Фьючерсы. Фьючерсные контракты. Что такое фьючерсы


Содержание

Что такое фьючерс (примеры) и Как он приносит прибыль

В этой статье будет описана механика работы фьючерсов на срочном рынке FORTS и текущая реальность торговли этими инструментами.

Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерс – это контракт о произведении купли или продажи базисного актива в предварительно установленные сроки и по оговоренной цене, которая фиксируется в договоре. Фьючерсы утверждаются на базе стандартных условий, которые формирует сама биржа, где происходит торговля ими.

Для каждого базисного актива все условия (время поставки, место, способ и т. д.) устанавливаются по отдельности, что помогает быстро продать активы по цене, близкой к рыночной.

Таким образом, для участников вторичного рынка нет проблем с поиском покупателя или продавца.

Во избежание отказа покупателя или продавца от выполнения обязательств по договору заключается условие на предоставление залога обеими сторонами.

Cейчас не экономическая ситуация диктует цену на фьючерсные контракты, а они, формируя грядущую цену спроса и предложения, задают темп экономике.

Что такое Фьючерс или фьючерсный контракт

Фьючерс (от английского слова future — будущее), это контракт между продавцом и покупателем, предусматривающий поставку конкретного товара, акций или услуг в будущем по цене, фиксируемой на момент заключения фьючерса. Основная цель таких инструментов — снижение рисков, закрепление прибыли и гарантий поставки «здесь и сейчас».

Сегодня практически все фьючерсные контракты являются расчетными, т.е. без обязательства поставок реальных товаров. Подробнее об этом будет ниже.

Фьючерсные контракты впервые появились на товарном рынке. Их суть заключается в том, что стороны договариваются об отсрочке платежа по товару. Вместе с тем, при заключении такого договора, заранее оговаривается цена. Такой вид контрактов очень удобен обеим сторонам, так как позволяет избежать ситуаций, когда резкие колебания котировок в будущем спровоцируют дополнительные проблемы в установлении цены.

  • Фьючерсы, как финансовые инструменты, пользуются популярностью не только у тех, кто занимается торговлей различными активами, но и у спекулянтов. Все дело в том, что одна из разновидностей этого контракта не предполагает реальной поставки. То есть договор заключается на товар, но в момент его исполнения, этот товар не поставляется покупателю. В этом фьючерсы похожи на другие инструменты финансовых рынков, которые могут использоваться в спекулятивных целях.

Что такое фьючерс и для каких целей он применяется? Сейчас мы раскроем этот аспект более подробно.

«А к примеру я хочу фьючерс на какие-то акции которых нет в списке у брокера» вот классическое понимание с форекс рынка.

Все немного не так. Это не брокер решает, какие фьючерсы торговать, а какие нет. Это решает та торговая площадка, на которой ведется торговля. То есть биржа. На МБ торгуются акции СберБанка — очень ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на Сбер. Опять же, начнем с того, что все фьючерсы фактически делятся на два типа:

Расчетный фьючерс — это фьючерс у которого нет поставки. Например Si (фьючерс на доллар-рубль) и RTS (фьючерс на индекс нашего рынка) это расчетные фьючерсы, по ним нет поставки, только расчет в денежном эквиваленте. При этом SBRF (фьючерс на акции Сбербанка) — поставочный фьючерс. По нему будет поставка акций. На Чикагской Бирже (CME), например, есть поставочные фьючерсы на зерно, нефть и рис.

То есть, купив там фьючерс на нефть, вам реально могут привезти бочки с нефтью.

Просто у нас в РФ нет таких потребностей. Признаюсь честно, у нас целое море «мертвых» фьючей, по которым вообще нет оборота.

Как только на МБ появится спрос на поставочные фьючерсы на нефть — и люди готовы будут Камазами вывозить бочки — они появятся.

Их коренное отличие заключается в том, что когда наступает дата экспирации (последний день обращения фьючерса) по расчетным контрактам не происходит поставки, а держатель фьючерса просто остается «в деньгах». Во втором случае происходит реальная поставка базового инструмента. На рынке FORTS существует всего несколько поставочных контрактов, и все они обеспечивают поставку акций. Как правило, это самые ликвидные акции отечественного фондового рынка, такие как: Сбербанк, ГАЗПРОМ, Роснефть и другие. Их число не превышает 10 наименований. Поставки по нефти, золоту и другим сырьевым контрактом не происходит, то есть они расчетные.

Существуют небольшие исключения

но они касаются сугубо профессиональных инструментов, таких как опционы и низколиквидные валютные пары (денежные знаки стран СНГ, кроме гривны и тенге). Как уже говорилось выше, наличие поставочных фьючерсов зависит от спроса на их поставку. На Московской Бирже торгуются акции Сбербанка, а это ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на эту акцию с поставкой. Просто у нас, в России, нет потребностей для столь оперативной поставки золота, нефти и прочего сырья. Более того, на нашей бирже есть огромное количество «мертвых» фьючерсов, по которым вообще нет оборота (фьючерсы на медь, зерно и энергию). Связано это с банальным спросом. Трейдеры не видят интереса в торговле такими инструментами и в свою очередь выбирают более известные им активы (доллар, индекс РТС и акции).

Кто выпускает фьючерсы

Следующий вопрос, который может возникнуть у трейдера: кто же является эмитентом, то есть выпускает фьючерсы в оборот.

С акциями все предельно просто, ведь их выпускает само предприятие, которому они изначально принадлежали. На первичном размещении их выкупают инвесторы, а затем они начинают обращение на знакомом нам вторичном рынке, то есть на бирже.

На срочном рынке все еще проще, но это не совсем очевидно.

Фьючерс это, по сути, контракт, который заключают две стороны сделки: покупатель и продавец. Через определенный период времени, первый обязуется купить у второго определенное количество базового продукта, будь то акции или сырье.

Таким образом, трейдеры сами и являются эмитентами фьючерсов, просто биржа стандартизирует заключаемый ими контракт и жестко следит за исполнением обязанностей — э то называется клиринг .

  • Напрашивается следующий вопрос.

Если с акциями все понятно: один поставляет акции, а другой их приобретает, то, как в теории должны обстоять дела с индексами? Ведь трейдер не может передать индекс другому трейдеру, поскольку он не материален.

В этом раскрывается еще одна тонкость фьючерса. На текущий момент по всем фьючерсам рассчитывается вариационная маржа, которая представляет собой доход или убыток трейдера, относительно той цены, по которой заключена сделка. То есть, если после сделки продажи цена стала расти, то трейдер открывший эту короткую позицию начнет терпеть убытки, а его контрагент, купивший у него этот фьючерс, наоборот будет получать прибыльную разницу.

Срочный контракт это фактически спор, предметом которого может быть что угодно. По индексам, гипотетически, продавец должен предоставить просто котировку индекса. Таким образом, можно создать фьючерс на какую угодно величину.

В США, например, торгуется фьючерс на погоду.

Предмет спора ограничен только здравым смыслом организаторов биржи.

Несут ли такие контракты какой-либо финансовый смысл?

Конечно, несут. Тот же американский погодный фьючерс зависит от количества дней в отопительном сезоне, что напрямую влияет на другие отрасли экономики. Так или иначе, рынок продолжает выполнять одну из своих основных задач: аккумуляцию и перераспределение денежных средств. Этот фактор играет огромную роль в борьбе с инфляцией.

Что такое фьючерсы

История появления фьючерсов

Рынок фьючерсных контрактов имеет две легенды или два источника.

  • Некоторые считают, что фьючерсы произошли в бывшей столице Японии городе Осака. Тогда основным торгуемым «инструментом» был рис. Естественно, продавцы и покупатели хотели застраховать себя от ценовых колебаний и это стало причиной появления такого рода контрактов.
  • Вторая история говорит, как и большинство иных финансовых инструментов, история фьючерсов началась в XVII веке в Голландии, когда Европу захлестнула «тюльпаномания». Луковица стоила таких денег, что покупатель ее попросту не мог купить, хотя какая-то часть сбережений присутствовала. Продавец мог дождаться урожая, но никто не знал, каким он будет, почем придется продавать и как быть на случай неурожая? Так возникли отложенные договоры.

Приведем простой пример. Предположим, владелец фермерского хозяйства занимается выращиванием пшеницы. В процессе работы он вкладывает деньги в покупку удобрений, семян, а также оплачивает работу наемным работникам. Естественно, для того, чтобы продолжать, фермер должен быть уверен в том, что все его затраты окупятся. Но как получить такую уверенность если заранее не можешь знать, какими будут цены на урожай? Ведь год может выдаться урожайным и предложение пшеницы на рынке будет превышать спрос.

Застраховать свои риски можно с помощью фьючерсов. Владелец хозяйства может заключить фьючерсный контракт на поставку пшеницы через 6 или через 9 месяцев по определенной цене. Тем самым, он уже сейчас будет знать, насколько окупятся его вложения.

Это самый лучший выход для страхования ценовых рисков. Конечно, это не значит, что фермер безоговорочно выигрывает от таких контрактов. Ведь возможны ситуации, когда из-за сильной засухи, год будет неурожайным и цена на пшеницу поднимется существенно выше той цены, по которой заключен контракт. В этом случае фермер не сможет поднять стоимость, так как она уже зафиксирована по договору. Но все равно это выгодно, так как в стоимость, установленную по контракту, фермер уже заложил свои расходы и определенную прибыль.

Выгодно это и для покупающей стороны. Ведь если год будет неурожайным, покупатель фьючерса в таком случае существенно сэкономит, так как спот-цена на сырье (в данном случае пшеницу) может быть существенно выше чем цена по фьючерсному контракту.

Фьючерсный контракт — это чрезвычайно значимый финансовый инструмент, которым пользуются большинство трейдеров в мире.

Переводя ситуацию на сегодняшние рельсы и беря в качестве примера сырую нефть Urals или Brent, потенциальный покупатель обращается к продавцу с просьбой продать ему баррель с поставкой через месяц. Тот соглашается, но, не зная, сколько он сможет выручить в будущем (котировки могут упасть, как в 2015-2020 годах), предлагает рассчитаться сейчас.

Современная история фьючерсов берет свое начало в Чикаго 19 века. Первым товаром, на который заключался такой контракт, стало зерно. Изначально, владельцы хозяйств привозили зерно или скот в Чикаго и продавали дилерам. При этом, цена определялась последними и не всегда была выгодна продавцу. Что касается покупателей, они сталкивались с проблемой доставки товара. В результате, покупатель и продавец стали обходиться без дилеров и заключать контракты между собой.

Какова в таком случае схема работы? Она могла быть следующей – владелец фермерского хозяйства продавал зерно купцу. Последний должен был обеспечить его хранение до тех пор, пока не станет возможной его транспортировка.

Купец, приобретавший зерно хотел застраховать себя от изменения цен (ведь хранение могло быть достаточно длительным вплоть до полугода и даже больше). Соответственно, покупатель отправлялся в Чикаго и там заключал договора с переработчиком зерна. Тем самым, купец не только заранее находил покупателя, но и обеспечивал приемлемую для себя цену на зерно.

Постепенно, такие контракты получили признание и стали пользоваться популярностью. Ведь они предлагали неоспоримые выгоды всем сторонам сделки.

К примеру, покупатель зерна (купец), мог отказаться от покупки и перепродать свое право другому.

Что касается владельца хозяйства, если его не устраивали условия сделки, он всегда мог продать свои обязательства на поставку другому фермеру.

Внимание к рынку фьючерсов проявилось и со стороны спекулянтов, которые видели свои выгоды в такой торговле. Естественно, никакое сырье их не интересовало. Основная их цель – купить дешевле для того, чтобы потом продать дороже.

Первоначально, фьючерсные контракты появлялись только на зерновые культуры. Однако уже во второй половине 20 века они стали заключаться и на живой скот. В 80-годы такие контракты стали заключаться на драгоценные металлы, а затем и на биржевые индексы.

В процессе развития фьючерсных контрактов появилось несколько проблем, которые необходимо было решить.

  • Во-первых, речь идет об определенных гарантиях того, что контракты будут исполнены. Задачу по гарантированию берет на себя биржа, на которой ведется торговля фьючерсами. Причем, здесь развитие шло в двух направлениях. На биржах создавались специальные запасы товаров и средств для исполнения обязательств.
  • С другой стороны, стала возможной перепродажа контрактов. Такая необходимость появляется в случае, если одна из сторон по фьючерсному контракту не хочет выполнять свои обязательства. Вместо отказа, она перепродает свое право по контракту третьей стороне.

Почему же фьючерсная торговля получила такое широкое распространение? Дело в том, что товары несут определенные ограничения для развития биржевой торговли. Соответственно, для их снятия необходимы контракты, которые позволят работать не с самим товаром, а лишь с правом на него. Под влиянием рыночной конъюнктуры, владельцы прав на товар могут продавать или покупать их.

На сегодняшний день, сделки на рынке фьючерсов заключаются не только на товары, но и на валюты, акции, индексы. К тому же, здесь присутствует огромное количество спекулянтов.

Рынок фьючерсов очень ликвиден.

Как работает фьючерс

Фьючерс как и любой другой биржевой актив имеет свою цену, изменчивость, и суть заработка трейдеров состоит в том, чтобы купить дешевле и продать дороже.

При истечении фьючерсного контракта может быть несколько вариантов. Стороны остаются при своих деньгах или одна из сторон получает прибыль. Если к моменту исполнения цена товара растет, прибыль получает покупатель, так как он приобретал контракт по меньшей цене.

Соответственно, если на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, так как он продал контракт по большей цене, а владелец получает некоторый убыток, так как биржа ему выплачивает сумму меньшую за которую он купил фьючерсный контракт.

Фьючерсы очень похожи на опционы. Однако стоит помнить, что они предоставляют не право, а именно обязанность продавца продать, а покупателя купить определенный объем товара по определенной цене в будущем. В качестве гаранта проведения сделки выступает биржа.

Технические моменты

Каждый отдельный контракт имеет свою спецификацию, основные условия контракта. Такой документ закрепляется биржей. В нем отражаются наименование, тиккер, вид контракта, объем базового актива, время обращения, сроки поставки, минимальное ценовое изменение, а также стоимость минимального ценового изменения.

Что касается расчетных фьючерсов, они имеют чисто спекулятивную природу. По истечению срока контракта никакой поставки товара не предполагается.

Именно расчетные фьючерсы доступны всем физическим лицам на биржах.

Стоимость фьючерса – это цена контракта на данный момент времени. Эта цена может меняться до наступления момента исполнения контракта. Следует отметить, что цена на фьючерс не является идентичной цене на базовый актив. Хотя она формируется исходя из цены на базовый актив. Разница между ценой фьючерса и базового актива описывается такими терминами, как контанго и бэквордация.

Стоимость фьючерса и базового актива могут отличаться (несмотря на то, что к моменту экспирации этой разницы не будет).

  • Контанго — стоимость фьючерсного контракта до экспирации (окончания срока фьючерса) будет выше стоимости актива.
  • Бэквордация — фьючерсный контракт стоит меньше, чем базовый актив
  • Базис — это разница между стоимостью актива и фьючерса.

Базис варьируется в зависимости от того, насколько далеко дата экспирации контракта. По мере приближения к моменту исполнения, базис стремится к нулевому значению.

Торговля фьючерсами

Фьючерсы обращаются на биржах, например на бирже FORTS в России, или CBOE в Чикаго, США.

Торговля фьючерсами дает возможность трейдерам воспользоваться многочисленными преимуществами. К ним можно отнести, в частности:

  • доступ к большому количеству торговых инструментов, что позволяет существенно диверсифицировать свой портфель активов;
  • рынок фьючерсов пользуется очень большой популярностью — он ликвиден, и это ещё один значительный плюс;
  • при торговле фьючерсами, трейдер покупает не сам базовый актив, а лишь контракт на него по цене, которая существенно ниже стоимости базового актива. Речь идет о гарантийном обеспечении. Это своего рода залог, который взимается биржей. Его размер варьируется в пределах от двух до десяти процентов от стоимости базового актива.

Вместе с тем, стоит помнить о том, что гарантийные обязательства не являются фиксированной величиной. Их размер может варьироваться даже тогда, когда контракт уже приобретен. Очень важно следить за этим показателем, потому что если капитала на их покрытие будет не хватать, брокер может закрыть позиции, если на счете трейдера недостаточно средств.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Фьючерсный контракт. Фьючерсы — что это такое?

На современном рынке существует огромное разнообразие способов заработать – даже путем приобретения активов, которые вовсе вам не нужны. Для получения прибыли достаточно их продать по более высокой стоимости в удачный период. Насколько данная деятельность популярна и безопасна, мы поговорим в статье ниже.

Фьючерсные контракты: понятие и применение

Фьючерсы – что это такое? Это наиболее популярный способ застраховать собственные риски, имеющие высокий уровень ликвидности на биржевом рынке. Поэтому ни одна крупная компания с международной репутацией давно уже не обходится без этого финансового инструмента.

Фьючерсный контракт представляет собой документ, согласующий процесс покупки или продажи актива. Как правило, при заключении подобных договоренностей обе стороны сделки договариваются лишь о двух ключевых пунктах: сроках потенциальных поставок и цене товара. Прочие характеристики оговариваются в спецификации ранее (к таковым можно отнести маркировку, упаковку, транспортировку и прочие).

Подобные сделки ускоряют процесс покупки и реализации продукции, поэтому и овладели значительным сегментом рынка в хозяйственных отношениях между предпринимателями.

Ключевые особенности фьючерсов

Фьючерсы – что это такое? Это не только разновидность сделки, но и набор характеристик, отличающий их от прочих типов договоренностей между партнерами. Так, можно выделить ряд свойств, которыми они обладают:

  1. Фьючерсы характерны высокой ликвидностью, поскольку при заключении соответствуют набору условий, представленных биржей.
  2. Стандартны и гибки в использовании – с легкостью продаются и ликвидируются путем заключения договоренности от обратного.
  3. Риски фьючерсного контракта стремятся к нулю (но не равны ему), поскольку такая сделка направлена скорее не на реальный факт покупки-продажи той или иной продукции, а на ценовую игру. Для статистики: лишь двадцатая часть заключенных договоров заканчиваются реальными поставками, что связано с непредсказуемым поведением кривой цены.
  4. При заключении фьючерса обе стороны уверены в своем партнере, поскольку их обязательства страхует клиринговая палата, действующая в рамках биржи.
  5. В подобных сделках участвуют лишь те товары, цена которых не может быть предугадана на несколько периодов вперед.

Для чего нужна фьючерсная торговля

Фьючерсный контракт нельзя рассматривать исключительно в качестве инструмента биржевого рынка, поскольку он выполняет определенные функции и в хозяйственной деятельности предприятия.

Так, с процессом эволюции экономики отношения между субъектами бизнеса становятся ожесточеннее и рискованней. Поэтому фьючерсная торговля на бирже – это естественный процесс выживания предпринимателя, при котором он может не просто осуществлять свою операционную деятельность, но и стремиться получать за это максимальную прибыль.

С точки зрения хозяйственной деятельности, подобный вид отношений – это прямой путь к снижению рисков путем перестрахования изменения цен на тот или иной товар. Даже в таких условиях можно, пусть и призрачно, но спрогнозировать уровень дохода в будущих периодах.

Не стоит фьючерсы путать с форвардами

Так уж сложилось исторически, что зачастую фьючерсный контракт путают с форвардным – то ли по причине изобилия заимствованных слов в биржевой терминологии, то ли по своей неграмотности.

Форвард – это сделка с повышенным риском, поскольку за невыполнение обязательств по договоренности можно схлопотать огромных размеров штрафные санкции, в то время как рассматриваемые в данной статье соглашения с легкостью прекращаются, о чем говорилось выше.

Более того, составить фьючерсный контракт — по причине его природы — можно лишь в пределах биржи, а вот иной – наоборот, за рамками её действия. Также форвардные контракты заключаются при сделке купли-продажи абсолютно любых активов, в то время как фьючерсом подкрепляются отношения лишь в разрезе ограниченного круга товаров. И, самое главное, форварды никто не страхует, поэтому и риски по ним следует рассматривать в несколько иной призме.

Виды фьючерсных контрактов

При всей своей узкой направленности фьючерсы имеют широчайший спектр разновидностей, которые классифицируются по тем или иным признакам.

Для начала стоит уяснить, что фьючерсный контракт бывает товарным и финансовым. Первый классифицируется в зависимости от группы реализуемых активов. Это могут быть:

  • продукты деревообрабатывающей промышленности;
  • сырье нефтеперерабатывающей отрасли;
  • металлы;
  • прочие полуфабрикаты.

Финансовые контракты в разрезе фьючерсов бывают следующими:

  • процентные (имеют место при облигационных сделках);
  • индексные (товар меняет стоимость в зависимости от биржевых показателей);
  • валютные (заключаются для заработка на динамике котировки валют);
  • и последний вариант – фондовый (встречаются довольно редко, второе название — фьючерсный контракт на акции).

Главная особенность фьючерсного контракта

Подавляющее большинство субъектов хозяйствования во фьючерсных контрактах привлекает то, что они стандартизированы (для любых типов сделок и в различных условиях реализации). А это значит, что в сделке не присутствуют четко выраженные взаимоотношения между продавцом и покупателем – между ними всегда выступает посредник в лице расчетной палаты биржи.

Цена фьючерсного контракта и объемы поставки – единственные критерии, которые разнятся в подобных договоренностях. Нельзя эту особенность отнести к недостаткам, поскольку она имеет ряд положительных последствий:

  • сделка заключается быстро и безболезненно для обеих сторон;
  • число контрактов растет;
  • взаиморасчеты просты, что является весомой привлекательной чертой;
  • нет ресурсных и финансовых затрат на составление шаблона, поскольку заключается типовой договор.

Фьючерсный рынок сегодня

Покупка фьючерсного контракта – процесс комплексный и довольно сложный, несмотря на простоту его составления. Здесь задействованы три важнейших института.

В качестве первого элемента выступает непосредственное место осуществления сделки – сама биржа. Она не осуществляет какой-либо коммерческой деятельности и лишь координирует взаимоотношения между участниками – потенциальными продавцами и покупателями.

В качестве второго элемента выступает расчетная палата. Без нее невозможно проведение ни одной из сделок, поскольку она является неким гарантом и страховщиком в выполнении двусторонних обязательств участников договоренности.

И последний элемент – это хранитель заветного товара, вокруг которого и разворачивается бурная деятельность на бирже. В данной роли выступают склады.

Для того чтобы вышеперечисленные институты функционировали, участники контракта при заключении сделки вносят определенный денежный взнос, покрывающий операционные расходы.

Рынок фьючерсных контрактов: процедура заключения сделки

При заключении договора процедура его исполнения делится на три этапа. При этом заключительным является день выполнения обязательств (закрытия сделки).

Для начала сделка регистрируется. В этот же день уплачиваются в казну необходимые взносы от участников, а также регистрируется факт взаимоотношений в расчетной палате.

На втором этапе сделка остается открытой, в казну выплачиваются заявленные суммы переменных издержек, а также недостающие средства к первоначальным взносам, если ставки таковых были изменены расчетной палатой.

На последнем этапе сделка закрывается, рассчитывается и делится прибыль, предмет договоренности (актив) передается во владения покупателю. Если же контракт обнуляется путем регистрации обратного договора, то уплачиваются взносы за эту услугу.

Хеджирование как элемент фьючерсного рынка

Ни одному из участников рынка не хочется оставаться в убытке по причине нежелательной динамики цены актива, заявленного в сделке, поэтому каждый стремится минимизировать свои риски. Для этого активно применяется на практике хеджирование фьючерсными контрактами.

Однако стоит отметить, что данная процедура при неблагоприятном ценовом скачке не принесет участнику желаемой прибыли, однако уберечь от потерь все же сможет. Хеджировать процесс сделки можно как полностью, так и частично (в данном случае страхуются лишь определенные ценовые диапазоны).

Минимизировать риски могут как продавцы, так и покупатели, однако стоит помнить о том, что зачастую уровень хеджа зависит от общего финансового здоровья биржи, поскольку спекуляцию на процессах купли-продажи еще никто не отменял. Поэтому не стоит забывать: чем выше оборот на рынке, тем в большей безопасности ваша потенциальная прибыль.

Официальный сайт Александра Герчика

Время чтения: 7 минут

Одним из самых быстрорастущих видов инвестиций финансового сектора считаются фьючерсы. Эти контракты отличаются высокой ликвидностью и предоставляют выбор разнообразных стратегий для торговли.

Фьючерсный контракт на покупку или продажу актива заключается на определенную дату в будущем по сегодняшней рыночной цене. Базовыми активами (предметом договора) для заключения таких контрактов могут быть акции и облигации, товары и валюта.

Как это работает?

Фермер весной посадил пшеницу. Пока она растет, еще весной фермер договаривается, что осенью он продаст урожай пшеницы по текущей цене в 100 рублей.

В это время синоптики прогнозируют хорошее лето и отменный урожай осенью. Логично предположить, что при таком раскладе предложений осенью будет много, это может спровоцировать падение цен. Но фермеру неинтересно продавать пшеницу осенью по 40 руб за тонну.

Поэтому он весной договаривается с несколькими покупателями о поставке пшеницы через полгода по нынешней цене. Таким образом, фьючерсный контракт защищает интересы продавца и фиксирует нынешнюю цену товара, который будет отгружен позже в оговоренные сроки.

Если заглянуть в историю, то стихийные европейские, американские рынки базировались на устной договоренности между купцами и поставщиками товара. С появлением письменности возникли первые бумажные контракты. Некоторые из них датируются за несколько веков до нашей эры — археологи нашли клинописные таблички на раскопках в Междуречье, которые по сути можно назвать неким прообразом фьючерса. Более современные финансовые инструменты сформировались в Европе в начале XVIII века.

Одним из популярных фьючерсных рынков — это срочный рынок FORTS, который относится к Московской бирже. А самый универсальный его инструмент — фьючерс на индекс РТС.

Что надо знать о спецификации фьючерса

Это документ, который закрепляет биржа. Он содержит все оговоренные условия фьючерсного контракта.

Сюда входят:

— указывается тип контракта (расчетный или поставочный);

— сколько единиц базового актива приходится на один фьючерс;

— обозначена дата поставки;

— минимально допустимое изменение цены (шага);

— цена минимального шага.

Более подробная информация по спецификациям с короткими кодами фьючерсов есть на сайте Московской Биржи.

Виды фьючерсных контрактов

Поставочный, по которому осуществляется поставка базового актива. Всё очень просто — продавец и покупатель договорились о заключение сделки через полгода на поставку золота по нынешней цене.

Расчётным фьючерсам поставка не предусмотрена. Когда срок контракта истекает, участники договора производят перерасчет прибыли и убытков, начисляют и списывают денежные средства.

Допустим, вы купили 10 фьючерсов на российский индекс РТС, так как предполагаете, что до конца срока обращения фьючерсов индекс вырастет. Когда данный период закончится, вам просто начислят прибыль, при этом никто не отгружал никому никаких товаров.

В течение срока обращения фьючерса контракт можно подкупить или перепродать. Когда срок истекает, все владельцы контракта должны исполнить свои обязательства.

Фьючерсная цена — это текущая стоимость контракта. Пока бумага ходит в обращении, она может меняться.

Внимание! Не путайте стоимость фьючерсного контракта и цены базового актива. Хотя одна прямо зависит от другой.

Может сложиться так, что цена фьючерса станет дороже или дешевле цены базового актива. Поэтому текущую цену формируют в зависимости от обстоятельств, которые возможны в будущем в ту или иную сторону.

Чем выгодна торговля фьючерсами:

  • широким выбором инструментов, которыми можно торговать на разных финансовых биржах мира, что дает возможность широко диверсифицировать свой портфель;
  • у фьючерсов высокая ликвидность. Это позволяет применять различные стратегии;
  • здесь ниже комиссионные, чем на рынке акций.

А вот вам вишенка на торте — гарантийное обеспечение (ГО). Когда вы покупаете фьючерсный контракт, вы вкладываете денег в разы меньше, чем в покупку базового актива. Биржа взимает с вас определенную сумму в качестве залога, которая соответствует 2-10 процентам от цены базового актива. Другими словами, вы покупаете фьючерсы на сумму 100 000 руб, а платите за них всего 10 000, что составляет 10% от 100 тысяч.

Сумма гарантийного обеспечения не является фиксированной. Она может меняться даже после покупки фьючерса. Поэтому вам придется контролировать состояние своей позиции и сумму ГО. Иначе брокер может закрыть вашу позицию при незначительном увеличении ГО, когда у вас на счёте может не оказаться дополнительных средств.

Какие торговые стратегии возможны при торговле фьючерсами

Хеджирование рисков

Такой вариант финансовых инструментов породило сельское хозяйство. Чтобы как-то застраховать свои доходы, фермеры заключали договора на поставку урожая в будущем, но по зафиксированным сейчас ценам. Таким образом, хеджирование снижает риски при инвестиционных операциях.

Как это применимо в трейдинге?

Любой опытный трейдер всегда будет стремиться защитить свои активы , когда на валютном рынке наблюдаются значительные колебания. Допустим, через месяц вы планируете получить прибыль в долларах и не хотели бы рисковать, если курс валюты вдруг изменится. И вы используете фьючерс на пару рубль/доллар.

В цифрах это будет выглядеть так. Вы ждете 10 000 долларов через 2 месяца. Текущий курс валют вас полностью устраивает. Чтобы застраховаться от изменения курса, вы заключаете сделку на продажу 10 контрактов с выгодной для вас датой исполнения. То есть, вы зафиксировали текущий рыночный курс, и если он изменится, ваш счёт не пострадает, так как позиция закроется сразу после получения реальных денег.

Биржевые спекуляции

Фьючерсы — популярные инструменты спекулянта в силу ликвидности и большого плеча. Трейдер-спекулянт получает прибыль на разнице в цене покупки и продажи. При этом он имеет максимальный потенциал по прибыли при минимальных сроках удержания открытых позиций. Добавьте сюда еще сниженную, по сравнению с рынком акций, комиссию.

Арбитраж

Смысл арбитражных операций сводится к тому,что участники рынка получают прибыль при заключении сделок на спредах.

В рамках одной статьи рассказать о фьючесрах все невозможно. Хотите разобраться в теме более основательно? Записывайтесь на бесплатный курс по безубыточному трейдингу.

Торговля фьючерсами: с чего начать новичку?

Здравствуйте, уважаемые читатели блога! С каждым днем общеизвестные финансовые инструменты, такие как валютные пары или акции, становятся все менее привлекательными для частных трейдеров, которые работают с относительно небольшим капиталом. Безусловно, это ставит инвесторов в затруднительное положение. Впрочем, это еще не говорит о том, что онлайн трейдинг полностью исчерпал себя: чтобы снова вернуться в игру, достаточно просто пересмотреть определенные акценты и переключить свой взгляд на новые способы инвестирования.

Отдельного внимания заслуживает трейдинг деривативами, а именно торговля фьючерсами. Собственно об этом мы сейчас и поговорим.

Что собой представляет фьючерс?

Фьючерс – это контракт, заключаемый между двумя инвесторами. Предметом соглашения является поставка актива в четко установленный срок и по предварительно согласованной стоимости. Биржа в такой торговой операции выступает одновременно в качестве посредника и регулятора.

Давайте попробуем еще раз разобрать, что такое фьючерс, но теперь уже простыми словами. Объясним на примере суть этого производного финансового инструмента. Предположим, что у вас есть 3 тонны зерна, однако в этом году ожидается рекордный урожай, что в итоге станет причиной снижения стоимости этого актива. Как застраховать себя от вероятного риска?

Достаточно заключить фьючерсный контракт, продав зерно по установленной цене. Представим, что на момент подписания соглашения стоимость еще не опустилась. Таким образом, если опасения оправдаются, то покупатель актива потеряет в деньгах, в то время как вы продадите зерно по максимально высокой цене.

Тем не менее, предложенный пример – это в большей степени теория, ведь частные инвесторы не торгуют зерном, они зарабатывают посредством совершения спекулятивных торговых операций. Торговля фьючерсами устроена таким образом, что каждый участник сделки сможет передать свои обязательства третьим лицам, что собственно и позволяет спекулировать, не дожидаясь фактической поставки актива. Не говоря уже о том, что есть специальные фьючерсные контракты, не предполагающие физическую поставку актива.

Обучающие вводные видео

Чтобы закрепить материал, обязательно посмотрите серию видео, которые познакомят вас с фьючерсами.

Классификация контрактов

Фьючерсы подразделяются на две категории: поставочный и расчетный. Естественно, что в зависимости от вида контракта изменяется технология торговли. Поэтому перед тем начать совершать торговые операции необходимо тщательно изучить характерные особенности обоих видов.

Поставочный

Суть поставочного фьючерса четкого выражена в самом названии дериватива. Он предполагает совершение сделки с реальной поставкой товара. Таким образом, по завершению срока обращения контракта покупатель должен получить актив по предварительно установленной цене. Соблюдение условий контролируется биржей, при нарушении правил сделки на участника накладывается штраф.

Расчётный

Расчетный фьючерс – кардинальная противоположность, ведь согласно условиям этого контракта фактическая поставка актива не предусматривается. Расчет между участниками производится исключительно в денежной форме.

Из всего сказанного выше можем сделать вывод, что поставочные фьючерсы используются в основном сельскохозяйственными и промышленными предприятиями, которые реально заинтересованы в покупке сырья или готового товара по оптимальной цене. В свою очередь, расчетные контракты используются инвесторами для совершения спекулятивных сделок.

Ключевые отличия фьючерсов от акций

Акция – это финансовый инструмент, представленный в виде законодательно утвержденного документа. Участники сделки с этой ценной бумаги наделены определенными обязательствами и правами. В свою очередь фьючерс – это дериватив, то есть производный инструмент, выраженный в форме контракта на поставку актива.

Таким образом, можно покупать фьючерсы на акции, фьючерсы на индексы, фьючерсы на нефть, золото и на другие активы. Тема торговли акциями для новичков и не только детально раскрыта в статье «Ценные бумаги и акции: никаких скидок и маркетинга, только биржа».

Торговля фьючерсами от работы с акциями также отличается тем, что контракты имеют встроенное кредитное плечо. Эта особенность в полной мере обуславливает тот факт, что фьючерсы являются едва ли не самым ликвидным инструментом. Ниже размещено видео, в котором подробно рассказывается о механизме работы кредитного плеча.

Торговые площадки: CME и FORTS

Преимущественно торговля фьючерсами осуществляется на американском и российском рынках, CME и FORTS соответственно.

Чикагская товарная биржа – одна из самых известных торговых площадок в мире. В 2013 году СМЕ поглотила не менее известные биржи NYMEX и CBOT. На американском рынке инвесторы покупают фьючерсы на международные активы, например на нефть Brent, акции известных эмитентов.

Чтобы начать работать на Чикагской бирже, инвестору необходимо подобрать брокера, который предоставлял бы подобную услугу. Внушительный размер гарантийного обеспечения на фьючерсах, пожалуй, является камнем преткновения, из-за которого российские инвесторы отказываются от выхода на американский рынок. Впрочем, некоторые брокеры предлагают максимально лояльные торговые условия.

Тут отдельное внимание следует уделить компании Just2Trade. Этот брокер предоставляет возможность торговать на американских биржах с минимальным депозитом в размере 200 долларов. Безусловно, это выгодное предложение. С другими условиями сотрудничества вы сможете ознакомиться, прочитав статью «Обзор брокера Just2Trade».

Открыть брокерский счет

Россия

Что касается российского рынка, то здесь безальтернативным лидером является биржа FORTS. Самые ликвидные инструменты этой торговой площадки – фьючерсы на акции Газпрома, на индекс РТС, а также на ведущие валютные пары. На отечественном рынке торговля фьючерсами для начинающих обычно подразумевает выбор в пользу акций Газпрома или Сбербанка. Конечно же, индекс РТС характеризуется большей ликвидностью, однако такая торговля сопровождается дополнительными трудностями, поэтому если у вас нет опыта, то лучше начать с чего-нибудь более простого.

Разумеется, что для торговли на срочном рынке FORTS также требуется брокер. Наиболее выгодные условия сотрудничества предлагает известная компания Церих.

  • Во-первых, стоит отметить колоссальный опыт – фирма функционирует с 1995 года;
  • Во-вторых, минимальный порог для входа на российский рынок составляет всего лишь 30 000 рублей;
  • В-третьих, компания устанавливает минимальные комиссии.

Ознакомиться с дополнительными условиями сотрудничества каждый желающий сможет, прочитав полноценный обзор брокера Церих. В этой статье детально рассматривается история становления и развития компании, актуальные предложения по торговле на финансовых рынках, а также представлена наглядная инструкция по регистрации депозита.

Ниже вы можете посмотреть фрагмент вебинара, в котором объясняется разница между CME и FORTS

Практическое пособие по торговле фьючерсами

Собственно, вот мы и разобрались с основными теоретическими особенностями торговли фьючерсами. Однако на этом обучение не заканчивается, ведь чтобы стабильно зарабатывать, необходимо иметь в своем арсенале все необходимые практические навыки. Сейчас мы попытаемся полноценно ответить на самые распространенные вопросы, возникающие у трейдеров, которые собираются инвестировать денежные средства в торговлю фьючерсными контрактами.

Где можно ознакомиться с полным перечнем фьючерсов?

Естественно, что каждый трейдер начинает работу с того, что подбирает финансовые активы, которые в дальнейшем можно было бы включить в свой инвестиционный портфель. В статье «Инвестиционный портфель ценных бумаг» детально описано, что это такое, а также каких правил необходимо придерживаться в ходе формирования этого портфеля. Однако, где именно можно ознакомиться со списком доступных для торговли фьючерсных контрактов? Полный перечень размещен на официальном сайте биржи.

Рассмотрим процедуру поиска актива на примере Чикагской товарной биржи.

  1. Чтобы в дальнейшем найти необходимый контракт в торговой платформе, для начала следует определить тикер торгового инструмента. Предположим, нам необходимо найти золото.
  2. Открываем сайт биржи CME Group
  3. После этого следует открыть раздел «Trading»-«Products». Среди появившихся подразделов выбираем «Metals»
  4. В графе «Precious» вы увидите контракт на золото, обозначается он следующим образом «GC Gold»
  5. Открываем дательную информацию по фьючерсу на золото. В частности необходимо отыскать ссылку на спецификацию этого контракта Эта ссылка вам еще не один раз понадобится в ходе трейдинга. Дело в том, что в такой таблице собрана универсальная информация по контракту, в том числе и тикер инструмента, в данном случае это GC.

Если какой-то раздел таблицы вам будет непонятен, воспользуйтесь машинным переводом Google:

Если вам неудобно смотреть информацию через биржу, воспользуйтесь сайтом rjobrien.com . На нем вы можете посмотреть:

  • спецификацию контактов ;
  • список символов ;
  • фьючерсный календарь и прочую полезную информацию.

Принцип выбора фьючерса по дате. Чем они отличаются?

В спецификации каждого контракта зафиксирован срок экспирации фьючерса. Как только происходит исполнение контракта, осуществляется расчет фактического результата торговой операции, то есть продавец получает деньги, а покупатель актив. В торговле фьючерсами закрытие сделок производится по централизованному принципу посредством экспирации абсолютно всех открытых позиций. Также по некоторым инструментам можно увидеть, что осуществляется торговля несколькими контрактами на один актив, естественно, что срок поставки также отличается.

Дата исполнения обозначается буквой, а год — цифрой. Система условных обозначений унифицирована, то есть она используется абсолютно на всех биржах, на которых торгуются фьючерсы. Дата экспирации изменяется в зависимости от базового актива. Например, исполнение фьючерсов на индексы и валюты происходит в начале третьей недели марта, июня, сентября или декабря. Как правило, это 20 или 21 число.

Как инвесторы выбирают фьючерс по дате?

Все зависит от используемой торговой стратегии. Условно контракты подразделяются на долгосрочные, краткосрочные и среднесрочные. В зависимости от собственных предпочтений трейдер отдает преимущество тому или иному виду. Ниже вы можете посмотреть видео, в котором очень кратко рассказывается о том, как правильно читать спецификацию фьючерсов на CME.

Какие фьючерсы обладают наибольшей инвестиционной привлекательностью?

Частично эта тема уже затрагивалась ранее на примере российского срочного рынка FORTS. Впрочем, принцип остается неизменным, даже если речь идет и об американских торговых площадках. Наибольшей волатильностью и ликвидностью всегда обладают популярные индексы: РТС, Dow Jones, S&P и прочие. Однако опять-таки, стоит сделать акцент на том, что только опытные трейдеры понимают, как торговать фьючерсами этого калибра.

Популярные валютные пары также не особо уступают индексам в плане ликвидности и волатильности, но при этом они более просты для восприятия. Речь идет о таких активах как EUR/USD, AUD/USD, GBP/USD, CHF/JPY. В основном, всегда просматривается спрос на валюты с долларом. Естественно, что волатильность актива непосредственным образом зависит от действующей торговой сессии. Всегда можно пойти наиболее простым путем и приобрести фьючерс на акции популярного эмитента. Если в России «Голубыми фишками» можно назвать Газпром или Сбербанк, то в США это Google, Apple, Intel и прочие известные корпорации. Также беспроигрышным вариантом станет торговля фьючерсами на драгоценные металлы, в особенности на золото.

В видео рассказывается о пяти самых популярных фьючерсах в США.

Сколько можно купить фьючерсов на 1000/5000/10000 долларов без кредитного плеча?

Чтобы ответить на эти вопросы, нужно рассмотреть конкретный пример. Сначала необходимо разобраться с тем, каким образом формируется стоимость одного фьючерсного контракта? В первый день обращения инструмента цена назначается организатором торговли – биржей. В дальнейшем, котировки фьючерсов изменяются под давлением спроса и предложения.

Клиринг – списание, а также начисление ВО (вариационная маржа) осуществляется ежедневно 5 раз в неделю, кроме праздников и выходных. Следовательно, прибыль и убыток просчитываются также ежедневно, а не только в период продажи торгового инструмента. В момент открытия торговой операции на счету инвестора замораживается определенная сумма денег, она будет недоступна до тех пор, пока инвестор является держателем этого контракта.

На сайтах бирж можно найти сложные и запутанные залоговые таблицы, новичку крайне тяжело интерпретировать их. Поэтому лучше воспользоваться сайтом-помощником rjobrien , на котором размещена сводная таблица маржинальных залогов. Альтернативный источник — сайт tradeinwest ( спецификация фьючерсов , маржинальные требования ).

Пример

В качестве примера используем все тот же фьючерс на золото, который находится в разделе CMX. Посмотрите в колонку «Spec Init», в которой отображена начальная маржа. Пусть этот параметр равен 10,125$. Это значит, что для покупки и стабильного трейдинга такого контракта инвестору потребуется депозит в размере как минимум 12000-13000 долларов.

В следующей колонке отображены параметры поддерживающей маржи, в нашем случае это сумма 7,500$. Если на депозите будет средств менее указанной суммы, произойдет так называемый Маржин Колл. Соответственно, придется либо провести фиксацию убытков или же внести на депозит дополнительные средства.

Что касается комиссий, то здесь все зависит от брокера. При сотрудничестве с компаниями, которые были предложены ранее, инвестор сможет неплохо сэкономить на комиссионных издержках.

Сколько можно купить фьючерсов на 1000/5000/10000 долларов с кредитным плечом?

Размер кредитного плеча зависит от торговых условий, предлагаемых выбранным брокером. Чаще всего встречаются компании, предлагающие соотношение 1:14 и 1:17.

Чтобы вникнуть в схему расчета, обязательно посмотрите следующие видео. В нем посчитано количество фьючерсных контрактов на золото.

Торговый алгоритм

  1. Определяем текущую стоимость фьючерсного контракта;
  2. Смотрим размер гарантийного обеспечения;
  3. Делим сумму депозита на размер гарантийного обеспечения и получаем количество доступных контрактов.

Теперь рассмотрим пример. Рассчитаем количество фьючерсных контрактов на золото, которые мы можем приобрести с депозитом 1000$, 5000$ и 10 000$. Сразу предупреждение: сделанные расчеты приблизительные и могут изменяться в зависимости от различных торговых параметров.

  • Текущая стоимость тройской унции 1268$;
  • Гарантийное обеспечение 6233 рубля или 109$;
  • Кредитное плечо 1:14.

Считаем количество контрактов для разного размера депо. Сумму депозита делим на размер гарантийного обеспечения.

1000 5000 10000

Таким образом мы рассчитали максимальный лимит, который способен выдержать депозит. При входе в сделку важно не забывать про риск-менеджмент и обратную сторону кредитного плеча. Допустим, у вас на счету 5000$, и на них вы можете купить 45 контрактов. Поскольку вы разумный трейдер, то при входе в позицию ограничиваете риск 3%. В деньгах это 150$. Таким образом вы работаете с 1 контрактом. В зависимости от ситуации цифры могут меняться, однако, забыть про манименеджмент вы не имеете права.

Полезные рекомендации для начинающих инвесторов

  1. Начинающим инвесторам лучше всего начинать с российского срочного рынка, используя при этом высоколиквидные торговые инструменты: индекс РТС, акции Газпрома, валютные пары EUR/USD, RUB/USD. Торговля фьючерсными контрактами на эти активы характеризуется отличной доходностью.
  2. Чтобы выстроитьсистему трейдинга, необходимо предварительно пройти соответствующее обучение. В основном инвесторы пользуются механическими стратегиями, построенными на работе индикаторов. Также можно использовать инструменты свечного анализа. Для этого рекомендую ознакомиться со статьей «Японские свечи для начинающих».
  3. Перед тем как начинать торговать на реальные денежные средства, тщательно отточите навыки на учебном торговом счете. Также желательно выбрать сразу два рынка, на которых можно было бы проверять эффективность стратегий.
  4. Разработайте собственную систему управления риском, чтобы постоянно контролировать размер торгового счета и снизить вероятность полноценного слива депозита.
  5. Заключите пользовательское соглашение с одним из ранее предложенных брокеров – Церих или Just2Trade.

Серия видео для новичков и не только

Посмотрите обучающий вебинар, который проводит директор школы биржевого мастерства компании Церих. После его просмотра вы научитесь торговать фьючерсами через торговый терминал QUIK.

Вебинар, организованный компанией Финам. В нем подробно рассказывается о принципах заработка на нефти и золоте.

Полезное видео про гарантийное обеспечение.

Анимированный мультфильм, в котором рассчитана стоимость покупки нефтяного фьючерса марки BRENT.

Еще одно видео, объясняющее принцип заработка на нефти с помощью фьючерсов.

Итоги

Мы рассмотрели ключевые особенности торговли фьючерсными контрактами. Это действительно доходный производный финансовый инструмент. Следовательно, при условии серьезного отношения к трейдингу, вы сможете в кратчайшие сроки добиться положительного результата.

Спасибо за внимание, уважаемые читатели блога! Подписывайтесь на обновления, чтобы быть в курсе последних событий и первым узнавать об актуальных новостях.

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Что такое фьючерс самыми простыми словами

Всем привет! В этой статье я решил продолжить тему заработка на финансовых рынках, благо мне приходит огромное количество вопросов по ней. И сегодня мы поговорим о том, как торговать фьючерсами. Почему именно о фьючерсах? Дело в том, что начинающие трейдеры приходят на фондовую биржу и начинают торговать акциями. Но очень скоро понимают, что рядом есть более “жирная тема” – фьючерсы. На которых можно заработать гораздо больше, чем на акциях!

Но и профукать можно тоже гораздо больше. Обычно об этом не задумываются. А зря! Фьючерсы – это инструменты с гораздо большим риском, чем обычные акции. У фьючерсов есть много подводных камней, не зная про которые трейдер сольет депозит в два счета! Вот я и хочу рассказать Вам немного о фьючерсах и торговле ими!

Важно! Я категорически не приветствую Ваше стремление торговать на фондовой бирже! Поверьте, торговля фьючерсами – это удел профессионалов! И то, у многих из них есть серьезные провалы! Начинающим я вообще не рекомендую торговать не только фьючесами, но и вообще любыми инструментами на фондовой бирже! Очень высок риск потери денег! Если что – я Вас предупреждал!

Содержание статьи:

Что такое фьючерсный контракт – объясняю в двух словах

Перед тем, как торговать фьючерсами (если Вы несмотря на мои предупреждения все же решились на это) давайте узнаем, что такое фьючерс простыми словами. Представьте себе, что Вы фермер. И вот Вы сеете картошку весной, чтобы летом продать. Сколько картошки закупать? Какие деньги потратить на удобрение? Сколько места на складе планировать под хранение? Все это зависит в первую очередь от того, по какой цене Вы продадите картошку. Ну и конечно, от урожая. То есть от того, сколько вырастет этой самой картошки.

На самом деле опытный фермер знает примерно, сколько картошки у него вырастет. Он знаком с основными рисками, которые снижают его урожай и знает, как с ними бороться. А на что он не влияет? На рыночную цену картошки осенью. Вот если бы заранее знать, по какой цене у него эту картошку купят…. Но….

А почему но… Собственно для этого и нужны фьючерсы. Если фермер весной договорится с покупателем и тот на определенных условиях скажет, что купит по такой-то цене осенью, то… То будет круто! А еще лучше, если покупатель внесет предоплату или полную оплату за будущую картошку. А еще лучше, если гарантом этой сделки будет какой нибудь браток банк. Тогда мы получаем своеобразный фьючерс на поставку картошки :)

Понятно, что риски полностью не уходят, но они значительно снижаются у каждой из сторон. Вот для этого и нужен фьючерс. Роли фермера и покупателя картошки играют продавец и покупатель фьючерса. А гарантом выступает фондовая биржа!

Но фьючерсы нужны не только для снижения (по научному – “хеджирования”) рисков. На фьючерсах еще и пытаются зарабатывать. Почему на них, а не на акциях? На акциях тоже можно заработать, но… На фьючерсах обычно предлагается большее кредитное плечо. И… часто стоимость фьючерса дешевле стоимости базового актива (то есть, например, акции).

Еще одним важным моментом является ограниченность “жизни” фьючерса. Он имеет срок экспирации, то есть завершения контракта. В нашем случае с фермером, экспирация “картофельного” фьючерса произойдет осенью.

Еще одно отличие от акций это то, что на ряде акций нельзя “шортить” , то есть продавать акции. На фьючерсах можно торговать “шорт” и “лонг” без проблем”. То есть вниз и вверх. Продавать и покупать.

Да. И комиссии на брокерские операции на фьючерсы гораздо меньше, чем на акции.

Ладно. Деталями грузить не буду. Перейдем к делу….

Как выбрать фьючерсы для торговли

Какие же фьючерсы выбрать? Есть поставочные и беспоставочные фьюерсы, по другому – расчетные. Многие меня спрашивают, а что если я буду торговать фьючерс на нефть? Мне что потом, цистерны нефти поставлять? Или наоборот, подводить к своему дому железнодорожную ветку для подвоза состава с нефью? А может сразу нефтепровод?

На самом деле все не так печально. Обычно ничего реально поставлять не нужно. Трейдеры продают и покупают поставочные фьючерсы до момента экспирации. А если и не успеют, то на российской бирже подавляющее большинство поставочных фьючерсов на акции. В этом случае после эксприрации фьючерса, если Вы не продали его, вы останетесь с соответствующей акцией на руках и потом ее продадите.

Есть еще и расчетные фьючерсы. В основном это фьючерсы на всякие индексы. То есть, эти фьючерсы после экспирации “награждают” не активами, а деньгами…

А где кстати купить или продать эти самые фьючерсы? Только на фондовой бирже! Там Вы защищены от мошенничества! Есть конечно и форекс-конторы, которые якобы торгуют фьючерсами. Но там фьючесы ненастоящие :). Они не выводятся на реальную биржу.

Ладно. С этим понятно. А все же какие фьючерсы выбрать для торговли. Я назову основные параметры фьючерсных контрактов, которыми пользовался сам. А там уж Вы смотрите сами. Итак:

  • Ликвидность. Этот параметр очень важен! Ликвидность – это по-простому, количество покупателей (или продавцом), которые хотят продать или купит фьючерс. Что толку продавать самый доходный актив, если в очередь за ним не выстраивается много желающих его купить. К сожалению, на российской бирже не так уже много “нормальных” ликвидных фьючерсов. P.S. Про опционы вообще молчу :( Короче, чем больше ликвидность, тем лучше.
  • Гарантийное обеспечение. Что такое гарантийное обеспечение. Вам по “умному” или по “простому”? По простому? Тогда это столько денег, сколько Вы заплатите за 1 фьючерсный контакт. Эта сумма вносится в качестве залога. И она может быть весьма впечатляющей. И оно может расти со временем! Я кстати помню времена, когда гарантийное обеспечение на фьючерс на индекс РТС было 7000 руб :). То есть, чем меньше гарантийное обеспечение – тем меньше денег Вы потеряете. Шутка :) Почти…
  • Срок экспирации. Я уже писал, что это срок “жизни” фьючерса. Тут особе мудрить не стоит, если Вы не приверженец каких-либо особо “мудрых” стратегий. Покупайте текущий фьючерс, который торгуется сейчас. Главное совсем в конец экспирации не попасть, там проблема в том, что могут быть непредсказуемые движения фьючерса. Так в период экспирации количество продавцов и покупателей резко возрастает и их действия не всегда предсказуемы.

Это основное. Ну и еще я бы выбрал “плавность хода”. По другому “без рывков”. Это сложно объяснить, нужно смотреть “вживую”. Это поможет легче прогнозировать ход цены.

Кстати, все перечисленные параметры фьючесов могут меняться! Отслеживайте их!

Стратегии торговли фьючерсами

А что собственно говоря, Вы хотели прочитать в этом разделе? Чтобы я Вам тут рассказал, какие есть “волшебные” стратегии с “супер-пупер” индикаторами для торговли фьючерсами на фондовой бирже? :)

Так нет таких. В смысле “волшебных”. Есть огромное количество самых разных стратегий торговли фьючерсами. И с индикаторами и без. И на свечах и на барах. И на разных таймфреймах. Автоматические и ручные.. И… Короче, ооооочеень-очень много. Я тут конкретно ничего советовать не буду. Дам только несколько советов из личного опыта:

  • Забудьте про так называемый “скальпинг”! Почему? Долго объяснять “по научному”. А по простому – очень быстро “сольетесь”! Просто поверьте!
  • Не торгуйте в течение 2-х часов после начала сессии. Сильные движения. Вас может “смыть”!
  • Не торгуйте на вечерней сессии. Только зря просидите у монитора!
  • Не покупайте никаких торговых роботов и советников. Они сольют Вам счет моментально!
  • Не торгуйте в дни сильных движений. Часто это первые дни месяца. Хотя опытные трейдеры как раз на таких движениях делают деньги. Но Вы же не опытный трейдер :) Сольете депозит с большой вероятностью!

А вообще – не верьте никому. Проверяйте все гипотезы сами. И желательно не на реальном счете!

Основные ошибки торговли фьючерсами

Рассказать Вам об основных ошибках трейдеров, которые торгуют фьючерсами? Ээээ. Ладно.. Контролируйте эмоции, ведите дневник торговли ерунда все это, которой грузят новичков брокеры на всяких обучающих курсах. Основные ошибки я написал выше. Да.. И еще.. Вот три основные ошибки трейдеров! Они самые важные!

Первая ошибка – Вы начали торговать фьючерсами :)

Вторая ошибка – Вы продолжили торговать фьючерсами :)

Третья ошибка – Вы поняли, что торговать фьючерсами не выйдет, и начали торговать опционами :)

Если что – то это была не шутка.

Можно ли заработать на фьючерсах

Как я уже неоднократно говорил, заработать можно на любых инструментах фондовой биржи. В том числе и на фьючерсах. Только для торговли фьючерсами нужно быть еще большим профессионалом, чем при торговле акциями. Все-таки полностью лишится всех денег при торговле акциями нужно еще очень постараться. А при торговле фьючерсами – как нефиг делать!

Я лично немного денег заработал на фьчерсах, когда пытался ими торговать. Примерно 5000 руб на 1 контракте фьючерса на акции ВТБ, кому интересно. Но… Я больше приписываю это везению, чем реальным расчетам. Тогда как раз перед новым годом цены полетели вверх. Ну и этот фьючерс “сыграл”. Повезло… А ведь могло быть и наоборот. И никакие стоп-лоссы бы не помогли!

Поэтому еще раз предупреждаю! Риск потери ВСЕГО депозита при торговле фьючерсами очень велик! При “удачном” :( раскладе на рынке, например при панике, вы можете “слить” свой депозит буквально за несколько минут!

Ну как. Все понятно? Что? А как же умные слова.. Контанго, бэквардация, вариационная маржа, хэджирование…. Впрочем про хэджирование я писал немного.. Ну и где же конкретика? Какими фьючерсами лучше торговать.. Какие индикаторы применять.. Каких брокеров фондовой биржи выбрать… Я про это специально не написал. Я же говорил вначале, что и сам не торгую. И другим не советую. Поэтому эта статья “общеобразовательная”. А если хотите учиться торговать фьючерсами – это не ко мне :)

Ну что? Поняли, как торговать фьючерсами на фондовом рынке? Да….. Молодцы! А вот я до сих пор не понял, как торговать постоянно и с прибылью! Именно поэтому я не стал заниматься этой деятельностью, а зарабатываю совсем другим способом! Каким – читайте мои статьи на этом сайте! Тут все написано!

Кстати, я собрал все свои бесплатные видеоуроки в одном месте. Вот тут – ТЫНЦ СЮДА ! Теперь Вы можете посмотреть все на одной станице! Желаю полезного просмотра!

Фьючерсы: простыми словами о том, что многим непонятно. 8 главных вопросов о фьючерсных контрактах

Фьючерсами в Америке торгуют уже почти два века, в Европе их прародители известны как минимум с XVII столетия, а впервые правила заключения таких контрактов были сформулированы в кодексе вавилонского царя Хаммурапи. Инструмент солидный, авторитетный, но гораздо менее известный массам, чем акции.

В чём проблема? В том, что смысл этого финансового инструмента и принципы работы с ним большинству новичков (а тем более не связанных с трейдингом людей) понять сложнее, чем суть «голубых фишек». Описать в книге, а тем более показать в кино, как зарабатывают на фьючерсах, да и что это за зверь такой — очень непросто. Писателю или сценаристу удобнее заставить героя торговать акциями — по крайней мере, это слово у всех на слуху.

Можно ли объяснить, что такое фьючерс, дабы стало понятно даже первокласснику? Ну или хотя бы ученику 5-7 класса? На первый взгляд тема кажется сложной, и начинающие трейдеры массово ломают зубы, пытаясь разгрызть непростой орешек. Но деривативов (слово-то какое!) бояться не нужно: объяснить, что это такое и как ими торгуют, можно на простых примерах.

Выбор редактора:  Бинарные опционы. Citigroup не верит в восстановление цен на нефть в 2020 году

В этой статье:

Зачем вам знать, что такое фьючерс

Торговля фьючерсами — одно из самых перспективных направлений в трейдинге. Фьючерсные контракты в качестве финансового инструмента активно используются на крупнейших товарных биржах планеты, например — на Чикагской CME. Ежегодно здесь заключаются миллионы контрактов с использованием самых разнообразных активов: нефти, зерна, золота, валютных пар, фондовых индексов… У этого направления есть важные преимущества, которые сделали фьючерсные контракты одним из любимых инструментов трейдеров.

  • Во-первых, для рынка фьючерсов характерна высокая волатильность (движение цен), то есть он сравнительно нечасто застывает в подвешенном состоянии и даёт возможность хорошо заработать на колебаниях.
  • Во-вторых, во фьючерсный контракт изначально встроено кредитное плечо , что позволяет трейдеру увеличить объёмы торговли в 5-10 раз (а иногда и больше) по сравнению с изначальными возможностями депозита. Иными словами, на $1000 можно заключить контрактов стоимостью на $150 000-300 000. Соответственно, появляется шанс заработать много и быстро — а это очень заманчиво. Впрочем, как и слить депозит, игнорируя правила риск-менеджмента.
  • В-третьих, появление микрофьючерсов на Чикагской товарной бирже открывает для новичков целую эпоху в трейдинге. Оперируя теми же суммами, что и на «Forex» (всего лишь $1000-2000), теперь можно работать на глобальном мировом рынке — к примеру, на одной из крупнейших товарных бирж планеты, CME.
  • В-четвёртых, торговать американскими фьючерсами можно практически круглосуточно . Это очень удобно, так как вы можете заниматься трейдингом в соответствии со своими биоритмами. В каком бы часовом поясе вы ни жили, когда бы ни привыкли просыпаться, на CME всегда вам рады. Кроме того, почти круглосуточная торговля (азиатская, европейская и американская сессия, торговля проходит на протяжении 23 часов, за исключением выходных) позволяет формировать графики без разрывов, что повышает количество торговых сигналов и их точность. И ещё один плюс: торгуя любимыми фьючерсами каждый день, можно досконально их изучить, а это повышает результативность торговли. Оттачивая инструмент, повышаешь мастерство.

Итак: хорошая волатильность, встроенное кредитное плечо, появление микрофьючерсов и почти круглосуточная торговля — плюсы фьючерсного рынка очевидны. Но если ты не знаешь, что такое фьючерс и с чем его едят, всё это пройдёт мимо тебя!

Каковы же типичные вопросы, возникающие у трейдера-новичка, столкнувшегося с фьючерсами?

8 вопросов о фьючерсах, которые могут поставить в тупик

Пытаясь самостоятельно разобраться с тем, что такое фьючерсный контракт, многие новички чувствуют, как у них в голове шарики заезжают за ролики. Вот наиболее частые проблемы, которые возникают у знакомящихся с фьючерсами:

  1. Производные инструменты, срочные инструменты, срочные контракты и вообще какие-то деривативы — неужели нельзя выражаться понятнее? Если и дальше так пойдёт, можно же голову сломать…
  2. Рядом с фьючерсами обязательно тусуются какие-то форварды и опционы. Причём форварды и фьючерсы вроде бы одно и то же, но как бы не совсем.
  3. Начиная разговор о фьючерсах, все авторы отмечают, что они были созданы для снижения рисков. А чуть позже выясняется, что риски при работе с фьючерсами такие, что можно за несколько сделок слить весь депозит. Как так-то? (Бедняга-новичок путает два вида рисков — хеджированные контрактом и личные; распространённое, кстати, заблуждение.)
  4. Только разобрались с вариационной маржей, как появляются внутридневная, начальная и поддерживающая. «Опаньки!» — хлопает глазами трейдер. А слово-то одно. (Бедный мозг.)
  5. У фьючерсного контракта есть начало и есть конец. А что будет, если не продать его до даты поставки? (Типичный вопрос новичка.)
  6. Кстати, раз уж речь зашла о поставках. С фьючерсами на зерно или нефть всё вроде бы понятно. А что поставляют покупателю по контрактам, где базовый актив — валютные пары? Чемоданы с баксами и евро? А если у нас фьючерс на фондовый индекс? Отсыплют горстку цифр? Это уже из разряда хлопка одной ладонью. Если мозги не закипят, дзен гарантирован.
  7. Дальше — больше. Цена фьючерса теоретически отражает рыночную цену актива — кукурузы, нефти, золота. А на практике цена актива и цена контракта на графике сплетаются, как змеи. Перед новичком, уже и так изрядно потрёпанным умственными баталиями, возникают новые термины: контанго и бэквордация.
  8. И, наконец, встроенное кредитное плечо — ещё одна кочка на пути к пониманию сути фьючерсной торговли. Едва ли не каждый второй новичок хорошенько чешет в затылке, пытаясь понять: как так получается, что при росте цены на 20% можно заработать 500% к депозиту или потерять его целиком пока жарил котлету?

Скорее всего, и вы задавали себе хотя бы 2-3 вопроса из списка — и, возможно, до сих пор не нашли чёткого ответа. Ну что ж, разберём фьючерсы на молекулы — так, чтобы стало понятно даже младшему школьнику!

Часть 1. История фьючерсов

1.1 Режем термины

Предлагаю сразу упростить задачу и слегка порезать термины. Мы ведь не экзамен по экономике сдавать собираемся, а торговать. Поэтому сразу: производные инструменты, срочные инструменты, срочные контракты и деривативы — это одно и тоже.

Чаще всего по отношению к фьючерсам употребляются термины «дериватив» (derivative) и «производные финансовые инструменты».

Финансовые инструменты в целом — это любые финансовые документы, которые при продаже превращаются в деньги. Ими могут быть, к примеру, акции, облигации, фьючерсы. Среди этих инструментов выделяется такая категория, как производные — те, в которые заложено некое обязательство (купить, продать, доставить…). Можно сказать — «ценные бумаги на ценные бумаги». К производным финансовым инструментам, то есть деривативам, относятся форварды и фьючерсы , о которых мы сейчас поговорим, их кузены опционы и ещё с десяток других.

1.2 Зачем придумали форварды и фьючерсы

Чтобы понять, зачем человечеству понадобились деривативы, а конкретно — форвардные и фьючерсные контракты, представьте себя…

  • владельцем финикового сада или купцом эпохи царя Хаммурапи;
  • хозяином оливковой рощи или владельцем оливкового пресса в Древней Греции;
  • крестьянином, выращивающим рис, или хозяином харчевни в средневековой Японии;
  • селекционером, создающим новые сорта тюльпанов, или цветоводом-любителем в Нидерландах XVII столетия;
  • фермером, выращивающим зерно, или его коллегой, выкармливающим скот, в США XIX века.

Что объединяет всех этих людей? Опасения, что будущее принесёт серьёзное изменение цены на важный для них товар.

  • «Вдруг цена упадёт и я даже не отобью свои затраты?» — думает продавец.
  • «Вдруг цена возрастёт и я заплачу слишком много?» — беспокоится покупатель.

И вот они заключают сделку: продавец гарантирует, что продаст товар (который ещё не произведён, не выращен) в определённую дату по определённой цене — например, за 100 монет. Эта цена его устраивает, она гарантированно отобьёт затраты и обеспечит прибыль. Если финики или пшеница подешевеют, производителю это падение цены будет не страшно.

Покупатель же размышляет так: цена в 100 монет нормальная, меня устраивает. Если товар подорожает, мне бояться нечего.

Такой контракт называется форвардным . Это ещё не фьючерс, это его предвестник. В торговле пока не участвует биржа, но принцип дериватива уже присутствует: договор заключается на обязательство .

Знаете, когда люди догадались таким образом страховать риски? 4000 лет назад! А может быть и раньше, только свидетельства не сохранились.

1.3 Фьючерс царя Хаммурапи

Первые форварды появились в одной из величайших столиц Древнего мира — Вавилоне. В этот богатый город стекались товары из разных стран. Вавилон был городом купцов и городом денег. Здесь же, в середине XVIII века до нашей эры, то есть почти 4000 лет назад, появился первый известный человечеству свод законов — кодекс царя Хаммурапи. Вот в нём-то и сделана первая известная историкам запись о форвардных контрактах.

Оказывается, уже в те древние времена контрагенты договаривались о будущих поставках товара по заранее оговоренной цене. Например, я выращиваю финики или зерно, а ты хочешь их купить — мы заключаем сделку, которую через 4000 лет будут называть форвардной. Чтобы у поставщиков и покупателей не возникало споров по поводу изменения рыночной стоимости, Хаммурапи велел такие договоры заключать письменно и при свидетелях. По мнению ряда историков, эти контракты, зафиксированные на клинописных табличках, могли даже перепродаваться, как и в наши дни.

1.4 Хитроумный Фалес и Тюльпанная лихорадка

Сначала деловые партнёры с помощью форвардных контрактов только страховали себя от рисков. Но постепенно хитроумные торговцы поняли, что заработать на таких договорах можно и без покупки-продажи конкретных товаров: на прогнозировании рынка и спекуляции. И тут мы вплотную подходим к фьючерсам — биржевым форвардным контрактам. Давайте посмотрим, как это происходило.

В Древней Греции, по свидетельству Аристотеля, такие договоры с обязательствами на будущее обогатили некоего Фалеса из Милета. Это был бедный философ, который рискнул своим небольшим состоянием — и серьёзно его приумножил. Сделав точный прогноз насчёт богатого урожая оливок в следующем году, Фалес заключил договор с владельцами оливковых прессов: они обязались давить масло только для него. Те не знали, будет ли у них достаточно работы (ведь загрузка давильных прессов зависит от урожая), поэтому согласились застраховать себя от простоя. А Фалес выиграл от точного прогноза. Поскольку урожай оливок в том году оказался огромным, и всем нужны были прессы для выжимания масла, Фалесу удалось выгодно продать контракты.

Заметим, что у Фалеса не было ни прессов, ни оливковых рощ. Он не собирался выращивать урожай и не планировал получать масло. Почти трейдер, однако!

В Европе биржи появились в XVI веке. А в 1636-1637 годах произошёл первый биржевой бум, в ходе которого начали активно использоваться именно фьючерсные контракты. Бум был связан с ростом спроса на луковицы тюльпанов ценных сортов. Ажиотаж, названный Тюльпанной лихорадкой, привлёк на биржи, где торговали луковицами, людей самых разных занятий. Ещё бы: за некоторые луковицы можно было купить каменный дом! Или наоборот — продав дом или ферму, приобрести несколько драгоценных луковиц с надеждой на рост цены.

Спрос был такой, что спекулянты начали скупать луковицы, которые ещё не выращены селекционерами. А затем эти контракты… правильно, оказались на бирже! Это так удивило современников, что они отмечали в записях, дошедших до наших дней, поразительный для тех времён экономический феномен: да где ж это видано, что люди, у которых нет луковиц, продают их тем, кто не собирается выращивать тюльпаны!

В итоге, правда, цены рухнули, лопнул первый в мире биржевой пузырь, но надо отдать должное самым находчивым и вовремя сбросившим активы: они-то неплохо заработали. Причём многие, сколотив капиталы, и луковиц-то в руках не держали.

1.5 Первая биржа фьючерсов

Где же появились специализированные фьючерсные биржи? В Японии. В 1697 была создана рисовая Биржа Додзимы в Осаке, где торговали будущим урожаем. Рис считался в Японии второй валютой, и обмен на деньги происходил очень интенсивно. Экономика находилась на подъёме, и это тоже сыграло свою роль: ведь чем больше продавцов и покупателей, тем активнее идёт биржевая торговля.

1710 год считается началом истории современных фьючерсных бирж. Интересно, что биржевые торговцы в Осаке напрямую влияли на ценообразование. Когда мы будем рассматривать шортовые сделки на современной бирже, ещё вернёмся к этой теме.

1.6 Чикаго — классика фьючерсной торговли

Как видим, форвардные контракты появлялись в разные эпохи, в разных частях света, что демонстрирует важность этого финансового инструмента . С помощью этих деривативов люди сначала защищались от перепадов цен, а затем начинали зарабатывать на перепродаже обязательств.

Ну что ж, давайте приблизимся к нашим дням. Основой современного фьючерсного трейдинга стала сельскохозяйственная биржа в Чикаго. Современная торговля фьючерсами практически не отличается от той, что велась в этом городе в 1850-х годах.

Почему же базой фьючерсной торговли в США стал именно Чикаго?

В XIX веке Средний Запад превратился в центр сельскохозяйственного производства. Изобретение молотилки Сайрусом МакКормиком и появление железной дороги подстегнули развитие этого экономического направления. Чикаго же оказался выгодно расположен — на перекрестье транспортных путей. Этот город стал центром транспортировки, логистики и торговли сельхозтоварами. (Заметьте, точно такая же ситуация, как в Вавилоне, Осаке или Нидерландах!) В Чикаго появилась прослойка дилеров, скупавших зерно и другие продукты, и именно она сыграла огромную роль в продвижении форвардных контрактов.

Например, фермер обещал дилеру, что придержит зерно до зимы, когда можно будет перевезти по льду, но с условием: за ту же цену, что и сейчас, даже если к зиме она упадёт.

Другим условием для развития деривативов стала зависимость Чикаго от урожая: рост цен гарантировал расцвет, а при падении рост экономики замедлялся. Многие фермеры и бизнесмены были заинтересованы в хеджировании (защите) рисков.

В 1848 году в бурно развивающемся Чикаго появилась зерновая биржа — Торговая палата Чикаго (Board of Trade of the City of Chicago, CBOT) — одна из прародительниц CME. Торговля активизировалась. И тут уж рукой было подать до революционного решения: а почему бы не начать торговать форвардными контрактами на бирже?

13 марта 1851 года на CBOT был заключён первый фьючерсный контракт. Продавец обязался поставить 3000 бушелей кукурузы (около 75 тонн). Началась новая веха в истории биржевой экономики.

Сейчас форвардные контракты тоже существуют, но у них сравнительно узкая сфера применения. Для форварда обязательно нужны два партнёра — физических или юридических лица. А для того чтобы торговать фьючерсами, достаточно просто зарегистрироваться на бирже, где они в ходу — например, на CME.

Большой плюс — торговля упростилась за счёт стандартизации фьючерсов. Фьючерсы на тот или иной актив на бирже похожи, как близнецы-братья.

И, наконец, в процессе развития этого направления трейдинга сам актив стал уходить на задний план. Как Фалес из Милета, трейдеры начали массово торговать тем, чего у них нет… и что им в общем-то не надо.

Подводя итоги, закрепим определение: фьючерсы — это биржевые, стандартизированные форварды. Дальше речь будет идти именно о них.

Часть 2. Современные фьючерсы

2.1 «Но я не хочу торговать зерном. Как же мне заработать на фьючерсах?»

Ну ладно, скажет читатель, я уже понял суть этих форвардов и фьючерсов. Но мне-то что от этого? Я не выращиваю ни пшеницу, ни кукурузу, ни финики, ни рис, ни оливки, ни тюльпаны. Покупать их я тоже не собираюсь. Мне не нужно страховать риски. Так что мне делать среди этих поставщиков и покупателей?

Что ж, переходим к вопросу о том, какие возможности даёт трейдинг людям, которые хотят заработать на фьючерсах, в глаза не видя всех этих бушелей зерна и корзин оливок (а также тюков с хлопком, слитков металла и баррелей нефти).

2.2 Современный фьючерсный контракт

Итак, вы решили торговать. Что будет представлять собой стандартный фьючерсный контракт на CME?

Это контракт, в котором определены:

  • базовый актив;
  • размер базового актива;
  • дата поставки;
  • тип контракта (поставочный или расчётный);
  • срок обращения;
  • минимальное изменение цены;
  • стоимость тика (минимального шага).

Условия сформулированы в специальном документе, который утверждает биржа — спецификации фьючерсного контракта.

Все фьючерсы обозначаются определённым набором букв и цифр. Первая часть — наименование актива . Например: ZC (Corn Futures) — кукуруза, LE (Live Cattle Futures) — живой скот, GC (Gold Futures) — золото , ZS (Soybean Futures) — соевые бобы, NG (Henry Hub Natural Gas Futures) — фьючерсы на природный газ, CL (Crude Oil Futures) — нефть марки Light Sweet Crude Oil, 6Е (Euro FX Futures) — фьючерс на евро, ES (E-mini S&P 500 Futures) — мини-индекс S&P 500 и так далее.

Все эти обозначения вы без труда найдёте в интернете.

Вторая часть условного обозначения — месяц поставки . Он тоже обозначается буквами: январь (January) — F, февраль (February) — G, март (March) — H, апрель (April) — J, май (May) — K, июнь (June) — M, июль (July) — N, август (August) — Q, сентябрь (September) — U, октябрь (October) — V, ноябрь (November) — X, декабрь (December) — Z.

Третья часть — год . Для обозначения года берётся его последняя цифра. Например, фьючерс с датой поставки в 2020 году будет содержать цифру «9», фьючерс на 2020 год — «0», а на 2021 — «1».

2.3 Дата поставки

Как видите, дата поставки ( исполнения контракта , или экспирации ) сразу видна из названия актива. И новичок поглядывает на неё настороженно. Что будет, когда она наступит? Ладно, если под двери дома доставят цистерну с нефтью… А если пригонят стадо бычков?!

И наоборот: вдруг я куплю контракт с обязательством поставить кофе, а с меня потребуют доставить в Штаты эти 37 500 фунтов — 17 тонн ?! Я вам что, зверёк под названием мусанг — сам «произведу» этот кофе?

На самом деле не всё так страшно. Биржа прекрасно понимает, что вряд ли вы собираетесь выращивать хлопок или покупать алюминий. Фьючерсов, которые завершаются реальными поставками, сейчас на CME процента два, не больше. А на Лондонской бирже металлов ежегодный оборот фьючерсов в 40 раз превышает мировое производство металла! В эпоху интернета, с приходом в трейдинг множества людей, живущих в тысячах километрах от финансовых центров, процент виртуальных сделок постоянно возрастает и, скорее всего, продолжит расти.

Подразумевается, что подавляющее большинство трейдеров продаст фьючерсы до наступления даты поставки . С самых забывчивых биржа возьмёт штраф за принудительное закрытие позиции в размере $25, а если ситуация будет повторяться, штрафовать будут уже на $50. Если же и этот «намёк» не помог, трейдеру в один не самый прекрасный день могут повысить внутридневную маржу до биржевой (о различиях марж мы подробно поговорим дальше).

Таким образом, наказание за «срыв поставки» действительно может последовать. Но не всё так страшно:

  • во-первых, контракты рассчитаны на несколько месяцев;
  • во-вторых, вы вряд ли будете торговать более чем 2-3 активами одновременно, так что не запутаетесь;
  • а в-третьих, довольно сложно забыть о том, что на кону ваши деньги.

Вы же не собираетесь в длительный запой?

Кроме того, есть возможность взять фьючерс на полгода или более. Дело в том, что одновременно на бирже могут торговаться несколько одинаковых фьючерсов, но с датами экспирации, различающимися на полгода. Большинство трейдеров торгует теми, где дата поставки ближе (выше ликвидность и волатильность, адекватнее ценообразование). С приближением даты экспирации трейдеры постепенно закрывают истекающие контракты и покупают новые — на тот же актив, но с более отдалённой датой поставки. Когда наступает момент закрытия контракта, график в терминале может «склеиваться» с графиком следующего (хотя это необязательно).

Так вот, никто вам не запрещает взять не текущий (самый активный) контракт, а тот, у которого дата экспирации дальше. Например, вы делаете покупку в апреле. Можно взять активный, июньский — то есть с датой экспирации в июне. А можно купить декабрьский фьючерс и забыть о нём до конца года.

Более того, фьючерсы на некоторые активы сейчас вообще только расчётные (то есть актив не подразумевает поставки). Это, кстати, ответ на вопрос, как поставить фондовый индекс: никак. Как правило, если контракт расчётный, экспирация производится автоматически, то есть биржа просто не даёт вам шанса лохануться.

Существуют и поставочные контракты, которые используют реальные поставщики и покупатели. Такими контрактами тоже можно торговать, не заботясь о том, что произойдёт в дату поставки — сами разберутся; вы-то продадите фьючерс раньше. Ну или заплатите штраф, который обычно не так уж и высок, чтобы его бояться.

К тому же большинство трейдеров, чтобы не платить полную начальную маржу, закрывает позиции в течение дня (в этом случае нужна только внутридневная маржа). Так что для большинства трейдеров дата поставки практически неважна, в отличие от момента закрытия торговой сессии в конце дня.

Влияет ли дата экспирации на торги? Да, определённое влияние есть. Чем она ближе, тем нестандартнее ведёт себя цена, поскольку трейдеров становится всё меньше, а отдельные крупные игроки могут даже в личных целях увести цену глубоко вниз или высоко вверх. Поэтому в ряде случаев биржа, проводя экспирацию, отбрасывает итоги последнего дня торгов или даже нескольких.

2.4 Бушели и баррели

Как видите, дата поставки совсем не так страшна, как может показаться на первый взгляд. Ещё менее страшны единицы измерения, в которых поставляются товары. В США, как известно, до сих пор параллельно с метрической системой используются старинные меры. Поэтому можно встретить всякие бушели и баррели. Сколько это — ответит Гугл. Хотите — поинтересуйтесь, но делать это необязательно. Если вы торгуете фьючерсами без намерения купить или продать реальный товар, объёмы можно смело игнорировать.


Дело в том, что объём поставки того или иного актива прописан в стандартах биржи (в спецификации фьючерса). И он не изменяется . Поэтому каждый фьючерсный контракт на определённый актив по количеству баррелей или бушелей идентичен другому.

Вы торгуете именно контрактами. Согласитесь, это упрощает дело.

2.5 Чем именно торговать?

Для трейдера торговая единица, как уже сказано, — один контракт. Поэтому активы в определённой степени виртуальны: вы вряд ли когда-нибудь пощупаете купленный на CME овёс или понюхаете нефть. Однако игнорировать понятие актива (в отличие от единиц, в которых он измеряется) не стоит. От этого зависят такие важные моменты, как ликвидность и диверсификация.

Несмотря на виртуализацию фьючерсных сделок, фьючерсы всегда привязаны к базовому активу. Он есть у любого дериватива. Нельзя торговать тем, чего не существует — например, шкурками изумрудного тушкана. Нельзя торговать и тем, что не представляет собой торгового актива — например, воздухом. Теоретически, конечно, можно представить ситуацию, когда на межпланетных биржах появятся фьючерсы на кислород, но это дело далёкого будущего.

Впрочем, есть и довольно экзотичные активы, про которые так и хочется сказать: «А это что, не воздух?!» Например, на CME можно торговать фьючерсами… на погодные условия. Но это, конечно, не воздух, а инструмент хеджирования погодных рисков — ведь от них зависит треть мирового бизнеса.

В целом правило такое: биржи открывают фьючерсы на активы, ликвидные в международном масштабе. Например, нет фьючерсов на краснодарские помидоры или сицилийские апельсины (а вот на апельсиновый сок фьючерсы имеются). На пшеницу и рис — есть, на рожь и гречиху — нет. На британских котят тоже деривативы не купишь.

Как же на биржах появляются активы? Биржа выполняет роль андеррайтера — вводит новые фьючерсы и устанавливает для них стандарты. В этом ей помогают маркетмейкеры — поставщики активов. Пока рынок «раскачивается», принимая новый актив, маркетмейкеры обеспечивают основную «движуху».

Но если биржа сама вводит фьючерсы, почему бы их не ввести на что угодно? Ответ прост: нет смысла. Фьючерсы вводятся на товары, которые, как предполагается, будут пользоваться спросом у трейдеров: ведь чтобы торги шли непрерывно и с хорошей волатильностью, нужно много желающих. История CME в этом плане показательна: сначала здесь торговали только зерном, затем появились фьючерсы на металлы, нефть, валюту, фондовые индексы, своповые инструменты (например, процентные ставки). В 2020 году стало ясно, что серьёзным мировым активом стала криптовалюта — ввели фьючерсы и на биткоины.

На ряде бирж существуют также фьючерсы на акции. Есть даже специальные стратегии, заключающиеся в комбинации торговли акциями и фьючерсами на них.

Так чем же торговать? В распоряжении трейдера на Чикагской товарной бирже — свыше 70 активов. Выбор зависит от вашей стратегии, но, как правило, для активной торговли выбирают самые ликвидные. Вот тут у новичка может возникнуть заблуждение, что фьючерс на низколиквидный актив трудно продать — покупатель долго не найдётся. Как покажет далее разбор механизма торговли фьючерсами, такого в принципе не может быть. Неликвидность в данном случае означает, что активом торгует сравнительно небольшое число трейдеров, поэтому рынок низковолатильный и стратегия торговли будет отличаться (но это не значит, что заработать нельзя).

Коснёмся и диверсификации активов. Для хеджирования личных рисков трейдерам рекомендуют работать с активами из нескольких рыночных сегментов. Например, можно выбрать по самому ликвидному активу в сырьевом, валютном секторах и, скажем, в разделе индексов.

2.6 Цена актива и цена контракта

Перед тем, как перейти к механизму торговли, рассмотрим ещё один момент: соотношение цены фьючерсного контракта и базового актива. На первый взгляд, раз фьючерс привязан к конкретному активу, цены должны быть тождественны. Но на самом деле по ряду причин графики цен на активы и контракты представляют собой этакую «косичку», где рядом идут и периодически пересекают друг друга две линии.

Когда фьючерсная цена выше цены базового актива (цены спот), ситуация называется контанго (contango). В буквальном переводе — «премия по отношению к цене актива». Если же наоборот — возникает бэквордация (backwardation), то есть скидка.

На этой разнице можно зарабатывать — процесс называется арбитражем. Но он требует или очень больших вложений (которые могут позволить себе только крупные пенсионные и инвестиционные фонды), или очень сложных расчётов и прогнозов движения рынка (их выполняют сейчас роботы-арбитражёры). Если вас заинтересует эта тема — можете изучить подробнее. Рядовому трейдеру необязательно углубляться в такие нюансы.

2.7. Какие бывают маржи

Теперь подошло время разобраться с маржами, которых, как вы помните, несколько:

  1. Начальная маржа (Initial Margin) — биржевая маржа, которая должна, согласно требованиям биржи, находиться на счёте трейдера на первом клиринговом переносе . Подчеркну, что обеспечен должен быть каждый контракт в сделке.

Размер залога на разных биржах для различных активов варьируется. Как правило, это не более 10% от полной стоимости контракта. Бывает, что начальная маржа составляет всего пару процентов. Почему залог не стопроцентный? Вернёмся к той эпохе, когда биржи только начали привлекать контрагентов форвардных сделок, предлагая им заключать фьючерсные контракты. Но что будет, если с фермера, который ещё не снял урожай, биржа потребует страховое обеспечение контракта в размере 100%? Он покрутит пальцем у виска. Какой ему смысл в такой сделке? Он ещё не заработал столько денег! Как показывает практика, при хеджировании участники сделки не готовы вносить залог свыше 20%. Вот так, опираясь на реальные интересы участников форвардных сделок, и появилась биржевая маржа во фьючерсной торговле.

Размер начальной маржи зависит от различных факторов — например, от волатильности цены базового актива. Соответственно, биржа может менять размер маржи, так что следите за информацией.

  1. Поддерживающая маржа (Maintenance Margin) — это сумма, которая должна быть у вас на счёте , если вы решили держать контракт открытым и после второго клирингового переноса.
  2. Внутридневная маржа (Intraday Margin), или внутрисессионное обеспечение, — минимальная сумма, которая обеспечивает торговлю в рамках дневной сессии . Большинство трейдеров торгует внутри дня, с закрытием позиции в конце сессии. В этом случае достаточно внести внутридневную маржу. Как правило, она существенно меньше начальной (впрочем, иногда бывает и равна).

Размер маржи на каждый инструмент вы найдёте в спецификации фьючерсных контрактов. Эти значения можно высчитать и по формулам, но сейчас не буду ломать вам мозг такими задачами. Проще заглянуть сюда.

Деньги, которые остаются на счёте помимо обеспечительной маржи, обычно называют свободным капиталом. Обратите внимание, что на фьючерсах всегда задействован весь свободный капитал, а значит, он под ударом.

Ну что, все маржи упомянуты? А вот и нет.

Существует ещё одна, вариационная, или переменная маржа (variation margin), — финансовая разница между обязательствами. Она ключевым образом отличается от трёх предыдущих. Если те, при имеющейся между ними разнице, обозначают обеспечительную сумму на счёте , то вариационная — это финансовый результат торговли.

Конечно, не очень удобно, что в трейдинговых терминах фигурируют сразу несколько марж. Это как со словом «мир»: иногда оно означает период между войнами, а иногда выступает как синоним слов «общество» или «планета». Но не стоит слишком уж заморачиваться. Просто запоминаем:

  • Начальная, внутридневная и поддерживающая маржа — это виды обеспечения .
  • Вариационная маржа — это прибыль (или убыток).

Ну а теперь давайте посмотрим, как же происходит торговля фьючерсами.

Часть 3. Механизм торговли фьючерсами

3.1 Ну давайте уже что-нибудь купим!

Для простоты расчётов, чтобы как можно нагляднее продемонстрировать процесс торговли фьючерсами, возьмём условный пример с небольшими и круглыми числами. Представим себя трейдером XIX века, которого интересует кукуруза…

Итак, вы внесли депозит в размере $1000 (условно). Будем считать, что текущая рыночная цена на кукурузу $100. Вы полагаете, что рынок будет расти, и собираетесь заработать на повышении цены. Такая сделка называется лонговой . Иногда говорят «войти в лонг». Или — открыть длинную позицию.

Сколько контрактов на условную кукурузу можно купить на наши $1000? Давайте разбираться.

Дело в том, что понятия покупки и продажи фьючерсных контрактов используются для упрощения. На самом деле (вспоминаем суть форвардов и фьючерсов) речь идёт о заключении договоров на обязательства покупки и продажи. То есть вы никакой кукурузы в данный момент не покупаете . Вы выставляете контракт с обязательством купить в дату «Х» определённое количество бушелей кукурузы.

Ну а раз вы ничего не покупаете, значит, и платить за кукурузу пока не нужно, логично? И вы действительно ничего не платите! (За кукурузу.) Но биржа, выступающая контрагентом, требует подтвердить серьёзность ваших намерений — а вдруг вы при невыгодном развороте рынка решите «слиться»? Или назаключаете контрактов на миллион, не имея ни цента? И для подтверждения серьёзности намерений требует залог (гарантийное обеспечение) за каждый заключённый контракт.

Итак, сядем в машину времени и отправимся торговать нашей кукурузой. Предположим, что биржа требует в качестве залога за один контракт на поставку кукурузы $20 .

Сколько открывать контрактов — решаете вы. В нашем примере будем действовать с размахом — на половину депозита. Итак, открываем 25 контрактов .

Почему не все пятьдесят, раз дают? Почему будем торговать не на все $1000, а только на $500? Потому что рисковать всем капиталом — просто сумасшествие. Достаточно робкого движения цены в невыгодном направлении — и биржа может сразу закрыть вашу позицию . (Не факт, что это будет сделано сразу, но такая возможность есть.) Разумеется, покупая контракты на весь депозит, можно «разогнать» его при выгодном движении цены. Но это очень рискованно, так как цена постоянно должна двигаться в нужную сторону.

Поскольку мы не знаем, куда двинется цена, давайте оставим буфер (его роль станет понятнее, когда пойдёт речь об убытках и о маржин колле).

Что дальше? Ждём! Цена сдвинулась, и, предположим, прогноз оказался верным: кукуруза дорожает, поэтому через какое-то время рыночная цена на кукурузу повышается до $120 . Не будем жадничать и ждать разворота рынка, продадим фьючерсы!

Опять же, продадим — понятие упрощённое. На самом деле мы будем… выставлять встречные контракты .

3.2 Не продажа, а взаимозачёт

Почему я делаю на этом акцент, вместо того чтобы просто говорить «купим — продадим»? Понимание механизма работы биржи позволяет ответить на вопросы, касающиеся торговли фьючерсами. Часто новички спрашивают: хватит ли на всех фьючерсов на определённый актив, если многие трейдеры одновременно захотят их купить? Ещё один популярный вопрос: а что будет, если в тот момент, когда я захочу продать контракт по выгодной цене , никто не станет его покупать?

Беспокоиться на этот счёт не надо по двум причинам. Во-первых, логика биржевой торговли подразумевает, что, если желающих приобрести актив слишком много — цена растёт, пока рынок не насытится, а если их нет — цена падает, пока не найдётся покупатель. Во-вторых, фьючерсы с технической точки зрения не продаются и не покупаются. В момент покупки вы сами создаёте (выставляете на бирже) контракт с обязательствами. В данном случае такой: «Я, трейдер Билл Стерн, обязуюсь приобрести 1000 бушелей кукурузы за $100, в подтверждение чего вношу залог в размере $20» .

Для заключения небиржевого форвардного контракта необходимы два партнёра: условно говоря, его заключают мистер Билл Стерн и мистер Бен Ким. (Биллу сначала нужно найти того, кто продаст ему вожделенную кукурузу.) Для заключения же фьючерсного контракта мистер Бен Ким не требуется. Контрагентом выступает биржа.

А теперь смотрим, что происходит в момент продажи. Мы выставляем ещё 25 контрактов, но уже с обратной формулировкой и с учётом новой цены на базовый актив: « Я, трейдер Билл Стерн, обязуюсь продать 1000 бушелей кукурузы за $120». (И таких контрактов двадцать пять. ) В этот раз биржа не будет удерживать залог, и дальше станет ясно, почему.

— Что за бред! — воскликнет начинающий трейдер. — Где мне взять эту кукурузу?! И на фига оно мне нужно — одновременно обещать купить то, что мне не надо , и продать то, чего у меня нет ?!

Возникает парадоксальная ситуация. Итак, на бирже в один и тот же момент оказываются:

  • 25 контрактов Билла Стерна с обязательством в день «Х» купить кукурузу за $100;
  • 25 контрактов Билла Стерна с обязательством в день «Х» продать кукурузу за $120.

Биржа видит встречные обязательства, причём обе стороны представляете вы сами. Биржа рассуждает, что после выполнения обязательств вы всё равно останетесь без кукурузы (25 000 бушелей по 25 контрактам купили — 25 000 бушелей продали) . Так зачем тянуть? Взаимозачёт!

Обязательства в момент выставления встречных контрактов аннулируются . Залог за первые контракты возвращается (средства на счёте сразу же будут разблокированы). За встречные контракты залог вообще не берётся, так как всё равно пришлось бы сразу же отдавать. С обязательствами по активам мы вышли в ноль (ничего не надо ни покупать, ни продавать). Но не забываем, что цена-то на актив изменилась ! Взяли за $100, отдали за $120.

Значит, наша вариационная маржа (прибыль) на контракт составляет $120 минус $100. Мы заработали $20 на каждом контракте. А поскольку их было 25, сделка принесла нам $500.

Вариационную маржу биржа сразу же пересчитывает. Всё, что мы сейчас подробно описали, на бирже происходит мгновенно. Упрощённо говоря, мы продаём 25 контрактов — и вуаля, счёт сразу пополняется!

А что же кукуруза? Мы её вообще не видели )

Если бы мы торговали кукурузой в реальности, в наши дни, купив 25 контрактов кукурузы с ростом актива на 20%, мы заработали бы гораздо больше. Внутридневная маржа составила бы $25 000, а для переноса позиции на 25 контрактов через сессию необходимо иметь на счёте более $20 000 (в случае с кукурузой биржевая маржа меньше внутрисессионной). Но я не хотел бы вдаваться в подсчёты и подробно описывать тонкости маржи и клирингового переноса — ведь я на пальцах объясняю механизм торговли для новичков. К тому же нюансы трейдер обычно начинает понимать, лишь торгуя: один день практики стоит месяца теории.

Ещё раз подчеркну, что старался максимально упростить статью — насколько можно упростить материал о фьючерсах, но в то же время дать представление о теме и даже немного больше. Поэтому мы оперируем условными значениями ($100, $20, рост на 20% и так далее). И учтите: не нужно закупать фьючерсы на половину депозита (это для драматизма, чтобы вы прочувствовали магию изменений на счёте от принятия тех или иных решений).

3.3 Вы в плюсе или в минусе?

Но движение рынка не всегда удаётся предсказать. Давайте посмотрим, что будет, если мы ошибёмся в прогнозах и цена на кукурузу упадёт (напоминаю, пока мы рассматриваем только лонговые сделки).

Снова возьмём депозит в $1000 и будем закупаться на $500. (Вы же помните, что необходим буфер, иначе торговая площадка может просто закрыть вашу позицию при убыточном движении цены.)

Технически всё происходит так же, как и в первом примере. Выставляем 25 контрактов (покупаем). Но цена ползёт вниз… Вот уже наша кукуруза стоит $80. Выставляем встречные контракты (продаём). И на бирже возникает такая ситуация:

  • 25 контрактов Билла Стерна с обязательством в день «Х» купить кукурузу за $100;
  • 25 контрактов Билла Стерна с обязательством в день «Х» продать кукурузу за $80.

Если купить дороже, а продать дешевле — очевидно, останешься в убытке. Вот и у нас вариационная маржа после аннулирования встречных обязательства оказывается минусовой. На каждом контракте мы потеряли по $20. А так как их у нас было 25, убыток по сделке составил $500.

Этот убыток биржа высчитывает из нашего депозита, который, напомню, равнялся $1000 . Что видим? Слита половина депозита! (Тут следует ряд нецензурных выражений.) Напомню, что под ударом находятся все свободные средства, по этой причине высокую волатильность на фьючерсах может выдержать только солидный депозит и стать инвестором будет не так просто, в отличие от акций )). После клирингового перерыва, в течение нескольких часов вам генерируют отчет, в котором отражается вся информация по транзакциям и списанием за день. И далее, на вашем счете обновляется баланс, согласно отчета клиринговой организации.

3.4 Привет, я Margin Call…

А теперь давайте рассмотрим вариант, когда нам не хватает денег на дальнейшую торговлю.

Разумный человек, конечно, не допустит такой бешеной просадки, как в нашем примере. Нужно быть совсем безбашенным или чрезвычайно рассеянным, чтобы при депозите $1000 потерять половину денег за одну сделку. Сравнить такой поступок можно разве что с рисковым заходом в казино.

Но трейдинг — это бизнес, а не казино . Поэтому адекватные люди определяют для себя максимально возможные убытки и выставляют ограничительный ордер stop loss. При достижении этой отметки биржа получает приказ автоматически закрыть сделку . Это позволяет минимизировать убытки.

Каким может быть минимальный убыток в реальной торговле (у нас примеры условные)? Он будет равен одному тику . Помните, в стандартизации фьючерсов есть такой пункт? Ещё раз: тик — это минимальное движение цены (tick size), tick volume — стоимость этого шага цены. Для каждого фьючерса он свой, в реальности тик равен $5-25, на микроконтрактах в 10 раз меньше. В спецификации это пункт — Minimum Price Fluctuation, у кукурузы (Corn Futures) он — 1/4 of one cent per bushel ($12.50 per contract). У каждого инструмента своя подробная спецификация и смотреть ее нужно только на первоисточнике.

Некоторые товарищи игнорируют стоп-лоссы принципиально (но недолго — депозит быстро заканчивается). Неоднократно новички показывали мне безумные сделки, в которых цена резко падала. На графике это выглядит как внезапный обрыв и линия, практически вертикально устремлённая вниз, в пропасть.

Этот тот случай, когда шортовая сделка (о ней речь впереди) даёт потрясающую прибыль. А лонговая без выставленного ограничительного ордера гарантирует полёт в бездну с принудительным закрытием: game over.

Итак, мы вплотную подошли к термину Margin Call . Это ситуация, возникающая, когда убытки вышли из-под вашего контроля и у вас не хватает гарантийного обеспечения, чтобы продолжить торговлю.

Давайте снова обратимся к условному примеру с кукурузой. Итак, вы слили половину депозита. Осталось $500. И вот вы покупаете 15 контрактов с обеспечением $300. Это значит, что у вас для манёвра осталось всего $200. Ждём, ждём роста цены… но она снова идёт вниз! И наступает он — страшный маржин колл.

Когда не остается свободного капитала и вы подходите к порогу гарантийного обеспечения, сделка будет закрыта принудительно.

Кроме того, вас ждёт штраф. Он не очень большой (обычно $25 в первый раз, $50 во второй), но всё равно неприятно.

И ещё один важный нюанс. Если вы ведёте внутридневную торговлю и решили перенести сделку на следующий день, то в момент клирингового перерыва у вас должна быть на счёте сумма, соответствующая биржевой марже. Если этой суммы не хватает, биржа принудительно закрывает вашу позицию и накладывает штраф, который благополучно спишется с вашего счёта. В случае, если у вас несколько контрактов, то вы сами обязаны позаботиться о закрытии тех из них, которые не способны обеспечить.

В общем, будьте внимательны и не допускайте просадки депозита до рискованного уровня. Если вы торгуете в рамках текущей сессии , внимательно следите, хватает ли денег на перенос позиции, и вовремя закрывайте необеспеченные контракты.

3.5 Шортовая сделка: когда самураи плачут

Ну вот, в целом алгоритм торговли на фьючерсном рынке уже понятен. Можно было бы на этом и закончить, добавив, что шортовые сделки ничем принципиально не отличаются от лонговых. Зеркалим — и всё. Но у новичков, как показывает практика, шорты (короткие позиции, то есть ставки на снижение цены) зачастую вызывают торможение мыслительных процессов, в просторечии — ступор. Ну что ж, рассмотрим шорт под микроскопом.

В начале XVIII века в Японии наблюдался подъём сельского хозяйства. С каждым годом производство риса увеличивалось, а цена на него падала. Бедняки радовались дешёвой еде. А вот самураи мрачнели: рис был для воинского сословия основной валютой. Падение цен на рис делало самураев беднее. Чем всё закончилось и какую роль в этой истории сыграли торговцы на бирже в Осаке, узнаем позже. Ну а пока посмотрим, как в такой ситуации может заработать трейдер.

Итак, вы полагаете, что рынок будет падать, самураи плакать, но вы на этом рассчитываете заработать. Этакий рыночный пессимизм вкупе с личным оптимизмом.

Если бы речь шла о реальной форвардной сделке, нужно было бы заключить контракт на поставку риса с условием, что через полгода мы доставим господину Тоётоми Хидеёси 300 коку зерна по цене 100 кобанов за партию. Но мы рассчитываем, что урожай будет ещё лучше, чем в прошлом году, и реальная стоимость актива окажется ниже. Все вокруг будут продавать рис по 80. Значит, сюдзин Тоётоми переплатит, а мы окажемся в выгоде. Банзай! Тьфу ты, профит )

* Коку, если вам интересно — это объём риса, которого должно хватить на прокорм одному человеку на год. Примерно 180 литров. В Средневековье на один золотой кобан (так назывались крупные японские монеты) можно было целый год кормить трёх человек.

Загвоздка в том, что в реальной жизни человек, который хотел бы заключить подобную сделку, нам неизвестен. К тому же риса у нас нет и поставлять его на самом деле мы не собираемся. Но когда дело касается продажи фьючерсов, понятия покупки и продажи у нас тоже условны. На самом деле мы выставляем контракт с обязательством: « Я, трейдер Билл, обязуюсь продать 300 коку риса за 100 кобанов» (формулировка, противоположная лонговой). В терминале в открытой позиции будет указано: Short и цена, по которой вы заключили контракт на продажу.

Как и в лонговой сделке, биржа берёт залог (условно 20%), который не списывается, а блокируется. И именно поэтому, торгуя на 100 кобанов, мы заключаем не один, а пять контрактов.

Таким образом, можно сказать, что в шорте мы сразу продаём контракты, но на самом деле точно так же их создаём , как в лонге. Только в зеркальном отражении.

Кстати, именно поэтому во фьючерсной торговле невозможно запретить шорты, как это сделано на ряде фондовых бирж. Там трейдер, открывая короткую позицию, формально берёт в долг, а брокер выступает кредитором. А вот торгуя фьючерсами, мы взаймы ничего не берём, а создаём обязательства о будущей продаже.

Итак, фьючерсные контракты на поставку созданы (проданы), и — ура! — мы не ошиблись в прогнозах. Самураи в бешенстве, цена снижается до 80, и на этом уровне мы что делаем? Правильно, выкупаем нашу «короткую» позицию по фьючерсам на рис!

Минус пять плюс пять дают ноль. Взаимозачёт.

С точки зрения фьючерсных договорённостей это выглядит так: сначала мы взяли обязательство продать рис, теперь взяли обязательство его купить. И на бирже одновременно оказываются:

  • пять контрактов сюдзина Билла с обязательством в день «Х» продать рис за 100 кобанов;
  • пять контрактов сюдзина Билла с обязательством в день «Х» купить рис за 80 кобанов.

Очевидно, что в реальности, продав 300 коку риса за 100 и купив 300 коку за 80, мы получим назад весь наш рис и дополнительную прибыль в 20 кобанов. Ну а поскольку сделка биржевая, то договорённости взаимно аннулируются (Билл-сан, ты насчёт риса уж сам с собой как-нибудь договорись), залог освобождается, а разница поступает на наш счёт.

Таким образом, каждый контракт принёс нам 20 золотых монет овальной формы с иероглифами, а вся сделка — аж целую сотню. Мы вежливо кланяемся разгневанному господину Тоётоми и быстренько убегаем, чтобы не прилетело катаной.

Вот так верный прогноз обернулся прибыльной шортовой сделкой. С той поправкой, что в современной реальности вместо золотых кобанов придётся всё-таки использовать привычные доллары. Но что, если мы ошиблись и цена на рис выросла?

3.6 Самураи наносят ответный удар

В 1730-х годах, когда падение цен на рис стало катастрофическим, биржевые торговцы в Осаке стали придерживать зерно: возник своеобразный сговор торговой и дворянской элиты. Но тут уже забунтовали простолюдины: их-то как раз рост цен на рис совершенно не устраивал, потому что хотелось кушать. Это, кстати, один из первых случаев в истории, когда биржевые торговцы оказали реальное влияние на ценообразование. Кризис был настолько масштабным, что пришлось вмешаться сёгуну. В Японии установили минимальные цены на рис, чтобы гарантировать феодалам определённый уровень дохода (ведь они получали рис в качестве оброка от крестьян и дани от вассалов).

Представим, что мы решили в очередной раз пошортить, рассчитывая на снижение цены на рис. И выставили те же самые контракты, что и в прошлый раз. Но рынок пошёл против нас и цены на рис, на радость самураям, попёрли вверх. Пора уже поставлять господину Тоётоми пять партий зерна, и за каждую он заплатит, как договаривались, по 100 кобанов. Вот только на рынке 300 коку стоят уже 120 золотых…

Что мы видим на бирже?

  • пять контрактов сюдзина Билла с обязательством в день «Х» продать рис за 100 кобанов;
  • пять контрактов сюдзина Билла с обязательством в день «Х» купить рис за 120 кобанов.

Получается, что каждый контракт принёс убыток в размере 20 монет. 100 кобанов ушли в закат!

Итак, мы потеряли 100 кобанов и находимся в состоянии, когда очень хочется сделать харакири.

Пора писать красивые стихи, прощаясь с жестоким миром, и готовить ритуальный кусунгобу. (Вариант «выйти в окно» более прост, но не так эффектен.) Есть и другой, более конструктивный способ: найти в себе силы встать после падения и всё-таки добиться успеха . Для этого будет совсем не лишним подумать над тем, что вы сделали не так.

Уже догадались? Правильно. Риски были слишком велики.

3.7 Внимание! Кредитное плечо!

Точный расчёт рисков очень важен для биржевой торговли, а для фьючерсной — особенно. Эффект рычага (плеча, leverage) на фьючерсном рынке приводит к тому, что вы контролируете огромную товарную позицию, разместив на своем счёте относительно небольшой залоговый депозит. Плечо заложено в самой фьючерсной природе.

Чем больше контрактов вы берёте (при прочих равных условиях, при той же сумме депозита), тем выше нагрузка по риску и, соответственно, выше плечо.

Возьмём в качестве примера фьючерса E-mini S&P 500 (обратите внимание, что это уже не условный, а реальный пример из биржевой практики). Текущая полная стоимость контракта (на момент написания статьи) составляет $143 300 (значение A), начальная маржа — $6930 (значение B). Каково маржинальное плечо? А делим на B и получаем 20. Это и есть маржинальное плечо (1:20).

Для внутридневной маржи на CME у этого же фьючерса другое значение — $500. Делим полную сумму контракта на $500. И оказывается, максимальное плечо, которое может быть достигнуто трейдером при использовании маржи внутри сессии: 1:286! Ого!

Выходит, торгуя фьючерсом E-mini S&P 500, мы благодаря левериджу сможем управлять позицией в 286 раз превышающей внесенные средства. Возникает эффект рычага. (Помните Архимеда, который сказал: «Дайте мне подходящий рычаг, и я сдвину с места земной шар»?) Но есть и обратная сторона медали: риски тоже очень велики…

Страшно? Но никто не заставляет вас выжимать максимум из кредитного плеча. Включаем адекватность! Размер плеча, с которым вы работаете в этой сделке, зависит только от вас. Например, если у вас депозит $10 000 и вы возьмёте только 1 контракт, то кредитное плечо будет намного меньше: 1:14. И оно эффективно с точки зрения риска. Эффективное плечо, которое использует трейдер — это соотношение рыночной величины фьючерсной позиции и количества залоговых наличных средств, отведенных на эту позицию. Если использовать максимальное плечо внутри дня, то практически всегда риск-менеджмент ликвидирует позицию. Поэтому необходимое гарантийное обеспечение внутри сессии нужно рассматривать как минимум средств, который должен находится на счёте, если брокер не инструктирует вас иначе.

Леверидж нельзя игнорировать, поскольку это неотъемлемая часть фьючерсной торговли . Помните, мы говорили, что маржа отражала интересы контрагентов форвардных контрактов, которые были заинтересованы в низком залоге? В те времена даже не предполагали, что этот инструмент впоследствии станут активно использовать в спекулятивной торговле и он популяризирует фьючерсный трейдинг.

Но кредитное плечо коварно : возможности дурманят мозг и провоцируют жадность — один из главных врагов трейдера . Это как с кредитной картой: предоставляя кредитный лимит, банк не заставляет использовать его целиком. Но практика показывает, что финансово неграмотные и просто жадные граждане радостно обнуляют кредитку, не задумываясь о том, как будут потом платить. В результате некоторые пользователи кредитных карт разумно распоряжаются банковскими средствами, укладываясь в льготный период и получая кэшбеки, а большинство ругает кредитки за бешеные проценты: «Обманули! Ограбили!» А кто тебя ограбил-то, если не ты сам?

Так же и в трейдинге: глупость, жадность, неумение просчитывать риски (и вообще проблемы с арифметикой) приводят к разорению. И лишь немногие трейдеры способны осознать свои ошибки и встать после провала . Гораздо больше тех, кто после слива депозита начинает кричать на всех перекрёстках: «Караул! Обман! Лохотрон!» Как будто их заставляли использовать кредитное плечо на полную катушку под дулом пистолета…

Важно понимать, что чем активнее вы используете кредитные возможности фьючерса, тем рискованнее становится торговля . Тем не менее, шансы сорвать большой куш при использовании кредитного плеча возрастают. И тут важно не поддаться жадности. У трейдеров есть поговорка: «Свиньи идут под нож». А « свиньями » в биржевом сленге называют слишком алчных игроков. Думаю, из приведённых примеров понятно, почему такие трейдеры идут под нож.

3.8 Сколько нужно денег, чтобы торговать фьючерсами?

В примерах мы оперировали небольшими суммами — для удобства. Но на $100 фьючерсами не поторгуешь. В среднем внутридневная маржа фьючерсного контракта составляет $500-1000.

Меньше чем с $5 000-15 000 на CME нет смысла начинать торговлю. Исключение — если вы решите воспользоваться возможностью торговать микроконтрактами на фьючерсы. Смотрите, какая разница: тик $0,5 вместо $5, внутридневная маржа $50, а для переноса позиции требуется $600-800 на счёте. В этом случае можно попробовать торговать, имея на счёте $2000-3000: если действовать с умом, на «микро» их быстро не сольёшь.

Я рекомендую для комфортной работы депозит в размере $10 000 для торговли одним контрактом и $3000 для торговли одним микроконтрактом.

Почему чем крупнее депозит, тем лучше? Стратегии в трейдинге делятся на агрессивные (высокорисковые), среднерисковые и консервативные (низкорисковые). Агрессивные позволяют рисковать в сделке 5% и даже 10% депозита. Если удача окажется на вашей стороне, вы будет быстро наращивать капитал. Но нужно помнить, что 20 или даже 10 неудачных сделок подряд или чуть больше, но без хорошего профита — и вы на дне. А такой даунстрик вполне реален.

Для комфортной и стабильной торговли лучше всего использовать низкорисковые стратегии, при которых небольшой риск в нескольких сделках (1%, максимум 2%) с лихвой перекрывается профитом от одной прибыльной.

Для спокойной торговли риск на сделку должен составлять 1-2% . На сделку! Если вы торгуете пятью контрактами, значит, риск на каждый — не более 0,4%, а лучше 0,2%. Если у вас депозит $10 000, риск на сделку не может превышать $200. Сами понимаете, много контрактов выставить не получится… или риск существенно возрастёт.

Не забывайте и о диверсификации в торговле. Различные сегменты рынка движутся по-разному, поэтому многие системы риск-менеджмента рекомендуют делить капитал между 2-3 сегментами. А если денег у вас, что называется, впритык, — едва хватает для одного актива, то куда делить?

Важен и психологический момент: чем меньше у вас депозит, тем страшнее его потерять. Даже у трейдера с крепкими нервами неосознанно возникает боязнь убытков . Это мешает разумной торговле, а при длительной череде неудачных сделок может привести к панике, и тогда «всё пропало» . Если же депозит большой, вы не только более свободны в выборе торговых путей, но и действуете хладнокровнее.

3.9 Из кармана в карман

Наверное, в вашу голову уже закралась мысль, что биржевая торговля фьючерсами — это практически перекладывание денег из кармана в карман. Мы торговали на длинных позициях кукурузой, шортили рисом. Но ни кукурузы, ни риса в глаза не видели. Мы лишь создавали обязательства, которые затем аннулировались. Но при этом возникали то прибыль, то убыток.

Откуда они берутся? Из карманов трейдеров. Если вы заработали деньги при росте цены, кто-то их потерял. Одновременно удовлетворить бедняка, требующего дешёвого риса, и самурая, жаждущего роста цены на рис, невозможно в принципе. Все конечно немного сложнее, но я не буду описывать здесь механизм работы клирингового центра, который позволяет выходить из позиции в любой момент без привязки к конкретному контрагенту и множество других нюансов биржевой системы.

Если бы все трейдеры были одинаково умными, то, согласно теории вероятности, в 50% случаев каждый проигрывал бы, а ещё в 50% — получал бы прибыль. На деле же 95% трейдеров ( «лемминги», «дятлы», «свиньи» ) сливают свои депозиты, а 5% «волков» собирают барыши со всего рынка. Вот, кстати, и объяснение поговорке о лузерах, которые идут под нож.

3.10 Как войти в эти 5% успешных трейдеров?

  • Самое главное во фьючерсной торговле — соблюдать правила риск-менеджмента . Это альфа и омега биржевой торговли. Среди людей, прикоснувшихся к трейдингу, бытует заблуждение: мол, фермеры с покупателями хеджировали (снижали) свои риски, значит, фьючерсный контракт именно поэтому и выгоден трейдеру. Нет, нет и ещё раз нет. Изначальный принцип хеджирования, положенный в основу форвардов и фьючерсов, никакого отношения к вашим личным рискам не имеет. Они в трейдинге есть всегда, а кредитное плечо их ещё и увеличивает. Ваша главная задача — научиться распределять и использовать свои деньги так, чтобы эти риски свести к минимуму.
  • Важно разбираться в нюансах фьючерсного рынка, его анализе, стратегиях торговли. Нужно учиться. В этой статье дана базовая информация о фьючерсах, но вы же не думаете, что это всё? О торговле фьючерсами написаны целые книги (в том числе и о том, чем фьючерсный трейдинг отличается от работы на фондовых биржах). Например, «Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика» Джона Дж. Мэрфи. Список книг, которые будет полезно прочитать , есть на сайте и постоянно пополняется.
  • Обязательно надо разобраться в технике биржевой торговли — в стратегиях, отображении информации на графиках, индикаторах, принципах выбора точек входа и выхода, а также принципах использования ордеров.
  • Но 80% успеха составляет всё-таки не техника, а психология. Умение держать себя в руках, не поддаваться эмоциям , действовать системно, высокий уровень самоконтроля и самодисциплины не менее важны, чем знание терминов и понимание стратегий.
  • И самое главное — практика. Не окунувшись в биржевую торговлю, причём на свои деньги (а не с «фантиками» демосчёта ), вы не сможете научиться торговать фьючерсами. Хороший эффект даст сочетание торговли с анализом успешных сделок профессионалов.

Желающие могут получить доступ к моим сделкам в реальном времени и даже поторговать за руку .

Ну и самое главное — не бойтесь нового, учитесь и самосовершенствуйтесь! А фьючерс, как видите, совсем не так страшен и сложен, как кажется на первый взгляд.

Инструментарий фондового рынка: что такое фьючерсы и как они работают

Ранее в нашем блоге уже поднималась тема производных финансовых инструментов (деривативов) и описывались некоторые их классы. Очень часто именно о покупке или продаже таких биржевых инструментов говорят как о «продаже воздуха» и очевидно вредных спекуляциях. На самом же деле, важность тех же опционов и фьючерсов для фондового рынка и, шире, для экономики страны, трудно переоценить. Сегодня речь пойдет именно о фьючерсных контрактах и логике работы с ними.

История фьючерсов

Первая фьючерсная биржа появилась в Осаке – древней столице Японии, еще в средние века, на ней торговали будущим урожаем риса. Однако, современная фьючерсная торговля зародилась в Чикаго в середине девятнадцатого века. В 1840-х годах Чикаго стал коммерческим центром Среднего Запада. Этому способствовали удобное географическое положение, а также налаженная инфраструктура (железная дорога и телеграф). Примерно в это же время изобретатель Сайрус Маккормик, закончив проект своего отца, представил молотилку для обработки зерна, благодаря которой производительность фермерских хозяйств увеличилась.

Фермеры со Среднего Запада приезжали в Чикаго, чтобы продать свое зерно дилерам, при этом тогда толком не существовало устоявшихся процедур оценки товара или определения его точного веса. Очень часто все это оставалось на усмотрение дилера. Кроме того, фермеры, привезшие товар (зерно или скот), могли обнаружить, что таких как они в Чикаго уже и так слишком много, и предложение намного превышает спрос, что сказывалось на цене товара. Покупатели, в свою очередь, сталкивались с проблемой транспортировки зерна, особенно в зимнее время.

Из-за таких трудных условий фермеры и торговцы стали заключать контракты с отложенной поставкой товары. Схема могла быть следующей: фермер продает купцу зерно в конце осени или ранней зимой, которое тот должен хранить до тех пор, пока не станет возможна его транспортировка, например, по реке. При этом никто не отменял риск падения цены за зиму. Чтобы защититься себя от этого, торговцы, купившие зерно, отправлялись в Чикаго и заключали там контракты с переработчиками на поставку зерна уже весной. Таким образом они гарантировали себе и покупателей, и приемлемую цену за зерно.

В 1848 году была создана первая из чикагских товарных бирж, которая получила название «Торговая палата Чикаго» (Board of Trade of the City of Chicago — CBOT). А 13 марта 1851 года на этой биржевой площадке был заключен и первый фьючерсный контракт на 3 тысячи бушелей (примерно 75 тонн) кукурузы с поставкой в июне по цене за 1 бушель, которая была ниже цены в этот день на один цент.

Фьючерсные контракты постепенно получили большое распространение из-за выгод, связанных с их использованием. Покупатель фьючерсного контракта, мог передумать покупать по нему зерно и перепродать это право заинтересованному лицу. Или же фермер, который по какой-либо причине не мог или не хотел в положенный срок поставить оговоренное количество зерна, мог продать это обязательство (за поставку ведь полагались деньги) другому фермеру. В случае плохой погоды, покупатели фьючерсных контрактов оказывались в большом выигрыше, поскольку имели право купить зерно по значительно меньшей цене, чем оно стоило после неурожая. Однако, если, наоборот, наблюдалось перепроизводство и цена падала, то фьючерсный контракт мог оказаться уже не таким выгодным делом.

Довольно быстро фьючерсами заинтересовались и спекулянты, которым на самом деле не нужно было никакое зерно. Такие игроки преследовали лишь одну цель — купить дешевле и продать дороже.

Изначально на бирже торговали только зерновыми культурами (кукурузой, пшеницей, овсом и т.п.), но позже появились фьючерсы на активы, не относящиеся к этой области — в 1960 г. на конкурирующей с CBOT Чикагской товарной бирже (CME) начались торги фьючерсами на живой скот и мороженую свинину. В 1982 году на CBOT были введены полностью электронные фьючерсные контракты на золото и серебро. Затем в 1982 году появился фьючерс на самый известный американский биржевой индекс — S&P 500. В 1999 году CME впервые ввела погодные фьючерсы. Несмотря на некоторую необычность этого инструмента, они очень важны для экономики США, поскольку позволяют уменьшить ценовые риски в сельском хозяйстве и энергетике страны.

Что такое современный фьючерс

Как мы выяснили выше, фьючерсы (от англ. futures) – это обязательство купить или продать определенный актив (его называют базисным) по определенной цене в определенную дату в будущем. При этом каждый фьючерсный контракт характеризуется количеством базисного актива (напр. штук акций), датой исполнения контракта (датой экспирации) и, собственно, ценой (цена страйк), по которой покупатель соглашается купить базисный актив, а владелец продать.

Таким образом, продавец обязуется продать определенное количество базисного актива в будущем по определенной цене, а покупатель, по наступлению этого времени, купить его по оговоренной цене. Гарантом сделки выступает биржа, которая берет с обоих участников сделки страховые депозиты.

Базовым активом могут быть:

  • Определенное количество акций (фьючерсы на акции);
  • Фондовые индексы (индексный фьючерс);
  • Валюта (валютный фьючерс);
  • Товары, торгующиеся на биржах, например, нефть (товарный фьючерс).
  • Процентные ставки (процентный фьючерс).

Все фьючерсные контракты торгуются на специальных торговых площадках – срочных секциях фондовых товарных или валютных бирж. В России, к примеру, на Московской бирже есть срочный рынок, где торгуются фьючерсы и опционы.

График фьючерса на индекс РТС-3.14 из терминала SMARTx

Перед тем, как тот или иной фьючерсный контракт будет запущен в обращение, биржа определяет условия торговли им, которые называются «спецификация». В этом документе содержится информация о базовом активе, количество единиц этого актива, дата экспирации (исполнения) фьючерса, стоимость минимального шага цены и т.д. Пример такой спецификации — описание фьючерса на Индекс РТС.

Фьючерсы бывают двух типов — расчетные и поставочные. В случае последних разрешается физическая поставка базисного актива — например, нефти или валюты. Бывает, что такая поставка не подразумевается и фьючерс является расчетным. Тогда в момент его экспирации стороны сделки получаются разницу между ценой заключения контракта и расчетной ценой в день экспирации, умноженную на количество имеющихся контрактов. Фьючерсы на индексы относятся как раз к расчетным, поскольку их поставить невозможно.

При торговле фьючерсными контрактами ежедневно происходит пересчет стоимости позиции по отношению к предыдущему дню со списанием/зачислением денег на счет инвестора. То есть, разница между ценой покупки или продажи фьючерса и расчетной ценой его экспирации ежедневно поступает на счет торговца — это понятие вариационной маржи.

Выбор редактора:  Индикатор Полосы Боллинджера (Bollinger Bands, BB)

Фьючерсы имеют срок действия, который кодируется в их названии. Например, в случае индекса РТС, название формируется так: RTS — . (например, фьючерс RTS-6.14 исполнится в июне 2014 года).

Как это работает

Как понятно из истории фьючерсных контрактов, одним из главных их предназначений является страховка от финансовых рисков (т.н. хеджирование) — для этого данным инструментом пользуются реальные поставщики или потребители товара, являющегося базовым активом. Опытные трейдеры и инвесторы используют фьючерсы (часто расчетные) для спекуляций и извлечения прибыли.

Фьючерсы являются довольно ликвидным инструментом, который, однако, нестабилен и, соответственно, несет для инвестора немалый риск.

Когда наступает срок исполнения фьючерсного контракта, который один торговец продал другому, в общем случае, возможны несколько исходов. Финансовый баланс сторон может не измениться, или получить прибыль может кто-либо из торговцев.

Если цена финансового инструмента выросла, то в выигрыше оказывается покупатель, если же цена падает, то успех празднует продавец, который именно на это, скорее всего, и рассчитывал. Если цена инструмента не меняется, то и суммы на счетах участников сделки не должны изменяться.

В отличие от опциона, фьючерс — это не право, а обязательство со стороны продавца продать определенное количество базового актива в будущем по определенной цене, а для покупателя — его купить. Гарантом исполнения сделки выступает биржа, которая берет с обоих участников страховые депозиты (гарантийное обеспечение) — то есть платить сразу всю цену фьючерса не нужно, на счете замораживается лишь гарантийное обеспечение. Эта процедура проделывается и со счетом покупателя, и со счетом продавца в сделке.

Величину гарантийного обеспечения (ГО) по каждому контракту считает биржа. При этом, если на счете инвестора в какой-то момент средств станет меньше минимально допустимого уровня ГО, то брокер направляет ему требование пополнить баланс, если же этого не происходит, то часть позиций будет закрыта принудительно (маржин-колл). Чтобы избежать такой ситуации, трейдер должен держать на счете денег в количестве, довольно значительно превышающем размер обеспечения — ведь если цена фьючерса сильно изменится, то его средств может не хватить для покрытия позиции. Гарантийное обеспечение замораживается на счете торговца до момента погашения сделки.

На момент написания статьи, актуальное значение гарантийного обеспечения, взимаемого с клиентов, желающих торговать фьючерсом на индекс РТС составляет 11 064,14 (подробнее здесь). Соответственно, если у трейдера на счете 50 000 рублей. То есть, торговец сможет купить всего 4 таких контракта. При этом будет зарезервирована сумма в 44 256,56 рублей. Это значит, что на счете останется всего 5 743,44 рублей свободных средств. И если рынок пойдет против на определенное число пунктов, то предполагаемый убыток превысит свободные средства, и случится маржин-колл.

Как видно, многое зависит от цены фьючерса, которая может изменяться под влиянием самых разных факторов. Поэтому этот биржевой инструмент и относится к разряду рискованных.

Зачем нужны спекуляции и фьючерсы

Очень часто люди не очень знакомые со спецификой фондового рынка, путают его с Форексом (хотя это не особенно справедливо) и клеймят как какой-то «лохотрон», где спекулянты обирают до нитки доверчивых новичков. На самом же деле все не так, и биржевые спекуляции играют важную роль в экономике. Спекулянты покупают дешево и продают дорого, но помимо стремления к обогащению, они оказывают влияние на цену. Когда цена акции или другого биржевого инструмента недооценена, успешный спекулянт покупает — что способствует росту цены. Аналогично, если актив переоценен — то опытный игрок может совершить короткую продажу (продажа бумаг, взятых «в долг» у брокера) — такие действия, наоборот, способствуют снижению цены.

Когда множество профессионалов биржевой игры, которые рассматривают фондовый рынок с разных углов и используют для анализа большой объем данных как о ситуации в стране, так и о конкретной компании, их решения оказывают влияние на весь рынок в целом.

Точно так же, чтобы представить себе роль фьючерсов, стоит представить, что бы было в случае отсутствия этого финансового инструмента как такового. Представим, что компания, добывающая нефть, пытается спрогнозировать необходимые объемы добычи. Как любой бизнес, компания желает получить максимальную прибыль с минимальным риском. В данной ситуации нельзя просто добыть как можно больше нефти и всю ее распродать. Необходимо анализировать не только текущую цену, но и то, на каком уровне она может оказаться в будущем.

При этом те, кто добывает, перевозит и хранит нефть, не обязательно являются аналитиками и имеют доступ к самым полным прогнозам относительно возможной цены нефти. Поэтому добывающая компания не может точно знать, сколько будет стоить баррель нефти через год — 50$, $60 или $120 и добывать соответствующий ее объем. Чтобы получить гарантированно устраивающую цену, компания просто продает фьючерсы, чтобы минимизировать риск.

С другой стороны, биржевой спекулянт из примера выше, может посчитать, что цена на конкретный фьючерс завышена или занижена, и предпринять соответствующие действия, выравнивая ее до справедливой

На первый взгляд важность установления на рынке справедливой цены не кажется такой уж необходимой вещью, однако, на самом деле это крайне важно для справедливого использования ресурсов общества. Именно на бирже происходит перераспределение капиталов между странами, секторами экономики и предприятиями с одной стороны, и различными группами инвесторов с другой. Без фондового рынка и инструментов, с помощью которых он функционирует (в том числе деривативов), невозможно эффективное развитие экономики и удовлетворение нужд каждого конкретного члена общества.

Что такое фьючерс самыми простыми словами

Всем привет! В этой статье я решил продолжить тему заработка на финансовых рынках, благо мне приходит огромное количество вопросов по ней. И сегодня мы поговорим о том, как торговать фьючерсами. Почему именно о фьючерсах? Дело в том, что начинающие трейдеры приходят на фондовую биржу и начинают торговать акциями. Но очень скоро понимают, что рядом есть более “жирная тема” – фьючерсы. На которых можно заработать гораздо больше, чем на акциях!

Но и профукать можно тоже гораздо больше. Обычно об этом не задумываются. А зря! Фьючерсы – это инструменты с гораздо большим риском, чем обычные акции. У фьючерсов есть много подводных камней, не зная про которые трейдер сольет депозит в два счета! Вот я и хочу рассказать Вам немного о фьючерсах и торговле ими!

Важно! Я категорически не приветствую Ваше стремление торговать на фондовой бирже! Поверьте, торговля фьючерсами – это удел профессионалов! И то, у многих из них есть серьезные провалы! Начинающим я вообще не рекомендую торговать не только фьючесами, но и вообще любыми инструментами на фондовой бирже! Очень высок риск потери денег! Если что – я Вас предупреждал!

Содержание статьи:

Что такое фьючерсный контракт – объясняю в двух словах

Перед тем, как торговать фьючерсами (если Вы несмотря на мои предупреждения все же решились на это) давайте узнаем, что такое фьючерс простыми словами. Представьте себе, что Вы фермер. И вот Вы сеете картошку весной, чтобы летом продать. Сколько картошки закупать? Какие деньги потратить на удобрение? Сколько места на складе планировать под хранение? Все это зависит в первую очередь от того, по какой цене Вы продадите картошку. Ну и конечно, от урожая. То есть от того, сколько вырастет этой самой картошки.

На самом деле опытный фермер знает примерно, сколько картошки у него вырастет. Он знаком с основными рисками, которые снижают его урожай и знает, как с ними бороться. А на что он не влияет? На рыночную цену картошки осенью. Вот если бы заранее знать, по какой цене у него эту картошку купят…. Но….

А почему но… Собственно для этого и нужны фьючерсы. Если фермер весной договорится с покупателем и тот на определенных условиях скажет, что купит по такой-то цене осенью, то… То будет круто! А еще лучше, если покупатель внесет предоплату или полную оплату за будущую картошку. А еще лучше, если гарантом этой сделки будет какой нибудь браток банк. Тогда мы получаем своеобразный фьючерс на поставку картошки :)

Понятно, что риски полностью не уходят, но они значительно снижаются у каждой из сторон. Вот для этого и нужен фьючерс. Роли фермера и покупателя картошки играют продавец и покупатель фьючерса. А гарантом выступает фондовая биржа!

Но фьючерсы нужны не только для снижения (по научному – “хеджирования”) рисков. На фьючерсах еще и пытаются зарабатывать. Почему на них, а не на акциях? На акциях тоже можно заработать, но… На фьючерсах обычно предлагается большее кредитное плечо. И… часто стоимость фьючерса дешевле стоимости базового актива (то есть, например, акции).

Еще одним важным моментом является ограниченность “жизни” фьючерса. Он имеет срок экспирации, то есть завершения контракта. В нашем случае с фермером, экспирация “картофельного” фьючерса произойдет осенью.

Еще одно отличие от акций это то, что на ряде акций нельзя “шортить” , то есть продавать акции. На фьючерсах можно торговать “шорт” и “лонг” без проблем”. То есть вниз и вверх. Продавать и покупать.

Да. И комиссии на брокерские операции на фьючерсы гораздо меньше, чем на акции.

Ладно. Деталями грузить не буду. Перейдем к делу….

Как выбрать фьючерсы для торговли

Какие же фьючерсы выбрать? Есть поставочные и беспоставочные фьюерсы, по другому – расчетные. Многие меня спрашивают, а что если я буду торговать фьючерс на нефть? Мне что потом, цистерны нефти поставлять? Или наоборот, подводить к своему дому железнодорожную ветку для подвоза состава с нефью? А может сразу нефтепровод?

На самом деле все не так печально. Обычно ничего реально поставлять не нужно. Трейдеры продают и покупают поставочные фьючерсы до момента экспирации. А если и не успеют, то на российской бирже подавляющее большинство поставочных фьючерсов на акции. В этом случае после эксприрации фьючерса, если Вы не продали его, вы останетесь с соответствующей акцией на руках и потом ее продадите.

Есть еще и расчетные фьючерсы. В основном это фьючерсы на всякие индексы. То есть, эти фьючерсы после экспирации “награждают” не активами, а деньгами…

А где кстати купить или продать эти самые фьючерсы? Только на фондовой бирже! Там Вы защищены от мошенничества! Есть конечно и форекс-конторы, которые якобы торгуют фьючерсами. Но там фьючесы ненастоящие :). Они не выводятся на реальную биржу.

Ладно. С этим понятно. А все же какие фьючерсы выбрать для торговли. Я назову основные параметры фьючерсных контрактов, которыми пользовался сам. А там уж Вы смотрите сами. Итак:

  • Ликвидность. Этот параметр очень важен! Ликвидность – это по-простому, количество покупателей (или продавцом), которые хотят продать или купит фьючерс. Что толку продавать самый доходный актив, если в очередь за ним не выстраивается много желающих его купить. К сожалению, на российской бирже не так уже много “нормальных” ликвидных фьючерсов. P.S. Про опционы вообще молчу :( Короче, чем больше ликвидность, тем лучше.
  • Гарантийное обеспечение. Что такое гарантийное обеспечение. Вам по “умному” или по “простому”? По простому? Тогда это столько денег, сколько Вы заплатите за 1 фьючерсный контакт. Эта сумма вносится в качестве залога. И она может быть весьма впечатляющей. И оно может расти со временем! Я кстати помню времена, когда гарантийное обеспечение на фьючерс на индекс РТС было 7000 руб :). То есть, чем меньше гарантийное обеспечение – тем меньше денег Вы потеряете. Шутка :) Почти…
  • Срок экспирации. Я уже писал, что это срок “жизни” фьючерса. Тут особе мудрить не стоит, если Вы не приверженец каких-либо особо “мудрых” стратегий. Покупайте текущий фьючерс, который торгуется сейчас. Главное совсем в конец экспирации не попасть, там проблема в том, что могут быть непредсказуемые движения фьючерса. Так в период экспирации количество продавцов и покупателей резко возрастает и их действия не всегда предсказуемы.

Это основное. Ну и еще я бы выбрал “плавность хода”. По другому “без рывков”. Это сложно объяснить, нужно смотреть “вживую”. Это поможет легче прогнозировать ход цены.

Кстати, все перечисленные параметры фьючесов могут меняться! Отслеживайте их!

Стратегии торговли фьючерсами

А что собственно говоря, Вы хотели прочитать в этом разделе? Чтобы я Вам тут рассказал, какие есть “волшебные” стратегии с “супер-пупер” индикаторами для торговли фьючерсами на фондовой бирже? :)

Так нет таких. В смысле “волшебных”. Есть огромное количество самых разных стратегий торговли фьючерсами. И с индикаторами и без. И на свечах и на барах. И на разных таймфреймах. Автоматические и ручные.. И… Короче, ооооочеень-очень много. Я тут конкретно ничего советовать не буду. Дам только несколько советов из личного опыта:

  • Забудьте про так называемый “скальпинг”! Почему? Долго объяснять “по научному”. А по простому – очень быстро “сольетесь”! Просто поверьте!
  • Не торгуйте в течение 2-х часов после начала сессии. Сильные движения. Вас может “смыть”!
  • Не торгуйте на вечерней сессии. Только зря просидите у монитора!
  • Не покупайте никаких торговых роботов и советников. Они сольют Вам счет моментально!
  • Не торгуйте в дни сильных движений. Часто это первые дни месяца. Хотя опытные трейдеры как раз на таких движениях делают деньги. Но Вы же не опытный трейдер :) Сольете депозит с большой вероятностью!

А вообще – не верьте никому. Проверяйте все гипотезы сами. И желательно не на реальном счете!

Основные ошибки торговли фьючерсами

Рассказать Вам об основных ошибках трейдеров, которые торгуют фьючерсами? Ээээ. Ладно.. Контролируйте эмоции, ведите дневник торговли ерунда все это, которой грузят новичков брокеры на всяких обучающих курсах. Основные ошибки я написал выше. Да.. И еще.. Вот три основные ошибки трейдеров! Они самые важные!

Первая ошибка – Вы начали торговать фьючерсами :)

Вторая ошибка – Вы продолжили торговать фьючерсами :)

Третья ошибка – Вы поняли, что торговать фьючерсами не выйдет, и начали торговать опционами :)

Если что – то это была не шутка.

Можно ли заработать на фьючерсах

Как я уже неоднократно говорил, заработать можно на любых инструментах фондовой биржи. В том числе и на фьючерсах. Только для торговли фьючерсами нужно быть еще большим профессионалом, чем при торговле акциями. Все-таки полностью лишится всех денег при торговле акциями нужно еще очень постараться. А при торговле фьючерсами – как нефиг делать!

Я лично немного денег заработал на фьчерсах, когда пытался ими торговать. Примерно 5000 руб на 1 контракте фьючерса на акции ВТБ, кому интересно. Но… Я больше приписываю это везению, чем реальным расчетам. Тогда как раз перед новым годом цены полетели вверх. Ну и этот фьючерс “сыграл”. Повезло… А ведь могло быть и наоборот. И никакие стоп-лоссы бы не помогли!

Поэтому еще раз предупреждаю! Риск потери ВСЕГО депозита при торговле фьючерсами очень велик! При “удачном” :( раскладе на рынке, например при панике, вы можете “слить” свой депозит буквально за несколько минут!

Ну как. Все понятно? Что? А как же умные слова.. Контанго, бэквардация, вариационная маржа, хэджирование…. Впрочем про хэджирование я писал немного.. Ну и где же конкретика? Какими фьючерсами лучше торговать.. Какие индикаторы применять.. Каких брокеров фондовой биржи выбрать… Я про это специально не написал. Я же говорил вначале, что и сам не торгую. И другим не советую. Поэтому эта статья “общеобразовательная”. А если хотите учиться торговать фьючерсами – это не ко мне :)

Ну что? Поняли, как торговать фьючерсами на фондовом рынке? Да….. Молодцы! А вот я до сих пор не понял, как торговать постоянно и с прибылью! Именно поэтому я не стал заниматься этой деятельностью, а зарабатываю совсем другим способом! Каким – читайте мои статьи на этом сайте! Тут все написано!

Кстати, я собрал все свои бесплатные видеоуроки в одном месте. Вот тут – ТЫНЦ СЮДА ! Теперь Вы можете посмотреть все на одной станице! Желаю полезного просмотра!

Фьючерсы. Фьючерсные контракты. Что такое фьючерсы

Фьючерс (фьючерсный контракт) — это. Что такое Фьючерс (фьючерсный контракт)?

  • Продавец фьючерсного контракта принимает обязательство продать актив в оговоренный срок.

    Оба обязательства относятся к стандартному количеству определенного товара, в конкретный срок в будущем, по цене, установленной в момент заключения фьючерса.

    Стандартное количество. Фьючерсы (фьючерсные контракты) покупаются и продаются на бирже в виде стандартизированных порций товара или актива, а эти порции называются контрактами или лотами. В этом главное отличие фьючерса от форварда. Форварды заключаются на внебиржевом рынке (например валюта на межбанковском рынке), поэтому количество товара может быть любым, и зависит о соглашения между покупателем и продавцом.

    Конкретный срок. Поставки по фьючерсным контрактам производятся в оговоренный срок (сроки), называемый днем (днями) поставки. Именно в этот день осуществляется обмен денег на товар. Фьючерсы имеют конечное время жизни, и по истечении последнего дня торгов заключать фьючерсные сделки на эту дату (исполнения контракта) уже не возможно. Устанавливается новая дата и начинает торговаться новый фьючерс.

    Цена. Цена на фьючерс фиксируется в момент заключения сделки и не меняется для покупателя и продавца до дня исполнения контракта вне зависимости от того каковы цены на базовый актив (актив лежащий в основе фьючерса). Именно поэтому фьючерсы являются основным инструментом хеджирования (страхования) валютных рисков.

    Участники рынка фьючерсов.
    К фьючерсным сделкам прибегают многие агенты реального сектора экономки. Некоторые, например, фермеры, производители или закупщики оборудования, преследуют цель снижения риска, другие – продавцы фьючерсов, наоборот в поисках высоких прибылей — принимают на себя большой риск. Фьючерсные рынки по сути дела являются оптовыми рынками риска, т.е. рынками, где риск переходит от агентов «не склонных к риску» к тем кто готов принять его на себя за определенную плату. Таким образом, покупка фьючерса означает перекладывание риска на другого агента. Продажа фьючерса означает принятие на себя ценового риска.
    Поэтому участников фьючерсных рынков делятся на две основные категории — хеджеры и спекулянты. Хеджер желает снизить риск, а спекулянт рискует, желая получить большие прибыли.

    Словарь терминов и сокращений рынка forex, Forex EuroClub .

    Смотреть что такое «Фьючерс (фьючерсный контракт)» в других словарях:

    Фьючерсный контракт — (futures contract) Договор о покупке или продаже фиксированного количества определенного товара, валюты или ценных бумаг для их поставки в оговоренную дату в будущем по согласованной цене. В отличие от опциона (option) фьючерсный контракт связан… … Финансовый словарь

    Фьючерсный контракт (фьючерс) — – производная ценная бумага, договор, по которому продавец обязуется поставить, а покупатель – оплатить и получить определенный стандартный базовый актив в будущем по цене, определенной в момент заключения сделки. Как правило, фьючерсы торгуются… … Банковская энциклопедия

    ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ — фьючерсная сделка, фьючерс (от англ. future будущее) вид сделок на товарной или фондовой бирже, срочные стандартизированные контракты между двумя участниками, один из которых обязуется продать фиксированное количество определенного товара, валют … Юридический словарь

    Фьючерсный контракт — (futures contract) см. Фьючерс … Экономико-математический словарь

    Фьючерсный контракт — Фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) производный финансовый инструмент стандартный срочный биржевой контракт купли продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и … Википедия

    Фьючерсный контракт — Соглашение о покупке или продаже установленного количества акций из определенного пакета в указанный будущий месяц по цене, оговоренной покупателем и продавцом. На фьючерсном рынке часто торгуются контракты сами по себе. Фьючерсный контракт… … Инвестиционный словарь

    фьючерсный контракт — фьючерсная сделка, фьючерс (от англ. future будущее) вид сделок на товарной или фондовой бирже, срочные стандартизированные контракты между двумя участниками, один из которых обязуется продать фиксированное количество определенного товара, валюты … Большой юридический словарь

    ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ, фьючерсная сделка, фьючерс — (от англ. future будущее) вид сделок на товарной или фондовой бирже, срочные стандартизированные контракты между двумя участниками, один из которых обязуется продать фиксированное количество определенного товара, валюты или ценных бумаг, а другой … Юридический словарь

    Фьючерс — (Futures) Фьючерс это срочный биржевой контракт на покупку рыночного актива Что такое фьючерс, фьючерсный контракт, рынок фьючерсов, торговля фьючерсами, стратегия фьючерс, виды ценных бумаг на фьючерсном рынке, хеджирование рисков с помощью… … Энциклопедия инвестора

    контракт фьючерсный — Контракт купли продажи товара, который сам становится объектом купли продажи на бирже. Эти контракты максимально унифицированы (как правило, различаются только сроком поставки). Контракт предусматривает поставку товара в будущем, через длительный … Справочник технического переводчика

    Что такое фьючерсный контракт? Форвардные и фьючерсные контракты простым языком

    Фьючерсный контракт (или просто фьючерс) – ценная бумага, обязующая две стороны осуществить куплю-продажу некоторого товара по конкретной цене в ближайшем будущем.

    Сравнение фьючерса с опционом

    Сравнивая эти два понятия, необходимо отметить следующее. Опцион дает право, а не обязательство на продажу либо покупку какого-либо товара по оговоренной цене в будущем. При этом фьючерсный контракт является более строгим документом.

    Он накладывает обязательства на две взаимодействующие стороны. Необходимо также отметить, что при торговле с использованием фьючерсов фактический обмен товара не производится.

    Необходимость в применении фьючерсов

    Фьючерсный контракт используется в следующих случаях:

    • определение цены на инструмент – основное назначение данного вида документов;
    • своеобразная страховка от различных финансовых рисков (другими словами, хеджирование фьючерсными контрактами);
    • спекуляция с целью получения выгоды в денежном выражении (в основном этим занимаются инвесторы или опытные трейдеры).

    Свойства фьючерсов

    Наиболее распространены фьючерсные контракты на товарном и сырьевом рынках. У любого такого документа существует два основных параметра:

    • дата исполнения, в которую сделка купли-продажи должна быть совершена, четко определена;
    • инструмент, являющийся предметом контракта (сырье, товар, валюта или ценные бумаги).
    • При этом если речь заходит об использовании валюты, то такой контракт уже имеет название форвардного.
    • Помимо основных параметров существуют еще и дополнительные:
    • биржа, где продается фьючерс;
    • единица измерения и его размер (к примеру, 1000 баррелей);
    • единица котировки фьючерсного контракта (к примеру, доллары США за баррель);
    • величина маржи (сумма, которая должна быть внесена при подписании фьючерса и находится на сбережении для покрытия убытков при их возникновении).

    Фьючерсные контракты являются нестабильными, очень ликвидными, они имеют высокую степень риска. Поэтому начинающим трейдерам и инвесторам нельзя иметь с ними дело без специальной подготовки.

    Фьючерс – это не прием или поставка товаров

    Покупка фьючерсного контракта совсем не означает возникновение обязательств по приему поставки какого-то товара. Кроме того, приобретение фьючерса на товарном рынке совсем не означает, что покупатель будет принимать указанный товар.

    Таким образом, на фьючерсах фактических поставок нет. Они необходимы только для определения цены на товар. Далее попробуем разобраться, что же должно произойти с наступлением срока исполнения фьючерсного контракта при отсутствии реальных поставок товаров.

    Свойства фьючерсного контракта

    1. Заключение данного контракта осуществляется только на бирже в соответствии с условиями, принятыми на ней. Он характеризуется высокой ликвидностью.
    2. Форма данного контракта стандартная, что подразумевает беспрепятственное приобретение либо продажу инвестором фьючерсного контракта. Также он сможет при необходимости ликвидировать эту позицию с помощью осуществления обратной сделки.
    3. Фьючерсный контракт характеризуется не реальной куплей-продажей актива, а простым хеджированием позиций. Это своеобразная игра на разнице цен на тот или иной актив. Исходя из статистических данных, из-за неприемлемости стандартных условий только порядка 5% данных контрактов с открытыми позициями заканчиваются фактической поставкой товара либо другого вида актива.
    4. Исполнение фьючерса должно гарантироваться клиринговой биржевой палатой, что обеспечивается крупным страховым фондом и обязательным механизмом гарантийного залога. Стоимость фьючерсного контракта определяется при его регистрации в процессе осуществления торгов на бирже в расчетной палате.
    5. Лицо, обязующееся приобрести актив, является покупателем контракта. Лицо, обязующееся поставить данный актив, признается его продавцом.
    6. Основа фьючерсного контракта – ограниченное количество активов, основной чертой которых является непредсказуемость в изменениях цен. Фьючерсные активы могут быть заключены на товары сельскохозяйственного назначения (например, зерно), на ресурсы (золото, медь), на иностранную валюту, на рыночные индексы или ценные бумаги.

    Основные параметры при торговле фьючерсами

    • Торговая партия, представленная определенным количеством базисного актива, которое включается в один контракт.
    • Место доставки во фьючерсах товарного типа подразумевает поставку товара продавцами, которые не закрыли свои позиции, на склад, указанный биржей.
    • Котировка цены представлена степенью определения ее точности (зачастую с точностью до сотых).
    • Шаг цены характеризуется минимальной величиной изменений цен на единицу базисного актива. Он определяется биржей самостоятельно и должен обеспечивать сходимость цен как продавца, так и покупателя в процессе проведения торгов.
    • Стандарты находят применение в товарных фьючерсах и дают характеристику качества товара, который составляет основу данного контракта. Они должны иметь номер и класс.
    • Предельное изменение цены за день устанавливается биржей в отношении к котировочной цене дня предыдущего. Этот показатель может быть введен для ограничения спекуляции на фьючерсный контракт. При выходе цены фьючерса за необходимый интервал биржа может остановить торговлю до тех пор, пока она опять не войдет в заданный изначально интервал.

    Что же происходит с деньгами

    Когда наступает исполнение фьючерсного контракта, может развиться один из следующих вариантов решения данного вопроса.

    Например, контрагент А купил фьючерс у Б. Наступает срок его исполнения. Таким образом, может происходить следующее:

    • баланс Б увеличивается при уменьшении баланса А;
    • балансы двух контрагентов остаются без изменений;
    • баланс А уменьшается при увеличении баланса Б.

    На практике ситуация, конечно же, выглядит намного сложнее, однако на данном примере было дано общее понятие торговли фьючерсами.

    Подробнее о трех исходах фьючерсных контрактов

    Первый вариант наглядно показывает, что счет продавца пополняется при одновременном уменьшении счета покупателя. Данная ситуация возникает с ростом цены инструмента. На самом деле контрагент А приобрел товар у Б по более дешевой цене, и смог бы продать его сразу же, заработав при этом определенную сумму.

    Таким образом, продажа фьючерсного контракта служит для облегчения деятельности субъектов хозяйствования.

    При втором варианте использования балансы у контрагентов остаются неизменными, несмотря на административные затраты, возможные с обеих сторон.

    И, наконец, третий вариант, при котором финансовые фьючерсные контракты влияют в обратном порядке от первого варианта. Другими словами, надежды продавца оправдались, цена снизилась, поэтому он может выгодно реализовать товар. Если бы продавец сам занимался реализацией товара, то он купил бы его по рыночной цене, а продал бы покупателю по фьючерсу, и смог бы заработать некоторую сумму. Для облегчения жизни продавца и существуют фьючерсные контракты, биржи по которым освобождают его от затрат на транспортировку товаров, делают самостоятельно расчет и перечисляют на его счет разницу между ценой по фьючерсному контракту и рыночной ценой. Одновременно с этим указанная сумма снимается со счета покупателя.

    Форвардные и фьючерсные контракты: возможный отказ

    В случае отказа от фьючерса до наступления срока его исполнения правила поведения ничем не отличаются от действий, которые осуществляются при наступлении срока исполнения. Другими словами, цена по фьючерсному контракту сравнивается с рыночной, а по счетам участников происходит движение в соответствии с одним из трех вариантов, указанных выше.

    Подробнее о форвардных контрактах

    Форвардные и фьючерсные контракты являются тождественными понятиями. Однако существуют некоторые отличия в их определении.

    Так, форвардный контракт представляет собой соглашение между двумя контрагентами о поставке предмета договора в будущем. В качестве таковых могут выступать ценные бумаги, валюта или товар. Соглашение может заключаться не на бирже.

    Форвардная сделка является обязательной к исполнению. Необходимо отметить тот факт, что лицо, обязующееся поставить активы, занимает так называемую короткую позицию. А лицо, которое приобретает актив, – длинную.

    В рамках форвардного контракта осуществляется действительная поставка актива. В данном документе закладываются удобные для обеих сторон условия. Другими словами, это контракт стандартной формы. В связи с этим не существует вторичных рынков среди форвардных контрактов. Цена поставки – цена актива, которая обозначена в договоре.

    В отличие от форвардного фьючерсный контракт – соглашение между контрагентами о будущей поставке актива. Данный договор заключается только на бирже.

    Вывод

    Подытоживая вышеизложенный материал, необходимо отметить, что фьючерс является специфическим видом финансовых деривативов. Его основной целью является определение цены на инструмент в форме товара, сырья или валюты. С помощью фьючерса возникает обязательство на оба контрагента. Так, продавец, подписывая фьючерсный контракт, обязуется реализовать, а покупатель – купить по оговоренной при подписании данного документа цене.

    Однако фактически поставка товара не осуществляется. Стороны только могут получить прибыль либо убытки в зависимости от уровня цены на тот или иной инструмент. Реально же поставка товара происходит по установленным отношениям, регулируемым товарным рынком и защищенным от рисков.

    Фьючерсы: что это такое и как с ними работать

    Так или иначе, но все наверняка неоднократно обращали внимание на фразу «фьючерсные цены», когда речь шла, к примеру, об обсуждении нефтяных котировок в новостных программах на ТВ. Забегая вперед, следует отметить, что фьючерсы (опционы) – это производные инструменты биржевой торговли, которые являются не самим активом, а предоставляют лишь право совершения с ним определенных действий в будущем. Поэтому зачастую становится непонятно, почему цену такого важного товара, как нефть, обязательно нужно определять исключительно по производным инструментам (а не по ценам на спот-рынке). Фьючерсы – что это такое и как с ними работать? Разберемся в вопросе на страницах данной статьи.

    Определение и истоки

    Что значит фьючерс? Буквально от английского слова «future» – будущее. Точное определение следующее:

    Фьючерс (или его разновидность – опцион) – это стандартный договор поставки некоего актива по цене, фиксируемой на настоящий момент. При этом дата поставки имеет срок исполнения – 3, 6 или более месяцев от текущего момента (в зависимости от разновидностей фьючерсного контракта). Фьючерс – это обязанность продавца поставить этот актив, а опцион – это его право (то есть, оно может быть и не реализовано вовсе, а вместо этого стороны просто проведут взаиморасчеты).

    Иными словами, можно продать некий актив (товар или ценную бумагу) и получить за нее деньги уже сейчас, а саму поставку осуществлять через квартал или даже полгода. Это весьма заманчиво для тех, кому «кровь из носу» нужно профинансировать оборотные средства с гарантией получения выручки через обозначенный период.

    Собственно, именно этим и обусловлено появление этого инструмента на свет. В XVIII веке фермеры Америки с помощью фьючерсов финансировали новые посадки хлопка, табака, перца и сахарного тростника, заодно предохраняясь от ценовых колебаний на момент, когда урожай уже будет убран:

    1. Во-первых, таким образом, они получали необходимые средства на приобретение семенного фонда, удобрений и рабов (либо, что реже, – для найма свободных тружеников).
    2. А во-вторых, когда урожай созревал у всех, то на рынке случалось затоваривание и цены на тот же хлопок на некоторое время (пока основная масса тюков не была отгружена) рушились «ниже плинтуса». Если таким образом «продать» свой хлопок заранее, то есть, по цене, когда он еще дорогой, то при падении цены на момент поставки по контракту (созревания урожая), можно еще и выгоду получить!

    Возможность продавать что-либо заранее, то есть, еще до того, как это что-то окажется у тебя в руках, оказалась крайне заманчивым мероприятием для продавцов – ведь речь идет о предоплате. Но вот зачем покупателям соглашаться на такие сделки? Ответ лежит исключительно в американской любви делать ставки. На все, в том числе, на то, какая цена на табак будет через 3 месяца, когда соберут новый урожай. И фьючерс здесь представляет собой идеальный инструмент для этого! Впрочем, об этом далее.

    Суть фьючерсов

    Итак, промежуточно подытожим: что же такое фьючерсы? После вышесказанного складывается впечатление, что торговать фьючерсными контрактами – это все равно что играть в казино, делая ставки на то, какой уровень цен на актив «выпадет» через срок, указанный в контракте. Отчасти, это справедливо, если бы не одно «но».

    Чем вообще отличается торговля на организованном рынке от «казиношных манипуляций»? А тем, что в настоящем (то есть честном) казино, где нет места «заряженным столам» и шулерству движение шарика на той же рулетке непредсказуемо. Оно лишь зависит от движения руки крупье, которое также слабо поддается систематизации. Иными словами, казино – это случай.

    Фондовый же рынок – это исключительно прогноз. То есть, следует понимать, что абсолютно все факторы, воздействующие на цену, на организованных площадках являются просчитываемыми и поддаются прогнозированию.

    Другое дело, что далеко не все должным образом проводят анализ и принимают многие факторы в расчет!

    А потому сравнивать покупку или продажу хоть какого-то производного финансового инструмента на бирже с игрой в рулетку недопустимо и неправильно. Также нужно помнить, что спекулятивная деятельность на фондовом рынке отнюдь не является чем-то запрещенным – большая часть всех его участников на этом пытаются профессионально зарабатывать. Поэтому вполне корректно определить функциональную суть фьючерсов, как инструмента сглаживания ценовых колебаний, в идеале, в результате воздействия на цену необъективных факторов.

    По своей идеологической сути торговля фьючерсами является способом успокоения спекулятивных ценовых колебаний на рынке любого актива, даже на том, который не является организованным. Правда, в этом случае фьючерсы называются форвардными контрактами, так как теряют свою стандартизованность.

    Разновидности фьючерсов

    Обычно говорят о простых фьючерсах, однако это не совсем верно. Различают:

    • Поставочные фьючерсы (по которым товар обязательно должен быть поставлен);
    • Расчетные (или беспоставочные) фьючерсы.

    Обратимся к определению фьючерс – это обязанность покупателя приобрести, а продавца поставить стандартное количество актива в будущем по цене на настоящий момент. То есть, любой фьючерс априори является поставочным – ведь это обязанность продавца. Что же тогда такое расчетный фьючерс? По нему поставка не осуществляется вовсе – стороны просто производят расчет того, кто кому сколько должен в зависимости от того, по какой цене приобретался фьючерс, и какая цена теперь, и проигравшая сторона доплачивает выигравшей ценовую разницу по каждому контракту.

    То есть, если фьючерс приобретался (без плеча) за $100 за единицу актива, а на момент закрытия цена выросла до $300, значит, покупатель в выигрыше и продавец обязан доплатить из расчета $200 за каждую единицу актива (а в стандартном фьючерсном контракте обычно право на 100 тыс. единиц актива). Это и логично: представим, что покупателю нужны не деньги, а все-таки актив – тогда он может на вырученную по фьючерсному контракту сумму запросто купить этот актив на рынке по текущей цене.

    Если же ценник за время действия контракта снизился до $50, то в выигрыше уже продавец. Ведь он продал за $100, а на момент исполнения контракта он как бы имеет возможность быстренько купить актив по $50 на рынке и поставить по фьючерсному контракту. В рамках поставочного фьючерса так бы и произошло, но в рамках расчетного стороны только высчитывают свой выигрыш/проигрыш и соответственно акцептуют/выплачивают его.

    Назревает вопрос, а чем же тогда расчетный фьючерс отличается от опциона. Последний – это право (не обязательство, а право) купить/продать актив в будущем по цене «на сейчас». Иными словами, поставка по контракту будет осуществлена, только если кто-то из участников сделки будет настаивать на ней (то есть, на реализации этого права). Если же обоим участникам важен лишь финансовый результат, то такой опцион по своей сути ничем не будет отличаться от расчетного фьючерса.

    «Плечевой» инструмент

    Одной из заманчивых, но при этом крайне опасных сторон фьючерсного контракта является то, что они торгуются «с плечом».

    Плечо – это финансовый термин, определяющий соотношение собственных и заемных средств.

    Да, с помощью фьючерса того, кто желает его купить, можно реально загнать в долги и довести до физического банкротства. Как же на практике выглядит «плечо на фьючерсе»? Это всего лишь означает, что контракт торгуется с каким-то наполнением от номинала. К примеру, на российской Московской бирже (на MOEX-е; сегмент РТС) фьючерсы на акции Газпрома торгуются с плечом 1:5. Это означает, что для приобретения 1 контракта покупателю нужно изначально заплатить:

    1 / (1+5) *100% = примерно 16%

    от его текущей рыночной стоимости. Предположим, что стоимость акции GAZP равна 130 р. Тогда заплатить для покупки 1 контракта нужно будет:

    130 р. * 100 000 акций * 16% = примерно 2,08 млн. р.

    при том, что полная стоимость такого пакета обошлась бы в 13 млн. р.

    Кто же этот благодетель, который столь щедро кредитует покупателей фьючерсных контрактов? А никто! Дело в том, что сколько платит покупатель, столько ведь и получает продавец (ведь он тоже – «с плечом»). Поэтому никому ничего занимать фактически и не приходится.

    Тогда следующий вопрос – а для чего тогда изобретать всю эту кутерьму с плечом? Это нужно для того, чтобы мультиплицировать финансовый эффект от движения цены. Именно затем и говорят о плече, а не о наполнении, так как в этом случае проще просто умножать показатель финансового рычага на совокупное движение цены, чтобы подсчитать свой выигрыш (или убытки).

    Иными словами, если акции GAZP подросли на 25% (довольно много, но реально), то покупатель фьючерсного контракта получит прибыль:

    Интересно, а за счет чего будет профинансирован столь вопиющий гешефт? Так за счет продавца, который именно столько же и потеряет. Здесь опять возникает один резонный вопрос: как можно потерять больше, чем 100%? Но об этом в следующем разделе.

    Как фьючерсная торговля работает на практике

    Выше разбирались элементарные номинальные примеры, типа разового роста цены на акции Газпрома. Но ведь ценник на площадке меняется каждую секунду – как же в данном случае происходит контроль финансового состояния участников рынка? Перерасчет осуществляется каждые несколько секунд (и чем более совершенными становятся технологии, тем быстрее и чаще все пересчитывается).

    Финансовый результат от пересчета отражается (зачисляется или списывается) на специально открываемых участниками фьючерсной торговли маржинальных счетах. То есть, как раз каждые несколько секунд происходит изменение их состояния. Средства на таком счете – это не условные цифры, а вполне реальные деньги, которые могут быть использованы их собственником по своему усмотрению. Например, для покупки новых фьючерсов. Поэтому такая оперативность в перерасчетах нужна для того, чтобы как можно быстрее предоставлять участнику торговли возможность использования своих средств.

    Состояние маржинальных счетов, хоть и всецело зависит от успешности реализации прогнозов участников и их действий, но все ж таки можно сказать, что эти счета живут собственными жизнями:

    • С них можно средства списывать;
    • На них можно средства добавлять;
    • В некоторых случаях даже предоставляется возможность под залог средств, имеющихся на маржинальных счетах, кредитоваться – некая разновидность РЕПО-кредитования.

    Поэтому становится понятным ответ на вопрос из предыдущего раздела – как можно потерять больше, чем 100%. Легко, если регулярно производить стороннее финансирование маржинальных остатков. Другой вопрос – а что произойдет, если и денег на маржинальном счету не останется, и цена продолжит двигаться в нерасчетном направлении? Тогда происходит так называемый «margin call» – принудительное закрытие фьючерса. По данному контракту «коллирующая» сторона, получается, что теряет все…

    Но в обычной ситуации у трейдера, как правило, бывают открыты сразу несколько фьючерсных позиций по разным эмитентам, так что провалы по одним финансируются выигрышем по другим. Главное здесь – иметь должную денежную подушку безопасности.

    Философия фьючерсной торговли

    Мы рассмотрели, что такое фьючерсы и как они работают. Осталось определиться внутри себя, к какой категории инструментов их можно отнести. При этом, это нисколько не умаляет их ценностей и свойств, рассмотренных ранее. Пожалуй, работу на фьючерсном сегменте по сравнению с операцией на спот-рынке можно соотнести с ездой на кратно более мощном и дорогом болиде в сравнении с управлением стандартной Ладой-Калиной.

    Если давить на газ неосторожно (это про болид), то легко может вынести с трассы – даже не заметишь тот момент, когда теряешь управление и сцепление с дорогой. Так же и с работой с фьючерсами: каждый процент движения ценника актива в нерасчетную сторону влечет за собой убыток на величину финансового рычага, только в процентах. Чтобы не допустить этого, нужно иметь не хилый опыт работы на организованных площадках, который заключается, прежде всего:

    • В умении качественно проводить анализ;
    • Составлять грамотные прогнозы, относительно будущего движения цены актива.

    Философия фьючерсной торговли – это игра на повышенных ставках. Рассуждая приземлено: вы же (будучи в здравом рассудке) не сядете играть в карточную игру, которую до конца не понимаете так, чтобы сразу на большие ставки. Некоторые, конечно, могут, но это прямой путь к потере всего. Начинать работу с фьючерсами следует, зная рынок «вдоль и поперек» и представляя, какие на нем подводные камни.

    Аналогия с фьючерсами здесь прямая: да, они позволяют зарабатывать гораздо больше, чем спот-рынок именно благодаря использованию плеча. Но думая о потенциальных заработках, не стоит забывать и о возможных потерях – ценовой тренд может измениться очень непредсказуемо, а если нет достаточной подушки безопасности на маржинальном счете, то достаточно будет малейшего движения «не туда», чтобы грянул margin call.

    Заключение

    Итак, фьючерсы – что это такое и как с ними работать? Это такой производный финансовый инструмент, который:

    • Требует составления как стратегического прогноза движения цены ресурса, так и тактического (во-избежание необходимости резервирования крупных сумм на маржинальном счету). Следует предвидеть возможную амплитуду колебаний или же закупаться более скромными объемами.
    • Фьючерсы с точки зрения имущества – это… Трудно даже понять, что это. Акция – это актив. Ее можно заложить в банк и взять под нее кредит (сделка РЕПО). Она может стоить дороже или дешевле, быстро падать, а потом медленно расти, но никогда она не будет стоить 0. А вот фьючерс может! Фьючерс – это право, это еще не сама акция (или другой актив). Фьючерсный контракт стоит очень дорого, но при этом стандартные схемы кредитования под открытые опционы (на подобии сделок РЕПО) весьма редки.

    Англичане говорят: «Есть три способа разориться: самый быстрый – рулетка; самый приятный – женщины; самый верный – сельское хозяйство – потеряете все!».

    Фьючерс – это идеальный инструмент для крупномасштабной монетизации талантов трейдера и прежде всего, его способности составлять корректные прогнозы. Но горе тем, у кого этих способностей и талантов нет: фьючерсная торговля для них – это идеальный механизм потерять все!

    Официальный сайт Александра Герчика

    Время чтения: 7 минут

    Одним из самых быстрорастущих видов инвестиций финансового сектора считаются фьючерсы. Эти контракты отличаются высокой ликвидностью и предоставляют выбор разнообразных стратегий для торговли.

    Фьючерсный контракт на покупку или продажу актива заключается на определенную дату в будущем по сегодняшней рыночной цене. Базовыми активами (предметом договора) для заключения таких контрактов могут быть акции и облигации, товары и валюта.

    Как это работает?

    Фермер весной посадил пшеницу. Пока она растет, еще весной фермер договаривается, что осенью он продаст урожай пшеницы по текущей цене в 100 рублей.

    В это время синоптики прогнозируют хорошее лето и отменный урожай осенью. Логично предположить, что при таком раскладе предложений осенью будет много, это может спровоцировать падение цен. Но фермеру неинтересно продавать пшеницу осенью по 40 руб за тонну.

    Поэтому он весной договаривается с несколькими покупателями о поставке пшеницы через полгода по нынешней цене. Таким образом, фьючерсный контракт защищает интересы продавца и фиксирует нынешнюю цену товара, который будет отгружен позже в оговоренные сроки.

    Если заглянуть в историю, то стихийные европейские, американские рынки базировались на устной договоренности между купцами и поставщиками товара. С появлением письменности возникли первые бумажные контракты. Некоторые из них датируются за несколько веков до нашей эры — археологи нашли клинописные таблички на раскопках в Междуречье, которые по сути можно назвать неким прообразом фьючерса. Более современные финансовые инструменты сформировались в Европе в начале XVIII века.

    Одним из популярных фьючерсных рынков — это срочный рынок FORTS, который относится к Московской бирже. А самый универсальный его инструмент — фьючерс на индекс РТС.

    Что надо знать о спецификации фьючерса

    Это документ, который закрепляет биржа. Он содержит все оговоренные условия фьючерсного контракта.

    Сюда входят:

    — указывается тип контракта (расчетный или поставочный);

    — сколько единиц базового актива приходится на один фьючерс;

    — обозначена дата поставки;

    — минимально допустимое изменение цены (шага);

    — цена минимального шага.

    Более подробная информация по спецификациям с короткими кодами фьючерсов есть на сайте Московской Биржи.

    Виды фьючерсных контрактов

    Поставочный, по которому осуществляется поставка базового актива. Всё очень просто — продавец и покупатель договорились о заключение сделки через полгода на поставку золота по нынешней цене.

    Расчётным фьючерсам поставка не предусмотрена. Когда срок контракта истекает, участники договора производят перерасчет прибыли и убытков, начисляют и списывают денежные средства.

    Допустим, вы купили 10 фьючерсов на российский индекс РТС, так как предполагаете, что до конца срока обращения фьючерсов индекс вырастет. Когда данный период закончится, вам просто начислят прибыль, при этом никто не отгружал никому никаких товаров.

    В течение срока обращения фьючерса контракт можно подкупить или перепродать. Когда срок истекает, все владельцы контракта должны исполнить свои обязательства.

    Фьючерсная цена — это текущая стоимость контракта. Пока бумага ходит в обращении, она может меняться.


    Внимание! Не путайте стоимость фьючерсного контракта и цены базового актива. Хотя одна прямо зависит от другой.

    Может сложиться так, что цена фьючерса станет дороже или дешевле цены базового актива. Поэтому текущую цену формируют в зависимости от обстоятельств, которые возможны в будущем в ту или иную сторону.

    Чем выгодна торговля фьючерсами:

    • широким выбором инструментов, которыми можно торговать на разных финансовых биржах мира, что дает возможность широко диверсифицировать свой портфель;
    • у фьючерсов высокая ликвидность. Это позволяет применять различные стратегии;
    • здесь ниже комиссионные, чем на рынке акций.

    А вот вам вишенка на торте — гарантийное обеспечение (ГО). Когда вы покупаете фьючерсный контракт, вы вкладываете денег в разы меньше, чем в покупку базового актива. Биржа взимает с вас определенную сумму в качестве залога, которая соответствует 2-10 процентам от цены базового актива. Другими словами, вы покупаете фьючерсы на сумму 100 000 руб, а платите за них всего 10 000, что составляет 10% от 100 тысяч.

    Сумма гарантийного обеспечения не является фиксированной. Она может меняться даже после покупки фьючерса. Поэтому вам придется контролировать состояние своей позиции и сумму ГО. Иначе брокер может закрыть вашу позицию при незначительном увеличении ГО, когда у вас на счёте может не оказаться дополнительных средств.

    Какие торговые стратегии возможны при торговле фьючерсами

    Хеджирование рисков

    Такой вариант финансовых инструментов породило сельское хозяйство. Чтобы как-то застраховать свои доходы, фермеры заключали договора на поставку урожая в будущем, но по зафиксированным сейчас ценам. Таким образом, хеджирование снижает риски при инвестиционных операциях.

    Как это применимо в трейдинге?

    Любой опытный трейдер всегда будет стремиться защитить свои активы , когда на валютном рынке наблюдаются значительные колебания. Допустим, через месяц вы планируете получить прибыль в долларах и не хотели бы рисковать, если курс валюты вдруг изменится. И вы используете фьючерс на пару рубль/доллар.

    В цифрах это будет выглядеть так. Вы ждете 10 000 долларов через 2 месяца. Текущий курс валют вас полностью устраивает. Чтобы застраховаться от изменения курса, вы заключаете сделку на продажу 10 контрактов с выгодной для вас датой исполнения. То есть, вы зафиксировали текущий рыночный курс, и если он изменится, ваш счёт не пострадает, так как позиция закроется сразу после получения реальных денег.

    Биржевые спекуляции

    Фьючерсы — популярные инструменты спекулянта в силу ликвидности и большого плеча. Трейдер-спекулянт получает прибыль на разнице в цене покупки и продажи. При этом он имеет максимальный потенциал по прибыли при минимальных сроках удержания открытых позиций. Добавьте сюда еще сниженную, по сравнению с рынком акций, комиссию.

    Арбитраж

    Смысл арбитражных операций сводится к тому,что участники рынка получают прибыль при заключении сделок на спредах.

    В рамках одной статьи рассказать о фьючесрах все невозможно. Хотите разобраться в теме более основательно? Записывайтесь на бесплатный курс по безубыточному трейдингу.

    Что такое фьючерсный контракт

    Содержание статьи

    • Что такое фьючерсный контракт
    • Как рассчитать опцион
    • Что такое валютный фьючерс

    Что такое фьючерсный контракт?

    Фьючерсный контракт (фьючерс) представляет собой производный финансовый инструмент, имеющий хождение на специализированных биржах. Это своего рода договор, в соответствии с которым продавец дает обязательство поставить базовый актив, а покупатель обязуется оплатить его в будущем по той цене, которая была определена на момент заключения сделки.

    Фьючерсные рынки приступили к работе в середине XIX века. Около столетия торговля по фьючерсам велась, как правило, драгоценными металлами и сельскохозяйственной продукцией. Только во второй половине прошлого века в оборот вошли фондовые индексы, финансовые инструменты, ипотечные ценные бумаги, а также нефтепродукты. Появление фьючерса придало участникам рыночных операций уверенность в том, что исполнение обязательств по сделке будет совершено вне зависимости от изменения цен на рынке. Формируя будущие цены, фьючерсные контракты в определенной мере задают темп экономическому развитию, чем в немалой степени определяется их значение.

    Активы, лежащие в основе фьючерсного контракта, приведены к стандартному виду. Даты и характеристики поставок заранее определены. В спецификации фьючерсного контракта указано место поставки, например, депозитарий для ценных бумаг или склад для товара, а также другие детали сделки (количество, качество, маркировка и упаковка). Поскольку фьючерсы торгуются на организованной бирже, покупателям и продавцам легко найти друг друга. Стороны по контракту несут перед биржей обязательства до момента исполнения фьючерса. Если после истечения срока контракта нужный товар будет отсутствовать у продавца, биржа вправе его оштрафовать.

    Ведущие фьючерсные биржи мира:

    • Нью-Йоркская товарная биржа;
    • Чикагская товарная биржа;
    • Лондонская биржа финансовых фьючерсов и опционов;
    • Лондонская биржа металлов;
    • Австралийская фондовая биржа;
    • Сингапурская биржа.

    Категории и виды фьючерсных контрактов

    В соответствии с активами, на которые заключается сделка, выделяют следующие основные категории фьючерсных контрактов:

    • продуктовые;
    • сельскохозяйственные;
    • на энергоносители;
    • на драгоценные металлы;
    • валютные;
    • финансовые.

    Фьючерсные контракты могут быть поставочными, когда базовый актив требуется предоставить физически, а также расчетными, когда по истечении срока действия контракта происходят взаимные расчеты между участниками сделки и выплачивается разница в цене. В настоящее время большинство фьючерсных контрактов являются расчетными, то есть не предусматривают поставок товаров в физическом смысле. В целом же в приложении к фьючерсам термин «товар» имеет широкое определение. Он может означать финансовый инструмент и даже биржевую котировку.

    Спецификация фьючерсного контракта

    В спецификации к фьючерсному контракту указываются:

    • наименование контракта;
    • тип контракта;
    • количество базового актива, предусмотренного контрактом;
    • дата поставки актива;
    • минимальный размер изменения цены;
    • стоимость минимального шага.

    Операции с фьючерсами

    Операцию по покупке фьючерса именуют открытием длинной позиции, а операцию по продаже – открытием короткой позиции. Стандартизация контрактов позволяет покупкам и продажам в рамках одной биржи покрывать друг друга. Чтобы открыть позицию, требуется внести начальный залог, называемый также гарантийным обеспечением. Перерасчет взаимных обязательств обычно происходит по истечении каждого дня. Разница между ценой открытия и закрытия позиции идет на счет инвестора или же списывается. Поскольку ранее расчеты по разнице уже были произведены, в начале следующего торгового дня открытие позиции по фьючерсному контракту учитывается по цене закрытия предшествующей торговой сессии.

    Как и в любой сделке, при заключении фьючерсного контракта имеются две стороны (продавец и покупатель). Ключевым признаком фьючерса является «обязательство». Если опцион дает только право, но не обязывает к покупке актива по истечении контракта, то в отношении фьючерса действуют более строгие правила. Фьючерсная сделка накладывает определенные обязательства на обоих участников финансового соглашения.

    Покупка и продажа фьючерсных контрактов на бирже осуществляется порциями актива (товара). Такие порции именуют лотами. В этом отличие фьючерса от форвардной сделки, где количество товара может быть любым и определяется соглашением между сторонами.

    Время существования фьючерсного контракта ограничено. С наступлением последнего дня торгов уже невозможно заключать фьючерсные сделки на эту дату. Тогда биржа устанавливает очередной срок, после чего начинает торговаться новый фьючерсный контракт.

    Функции и параметры фьючерсного контракта

    Функции фьючерсного контракта:

    • определение справедливой цены на финансовый актив (сырье, товар, валюту);
    • страхование финансовых рисков (хеджирование);
    • совершение спекулятивных сделок с целью получения выгоды;
    • изучение мнений о динамике цен.

    Параметры фьючерсного контракта:

    • инструмент (предмет контракта);
    • дата исполнения;
    • биржа, где продается контракт;
    • единица измерения актива;
    • размер депозитной маржи (суммы, вносимой для покрытия возможных убытков).

    Особенности сделок по фьючерсам

    Стоимость фьючерса привязывается к реальному товару или финансовому инструменту посредством условий отдельной сделки. Приобретая фьючерсный контракт, участники сделки должны помнить, что ни риск, ни возможная прибыль здесь ничем не ограничиваются.

    Финансовый результат сделки по фьючерсу равен значению вариационной маржи, которая начисляется ежедневно во все торговые дни и рассчитывается как прибыль либо убыток после открытия или закрытия контракта.

    Гарантийным обеспечением по сделке с фьючерсами служит депозитная маржа. Она взимается как с продавца, так и с покупателя и представляет собой возвращаемый страховой взнос, который биржа учитывает при открытии позиции по контракту. Обычно взнос составляет несколько процентов от текущей стоимости базового актива на рынке. При расчете залога биржа учитывает статистические данные и принимает во внимание максимальные отклонения стоимости актива в течение дня. Иногда брокеры настаивают на внесении маржи в большем размере, чем этого требуют расчеты.

    После заключения фьючерсного контракта связи между продавцом и покупателем прекращаются, поскольку стороной сделки теперь выступает биржа. Поэтому маржа призвана защитить расчетную палату биржи от рисков, связанных с нарушением обязательств по контракту одним из клиентов. В условиях постоянного изменения рыночной конъюнктуры этот момент сделки приобретает особую важность.

    Когда срок действия фьючерса заканчивается, происходит исполнение контракта, то есть выполняется процедура поставки или уплачивается разница в ценах. Контракт исполняется всегда по той цене, которая зафиксирована в день его заключения. Базовый актив поставляется через ту самую биржу, где торгуется контракт.

    Тот факт, что цена на актив при заключении контракта фиксируется, позволяет фьючерсу быть инструментом для страхования валютных рисков. Такое хеджирование широко распространено в деловом мире. К сделкам подобного рода очень часто обращаются представители реального сектора экономики: фермеры, производители оборудования. Они преследуют цель снизить риск или же отыскать источник большой (хотя и рискованной) прибыли. По своей сути рынки фьючерсов являются источниками риска, где находятся те, кто готов рискнуть за определенную плату. При покупке фьючерсного контракта ценовой риск фактически перекладывается на плечи другой стороны. По этой причине участников торговли фьючерсами обычно условно делят на «спекулянтов» и «хеджеров». Первые хотят получить максимум прибыли, вторые – свести риск к минимуму. Заключенный на определенный срок фьючерсный контракт можно рассматривать как спор, предметом которого в состоянии выступить почти любой объект, в том числе и биржевые индексы.

    Согласно российскому законодательству, все требования, вытекающие из сделок с фьючерсными контрактами, подлежат судебной защите, но только при соблюдении участниками сделки определенных законом условий. Фьючерсы считаются ликвидными, но рискованными и не слишком стабильными сделками. Начинающим инвесторам и биржевым спекулянтам необходимо должным образом подготовиться, чтобы иметь дело с таким производным финансовым инструментом.

    Основные отличия контрактов CFD от фьючерсов

    Мы продолжаем наш цикл статей на тему контрактов на разницу цен или CFD. И сегодня мы поговорим об отличиях данного финансового инструмента от фьючерсов.

    Общие признаки фьючерса и контракта CFD

    Фьючерсные контракты и CFD действительно имеют достаточно много общих характеристик. Основные из них:

    • Наличие базового актива;
    • Начилие маржи;
    • Потеря процентной ставки при вложениях.

    Для CFD не начисляются проценты по той причине, что дилер принимает счет клиента как депозит. Из этого следует, что покупка актива происходит в кредит, причем даже в том случае, когда сумма депозита больше стоимости самой покупки.

    Что касается фьючерсов, тот тут логика ещё проще. Стартовая цена фьючерса больше стоимости актива, и естественно, при достижении времени экспирации фьючерсная цена полностью совпадет со спотовой, что приводит к потере спекулянтом определённой суммы денежных средств, в размере процентной ставки.

    Еще одной общей чертой является отношение инвесторов к этим финансовым инструментам. И фьючерсные контракты, и CFD одинаково интересны инвесторам как несущие потенциально высокую доходность на вложенный капитал.

    Отличие фьючерсов от CFD

    Однако на этом общие характеристики фьючерсов и CFD заканчиваются, и начинается ряд отличий. Таких как:

    • Качественное исполнение заявок при работе с CFD гарантирует брокер, в то время как при работе с фьючерсами все гарантии лежат на Биржевом центре, где проходят торги.
    • Цена CFD определяется брокером, а цены на фьючерс определяют торги на бирже.
    • При работе с CFD-контрактами брокер не взымает комиссию: торговля ведется только по спреду. На фьючерсах присутствует как спред, так и брокерская комиссия. И логично было бы предположить, что в таком случае торговля CFD дешевле. Однако такой ход нивелируется в силу того, что спреды по CFD обычно намного выше, чем на биржевых фьючерсах.
    • Работая с CFD, своп взымается ежедневно, в то время как операции с фьючерсами предполагают дневной ролловер на протяжении всего срока действия одного контракта.
    • При работе с CFD-контрактами есть вероятность конфликта интересов брокера и клиента. Например, если брокер не выводит сделки на межбанк, то убытки клиента могут увеличить прибыль брокера. С фьючерсами всё по-другому: данные контракты по умолчанию выводятся на биржевой рынок.
    • При возникновении каких-либо спорных ситуаций между участниками фьючерсной торговли, судьями будут такие всемирно известные регуляторы как CFTC, FSA и NFA. При работе с CFD регулятором будем сам брокер: в его правах полностью отменить проблемную сделку и не выплачивать денежные средства.
    • При работе с фьючерсными брокерами средства клиента находятся на банковском счете, в то время как при торговле CFD средства клиента зачисляются на счет брокера. Таким образом, при банкротстве брокера клиент может потерять все свои деньги в отличие от подобного форс-мажора для фьючерсных брокеров.

    На практике, самым главным отличием является то, что, работая с фьючерсами или акциями, трейдер становится владельцем данного актива, а торгуя CFD, он зарабатывает лишь на изменениях цены на этот актив, не обладая самим активом.

    Чем важны эти различия? Наличие всех этих отличий фьючерсных контрактов от CFD помогает трейдерам выбрать наиболее подходящий именно ему финансовый инструмент.

    Фьючерс — что это такое простыми словами

    Наверняка Вы уже замечали на различных финансовых сайтах, где есть котировки валют и экономические новости специальный раздел «Фьючерсы». При этом существует большое множество их разновидностей. В этой статье мы поговорим о том, что это такое Фьючерсы, зачем они нужны и какие они бывают.

    1. Что такое Фьючерс

    Например, покупая декабрьский фьючерс летом Вам будет осуществлена поставка этого товара в декабре по той цене, которую Вы заплатили летом. Например, это могут быть акции, валюта, товары. Момент завершения контракта называется экспирацией.

    Широкое распространение они получили с 1980 годов. В наше время Фьючерсы представляют собой лишь один из инструментов для спекуляции многих трейдеров.

    Каковы цели фьючерса

    Например, Вы владеете крупным пакетом акций какой-то компании. На фондовом рынке намечается снижение и у Вас появляется желание избавится от них. Но продать такой большой объем за короткий промежуток времени проблематично, поскольку это может вызвать обвал. Поэтому можно пойти на рынок фьючерсов и открыть позицию на понижение.

    Также подобную схему используют в периоды неопределенности. К примеру, существуют какие-то финансовые риски. Они могут быть связаны с выборами в стране, с какими-то неопределенностями. Вместо того, чтобы продавать все свои активы, можно на рынке фьючерсов открыть противоположные позиции. Тем самым обезопасивая свой инвестиционный портфель от убытков. Если фьючерс будет падать, то Вы заработаете на этом, но потеряете на акциях. Аналогично и в случае, если будут расти акции, то вы заработаете на этом, но потеряете на фьючерсах. Вы как бы поддерживаете «статус кво».

    В учебниках можно увидеть другое название — «фьючерсный контракт». На самом деле это одно и то же, поэтому можно говорить как Вам удобнее.

    Форвард очень похож по определению на фьючерс, но является разовой сделкой между продавцом и покупателем (частная договоренность). Такая сделка проводится вне биржи.

    У любого фьючерса обязательно должен быть указан срок исполнения, его объем (размер контракта) и следующие параметры:

    • наименование контракта
    • условное наименование (сокращение)
    • тип контракта (расчётный/поставочный)
    • размер контракта — количество базового актива, приходящееся на один контракт
    • сроки обращения контракта
    • минимальное изменение цены
    • стоимость минимального шага

    Фьючерсы никто не выпускает, как акции или облигации. Они являются обязательством между покупателем и продавцом (т.е. фактически трейдеры на бирже сами их создают).

    2. Виды фьючерсов

    Фьючерсы делятся на два вида

    С первыми все попроще, что ничего поставляться не будет. Если их не продать до момента исполнения, то сделка будут закрыта по рыночной цене в последний день торгов. Разница между ценой открытия и закрытия и будет либо профитом, либо убытком. Большинство Фьючерсов является расчетными.

    Второй вид фьючерсов — поставочные. Даже по названию понятно, что они при завершении времени будут поставляться в виде реальной покупки. Например, это могут быть акции или валюта.

    По сути Фьючерс это обыкновенный биржевой инструмент, который можно продать в любой момент. Не обязательно дожидаться срока его исполнения. Большинство трейдеров стремиться просто заработать, а не что-то купить в реальности с поставкой.

    Для трейдера наибольший интерес представляют фьючерсы на индексы и на акции. Крупные компании заинтересованы снижать свои риски (хеджировать) особенно в товарных поставках, поэтому они являются одними из основных игроков на этом рынке.

    3. Зачем нужны Фьючерсы

    У Вас может возникнуть логичный вопрос, а зачем нужны Фьючерсы, когда есть базовые цены. История вопроса их появления уходит в далекие 1900 года, когда осуществлялась продажа зерна.

    Чтобы застраховаться от сильных колебаний на стоимость товара, цену на будущую продукцию закладывали еще зимой. В итоге вне зависимости от урожайности была возможность у продавца купить по средней цене, а у покупателя продать. Это своего рода гарантия, что у одного будет, что поесть, у другого будут деньги.

    Выбор редактора:  Прогноз для торговли бинарными опционами по некоторым валютным активам на сегодня

    Также фьючерс нужен для предсказания дальнейшей цены, точнее о том, какой ее ожидают участники торгов. Существуют следующие определения:

    1. Контанго — актив торгуется по более низкой цене, чем цена фьючерса
    2. Бэквардация — актив торгуется по более высокой цене, чем цена фьючерса
    3. Базис — это разница между стоимостью актива и фьючерса

    4. Торговля Фьючерсами — как и где купить

    При покупке фьючерса на Московской бирже необходимо внести собственных средств примерно на 1/7 части стоимости покупки. Эта часть называется «гарантийное обеспечение». За рубежом эта часть называется маржей (на англ. языке «margin» — кредитное плечо) и может составлять гораздо меньшее значение (в среднем 1/100 — 1/500).

    Заключение контракта на поставку называют «хеджированием».

    В России самым популярным фьючерсом является индекс РТС.

    Купить фьючерсы можно у любого Форекс-брокера или на валютной секции ММВБ. При этом дается бесплатное «кредитное плечо», что позволяет играть на приличные деньги, даже с небольшим капиталом. Но стоит помнить про риски использования плеча.

    Лучшие Форекс брокеры:

    Лучшие брокеры для ММВБ (секция FORTS):

    5. Фьючерсы или Акции — на чем торговать

    Что выбрать для торговли: фьючерсы или акции? У каждого из них есть свои особенности.

    Например, купив акцию по ней можно получать ежегодные дивиденды (как правило, это небольшие суммы, но тем не менее — лишних денег не бывает). Плюс к тому же, акции можно держать сколько угодно долго и выступать в роли долгосрочного инвестора и еще получать хоть небольшой, но процент прибыли каждый год.

    Фьючерсы более спекулятивный рынок и здесь держать их дольше нескольких месяцев вряд ли имеет смысл. Зато они более дисциплинируют трейдера, поскольку здесь приходится думать о более коротком промежутке игры.

    Комиссии за операции на фьючерсах где-то в 30 раз ниже, чем на акциях и плюс к тому же плечи выдаются бесплатно в отличии от рынка акций (здесь кредит будет обходится в 14-22% годовых). Так что для любителей скальпинга и интрадей торговли, они подходят как нельзя лучше.

    На рынке акциях нельзя шортить (играть на понижении) некоторые акции. У фьючерсов такой проблемы нет. Можно покупать и в лонг и в шорт все активы.

    6. Фьючерсы на российском рынке

    На бирже ММВБ есть три основные секции, где есть фьючерсы

    1. Фондовая
      • Акции (только самые ликвидные)
      • Индексы (РТС, ММВБ, страны БРИКС)
      • Волатильность фондового рынка ММВБ
    2. Денежная
      • Валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.)
      • Процентные ставки
      • Корзина ОФЗ
      • Корзина еврооблигаций РФ-30
    3. Товарная
      • Сахар-сырец
      • Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)
      • Нефть
      • Среднюю цену электроэнергии

    Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY , где

    • TICK — тикер базового актива
    • MM — месяц исполнения фьючерса
    • YY — год исполнения фьючерса

    Например, SBER-11.18 — фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2020 года.

    Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат CC M Y, где

    • СС — краткий код базового актива из двух символов
    • M — буквенное обозначение месяца исполнения
    • Y — последняя цифра года исполнения

    Например, SBER-11.18 — фьючерс на акции Сбербанка в сокращенном наименовании выглядит так — SBX5.

    На ММВБ приняты следующие буквенные обозначения месяцев:

    • F — Январь
    • G — Февраль
    • H — Март
    • J — Апрель
    • K — Май
    • M — Июнь
    • N — Июль
    • Q — Август
    • U — Сентябрь
    • V — Октябрь
    • X — Ноябрь
    • Z — Декабрь

    Фьючерс (фьючерсный контракт) — что это такое простыми словами и как с ним работать

    Среди самых быстро растущих финансовых секторов мировых инвестиций находятся фьючерсы . Это произошло благодаря высокому уровню ликвидности и выбору разных стратегий. Чтобы разобраться с рисками и сложностями этой сферы, нужно ознакомиться с понятием — фьючерсы и их видами.

    Фьючерс — простыми словами

    Фьючерс — это соглашение , в котором оговаривается процесс покупки или продажи продукции в нужный срок и по стоимости , фиксируемой в договоре. Новички должны понимать, что такое фьючерсы простыми словами, чтобы не потерять прибыль. На бирже, где торгуют фьючерсами, есть условия, используемые для утверждения контрактов. Чтобы продать продукцию по цене ближе к рыночной, соглашениям подбирают отдельные условия.

    Это позволяет быстро найти продавца и покупателя, которые должны предоставить залог. Условие прописано в контракте и является гарантией того, что обе стороны не откажутся выполнять свои обязательства. Наступил момент, когда цена на спрос и предложение задается фьючерсными контрактами, направляя экономику, а не наоборот.

    Что такое фьючерс, или фьючерсный контракт

    Соглашения, заключенные между покупателем и продавцом на поставку товара, услуг или акций, которые в последующем поставляются по стоимости на момент подписания документа, являются фьючерсами, или фьючерсными контрактами.

    С их помощью стороны договариваются об отсрочке платежей за продукцию, но при подписании документа указывается стоимость. Такой контракт помогает избежать проблем с установкой цены при резком колебании котировок. Фьючерсами активно пользуются спекулянты. Это обусловлено возможностью выбрать договор без поставки.

    Кто выпускает фьючерсы

    Часто у трейдеров возникает вопрос о том, кем фьючерсы запускаются в оборот . Акции выпускаются предприятием, выкупаются при первом размещении инвесторами и входят в обращение, попадая на вторичный рынок — фьючерсные биржи. Процесс протекает проще на срочном рынке . Благодаря контракту, заключенному между продавцом и покупателем, второй обязан выкупить у первого оговоренное количество базовой продукции.

    Эмитентами фьючерсов являются сами трейдеры. Биржей проводится стандартизация заключаемого соглашения, тщательное отслеживание за тем, как выполняются обязательства. Эта процедура получила название клиринг . Тонкость контракта заключается в индексе.

    Сейчас на все фьючерсы производится расчет вариационной маржи , являющейся убытком или доходом трейдера относительно стоимости, на которую подписан договор.

    Когда после заключения сделки цена на продукцию начинает расти , трейдер потерпит убытки, а человек, купивший у него фьючерс, получит прибыльную разницу. Срочный контракт представляет собой своего рода спор на любой предмет.

    История появления

    Первая фьючерсная биржа была открыта в средние века на территории Японии. В ее столице — Осаке, где торговали рисом, урожай которого предстоял в будущем. Современная торговля фьючерсами была зарождена в Чикаго, который стал коммерческим центром Среднего Запада благодаря удобному географическому расположению.

    Многие фермеры приезжали сюда, чтобы продать зерно дилеру. В то время не было установленных методов оценки продукта и определения его веса. В дальнейшем продавцов становилось больше, а число предложений превышало спрос на товар. К тому же, присутствовала проблема перевозки зерна в разные времена года. Это стало поводом заключения соглашения на отложенную поставку товара — так и стал развиваться рынок фьючерсов.

    Фермер хранил продукцию до тех пор, пока ее можно было транспортировать. За зиму стоимость на зерно могла снизиться. Для защиты от падения цены торговцы заключали контракты в Чикаго с переработчиками зерна после весенней поставки. Это было гарантией получения прибыли без потери покупателей.

    Первую чикагскую торговую биржу открыли в 1848 г. и назвали ее «Торговая палата Чикаго». Фьючерсами быстро стали интересоваться спекулянты , которые стремились приобрести товар дешевле, чтобы в будущем продать дорого. Сначала фьючерсный рынок был основан на продаже лишь зерновых культур , после чего перешли на торговлю живым скотом и мороженой свининой.

    Как работает

    Фьючерсы (пример их работы), относящиеся к биржевым активам, изменяются и имеют цену . Трейдеры зарабатывают на том, что покупают дешевле, а продают дороже. Когда фьючерсный контракт истекает , может быть несколько вариантов развития событий. Прибыль получает 1 сторона или обе. Если ко времени завершения договора стоимость товара возрастает, то в плюсе остается покупатель, т. к. он купил фьючерсное соглашение по меньшей цене.

    Когда к моменту окончания контракта стоимость продукта уменьшается, прибыль достается продавцу. В этом случае он продает фьючерс по высокой цене, при этом владельцы терпят небольшой убыток из-за того, что биржей выплачивается меньшая сумма, чем та, за которую был приобретен договор.

    Фьючерсное соглашение напоминает опционы. Только оно предоставляет обязанность, а не право продавца — реализовать, а покупателя — приобретать выбранную продукцию по установленной стоимости в дальнейшем. Гарантией осуществления сделки является биржа.

    Технические моменты

    У каждого контракта есть свои условия, закрепляемые биржей . В них отражено название, тикер, время обращения, тип договора, период поставки, изменения цены и стоимость этого изменения. Все физические лица имеют доступ к расчетным фьючерсам , стоимость которых может варьироваться до завершения контракта.

    Стоимость фьючерсного соглашения не идентична цене основного актива. Ее формирование основано на цене базового актива. Разницу стоимости между фьючерсным договором и базовым активом называют базисом . Значения цен могут быть разными, но ко времени экспирации они уравниваются.

    Контанго представляет собой стоимость фьючерса до завершения срока использования. Она выше значения актива. При бэквордации цена на договор ниже базового актива. Базис изменяется в течение всего времени контракта и близится к 0 к моменту его окончания.

    Торговля

    Обращение фьючерсов происходит на таких биржах, как СВОЕ (Чикаго, США) и FORTS (Россия) .

    Торговля обладает массой преимуществ, среди которых:

    • ликвидность рынка фьючерсных контрактов за счет большого спроса на них;
    • диверсификация портфеля активов благодаря доступу ко многим торговым инструментам;
    • стоимость контракта гораздо ниже цены на базовый актив.

    Гарантийное обеспечение является своеобразным залогом, взимаемым биржей. Его размеры могут находиться в рамах 2-10% от цены на базовый актив. Обязательства по гарантии — это не фиксированный показатель.

    Фьючерсы — основные виды

    Фьючерсные документы бывают поставочными и расчетными . Последние виды фьючерсов используются чаще всего. Работа с ними проще, т. к. ничего не поставляется. Когда договоры не продают до исполнения, сделка закрывается по рыночной стоимости в момент последнего торга. Ценовая разница от открытия и до закрытия будет представлена в виде убытка или профита.

    Поставочные фьючерсы представляют собой покупку при исполнении контракта. Фьючерсное соглашение является своеобразным инструментом биржи, который можно продать в любое время. Клиент может не дожидаться завершения срока.

    Многие трейдеры стараются заработать деньги на сделках, а не приобрести товар. К основным игрокам этого рынка относятся крупные организации , заинтересованные в снижении своих рисков — хеджировании. Особенно когда затрагиваются поставки товара. Трейдеры больше интересуются контрактами на акции и индексы.

    Спецификация

    Документ, в котором содержатся сведения и положения договора, является спецификацией фьючерса и его неотъемлемой частью. Биржа занимается утверждением ее формы и содержания, поэтому нужно знать, что это такое.

    В этой бумаге имеется следующая информация:

    • наименование продукта, выступающего в качестве основы соглашения;
    • объем базового актива;
    • характеристики качества продукции (каждый товар имеет свои показатели);
    • промежуток времени , в течение которого планируется и будет осуществлена поставка;
    • валюта фьючерсного контракта;
    • часы проведения торгов;
    • минимальное и максимальное значение изменения стоимости договора.

    Здесь же прописываются особенности поставки , выраженные в действиях контрагента после истечения срока исполнения контракта. Кроме того, необходимо внести ограничения по открытым позициям с установкой лимита на число соглашений, которые может заключить 1 игрок.

    Что такое фьючерсы. Подробно и простыми словами

    Сегодня мы с вами поговорим о таком интересном финансовом инструменте как фьючерсные контракты. Благодаря тем особенностям, которыми обладают фьючерсы, их можно использовать для выполнения целого ряда задач, начиная от хеджирования рисков и заработка на арбитраже, и заканчивая банальными спекуляциями на разнице в цене (фьючерсы идеально подходят для спекулятивных целей благодаря используемому кредитному плечу и низким комиссиям, впрочем об этом чуть позже).

    Определение понятия

    Начать следует с определения. В экономической литературе даётся такое определение данного понятия:

    Фьючерсный контракт (фьючерс) — это производный финансовый инструмент представляющий собой стандартизированный биржевой договор на покупку или на продажу определённого базового актива с заранее заданными ценой и сроком поставки.

    А теперь я объясню то же самое, но только постараюсь сделать это в максимально доступной форме. Для начала определимся с терминами. Давайте я вкратце расскажу вам, что на бирже принято называть финансовыми инструментами и какие из них являются производными, а кроме этого мы рассмотрим понятие базового актива.

    Итак, финансовыми инструментами в биржевой торговле, да и в трейдинге вообще, принято называть сами предметы сделок заключаемых трейдерами. То есть, другими словами, это все те активы, которые можно продать или купить на всех типах финансовых рынков. К ним относятся акции, облигации, валюты, драгоценные металлы, паи ETF и т. д.

    Теперь о том, какие инструменты принято называть производными. В тех случаях, когда сделка заключается не на сам товар, а на контракт в основе которого лежат определённые параметры этого товара (цена, сроки его поставки и т. п.), говорят о производном финансовом инструменте. Так, в частности, когда говорится о договоре предполагающем поставку товара в будущем, по заранее обозначенной цене, речь идёт о форвардах или фьючерсах.

    Форвардные и фьючерсные контракты это, по сути ,одно и то же, только первые из них заключаются на внебиржевом рынке и, как правило, имеют единичный характер, а вторые торгуются на бирже, имеют чётко стандартизированные условия и носят массовый характер (то есть, такие контракты предлагаются всем участникам торгов на одних и тех же, определённых биржей, условиях).

    Базовым активом называют тот товар, который лежит в основе производного финансового инструмента. Например, базовым активом фьючерса на акции Сбербанка, являются эти самые акции, а базовым активом фьючерсного контракта на нефть, является золото (ШУТКА!). Хотя если принять во внимание, что нефть часто называют чёрным золотом, то в этой шутке появляется ярко выраженная доля правды.

    Для чего нужны фьючерсы. Различные стратегии их использования

    Чтобы ещё лучше понять саму суть фьючерсного контракта, давайте, что называется, вернёмся к истокам и посмотрим для чего они изначально применялись. В стародавние времена, когда основу экономического благосостояния всех стран мира определяло сельское хозяйство, многое зависело от того насколько урожайным окажется текущий год.

    Вот представьте себе такую картину. Вы являетесь крупным производителем риса. Начиная с ранней весны вы вкладываете деньги в подготовку посевных площадей, в покупку и ремонт необходимого сельскохозяйственного оборудования, оплачиваете труд задействованных в производстве крестьян. Одним словом, на кон приходится ставить достаточно серьёзные деньги.

    При всём при том, у вас нет уверенности в том насколько урожайным окажется текущий год и какая цена, в зависимости от этого, сложится на рынке риса. Если год окажется урожайным, то предложение риса превысит уровень спроса на него и цены поползут вниз. А вот в случае неурожайного года, наоборот, предложение риса на рынке может не покрыть весь существующий на него спрос, что приведёт к неизбежному росту цен.

    А ведь ваши финансовые возможности не безграничны и для того, чтобы правильно распределить свои средства (а может ещё и кредит взять), желательно знать насколько всё это окупится и не останетесь ли вы в итоге с носом. Вот если бы точно знать, какая цена на рис сложится к осени (к моменту сбора и реализации урожая).

    А почему, собственно, если? Для этого и придуманы фьючерсы. В данном случае вы можете заранее, ещё на этапе посевных работ, продать фьючерсный контракт на поставку того количества риса, которое планируете собрать. При этом вы гарантируете себе реализацию всего выращенного урожая по той цене, которая будет задана в этом контракте. Вот так всё просто.

    Далее возможны нюансы. В том случае, если цена на рис действительно упадёт, вы окажетесь в безусловном выигрыше, так как поставите весь свой товар по ценам выше рыночных. А вот если год окажется неурожайным и цена на рис поднимется, то вам всё равно придётся произвести поставку своего товара на заранее оговоренных условиях, то есть по цене ниже рыночной. То есть, в данном случае, на лицо упущенная прибыль, но это будет своеобразной платой за то, что вы изначально застраховались от падения цен. Такая вот арифметика.

    А теперь поговорим об основных стратегиях использования фьючерсных контрактов.

    Хеджирование

    Рассмотренная выше ситуация являет собой один из примеров хеджирования риска. Посредством продажи фьючерсного контракта, фермер заранее устанавливает для себя цену реализации товара в будущем, страхуясь от возможного её понижения. В настоящее время многие добывающие и производственные компании прибегают к такого рода тактике хеджирования.

    Например, нефтедобывающей компании нет нужды целиком и полностью опираться на мнение аналитиков по поводу цены барреля нефти через один год, если она может застраховать свой риск посредством простой продажи соответствующего количества нефтяных фьючерсов (в количестве равном предполагаемому объёму поставок через один год). Или компания по производству сахара может аналогичным образом зафиксировать будущую цену поставок своего товара в независимости от того, какие условия сложатся на рынке в будущем (в частности от будущего урожая сахарной свёклы).

    Портфельные инвесторы также могут хеджировать свои риски с помощью фьючерсных контрактов. Например, для того, чтобы защитить портфель акций от значительной просадки в период очередного финансового кризиса, достаточно открыть короткие позиции по фьючерсам на все акции входящие в портфель, либо открыть одну короткую позицию на фондовый индекс (в состав которого эти акции входят).

    Спекуляция

    В настоящее время, достаточно большая доля фьючерсов используется не для хеджирования рисков, а для банальной спекуляции на разнице цен. Это обусловлено тем, что фьючерсные контракты можно продавать и покупать посредством использования гарантийного обеспечения. То есть, уплачивать не всю сумму сделки, а только определённую её часть. Например, сыграть на повышении стоимости акций Сбербанка можно двумя основными способами:

    1. Купить определённое число этих акций, а после повышения цены продать их;
    2. Купить фьючерс на такое же количество акций Сбербанка и также продать его после повышения цены.

    В обоих случаях размер полученной прибыли составит одинаковую величину, а вот затраты на совершение этих сделок будут существенно различаться. Так в первом случае, при цене акции в 230 рублей и объёме сделки в количестве 1000 акций, для совершения операции потребуется 230000 рублей. Во втором случае, для совершения операции в том же объёме (на 1000 акций по цене в 230 рублей) можно обойтись суммой в 23000 рублей, то есть, в десять раз меньшей**.

    В обоих случаях, при росте курса акций, скажем, до 250 рублей, полученная прибыль составит: 1000х(250-230)=20000 рублей. Однако, в отношении используемого торгового капитала, в первом случае она будет составлять 8,69%, а во втором случае — 86,95%. Чувствуете разницу?

    Но не спешите радоваться. Дело в том, что одновременно с возможностью получить потенциально большую (в разы) прибыль, в данном случае появляется и такой же риск потерять вложенные средства. Судите сами, предположим, что цена акций Сбербанка не вырастет, а вопреки вашим ожиданиям, возьмёт да и понизится, например, до 207 рублей. Вот что произойдёт в данном случае:

    • Позиция открытая в акциях принесёт бумажный убыток в размере 23000 рублей, что составляет 10% от вложенного торгового капитала. Вы можете как закрыть позицию, зафиксировав этот убыток, так оставить её открытой в надежде на то, что ситуация изменится и акции Сбербанка вновь пойдут в рост;
    • Позиция открытая во фьючерсах тоже принесёт убыток в 23000 рублей, однако в данном случае, эта сумма составит все 100% от используемого торгового капитала. Этот убыток съест всё внесённое вами гарантийное обеспечение и в том случае если вы не пополните маржу, позиция будет попросту закрыта.

    ** В данном случае, 23000 рублей выступают в роли гарантийного обеспечения (маржи), которое берёт биржа в качестве гарантии того, что вы выполните те обязательства которые возложили на себя при покупке фьючерсного контракта. Позиция будет поддерживаться всё то время пока вы находитесь в прибыли или до тех пор пока убыток по ней не достигнет размера внесённой маржи, в этом случае вы либо пополняете маржу, либо позиция будет принудительно закрыта.

    Арбитраж

    Довольно часто фьючерсные контракты используются в арбитражных стратегиях торговли. Давайте, для начала, немного поговорим о том, что представляет собой понятие арбитража. Вообще его разделяют на два подвида:

    1. Временной арбитраж;
    2. Пространственный арбитраж.

    Временной арбитраж — это заключение разнесённых во времени сделок на одной и той же площадке с целью получения прибыли из разницы в курсовой стоимости. То есть, по сути, временной арбитраж являет собой обычную спекуляцию, о которой шла речь в предыдущем разделе.

    Пространственный арбитраж предполагает одновременное заключение сделок на различных биржевых площадках или на различных рынках в пределах одной и той же биржи. Сделки заключаются либо по одному и тому же финансовому инструменту, либо по однородным инструментам. Допустим, вы заметили расхождение курса акций Мечел на Московской бирже и на Лондонской бирже (там они представлены в виде депозитарных расписок, но сути дела это не меняет). К примеру, в Москве они торгуются на 5 пунктов дешевле. В этом случае достаточно открыть одновременно две следующих позиции одинакового объёма:

    1. Длинную позицию по акциям Мечел на Московской бирже;
    2. Короткую позицию по акциям Мечел на Лондонской бирже.

    Далее остаётся дождаться того момента когда цены на обеих биржах выравняются, а это, как вы понимаете, неизбежно (ведь речь идёт об одном и том же активе) и закрыть обе позиции. При этом ваша прибыль будет состоять из того количества пунктов, на которое изначально наблюдалось расхождение (то есть, нашем случае это 5 пунктов) минус комиссионные брокеру за обе сделки (пускай они будут составлять по 0,5 пункта за сделку). Таким образом, чистая прибыль от проведённого арбитража составит 4 пункта.

    Теперь, собственно, поговорим о том, как использовать в такого рода стратегиях фьючерсные контракты. А используются они очень просто. Суть остаётся та же, что и в примере описанном выше, только расхождения ищутся между ценами базового актива и фьючерса на него. Затем одновременно открываются две позиции — одна по фьючерсу, а другая по базовому активу. Закрытие обеих позиций производят в тот момент времени, когда цены вновь сойдутся.

    Кроме этого, можно проводить арбитраж на одноимённых фьючерсах с различными сроками экспирации контракта. Допустим, открывать разнонаправленные сделки по декабрьским и январским фьючерсам на золото. Принцип здесь тот же самый, поскольку речь идёт об однородных финансовых инструментах, их цены будут сильнейшим образом коррелировать между собой (тем не менее иногда расходясь, давая арбитражёру шанс заключить сделки).

    Какие бывают типы фьючерсных контрактов

    Различают два основных типа фьючерсов:

    Поставочные фьючерсы — это фьючерсные контракты в их классическом виде. В той форме, которую они собой представляли изначально. Продавая контракт такого типа вы берёте на себя обязательство поставить оговоренное в нём количество базового актива в заданные сроки, а приобретение поставочного фьючерсного контракта означает, что в момент его экспирации (окончания) вы получите оговоренное количество того товара,который выступает в качестве базового актива фьючерса.

    В настоящее время ни в целях хеджирования, ни, тем более, в спекулятивных целях, поставка реального актива вовсе не обязательна. Мало того, она, мягко говоря, совершенно не нужна (ну нафига спекулянту цистерна нефти?). Поэтому львиная доля всех обращающихся на современной бирже фьючерсов носят не поставочный, а исключительно расчётный характер.

    Расчётные фьючерсы не предполагают никаких товарных поставок, а все расчёты по ним происходят исключительно в денежной форме. Например, экспирация расчётного фьючерса на нефть будет означать взаиморасчёты между сторонами контракта исходя из текущих рыночных цен на нефть. Если с момента заключения такого контракта цена на нефть снизится, то покупатель фьючерса должен будет возместить разницу продавцу. И наоборот, если нефть подорожает, то продавец фьючерсного контракта (тот кто находится по нему в короткой позиции) будет должен деньги покупателю (занимающему длинную позицию).

    Более того, на современных биржах торгуются такие фьючерсные контракты, базовый актив по которым попросту невозможно поставить (ввиду того, что он не имеет физического воплощения). Ну как, например, можно погрузить в вагон и доставить покупателю фондовый индекс? Да что говорить об индексах, когда на американских биржах торгуются фьючерсы на изменение погодных условий. Естественно, что подобные виды фьючерсных контрактов априори являются расчётными.

    Технические детали фьючерсной торговли

    Поговорив о том, что собой представляют фьючерсы и в каких целях они применяются, давайте теперь рассмотрим такие технические моменты фьючерсной торговли, как вариационная маржа (когда и каким образом она списывается или наоборот — начисляется) и гарантийное обеспечение (что это такое и для чего необходимо). А также поговорим о том, каким образом биржевые площадки стандартизируют торгуемые на них фьючерсы и рассмотрим на примере, что представляет собой спецификация фьючерсного контракта.

    Вариационная маржа и гарантийное обеспечение (депозитная маржа)

    Открытая позиция на срочном рынке (а именно к таковым относится рынок на котором торгуются фьючерсы), в отличие от позиции открытой на фондовом рынке, предполагает ежедневное списание (начисление) вариационной маржи. Купив акции вы можете видеть размер своей прибыли или убытка, что называется, на бумаге. Если их курс поднимается, вы наблюдаете рост своей бумажной прибыли, если курс акций снизится, то вы получите бумажный убыток. И до тех пор пока ваша позиция остается открытой, с вашего торгового счёта не спишется ни одной копейки (равно как и ничего на него не начислится).

    Совсем другое дело, когда вы открываете позицию по фьючерсу (хотя-бы на те же самые акции). Для открытия такого рода позиции нет нужды оплачивать полную стоимость акций, достаточно внести лишь гарантийное обеспечение в размере порядка одной десятой от их цены. Именно по этой причине и существует такое понятие, как вариационная маржа. Выступая гарантом по вашей сделке, биржа не хочет остаться в дураках в том случае, если вы по какой либо причине не выполните взятых на себя обязательств. Поэтому, при проведении клиринга после каждой очередной торговой сессии, биржа, что называется, подбивает бабки по вашим открытым позициям. В том случае, если у вас открыта короткая позиция, а цена в течение дня поднялась вверх (сессия закрылась выше цены открытия), то с вашего торгового счёта происходит списание вариационной маржи. То же самое происходит и в том случае, когда при открытой длинной позиции цена,в течение торговой сессии, уходит вниз. А вот если наоборот, изменение цены в течение дня совпадёт с направлением открытой вами позиции, то вариационная маржа будет начислена на ваш счёт.

    Размер вариационной маржи равен текущей прибыли или текущему убытку (по итогам торговой сессии). Таким образом, итоговая прибыль или убыток по открытой фьючерсной позиции будет равняться сумме всех начислений (со знаком плюс) и списаний (со знаком минус) вариационной маржи.

    Гарантийным обеспечением называется та сумма денежных средств, которая вносится сразу при открытии фьючерсного контракта. Как уже говорилось выше, основным его предназначением является защита интересов биржи. Если одна из сторон контракта не выполнит своих обязательств, то убыток будет покрыт из суммы внесённой в качестве депозитной маржи***.

    По мере того, как со счёта клиента списывается вариационная маржа, размер его гарантийного обеспечения потихоньку тает и в тот момент, когда его величина уже близка к нулю, биржа выставляет требование пополнить депозитную маржу. Это требование называется маржин-колл (margin call), в случае его невыполнения позиция клиента закрывается и долг по ней покрывается за счёт тех средств, которые были внесены в качестве гарантийного обеспечения.

    *** Так иначе называют гарантийное обеспечение.

    Спецификация фьючерсного контракта

    Мы уже говорили о том, что фьючерс представляет собой стандартизированный биржевой инструмент. В рамках этой стандартизации каждая биржа разрабатывает спецификации фьючерсных контрактов на ней торгуемых. В этих спецификациях обычно прописываются такие основные параметры как:

    • Наименование базового актива (в виде тикера присваиваемого ему биржей);
    • Интервал времени в течение торговой сессии, в который может производится торговля данным контрактом;
    • Объём одного стандартного контракта, выражаемый в количестве единиц базового актива лежащего в его основе;
    • Минимальное изменение цены контракта. Это та минимальная величина, на которую может изменяться цена фьючерса за один тик;
    • Шаг цены определяемый такими параметрами, как минимальное изменение цены контракта и объём одного стандартного контракта. Так, например, при минимальном изменении цены в 0.01 рубль и объёме одного контракта в 1000 единиц базового актива, шаг цены составит: 0.01х1000=10 рублей;
    • Маржинальные требования, определяющие тот размер гарантийного обеспечения, который необходимо внести для открытия позиции по фьючерсу;
    • Год и месяц экспирации контракта (поставки – для поставочных и расчётов — для расчётных фьючерсов);
    • Тип фьючерсного контракта: поставочный или расчётный;
    • Последний день торговли. Это та дата, до которой, включительно, можно будет продавать или покупать данный фьючерсный контракт. А после её наступления и вплоть до исполнения контракта, торговля будет запрещена;
    • Первый и последний день уведомления (указываются только для поставочных фьючерсов). Определяют интервал в течение которого должна быть осуществлена поставка товара (базового актива фьючерса);
    • Разного рода ограничения, которые могут быть введены на торговлю данным контрактом. Например, может быть регламентировано значение максимального изменения цены контракта в течение одной торговой сессии, при достижении которого торговля временно приостанавливается.

    Роль фьючерсов в современной экономике

    Фьючерсный рынок можно назвать одним из индикаторов показывающих состояние экономики в отдельно взятой стране. Он довольно чутко реагирует на появление негативных тенденций и факторов, сам при этом являясь одной из важнейших частей финансового рынка. От слаженной работы фьючерсного рынка во многом зависит состояние экономического климата в стране.

    Финансовый рынок это структура позволяющая максимально эффективно распределять и перераспределять капиталы между отдельными отраслями и сегментами экономики. При этом он генерирует целое множество показателей, так или иначе обрисовывающих текущую экономическую ситуацию. На рисунке ниже схематически показана структура рыночного пространства (в одной из возможных её классификаций**).

    Как видно из рисунка, рынок производных финансовых инструментов (к коему помимо фьючерсного относится ещё и рынок опционов) представляет собой некое средоточие — точку в которой сходятся большинство нитей от всех остальных участников рыночного механизма.

    Такое положение вещей, собственно говоря, и делает фьючерсный рынок тем самым индикатором отражающим изменения происходящие во всей структуре в целом. Наблюдение за ним даёт возможность наблюдать и за всеми остальными сегментами финансового рынка анализируя их влияние друг на друга и прогнозируя их дальнейшее поведение.

    Так, например, анализируя соотношение цен фьючерсных контрактов на процентные ставки и на облигации, можно делать выводы о том какую денежно-кредитную политику преследует в настоящее время государство. О смягчении этой политики обычно говорит рост цен на фьючерсные контракты по процентным ставкам превышающий рост фьючерсов на облигации. А об ужесточении — снижение цен на фьючерсы по процентным ставкам опережающее аналогичное снижение цен по фьючерсам на облигации.

    Смягчение денежно-кредитной политики благотворно действует на состояние фондового рынка и провоцирует его рост, а её ужесточение, наоборот, может послужить причиной его падения.

    ** Дело в том, что в зависимости от целей анализа, а также от особенностей экономического развития в разных странах эта структура может представляться несколько по разному.

    Резюме

    Подводя итоги всему вышесказанному, давайте вкратце перечислим те основные достоинства, которыми обладают фьючерсные контракты:

    1. Благодаря огромному выбору доступных для торговли фьючерсных контрактов (в том числе, предоставляющих доступ к сырьевым рынкам) открываются широкие возможности для диверсификации;
    2. Комиссии по фьючерсным контрактам, как правило, на порядок ниже комиссий по тем финансовым инструментам, которые выступают в качестве их базовых активов;
    3. Высокая степень ликвидности. Фьючерсные контракты можно всегда легко купить и также легко продать;
    4. Доступность. Для приобретения фьючерсного контракта нет необходимости оплачивать полную стоимость базового актива в него входящего, достаточно внести лишь относительно небольшую сумму гарантийного обеспечения.

    Вместе с тем, необходимо полностью отдавать себе отчёт в том, что торговля на срочном рынке это весьма рискованное предприятие. Та сумма гарантийного обеспечения, которая требуется для открытия позиции, может как легко приумножиться, так и полностью сойти на нет. Такая торговля рискованнее обычной торговли на фондовом рынке ровно во столько раз, во сколько фьючерсный контракт доступнее того количества базового актива, которое в нём указано.

    Возможно, после прочтения данной статьи, перед вами встанет вопрос о том где и как можно купить фьючерсы. Операции с фьючерсными контрактами можно проводить практически на любой фондовой бирже. В нашей стране они торгуются на Московской и Санкт-Петербургской фондовых биржах. А вот список наиболее популярных торговых площадок за рубежом:

    Для того чтобы получить доступ к любой из указанных биржевых площадок, вам потребуются услуги брокера. Брокер должен иметь соответствующую лицензию на ведение брокерской деятельности выданную ЦБ РФ, а кроме этого он должен быть аккредитован на выбранной бирже (список аккредитованных брокеров обычно можно найти на её официальном сайте). Так, например, для Московской биржи этот список выглядит следующим образом: https://www.moex.com/ru/members.aspx

    Никогда не торгуйте фьючерсами через, так называемых, Форекс-брокеров. Во-первых, потому, что никакие они не брокеры, а во-вторых потому, что фьючерсы у них не настоящие. Поясняю, все Форекс-конторы в нашей стране, в лучшем случае имеют статус дилера (дилинговые центры), а брокерами они себя называют по двум причинам:

    1. Это звучит более солидно;
    2. По действующему законодательству их невозможно за это наказать.

    Ну а то, что они называют фьючерсами не имеет никакого отношения к тому, о чём велась речь выше. Их «фьючерсы» не имеют никакой гарантии исполнения и сделки по ним далеко не так прозрачны и не контролируются государственными регулирующими органами, как все операции осуществляемые на биржевом рынке.

    О том, что такое фьючерсы вы уже знаете, теперь самое время узнать о том, как ими правильно торговать. Читайте об этом в материале: «Руководство для начинающих по торговле фьючерсами».

    Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

    ФЬЮЧЕРС
    фьючерсные контракты

    Фьючерс (фьючерсный контракт) — производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого продавец и покупатель договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

    Фьючерс — это договор о фиксации условий покупки или продажи стандартного количества определенного актива в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной сегодня. Общепринято, что между фиксацией условий сделки и исполнением самой сделки проходит более двух рабочих дней.

    Термин фьючерс образован от английского слова future (будущее) и означает, то, что заключен договор на поставку определенного товара в будущем. Во фьючерсном контракте обязательно указывается дата его исполнения (истечения), до наступления которой можно либо освободиться от принятых обязательств, продав (если изначально была соответствующая покупка), либо приобрести (в случае первоначальной продажи) фьючерс.

    Фьючерс – это один из видов производных финансовых инструментов. Термин «производный» означает, что цена на этот инструмент будет соотнесена с ценой определенного товара (нефти, золота, пшеницы, хлопка и т. д.), который будет лежать в основе фьючерсного контракта и являться базовым.

    Во фьючерсной сделке участвуют две стороны — продавец и покупатель. Покупатель фьючерса принимает обязательство купить актив в оговоренный срок, а его продавец принимает обязательство продать актив в оговоренный срок.

    Оба обязательства относятся к стандартному количеству определенного товара, в конкретный срок в будущем, по цене, установленной в момент заключения фьючерса.

    Фьючерсы покупаются и продаются на бирже в виде стандартизированных порций товара или актива, а эти порции называются контрактами или лотами. Например, один фьючерсный контракт на медь составляет партию этого металла в 25 тонн, а один контракт на европейскую валюту означает покупку либо продажу 100 тысяч евро. Если нужно купить 50 тонн меди, то заключается два фьючерса на медь. В то же время нельзя приобрести 30 или 40 тонн меди.

    Фьючерсные контракты распространяют права на базовый актив определенного качества (количество примесей в металле либо влажность зерновых).

    Поставки по фьючерсным контрактам производятся в оговоренный срок (сроки), называемый днем (днями) поставки. Именно в этот день осуществляется обмен денег на товар.

    Цена на фьючерс фиксируется в момент заключения сделки и не меняется для покупателя и продавца до дня исполнения контракта вне зависимости от того каковы цены на базовый актив.

    Фьючерсный контракт заключается только на бирже. Именно она разрабатывает его условия, которые являются стандартными для каждого конкретного вида актива. В связи с этим фьючерсы высоко ликвидны, для них существует широкий вторичный рынок.

    Базовым активом могут быть:
    — определенное количество акций (фьючерсы на акции);
    — фондовые индексы (индексный фьючерс);
    — валюта (валютный фьючерс);
    — товары, торгующиеся на биржах, например, нефть (товарный фьючерс);
    — процентные ставки (процентный фьючерс).

    У фьючерсных контрактов 3 общих назначения:
    — определить цену на инструмент;
    — страховка от финансовых рисков, то есть хеджирование (занимаются, в основном, реальные поставщики или потребители инструмента);
    — спекуляция для получения финансовой выгоды (занимаются опытные трейдеры и инвесторы).

    История появления фьючерсов.

    Сначала фьючерсные контракты появились между фермерами и покупателями их продукции. Сразу, перед началом сельскохозяйственного сезона фермеры заключали договора с покупателями и заранее оговаривали цены на продукцию. Это позволяло им спланировать бюджет на весь сезон. Не всегда это приносило фермеру большую прибыль, но и помогало предотвратить неудачу.
    В 1970-е появились фьючерсные контракты на финансовые инструменты, фондовые индексы и ипотечные ценные бумаги.
    С 1978 года начала вестись торговля фьючерсами на топочный мазут.
    С начала 1980-х на нефть и другие нефтепродукты.
    Сегодня, фьючерсы, стали очень популярны и эти контракты на различную продукцию торгуются на всех мировых площадках.

    Участники рынка фьючерсов.

    К фьючерсным сделкам прибегают многие агенты реального сектора экономки. Например, фермеры или производители оборудования, преследуют цель снижения риска, другие, наоборот, в поисках высоких прибылей принимают на себя большой риск. Поэтому участники фьючерсных рынков делятся на две основные категории: хеджеры и спекулянты. Хеджер желает снизить риск, а спекулянт рискует, желая получить большие прибыли. Таким, образом, спекулянты своими операциями обеспечивают ликвидность рынка, позволяя хеджерам осуществлять страхование своих сделок.

    ВИДЫ ФЬЮЧЕРСОВ

    Существует два вида фьючерсных контрактов.
    Поставочный фьючерс подразумевает сделку с реальным товаром, который должен быть поставлен покупателю в установленном количестве в определённый срок, по цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. Подобная деятельность регламентируется биржей, и невыполнение обязательств продавцом (отсутствие товара в указанный срок) влечёт за собой штрафные санкции.

    Ими торгуют в основном промышленные предприятия, для которых главным приоритетом является не спекуляция, а купля – продажа товара по выгодным ценам. Если поставочные фьючерсные контракты приобретаются компаниями, то это делается для того, чтобы по выгодным ценам сегодня, купить необходимое сырье, получить это сырьё через некоторое время и тем самым обезопасить себя от роста цен.

    Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.

    Спецификация фьючерса

    Перед тем, как тот или иной фьючерсный контракт будет запущен в обращение, биржа определяет условия торговли им, которые называются «спецификация». Спецификацией фьючерса называется документ, утверждённый биржей, в котором закреплены основные условия фьючерсного контракта. В этом документе указываются следующие параметры:
    — наименование контракта;
    — условное наименование (сокращение);
    — тип контракта (поставочный/расчётный);
    — размер контракта — количество базового актива, приходящееся на один контракт;
    — маржа (залог, необходимый для торговли фьючерсами);
    — место поставки (если фьючерс поставочный);
    — сроки обращения контракта;
    — дата, когда стороны обязаны выполнить свои обязательства;
    — минимальное изменение цены;
    — стоимость минимального шага.

    Фьючерсная цена

    Главная причина, по которой многие участники рынка заключают фьючерсные контракты, это определенность цены, которая фиксируется в нем. Данная цена неизменна при любых обстоятельствах.

    Фьючерсная цена — это текущая рыночная цена фьючерсного контракта, с заданным сроком окончания действия. Расчётная (справедливая) стоимость фьючерсного контракта может быть определена как такая его цена, при которой инвестору одинаково выгодна как покупка самого актива на спотовом рынке и последующее его хранение до момента использования, так и покупка фьючерсного контракта на этот актив с соответствующим сроком поставки.

    Разница между текущей ценой базового актива и соответствующей фьючерсной ценой называется базисом фьючерсного контракта. Относительно спотовой цены базового актива фьючерсный контракт может быть в двух состояниях.
    1. Цена фьючерса выше цены базового актива, такое состояние называется контанго. В этом случае базис положительный, участники рынка не ожидают падения цен базового актива. Обычно фьючерсные контракты большую часть своего времени торгуются в состоянии контанго.
    2. Фьючерс торгуется ниже цены базового актива, такое состояние называют бэквордацией. В этом состоянии базис отрицательный, участники рынка ожидают падения цен базового актива.

    Маржа — это гарантийный взнос на клиентском счету биржи, замораживаемый на момент совершения сделки. Она обязательно вносится участниками торговли фьючерсами с обеих сторон. Биржа не использует маржу, она является залогом исполнения сделки клиентом. В тот момент, когда клиент оплатил положенные по сделке суммы либо продал свой фьючерс, ему маржу возвращают. Применяются следующие виды маржи: депозитная, дополнительная и вариационная.

    Депозитная (начальная) маржа или гарантийное обеспечение — это возвращаемый страховой взнос, взимаемый биржей при открытии позиции по фьючерсному контракту. Как правило, составляет 2 — 10 % от текущей рыночной стоимости базового актива.

    Депозитная маржа взимается как с продавца, так и с покупателя. Она по своей природе является скорее инструментом, гарантирующим точное исполнение контракта, чем платежом за продаваемый актив.

    В настоящее время депозитная (начальная) маржа взимается не только биржей с участников торгов, но также существует практика взимания дополнительного гарантийного обеспечения брокера со своих клиентов (то есть брокер блокирует часть средств клиента в обеспечение его позиций на срочном рынке).

    Биржа оставляет за собой право увеличивать ставки гарантийного обеспечения. В некоторых случаях это приводит к изменению стоимости контракта, так как у мелких участников рынка становится недостаточно средств для покрытия увеличенного требования по марже и они начинают закрывать свои позиции, что, в конечном счете, приводит к уменьшению (если закрывается длинная позиция) или увеличению (если закрывается короткая позиция) цен на них.

    Дополнительная маржа может быть затребована в случае резкого колебания цен на фьючерсном рынке, которое может дестабилизировать систему гарантий.

    Цена каждого фьючерсного контракта постоянно изменяется, аналогично любому другому биржевому инструменту. В результате перед клиринговым центром биржи возникает задача поддержания гарантийного обеспечения, внесенного участниками сделки, в объеме, соответствующем риску открытых позиций. Этого соответствия клиринговый центр добивается путем ежедневного расчета так называемой вариационной маржи, которая определяется как разность расчетной цены фьючерсного контракта в текущей торговой сессии и его расчетной цены днем ранее. Она начисляется тем, у кого позиция оказалась сегодня прибыльной, и списывается со счетов тех, чей прогноз не оправдался. С помощью этого маржинального фонда один из участников сделки извлекает спекулятивную прибыль еще до наступления срока истечения контракта. Другой участник несет финансовый потери. И если окажется, что на его счету недостаточно свободных средств для покрытия убытка, то в этом случае биржевой клиринговый центр в целях восстановления необходимого размера обеспечительного депозита потребует внести дополнительные деньги (выставит маржин-колл).

    Преимущества фьючерсов:
    — рынок фьючерсов прозрачен и защищен (все компании на рынке, связанные с такими сделками, контролируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами – CFTC (Commodity Futures Trading Commission) и национальной фьючерсной ассоциацией – NFA);
    — высокая ликвидность, самыми популярными являются фьючерс на голубые фишки и на индекс РТС;
    — небольшие вложения (для совершения сделки, не нужно оплачивать весь контракт, достаточно оплатить первоначальную маржу до 10%);
    — реальные цены на товары, так как торги открытые;
    — очень низкая комиссия брокера;
    — более стабильная ситуация на рынке (в отличие от Forex);
    — контроль за ценами 24 часа в сутки.

    ПРАКТИКА ТОРГОВЛИ ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ

    Для того чтобы начать торговлю фьючерсами, необходимо открыть счет у брокера и разместить на нем сумму, необходимую для торговли выбранными инструментами. Прибыль будет начисляться на этот счет, а убытки — списываться с него. В зависимости от биржи, необходимо иметь на своем депозитном счете средства от 2-х до 10-и процентов от общей стоимости базового актива, лежащего в основе фьючерсного контракта.

    Фьючерсный контракт налагает обязательство на обе стороны: продавец обязуется продать, а покупатель — купить по цене, оговоренной при подписании контракта и указанной в нем. Но в реальности, поставки товара не происходит: стороны лишь получают финансовую прибыль, либо терпят убытки, в зависимости от движения цены на инструмент.

    Практика торговли показывает, что абсолютное большинство позиций инвесторов по фьючерсным контрактам ликвидируется ими в процессе действия контракта с помощью оффсетных сделок, и только 2 — 5% контрактов в мировой практике заканчивается реальной поставкой соответствующих активов. Поэтому в обращение были введены расчётные — беспоставочные фьючерсные контракты (CFD – Contract For Difference). Заключение подобного контракта означает, что между покупателем и продавцом фьючерса на дату истечения контракта будут произведены финансовые расчеты, не предполагающие поставку самого актива, лежащего в основе контракта.

    Реальные же поставки товара происходят по давно налаженным отношениям, которые полагаются на товарный рынок в предоставлении рыночной цены и для контроля рисков.

    Тиккер (символ контракта). Для ускорения восприятия доступных к торговле фьючерсных контрактов используется международная система биржевых обозначений – тиккеров. Тиккер состоит из:
    — обозначения биржи, на которой торгуется контракт. Например, сокращение «F» принадлежит крупнейшей бирже Euronext»;
    — базового товара, лежащего в основе фьючерса. Например «BRN» — нефть марки Brent, «I» — серебро, «С» — кукуруза;
    — срока обращения контракта на бирже. Месяцы обозначаются в виде латинских букв: январь – буква «F», февраль – «G», март – «H», апрель – «J», май – «K», июнь – «M», июль – «N», август – «Q», сентябрь – «U», октябрь – «V», ноябрь – «X», декабрь – «Z», а год – по последней цифре.
    Например, тиккер «ZWH5» означает фьючерсный контракт торгуемый на Чикагской товарной бирже («Z»), на пшеницу («W»), со сроком истечения в марте («H») 2015 («5») года.

    ФЬЮЧЕРСНЫЕ БИРЖИ

    На данный момент существует около 10 основных международных площадок для торговли производными финансовыми инструментами. Контракты на наиболее популярные товары (их всего около ста) торгуются через электронные системы. Они позволяют трейдерам со всего мира вступить в торги с минимальными издержками и иметь возможность заключать контракты так же оперативно, как и торговцы в зале биржи. К тому же, электронные системы позволяют вести торговлю круглосуточно, с одним часовым перерывом, пять дней в неделю.

    Ведущими мировыми фьючерсными биржами являются:
    1. Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange — CME).
    2. Чикагская торговая палата (Chicago Board Of Trade — CBOT, входит в CME Group).
    3. Нью-Йоркская товарная биржа (New York Mercantile Exchange — NYMEX, входит в CME Group).
    4. Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (London International Financial Futures and Options Exchange — LIFFE, входит в NYSE Euronext).
    5. Лондонская биржа металлов (LME).
    6. Intercontinental Exchange (ICE).
    7. Eurex.
    8. Французская международная биржа финансовых фьючерсов (MATIF).
    9. Австралийская фондовая биржа (ASX).
    10. Сингапурская биржа (SGX).

    Чикагская торговая палата является старейшей из всех действующих бирж. Она не имеет себе равных по количеству и диверсификации торгуемых инструментов. Через нее проходят наибольшие объемы торговли, и, соответственно, торгуемые на Чикагской бирже контракты обладают наибольшей ликвидностью. На CBOT торгуются производные на следующие группы товаров: энергоносители и энергия, валюты, биржевые индексы, процентные ставки, зерновые, металлы, лес, живой скот и сельскохозяйственная продукция.

    В России в настоящий момент фьючерсные контракты торгуются на следующих биржах:
    1. Московская Биржа.
    2. Фондовая биржа Санкт-Петербурга.

    Что такое фьючерс, особенности трейдинга на фьючерсные контракты

    Соответственно, любому трейдеру, который приходит на срочный рынок, нужно иметь четкое представление, что такое фьючерсы, и как их торговать. Именно этот тип инструментов используется на рынке FORTS (срочный рынок Московской биржи).

    Определение и суть фьючерсных контрактов

    Фьючерсным контрактом называют контракт на покупку или продажу базового актива в будущем по фиксированной цене. Контракт заключается на определенный срок, по истечении которого он исполняется (происходит экспирация фьючерса). Его исполнение гарантируется биржей. Для совершения сделки с ее участников биржа удерживает гарантийное обеспечение (ГО). Размер ГО, как правило, составляет от 2% до 10 % стоимости актива. Торговля фьючерсами предусматривает, что после экспирации эта сумма возвращается участникам сделки.

    Если говорить простыми словами, то фьючерс предполагает отсрочку платежа. Это означает что в момент заключения сделки ее стороны заранее оговаривают цену, по которой произойдет покупка-продажа актива в будущем.

    Таким образом, фьючерс можно назвать аналогом пари, относительно будущей стоимости базового актива. Так, если торгуется фьючерс на нефть сроком исполнения 3 месяца, то продавец фьючерса ставит на снижение цены нефти в течение этого срока, а продавец – на ее рост.

    После наступления срока экспирации фьючерс закрывается по текущей рыночной цене. Соответственно, одна из сторон проигрывает, а другая – выигрывает. Проигравшая сторона обязана перечислить выигравшей разницу между ценой покупки фьючерса и текущей ценой базового актива. Эта разница и составляет соответственно убыток/прибыль сторон сделки. На практике расчеты между участниками фьючерсного контакта осуществляются автоматически биржей.

    Любой фьючерс на бирже имеет следующие основные характеристики:

    • Базовый актив, которым могут выступать различные товар, иностранные валюты, фондовые индексы и т.д.
    • Объем базового актива.
    • Дата экспирации (фиксированная дата исполнения контракта).
    • Страйк-цена, или цена исполнения.

    Различают два типа фьючерсных контрактов:

    • Поставочные. Предполагают обязательную поставку базового актива продавцом покупателю после наступления даты экспирации. К этой категории относятся фьючерсы на товары (нефть, металлы, зерно и т.д.) и на акции.
    • Беспоставочные, или расчетные. При наступлении срока экспирации между участниками сторонами сделки производится денежный расчет без поставки базового актива на сумму разницы между его текущей ценой и ценой, указанной в контракте. Классический вариант таких контрактов – фьючерсы на фондовые индексы, например, РТС.

    Экономический смысл фьючерса

    Смысл фьючерса заключается в том, что продавец стремится получить сегодня средства за товар, поставляемый в будущем. Покупатель, в свою очередь, стремится приобрести этот товар по более выгодной цене.

    Торговля фьючерсами исторически происходит из сельскохозяйственного рынка. При помощи этого инструмента фермеры получили возможность заранее фиксировать стоимость продажи будущего урожая. Благодаря этому обеспечивается компенсация рисков колебания стоимости продукции.

    В дальнейшем данный принцип стали использовать при заключении сделок с другими товарами сезонного спроса. После этого фьючерсы стали распространяться практически на все биржевые товары и ценные бумаги.

    Спекулятивная торговля фьючерсами

    Особенностью фьючерсного контракта является то, что он может перепродаваться неограниченное количество раз до наступления даты экспирации. Это делает его очень удобным инструментом для биржевых спекулянтов, которые получают возможность извлечения прибыли из движения цен различных активов.

    Спекулятивная торговля фьючерсами пользуется большой популярностью благодаря следующим преимуществам:

    • неограниченная возможность открытия как длинных, так и коротких позиций;
    • увеличенный размер кредитного плеча;
    • доступная стоимость – не нужно оплачивать всю стоимость базового актива, а нужно только внести ГО;
    • высокая ликвидность рынка и большое количество доступных торговых инструментов.

    Вместе с тем, необходимо учитывать, что для данного вида трейдинга характерен повышенный уровень рисков. Поэтому важно вести осмысленную системную торговлю, что требует достаточного уровня знаний и навыков.

    У нас вы сможете получить знания о том, что такое фьючерс, и как успешно работать с этим видом торговых инструментов. Подписывайтесь на наш блог, и получайте на почту 12 ознакомительных уроков уже сегодня!

    С чего начать торговлю фьючерсами новичку: пошаговая инструкция + стратегия для чайников

    Здравствуйте, уважаемые читатели. Многие слышали о фьючерсах. Но лишь немногие понимают, что это такое на самом деле. Начинающему трейдеру нелегко разобраться с терминологией и принципами работы на срочном рынке, куда уж обывателям.

    Сегодня я решил исправить эту проблему и подготовил обзорную статью, в которой разберу суть этого дериватива. Плюс — как происходит торговля фьючерсами.

    Что такое фьючерс и зачем он нужен?

    Слово с англ. переводится «будущий». Инструмент является контрактом либо договором на покупку товара по фиксированной цене и поставку продукта в будущем также по фиксированной стоимости. Основное назначение — уменьшение риска, фиксирование будущей стоимости при продаже актива.

    Торговля производным инструментом (фьючерсом) является страхованием риска изменения стоимости основного актива.

    По договору продавец поставит, а покупатель приобретет товар в дату экспирации (окончания) контракта. Залог или ГО (гарантийное обеспечение) является условием, подтверждающим обязательства покупателя и продавца товара.

    Торговля проводится фьючерсами на:

    Рассмотрим процесс торговли на простом примере.

    Виды фьючерсных контрактов

    Контракты различаются по цели торговли и способу исполнения. Бывают 2 видов:

    В первом варианте к дате окончания контракта продавецу следует продать определенное договором количество активов, а покупатель обязан выкупить.

    При заключении беспоставочного (расчетного) контракта в день экспирации происходит расчет в денежном эквиваленте без поставки актива. Расчет производится в разнице между начальной и конечной стоимостью фьючерса. Такой тип контракта используется в целях спекулятивного извлечения прибыли или хеджирования рисков.

    Как читать спецификацию фьючерса

    Определим главные особенности. Характеристики инструмента изложены в специальном документе — спецификации. В ней указаны все параметры фьючерса. Спецификацию утверждает комиссия торговой площадки.

    В основные требования входят:

    • наименование;
    • сокращенное название;
    • вид фьючерса;
    • цена минимального пункта;
    • количество основного актива;
    • минимальное изменение стоимости;
    • срок контракта;
    • дата поставки.

    Рассмотрим, как правильно расшифровать буквенно-цифровые сокращения в спецификации.

    Код основного актива обозначается латинской буквой С, месяц — М, год — Y. Под кодом С обозначается базовый актив. К примеру, BR — фьючерс на «Brent» (марка нефти), GAZP — фьючерс на акции «Газпром».

    Каждый месяц имеет свое обозначение:

    1. F — январь,
    2. G — февраль,
    3. H — март,
    4. J — апрель,
    5. K — май,
    6. M — июнь,
    7. N— июль,
    8. Q — август,
    9. U — сентябрь,
    10. V — октябрь,
    11. X — ноябрь,
    12. Z — декабрь.

    Месяц и год означает срок окончания контракта.

    Проведем расшифровку на простом примере: код BR K 9 — фьючерсный контракт на нефть марки Brent подлежит закрытию в мае 2020 года .

    Отличие фьючерса от акции

    Основные различия между акцией и фьючерсом:

    1. Акция — базовый актив, дающий право собственности на часть компании. Бумагу можно заложить, передать по наследству, подарить. Фьючерс — инструмент страховки от изменения цены в будущем.
    2. Для торговли фьючерсом нужен меньший капитал, чем акциями.
    3. Небольшие комиссионные расходы и большее кредитное плечо на фьючерсах (встроенное кредитное плечо).
    4. Ограниченное время действия фьючерса.
    5. В акциях предусмотрена выплата дивидендов.
    6. Бесплатный вариант открытия позиции на понижение при торговле фьючерсами.

    Где можно работать с фьючерсами

    Для начала торговли фьючерсами следует выбрать брокера.

    Трейдинг доступен на популярных площадках:

    Крупнейшие мировые фьючерсные биржи

    Основные мировые биржи для торговли контрактами:

    • LIFFE — английская международная биржа фьючерсов (Лондон);
    • IPE — международная нефтяная биржа (Лондон);
    • MATIF — французская международная биржа;
    • LME — английская биржа металлов (Лондон);
    • ASX — Австралийская фондовая биржа;
    • СМЕ — срочная товарная биржа (Чикаго);
    • Eurex — немецко-щвейцарская биржа;
    • SGX — Сингапурская биржа;
    • NYMEX — американская товарная биржа (Нью-Йорк);
    • ICE — международная биржевая сеть Европы, Канады и США.

    Отечественные фьючерсные биржи для торговли представлены двумя площадками:

    • СПБ — Санкт-Петербургская Биржа;
    • ММВБ — Московская биржа (секция ФОРТС).

    Трейдеры товарных фьючерсов пользуются услугами мировых бирж СВОТ и GLOBEX.

    Преимущества и недостатки

    Как любой рыночный инструмент, фьючерс не лишен плюсов и минусов.

    1. Большой выбор инструментов.
    2. Увеличение прибыли благодаря встроенному кредитному плечу.
    3. Широкий выбор стратегий благодаря высокой ликвидности и волатильности.
    4. Небольшая сумма средств для вхождения.
    5. Инструменты, которые доступны на многих биржах мира.
    1. Короткий срок жизни, большинство фьючерсов торгуются только в течение последних 3 месяцев перед экспирацией.
    2. Маржинальная торговля (риск значительной потери средств при отсутствии торгового опыта).

    Риски

    Для новичков без системных знаний рынков торговля фьючерсами — очень рискованный вид заработка ввиду нестабильности и ликвидности. До начала торговли контрактами необходимо приобрести знания, получить опыт торговли на менее волатильных активах.

    Держите под контролем объем позиций и вариационную маржу, при большом объеме незафиксированного убытка или резком изменении ГО открытая сделка может быть принудительно закрыта брокером.

    Как получить доступ на биржу CME и FORTS

    Доступ к FORTS дает любой аккредитованный российский брокер. Стартовый капитал для начала торговли — 30 000 рублей.

    CME — иностранная площадка, к ней можно подключиться либо через дочку российского брокера, либо через западного брокера:

    Фактически единственный настоящий крупный американский брокер, который еще работает с россиянами.

    1. Есть поддержка на русском языке
    2. Хорошие комиссии
    3. Депозит можно пополнять рублями (мимо валютного контроля)

    К минусам отнесу:

    • Минимальный депозит 10.000$
    • Комиссия за неактивность

    Немецкий представляющий брокер IB для прямого выхода на зарубежные рынки. Здесь находится мой инвестиционный портфель.

    1. работает с россиянами
    2. наличие русскоязычной версии сайта
    3. вменяемые комиссии
    4. отсутствие платы за неактивность
    5. страховка в рамках законодательства США на $500к

    К минусам отнесу:

    • Поддержка исключительно на английском и немецком
    • Сама служба поддержки работает плохо

    Еще один интересный брокер для выхода за рубеж, причем не из семейства IB. К сожалению россиянам открывают договора только на Кипре.

    1. Приемлемые комиссии
    2. Факт успешной проверки работы со стороны SEC
    3. Русскоязычный сайт и поддержка
    • Кипрская юрисдикция
    • Плата за неактивность

    Подробный обзор читайте тут. Бонусные 500$ при открытии счета можно получить здесь.

    Компания является американской «дочкой» Финама и создана чтобы выводить на американский рынок клиентов из СНГ.

    1. Максимально простое открытие счета
    2. Русскоязычная поддержка
    3. Открытие счета от 200$
    • Довольно высокие комиссии
    • Разного рода дополнительные платежи

    Предостережение о Форексе и бинарных опционах

    Интернет забит рекламой многочисленных мошеннических сайтов, позиционирующих себя как торговые площадки, брокеры или дилеры. Как правило, это ресурсы по торговле бинарными опционами и Форекс-брокеры. Не имеющих опыта торговли на финансовом рынке пользователей просто обманывают.

    Форекс и бинарные опционы не принадлежат к категории фондового рынка, ценных бумаг (облигаций, акций), деривативов на них (фьючерсов и опционов). БО и Форекс не являются производными базовых активов. Казино это, а не торговля. Выигрыш (деньги инвестора) достается только владельцу сайта. Мошенники лишь умело маскируются под брокерские конторы.

    Мошенниками делается все возможное, чтобы доверчивый новичок сделал депозит и последующие взносы. Для начала покажут хороший результат по сделкам для «разогрева» и увеличения депозита или вовсе исчезнут вместе с первоначальным взносом.

    Никакие сделки через такие компании не имеют отношения к бирже. Трейдер, как правило, сливает счет, средства всегда остаются у фальшивых брокеров.

    Советы по выбору брокера

    Перед заключением договора всегда проверяйте регистрацию и лицензию на деятельность компании в России, США, Великобритании или Германии.

    Разрешение на брокерскую деятельность выдает Центральный Банк. Официальный сайт ЦБ — www.cbr.ru/finmarket/nfo. На этом ресурсе вы найдете список лицензированных брокеров.

    Как торговать фьючерсами

    Для начала торговли фьючерсами необходимо выбрать профессионального брокера. Он будет совершать сделки, вносить гарантийное обеспечение в расчетную палату от вашего лица. Сегодня все торговые операции проводятся в электронном виде.

    Новичку необходимо заранее познакомиться с торговым терминалом QUIK.

    Стратегия торговли для начинающих

    В трейдинге тысячи стратегий. Сегодня остановлюсь на любимой тактике известных российских трейдеров «ударный день».

    Основной сигнал для открытия сделки — импульсная свеча и последующее за ней движение рынка в одном направлении. На российском рынке чаще она появляется на открытии сессии.

    Для точности используйте подтверждающий сигнал: предыдущий день должен быть флетовым, без резких колебаний курса. В ударный день может быть незначительная коррекция. Автор стратегии рекомендует удерживать позицию до конца дня.

    При этом стоит соблюдать осторожность и страховаться приказом stoploss, выставляя его на 300-500 пунктов ниже входа в сделку.

    Где и у кого поучиться трейдингу?

    Трейдинг — это работа. Любому виду деятельности, и торговле — в том числе, нужно учиться. А чтобы не разбираться во всем самому, лучше воспользоваться опытом наставника.

    Получить полноценные знания о торговле деривативами можно онлайн в школе Дмитрия Михнова «Успешный трейдинг». Они часто проводят бесплатные мастерклассы, на ближайший можно записаться тут .

    Альтернативный вариант: изучение основ прибыльного трейдинга на сайте dctrading.ru. Ведет обучение Дмитрий Черемушкин. Опытный трейдер с хорошим послужным стажем и доходностью сделок в тысячи процентов. Здесь тоже есть бесплатные вебинары, посмотреть можно тут .

    Советы профессиональных трейдеров

    Эффективный трейдинг фьючерсами зависит от уровня подготовки к процессу. Требуется изучить не только основы биржевой торговли, но и учесть все возможные риски и подстраховаться с помощью доступных инструментов.

    Перед торговлей на реальном рынке стоит потренироваться на учебном счете. Задерживаться долго на учебном варианте не рекомендуется. Психологически будет трудно открывать позиции на реальные деньги ввиду комфортного привыкания.

    Начинать торговлю лучше с небольших объемов и отрабатывать приемлемую стратегию для последующего увеличения торгового депозита.

    Где можно посмотреть список всех текущих фьючерсов

    Просматривать списки, наблюдать графики котировок фьючерсных контрактов можно в торговом терминале на сайте биржи. Можно воспользоваться дополнительными источниками информации. Многие сайты предоставляют списки отечественных и мировых фьючерсов.

    Наглядной доской котировок большинства западных инструментов является ресурс finviz.com/futures.ashx.

    Котировки фьючерсов на большинстве ресурсов отображаются с небольшой задержкой (до 15 минут).

    Хороший ресурс с большим списком основных фьючерсов и графиками котировок — tradoman.ru/fyuchersy-onlajn . Имеются обозначения всех популярных инструментов, вот сводная таблица:

    Где скачать историю котировок

    Скачать котировки и просмотреть историю торговли можно на сайте брокера Finam по адресу: https://www.finam.ru/profile/mosbirzha-fyuchersy/si/export.

    Как правильно выбирать дату фьючерса

    Актуальный для торговли фьючерс — не старше 3 месяцев до экспирации . Дата закрытия контракта обозначена в спецификации. Как правило, третья пятница месяца — дата экспирации.

    Что происходит в последний день торгов

    Перед закрытием контракта волатильность обычно падает. Поэтому следует за день до экспирации обновлять инструмент . Особенно важно чаще менять контракт при внутридневном трейдинге.

    Нужны ли фьючерсы инвестору

    Нет. Фьючерс, как вы помните, имеет срок жизни. Инвестор, в отличие от трейдера, покупает активы для долгосрочного владения и старается получать прибыль как можно дольше.

    Акции же не имеют срока жизни, дают право на владение частичкой компании и могут приносить дивиденды. Их можно передать по наследству, подарить или даже отдать в залог как имущество.

    Заключение

    Подведем итог. Фьючерс — производный инструмент страхования (хеджирования) риска. Существует 2 вида контракта торговли деривативами — поставочный и расчетный. Характеристики фьючерса обозначены в спецификации.

    Остались вопросы о торговле и не только? Пишите в комментариях, постараюсь ответить всем.

  • Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
    Добавить комментарий

    ;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: