Фьючерсные контракты на зерновые культуры дорожают


Содержание

Фьючерсы на зерновые культуры

Поставочные фьючерсные контракты на зерновые культуры – пшеницу (Wheat), кукурузу (Corn), рис (Rough Rice), соевые бобы (SoyBeans), овес (Oats), соевую муку (SoyMeal) и соевое масло (BeanOil) – являются одними из наиболее старых активов, торгуемых на товарных биржах. Как вы можете заметить – бобы не являются зерновой культурой, однако на различных биржах их относят именно к группе зерновых фьючерсов.

Рынки зерновых фьючерсов имеют огромную ликвидность благодаря участию многочисленных крупных игроков – сельскохозяйственных концернов, оптовых поставщиков, экспортеров и т.д. – хеджирующих огромные объемы производимой либо закупаемой продукции при помощи фьючерсных контрактов.

Характеристики контрактов

Объемы фьючерсных контрактов на пшеницу, сою и кукурузу составляет 5.000 бушелей (1 бушель примерно равен объему в 35 литров). При переводе в метрическую систему измерения фьючерсных контрактов Чикагской товарной биржи (в зависимости от сорта культуры вес при переводе из объема в массу получается различный) объем фьючерса на пшеницу составляет 136,0775 тонн, кукурузу – 127,006 тонн, сои – 136,0775 тонн. Объем стандартного фьючерсного контракта на соевое масло составляет 60.000 фунтов (27,216 тонн), соевую муку – 100 американских тонн (90,7185 метрических).

Контракты на сою, кукурузу и пшеницу котируются с точностью (размер тика) до восьмой части цента за бушель. Минимальное изменение цены (тик) фьючерсов на эти культуры равен 12,5 долларов США.

Фьючерсы на соевую муку оцениваются в долларах за 1 тонну, а размер тика по данному контракту составляет 10 центов США (10 долларов США на лот).
Контракт на соевое масло котируется в центах США за 1 фунт, размер минимального изменения цены составляет 0,01 цента США (6 долларов США на лот).

Особенности спекулятивной торговли фьючерсами на зерновые культуры

Вся группа зерновых фьючерсов отличается сильной зависимостью от фундаментальных данных по экономике США. В первую очередь это связано с тем, что большинство участников торгов зерновыми фьючерсами – американские производители, экспортеры, импортеры и спекулянты.

Наиболее ликвидным контрактом из группы зерновых является пшеница. Для спекулянтов данный фьючерс в первую очередь интерес огромной ликвидностью и высоким уровнем волатильности, сравнимым с ценовой изменчивостью индекса S&P500. При торговле фьючерсами на пшеницу необходимо внимательно следить за выходом фундаментальных данных о запасах пшеницы в различных странах, урожайности в странах-экспортерах и т.п.

Наилучшее время для торговли зерновыми фьючерсами – это торговая сессия на Чикагской товарной бирже (с 18:30 до 22:30 МСК), когда на рынок выходит большинство крупных игроков. В остальное время рынок ведет себя очень вяло и интереса для спекулянтов не представляет.

Каждый понедельник, публикуются важные фундаментальные данные, влияющие на рынок зерновых – «Crop Progress Report» (Отчет о ходе созревания основных сельхозкультур и уборки урожая). 11 числа каждого месяца выходит «USDA US and World Supply & Demand Report» (Ежемесячный отчет об оценке мирового соотношения спроса и предложения в сельском хозяйстве). Оба этих регулярных события оказывают громадное воздействие на рынок зерновых, в результате чего сильно возрастает волатильность.

Трейдерам, занимающимся зерновыми фьючерсами, стоит также опасаться активно торговать в месяцы, в которые происходят поставки нового урожая зерновых – июль для пшеницы, сентябрь и ноябрь для соевых бобов, декабрь для ржи.

График стоимости Пшеницы (онлайн) и Как прогнозировать курс

Испокон веков пшеница была очень важным участником в хозяйственных и экономических отношениях. Этот товар производился гораздо раньше, чем нефть или уголь. Мы можем прожить без автомобилей, электричества и интернета, но продовольствие – это то фундаментальное благо, которое стоит в самом основании человеческой пирамиды потребностей, наряду с теплом и чистой водой. Именно поэтому пшеница остается интересным инструментом торговли и инвестирования, но обо всем по порядку.

Курс пшеницы (ZW) на бирже прямо сейчас — Живой График

Пшеница на бирже — торговля фьючерсом на пшеницу

В нашей стране физическая покупка и продажа пшеницы до сих пор имеет высокую актуальность в силу огромной вариации цен в различных хозяйствах. Иной раз, загрузив купленным зерном свободный транспорт, коммерсанту требуется перевезти его на расстояние, не превышающее и 100 километров, чтобы продать в тот же день и заработать 5-10% чистой прибыли. Но, безусловно, это частные случаи, которые лишь в общих чертах описывают ажиотаж от торговли зерном в южных районах России.

Но что делать предпринимателю, который не располагает необходимым опытом в агробизнесе и проведении подобных сделок?

Как и большинством других товаров, пшеницей можно торговать на бирже.

Ситуация на отечественных площадках, к сожалению, не самая радужная. Долгое время на срочном рынке Московской Бирже существовали фьючерсы на три сорта пшеницы с тикером «EXW», которые не пользовались спросом у инвесторов. Совсем недавно эту ситуацию взялась переломить Санкт-Петербургская товарная биржа. После старта торговли иностранными ценными бумагами, руководство площадки взялось продвигать товарные фьючерсы, которые пользуются спросом на иностранных рынках. В их число вошел и фьючерс на пшеницу под тикером «GR», который на 92% коррелирует с самым ликвидным пшеничным фьючерсом «SWR», который обращается на Чикагской товарной бирже (США).

И старый «EXW», и новый «GR» являются расчетными и по ним нет поставки реальной пшеницы.

Несмотря на определенный прогресс в проведении товарных торгов в России, для изучения механики торговли пшеницей мы все же отправимся именно в Чикаго (СВОТ), где расположена крупнейшая площадка по торговле зерновыми, молочными и другими продовольственными товарами.

Важный факт. В США пшеница измеряется в бушелях (1 бушель = 35,2 литра). Минимальный лот при торговле пшеницей в Чикаго: 5000 бушелей, или 136 тонн.

На Чикагской товарной бирже фьючерсы на пшеницу носят название Wheat и имеют тикер ZW. Объем одного контракта составляет 5 тысяч бушелей (136,0775 метрических тонн). Котируется этот вид товара в американской валюте (что вполне логично, так как он торгуется на территории США).

Резонно встает вопрос размера капитала.

Если вы начинающий инвестор, собираетесь выделить под торговлю не более 300-500 тысяч рублей, вам подойдет любой форекс-брокер, предоставляющий доступ к торговле огромным количеством разнообразных тикеров на любой вкус и цвет. С трансляцией котировок с Чикаго, как правило, не возникает каких либо проблем, и инвестор свободно может покупать и продавать интересующие его CFD контракты.

Здесь механика полностью копирует торговлю на форексе и ничем не отличается от работы с валютными парами. Сделки можно будет проводить через MetaTrader или схожую программу.

Если капитал приближается к 10 000$, то стоит задуматься о выходе на реальный рынок.

Важно помнить, что в такой ситуации необходимо минимизировать риск зависания денег на Кипре или других оффшорах, которыми обычно пользуются форекс-брокеры. Сейчас в легко найти брокерские компании, которые предоставляют прямой доступ на товарную биржу США.

Однако здесь появляется новое препятствие для инвестора. Заключается оно в языковом барьере. Даже если клиент обратится к брокеру в РФ, который поможет собрать все необходимые документы, он все равно будет работать через субброкера и в конечном итоге инвестор встречается с англоязычной биржей. Также используется специализированная программа для торговли (Pinntrader или нечто аналогичное). Важно понимать, что перевод денежных средств будет проходить по системе SWIFT и, фактически, средства будут храниться на территории США.

Стоимость пшеницы на бирже

График стоимости пшеницы на бирже за последний год (онлайн)

Важный факт. Для доступа на товарный рынок США потребуется заполнить множество документов на английском языке. Чтобы избежать ошибок и оплошностей можно обратиться к любому из отечественных брокеров первой тройки и узнать об условиях предоставления услуг субброкера. В такой ситуации вам помогут с оформлением документации и проконсультируют по всем тонким вопросам, включая налогообложение.

Фьючерс на пшеницу в Чикаго торгуется через электронную площадку GLOBEX, что позволяет подключаться к бирже из любой точки земного шара и вести активную торговлю на удалении. Контракты экспирируются каждый месяц, то есть механически перекладку необходимо производить 12 раз в году. Дата поставки периодически смещается и за ней необходимо следить либо через торговую платформу, либо ориентироваться на публикации официального сайта Чикагской биржи. Кроме фьючерсов, на GLOBEX обращаются еще и опционы на все сорта пшеницы.

Сорта пшеницы на биржах

В самих США производят несколько сортов зерна. На Чикагской бирже также выделяют несколько классов:

HardRed Winter (тикер HRW) – примерно 45% от валовой массы производимого зерна. Основной компонент хлебопекарной муки, поэтому имеет высокую ликвидность.

HardRedSpring (тикер HRS) – примерно 25% производства. Повышенный уровень протеина позволяет использовать это зерно при смешивании с другими сортами, для повышения этого показателя.

SoftRedWinter (тикер SRW) – примерно 15-25%. Высококачественное сырье, которое применяется для производства муки высшего класса, из которой в дальнейшем пекут сдобу, печенье и кондитерские изделия. Имеет самую высокую ликвидность и важное макроэкономическое значение. Является передовым пшеничным фьючерсом, который принято анализировать при торговле зерновыми.

Durum – примерно 3-5%. Мука используется как важный компонент в приготовлении пасты. Крайне богата клейковиной.

BlackSeaWheat (тикер BSW) – Черноморская пшеница, производимая в России, Украине и Румынии. На текущий момент имеет нулевую ликвидность. В 2012 году удалось ввести контракт с возможностью доставки в Новороссийске, Одессе и других городах в акватории Черного моря, однако низкий объем торгов не позволяет активно учувствовать в торговле этим инструментом.

В итоге приходим к выводу, что мы будем торговать именно тикером SRW (краткий код ZW в торговых терминалах), как самым ликвидным и популярным.

Важный факт. Товарные контракты, обращающиеся в Чикаго, можно реализовать. Для этого подается специализированное поручение через брокера, с указанием места доставки (элеватор на территории США).

Как заработать на торговле пшеницей

Важно понимать процесс переработки и выращивания зерна, чтобы проводить успешные сделки по этому инструменту. Соединенные Штаты – флагман мирового производства зерновых и лишь недавно уступил это место Китаю и Индии. В зависимости от времени года американцы разделяют зерно на зимнее и летнее.

Примерно 75% производимой пшеницы в Америке приходится на зимние сорта.

Это зерно сеют осенью, чтобы первые всходы начались весной. Проще говоря, эта пшеница является озимой. В северных районах Великих равнин Соединенных Штатов зима очень суровая, поэтому пшеницу там высевают только весной, а уборку проводят соответственно летом или осенью.

В связи с низкой рентабельностью хозяйств, возделывающих пшеницу, и присутствия экономически более выгодных культур, таких как соя и кукуруза, пшеница теряет популярность среди аграриев в последнее время.

Отдельным фактором играет дефицит осадков в Равнинных регионах, где многие хозяйства перешли на менее требовательные агрокультуры. Кроме этого, появление новых сортов кукурузы и сои, выведенных с применением генетических модификаций, заставило фермеров использовать старейшие пшеничные поля для возделывания неприхотливых новинок. Аналогичные усовершенствования в генетическом коде пшеницы затруднены особенностями ее ДНК.

Дополнительно существует множество факторов таких, как вопросы селекции (семена пшеницы не покупают каждый год, а часто используют свои запасы), политики и макроэкономики. Необходимо пристально следить за новостями в агробизнесе США и мировым рынком зерна.

Торговать фьючерсом на пшеницу лучше только у самых надежных брокеров. Одним из таких является FinmaxFX, с которым мы работаем уже много лет.

Чтобы открыть сделку на покупку, мы открыли торговую платформу, выбрали самый маленький лот 0.01 и нажали кнопку BUY:

Уже к концу дня курс пшеницы на бирже значительно вырос, а наша прибыль была больше 90 долларов:

Мы решили закрыть сделку и зафиксировать наш торговый результат:

Покупка пшеницы принесла нам $93,50 прибыли:

FinmaxFX регулируется в России ЦРОФР и предлагает огромный список активов фондового и товарного, валютного и других рынков.

Что влияет на стоимость пшеницы

В первую очередь, на котировки пшеницы влияние оказывают такие факторы, как спрос и предложение. На них влияние уже оказывают факторы, связанные со временем года. Например, невозможно сказать о том, каким будет урожай пшеницы в период посевной. Хотя прогнозы погоды публикуются регулярно, они могут ошибаться.

Большая определенность появляется уже тогда, когда наступает время сбора урожая. Именно по этой причине котировки пшеницы находятся в постоянной динамике. Их цена может резко снижаться, а затем снова расти.

В CBOT уже есть определенная тенденция по ценам на фьючерсы на пшеницу. К примеру, их стоимость растет в период посевной и ее завершения. К этому моменту достигается максимальное значение. Такой рост стоимости обусловлен неопределенностью. После посевной, если она прошла успешно, стоимость фьючерсов может постепенно снижаться. Следующее серьезное ценовое колебание может наблюдаться весной. На первое место выходят риски, связанные с заморозками или засухой.

Затем, цена на пшеницу может снова снижаться, вплоть до следующей посевной. И так из года в год. Можно уловить эти колебания и зарабатывать на этом, покупая фьючерсы в нужный момент.

Однако, сезонные факторы – это не единственный аспект, который влияет на стоимость пшеницы. Помимо них обращать внимание стоит и на запасы зерна. Если их накоплено слишком много, это может стать причиной снижения спроса и, как результат, стоимости пшеницы.

С другой стороны, возможна ситуация, при которой в прошлом году урожай был недостаточным. В этом случае, из-за опасений повторения сценария, стоимость пшеницы вряд ли будет снижаться даже после колошения. К тому же, ее запасов недостаточно и это также будет оказывать положительное влияние на спрос.

Что касается данных, за которыми следует следить, еженедельно по понедельникам публикуется отчет Weekly Crop Progress Reports. Еще один отчет, который может оказывать влияние на стоимость пшеницы — USDA US and World Supply and Demand Report — выходит каждый месяц 11 числа.

Дополнительные факторы

К ним можно отнести также ряд фундаментальных аспектов. К примеру, одним из существенных катализаторов колебаний на рынке пшеницы может стать американский доллар, через который котируется стоимость сырья.

Когда доллар растет, цена на пшеницу будет падать и наоборот, когда доллар снижается, стоимость пшеницы будет расти.

Еще один важный момент – спекулятивные операции. На этом рынке, как и на многих других, присутствуют спекулянты, которые стремятся играть на разницах котировок. Их присутствие привносит на рынок дополнительную ликвидность и является причиной роста волатильности.

  • Влияние на стоимость оказывает и рост потребления в мире. Тот же Китай, несмотря на самостоятельное обеспечение внутреннего спроса, уже делает импортные закупки, и ситуация может продолжить развиваться в том же русле.

Потребление пшеницы в США

Более половины выращенной в Соединенных Штатах пшеницы направляется на экспорт.

Потребительские цены на продукты из муки в Америке практически не меняются от рыночных колебаний цен на зерно. Тем не менее, кривая спроса максимально тесно связана с числом населения страны и вкусовыми предпочтениями. В 1878 году потребление зерна в Америке находилось в районе 100 кг на гражданина в год, к 1926 оно снизилось до 80 кг, а самый низкий показатель зафиксирован в 1972 году – менее 50 кг. Подобное падение спроса на протяжении сотни лет связано с изменением рациона питания в сторону сои и других заменителей. К тому же промышленная революция снизила физическую трудовую нагрузку, что также внесло свою лепту. На текущий момент потребление немного возросло и равняется примерно 59 кг.

На что обратить внимание

Торговля пшеницей требует от трейдера стойкости и подкованности в вопросах производства зерна.

Важно понимать, какие факторы будут влиять на цену.

Как на ней отразится засуха, выпуск новых удобрений или научный прорыв в селекции? Все это трейдер должен предугадывать и понимать. Технический анализ также работает весьма специфично на сезонных товарах. К этому добавляется риск размещения активов за пределами РФ и последующие проблемы с их возвратом. Необходимо четко понимать цели такой торговли и иметь заранее разработанный план. Должен присутствовать богатый опыт работы с другими инструментами, в том числе и товарными. В иных случаях стоит обратиться к российскому рынку FORTS. Несмотря на отсутствие здесь ликвидного контракта на пшеницу, можно заниматься торговлей другими сырьевыми активами. Золото, нефть и серебро имеют достаточную ликвидность и вполне могут утолить аппетиты трейдера, желающего проводить сделки с «реальным товаром».

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Grainboard.Ru

По оперативным данным, по На прошлой неделе сохранилась повышательная динамика цен на зерновые культуры. Так, в ЦФО пшеница 3-го класса подорожала на 100 руб./т, пшеница 4-го класса – на 200 руб./т, продовольственная рожь – на 350 руб./т.

В южных регионах стоимость продовольственной пшеницы 3-го и 4-го классов увеличилась в среднем на 250 руб./т, пшеницы 5-го класса – на 350 руб./т, кукурузы – на 25 руб./т.

В Поволжье продовольственная группа подорожала в среднем на 250 руб./т, пшеница 5-го класса – на 325 руб./т, кукуруза – на 25 руб./т.

В азиатской части страны на фоне активного спроса со стороны перерабатывающих предприятий наблюдались следующие изменения ценовых котировок: на Урале стоимость пшеницы 4-го и 5-го классов увеличилась на 250 руб./т, продовольственной ржи – на 350 руб./т.; в Сибири пшеница 3-го класса прибавила в цене 500 руб./т, пшеница 4-го класса – 325 руб./т, пшеница 5-го класса – 150 руб./т, фуражный ячмень – 50 руб./т.

состоянию на 16 октября 2020 года зерновые культуры в целом по стране обмолочены на площади 43,9 млн га (в 2020 г. – 43 млн га), намолочено 117,9 млн тонн зерна при урожайности 26,9 ц/га (в 2020 г. – 109,9 млн тонн при урожайности 25,5 ц/га).

Озимый сев под урожай 2020 года. По состоянию на 16.10.2020 озимые на зерно и зеленый корм посеяны на площади 16 млн га, что составляет 91,4% к прогнозной площади (17,4 млн га).


По информации ФТС, экспорт зерна в текущем сельскохозяйственном сезоне по состоянию на 17 октября 2020 года составил 15,8 млн тонн, что практически на 12% ниже аналогичного показателя прошлого 2020/2020 сельхозгода, когда было вывезено за рубеж 18 млн тонн зерна.
В том числе продано: пшеницы – 13,7 млн тонн, ячменя – 1,5 млн тонн, кукурузы – 0,6 млн тонн.

Цены на основные зерновые культуры

Цена (руб./т, с НДС) пшеница 3 класса пшеница 4 класса пшеница 5 класса рожь продов. ячмень фураж. кукуруза на зерно
ЦФО 9800-12300 9500-11500 8000-10500 8800-13200 8000-11500 8000-11500
(+100) (+200) (0) (+350) (0) (0)
ЮФО+СКФО 10000-13400 10000-13400 8750-13100 8350-11650 8350-10350
(+250) (+250) (+350) (0) (+25)
ПФО 9500-11300 9200-10500 8800-10000 8300-10000 8300-9500 8100-10750
(+250) (+250) (+325) (+250) (0) (+25)
УрФО 9800-12000 9500-11000 9500-11000 6800-9900 8000-9000
(0) (+250) (+250) (+350) (0)
СФО 8800-11000 8000-9650 7500-8800 7000-9000 6500-7800
(+500) (+325) (+150) (0) (+50)

Ситуация на мировом зерновом рынке

Котировка декабрьского фьючерса на пшеницу SRW на Чикагской бирже на 17.10.2020 составила 188,6 доллара США/т (на 10.10.2020 – 183,8 доллара США/т).

Стоимость американской пшеницы SRW (ФОБ Мексиканский залив) – 225 долларов США/т (увеличение на 6 долларов США), французской пшеницы FranceGrade 1 (ФОБ Руан) – 200 долларов США/т (увеличение на 4 доллара США), французского ячменя (ФОБ Руан) – 190 долларов США/т (увеличение на 5 долларов США), американской кукурузы (ФОБ Мексиканский залив) – 172 доллара США/т (увеличение на 2 доллара США).

Новые финансовые инструменты в России: зерновые фьючерсы — проблемы и перспективы развития Текст научной статьи по специальности « Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Левин В.С., Матвеева Т.А.

В статье доказывается принадлежность зерновых фьючерсов к производным финансовым инструментам . Рассматриваются проблемы, препятствующие эффективному функционированию рынка зерновых фьючерсов в России, в частности их низкая ликвидность. Предлагаются мероприятия, способствующие повышению ликвидности зерновых фьючерсов на финансовом рынке РФ.

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Левин В.С., Матвеева Т.А.,

Текст научной работы на тему «Новые финансовые инструменты в России: зерновые фьючерсы — проблемы и перспективы развития»

новые финансовые инструменты в России: зерновые фьючерсы — проблемы и перспективы развития

В. С. ЛЕВИН, доктор экономических наук, заведующий кафедрой финансов и кредита Е-тш1: VSlеvm@mшl ги Т. А. МАТВЕЕВА, преподаватель кафедры финансов и кредита Е-таП: mtatyanaa@mail. ги Оренбургский государственный аграрный университет

В статье доказывается принадлежность зерновых фьючерсов к производным финансовым инструментам. Рассматриваются проблемы, препятствующие эффективному функционированию рынка зерновых фьючерсов в России, в частности — их низкая ликвидность. Предлагаются мероприятия, способствующие повышению ликвидности зерновых фьючерсов на финансовом рынке РФ.

Ключевые слова: финансовый рынок, производные финансовые инструменты, фьючерс, базовый актив.

Мировой финансовый кризис 2008 г. привлек внимание экономистов к процессам, происходящим на фондовых рынках. В поле зрения многих исследователей оказались финансовые инструменты, получившие название производных или деривативов.

До середины прошлого века производные финансовые инструменты успешно выполняли свое предназначение — хеджирование риска неблагоприятного изменения рыночной цены товара (базисного актива). Однако с 1970-х гг. ситуация начала

меняться. И к началу 2000-х гг. из инструментов хеджирования риска деривативы по сути превратились в инструмент получения сверхприбыли за счет эксплуатации спекулянтами такого их свойства, как значительный финансовый рычаг. Однако развитый срочный рынок способен удовлетворять запросы не только спекулянтов, но и хеджеров, арбитражеров. Он является неотъемлемым условием построения развитого национального фондового рынка. В начале 2008 г. на финансовом рынке России появился инструмент, основное предназначение которого — хеджирование ценовых колебаний на рынке зерна. Он называется «фьючерс на зерно».

У некоторых исследователей возникают сомнения по поводу отнесения фьючерса на товар к производным финансовым инструментам. Докажем обратное.

Согласно приказу Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России) от 28.12.2010 N° 10-78/пз-н «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг» фьючерс признан производным финансовым инструментам. Это же подтверждают и положе-

ния Федерального закона от 22.04.1996 № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг». В нем закреплено, что финансовый инструмент — это ценная бумага или производный финансовый инструмент. При этом производный финансовый инструмент — это договор, предусматривающий выполнение одного или нескольких условий:

1) обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок и др.;

2) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом [2].

Таким образом, законодательно определено отнесение фьючерсов на товары (в том числе на зерно) к производным финансовым инструментам.

По мнению авторов, фьючерсу присущи следующие свойства:

— принадлежность к финансовым биржевым инструментам;

— неотвратимость (обязательность) для участников сделки.

Рассмотрим подробнее каждое из них.

Принадлежность к финансовым инструментам. На взгляд авторов, фьючерс на зерно следует относить к финансовым инструментам по следующим причинам.

Во-первых, при использовании зерновых фьючерсов возникают финансовые отношения. По мнению А. Г. Грязновой: «. финансовые отношения — денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости общественного продукта и части национального богатства в связи с формированием у хозяйствую-

щих субъектов и государства денежных доходов и накоплений, образованием и использованием фондов целевого назначения» [5]. При использовании фьючерса денежные средства перераспределяются между сельскохозяйственными товаропроизводителями, спекулянтами и другими участниками рынка зерновых фьючерсов посредством биржи.

Во-вторых, появление зерновых фьючерсов на рынке приводит к возникновению новых финансовых потов в виде налоговых платежей, получении кредитных ресурсов и погашения ссуд, страхования груза в пути и т. д.;

В-третьих, при вводе в обращение фьючерса на зерно получают развитие различные институты финансового рынка, которые влияют на формирование не только производственной и сбытовой инфраструктуры (элеваторы, перевозчики и переработчики зерна), но и биржевой инфраструктуры (банки, организации, осуществляющие товарное кредитование, страховые и лизинговые компании).

Принадлежность к биржевым инструментам. Фьючерс — биржевой инструмент. Это основное его отличие от форварда. Данная аксиома не требует доказательств.

Производность. Производным фьючерс является в связи с тем, что его рыночная стоимость меняется вслед за изменением цены базисного актива. Смысл производности может трактоваться:

а) в узком понимании: производность — зависимость от цены базисного актива и иных нестоимостных характеристик;

б) в широком понимании: производность — зависимость от эффекта.

Производность как зависимость от эффекта рассматривают такие ученые, как А. Б. Фельдман, А. А. Суэтин и К. Калп. На взгляд авторов, трактовка производности в узком понимании существенно ограничивает условия ценообразования фьючерсов. Ведь их меновая стоимость зависит от эффекта применения, пользы, а не только от рыночной цены базисного актива (в данном случае — зерна). По этой причине окончательный финансовый результат сделки с зерновыми фьючерсами неизвестен заранее и зависит от множества факторов, нередко не поддающихся прогнозированию [1].

Повышенный риск. Впервые косвенно данное свойство производных финансовых инструментов упоминает В. А. Галанов, называя его эффектом финансового рычага. Фьючерс, по мнению авторов, обладает повышенным риском в связи с тем, что

первоначальные инвестиции на его приобретение намного меньше по сравнению со стоимостью самого дериватива. При приобретении фьючерса необходимо уплатить гарантийное обеспечение (депозитную маржу). Обычно ее величина составляет от 2 до 15 % стоимости контракта. Таким образом, изменение рыночной стоимости фьючерса на 1 % может привести к изменению счета инвестора на 6,7—50 %. И участники фьючерсного рынка в ходе своей профессиональной деятельности сталкиваются с уникальной неопределенностью, которую невозможно просчитать заранее на основе имеющегося эмпирического материала.

Срочность. По мнению А. Б. Фельдмана, она основана на сдвиге сроков — на протяженности времени исполнения сделки и расчетов по ней. Как было описано, деление срочного и кассового (спотового) рынков базируется на критерии срочности — на «трех рабочих днях». Если расчеты по сделке осуществляются в течение трех рабочих дней после ее заключения, то данная сделка относится к спотовому рынку, если позже — к срочному. Это же свойство закреплено в приказе ФСФР России от 28.12.2010 № 10-78/пз-н «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг», согласно которому производный финансовый инструмент (в том числе и фьючерс на зерно) предполагает:

— обязанность одной стороны передать базисный актив в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора;

— обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество.

Зерновой фьючерс обладает свойством срочности благодаря своей экономической природе, согласно которой две стороны «договариваются» о поставке базисного актива (зерна) через опреде-

ленный срок в будущем. Срок обращения зерновых фьючерсов на бирже — 6 или 12 мес.

Неотвратимость (обязательность) для участников сделки. Исполнение во фьючерсе обязательно для каждого участника (в отличие от опциона) и имеет формы поставки, биржевого расчета и офсетной сделки [6]. Неотвратимость для участников сделки объясняется расчетно-платежными последствиями в полном объеме (по всем элементам расчета), а также обязательностью выявления финансовых результатов для того определенного срока, который установлен данным финансовым инструментом.

Рассмотрев существующие определения и свойства фьючерса, приходим к выводу, что наиболее полно раскрывает сущность фьючерса на зерно следующее определение.

Фьючерс на зерно — это обращающийся на бирже производный финансовый инструмент, предусматривающий обязанность его продавца или покупателя периодически перечислять денежные суммы противоположной стороне в зависимости от изменения рыночной цены зерна и (или) наступления обязательства, предполагающего поставку зерна в предусмотренный срок.

Данным определением подчеркивается принадлежность фьючерса к биржевым производным финансовым инструментам, что полнее отражает его экономическую природу. Также в нем отражены все рассмотренные свойства фьючерса.

В нашей стране товарные деривативы занимают пока малую долю среди всех производных финансовых инструментов. Согласно данным департамента исследований и информации Банка России, структура производных финансовых инструментов за 2008—2011 гг. выглядит следующим образом (табл. 1).

динамика и структура биржевого оборота производных финансовых инструментов за 2008—2011 гг. в России

2008 2009 2010 2011

Показатель Млрд В процен- Млрд В процен- Млрд В процен- Млрд В процен-

руб. тах руб. тах руб. тах руб. тах

Фондовые фьючерсы 8 814,4 60,8 11 856,1 79,9 24 342,1 78,7 42 777,5 75,0

Валютные фьючерсы 3 633,3 25,1 2 209,0 14,9 4 662,0 15,1 8 718,5 15,3

Товарные фьючерсы 144,2 1,0 261,1 1,8 557,4 1,8 1 674,8 2,9

Фьючерс на зерно 26,2 0,18 45,2 0,30 44,1 0,14 22,6 0,04

Процентные фьючерсы 138,9 1,0 10,0 0,1 11,1 0,0 127,2 0,2

Опционы 1 762,7 12,2 509,1 3,4 1 364,3 4,4 3 770,3 6,6

Всего. 14 493,5 100,0 14 845,3 100,0 30 936,9 100,0 57 068,3 100,0

160 000 140 000 120 000 10 000 80 000 60 000 40 000 20 000

Анализ данных табл. 1 показывает, что биржевой оборот производных финансовых инструментов 2008—2011гг. уве -личился с 14 493,5 млрд руб. до 57 068,3 млрд (почти в 4 раза за 4 года). Данный рост произошел в основном за счет увеличения фьючерсов, которые в структуре оборота биржевых производных финансовых инструментов на протяжении анализируемого периода составляли 87,8—93,4 %. Оборот опционов увеличился с 1 762,7 млрд руб. до 3 770,3 млрд, несмотря на снижение их доли с 12,2 до 6,6 % в общем биржевом обороте производных финансовых инструментов.

Наибольшую долю в структуре занимают фондовые фьючерсы. Причем их доля выросла с 60,8 до 75 %. На втором месте в структуре находятся валютные фьючерсы. Однако доля их на протяжении анализируемого периода снизилась с 25,1 до 15,3 %, несмотря на увеличение оборота с 3 633,3 млрд руб. до 8 718,5 млрд. Оборот процентных фьючерсов уменьшился со 138,9 до 129,2 %, и доля их в структуре также снизилась с 1,0 до 0,2 %.

Оборот товарных фьючерсов увеличился с 144,2 млрд руб. до 1 674,8 млрд (с 1,0 до 2,9 % от общего оборота биржевых производных финансовых инструментов в России).

Выбор редактора:  Бинарные опционы Ожидать роста нефтяных фьючерсов выше 50$баррель не стоит

Оборот зерновых поставочных фьючерсов в настоящее время занимает небольшую долю (в 2011 г. — 0,04 %) от общего объема рынка производных финансовых инструментов, что свидетельствует о небольших объемах и низкой ликвидности выбранного объекта исследования. Причем, судя по таблице, можно сделать вывод о падении оборота фьючерсов на зерно за анализируемый период с 26,2 млрд руб. до 22,6 млрд, или с 0,18 до 0,04 % от

2008 г. 2009 г. 2010 г.

□ Оборот торгов в контрактах □ Оборот торгов

Динамика оборота торгов зерновыми фьючерсами за 2008—2011 гг., млн руб.

общей величины биржевого оборота производных финансовых инструментов.

Анализируя объем рынка, можно сделать вывод, что с момента ввода (08.04.2008) по 2009 г. рынок зерновых фьючерсов рос, а затем его объем стал снижаться, несмотря на ввод в обращение фьючерсов на рис и рисовую крупу Данная тенденция отчетливо видна на рисунке.

Был приведен сравнительный анализ объема торгов зерновыми фьючерсами на национальной товарной бирже и ведущими зерновыми биржами: МАТ1Т — Международный фьючерсный рынок Франции и ЫБРЕ — Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (табл. 2).

Анализ данных табл. 2 показывает, что оборот зерновых поставочных фьючерсов в Лондоне и Франции вырос, а в России снизился. К примеру, оборот продовольственной пшеницы во Франции увеличился в 3,9 раза, а кукурузы — в 3,6 раза. Оборот пшеницы в России снизился с 79 610 до 69 371 контракта в год, или на 22,9 % за 4 года.

Рассматривая весь динамический ряд, следует отметить, что оборот зерновых поставочных фьючерсов в России опередил их оборот на Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов и

сравнительный анализ объема торгов по зерновым фьючерсам на национальной товарной бирже и отдельным биржам группы NYSE Eurоnеxt по странам и культурам, в динамике за 2008—2011 гг., кол. контрактов [7, 9, 10]

страна наименование культуры 2008 2009 2010 2011 темп роста, %

Англия Фуражная пшеница 131 358 114 133 147 684 162 683 123,8

Франция Продовольственная пшеница 1 464 484 1 925 916 4 374 323 5 687 888 В 3,9 раза

Франция Кукуруза 112408 149 008 240 028 402 397 В 3,6 раза

Франция Пивоваренный ячмень — — 6 200 25 009 —

Россия Пшеница 3-, 4-, 5-го классов 79 610 148 773 166 652 69 371 87,1

опционов в 2009 и 2010 гг. В 2011 г. обороты на Национальной товарной бирже начали снижаться. Наблюдалось значительное снижение оборота торгов в 2012 г. — до 122 контрактов в год.

На самой старой бирже зерновых фьючерсов СВОТ торгуется около 98 % всех фьючерсов на зерно. В январе 2013 г. на Чикагской торговой бирже оборот контрактов на пшеницу составил 2 млн. Ежедневный оборот контрактов — около 100 тыс., а открытых позиций — 450—500 тыс. [8].

Для достижения ликвидности торгов зерновыми фьючерсами необходимо соблюдение несколько условий:

— рынок базисного актива должен быть развитым, волатильным и информационно прозрачным;


— основной объем базисного актива должен находиться у большого числа участников;

— биржа обязана обеспечить минимальную ликвидность контракта (например институт маркет-мейкеров), в торговле должны участвовать все типы инвесторов — спекулянты, хеджеры и арбитражеры.

Особым требованиям должен соответствовать и организатор торгов: финансовое состояние и репутация биржи должны быть безупречными.

Очевидно, что в настоящее время основным препятствием на пути развития рынка зерновых фьючерсов в России является отсутствие института мар-кет-мейкеров в данном сегменте финансового рынка.

Срочный рынок возник изначально с целью хеджирования, а не спекуляций. Поэтому при отсутствии хеджеров биржевая торговля зерном, в том числе фьючерсная, работать не может. С другой стороны, именно спекулянты наполняют этот рынок ликвидностью, обеспечивая хеджерам исполнение сделок. По словам президента Российского зернового союза А. Злочевского, фьючерсные контракты НТБ недостаточно ликвидны: высокая ликвидность обеспечивается за счет большого числа участников. А для того, чтобы фьючерсы были ликвидными, нужно большое количество не только спекулянтов и финансовых посредников, но и маркетмейке-ров — крупных зерновых компаний, которые «подтягивают» за собой на биржу всех остальных. Этого же мнения придерживается и советник по торговле компании «Агрико» М. Федотов.

Бывшая министр сельского хозяйства РФ Е. Скрынник предлагала создать при министерстве межведомственную рабочую группу по вопросам развития биржевого рынка зерновых в РФ. Предполагалось, что в рабочую группу войдут предста-

вители ОАО «Московская биржа», Общественного совета при Минсельхозе и представители бизнеса. Целью группы должна была стать разработка предложений по развитию биржевого рынка зерновых, что способствовало бы снижению издержек и повышению доходности российских сельхозпроизводителей. Е. Скрынник также отмечала, что Минсель-хоз России со своей стороны, готов содействовать в организации системы обучения сельхозпроизводителей биржевым механизмам торгов, а также оказывать информационно-административную поддержку по продвижению биржевого рынка.

Пока все действия государства находятся на стадии законопроектов либо устных предложений. На взгляд авторов, органом, регулирующим, обеспечивающим ликвидность на рынке зерновых фьючерсов, должен стать совет секции стандартных контрактов зерновых и зернобобовых. Он объединяет представителей Министерства сельского хозяйства РФ, Российского зернового союза, Объединенной зерновой компании, ОАО «Россельхозбанк», Общественного совета при Министерстве сельского хозяйства Российской Федерации по биржевой торговле и регулированию продовольственного рынка, ОАО «Московская биржа». Авторы полагают, что основная нагрузка в этом направлении бизнес-деятельности должна лежать на специалистах и сотрудниках действующих организаторов торгов.

По мнению авторов, основными направлениями работы совета должны стать:

1) разработка концепции развития зерновых фьючерсов в России. В этом документе необходимо отразить потребности профессионального сообщества и основные методы повышения ликвидности инструмента на рынке производных инструментов России. Согласно концепции развития рынка зерна России на среднесрочную перспективу важным элементом повышения прозрачности и прогнози-руемости рынка зерна стала успешная реализация Национальной товарной биржей, Группой ММВБ и Российским зерновым союзом проекта по обращению биржевых фьючерсов на пшеницу. Дальнейшую работу по проекту целесообразно направить на увеличение масштабов и номенклатуры торгов, расширение географии проведения фьючерсных торгов. В концепции развития рынка зерновых фьючерсов должны быть детально проработаны данные направления;

2) работа над привлечением отечественных и иностранных участников торгов зерном;

3) продвижение идей срочного рынка посредством обучающих семинаров с сельскохозяйственными товаропроизводителями при участии представителей информационно-консультационного центра Российского зернового союза и территориальных палат Торгово-промышленной палаты Российской Федерации;

4) сбор и систематизация информации о способах повышения ликвидности на зарубежных рынках и обсуждение этой информации с ключевыми участниками рынка зерновых фьючерсов.

В целях повышения ликвидности рынка зерновых фьючерсов Национальная товарная биржа должна осуществить следующие мероприятия.

1. Формирование института маркет-мейкеров на рынке зерновых фьючерсов. Данный институт позволяет создавать начальную ликвидность биржевого рынка зерновых фьючерсов и отдельных его инструментов, а также поддерживать, развивать и стимулировать ее. Это направление может стать ведущим в обеспечении ликвидности зерновых фьючерсов. Маркет-мейкеры — это участники торгов, стимулирующие ликвидность рынка. Мар-кет-мейкеры на рынке зерновых фьючерсов — это «. члены срочной биржи, принимающие на себя обязательства по выполнению специальных повышенных требований по участию в торгах с целью повышения ликвидности данного рынка» [3].

2. Расширение линейки торгуемых инструментов (фьючерс на ячмень, кукурузу и др.). Именно эти зерновые культуры были выбраны по причине высокой доли в валовом сборе зерновых и зернобобовых культур, а также из-за их конкурентных преимуществ перед другими культурами. Данные контракты должны быть поставочными.

3. Начисление процентного дохода на денежные средства, внесенные сельскохозяйственными производителями, допускаемые клиринговой палатой (Национальным клиринговым центром). Такого рода мероприятия также оказывают стимулирующие воздействие на возрастание ликвидности рынка зерновых фьючерсов, поскольку позволяют частично компенсировать издержки участников торгов по отвлеченным средствам.

4. Применение технологии множественности поставляемых активов. В этом случае при исполнении обязательств по зерновым фьючерсам допускаются отклонения количественных и качественных характеристик поставляемых базисных активов с соответствующими ценовыми корректировками.

Технология множественности поставляемых активов применяется при организации обращения поставочных фьючерсов на большинстве срочных бирж в мире (в том числе на CBOT, Eurex, LIFFE, TSE и др.), а также при организации обращения некоторых фьючерсов на товарные активы (сельскохозяйственную продукцию, драгоценные металлы и иные активы).

Среди мер, которые могут повысить ликвидность зерновых фьючерсов на рынке производных финансовых инструментов, на взгляд авторов, особое место принадлежит мерам, принимаемым на уровне государства. Например, учитывая неразвитость и низкую ликвидность рынка зерновых фьючерсов, к участникам данного рынка следует применять льготный порядок налогообложения.

По мнению авторов, в части налога на прибыль для участников рынка, которые используют фьючерсы на зерно в целях компенсации возможных убытков, возникающих в результате неблагоприятного изменения цены, необходимо ввести льготный период — 1 год, в течение которого они будут освобождены от налогообложения. При этом такая мера должна быть предусмотрена только для сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Если юридическое лицо выступает в качестве спекулянта на рынке зерновых фьючерсов (т. е. согласно Налоговому кодексу РФ использует зерновые фьючерсы, обращающиеся на бирже для извлечения прибыли), то к нему необходимо также применить льготный период налогообложения. Однако не совсем освобождать от налога, а ввести пониженную налоговую ставку — 9 %.

Для повышения ликвидности рынка зерновых фьючерсов следует поощрять и физических лиц. К ним также можно применить ставку в 9 %.

Данные меры особенно важны, пока ликвидность на рынке не достигла необходимого уровня. В США, к примеру, для некоторых видов производных финансовых инструментов, имеющих решающее значение для экономики страны, установлен льготный порядок налогообложения [4].

Следует рассмотреть вопрос о субсидировании оплаты депозитной маржи сельскохозяйственным товаропроизводителям. Эта мера необходима по той причине, что предприятия, осуществляющие хеджирование с помощью зерновых фьючерсов, будут вынуждены потратить несколько миллионов рублей на момент посевной кампании. В настоящее время Россельхозбанк изучает различные варианты

предложения клиентам финансовых продуктов, которые помогли бы им оплатить депозитную маржу (например, субсидирование кредитов сельхозпроизводителей на оплату депозитной маржи). Но до практических шагов в данном направлении пока дело не дошло.

Авторы полагают, что все эти мероприятия значительно повысят ликвидность на рынке зерновых фьючерсов.

Премьер-министром России Д. Медведевым была поставлена задача по созданию условий для того, чтобы к 2020 г. Москва превратилась в мировой финансовый центр, не уступающий по спектру и качеству финансовых услуг Лондону и Нью-Йорку. Ее решение невозможно без комплексного развития всех сегментов национального финансового рынка, в том числе рынка срочных финансовых инструментов.

Становление рынка зерновых фьючерсов не только позволит создать механизм справедливого ценообразования на рынке зерна и захеджировать ценовые риски сельскохозяйственным товаропроизводителям, но и поможет институциональным инвесторам диверсифицировать свой портфель. Для спекулянтов и арбитражеров фьючерс на зерно способен стать выгодным инструментом торговли, так как участниками рынка зерновых фьючерсов

способны быть как физические, так и юридические лица, выполнившие все условия биржи.

1. Киселев В. М. Российский рынок срочных финансовых инструментов: проблемы и перспективы развития. Саратов. 2010.

2. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-Ф3.

3. Соловьев П. Ю. Институт маркетмейкеров как механизм формирования и стимулирования ликвидности // Рынок ценных бумаг. 2008. № 7.

4. Таубинская О. Л. Налоговое регулирование рынка производных финансовых инструментов. Саратов. 2007.

5. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общ. ред. А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика. 2002.

6. Фельдман А. Б. Производные финансовые инструменты. М.: Финансы и статистика. 2003.

7. URL: http://www. т^ех. ru/markеts/ cоmmоdity/futurеs/dоcumеnts.

8. URL: http://www. cmеgrоup. сот/.

9. URL: https://nysе. nyx. сот/.

10. URL: http://www. тшех. ru/markеts/ cоmmоdity/tоday.

27 ноября 2013 г. к 20-летию экономического факультета РУДН кафедра «Бухгалтерский учет, аудит и статистика» экономического факультета РУДН проводит III международную научно-практическую конференцию

«Роль учетных практик в обеспечении устойчивого

Информационная поддержка — Издательский дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ».

Зерновые фьючерсы

Зерновые фьючерсы — одни из наиболее старых, популярных и респектабельных фьючерсных контрактов. К зерновым фьючерсам относят пшеницу (Wheat), кукурузу (Corn), соевые бобы (SoyBeans), рис (Rough Rice), овес (Oats), соевую муку и соевое масло (SoyMeal, BeanOil). Основные игроки на этом рынке — вовсе не спекулянты. Это — производители, оптовые покупатели, перерабатывающий предприятия, экспортеры и импортеры, хеджирующие свои риски на бирже. Строго говоря соевые бобы не относятся к зерновым культурам, но традиционно на бирже они входят в группу именно к зерновым фьючерсам.

Размер контракта для пшеницы, сои, кукурузы — 5 тысяч бушелей; соевое масло — 60 тысяч фунтов или 27.216 метрических тонн; соевая мука — 100 коротких тонн или 90.7185 метрических тонн. Поскольку бушели есть мера объема, то для каждого сорта зерна весовой эквивалент будет свой. В частности, для СВОТ-кукурузы один стандартный лот соответствует 127.006 метрических тонн, для СВОТ-пшеницы — 136.0775 метрических тонн, для СВОТ-сои — 136.0775 метрических тонн.

Пшеница, соя и кукуруза котируются в 1/8 долях цента.

Основными игроками на рынке зерновых являются:

производители зерна (farmers), заинтересованные в том, чтобы цены на него не падали;

оптовые покупатели зерна и элеваторы (merchandisers, elevators), заинтересованные зерна в том, чтобы цены на зерно не падали на период хранения и переработки зерна;

перерабатывающие предприятия и предприятия пищевой промышленности, заинтересованные в низкой себестоимости и соответственно, снижении цен на зерно;

экспортеры, заинтересованные в высоких ценах на зерно;

импортеры, заинтересованные в низких ценах на зерно.

Дополнительной группой, стоящей от вышеперечисленных особняком являются спекулянты. Спекулянты не имеют прямых интересов в хеджировании рисков неблагоприятного изменения цены, а значит и долгосрочной стратегии своего поведения на рынке. Спекулянты не производят и не используют базовый актив в своем обычном бизнесе и поэтому они совершают обратные сделки, которыми закрывают открытые позиции. Очень важное влияние на рынок оказывает также правительственная организация USDA U. S. Department of Agriculture. В частности, он выпускает отчеты WASDE, в которых дает прогнозы и оценки объемов спроса и предложения всей агропромышленной продукции.

После драматичных событий середины 70-х, когда в результате советских закупок цена на зернопродукты выросла, эти контракты стали котироваться в 1/4, но в силу традиционного консерватизма СВОТ формат цены оставили прежним, но минимальное изменение цены (тик) сделали вдвое больше. С этого времени последняя цифра котировка стала всегда четной — котировка 4904 соответствует цене 490 4/8 цента за бушель.

Один тик равен 12.50 долларов, соответственно полный цент — 50 долларов на контракт.

Соевая мука котируется в долларах за тонну, размер тика — 0.1 доллара, соответствует 10 долларов на контракт. Соевое масло — в центах за фунт, размер тика — 0.01 цента, соответствует 6 долларов на контракт.

Тикеры — пшеница (ZW), кукуруза (ZC), соевые бобы (ZS), соевая мука (ZM), соевое масло (ZL), овес (ZO).

Зерновые очень чувствительны к выходу экономических данных из США, наибольшая ликвидность появляется именно с приходом американских трейдеров. Это касается электронных контрактов на бирже eCBOT. Пшеница (ZC) — очень ликвидный и сверхволатильный торговый инструмент, по характеру очень схожий с фунт-йеной на форекс, т.е. инструмент для смелых и опытных трейдеров. Как и в случае с нефтью, огромнейшее влияние на рынок оказывают фундаментальные факторы, новости из стран-экспортеров и данные по запасам импортеров, погода и прочее.

Летом 2007 года 1 контракт (5000 бушелей) кукурузы оценивался в 310 долларов, по состоянию на январь 2008 года 1 контракт (лот) равен 480 долларов, а это 50-процентный рост стоимости. Пшеница с весны 2007 года подорожала более чем в 2 раза.

Наиболее ликвидные контракты — пшеница, кукуруза, соевые бобы (ZW, ZC, ZS). Лучшее время для торговли — дневная сессия в США (после 18.30 МСК).

Трейдеру, торгующему зерновыми фьючерсами, следует опасаться понедельников и 11-х чисел каждого месяца.

«Monday mornings don’t take prisoners» — эта поговорка зерновых трейдеров возникла из-за выходящих каждый понедельник Weekly Crop Progress Reports. По 11-м числам выходит ежемесячный USDA US and World Supply & Demand Report.

В эти даты наиболее вероятны сильные ценовые движения на зерновых в частности и сельскохозяйственных рынках вообще. Наиболее непредсказуемые и опасные контракты — те, против которых поставляется зерно нового урожая — July Wheat; Novie Beans; Sept, Dec Corn. Спреды старый/новый урожай с участием этих месяцев также носят повышенный риск, что отражено в залоговых требованиях биржи.

Основной объем торгов фьючерсными контрактами сосредоточен на СВОТ — тикер W.

Данный контракт является поставочным и к поставке могут быть предоставлены следующие сорта пшеницы:

красная мягкая № 2 (#2 Soft Red);

твердая красная озимая № 2 (#2 Hard Red Winter);

темная северная яровая № 2 (#2 Dark Northern Spring);

северная яровая № 1 (#1 Northern Spring).

Месяцы поставки: июль, сентябрь, декабрь, март, май.
Объем контракта: 5000 бушелей.

Пшеница — основная зерновая культура во многих странах мира. Спрос на пшеницу во многом зависит от потребительских предпочтений к питанию. Обычно пшеница используется в той стране, где она производится. В настоящий момент мировая торговля пшеницей находится ниже объемов, достигнутых в начале 90-х. Это объясняется распадом Советского Союза, который являлся традиционным огромным импортером пшеницы, а также широкими колебаниями в объемах импорта со стороны Китая. Китай, однако, в последнее время снова увеличивает импорт, и ожидается, что эта тенденция продолжится. Потерянный из-за распада СССР, спрос постепенно восстанавливается не только за счет Китая, но и развивающихся стран. Импорт Алжиром, Бангладеш, Чили Колумбией, Индонезией, Ираном, Мексикой и Шри-Ланкой обеспечивает три четверти мировой торговли пшеницей. Большая доля этого импорта покрывается США. В Соединенных Штатах потребляется примерно половина произведенной пшеницы. Не потребленный остаток зерна экспортируется, а общий объем экспорта составляет приблизительно 36% от мировой торговли, что существенно ниже 45% в 80-х и 90-х годах. Европейский Союз и Канада очень близки в своих объемам экспорта и в настоящий момент конкурируют за второе место. Также следует отметить высокие объемы экспорта Австралии и Аргентины. Аргентина играет доминирующую роль в экспорте в латиноамериканский регион, особенно Бразилию. К основным производителям пшеницы также можно отнести Китай, СНГ и Индию. Однако эти страны потребляют большую часть произведенного зерна и фактически борются за самообеспечение.

Основной объем торгов фьючерсными контрактами на кукурузу сосредоточен на СВОТ — тикер С.

Данный контракт является поставочным и к поставке может быть предоставлена:

кукуруза № 2 желтая (#2 Yellow)

Месяцы поставки: июль, сентябрь, декабрь, март, май.
Объем контракта: 5000 бушелей.

Самый большой производитель и экспортер кукурузы во всем мире — США, составляя 80-90% доли мирового рынка кукурузы. Из-за господства в мировой торговой сцене, фьючерсные цены на СВОТ очень чувствительны ко всему, что оказывает воздействие на производство в США. Точный пример этого произошел летом 1995 года. Когда на северо-американском Среднем Западе были неблагоприятные погодные условия для производства кукурузы и сои, но стоимость кукурузы последовательно опередила цену сои. Это может быть приписано глобальному спросу на американскую кукурузу и большую конкуренцию на мировом рынке сои. Китай удерживает второе место в производстве кукурузы. Начиная с середины 80-х годов до середины 90-х, производство кукурузы в Китае увеличилось на 35% (от 2890) миллионов бушелей в 1984году до 3908 миллионов бушелей в 1994году. За тот же самый период времени, внутреннее потребление кукурузы в Китае так же выросло значительно. К концу 1994 года Китай фактически приостановил весь экспорт кукурузы из-за увеличения внутренних потребностей. Эта страна в настоящий момент является «дикой картой». Рынок ожидает, что в самое будущее Китай станет значительным импортером кукурузы в мире. Основаны эти ожидания на постоянном расширении внутреннего спроса, изменяющейся политической ситуации и улучшающемся образа жизни.

Совсем еще недавно Аргентина была самым большим конкурентом США на рынке кукурузы, экспортируя приблизительно 8% от всей мировой торговли. Экспортный потенциал Аргентины, прежде всего, направлен на другие страны Латинской Америки. Аргентине для увеличения объемов производства кукурузы и, таким образом, объемов экспорта необходимо наращивать урожайность на один акр, т. е. интенсивный путь наращивания производства. Экстенсивный путь — увеличение посевных площадей — маловероятен в этой стране, так как кукуруза сталкивается с сильной конкуренцией с другими зерновыми культурами.

ЮАР имеет аналогичные Аргентине тенденции экспорта. Объемы производства здесь также изменяются в основном вследствие технологических изменений. Однако рост внутреннего потребления может ограничить экспортный потенциал этой страны.

Япония является самой большой страной-импортером кукурузы. Другие азиатские страны, включая Южную Корею, Индонезию и Малайзию, также являются существенными покупателями. Эти Азиатские рынки составляют приблизительно 45% от мировой торговли кукурузой. Многие государства, среди которых выделяются страны Латинской Америки и Карибского бассейна продолжают расширять импорт, вследствие возрастающего населения и усиливающегося спроса.

Основной объем торгов фьючерсными контрактами на сою, и соевые продукты сосредоточен на СВОТ — тикер S

Данные контракты являются поставочными и к поставке могут быть предоставлены:

сои № 2 желтая (#2 Yellow)

соевое масло стандартного качества;

соевая масса с минимальным содержанием протеина в 48%.

Месяцы поставки: сентябрь, ноябрь, январь, март; май, июль, август.
Объем контракта: 5000 бушелей


Более чем половина мирового производства масличных культур приходится на сою. Соя является ведущим поставщиком белка и масла. Рынок сои конкурирует с другими масличными культурами (подсолнечник, рапс, арахис и пальмовые зерна). Очень часто мы видим, что стоимость сои оказывает большое воздействие на цену всех масличных культур.
С 1980 года по настоящее время мировая торговля соей находится в стагнации, тем не менее, экспорт сои занимает почти 75% от мировой торговли масличными культурами. При этом имеется несколько стран, которые производят достаточно сои для ее экспорта. Соединенные Штаты, Бразилия, Аргентина и Китай являются самыми большими производителями сои и все, за исключением Китая, конкурируют за экспортные объемы. Суммарный импорт сои в страны Европейского Союза, Японию и Тайвань составляет почти 75% от полного мирового импорта. Самая большая доля из них около 50% — приходится на Европейский Союз. В 70-х доля этого региона была еще значительней в импорте сои и занимала от 51 до 62%.Несмотря на то, что США являются ведущим производителем соевых продуктов в мир, эта страна отстает от Бразилии и Аргентины в экспорте соевой массы и соевого масла. Бразилия занимает первое место в мире по экспорту соевой массы и второе по экспорту соевого масла. Аргентина наоборот, занимает первое место по экспорту соевого масла и второе — соевой массы. Следует обратить внимание, что приток капиталовложений в страны Южной Америки наверняка улучшит транспортные условия и позволит внедрить новые технологии производства соевых продуктов и это приведет к увеличению производства сои в странах этого региона.

Соевая масса (Sоуbеаns Меаl)

Соевая масса (Sоуbеаns Меаl) — тикер SМ.
Месяцы поставки: сентябрь, ноябрь, январь, март; май, июль, август;
Объем контракта: 100 тонн.

Соевая масса используется как источник кормового белка для кормления домашнего скота и домашней птицы. Соевая масса конкурирует с другими аналогичными продуктами из подсолнечника, рапса и рыбы.
Мировой экспорт соевой массы устойчиво растет, начиная с середины 60-х, и в настоящий момент занимает почти 70% от мировой торговля белковой массой. Немногим более половины мирового импорта соевой массы приходится на Европейский Союз. Американский экспорт соевой массы снизился в 1983 — 85годах, прежде всего из-за увеличения конкуренции со стороны стран Южной Америки и снижения спроса в Западной Европе. Низкие затраты, избыточные земли, постепенное увеличение запасов сои, значительные девальвации национальных валют и благоприятная торговая политика в Бразилии и Аргентине сделали этих двух производителей сои чрезвычайно конкурентоспособными на мировых рынках, особенно для продуктов из сои.

СОЕВОЕ МАСЛО (SOYBEANS OIL)

Соевое масло (Sоуbеаns Оil) тиккер BO.
Месяцы поставки: сентябрь, ноябрь, январь, март; май, июль, август.
Объем контракта: 60000 lbs

Соевое масло — наиболее распространенное пищевое масло в мире. Оно удерживает приблизительно 29% от производства и потребления масла во всем мире. Удельный вес одного из самых больших конкурентов соевого масла — пальмового масла — составляет почти 20% объемов мирового производства. Соевое масло также как и пальмовое масло занимает около 20% мировой торговли. Мировая торговля соевым маслом имела стабильный уровень, начиная с середины от 80-х до 1990 года. Она начала увеличиваться в 1991/92гг., сделав большой скачок в 1994/95гг. Низкие запасы пальмового масла и высокий спрос со стороны Китая и других развивающихся стран содействует этому росту. Импорт соевого масла разделен между большим количеством стран, многие из которых являются развивающимися.

Материалы по теме

Долгосрочный растущий тренд с начала 2020 г., и подтвержденный в декабре 2020 г., сохраняет свою актуальность до закрепления котировок ниже $56 за баррель марки Brent.

Помимо привычного российскому инвестору фьючерса на Brent Московская биржа в 2020 г. запустила контракт на американскую нефть Light Sweet Crude Oil.

Brent выросла почти на 33% в текущем году, находясь вблизи максимума за 6 месяцев. Хотя рост цен в связи с сильным спросом обычно отражает устойчивость.

За последнее время роль нефти как сырьевого товара в экономике сильно выросла. Сегодня она является крайне высоковолатильным сырьем. Все помнят.

Цены на нефть в 2020 г. планировались со значительным снижением. В последнем квартале нисходящий тренд ускорился, сломив позитивные настроения рынка.

За последние два месяца нефтяной рынок испытал очередной шок. Цены на нефть марки Urals в конце ноября и в декабре опускались ниже 58 долл./барр.

На выходных произошло одно из самых ожидаемых событий 2020 года. В рамках встречи президентов США и Китая Трамп и Си Цзиньпинь заключили.

Среди трех основных способов оценки компаний сравнительный метод по праву завоевал титул самого популярного за счет относительной простоты и возможности.

Эксперты сырьевого рынка из Bank of America (BofA) в своем последнем обзоре отменили бычий прогноз по ценам на нефть, который предполагал рост до $95.

Когда речь касается крупных инвестиций, одним из основных инструментов инвестирования всегда рассматривался сырьевой рынок. Динамика развития биржевой индустрии привела к тому, что даже незначительный объем капитала сейчас может быть инвестирован в сырье.

Индекс Инвестиционного Интереса: 8.6

Информационный бюллетень от 01.11.2020 (НСЗ)

Цены на основные зерновые культуры

Цена (руб./т, с НДС) пшеница 3 класса пшеница 4 класса пшеница 5 класса рожь продов. ячмень фураж. кукуруза на зерно
ЦФО 10000-12300 9500-12100 8500-11000 10000-14000 8000-11500 8500-11000
(+100) (+300) (+350) (+850)
ЮФО+СКФО 11000-13750 10650-13750 9300-13550 8350-11650 8350-10350
(+425) (+250) (+275)
ПФО 9800-11500 9500-11000 9000-10350 8800-10700 8500-9700 8200-10650
(+100) (+225) (+100) (+450) (+200)
УрФО 10000-12100 9500-11000 9500-11500 8000-11500 8000-9500
(+150) (+250) (+1350) (+250)
СФО 9000-11550 8000-10000 7500-9000 7000-9500 6500-7800
(+375) (+175)

Ситуация на российском зерновом рынке

На текущей неделе сохранилась повышательная динамика цен на зерновые культуры. При этом на фоне активного спроса со стороны перерабатывающих предприятий, стоимостные показатели на продовольственную рожь по ряду зернопроизводящих регионов существенно росли, сообщает НСЗ.

В ЦФО пшеница 3-го и 4-го классов подорожала в диапазоне от 100 до 300 руб./т, пшеница 5-го класса – на 350 руб./т, продовольственная рожь – на 850 руб./т.

На юге страны пшеница 3-го класса прибавила в стоимости 425 руб./т, пшеница 4-го класса – 250 руб./т, пшеница 5-го класса – 275 руб./т.

В Поволжье цена пшеницы 3-го и 5-го классов выросла в среднем на 100 руб./т, пшеницы 4-го класса – на 225 руб./т, продовольственной ржи – на 450 руб./т, фуражного ячменя – на 200 руб./т.

На зерновом рынке Урала стоимость пшеницы 3-го класса увеличилась на 150 руб./т, пшеницы 5-го класса и фуражного ячменя – на 250 руб./т, а продовольственной ржи – на 1350 руб./т.

В Сибири ценовые показатели на зерно были более стабильны. Исключение составила лишь стоимость продовольственной пшеницы 3-го и 4-го классов, которая увеличилась в среднем на 375 и 175 руб./т соответственно.

По оперативным данным, по состоянию на 30 октября 2020 года зерновые культуры в целом по стране обмолочены на площади 44,6 млн га или 95,3% уборочной площади. Намолочено 122,1 млн тонн зерна при урожайности 27,4 ц/га (в 2020 г. – 113,7 млн тонн при урожайности 25,9 ц/га).

По информации ФТС, экспорт зерна в текущем сельскохозяйственном сезоне по состоянию на 28 октября 2020 года составил 16,8 млн тонн, что практически на 15,1% ниже аналогичного показателя прошлого 2020/2020 сельхозгода, когда было вывезено за рубеж 19,8 млн тонн зерна. В том числе продано: пшеницы – 14,6 млн тонн, ячменя – 1,5 млн тонн, кукурузы – 0,6 млн тонн.

Ситуация на мировом зерновом рынке

Котировка декабрьского фьючерса на пшеницу SRW на Чикагской бирже на 31.10.2020 составила 187,1 доллара США/т (на 24.10.2020 – 191,3 доллара США/т).

Стоимость американской пшеницы SRW (ФОБ Мексиканский залив) – 226 долларов США/т (уменьшение на 2 доллара США), французской пшеницы FranceGrade 1 (ФОБ Руан) – 201 доллар США/т (на уровне прошлой недели), французского ячменя (ФОБ Руан) – 189 долларов США/т (уменьшение на 2 доллара США), американской кукурузы (ФОБ Мексиканский залив) –
177 долларов США/т (увеличение на 3 доллара США).

Фьючерсные контракты на пшеницу принесли 3000% доходности

Покупка на биржах фьючерсов на пшеницу принесла участникам рынка доходности в 3000%: на каждую вложенную тысячу рублей игроки получили 30 тысяч, сообщает агентство «Новый регион».

Эксперты отмечают, что аномально жаркое лето в северном полушарии и небывалые холода в южном заставили инвесторов с большим интересом посмотреть на сельскохозяйственные товары.

Один из наиболее сильных ударов погоды пришелся на Россию — погибшие урожаи, пожары, человеческие жертвы. Список бедствий вчера пополнился ударом по имиджу РФ как надежного внешнеторгового партнера. Аналитики отмечают, что речь идет о решении премьер-министра Владимира Путина о запрете экспорта из России зерновых, который будет введен с 15 августа.

По оценкам Российского зернового союза, урожай зерна может снизиться на 20-26% и стать равным текущему уровню потребления. Между тем аналитики компании «Калита-Финанс» полагают, что процент потерянного из-за стихии урожая продолжит расти. Наибольшую долю в погибшем урожае зерна, безусловно, будет составлять пшеница.

Рост этой сельскохозяйственной культуры идет, пока температура не поднимается выше 32 градуса по Цельсию, при оптимуме 25 градусов. А за последний месяц в европейской части России температура редко опускалась ниже 35 градусов.

Напомним, что после решения премьера о запрете экспорта отмечался стремительный рост цен на пшеницу, и, скорее всего, это еще не предел.

Зерновые биржи всего мира работали в условиях, близких к панике, именно так характеризуют положение дел на рынках европейские СМИ.

Резко прибавили в цене и другие зерновые культуры, такие как ячмень и кукуруза. Между тем, специалисты дают неутешительные прогнозы. Они опасаются, что рост цен продолжится и тогда не исключено повторение продовольственного кризиса трехлетней давности.

Росгидромет обещает снижение урожая на 30%

Из-за аномально жаркого лета урожай зерновых в 2010 году может сократиться примерно на 30% по сравнению с 2009 годом, заявил в понедельник глава Росгидромета Александр Фролов, о чем информирует РИА «Новости».

По словам Фролова, в нынешнем году Росгидромет прогнозирует урожай зерновых в 67-70 миллионов тонн, против 97 млн тонн в 2009 году.

«В связи с засухой мы ожидаем снижения на 30% урожая по картофелю и сахарной свекле», — сказал Фролов, выступая на пресс-конференции.

«Надо думать об организации сева озимых», — добавил глава гидрометслужбы. Однако, отметил он, хотя сроки уже подошли, во многих регионах пока нет условий для начала сева.

Тем временем, аналитики отмечают, что котировки на пшеницу на Чикагской товарной бирже незамедлительно отреагировали на отказ от экспорта России, третьего по объемам экспортера зерна, достигнув только за один день лимита цены за сессию 7,856 доллара за бушель и прибавив более 7,5%.

В то же время эксперты отмечают, что засуха вызвала рост цены не только на пшеницу. Кукуруза прибавляет в стоимости вслед за пшеницей и рисом, как одна из основных зерновых культур, используемая для производства хлеба, а следовательно, товар-субститут относительно штурмующей новые максимумы пшеницы.

В этой ситуации аналитики компании «Калита-Финанс» советуют продолжить участвовать в ралли на рынке зерна. По их оценке, в ближайшие торговые сессии цены на пшеницу продолжат рост.

«После того как российские экспортеры были вынуждены отказать в поставках, импортерам пришлось выйти на рынок и начать скупать по тем ценам, которые сегодня предлагают. За счет большого объема и желания спекулянтов не упустить такой возможности заработать на форс-мажоре котировки продолжат обновлять двухлетние максимумы», — отмечают аналитики «Калита-Финанс».

Фьючерсы на сырьевые товары — Типы фьючерсов на сырьевые товары

В этой статье мы объясним основные характеристики товарных фьючерсов, особенно связанные с такими аспектами, как тикер, расчет и дата доставки, примеры, история и другие. Таким образом, мы надеемся, что у читателя будет более четкое представление о том, как работают эти производные, один из самых распространенных способов торговли с использованием сырья сегодня.

Выбор редактора:  Стратегия ночной торговли бинарными опционами

Сроки доставки

Товар по определению является материальным активом, торговля не является непрерывной и постоянной деятельностью с горизонтом теоретически «бесконечных сделок» (как и в случае фондовой или валютной биржи) в качестве актива фьючерсы в какой-то момент должны быть доставлены.

Таким образом, товарные фьючерсные контракты обычно имеют две или более даты доставки в год. Например, кукуруза поставляется в марте, мае, июле, сентябре и декабре каждого года.

Создания тикера в товарных фьючерсах

В отличие от акций, которые имеют простую аббревиатуру букв для каждой публично торгуемой компании, тикеры товарных контрактов определяют не только актив, но также дату поставки и год фьючерсного контракта. Таким образом, товарные тикеры строятся в нескольких частях.

Элементы фьючерсного контракта на товары:

Базовый символ: все товары имеют уникальную и конкретную базовую аббревиатуру (аналогичную биржевому тикеру). Обычно базовый символ представляет собой комбинацию одной или двух букв. Например, кукуруза сокращается до C, а сырая нефть сокращается до CL.

  • Месяц поставки: эта часть тикера указывает, какой будет месяц поставки для конкретного фьючерсного контракта. Например, инвестор, который хочет приобрести фьючерсный контракт на пшеницу, должен месяцы поставки этого товара — март, май, июль, сентябрь или декабрь. Представленный одной буквой за каждый месяц, все товарные фьючерсные контракты используют один и тот же аббревиатурный код.
  • Год поставки: Это номер, указывающий год поставки для конкретного фьючерсного контракта. Поскольку фьючерсные контракты могут быть куплены или согласованы более чем за один год до доставки, это число важно для того, чтобы определить, какой конкретный фьючерсный контракт приобретает инвестор. Например, трейдеру, возможно, придется различать, покупает ли он фьючерсный контракт на рис в январе 2009 года или январе 2010 года. В зависимости от используемой услуги это может быть представлено либо одной цифрой (последней цифрой номера года) или двумя цифрами (последние две цифры четырехзначного числа года).

Традиционно, тикеры создаются просто путем объединения компонентов (в частности, с датой поставки) для создания тикера из трех-четырех компонентов. Например, соя (S) с оговоренной доставкой за ноябрь (X) 2020 года имеет символ тикера, равный SX17. Хотя это стандартная деноминация для товарных фьючерсных контрактов, на самом деле способ, которым эти элементы объединяются для создания полного тикера, варьируется.

Примеры фьючерсных контрактов на товары

Фьючерсы на кукурузу торгуются в CME Group под тикером C и месяцами поставки в марте, мае, июле, августе, сентябре и декабре. Фьючерсы на золото торгуются на Нью-Йоркской товарной бирже (принадлежащей и управляемой CME Group) под символом GC с месяцами поставки в феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре.

Урегулирование контрактов — фьючерсы

Существует два основных типа фьючерсных контрактов на товары: контракты, которые связаны с физической доставкой определенного товара, который также известен как спот-трейдинг (операции с наличными деньгами) и контракты, требующие оплаты или расчетов наличными, который известен как торговля фьючерсами или форвардами.

История товарных фьючерсных рынков

Первый организованный или централизованный товарный рынок или фондовая биржа в Соединенных Штатах относится к XIX веку. Чикагский совет торговли (CBOT), основанный в 1848 году, был самым старым рынком фьючерсов в Соединенных Штатах. Когда он был создан, CBOT был централизованным спотовым рынком, сформированным в ответ на потребность в центральном рынке, который объединил большое количество покупателей и продавцов и обеспечил более высокий уровень ликвидности, а также место с четко определенными правилами, которые позволяют применять этические методы ведения торговли и надежные стандарты качества.

В 2007 году CBOT присоединился к CME (Chicago Merchantile Exchange), чтобы сформировать CME Group, крупнейший рынок фьючерсов и компанию в мире. Преобладание группы CME в этом секторе было увеличено за счет покупки торговой палаты Канзас-Сити в 2012 году. CME Group также владеет миноритарной долей в фондовой бирже Сан-Паулу.

Логистика товарных фьючерсных рынков

Товарные контракты основаны на стандартных суммах базового актива. Трейдер не может приобрести контракт на любую другую сумму. Например, контракт на соевые бобы эквивалентен 5000 бушелям соевых бобов, а контракт на золото эквивалентен 100 тройским унциям золота. Покупатели и продавцы могут, конечно, вести торговлю со многими контрактами одновременно, но на тех же условиях. Аналогичным образом, на товарных рынках устанавливается минимальная сумма, которая может колебаться в цене вверх или вниз. Эта минимальная сумма известна как тик.

Как только цена фьючерсного контракта выросла или упала на сумму, равную или превышающую ее дневной торговый лимит, никакие сделки не могут быть совершены по ценам, превышающим этот лимит. Для некоторых контрактов дневной лимит цен не применяется в течение месяца, в котором истекает срок действия договора.

Цены фьючерсов обычно выражаются так же, как цены выражаются на спотовом рынке. Это означает доллары, центы и часто доли процента, за бушель, фунт или унцию. В случае валютных фьючерсов цены выражаются в долларах и центах. Для фьючерсов на финансовые инструменты цены выражаются в точках и процентах одного пункта. Цены на фьючерсные контракты, рассчитанные наличными, выражаются в терминах номера индекса, который обычно отображается с двумя десятичными знаками.

Типы фьючерсов на сырьевые товары:

  • Фьючерсы на металлы: Наиболее важные металлы торгуются фьючерсные контракты включают золото, серебро, медь, платину и палладий, которые регулярно торгуются на бирже NYSE.
  • Фьючерсы на энергоносители: Наиболее важными фьючерсами на сырьевые товары являются сырая нефть, природный газ и мазут. Эти сырьевые материалы стали важным показателем глобальной экономики, и на политические события прямо или косвенно влияют основные страны-производители. Все эти факторы существенно влияют на цены этих товаров на рынке и на соответствующие фьючерсные контракты.
  • Зерновые и масличные культуры: Зерно, такое как соевые бобы и масличные культуры, имеют важное значение для пищевой промышленности, а цены в целом чувствительны к погодным условиям и экономическим условиям, которые могут повлиять на спрос. Поскольку кукуруза является неотъемлемой частью растущей популярности этанолового топлива, на рынки зерна также могут влиять рынки энергоресурсов и спрос на топливо.
  • Крупный рогатый скот: фьючерсы на сырьевые товары, такие как крупный рогатый скот и откорм крупного рогатого скота, заключаются в договорах, заключенных главным образом в CME Group. Цены зависят от потребительского спроса, конкурирующих источников белка, цен на продукты питания и факторов, которые влияют на количество животных, рожденных и отправленных на рынок, таких как погода и болезни.
  • Продукты питания и волокна: категория продуктов питания и волокна для фьючерсных контрактов включает кофе, какао, хлопок и сахар. В дополнение к спросу на глобальное потребление такие факторы, как болезни, заражение насекомыми и засуха, влияют на цены, на эти товары.
  • Новые товары
    В дополнение к перечисленным выше товарам существует несколько классов активов, которые многие считают товарами, но по какой-то причине не имеют рынка ликвидных фьючерсов. К таким товарам относятся, например, железо и уголь.

Аграрный фьючерс на зерновые стартовал на Украинской бирже

На Украинской бирже открыта торговля фьючерсными контрактами на зерновые культуры. Особенность поставного фьючерса в том, что в ходе исполнения контракта предусматривается поставка зерна покупателю, при этом происходит реальное изменение собственника аграрной продукции.

Ранее все сделки в Украине проводились с расчетными фьючерсами, без поставки базового актива, и представляли интерес преимущественно для участников финансового рынка. Как ожидается, поставной фьючерс станет способом хеджирования финансовых и ценовых рисков для производителей аграрной продукции.

Давайте разберемся, что такое Фьючерсный контракт с поставкой базового актива? Ответ таков – это контракт, по которому продавец обязуется поставить базовый актив, а покупатель обязуется оплатить и принять этот актив по согласованной цене и в сроки, оговоренные при заключении контракта. В нашем случае поставка осуществляется путем перерегистрации прав собственности на пшеницу, которая хранится на элеваторе.

Зачем аграриям биржа?

В мировой практике пшеница и кукуруза являются биржевыми товарами. Поскольку биржи были и остаются одними из наиболее эффективных торговых площадок, продажа продукции через биржу позволяет аграрным компаниям получать более выгодную цену на свой товар. Кроме того, биржа – это большой рынок для оборота капиталов, необходимый для правильной оценки товаров и ценных бумаг, это большой денежный рынок для коммерческих компаний. Биржа является посредником между инвесторами, желающими разместить свободный капитал, и теми, кто заинтересован в этом капитале.

Фьючерсные контракты пользуются спросом в мире среди агропроизводителей, которые с их помощью страхуются от ценовых колебаний или от негативных трендов на рынке аграрной продукции.


Мировым лидером биржевой торговли продолжают оставаться США . Например, оборот чикагской товарной биржи СМЕ составляет около 5 трлн долларов в год.

Развитие товарно-биржевого рынка в Украине будет способствовать:

  • Более полноценному развитию аграрного сектора, даст возможность выйти на более высокий уровень реализации аграрного потенциала нашей страны.
  • Доступу аграрных компаний к источникам капитала для реализации проектов развития.
  • Организованный рынок является более эффективным и более точно отражает спрос и предложение. Участие в биржевых торгах позволит аграрным компаниям получить объективную, справедливую цену за свою продукцию, что отразится на росте доходов аграрного сектора.
  • Продавцы и покупатели аграрной продукции, используя биржевые фьючерсы, получают возможность фиксировать цены на будущее, обеспечив для себя более понятное и прогнозированное ценообразование на интересующий товар.
  • Стабилизация цен для конечного потребителя благодаря хеджированию ценовых рисков.
  • Снижение ценовых рисков дает возможность аграрным компаниям более уверенно планировать стратегию развития, более четко определить точки возможного роста.

Обнадеживающий старт

В Украине биржевой рынок продолжает оставаться в зачаточном состоянии, так и не получив должного уровня развития. Попытки запустить торговлю фьючерсными контрактами предпринимались и ранее, но не получили поддержки со стороны государства и регулирующих органов. И только в 2015 году на Украинской бирже запустили торговлю фьючерсами на нефть Brent.

Соответственно производственные и аграрные компании не имеют доступа к тем инструментам и возможностям, которые доступны бизнесу в странах с развитым биржевым рынком.

По мнению главы НКЦБФР Тимура Хромаева, новый инструмент нужен бизнесу и рынку, он создает новые возможности для производителей и финансовых посредников. Главное преимущество – возможность хеджировать ценовые риски сельхоз производителям. Для успешности проекта нужно менять законодательство и создать незарегулированный рынок с прозрачным ценообразованием.

Для хранения зерна, которое является предметом биржевых контрактов, будут использоваться элеваторы Госрезерва, с которым Украинская биржа подписала соглашение о сотрудничестве. Ожидается, что участие в проекте позволит увеличить загрузку элеваторов и прибыльность хлебоприемных предприятий, считает руководитель Госрезерва Вадим Мосийчук.

После того, как будет отлажен механизм торговли фьючерсами на пшеницу, на бирже планируют запустить торговлю контрактами на кукурузу.

Как ожидается, старт торговли фьючерсами на агропродукцию будет способствовать более эффективному и справедливому ценообразованию на рынке сельхозпродукции и снизит риски монополизации рынка зерновых в отдельных областях. Больше возможностей появится и у мелких сельхоз производителей, например, фермерских хозяйств, которые не располагают собственными элеваторами.

Кому выгодно хеджировать ценовые риски?

Поскольку ценовые колебания, например снижение цен на зерновые, могут привести к падению прибыли или убыткам, компании на рынке сельхоз продукции для управления ценовыми рисками используют схемы хеджирования.

К хеджирующим свои риски компаниям относятся:

  • Аграрные компании и фермерские хозяйства – для защиты от снижения цен на зерновые в период их продажи.
  • Торговые компании, элеваторы – для защиты от снижения цен с момента покупки зерновых до момента их продажи.
  • Экспортеры – для защиты от повышения цен на зерно, на который уже заключен договор с отсроченной датой поставки, но поставка еще не состоялась.
  • Импортеры – хотят получить выгоду от снижения цен на зерно, на которое заключен договор с отсроченной датой поставки, но поставка еще не состоялась.
  • Производители продуктов питания – для защиты от растущих цен на сырье.

Фьючерс – щит от спекулянтов

Цены на зерно на мировом рынке только частично зависят от погоды и размера урожая. Большие колебания стоимости зерновых в последнее время связывают с далекими от сельского хозяйства факторами – влиянием спекулятивного капитала и состоянием финансового рынка.

Так, за последние десятилетия доля спекулянтов на биржевых торгах заметно выросла. По информации чикагской товарной биржи СМЕ , доля спекулятивных сделок в общем количестве биржевых контрактов выросла с 12% в 1995 году до 65% в 2015 году.

В отличие от аграрных производителей, которым не выгодны большие ценовые колебания, это очень интересно биржевым спекулянтам, которые зарабатывают на росте или падении цен.

Поэтому спекулятивный капитал с целью краткосрочного заработка может спровоцировать обвал биржевых котировок на зерновые. Производители сельхозпродукции, которым сейчас нужно продать свой товар, вынуждены будут понести убытки, поскольку товар придется продавать по цене, более низкой, чем было ранее. И ничего не поделаешь, при заключении сделок покупатели так или иначе будут ориентироваться на цены на биржах в Чикаго и Лондоне.

Защитой от форс-мажорной ситуации для аграриев является заключение фьючерсного контракта на продажу будущего урожая. Таким образом, производитель страхует риски от снижения цены на зерновые в будущем и сможет спокойно сосредоточиться на выращивании своего урожая.

Перспективы фьючерсного рынка Украины во многом будут зависеть от действий регулятора – Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Есть много примеров, когда попытка управлять процессом и ограничивать возможности бизнеса со стороны отечественных чиновников приводила к сворачиванию перспективных начинаний.

Задача регулятора – не допустить манипулирования ценами и защитить права и интересы участников биржевых торгов. Все остальное пусть регулирует рынок.

Зерновые на российском рынке продолжают дорожать — НСЗ

На прошлой неделе, с 21 по 25 октября, на российском зерновом рынке продолжился рост ценовых показателей. При этом, как отмечают в Национальном союзе зернопроизводителей, в то же время по ряду зернопроизводящих регионов наблюдалась стабилизация цен на зерновые культуры.

Так, в ЦФО пшеница 5-го класса и продовольственная рожь подорожали в среднем на 150 руб./т, а стоимость остальных зерновых культур осталась на уровне прошлой недели.

На юге страны продовольственная пшеница 3-го и 4-го классов прибавила в цене 250 руб./т, пшеница 5-го класса – 225 руб./т.

В Поволжье стоимость пшеницы 3-го класса и продовольственной ржи выросла на 150 руб./т, пшеницы 4-го и 5-го классов – на 175 руб./т.

В азиатской части страны отмечалось следующее изменение ценовых котировок: на Урале стоимость продовольственной ржи увеличилась на 50 руб./т; в Сибири пшеница 5-го класса прибавила в цене 100 руб./т, продовольственная рожь – 250 руб./т.

Цены на основные зерновые культуры на 25 октября

Цена (руб./т, с НДС)

пшеница 3 класса

пшеница 4 класса

пшеница 5 класса

кукуруза на зерно

Напомним, как ранее передавало «КазахЗерно.kz», по оперативным данным МСХ РФ, по состоянию на 23 октября зерновые культуры в целом по стране обмолочены на площади 44,3 млн га, или 95% уборочной площади. Намолочено 120,3 млн тонн зерна при урожайности 27,2 ц/га (в 2020 г. – 112,1 млн тонн при урожайности 25,8 ц/га).

По информации ФТС, экспорт зерна в текущем сельскохозяйственном сезоне по состоянию на 21 октября составил 16 млн тонн, что практически на 12,3% ниже аналогичного показателя прошлого 2020/2020 сельхозгода, когда было вывезено за рубеж 18,3 млн тонн зерна.

В том числе продано: пшеницы – 14 млн тонн, ячменя – 1,5 млн тонн, кукурузы – 0,6 млн тонн.

Ситуация на мировом зерновом рынке

Котировка декабрьского фьючерса на пшеницу SRW на Чикагской бирже на 24.10.2020 составила 191,3 $/т (на 17.10.2020 – 188,6 $/т).

Стоимость американской пшеницы SRW (ФОБ Мексиканский залив) – 228 $/т (увеличение на $3), французской пшеницы FranceGrade 1 (ФОБ Руан) – 201 $/т (увеличение на $1), французского ячменя (ФОБ Руан) – 191 $/т (увеличение на $1), американской кукурузы (ФОБ Мексиканский залив) – 174 $/т (увеличение на $2).

Справка: 1 рубль = 6,1 тг, 1 доллар = 388 тг.

Перспективы на фьючерсные контракты

В торговле фьючерсами есть свои особые нюансы, которые делают этот рынок привлекательным как для начинающих, так и для опытных трейдеров. Основное отличие рынка фьючерсных контрактов заключается в его низкой волатильности и четкой предсказуемости. В отличие от остальных финансовых рынков, обеспечивающих довольно высокую ликвидность своих активов, фьючерсные контракты не подвержены хаотичному движению цен. Это во многом объясняется тем, что при большом количестве участников рынка, существует огромный выбор торговых инструментов, по которым возможно приобрести фьючерс.

Доля ликвидности между ними распределена неравномерно, но количество групп товаров для заключения контракта позволяет каждому участнику рынка сделать свой оптимальный выбор. Стабильность этого рынка обеспечена также и тем, что при заключении сделки существует заранее оговоренная цена, и так же установленные сроки, в которые должен быть исполнен контракт. В отношении риска здесь тоже имеются свои преимущества.

Поскольку цена фиксированная, то автоматически исключается возможность потерять больше, чем условлено в контракте. Кроме того, привлекательность фьючерсной торговли обусловлена двумя финансовыми особенностями работы брокера. Во – первых, маржинальная торговля не предусматривает четких комиссий или же широких спредов. Размер комиссионных пропорционально снимается в зависимости от котировок на текущий момент и может быть очень низким. Кроме того, при ведении внутридневного скальпинга размеры комиссий могут меньше в два и более раз, что практически не ощущается при ведении успешного трейдинга. Во-вторых, плата за контракт взимается только в размере примерно 30%, а не полностью, как в случаях с валютными активами. В-общем, преимущества налицо.

И именно благодаря этим преимуществам все больше трейдеров переходят с валютного рынка на торговлю фьючерсами. Нужно отметить, что фьючерсы подразумевают обязательные выполнения условий, оговоренных в контракте, что само по себе исключает возможность неожиданных изменений и увеличение риска.

Классификация контрактов

Как уже отмечалось, фьючерсные контракты имеют несколько групп, что значительно расширяет возможности всех участников рынка. Вот основные группы, которыми представлен рынок фьючерсов.

— валютные фьючерсы, представленные семью основными валютами, а также их кроссами. Кроме того, в этой группе имеются целый ряд экзотических валют, к разряду которых, кстати, относится и российский рубль.

— торговые индексы различных бирж. В этом разделе присутствуют всем известные и популярные среди трейдеров индексы Dow Jones, S&P 500, FTSE, DAX, Nikkei, NASDAQ, а также некоторые другие, менее пользующиеся спросом, но при этом обеспечивающие отличную торговлю.

— металлы, в разряд которых относится золото, серебро, платина, никель и остальные виды металлов, принимающих участие в международной торговле и являющиеся средством бартерных операций.

— агрорынок, представленный самыми разнообразными активами. Здесь принимают участие в рыночных спекуляциях зерновые культуры, такие, как пшеница, ячмень, рис, кукуруза. А также сюда входит древесина, сахар, и другие товары, всегда пользующиеся спросом.

— энергетические ресурсы, в число которых входит, в первую очередь, — нефть, газ, бензин, уголь. Все эти товары поступают через первичную биржу NYMEX.

— кроме того, имеются еще рынки ценных бумаг, контракты по процентным ставкам.

Приоритеты фьючерсных рынков

Каждая из перечисленных групп имеет свою особенность при заключении контрактов, но надо отметить, что все товары представленных групп постоянно пользуются спросом на рыках. Более того, они регулярно повышаются в спросе, поскольку имеют решающую роль для активной деятельности целых государств. Естественно, что фьючерсные контракты по этим группам товаров будут непрестанно пользоваться популярностью, тем более что востребованность в них растет.

Например, валютные активы популярны тем, что они принимаются за основное средство расчетов при закупках любых типов товара. Но в каждом национальном банке имеется лишь определенный запас валюты. Кроме того, может понадобиться совершенно иная валюта для расчетов. В таком случае начинают совершаться обменные операции с национальными банками других стран. Для примера можно взять покупку нефти. Если выставлена цена за баррель в британских фунтах стерлингов, а покупателем является одна из стран европейского региона, то расчет необходимо произвести в требуемой валюте, которой в национальном банке недостаточно или нет вовсе. Тогда приходится покупать фунты стерлингов на мировом валютном рынке.


Примерно такая же ситуация и с другими активами. Продовольственные ресурсы также выставляются на продаже при оплате определенной валютой. Учитывая то, что во многих странах ощущается нехватка продовольствия, то рынок агропродукции регулярно обновляется за счет высоких темпов продаж. В отношении металлов – тут еще проще. Металлы, являющиеся залоговым обеспечением валюты, такие как золото, серебро и платина, всегда в цене, поскольку обеспечивают покупательную способность национальной валюты, да и благосостояние всего государства в целом.

Таким образом, рассмотренный перечень товаров дает более ясную картину о перспективности фьючерсных контрактов в доли международной торговли, а также показывает целесообразность участия отдельных трейдеров в торговле фьючерсами.

Фьючерсные контракты на зерновые культуры дорожают

&nbsp Новые фьючерсные контракты на пшеницу

Зерновой фьючерс прижился на МТБ
Таково мнение большинства брокеров биржи, которые с 25 июля начали впервые торговать октябрьскими фьючерсными контрактами по пшенице, а со вчерашнего дня — еще и декабрьскими. Оборот первого дня торгов по контрактам с очередным месяцем погашения оказался больше того, который был зафиксирован в первый день торгов октябрьскими контрактами — 15 и 6 контрактов соответственно. Кроме того, оборот продовольственных фьючерсов в стоимостном выражении уже вполне сопоставим с оборотом по валютным фьючерсам на той же МТБ.

Торговля зерновыми фьючерсными контрактами на МТБ постепенно набирает темпы. Количество брокеров, допущенных к торгам, увеличилось с трех (в первый день торговли) до 40 (на вчерашний день). Суммарный дневной оборот 1 сентября составил 45 контрактов, а с момента начала фьючерсной торговли — 521 контракт. Напомним, что стандартный контракт предполагает поставку в месяц исполнения 60 тонн продовольственной пшеницы III класса.
Цены октябрьских фьючерсов за прошедший месяц колебались от 199 тыс. руб./т до 228,9 тыс. руб./т., вчерашние торги этими контрактами закончились на отметке 215,34 тыс. руб./т, а стартовая цена 25 июля составляла 205 тыс. руб. Цена декабрьского фьючерса упала за первый день торгов со стартового уровня в 240 тыс. руб./т до 232 тыс. руб./т.
По мнению руководства секции торговли фьючерсными контрактами по агропродукции, и увеличение объема торгов, и разнонаправленные ценовые колебания свидетельствуют о том, что биржевая игра с пшеницей пошла. На торгах агросекции сложился стабильный дневной оборот — от 35 до 45 контрактов в день. Среди клиентов есть и чистые спекулянты, играющие в разных направлениях, и покупатели реального товара. На вчерашний день количество открытых позиций по октябрьским фьючерсам (т. е. контрактов, которые предположительно закончатся поставкой товара) составило 20 контрактов. Впрочем, до конца сентября, когда наступит срок погашения октябрьских контрактов, количество открытых позиций может измениться.
Можно предположить, что прогнозированное в момент создания агросекции ее руководством количество контрактов, доходящих до поставки товара, — 30% от заключаемых сделок — вряд ли будет достигнуто даже в случае некоторого увеличения количества открытых позиций за ближайший месяц. Сложившееся на 1 сентября процентное соотношение реальных сделок и всего оборота (около 4%) хотя и отличается от прогноза, но полностью соответствует мировой биржевой практике, где обычно оно колеблется от 2% до 4%.
Что касается оборота в стоимостном выражении, то 31 августа, когда было зафиксировано рекордное количество сделок по октябрьским фьючерсам (95 контрактов), он составил 1,18 млрд руб. Через валютные фьючерсные торги в тот же день прошло 27 млрд руб.
Среди ближайших планов агросекции МТБ — запуск фьючерсных контрактов по сахару и организация посреднических услуг по обращению товарных сертификатов.

Зерновые фьючерсы

Зерновые фьючерсы — одни из наиболее старых, популярных и респектабельных фьючерсных контрактов. К зерновым фьючерсам относят пшеницу (Wheat), кукурузу (Corn), соевые бобы (SoyBeans), рис (Rough Rice), овес (Oats), соевую муку и соевое масло (SoyMeal, BeanOil). Основные игроки на этом рынке — вовсе не спекулянты. Это — производители, оптовые покупатели, перерабатывающий предприятия, экспортеры и импортеры, хеджирующие свои риски на бирже. Строго говоря соевые бобы не относятся к зерновым культурам, но традиционно на бирже они входят в группу именно к зерновым фьючерсам.

Размер контракта для пшеницы, сои, кукурузы — 5 тысяч бушелей; соевое масло — 60 тысяч фунтов или 27.216 метрических тонн; соевая мука — 100 коротких тонн или 90.7185 метрических тонн. Поскольку бушели есть мера объема, то для каждого сорта зерна весовой эквивалент будет свой. В частности, для СВОТ-кукурузы один стандартный лот соответствует 127.006 метрических тонн, для СВОТ-пшеницы — 136.0775 метрических тонн, для СВОТ-сои — 136.0775 метрических тонн.

Пшеница, соя и кукуруза котируются в 1/8 долях цента.

Основными игроками на рынке зерновых являются:

  • производители зерна (farmers), заинтересованные в том, чтобы цены на него не падали;
  • оптовые покупатели зерна и элеваторы (merchandisers, elevators), заинтересованные зерна в том, чтобы цены на зерно не падали на период хранения и переработки зерна;
  • перерабатывающие предприятия и предприятия пищевой промышленности, заинтересованные в низкой себестоимости и соответственно, снижении цен на зерно;
  • экспортеры, заинтересованные в высоких ценах на зерно;
  • импортеры, заинтересованные в низких ценах на зерно.

Дополнительной группой, стоящей от вышеперечисленных особняком являются спекулянты. Спекулянты не имеют прямых интересов в хеджировании рисков неблагоприятного изменения цены, а значит и долгосрочной стратегии своего поведения на рынке. Спекулянты не производят и не используют базовый актив в своем обычном бизнесе и поэтому они совершают обратные сделки, которыми закрывают открытые позиции. Очень важное влияние на рынок оказывает также правительственная организация USDA U. S. Department of Agriculture. В частности, он выпускает отчеты WASDE, в которых дает прогнозы и оценки объемов спроса и предложения всей агропромышленной продукции.

После драматичных событий середины 70-х, когда в результате советских закупок цена на зернопродукты выросла, эти контракты стали котироваться в 1/4, но в силу традиционного консерватизма СВОТ формат цены оставили прежним, но минимальное изменение цены (тик) сделали вдвое больше. С этого времени последняя цифра котировка стала всегда четной — котировка 4904 соответствует цене 490 4/8 цента за бушель.

Один тик равен 12.50 долларов, соответственно полный цент — 50 долларов на контракт.

Соевая мука котируется в долларах за тонну, размер тика — 0.1 доллара, соответствует 10 долларов на контракт. Соевое масло — в центах за фунт, размер тика — 0.01 цента, соответствует 6 долларов на контракт.

Тикеры — пшеница (ZW), кукуруза (ZC), соевые бобы (ZS), соевая мука (ZM), соевое масло (ZL), овес (ZO).

Зерновые очень чувствительны к выходу экономических данных из США, наибольшая ликвидность появляется именно с приходом американских трейдеров. Это касается электронных контрактов на бирже eCBOT. Пшеница (ZC) — очень ликвидный и сверхволатильный торговый инструмент, по характеру очень схожий с фунт-йеной на форекс, т.е. инструмент для смелых и опытных трейдеров. Как и в случае с нефтью, огромнейшее влияние на рынок оказывают фундаментальные факторы, новости из стран-экспортеров и данные по запасам импортеров, погода и прочее.

Летом 2007 года 1 контракт (5000 бушелей) кукурузы оценивался в 310 долларов, по состоянию на январь 2008 года 1 контракт (лот) равен 480 долларов, а это 50-процентный рост стоимости. Пшеница с весны 2007 года подорожала более чем в 2 раза.

Наиболее ликвидные контракты — пшеница, кукуруза, соевые бобы (ZW, ZC, ZS). Лучшее время для торговли — дневная сессия в США (после 18.30 МСК).

Трейдеру, торгующему зерновыми фьючерсами, следует опасаться понедельников и 11-х чисел каждого месяца.

«Monday mornings don’t take prisoners» — эта поговорка зерновых трейдеров возникла из-за выходящих каждый понедельник Weekly Crop Progress Reports. По 11-м числам выходит ежемесячный USDA US and World Supply & Demand Report.

В эти даты наиболее вероятны сильные ценовые движения на зерновых в частности и сельскохозяйственных рынках вообще. Наиболее непредсказуемые и опасные контракты — те, против которых поставляется зерно нового урожая — July Wheat; Novie Beans; Sept, Dec Corn. Спреды старый/новый урожай с участием этих месяцев также носят повышенный риск, что отражено в залоговых требованиях биржи.

Пшеница (Wheat)

Основной объем торгов фьючерсными контрактами сосредоточен на СВОТ — тикер W.

Данный контракт является поставочным и к поставке могут быть предоставлены следующие сорта пшеницы:

  • красная мягкая № 2 (#2 Soft Red);
  • твердая красная озимая № 2 (#2 Hard Red Winter);
  • темная северная яровая № 2 (#2 Dark Northern Spring);
  • северная яровая № 1 (#1 Northern Spring).

Месяцы поставки: июль, сентябрь, декабрь, март, май.
Объем контракта: 5000 бушелей.

Пшеница — основная зерновая культура во многих странах мира. Спрос на пшеницу во многом зависит от потребительских предпочтений к питанию. Обычно пшеница используется в той стране, где она производится. В настоящий момент мировая торговля пшеницей находится ниже объемов, достигнутых в начале 90-х. Это объясняется распадом Советского Союза, который являлся традиционным огромным импортером пшеницы, а также широкими колебаниями в объемах импорта со стороны Китая. Китай, однако, в последнее время снова увеличивает импорт, и ожидается, что эта тенденция продолжится. Потерянный из-за распада СССР, спрос постепенно восстанавливается не только за счет Китая, но и развивающихся стран. Импорт Алжиром, Бангладеш, Чили Колумбией, Индонезией, Ираном, Мексикой и Шри-Ланкой обеспечивает три четверти мировой торговли пшеницей. Большая доля этого импорта покрывается США. В Соединенных Штатах потребляется примерно половина произведенной пшеницы. Не потребленный остаток зерна экспортируется, а общий объем экспорта составляет приблизительно 36% от мировой торговли, что существенно ниже 45% в 80-х и 90-х годах. Европейский Союз и Канада очень близки в своих объемам экспорта и в настоящий момент конкурируют за второе место. Также следует отметить высокие объемы экспорта Австралии и Аргентины. Аргентина играет доминирующую роль в экспорте в латиноамериканский регион, особенно Бразилию. К основным производителям пшеницы также можно отнести Китай, СНГ и Индию. Однако эти страны потребляют большую часть произведенного зерна и фактически борются за самообеспечение.

Кукуруза (Соrn)

Основной объем торгов фьючерсными контрактами на кукурузу сосредоточен на СВОТ — тикер С.

Данный контракт является поставочным и к поставке может быть предоставлена:

  • кукуруза № 2 желтая (#2 Yellow)

Месяцы поставки: июль, сентябрь, декабрь, март, май.
Объем контракта: 5000 бушелей.

Самый большой производитель и экспортер кукурузы во всем мире — США, составляя 80-90% доли мирового рынка кукурузы. Из-за господства в мировой торговой сцене, фьючерсные цены на СВОТ очень чувствительны ко всему, что оказывает воздействие на производство в США. Точный пример этого произошел летом 1995 года. Когда на северо-американском Среднем Западе были неблагоприятные погодные условия для производства кукурузы и сои, но стоимость кукурузы последовательно опередила цену сои. Это может быть приписано глобальному спросу на американскую кукурузу и большую конкуренцию на мировом рынке сои. Китай удерживает второе место в производстве кукурузы. Начиная с середины 80-х годов до середины 90-х, производство кукурузы в Китае увеличилось на 35% (от 2890) миллионов бушелей в 1984году до 3908 миллионов бушелей в 1994году. За тот же самый период времени, внутреннее потребление кукурузы в Китае так же выросло значительно. К концу 1994 года Китай фактически приостановил весь экспорт кукурузы из-за увеличения внутренних потребностей. Эта страна в настоящий момент является «дикой картой». Рынок ожидает, что в самое будущее Китай станет значительным импортером кукурузы в мире. Основаны эти ожидания на постоянном расширении внутреннего спроса, изменяющейся политической ситуации и улучшающемся образа жизни.

Совсем еще недавно Аргентина была самым большим конкурентом США на рынке кукурузы, экспортируя приблизительно 8% от всей мировой торговли. Экспортный потенциал Аргентины, прежде всего, направлен на другие страны Латинской Америки. Аргентине для увеличения объемов производства кукурузы и, таким образом, объемов экспорта необходимо наращивать урожайность на один акр, т. е. интенсивный путь наращивания производства. Экстенсивный путь — увеличение посевных площадей — маловероятен в этой стране, так как кукуруза сталкивается с сильной конкуренцией с другими зерновыми культурами.

ЮАР имеет аналогичные Аргентине тенденции экспорта. Объемы производства здесь также изменяются в основном вследствие технологических изменений. Однако рост внутреннего потребления может ограничить экспортный потенциал этой страны.

Япония является самой большой страной-импортером кукурузы. Другие азиатские страны, включая Южную Корею, Индонезию и Малайзию, также являются существенными покупателями. Эти Азиатские рынки составляют приблизительно 45% от мировой торговли кукурузой. Многие государства, среди которых выделяются страны Латинской Америки и Карибского бассейна продолжают расширять импорт, вследствие возрастающего населения и усиливающегося спроса.

Соя (Sоуbеаns)

Основной объем торгов фьючерсными контрактами на сою, и соевые продукты сосредоточен на СВОТ — тикер S

Данные контракты являются поставочными и к поставке могут быть предоставлены:

  • сои № 2 желтая (#2 Yellow)
  • соевое масло стандартного качества;
  • соевая масса с минимальным содержанием протеина в 48%.

Месяцы поставки: сентябрь, ноябрь, январь, март; май, июль, август.
Объем контракта: 5000 бушелей

Более чем половина мирового производства масличных культур приходится на сою. Соя является ведущим поставщиком белка и масла. Рынок сои конкурирует с другими масличными культурами (подсолнечник, рапс, арахис и пальмовые зерна). Очень часто мы видим, что стоимость сои оказывает большое воздействие на цену всех масличных культур.
С 1980 года по настоящее время мировая торговля соей находится в стагнации, тем не менее, экспорт сои занимает почти 75% от мировой торговли масличными культурами. При этом имеется несколько стран, которые производят достаточно сои для ее экспорта. Соединенные Штаты, Бразилия, Аргентина и Китай являются самыми большими производителями сои и все, за исключением Китая, конкурируют за экспортные объемы. Суммарный импорт сои в страны Европейского Союза, Японию и Тайвань составляет почти 75% от полного мирового импорта. Самая большая доля из них около 50% — приходится на Европейский Союз. В 70-х доля этого региона была еще значительней в импорте сои и занимала от 51 до 62%.Несмотря на то, что США являются ведущим производителем соевых продуктов в мир, эта страна отстает от Бразилии и Аргентины в экспорте соевой массы и соевого масла. Бразилия занимает первое место в мире по экспорту соевой массы и второе по экспорту соевого масла. Аргентина наоборот, занимает первое место по экспорту соевого масла и второе — соевой массы. Следует обратить внимание, что приток капиталовложений в страны Южной Америки наверняка улучшит транспортные условия и позволит внедрить новые технологии производства соевых продуктов и это приведет к увеличению производства сои в странах этого региона.

Выбор редактора:  Торговля бинарными опционами. Биткоины могут подешеветь

Соевая масса (Sоуbеаns Меаl)

Соевая масса (Sоуbеаns Меаl) — тикер SМ.
Месяцы поставки: сентябрь, ноябрь, январь, март; май, июль, август;
Объем контракта: 100 тонн.

Соевая масса используется как источник кормового белка для кормления домашнего скота и домашней птицы. Соевая масса конкурирует с другими аналогичными продуктами из подсолнечника, рапса и рыбы.
Мировой экспорт соевой массы устойчиво растет, начиная с середины 60-х, и в настоящий момент занимает почти 70% от мировой торговля белковой массой. Немногим более половины мирового импорта соевой массы приходится на Европейский Союз. Американский экспорт соевой массы снизился в 1983 — 85годах, прежде всего из-за увеличения конкуренции со стороны стран Южной Америки и снижения спроса в Западной Европе. Низкие затраты, избыточные земли, постепенное увеличение запасов сои, значительные девальвации национальных валют и благоприятная торговая политика в Бразилии и Аргентине сделали этих двух производителей сои чрезвычайно конкурентоспособными на мировых рынках, особенно для продуктов из сои.

СОЕВОЕ МАСЛО (SOYBEANS OIL)

Соевое масло (Sоуbеаns Оil) тиккер BO.
Месяцы поставки: сентябрь, ноябрь, январь, март; май, июль, август.
Объем контракта: 60000 lbs

Соевое масло — наиболее распространенное пищевое масло в мире. Оно удерживает приблизительно 29% от производства и потребления масла во всем мире. Удельный вес одного из самых больших конкурентов соевого масла — пальмового масла — составляет почти 20% объемов мирового производства. Соевое масло также как и пальмовое масло занимает около 20% мировой торговли. Мировая торговля соевым маслом имела стабильный уровень, начиная с середины от 80-х до 1990 года. Она начала увеличиваться в 1991/92гг., сделав большой скачок в 1994/95гг. Низкие запасы пальмового масла и высокий спрос со стороны Китая и других развивающихся стран содействует этому росту. Импорт соевого масла разделен между большим количеством стран, многие из которых являются развивающимися.

Аграрный фьючерс на зерновые стартовал на Украинской бирже

На Украинской бирже открыта торговля фьючерсными контрактами на зерновые культуры. Особенность поставного фьючерса в том, что в ходе исполнения контракта предусматривается поставка зерна покупателю, при этом происходит реальное изменение собственника аграрной продукции.

Ранее все сделки в Украине проводились с расчетными фьючерсами, без поставки базового актива, и представляли интерес преимущественно для участников финансового рынка. Как ожидается, поставной фьючерс станет способом хеджирования финансовых и ценовых рисков для производителей аграрной продукции.

Давайте разберемся, что такое Фьючерсный контракт с поставкой базового актива? Ответ таков – это контракт, по которому продавец обязуется поставить базовый актив, а покупатель обязуется оплатить и принять этот актив по согласованной цене и в сроки, оговоренные при заключении контракта. В нашем случае поставка осуществляется путем перерегистрации прав собственности на пшеницу, которая хранится на элеваторе.

Зачем аграриям биржа?

В мировой практике пшеница и кукуруза являются биржевыми товарами. Поскольку биржи были и остаются одними из наиболее эффективных торговых площадок, продажа продукции через биржу позволяет аграрным компаниям получать более выгодную цену на свой товар. Кроме того, биржа – это большой рынок для оборота капиталов, необходимый для правильной оценки товаров и ценных бумаг, это большой денежный рынок для коммерческих компаний. Биржа является посредником между инвесторами, желающими разместить свободный капитал, и теми, кто заинтересован в этом капитале.

Фьючерсные контракты пользуются спросом в мире среди агропроизводителей, которые с их помощью страхуются от ценовых колебаний или от негативных трендов на рынке аграрной продукции.

Мировым лидером биржевой торговли продолжают оставаться США . Например, оборот чикагской товарной биржи СМЕ составляет около 5 трлн долларов в год.

Развитие товарно-биржевого рынка в Украине будет способствовать:

  • Более полноценному развитию аграрного сектора, даст возможность выйти на более высокий уровень реализации аграрного потенциала нашей страны.
  • Доступу аграрных компаний к источникам капитала для реализации проектов развития.
  • Организованный рынок является более эффективным и более точно отражает спрос и предложение. Участие в биржевых торгах позволит аграрным компаниям получить объективную, справедливую цену за свою продукцию, что отразится на росте доходов аграрного сектора.
  • Продавцы и покупатели аграрной продукции, используя биржевые фьючерсы, получают возможность фиксировать цены на будущее, обеспечив для себя более понятное и прогнозированное ценообразование на интересующий товар.
  • Стабилизация цен для конечного потребителя благодаря хеджированию ценовых рисков.
  • Снижение ценовых рисков дает возможность аграрным компаниям более уверенно планировать стратегию развития, более четко определить точки возможного роста.

Обнадеживающий старт

В Украине биржевой рынок продолжает оставаться в зачаточном состоянии, так и не получив должного уровня развития. Попытки запустить торговлю фьючерсными контрактами предпринимались и ранее, но не получили поддержки со стороны государства и регулирующих органов. И только в 2015 году на Украинской бирже запустили торговлю фьючерсами на нефть Brent.

Соответственно производственные и аграрные компании не имеют доступа к тем инструментам и возможностям, которые доступны бизнесу в странах с развитым биржевым рынком.

По мнению главы НКЦБФР Тимура Хромаева, новый инструмент нужен бизнесу и рынку, он создает новые возможности для производителей и финансовых посредников. Главное преимущество – возможность хеджировать ценовые риски сельхоз производителям. Для успешности проекта нужно менять законодательство и создать незарегулированный рынок с прозрачным ценообразованием.

Для хранения зерна, которое является предметом биржевых контрактов, будут использоваться элеваторы Госрезерва, с которым Украинская биржа подписала соглашение о сотрудничестве. Ожидается, что участие в проекте позволит увеличить загрузку элеваторов и прибыльность хлебоприемных предприятий, считает руководитель Госрезерва Вадим Мосийчук.

После того, как будет отлажен механизм торговли фьючерсами на пшеницу, на бирже планируют запустить торговлю контрактами на кукурузу.

Как ожидается, старт торговли фьючерсами на агропродукцию будет способствовать более эффективному и справедливому ценообразованию на рынке сельхозпродукции и снизит риски монополизации рынка зерновых в отдельных областях. Больше возможностей появится и у мелких сельхоз производителей, например, фермерских хозяйств, которые не располагают собственными элеваторами.


Кому выгодно хеджировать ценовые риски?

Поскольку ценовые колебания, например снижение цен на зерновые, могут привести к падению прибыли или убыткам, компании на рынке сельхоз продукции для управления ценовыми рисками используют схемы хеджирования.

К хеджирующим свои риски компаниям относятся:

  • Аграрные компании и фермерские хозяйства – для защиты от снижения цен на зерновые в период их продажи.
  • Торговые компании, элеваторы – для защиты от снижения цен с момента покупки зерновых до момента их продажи.
  • Экспортеры – для защиты от повышения цен на зерно, на который уже заключен договор с отсроченной датой поставки, но поставка еще не состоялась.
  • Импортеры – хотят получить выгоду от снижения цен на зерно, на которое заключен договор с отсроченной датой поставки, но поставка еще не состоялась.
  • Производители продуктов питания – для защиты от растущих цен на сырье.

Фьючерс – щит от спекулянтов

Цены на зерно на мировом рынке только частично зависят от погоды и размера урожая. Большие колебания стоимости зерновых в последнее время связывают с далекими от сельского хозяйства факторами – влиянием спекулятивного капитала и состоянием финансового рынка.

Так, за последние десятилетия доля спекулянтов на биржевых торгах заметно выросла. По информации чикагской товарной биржи СМЕ , доля спекулятивных сделок в общем количестве биржевых контрактов выросла с 12% в 1995 году до 65% в 2015 году.

В отличие от аграрных производителей, которым не выгодны большие ценовые колебания, это очень интересно биржевым спекулянтам, которые зарабатывают на росте или падении цен.

Поэтому спекулятивный капитал с целью краткосрочного заработка может спровоцировать обвал биржевых котировок на зерновые. Производители сельхозпродукции, которым сейчас нужно продать свой товар, вынуждены будут понести убытки, поскольку товар придется продавать по цене, более низкой, чем было ранее. И ничего не поделаешь, при заключении сделок покупатели так или иначе будут ориентироваться на цены на биржах в Чикаго и Лондоне.

Защитой от форс-мажорной ситуации для аграриев является заключение фьючерсного контракта на продажу будущего урожая. Таким образом, производитель страхует риски от снижения цены на зерновые в будущем и сможет спокойно сосредоточиться на выращивании своего урожая.

Перспективы фьючерсного рынка Украины во многом будут зависеть от действий регулятора – Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Есть много примеров, когда попытка управлять процессом и ограничивать возможности бизнеса со стороны отечественных чиновников приводила к сворачиванию перспективных начинаний.

Задача регулятора – не допустить манипулирования ценами и защитить права и интересы участников биржевых торгов. Все остальное пусть регулирует рынок.

Сельскохозяйственные фьючерсы

Прогнозы и анализ

Сельскохозяйственные фьючерсы

Сельскохозяйственные товары — это «мягкие товары», которые выращиваются. Они включают кофе, хлопок и сахар. Каждый из товаров имеет свои собственные силы спроса и предложения (некоторые из них имеют сезонные циклы спроса), подвержены дополнительному влиянию таких сил, как непредвиденные природные явления, которые могут повлиять на производство и сделать цены неустойчивыми. В целом, хорошие урожайные сезоны приводят к избыточному предложению и падению цен, в то время как средние урожаи приводят к росту цен.

«Мягкие товары» не всегда попадают в заголовки, но глобальная торговля ими продолжает стремительно расширяться, привлекая инвесторов со всего мира. Сельскохозяйственные товары в основном торгуются через опционы и фьючерсные контракты. Существует постоянная динамика игры хеджеров, желающих снизить риск, и трейдеров, желающих принять на себя эти риски. Кофе является вторым наиболее продаваемым товаром в целом, уступая только нефти. Одним из наших популярных чатов является обсуждение сельскохозяйственных товаров, где трейдеры говорят в режиме реального времени о том, как двигается этот рынок.

Что новичку нужно знать о фьючерсах?

Что это такое?

Фьючерс — один из самых популярных производных финансовых инструментов. Производных, значит полученных из какого-то базового актива. Базовым активом может выступать практически что угодно: акции, облигации, сырьевые товары, фондовые индексы, валюты и процентные ставки. Говоря простыми словами, фьючерс это контракт между продавцом и покупателем о поставке базового актива через оговоренный период времени и по заранее определенной цене.

Что надо знать, заключая фьючерсный контракт?

Фьючерс, это, по сути, биржевой аналог форвардного контракта, примеры которого мы можем увидеть повсюду. Договор о поставке товаров в магазин в следующем квартале, договоры о продаже урожая, который будет собран в следующем году, и так далее. Однако фьючерс имеет ряд важных особенностей.

— Фьючерсные контракты торгуются на бирже, соответственно такие параметры, как: размер актива, вес, срок поставки и другие характеристики, жестко стандартизированы.

— Фьючерсные контракты могут быть поставочными или расчетными, эта характеристика обязательно указана в его описании. «Поставочные», означает, что после экспирации такого контракта предусмотрена поставка базового актива покупателю. Экспирация, кстати, это дата окончания конкретного фьючерсного контракта.

— «Расчетные» контракты более распространены, они подразумевают только расчеты между покупателем и продавцом в момент экспирации без осуществления непосредственной передачи актива. Согласитесь, когда вы заключаете 3-х месячный фьючерс на покупку нескольких баррелей нефти, то не планируете через оговоренный срок получить бочки с сырьем.

— Чтобы купить один контракт вам не нужно иметь на счету всю сумму, которую вы видите напротив строчки «цена» в своем терминале. Биржа требует от вас только определенную часть, как гарантию исполнения контракта. Она называется гарантийным обеспечением (ГО), и на Московской бирже варьируется в примерном диапазоне от 8% до 12% от стоимости контракта.

Основные моменты и подводные камни торговли фьючерсами.

Последний пункт в описании фьючерсных контрактов звучит особенно здорово, правда? Вы можете торговать миллионом рублей, имея на счету всего сотню тысяч. Один процент движения цены в «вашу сторону» будет приносить 10% прибыли на ваши инвестиции. Однако многие забывают, что увеличить доходность без увеличения риска практически не возможно. Поэтому в следующих понятиях стоит досконально разобраться, прежде чем начинать торговать.

— Начальная маржа или ГО — это объем свободных денежных средств необходимый для заключения контракта. Как мы ранее говорили, вам нужно иметь, по крайней мере, от 8% до 12%, в зависимости от требований биржи и брокера, от стоимости фьючерса на своем счету.

— Минимальная маржа — это минимальная величина ГО, ниже которой биржа оставляет за собой право принудительно закрыть ваши позиции по рыночной цене. Такая операция называется маржин-колл. Когда размер вашего ГО снижается ниже уровня начальной маржи, брокер отправляет сообщение о необходимости внесения дополнительных средств на счет во избежание принудительной фиксации убытка по наступлению маржин-колла. Игнорировать такое предупреждение явно не стоит.

— Вариационная маржа — ежедневное начисление прибыли или убытка по открытой позиции. Например, вы купили фьючерс на нефть Brent, а на следующий день он вырос в цене. Величина вашего ГО будет увеличена на полученную прибыль в установленное время в этот же день. Время, в которое подсчитываются все ваши прибыли и убытки называется клиринг. Клиринг происходит 2 раза в день, торги на этот период приостанавливаются.

Постоянный контроль над величиной ГО очень важный момент фьючерсной торговли. Биржа оставляет за собой право повышать минимально необходимый размер ГО в зависимости от текущей рыночной ситуации. Происходит это обычно в моменты высокой ценовой волатильности, т.е. когда цена резко падает или растет. Если ваш ГО в такой момент незначительно превосходит минимальную маржу, вы неожиданно можете оказаться ниже критической черты, и позиции будут принудительно закрыты. Так что рекомендуем поддерживать ГО на значительном удалении от минимального уровня.

От чего зависит цена фьючерса, почему она отличается от «спот» цены?

Объяснение этому явлению достаточно очевидно — это разница во времени между текущей датой и датой экспирации контракта. Чем длиннее такой временной период, тем существеннее могут быть различия. Как известно, существует такое понятие, как стоимость денег во времени. Деньги сегодня стоят дороже, чем в будущем, это объясняется инфляцией, реальной доходностью в экономике (ростом реального ВВП), склонностью людей к потреблению (лучше купить IPhone сейчас, чем через год). Соответственно и фьючерсный контракт с расчетом через определенный период стоит в нормальной ситуации дороже чем «спот» цена базового актива. Такая ситуация на рынке называется контанго.

Отличный пример контанго — фьючерс на валютную пару доллар/рубль. Причины просты: процентные ставки в России значительно выше американских, и разница между фьючерсной и спотовой ценой как раз составляет спред между ними.

Обратная контанго ситуация — бэквордация, положение, когда фьючерс стоит дешевле спот цены базового актива. Почему такая ситуация возникает и где ее можно встретить? Приведем несколько примеров:

Акция, торгующаяся с дивидендом, и фьючерс с экспирацией после отсечки.

Допустим, по акции объявлены дивиденды, и дата отсечки назначена через месяц. Отсечка — последний день, когда можно купить акцию, чтобы получить по ней дивиденд. А экспирация фьючерса состоится через 2 месяца, это означает, что на момент экспирации, когда мы должны будем получить базовый актив за наш фьючерс, дивиденд нам будет уже не положен. Логично, что фьючерс в такой момент торгуется дешевле акции на спотовом рынке, примерно на размер этого дивиденда.

Нормальная ситуация для любых материальных товаров — это контанго. Ведь продавец должен их где то хранить до момента экспирации, а это стоит денег, что отражено в цене фьючерса. Однако бывают и обратные случаи. Например, резкий дефицит на рынке сырья в случае какого-то кратковременного шока. В таком случае покупателю нужен товар именно сейчас, и за это он готов платить более высокую цену. В будущем же ожидается нормализация ситуации, поэтому фьючерс стоит дешевле спот цены.

Самый очевидный пример пара доллар/йена. Ситуация здесь обратная той, что мы приводили с рублем. Процентные ставки в Америке выше, чем в Японии, этим объясняется более низкая стоимость фьючерса в сравнении со спотовой ценой.

Когда торговать фьючерсом выгодно и как на этом можно заработать без риска?

Мы незаслуженно обошли такой важный момент, как распад фьючерса. На момент экспирации цена фьючерса равна цене базового актива. Поэтому спред между фьючерсной и спот ценой непрерывно сокращается по мере приближения даты расчетов. Этот момент можно использовать, когда вы делаете ставки на падение актива. Продавая «в короткую» фьючерс, вы не только экономите вложения (напомню, чтобы открыть позицию нужно иметь всего 10% стоимости), но и получаете доход от непрерывного распада контракта.

Отличный пример такой сделки шорт фьючерса на доллар/рубль. Более того с помощью фьючерсов можно без риска вкладывать свободные деньги на счету. Удивлены? Но это очень просто — покупаем ближний фьючерс (например, с экспирацией через месяц) и продаем дальний (3 месячный), получаем ежедневно гарантированную доходность приблизительно равную депозиту.

Где торгуют фьючерсами на Московской бирже?

На Московской бирже фьючерсные контракты обращаются на срочном рынке. Самые популярные: контракты на доллар/рубль, фьючерс на РТС, нефть, Сбербанк. Также в срочной секции вы можете найти контракты на другие акции и валютные пары. Не забывайте при этом про ликвидность, т.е. дневной оборот торгов. Чем выше уровень ликвидности, тем ниже риск торговли. В общем, добро пожаловать в мир производных финансовых инструментов и удачных сделок вам на срочной секции.

БКС Экспресс

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Вернулись к рекордным уровням опережающими мировые рынки темпами

Стоит ли рынку бояться импичмента Трампа

Рынок опять в дисбалансе с нефтью

Почему обвалились акции МРСК Центра и Приволжья

Число рабочих мест вне с/х секторе США в октябре выросло на 128 тыс.

Видео. Октябрь стал лучшим месяцем с февраля по притокам средств

Мосэнерго впервые за последние 3 года закрыло квартал с убытком

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза растут на 6%, опять без новостей

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Ситуация на российском зерновом рынке

На прошлой неделе продолжился рост ценовых показателей на зерновом рынке, в то же время по ряду зернопроизводящих регионов наблюдалась стабилизация цен на зерновые культуры. Так, в ЦФО пшеница 5-го класса и продовольственная рожь подорожали в среднем на 150 руб./т, а стоимость остальных зерновых культур осталась на уровне прошлой недели.

На юге страны продовольственная пшеница 3-го и 4-го классов прибавила в цене 250 руб./т, пшеница 5-го класса – 225 руб./т.

В Поволжье стоимость пшеницы 3-го класса и продовольственной ржи выросла на 150 руб./т, пшеницы 4-го и 5-го классов – на 175 руб./т.

В азиатской части страны отмечалось следующее изменение ценовых котировок: на Урале стоимость продовольственной ржи увеличилась на 50 руб./т; в Сибири пшеница 5-го класса прибавила в цене 100 руб./т, продовольственная рожь – 250 руб./т.

Субсидию на перевозку зерна на Дальний Восток могут ввести уже в ноябре

«Есть поручение Президента РФ о строительстве зернового терминала в порту Зарубино на Дальнем Востоке с мощностью по перевалке 4 млн тонн с возможностями расширения до 10 млн тонн. Фактически под работу этого порта мы меняем 406-е постановление, куда мы вводим субсидии на восточное направление по транспортировке. Очень надеемся, что правительство поддержит это постановление и примет в ноябре», — сообщила заместитель министра сельского хозяйства Российской Федерации Оксана Лут. (ПРАЙМ)

По оперативным данным, по состоянию на 23 октября 2020 года зерновые культуры в целом по стране обмолочены на площади 44,3 млн га или 95% уборочной площади. Намолочено 120,3 млн тонн зерна при урожайности 27,2 ц/га (в 2020 г. – 112,1 млн тонн при урожайности 25,8 ц/га).

По информации ФТС, экспорт зерна в текущем сельскохозяйственном сезоне по состоянию на 21 октября 2020 года составил 16 млн тонн, что практически на 12,3% ниже аналогичного показателя прошлого 2020/2020 сельхозгода, когда было вывезено за рубеж 18,3 млн тонн зерна. В том числе продано: пшеницы – 14 млн тонн, ячменя – 1,5 млн тонн, кукурузы – 0,6 млн тонн.

Ситуация на мировом зерновом рынке

Котировка декабрьского фьючерса на пшеницу SRW на Чикагской бирже на 24.10.2020 составила 191,3 доллара США/т (на 17.10.2020 – 188,6 доллара США/т).

Стоимость американской пшеницы SRW (ФОБ Мексиканский залив) – 228 долларов США/т (увеличение на 3 доллара США), французской пшеницы FranceGrade 1 (ФОБ Руан) – 201 доллар США/т (увеличение на 1 доллар США), французского ячменя (ФОБ Руан) – 191 доллар США/т (увеличение на 1 доллар США), американской кукурузы (ФОБ Мексиканский залив) – 174 доллара США/т (увеличение на 2 доллара США).

Фьючерсные контракты на зерновые культуры дорожают

&nbsp Новые фьючерсные контракты на пшеницу

Зерновой фьючерс прижился на МТБ
Таково мнение большинства брокеров биржи, которые с 25 июля начали впервые торговать октябрьскими фьючерсными контрактами по пшенице, а со вчерашнего дня — еще и декабрьскими. Оборот первого дня торгов по контрактам с очередным месяцем погашения оказался больше того, который был зафиксирован в первый день торгов октябрьскими контрактами — 15 и 6 контрактов соответственно. Кроме того, оборот продовольственных фьючерсов в стоимостном выражении уже вполне сопоставим с оборотом по валютным фьючерсам на той же МТБ.

Торговля зерновыми фьючерсными контрактами на МТБ постепенно набирает темпы. Количество брокеров, допущенных к торгам, увеличилось с трех (в первый день торговли) до 40 (на вчерашний день). Суммарный дневной оборот 1 сентября составил 45 контрактов, а с момента начала фьючерсной торговли — 521 контракт. Напомним, что стандартный контракт предполагает поставку в месяц исполнения 60 тонн продовольственной пшеницы III класса.
Цены октябрьских фьючерсов за прошедший месяц колебались от 199 тыс. руб./т до 228,9 тыс. руб./т., вчерашние торги этими контрактами закончились на отметке 215,34 тыс. руб./т, а стартовая цена 25 июля составляла 205 тыс. руб. Цена декабрьского фьючерса упала за первый день торгов со стартового уровня в 240 тыс. руб./т до 232 тыс. руб./т.
По мнению руководства секции торговли фьючерсными контрактами по агропродукции, и увеличение объема торгов, и разнонаправленные ценовые колебания свидетельствуют о том, что биржевая игра с пшеницей пошла. На торгах агросекции сложился стабильный дневной оборот — от 35 до 45 контрактов в день. Среди клиентов есть и чистые спекулянты, играющие в разных направлениях, и покупатели реального товара. На вчерашний день количество открытых позиций по октябрьским фьючерсам (т. е. контрактов, которые предположительно закончатся поставкой товара) составило 20 контрактов. Впрочем, до конца сентября, когда наступит срок погашения октябрьских контрактов, количество открытых позиций может измениться.
Можно предположить, что прогнозированное в момент создания агросекции ее руководством количество контрактов, доходящих до поставки товара, — 30% от заключаемых сделок — вряд ли будет достигнуто даже в случае некоторого увеличения количества открытых позиций за ближайший месяц. Сложившееся на 1 сентября процентное соотношение реальных сделок и всего оборота (около 4%) хотя и отличается от прогноза, но полностью соответствует мировой биржевой практике, где обычно оно колеблется от 2% до 4%.
Что касается оборота в стоимостном выражении, то 31 августа, когда было зафиксировано рекордное количество сделок по октябрьским фьючерсам (95 контрактов), он составил 1,18 млрд руб. Через валютные фьючерсные торги в тот же день прошло 27 млрд руб.
Среди ближайших планов агросекции МТБ — запуск фьючерсных контрактов по сахару и организация посреднических услуг по обращению товарных сертификатов.

Фьючерсные контракты на зерновые культуры дорожают

Сельскохозяйственные товары были первыми товарами, торговля которыми началась на организованных биржевых рынках. В начальный период на долю этих товаров приходился самый большой объем сделок, и они имели самую широ-кую номенклатуру представленных на рынке товаров. Постепенно биржевая торговля охватила и другие товарные группы, такие, как металлы, энергоноси-тели, финансовые инструменты, а сель-скохозяйственные товары, оставаясь в числе биржевых товаров, тем не менее теряли свое значение и объемы заклю-чаемых по ним сделок.

Так, в 90-е годы наибольший рост отмечался на фьючерсных рынках зерно-вых, а также на рынках маслосемян и продуктов их переработки. Например, в США в период с 1992 по 1998 гг. объем торговли на всех американских фью-черсных рынках зерновых увеличился с 17,5 млн контрактов до 26,2 млн кон-трактов (при этом наивысший объем — 30,2 млн контрактов — был достигнут в 1996 г.), а по маслосеменам — с 18,6 до 26,9 млн контрактов.

Низкими темпами развивались в этот период фьючерсные рынки на продукцию животноводства, где с 1992 по 1998 гг. объем торговли постепенно возрос с 6,4 до 7,5 млн контрактов. По другим подгруппам сельскохозяйственных фьючерсов си-туация складывалась по-разному.

Эти тенденции объясняются не только относительным сни-жением доли указанных товаров в международной торговле, но и тем, что, существуя уже продолжительное время, фьючерсная торговля так и не стала широко используемым инструментом для некоторых категорий участников рынка. Так, фьючерсы редко используются производителями сельскохозяйственной продукции — фермерами. Чаще они используют форвардные контракты. Основными же пользователями сельскохозяйствен-ных фьючерсов являются посреднические фирмы.

В США Комиссия по товарной фьючерсной торговле про-вела в начале 80-х годов исследование среди фермеров об ис-пользовании ими форвардных и фьючерсных рынков. Основ-ным результатом этого исследования был вывод, что фермеры продают свою продукцию на форвардном рынке дилерам и редко используют напрямую фьючерсные рынки. Дилеры яв-ляются более крупными пользователями фьючерсов, чем про-изводители. Однако значительная часть производителей при-нимают во внимание фьючерсные цены при заключении фор-вардных контрактов с дилерами. Так, примерно 10% фермеров США вели операции по фьючерсам в то или иное время. Одна-ко если среди этих фермеров выделить крупные хозяйства с ежегодным объемом продаж более 100 тыс. долл., то здесь вели такие операции уже 20% фермеров.

Из указанных выше 10% фермеров 33,4% осуществляли операции по тем товарам, которые они производят или исполь-зуют. Следовательно, только 3,34% (10% * 0,334) всех произво-дителей зерновых вели фьючерсные операции по тем товарам, которые они используют или производят. Оставшиеся 6,7% (10% * 0,67) производителей зерновых использовали фьючерсы для чистой спекуляции по другим товарам.

Форвардные контракты в отличие от фьючерсов подогнаны под нужды сторон сделки по условиям качества, количества, времени и места поставки и финансовым обязательствам. Про-изводитель зерновых может выйти на местного покупателя и сделать ему твердое предложение в любой день на свою существующую или будущую продукцию. Фермеры используют фор-вардные рынки в значительно большей степени, чем фьючерс-ные.

Хотя только небольшая часть фермеров используют фью-черсные рынки, почти половина фермеров так или иначе при-нимали во внимание фьючерсные цены. Некоторые из них просто просматривали фьючерсные котировки перед заключе-нием форвардного контракта с посредником, другие подписы-вали форвардный контракт, цены которого базировались на фьючерсном рынке.

В настоящий момент номенклатура биржевых сельскохозяй-ственных товаров весьма многообразна и включает, как говорилось выше, следующие основные группы:

* масличные культуры, среди которых выделяются соя-бобы и продукты переработки сои;

* пищевкусовые товары (кофе, какао-бобы, сахар);

* текстильное сырье и пряжа;

* продукция животноводства и живой скот;

* концентрат апельсинового сока, картофель и некоторые другие более мелкие ассортиментные единицы.

1. Минимальная сумма средств на счёте капитала, имеющего открытую позицию называется поддерживающей маржой.

2. Присутствие спекулянтов жизненно важно для фьючерсных рынков, поскольку они обеспечивают ликвидность рискового капитала и фьючерсных контрактов

3. Показатель количества сделок, заключённых на фьючерсных рынках за определённый период, называется объём торговли.

4. Скалпер использует краткосрочные колебания цен для получения прибыли.

Трейдер продал 20000 бушелей кукурузы по мартовским фьючерсным контрактам по 1.80 долл / буш. Первоначальная маржа составляет 400 долл. за контракт. Сколько ему требуется внести в качестве первоначальной маржи?

Условие задачи не позволяет однозначно определить размер первоначальной маржи, т.к. фьючерсный контракт на кукурузу может быть объёмом в 5 тыс. бушелей (на Чикагской торговой бирже) и в 1 тыс. бушелей с теми же месяцами поставки (на Среднеамериканской бирже).

В связи с тем, что Чикагская торговая биржа является мировым центром торговли зерновыми и популярность её контрактов значительно выше, условно принимаем, что объём контракта составляет 5тыс. бушелей.

Определяем количество контрактов: 20000 : 5000 = 4;

Размер первоначальной маржи составит: 4 х 400 = 1600 долл.

Ответ: первоначальная маржа по его позиции составляет 1600 долларов.

В РФ начались торги фьючерсами на зерновые культуры

Национальная товарная биржа (НТБ) совместно с ММВБ начали торги фьючерсными контрактами на зерновые культуры.

Сделки с деривативами на зерно будут совершаться в электронной системе ММВБ каждый рабочий день, начиная со среды, с 11.00 по 15.00 мск.

Организатором торгов выступила НТБ, которая была образована в июле 2002 года с целью организовать биржевой товарный рынок, сообщает Reuters.

Нашли опечатку? Выделите текст и нажмите Ctrl + Enter

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: