Доллар по 70, нефть по 40 Вполне вероятно!

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!


Содержание

Силуанов заявил, что Россия готова к падению цен на нефть до 20 долларов за баррель

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что Россия приняла меры для минимизации ущерба в случае падения цен на нефть. Россию «вполне устраивает текущая стоимость нефти», сказал он в интервью телеканалу CNBC, выдержки из которого приводит ТАСС.

Силуанов констатировал, что цена нефти на мировых рынках может повыситься в случае «ограничений на добычу и поставки», однако, вероятно, не на продолжительное время.

Силуанов подчеркнул, что «низкие цены на нефть» могут «оказывать влияние на динамику в российской экономике». Он заявил, что для России задача заключается в снижении зависимости от мировых цен на энергоносители. Как сказал первый вице-премьер, «с этой целью в бюджет заложена стоимость нефти в размере 42 доллара за баррель».

Силуанов также отметил, что Россия «аккумулировала достаточный золотой запас». По его словам, это позволит «выполнять свои обязательства в течение трех лет без шоков и проблем для бюджета» даже в случае значительного падения стоимости нефти, к примеру, до 30 или 20 долларов за баррель. «Конечно, мы заинтересованы в том, чтобы стоимость нефти была стабильной и предсказуемой», — добавил он.

Рубль стабилен к доллару и растет к евро на нефти по $70 за баррель

© © РИА Новости / Григорий Сысоев

МОСКВА, 27 мар — ПРАЙМ. Рубль стабилен к доллару и растет к евро днем во вторник на дорогой нефти и при коррекции европейской валюты на форексе в район 1,24 доллара.

Рост рынка нефти и закрепление выше ключевого уровня 70 долларов за баррель поддерживает российскую валюту, несмотря на сохранение геополитических рисков, говорят аналитики.

Курс доллара расчетами «завтра» к 13.20 мск снижался на 5 копеек, до 57,11 рубля, курс евро — на 25 копеек, до 70,90 рубля, следует из данных Московской биржи.

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

РУБЛЬ ПРИБАВЛЯЕТ

Курс рубля днем стабилизировался к доллару и рос к евро на фоне ослабления европейской валюты на форексе после утренних попыток вырасти в район 1,25 доллара.

Обеспокоенность на глобальных рынках по поводу возможного обострения торговых отношений между США и Китаем ослабевает, что поддерживает курс валюты США.

Цены на нефть не оставляют попыток закрепиться выше круглого уровня 70 долларов за баррель. Поддержка приходит от рисков введения США санкций в отношении Ирана. Вместе с этим возможность дополнительных переговоров между США и Китаем может предотвратить торговую войну между странами, что поддержит мировые рынки, в том числе нефтяные, говорят эксперты.

В итоге, курс доллара и евро днем снижались в пределах 0,35%. Рублевая цена «черного золота» остается выше уровня 4 тысяч рублей за баррель.

ПРОГНОЗЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

Благоприятные условия на нефтяном рынке лишь отчасти поддерживают позиции рубля, отражая тот факт, что его чувствительность к нефтяному рынку продолжает падать, рассуждает Евгений Кошелев из Росбанка.

«Текущий курс рубля соответствует цене на нефть марки Brent на уровне 62-63 доллара за баррель, а справедливая оценка курса пары USD/RUB для текущих цен на нефть находится в диапазоне 55-56. Вполне вероятно, что геополитическая напряженность продолжит поддерживать осторожное поведение инвесторов в отношении российского рынка, способствуя более быстрому ослаблению рубля к уровню 59,6 к доллару во втором квартале в условиях сезонно низкого притока валюты по текущему счету», — сказал он.

Новости о высылке дипломатов не будут иметь долгосрочные последствия для рынка, однако следует отметить, что председатель Европейского совета Дональд Туск упомянул о «дополнительных мерах», которые могут быть анонсированы в ближайшие дни, сказал Том Левинсон из компании «Сбербанк КИБ».

Ранее 16 стран Евросоюза, а также США, Канада, Норвегия, Украина и ряд других стран приняли решение о высылке российских дипломатов в связи с инцидентом в британском Солсбери, где 4 марта были отравлены британский шпион Сергей Скрипаль и его дочь Юлия. Британская сторона утверждает, что к отравлению Скрипалей веществом А234 причастно российское государство, Россия это категорически отрицает.

«Завтра ожидаются платежи по годовому налогу на прибыль на общую сумму 650 миллиардов рублей — самые значительные за год. Следовательно, экспортеры продолжат активно продавать иностранную валюту. При этом давление на курс рубля будет оказывать рост международной напряженности, пока российские власти обдумывают ответные меры. Соответственно, предложение со стороны экспортеров, вероятно, будет нивелироваться спросом на иностранную валюту. Пара USD/RUB пока удержится на уровне 57,2», — заключил он.

Доллар по 70, нефть по 40? Вполне вероятно!

Цены на нефть вполне могут вернуться к показателю в сто долларов за баррель, и даже выход на рынок демпингующего Ирана этому не помешает. Другой вопрос, что для реализации подобного сценария должно совпасть несколько факторов, и ключевые из них никак не зависят от России. Однако внести свой вклад в рост цен на сырье Москва все-таки может.

Аналитики нефтяного рынка полагают, что сценарий роста нефтяных цен до 100 долларов вполне реалистичен. Главными факторами «отскока» могут выступить ускорение экономического роста в Китае и новое ослабление доллара. Кроме того, у Москвы есть возможность сыграть на повышение цен до уровня 70 долларов за баррель, договорившись с ОПЕК о снижении добычи. Но этому сценарию противостоят сами нефтяные компании РФ, в прошлом году значительно увеличившие предложение на рынке.

Сотня без России

#Недавнее выступление президента НК «Роснефть» Игоря Сечина на Международном нефтяном форуме в Лондоне вызвало очередную волну дискуссии о перспективах роста мировых цен на нефть, которые уже третий месяц находятся на минимуме за последние семь лет. С одной стороны, отвечая на вопрос о возможности приватизации госпакета НК «Роснефть» (сейчас этот вопрос обсуждается в правительстве РФ), Сечин заметил, что для этого нужно дождаться, пока нефть снова будет стоить 100 долларов за баррель. С другой стороны, он не исключил, что в будущем нефть будет стоить еще дешевле, чем сейчас – порядка 10 долларов за баррель.

«Производители оказались разобщены, и часть их объявила, по сути, ценовую войну, поставив задачу вытеснить с рынка неэффективных поставщиков и занять их место на рынке, – пояснил Сечин. – Причем, по сути, эти действия и должны были определить, кто именно неэффективен. В этих условиях достаточно ожидаемо, что игроки финансового рынка стали упорно играть на понижение, а аффилированные с ними аналитические центры указывали рынку на все более низкие ценовые ориентиры».

Высказывание Сечина относительно приватизации «Роснефти» проще всего интерпретировать как «не в этой жизни», тем более что в момент, когда нефть стоила искомые 100 долларов, государство не торопилось приватизировать компанию. Кроме того, Роберт Дадли, глава второго после Российской Федерации акционера «Роснефти» – компании ВР, на том же форуме выразил сомнение, что мы увидим баррель по 100 долларов в обозримом будущем.

Между тем возврат нефтяных цен к этой отметке вполне реалистичен, и аналитики рынка четко указывают на сценарии, при которых подобное возможно. Так, по мнению заместителя начальника управления анализа рынка акций инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал» Василия Тануркова, два ключевых фактора «отскока» – это курсовая политика финансовых властей США и экономическая динамика в Китае. «Нынешнее падение цен с уровня примерно 100 долларов до порядка 30 долларов было обусловлено не только избытком нефти, – напоминает Танурков. – Еще одним фактором падения стало укрепление доллара, оказавшее воздействие на все сырьевые товары. На долю этого фактора приходится примерно половина снижения стоимости нефти. И если мы увидим обратное движение доллара, скажем, возврат к курсу порядка 1,4 доллара за евро, нефть вполне может вернуться на уровень 100 долларов за баррель».

Однако для этого, подчеркивает Танурков, необходимо разрешение проблем развивающихся экономик, в первую очередь Китая, а признаков этого пока не видно: «Текущие прогнозы роста китайского ВВП составляют 6,5–7%, что несколько лучше, чем предыдущие (ниже 6%), но это все равно не те темпы, которые позволят существенно увеличить спрос на сырье со стороны развивающихся рынков». Правда, возможен и такой вариант, что от глобального замедления начнет страдать экономика США, и это также будет способствовать снижению курса доллара к остальным валютам. В этой ситуации также можно прогнозировать рост цен на нефть, хотя вряд ли до уровня 100 долларов за баррель. Как бы то ни было, в этих сценариях важно то, что от России здесь практически ничего не зависит.

Более чем сдержанно перспективы ускорения экономики Китая оценивает и президент группы Creon Energy Фарес Кильзие, усматривающий в нынешнем снижении цен на сырье следствие охлаждения инвестиционных ожиданий, связанных с Поднебесной. «Еще в начале 2013 года Саудовская Аравия и США стали обращать внимание, что официальная статистика Китая не совпадает с действительностью, – говорит Фарес Кильзие. – Поэтому уже тогда саудиты начали снижение цен на нефть, чтобы поддержать рост китайского ВВП, но мы этого не понимали, мы жили иллюзией китайской статистики. Далее, начиная с 2014 года, американские инвестиционные, венчурные и хедж-фонды стали переводить средства из Китая на Индийский субконтинент (Индия, Пакистан, Бангладеш) как более инвестиционно привлекательный регион. Однако для обеспечения необходимой динамики его роста в качестве нового рынка требовалась низкая цена на нефть – порядка 40 долларов за баррель».

При этом, по мнению Кильзие, новый скачок нефтяных цен и продолжение их волатильности в целом не предвещает ничего хорошего. По его словам, бюджеты домохозяйств развитых стран стали привыкать к низким ценам на нефть, и если стоимость барреля вдруг повысится с 40 до 80 долларов, то масштаб «нефтяного шока» может быть гораздо больше, чем в 1973 году, когда цены на нефть за короткое время выросли с 3 до 12 долларов за баррель. «Зависимость экономики от углеводородов с тех пор кратно выросла. Поэтому сейчас цене на нефть требуется, прежде всего, среднесрочная стабильность, причем на каком угодно уровне», – подчеркивает он.

Тем не менее эксперт усматривает определенную логику в намеках Сечина на то, что нефть способна вновь подорожать до 100 долларов. По мнению эксперта, президент «Роснефти» может считать подобный сценарий реалистичным в случае начала крупного военного конфликта на Ближнем Востоке, в результате которого цена на нефть неизбежно пойдет вверх. Однако Фаресу Кильзие этот сценарий представляется анахроничным: он был актуален 7–8 лет назад, до начала масштабной добычи сланцевых углеводородов в США. Поэтому масштабный конфликт на Ближнем Востоке будет только способствовать наращиванию американского нефтегазового экспорта, а в этом случае цена нефти вырастет до 70–80 долларов, но не до 100 и выше. И опять-таки, Россия в данном случае оказывается статистом.

Качать или не качать?

#Опрошенные газетой ВЗГЛЯД эксперты полагают, что единственная возможность для России выступить активным игроком в игре на повышение – это вести целенаправленную политику по сокращению объемов добычи нефти. «Россия может способствовать некоторому росту цен на нефть, если удастся договориться с ОПЕК о совместном ограничении или снижении добычи, – полагает Василий Танурков. – Этого в нынешних условиях хватит для того, чтобы вернуть нефть к уровням, где станут обоснованными инвестиции в сланцевую добычу – где-то 60, в лучшем случае 70 долларов за баррель. Выше – без поддержки снижающегося доллара – нефть не вырастет, и на это Россия повлиять не может никак».

Но вроде бы логичное решение сократить добычу, чтобы добиться роста цены примерно вдвое от нынешнего уровня, выглядит далеко не простым. По мнению Фареса Кильзие, сегодня в России существуют две противоборствующие нефтяные доктрины. Одну из них представляет федеральный министр энергетики Александр Новак, который допускает снижение добычи нефти и в конце января заявил о готовности обсуждения этой возможности с другими нефтедобывающими странами. «Это должен быть консенсус. Если есть консенсус, это имеет смысл, если нет, то нет», – подчеркнул Новак. Вторую же доктрину представляет Игорь Сечин, настаивающий на том, что объемы добычи снижать не требуется.

В последние два года «Роснефть» уверенно демонстрирует серьезный рост нефтедобычи. В 2014 году крупнейшая нефтяная компания России добыла 251 млн тонн нефти, показав прирост на 14,5%, а в прошлом году – уже 254 млн тонн. И хотя прошлогодняя динамика оказалась довольно скромной, о сокращении добычи на фоне падающих мировых цен речи явно не шло. Более того, в прошлом году российская нефтяная отрасль побила советский рекорд, выкачав 534 млн тонн нефти (плюс 1,5% к 2014 году), а некоторые компании, такие как «Башнефть», вообще показали двузначную динамику прироста.

Увеличению объемов нефтедобычи при резком падении цен способствовали два важных фактора – внутренний и внешний. С одной стороны, так называемый налоговый маневр в нефтяной отрасли сделал для отечественных компаний более выгодным экспорт сырой нефти, а не нефтепродуктов (по данным «Транснефти», общий объем внешних поставок нефти в прошлом году вырос сразу на 7%). С другой стороны, падение цен вызвало рост спроса на нее, в частности, в Европе, где значительно снизились цены на горючее. В настоящее время спрос продолжает расти. По словам Тануркова, прогноз увеличения спроса на этот год составляет 1,2 млн баррелей. Одновременно нефтедобывающие компании наращивают предложение: ОПЕК в январе увеличила добычу еще на 280 тысяч баррелей, а Иран недавно заявил о готовности в ближайшие год-два выйти на досанкционные объемы.

Однако нынешняя ситуация может не продержаться долго. «Стабилизация объемов предложения должна привести к балансированию рынка в 2020 году и возникновению дефицита нефти уже в 2020 году. Причем чем дольше цены будут оставаться неизменными, тем больше вероятность возникновения дефицита и нового роста цен в среднесрочной перспективе ближайших двух-трех лет», – полагает Танурков.

Что же касается Ирана, то его заявления о возможности восстановить досанкционный уровень добычи за год-два явно выглядят преувеличенными, поскольку за годы санкций в стране накопился значительный дефицит инвестиций, причем не только в нефтегазовой отрасли (добыча, переработка, транспорт и т.д.), но и, прежде всего, в оборонном секторе. Именно эта отрасль сейчас является для Тегерана первоочередной в связи с обстановкой на Ближнем Востоке. В такой ситуации низкая стоимость нефти – это скорее плюс для Ирана, который привык демпинговать. Можно вспомнить, как Китай покупал иранскую нефть по 40–45 долларов за баррель, когда мировая цена находилась на уровне 90 долларов. А сейчас Иран будет согласен обменивать свою нефть на оборонную инфраструктуру – свой главный приоритет. В любом случае, Иран вряд ли завалит своей нефтью мировой рынок за год-два – это нереально с учетом технического состояния отрасли, хотя и реально в перспективе 6–7 лет.

Дыхание катастрофы : нефть по 45 долларов за баррель, доллар за 80 рублей – это уже не миф!


После суточного перерыва, вселившего робкую надежду на стабилизацию финансового рынка, кошмар возобновился с новой силой.
На протяжении четверга нефть продолжала кубарем катиться по лестнице, ведущей в тартарары. К завершению биржевой сессии на европейских площадках нефть эталонного европейского сорта Brent рухнула вниз более чем на 3,1 процента, до 54,77 доллара за баррель. Но в эти часы торговая сессия на биржах Северной Америки из-за разницы во времени шла полным ходом, и заокеанские новости были еще тревожнее. Здесь нефтяные фьючерсы стали объектом панических распродаж, и уже к 14.00 по нью-йоркскому времени нефть эталонного американского сорта WTI пробила сверху вниз уровень 45 долларов за баррель.
Сегодня уже трудно поверить, что каких-то два месяца назад Brent стоил более 80 долларов, а WTI – почти 75 долларов за баррель. И хотя в экспертном сообществе есть аналитики, которые всегда пророчат беду, если бы в тот момент они предсказали глубину и скорость нынешнего падения нефтяных цен, их бы просто подняли на смех!
Неудивительно, что российский рубль, долгое время мужественно сопротивлявшийся негативным тенденциям на сырьевых биржах, в конце концов не выдержал стресса и бойко покатился под гору. По состоянию на 23.00 вчерашнего дня биржевой курс доллара повысился на 1,09 руб., достигнув 68,28 руб.
Как отреагируют на эти драматические события обменные пункты вологодских банков, мы узнаем в ближайшие часы. Но вчера утром, еще до обвала нефтяных котировок, Россельхозбанк продавал доллары по 71 рублю. Нельзя исключить, что неопределенность на финансовом рынке заставит все банки закладывать в курс продажи валюты высокую премию за риск. Поэтому уровень 80 рублей за доллар, недавно казавшийся невероятным, может стать удручающей реальностью уже на следующей неделе.
Как будут развиваться дальнейшие события? На данный момент эксперты рассматривают два альтернативных сценария – оптимистический и пессимистический.
При реализации первого сценария нефтедобывающие страны немедленно вернутся за стол переговоров и примут скоординированное решение о существенном уменьшении производства нефти. В этом случае есть шанс, что российская валюта не опустится ниже 70-72 руб. за доллар.
При реализации второго сценария глобальное перепроизводство нефти продолжит давление на рынок. В этом случае аналитики считают вполне вероятным провал нашей валюты ниже 80 руб. за доллар уже в январе.
И это может стать только отправной точкой к полномасштабной девальвации рубля. В частности, известный биржевой аналитик Степан Демура допускает, что к концу 2020-го доллар может стоить… 500 рублей. Хотя справедливости ради заметим, что за последние десять лет этот господин Всезнайка еще ни разу не дал безошибочного прогноза.

Нефть готовится повторить обвал 2015-го

Цены на нефть 31 мая впервые с февраля 2020 года упали ниже 64 долларов за баррель. Снижение началось днем ранее, когда всего за несколько часов котировки обвалились с 70 долларов до 64,5. К пятнице цены опустились ниже 64, в общей сложности потеряв более 7% за сутки. Нефть марки WTI опустилась ниже 55 долларов за баррель.

Снижение котировок началось утром 30 мая и усилилось после выхода данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Запасы бензина увеличились на 2,2 млн баррелей, тогда как по прогнозам ожидалось снижение на 800 тыс. баррелей.

Эта же статистика показала, что добыча в Штатах выросла до нового рекорда. Американские нефтяники качают уже 12,3 миллионов баррелей в сутки, это на полтора миллиона больше, чем год назад. Экспорт американской нефти вырос за неделю на 395 тыс. баррелей в сутки и достиг 3,317 млн баррелей ежедневно.

«Свободная пресса» уже писала о том, что ценам на нефть грозит обвал и, похоже, прогнозы аналитиков начали сбываться. Данные по деловой активности в Китае свидетельствуют о ее замедлении, а индекс PMI упал ниже ключевой отметки в 50 пунктов, что говорит о негативном влиянии торговых войн на мировую экономику.

Как поясняют аналитики, плохие новости и негативный фон в целом, наконец, затронули рынки, и осознание грядущих проблем привело к резкому снижению цен на нефть.

В пятницу падение подстегнули новости об очередных пошлинах США, правда, на этот раз в адрес не Китая, а Мексики. Президент Дональд Трамп объявил, что введет пошлины на все мексиканские товары в размере 5% из-за нарушения миграционного режима. Это усилило опасения рынка по замедлению мировой экономики и, как следствие, падению спроса на энергоносители.

Торговые противоречия США с Китаем, впрочем, тоже никуда не делись и продолжают беспокоить рынок. Поэтому неудивительно, что цены на нефть рухнули. Удивительно, скорее, что они так должно держались на уровне 70 за баррель.

Правда, поддержать цены на нефть может обостряющийся конфликт США с Ираном. Американское эмбарго на поставки нефти из Исламской республики в мае вступило в силу в полном объеме. Накануне спецпредставитель США по Ирану Брайан Хук заявил, что Вашингтон больше не планирует давать странам-импортерам иранской нефти исключения из действующего пакета санкций. Значительные объемы исчезнут с рынка. Правда, их пока компенсируют другие страны. В том числе — сами США.

Рубль тоже отреагировал на эти новости, хотя российские власти и заявляют, что наша валюта уже полностью отвязалась от цен на нефть. Тем не менее, «деревянный» в пятницу подешевел на 22 копейки к доллару до 65,39. Курс евро и вовсе вырос на 36 копеек до 72,91. И чем ниже будут падать цены на нефть, тем слабее будет рубль, даже несмотря на бюджетное правило, по которому все доходы от нефти свыше 40 долларов за баррель идут не в бюджет, а в Фонд национального благосостояния.

До каких пределов могут упасть цены на нефть? Это будет зависеть от того, удастся ли Вашингтону договориться с Пекином или нет.

— Сейчас цены на нефть определяют два момента, — поясняет аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов. — Первый и самый важный — это торговый конфликт между Вашингтоном и Пекином. Если он будет продолжаться и затягиваться, это будет и дальше влиять на цены.

Нефть уже давно считается спекулятивным активом и финансовым инструментом, а не просто сырьевым товаром. На фундаментальные вещи котировки реагируют только тогда, когда на рынках царит спокойствие и стабильность. Во времена сильных спадов нефть реагирует на негатив в первую очередь, причем с двойной силой.

Фьючерсные контракты на нефть торгуются с большой бетой (бета-коэффициент отражает чувствительность акции к колебаниям рынка, — прим. ред.). Условно говоря, если американский фондовый индекс S&P 500 падает на 1−1,5%, то нефть вполне может упасть на 3−4%. Сейчас мы видим классический risk-off (покупка облигаций высокой надежности и продажа сырьевых валют и активов, — прим. ред.) по широкому классу активов, в том числе и нефти.

Второй момент — локальный. Вчера вышла статистка по запасам нефти в Штатах, и она оказалась хуже консенсус-прогнозов.

Но, как я уже сказал, когда происходят глобальные вещи вроде торговых конфликтов или ожидания замедления мировой экономики, нефть очень чувствительно на них реагирует.

«СП»: — Но ведь конфликт разгорелся не сегодня. Почему нефть начала падать именно сейчас?

— Нефть тоже начала падать не сегодня. Просто до этого снижение было не таким резким. Цены на «черное золото» у нас коррелируют с динамикой американского рынка S&P 500, но с небольшим запозданием. Поэтому сейчас они отыгрывают этот «лаг».

Можно провести аналогии с декабрем прошлого года, когда S&P 500 начал входить в крутое пике. И нефть также стала падать по 3−5% в день.

«СП»: — Какой прогноз можно дать на ближайшие недели, нефть продолжит падать?

— Все будет зависеть от того, насколько усилят падение американские биржи. Если они продолжат снижение — нефть пойдет за ними. Ее нужно рассматривать как финансовый инструмент со всеми вытекающими.

«СП»: — Как снижение цен на нефть скажется на курсе рубля?

— Рубль подешевел, но он и без того чрезмерно ослаблен. Несмотря на то, что монетарные власти утверждают, что не контролируют курс рубля и он регулируется рыночными тенденциями, на самом деле, когда нефть росла к 75 долларам в апреле-мае, курс рубля даже не смог пройти по отношению к доллару отметку в 63−65.

В прошлом году была аналогичная ситуация: когда нефть тестировала уровень в 86 долларов за баррель. Сильного укрепления рубля мы не видели.

Из последних новостей власти США заявили, что могут включить в список валютных манипуляторов и Россию. И они не так уж и не правы. Сейчас курс рубля — это своеобразный щит от проблем экономики. Монетарным властям выгоден слабый рубль, и вряд ли мы увидим курс в 50 за доллар. В прошлом году Силуанов и Орешкин прямо заявили, что рубль по 50 нам не нужен.

Выбор редактора:  Фьючерсы для бинарных опционов на нефть могут подешеветь до 60$баррель

«СП»: — А по 70−75?

— Это тоже перегиб, которого нужно избегать. Но если мы увидим мировой кризис наподобие того, что был в 2008 году, то курс доллара может быть и 75, и 80. Пока об этом говорить рано, нужно следить за ситуацией на рынке. Повторю, что если американские биржи усилят падение, нефть пойдет за ними.

Как заявляют наши ведомства, рубль отвязался от нефти. Но произошло это весьма своеобразно. Когда нефть растет — рубль укрепляется очень слабо. Зато когда котировки падают, он ослабляется гораздо быстрее. Сейчас пока стоит говорить об уровне 66−67 за доллар.

«СП»: — Но ведь после 40 долларов за баррель доходы от продажи нефти все равно идут в ФНБ. Падение до этого уровня повлияет на курс рубля?

— Падение цены на нефть для рубля все равно будет неприятно. Да и ФНБ перестанет наполняться.

Если пофантазировать и предположить, что котировки упадут на 30−40 долларов, то мы, вероятнее всего, увидим курс в 70−72 руб. Что касается бюджетного правила, оно приводит к тому, что население России фактически живет при курсе 40 долларов за баррель. И курс рубля по отношению доллару — это своеобразный налог для населения на все эти неприятности.

Теоретически если цены на нефть снизятся до 40 долларов за баррель, как несколько лет назад, сланцевая добыча в США начнет сворачиваться, так как себестоимость добычи этого типа «черного золота» намного выше, чем традиционной. Значит, предложение на рынке сократится, и котировки опять пойдут вверх.

Однако как рассказал доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга Сергей Хестанов, сейчас стоимость добычи сланца заметно снизилась, поэтому при нынешних ценах и даже при 50 долл. за баррель американские производители будут чувствовать себя комфортно.

— Сланцевикам удается систематически снижать себестоимость. Сейчас разумная оценка себестоимости добычи сланцевой нефти — 36 долларов за баррель.

Стоит учитывать, что эта оценка от British Petroleum периодически пересматривается. Плюс у сланцевиков, в отличие от обычных производителей нефти, все сильно зависит от геологических условий. В одном районе цена может быть одна, а на участке рядом — совсем другая. Поэтому к этим оценкам нужно подходить осторожно. Но в любом случае, даже 36 долларов — это радикально ниже нынешних цен на рынке.

«СП»: — До каких пределов могут сейчас упасть цены?

Рынок сейчас более-менее сбалансирован. Но он очень нервозен из-за опасений развития торговой войны между Китаем и США. Буквально недавно была сделана очередная порция жестких заявлений со стороны Трампа, который ввел пошлины не только против китайских, но и против мексиканских товаров.

Все это трактуется как факторы, которые могут вызвать рецессию, и это заставляет торговцев активно сбывать нефть и сокращает на нее спрос. Сейчас мы видим скорее психологическую реакцию рынка.

Что будет дальше — зависит от развития событий. Если конфликт не завершится перемирием, или, тем более, похожие претензии получит еще и Евросоюз, это может спровоцировать как минимум глобальную рецессию. А как максимум — глобальный кризис. И тогда нынешнее падение покажется детским лепетом.

Аналитики предсказали доллар по 70 руб. после нового падения цен на нефть


Доллар может ненадолго вырасти до 70 руб./долл., если цены на нефть продолжат снижаться.

В четверг, 6 августа, курс доллара на Московской бирже впервые с конца февраля пробил отметку 64 руб./долл., курс евро вырос почти на рубль и поднялся выше 70 руб./евро. Динамика курса сейчас практически полностью определяется ценами на нефть, и если они будут снижаться, рубль сможет еще больше подешеветь.

С начала июня рубль подешевел на 17% по отношению к доллару и евро, цены за баррель нефти марки Brent за то же время снизились на 25% — с 65,5 долл./барр. до 49,3 долл./барр. «Цены на нефть в третьем квартале могут ненадолго снизиться до уровня 40 долл./барр., и при таком сценарии возможно падение рубля до 70 руб./долл.», — говорит главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин.

С ним соглашается начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев. «С начала ноября прошлого года мы видим на рынке нефти своеобразные американские горки — цены колеблются в широком диапазоне 40-60 долл./барр., и рубль повторяет динамику цен на наш основной экспортный товар. Хотя в текущие цены заложено много негатив​​​а, в краткосрочной перспективе цены за баррель нефти марки Brent могут опуститься до $45, но не дольше чем на две-три недели, и рубль на пике может пробить отметку 70 руб. и какое-то недолгое время держаться на этом уровне», — считает Веденеев.

Негативное влияние на нефтяные котировки могут оказать опасения по замедлению экономического роста в Китае, толкающие цены до дна, которое главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова видит на уровне 45 долл./барр. Курс доллара при таких ценах приблизится к отметке 68 руб., прогнозирует она. «Думаю, у нас будут непростые август и сентябрь, когда нефть будет оставаться под давлением, и рынки будут ждать повышения ставки ФРС, но в мире сейчас много ликвидности, например от политики количественного смягчения ЕЦБ, и долго на таких уровнях доллар держаться не будет», — говорит Орлова.

С пессимистичными прогнозами коллег не соглашается главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин. Падение цен на нефть в малой степени обусловлено фундаментальными факторами, во многом это следствие достаточно низкой ликвидности на рынках в августе и опасений более существенного замедления китайской экономики. «Уже сейчас мы видим, как китайские власти активно поддерживают и экономический рост, и фондовый рынок, а они обладают достаточными ресурсами, чтобы обеспечить более плавное замедление экономики. С другой стороны, опубликованные в июле данные показали существенное сокращение нефтедобычи в США, а рынок пока этого не учитывает», — объясняет Сусин. По его прогнозам, к концу года можно ждать роста цен на нефть выше 60 долл./барр., что приведет к снижению курса доллара до 55 руб.

Поддержать рубль сейчас было бы несложно: объемы торгов на бирже не так уж велики, и решение, например, каких-то экспортеров, у которых в первом полугодии были хорошие показатели по прибыли, продать часть валюты под инвестпрограммы, могло бы укрепить национальную валюту, говорит Надоршин. «Но такого желания со стороны экспортеров пока не видно. Более того, у многих экономических агентов в последнее время сформировались ощущения близости очередного обесценения рубля и даже желательности его, с позиции властей», — объясняет он.

Дополнительные факторы — закончившийся налоговый период и просыпающийся ​интерес к валюте со стороны населения. «Ставки по большинству рублевых депозитов в крупных банках сейчас не выше 10% годовых. Люди, которые сидели в долларах, даже не размещая их на депозитах, а держа «под матрасом», заработали с начала лета заработали три ставки рублевого депозита», — говорит Надоршин. Политика ЦБ, торопливо снижающего ключевую ставку, чтобы банки не проедали капиталы, а у кредиторов была гипотетическая возможность занимать дешевле, делает рублевые сбережения все менее привлекательными, и население может предпочесть валютные сбережения рублевым, объясняет он.

Дополнительное давление на курс оказывают такие факторы, как традиционно высокий спрос на валюту летом и относительно слабый торговый баланс в этот период, но их влияние сейчас не очень значимо, добавляет Сусин

Нефть вновь будет по $40, но доллара по 70 уже не будет

После завершения действия соглашения стран ОПЕК и вне ОПЕК о сокращении нефтедобычи цена на нефть опустится до $40 за баррель. Такого мнения придерживаются в министерстве финансов России.

Как отметил замминистра финансов Владимир Колычев, снижение цены до такого уровня произойдет в первом квартале 2020 года, то есть после окончания действия соглашения.

По его словам, Минэкономразвития РФ, скорее всего, обновит свой макроэкономический прогноз после того, как состоялось продление соглашения стран ОПЕК и вне ОПЕК о сокращении добычи нефти. «Старый прогноз, на котором мы строили поправки в бюджет 2020 года, у него предпосылка была такая, что соглашение продлевается до июня, а дальше, так как никаких решений не было, то предполагалось, что оно закончится. Так как сейчас ситуация поменялась, то логично, если Минэкономразвития свой прогноз поменяет», — пояснил замминистра.

Помимо этого, он заметил, что Минфин констатирует постепенное снижение зависимости курса рубля от цен на нефть. «Если посмотрим на зависимость динамики курса и динамики цен на нефть с февраля, когда мы начали эти операции (закупки валюты на дополнительные нефтегазовые доходы — прим. ред.), то увидим, что корреляция довольно сильно изменилась и снизилась», — поведал Колычев.

При этом он уточнил, что это связано в том числе с тем, что операции ведомства все-таки привели к тому, что зависимость курса рубля от нефтяных цен постепенно снижается. «Это процесс небыстрый, но мы приходим к этой цели», — указал замминистра.

Кроме того, он рассказал, что по итогам года Минфин ожидает небольшой отток капитала. «В прошлом году у нас был отток порядка 1,8% ВВП. Я думаю, что интервал от 1% до 1,5% ВВП выглядит самым ожидаемым», — сказал Колычев.

В то же время он обратил внимание на то, что для того, чтобы отток капитала в России был на нулевом уровне, интенсивность притока, которая наблюдалась с начала года, должна сохраняться на этом уровне. «Есть аргументы и «за», и «против» этого, риски в финансовой глобальной системе и политические риски в разных развитых странах. Они могут и не располагать к тому, чтобы интенсивность такого притока сохранить», — заключил заместитель министра.

В беседе с корреспондентом «Вестника Кавказа» советник по макроэкономике генерального директора брокерского дома «Открытие-брокер» Сергей Хестанов в первую очередь отметил, что Минфин, прогнозируя падение нефтяных цен до $40 за баррель, в том числе исходит из того, что рано или поздно соглашение стран ОПЕК и вне ОПЕК о сокращении нефтедобычи может быть нарушено.

При этом он напомнил об аналогичной сделке ОПЕК, заключенной во время финансового кризиса 2008 года. «Формально она сильно отличалась от нынешней, но имела абсолютно такой же смысл. Она показала, что соглашения, к сожалению, не являются устойчивыми. Дело в том, что спустя какое-то время нашлись страны, пожелавшие это соглашение нарушить, поэтому, как только нарушения стали массовыми, фактически, сделка была отменена. Нынешнее соглашение в этом смысле пока довольно устойчиво. Но опять же, если вдруг какая-то из стран даст слабину, то есть, начнет повышать свои квоты, то все остальные ответят тем же», — пояснил эксперт, добавив, что сейчас трудно спрогнозировать, когда это произойдет, поскольку все зависит не только от экономических, но и от политических факторов.

«Как показывает опыт, чаще всего ценовые картели такого типа все-таки распадаются. А $40 за баррель – это, в общем-то, оценка себестоимости сланцевых производителей. То есть, при падении нефтяных цен ниже $40 за баррель производители сланцевой нефти начнут сокращать добычу. И наоборот, при росте цен они добычу начинают увеличивать. Поэтому цена $40 за баррель смотрится в качестве достаточно хорошей оценки, по крайней мере, в настоящее время. Может быть, она со временем изменится. Но пока, действительно, себестоимость многих сланцевых проектов находится где-то в районе $40», — поведал экономист.

Кроме того, по его словам, сейчас тяжело спрогнозировать, до какой именно отметки может упасть рубль при падении цен на нефть до $40 за баррель. «На курс рубля оказывают влияние не только цены на нефть, но и уровень госрасходов и уровень использования международных резервов. То есть, если пропорционально снижению цен на нефть снизятся госрасходы, то это приведет к тому, что рубль может и не упасть. Но на практике, госрасходы меняются медленно. Даже в начале 2015 года, когда страна столкнулась с сильным падением цен на нефть, за десять месяцев года удалось снизить госрасходы всего на 10%», — сказал эксперт.

«Скорее всего, если нефть упадет ближе к $40 за баррель, то мы увидим доллар где-нибудь в районе 64-69 рублей. Но опять-таки, эти цифры могут поменяться в зависимости от решений по госрасходам и по использованию резервов. Россия обладает достаточно значительными международными резервами. Соответственно, если будет на то политическая воля, эти резервы могут быть использованы. А использование резервов на некоторое время позволяет поддерживать практически любой курс рубля, который будет считать нужным правительство. Вопрос в том, что за это придется заплатить тратой резервов», — обратил внимание советник по макроэкономике генерального директора брокерского дома «Открытие-брокер».

Помимо этого, говоря о зависимости курса рубля от нефтяных цен, он отметил, что она по-прежнему достаточно сильная. «Формально, действительно, в последние годы рубль меньше связан с нефтью, чем это было 3-4 года назад. Но в то же время через наполнение федерального бюджета эта связь достаточно сильная. Поэтому, если нефть упадет и будет достаточно долго оставаться низком уровне, то за этим практически неизбежно последует и снижение курса рубля. Тут нужно четко различать краткосрочную устойчивость и долгосрочную. Для того, чтобы рубль долгосрочно был устойчив к колебаниям цен на нефть, необходимо, чтобы сильно изменилась структура российской экономики, а это в любом случае очень медленный процесс. На это потребуется примерно 15 лет», — объяснил экономист.

Также он уточнил, что частичное снижение зависимости курса рубля от нефтяных цен, произошедшее в последние годы, напрямую связано с ценами на нефть. «Чем нефть дороже, тем, при достаточно постоянном объеме экспорта, доходы федерального бюджета от этого самого экспорта выше и в общем бюджете они составляют более высокую долю. И наоборот, когда цены на нефть падают, то при достаточно постоянных объемах вклад поступления от экспорта в бюджет снижается, и доля нефтяных доходов в бюджете автоматически падает, поскольку остальные доходы от уровня цен зависят слабо. Это довольно естественный процесс: чем нефть дороже, тем зависимость рубля от нефти больше и наоборот», — заключил Сергей Хестанов.

Аналитики объяснили, почему рубль не падает вслед за обвалом нефти

Рост рубля при обвале цен на нефть за день с 70 до 65 долларов выглядит, на первый взгляд, аномальным, однако заметное ослабление российской валюты в предыдущие дни и ряд поддерживающих факторов делают рубль устойчивым к нефтяным шокам, рассказали опрошенные РИА Новости аналитики.

Курс доллара расчетами «завтра» на 12.26 мск среды снижался на 30 копеек — до 67,83 рубля, курс евро — на 35 копеек — до 76,52 рубля, следует из данных Московской биржи.

Цены на нефть во вторник обвалились на 7-8% на фоне опасений по избытку предложения и слабому спросу, баррель Brent пробивал вниз отметку в 65 долларов впервые с 16 марта, а WTI — 55 долларов впервые с 16 ноября прошлого года. Сейчас Brent торгуется на уровне 66,4 доллара. Курс рубля при этом демонстрирует завидную устойчивость, тогда как во вторник по итогам валютных торгов доллар вырос на 29 копеек – 68,13 рубля, евро – на 65 копеек, до 76,87 рубля.

«При такой динамике нефти поведение рубля выглядит аномальным, и можно было бы ожидать, что будет более существенная просадка», — говорит старший аналитик по макроэкономике и долговым рынкам «Атон» Яков Яковлев.

Рубль уже достаточно упал

С другой стороны, если посмотреть на динамику рубля за последние несколько дней, он достаточно существенно ослаб, замечает Яковлев. «Правда, это происходило не на фоне падения цены на нефть, а на фоне санкционных опасений. Наверное, рынок считает, что рубль уже достаточно упал», — говорит аналитик.

С ним согласен ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. Рубль ещё на прошлой неделе отыграл ожидания падения котировок нефти, также говорит он.

При этом аналитик обращает внимание, что вместе с этим росла доходность рынка ОФЗ, превысив 9%. Однако именно этот фактор начинает работать в пользу отечественной валюты, возвращая ей статус одной из самых высокодоходных в мире, указывает он. Соответственно, при падении цены на нефть чувствительность рубля уже не столь высокая, приходит к выводу эксперт.

«К тому же, в начале года рубль был гораздо сильнее при более дешевой нефти. Плюс к этому появился прогноз агентства S&P, в котором не ожидают введения каких-либо жёстких санкций для РФ со стороны США. Это означает, что даже кредитный рейтинг РФ может быть повышен в обозримом будущем», — комментирует Кочетков.

«Согласно нашей модели, даже при текущих ценах на нефть рубль недооценен относительно нефтяных цен (справедливые уровни при нейтральной динамике валют развивающихся рынков и нивелированию санкционных рисков мы оцениваем примерно в 63 рубля за доллар), следовательно, реакция рубля на столь резкое снижение цен на нефть в последние дни не сильно выражена. Счет текущих операций в четвертом квартале сезонно улучшается, что в условиях отсутствия покупок валюты на открытом рынке в рамках бюджетного правила поддерживает рубль», — отмечает главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа управления аналитики и стратегического маркетинга Промсвязьбанка Михаил Поддубский.

С ним согласен ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. Рубль ещё на прошлой неделе отыграл ожидания падения котировок нефти, также говорит он.

При этом аналитик обращает внимание, что вместе с этим росла доходность рынка ОФЗ, превысив 9%. Однако именно этот фактор начинает работать в пользу отечественной валюты, возвращая ей статус одной из самых высокодоходных в мире, указывает он. Соответственно, при падении цены на нефть чувствительность рубля уже не столь высокая, приходит к выводу эксперт.

«К тому же, в начале года рубль был гораздо сильнее при более дешевой нефти. Плюс к этому появился прогноз агентства S&P, в котором не ожидают введения каких-либо жёстких санкций для РФ со стороны США. Это означает, что даже кредитный рейтинг РФ может быть повышен в обозримом будущем», — комментирует Кочетков.

«Согласно нашей модели, даже при текущих ценах на нефть рубль недооценен относительно нефтяных цен (справедливые уровни при нейтральной динамике валют развивающихся рынков и нивелированию санкционных рисков мы оцениваем примерно в 63 рубля за доллар), следовательно, реакция рубля на столь резкое снижение цен на нефть в последние дни не сильно выражена. Счет текущих операций в четвертом квартале сезонно улучшается, что в условиях отсутствия покупок валюты на открытом рынке в рамках бюджетного правила поддерживает рубль», — отмечает главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа управления аналитики и стратегического маркетинга Промсвязьбанка Михаил Поддубский.

И все-таки доллар по 70?

При этом, безусловно, нельзя говорить об однозначно безоблачных перспективах российской валюты, считает Поддубский. Как минимум не меньшим риском для рубля на горизонте ближайших недель является общая динамика всей группы валют развивающихся стран, отмечает он. «Пока в базовом сценарии в паре доллар/рубль на горизонте ближайшей пары недели ориентируемся на диапазон 66-69 рублей за доллар», — прогнозирует он.


Скорее, нужно ждать ослабления рубля, все-таки с такой нефтью есть риск, что рубль может стремиться к минимуму, который мы видели в сентябре (тогда доллар максимально повышался до 70,6 рубля – ред.), считает Яковлев из «Атона».

«Кроме того, изменение котировок отечественной валюты будет зависеть еще от того, какие новости будут по санкциям. Вполне вероятно, что этот вопрос в ближайшие недели как-то разрешится. Если появятся новости о том, что санкции будут и будут в недалеком будущем, мы можем увидеть доллар и по 70 рублей, но не в ближайшие несколько дней, а на горизонте недели-двух», — прогнозирует он.

Нефтяной коллапс подбросит доллар к 90 рублям

В будущем году российская валюта может вполовину обесцениться. Это произойдет при снижении цен на нефть, которые по-прежнему оказывают колоссальное влияние на курс рубля. Незавидную судьбу нацвалюте предсказал главный экономист российского офиса Bank of America Владимир Осаковский. Между тем совсем скоро влияние нефти на рубль ослабнет — в силу того, что черного золота в России попросту не останется.

Фото: Дмитрий Рогулин/ ТАСС

В понедельник, 3 октября, эксперт опубликовал прогноз по курсу рубля на конец 2020 и 2020 г. в своем традиционном обзоре. По мнению аналитика, в нынешнем году никаких глобальных катаклизмов с российской валютой не произойдет. При среднегодовой цене на нефть марки Urals $43 за баррель доллар к Новому году будет стоить 65 руб., инфляция составит 5,8%, а ВВП снизится на 0,5%.

Такой сценарий вполне вероятен. Глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев полагает, что по итогам года средняя цена на Urals не опустится ниже 42 долларов. По данным Минфина, среднегодовая цена к настоящему моменту снизилась до $39,92 за баррель. Но в ведомстве не исключают, что к концу года эта цифра откорректируется в сторону повышения: на новостях из Алжира, где неделю назад производители нефти договорились об ограничении добычи, цены на сырье ползут вверх.

В следующем году возможны два варианта развития событий, считает Осаковский. В базовый сценарий заложена среднегодовая стоимость барреля Urals в $59. При таком значении курс доллара к концу 2020 г. составит 65 руб., инфляция — 4%, а ВВП вырастет на 1,1%. При этом ключевая ставка ЦБ на конец года снизится до 8%.

Негативный сценарий повергает в ужас: средняя цена нефти — $25, курс доллара — 90 руб., инфляция — 7,1%, падение ВВП — 2,4%. Ставка регулятора в этом случае останется неизменной — 10%. «Рубль может ослабнуть примерно до 90 руб. за доллар, что может создать существенное инфляционное давление, особенно с учетом эффекта низкой базы от дефляционных трендов этого года. Все это, похоже, удержит ключевую ставку ЦБ от снижения по сравнению с сокращением на 200 б. п. в базовом сценарии», — говорится в обзоре.

Bank of America — не единственное учреждение, которое допускает такое пессимистичное развитие событий. Среднегодовая цена нефти в $25 содержится в рисковом сценарии Банка России. Если это произойдет, национальная валюта может отправиться в свободное плавание с непредсказуемыми последствиями. Заместитель министра финансов Максим Орешкин в середине сентября также призвал готовиться к падению цен на нефть марки Brent до $30 за баррель (Urals при этом будет стоить еще дешевле).

В то же время глава регулятора Эльвира Набиуллина признала вероятность подобного поворота минимальной. По ее словам, курс рубля устойчив и для его обвала нет никаких оснований. Цены на нефть движутся в правильном направлении, Центробанк в работу валютного рынка не вмешивается. Курс рубля формируется под воздействием рыночных условий, отметила Набиуллина, но колебания курса рубля сейчас гораздо ниже, чем волатильность котировок нефти.

Агентство Bloomberg тоже не верит, что с российским рублем могут произойти какие-либо катаклизмы. На прошлой неделе стало известно, что колебания курса нацвалюты снизились до минимума за последние два года. Индекс волатильности рубля упал до 14,2% — это самый низкий результат с ноября 2014 года.

В правительстве стараются не думать о плохом и закладывают в бюджет на 2020-2020 гг. курс от 64 до 65 руб. за $1 при сохранении цены на нефть на уровне около $40 за баррель. При этом поставленную уже довольно давно задачу ускорить структурные преобразования в экономике, чтобы снизить зависимость от углеводородной конъюнктуры, никто не отменял. Доходы от экспорта нефти по-прежнему на 40% наполняют российский бюджет. Пока эта ситуация не изменится, курс нацвалюты будет очень чутко реагировать на любые ценовые скачки.

Провести эти самые преобразования как можно скорее поможет стрессовый сценарий с обесцениванием черного золота. Другим малоприятным, но вероятным ускорителем перемен станет полное физическое исчерпание нефтегазовых запасов. О том, что это произойдет очень скоро, в понедельник предупредил глава Сбербанка Герман Греф.

По его словам, сырьевой экономике придет конец к 2030 году. «Когда у нас потенциально этот монопродукт может закончиться? На мой взгляд, эта черта — около 2028-2030 годов, когда, по моему мнению — не факт, что я прав, но по всем ощущениям, по всем трендам, которые мы видим сегодня, не будет повторения сырьевого суперцикла», — сказал экономист, выступая в телеэфире.

По макроэкономическим меркам времени остается совсем немного, чтобы диверсифицировать экономику. Если ничего не менять, Россия может пережить либо революционные потрясения, либо гражданскую войну или же впасть в сильную зависимость от других стран, предупредил Греф.

Доллар по 70, нефть по 40? Вполне вероятно!

Стоимость марки нефти Brent впервые с декабря 2014-го превысила 70 долларов за баррель. Еще три года назад были прогнозы, что нефть такой дорогой, как в 2008 – 2014 годах, не будет никогда и всем стоит приготовиться к возвращению в «черный» 1998 год. Тогда «черное золото» торговалось на отметке в 10 – 12 долларов. Теперь мнения экспертов изменились.

Нефть будет дорогой, хотя бы какое-то время. Рубль укрепится и евро и доллару. Почему это не очень хорошо для российской экономики, «Фонтанке» рассказали заведующий лабораторией прогнозирования ТЭК ИНП РАН Валерий Семикашев и директор программы «Экономическая политика» московского Центра Карнеги Андрей Мовчан.

Выбор редактора:  Юридический статус бинарных опционов в Белоруси

– Почему нефть стоит так дорого?

Мовчан: Экономика во всем мире пошла быстро вверх. Ожидается 3,6% рост ВВП, нефти нужно больше, а значит, биржевые цены выше.

Семикашев: Во-первых, сейчас есть избыток спроса над предложением. Когда в 2014 году началось падение цен, то был устойчивый профицит. По разным оценкам, на 1 – 3%. Но за это время он исчерпался, в связи с тем, что рост спроса был чуть быстрее, чем планировалось: не на +1 млн баррелей в день, а +1,5 или +1,6 млн баррелей.

Во-вторых, нефтяные компании уже три года живут в условиях низких цен. Все перестроились — поставщики снизили цену, сервисные работы стали дешевле, производители перестали инвестировать в добычу, порезали инвестпрограммы. То есть снизилась себестоимость добычи. В-третьих, появилось соглашение ОПЕК+, когда крупнейшие игроки рынка нефтедобычи начали ограничивать своё производство.

– А как повлияли геополитические факторы, ситуация в Иране, в ОАЭ?

Семикашев: События в странах, конечно, тоже сказывались на цене на нефть. Но это биржевой подскок, и он надолго не удерживался. Только геополитическими событиями в странах-производителях и на Ближнем Востоке в целом можно объяснить 3 – 5 долларов роста, но не 20 – 30 долларов. Сработала совокупность вышеперечисленных факторов.

– Как долго продержится планка в 70 долларов за баррель? Что может привести к её изменению?

Семикашев: Через полгода станет ясно, будет ли продлено соглашение ОПЕК+, каждые 3 – 4 месяца меняются прогнозы по динамике добычи нефти в США, которая может ускоряться или замедляться. Ещё Иран, Ирак, Ливия живут отдельно от соглашения ОПЕК, и там может наращиваться добыча нефти, что тоже может менять позицию трейдеров.

Но если мы говорим о полугоде-годе, то цена в 60 – 80 долларов за баррель вполне комфортная для рынка.

– Увидим ли мы 100 долларов за баррель?

Семикашев: Никто не знает, сколько у американцев нефти и каково её распределение по себестоимости. Есть подозрения, что у США мало нефти по цене до 80 долларов и она за 3 – 5 лет закончится, тогда есть шанс уйти и до 100 долларов в цене.

Мовчан: Вероятно, будут какие-то коррекции в ВВП и в росте экономики, в оценках, сколько Штаты будут производить, и цена на нефть пойдет вниз. Если будут большие сложности с производством — она пойдет вверх. Такие вещи не предсказывают. Если бы кто-то мог предсказывать, он уже давно был самым богатым человеком в мире.

– Как изменится стоимость национальной валюты? Она также связана с нефтью, как и в 2014 году?

Мовчан: С 2013 – 2014 годов фактически ничего не изменилось. Наша валюта почти на 100% зависима от цены на нефть. Вы можете сами это видеть — цена на нефть выросла, и рубль укрепился.

Семикашев: Связка между российской валютой и ценой на нефть, конечно, есть. Но с 2013 года она изменилась. Сейчас при цене 100 долларов за баррель курс рубля к доллару будет 40, а к евро — 45 рублей. То есть при возвращении старых цен на нефть мы все равно будем иметь процентов на 20 – 25% более дешевую национальную валюту, чем раньше. Это политика правительства и ЦБ, которые управляют кредитно-денежной политикой через ключевую ставку и механизмы с валютным контролем.

– Насколько серьезно можно рассматривать версии о том, что нефть искусственно «подогревают»?

Семикашев: Среди серьезных аналитиков и менеджеров эта версия не имеет последователей. От принятия решения одного игрока и группы игроков цена не меняется. Есть события, которые будут склонять цену к росту или к снижению, и это не теория заговора, а вполне просчитываемые вещи. Например, в США и Европе происходило вливание денег в экономику, и это влияло на фондовые и сырьевые рынки.

– А что меняется от высокой цены для наших нефтяников?

Мовчан: Вы производите продукт, и на него растет цена. Но нефтяные компании не очень много от этого получают. Дополнительную прибыль забирает государство.

Семикашев: Для наших нефтяников ничего особенно от цены на нефть не меняется. Поскольку мы внутри этого соглашения ОПЕК+ (ограничивающего добычу), его надо выполнять. Мы сможем больше инвестировать в долгосрочные технологии — отечественное горизонтальное бурение и другие. Но вот лезть сейчас в Арктику или еще куда-то — конечно же нет. Арктика и при 100 долларах за баррель не очень окупалась, и это скорее стратегия, чем бизнес-решение.

– А что будет со сланцевыми месторождениями?

Семикашев: Сланцевые месторождения – это сейчас 7 – 8% мировой добычи. Если бы весь этот объём добывался в одной стране, то она была бы четвертым-пятым игроком в мире по нефтедобыче.


Я не могу сказать, что цены изменят ситуацию по сланцу кардинально. Там есть скважины, где полная себестоимость и от 30 долларов. А есть и 80 – 100 долларов. Вопрос в том, как между этим распределены заявленные запасы нефти в США. Этого никто толком не понимает.

– Как скажется подорожание нефти и укрепление рубля на российской экономике? Жить станет лучше?

Мовчан: Это не очень хорошо для всего остального, кроме нефтяных компаний, — рубль укрепляется, значит, будет расти себестоимость внутри страны, ненефтяной экспорт будет ухудшаться. Денег у государства будет больше, оно будет больше их раздавать, а значит, вырастут траты в госсекторе и вырастет конкуренция частному сектору. Для страны и для экономики это совершенно неоднозначная картинка.

Нефть — по 40, доллар — по 70

Доллар может ненадолго вырасти до 70 руб., если цены на нефть продолжат снижаться.

В четверг, 6 августа, курс доллара на Московской бирже впервые с конца февраля пробил отметку 64 руб./долл., курс евро вырос почти на рубль и поднялся выше 70 руб./евро. Динамика курса сейчас практически полностью определяется ценами на нефть, и если они будут снижаться, рубль сможет еще больше подешеветь.

С начала июня рубль подешевел на 17% по отношению к доллару и евро, цены за баррель нефти марки Brent за то же время снизились на 25% — с 65,5 долл./барр. до 49,3 долл./барр. «Цены на нефть в третьем квартале могут ненадолго снизиться до уровня 40 долл./барр., и при таком сценарии возможно падение рубля до 70 руб./долл.», — говорит главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин.

С ним соглашается начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев. «С начала ноября прошлого года мы видим на рынке нефти своеобразные американские горки — цены колеблются в широком диапазоне 40–60 долл./барр., и рубль повторяет динамику цен на наш основной экспортный товар. Хотя в текущие цены заложено много негатива, в краткосрочной перспективе цены за баррель нефти марки Brent могут опуститься до $45, но не дольше чем на две-три недели, и рубль на пике может пробить отметку 70 руб. и какое-то недолгое время держаться на этом уровне», — считает Веденеев.

Негативное влияние на нефтяные котировки могут оказать опасения по замедлению экономического роста в Китае, толкающие цены до дна, которое главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова видит на уровне 45 долл./барр. Курс доллара при таких ценах приблизится к отметке 68 руб., прогнозирует она. «Думаю, у нас будут непростые август и сентябрь, когда нефть будет оставаться под давлением, и рынки будут ждать повышения ставки ФРС, но в мире сейчас много ликвидности, например от политики количественного смягчения ЕЦБ, и долго на таких уровнях доллар держаться не будет», — говорит Орлова.

Рубль без поддержки

С пессимистичными прогнозами коллег не соглашается главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин. Падение цен на нефть в малой степени обусловлено фундаментальными факторами, во многом это следствие достаточно низкой ликвидности на рынках в августе и опасений более существенного замедления китайской экономики. «Уже сейчас мы видим, как китайские власти активно поддерживают и экономический рост, и фондовый рынок, а они обладают достаточными ресурсами, чтобы обеспечить более плавное замедление экономики. С другой стороны, опубликованные в июле данные показали существенное сокращение нефтедобычи в США, а рынок пока этого не учитывает», — объясняет Сусин. По его прогнозам, к концу года можно ждать роста цен на нефть выше 60 долл./барр., что приведет к снижению курса доллара до 55 руб.

Поддержать рубль сейчас было бы несложно: объемы торгов на бирже небольшие, и решение, например, каких-то экспортеров, у которых в первом полугодии были хорошие показатели по прибыли, продать часть валюты под инвестпрограммы могло бы укрепить национальную валюту, говорит Надоршин. «Но такого желания со стороны экспортеров пока не видно, более того, у них какое-то время крепли ощущения, что властям не нравится даже курс в 50–60 руб./долл.», — объясняет он.

Дополнительные факторы — закончившийся налоговый период и просыпающийся интерес к валюте со стороны населения. «Ставки по рублевым депозитам в крупных банках сейчас находятся на уровне 8% годовых. Люди, которые сидели в долларах, даже не размещая их на депозитах, а держа «под матрасом», заработали за последние два месяца две годовые рублевые ставки», — говорит Надоршин. Политика ЦБ, торопливо снижающего ключевую ставку, чтобы банки не проедали капиталы, а экономика не переохлаждалась, делает рублевые сбережения все менее привлекательными и население может предпочесть валютные сбережения рублевым, объясняет он.

Дополнительное давление на курс оказывают такие факторы, как традиционно высокий спрос на валюту летом и относительно слабый торговый баланс в этот период, но их влияние сейчас не очень значимо, добавляет Сусин.

Эксперты предрекают падение цен на нефть до 50 долларов за баррель

Сейчас баррель нефти стоит почти $80. По нынешним временам много.

— В ближайшие три — четыре года цены будут относительно стабильными, высокими, — дал прогноз глава « Газпром нефти» Александр Дюков на Тюменском нефтегазовом форуме.

Спасибо проблемам в трех странах-экспортерах: Иране , Венесуэле и Мексике . Против Ирана американцы снова ввели санкции — у исламской республики опять проблемы с продажей нефти. Венесуэла и Мексика не могут выбраться из затяжного экономического кризиса — у государственных сырьевых компаний на фоне общих сложностей все не получается нарастить объемы добычи.

Эксперты прогнозируют падение цен на нефть — как это отразится на наших кошельках?

ПРОГРЕСС ПРОТИВ НАС

Понятно, что рано или поздно проблемы упомянутых стран разрешатся — их нефть хлынет на мировой рынок и собьет цены.

— В долгосрочной перспективе цена на нефть будет примерно в районе $50 за баррель. То есть текущая ситуация с повышением цены до $70 — 80 носит в том числе конъюнктурный характер, — объявил глава Минэнерго Александр Новак .

Полного спокойствия в мире не бывает никогда — где-то в нефтяном регионе идет локальная война, кто-то под санкциями, в иной стране кризис. Но со временем выбывание отдельных поставщиков будет оказывать на мировые цены нефти все меньше влияния.

Причин, по словам Новака, две: в будущем потребность в нефти станет уменьшаться, а ее добыча, наоборот, увеличиваться.

— По оценкам ВР , благодаря развитию технологий к 2050 году себестоимость добычи нефти уменьшится в среднем на 30%, а разведанные извлекаемые запасы увеличатся на 1 трлн. баррелей. Новые решения позволят осваивать ранее не востребованные ресурсы, как это уже получилось со сланцевой революцией в США , — рассказала « КП » эксперт Vygon Consulting Дарья Козлова .

Нефти будет все больше. При этом удельное потребление углеводородов на душу населения снизится. Появляются новые виды топлива (горючее уже делают из опилок и водорослей), активнее используются возобновляемые источники энергии. Да и энергосберегающие технологии развиваются: экономичные двигатели, сохраняющие тепло жилища, светодиодное освещение.

ЧТО ЖДЕТ РОССИЮ?

Возрастающая конкуренция на дешевеющем нефтяном рынке — не единственная наша головная боль. России надо сохранить на нынешнем уровне рентабельность — не допустить удорожания добычи.

Себестоимость барреля нефти у нас сильно зависит от месторождения. Самая низкая в Западной Сибири — $10 — 20, самая высокая на Арктическом шельфе — $80 — 90. В среднем по стране — $30 — 40.

По мере истощения старых, «легких» месторождений за нефтью придется уходить все глубже, все в более сложные пласты. И за более дешевой нефтью, из которой бензина получается значительно меньше, чем битума.

Остается надеяться на новые технологии добычи, которые снизят издержки. И вот тут могут быть проблемы. Новые американские санкции ограничивают поставки нам оборудования для нефтегазовой отрасли. Чем и насколько мы готовы его заместить? Что-то, возможно, мы приобретем у Индии и Китая . Но эти страны производят далеко не все.

— Наибольшая проблема сейчас с замещением технологий для освоения шельфа, — рассказала Дарья Козлова. — Даже учитывая налоговые послабления, добывать на шельфе нефть дороже, чем в традиционных регионах. Поэтому на шельфе пока вводятся единичные проекты. В результате отдельным компаниям сложно сформировать заказ на создание необходимых технологий, а в одиночку это просто невыгодно. К тому же возникает вопрос сложности бурения на шельфе и высоких экологических рисков. К сожалению, пока такими технологиями обладают по большей части иностранные нефтесервисы .

Собственные инженерные разработки в России никогда не останавливались. И сегодня крупные компании вкладываются в науку. Но темпы развития остаются низкими. По оценкам компании Vygon Consulting, без дополнительных инвестиций в науку к 2035 году годовая добыча нефти сократится на 100 млн. тонн (около 20% ).

Александр Новак сейчас предлагает правительству ввести льготы для нефтяных компаний, разрабатывающих сложные месторождения нефти. Сэкономленные бизнесом деньги должны как раз пойти на те самые новые технологии, которые в будущем снизят себестоимость нефти и сохранят темпы добычи.

— В России много дорогой трудноизвлекаемой нефти. Минэнерго хочет, чтобы сейчас, пока держатся высокие цены, мы именно ее продавали как можно больше. Льготы могут сделать некоторые месторождения рентабельными, — объяснил источник в нефтяной отрасли.

По оценке Минэнерго, только за счет налогового вычета за инвестиции до 2035 года получится добыть лишние 461 млн. тонн нефти. Это принесет 5,3 трлн. руб. налогов.

Рис.: Валентин ДРУЖИНИН

53 БАКСА ЗА БАРРЕЛЬ — НЕ СТРАШНО

Сегодня на фоне нашего противостояния с Западом инвесторы из России уходят. Но, несмотря на это, бюджет страны выглядит даже очень неплохо: потенциальные доходы превышают расходы. Экономика, конечно, в застое. Но вполне устойчива.

Однако что ждать дальше?

Наши нефтяные компании экспортируют нефть за доллары. А расходы на ее добычу внутри страны — в рублях. Дешевый рубль им выгоден. В нынешней, в чем-то уникальной ситуации, когда и нефть дорогая, и рубль дешевый, нефтяная отрасль получает огромную фору для развития.


Но, как мы нам уже предсказали, через несколько лет все это закончится — нефть будет $50.

Согласно прогнозу Минэкономразвития , в котором в 2024 году заложена цена нефти $53,5, ничего страшного. Даже наоборот: рост ВВП , промпроизводства, производительности труда и инфляция 3,3%.

На первый взгляд прогноз этот выглядит сказочно нереальным. Более вероятно другое. Вместе с падением нефтяных цен деваль-вируется и рубль. Правительству это необходимо хотя бы для поддержки тех же нефтяников. А в свете новых вызовов по развитию нефтяных технологий, снижению себестоимости — тем более. Одна надежда на новый «конъюнктурный характер» — проблемы у основных мировых экспортеров. Ну или вопреки всем скачок мирового спроса на энергоносители.

Когда-нибудь же наконец в каждой семье полуторамиллиардного Китая в сеть воткнут телевизор и холодильник, а под окном появится автомобиль. Не говоря уже про жителей Африки . Но вряд ли это история ближайшей пятилетки.

А КАК У НИХ?

От сланца и песка до керогена

Технологии извлечения сланцевой нефти позволили США увеличить добычу по сравнению с 2008 годом на 5 млн. баррелей в сутки. Канада , располагающая крупнейшими в мире нефтеносными песками, постепенно осваивает технологию дренажа — за последние 10 лет нарастила производство нефти на 2 млн. баррелей в сутки. На очереди Израиль , Китай, Эстония . В этих странах гигантские запасы углеводородов спрятаны в нефтеносной породе кероген. Промышленной технологии извлечения из керогена пока нет, но эксперименты активно ведутся.

ТЕМ ВРЕМЕНЕМ

Санкции США в отношении России по «делу Скрипалей»: спасут ли нас от давления Запада высокие цены на нефть

Вашингтон опять пообещал жестко ударить по российской экономике

Помощник госсекретаря США Маниша Сингх заявила, что России придется ответить за отравление Скрипалей. О каких мерах речь?

Американские власти обвиняют нас в нарушении их закона 1991 года о контроле за химическим и биологическим оружием. В документе прописаны меры, которые США могут применить. « Кары » вводятся двумя порциями. Первый их пакет уже заработал 27 августа. Вашингтон отказался продавать нам электронику для оборонки и нефтянки. Но они ее нам и так почти не продавали. (подробности)

Рынок нефти: $40 или $70 за бочку. Чего ждать?

Цены на нефть продолжают свой восходящий тренд, начавшийся еще в конце июня. Баррель североморской смеси Brent достиг отметки $51,5, однако на этом тренд может завершиться.

Нефть — биржевой товар, поэтому движения здесь зависят скорее от настроения трейдеров, а не от реального положения дел на физическом рынке. Мы уже писали, что по всем косвенным признакам спрос на нефть растет. Достаточно еще раз напомнить, что российская смесь Urals торгуется к Brent с минимальным дисконтом за 3 года. Тем не менее это не мешало спекулянтам продавливать котировки вниз.

Тем не менее сейчас мы снова видим растущий тренд.

Отчасти этому способствует статистика по снижению запасов в США: они падают уже 4 недели подряд, причем ускоренными темпами.

С технической точки зрения котировки Brent достигли уровня сопротивления и теперь могут либо попытаться пробить нисходящий канал и пойти дальше вверх, либо снова начнут снижаться.

Стоит также учитывать и цели, которые преследуют американцы. Да, добыча в Штатах растет практически непрерывно, однако, судя по отчетам сланцевых компаний, прибыли это практически не приносит. Очевидно, несмотря на весь технологический прогресс, сланцевикам, а значит и всей Америке, нужна более дорогая нефть.

Экономический обозреватель Григорий Бегларян полагает, что в среднесрочной перспективе нельзя исключать и роста нефтяных цен до $62, а затем и до $70 за бочку.

Григорий Бегларян «Через год-полтора вполне может пойти высоко, поскольку отчеты сланцевиков подтвердили полную катастрофу с кешем, как только начнут ужесточать кредитные требования, сланец начнет сдуваться, а стало быть, добыча перестанет расти (шельфы еще не скоро начнут разрабатывать). При этом катализатором станет принятие налоговой реформы в Америке на следующий год. Это ускорит рост ВВП и поддержит мировой рост, соответственно и спрос на сырье».

Что может стать еще одним катализатором этого роста? Например, Венесуэла, на которую США уже наложили определенные санкции, но пока скорее предупредительные. Санкции, напомним, касаются национальной нефтяной компании PDVSA. Если Штаты решат ограничить поставки из этой страны, они это могут сделать, и тогда котировки стремительно пойдут вверх.

Кстати, в пользу роста цен на сырье говорит и динамика американского доллара. И хотя в последнее время корреляция индекса доллара к корзине шести основных валют и цен на нефть изменилась, историческая взаимосвязь может повториться.

Впрочем, пока об этом речи не идет. Сейчас вполне вероятен сценарий повторного снижения нефтяных цен, пусть и на относительно короткий период.

Кувейт пообещал увеличить сокращение добычи нефти

Кувейт присоединился к Объединенным Арабским Эмиратам, пообещав уменьшить производство нефти, после того как Саудовская Аравия призвала других производителей ОПЕК сократить объемы поставок, чтобы помочь обуздать глобальный переизбыток углеводородов

Kuwait Petroleum Corp. согласилась с заказчиками из США сократить контрактные объемы продаж нефти на 2020 г., заявили в компании. Объявление появилось на следующий день, после того как министр энергетики ОАЭ Сухайл Аль-Мазруи сказал, что национальная нефтяная компания Абу-Даби сократит поставки нефти в Мурбане, Дасе и Верхнем Закуме на 10% начиная с сентября.

«Соблюдение Кувейтом соглашения ОПЕК привело к сокращению его производства и, следовательно, к сокращению его экспорта, — заявила KPC по электронной почте со ссылкой на исполняющего обязанности управляющего директора по глобальному маркетингу Эмада Аль Абдулкарима. — Рынок США больше всех пострадал от этого сокращения».

Действия обеих арабских стран Персидского залива последовали за критикой в ​​понедельник от министра энергетики и промышленности Саудовской Аравии Халида Аль-Фалиха членов Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), которые не выполнили в полном объеме обещанное сокращение поставок. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), Кувейт выполнил соглашение на 98% с заявленным сокращением на 131 тыс. баррелей в день. ОАЭ реализовали соглашение только на 54% от обещанного сокращения в среднем на 139 тыс. баррелей в день, говорится в сообщении МЭА.

Что ждет Россию при нефти по $40 за баррель?

Владислав Иноземцев о том, как скажется на России падение цен на нефть на фоне серьезного глобального кризиса

В последние несколько месяцев российская экономика не радовала хорошими трендами: Минэкономразвития приходилось пересматривать свои прогнозы в сторону понижения, реальные доходы населения в первом полугодии падали существенно быстрее, чем в прошлом году, а многие показатели июля говорят о (скором) начале рецессии. Единствен­ным позитивным фоном остаются высокие цены на нефть – даже ожесточающееся торговое противостояние Вашингтона и Пекина и продолжающееся замедление китайской экономики пока не могут загнать их устойчиво ниже $60/бар. Однако все чаще говорят о приближении глобального кризиса, который неизбежно обрушит котиро­вки сырьевых товаров – и поэтому российские официальные лица время от времени начинают комментировать возможное влияние падения цен на нефть на российскую экономику.

Классический пример оптимистической позиции на этот счет – недавнее интервью министра экономического развития Максима Орешкина, где он заявил (если опустить подробности), что Россия готова пережить снижение цен до $40/бар и при этом «не будет испытывать серьезного давления на внутреннюю экономику и финансовый рынок». Для подобного заявления есть некоторые основания: в текущем году все доходы бюджета, получаемые от превышения нефтяными ценами порога в $41,5/бар, идут в Фонд национального благосостояния (ФНБ), а сам бюджет сводится с рекордным профицитом (2,75 трлн руб. в прошлом году и 1,56 трлн в первом полугодии этого); объем ФНБ к концу года при­б­лизится к 10 трлн и встанет вопрос о направлениях его инвестирования; у власти всегда остается в распоряжении инструмент деваль­вации, которая без серьезных побочных эффектов увеличит рублевые дохо­ды бюджета даже в случае 15-20%-ного сни­жения цен на нефть.

Однако ситуация существенно более проблематична, чем это может показаться на первый взгляд.

С одной стороны, не вызывает полного доверия принятый сегодня подход к оценке «нефтяных» доходов. С 2006 года Министерство финансов рассчи­тывает объем «нефтегазовых доходов» бюджета, которые лишь один раз пре­вышали 50% (по официальным данным, в 2020 году показатель составил 46,3%, в первом полугодии 2020-го – 41,7%). Однако независимые исследования по­казывают, что в данную сумму не включены многие налоги, пошлины и ак­цизы, которые в обычном порядке уплачиваются компаниями нефтегазового сектора кроме НДПИ, экспортных пошлин и недавно введенного налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья. Недоучтенные доходы только за прошлый год превысили 1,5 трлн. Следовательно, если цены на нефть начнут пикировать, поступления налогов с нефтяных компаний сократятся и текущий бюджет (даже если предпола­гать, что все экспортные поступления выше «цены отсечения» продолжат стекаться в ФНБ) уйдет в минус и бюджетное правило придется пересмат­ривать. Эта проблема сегодня поднимается редко, и правительство не хочет обращать на нее излишнее внимание. Но нужно учитывать, что снижение цен на сырье будет иметь более серьезные последствия для российской экономики, даже если оно случится как бы в вакууме – т.е. не спровоцировав иных последствий и не будучи сопряжено с сопутствующими об­стоятельствами.

С другой стороны, падение цен нуж­но вписывать в более широкий контекст причин и следствий.

Сегодня в России предпочитают говорить, что снижение цен способно начаться из-за дальнейшего перепроизводства нефти и газа в США или вслед­ствие изменения солидарной позиции стран ОПЕК+. Однако пока мы видим, что даже сокращение американского импорта не мешает нефти остальных производителей находить путь на рынок, а эффект сланцевой революции в газовой сфере невелик. Нет сомнений, что начиная с середины 2020-х гг. мир ждет революция – как благодаря перенятию новых американских методик добычи другими странами, так и по причине «перехода количества в качество» в сфере возобновляемых источников энергии, – но ничего подобного не случится в 2020-2021 гг. в таких масштабах, которые могли бы уронить неф­тяные цены на треть и более. Снижение до $50/бар вероятно, но более зна­чительное – вряд ли. Подобное испытание российская экономика способна выдержать – по крайней мере несколько лет.

Однако провал цен до $40/бар и ниже, о чем говорит министр, возможен лишь в контексте гло­бального кризиса, и он будет чреват для России несколькими важными по­следствиями.

Во-первых, сейчас игроки на валютном рынке четко связывают курс рубля с ценами на нефть, причем относительно линейная зависимость имеет свои пределы. Снижение цен к $50/бар легко уведет курс за 70 руб./долл., но если они устремятся к $40/бар, российская валюта может не удержаться и на 80 руб./долл. Система плавающего курса предполагает (и это мы видели в начале 2020 года) отсутствие интервенций – и тогда нефтяные котировки в $29-30/бар соответствовали курсу в 83,6 руб./долл. В новых условиях ситуация, скорее всего, окажется более драматичной, так как в случае глобаль­ного кризиса курс доллара будет фронтально расти ко всем валютам в связи с выходом инвесторов из рискованных активов (чего в 2014-2015 гг. не наблюдалось) – и таким образом, цена в $40/бар может означать падение рубля до уровней в 85-90 за доллар.

Выбор редактора:  Бинарные опционы. В ОПЕК ожидают увеличения спроса на нефть до конца года

Во-вторых, волатильность на валютном рынке и сомнения в устойчивости наполняемого нефтедолларами бюджета вызовут серьезный отток вложений с рынка рублевых займов (сегодня, по оценкам ЦБ, иностранные ин­весторы контролируют 30% обращающихся на рынке облигаций федерального займа номинальной стоимостью в 2,6 трлн). Как следствие, такой процесс вызовет быстрый рост стоимости кредитов в российской валюте. Кроме того, Центральный банк практически наверняка проведет несколько повышений учетной ставки, которая ныне является главным инструментом поддержания курса. Все это за несколько месяцев разрушит сложившиеся сейчас условия для относите­льно дешевого кредитования предприятий и граждан, замрёт рынок ипоте­ки, существенно сократятся покупки населением недвижимости и товаров длительного пользования, что, в свою очередь, замедлит экономический рост на 1-1,5% ВВП в случае роста ставки на 4-5% годовых (напомню, в 2014 году ЦБ на заседании Совета директоров от 16 декабря повысил ставку с 10,5 до 17% годовых).

В-третьих, как снижение притока валюты в страну, так и падение курса рубля создадут условия для резкого сокращения государственных (вложения в новые проекты первыми попадут под секвестр) и частных инвестиций (вкладывать деньги в значительной мере импортное оборудова­ние или номинированную в долларах аренду с перспективой получать доход в обесценивающихся рублях вдохновит немногих). С прошлогодних 16,98% ВВП они могут упасть до 14-14,5%, что выглядит катастрофически даже на фоне наиболее развитых стран. Вероятнее всего, даже в условиях угнетенного спроса инфляция разгонится до 10-11% годовых, что станет основанием для сохранения банками высоких процентных ставок по кредитам. Падение инвестиций обернется оптимизацией издержек, уходом многих компаний «в тень» и сокращением поступлений во внебюджетные фонды. Не говоря уже о том, что ухудшение финансового положения нефтегазового сектора нанесет тяжелый удар по смежным секторам экономики.


В-четвертых, возвращение нестабильности на финансовых рынках уже не вызовет, как в 2014 году, ажиотажного спроса ввиду сокращения свободных средств населения, а приведет лишь к его дальнейшему обнищанию, т.к. в России традиционно быстрее всего дорожают «товары для бедных». При этом моно­полии не преминут воспользоваться ситуацией для повышения тарифов. Кроме того, не стоит сбрасывать со счетов и то, что в случае столь резкого изменения хозяйственных условий крупные нефтяные компании (особенно «Роснефть» и «Газпром») практически наверняка потребуют дополнительных налоговых льгот или будут претендовать (как они уже делали, хотя и без особого успеха) на средства ФНБ. И то, и другое сократит возможности финансирования «социальных» статей бюджета и уменьшит размер «поду­шки безопасности».

Иначе говоря, падение цен на нефть на фоне серьезного глобального кризиса ударит по России двояко – изменив ожидания хозяйствующих субъектов, повысив кредитные ставки и запустив вывод инвестиций, сокращение капиталовложений и общий экономический спад, а также сократив реальные доходы населения и сузив возможности отечественных предпринимателей для сбыта своих товаров и услуг. При этом вполне может быть, что в чисто финансовом отношении бюджет не будет находиться в критическом состоянии: средства ФНБ размещены в валютных активах, и от падения кур­са они только вырастут с учетом переоценки, а тратить резервы государство будет крайне бережно. Тем не менее снижение цен существенно ниже $50/бар практически наверняка запустит хозяйственный спад на 2-2,5% ВВП в течение года на горизонте 2-4 лет. Попытки выхода из этого спада через накачку государственных инвестиций можно не ждать: власти понимают, что в такой ситуации выделенные деньги будут разворованы и выведены из страны; кроме того, сколь бы сложной ни была ситуация, постоянно будет сохраня­ться опасение того, что она скоро станет еще сложнее и резервы тратить не стоит. Таким образом, в случае падения цен до обозначенных Орешкин­ым уровней Россию ждет полноценная рецессия вместо продолжения нынешней стагнации.

Такое развитие событий крайне опасно прежде всего из-за текущей политической ситуации, характеризующейся растущими сомнениями в способности власти сохранить экономические достижения раннего путинского периода. И если после падения реальных доходов за шесть лет на 10-12% они рухнут еще на 5-7% в течение года, эти сомнения могут начать конвертиро­ваться в массовое недовольство – ведь сегодня у бизнеса нет возможности в таких условиях удерживать цены на прежних уровнях, что он до последнего пытался делать в 2014-2015 гг. И хотя я крайне скептически отношусь к способности российского населения организовать массовое неповиновение властям, которое заставило бы их изменить проводимый курс (я уж не гово­рю об отказе от власти), мне кажется, что мощная подпитка бюджета нефтя­ными доходами является сегодня основной причиной стабильности сущест­вующего в стране режима.

Рынок нефти: $40 или $70 за бочку. Чего ждать?

Москва, 28 июля — «Вести.Экономика»

Цены на нефть продолжают свой восходящий тренд, начавшийся еще в конце июня. Баррель североморской смеси Brent достиг отметки $51,5, однако на этом тренд может завершиться.

Нефть — биржевой товар, поэтому движения здесь зависят скорее от настроения трейдеров, а не от реального положения дел на физическом рынке. Мы уже писали, что по всем косвенным признакам спрос на нефть растет. Достаточно еще раз напомнить, что российская смесь Urals торгуется к Brent с минимальным дисконтом за 3 года. Тем не менее это не мешало спекулянтам продавливать котировки вниз.

Тем не менее сейчас мы снова видим растущий тренд.

Отчасти этому способствует статистика по снижению запасов в США: они падают уже 4 недели подряд, причем ускоренными темпами.

С технической точки зрения котировки Brent достигли уровня сопротивления и теперь могут либо попытаться пробить нисходящий канал и пойти дальше вверх, либо снова начнут снижаться.

Стоит также учитывать и цели, которые преследуют американцы. Да, добыча в Штатах растет практически непрерывно, однако, судя по отчетам сланцевых компаний, прибыли это практически не приносит. Очевидно, несмотря на весь технологический прогресс, сланцевикам, а значит и всей Америке, нужна более дорогая нефть.

Экономический обозреватель Григорий Бегларян полагает, что в среднесрочной перспективе нельзя исключать и роста нефтяных цен до $62, а затем и до $70 за бочку.

Что может стать еще одним катализатором этого роста? Например, Венесуэла, на которую США уже наложили определенные санкции, но пока скорее предупредительные. Санкции, напомним, касаются национальной нефтяной компании PDVSA. Если Штаты решат ограничить поставки из этой страны, они это могут сделать, и тогда котировки стремительно пойдут вверх.

Кстати, в пользу роста цен на сырье говорит и динамика американского доллара. И хотя в последнее время корреляция индекса доллара к корзине шести основных валют и цен на нефть изменилась, историческая взаимосвязь может повториться.

Впрочем, пока об этом речи не идет. Сейчас вполне вероятен сценарий повторного снижения нефтяных цен, пусть и на относительно короткий период.

Кувейт пообещал увеличить сокращение добычи нефти

Кувейт присоединился к Объединенным Арабским Эмиратам, пообещав уменьшить производство нефти, после того как Саудовская Аравия призвала других производителей ОПЕК сократить объемы поставок, чтобы помочь обуздать глобальный переизбыток углеводородов

Kuwait Petroleum Corp. согласилась с заказчиками из США сократить контрактные объемы продаж нефти на 2020 г., заявили в компании. Объявление появилось на следующий день, после того как министр энергетики ОАЭ Сухайл Аль-Мазруи сказал, что национальная нефтяная компания Абу-Даби сократит поставки нефти в Мурбане, Дасе и Верхнем Закуме на 10% начиная с сентября.

«Соблюдение Кувейтом соглашения ОПЕК привело к сокращению его производства и, следовательно, к сокращению его экспорта, — заявила KPC по электронной почте со ссылкой на исполняющего обязанности управляющего директора по глобальному маркетингу Эмада Аль Абдулкарима. — Рынок США больше всех пострадал от этого сокращения».

Действия обеих арабских стран Персидского залива последовали за критикой в ​​понедельник от министра энергетики и промышленности Саудовской Аравии Халида Аль-Фалиха членов Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), которые не выполнили в полном объеме обещанное сокращение поставок. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), Кувейт выполнил соглашение на 98% с заявленным сокращением на 131 тыс. баррелей в день. ОАЭ реализовали соглашение только на 54% от обещанного сокращения в среднем на 139 тыс. баррелей в день, говорится в сообщении МЭА.

Курс доллара упал до минимума с 2014. Нефть перевалила за $70

Курс американского доллара в отношении ряда валют упал до минимума с 2014 года. Речь идёт о падении курса американской валюты к шести другим валютам иностранных государств. Это фунт стерлингов, японская йена, швейцарский франк, австралийский и канадский доллары, а также евро.

При этом в самих Соединённых Штатах к падению курса доллара отнеслись с воодушевлением. В министерстве торговли отмечают, что после ослабления курса повышается конкурентоспособность американских товаров на мировом рынке.

Напомним, что ранее Вашингтон постоянно упрекал Китай в том, что Пекин искусственно занижает курс юаня, чтобы продвигать китайские товары на рынках Северной Америки (и не только). Китай всякий раз заявлял, что никаких искусственных мер для сдерживания юаня не применяется. Теперь и в Вашингтоне заявляют, что падение курса доллара носит естественный характер.

При этом американский доллар остаётся самой необеспеченной валютой в мире, учитывая колоссальный долг США — более 20 трлн долларов.

Нужно отметить, что вместе с падением курса доллара к ряду валют проявил себя и переход цены барреля нефти марки Brent за планку в $70.

Это позволило укрепиться в отношении к доллару и российскому рублю. Однако после укрепления курс рубля к доллару всё же не соответствует тем показателям, которые были несколько лет тому назад при стоимости барреля более чем в 70 долларов.

Заметили ош Ы бку Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter

Дорогая нефть — сильный рубль

Сила традиций: нефть дорожает — рубль укрепляется

На торгах минувшего четверга с расчетами tomorrow за доллар давали менее 56 рублей, это рекорд с апреля прошлого года. Ослабление происходит на фоне сразу нескольких факторов.

Во-первых, котировки нефти пробили отметку 71 доллар за баррель эталонной марки Brent. Напомним, что нефтяные цены традиционно поддерживают рубль. Во-вторых, курс доллара существенно снизился к основным национальным валютам после того, как глава минфина США Стивен Мнучин заявил на форуме в Давосе, что он доволен ослаблением нацвалюты. Ранее обычной для представителей правительства США была практика словесной поддержки сильного доллара. Отметим, что снижение доллара вполне может быть следствием целенаправленной смены курса валютной политики. С момента своего прихода в Белый дом президент США Дональд Трамп многократно подчеркивал, что, по его мнению, курс национальной валюты завышен и это привело к огромному торговому дефициту страны — в размере 500 млрд долларов. Высказывание Мнучина было оценено рынком как явный «медвежий» сигнал. На прошедшей неделе индекс доллара, отражающий его цену по отношению к шести ведущим мировым валютам, опустился до минимума за три года.

Рост рубля мог бы оказаться более значительным, но этот эффект сглаживается действием бюджетного правила. Напомним, при цене нефти Urals более 40 долларов за баррель дополнительные доходы бюджета идут на пополнение резервов. К тому же глава Минфина России Антон Силуанов на Гайдаровском форуме заявил, что его ведомство не допустит резкого укрепления рубля.

«Сейчас сложилась прекрасная ситуация для наполнения бюджета и резервов. Нефть — 70 долларов, доллар по 56 рублей — красота», — говорит Сергей Дроздов, аналитик ГК «Финам». По его мнению, если бы не санкции, при такой цене на нефть рубль мог бы стоить 39–41 доллар. «Так что про свободный курс рубля можно забыть, — комментирует ситуацию эксперт. — Монетарные власти очень хорошо научились им управлять». Действительно, складывается ощущение, что Минфин приложит все усилия, чтобы как минимум до выборов не произошло резких колебаний курса рубля. «Мы не видим пока никаких драматических изменений, во всяком случае на годичном горизонте, — заявил глава Сбербанка Герман Греф на форуме в Давосе. — Наши оценки 5661, это коридор, в котором возможны колебания. Если цены на нефть станут держаться в районе 6070 долларов, думаю, будем видеть от сегодняшнего курса один-два рубля. Это нормально. Инфляция упала очень сильно».

Добавим, что, несмотря на успехи нашей валюты относительно доллара, евро дорожал. В конце прошлой недели за европейскую валюту давали около 69,5 рубля, в то время как пятницей ранее — 69,3.

Актуальная аналитика

Команда аналитиков инвестиционной компании КИТ Финанс Брокер предлагает вашему вниманию актуальный и профессиональный взгляд на текущую ситуацию на российском и международном рынках.
Обзоры ценных бумаг

Торговые идеи
Дивидендный календарь

Фундаментальные знания и опыт позволяют нашим экспертам проводить глубокий и комплексный анализ любых эмитентов и отраслей экономики, а также прогнозировать наиболее вероятные сценарии развития событий в будущем.

Дивидендный календарь — данные о ближайшей дивидендной активности российских и иностранных эмитентов.

Еженедельный дайджест — самые важные и интересные события предстоящей финансовой недели.


Торгуйте и зарабатывайте вместе с нами!

Четверг, премаркет: Доллар по 70, нефть на $40? Не верим!

Комментирует Юрий Архангельский, начальник отдела Доверительного управления КИТ Финанс Брокер:

По итогам среды российские индексы довольно прилично снизились. ММВБ потерял 1,03% до 1673,86 пунктов, РТС на фоне ослабления рубля упал в два раза сильнее, на 1,91% до 794,19 пунктов. Падение началось во второй половине дня и к вечеру усилилось. Среди лидеров роста отметим «Полюс Золото» (+4,77%), «Акрон» (+2,07%) и «ФосАгро» (+1,37%), а также «РусГидро» (+1,90%). Среди лидеров падения много «голубых фишек», перечислять их нет смысла. Очень много компаний фундаментально недооценены, их прибыли и размеры бизнесов растут, растут дивидендные выплаты, а девальвация усиливает этот эффект.

Чистая прибыль «ФосАгро» за 1 полугодие по МСФО выросла в 3,4 раза, до 27,7 млрд рублей. За 2 квартал ЧП выросла в 2,3 раза, до 13,5 млрд рублей. Компания не исключает возможность выплаты промежуточных дивидендов в 2015 году, если динамика прибыли компании сохранится на текущем уровне. На этом фоне хорошо выглядят все производители удобрений.

По оценке Росстата, инфляция в России за период с 11 по 17 августа 2015 года была нулевой, а с начала года составила 9,4%. Реальные располагаемые денежные доходы населения РФ продолжили снижение и в июле 2015 года, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, снизились на 2,0%. В июне 2015 года показатель снизился на 3,1%. Также фиксируется небольшой рост задолженности по заработной плате. Хотя инфляция и замедляется, населению легче не становится. А ЦБ и вовсе заявляет, что плавающий курс рубля позитивно влияет на экономическое положение россиян, спасает их от банкротств и безработицы.

На валютном рынке своеобразная паника на фоне провалившейся нефти. Доллар уже торгуется по 66,75 рублей, а евро по 74,30 рублей. Sberbank CIB прогнозирует, что к концу 2015 года доллар будет стоить 65 рублей, но есть риск, что он может сходить на 70 рублей. Об этом на пресс-брифинге сообщил старший стратег компании по рынкам валют и процентных ставок Том Левинсон. А главный экономист «Альфа-банка» Наталия Орлова ждет в этом году 58 рублей за доллар. Даже среди профессионалов разброс ожиданий очень сильный. Наши ожидания лежат ближе к тому, что курс вернется ближе к 60-61 рублю за доллар в этом году. Мы рекомендуем формировать осторожные позиции на укрепление рубля.

Нефть вчера резко снизалась — падение по Brent составило более 3% до $46,85 за баррель. Вечерние данные продемонстрировали неожиданный рост запасов сырой нефти — на 2,62 млн баррелей, ожидалось снижение на 0,777 млн баррелей. Если рассмотреть данные подробнее, то с учетом запасов моторного топлива, ситуация выглядит не столь печальной. Отметим и некоторое сокращение производства в США, которое от своих максимумов достигло уже 260 тыс. баррелей в сутки, это почти 3%. Ниже $50 за баррель котировки надолго не задержатся и вернутся выше.

Вчерашний протокол ФРС не пролил свет на повышение ставки в сентябре. Опять мало данных для принятия решения: понижен прогноз по инфляционным ожиданиям и вспоминались внешние риски. Отметим, что вчерашний протокол не учитывает девальвацию юаня, которая может с легкостью продлиться, и, скорее, он в пользу повышения ставки в декабре.

Прибыль нефтяников вырастет на 40% за счет курса рубля и цен на нефть

Слабый рубль в сочетании с высокими ценами на нефть повысит прибыль российских нефтяных компаний (EBITDA) на 35–40% в 2020 году. Это произойдет при условии, что цена российского сорта Urals в среднем по году составит $70 за баррель, а обменный курс будет около 62 рублей за доллар США. К такому выводу пришли аналитики Moody’s («Известия» ознакомились с исследованием агентства). С его оценками согласны аналитики агентства Fitch и инвестиционной группы «Атон». При этом основные дивиденды от улучшения показателей получит государство — при росте цен на ресурсы увеличиваются и налоговые сборы от нефтяников, подчеркнули эксперты.

В этом году нефтяники и игроки рынка ценных бумаг могут рассчитывать на более эффектные экономические результаты ведущих нефтегазовых компаний. Их средний показатель прибыли до вычета налогов и амортизации — EBITDA — вырастет на 35–40%. К таким выводам пришли в рейтинговом агентстве Moody’s. По расчетам агентства, нефтяники смогут рассчитывать на такой рост годовой прибыли, только если в среднем по году нефть не будет ниже $70 за бочку, а курс рубля составит 62 за американскую валюту.

В первую очередь столь бурный рост будет обусловлен увеличением цен на сырье. В первой половине 2020 года нефть дорожала гораздо быстрее, чем годом ранее. За полгода бочка марки Brent поднялась в цене сразу на 37%, подсчитали в агентстве Moody’s. Для сравнения, в первые шесть месяцев 2020 года котировки Brent, наоборот, сократились на 12,5% — с $56 до $49 за баррель.

Рост цен на углеводороды совпал с ослаблением рубля к доллару США, что также на руку нефтяникам, зарабатывающим значительную часть своих доходов в валюте. С начала года курс рубля к доллару понизился на 16,7% — до 67 рублей. Динамика рубля принесла пользу EBITDA российских нефтедобывающих компаний, усилив их рентабельность, считают в Moody’s.

Отвязка курса рубля от динамики цен на нефть привела к тому, что во II квартале этого года ее стоимость в рублях достигла фактически исторического максимума, замечают в Moody’s. По мнению агентства, именно цена на баррель в рублях и гибкая налоговая нагрузка будут способствовать поддержанию стабильных финансовых результатов компаний в национальной валюте.

Судя по отчетности за первое полугодие, крупнейшие нефтяные компании уже существенно нарастили финансовые и операционные показатели. «Сургутнефтегаз», к примеру, увеличил свою рублевую прибыль в шесть раз, «Роснефть» — в четыре раза, «Газпром нефть» — в полтора раза.

Если прогнозы аналитиков верны, то рост прибыли и EBITDA, безусловно, произойдет, подтвердили «Известиям» в пресс-службе нефтяной компании «Русснефть». Там добавили, что прогнозов по итогам 2020 года у компании пока нет.

Ослабление рубля и рост цен на нефть уже существенно улучшили финансовые показатели «Газпром нефти», заявил в ходе конференц-колла по итогам II квартала замгендиректора компании Алексей Янкевич. Во втором полугодии «дочка» «Газпрома» ожидает дальнейшего роста финпоказателей. Остальные участники рынка на запросы «Известий» не ответили.

Рост показателя EBITDA должен произойти за счет увеличения чистой прибыли. Соответственно, если у компаний не увеличатся существенным образом операционные издержки и себестоимость, то и чистая прибыль вырастет на 30–35%, заключила замдиректора аналитического департамента «Альпари» Анна Кокорева.

Еще один важный фактор для роста финпоказателей — это ослабление «нефтяной сделки» ОПЕК+, благодаря которой компании смогли вернуться к росту добычи, отметил старший аналитик по нефтегазовому сектору и энергетике инвестгруппы «Атон» Александр Корнилов.

— Год для российских нефтяных компаний будет удачный, несмотря на то что значительная часть дополнительной прибыли будет выплачена государству в виде налогов, — считает директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко.

Согласно бюджетному правилу, государство забирает сверхдоходы от продажи нефти. Всё, что выше $40 за баррель, уходит в Фонд национального благосостояния. И чем выше котировки, тем выше и сборы. С тем, что именно государство будет основным бенефициаром роста финансовых показателей у компаний, согласен Александр Корнилов. По его словам, благополучие нефтяных компаний отразится и на увеличении их капитальных затрат, что означает рост реальных инвестиций в экономику страны.

Эксперты рассказали, когда доллар будет по 70 рублей

МОСКВА, 16 авг — ПРАЙМ, Дмитрий Майоров. Курс доллара может вырасти до 70 рублей в случае провала рынка нефти ниже 50 долларов за баррель сорта Brent, падения мировых фондовых индексов еще на 10-15% и массового бегства инвесторов из рублевых гособлигаций, полагают опрошенные агентством «Прайм» эксперты.

Впрочем, более вероятным они считают курс рубля к концу года в диапазоне 66-68 рублей за доллар.

В августе основные мировые резервные валюты уже достигли многомесячных максимумов по отношению к российской: доллар поднимался до 66,59 рубля (впервые с 3 мая), евро — 74,25 рубля (с 11 марта). Это соответствует их росту с начала месяца на почти 3 рубля (4,8%) и 3,75 рубля (5,3%) соответственно.

НЕФТЬ ПО $50 И ПРОЧИЕ ШОКИ

Статистическую вероятность шока в экономике РФ, исходя из макроэкономической и рыночной финансовой статистики «новой России», можно оценить в 23%, подсчитал Александр Осин из ИК «Фридом финанс».

«Эта вероятность отражает шансы финансового кризиса в РФ в ближайшие несколько кварталов. Соответственно, учитывая четкую и тесную взаимосвязь финансовой турбулентности с ослаблением курса рубля, примерно с этой вероятностью можно ожидать и роста курса доллара до 70 рублей в 2020 году», — отметил он.

Для роста курса доллара до уровня 70 рублей в ближайшей перспективе потребуется более масштабная коррекция мировых рынков — на 10-15%, считает Антон Покатович из компании «БКС премьер». По его оценке, наблюдающийся на этой неделе спад на многих торговых площадках еще не вошел в полноценную паническую фазу.

«Тем не менее, текущие настроения инвесторов продолжают характеризоваться повышенной тревожностью, и любой негатив по торговым переговорам США и КНР может восприниматься крайне болезненно. В перспективе августа-сентября это может стать триггером для фронтальных распродаж рисковых активов, что приведет к ослаблению рубля», — отметил аналитик.

Доллар по 70 рублей стоит ожидать не ранее конца года, полагает Андрей Верников из компании «Церих кэпитал менеджмент». «Активизируются расходы на нацпроекты, и это окажет на влияние на курс. Но это худший вариант — при цене нефти Brent 50 долларов за баррель», — уточнил он.

Для подорожания доллара до 70 рублей необходимо сочетание следующих факторов: цены на нефть ниже 50 долларов за баррель и массовая продажа ОФЗ нерезидентами, считает Валерий Вайсберг из ИК «Регион».

«И то, и другое может быть спровоцировано резким ростом рисков глобальной рецессии (что мы частично наблюдаем сейчас), но паника должна быть усугублена отсутствием реальных возможностей для поддержки экономики как со стороны центральных банков, так и со стороны правительств», — добавил он.

Риски провала котировок нефти ниже 50 долларов за баррель есть, и это действительно создаст условия для возможного движения курса в сторону уровня 70 рублей за доллар, полагает Андрей Кочетков из компании «Открытие брокер».

НАИБОЛЕЕ ВЕРОЯТНЫЙ СЦЕНАРИЙ

При дальнейшем замедлении глобальной экономики ведущие центральные банки могут начать программы количественного стимулирования с одновременным снижением базовых ставок, считает Кочетков.

«Как правило, это приводит к росту спроса на высокодоходные валюты, к которым относится и рубль. Поэтому вероятность более слабого рубля есть, но по всем экономическим основаниям рубль является недооцененной валютой с реальным курсом ближе к 55-60 рублям за доллар, чем к 70 и выше», — отметил он.

Осин из ИК «Фридом финанс» и вовсе оценивает справедливую стоимость доллара в 40-50 рублей, а возможный курс доллара на конец текущего года в 63 рубля.

Если обвала рынка нефти не произойдет, то доллар в конце года будет стоить 67-68 рублей, оценил Верников из компании «Церих кэпитал менеджмент».

Если надежды рынка на деэскалацию торговой напряженности между США и Китаем все же сбудутся, курс до конца года окажется в диапазоне 66-67,5 рубля за доллар, при этом в периоды роста рыночной волатильности он может подскакивать и до 70 рублей за доллар, оценил Покатович из компании «БКС премьер».

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: