Европейские дексы и акции для опционов завершили прошлую неделю в минусе

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!


Содержание

Европейские индексы завершили неделю в минусе

В пятницу, 5 октября, ключевые фондовые индексы европейского региона завершили торги на отрицательной территории на фоне сохраняющегося повышения доходности гособлигаций, при этом по итогам всей недели STXE 600 отступил на 1,8%, продемонстрировав снижение вторую неделю подряд. В числе основных аутсайдеров пятничных торгов оказались представители банковского и горнодобывающего секторов, при этом инвесторы продолжили следить за ситуацией в Италии, где был обнародован проект бюджета страны на следующий год.

По итогам сессии ключевой индекс Великобритании FTSE 100 просел на 1,35%, французский CAC 40 стал легче на 0,95%, а немецкий DAX ушел в минус на 1,08%. Региональный индикатор STXE 600 снизился, в свою очередь, на 0,86% и закрылся на уровне 376,41 пункта.

Как отмечалось выше, хуже рынка смотрелись бумаги горнодобывающего сектора. В частности, рыночная капитализация Anglo American и Rio Tinto уменьшилась на 4,25% и 4,02% соответственно.

Тем временем, акции датского кредитора Danske Bank подешевели на 6,2% после того, как накануне стало известно о том, что министерство юстиции США начало расследование в связи с отмыванием денег, произошедшим в эстонском филиале банка.

Неудачно сложилась сессия и для англо-голландского производителя потребительских товаров Unilever, убавившего из своего актива 0,6% ввиду появившихся сообщений о том, что он был вынужден отказаться от своего плана объединения британских и голландских операционных компаний в единую структуру под давлением ряда крупных акционеров.

В то же время, бумаги французского поставщика строительных материалов Saint-Gobain «похудели» на 1,9% в связи с заявлениями о том, что он договорился приобрести немецкого производителя изоляционных материалов Kaimann.

Среди фаворитов торгов оказался норвежский производитель алюминия Norsk Hydro, акции которого окрепли на 4,1% благодаря сообщениям о том, что он намерен инвестировать $100 млн в расширение производства на заводе в США.

США: рост доходности казначейских облигаций встревожил инвесторов

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

В первую пятницу начавшегося месяца, 5 октября, американские биржи привычно напряженно ждали публикацию одного из ключевых индикаторов тенденций национальной экономики — пакета статистических данных Министерства труда США по рынку труда за предшествующий месяц, центральное место в котором занимало изменение занятости в несельскохозяйственном секторе страны.

Длящееся непрерывно вот уже ровно восемь лет ежемесячное расширение платежных ведомостей в этом основополагающем секторе, в сентябре оценивалось в среднем в 185 тыс., фактический же рост значительно уступил предсказанному экспертным пулом значению и стал наименьшим за годовой период, составив 134 тыс. В то же время пересмотру, причем в лучшую сторону, подверглись предыдущие данные по увеличению занятости в несельскохозяйственном секторе, что позволило прибавить еще 87 тыс. к суммарному увеличению рабочих мест в августе и в июле. Частный сектор приплюсовал в сентябре всего лишь 121 тыс. новых штатных позиций при ожидавшихся 180 тыс. и после скорректированного до 254 тыс. с 204 тыс. показателя в предыдущем месяце. Несколько подросло число госслужащих, в сравнительно небольшом в масштабах страны количестве 13 тыс. человек. Явная слабость обнародованных данных, по мнению многих экспертов, может быть следствием обрушившегося в сентябре на юго-восточное побережье США урагана «Флоренс», вызвавшего масштабные разрушения и длительную приостановку деятельности значительного числа предприятий.

В то же время, безработица непредвиденно опустилась до минимального с декабря 1969 г. уровня в 3.7% при ожидавшихся 3.8% с 3.9% в августе. Следует отметить, что наблюдающийся порой дисбаланс в динамике занятости и безработицы обусловлен различиями в методиках получения статистических данных, поскольку количество рабочих мест исчисляется на основе представленных предприятиями данных, тогда как уровень безработицы выводится по результатам обследования домохозяйств и учитывает только лиц, желающих трудоустроиться. Вместе с тем альтернативная мера измерения безработицы U6, учитывающая количество людей, прекративших попытки трудоустройства или вынужденных работать на условиях частичной занятости, в сентябре повысилась до 7.4% с 7.3% в предыдущем месяце. Показатель же Participation rate, фиксирующий долю рабочей силы в общей численности взрослого населения в сентябре не изменился и составил 62.7%.

Средняя продолжительность рабочей недели в соответствии с прогнозами осталась в сентябре неизменной и составила 34.5 часа. Средний почасовой доход повысился на 0.3% до 27.24 долларов, по сравнению же с прошлым годом он увеличился на 2.8%, что меньше зафиксированного в предыдущем месяце роста на 2.9%.

Помимо центрального в этот день и с особым пристрастием проштудированного аналитиками и игроками отчета Минтруда США был опубликован и другой важный макроэкономический показатель. Дефицит торгового баланса США в августе расширился до 53.2 млрд при ожидавшихся 53.6 млрд долларов с пересмотренного до 50.0 млрд долларов (первоначально 50.1 млрд долларов) значения в июле.

Главным же фактором, предопределившим негативный тренд на фондовом рынке, стал подъем аукционной доходности 10-летних казначейских облигаций до наибольшего значения с 2011 г. Подобные скачки в доходности бондов отражают рост инфляционных ожиданий, вызывают нервную реакцию инвесторов и, как правило, провоцируют распродажу акций. Что произошло и в этот раз, в результате чего триада основных фондовых индексов провела практически всю торговую сессию на отрицательной территории и финишировала в значительном минусе, понеся в различной степени потери по итогам недели.

Индекс Dow Jones industrial average снизился на 180.43 пунктов или 0.68% до 26447.05 пунктов, отступление за неделю составило менее 0.1%. Индекс Standard & Poor’s 500 снизился на 16.04 пунктов или 0.55%, закрывшись на уровне 2885.57 пунктов и убавив в течение недели 1.0%. Индекс Nasdaq Composite снизился на 91.06 пунктов или 1.16% до значения 7788.45 пунктов, проигрыш за неделю составил 3.2%.

«Голубые фишки» Тор-30 в своем абсолютном большинстве (24) финишировали в «красной» зоне. Наиболее пострадавшими по итогам дня оказались гигант полупроводниковой индустрии Intel (-2.3%), ведущий в мире поставщик землеройно-транспортной техники Caterpillar (-2.2%) и производитель популярнейших девайсов iPhone и iPad корпорация Apple (-1.6%). Лучшего же результата в составе малочисленной группы, успешно завершившей торги, добился лидер мировой фармацевтической отрасли Pfizer (+0.47%).

Онлайновый сервис по размещению заявок на кредитование с целью последующего их рассмотрения различными финансовыми структурами LendingTree прибавил 3.7%, сообщив о покупке сайта предложений в сфере страхования QuoteWizard за 370 млн долларов.

Мировой лидер по производству электромобилей Tesla скатился на 7.1% после того, как его глава Элон Маск в своем блоге в Twitter в издевательской форме высказался о Комиссии по ценным бумагам и биржам и обвинил ее в активной помощи «медведям».

Производитель автомобильных технологических компонентов и оборудования для диагностики Delphi Technologies упал на 12.9%, отказавшись от ранее спрогнозированного роста доходов в текущем году.

Разработчик и изготовитель мощных волоконно-оптических лазеров и усилителей IPG Photonics обвалился на 13.8% вследствие неутешительного прогноза финансовых результатов по итогам 3-го квартала.

Ведущий глобальный поставщик инновационных медицинских устройств для лечения заболеваний периферических сосудов LeMaitre Vascular рухнул на 20.7%, ухудшив квартальный прогноз по выручке из-за слабых показателей объемов продаж.

Цена на фьючерсы на золото с поставкой в декабре по итогам торгов на COMEX повысилась на 4.00 доллара или 0.3% до значения 1205.60 долларов за тройскую унцию.

Инвестиционная привлекательность золота в качестве зоны альтернативных и безопасных вложений несколько увеличилась в связи со снижением курсов акций на фондовых рынках США. В целом же за неделю драгметалл приплюсовал 0.8%.

Цена на фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в ноябре по итогам торгов на NYMEX повысилась на 1 цент до уровня 74.34 долларов за баррель.

Нефть фактически не изменилась в цене на фоне неопределенности перспектив дальнейшего восстановления ее баланса на мировых рынках, поскольку в прошлом месяце был зафиксирован рост добычи нефти картелем ОПЕК, а в начале ноября вступят в силу более жесткие санкции США против Ирана, противодействующие глобальным поставкам нефти из этой страны. По сравнению же с заключительным уровнем прошлой пятницы стоимость «черного золота» поднялась на 1.5%, что продлило выигрышную серию до 4 недель.

Прогнозы и комментарии. Новая неделя — новые рекорды

Итоги торгов 25.10

Индекс МосБиржи: 2873,41 п. ( -0,13% )
Индекс РТС: 1421,20 п. ( + 0,5 4% )

В деталях

Российский рынок акций завершал предыдущую неделю около исторических максимумов. И хотя в пятницу индекс МосБиржи попытался скорректироваться вниз, к концу сессии почти все снижение удалось выкупить. Объемы торгов вновь были почти в два раза выше средних. Таким образом, на рынке сохраняется повышенный интерес к российским бумагам. В основном он сосредоточен в наиболее ликвидных инструментах, а не в акциях второго и третьего эшелонов.

Если оценивать динамику долларового РТС и индекса всех развивающихся стран MSCI Emerging Markets, то в последние дни явно просматривается опережающая динамика именно на нашем рынке. Соотношение двух индикаторов поднялось до максимальных значений с 2020 г.

В целом настроения глобальных инвесторов остаются позитивными, так как центробанки готовы и дальше поддерживать мировые рынки ликвидностью и смягчать денежно-кредитную политику, пытаясь предотвратить замедление экономического роста. При этом риски торговой войны между США и Китаем, а также опасения по поводу жесткого сценария Brexit, снизились, что в итоге способствует росту у инвесторов аппетита к риску.

Банк России в пятницу принял решение об ускоренном снижении ставки, опустив ее сразу на 50 б.п. — до уровня 6,5%. Формально это положительный драйвер для рынка акций и облигаций. Более того, регулятор обновил прогноз по инфляции по итогам 2020 г. с 4,0-4,5% до 3,2-3,7%. В I квартале 2020 г. она может быть несколько ниже 3% в I квартале 2020 г., когда эффект повышения НДС выйдет из ее расчета. По итогам следующего года с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5-4,0% и останется вблизи 4% в дальнейшем.

На этом фоне индекс гособлигаций (RGBI) возобновил движение наверх и вновь переписал исторические максимумы. Снижение рублевых ставок — мощный драйвер для российских бумаг. И если в ОФЗ он в значительной степени уже заложен, то в корпоративных облигациях и акциях пространство для подъема еще сохраняется. Отдельно можно выделить положительное влияние на дивидендные истории, такие как МТС, Детский мир, Мосбиржа, Юнипро, ЛСР, Лукойл, Башнефть-ап и др.

В индексе МосБиржи после преодоления уровня 2850 п. следующие технические цели сместились в сторону 3000 п. Около этой круглой отметки проходит верхняя граница долгосрочного восходящего канала, который сформировался после кризиса 2008 г. При этом стоит учитывать, что безоткатный характер восходящего движения российских индексов может увеличить чувствительность нашего рынка к негативным драйверам в плане потенциальной коррекции.

Дополнительную поддержку нашему рынку начал оказывать фактор нефти. Котировки фьючерсов Brent вышли из консолидации наверх и сейчас торгуются около $62. Мы сохраняем умеренно положительный взгляд на дальнейшие перспективы. Ближайшим ориентиром наверху выступает район $63,5-64. В это же время отсутствие попутного укрепления рубля лишь добавляет позитива от роста черного золота для акций нефтегазового сектора.

В пятницу вышли «бычьи» данные от Baker Hughes: количество активных буровых установок в США резко снизилось до 696 (-17 уст.). Годом ранее в это же время их было на 25% больше. Падение буровой активности приводит к снижению количества пробуренных, но незаконченных скважин (DUC), то есть начинают использовать накопленные резервы. Все это намекает на высокие шансы замедления темпов роста добычи в США, что было бы позитивом для цен на нефть.

Одним из центральных событий для мировых фондовых площадок на этой неделе станет заседание ФРС в среду. Рыночные ожидания преимущественно сводятся к тому, что регулятор снизит ставку в третий раз подряд на 25 б.п. — до диапазона 1,50-1,75%. Согласно сегменту деривативов CME FedWatch, вероятность этого события около 93%. При этом опрос 100 экономистов от Reuters указывает на то, что снижение ставки ждет лишь 62% экспертов. Остальные 38 рассчитывают на сохранение ставки. В центре внимания будут указания ФРС по дальнейшей траектории ставок, так как консенсуса по поводу последующих заседаний у рынка сейчас нет. Весьма вероятна пауза в цикле снижения ставок на декабрьской встрече членов Комитета по открытым рынкам.

Что касается американского рынка акций, то S&P 500 остается около исторических максимумов. В качестве ближайшей области сопротивления выделяется район 3030-3050 п. Ожиданий устойчивого и продолжительного восходящего тренда в базовом сценарии сейчас нет, но локальное обновление рекордов вполне допускаем.

На предстоящей торговой неделе среди корпоративных событий останутся в центре внимания отчеты за III квартал. Финансовые результаты по МСФО представят Новатэк, Энел Россия (среда), ММК (четверг). По РСБУ в среду отчитаются Русгидро и ТГК-1. Операционные результаты опубликуют Лента, ТГК-1 (понедельник), М.Видео, Магнит (вторник).

Также напомним, что на этой неделе на Московской бирже начинаются торги расписками TCS Group.

Тем временем продолжается ралли в акциях Сургутнефтегаза. За 4 последние сессии обыкновенные акции подскочили на 29%. В пятницу бумаги нефтяной компании вновь стали лидером по оборотам на всем российском рынке. При этом каких-то корпоративных новостей, которые бы способствовали столь сильной динамике, по-прежнему не появлялось. В данный момент акции Сургутнефтегаза сильно перекуплены. Добавление в портфель такого актива сопряжено с повышенными рисками коррекции. Ожидаемая дивидендная доходность по текущим ценам меньше 1,5%. Премия обыкновенных акций к привилегированным бумагам Сургутнефтегаза, на наш взгляд, выглядит избыточной и пока ничем не оправдана.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Американские индексы после нашего закрытия в пятницу остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра растут на 0,17%, нефть Brent в минусе на 0,11%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи совсем рядом по отношению к уровню закрытия пятницы.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза растут на 6%, опять без новостей

Акции мостотреста подскочили на 5% на ожиданиях дивидендов

Число рабочих мест вне с/х секторе США в октябре выросло на 128 тыс.

Стоит ли рынку бояться импичмента Трампа

Почему обвалились акции МРСК Центра и Приволжья

Видео. Октябрь стал лучшем месяцев с февраля по притокам средств

М.Видео возвращается к выплате дивидендов. Акции уверенно растут

Рубль пытается расти, однако на внешнем рынке доллар развернулся вверх

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Практика направленной торговли опционами на акции. Часть 1. Мифы

Хотелось бы поделиться опытом работы с опционами. На сегодня оборот опционов оценивается на порядок меньше, чем акций, в силу молодости рынка, но рынок растет (приложу и я к этому свою мини-лепту).

Речь пойдет о нормальных классических опционах на акции конкретных компаний, как высокоэффективном способе биржевой торговли, вместо торговли акциями этих компаний. На мой взгляд, для частных трейдеров опционы отлично удовлетворяют задачам свинг-торговли, и просто спекулятивным сделкам длительностью от нескольких дней до нескольких месяцев (иногда даже до 2 лет).

Прочтя много литературы и мнений, мне показалось что сложился ряд мифов, которые в итоге приводят к необоснованной недооценке всей мощи и полезности направленной торговли опционами. Без претензий на абсолютную истину, и с пониманием что как и любой практик я могу быть однобок и ошибаться, тем не менее надеюсь что мой вклад поможет людям освоить более мощные, т.е. более прибыльные виды торговли.

Опционы – это лотерея или пари

Да, опцион, как и лотерея – есть ставка на неизвестный сторонам исход. Но опцион ≠ лотерейному билету, потому что шансы успешной экспирации по нему изменяются с течением времени (а у лотерейного билета шансы неизменны в течение всего времени его действия), и также меняется его рыночная стоимость (а стоимость лотерейного билета неизменна до объявления результатов). Более того, возможность выйти в прибыль для покупателя или продавца опциона есть до даты его экспирации, чего не бывает в лотерее. Поэтому у опционов много отличий от лотереи.

Поэтому уместнее сравнивать опционы со ставкой на исход матча (сделки вида «пари»), которая так же меняется во времени и до начала матча, и в течение матча в зависимости от расклада сил соперников и текущего счета. Но в отличие от ставок, опцион есть рыночный актив, который можно покупать и продавать в течение всего времени его действия (по изменяющимся ценам), так что вам совсем необязательно дожидаться исхода матча, чтобы зафиксировать прибыль по своей ставке. Более того, ставки вы только покупаете у букмекера, а в случае опционов вы можете играть в две стороны – и покупать, и продавать их, т.е. быть как бы и игроком и букмекером для других игроков.

В отличие и от лотереи, и от ставок – вы можете закрыть опцион в любой выгодный для вас момент времени до его экспирации (у вас есть множество моментов признания что ваша стратегия оказалась верной и следовательно фиксации прибыли!), а у лотерейного билета или ставки есть только 1 момент определения прибыли – по итогу розыгрыша. Это в корне меняет дело.

Поэтому и сравнение с букмекерскими ставками – натянуто, а уж сравнение с лотереей – просто неверно. Также становится понятно, что нормальные опционы имеют мало чего общего с бинарными, которые суть сделка пари.

Еще одно отличие, что опционы – это удивительный мощный и гибкий конструктор решений (ваших предположений о будущих исходах), позволяющий вам быть быками и одновременно зарабатывать прибыль на временно падающем рынке, получать прибыль на флэте, и т.д. и т.п. В случае с лотереей такое невозможно в принципе, а в случае ставок вы конечно можете поставить две ставки на противоположные исходы, но как вы понимаете прибыль будет не на вашей стороне, в общем тоже никак.
А если вообще представить, что можно быть быком и при этом продавать позиции, т.е. рынок вам еще будет приплачивать за рост – то просто крышу сносит от открывающихся возможностей.

По статистике экспирируются 10% опционов, значит покупатели опционов в проигрыше

По статистике действительно, только около 10% опционов исполняются в дату экспирации, а около 30% истекают невыполненными.

Ну даже если не вдумываться в статистику, то знание только вероятности еще не говорит нам о прибыльности стратегии. Ведь может быть, что действительно только 10% сделок у покупателей выходят успешными, но если средний доход в них в порядки превышает средний убыток по неуспешным, то в целом такая стратегия прибыльна. Но дело даже не в этом.

Ключевое тут в том, что 60% опционов гасятся до их экспирации. И гасятся они видимо не по цене, по которой они были выписаны, т.е. тут и заключается основная прибыль в опционах – разница в ценах покупки и продажи опциона. Почему-то об этом все просто забывают, и в большинстве примеров-расчетов всегда упоминается срок жизни опциона до экспирации и управление позицией из расчета максимизации прибыли к моменту экспирации. А причем тут экспирация, если моя идея уже сработала, я получил свой профит в цене опциона, то мне в общем все равно что будет дальше с ценой базового актива, опциона и т.д. – я закрываю сделку сегодня и всё.

Тут кстати есть и еще один корыстный момент. Допустим, у вас растущая акция. Как правило, растет она не линейно вверх, а зигзагами, с ростом вверх на 4-8%, а потом откат на столько же или немного меньше, и снова вверх. Но вы разделяете идею в её росте. Продавать акции каждый раз в начале отката – может не получиться (вы же не провидец!), а с другой стороны стрёмно (есть опасность что акция гепнет завтра обратно). Кроме того, такой контроль за сиюминутными колебаниями сильно приковывает трейдера к монитору, фактически превращая его в интрадейщика. В общем, каждый раз рыпаться из-за 3-5% не так и интересно, на фоне не такого уж и большого профита. С другой стороны, при таких колебаниях в цене акции на опционах это уже может быть 20% и более профита, что заметно интересней, и не надо жадничать, можно уже и забрать. А шанс ехать в этом поезде у вас остается – например войти когда произойдет следующий откат. Далее уже можно понять закономерности колебаний в цене базового актива, и стараться забирать каждое значимое его колебание.
Я вижу примерно такое соотношение колебаний цен: 5% изменения цены акции = 10-15% изменения цены опциона (в среднем для центральных страйков, но это конечно зависит от страйка и вида опционной конструкции).

Опцион – это страховой полис, а раз страховые компании в целом прибыльны, то выгодней продавать опционы

Страховые компании живут за счет закона больших чисел. Обычно это происходит за счет страха простого человека перед вероятным риском большого убытка для себя лично, на фоне небольшой платы за перекладывание этого риска на плечи страховой. Причем понятно, что этот риск человек обычно воспринимает субъективно больше, чем он есть на самом деле, что подтверждено многими исследованиями. Т.е. уплаченная цена передачи риска выше статистически обоснованной, иначе бы и не было прибыли страховой компании. Но в случае купли-продажи опционов стороны видят все риски (в виде расчетов волатильности и другой рыночной информации) одинаково, и нет оснований для заблуждений у одной из сторон.

Кроме того, страховые получают прибыль за счет того, что получают ваши деньги авансом, и до вероятного момента выплат вам могут их успешно «крутить» (так начинал Баффет с покупки страховых компаний именно по этой причине). А поскольку в целом они платят меньше, чем получают, да еще и прокручивают дельту – отличный бизнес!

Однако причины купли-продажи опционов не состоят в том, чтобы переложить риски на другого. По крайней мере – это не главная причина. Говорят, что прообраз опционов появился еще в Древней Греции, когда один человек (философ причем, в общем совсем не владелец плантаций) предсказал высокий урожай оливок и заранее скупил время работы прессов для выработки масла, рискуя деньгами сейчас, очевидно с целью последующей перепродажи его. В общем спекуляция, а не страхование.

Приобретая акции, покупатель получает риск их обесценения, но имеет расчет на их рост, т.е. покупатель имеет мотив заработать, а не передать свой риск. Аналогично и с опционами.

Выбор редактора:  Успехи Китая не оказывают заметного влияния на стоимость цветных металлов

Выигрывают продавцы опционов, т.к. на их стороне временной распад

Если бы это правило было постоянным, то покупателей опционов бы не было. По крайней мере, среди опытных игроков, фондов, которые заключают основную часть сделок.

И обратимся снова к статистике – 60% опционов не доживают до экспирации, т.е. временной распад для них вообще не ключевая проблема, он не успевает реализоваться в полной мере!

На опционах ты быстро сольешься, и всё

Сложнее всего опровергать абстрактные и бредовые лозунги. Откуда исходит такое утверждение, какое у него обоснование – я так и не понял.

Я рассчитал так. Обычно я забирал 8-14% движения акции вверх, сроком до 1-2 месяцев, обычно за 1-2 недели. Дальше ждать роста по сумме или по времени – сильно рисково, т.к. может наступить откат или какая-нибудь пила. Стоп-лосс у меня был тоже около 10-20%, для акций это нормально – не бывает такого всегда, чтобы вошел и она сразу и уверенно пошла в твою сторону. Далее, если количество профитных сделок свыше 80% — это уже нормально, интересно. Найти такие акции не так и просто, приходилось иногда излишне рисковать с разными довольно рисковыми идеями.

Стоимость опциона – в среднем 10% от цены акции (причем это мы говорим именно о покупке, где риск ограничен уплаченной ценой и ни грамма больше). Более того, за счет опционных конструкций типа «бычий колл спред» цена может быть и 3-5% от цены акции, вот и весь риск. Т.е. цена опциона есть уже поставленный стоп-лосс, и больше ты не потеряешь никак, хоть отключи терминал на год.

А при движении в нужную сторону за эти же 8-14% в цене БА ты уже получаешь 20-50% профита. Итого получается величина и вероятность убытка те же самые, а профит – больше. Интересней?

Более того, помимо выгоды в деньгах на том же самом движении, есть и еще 1 выгода – гибкость и возможность зарабатывать даже на противоходе. Скажем, вы купили упомянутый бычий колл спред, но цена пошла против вас. Окей, спустившись на заметную величину в цене базового актива (скажем, те же 5-15%), вы откупаете проданный кол (вторая часть спреда — проданный колл с более далеким страйком) с профитом около 40%. Теперь если цена БА даже всего лишь вернется к исходной, вы продаете ранее купленный колл (первая часть конструкции) по примерно той же самой цене. Обычно вторая лега стоит около 40% от первой, т.е. вы заработали 40%*(1-40%)=24% от всего трейда. Неплохо? А главное, что итого цена базового актива не изменилась, а вы уже заработали. А могли и не продавать сейчас свой опцион колл, если рассчитываете на рост после отката и возврата, итого вы заработаете дважды – и на падении сначала, и на росте потом. Вот это мощь…

Итого, я получил возможность более прибыльной торговли с одного трейда, что сократило количество моих трейдов при увеличении профита. Причем конечно я сократил наиболее рисковые идеи, оставив более верные. Даже при меньшем ценовом движении по БА я на опционах хорошо заработаю. Это позволяет мне больше заниматься поиском и анализом интересных идей, и меньше иметь психологического дискомфорта от невыгодных сделок, что еще больше увеличивает прибыльность сделок. Вот такой факт в ответ на такой миф.

Опционы – это сложно и нелинейно. «Греки» и прочая высшая математика, а также сложные конструкции

Многие знания – многие печали, вот смысл сказанного давно царем Соломоном. Конечно, если вы работаете в области арбитража, и прочих стратегий, основанных на статистике и математике, то без всех этих греков – не прожить. Особенно если речь не об отдельных акциях, а о сводных индексах, где прослеживаются статистические закономерности, поскольку последние меньше воспроизводятся для акций отдельных компаний.

Но чтобы выиграть в теннисе не надо быть лучшим математиком по сложнейшим расчетам куда и как ударять, не надо заниматься баллистикой и прочими науками. По крайней мере, об особых заслугах в математике у лидеров тенниса история умалчивает. Но надо уметь бить по мячу и быть физически сильным, что нарабатывается в тренировках. А еще надо хорошо знать соперника, т.е. саму акцию, которую вы торгуете.

Вот и в направленной торговле очень мало дела до этих заумностей. Если ты понимаешь, куда будет двигаться рынок акций конкретной компании – ты уже будешь в плюсе и без особых заморочек. Конечно, ряд моментов надо понимать, но их надо просто учитывать, чувствовать, но рассчитывать и ломать из-за них копья в разных формулах БШ – не надо. Вы же когда покупаете-продаете акции делаете это на основании идей, а если и используете формулы, то просто уточняете с их помощью точки входа-выхода, размеры риска и всё такое. Но не сами формулы диктуют вам необходимость сделки, вот так и здесь.

Ну кстати что верно, то лучше конечно переходить к направленной торговле опционами, получив успех на акциях, интрадеем и свингом. Понимая, как движется базовый актив, овладеть пониманием, даже просто ощущением – как движется опцион – не очень сложно. Был бы смысл! Я прочитал кучу статей про все эти дельта-нейтральные конструкции, про чуть ли не ежедневные маневры по перестроению опционов, расчеты гамма-вега и прочих корпусов в Измайлово – чума, я видимо слаб в этом.

Вместо этого я выработал простой свод правил для себя по работе с опционными конструкциями – в зависимости от ситуации на рынке какую применять конструкцию, и что с ней делать в случае благоприятных и отрицательных изменений рынка, так, чтобы свести к минимуму торговые ошибки так раз из-за косяков с «греками». И главное: когда идея реализовалась – профит есть – чего там еще лавировать, ты фиксируй прибыль! А мне иногда кажется, что многие открывают опционы без идеи, а чисто как игры разума, кто круче наворотит математический расчет. Будьте проще!

Тоже самое могу сказать относительно конструкций. Все эти бабочки, кондоры, стрэдлы и прочие экзерсисы – конечно прикольно, но наверное для направленной торговли сложновато (или я еще не дорос). Я обычно не усложняю себе жизнь: конструкция состоит максимум из двух лег, и любые движения со всей конструкцией или любой из лег начинаю делать, когда профит по конструкции или одной из лег достиг уже хотя бы 10-15%. Меньше – это моторика для рук, не ко мне. Ну или когда наступает срок, отведенный на реализацию идеи, а она так и не воплотилась – тоже надо закрывать всё или частями.

Опционы – это проблема с ликвидностью и спредами

Скажу сразу – я работаю на амер. рынке и слабо разбираюсь в российском. Уверен, что для любого читателя СЛ ликвидности в Америке – хватит, это просто не вопрос. Как-то я специально задавал вопрос, чтобы узнать мнение читателей насчет ликвидности, и увидел как туманно люди представляют себе его. Проверено практически, что при более-менее справедливой цене рынок проглатывает практически любое разумное количество контрактов опционов в обе стороны, и привязываться к ликвидности базового актива, объему открытого интереса на этот страйк и чему-то еще – не нужно.

Спреды действительно выше чем при торговле акциями, спред может быть около 5% от цены опциона, в то время как на базовый актив – акцию спред будет 0,1% и меньше. Хотя по опционам на индексы и самые ликвидные акции спред тоже практически незаметен.
Но и тут есть два фактора, помогающие работать с этой проблемой: очень часто можно заключать сделки посередине спреда (ну или точнее говоря по справедливой цене, но если лень рассчитывать – ставьте посередине; там есть некоторые практические нюансы, но о них попозже), т.е. прямо вставать в него с лимитной заявкой и сразу или в течение 5-20 минут она будет исполнена (спасибо HFT, арбитражерам и пр). А главное, что реально существующий спред (а не заявленный в котировках бида и аска!) в общем невелик в сравнении с прибылью от торговли опционами, которая должна быть от 20-30% за трейд. Но и 100% и более – не исключение.

Более того, обычно в среднем и комиссионные ниже чтобы заработать одну и ту же сумму прибыли на торговле опционами, чем на акциях (здесь говорю по опыту IB).

Опционы – это несерьезно, это для спекулянтов. А я инвестор, «купи и держи» и всё такое

Наверное, опционы не должны занимать 100% вашего портфеля. Более того, я считаю что при опционной торговле около 30% отведенного для них портфеля должно быть в деньгах, позже я расскажу зачем и почему. Обычно сумму на фондовом рынке делят типа на инвестиционный и спекулятивный портфели, в желаемой пропорции. Так вот я пришел к выводу, что мой спекулятивный портфель будет состоять на 98% из опционов, а не акций (а оставшиеся 2% — это акция очень нравится для работы, но нет на неё пока опционов, not optionable, и приходится олдскульно работать с акцией, ожидая появления опционов).

Так что надо очень четко ответить себе на вопрос – ты действительно инвестор типа купил навсегда, или ты инвестор в смысле купил до роста акции до такой-то величины в таком-то периоде, и затем готов продать. Во втором случае – сравним акции и опционы.

Какие преимущества по сути имеет акция перед опционом: она дает право на дивиденды, право голоса, и бессрочность права собственности частью компании (в отличие от ограниченного срока у опционов). Всё, как мне кажется.

Итак по порядку.

Спекуляции – по определению делаются не ради дивидендов. Более того, у многих акций их просто нет, независимо от того что такие компании прибыльны (например, их нет у Google, Facebook), либо они не составляют сколько-нибудь заметной величины (скажем, 0,44% годовой дивдоходности у NVIDIA звучит солидно? Что заметно меньше дневного колебания цен. ). В тоже время месячные колебания цен составляют 10-20%, вот где уже есть интерес ловить. Не говоря о 20-100% в год. Кроме того, распространяется практика обратного выкупа акций, вместо дивидендов, что опять же отражается в ценах акций.

Право голоса на собраниях акционеров. Тут вообще всё понятно – спекуляции не ради голоса, тем более на объемах частного трейдера. Хотя тут у них всё четко, мне присылали бандеролями кучи бумажных годовых отчетов и бюллетеней во время активной работы с акциями, пока я не поставил галочку что я «зеленый» и можно слать мне спам по email.

Бессрочность. Вот это пожалуй наиболее важное отличие. Я его решил так. Делая спекуляции, я ведь не только ограничиваю себя по величине стоп-лосса и тейк-профита. Главное, что я устанавливаю временные рамки на операцию; и скажем если я завис в акции на 3 месяца вместо ожидавшегося 1, и главное – что просвета не видно, то я режу убытки и не превращаюсь в ждуна у моря погоды. Всё, значит моя идея не сработала и ловить тут нечего, пусть это и стоит 10-30% убытков по акции. Но я высвобождаю капитал и переключаю своё внимание на новые идеи, вместо унылого созерцания не сработавшей прежней идеи, что кстати очень негативно сказывается психологически на мне. Читал я тут про застрявших в ГП по 350.

Поэтому если я выберу опцион с достаточным запасом времени для реализации моей идеи, который истекает скажем через 6-9 и более месяцев (про сроки будет позже), то получается что такой опцион для меня – не будет иметь никаких недостатков и по сроку, в сравнении с акцией. Но это совсем не значит, что я должен ждать 6 месяцев до его реализации. Как уже говорил, идея может реализоваться через 3 дня или 3 недели – опцион достигает желаемой цены и я его закрываю.

А если за 2-3 месяца до экспирации я вижу, что идея не выстрелила, но я очень в неё верю, я значит могу сделать роловер опциона (обычно выбираю следующий страйк, чтобы особо не доплачивать, т.к. рынок ведь уже как бы намекнул мне, что он думает о моей идее, в общем без фанатичного усреднения).

Да, выбирая дальние по срокам опционы, я плачу больше (а я обычно покупаю их), т.к. они стоят дороже ближних – но это не плюс и не минус, прибыль на них значит будет тоже больше, просто меньше контрактов надо делать (что тоже скорее плюс). Кроме того, на дальних опционах практически незаметен временной распад, что убирает из множества факторов необходимость учета этой переменной. А чем проще модель – тем она надежней, т.е. проще заработать на ней.

А дальше начинаются только плюсы. Но о них в следующих частях, когда найдется свободное время оформить мысли, ну и если будет спрос.

P.S. С сожалением вижу, как сайт для трейдеров стал превращаться в ресурс для блоггеров, LJ какой-то обо всём и ни о чём. Когда я начинал работу с опционами, то прошерстил много ресурсов в сети, чтобы найти информацию по направленной торговле. Но обычно мозги сносило от чтения всех этих греков, имплайд-волатильностей и прочих заумностей. Пожалуй, что-то полезное нашел здесь и в других статьях этого же автора на разных ресурсах. Но вот практических ответов и рекомендаций – минимум в доступе. Надеюсь, это поможет начинающим и просто всем развивающимся трейдерам.

Зачем это мне? Сейчас мне было бы интересно обмениваться торговыми идеями. На финвизе +7К компаний, из них +4К – имеют опционы, это огромное море, в котором надо разбираться! А на этом сайте я сейчас вижу раз-два и обчелся интересных авторов, делящихся торговыми идеями по амерынку. Буквально 2-3 человека на почти 7К зарегистрированных человек и указавших что занимаются американским рынком, как мало!

Европейские фондовые индикаторы растут, но завершают неделю в минусе

В ходе торгов в пятницу европейские фондовые индексы растут, восстанавливаясь после снижения в предыдущие сессии, спровоцированного опасениями ухудшения состояния экономики региона, а также сохраняющейся напряженностью между США и Китаем в торговых вопросах.

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 к 14:29 мск поднялся на 0,84% и составил 376,92 пункта. Накануне индекс пережил максимальное падение за последние 2 недели, и с начала недели его снижение составляет 1,2%.

Британский индекс FTSE 100 прибавил 0,78%, германский DAX — 0,93%, французский CAC 40 — 0,97%. Испанский IBEX 35 вырос на 0,98%, итальянский FTSE MIB — на 1,56%.

Участники рынка внимательно следят за торговым конфликтом США и Китая. В четверг президент США Дональд Трамп заявил, что с нетерпением ждет встречи с председателем КНР Си Цзиньпином и что торговое соглашение между двумя странами все еще возможно.

Кроме того, СМИ сообщают, что Трамп указал на возможность послаблений в отношении компании Huawei, которые могут быть включены в условия торговой сделки с Китаем. Это, как отмечают аналитики, отчасти подтверждает версию о том, что санкции против Huawei являются инструментом давления на Китай в рамках переговорного процесса.

Это способствовало улучшению настроений на рынках в преддверии длинных выходных как в США, так и в Великобритании. Однако инвесторы проявляют осторожность из-за начала выборов в Европейский парламент.

Избирательные участки в четверг открылись в Великобритании и Нидерландах. В пятницу к голосованию приступили жители Ирландии и Чехии, а 25 мая — в Латвии, на Мальте и в Словакии. В остальных странах Евросоюза выборы пройдут в воскресенье. Наибольший интерес представляют итоги выборов в Великобритании с учетом сохраняющейся неопределенности вокруг Brexit.

Британский премьер Тереза Мэй сообщила в пятницу, что покинет пост лидера Консервативной партии 7 июня. На этой неделе Мэй представила новый вариант законопроекта о Brexit, но ее предложение сразу вызвало негативную реакцию как среди лейбористов, так и среди консерваторов, поддерживающих радикальный выход страны из ЕС.

Также в пятницу стало известно, что объем розничных продаж в Великобритании в апреле 2020 года не изменился по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом выражении продажи подскочили на 5,2%. Аналитики в среднем прогнозировали снижение первого показателя на 0,3% и рост второго на 4,5%.

Поддержку индексу Stoxx Europe 600 оказывает рост акций горнодобывающих компаний. Цена бумаг BHP Group поднялась на 2%, Rio Tinto — на 1,4%, Anglo American — на 1,8%.

Акции испанской компании Industria de Diseno Textil SA (Inditex) дорожают на 1,5%. Крупнейший в мире ритейлер одежды в пятницу сообщил о планах назначить операционного директора Карлоса Креспо главным исполнительным директором компании. Действующий CEO Пабло Исла сохранит пост председателя совета директоров, говорится в пресс-релизе.

Фондовые индексы Европы завершили торги 07.02.2020 в минусе

Европейские фондовые индексы значительно снизились в четверг, так как инвесторы отыгрывали осторожное экономическое руководство от Европейского Союза и Банка Англии.

FTSE 100 -79.51 7093.58 -1.11% DAX -302.70 11022.02 -2.67% CAC 40 -93.49 4985.56 -1.84%

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe Index 600 упал на 1,49%, до уровня 360,08, при этом все сектора и основные фондовые индексы оказались на негативной территории.

ЕС сократил свой прогноз роста для еврозоны в этом году, поскольку он ожидает, что крупнейшие экономики блока будут сдерживаться глобальной торговой напряженностью, среди прочих вопросов. ЕС заявил, что рост еврозоны замедлится до 1,3% в этом году с ранее прогнозируемых 1,9%.

В Великобритании, Банк Англии снизил прогнозы по росту ВВП и инфляции. Центральный банк заявил, что прогнозирует самые слабые экономические перспективы для экономики Великобритании с 2009 года. Это связано с неопределенностью вокруг Brexit, а также замедлением мировой экономики. Тем не менее, Центробанк заявил, что впереди постепенный и ограниченный путь повышения ставки.

Между тем, комментарии экономического советника Белого дома Ларри Кудлоу по поводу американо-китайских торговых переговоров усилили понижательное давление на акции. Кудлоу сказал, что Китай и США все еще далеки от заключения торговой сделки. Напомним, официальные представители двух крупнейших экономик мира собираются встретиться на следующей неделе для нового раунда переговоров. Министр финансов США Стивен Мнучин заявил в среду, что торговые представители из Вашингтона и Пекина будут стремиться достичь соглашения на следующей неделе.

Автомобильный сектор Европы оказался главным аутсайдером на фоне новостей о доходах. Акции Fiat Chrysler упали на 12% после того, как автопроизводитель опубликовал более мягкое, чем ожидалось, руководство по прибыли. Фирма заявила, что рассчитывает в 2020 году отчитаться о прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) в размере более 6,7 млрд евро — ниже ожидаемых 7,3 млрд евро.

Что касается отдельных акций, компания Smith & Nephew, производитель медицинских изделий из США, поднялась на вершину Stoxx 600 после того, как в отчет о доходах отразил рост выручки в соответствии с ожиданиями аналитиков. Фирма также заявила, что Brexit не окажет «существенного влияния» на ее долгосрочную способность вести бизнес в регионе. Акции выросли на 5,7%.

Тем временем, котировки британской Tui рухнули почти на 19%.после того, как туроператор сократил прогноз по прибыли.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Европейские фондовые индексы завершают неделю в минусе

Европейские фондовые индексы заканчивают неделю на красной территории. Британский FTSE 100 упал на 38,89 пункта (0,65%)до 5926,19; французский CAC 40 опустился на 17,9 пункта (0,44%) до 4041,67; германский DAX отступил на 2,16 пункта (0,03%) до отметки 7153,42.

Капитализация французской фармацевтической компании Sanofi-Aventis SA потеряли 3,8%, показав максимальное падение с июля 2010 года в связи с сообщением о провале испытаний нового препарата против рака.

Акции горнодобывающей компании BHP Billiton подешевели на 1,8%; Rio Tinto на 1,7%. Падение котировок произошло после понижения оценки бумаг горнодобывающего сектора аналитиками Royal Bank of Scotland.

Хорошо себя проявили акции немецкого автопроизводителя BMW, поднявшиеся на 2,2%; французской сети супермаркетов Casino Guichard-Perrachon, выросшие на 1,8%.

Анатолий Беглов

Пишу новости, обзор событий. В журналистике с 2004 года.

ИТОГИ: Ликвидные акции в минусе

Восемь из десяти ликвидных акций завершили прошедшую неделю в минусе. Еженедельный обзор фондового рынка с 24 по 27 февраля проводят аналитики ООО «Унисон Капитал»:

КОРОТКО. Короткая неделя последнего зимнего месяца уже позади, осталось подвести итоги и приготовиться к наступлению весны на фондовом рынке. За прошедшие 4 торговых дня рублевый индекс ММВБ практически отыграл потерянные проценты за неделю и закрыл субботу на отметке 1332,64 пункта (-1,5%), а долларовый РТС опустился на 0,86% до отметки 1410,85 пунктов. К началу торговой недели складывается умеренно позитивный фон, вероятней всего неделя откроется небольшим отскоком вверх, поскольку все предпосылки для этого имеются: американские индексы завершили неделю ростом, подросли и сырьевые рынки — металлы и нефть, азиатские площадки так же демонстрируют рост. Начало весны будет очень богатым на статданные и отчетность компаний.

ВСЕ НАОБОРОТ. Восемь из десяти ликвидных акций завершили неделю в минусе. Лидерами падения стали банковские акции, в частности обыкновенные и привилегированные акции «Сбербанка» -7,48% и -3,03% соответственно. «Газпром» отыграл рост предыдущей недели -2,18%, за ним следуют «Северсталь» (-1,44%), «Сургутнефтегаз» (-1,22%), «ВТБ» (-0,4%), «Роснефть» (-0,08%), «Норильский никель» (-0,04%). На этой неделе лучше всех смотрелись акции «Русгидро» (4,065%) и «Лукойла» (0,51%).

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ: Менее рискованными и наиболее привлекательными инвестициями являются вложения в привилегированные акции ОАО «МДМ-Банка» с фиксированным размером дивидендов — 8 центов на акцию. При текущей цене акций 22 рубля дивидендная доходность в долларах США составляет около 11%.

ПОКУПАЕМ. Всю прошлую неделю долговые инструменты пользовались спросом, несмотря на продажи на рынке акций. Выгодным предметом вложений является второй облигационный выпуск ООО «Мособлгаз-финанс» с доходностью вложений 21% годовых.

Немного подробнее о самом предприятии: ГУП МО «Мособлгаз» — одно из крупнейших газораспределительных предприятий в России. Газораспределительные сети ГУП МО «Мособлгаз» пронизывают территорию всей Московской области, а подразделения и филиалы имеются в каждом районе Подмосковья. Предприятие, по сути, является локальной инфраструктурной монополией, контролирующей все газовые сети и доставку газа до конечного потребителя в Московской области.
Основные собственники: единственным собственником является Правительство Московской области. Однако стоит заметить, что ГУП «Мособлгаз» включен в программу приватизации Московской области на 2010 г. Среди наиболее вероятных покупателей отмечается Газпром.

Финансовое состояние: на протяжении последних лет было достаточно устойчивым. Однако значительные улучшения финансовых показателей были достигнуты в 2009 году. Основным позитивным фактором стала благоприятная тарифная политика установленная Федеральной службой по тарифам и Правительством Московской области, позволившие значительно повысить показатели рентабельности деятельности ГУПа. Так по итогам 9 месяцев 2009 года показатель EBITDA составил 1, 4 млрд. руб., чистая прибыль 0,85 млрд. руб., рентабельность EBITDA возросла на 8,4 пункта и достигла 13,7%, чистая рентабельность возросла до 8%.

Основным долгом компании на сегодня является облигационный займ общим объемом в 3 млрд. руб., который был привлечен в 2007 году на финансирование программы газификации и подразумевает амортизационное погашение номинала облигаций займа в течении трех лет (2010-1012 гг.). Таким образом, финансовое положение поручителя, учитывая достаточно низкие показатели соотношения долга компании и денежного потока, генерируемого ГУПом, должно позволить ему рассчитаться с держателями облигаций без рефинансирования.

СЫРЬЕ И ВАЛЮТА. По всей видимости, разрешение греческого вопроса переносится на весну, а следом и судьба европейской валюты, которая за последние 4 дня потеряла еще 7 копеек, опустившись до 40,80 рублей за евро (-0,2%). Американская валюта к концу недели так же пошла вниз на фоне растущей нефти: потери составили 16 копеек или 0,5%. За доллар сегодня дают 29,95 рублей.

Нисходящее движение американской валюты способствовало росту котировок золота в пятницу на COMEX, которые выросли до 1118,9 долларов за унцию. К концу недели стоимость одного барреля нефти марки Brent достигала отметки 80 долларов, но к концу сессии опустилась до 77,6 доллара. Здесь во многом видна заслуга дешевеющей валюты США и хорошей макроэкономической статистики».

Фондовые индексы Европы завершили в минусе вторую неделю подряд

19 сентября 2020 , Финмаркет

Фондовые индексы Западной Европы упали в пятницу и завершили в минусе вторую неделю подряд. Для банков минувшая неделя была худшей за три месяца.

Спад на фондовых рынках Европы эксперты объясняют сомнениями в том, что у Европейского центрального банка (ЕЦБ) в запасе остались реальные инструменты для поддержки экономики еврозоны. Кроме того, на минувшей неделе глава центробанка Марио Драги отметил, что в данный момент необходимости в дополнительных стимулах нет, что также разочаровало инвесторов.

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 опустился по итогам торгов на 0,7% — до минимума за шесть недель. За пять сессий индикатор упал на 2,2%.

Индекс 50 крупнейших предприятий еврозоны Euro Stoxx 50 потерял 1,3%. Британский фондовый индикатор FTSE 100 снизился на 0,3%, французский CAC 40 — на 0,9%, германский DAX — на 1,5%.

Акции крупнейшего банка Германии Deutsche Bank рухнули в цене на 8,5%. Банк подтвердил, что Минфин США в ходе переговоров настаивал на выплате в размере $14 млрд для урегулирования претензий по делу о манипулировании ценами на ипотечные бумаги в период до кризиса 2008 года. Между тем сумма штрафа является предварительной, и банк ожидает, что конечная цифра будет существенно ниже.

Цена бумаг других банков, включая Royal Bank of Scotland и Credit Suisse, опустилась более чем на 4%.

По итогам недели индекс европейских банков потерял 5,6%.

Капитализация автопроизводителя Fiat Chrysler опустилась на 2,4% на новости, что компания отзывает 1,9 млн автомобилей по всему миру в связи с неисправностями, мешающими, в частности, нормальной работе системы подушек безопасности.

Между тем акции фармацевтических компаний, считающиеся надежными инвестициями в периоды экономического спада, подорожали в пятницу. Котировки бумаг Novo Nordisk выросли на 1%

Бумаги британской инвесткомпании SVG Capital повысились в цене на 3,4% после того, как она отклонила предложение о приобретении со стороны фонда прямых инвестиций HarbourVest Partners за 1 млрд фунтов ($1,3 млрд), сочтя предложенную цену слишком низкой.

Фондовые индексы Европы завершили сессию в минусе

Европейские фондовые индексы умеренно снизились в среду, так как инвесторы отыгрывали последние политические и экономические новости со всего мира.

FTSE 100 -43.92 7107.20 -0.61% DAX -53.46 11487.33 -0.46% CAC 40 -13.37 5225.35 -0.26%

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe Index 600 упал на 0,28%, до уровня 372,58, при этом все сектора, кроме трех, оказались на отрицательной территории.

Акции Air France-KLM обвалились на 10% после новостей о том, что правительство Нидерландов стремится увеличить свою долю в компании. Есть опасения, что в результате процесс принятия решений в компании замедлится.

Котировки британского банка Metro рухнули более чем на 28% на фоне новостей о запросе у акционеров дополнительного финансирования в размере 350 млн. фунтов.

Цена бумаг Ocado подскочила на 3% после объявления о создании совместного предприятия с ритейлером Marks & Spencer. Тем не менее, акции M&S упали более чем на 12,6%.

Сектор бытовых товаров был одним из главным аутсайдеров на фоне отчетов о доходах. Акции Beiersdorf упали на 9,5% после того, как производитель Nivea сократил прогноз по прибыли.

В целом, инвесторы уделяют пристальное внимание предстоящей встрече лидеров Северной Кореи и США. Президент Дональд Трамп и северокорейский лидер Ким Чен Ын встретились в столице Вьетнама — Ханое — в среду на саммите, посвященном обсуждению отношений между двумя странами, а также денуклеаризации Корейского полуострова. В преддверии встречи двух лидеров Трамп написал в Твиттере, что Северная Корея может быть такой же «процветающей», как Вьетнам, если она будет денуклеаризована, добавив, что потенциал «потрясающий».» Более продолжительная встреча пары запланирована на четверг.

Инвесторы также будут следить за любыми событиями, связанными с перемирием между Китаем и США в отношении торговли. Трамп сказал, что он перенесет крайний срок (1 марта), который спровоцировал бы новые торговые тарифы против Китая.

Выбор редактора:  Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что нефть будет стоить не более 40$ за баррель

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Задача 10 Call-опцион

Call-опцион («колл-опцион») — это опцион на покупку определенного количества акций у лица, выписавшего опцион. При его реализации курс покупки акций Rое = R + Р, где R — цена исполнения, Р — уплаченная премия. Условие отказа от реализации опциона R > Rm, где Rm — сложившийся рыночный курс акций.

Приобретен опцион на покупку через 90 дней акций по цене R = 510 руб. за акцию. Уплаченная премия равна P = 5 руб. за акцию.

Определить прибыль или убыток от опциона при следующий условиях:

1) через 90 дней курса акций составит 530 руб.

2) через 90 дней курс акция составит 500 руб.

Решение

Если через 90 дней курс акций составит Rm = 530 руб., то R Rm (510 > 500). Поэтому опцион не реализуется. Убыток покупателя опциона равен размеру уплаченной премии, то есть 5 руб. на акцию.

Задача 11 Put-опцион

Put-опцион («пут-опцион») — это опцион на продажу определенного количества акций лицу, выписавшему опцион. При его реализации курс продажи Rое = R – Р, где R — цена исполнения, Р — уплаченная премия. Условие отказа от реализации опциона R Rm (570 > 550). Поэтому опцион реализуется при курсе продажи акций Roe = R – Р = 570 – 5 = 565 руб. за акцию. Прибыль покупателя опциона равна 550 (покупка акций по рыночному курсу) + 565 (исполнение опциона) = 15 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит Rm = 580 руб., то будет выполнено условие отказа от реализации опциона R

купля-продажа call-опционов и

купля-продажа put-опционов. Игрок одновременно продает и покупает опционы на одни и те же акции конкретной фирмы, но с разной ценой или временем действия контракта.

. Игрок «бык» рассчитывает на повышение курса акций. Он приобретает call-опцион с ценой исполнения 500 руб. за акцию и премией 5 руб. за акцию. Одновременно игрок продает такой же call-опцион с ценой исполнения 550 руб. за акцию и премией 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 90 дней.

Первоначальный вклад в исполнение спрэда равен 7 – 5 = 2 руб. на акцию.

Определить прибыль или убыток от опциона при следующий условиях:

1) через 90 дней курса акций составит 560 руб.

2) через 90 дней курс акция составит 540 руб.

Решение

Если через 90 дней курс акций составит 560 руб., то оба опциона будут исполнены. Игрок купит акции по цене 500 руб. за акцию и вынужден будет их продать по цене 550 руб. за акцию. Прибыль игрока равна 550 – 500 + 2 = 52 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 540 руб., то опцион с ценой исполнения 550 руб. за акцию реализован не будет. Игрок реализует опцион с ценой исполнения 500 руб. за акцию. Прибыль игрока равна -500 (исполнение опциона) + 540 (продажа акций на фондовом рынке) + 2 = 42 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 490 руб., то опционы исполнены не будут. Прибыль игрока равна 2 руб. на акцию.

Задача 13

Британский импортер заключил договор на поставку оборудования из Италиичерез 3 месяца на сумму 1 000 000 евро.

Импортер обязан оплатить всю сумму контракта после получения оборудования в порту.

Поскольку оплата произойдет только через 3 месяца, то импортер несет риск того, что курс евро к британскому фунту через три месяца значительно повысится (он конечно может и упасть, но риск роста также велик).

Задание. Застрахуйте валютный риск.

Поскольку импортер не склонен рисковать, чтобы получить прибыль в результате падения курса, и хочет просто избежать риска повышения курса евро, импортер может купить Евро для оплаты через три месяца уже сейчас воспользовавшись фьючерсным рынок (это может быть межбанковский рынок forex или биржа). Он покупает фьючерс EUR/GBP с расчетами через 3 месяца по цене сформированной на текущий момент времени. Через три месяца он получает 1 000 000 евро за фунты по цене, сформированной в момент заключения сделки, т.е. 3 месяца назад.

Британский импортер также мог купить на рынке forex евро за фунты c расчетами SPOT (на условиях маржинальной торговли, например), а потом путем операций SWAP откладывать дату расчетов (дату валютирования) в течение 3-х месяцев.

В обоих случаях импортер на дату расчетов по контракту на оборудование получает необходимую сумму в евро за свои фунты по цене установленной уже сегодня, практически без отвлечения капитала

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: На стипендию можно купить что-нибудь, но не больше. 8958 — | 7227 — или читать все.

91.105.232.77 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Рынок российских акций завершил торги в четверг в минусе

Рынок акций РФ завершил торги в красной зоне на фоне негатива на внешних площадках после сигналов о вероятной паузе в дальнейшем смягчении монетарной политики Федрезерва США и на фоне опасений за судьбу торговой сделки США-Китай, а также из-за дешевеющей нефти.

В Азии в четверг преобладала позитивная динамика индексов за исключением Китая (японский Nikkei 225 вырос на 0,4%, китайский Shanghai Composite просел на 0,4%). Однако в минусе торговалась Европа и в красной зоне начала торги Америка.

Встреча президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина в рамках саммита АТЭС, на которой ожидалось подписание главами двух стран достигнутого ранее в этом месяце соглашения по первой фазе урегулирования торгового спора, оказалась под вопросом в связи с отказом властей Чили от проведения саммита из-за массовых беспорядков. Тем не менее, Белый дом заявил, что рассчитывает на подписание соглашения с Китаем в намеченные ранее сроки.

Нефть в четверг возобновила снижение после локальной утренней коррекции на новостях, что работа одного из ведущих в Кушинг трубопроводов была приостановлена из-за разлива нефти в Северной Дакоте (TC Energy Corp. объявила о форс-мажоре на нефтепроводе, мощность которого составляет 590 тыс. баррелей в сутки). Негативом для рынка в среду стал отчет Минэнерго США, согласно которому запасы нефти в стране на прошлой неделе выросли на 5,7 млн баррелей при прогнозах роста на 0,5-2,5 млн баррелей.

Индекс МосБиржи снизился на 0,59% — до 2893,98 пункта.

Индекс РТС просел на 0,63% и составил 1422,92 пункта.

Лидерами снижения среди «голубых фишек» стали акции Сбербанка, Норникеля, Татнефти. Выросли, в частности, бумаги Аэрофлота, ЛУКОЙЛа.

За октябрь индекс МосБиржи вырос на 5,34%, индекс РТС — на 6,67%

Рынок акций РФ поднялся к уровням почти месячной давности на новостях из правительства

Москва. 21 октября. INTERFAX.RU — Рынок акций РФ днем в понедельник поднялся к уровням почти месячной давности по индексу РТС за счет ралли акций «Яндекса» на новостях о рекомендациях правительства РФ смягчить ограничения для иностранных участников в значимых интернет-ресурсах; динамика основных blue chips смешанная на фоне подросших мировых фондовых площадок и упавшей нефти.

К 13:30 по Москве индекс МосБиржи составил 2765,59 пункта (+0,5%), индекс РТС — 1367,42 пункта (+0,9%); цены основных «фишек» на Московской бирже изменились в пределах 1,8%. Доллар просел до 63,71 рубля (-0,05 рубля).

Акции «Яндекса» поднялись до 2089,4 рубля (+8%), максимум сделок составил 2142,8 рубля (+10,8%), при этом объем торгов превысил 4,734 млрд рублей (бумаги лидируют по обороту на бирже).

В правительстве РФ рекомендовали ограничить иностранное участие в значимых интернет-ресурсах в отношении голосующих акций на уровне 50% минус акция, сообщил «Интерфаксу» источник в парламенте. Источник пояснил, что отзыв правительства на законопроект депутата Антона Горелкина о внесении изменений в ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации» об ограничении 20%-ной доли иностранного владения значимыми интернет-ресурсами направлен в парламент.

Также подросли акции ВТБ (+1,8%), «РусГидро» (+1,7%), «ЛУКОЙЛа» (+1,2%), АФК «Система» (+1%), «Распадской» (+1%), «Татнефти» (+0,9%), «Мечела» (+0,7%), «РусАла» (+0,6%), «Норникеля» (+0,4%), «Газпрома» (+0,3%), «Аэрофлота» (+0,2%).

Подешевели бумаги «Магнитогорского металлургического комбината» (-1,7%), ПАО «Полюс» (-1,7%), «Новолипецкого металлургического комбината» (-1,6%), «ФСК ЕЭС» (-0,9%), «Северстали» (-0,8%), «Роснефти» (-0,6%), «НОВАТЭКа» (-0,6%), «Мобильных телесистем» (-0,4%), «АЛРОСА» (-0,4%), «Магнита» (-0,3%).

«Второй эшелон» Мосбиржи

Во «втором эшелоне» на «Московской бирже» лидерами роста днем выступили акции ПАО «Приморье» (+39,3%), ПАО Банк «Кузнецкий» (+31,3%), «Саратовэнерго» (+20,3%), ADR Qiwi (+4,8%), акции «Новороссийского комбината хлебопродуктов» (+3,1%), «М.Видео» (+2,3%).

Подешевели бумаги ПАО «Павловский автобус» (-13,4%), ГДР X5 Retail Group (-2,3%), акции «ФосАгро» (-1,3%, до 2463 рублей).

Аналитики Sberbank CIB понизили прогнозную стоимость глобальных депозитарных расписок (GDR) «ФосАгро» с $16,66 до $13,6 за штуку, сообщается в аналитическом материале инвестбанка. Кроме того, для этих бумаг была понижена рекомендация (рейтинг) с «покупать» до «держать» (GDR обращаются на Лондонской фондовой бирже, одна GDR приравнена к 1/3 обыкновенной акции компании — прим ИФ).

Суммарный объем торгов акциями из расчета индекса МосБиржи к 13:30 МСК составил 20,796 млрд рублей (из них 3,467 млрд рублей пришлось на обыкновенные акции Сбербанка).

Ситуация с Brexit

В понедельник в Азии преобладала позитивная динамика индексов (японский Nikkei 225 вырос на 0,3%, китайский Shanghai Composite прибавил 0,1%), «плюсуют» Европа (FTSE, CAC 40, DAX прибавляют 0,1-0,7%) и американские фондовые фьючерсы (контракт на индекс S&P 500 подрос на 0,2%), несмотря на сохраняющуюся неопределенность вокруг выхода Великобритании из Европейского союза (Brexit) и торговых переговоров между США и КНР.

Британский парламент отказался в субботу голосовать по соглашению о Brexit, обязал премьер-министра страны Бориса Джонсона просить ЕС об отсрочке.

Председатель Европейского совета Дональд Туск в понедельник сообщил, что получил письмо с просьбой британской стороны о переносе Brexit, поэтому начинает консультации с лидерами стран ЕС.

Фунт стерлингов укрепился, отыграв понесенные ранее потери, а британский рынок акций стабилизировался на фоне надежд на то, что Великобритании удастся избежать выхода из Евросоюза без соглашения, пишет MarketWatch. Инвесторы ожидают, что премьер-министр Великобритании Джонсон сможет добиться одобрения сделки по Brexit в британском парламенте уже на этой неделе.

Подешевевшая нефть

Попытки нефти отыграть часть потерь в понедельник оказались неудачными, цена Brent откатилась на $0,7 ниже уровня, отмечавшегося при закрытии рынка акций РФ 18 октября. Стоимость декабрьских фьючерсов на Brent к 13:30 по Москве составила $58,87 за баррель (-0,9% и -0,8% в пятницу), декабрьская цена WTI — $53,51 за баррель (-0,7% и -0,3% в пятницу).

За прошлую неделю Brent подешевела примерно на 1,8%, WTI — на 1,7%.

На прошлой неделе стало известно о замедлении в третьем квартале темпов роста ВВП Китая, крупнейшего потребителя нефти в мире, до минимального уровня почти за 30 лет. Кроме того, запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 11 октября, взлетели на 9,28 млн баррелей при прогнозах роста на 3-4 млн баррелей.

Число нефтяных буровых установок в Штатах на прошлой неделе увеличилось на 1 единицу — до 713, свидетельствуют данные нефтесервисной компании Baker Hughes. Подъем был зафиксирован вторую неделю подряд.

Мнения экспертов

По словам эксперта компании «БКС Брокер» Альберта Короева, индекс МосБиржи начинает неделю ростом, и если ранее индикатор тянули вверх акции «ЛУКОЙЛа», то теперь позитивный вклад добавляют бумаги «Яндекса», дорожающие на новостях о том, что кабмин РФ может ограничиться менее жесткими требованиями к «значимым интернет-ресурсам».

Продолжается ралли в ОФЗ: инвесторы ждут снижения ставки Банком России, что поддерживает спрос на рубль и давит на акции экспортеров в определенной степени. Снижение рисков по эскалации торговых войн и рисков неконтролируемого Brexit поддерживает рисковые активы, в Европе фондовые индексы растут, отмечает эксперт.

Как считает начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских, после субботнего заседания парламента Британии интрига вокруг Brexit закрутилась только туже. На текущую неделю в парламенте намечена ратификация соглашения по Brexit. Если соглашение будет получено, то можно будет увидеть дальнейшее укрепление фунта и евро при ослаблении доллара, хотя надежд на это не очень много. В случае отказа парламента Британии ратифицировать соглашение вновь вырастут шансы на выход из ЕС без сделки — это может придать серьезный импульс в пользу доллара, что, в свою очередь, окажет давление на нефть и на российский рынок акций.

От заседания ЕЦБ не ждут почти ничего нового, а запланированное на 25 октября заседание Банка России будет пользоваться повышенным вниманием после намеков главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной на более активное снижение ставки. Также рынки будут следить за активностью США на Ближнем Востоке и особенно вокруг Ирана. Возникли опасения, что довольно позорное бегство из Сирии Трамп попытается компенсировать «размахиванием шашкой» на других направлениях. Можно ждать новых ходов против Турции, да и в «улей» к ЕС Трамп давно не заглядывал. Вводить же новый пакет торговых санкций против Китая в условиях подготовки к подписанию с ним торгового соглашения было бы неразумным, полагает аналитик.

По оценке аналитика компании «Алор брокер» Алексея Антонова, закрепление индекса МосБиржи выше сопротивления 2750 пунктов открыло дорогу для движения в сторону исторических максимумов (максимум был зафиксирован 5 июля — 2848,4 пункта — прим. ИФ). Внешний фон, скорее, благоволит продолжению покупок, хотя особо полагаться на него не стоит — российский рынок акций выглядит слабо, и прежде всего из-за отсутствия притока свежих денег.

В то же время некоторый оптимизм в пользу решения вопроса с недостатком средств внушает рост акций Сбербанка и «Яндекса». Акции Сбербанка (235,65 руб.) преодолели сопротивление 230 руб. и нацелились на следующий уровень 242 руб. Также продолжают расти в цене акции «ЛУКОЙЛа», подогреваемые новой дивидендной политикой и программой обратного выкупа акций. Нефть Brent пока не смогла закрепиться выше отметки $60 за баррель, целью для «быков» выступает отметка $62 за баррель.

Евровалюта вернулась к росту после локальной просадки из-за неудачи по голосованию в британском парламенте по вопросу сделки по Brexit. Практически нет сомнений, что Великобритания расстанется с Евросоюзом в ближайшие месяцы, считает Антонов.

По словам аналитика Промсвязьбанка Михаила Поддубского, в британском парламенте по факту оказалась принята поправка Летвина о необходимости правительства запросить отсрочку (перенести «дедлайн» по выходу Британии из ЕС с 31 октября на три месяца), это как страховка от возможности выхода из союза без сделки. На этой неделе премьер-министр Британии продолжит встречи со спикером нижней палаты Беркоу, соответственно, тема Brexit, вероятно, будет оставаться в центре внимания.

Предстоящее 24 октября заседание Европейского центробанка станет последним под руководством Марио Драги (с ноября на пост главы ЕЦБ вступает Кристина Лагард), поэтому ожидать серьезных изменений текущего монетарного курса или даже риторики вряд ли рационально, считает Поддубский.

Как отмечают аналитики банка «Санкт-Петербург» , оптимизм на рынках акций сохраняется благодаря прогрессу в торговых переговорах между США и Китаем, а также на фоне ожиданий заседаний центральных банков.

Британский парламент в субботу не поддержал соглашение с ЕС по выходу Великобритании из Евросоюза, потребовав от премьера запроса в ЕС об очередной отсрочке. Сценарий с переносом Brexit пока остается наиболее вероятным. Негатив от этих новостей оказался умеренным. В то же время, оптимизм был подогрет заявлениями вице-премьера КНР Лю Хэ о том, что Китай и США добились существенного прогресса и заложили важную основу для соглашения первого этапа. Таким образом, вероятность того, что сделка первого этапа будет официально подписана Си и Трампом в ноябре в Чили возрастает — это нивелирует существенную часть рисков для мировой экономики.

Глава ЦБ РФ Набиуллина ранее заявила, что регулятор допускает более решительное снижение ставки. Рынок сделал из этого вывод о том, что ЦБ может пойти на снижение ставки сразу на 50 базисных пунктов, что вызвало снижение доходностей рублевых облигаций. При этом, что важно с точки зрения долгосрочных ожиданий, по мнению представителей ЦБ, о пересмотре цели по инфляции говорить пока рано, так как необходимо закрепление цели в восприятии обществом и рынками, а для пересмотра нейтрального диапазона пока просто недостаточно данных. Таким образом, при сохраняющемся прогнозе ЦБ РФ в 4% по инфляции, уровень ключевой ставки в 6% остается границей нейтрального диапазона, то есть при снижении ставки ниже этого уровня регулятор перейдет к ужесточению денежно-кредитной политики, целью которой станет ускорение инфляции и повышение экономической активности. Поэтому в следующем году снижения ставки ниже 6% годовых не ожидается. В эту пятницу ЦБ РФ, скорее всего, снизит ключевую ставку на 25 б.п. (до 6,75% годовых). Рыночные котировки уже учитывают такое решение, поэтому выраженного влияние на курс рубля не будет, считают эксперты банка «Санкт-Петербург».

Обзоры

ВНИМАНИЕ: Материал в ленте новостей и аналитики обновляется автоматически, перезагрузка страницы может замедлить процесс появления нового материала. Для оперативного получения материалов рекомендуем держать ленту новостей открытой постоянно.

Обзоры

Фондовые индексы Европы завершили сессию в минусе

Европейские фондовые индексы растеряли ранее заработанные позиции, и завершили торги в минусе, после сообщения о том, что китайские чиновники сомневаются в возможности заключения долгосрочного торгового соглашения с США.

FTSE 100 7,248.38 -82.40 -1.12% DAX 12,866.79 -43.44 -0.34% CAC 40 5,729.86 -36.01 -0.62%

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe Index 600 упал на 0,49%, до уровня 396,75. Сектор основных ресурсов и автомобильный сектор упали более чем на 1%. Тем временем, нефтегазовый сектор упал на 1,2% после публикации результатов Royal Dutch Shell. Туристический сектор поднялся на 1,2%.

Китайские официальные лица сомневаются в потенциале всеобъемлющего долгосрочного торгового соглашения с США, несмотря на то, что обе стороны заключили первоначальное соглашение” фаза 1″, сообщило Bloomberg News в четверг утром со ссылкой на неназванные источники, знакомые с этим вопросом. Эта новость заставила акции резко изменить курс

Однако позже президент Дональд Трамп заявил, что США и Китай вскоре объявят о новом месте, где он и китайский коллега Си Цзиньпин подпишут предварительную сделку.

Инвесторы также отыгрывали итоги заседания ФРС. Накануне Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) объявил о третьем последовательном снижении ставок на 25 базисных пунктов, чтобы помочь поддержать рост США, но удалил ключевую фразу из своего заявления, обещавшего «действовать надлежащим образом», предполагая, что ЦБ приостановит смягчение денежно-кредитной политики, если не произойдет значительного спада для экономики США.

Вернувшись в Европу, четверг начался с знакового слияния итальянско-американского автопроизводителя Fiat Chrysler (FCA) и французского конкурента PSA Peugeot Citroen, который создает четвертого по величине в мире производителя автомобилей. FCA выплатит своим акционерам 5,5 миллиарда евро специальных дивидендов, и обе компании объединят свои усилия путем обмена акциями 50-50. Акции новой компании будут котироваться в Нью-Йорке, Париже и Милане. Акции FCA подскочили около 8,7%, в то время как котировки PSA упали на 12,2%.

Что касается данных, ВВП еврозоны вырос в третьем квартале на 0,2%, что немного лучше прогноза, а инфляция выросла на 0,7% в октябре по сравнению с 0,8% в сентябре.

Royal Dutch Shell сообщила о падении прибыли в третьем квартале на 15%, что оказалось ниже ожиданий аналитиков. Акции англо-голландского энергетического гиганта подешевели на 3,3%.

Французский банк BNP Paribas превзошел ожидания по чистой прибыли в размере 1,9 млрд евро в третьем квартале. Акции подешевели на 0,5%.

Акции Air France KLM упали на 0,4% после того, как прибыль в третьем квартале упала более чем на 50%, что франко-голландский перевозчик связывает с отказом от Airbus A380 и сильным долларом.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Фондовые индексы Европы завершили сессию преимущественно в минусе

Европейские фондовые индексы преимущественно снизились во вторник, так как трейдеры следили за корпоративной отчетностью и прогрессом в торговых дискуссиях между США и Китаем, в то время как Великобритания, похоже, была настроена на проведение выборов в декабре.

FTSE 100 7,306.26 -25.02 -0.34% DAX 12,939.62 -2.09 -0.02% CAC 40 5,740.14 +9.57 +0.17%

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe Index 600 снизился на 0,16%, до уровня 398,37. Большинство секторов завершили торги в минусе. Телекоммуникационный сектор оказался главным аутсайдером — он упал на 1,8%, в то время как сектор строительства и материалов прибавил 0,7%.

Участники рынка в основном следили за финансовой отчетностью корпораций. BP сообщила о снижении чистой прибыли в третьем квартале на 41% на фоне снижения цен на нефть и погодных условий. Акции энергетического гиганта подешевели на 3,8%.

Котировки Orsted — крупнейшей энергетической компании Дании — упали на 7,4% после снижения своих долгосрочных финансовых целей и объявления о программе сокращения расходов

Цена бумаг финской Stora Enso снизилась на 5% после того, как упаковочная фирма сообщила о более низких, чем ожидалось, продажах и операционной прибыли.

Капитализация немецкой компании здравоохранения Fresenius выросла на 4,6% после того, как прибыль в третьем квартале превзошла прогнозы на фоне сильных продаж домашних диализных процедур.

Акции Swedbank упали на 3,2% после новостей о том, что эстонский финансовый регулятор возбудил уголовное дело в отношении дочернего предприятия шведского кредитора в Эстонии.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Европейские дексы и акции для опционов завершили прошлую неделю в минусе

15:30 • Форекс — Технический анализ • Чего ждать доллару от Non-farm Payrolls

15:24 • Форекс — Фундаментальный анализ • Чего ждать доллару от Non-farm Payrolls

15:12 • Рынки акций — Фундаментальный анализ • Растущие убытки Uber могут отпугнуть последних инвесторов

14:50 • Форекс — Фундаментальный анализ • Рубль показывает абсолютную готовность к выходным

14:36 • Рынки акций — Фундаментальный анализ • Индийские индексы вновь подросли

14:26 • Рынки акций — Технический анализ • Обзор российского фондового рынка

14:14 • Форекс — Фундаментальный анализ • XAU/USD: инвесторов не покидают тревожные ожидания

13:38 • Форекс — Фундаментальный анализ • Доллар США: внимание, не упустите смену тренда и новый импульс

13:12 • Форекс — Технический анализ • Китай «держит» азиатский рынок

12:52 • Рынки акций — Фундаментальный анализ • Последние данные посылают противоречивые сигналы для глобальных рынков

12:28 • Форекс — Фундаментальный анализ • EUR/USD в ожидании статистики по американскому рынку труда

12:28 • Форекс — Фундаментальный анализ • Рубль теряет силу, несмотря на оптимизм рынков

12:18 • Рынки акций — Фундаментальный анализ • Индекс МосБиржи проведет торги в коридоре 2880-2920 пунктов

12:18 • Рынки акций — Фундаментальный анализ • Европейские индексы закрылись на пессимистичной ноте

11:52 • Форекс — Фундаментальный анализ • Прогноз форекс на 01.11.2020

11:52 • Форекс — Фундаментальный анализ • Хорошие показатели США до добра не доведут. Обзор рынка FOREX и FORTS на 1 ноября

11:42 • Рынки акций — Фундаментальный анализ • В четверг подъем по индексу РТС приостановился

11:42 • Рынки акций — Фундаментальный анализ • Внешний фон на открытии торгов пятницы складывается умеренно позитивный

11:18 • Форекс — Фундаментальный анализ • Китай добавил рублю пессимизма

11:18 • Форекс — Фундаментальный анализ • Доллар теряет почву под ногами

11:08 • Рынки акций — Фундаментальный анализ • Под вечер ждем усиления продаж акций и рубля

10:42 • Форекс — Фундаментальный анализ • EUR/USD: покупатели нервничают перед NFP

10:42 • Форекс — Фундаментальный анализ • Курс рубля на текущих уровнях локально переоценен относительно нефтяных цен

Европейские индексы завершили торги в заметном минусе

В среду, 5 декабря, ключевые фондовые индексы Европы продемонстрировали заметное снижение. Волнения на тему облигационного рынка США и неопределенность в вопросе разрешения торгового конфликта продолжают довлеть над игроками. При этом в отраслевом разрезе аутсайдерами торгов стали акции строительных и горнодобывающих компаний

Что касается вышедших статистических данных, индексы деловой активности в сфере услуг Германии, еврозоны и Великобритании составили 53,3 пункта, 53,4 пункта и 50,4 пункта соответственно при ожиданиях на уровне 53,3 пункта, 53,1 пункта и 52,5 пункта соответственно. При этом темпы роста розничных продаж еврозоны в октябре составили 0,3% м/м и 1,7% г/г, тогда как аналитики в среднем ожидали повышение на 0,2% м/м и 2,1% г/г соответственно.

По итогам сессии французский CAC 40 ослаб на 1,36%, британский FTSE 100 скатился на 1,44%, а немецкий DAX «похудел» на 1,19%. При этом региональный индикатор STXE 600 понизился на 1,16% до отметки в 354,27 пункта.

Рыночная капитализация региональных производителей микрочипов AMS, STMicroelectronics и Infineon уменьшилась на 6,1%, 3,3% и 2,4% соответственно вслед за просадкой бумаг представителей сектора из США, произошедшей днем ранее.

Между тем котировки британских нефтяников BP (LON: BP ) и Royal Dutch Shell скатились на 1,6% и 2,0% соответственно на фоне удешевления «черного золота».

Британская компания финансового сектора Hargreaves (LON: HRGV ) Lansdown убавила из своего актива 4,4% ввиду понижения рейтинга её акций до «хуже рынка» аналитиками Morgan Stanley (NYSE: MS ), сославшимися на пессимистичный прогноз по темпам роста экономики Великобритании в 2020 году.

Тем временем, бумаги британской компании Shire подорожали на 3% после того, как японский фармацевт Takeda Pharmaceutical заявил, что его акционеры одобрили сделку на сумму $59 млрд о её поглощении.

Покрытый опцион Call — хреновая инвест.идея

Здравствуйте, дорогие друзья!

Сегодня я хочу рассказать вам свою историю знакомства с опционами. А именно, хочу поделиться своим мнением по опционной стратегии «Покрытый опцион Call».

Некоторое время назад, на Comon’eбыл цикл статей на тему покрытого опциона. Пожалуй, интерес к этой тематике у меня появился именно после прочтения первых из них. Если кто не читал, коротко поясню. Автор полагает, что с помощью данной стратегии можно стабильно получать 3-5% в месяц за счет продажи опциона и покупки актива. Разумеется, при прочих равных: т.е. вдумчиво выбирается актив (по статье – акция), оптимально выбирается страйк, а также требуется управлять полученной позицией – т.е. ставить стопы и в случае неблагоприятного стечения обстоятельств закрывать позиции.

Скажу честно, то что мне представило воображение – меня вполне устроило. Я стратегически покупаю акции, и совершаю небольшое количество сделок в год по основному портфелю: покупал август-октябрь, продавал март-апрель, сейчас опять покупаю. Поэтому, небольшие опционные премии мне казались как бонус к дивидендам и изменению курсовой стоимости.

Автор тех статей, видимо, работает на зарубежных биржах, а у меня такого желания еще нет. Экспирация фьючерсов у нас каждый квартал: март, июнь, сентябрь, декабрь. Т.е. 3-5%, да пусть даже 2,5% каждый квартал это 10% — для вполне неплохой бонус.

Сразу в бой!

Суть стратегии, пожалуй, изображу тем примером, в который я ввязался, недостаточно рассчитав все в Excel’e, поскольку кипела кровь все попробовать.

На 28 июня цифры были следующие:

Цена акции Сбербанк, АО – 83,5 руб.
Цена фьючерса SBRF-9.12 – 8455 руб.
Опцион SBRF-9.12 со страйком 87500 – 400/440

Что же я сделал? Продал вышеописанный опцион, дающий покупателю право купить у меня акции Сбербанка по 87,5 руб. 14 сентября 2012 года. За это получил премию в размере 4 руб. на акцию, т.е. уже 91,5 руб. – потенциальная цена продажи. Для обеспечения сделки выкупил фьючерс по 8455. Для всего этого использовал плечо 3,38 к 1, поскольку опционы торгуются с поставкой фьючерсов, стоимость кредитования равна нулю. Т.е. на каждый купленный фьючерс и проданный опцион я откладывал на счете 2500 руб.

На что же я рассчитывал? В один день купил по 84,55 и сразу же продал по 91,5 руб., если цена будет выше 87,5 к сентябрю. Если же цена будет ниже, то я смогу купить номинально фьючерс на то же число акций, а премия у меня останется так или иначе. Даже сейчас, когда пишу это, со стороны это выглядит как отличная сделка: если все выгорит, я получу более 25% (8,29 * 3 плечо), а если цена будет ниже моей покупки, за счет уже выплаченной мне премии, смогу купить фьючерсы на акции со скидкой (на размер премии

Выбор редактора:  Прогноз курса рубля по отношению к мировым валютам для опционов

Графически позиция получилась такой:

Из графика видно, что если акция снизится в цене на 3-4%, моя премия перекроет этот убыток, а в случае роста акции на 5% и выше – я получаю максимальную прибыль – 27%. Однако, в случае более существенного снижения спот цены, мои убытки растут пропорционально плечу.

На выходных я решил проверить на исторических данных, так ли все хорошо. Благо, и finam.ru и биржа позволяют смотреть историю котировок и фьючерсов и скачивать их. На бирже даже сохранились цены по опционам, так что, предполагаю, что анализ получился достоверным.

Как я считал?

Анализ проводился с 10.01.2006 по 15.06.2012. Брались котировки на каждое 15 число месяца, в котором предусмотрена экспирация. Во всех случаях, страйк по опционам был на 3,5% выше рыночной цены фьючерса. Полученная премия равна 5%. Цена фьючерса была на 1% выше спотовой цены. В Excel’eиспользовалась формула, ЕСЛИ спот цена превышала страйк на дату экспирации, то позиция продавалась по цене страйка. Если меньше, то позиция закрывалась по цене спот рынка на дату экспирации и на следующий день покупался следующий фьючерс и продавался следующий опцион. Премия добавлялась к счету позиции.

В сухом остатке

Что же мы имеем? Во время кризиса 2008-2009 годов, данная стратегия поймала все без исключения падения, и при этом, лимитировала периоды роста. Даже используемое плечо не позволяло догнать рынок, когда он растет. Восстановиться не получилось даже в менее волатильные времена. Затем, я решил прогнать то же самое, но на другой акции. Методом научного тыка и используя статистические методы анализа, выявил акцию с меньшим среднеквадратическим отклонением – Лукойл. Результаты оказались лучше, но все же печальные. Убытки значительно превосходят стратегию buy&hold.

Подводя итоги…

Конечно, я очень огорчился тому, что мое воображение и реальность не сошлись. Однако, хорошо, что это я увидел в Excel’e, а не Quickbroker’e. И все равно, есть еще то, что лично мне немного улучшило настроение: в покрытом опционе Callя использовал плечо выше 3, и по идее, уровень риска мне казался приемлемым. Поэтому, я посмотрел на работу с таким же плечом при совершении операций с фьючерсами также, графически. Вот что получилось:

А если совместить графики, то:

Это говорит о том, что да, премия, получаемая за продажу опциона может нам несколько улучшить настроение. Но вы посмотрите, риски то, в целом, те же. А эта стратегия позволит полностью участвовать в росте рынка. И хуже она будет лишь в случае стагнации, или незначительных колебаний. А посмотрите, наш рынок за 2011-2012 год действительно показывал чудеса: мы либо росли на 30-50%, либо падали на 20-30%.
Конечно, грааля нет, и для каждой стратегии — свое время. Возможно, на американских акциях такая комбинация будет лучше, ведь волатильность меньше, и экспирация чаще.
Однако, лично я не готов принимать бОльшие риски при меньшей доходности. Но все же, купленную позицию буду держать, поскольку считаю, что в данном временном отрезке она оправдана.

Досрочная продажа бинарных опционов: в чём подвох

Наш менталитет таков, что мы не можем не искать подвох в выгодных с первого взгляда предложениях. В сфере бинарного трейдинга это даже к лучшему, ведь обмануть пользователей или не договорить им что-то любят многие брокеры. Так, некоторые компании предлагают закрывать открытые контракты до конца экспирации. Давайте попробуем разобраться, в чём подвох досрочного закрытия сделки в бинарных опционах и есть ли он вообще.

Европейский и американский способы трейдинга

Для начала нужно разобраться, что вообще представляет собой досрочная продажа бинарных опционов.

В первую очередь стоит понять, что брокеры предлагают один или два варианта трейдинга: европейскими и/или американскими опционами. Один из таких – Grand Capital. На сайте брокера вы изначально можете выбрать один тип. В чём их разница?

Американский тип отличается пониженным процентом выплаты в случае удачной при достижении экспирации. Обычно выплата не превышает 70% от инвестиции. Но при этом можно досрочно закрыть сделку и получить прибыль, размер которой высчитывается пропорционально оставшемуся сроку экспирации.

Европейский вариант отличается повышенной доходностью, но при этом контракт будет завершён в указанный срок и не секундой ранее.

У обоих вариантов есть свои достоинства и недостатки. Поэтому сначала рекомендуем ещё раз хорошенько подумать, какой вариант торговли вам больше по душе.

Есть ещё один вариант завершения сделки досрочно. Но о нём мы поговорим немного позднее.

В чём подвох бинарных опционов с досрочным закрытием сделки?

Вернёмся к вопросу, который был задан ещё в самом начале статьи. Для этого давайте попробуем найти достоинства и недостатки американского типа. Начнём с положительных качеств:

  • Прибыль можно получить, не дожидаясь экспирации. Это главный плюс, ведь цена может в любой момент изменить своё направление. Согласитесь, лучше синица в руках, чем журавль в небе;
  • Если сделка была открыта случайно или перед её заключением вы не учли некоторые факты, вы можете практически без потерь выйти из торговли;
  • Если видите, что в ходе сделки у вас сформировалась разворотная фигура или появился другой сигнал о возможном изменении цены, можно не дожидаться конца и не надеяться на положительный исход и закрыть сделку с прибылью и без лишних нервов.

Теперь вспомним о недостатках досрочной продажи. На самом деле мы видим только один минус – максимальный процент прибыли ниже, чем при трейдинге европейским типом. Возможно, у вас есть свои недостатки подобной торговли. Делитесь ими в комментариях ниже.

Итак, в чём подвох бинарных опционов с досрочным закрытием сделки? А никакого подвоха нет. Не думайте, мы не менее подозрительны, чем вы. Но действительно не видим никаких подводных камней в трейдинге американским типом.

Для одних американский тип кажется более привлекательным и менее рискованным. Другие привыкли торговать по-европейски и не собираются менять свой способ трейдинга. Вы также должны сделать свой выбор. Хотите обеспечить возможность досрочного выхода из торгов? Без проблем. Выбирайте брокера с досрочным закрытием опциона. Хотите получать больше денег с каждого контракта? Торгуйте стандартным европейским вариантом.

Ещё один способ преждевременного выхода из торговли

Большинство компаний предлагают торговлю европейским способом. Некоторые позволяют торговать и по-американски. Также есть те, которые предоставляют выбор. Но есть и четвёртая категория – брокеры, которые объединили оба варианта, но с изменениями. Давайте рассмотрим подробнее.

Для примера возьмём одного из лучших брокеров – Olymp Trade. Обычно доходность составляет 80% (VIP-клиенты могут получать до 90% с инвестиции). Это больше, чем при использовании американских опционов.

Да, Olymp предлагает европейский вариант торговли, но это так же и брокер бинарных опционов с преждевременным выходом из торгов. Отличие в том, что прибыль при выходе раньше времени уже получить нельзя.

Допустим, мы открыли сделку на 500 рублей. Если мы захотим сразу же закрыть сделку, можем рассчитывать на возврат в размере 295 рублей.

Чем ближе срок экспирации, тем меньше сумма возврата. За несколько минут или секунд (если торговать турбо-опционами) до конца сделки, возможность возврата пропадает.

Зачем оформлять досрочную продажу бинарного опциона, если из этого нельзя получить выгоду? На самом деле выгоду получить можно.

Если вы открыли сделку случайно или видите, что прогноз не оправдывается, можно вернуть часть инвестиции. Кроме того, такой вариант позволяет реализовать практически беспроигрышную стратегию Бинарный Гамбит.

Брокеры бинарных опционов с досрочным закрытием опциона попадаются довольно редко. Большинство компаний предлагают европейские опционы. Поэтому, если для вас это ключевой аспект в выборе брокера, а Grand Capital или Olymp Trade по каким-либо причинам вас не устраивает, придётся потратить время на поиски подходящей конторы. Стоит ли это делать? Решить это уже нужно самостоятельно.

Европейские дексы и акции для опционов завершили прошлую неделю в минусе

Европейские торговые активы завершают неделю в минусе (20.04.2020)

Спасибо! Поделитесь с друзьями!

Вам не понравилось видео. Спасибо за то что поделились своим мнением!

На европейской торговой сессии доллар США продолжает демонстрировать рост против своих конкурентов.
В первую очередь стоит обратить внимание на движение пары GBP/USD. Ее котировка пребывает вблизи отметки 1.4070, опустившись с прошлых торгов примерно более чем на 1%. Давление на фунт оказало высказывание Марка Карни относительно изменений в монетарной политике Центробанка в ближайшее время.
Во вчерашнем интервью BBC глава британского регулятора дал понять, что не хочет говорить о сроках повышения процентной ставки Центробанка, тем самым усилил опасения трейдеров, что на майском заседании Банка Англии все останется без изменений.
Сегодня ситуацию усугубил и член комитета по монетарной политике Банка Англии Майкл Сондерс. На выступлении в Глазго в Университете Страктлайд господин Сондерс озвучил свои прогнозы по инфляции. Он отметил, что потребительские цены в стране будут пребывать в ближайшее время под значительным давлением, что сделает изменения курса монетарной политики более сдержанными и ограниченными. Для трейдеров такие перспективы не кажутся привлекательными.
Единая европейская валюта сегодня также ощущает на себе давление со стороны доллара США. Эксперты предполагают, что причиной медвежьего тренда служит отсутствие важных макроэкономических событий в еврозоне, способных оказать поддержку популярной на рынке Форекс паре.
Очевидно, что торговую неделю европейские активы завершат в минусе по отношению к своему западному конкуренту.

Аналитика от ведущих экспертов валютного рынка — https://www.instaforex.com/ru/forex_analytics
Календарь Форекс-трейдера — https://www.instaforex.com/ru/forex_calendar
ТВ для Форекс-трейдера, важное и интересное — https://www.instaforex.com/ru/instaforex_tv

Котировки в режиме реального времени — https://www.instaforex.com/ru/charts
Открыть торговый счет в ИнстаФорекс — https://www.instaforex.com/ru/fast_open_live_account
Конкурсы для Форекс-трейдеров — https://www.instaforex.com/ru/forex_contests

ИнстаФорекс в VK — https://vk.com/instaforex
ИнстаФорекс в FB — https://www.facebook.com/instaforex.ru/

Чтобы скачать видео «Европейские торговые активы завершают неделю в минусе (20.04.2020)», наведите курсор на видеоплеер и нажмите соответствующую кнопку.

«Покрытый колл» + «продажа опциона пут» = опционный вечный двигатель.

Как инвестировать в акции, почти никогда не покупая их.

Есть много способов совместного использования акций и опционов. Первый, и самый популярный – покрытый колл. Второй, по популярности, способ – продажа опциона пут.

Если объединить эти два варианта вместе, получится опционный вечный двигатель.

Покрытый колл.

В начале, покупаем какой-нибудь актив, например, SPY. Покупаем 100 акций по $207,97.

Рисунок 1. Покупка 100 акций SPY.

Затем, продаем опцион колл «около денег» или «без денег», чтобы собрать «временной распад». Например, продаем июньский колл с погашением в первую неделю июля, 211-й страйк, за $1,51.

Получили $1,51*100 = $151.

Рисунок 2. Продажа одного опциона колл на SPY, 211-й страйк.

Объединяем эти две позиции, и получаем покрытый колл.

Рисунок 3. Покрытый колл.

Замечу, что точка безубытка сейчас $206,46 = $207,97 — $1,51.

Что получили?

  • Получили премию от продажи опциона, и соответственно, снизили стоимость покупки акций с $207,97 до $206,46.
  • Ограничили потенциально возможную прибыль, потому что, если акция вырастет выше проданного страйка на момент экспирации, нам придется ее продать.

Какова доходность в случае отзыва акций?

Цена акции — $207,97. Страйк — $211. Цена опциона — $1,51.

Доходность = ((Страйк + Цена опциона – Цена акции)/Цена акции)*100%

Доходность = (($211 + $1,51 — $207,97)/ $207,97)*100% = 2,18%

Не стоит соглашаться на доходность меньше 1% в месяц ;-)

Как создавать?

Продать коллы можно против любой акции в Вашем портфеле. Просто выбираете колл («около денег», «без денег), который Вы хотите продать.

А также можно одновременно купить акции и продать опцион колл. Такая операция называется «бай-райт» (buy-write).

Управление.

Если Вам не пришлось продать свои акции, то выкупаете проданный колл, и продаете другой опцион с большим сроком до погашения.

Если у Вас будет возможность выкупить проданный колл за $0,05 или меньше, покупайте, не раздумывая. И опять, продавайте опцион с большим сроком до погашения. Так Вы заработаете больше денег ( Продажа опционов. Еще один нюанс. )

Если акция выросла выше страйка:

  • Ну и пусть у Вас заберут акции.
  • Подождите день или два. И затем решайте, будете ли снова инициировать позицию.

Идеальная ситуация для покрытого колла.

  • Акция потихоньку, без резких движений вверх, растет из месяца в месяц.
  • Трейдер каждый месяц продает коллы.
  • Акции никогда не выкупаются.
  • По акции получаем дивиденды, еще больше увеличивая доходность стратегии.

Вообще говоря, низковолатильные акции — более подходящие кандидаты для продажи путов или покрытого колла, чем высоковолатильные.

Продажа опциона пут.

Продажа опциона пут «без денег» – это продажа покрытого колла «в деньгах».

Рисунок 4. Продажа опциона пут на SPY, 205-й страйк.

Продаем опцион пут, 205-й страйк, с погашением в первую неделю июня за $2,14. Если SPY на момент экспирации будет выше 205, то мы сохраним всю премию. Точка безубытка — $202,86. Если на момент экспирации, SPY будет в диапазоне от $202,86 до $205, то мы заработаем только часть премии.

Продажа опциона пут – хороший способ приобрести акции со скидкой.

  • Продавать путы следует только в тех акциях, которые трейдер хочет купить.
  • Выбираем страйк и размер премии исходя из цены, по которой трейдер ХОЧЕТ купить актив.
  • Важно вести учет всей проданной премии, чтобы знать актуальную цену поставки акций, если пут был исполнен.

Например, мы 6 раз продали путы:

  • Январь – получили $3
  • Февраль – получили $2,5
  • Март – получили $2,5
  • Апрель – получили $2,5
  • Май – получили $2,5

Если наш июньский 205-й страйк пут, проданный за $2,14, будет исполнен, цена покупки акции будет равна:

$205 — ($3 + $2,5 + $2,5 +$2,5 +$2,5 +$2,14) = $205 — $15,4 = $189,6

Отлично, если текущая цена $200 или $195, плохо, если $150.

Идеальная ситуация для продажи опциона пут.

  • Акция потихоньку опускается вниз, или остается на месте, но не обваливается сильно вниз.
  • Трейдер каждый месяц продает путы.
  • Опцион почти никогда не исполняется. Только тогда, когда акция достигла дна.
  • По акции не платятся дивиденды, или их размер уменьшен.

Теперь, когда мы вспомнили эти две стратегии, соберем их в одну, и получим опционный вечный двигатель.

Опционный вечный двигатель – это продажа опциона пут, чтобы получить акции со скидкой. Затем, если нам поставили акции, продажа опциона колл, чтобы от них избавится. Ну, и возможный приятный бонус, пока владеем акциями, — получить дивиденды.

Например, продаем путы на Coca-Cola. Можем продавать недельные или месячные.

Продажа недельных опционов – более активный вариант стратегии. Большая свобода при выборе страйков, больше волатильности, но и больше нюансов.

Продажа месячных опционов – легче, более стабильный вариант стратегии. Получаем больше премии «за раз», но в итоге, за месяц, получим меньше по сравнению с недельными опионами (в стабильной акции).

Если наш проданный опцион пут исполняется, мы начинаем продавать коллы, пока не избавимся от акций. Может быть нам повезет, и мы получим дивиденды, пока продаем покрытые коллы.

Нам нужно следить, чтобы цена поставки не была с убытком. Если мы не можем продать колл так, чтобы цена возможной поставки не была с убытком, или продаем акции, или не продаем колл.

Важные моменты.

  • Ведем учет всей полученной премии, чтобы знать реальную цену возможной покупки акций.
  • Если повезет, нам поставят акции на минимумах (если цена акции ниже страйка, то МОЖЕТ БЫТЬ, есть смысл купить акции)
  • Не продаем коллы на уровнях где у нас будут потери. Но, в этом случае, мы МОЖЕМ продать вертикальный спред из колллов. Например, наша реальная цена приобретения 200, а SPY котируется по 190. Мы МОЖЕМ продать, например, 200/210 вертикальный спред из коллов. Если акция будет расти, наша позиция будет получать прибыль от роста актива.
  • Если провезет, продадим акции на максимумах.
  • Если Ваш прогноз по акции изменился на «негативный», то закрываем позицию.

В заключение, опционный вечный двигатель – хорошая стратегия для инвестиций в акции, которые Вы хотите купит ь . Конечно, здесь есть еще нюансы, но Вы и сами в них разберетесь ;-)

Мои опционные стратегии

Не так давно я обещала вам рассказать о том, как и зачем я использую опционы. Обещала – рассказываю. Но прежде чем перейти к опционным стратегиям, проясню пару моментов, которых я не коснулась в вводной части. А именно: что собой представляет опцион «в деньгах» (In the money, ITM) и опцион «вне денег» (Out of the money, OTM).

Понять, какой опцион перед вами – «в деньгах» или «вне денег», очень легко. Для этого нужно сравнить рыночную стоимость базового актива (в нашем случае это – акция) с ценой исполнения контракта, то есть ценой страйк (что это такое, мы разбирали здесь).

  • Когда рыночная цена акции выше, чем цена страйк, то об опционе Кол (Call) говорят, что он «в деньгах» (имеет внутреннюю стоимость). Если же цена акции ниже страйка, то такой опцион считается «вне денег» (имеет только временную стоимость и не имеет внутренней).
  • Когда рыночная цена акции ниже, чем цена страйк, то об опционе Пут (Put) говорят, что он «в деньгах». Если же цена акции выше страйка, то опцион находится «вне денег».

Кроме этого опцион может быть и «на деньгах» (At the money, ATM). Подробнее об этом я пишу здесь.

Теперь что касается моих опционных стратегий. Скажу сразу: я использую самые простые из них и только на те активы, которые знаю. Другими словами, я не куплю опцион на акцию, не проанализировав ее показатели и не поняв потенциал. По мне – это единственный способ управлять своим риском. Кроме этого, помня о риске ликвидности, я выбираю контракты с высоким объемом торгов и открытым интересом.

1. Объем торгов (Average Volume, Avg Volume) базового актива должен быть выше 1 млн. за 3 месяца. При более низком объеме высок шанс получить низкую ликвидность и широкий спрэд (разницу между ценой продажи (Ask) и покупки (B >’>INTC объем торгов превышает 30 млн.

2. Открытый интерес (Open Interest, Open Int) – это число открытых позиций на выбранный страйк, и оно должно быть в 40 раз выше числа опционных контрактов для моей сделки. То есть, если я хочу купить 2 опционных контракта, то Open Interest на нужный мне страйк должен быть более 80. Найти значение Open Interest можно в любой опционной доске (Option Chain), например, на сайте Nasdaq.com, введя в поиск нужный тикер. Для компании McDonald’s MCD опционная доска выглядит так.

Покупка опционов Call и Put

При покупке Колов я чаще всего выбираю опционы глубоко “в деньгах” и значительно реже “вне денег”, а при покупке Путов беру только те, что находятся “вне денег”. Почему? Сейчас объясню, описав суть каждой стратегии.

Покупка опциона Call глубоко “в деньгах” (Long Call)

Покупка опциона Call

Данную стратегию я рассматриваю как альтернативу покупке акций. Для этого я выбираю Кол-опционы глубоко “в деньгах” со сроком истечения более 300 дней. Почему? Потому что, чем больше срок, тем выше вероятность того, что цена акции успеет вырасти и позиция принесет мне доход.

Если вы захотите поступить так же, то помните: в случае исполнения опциона вам придется купить не меньше 100 акций. Это связано с тем, что в один контракт входит 100 акций. Таким образом, для покупки бумаг через Кол-опцион вам потребуется сумма, соответствующая 100 х цена страйк. Также учтите следующие плюсы и минусы данной позиции.

Минусы покупки Кола глубоко “в деньгах”

  • За счет выплаты премии продавцу покупка опциона обходится на 1-5% дороже прямой покупки акций.
  • Срок жизни опциона ограничен, а значит есть риск, что цена акции может не успеть “дорасти” до нужного страйка.
  • Владение опционом не дает права на дивиденды: для того, чтобы их получать, нужно держать сами акции.

Плюсы покупки Кола глубоко “в деньгах”

  • Открытие длинной позиции требует меньше денежных средств, чем прямая покупка бумаг. Это особенно актуально для дорогих акций.
  • При падении цены акций ниже страйка потери ограничены заплаченной премией и фиксируются на выбранном страйке. Это позволяет спрогнозировать максимальные убытки.
  • За счет того, что Кол берется глубоко “в деньгах”, стоимость опциона растет быстрее, чем цена самой акции. В результате прибыль от исполнения опциона будет выше, чем от продажи приобретенных бумаг.
  • Если мой расчет по Кол-опциону оказывается верным, и цена акции движется вверх, то для того, чтобы зафиксировать часть прибыли, я могу продать имеющиеся Колы и купить аналогичные контракты, но уже с более высоким страйком.

Покупка опциона Call “вне денег” (Long Call)

Часто когда рынок нервничает, хорошие акции теряют в цене. В таких случаях можно рассматривать покупку Кола “вне денег”. Я делаю это, когда уверена в значительном (что важно) росте актива и при этом ограничена в средствах. Как и при покупке Кола глубоко “в деньгах”, я выбираю контракты со сроком истечения более 300 дней, чтобы иметь необходимый запас по времени. Если вы решите применять эту стратегию, то взвесьте следующие “за” и “против” данной позиции.

Минусы покупки Кола “вне денег”

  • Опцион может “сгореть” неисполненным, так как есть риск, что рыночная цена акции не “дойдет” до цены страйк. Другими словами, ожидаемый рост может не успеть реализоваться.

Плюсы покупки Кола “вне денег”

  • Покупка Кола “вне денег” дешевле покупки Кола глубоко “в деньгах” или входа напрямую в акции.
  • Убыток по данной позиции ограничен премией по опциону, уплаченной продавцу.

Резюме по покупке Колов

  • Преимуществом обеих стратегий покупки Колов является то, что они не требуют маржинального счета. Однако здесь есть и ограничения: если вы, как и я, не работаете с маржой, то не сможете использовать Кол-спрэды. Подробней о них я пишу здесь.
  • Покупая Кол-опционы, я выхожу из позиции не менее чем за 2-3 месяца до экспирации (окончания срока действия контракта). Почему это так важно? Потому, что к этому сроку у годовых опционов сгорает 50% их временной стоимости (премии). То есть, если вы покупатель опциона, то время работает против вас, а значит, вам нужно заранее планировать выход.

Покупка опциона Put “вне денег” (Long Put)

Стратегия покупки Путов “вне денег” позволяет получать прибыль в периоды снижения на рынке. Однако, в отличие от предыдущих стратегий, я чаще использую ее не на отдельные акции, а на биржевые фонды ETF. Это могут быть ETF на фондовые индексы, например, SPY (для S&P500) или QQQ (для Nasdaq 100), а также на отраслевые и сырьевые индексы, например, фонд XLE, отслеживающий акции компаний энергетического сектора.

Почему я предпочитаю ETF отдельным акциям? Прежде всего потому, что крупные ETF, в отличие от бумаг компаний, более предсказуемы в своем движении и гораздо ликвидней. В результате по ним меньше риск. Тем не менее, я могу купить Пут на акции определенной компании, но только тогда, когда уверена в направлении движения цены бумаги. И сделаю это, выбрав контракт, до истечения которого остается не больше 2-х месяцев. В своем выборе я исхожу из того, что краткосрочные опционы значительно сильней реагируют на изменение цены базового актива и дают больший доход.

Минусы покупки Пута “вне денег”

  • 100% потеря вложенных средств, если рынок пойдет в противоположном направлении.

Плюсы покупки Пута “вне денег”

  • Не требуется наличия маржинального счета.
  • Не нужен резерв денежных средств для обеспечения.
  • При покупке Кол и Пут опционов я работаю с количеством контрактов, кратным двум. Другими словами, на выбранный актив я покупаю не менее двух опционов. При двукратном росте позиции это дает мне возможность “забрать свое”. А именно: выкупить один опцион и выйти на безубыточность, а по второму – продолжать получать прибыль при дальнейшем росте. Но такой подход работает только для опционов с узким спрэдом и высокой ликвидностью (не случайно я начала обзор с упоминания риска ликвидности).

Продажа опционов Call и Put

Продажа покрытого опциона Call (Covered Call)

Продажа покрытого опциона Call

Я использую эту стратегию для получения дополнительного дохода от акций в своем портфеле. А именно для тех из них, которые движутся в “боковике” и не имеют предпосылок для роста. Почему? Потому что если акция пойдет резко вверх, то никакая премия от продажи Колов не компенсирует упущенной выгоды (так как в этом случае бумаги у вас заберут). Таким образом, продавая покрытый Кол на имеющиеся у вас акции, вы должны быть готовы зафиксировать прибыль и распрощаться с активом. Для того чтобы сократить этот риск, продавайте покрытый Кол “вне денег” и на короткий срок.

Минусы продажи покрытого Кола

  • Есть риск упустить прибыль от будущего роста бумаги.

Плюсы продажи покрытого Кола

  • Возможность получить дополнительный доход на имеющиеся в портфеле акции.
  • Я использую краткосрочные Кол контракты, срок экспирации которых не превышает 60 дней, и не продаю опционы на все бумаги (если только не планирую полностью из них выходить).

Продажа покрытого опциона Put (Covered Put)

Продажа покрытого опциона Put

Когда у меня на примете есть акция, которую я хочу купить, я могу продать на нее покрытый Пут, а не входить в нее напрямую. Для чего? Для того чтобы получить бумагу по цене ниже рынка. За счет чего? За счет премии, полученной от покупателя опциона. Отсюда легко сделать вывод, что данную стратегию можно использовать не только для входа в актив, но и для того, чтобы заработать на премии.

В последнем случае главное помнить о риске заполучить актив в свой портфель. Это может случиться, если цена акции упадет ниже страйка. Для сокращения данного риска я продаю краткосрочные Пут-опционы и только тогда, когда изучила актив и уверена в потенциале его дальнейшего роста.

Минусы продажи покрытого Пута

  • Требуется маржинальный счет или денежное обеспечение (покрытие) на брокерском счете (эквивалентное сумме покупки бумаг по цене страйк). При этом сумма покрытия замораживается на все время открытия позиции.
  • Есть риск получить акции ниже цены исполнения и уйти по позиции в минус.
  • Есть риск упустить актив, если акция пойдет вверх, а не вниз. Поэтому для подстраховки на премию с продажи Пута я иногда покупаю Кола. Это называется двойной опцион (или Risk Reversal), и такой подход позволяет выгодно приобрести акцию в случае ее роста.

Плюсы продажи покрытого Пута

  • Возможность купить акции со скидкой от текущей рыночной цены за счет полученной премии и/или более низкого страйка.

Нюансы продажи покрытого Пута

  • Чем глубже Пут “в деньгах”, тем выше шанс исполнения опциона и вероятность получить акцию в портфель.
  • Чем дальше Пут “вне денег”, тем меньше премия, которую можно получить от продажи опциона, но ниже шанс получения актива в портфель. Поэтому если я применяю стратегию только для заработка, то выбираю опционы “вне денег”.
  • Для того чтобы не замораживать надолго средства под обеспечение, я продаю Путы, срок экспирации которых не превышает 2 месяца. Для спекулятивных активов за счет большей доходности срок опциона может быть длиннее и составлять 4-6 месяцев.

В заключение поделюсь с вами тем, как я устраняю влияние эмоций на свои опционные сделки. При открытии позиции я сразу ставлю GTC-ордер на ее закрытие по нужной цене, то есть с учетом своей нормы прибыли. (В зависимости от ситуации на рынке, она может быть на 30-100% выше цены открытия.) Если я угадала с движением цены, то при достижении заданной планки, ордер исполнится, а по контракту зафиксируется прибыль. Автоматизировав данный процесс, я перестала жадничать и сдвигать ордера, и в результате нарастила доход. Того же и вам желаю. Дисциплина, она, знаете ли, обогащает.

5 полезных сайтов об опционных стратегиях

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: