Фьючерсы на золото теряют позиции


Содержание

Спецификация золотого фьючерса …

Как я и обещал в предыдущей статье, пробегусь с пояснениями по спецификации фьючерсного контракта на аффинированное золото в слитках.

Начнем сверху слева и по порядку.

Полный код контракта

GOLD-6.12 — перевод слова gold с английского языка вы, наверное, знаете и сами, а цифры обозначают срок окончания контракта. 6 — июнь месяц, 12 — 2012 год.

Краткий код контракта

GDM2 — это кодовое обозначение данного инструмента на данной торговой площадке.

Наименование контракта

Фьючерсный контракт на аффинированное золото в слитках — фьючерсный — означает, что контракт предполагается выполнить в будущем;

аффинированное — значит прошедшее аффинаж, комплекс технологических мероприятий, направленный на получение благородного металла заданной высочайшей химической чистоты. Согласно стандарту Good Delivery аффинированное золото в слитке (вес одного слитка около 12,5 кг) должно содержать не менее 995 частей чистого золота из 1000 частей слитка.

Вид контракта

Расчетный — тут придется пару слов сказать о расчетном и поставочном фьючерсах.

Физический смысл поставочного фьючерсного контракта следующий: покупатель фьючерса принимает на себя обязательство купить 15 июня 2012 года по цене зафиксированной в момент покупки золото в объеме одной тройской унции (это 31,1034768 грамма), а продавец фьючерса обязуется покупателю это золото продать.

Естественно, что рыночную цену золота в будущем точно угадать невозможно. Рынок постоянно лихорадит от событий в мировой экономике. То золото дорожает, то дешевеет.

Если покупатель фьючерса заключил контракт по цене 1700 долларов за одну тройскую унцию золота, то 15 июня 2012 года он обязан произвести покупку одной тройской унции золота не взирая на рыночную цену. А рыночная цена может оказаться как выше, чем 1700 долларов, так и ниже.

Допустим, что на момент исполнения фьючерса рыночная цена оказалась выше, скажем, 1800 долларов. Тогда покупатель может купить одну унцию по контракту за 1700 долларов и тут же ее продать по биржевой цене. Тогда покупатель получит прибыль — 100 долларов. А продавец ? А продавец получит убыток, потому как мог бы тройскую унцию золота продать на бирже за 1800 долларов, но обязан продать ее по контракту за 1700 долларов. И убыток продавца составит тоже 100 долларов.

Ну а если биржевая цена оказалась ниже, скажем 1600 долларов, тогда убыток получит покупатель, а прибыль — продавец.

А зачем золото туда-сюда покупать-продавать, если каждый участник сделки не хочет владеть золотом, а хочет получить деньги ? Вот для этого случая на срочном рынке и действуют расчетные фьючерсные контракты.

Такие контракты предполагают, что покупатель фьючерса при исполнения контракта — сразу продает золото на бирже и от этого получает прибыль или убыток. А продавец такого контракта при его исполнении должен золото отдать и тут же купить его на бирже, а значит доплатить убыток или сэкономить прибыль. Тогда прибыль покупателя возникает из убытка продавца и наоборот.

Вот как звучит академическое определение расчетного фьючерса:Расчетный фьючерсный контракт – это стандартный контракт купли/продажи определенного количества базового актива, заключающийся на бирже, в соответствии с которым стороны обязуются на определенную дату в будущем выплатить разницу между ценой, оговоренной в контракте, и рыночной ценой актива, являющегося предметом фьючерсного контракта на дату расчетов. Исполнение фьючерсных контрактов гарантируется биржей.

То есть, получается своеобразный тотализатор — физическое золото не покупается, а просто делаются ставки на его цену.

Лот 1

Контракты, впрочем также как и акции, торгуются на бирже лотами (пачками). Цифра напротив слова Лот означает количество контрактов (фьючерсов) в пачке. В данном случае пачка состоит всего из одного контракта, то есть одной штуки.

Начало обращения, последний день обращения и дата исполнения

Здесь комментарии, наверное, излишни. Обращение — это даты, когда этим фьючерсом можно торговать на бирже. Исполнение — это дата производства окончательных расчетов между продавцом и покупателем.

Переходим к правой колонке параметров фьючерсного контракта.

Описание трех гиперссылок я опускаю в данной статье, про опционы напишу как-нибудь позже. Вообще-то силами РТС было выпущено замечательное пособие по торговле опционами и фьючерсами, скачать бесплатно можно здесь.

Шаг цены — это минимальное значение изменения цены на торгах. 0,1 — это значение шага цены в долларах, можно сказать, что шаг цены 10 центов. Если в очереди стоит заявка на покупку контракта по цене 1701 доллар, то для того, чтобы при покупке занять первое место в очереди нужно дать заявку с ценой покупки выше 1701 доллара на 10 центов, то есть — куплю по 1701,10.

Стоимость шага цены 2,95482

Это зафиксированная биржевая цена доллара в пересчете на рубли и отнесенная к размеру шага цены. Иными словами — цена фигурирует в долларах, а расчеты ведутся в рублях. 2,95482 рубля — это стоимость 10 центов зафиксированная для расчетов на текущую торговую сессию.

Нижний лимит 1612,5

Это цена, при достижении которой торги будут остановлены. Это связано с обеспечением выполнения условий по заключенным контрактам, и снижения спекулятивного влияния на колебания рыночной цены по инструменту.

Верхний лимит 1827,5

Это цена, при достижении которой торги будут остановлены. Это связано с обеспечением выполнения условий по заключенным контрактам, и снижения спекулятивного влияния на колебания рыночной цены по инструменту.

Расчетная цена последнего клиринга

Для того, чтобы гарантировать возможность выполнения обязательств по контракту существует клиринговая палата. Она блокирует на счетах участников контракта (покупателя и продавца) сумму в размере 10% от стоимости контракта, так называемое гарантийное обеспечение. Для того, чтобы убытки не превысили размер гарантийного обеспечения и не привели к неисполнению контракта одной из сторон взаиморасчеты между продавцом и покупателем производятся в конце каждой торговой сессии.

Грубо говоря, эти расчеты, учитывающие изменения котировочной цены фьючерса, и называются — клирингом. Таким образом, процесс ежедневного клиринга равноценен замене фьючерса на новый, в котором цена покупки контракта соответствует текущей биржевой цене.

Покупатель купил у продавца фьючерс за 1700 долларов. До наступления дневного клиринга биржевая фьючерса цена изменялась и на момент клиринга составила 1690 долларов. В процессе клиринга со счета покупателя списывается 10 долларов и зачисляется на счет продавца. После этого покупатель и продавец несут соответствующие обязательства по фьючерсу с ценой 1690 долларов. Списанные и перечисленные 10 долларов называются вариационной маржой.

Расчетная цена последнего клиринга — по сути является фиксацией биржевой цены на момент окончания предыдущей торговой сессии.

Сбор за регистрацию сделки — 1 рубль

Кто платит этот сбор ? А его платят и покупатель и продавец, это и есть комиссия биржи (а еще есть комиссия брокера) за сделку.

Сбор за скальперскую сделку — 50 копеек

Сделки, приводящие к открытию и закрытию позиции по фьючерсу в течение одного Торгового дня. Иными словами купил сегодня и продал сегодня — комиссия биржи 50 копеек за фьючерс, а купил сегодня и не продал сегодня комиссия биржи 1 рубль.

Сбор за адресную сделку — 1 рубль

Адресная биржевая заявка — заявка на сделку с указанием контрагента, с которым планируется заключение сделки. Если от контрагента поступает встречная заявка, то такая сделка заключается и участники сделки получают в тикете сделки информацию о том, что контрагентом по сделке выступает не биржа, а другой контрагент. Как правило такие сделки заключаются в режиме переговорных сделок.

Такие сделки доступны только брокерам, поэтому нас с вами эта комиссия мало интересует.

Сбор за исполнение контракта — 1 рубль

От обязательств по контракту можно избавиться в любой момент торговой сессии, закрыв позицию по биржевой цене на фьючерсные контракты. При этом клиринг (взаиморасчеты) осуществляется исходя из биржевой цены на фьючерсные контракты.

Разница между закрытием позиции и исполнением фьючерса в том, что при исполнении фьючерса клиринг осуществляется исходя из цены утреннего фиксинга на физическое золото на лондонском рынке наличного металла, опубликованного в день исполнения контракта по официальным данным The London Gold Market Fixing Limited.

Гарантийное обеспечение (ГО) — 7 179,31 рублей

Выше, я уже упоминал о вариационной марже, начисляемой или списываемой со счета участника фьючерсного контракта по результатам ежедневного клиринга.

Гарантийное обеспечение служит залогом для выплаты вариационной маржи в том случае, когда на счету участника не остается свободных средств. Его размер принят с учетом нижнего и верхнего лимита цены на фьючерсы (см. выше про лимиты), а также с учетом возможного колебания курса доллара. То есть, если изменение цены достигнет лимита, то торги будут остановлены и гарантийного обеспечения в любом случае хватит на выплату вариационной маржи и комиссий.

Гарантийное обеспечение — это по сути минимально необходимая сумма для заключения фьючерсного контракта. Говоря простым языком, сумма денег на счету, необходимая для покупки или продажи фьючерса на золото — это гарантийное обеспечение плюс 1 рубль комиссии.

Вот и подошли к концу все параметры фьючерса на золото, которые планировалось рассмотреть подробно в этой статье.

Читайте также:

спасибо.Это огромная поддержка для начинающих, т. к как я

Торговля фьючерсами на золото

Глава 1 ВВЕДЕНИЕ В ТОРГОВЛЮ ЗОЛОТОМ

Возможно, никакой другой продукт не имеет такой притягательной силы, как золото (gold). Веками его добывали, приобретали, мечтали о нем из-за его качеств: сочетания красоты, уникальных физических свойств, ограниченности запасов. Нации используют золото как хранилище богатства и средство международных расчетов; индивидуальные граждане приобретают золото (gold) как страховку против нестабильности курсов бумажных денег.

Золото (gold) является очень ценным промышленным сырьем. Оно обладает отличной электропроводимостью, чрезвычайно стойко к коррозии, является одним из самых химически устойчивых металлов. Это делает его незаменимым в электронике и других высокотехнологичных областях применения.

Коммерческие запасы золота сконцентрированы в самых разных месторождениях: вместе с залежами меди и свинца, в кварцевых жилах, в россыпях речных русел, а также в пиритовых (железо-сульфатных) месторождениях. В морской воде растворено огромное количество золота, но добыча из нее (пока) экономически не оправдывает себя. Сегодня самыми крупными поставщиками золота (gold) на мировой рынок являются Южная Африка, США, Австралия, Канада, Россия, Китай.

Во времена золотого стандарта курс мировых валют был привязан к золоту. Затем, в период Великой Депрессии в США в 30-е годы прошлого века, большинство стран вынуждены были отказаться от привязки своих валют к золоту, в надежде, что это поможет им преодолеть спад в экономике.

Затем золото (gold) снова стало непосредственным участником монетарной системы, когда в 1944г. в Бреттон-Вудском соглашении были зафиксированы новые принципы денежно-валютной политики ведущих стран: доллар США стал главной резервной валютой, и курс всех остальных валют стран-участниц привязывался к доллару, а сам доллар, в свою очередь, привязывался к золоту. Этот так называемый золотовалютный стандарт просуществовал до 1971г., когда президент США Никсон отменил конвертируемость доллара в золото.

В настоящее время цена золота, как и любого другого сырьевого товара, зависит только от спроса и предложения. Оставаясь, тем не менее, специфическим товаром, который входит как составная часть в золотовалютные резервы почти всех Центробанков мира, золото в своей цене чутко реагирует на все политические и экономические события.

Сегодня золото (gold) торгуется на многих биржах. Два самых важных рынка — это Лондон и Нью-Йорк.

Торги в Лондоне — это один из старейших и самый большой по объемам торговли рынок физического золота в мире. Начиная с 12 сентября 1919 года, цена так называемого «Лондонского фиксинга» является главным ориентиром для трейдеров всего мира и используется во всех контрактах, заключаемых на поставку физического золота. В настоящее время цена золота фиксируется в 10.30 и 15.00, и эти цены являются официальной ценой золота, используемой всеми участниками рынка — добывающими и аффинажными компаниями, потребителями, Центробанками и другими.

Нью-Йоркский рынок особенно знаменит объемами «бумажных сделок», таких как фьючерсные контракты, торгуемые на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX).

Другие важные центры торговли золотом находятся в Цюрихе, Токио, Сиднее, Гонконге и других местах, так что торговля золотом продолжается 24 часа в сутки.

В России торговля слитками и монетами как объектом инвестиций для граждан находится в зародышевом состоянии, а комиссионные банков-посредников делают цену далекой от реальности. Законодательная база также не отработана.

«Золотые» инвестиционные счета, которые существуют за рубежом, еще не внедрены. Вложения в акции золотодобытчиков, ювелирных предприятий имеют тот же недостаток, что и вложения в другие акции — предприятия могут банкротиться, у них бывают кризисы, забастовки и пр.

Фактически фьючерсные контракты на золото, обращающиеся на бирже COMEX (которая, в свою очередь, является отделением Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX) — это единственный реальный способ торговли золотом по мировым ценам, доступный всем гражданам, доступная и удобная альтернатива традиционным инвестициям в золото, таким как слитки, монеты и акции золотодобывающих предприятий. В сбалансированных долгосрочных инвестиционных портфелях всегда должно быть место золоту, а по удобству покупки и продажи активов, а также по транзакционным издержкам, фьючерсы и опционы далеко превосходят остальные способы инвестиций в золото (gold).

«Золотые» фьючерсы — это также ценный инструмент для золотодобывающих компаний и коммерческих потребителей золота. И добывающие компании, и изготовители конечной продукции — ювелирной или промышленной — используют фьючерсы и опционы на золото, чтобы хеджировать свои ценовые риски.

Конкретные стратегии и действия по покупке-продаже контрактов на золото будут зависеть от целей трейдера. Спекулянт и долгосрочный инвестор должны будут выбрать разный способ торговли, а хеджер — отличный от этих двоих.

Спецификация фьючерсного контракта на золото (NYMEX)

Объем контракта — 100 тройских унций.

Единицы котирования цены

Доллары и центы за 1 тройскую унцию. Например: $372,70 за тр.ун.

Торговля открытым выкриком (на полу биржи): с 8.20 до 13.30 по NY (EST).

Электронные торги через систему NYMEX ACCESS® — с 15.15 по понедельникам — четвергам до 8.00 следующего дня. По воскресеньям сессии начинаются в 19.00 (время везде Нью-Йоркское).

Торги проходят для поставки в текущем календарном месяце, двух следующих календарных месяцах, и после них — в каждом феврале, апреле, августе и октябре, попадающих в период ближайших 23 месяцев, и в каждом июне и декабре в течение 60 месяцев, начиная с текущего.

Минимальное колебание цен (тик)

Минимальное изменение цены может составлять 10 центов (0,1 доллара) за 1 тр.ун., что эквивалентно 10 долларам за весь контракт. Таким образом, изменение цены на 1 доллар эквивалентно изменению в $100 за весь контракт.

Максимальное колебание цен

Начальный лимит изменения цен за одну сессию составляет 75 долларов/тр.ун. от цены закрытия предыдущего дня. Через две минуты после того, как один из двух самых активных месяцев поставки торгуется за пределами или на уровне этого лимита, торговля фьючерсами и опционами по всем месяцам приостанавливается на 15 минут. Торговля также приостанавливается, если в течение 2 минут предложение на покупку (bid) находится на верхнем уровне данного лимита, или предолжение на продажу (offer) находится на нижней границе данного лимита, даже если реальных сделок по этим цена не было.

Торги не приостанавливаются, если лимит достигнут менее, чем за 20 минут до конца сессии. Если лимит достигнут за 20-30 минут до конца сессии, то торги возобновляются не позднее, чем за 10 минут до конца сессии. После возобновления торгов лимит передвигается на следующие 75 долларов/тр.ун.

Последний день торговли

Торги по фьючерсному контракту заканчиваются в конце третьего торгового дня от последнего торгового дня текущего месяца поставки.

Золото (gold), поставляемое по фьючерсному контракту, должно быть маркировано серийным номером и штампом аффинажного предприятия, прошедшего процедуру листинга на Бирже. Поставка производится из депозитария округа Манхэттэн Нью-Йорк, лицензированного Биржей.

Первый день поставки — это первый рабочий день месяца поставки; последний поставочный день — это последний рабочий день месяца поставки.

Обмен фьючерса на физический товар (EFP)

Покупатель или продавец может заменить фьючерсную позицию на физическую позицию равного объема. EFP можно использовать как для открытия, так и для закрытия фьючерсной позиции.

Сорт и качество

В исполнение каждого контракта, продавец должен поставить 100 тр.ун. (±5%) рафинированного золота не менее чем 995 пробы, отлитого либо в один слиток или в 3 килограммовых слитка и маркированного серийным номером и штампом аффинажного предприятия, прошедшего листинг Биржи. Список аккредитованных аффинажных и пробирных предприятий и организаций можно получить на Бирже по запросу.

По всем месяцам поставки в совокупности — эквивалент 7500 нет-позиции по фьючерсам, и не более 3000 по текущему месяцу поставки.

Маржа вносится за открытые позиции по фьючерсам и за короткие позиции по опционам.

Тикер (сокращенное наименование, используемое для торгов) — GCxy, где x-месяц, y-последняя цифра года.

ГЛАВА 2 КОРОТКО О «ПИПСОВКЕ» или «КАК Я НАЧАЛ ТОРГОВАТЬ»

В 2001 году я после института попал работать в банк — вначале простым бухгалтером безбалансового отделения АКБ «ПРАВЭКС-БАНК», Киев, Украина. Немного позднее в 2003 году мне повезло, и я попал работать в отдел торговли золотом.

Позже в 2003-2004 году мне довелось «с нуля» открыть отдел по торговле реальным золотом в ОАО Банк «НАДРА», который благополучно работает и продает в год порядка 15-25% золота ввозимого в Украину, по сути, входит в тройку лидеров украинского рынка.

За период с конца 2004 года по 2008 я пробовал работать на себя, занимался торговлей промышленным оборудованием, металлургией, торговлей и Бог знает чем.

Но в середине 2008 года мой старый школьный товарищ АЛЕКСАНДР ВАСИЛЕНКО — руководитель финансовой компании «САЛЮТ КАПИТАЛ» (Киев, Украина), помня мои старые заслуги в борьбе за металл Богов, предложил мне попробовать себя на золотом рынке вновь, а именно в торговле по объемам фьючерсами на золото, за что я ему очень признателен и благодарен.

В начале изучения торговли золотом по объемам месяц я потратил на то, чтобы изучить поведение цен на протяжении одного контракта по истории, прогнать машину времени, посмотреть, как золото торгуется в режиме реального времени. Потом несколько месяцев торговал на «демо» счете. Пробовал разные системы, о которых я коротко расскажу ниже. Результаты были и хорошие и не очень, много сделок закрывалось по стопу. Короче, я не сильно далеко ушел от «Казино».

Главные проблемы с которыми я столкнулся:

1. Терпение и умение выждать захода. Практически всегда я заходил на сделку со 2, а часто и с 3 раза, первыми ордерами оставляя на рынке в сумме 50-60 п.п. или 5-6 долларов. (10-15% суммы). В лучшем случае при правильном 3 заходе я отбивал «минус» и если мне везло — немного зарабатывал. Иногда мне везло, и я умудрялся зарабатывать по 10-20 долларов со сделки (20-40% суммы). Пробовал брать по 5 долларов, но с большими стопами (порядка 2-3 долларов) это ни к чему хорошему не приводило. Был день, когда я умудрился за 1,5 часа «сорвать» 400 п.п. или 80% депозита, на следующий день я спустил почти все заработанное и даже больше.

2. Выставление правильных котировок (на понимание принципов у меня ушло почти полгода), помогли опытные трейдеры, за что им особое уважение и благодарность. Так как я очень упрямый и нетерпеливый человек (это самая большая проблема любого трейдера) — все понимал с 5 раза, часто спорил, не слышал мудрых советов. Особое внимание на спокойном рынке я уделял котировкам за весь контракт. Выставлял их в радиусе 10 долларов друг от друга и пробовал открываться на 10 или около этого долларов. Основная проблема, с которой я столкнулся, когда мы сильно свалились на 100 долларов от котировок — котировок просто не было, на «реале» торговля принесла большие убытки от 4 «безсистемных» сделок. У меня начался шок. Что я делал пару-тройку месяцев, себя я спрашивал. Постоянно губила торопливость и нетерпение (это черты моего характера). Я всегда логически мыслил и делал безсистемные сделки, пока благодаря терпению и усилиям моих друзей и товарищей логически не понял одной простой истины…

3. ОБЪЕМ НЕДЕЛИ — на спокойном рынке Я НЕ УДЕЛЯЛ ВНИМАНИЯ ОБЪЕМАМ НЕДЕЛИ, объемам ПРЕДЫДУЩИХ НЕДЕЛЬ — это была моя самая большая ошибка и причина почти 100% всех моих потерь.


4. Я ПРОБОВАЛ ОТКРЫВАТЬСЯ ПРОТИВ ТРЕНДА, подтвержденного объемами — в т.ч против объемов недели.

5. Я НЕ МОГ ПОНЯТЬ РАЗВОРОТОВ И КАК ОНИ ПРОИСХОДЯТ И ПОЧЕМУ. Были курьезы, что имея открытую позицию на 10 долларов в плюсе, я бывало закрывал 3 доллара в минус по стопу, «раскатывая губу» на 20 долларов.

6. Ставить правильные небольшие стопы и не в коем случае их не увеличивать. Большой стоп — путь к бедности.

7. Я мог позволить себе на свой страх и риск на правильной котировке пробовать открыться в другую сторону, чем надо. Это фактор психологической устойчивости человека и неуверенность в своих действиях. Сомнения смерти подобны.

Делая все это по часто «надуманным» котировкам при реальной торговле — а это было начало финансового кризиса 2008 года — я просто слил 20% счета за 1 день 4 сделками (мои партнеры остановили торговлю), терял здоровье, нервы, терпение и уже даже подумывал, что я как индивидуум неспособен заниматься трейдингом.

За достаточно большой период времени я пробовал такие системы открытия позиции как:

1. От объема часа подтвержденного 15 минуткой следующего часа;

2. От объема двух часов;

3. От объема дня;

4. От переноса объемов дня, недели;

и т.д., но полностью понять движение рынка не мог.

Золото очень быстро ходит. Есть 2 минуты, чтобы зайти, и не более 5 минут, на мой взгляд, чтобы правильно выйти из неправильно открытой сделки. Но психология человека такова, что принять правильное решение так быстро без системы невозможно. Когда мы видим, что стоим в неправильном направлении, мы начинаем молиться и надеяться на удачу и не можем принять одно единственное правильное решение на тот момент — ВЫЙТИ ИЗ РЫНКА.

ТАКОГО РЫНОК НЕ ПРОЩАЕТ. Как говорил Д.Сорос — «Господа — берегите деньги». Деньги очень тяжело зарабатываются — и очень быстро имеют свойство заканчиваться при неправильном подходе к управлению.

СЛЕДИТЕ ЗА ЗАТРАТАМИ, ТОГДА ПОЯВЯТСЯ ДОХОДЫ.

После описанных неудач у меня начался «кризис жанра». Я стал молиться Богу и очень скоро, БЛАГОДАРЯ МОИМ ДРУЗЬЯМ И ТОВАРИЩАМ по трейдингу, я пересмотрел свои взгляды и понял принципы, которые не следует нарушать:

1. РЫНОК ПРОСТО ТАК НЕ ХОДИТ — он ходит по котировкам. Если рынок ударился, в какую то цену на пике и ее не пробил — значит там что то есть. Очень важно правильно ставить котировки. Если правильно стоит котировка — то объемы, расположенные возле нее показывают куда пойдет рынок. Для того, чтобы это понять я пересмотрел, как торгуется спокойный Лондонский рынок до открытия Чикаго и как торгуется рынок после закрытия Американского рынка, где объемы несравнимы с объемами Америки.

2. ИЩИ ПРАВИЛЬНЫЕ КОТИРОВКИ, умей найти подтверждение у появляющихся объемов — куда пойдет рынок дальше. Если 2 котировки расположены в долларе — оставь 1 главную котировку, что бы твой график не был похож на попугая. Тогда только увидишь, где появляются объемы и в какую сторону пойдет рынок.

3. НЕ СТОЙ ПРОТИВ НЕДЕЛИ — опасно для депозита и нервов. У этого правила бывают исключения — но они только для любителей острых ощущений и для тех, кому не дороги их нервы и здоровье.

4. Открывая сделку, мало знать на какой котировке и с каким стопом ее открыть — важно знать, где ее закрыть.

5. Жадность губит, а на бирже она сгубила не один миллион человек. Если рассчитываешь на большое движение рынка на протяжении нескольких дней, умей фиксировать прибыли в середине, ждать правильной котировки и открыться после подтверждения от новой котировки в ту же сторону.

6. Никогда не пытайся отбить убытки, тем более в середине движения, не на котировках. Рынок может сколько угодно раз выбросить вас из рынка и пойти, куда следует большинство.

7. Необходимо обуздать Самоуверенность или «Не уверен — не обгоняй» (читать — не открывайся). Открывшись на котировке — не расслабляйтесь. Новый появившийся объем может изменить расклад на рынке и рынок может вас кинуть. Следите за рынком и умейте правильно и спокойно выйти. Из-за своих особенностей характера, это было для меня самая большая проблема до тех пор, пока я не понял, как ходит рынок ЗОЛОТА. Мне повезло, и я на это потратил относительно не так много времени.

9. Спокойствие — только спокойствие (как говаривал КАРЛСОН).

Теперь рассмотрим торговые ситуации, причем сделки будем рассматривать и пытаться классифицировать и разделить по ДНЯМ недели.

ГЛАВА 3 ПОНЕДЕЛЬНИК ДЕНЬ ТЯЖЕЛЫЙ

Рассмотрим начало Февральского контракта 2009 01.12.2008 года

На момент начала контракта отрабатываются котировки предыдущего контракта (785-786) и Лондонские фиксинги.

ГЛАВА 4 ВТОРНИК

Пример 1: Сделка от утреннего фиксинга с подтверждением. Крупное движение случилось после закрытия (12-30)

Пример 2: Покупка без подтверждения от 770 до 780 — котировок недель. 765 — котировка — «СЕРЕДИНА МЕСЯЦА». КОНТРАКТ — 770. Мб пробовать покупать от 765 котировки.

Пример 3: «ИДЕАЛЬНЫЙ ВТОРНИК». 804, 816 — важные уровни контракта. 830-контракт

Пример 4: ПОКУПКА СО 2 ЗАХОДА от 734 котировки прошлой недели.

«КРОВАВАЯ ПЯТНИЦА» или «ДЕНЬ ДЛЯ ОПОЗДАВШИХ».

ЛУЧШАЯ СДЕЛКА КОТОРАЯ МОЖЕТ БЫТЬ В ПЯТНИЦУ — от цены недели текущей. Сделка с подтверждением объемом дня. Перенос недели произошел по Лондону до открытия Чикаго. Тип сделки От переноса недели с подтверждением объемом дня и вторым заходом после провала котировки более чем на 5 долларов.

У нас сложилось «субъективное» мнение, что в Пятницу торгуют те, кто не успел денег заработать за Понедельник — Четверг. Если в Пятницу нет новостей — от сделок необоснованных недельными котировками и ценами контракта лучше воздержаться.

Фьючерсы на золото теряют позиции

Как и в нашем примере с универмагами, г-н Соломон делает две ставки — одну на свою способность добывать золото с наименьшими затратами и другую — на цену золота. Предположим, что он на самом деле считает, что цена золота завышена. Это не должно удерживать его от разработки золотоносных копей с низкими затратами, пока он может делать отдельные ставки на цены золота. Например, он может заключить долгосрочный контракт на продажу сырья из копей или же продать фьючерсы на золото. О фьючерсах мы расскажем в главе 25. [c.265]

Если R2 = 0,5, можете ли вы снизить риск вашей чистой позиции, хеджируя с золотом (или с фьючерсом на золото), а не с акциями Б Объясните ваш ответ. [c.709]

Вычислите процентные ставки, с которыми имеют дело торговцы фьючерсами на золото, для всех контрактных сроков, приведенных ниже. Цена «спот» равна 456,90 дол. за унцию. [c.710]

Апрельские (1990) фьючерсы на золото-100 дней [c.216]

Фьючерсы на золото появились в 1974, а фьючерсы на нефть — в 1983 году. Валютные фьючерсы были введены в 1972 году. Только по мере их возникновения стало возможным изучать взаимодействие данных рынков. Фьючерсные контракты на казначейские облигации, казначейские векселя и евродоллар появились в конце семидесятых. А рынки фьючерсов на индексы акций, индекс доллара США и индекс RB — лишь в восьмидесятых. Если учитывать важную роль каждого из этих рынков в системе межрыночных связей, несложно понять невозможность полноценного межрыночного анализа до 1970 года. В большинстве случаев необходимые данные отсутствуют или носят случайный и разрозненный характер. [c.278]

Представим себе ювелира, которому требуется купить 5 унций золота для изготовления в трехмесячный срок обручального кольца. Он может обеспечить фиксированную цену золота двумя способами купить его сейчас или купить фьючерс на золото с трехмесячным сроком поставки. [c.28]

Если ювелир покупает фьючерс на золото, ему нужно будет заплатить только за золото и в течение трехмесячного срока. Дополнительно он сэкономит на хранении золота и стоимости страхования. Может показаться, что покупка фьючерса предпочтительней покупки наличного золота. Однако на фьючерсных рынках, так же как и в жизни, деньги не достаются даром. Цена фьючерса, если она обоснована, включает в себя стоимость финансирования, хранения и страхования. Причины, по которым эти издержки включаются в стоимость фьючерса, будут более понятны, если взглянуть на фьючерсную сделку со стороны продавца, а не покупателя контракта. Благоразумный продавец не станет продавать фьючерс по какой-то произвольной цене. Он рассчитает свои затраты по гарантированному обеспечению поставки золота. С момента продажи контракта он должен быть готовым выполнить свои обязательства, а для этого ему нужно купить золото и обеспечить его надежное хранение вплоть до дня поставки. Поскольку продавец вынужден понести указанные издержки, называемые в совокупности как издержки поддержания инвестиционной позиции, при расчете минимальной приемлемой цены продажи фьючерса он добавит их к стоимости наличного золота. [c.28]

Рассчитаем обоснованную стоимость трехмесячного фьючерса на золото при цене золота на наличном рынке 355 долларов за унцию, годовой процентной [c.28]

В приведенном выше примере мы рассчитали обоснованную стоимость фьючерса на золото. Столь же легко рассчитать обоснованные стоимости других фьючерсов при условии насыщенности рынков наличных товаров. По такому же принципу, но с более усложненной математикой, можно рассчитать обоснованные стоимости фьючерсов на облигации, акции и валюты. [c.29]

На какой из ниже перечисленных бирж торгуют фьючерсами на золото [c.113]

Золотые ювелирные изделия. Ювелирные изделия — популярная форма владения золотом, но это не лучший способ инвестиций в золото. Причина заключается в том, что ювелирные изделия из золота обычно продаются со значительной премией над стоимостью самого золота (для покрытия затрат труда ювелира, розничных наценок и других факторов). Кроме того, большая часть ювелирных изделий изготовлена не из чистого 24-каратного золота, а из 14-каратного или 18-каратного золота в сплаве с недрагоценными металлами (лигатурой). Фьючерсы на золото. Распространенный способ инвестиций с целью использования краткосрочных колебаний цен золота — фьючерсные контракты или опционы на фьючерсные контракты. Золотые акции и взаимные фонды. Многие инвесторы предпочитают покупать акции золотодобывающих компаний или взаимных фондов, которые вкладывают средства в золотые акции. Цены акций золотодобывающих компаний имеют тенденцию изменяться в прямой связи с ценой золота. Так, если цена золота возрастает, эти акции обычно ведут себя так же. Возможно также приобретение акций во взаимных фондах, которые вкладывают капитал непосредственно в акции золотодобывающих компаний. Преимущество такого способа инвестиций заключается в более высокой степени диверсификации, чем если бы были приобретены только одна или две разновидности акций. Акции взаимных фондов, деятельность которых ориентирована на золото, тоже имеют тенденцию колебаться вместе с ценой золота. [c.624]

Участники рынка утверждают, что фьючерсы на золото являются одновременно объектом вложения капитала и спекулятивным инструментом. Текущая цена контрактов меняется в ходе торгов. Как раз на этих изменениях цены и зарабатывают игроки-спекулянты. Ведь фьючерс «ходит» за рынком наличного золота. Если цена золота на рынке падает, соответственно, снижается и цена фьючерсного контракта. Если золото подорожало, то вырастут в цене и фьючерсы. [c.109]

В действительности, более важный день для фьючерсного трейдера — день первого уведомления. Для фьючерсов с поставкой физического актива день первого уведомления обычно предшествует последнему торговому дню, опережая его на несколько недель. После дня пер-. вого уведомления держателя фьючерсного контракта могут призвать принять поставку базового физического товара. Таким образом, если фьючерсный контракт на золото предполагает поставку 100 унций золота определенной пробы, а вы в длинной позиции по фьючерсу на золото после дня первого уведомления, вам, возможно, придется принять поставку 100 унций золота по текущей рыночной цене. Если текущая цена золота равна 400 за унцию, это может потребовать от вас вложения 40000. Ранее указывалось, что фьючерсы могут торговаться при очень низкой величине маржи, создавая тем самым огромный левередж. Однако после дня первого уведомления многие брокерские фирмы будут требовать гораздо больший маржевой депозит, потому что у вас риск необходимости принимать поставку. [c.17]

Для фьючерсных опционов тоже могут быть вычислены пут-колл пропорции. Однако, как уже говорилось ранее, вычисление пропорции имеет смысл лишь для одного товара или группы фьючерсных контрактов в тот или иной момент времени. Таким образом, чтобы вычислить пут-колл пропорцию опционов на золотые фьючерсы, сложите опционные объемы всех существующих контрактов на золото (например, объемы по опционам пут на февральский, апрельский, июньский, августовский, октябрьский и декабрьский фьючерс на золото). Полученную величину надо разделить на общий объем опционов колл на те же самые контракты. В результате вы получите золотую пут-колл пропорцию для данного дня. В разделах ежедневных газет с перечнем цен фьючерсных опционов сообщается общее число торговавшихся опционов пут и колл отдельно по каждому товару. [c.192]

Переходящие (непрерывные) графики фьючерсов, приводимые в оставшейся части данной главы, строятся последовательным связыванием фьючерсных контрактов и устранением разрывов, возникающих между ними. Например, для данного графика золота в апреле и мае используются ценовые значения ближайшего фьючерса — июньского. Далее, в июне-июле, в качестве цены для непрерывного графика используется ближайший фьючерсный контракт — августовский, и так далее. Кроме того, цена каждого последующего контракта корректируется таким образом, чтобы устранить существующий разрыв (например, между июньским и августовским фьючерсами). По существу, данный график представляет реальные результаты, которые имел бы трейдер, купивший фьючерс на золото в августе 1993 года и постоянно рол-лировавший его на ближайший активный контракт примерно за месяц до истечения. [c.194]

Рисунок 4.32 НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ НА ЗОЛОТО

История торговли фьючерсом на серебро с помощью пут-колл пропорции неоднозначная. Это несколько удивительно, поскольку система работает хорошо для фьючерсов на золото. Из Рисунков 4.56 и 4.57 следует, что абсолютные уровни пут-колл пропорции серебра довольно [c.209]

Апрельский фьючерс на золото 389 Золото-Апрель-380-колл 10.50 [c.241]

Тем не менее этот график полезный. Заметьте, в начале 1990 года цена золотых акций (XAU) составляла примерно 30% от стоимости Декабрьского фьючерса на золото (уровень 30 [c.261]

Рисунок 5.8 ОТНОШЕНИЕ XAU К ДЕКАБРЬСКОМУ ФЬЮЧЕРСУ НА ЗОЛОТО

Однажды утром его компьютер верещит, и он видит, что фьючерсы на пшеницу с исполнением через 1 месяц дают премию в 13 центов за бушель по сравнению с наличной пшеницей. Осуществление хеджированной поставки наличной пшеницы в этот месяц обойдется ему в 8 центов за хранении + 1 цент комиссия за фьючерс = 9 центов за бушель. Цена фьючерса, таким образом, обещает потенциал арбитражной прибыли в 13 — 9-4 цента за бушель, просто золотое дни, да и только Менеджер немедленно продает 1-месячные фьючерсы на пшеницу, помещая лимитный ордер на приемлемом для себя ценовом уровне. Сделав это, он покупает эквивалентное количество наличной пшеницы и доставляет се на свой склад. [c.10]

Фьючерсных рынков валют, золота, нефти и казначейских облигаций не существовало. Еще не были изобретены фьючерсы на индексы акций и программная торговля. Не было столь привычной сегодня мгновенной связи между рынками. Еще не пришло время идеи глобального рынка, и большинство аналитиков не ведало, что происходит на зарубежных рынках. Не было компьютеров, позволяющих изучать межрыночные связи. Технический анализ — основа межрыночных исследований -практиковался узким кругом трейдеров. Иными словами, за два прошедших десятилетия изменилось очень многое. [c.71]

В развитии событий утром этого дня ясно прослеживается действие межрыночных связей между четырьмя секторами. Ослабление доллара привело к росту цен на золото. Цены облигаций поначалу росли, что положительно сказалось на акциях. Затем рынок облигаций начал падать, потянув за собой фьючерсы на индексы акций. Падение фьючерсных цен на индексы акций привело в действие программные сигналы к продаже, что способствовало дальнейшему понижению индекса Доу-Джонса. Из заголовков в 11 32 и 11 33 видно, что одной из причин ослабления американского рынка облигаций в середине утренней сессии было падение цен немецких облигаций. Спад рынка акций США был следствием падения рынка казначейских облигаций, одной из причин которого в свою очередь являлся обвал немецкого рынка облигаций. Падение курса доллара в середине утренней сессии также послужило медвежьим фактором. [c.266]

Приведенные примеры наглядно демонстрируют тесное взаимодействие между финансовыми рынками даже во внутридневном режиме. Рынок акций испытывает огромное влияние смежных рынков, в особенности, доллара и облигаций. Чтобы до конца понять причины внезапного падения рынка акций в 10 часов утра 6 апреля и его последующий разворот вверх в 11 00, необходимо было следить за движением курса доллара и рынка облигаций (не говоря уже о рынке золота и других товарных рынках). Без наблюдения за утренней динамикой фьючерсов на облигации и доллар адекватное восприятие происходящего было попросту невозможно. (На рисунках 14.3 и 144 показана динамика фьючерсных цен индекса S P 500 за весь день 6 апреля. Рисунок 14-5 отражает их динамику за неделю.) [c.268]

Рис. 116. Натуральный логарифм цен фьючерсов на 100 унций золота в долларах США после снижения цен в начале 1980-х. Пунктирная линия перед вершиной являет ) уравнением (15), уложенным во временной интервал около 3 лет. Непрерывная линия после вершины представляет уравнение (15), где f — f меняется на f — k, и уложенное во временной интервал в 2 года. Источник [213].

Рис.6-10 — это недельный график Чикагских фьючерсов на пшеницу (Чикагская товарная биржа ). После вершины на отметке 6.45, цены в течение четырех лет выписали коррекцию А-В-С с отличным соотношением подвели. Волна В — сходящийся треугольник. Пять крайних точек в совершенстве соответствуют образующим линиям. Хоть и в несколько необычной манере, но подволны треугольника развиваются как отражение Золотой спирали, с каждым отрезком соотносящимся с другим в пропорции Фибоначчи (с = 0.618 b d = 0.618 а е = 0.618 d). Типичный ложный прорыв происходит около конца последовательности, хотя в этот раз он заканчивается не подволной е, а подволной 2 волны С. Кроме того, падение волны А приблизительно равно 1.618 от длины подволны а волны В и от длины волны С. [c.112]

Инвесторы, интересующиеся золотом, не должны заниматься только золотыми слитками. Существуют другие возможности от акций золотодобывающих компаний и фьючерсов на поставку золота до золотых монет и памятных знаков. Кроме того, существуют другие драгоценные металлы, такие, как серебро, которые также могут рассматриваться инвестором в качестве объекта для вложения средств. [c.946]

Выбор редактора:  Бинарные опционы и валюта Что ждет новозеландский доллар

Money 2000. Информация по спот, кросс и форвардных курсам, мировым ценам на золото и серебро, депозитным и евро-депозитным ставкам по более чем 30 видам валют, межбанковским процентным ставкам, фьючерсам на золото и другие драгоценные металлы. Дополняется новостями Money News, поступающими в реальном режиме времени на терминал. [c.95]

График на рис. 1 называется графиком баров. Более полный пример на рис. 2, где показано ежедневное повеление цен, объем и открытый интерес по декабрьским фьючерсам на золото, торгуемого на Нью-Йоркской Товарной Ьирже на протяжении 7-месячного периода. [c.7]

Для примера предположим, что золотые фьючерсы торгуется по 5380,00 за унцию, и вы продаете один непокрытый колл-опцион на декабрьское золото 3SO страйка за премию в 4,20. Итак, пи получили S42 J, Месяцем позже золотые фьючерсы торгуются по 460,00, и проданный вам колл исполняется. Но у вас нет декабрьских фьючерсом на золото, поэтому ны вынуждены покупать их теперь. [c.159]

Фьючерсы на золото Акиии золотодобывающих компаний [c.174]

После изучения графиков мы направляемся к самому золоту и фьючерсам на золото последние в ежедневной торговле склонны быть впереди на полкорпуса (самый торгуемый контракт — [c.246]

Я знал одного трейдера с позицией по фьючерсам на золото. Он месяц за месяцем перекладывал ее вперед (роллировал) по мере истечения каждого контракта (то есть продавал фьючерс с более близким месяцем, который у него имелся, и замещал его покупкой фьючерса на золото, истекавшим в следующем месяце). Он подсчитал, что дешеате ачадеть золотом таким способом, чем реально его покупать и хранить в депозитном сейфе. Этот трейдер был очень осторожен насчет перехода в следующий фьючерс, осуществляя эту операцию ранее наступления дня первого уведомления по имеющемуся у него контракту. Но однажды он забыл об этом и получил уведомление о поставке. [c.17]

Например, иногда золото входит в узкие торговые интервалы на длительные периоды времени, в течение которых опционы на золото не дешевеют на соответствующие величины. Опционы сохраняют свои премии, потому что трейдеры знают золото в любой момент может снова стать волатильным. В результате получается, что опционы на золото выглядят дорогими (и, действительно, они дорогие относительно движения базового актива — фьючерса на золото). В такие периоды бычьи или медвежьи Спрэды весьма жизнеспособные стратегии. Подобные ситуации с ценами опционов могут возникнуть по любой акции, индексу или фьючерсному контракту, когда базовая цена становится вялой (медлительной), в то время как опционы сохраняют прежние уровни премий. [c.60]

Позже в этой главе мы специально обсудим межрыночные спрэды, использующие золотые фьючерсы (фьючерсы на золото) и золотые акции (акции золотодобывающих компаний), а сейчас приведем пример из реальной жизни этих рынков, чтобы продемонстрировать преимущество использования опционов в таких спрэдах. [c.241]

Противоположное движение произошло в 1993 году, когда и золото, и золотые акции взорвались вверх, причем XAUудвоился в цене, а золото выросло примерно на 25%. Таким образом, соотношение снова выросло, достигнув пика около 35 в начале 1994 года. Как вы можете видеть, когда происходят сильные движения, ХА[/движется быстрее, чем золото, поскольку индекс более волатильный. Итак, когда и XAU-индекс, и фьючерс на золото движутся вместе, мы, как правило, не рассматриваем создание данного межрыночного спрэда. Однако когда один из них движется, а другой на месте, есть интересная возможность создания позиции. [c.262]

В то время (в середине сентября 1995 года) 20-дневная историческая волатильность XAU-ин-декса составляла 27%, а та же волатильность Декабрьского фьючерса на золото 7% (для золота это крайне низкий уровень, но оно на самом деле было очень спокойным длительное время). Наконец, торговые единицы обоих опционов были одинаковыми движение на один пункт стоило 100. Итак, теперь у нас есть все необходимое для вычисления коэффициента с помощью предыдущей формулы. [c.264]

В предыдущем примере цены базовых активов не были волатильными в течение времени вложения в позицию, а при схождении цен данная опционная стратегия приносит прибыль в любом случае. Это говорит о том, что, используя данную опционную стратегию, можно получить прибыль от схождения двух данных рынков, при условии, что расходы на временную стоимость опционов при создании спрэда были разумными. Что касается точек входа, то я смотрю на пики и впадины соотношения между XAUu ценой фьючерса на золото. Наиболее значительные пики находятся выше 30%, а впадины — ниже 25%. [c.264]

При подобных уровнях волатильности, согласно дециле, стрэддлы казались очень привлекательной покупкой. Декабрь-390-стрэдцлы куплены по цене 18 (Декабрьский фьючерс на золото торговался в то время по 391). В тот момент до истечения этих стрэддлов оставалось примерно четыре с половиной месяца, поэтому мы их и выбрали. [c.308]

Вскоре после принятия убытка по предыдущему золотому стрэддлу, когда Апрельский фьючерс на золото находился рядом с уровнем 390, а все волатильности — в первом дециле (хотя и на более низких фактических уровнях, чем в предыдущем примере), нами куплен Апрель-390-стрэддл по цене 11. До его истечения оставалось чуть более четырех месяцев. Отметьте более низкую абсолютную цену данного стрэддла, что отражало снижение подразумеваемой волатильности. [c.309]

Для примера»мы начнем рассмотрение интересующих нас вопросов с пшеницы покажем, как цены на форвардные и фьючерсные контракты (или, говоря иначе форвардные и фьючерсные цены) влияют на решение о том, сколько зерна следует хранить от одного урожая до следующего. Далее исследуем связь между ценами при условии немедленной уплаты на поставляемый товар (спот-ценами) и форвардными ценами на золото и покажем, какие выводы о скрытых затратах на хранение золота можно сделать на основании их анализа. Далее перейдем к оценке фьючерсных контрактов на финансовые инструменты, или финансовых фьючерсов (finan ial futures) а именно — акции, облигации и иностранную валюту, — поставка которых покупателю предполагается в будущем. [c.243]

Александр был уникален. Из всех, кого я знавал, он был ближе всего к недостижимому, как я теперь убежден, образу идеального владыки рынков. Ему было 27, на два года больше, чем мне, и к тому времени, когда я появился в Лондоне, он работал там уже третий год. Он чуть ли не с детства торговал ценными бумагами. Он вспоминает, что ему удалось сорвать крупный куш на рынке акций, когда он еще учился в седьмом классе. В девятнадцать он проиграл 97 тысяч долларов на фьючерсах на казначейские векселя. Иными словами, он был явно необычным ребенком. С тех пор как он научился раскручивать удачу и ограничивать потери, он никогда не оглядывался. Потерянное на казначейских векселях он вернул, и не один раз, на золотых фьючерсах. [Одно из финансовых приключений Александра нашло своеобразное отражение в книге ТомаВулфа Костер тщеславия . Вулф описывает, как его главный герой Шерман Маккой ввязывается в историю с обеспеченными золотом [c.121]

Подводя итог можно сделать вывод, что подражание в среде трейдеров и проявление их стадного поведения не только приводят к возникновению спекулятивных пузырей со стремительным ростом завышенных цен и возможным крахом на финансовых рынках, но также и к «антипузырям» с замедлением и девальвацией рынка после достижения им рекордных высот [213]. Таким образом, существует определенная симметрия между спекулятивным поведением бычьего и медвежьего трендов. Такое поведение зафиксировано на японском фондовом индексе Nikkei в период с 1 января 1990 года до 31 декабря 1998 года, а также на фьючерсах по золоту после 1980 года, при этом оба случая произошли после достижения рекордно высоких отметок. [c.270]

Фьючерсы на золото: что влияет на цену и как извлекать прибыль?

Классическая драгоценность

Золото является, возможно, самой старой драгоценностью в истории. Люди любят этот металл, его блеск манит их, а сам цвет его наполняет атмосферой богатства. Недаром, самая популярные цветовые комбинации в маркетинге включают в себя именно золотой цвет. Упоминания о данном металле встречаются как в современных фильмах, так и в преданиях и легендах прошлой эры.

По факту, это такой же металл, как и многие другие. Но его драгоценность состоит из двух моментов. Во первых, мировые запасы ограничены. Причем встречаются в природе довольно редко. Затраты на добычу каждого килограмма этого материала впечатляют.

Добывается же золото как шахтным методом, так и прииском – вымыванием в речной воде. Добыча стала настоящей промышленной вотчиной для многих государств. В одной только России насчитывается около 40 добывающих компаний. Дислокация их деятельности, в большинстве своем, находится в Забайкалье и на Урале.

Во вторых, золото обладает некими характеристиками, которые делают его весьма востребованным в промышленности. Например, отличное сопротивление коррозии и электропроводимость, позволяет применять данный материал в точных инструментах и хирургии. Ну а ювелирная индустрия если не целиком, то серьезной частью, построена именно на золоте.

Рыночная ценность

Не удивительно, что такой актив стал одним из первых объектов торговли на фондовых рынках. Подразумевается здесь, конечно же, не Уолл Стрит, а первые биржи в Европе, в 17-ом веке.

В те времена именно золото и отчеканенные из него монеты считались основным расчетным средством. Они же прописывались как мера покрытия долгового обязательства в первых векселях и облигационных зачатках.

Позже, аурум, как звучит данное название на латыни, стал применяться для фиксации денежной массы. Так появилась та самая привязка определенных валют к золотым государственным резервам. Стоит отметить, что подобная тенденция сохранялась невероятно долго, вплоть до 1970-ых годов, когда доллар США, росчерком пера президента Никсона был переведен на рыночное и правительственное управление.

Трейдинговая ценность

Если для покупки добывающей компании требуется выкуп пакета акций, то для покупки, непосредственно, золота, используются фьючерсы. Фьючерс, как вам уже известно, это контракт поставки, формирующий в себе товар, его объем, сроки и цену. Заключается данный договор между покупателем и продавцом, а регулируется исполнение – биржей.

В России, купить фьючерсы на золото можно посредством FORTS – платформы для сделок с фьючерсами и опционами Российской Торговой Системы (РТС). Это составляющая часть Московской Биржи, ММВБ.

Для доступа на данную площадку, вам понадобится заключить договор обслуживания с брокером, который имеет доступ на данный рынок. После чего, вы можете отдать ему приказ на выкуп определенной бумаги, либо торговаться самостоятельно, через терминал Квик (Quik).

При осмотре конкретного контракта, стоит обращать внимание на следующие показатели:

  1. Базовым активом фьючерсного контракта выступает аффинированное в слитках.
  2. Объём контракта, то есть один лот, равен одной тройской унции .
  3. Цена фьючерса указывается в долларах США за одну тройскую унцию.
  4. Окончательные расчёты по фьючерсному контракту производятся в дату его исполнения.
  5. Месяцами исполнения фьючерсных контрактов на Московской бирже являются декабрь, сентябрь, июнь и март.
  6. Минимальный размер обеспечения контракта составляет шесть процентов.
  7. Днём исполнения фьючерсного контракта является пятнадцатое число месяца и года его исполнения.

Отслеживаемая ценность

В целом, аурум – довольно стабильный актив. Он отлично подходит для торгов как опытным инвесторам, так и начинающим трейдерам. Регулярные котировки данного материала вы можете просматривать на главной странице нашего портала, либо при помощи сервиса Investing.Com (Инвестинг).

График стоимости фьючерса на покупку золота отражает цену за одну тройскую унцию данного товара. При анализе графика виден довольно высокий ценовой период в октябре – ноябре 2020 года. Прогнозы на ближайшее время говорят о неком затишье на золотом рынке. После чего, возобновление стандартной добычи весной повлияет на цену. В какую сторону – исходя из объемов.

Фьючерсы: машина для рисковых и осторожных

Если отбросить всю нудность, с которой обычно описывают фьючерсы, и посмотреть на суть, то окажется, что механизм извлечения прибыли с их помощью традиционен. Нужно купить за 1 рубль и продать за 1,20 рубля. Только прибыль здесь составит не 20 копеек, а гораздо больше. При этом фьючерсы делают доступными для спекуляций не только акции и валюты, но и золото, нефть, биржевые индексы. Другое дело что с фьючерсами нельзя «купить и забыть», но при этом существуют простые торговые стратегии, позволяющие гарантированно зарабатывать. Нужно только знать как

Время перемен

В современной истории России торговать фьючерсами на биржах начали раньше, чем акциями (их еще не существовало). Связано это было с процессами, которые происходили в экономике в 90-х годах прошлого века: высокая инфляция, начало свободного ценообразования, перестройка хозяйственных связей. Поэтому первые фьючерсы были в духе того времени: на водку, на сахар и другие товары. Покупатель контракта на водку получал ящик «огненной воды», например, через три месяца, при этом в контракте оговаривалась ее стоимость, которая обычно выше сегодняшней цены.

В этом и есть суть срочного рынка: сделка заключается сейчас, а ее исполнение (поставка товара или финансового инструмента) происходит в будущем (англ. future). Сейчас в России срочный рынок другой, и сосредоточен он в секции «фьючерсы и опционы РТС» (FORTS), существующей больше пяти лет. В ней торгуются контракты на наиболее ликвидные акции, золото, нефть, облигации, доллар США, процентные ставки и некоторые товары. Суммарный объем торгов в FORTS составляет порядка 1 млрд долларов США в день, что пока ниже наличного (спот) рынка, но, вероятно, ситуация изменится. В странах с развитыми финансовыми рынками объем торгов фьючерсами и опционами превышает объем спот-рынка.

Физический смысл

Механизм совершения операций в FORTS с фьючерсами аналогичен покупке или продаже, например, акций на ММВБ. Все происходит в биржевом «стакане» (см. скриншот), в который выставляются заявки на покупку или продажу. Совершение сделки означает заключение фьючерсного контракта. Чтобы иметь возможность выставить заявку и заключить контракт, трейдеру необходимо иметь только деньги, даже если он в этой сделке будет продающей стороной. Это означает, что для открытия в FORTS короткой позиции (short) иметь акции, валюту и пр. не нужно.

На один и тот же базовый актив, например акции, может быть несколько контрактов, которые различаются по срокам исполнения. Так, сейчас на акции «Газпрома» в FORTS обращаются контракты с поставкой ценных бумаг покупателю 15 марта, 15 июня, 17 сентября и 17 декабря. Таким образом, только к дате поставки продавец контракта должен иметь необходимое количество акций, а покупатель — полную сумму денежных средств.

В момент заключения сделки и покупатель, и продавец вносят гарантийное обеспечение (ГО) деньгами, которое находится у третьей стороны — биржи, обеспечивающей исполнение сделки. Именно внесенный залог служит гарантией того, что одна из сторон не откажется от сделки. Ведь если в день поставки стоимость акции на спот-рынке ниже, чем цена заключенного фьючерсного контракта, то у покупателя есть искушение отказаться от сделки и купить нужную ему акцию на рынке, а не исполнить фьючерсный контракт.


Наличие гарантийного обеспечения и других денежных фондов биржи позволяет предотвратить отказ одной из сторон выполнить обязательства. Размер ГО устанавливает сама биржа. Например, акция «Газпрома» стоит 280 рублей. Один фьючерсный контракт предусматривает поставку 100 акций (28 тыс. рублей). При этих ценах размер ГО на мартовский контракт установлен 4330 рублей, что составляет около 15% от стоимости самих 100 акций, или кредитное плечо 5,5:1. На 1 рубль собственных средств трейдер получает (бесплатно) 5,5 рубля. Для сравнения: ФСФР разрешает брокерам предоставлять кредитное плечо широкому кругу клиентов в размере 1:1, а квалифицированным клиентам 3:1. Размер ГО отображается в системах интернет-трейдинга и публикуется на сайте биржи.

Следует отметить, что нет необходимости дожидаться исполнения контракта. Купив фьючерс, можно его продавать хоть через пять минут. Часто на FORTS приходят люди, получившие опыт торговли акциями на ММВБ; при активной торговле быстро забывается, что теперь операции совершаются не с акциями, а фьючерсными контрактами на них, и психологический барьер быстро исчезает.

Как считают прибыль и убытки

Другая сторона торговли фьючерсами также очень важна и связана с механизмом расчетов по ним. Это, пожалуй, последний серьезный аспект, который необходимо понимать. Цены на рынке постоянно меняются, а ГО (залог) покрывает риск возможного движения цены лишь частично. Если купить один контракт на «Газпром» по 300 рублей, то при снижении его стоимости до 255 рублей (–15%) брокер потребует внести дополнительные денежные средства (margin call) или продать контракт. Если купить саму акцию по 300 рублей только на собственные средства, то, в отличие от фьючерсов, приемлемых цен можно ждать сколько угодно долго. Именно этот фактор имеется в виду, когда говорят о рисках совершения операций на срочном рынке. Однако инвестору следует понять суть фьючерсов как инструмента и после этого принимать решение о возможности совершения операций с ними исходя из своей стратегии и стиля торговли. Одним для извлечения прибыли достаточно простой лопаты, а другим хочется иметь мотокультиватор «Крот».

Многие профессионалы совершают операции и с акциями, и с фьючерсами в комфортной для себя пропорции. Следует отметить, что торговля акциями на спот-рынке с кредитным плечом 5:1 с точки зрения риска идентична совершению операций с фьючерсами на FORTS. Margin call возможен в обоих случаях.

Исходя из размера ГО биржа устанавливает коридор возможных ценовых колебаний ( см. таблицу ), ограниченный, как говорят биржевики, планками для контроля рисков.

Во время торгов выше или ниже планок не прыгнуть. Сделки можно совершать только в границах коридора. Впрочем, если на рынке происходят сильные движения и цены упираются в планки, то FORTS их передвигает, обеспечивая дальнейшие колебания цен своими гарантийными фондами. Происходит такое не часто, но биржа в процессе торгов всегда пересчитывает стоимость залогов, внесенных трейдерами. После покупки или продажи контракта на FORTS трейдер в своей системе интернет-трейдинга будет видеть таблицу с полем «вариационная маржа», периодически меняющимся в зависимости от текущих цен. Если после покупки контракта рост продолжается, то вариационная маржа (вариационка, на жаргоне трейдеров) будет положительная. В противном случае — отрицательная. Окончательный расчет вариационки биржа проводит после окончания торгов, обычно по цене закрытия (последней сделке). Утром следующего дня выигравший трейдер получит на свой счет деньги (положительную вариационку), а со счета проигравшего средства будут списаны. Полученные деньги можно тратить как угодно: это реальная, а не бумажная прибыль.

Не все фьючерсы предусматривают поставку актива по окончании срока обращения. Фьючерсы на акции в FORTS все поставочные, а, например, фьючерс на индекс РТС — расчетный. Его поставка покупателю физически невозможна, ведь биржевой индекс — это число. В таких случаях все заканчивается начислением положительной вариационки выигравшему и списание ее у проигравшего. Фьючерсы на нефть и золото также расчетные, то есть можно не бояться купить настоящий баррель нефти, который потом где-то необходимо хранить.

Экономический смысл

Совершение операций с фьючерсами требует постоянного внимания и получения некоторых специальных знаний, поэтому срочный рынок часто воспринимается сугубо как инструмент спекулянтов. Во многом это справедливо, но необходимо отметить экономический смысл срочного рынка, который создан для ведения реальной хозяйственной деятельности. Например, компания, регулярно получающая доход в долларах США, имеет возможность уменьшать потери от падения доллара к рублю. Если планируется получение дохода через несколько месяцев, то можно продать фьючерс на доллар США в FORTS. Те, кто так поступал последние несколько лет в условиях падающего доллара, могли получить выгоду в виде положительной вариационки.

Если фьючерсы были проданы в неподходящий момент, доллар после этого дорожал и вариационная маржа оказывалась отрицательной, то это компенсировалось ростом стоимости самой валюты. Таким образом, в худшем случае бизнесмен оставался «при своих». Такая операция требует внесения ГО, но по валютным фьючерсам его размер минимален. Для покупки или продажи одного контракта на 1000 долларов США (26 500 рублей) необходим залог в размере 800 рублей, что составляет около 3% стоимости контракта. Некоторые продвинутые фирмы этим пользуются, и среди них не только нефтегазовые гиганты, но и предприятия малого и среднего бизнеса.

Когда фьючерс дороже акции

Первые вопросы, возникающие у заинтересовавшихся возможностями срочного рынка, касаются ценообразования фьючерсов и возможности получения дохода следующим способом: купить акцию, продать фьючерс на нее и дождаться исполнения контрактов. Прибыль действительно так можно получить, но необходимо определить и расходы на проведение этих операций.

Поэтому во избежание расходов на перевод акций выгоднее не доводить дело до поставки, а закрыть позиции, скажем, накануне: продать акции на ММВБ и купить фьючерс в FORTS. На графике 1 приведен пример, когда возможно извлечение прибыли из аномально высокой разницы стоимости фьючерса и акции. Смысл такой операции заключается в открытии сразу двух позиций. Одна из них принесет убыток, а другая прибыль. При благоприятном стечении обстоятельств трейдер в сумме получит доход.

Допустим, акция стоит 2500 рублей, а ГО на контракт по «ЛУКойлу» 3500 рублей. В данной ситуации прибыль на одну акцию может составить 10 рублей. Если провести такую операцию со 100 акциями «ЛУКойла» и, соответственно, 10 фьючерсными контрактами в течение двух дней, то доход составит 1000 рублей, комиссионные биржам и брокерам — около 200 рублей (всего будет совершено четыре сделки). Таким образом, трейдер получит прибыль 800 рублей, что от вложенных для покупки акций 250 тыс. рублей и ГО на FORTS 35 тыс. рублей для продажи 10 контрактов за два дня составит 50% годовых.

Когда фьючерс дешевле акции

Другой игровой момент возникает, когда фьючерс стоит дешевле акции, это называется бэквордацией (backwardation). Для реализации такой стратегии необходимо купить фьючерс и открыть короткую позицию по акции. Если рынок вернется быстро в «нормальное» состояние, то прибыль окажется весомой. Здесь также одна позиция будет убыточной, другая — прибыльной. В худшем случае трейдеру придется дожидаться исполнения контрактов и понести расходы, связанные с переводом акций уже в обратном направлении: из ДКК в НДЦ. Стоимость перевода аналогична при движении бумаг из НДЦ в ДКК. Однако если операция будет длиться несколько дней, то к накладным расходам добавится плата за короткие позиции брокеру, которая составляет 10–20% годовых. Прибыль тем не менее трейдер получит гарантированно. Но в примере, приведенном на рисунке 2 , прибыль, составившую 16 рублей на акцию, трейдер мог зафиксировать уже на следующий день. По самым простым расчетам, это составляет около 200% годовых.

Бэквордация часто возникает при приближении закрытия реестра акционеров для участия в общем собрании и получения дивидендов, но в это время прибыль получить невозможно. Покупатель фьючерса не имеет права на получение дивидендов, ведь он получит акции только в дату исполнения контракта. Поэтому обычно фьючерс перед отсечкой стоит дешевле акции на величину ожидаемых дивидендов, а взять у брокера кредит акциями для открытия короткой позиции на приемлемых условиях невозможно.

Чаще всего бэквордация возникает при падении рынка, так произошло весной и осенью прошлого года. Следует отметить, что так бывает часто за несколько дней до исполнения контрактов. Связано это с тем, что многие игроки перекладываются в контракты с дальним сроком исполнения и энергично закрывают позиции по ближнему. Это приводит к повышенной волатильности цены, и некоторые участники торгов специально ждут таких ситуаций для быстрого и гарантированного извлечения прибыли.

Более подробно ознакомиться с торгами в FORTS можно через учебные счета, предоставляемые многими брокерскими компаниями. Это почти полноценные торги с возможностью совершать сделки, по результатам которых будет списываться/начисляться вариационка.

Например, при закрытии торгов 9 февраля акция «ЛУКойла» на ММВБ стоила 2153 рубля, а фьючерс на акцию «ЛУКойла» в FORTS с исполнением 15 марта — 2173 рубля. Прибыль от проведения такой операции составит 20 рублей на акцию (200 рублей на 1 контракт), или около 8% годовых.

По расчетам ИФК «Солид», расходы на проведение этой операции будут складываться:

— из биржевой и брокерской комиссии для покупки 10 акций на ММВБ (один контракт в FORTS на акции «ЛУКойла» предусматривает поставку 10 бумаг): порядка 0,04% от суммы сделки — 9 рублей;

— расходов на перевод акций при поставке из НДЦ (расчетного депозитария ММВБ) в ДКК (расчетный депозитарий РТС): 1200 рублей вне зависимости от количества ценных бумаг по мосту НДЦ-ДКК. Сюда же стоит отнести уплату 56 рублей ДКК и 28 рублей ИФК «Солид» — итого 1284 рубля;

— биржевой и брокерской комиссии для продажи одного контракта в FORTS: 3 рубля.

Таким образом, только для покрытия этих расходов необходимо купить 70 акций «ЛУКойла» на ММВБ и продать 7 контрактов в FORTS.

Официальный сайт Александра Герчика

Время чтения: 9 минут

Торговля на финансовых рынках многогранна и многообразна. Рынок производных финансовых инструментов является важной и чрезвычайно популярной составляющей финансового рынка. Миллионы инвесторов и трейдеров оценили уникальность деривативов — прежде всего, эффективность при сравнительно низких затратах. Инструменты срочного рынка используют спекулянты в краткосрочной торговле и инвесторы для страхования (хеджирования) рисков в операциях с акциями, облигациями, в арбитражных операциях, а также для создания торговых стратегий на основе комбинаций фьючерсов и опционов. На глобальном уровне объемы торговли срочного рынка значительно превышают объемы сделок на рынках базовых активов.

Фьючерс — биржевой контракт, предметом которого является покупка (продажа) базового актива по определенной цене в указанный срок. По своей сути, это — отсроченный договор. Базовым инструментом такого контракта выступают акции, биржевые индексы, сырьевые товары.

На американских рынках торговля фьючерсами ведется с середины XIX столетия. И, хотя сведения о первых фьючерсных биржах относятся к более давним временам, сохранились упоминания о торговле рисовыми контрактами в Японии в средние века, с овременная история фьючерсов связана с Чикаго. Большую роль в развитии города сыграло открытие в 1825 году водного канала Эри для движения грузовых судов. Это событие стало серьезным толчком для превращения Чикаго в центр торговли сельскохозяйственными товарами и древесиной. Водное сообщение и железная дорога связали производителей и покупателей Центра и Восточного побережья Америки. Зимой транспортное сообщение было затруднено, и для хранения продукции начали активно строить склады. Именно здесь появилось крупнейшее в США зернохранилище.

В 1848 году была создана «Торговая палата Чикаго» (CBOT) — первая товарная биржа.

Известно, что первый фьючерсный контракт был заключен в марте 1851 года. Это был фьючерс на 3000 бушелей кукурузы с поставкой в июне.

Фьючерсы стали идеальным решением, учитывая сезонность продаж. Местные фермеры заключали контракт с биржей на поставку будущего урожая. Производители продукции обеспечивали себе гарантированного покупателя и защищали себя от возможного падения цен. Организованный рынок позволял контролировать качество товара и выполнение обязательств со стороны и покупателей, и продавцов.

С 1919 года Чикагская товарная биржа начала функционировать под современным названием СМЕ.

Середина двадцатого века стала тяжелым испытанием для площадки. Объемы торгов упали катастрофически из-за снижения спроса на ранее популярные товары, так как благодаря развитию биржевых технологий были нивелированы сезонные колебания, и многие фьючерсы потеряли прежнюю популярность. Одновременно Конгресс ввел запрет на контракты на лук, что также стало негативным фактором. Торги практически свелись к нулю. Появление новых контрактов на замороженную свинину и живой скот оживили торговлю.

В 70-е годы ХХ столетия появились фьючерсы на валюты. Секция International Monetary Market (IMM) стала первым в мире финансовым фьючерсным рынком. Торговля валютными контрактами активизировала торги и способствовала дальнейшему активному развитию СМЕ.

Следующим удачным шагом стало введение с 1980 г. фьючерсов на биржевые индексы.

Развитие электронной торговли принесло новые возможности.

В 1992 году начала работу электронная площадка CME Globex. Теперь доступ к торгам стал доступен с домашнего компьютера, это привлекло на биржу миллионы трейдеров со всего мира, торговля онлайн способствовала дальнейшему развитию биржи.

С появлением мини-фьючерсов на валюты многие трейдеры оценили преимущества и проявили огромный интерес к торговле данным инструментом.

На СМЕ торгуются как расчетные, так и поставочные фьючерсы. Биржа реализует возможность поставки.

Наиболее ликвидными фьючерсными контрактами являются:

— контракт на сырую нефть;

— контракты на казначейские облигации;

— фьючерс на золото;

— среди валютных фьючерсов наиболее популярны контракты на евро, японскую иену, мини-контракты на основные мировые валюты;

— фьючерсы на кукурузу и пшеницу традиционно лидируют среди товарной группы.

Чикагская товарная биржа сегодня является одним из мировых лидеров по объемам торговли фьючерсными контрактами. Объемы торгов фьючерсами превышают 10 млн. контрактов в день.

Российский рынок FORTS

Активное развитие российского срочного рынка началось с 2001 года, когда Фондовая биржа РТС и фондовая биржа «Санкт-Петербург» объединились в FORTS — «Futures&Options on RTS». За прошедшее время ФОРТС превратилась в ведущую площадку России, на которой торгуют высококапитализированные инвестиционные компании, крупнейшие банки, профессиональные инвесторы, трейдеры .

На ФОРТС обращаются фьючерсы на наиболее ликвидные ценные бумаги Московской фондовой биржи — акции «Газпрома», «Сбербанка», «Лукойла», «Норникеля», «Роснефти», «Северстали», «Сургутнефтегаза» и другие. Один из самых популярных контрактов — фьючерс на индекс РТС.

Преимущества торговли фьючерсами

  1. Для спекулянтов и мелких инвесторов

Операции по фьючерсным контрактам дешевле, чем аналогичные сделки на фондовом рынке . Они имеют более низкие биржевые сборы и не сопровождаются дополнительными издержками, такими как услуги депозитария.

Срочный рынок предоставляет возможность использования кредитного плеча от 1:5 до 1:10, что выгодно для участников, у которых не слишком большой депозит.

Контракты на индексы наиболее популярны, так как «сглаживают» влияние отдельных корпоративных событий.

  1. Для институциональных инвесторов

Институциональные инвесторы — основные участники срочного рынка. Для этой категории не стоит задача извлечения прибыли в краткосрочной сделке, они используют фьючерсы для хеджирования (страхования) позиций от неблагоприятного движения цен на рынке базового актива.

Открывая противоположные позиции по фьючерсным контрактам и базовому активу — покупая акции и продавая фьючерсы или наоборот, хеджеры страхуются от возможного нежелательного падения или повышения цен акций, облигаций, валютных позиций.

Производные инструменты дают возможность страховать даже те позиции, на которые не выпущены фьючерсы.

Портфельные инвесторы используют фьючерсы для эффективного управления портфелем ценных бумаг.

Высококвалифицированные участники рынков создают стратегии на основе комбинации фьючерсов и опционов.

Характеристики фьючерсных контрактов

Параметры фьючерсных контрактов стандартизируются биржей и указываются в спецификации.

Количество базового актива зависит от вида актива — штуки акций, баррели нефти, унции золота. Например, для нефти — это 1000 баррелей; для золота — 100 тройских унций; для евро — 125000 евро. Цена исполнения контракта называется «страйк».

Дата исполнения контракта — дата экспирации, отражена в названии фьючерса. Фьючерс RTS-3.19 означает, что срок окончания контракта на индекс РТС приходится на март 2020 года; GCM19 — фьючерс на золото исполнится в июне (М) 2020 года.

В спецификации инструмента прописывается также минимальный шаг цены — минимально возможное изменение котировки. Например, для нефтяных фьючерсов эта величина составляет 0,01 дол. Также определяются стоимость базисного пункта, ставка гарантийного обеспечения для позиций лонг и шорт.

Фьючерсные контракты предполагают поставку обозначенного количества базового актива по окончании срока действия контракта, на следующий день после даты экспирации. В большинстве случаев реализацию поставки берет на себя биржа. Такой вид фьючерсов называется поставочными.

В современной торговле широко применяются расчетные фьючерсы, для них поставка товара не предполагается, все фьючерсы на биржевые индексы являются расчетными.

Вот Вы и ознакомились с тем, что такое фьючерсы. И если Вы хотите начать ими торговать, но не знаете с чего начать — попробуйте начать с наших бесплатных видеоматериалов.

Как не потерять депозит при торговле на Московской бирже во время обвала рынка

11.04.2020 Дмитрий Бойцов

За годы торговли я неоднократно проходил через обвалы рынков: фондовых, валютных, товарных, акций отдельных компаний.

Ниже я привел некоторые из важных нюансов, знание которых поможет вам избежать печального исхода во время экстремальной волатильности на Московской бирже:

Во время сильного повышения волатильности на рынке, биржа повысит требования к размеру гарантийного обеспечения (ГО) по фьючерсным контрактам.

Если волатильность экстремальная, ГО могут повысить в несколько раз, без предварительных предупреждений. Обязательно оставляйте на счете приличный запас свободных средств.

Если в обычных условиях ГО, к примеру, 7% от стоимости фьючерса, то при экстремальной волатильности ГО может стать 30%. Если на счете не достаточно денег, брокер принудительно закроет позицию.

Значительное повышение ГО само по себе усиливает обвал на рынке, так как происходят массовые ликвидации позиций из-за недостатка денег для его поддержания. Яркий пример – обвал фьючерса на серебро в мае 2011 года.

На высокой волатильности уменьшите размер открываемой позиции, чтобы держать денежный риск в сделке на прежнем уровне.

На графике стоп-лосс в пунктах может быть в 4 раза шире, чем при нормальной волатильности. Но так как волатильность действует в обе стороны, то и потенциальное движение будет в несколько раз больше.

Если торговать тем же количеством лотов, как и в обычных условиях, то в разы возрастут не только размеры прибыли, но и размеры убытков. Тот же эффект достижим, если использовать более высокие плечи на нормальной волатильности. Не допускайте, чтобы несколько убыточных сделок откусили крупную часть вашего счета.

Не будьте загипнотизированы повышенными прибылями, контролируйте размеры возможных убытков.

Прелесть высоковолатильного рынка в том, что соотношение риск/прибыль в сделке может достигать 1:5, 1:10. Поэтому уменьшив размер открываемой позиции, у вас всё равно будет потенциал заработать больше.

Если фондовый рынок упал на 20% от вершины и продолжает рушится, будьте готовы, что биржа или ЦБ РФ задумается о введении стоп-торгов на один или несколько дней.

О стоп-торгах могут уведомить в терминале за несколько минут до их введения, но не надейтесь, что это обязательно произойдет.

Индекс РТС снижался с 20 мая 2008 года на 57% процентов и в среду 17 сентября на биржах ММВБ и РТС объявили стоп-торги с 11:45 мск.

Я помню, как прочитал в терминале уведомление где-то за 5 минут до остановки. К счастью, я не входил в позицию в тот день, так как рынок с открытия продолжил падать под острым углом, который не может сохраняться без конца и возрастает склонность к отскоку в любой момент.

Рынок открыли только в пятницу 19 сентября.

Тем временем, 18 сентября мировые рынки отскочили вверх, а российские акции, торгующиеся на Лондонской бирже выросли от локального дна на 10-20%. В итоге, на открытии нашей биржи 19 сентября произошел 20% гэп вверх.

Что произошло с внутридневными трейдерами, которые открывали позиции шорт на фьючерсе на индекс РТС (с встроенным в него плечом) и не ликвидировали их 17 сентября перед стоп-торгами? Каждый додумает самостоятельно.

Через 5 дней нисходящий тренд продолжился.

Во время чрезмерного наплыва торговых заявок, доступ в торговый терминал у ряда брокеров может быть нестабильным, возможно отвержение выставленных заявок, на бирже увеличивается риск технического сбоя.

На российском рынке в прошлом такие неполадки длились от нескольких минут до несколько часов. Надейтесь на лучшее, но будьте готовы к худшему.

Помните, что торговые заявки можно проверить/выставить не только через терминал на компьютере, но и через веб-терминал в личном кабинете на сайте брокера, через мобильный терминал на планшете/смартфоне, а также по телефону, если он не занят.

Если вы не видите понятную вам ситуацию для торговли, появляются признаки сбоев или введения стоп-торгов, испытываете большое волнение – стойте в стороне.

Это всего лишь одна из фаз рынка и никто не требует вас в ней участвовать.

Знайте: когда всё закончится, у вас будет больше денег, чтобы воспользоваться будущими возможностями, чем у тех, кто потерял голову.

Высокий риск серьезно пострадать во время экстремальной волатильности на рынке у тех, кто:

  • отказывается признать свою неправоту и закрыть позицию с убытком
  • покупает летящий вниз нож
  • занимается продажей опционов
  • открывает позиции большого размера, игнорируя волатильность
  • не проверяет исполнение торговых заявок
  • эмоционален
  • отказывается сделать шаг назад и стоять в стороне при необходимости

11 правил трейдинга Бойцова + редкие, но полезные уроки

Спекуляция фьючерсами на золото

К странице.


Когда куплен слиток и застрахован проданным фьючерсом, потерять инвестиции нельзя, но получить дополнительную прибыль можно при желании.
Получается, инвестор купил золотой слиток и продал фьючерс на такое же количество золота. Если цена на золото растет, то дорожает его слиток, если цена падает, прибыль приносит продажа фьючерса.
Но поскольку фьючерс можно продавать и вновь фиксировать по этой продаже прибыль сколько угодно раз, когда золото падает в цене, то на этом можно получать прибыль.

Покажу на примере. Предположим мы купили золотой слиток весом 100 унций, когда цена золота была на локальном максимуме при цене 1345. Наши затраты на золото составили $134 500. Мы продали фьючерс по цене 1345. На продажу мы затратили $7975. Цена на золото пошла снижаться и через два дня составила минус 50 долларов от цены покупки нашего золота. Изменение цены золота на 1 доллар приносит нам прибыль в 100 долларов. Падение цены до 1295 принесло прибыль по фьючерсу 50 х 100 = 5 000. Мы полностью компенсировали снижение рыночной цены по владению нашим слитком. Но фьючерс мы можем выкупить и снять образовавшуюся прибыль. А потом вновь продать фьючерс, оставаясь в прежней позиции купленный слиток + проданный фьючерс + $5000. Если цена на золото будет расти, то золото будет дорожать, а фьючерс дешеветь, Но у нас уже есть свободные 5000, которые мы можем использовать для дополнительной инвестиции. Думаю, принцип понятен? Мы ничего не теряем суммарно, но происходит изменение структуры капитала. На данный момент такая операция уже давала бы дополнительные 9000 и к тому же снизилась цена за продажу/покупку фьючерса, теперь она составляет 5 060 долларов.
Главное — это спокойствие инвестора, который вложился в металл и ничего не теряет от падения цен.

Если спекуляции интересны, я дополню материал.
Фьючерсные контракты на золото существуют весом в 100, 50, 33.2 и 10 унций.
Для спекулирования удобнее всего базовый контракт на 100 унций, при том, что как я уже писал, размер первоначальной маржи сейчас низкий — всего $5060. На этот контракт высокий уровень ликвидности, спрэд всего 10 центов и по торговле этим контрактом регулярно еженедельно отчитываются профессоналы-хеджеры и крупные спекулянты (Сделки размером больше 4 контрактов вносят в отчет).

Покупая и продавая фьючерс, спекулянт тратит сумму первоначальной маржи, а закрывая позицию, он ее получает назад.
Движение цен на золото позволяет регулярно на эту сумму зарабатывать приличные деньги, ведь диапазон движения составляет в среднем 8-15 долларов в день (Сегодня уже 9 долларов). Чтобы иметь $300-500 прибыли на свои $5100, достаточно поймать движение + 3-5 доллара. Для этого нужно быть просто дисциплинированным трейдером и знать чего хочешь.

Для того, чтобы начать спекулировать, нужно окрыть счет у брокера, который обеспечивает простой, удобный и надежный способ торговли даже круглосуточно, если это нужно трейдеру.
Такой счет делается быстро: полчаса-час на заполнение документов он-лай, затем их отправка брокеру, рассмотрение их брокером и через пять-шесть рабочих дней вы — участник мировой торговли ценными бумагами на разные товары и сырье: можно торговать серебро, можно золото, можно нефть, газ, сою, пшеницу, кофе, кукурузу, медь, валюты. Что угодно! Легко, законно и быстро. Деньги обычно идут не дольше одного дня. И вот ваш терминал готов, а вы — участник мирового срочного товарно-сырьевого рынка.
Сам процесс устроен почти так же, как работа с программой банк-клиент. Только еще там для отследивания изменения нужен график котировок и меняющихся цен. Он есть, брокер дает все инструменты для работы. Обычно инструменды достаточно удобные — конкуренция требует, чтобы все буыло качественное, а то клиенты уйдут к тому, кто дает удобный и качественный инструментарий.

Выбор редактора:  Трейдерам бинарных опционов важные показатели и события недели

Золото подвижный актив, его цена постоянно меняется. Я уже писал об этом много раз и повторю еще: самый удобный контракт для работы — это контракт на 100 унций COMEX. Спецификация контракта вот тут подробно:
http://www.cmegroup.com/trading/meta. fications.html
Диапазон изменения цен на золото в день редко бывает меньше 10 долларов. Этот диапазон обеспечил бы тому, кто знает наверняка, куда двинутся цены +$1000 прибыли. Но таких людей, знающих будущее, не существует.

Сумма, необходимая для участия в торговле сейчас составляет $5060 на покупку или продажу одного контракта. Эта сумма называется первоначальная маржа. Комиссионные около $5 на открытие и на закрытие позиции, на круг

$10-11. Позиция может быть «длинная» — покупка и «короткая» — продажа. Имея сумму в 5060 можно купить, если считаете, что цена вырастет, или продать, если считаете, что цена упадет. Изменение цены в 0.1 доллара дает изменение вашей позиции по фьючерсу на 10 долларов, а изменение цены на 1 доллар меняет счет на 100 долларов. Разница в ценах между ценой покупки и продажи или продажи и покупки увеличивает ваш счет.

Например, у трейдера на счете 6000. Трейдер купил фьючерс на золото сегодня по 1240.5 и продал его за 1242.6. Разница составила 2.1, а его счет вырос на 210 долларов, минус 10 долларов комиссия, итого 6000 + 200 = 6200.

Вот графическое отображение такой покупки и продажи. Последовательность не имеет значения:купил и продал или продал и купил — результат будет одинаковый +$200

Теперь он может вновь покупать или продавать, но его счет изменился. И так можно хоть 20 раз в день: покупать и продавать, продавать и покупать. Пока не надоест и рынок не закроется на 45-минутный перерыв

Все, вот так спекулируют фьючерсами на любые товары, валюты и сырье. Просто? Кажется на первый взгляд — да. Но рынок так просто деньги не отдает

Ясно, что если трейдер ошибся и купил, а золото понизилось в цене, то у него образовались убытки в таком же размере -210 — 10 комиссии = 1220.

Очевидно, чтобы трейдер не имел таких убытков, он должен либо ждать и не продавать с убытками, ждать, когда цена вырастет выше цены, за которую он купил, либо как-то подстраховаться заранее на случай неблагоприятного для его позиции движения цены, чтобы не нервничать и не нести убытков. Он должен оценить риск и знать, как ему действовать когда все идет не так, как хочется. Это вопрос знания, опыта и умения трейдера. Об этом я расскажу в следующий раз.

Золото в Нью-Йорке потеряло завоеванные позиции на фоне падения нефтяных котировок

18 июля. /Dow Jones/. Котировки фьючерсов на золото в четверг сдали завоеванные в ходе торгов позиции, а серебро закрылось с небольшим понижением после активных продаж сырой нефти, говорят аналитики 18 июля. /Dow Jones/. Котировки фьючерсов на золото в четверг сдали завоеванные в ходе торгов позиции, а серебро закрылось с небольшим понижением после активных продаж сырой нефти, говорят аналитики.

Все же, котировки золотых фьючерсов закрылись с повышением, получив поддержку в ходе торгового дня со стороны слабеющего доллара США и покупки золота как актива-убежища на фоне опасений относительно состояния финансовой системы.

Металлы платиновой группы упали до многонедельных минимумов на фоне проблем в автомобильной промышленности США, которая является главным потребителем этих металлов, используемых в производстве каталитических нейтрализаторов. Также причиной спада стало ослабление опасений относительно нехватки электроэнергии в Южной Африке, говорят обозреватели.

По итогам торгов на СОМЕХ, подразделении Нью-йоркской товарной биржи /NYMEX/, августовские фьючерсы на золото выросли в цене на 8 долларов до 970,70 доллара за тройскую унцию.

«Это провал для доллара», — говорит Чарльз Недосс, старший менеджер и аналитик по металлам Peak Trading Group.

На закрытии торгов по золоту пара евро/доллар торговалась по 1,5845 против 1,5827 вечером в среду при внутридневном максимуме 1,5892.

Недосс говорит, что покупка золота как актива-убежища продолжилась на фоне опасений относительно состояния ипотечных агентств Freddie Mac и Fannie Mae, а также состояния финансовой системы в целом.

«Инвесторы ищут убежища, — говорит Боб Хейберкорн, старший рыночный аналитик. – Акции немного выросли. Но степень неопределенности высока, и я думаю, что она будет высокой в ближайшие месяцы».

На фоне этой неопределенности, полагает он, многие инвесторы расценивают любое падение цен на золото как возможность купить.

Кроме того, активность рынка подстегнула обеспокоенность ростом цен и зарплат, высказанная президентом Европейского центрального банка /ЕЦБ/ Жан-Клодом Трише, говорит Джордж Джеро, вице-президент RBC Capital Markets Global Futures. Он говорит, что рост объемов открытых позиций позволяет трейдерам держать длинные позиции, поддерживая рост котировок в долгосрочной перспективе.

В последний торговый час золото сдало большую часть завоеванных позиций после роста до 980 долларов за тройскую унцию, продолжив падение на электронных торгах. Стоп-приказы на продажу сработали на NYMEX после падения котировок нефти ниже 132 долларов за баррель, сообщает Джеро. Также причиной падения золотых фьючерсов он называет рост индекса DJIA. На момент закрытия торгов по золоту, августовские фьючерсы на нефть снизились на 4 доллара в течение дня, а индекс DJIA вырос на 150 пунктов.

Серебро падало в цене вслед за золотом, и сентябрьские фьючерсы закрылись с понижением на 7 центов до 18,735 доллара за тройскую унцию.

«С технической точки зрения золото держится очень хорошо, — говорит Недосс. – Доже если котировки упадут на 20 долларов, это всего лишь будет проверка на прочность скользящей средней за 10 дней».

Рынок был выше всех основных скользящих средних. Скользящая средняя за 10 дней через полчаса после закрытия торгов проходила через 949,80 доллара за тройскую унцию.

Недосс говорит, что не удивится фиксации прибыли в пятницу после роста котировок золота в последнее время, а исключением была только среда с ее резким падением цен на нефть.

Октябрьские фьючерсы на платину завершили сессию на NYMEX с понижением на 38 долларов до 1 900,40 доллара за унцию, в какой-то момент упав до 1890 долларов, что стало минимумом со 2 мая. Сентябрьские фьючерсы на палладий подешевели на 5,75 доллара до 426,35 доллара за унцию, упав до минимума с 5 июня 421,05 доллара.

«Платина находится под давлением ожиданий рецессии и проблем с развитием продаж автомобилей», — говорит Джеро.

«Новости с автомобильного фронта все хуже и хуже, — говорит Джим Стил, аналитик HSBC. – Даже если новостей нет, процесс все равно продолжается».

Стил также отметил, что «компания Eskom высказала оптимизм в своей способности обеспечить поставки электроэнергии».

Eskom – южноафриканская компания, вырабатывающая 95 проц всей электроэнергии в стране. Ранее в этом году цены на платину выросли после сообщений Eskom о возможных недопоставках электроэнергии, что означало сокращение объемов работ в добывающей промышленности, что особенно важно в обеспечении баланса спроса и предложения платины, поскольку Южная Африка обеспечивает около 80 проц всего предложения платины в мире.

В четверг Eskom объявила о улучшении технической оснащенности своих предприятий и повышении запасов угля до 23 дней.

Вечерний фиксинг по золоту в Лондоне: 965,50 доллара по сравнению с 977,50 доллара на предыдущей сессии.

Цена на золото на рынке спот в США в 17.31 по Гринвичу: 969,00 доллара /+8,75 доллара/.

Цена фьючерса на золото на август /GCQ08/: 970,70 доллара /+8 долларов/.

Цена фьючерса на серебро на сентябрь /SIU08/: 18,735 доллара /-7 центов/.

Цена фьючерса на платину на октябрь /PLV08/: 1900,40 доллара /-38,00 доллара/.

Цена фьючерса на палладий на сентябрь /PAU08/: 426,35 доллара /-5,75 доллара/

Золото теряет позиции на фоне фиксации инвесторами дохода

Стоимость апрельского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex сегодня утром падала на 6,9 доллара. Сегодня вкладчики не совершают поспешных шагов на рынке, предпочитая зафиксировать доход от ралли прошлой недели.

Цена на золото сегодня показывает отрицательную динамику, потому что инвесторы воздерживаются от значительных шагов на рынке, предпочитая зафиксировать прибыль от ралли прошлой недели. Об этом говорят данные торгов.

По информации на 10.01 мск стоимость апрельского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex падала на 6,9 доллара, или на 0,55% — до 1247,4 доллара за тройскую унцию, а цена майского фьючерса на серебро — на 0,2%, до 15,78 доллара за унцию.

Напомним, что стоимость золота на прошлой неделе активно росла на фоне снижения прогноза ФРС по росту начальной ставки по результатам прошлого года до 0,9% с 1,4%. После мартовского собрания Федрезерв оставил ее на уровне 0,25-0,5% годовых. Американский Центробанк в своих комментариях подчеркнул, что мировая экономика растет медленнее, чем ожидалось.

Вместе с тем отрицательная динамика торгов на рынке «черного золота», которая связана с данными нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes, снова послужила причиной для опасений вкладчиков за стабильность мировой экономики. На прошлой неделе компания заявила, что за прошедшую неделю количество буровых установок в США снизилось на 4 единицы, составив 476 единиц. Тем не менее, количество нефтяных буровых установок впервые за три месяца увеличилось — на 1 единицу, до 387 штук.

Невзирая на то, что во время опасений за стабильность мирового экономического роста спрос на золото как на стабильный актив, как правило, увеличивается, несколько участников рынка считают, что драгоценный металл на прошлой неделе подвергся высокой переоценке. Именно по этой причине вкладчики приняли решение попридержать свои позиции и зафиксировать прибыль.

Talkin go money

Как купить слиток золота в Сбербанке (none 2020).

Золото становится инвестиционным планом, когда волатильность рынка встряхивает доверие инвесторов. У инвесторов есть достаточный выбор для выбора с точки зрения удобства и расходов.

В 2004 году в Соединенных Штатах был введен первый биржевой фонд (ETF), специально разработанный для отслеживания цены на золото. Он рекламировался как недорогая альтернатива владению физическим золотом или покупке фьючерсов на золото, и с момента его появления ETF стали широко распространенной альтернативой. Многие инвесторы смотрят на определенные ETF, ориентированные на золото, как удобный и захватывающий способ участия в золоте, не подвергая риску физическое приобретение слитков или практическое понимание того, как работают фьючерсы на золото. Однако то, что многие инвесторы не понимают, заключается в том, что цена на торговлю ETF, отслеживающую золото, может превышать их удобство, а торговля будущими контрактами на золото может быть лучшей альтернативой при правильных обстоятельствах. В этой статье мы рассмотрим, лучше ли инвестировать в золотые ETF или идти с более традиционными фьючерсами на золото.

СМ.: Как попасть на золотой рынок

Проблемы с золотыми ETF
Для более сложных инвесторов или инвесторов с капиталом, превышающим несколько сотен долларов, есть существенные недостатки к инвестированию в золотоспецифические ETF, которые выходят за рамки ежедневных колебаний цен на золото. Эти проблемы включают налоговые последствия, рыночный риск, не связанный с золотом, и дополнительные сборы.

Налоги как коллекционные

Инвестиции в ETF, отслеживающие цены на золото, не состоят из фактической доли владения со стороны акционеров. Инвестор не может претендовать на какую-либо из золотых акций и, согласно закону IRS, их собственность в ETF представляет собой собственность в «коллекционном». Несмотря на то, что менеджеры золотых ETF не инвестируют в золото за нумизматическую ценность и не ищут коллекционные монеты, инвестиции акционера рассматриваются как коллекционные. Это приводит к долгосрочному инвестированию в золотые ETF (на один год или более) при условии относительно большого налога на прирост капитала (максимальная ставка составляет 28%, а не 20-процентная ставка, применимая к большинству других долгосрочных приростов капитала). Выход из положения до года, чтобы избежать этого, не только уменьшит способность инвесторов получать прибыль от любых многолетних доходов, которые могут произойти в золоте, но также подвергать их значительно более высокому (почти 40%) краткосрочному налогу на прирост капитала.

ВИДЕТЬ: Рассмотрение коллективных инвестиций

ETFs, отслеживающие золото, также подвержены множеству рисков компании, которые не имеют ничего общего с фактическим колебанием стоимости золота , Например, в проспекте SPDR Gold Trust можно ликвидировать доверие, когда доллары в доверительном управлении упадут ниже определенного уровня, если стоимость чистых активов (NAV) опустится ниже определенного уровня или по соглашению акционеров, владеющих не менее 66.6% всех размещенных акций. Эти действия могут быть предприняты независимо от того, являются ли цены на золото сильными или слабыми.

Сборы, сборы и другие сборы

Наконец, золотые ETF по сути своей уменьшают инвестиции. Поскольку само золото не дает дохода, и все еще есть расходы, которые должны быть покрыты, руководству ЕФО разрешено продавать золото для покрытия этих расходов. Каждая продажа золота по доверенности представляет собой налогооблагаемое событие для акционеров. Это означает, что плата за управление фондом, а также любые спонсорские или маркетинговые сборы должны оплачиваться путем ликвидации активов. Это уменьшает общие базовые активы на акцию, что, в свою очередь, может оставить инвесторов с репрезентативной стоимостью акций менее одной десятой унции золота с течением времени. Это может привести к расхождениям в фактической стоимости базового актива золота и приведенной стоимости ETF.

Учитывая эти недостатки, многие инвесторы ETF обращают свое внимание на торговлю фьючерсами на золото.

Подумайте о фьючерсах на золото
Риски, связанные с золотыми фондами ETF, не наблюдаются в фьючерсах на золото. Фьючерсы на золото, по сравнению с ETF, просты. Инвесторы могут покупать или продавать золото по своему усмотрению. Плата за управление отсутствует, налоги распределяются между краткосрочным и долгосрочным приростом капитала, третьи стороны не принимают решения от имени инвестора, и в любое время инвесторы могут владеть базовым золотом. Наконец, из-за разницы каждый доллар, который выставлен на фьючерсы на золото, может составлять золото в размере 20 долларов или больше.

Например, в то время как инвестиции в размере $ 1000 в ETF, такие как SPDR Gold Shares (ARCA: GLD GLD ), будут представлять одну унцию золота (при условии, что золото торговалось на 1 000 долл. США). Используя тот же самый 1000 долларов, инвестор может иметь золотой контракт с E-micro Gold Futures, который представляет 10 унций золота. Недостатком такого рода рычагов является то, что инвесторы могут получать прибыль и терять деньги на основе 10 унций золота. Объедините рычаги фьючерсных контрактов с их периодическим истечением срока, и становится ясно, почему многие инвесторы обращаются к инвестициям в ETF, не понимая при этом тонкой печати.

ВИДЕТЬ: Торговые контракты на золото и серебро фьючерсов

Нижняя линия

ETF и фьючерсы на золото представляют собой диверсификацию в классе активов металлов. Есть плюсы и минусы для обоих инструментов, но это не делает автоматические ETF, специфичные для золота, выше фьючерсов на золото. Инвесторы должны знать, что, хотя на первый взгляд, ETF может мгновенно создать перераспределение портфеля в одном месте, фонд может в конечном итоге обойти их больше, чем они ожидали в отношении налогов и сборов за управление на заднем плане. В то же время инвесторы, которые недостаточно разбираются, могут лучше оплачивать немного денег для ETF, а не рисковать, они не могут жить с фьючерсами.

Фьючерсы на золото

Обратная связь

Для записи на обучение торговле заполните форму обратной связи, и мы свяжемся с Вами.

Котировки на золото, серебро и другие металлы в реальном времени онлайн

Фьючерсы на золото для профессиональных трейдеров интересны тем, что обладают значительной ценовой волатильностью. Для неподготовленных трейдеров фьючерсы на золото могут послужить причиной потери капитала. Наша торговая система позволяет эффективно использовать риск менеджмент при торговле фьючерсами на золото. Также мы предлагаем вам подписаться на наши торговые сигналы , которые вы можете использовать для торговли фьючерсами внутри дня.

Для того, чтобы начать торговать фьючерсами на золото откройте счет:

Для того, чтобы научиться торговать фьючерсами на золото напишите заявку и пройдите обучение:

Возможно, никакой другой рынок в мире не имеет такой всеобщей привлекательности как рынок золота. В течение столетий золото было и остается желанным из-за его уникального природного состава, красоты и практической вечности. Сегодня люди стремятся обладать золотом как страховкой против постоянной неопределенности существующих бумажных денег.

Фьючерсы на золото и торговля фьючерсными их контрактами на американской бирже COMEX предоставляет важную альтернативу на традиционные средства вложения капитала в золото типа — слитки, монеты и акции компаний золотодобывающей промышленности.

Золото — жизненно важный индустриальный товар. Это превосходный проводник электричества, чрезвычайно стойкий к коррозии, и один из наиболее химически устойчивый из всех элементов. Это делает его существенно важным в электронике и других высокотехнологичных применениях.

Потребители и производители золота могут управлять ценовым риском на золото, покупая и продавая фьючерсы на золото. Золото добытчики могут использовать короткий хедж , чтобы зафиксировать цены продажи за золото, которое они добывают, а предприятия, которые потребляют золото могут использовать длинный хедж, чтобы обеспечить себя выгодной ценой.

Фьючерсы на золото также торгуются спекулянтами, которые берут на себя ценовой риск, который хеджеры пытаются избежать в обмен на шанс получить прибыль от благоприятного движения цены на золото. Спекулянты покупают фьючерсы на золото, когда они считают, что цены на золото пойдут вверх. Наоборот, они будут продавать фьючерсы на золото, когда они думают, что цены на золото будут падать.

  • Размера контракта — 100 тройских унций.
  • Одна тройская унция — 31.7 грамма.
  • Залоговая стоимость — $1000.00

Торговля проводится с поставкой в течение текущего календарного месяца, следующих двух календарных месяцев, любого февраля, апреля, августа и октября в пределах 23-х месячного периода, и любого июня и декабря в пределах 60-ти месячного периода, начинающего с текущего месяца.

Котировка — в долларах и центах США за одну тройскую унцию. Например — $1600.78 за тройскую унцию.

Минимальное колебание цены — $0.10 центов за тройскую унцию, что эквивалентно $10 за один контракт. Изменение цены золота на один доллар равно $100 за один контракт.

Залоговая стоимость для торгов фьючерсами на золото $1000.00 в пределах одного дня.

Фьючерсы позволяют торговать в любом направлении. Если вы думаете, что золото растет, откройте сделку с ордером на покупку. Чтобы получить прибыль от падения цены на золото, вы вводите ордер на продажу для открытия. Ваша прибыль или убыток рассчитывается по цене фьючерсного контракта, когда вы разместили сделку.

Если вы сделали деньги на торговле фьючерсами на золото, прибыль начисляется на ваш счет, оставляя начальную сумму маржи на депозит. Если вы потеряли деньги, убыток вычитается из вашего маржинального депозита, и если результат меньше, чем маржа обслуживания — то ваш брокер попросит вас положить больше денег на депозит, чтобы вернуть ваш депозит к первоначальной сумме маржи.

Фьючерсные контракты на микро золото

Фьючерсный контракт на микро золото предоставляет трейдерам возможность контролировать 10 унций золота в качестве открытой фьючерсной позиции. Это одна десятая размера стандартного контракта золота. Если цена на золото является 1880.0, это будет означать, что вы будете контролировать $18,800 стоимости золота. Каждый пункт контракта E-Микро золота равен $10 (т.е. изменение цены с 1880.0 до 1881.0).

Начальный маржин, необходимый для инициации открытия позиции — 450.00$. Для торгов внутри дня только $100.00. Это гораздо меньше, чем начальный маржин $11,475.00 ($1000.00 для торгов внутри дня), который требуется, чтобы начать работу на стандартном контракте золота (GC). Таким образом, контракт на микро золото предлагает трейдерам менее капиталоемкий путь, чтобы принять участие в рынке золота.

  • Торги микро золотом (MGC) начались 12 сентября 2011 года.
  • Торговля микро золотом проводится на бирже CME Globex.
  • Торговые часы: Воскресенье — Пятница 5:00 p.m. – 4:15 p.m. по Чикагскому времени с 45-минутным перерывом каждый день, начиная с 4:15 p.m.
  • Размер контракта — 10 тройских унций.
  • Котировка в долларах и центах за тройскую унцию.
  • Минимальное движение цены — $0.10 за тройскую унцию, что эквивалентно $1.00 за один контракт.

Многие трейдеры также используют фьючерсы на микро золото в качестве инструмента хеджирования для их портфелей акций. Если они имеют фондовый портфель, который оценивается в $20000, они могут приобрести фьючерсный контракт на микро золото для защиты своего портфеля акций, поскольку золото и фондовые индексы, как известно, движутся противоположно друг к другу.

Торговля фьючерсами на микро золото позволяет трейдерам использовать небольшие депозиты на своем инвестиционном счете. Предположим у вас на счете $10000.00. Купив один стандартный фьючерсный контракт на золото (GC) ваш капитал может колебаться до 20% как в плюс, так и в минус в любой торговый день. Ваши шансы вылететь из рынка в случае негативного движения цены очень велики.

Фьючерсы на микро золото позволяют трейдерам торговать более эффективно, потому что можно позволить рынку колебаться в более крупном торговом диапазоне. Это выгодно в периоды высокой волатильности, который рынок золота переживает в настоящее время. Таким образом колебание вашего счета составит не 20%, а всего лишь 2%.

Корреляция фьючерсов на золото и акций

Падение цен на акции компаний чаще всего приводило к тому, что мировая экономика перешла в фазу острого кризиса. Тоже самое и с падением национальной валюты. Такие условия заставляют многих инвесторов начать вкладывать деньги в золото, чтобы как-то застраховать свои капиталы. Это неизменно приводит к росту цены на золото, что обеспечивает устойчивый восходящий тренд на фьючерсы на золото и относительно устойчивую тенденцию роста динамики цен. Ситуация усугубляется тем, что горнодобывающие компании имеют постоянный рост текущих расходов, вызванный, например, повышением цен на электроэнергию и нефтепродукты.

Фьючерсные контракты на мини золото

Фьючерсами на мини золото торгуют на бирже NYSE Liffe U.S.
Размер контракта — 33,2 тройских унций.
Котировка а долларах и центах США.
Минимальный размер тика — $0.10 за унцию, что эквивалентно $3.32 за один контракт.
Контрактные месяцы — текущий календарный месяц плюс последующие 11 месяцев.
Длинные позиции должны быть закрыты до окончания торговой сессии, предшествующим трем рабочим дням до начала нового контрактного месяца.

Все о фьючерсах вы можете узнать. здесь
Узнайте, что такое биржевая торговля фьючерсами. здесь
Что необходимо для торговли фьючерсами, нажмите. здесь

Investcafe: три причины роста цен на золото

Длинные позиции по фьючерсу на золото стоит сохранять, так как котировки фьючерса на золото постепенно отыгрывают позиции, потерянные после заявления главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке о готовности сокращать объём стимулирующей программы. Об этом пишет аналитик рынка драгметаллов Алексей Пухаев из Investcafe.

Причём за последние две недели рост цен на металл резко ускорился, котировки достигли двухмесячного максимума на отметке 1333$ за одну тройскую унцию.

Причиной такой динамики послужило действие трёх факторов:

1. Федеральный резерв обозначил свою окончательную позицию относительно возможности сворачивания программы выкупа облигаций. Бен Бернанке, выступая перед конгрессом Соединенных Штатов, в очередной раз заявил, что принимать окончательное решение о закрытии программы количественного смягчения пока рано, поскольку уровень безработицы и инфляции не достиг целевых значений. Более того, на его взгляд, экономика США всё ещё остаётся уязвимой к финансовым шокам. Глава Федеральной резервной системы объяснил, что регулятор будет готов использовать весь инструментарий, в том числе и увеличение объёмов выкупа облигаций при необходимости.

2. Также рост цен на золото может быть спровоцирован закрытием коротких позиций. Необходимо отметить, что объём коротких позиций по золоту значителен, трейдеры успели продать фьючерс в избытке, рассчитывая на продолжение падений. Котировки в ближайшее время могут резко подскочить, поскольку инвесторы попытаются закрыть короткие позиции и в результате будут готовы купить по более высоким ценам. Возможен даже кратковременный short squeeze (быстрый рост цен на акции или другой какой-либо инструмент на бирже, что происходит из-за уменьшения объёма выставленных заявок на продажу при увеличении спроса на торгуемый инструмент).

3. Отчётность компаний, специализирующихся на добыче золота, свидетельствует, что падение цен, которое мы наблюдали во втором квартале 2013 года, серьёзно ударило по их доходам. Компании вынуждены не только зафиксировать многомиллиардные списания, но и отказаться от проектов, направленных на увеличение добычи сырья. В результате прогнозы объёма добычи золота в отрасли пересматриваются в худшую сторону. Очевидно, что по итогам текущего года предложение золота может сократиться, и, хотя темпы роста спроса не будут высокими, стоимость драгметалла будет расти. К тому же, если ситуация в Китае стабилизируется, это может привести к дополнительному спросу на драгоценные металлы.

На мой взгляд, стоит сохранять длинные позиции по фьючерсу на золото в расчёте, что котировки достигнут отметки 1380-1400 долларов за тройскую унцию, где и стоит фиксировать значительную часть фьючерсов.


Актуальная цена на монету «Георгий Победоносец» — ЗДЕСЬ

Самая популярная монета в мире «Филармоникер» — ДАЛЕЕ

Фьючерс на золото (gold)

Рассмотрим фьючерс на золото (gold), который торгуется на фьючерсной бирже COMEX.

Фьючерсные контракты на золото (Gold Futures) торгуются на бирже COMEX. Котировки на золото — важный индикатор и за их изменениями следят все трейдеры. И частные и фонды. Кроме производственного использования и ювелирного его исключительной особенностью является тот факт, что золото де-факто используется в формировании страхового и резервного фонда всех крупных государств. Суммарные запасы этого металла в основных ЦБ и МВФ превышают 30 тысяч тонн.

Мировой объем добытого золота сейчас приравнивается к 150 тысячам тонн. Из них 20% находится в фондах государств, 55% содержится в драгоценностях у населения, 12% используются в промышленности, около 16% приходится на инвестиции. Вообще, инвестиции в этот металл могут носить разные формы: фьючерс на золото, золотые слитки, древние и редкие монеты, фонды и акции добывающих и обрабатывающих, а также специализированных ювелирных компаний.

Часы торговли: данный контракт торгуется с 01:00 по московскому времени и до 00:00. Данные приведены для летнего времени США и Москвы. Также вы можете посмотреть полную таблицу часов торговли всех доступных фьючерсных контрактов.

Маржинальные требования: биржевая маржа для торговли одни контрактом GOLD (GC) — $ 4 620 (на 05.05.17), внутридневные маржинальные требования — $ 2 310 на один контракт или $1 000 в зависимости от выбранного брокера. Если вы хотите держать открытую торговую позицию долго и переносить ее через ночь, то вы должны исполнять биржевые маржинальные требования. Если на клиринговые расчеты вы выходите с торговой позицией, которая нарушает биржевые требования, то вашу позицию принудительно закроют.

Доступное плечо. Полная стоимость контракта рассчитывается как текущее значение стоимости золота, умноженной на 100 тройских унций, входящих в один фьючерсный контракт. К примеру, если текущая цена золота $1 233, то полная стоимость контракта $1 233*100 = $123 300. Если торговать только исходя из биржевого маржинального требования в $4 620 и использовать все доступные ресурсы, то максимальное плечо равно: $123 300 / $4 620

26,69. Если торговать, исходя из внутридневной маржи в $2 310, то доступное максимальное плечо будет больше: $123 300 / $2 310 = 53,38. Хотим обратить ваше внимание, что такие плечи являются запредельными и чрезвычайно рискованно торговать, используя такие маржинальные рычаги. Поэтому мы рекомендуем не использовать их в таком объеме.

Спецификация: минимальный шаг цены (тик) — 0.1. Стоимость одного тика — $10. Соответственно в одном пункте 10 тиков и стоимость одного пункта (один доллар цены тройской унции золота) — $100. Фьючерс — помесячный, поставочный. При этом обращаем внимание, что хоть фьючерс помесячный, но не каждый месяц является ликвидным, при переходе с одного месяца на другой внимательно смотрите на ликвидность следующего месяца — этот месяц может быть малоликвидным и поэтому следует его перескочить и переходить на другой месяц со значительной ликвидностью.

Хочу обратить ваше внимание на следующий момент. Хоть фьючерс и является ПОСТАВОЧНЫМ, но частные трейдеры, которые при открытии счета не указывали, что они являются хеджерами, не смогут выйти на поставку. Брокер будет принудительно закрывать открытые позиции перед экспирацией НЕ хеджерам.

Более подробно можно почитать на странице спецификаций.

Рассмотрим рисунок ниже. Это 15 минутный график движения фьючерса на золото (GC). Движение в течении двух дней направленное, условно говоря видим ударные дни. Золото упало в течении двух дней на 31 доллар. Исходя из стоимости одного пункта в $100 видим, что на один контракт потенциальная прибыль составила $3 100 при взятии всего движения.

Средняя волатильность: обычным для данного фьючерса является движение с размахом в 4-7 долларов в течении дня. Причем это движение может быть повторено несколько раз за один день.

Особенности фьючерса: фьючерс на золото один из самых ликвидных фьючерсов мира. Пользуется заслуженным интересом со стороны наших клиентов. Наиболее спокойное время для этого фьючерса — после клиринга (с 01:00) и до начала европейской сессии 10:00 (электронные торги).

Скриншот биржевого стакана GC в европейскую сессию:

Как видите стакан плотный, спреда нет. Обратите на это внимание, особенно те из вас, кто торгует в различного рода кухнях со спредом в 0.4-1.5 пункта. А иногда и еще больше.

Посмотрите небольшое видео на английском языке, в котором кратко и наглядно рассказывается про фьючерс на золото (Gold — GC):

Этим и огромным количеством других фьючерсов вы можете торговать через нас. Можете заказать демоверсию и попробовать бесплатно возможности нашей платформы, а в последующем, если вам понравится, то открывайте счет и торгуйте на реальном аккаунте.

Контракт GC (золото, gold) — основной («взрослый») контракт. Он большой как по полной стоимости контракта (100 унций), так и по необходимой марже. В качестве альтернативы вы можете торговать другими фьючерсами на золото, у которых базовый актив тот же — золото спот, а вот количество золота в контракте меньше, чем у основного фьючерса.

Мини-фьючерс на золото (COMEX Gold), торгуется электронным образом. Объем контракта в два раза меньше — 50 унций, поэтому маржевые залоги уменьшены, и это удобно для дэй-трейдинга. Биржевой тикер: QO. Размер тика — 0.25, цена тика — $12.5
Другой микро фьючерс (COMEX Gold) имеет объем 10 унций. Шаг цены $0.10 . Тип контракта – расчетный.
Биржевой тикер: MGC. Размер тика — 0.1, цена тика — $1

Фьючерсы на золото укрепляют свои позиции

В течение европейской сессии стоимость золота вновь выросла. Участники рынка предпочитают вести себя осторожнее накануне заседания Европейского центрального банка, которое пройдет на этой неделе. Трейдеры также ожидают услышать прогнозы по поводу дальнейшей денежной политики ФРС и наблюдают за политической ситуацией в США.

Фьючерсы на золото с поставкой в феврале торговались на бирже Comex на отметке 1649,45 долл за тройскую унцию. Рост при этом составил 0,2%. Торгуемый диапазон, к которому были привязаны цены, находился между дневным минимумом на 1646,85 долл и сессионным максимумом на 1652,95 долл за тройскую унцию. В ходе торгов 4 января фьючерсы на золото упали до 1626,05 долл за тройскую унцию и достигли самой низкой с 21 августа отметки. В качестве вероятной поддержки может выступить отметка 1626,05 (минимум 4 января). Сопротивление, возможно, расположится на 1690,55 (максимум 3 января).

Тем временем, инвесторы заняли выжидательную позицию накануне заседания ЕЦБ, запланированного на 10 января. Ключевым вопросом остается размер процентной ставки. Сегодня чуть позже состоится встреча канцлера Германии Ангелы Меркель и премьер-министра Греции Антониса Самараса по поводу темпов урегулирования дефицита в стране. А 21 января будет проведена очередная встреча Еврогруппы. В ходе переговоров будет рассмотрена возможность дальнейшего кредитования Греции.

В целом, участники рынка предпочитают вести себя осмотрительно, поскольку политические споры в Вашингтоне продолжаются. Открытым остается вопрос о сокращении бюджетных расходов и объеме государственного долга в США.

На прошлой неделе фьючерсы на золото упали до рекордно низкого за последние 4 месяца уровня. Причиной тому, скорее всего, послужило возможное решение ФРС о досрочном прекращении программы по КС. Согласно протоколу заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, центральный банк США может приостановить или свернуть свою программу по выкупу активов еще до декабря 2013 г. Многие инвесторы рассматривают данную программу в качестве основного источника ликвидности, что в свою очередь оказывает понижающее давление на доллар и поддерживает цены на сырьевые ресурсы и такие активы, как золото.

Между тем, цена на серебро с поставкой в марте на бирже Comex выросла на 0,2% и составила 30,14 долл за тройскую унцию. Фьючерсы на медь упали на 0,35% до 3,666 долл за фунт.

Спекуляция фьючерсами на золото

К странице.

Когда куплен слиток и застрахован проданным фьючерсом, потерять инвестиции нельзя, но получить дополнительную прибыль можно при желании.
Получается, инвестор купил золотой слиток и продал фьючерс на такое же количество золота. Если цена на золото растет, то дорожает его слиток, если цена падает, прибыль приносит продажа фьючерса.
Но поскольку фьючерс можно продавать и вновь фиксировать по этой продаже прибыль сколько угодно раз, когда золото падает в цене, то на этом можно получать прибыль.

Покажу на примере. Предположим мы купили золотой слиток весом 100 унций, когда цена золота была на локальном максимуме при цене 1345. Наши затраты на золото составили $134 500. Мы продали фьючерс по цене 1345. На продажу мы затратили $7975. Цена на золото пошла снижаться и через два дня составила минус 50 долларов от цены покупки нашего золота. Изменение цены золота на 1 доллар приносит нам прибыль в 100 долларов. Падение цены до 1295 принесло прибыль по фьючерсу 50 х 100 = 5 000. Мы полностью компенсировали снижение рыночной цены по владению нашим слитком. Но фьючерс мы можем выкупить и снять образовавшуюся прибыль. А потом вновь продать фьючерс, оставаясь в прежней позиции купленный слиток + проданный фьючерс + $5000. Если цена на золото будет расти, то золото будет дорожать, а фьючерс дешеветь, Но у нас уже есть свободные 5000, которые мы можем использовать для дополнительной инвестиции. Думаю, принцип понятен? Мы ничего не теряем суммарно, но происходит изменение структуры капитала. На данный момент такая операция уже давала бы дополнительные 9000 и к тому же снизилась цена за продажу/покупку фьючерса, теперь она составляет 5 060 долларов.
Главное — это спокойствие инвестора, который вложился в металл и ничего не теряет от падения цен.

Если спекуляции интересны, я дополню материал.
Фьючерсные контракты на золото существуют весом в 100, 50, 33.2 и 10 унций.
Для спекулирования удобнее всего базовый контракт на 100 унций, при том, что как я уже писал, размер первоначальной маржи сейчас низкий — всего $5060. На этот контракт высокий уровень ликвидности, спрэд всего 10 центов и по торговле этим контрактом регулярно еженедельно отчитываются профессоналы-хеджеры и крупные спекулянты (Сделки размером больше 4 контрактов вносят в отчет).

Покупая и продавая фьючерс, спекулянт тратит сумму первоначальной маржи, а закрывая позицию, он ее получает назад.
Движение цен на золото позволяет регулярно на эту сумму зарабатывать приличные деньги, ведь диапазон движения составляет в среднем 8-15 долларов в день (Сегодня уже 9 долларов). Чтобы иметь $300-500 прибыли на свои $5100, достаточно поймать движение + 3-5 доллара. Для этого нужно быть просто дисциплинированным трейдером и знать чего хочешь.

Для того, чтобы начать спекулировать, нужно окрыть счет у брокера, который обеспечивает простой, удобный и надежный способ торговли даже круглосуточно, если это нужно трейдеру.
Такой счет делается быстро: полчаса-час на заполнение документов он-лай, затем их отправка брокеру, рассмотрение их брокером и через пять-шесть рабочих дней вы — участник мировой торговли ценными бумагами на разные товары и сырье: можно торговать серебро, можно золото, можно нефть, газ, сою, пшеницу, кофе, кукурузу, медь, валюты. Что угодно! Легко, законно и быстро. Деньги обычно идут не дольше одного дня. И вот ваш терминал готов, а вы — участник мирового срочного товарно-сырьевого рынка.
Сам процесс устроен почти так же, как работа с программой банк-клиент. Только еще там для отследивания изменения нужен график котировок и меняющихся цен. Он есть, брокер дает все инструменты для работы. Обычно инструменды достаточно удобные — конкуренция требует, чтобы все буыло качественное, а то клиенты уйдут к тому, кто дает удобный и качественный инструментарий.

Золото подвижный актив, его цена постоянно меняется. Я уже писал об этом много раз и повторю еще: самый удобный контракт для работы — это контракт на 100 унций COMEX. Спецификация контракта вот тут подробно:
http://www.cmegroup.com/trading/meta. fications.html
Диапазон изменения цен на золото в день редко бывает меньше 10 долларов. Этот диапазон обеспечил бы тому, кто знает наверняка, куда двинутся цены +$1000 прибыли. Но таких людей, знающих будущее, не существует.

Сумма, необходимая для участия в торговле сейчас составляет $5060 на покупку или продажу одного контракта. Эта сумма называется первоначальная маржа. Комиссионные около $5 на открытие и на закрытие позиции, на круг

$10-11. Позиция может быть «длинная» — покупка и «короткая» — продажа. Имея сумму в 5060 можно купить, если считаете, что цена вырастет, или продать, если считаете, что цена упадет. Изменение цены в 0.1 доллара дает изменение вашей позиции по фьючерсу на 10 долларов, а изменение цены на 1 доллар меняет счет на 100 долларов. Разница в ценах между ценой покупки и продажи или продажи и покупки увеличивает ваш счет.

Например, у трейдера на счете 6000. Трейдер купил фьючерс на золото сегодня по 1240.5 и продал его за 1242.6. Разница составила 2.1, а его счет вырос на 210 долларов, минус 10 долларов комиссия, итого 6000 + 200 = 6200.

Вот графическое отображение такой покупки и продажи. Последовательность не имеет значения:купил и продал или продал и купил — результат будет одинаковый +$200

Теперь он может вновь покупать или продавать, но его счет изменился. И так можно хоть 20 раз в день: покупать и продавать, продавать и покупать. Пока не надоест и рынок не закроется на 45-минутный перерыв

Все, вот так спекулируют фьючерсами на любые товары, валюты и сырье. Просто? Кажется на первый взгляд — да. Но рынок так просто деньги не отдает

Ясно, что если трейдер ошибся и купил, а золото понизилось в цене, то у него образовались убытки в таком же размере -210 — 10 комиссии = 1220.

Очевидно, чтобы трейдер не имел таких убытков, он должен либо ждать и не продавать с убытками, ждать, когда цена вырастет выше цены, за которую он купил, либо как-то подстраховаться заранее на случай неблагоприятного для его позиции движения цены, чтобы не нервничать и не нести убытков. Он должен оценить риск и знать, как ему действовать когда все идет не так, как хочется. Это вопрос знания, опыта и умения трейдера. Об этом я расскажу в следующий раз.

Уроки фьючерсов на золото, или Почему биткоин будет стоить $86 000 уже в декабре

Используя историю цен фьючерсов на золото, автор блога Good Audience под псевдонимом ObiWan Kenobit в своей статье попытался спрогнозировать дальнейшую цену биткоина. Согласно модели для золота, биткоин должен подняться примерно до $86 000 в декабре 2020 года. Предлагаем вам сокращённый перевод поста, опубликованного на Medium.

Фьючерсы на биткоин были встречены с большим энтузиазмом в декабре 2020 года. Cboe запустила свои 11 декабря, а CME Group — 17 декабря. Фьючерсные контракты дали покупателям возможность делать ставки как на рост биткоина, так и на его падение. Прямого влияния на базовый актив у фьючерсов нет, поскольку контракты реализуются в наличном расчёте (cash settlement), однако многие рассматривали введение нового финансового инструмента как признак признания на институциональном уровне. Это обещало дополнительные деньги и дальнейший рост цен.

Выбор редактора:  Рубль продолжает падение на рынке валютных активов для опционов

Как видно на графике, с 1 ноября 2020 года до 17 декабря 2020 года цена биткоина выросла с $6800 до $19 500 — за 47 дней мы видим трёхкратное повышение. Очевидно, биткоин был в пузыре.

Пик 17 декабря совпал с первыми фьючерсными контрактами CME Group, а затем начался спад. 6 апреля 2020 года биткоин упал до минимума в $6700.

Фьючерсы убивают биткоин?

Биткоин часто называют цифровым золотом. Как и золото, это дефицитный актив, который инвесторы берегут, прилагая большие усилия для защиты своих вложений. Стартап Xapo уже построил подземные бункеры, в которых хранятся секретные ключи. Как и в случае с биткоином, фьючерсы на золото были запущены во время большого интереса к нему и высоких цен.

В декабре 2020 года Crypto Quantic Ph.D проанализировал историю цен на золото и сопоставил её с биткоином. Используя ценовые движения после запуска фьючерсов в качестве ориентира, он пришёл к следующему выводу:

Я не жду, что тренд биткоина будет точно следовать тренду золота, но, если бы это произошло, мы бы увидели значительное падение в апреле 2020 года (помните, что биткоин движется в четыре раза быстрее). Затем последовал бы рост до $60 000 — 80 000 до ещё одного крупного отката с конечным скачком до $180 000.

Данная статья (частично) повторяет его анализ и добавляет актуальные данные. Используя золото в качестве основы для нашей модели, мы увидим, что введение фьючерсов не убило биткоин, а открыло ему дверь для дальнейшего, более значительного роста. Для лучшего понимания рассмотрим проблемы, связанные с владением золотом в США в конце XIX и в ХХ веке.

Краткая история золотого стандарта

  • Через несколько лет после 1834 года «золото стало главной монетой внутренней торговли» в США. Строгий золотой стандарт объявили в 1879 году.
  • Президент Рузвельт 5 апреля 1933 года подписал распоряжение №6102, в соответствии с которым хранение золотых монет, слитков и золотых сертификатов стало незаконным. Это должно было стимулировать экономический рост во время Великой депрессии. Золотые запасы фактически конфисковывались и включались в Федеральную резервную систему по курсу $20,66 за тройскую унцию. За уклонение от сдачи золота были установлены штрафы до $10 000 и/или тюремное заключение до десяти лет. Эта национализация золота ознаменовала конец истинного золотого стандарта.
  • Закон о золотом резерве от 1934 года требовал, чтобы всё золото и золотые сертификаты, принадлежащие Федеральному резерву, были проданы Министерству финансов США. Он также скорректировал цену золота до $35 за тройскую унцию.
  • Начиная с 1964 года гражданам США разрешалось покупать не подлежащие погашению золотые сертификаты.
  • 15 августа 1971 года президент США Никсон приостановил конвертацию золота в доллары США. У иностранных государств было больше долларов, чем обеспечивающего их золота. Таким образом, Никсон сильно обесценил стоимость доллара.
  • В 1973 году США полностью отказались от золотого стандарта, и валюты начали плавать друг против друга (плавающий курс, начало фиатной эпохи). Цена золота больше не фиксировалась.
  • В 1974 году президент США Форд подписал закон №93-373, согласно которому гражданам США разрешалось владеть золотом и хранить его с 1 января 1975 года.
  • 31 декабря 1974 года начали торговаться первые фьючерсные контракты на золото.

Золото поддерживало относительно флэтовый (управляемый) курс в годы, предшествовавшие решению администрации Никсона от 1973 года. Цена начала двигаться вперёд задолго до закона Форда в 1974 году. Давайте посмотрим на цену золота до введения фьючерсов:

Как мы видим, она неуклонно росла. Цены на золото начались с базового уровня в $40 и поднялись до $200 с мая 1971-го по декабрь 1974-го. Затем случилось это:

Фьючерсы были введены 31 декабря 1974 года — через день после того, как золото достигло почти $200 за тройскую унцию. За последние два года цены на золото упали, достигнув минимума в $102 (31 августа 1976 года), то есть актив потерял почти 50% стоимости. Кажется, что запуск фьючерсов негативно отразился на цене золота. Но фьючерсы не убивали золото:

После первоначальной коррекции произошло несколько больших скачков роста. Один в начале 1980 года и несколько в 2011-2012 годах. Мы будем использовать эти ценовые движения в качестве нашего ориентира.

Фьючерсы на биткоин

Подготовка к ралли биткоина стартовала в конце 2020 года. Рост цены ускорился, совпадая с объявлением о запуске фьючерсов. Вот что произошло после начала торгов фьючерсными контрактами:

На этой диаграмме биткоина мы видим паттерн, похожий на диаграмму фьючерсов на золото, только за более короткий период времени. Цена достигла максимума в тот день, когда начали торговаться первые фьючерсы на CME, и в течение следующих 117 дней упала до минимума в $6700, то есть актив потерял почти 70% своей стоимости.

Теперь, когда у нас есть данные, давайте использовать график цен фьючерсов на золото в качестве ориентира для следующего шага биткоина. Хотя диаграммы выглядят одинаково, периоды совершенно разные, поэтому нужно подобрать нормализованные временные рамки. Запуск фьючерсов будет нашей точкой отсчёта.

  • Открытие фьючерсов на золото: 31 декабря 1974 года;
  • последующий минимум: 23 августа 1976 года;
  • открытие фьючерсов на биткоин: 17 декабря 2020 года;
  • последующий минимум: 6 апреля 2020 года.
  • запуск фьючерсов на золото, от максимума до минимума: 601 день;
  • запуск фьючерсов на биткоин, от максимума до минимума: 117 дней;
  • нормализация: 601/117 = 5,1.

Таким образом, биткоин движется в пять раз быстрее, чем золото. Теперь мы будем использовать этот коэффициент для вычисления следующей точки роста биткоина.

  • Максимальная цена золота после достижения нижней отметки: 1232 дня;
  • максимальная цена биткоина после достижения нижней отметки: 1232/5,1 = 242 дня;
  • новый максимум биткоина: 6 апреля 2020 года + 242 дня = 3 декабря 2020 года.

Что насчёт цены?

  • Золото до фьючерсов: $200;
  • золото после фьючерсов: $850;
  • коэффициент оценки: 4,3;
  • биткоин перед фьючерсами: $20 000;
  • биткоин после фьючерсов: $20 000 х 4,3 = $86 000.

Анализ Crypto Quantic также включал в себя анализ будущих пиков цен биткоина, которые коррелировали с золотом. Согласно этим подсчётам, максимальная цена биткоина составит около $180 000.

Автор данной статьи считает, что биткоин превысит и это значение, так как сетевые эффекты, отсутствующие у золота, в нашем случае будут дополнительно стимулировать рост. Социальная осведомлённость, растущее признание криптовалют и философия HODL сыграют в росте цены важную роль. Если биткоин следует закону Меткалфа и имитирует предыдущие циклы, прогноз Тима Дрейпера с ценой в $250 000 к концу 2021 года вполне может оправдаться.

Золото в Нью-Йорке потеряло завоеванные позиции на фоне падения нефтяных котировок

18 июля. /Dow Jones/. Котировки фьючерсов на золото в четверг сдали завоеванные в ходе торгов позиции, а серебро закрылось с небольшим понижением после активных продаж сырой нефти, говорят аналитики 18 июля. /Dow Jones/. Котировки фьючерсов на золото в четверг сдали завоеванные в ходе торгов позиции, а серебро закрылось с небольшим понижением после активных продаж сырой нефти, говорят аналитики.

Все же, котировки золотых фьючерсов закрылись с повышением, получив поддержку в ходе торгового дня со стороны слабеющего доллара США и покупки золота как актива-убежища на фоне опасений относительно состояния финансовой системы.

Металлы платиновой группы упали до многонедельных минимумов на фоне проблем в автомобильной промышленности США, которая является главным потребителем этих металлов, используемых в производстве каталитических нейтрализаторов. Также причиной спада стало ослабление опасений относительно нехватки электроэнергии в Южной Африке, говорят обозреватели.

По итогам торгов на СОМЕХ, подразделении Нью-йоркской товарной биржи /NYMEX/, августовские фьючерсы на золото выросли в цене на 8 долларов до 970,70 доллара за тройскую унцию.

«Это провал для доллара», — говорит Чарльз Недосс, старший менеджер и аналитик по металлам Peak Trading Group.

На закрытии торгов по золоту пара евро/доллар торговалась по 1,5845 против 1,5827 вечером в среду при внутридневном максимуме 1,5892.

Недосс говорит, что покупка золота как актива-убежища продолжилась на фоне опасений относительно состояния ипотечных агентств Freddie Mac и Fannie Mae, а также состояния финансовой системы в целом.

«Инвесторы ищут убежища, — говорит Боб Хейберкорн, старший рыночный аналитик. – Акции немного выросли. Но степень неопределенности высока, и я думаю, что она будет высокой в ближайшие месяцы».

На фоне этой неопределенности, полагает он, многие инвесторы расценивают любое падение цен на золото как возможность купить.

Кроме того, активность рынка подстегнула обеспокоенность ростом цен и зарплат, высказанная президентом Европейского центрального банка /ЕЦБ/ Жан-Клодом Трише, говорит Джордж Джеро, вице-президент RBC Capital Markets Global Futures. Он говорит, что рост объемов открытых позиций позволяет трейдерам держать длинные позиции, поддерживая рост котировок в долгосрочной перспективе.

В последний торговый час золото сдало большую часть завоеванных позиций после роста до 980 долларов за тройскую унцию, продолжив падение на электронных торгах. Стоп-приказы на продажу сработали на NYMEX после падения котировок нефти ниже 132 долларов за баррель, сообщает Джеро. Также причиной падения золотых фьючерсов он называет рост индекса DJIA. На момент закрытия торгов по золоту, августовские фьючерсы на нефть снизились на 4 доллара в течение дня, а индекс DJIA вырос на 150 пунктов.

Серебро падало в цене вслед за золотом, и сентябрьские фьючерсы закрылись с понижением на 7 центов до 18,735 доллара за тройскую унцию.

«С технической точки зрения золото держится очень хорошо, — говорит Недосс. – Доже если котировки упадут на 20 долларов, это всего лишь будет проверка на прочность скользящей средней за 10 дней».

Рынок был выше всех основных скользящих средних. Скользящая средняя за 10 дней через полчаса после закрытия торгов проходила через 949,80 доллара за тройскую унцию.

Недосс говорит, что не удивится фиксации прибыли в пятницу после роста котировок золота в последнее время, а исключением была только среда с ее резким падением цен на нефть.

Октябрьские фьючерсы на платину завершили сессию на NYMEX с понижением на 38 долларов до 1 900,40 доллара за унцию, в какой-то момент упав до 1890 долларов, что стало минимумом со 2 мая. Сентябрьские фьючерсы на палладий подешевели на 5,75 доллара до 426,35 доллара за унцию, упав до минимума с 5 июня 421,05 доллара.

«Платина находится под давлением ожиданий рецессии и проблем с развитием продаж автомобилей», — говорит Джеро.

«Новости с автомобильного фронта все хуже и хуже, — говорит Джим Стил, аналитик HSBC. – Даже если новостей нет, процесс все равно продолжается».

Стил также отметил, что «компания Eskom высказала оптимизм в своей способности обеспечить поставки электроэнергии».

Eskom – южноафриканская компания, вырабатывающая 95 проц всей электроэнергии в стране. Ранее в этом году цены на платину выросли после сообщений Eskom о возможных недопоставках электроэнергии, что означало сокращение объемов работ в добывающей промышленности, что особенно важно в обеспечении баланса спроса и предложения платины, поскольку Южная Африка обеспечивает около 80 проц всего предложения платины в мире.


В четверг Eskom объявила о улучшении технической оснащенности своих предприятий и повышении запасов угля до 23 дней.

Вечерний фиксинг по золоту в Лондоне: 965,50 доллара по сравнению с 977,50 доллара на предыдущей сессии.

Цена на золото на рынке спот в США в 17.31 по Гринвичу: 969,00 доллара /+8,75 доллара/.

Цена фьючерса на золото на август /GCQ08/: 970,70 доллара /+8 долларов/.

Цена фьючерса на серебро на сентябрь /SIU08/: 18,735 доллара /-7 центов/.

Цена фьючерса на платину на октябрь /PLV08/: 1900,40 доллара /-38,00 доллара/.

Цена фьючерса на палладий на сентябрь /PAU08/: 426,35 доллара /-5,75 доллара/

4.3. Золотые биржи. Торговля фьючерсами и опционами

В отличие от рынка реального золота, где каждая сделка завершается переходом реального металла из собственности продавца в собственность покупателя, сделки на золотых биржах не требуют присутствия золота. Сделки осуществляются здесь путем купли-продажи контрактов.

Контракт — юридическое обязательство о поставке определенного количества золота через какое-то время по цене, согласованной в момент совершения сделки. Лишь при наступлении этого срока покупатель контракта может получить причитающийся ему металл, а продавец контракта обязан передать металл за обусловленную в контракте цену.

Каждая биржа устанавливает свой стандарт контрактов по весу и по пробе золота, а также условия проведения торгов. Например, на бирже в Нью-Йорке торговля осуществляется контрактами, предусматривающими кратность в 100 унций, т.е. в 3,1 кг золота пробы 995. При этом отклонение биржевой цены от цены рынка реального золота не должно превышать определенных размеров, например 25 долл, за унцию. Если разница в ценах превышает максимальный размер отклонения, торги могут быть приостановлены. Такой порядок сокращает степень риска и ограничивает спекулятивный ажиотаж.

На биржах в Японии размер контракта определен в 32 унции, т.е. 1 кг золота пробы 999.

Различают два вида контрактов: фьючерс и опцион.

Фьючерс — контракт, предусматривающий обязательства продать или купить золото в обусловленный срок по цене, согласованной в момент заключения контракта.

Для того чтобы заключить фьючерсный контракт, инвестор должен обратиться к брокерской компании — члену биржи.

В мировой практике фьючерсные контракты на золото торгуются на нескольких биржах. В табл. 4.8 перечислены биржи и краткая спецификация контрактов.

Крупнейшие биржи мира

Единица и валюта расчетов

«Комекс» «Симекс» «Током» Люксембургская биржа золота

100 унций 100 унций 32,151 унции (1 кг) 100 унций

  • 995
  • 995
  • 999,9
  • 995

долл, за унцию долл, за унцию яп. йены за 1 г долл, за унцию

Наибольший объем фьючерсных контрактов на золото заключается на бирже «Комекс». Биржа была открыта в 1933 г., а операции с золотом стали осуществляться с 1974 г. Членами биржи являются более 80 крупнейших банков и фирм США и других стран.

Опцион — это контракт, который дает владельцу право за небольшую сумму в виде комиссионных в течение определенного срока купить или продать золото или отказаться от выполнения контракта, допуская потери только в пределах уплаченных комиссионных.

Контракты заключаются со сроком исполнения через несколько дней, 1, 2, 3 мес. Возможно заключение контракта с исполнением и в другие сроки.

Посредником и организатором торговли контрактами является золотая биржа. Она выступает как третья сторона в сделках с контрактами, т.е. в роли покупателя для любого продавца и в роли продавца для любого покупателя.

Фьючерсы и опционы — ценные бумаги, стоимость которых определяется ценой золота. Поэтому торговлю на бирже, как отмечалось ранее, иногда называют «торговля “бумажным золотом’’», в отличие от торговли на Лондонском, Цюрихском или других рынках золота, где предметом купли-продажи служит реальный металл.

Участники сделок на бирже (продавцы и покупатели контрактов) никаких дел друг с другом не имеют. Они даже могут нс знать друг друга, так как совершают операции по покупке или продаже контрактов через членов биржи — брокеров, т.е. юридических лиц, обслуживающих в качестве посредников определенный круг клиентов. Такими клиентами могут быть крупные частные банки, центральные банки, различные компании и фирмы и даже отдельные граждане.

Ежедневно через брокеров на бирже продаются и покупаются многие тысячи контрактов, например, в 1995 г. на Нью-Йоркской и Токийской биржах были заключены более 20 млн контрактов. В январе 1996 г. среднедневной оборот на Нью-Йоркской бирже составил 66 тыс. контрактов. Здесь для каждого продавца находится соответствующий покупатель, а для покупателя — продавец.

Операции с реальным золотом и операции с контрактами на золото существенно отличаются по роли и задачам.

Сопоставление продаж реального золота и контрактов на золото позволяет лишь выявить различие в этих операциях (табл. 4.9).

Объем торговли золотом

Предложение реального металла па мировых рынках

Продано фьючерсов и опционов на золотых биржах в пересчете в золото

Столь значительная разница в оборотах двух рынков объясняется тем, что определенное количество металла, например 1 кг, будучи объектом торговли на рынке реального золота, после продажи обычно сразу же «уходит» с золотого рынка в сферу потребления или накопления. Это золото вновь станет объектом торговли уже нс на рынке золота, где торгуют слитками, а на рынке, где торгуют ювелирными изделиями или другой продукцией, при изготовлении которой использовано золото.

Операции же на биржевом рынке производятся главным образом нс для того, чтобы продать или купить реальный металл, а для того, чтобы уловить разницу между ценой исполнения контракта и ценой реального металла, с тем чтобы на этой разнице заработать.

На бирже происходят непрерывные продажи и покупки контрактов, которые взаимно погашаются. Например, участник торговли на бирже купил 10 контрактов, под которыми имеются в виду 1000 унций золота по цене 300 долл, за унцию, и продал 10 контрактов на это же количество золота по цене 310 долл, за унцию. В результате 1000 унций купленного золота он оплатил 1000 унциями проданного золота и заработал на разнице цен 10000 долл. Если бы разница между купленными и проданными контрактами составляла один контракт, то для реализации этого незакрытого контракта необходимо было бы 100 унций реального металла, так как 1 контракт равен 100 унциям золота.

Количество контрактов, которые остаются открытыми, т.е. не погашаются встречными и должны завершиться поставкой металла, незначительно. Поэтому для завершения биржевых операций требуется сравнительно небольшое количество золота. Так, за один год на Нью-Йоркской бирже «Комекс» было заключено 10,4 млн контрактов о купле-продаже золота на срок, что в пересчете на металл составило свыше 32 тыс. т. Однако к концу года незачтенными оставались 179 тыс. контрактов, которые соответствовали 550 т золота.

Поскольку имелось в виду, что большинство из них будет закрыто в следующем году встречными контрактами также без участия металла, то биржа на случай реального выполнения некоторого количества контрактов располагала определенным запасом наличного золота (около 74 т), который считался вполне достаточным для поддержания нормальной деятельности.

Каждая сторона торговли на бирже, заключая контракт, предварительно перечисляет своему брокеру обусловленную с ним сумму, являющуюся гарантией выполнения контракта. Эта незначительная по сравнению со стоимостью сделки сумма называется «маржа». Она же должна предотвратить возможные убытки брокера. На биржах Америки она составляет около 2000 долл, за контракт. Маржа — величина переменная и зависит от мировых цен на золото.

За право торговли клиент должен заплатить по 10-12 долл, за каждый контракт. Эти деньги предназначены для оплаты услуг биржи. На бирже ежедневно выявляются результаты торговли контрактами путем сопоставления контрактной цены унции золота, т.е. цены исполнения обязательств по контракту, и рыночной цены на рынке реального золота. Разница между этими ценами и образует прибыль или убыток от торговли контрактами на золото.

Рассмотрим несколько примеров операций с фьючерсными контрактами на покупку или продажу золота, условно выделив их из сотен тысяч операций, проходивших на бирже.

Пример 1. Предположим, что какой-либо банк или иное лицо через своего брокера продали 10 контрактов по цене 400 долл, за унцию со сроком исполнения 1 марта, т.е. банк обязался в этот день продать 1000 унций золота на сумму 400 тыс. долл. (1 контракт = 100 унциям). Другой клиент биржи уже через своего брокера купил 10 контрактов со сроком исполнения также 1 марта по той же цепе.

В марте в день совершения торгов возможны две ситуации. Первая ситуация заключается в том, что цена унции реального золота оказалась ниже контрактной (фьючерсной цепы) и составила 380 долл, за унцию. Продавец от продажи контрактов получил прибыль 20 тыс. долл., потому что он для выполнения своих обязательств перед покупателем якобы приобрел на рынке реального золота 1000 унций, заплатив за них 380 тыс. долл., и передал покупателю это количество металла за 400 тыс. долл.

Покупатель в убытке, ибо он мог бы на рынке металлов купить 1000 унций за 380 тыс. долл., однако он обязан выполнить свои обязательства согласно фьючерсам па покупку и заплатить за металл 400 тыс. долл. Его убыток в таком случае составил 20 тыс. долл. (400 тыс. долл. — 380 тыс. долл.).

Вторая ситуация характеризуется тем, что цена на рынке реального металла в день выполнения контрактов оказалась выше фьючерсной и составила 415 долл, за унцию. Если бы покупатель купил бы в марте 1000 унций па реальном рынке золота, он бы заплатил здесь 415 тыс. долл. Фактически же он приобрел это количество золота за 400 тыс. долл., т.е. выиграл, получил прибыль в размере разницы между контрактной, т.е. биржевой, ценой и ценой реального металла 15 тыс. долл. (415 тыс. долл. — 400 тыс. долл.). Продавец же при этой ситуации вынужден приобрести 1000 унций золота, заплатив за это 415 тыс. долл. Этот металл он передает покупателю за 400 тыс. долл. Продавец понес убыток 15 тыс. долл. (415 тыс. долл. — 400 тыс. долл.). Сделка завершилась. Металл через брокеров как бы перешел от продавца к покупателю.

Однако участников биржевых операций с контрактами на золото металл не интересует. Их интересует только разница в цене золота. Поэтому при первой ситуации покупатель через брокера передал продавцу 20 тыс. долл., и торговая операция считается завершенной.

При второй ситуации продавец через брокера передает покупателю 15 тыс. долл. Сделка завершилась.

Торговля фьючерсами на покупку и продажу золота в обеих ситуациях завершилась без использования физического золота.

Каждому клиенту биржа открывает позицию на исполнение обязательств по купленным или проданным фьючерсам. Клиент может выполнить свои обязательства, т. е. закрыть позицию двумя способами.

При первом способе приобретаются контракты противоположного направления, которые биржа засчитывает ему в счет погашения обязательств. Другими словами. контракты па покупку золота погашаются контрактами па продажу золота. Это значит, что якобы купленное золото уже продано. Контракты на продажу золота погашаются контрактами на его покупку, поэтому якобы предназначенное для продажи золото считается купленным.

Второй способ заключается в том, что открытая позиция может быть закрыта покупкой или продажей реального золота, если встречными контрактами она не закрывается или закрылась не полностью.

Клиенты биржи выступают попеременно то как покупатели, то как продавцы контрактов. Это зависит от тенденций в изменении цен на золото. Тенденции тщательно анализируются и прогнозируются.

Покупатели контрактов становятся продавцами, если тенденция изменения цеп свидетельствует о том, что золото дорожает по сравнению с ценой, предусмотренной в фьючерсах на покупку металла.

Пример 2. Покупатель купил 20 фьючерсов сроком исполнения 1 апреля по 400 долл, за унцию. Это означает, что с наступлением определенного срока он должен якобы заплатить бирже через своего брокера и забрать 2000 унций металла. В марте цена золота повысилась и составила 405 долл. Покупатель принимает решение продать 20 фьючерсов по этой цене. Он стал продавцом. Биржа зачтет ему 20 контрактов па покупку золота 20 контрактами на продажу. Позиция полностью закроется. Можно представить, что покупатель якобы заплатил за купленный металл 800 тыс. долл., а за проданный — получил 810 тыс. долл.

Брокер биржи не ждет от покупателя 800 тыс. долл, и не собирается ему перечислять 810 тыс. долл. Он перечислит ему только прибыль в сумме 10 тыс. долл. Возникает вопрос, где же возьмет эти деньги брокер как полномочный представитель биржи. Он получит деньги от тех клиентов, которые потерпели убыток в торговле фьючерсами.

Далее предположим, что покупатель продал только 17 контрактов. По состоянию па апрель у него осталась открытая позиция на 3 контракта. Для закрытия позиции ему придется купить 300 унций золота по цене 400 долл., всего па 120 тыс. долл., и продать этот металл по рыночной цене. В зависимости от разницы в ценах он получит прибыль или убыток. Однако практически клиенты биржи избегают операций с реальным металлом и предпочитают рассчитываться с биржей контрактами па золото.

Продавец становится покупателем, если тенденция изменения цен свидетельствует об их снижении по сравнению с ценой проданных им контрактов.

Пример 3. Допустим, что продавец продал 10 фьючерсов со сроком исполнения 10 июня по цене 380 долл, за унцию. В мае цепа снизилась до 375 долл, за унцию. Продавец покупает 10 фьючерсов по этой цене на той же бирже с тем же сроком исполнения. В июне биржа отразила у себя продажу 10 фьючерсов по цене 380 долл.

и покупку по цене 375 долл. В результате проведения этих операций позиция на продажу 10 контрактов закрылась позицией (зачлась) 10 контрактами на покупку. Продавец получил от биржи через своего брокера разницу в ценах, т.е. имеет прибыль 5 тыс. долл.:

Если же по состоянию на июнь позиция на продажу 10 контрактов закрылась только 9 контрактами на покупку, то продавец вынужден будет продать брокеру биржи 100 унций золота по цене 380 долл, за унцию. Большинство биржевых контрактов погашается до наступления сроков их выполнения, а фактическое перемещение металла из рук в руки ограничивается сравнительно небольшими количествами. равными весу золота по незачтенным позициям. Торговля контрактами на золото осуществляется на биржах США. Японии, Сингапура и др.

Клиенты биржи, находящиеся в различных странах, благодаря современной развитой системе электронной связи могут торговать одновременно на двух — трех биржах. Разница поясного времени позволяет торговлю осуществлять, как уже отмечалось, почти круглосуточно.

Основная часть торговли контрактами на золото сосредоточена на двух биржах. Об объеме операций на этих биржах свидетельствуют данные табл. 4.10.

Торговля фьючерсами на золотых биржах

Количество контрактов, млн

В пересчете на золото, т

Количество контрактов, млн

В пересчете на золото, т

Биржи мира В том числе:

В 2001 г. на бирже «Комекс» объем торгов составил 6,8 млн контрактов, а максимальный объем контрактов за день составил 108 тыс. (май). В том же 2001 г. среднедневный объем торгов составил 39,8 тыс. контрактов, что на 25% больше, чем в 2000 г.

Нью-Йоркские и Токийские биржи ориентированы в основном на международную торговлю, в то время как другие биржи функционируют преимущественно в пределах определенных регионов, хотя и обеспечивают условия торговли для покупателей и продавцов из других стран и континентов.

Ранее было отмечено, что участники биржевой торговли контрактами зарабатывают на разнице в ценах. Чем выше диапазон колебаний цен, тем шире поле деятельности торговцев контрактами. Волотильность цен на золото постоянно изменяется, что расширяет возможность проведения операций на бирже.

Центральной фигурой в торговле контрактами является брокерская компания, которая аккредитована на бирже и выступает как официальный представитель биржи. В течение дня брокерская компания (брокер) находится на прямой связи со своими клиентами и информирует их о состоянии торговли на бирже.

Клиенты имеют возможность получать информацию, необходимую для принятия решения о покупке или продаже контрактов, и из других источников, например по системе «Рейтер». Однако действуют они только через официального представителя биржи — брокера.

Он принимает поручение своих клиентов на покупку или продажу контрактов с указанием сроков и цены исполнения. Все поручения учитываются брокером и оформляются соответствующими документами. Необходимые поручения передаются биржевым маклерам, которые вводят информацию в клиринговую систему, где установлен центральный компьютер.

Все расчеты, связанные с покупкой и продажей контрактов, а также их взаимное погашение ведутся клиринговой системой в автоматическом режиме с использованием новейших средств современной техники. Это обеспечивает высокую точность и скорость расчетов.

По каждому клиенту с помощью брокеров клиринговая система ведет ежедневный учет выполненных поручений и результатов торговли за день. Соответствующая выписка из счета через брокера передастся клиенту. Расчеты с клиентами производят брокеры, которые получают деньги, равные убыткам по торговле от клиентов, потерпевших в данный день неудачу, и передают деньги клиентам, успешно завершившим сделки и заработавшим прибыль.

Клиентов биржи можно разделить на две группы: спекулянты и хеджеры.

К группе спекулянтов относятся клиенты, не имеющие дело с металлом, но располагающие денежными капиталами и пускающими их в биржевой оборот с целью извлечения прибыли. Таких клиентов на золотых биржах, торгующих контрактами, большинство.

Преимущество торговли контрактами для спекулянтов состоит в том, что продавец реализует золото, которого у него нет, а есть только символ этого золота в виде фьючерса. Покупатель приобретает золото, за которое не надо платить. Достаточно купить этот символ. И тот, и другой начинают операции, вкладывая небольшую часть стоимости, т.е. цены реального золота. Это вложение осуществляется в виде маржи, которая, как отмечалось ранее, составляет нс более 10%.

Спекулянты покупают и продают фьючерсы, надеясь, что в срок исполнения контракта цена реального металла изменится в их пользу по сравнению с ценой контракта. Продают фьючерсы те спекулянты, которые рассчитывают, что к моменту выполнения принятых ими обязательств по продаже золота цена его на рынке реального металла снизится по сравнению с контрактной ценой, и они получат прибыль в виде разницы в ценах. Эти спекулянты играют на понижение цен. По биржевой терминологии их называют «медведи» (это связано с тем, что «медведь», нападая, бьет лапой сверху вниз).

Например, спекулянт «медведь» продал в июне 80 фьючерсов из расчета 430 долл, за унцию со сроком исполнения 5 августа. В августе цена действительно снизилась до 427 долл, за унцию. Он купил 80 контрактов по этой цене и закрыл позицию. При этом он заработал по 3 долл, за унцию, а всего 24 тыс. долл., так как каждый фьючерс — это 100 унций золота (3 долл. • 100 унций • 80 фьючерсов).

Спекулянтов, покупающих контракты, предполагая, это цена реального золота повысится, называют «быки» (бык бьет рогами снизу вверх). Например, спекулянт «бык» купил 50 контрактов со сроком исполнения через 2 мсс. по цене 400 долл, за унцию. Через 2 мес. цена реального металла действительно возросла и составила 410 долл. Спекулянт продал 50 контрактов по этой цене и закрыл позицию. Он получил прибыль в разнице между контрактной ценой и рыночной ценой из расчета 10 долл, за унцию, а всего 50 тыс. долл. (10 долл. • 100 унций • 50 фьючерсов).

Группа хеджеров включает клиентов, покупающих или продающих контракты с целью хеджирования своих операций с реальным металлом. Хеджирование — операция по страхованию покупателя или продавца реального товара с целью предотвращения риска потерь от возможных изменений цен.

Хеджеры покупают или продают контракты с целью избежать потерь от колебания цен на золото в отличие от спекулянтов, которые стремятся заработать на таких колебаниях. Если спекулянт имеет дело только с контрактами, то хеджер и с контрактами, и с реальным металлом. В роли хеджеров выступают продавцы золота, которые опасаются снижения цен, или же покупатели, опасающиеся повышения цен.

Пример 4. Предположим, что золотодобывающее предприятие предполагает через 4 мес. получить и продать 10 тыс. унций золота (310 кг) по 400 долл, за унцию, вместе с тем опасается, что цена металла к этому времени может снизиться. Предприятие продает 100 фьючерсов со сроком исполнения через 4 мес. по цене 400 долл, за унцию. Наступил срок исполнения контракта. Уже есть золото, по цена металла снизилась до 390 долл, за унцию. Теоретически возможен вариант, что брокер биржи купит этот металл по цене контракта, т.е. 400 долл, за унцию. Однако биржа торгует не металлом, а контрактами, в связи с чем предприятие покупает 100 контрактов по 390 долл, за унцию и закрывает позицию, т.е. продажа 100 контрактов засчитывается покупкой 100 контрактов. На этой операции предприятие заработало по 10 долл, за унцию. Добытый металл предприятие продает на рынке реального золота по 390 долл, за унцию.

Всего золотодобывающее предприятие получило за унцию 400 долл., в том числе 390 долл, от покупателя металла на рынке реального золота и 10 долл, в результате операций на бирже.

Пример 5. Ювелирная фабрика планирует купить через 4 мес. 1000 унций золота (31 кг) по цепе 400 долл, за унцию, но опасается, что золото может к этому времени возрасти в цене. Она покупает 10 контрактов с исполнением через 4 мес. по указанной цене. В период наступления срока контрактов цена на рынке реального золота действительно повысилась и составила 405 долл, за унцию. Фабрика продает 10 контрактов по этой цепе, закрывает позицию па покупку и получает 5 долл, прибыли за унцию как разницу между ценами проданных и купленных контрактов. На рынке реального металла фабрика купила необходимое золото по 405 долл., но ей золото обойдется 400 долл, за унцию, так как 5 долл, были получены за каждую унцию в результате операций с контрактами па бирже.

Если покупка или продажа фьючерса предусматривает обязательное выполнение контракта, то покупка опционов дает право купить или продать золото, или оставить контракт без выполнения. За это покупатель должен заплатить в пользу продавца опциона премию, рассчитываемую с использованием специальной компьютерной программы, в которой учитываются цены «спот», цены «форвард», проценты за валютные и золотые кредиты и др.

Премия при покупке опционов обычно не превышает 5 долл. Существуют два вида опционов: первый — на продажу золота, его называют «опцион-риб>; второй — на покупку золота — «опцион-саИ» [1] .

Опционы используются преимущественно в качестве инструмента защиты интересов продавца или покупателя золота в случае неблагоприятной конъюнктуры цен.

Пример 6. Ювелирная фабрика как потребитель металла будет нуждаться в 500 унциях золота (15,5 кг) через 4 мес., ибо она получила дополнительный заказ на свою продукцию. Действующая в настоящее время цена золота — 400 долл, за унцию. Фабрика намерена приобрести металл в будущем по цене, которая бы незначительно отклонялась от действующей. В этих целях она приобретает 5 опциоиов-са11 (на покупку) и выплачивает в пользу продавца премию из расчета 3 долл, за унцию. Наступило время покупки золота, но на рынке реального металла цена составила 407 долл, за унцию. Фабрика выполняет опцион-са11, т.е. покупает золото по 400 долл. Последнее обошлось фабрике с учетом ранее выплаченной премии по 403 долл, за унцию. Таким образом фабрика застраховала себя от повышения цены сверх 403 долл.

Далее допустим, что в период исполнения опциона-са11 цена на золото снизилась до 395 долл, за унцию. Фабрика решает в таком случае не выполнять опцион, а купить металл па рынке реального золота, за которое она в конечном счете заплатила 398 долл. (395 долл. + 3 долл.).

Опцион дал возможность его владельцу воспользоваться благоприятной конъюнктурой и купить золото дешевле, нежели если бы он исполнил контракт.

Пример 7. Золотодобывающее предприятие, опасаясь понижения цены металла на рынке, решило хеджировать будущую добычу приобретением опциона-рШ (па продажу) по цене 350 долл, за унцию, заплатив при этом в пользу продавца 3 долл, за унцию.

В то время, когда наступил срок опциона, цена на рынке реального металла снизилась до 340 долл. Предприятие выполняет опцион и продает золото по 350 долл. Следовательно, оно получило за каждую проданную унцию с учетом расходов па выплату премии 347 долл. (350 долл. — 3 долл.).

Если же к сроку исполнения опциона цепа золота повысилась по сравнению с контрактной и составила 360 долл., предприятие решает не выполнять опцион, а продать металл на рынке реального золота за 360 долл, и получить в конечном итоге за унцию 357 долл. (360 долл. — 3 долл, премии). В этом случае предприятие, отказавшись от выполнения опциона, продало золото дороже контрактной цепы.

Из примеров видно, что опцион как инструмент хеджирования не только страхует владельца от риска повышения или снижения цены, но и в отличие от фьючерса позволяет отказаться от продажи или покупки металла при неблагоприятной конъюнктуре. Вместе с тем опцион позволяет воспользоваться благоприятной для его владельца ситуацией.

Возможна одновременная покупка опциона-ри1 и опциона-са11. Владелец в зависимости от обстановки на рынке золота может выполнить один из опционов или оставить без исполнения оба.

По срокам исполнения опционы делятся на два вида:

  • • европейский, его можно исполнять только в день наступления срока;
  • • американский, который может быть исполнен в любое время в течение срока действия опциона.

На практике имеются и более сложные методы хеджирования и осуществления спекулятивных сделок с использованием контрактов на золото. Они рассматриваются в специальной литературе.

Обрети финансовую свободу

Форекс — Фьючерсы на золото продемонстрировали понижение на протяжении утренних американских торгов в четверг, отходя от хая сессии по окончании комментариев президента Европейского центробанка Марио Драги.
Участники рынка кроме этого ожидают выпуска главного ежемесячного американского отчета по занятости в пятницу, и китайских экономических данных, каковые выйдут в субботу и пятницу.
На протяжении утренних американских торгов на разделении Comex Нью-йоркской товарной биржи фьючерсы на золото с поставкой в ??феврале торговались по USD1,581.70 за тройскую унцию, собрав 0,4% за сутки.
Стоимости выросли на целых 0,6% в начале дня до сессионного максимума USD1,584.80 за тройскую унцию.
Цены на золото, вероятнее, отыщут ближайшую помощь на USD1,564.20 за тройскую унцию, лоу 1 марта, и сопротивление на USD1,602.20, хае 28 февраля.
Выступая на пресс-конференции по окончании политического совещания ЕЦБ, Драги объявил, что Управляющий Совет банка обсудил понижение ставки, но преобладающим консенсусом стало оставление цены заимствований без трансформаций.
Драги подчернул, что инфляционные ожидания остаются прочными, и что экономика региона, как ожидается, стабилизируется в первой половине 2013 года, а рост начнется позднее в текущем году.
Комментарии Драги показались по окончании того, как ранее ЕЦБ покинул ставку без трансформации на рекордно низком уровне 0,75%, что соответствовало ожиданиям.
Кроме этого в четверг Министерство труда США сказало, что число лиц, подавших начальные заявки на материальной помощи безработным за чемь дней, закончившуюся 2 марта, уменьшилась на 7000 с учетом сезонных колебаний до 340000, если сравнивать с ожиданиями повышения на 8000 до 355000.
Отдельные отчеты продемонстрировали, что в январе недостаток торгового баланса США расширился больше, чем ожидалось, тогда как уровень производительности рабочей силы в непроизводственном секторе сократился в течение последних трех месяцев меньше, чем ожидалось.
Индекс американского доллара, что отслеживает динамику американского доллара против корзины из шести вторых главных валют, сократился на 0,45% до 82,18.
не сильный американский доллар в большинстве случаев увеличивает обращение к золоту в качестве другого актива и удешевляет основанные на долларе товары для держателей вторых валют.
на данный момент трейдеры золотом ожидают выхода пятничного отчета по занятости в частном секторе США. Кроме этого сейчас Китай опубликует собственные эти по торговле за февраль, за которыми на выходных последуют эти по промышленности и инфляции.
В другом месте на Comex серебро с поставкой в ??мае выросло на 0,8% и торговалось по USD29.03 за тройскую унцию, а медь с поставкой в ??марте выросла на 0,7% и торговалась по USD3.516 за фунт.

Инвестиции в ЗОЛОТО — прогноз на 21 век (XAU)

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам:

Фьючерсы на золото практически остались прежними на протяжении утренних торгов в Соединенных Штатах в среду, стоимости колебались ниже главного уровня…

Форекс — Фьючерсы на золото практически остались прежними и торгуются в узком диапазоне в утренних американских торгах в среду, по окончании того, как…

Форекс — Фьючерсы на золото сократили утраты на протяжении утренних торгов в Соединенных Штатах в четверг, отходя от сессионного минимума, по окончании…

Форекс — В среду фьючерсы на золото продолжают понижение на протяжении утренней торговой сессии в Соединенных Штатах по окончании выхода смешанных…

Форекс — Фьючерсы на золото выросли до практически 2-недельного максимума на протяжении американских торгов утром во вторник, поскольку технические…

Фьючерсы на золото упали в среду, поскольку сильный доллар ослабил привлекательность драгоценного металла, тогда как возобновившиеся опасения по поводу…

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: