Фондовые индексы для бинарных опционов на пороге доткомов


Содержание

Кризис «доткомов» — описание, история и интересные факты

Кризис доткомов – экономический пузырь и период биржевых спекуляций и быстрого развития Интернета в 1997–2001 гг., сопровождавшийся бурным ростом использования последнего бизнесом и потребителями. Тогда появилось много сетевых компаний, значительная часть которых потерпела крах. Банкротство таких стартапов, как Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com и Kozmo.com, обошлось инвесторам в 2,4 млрд долларов. Другие компании, подобные Cisco и Qualcomm, потеряли большую долю рыночной капитализации, но восстановились и превысили пиковые показатели того периода.

Пузырь доткомов: как это было?

Вторая половина 1990 годов ознаменовалась взрывным развитием экономики нового типа, при котором фондовые рынки под влиянием венчурного капитала и финансируемых IPO компаний Интернет-сектора и смежных областей испытывали высокие темпы роста. Характеризовавшее многих из них название «дотком», относится к коммерческим веб-сайтам. Оно родилось как термин для определения компаний с доменными именами в Интернете, заканчивающимися на .com. Большие объемы биржевых операций подпитывались фактом, что это была новая отрасль с высоким потенциалом и сложностью оценки участников рынка. Их причиной стал высокий спрос на акции этого сектора со стороны инвесторов, ищущих новые объекты капиталовложений, повлекший также переоценку многих компаний этой отрасли. На его пике даже те предприятия, которые не были доходными, становились участниками фондовой биржи и чрезвычайно высоко котировались, учитывая то, что показатели их работы в большинстве случаев были крайне негативными.

Еще в 1996 г. Алан Гринспен, в то время председатель ФРС, предупреждал против «иррационального изобилия», когда разумное вложение капитала было заменено импульсивными инвестициями. 10 марта 2000 г. технологический фондовый индекс Nasdaq достиг максимума в более чем 5000 пунктов, на следующий день после того, как пожарная распродажа технических акций отметила конец роста «новой экономики».

Нерациональные капиталовложения

Изобретение Интернета привело к одному из крупнейших экономических потрясений в истории. Глобальная сеть компьютеров восходит к ранним исследовательским работам 1960 годов, но только после создания всемирной сети в 1990-х началось ее широкомасштабное распространение и коммерциализация.

Как только инвесторы и спекулянты поняли, что Интернет создал совершенно новый и неиспользованный международный рынок, IPO интернет-компаний начали быстро следовать друг за другом.

Одна из особенностей кризиса доткомов заключается в том, что иногда оценка этих предприятий основывалась лишь на концепции, изложенной на одном листе бумаги. Волнение по поводу коммерческих возможностей Интернета было настолько большим, что каждая идея, которая казалась жизнеспособной, могла легко получить миллионы долларов финансирования.

Основные принципы теории инвестиций в отношении понимания того, когда бизнес будет получать прибыль и произойдет ли это вообще, во многих случаях были проигнорированы, поскольку инвесторы боялись пропустить следующий крупный хит. Они были готовы вкладывать крупные суммы в компании, у которых не было четкого бизнес-плана. Это было рационализировано т. н. теорией доткомов: для того, чтобы интернет-предприятие выживало и развивалось, требовалось быстрое расширения клиентской базы, что в большинстве случаев означало огромные первоначальные затраты. Справедливость этого утверждения доказана Google и Amazon, двумя чрезвычайно успешными компаниями, которым понадобилось несколько лет, чтобы показать какую-то прибыль.

Нерациональные расходы

Многие из новых компаний полученные деньги тратили бездумно. Опционы делали сотрудников и руководителей в день IPO миллионерами, а сами предприятия нередко расходовали средства на роскошные бизнес-объекты, поскольку доверие к «новой экономике» было чрезвычайно высоким. В 1999 г. в США было проведено 457 первичных размещений, большинство из которых организовали Интернет- и технологические компании. Из них 117 удалось удвоить свою стоимость в течение первого дня торгов.

Коммуникационные компании, такие как операторы мобильной сети и интернет-провайдеры, начали вкладывать значительные средства в сетевую инфраструктуру, поскольку они хотели иметь возможность расти вместе с потребностями новой экономики. Чтобы иметь возможность инвестировать в новые сетевые технологии и приобретать лицензии на беспроводную сеть, требовались огромные кредиты, что также внесло свой вклад в приближение кризиса доткомов.

Как .com-компании стали дот-бомбами

10 марта 2000 г. индекс технологических акций, торгуемых на Уолл-стрит, Nasdaq Composite достиг максимума в 5046,86 пункта, что вдвое превысило его значение годом ранее. На следующий день курсы акций начали падать, и пузырь доткомов лопнул. Одной из прямых причин этого стало завершение антимонопольного дела против компании Microsoft, которая в апреле 2000 г. была объявлена ​​монополией. Этого рынок ожидал, и за 10 дней после 10 марта индекс Nasdaq потерял 10%. На следующий день после обнародования официальных результатов расследования технологический индекс испытал большое внутридневное падение, но вернулся обратно. Однако это не стало признаком восстановления. Nasdaq начал свободное падение, когда инвесторы поняли, что многие убыточные новые компании действительно были такими. В течение года после того, как разразился кризис доткомов, большинство венчурных предприятий, поддерживавших Интернет-стартапы, потеряли все свои деньги и обанкротились, когда новое финансирование иссякло. Некоторые инвесторы начали называть некогда звездные компании «дот-бомбами», так как за очень короткое время им удалось уничтожить миллиарды долларов.

9 октября 2002 г. Nasdaq достиг минимума 1114,11 пунктов. Это была колоссальная потеря 78% индекса по сравнению с его пиком за 2,5 года до этого. Помимо множества технологических стартапов, многие коммуникационные компании также столкнулись с проблемами, поскольку им приходилось покрывать миллиардные кредиты, которые они взяли, чтобы инвестировать в сетевую инфраструктуру, окупаемость которой теперь внезапно откладывалась на значительно более далекое время, чем предполагалось.

История Napster

Что касается юридических вопросов, Microsoft не была единственным доткомом, который предстал перед судом. Другая известная технологическая компания той эпохи была основана в 1999 г. и называлась Napster. Она занималась разработкой приложения, которое обеспечивало совместное использование цифровой музыки в p2p-сети. Napster основали 20-летний Шон Паркер и двое его друзей, и компания быстро приобрела популярность. Но из-за нарушений авторских прав она почти сразу попала под огонь музыкальной индустрии и в конечном итоге прекратила свое существование.

Хакер-мультимиллионер

Ким Шмитц, возможно, лучше всего иллюстрирует действия индивидуальных предпринимателей в отношении кризиса доткомов. Этот немецкий хакер стал мультимиллионером, запуская различные интернет-компании в 1990 годах, и в конечном итоге сменил свою фамилию на Дотком, намекая на то, что сделало его богатым. В начале 2000 г. прямо перед крахом новой экономики он продал TÜV Rheinland 80 % своих акций в основанной им DataProtect, которая предоставляла услуги по защите данных. Менее чем через год компания обанкротилась. В 1990 годах он был центральной фигурой ряда приговоров за инсайдерскую торговлю и растрату, связанную с его технологическими предприятиями.

В 1999 г. у него был тюнингованный «Мерседес-Бенц», который среди многих других электронных гаджетов имел уникальное в то время высокоскоростное беспроводное подключение к Интернету. На этом автомобиле он участвовал в европейском ралли Gumball. Это соревнование, когда много людей в дорогих машинах соревнуются на дорогах общего пользования. Когда у Кимбла (его прозвище в то время) прокололась шина, то новое колесо ему доставили на реактивном самолете из Германии.

Он пережил последствия краха доткомов и продолжал запускать новые стартапы. В 2012 г. его снова арестовали по обвинению в том, что он через свою компанию Mega незаконно распространял контент, защищенный авторскими правами. В настоящее время он живет в Новой Зеландии в своем доме стоимостью 30 млн долларов и ожидает экстрадиции в США.

Извлекли ли инвесторы урок?

Некоторые компании, которые были запущены во время раздувания пузыря доткомов, выжили и стали такими технологическими гигантами, как Google и Amazon. Однако большинство потерпело фиаско. Некоторые предприниматели, участвовавшие в рискованных предприятиях, активно работали в данной отрасли и в конечном итоге создали новые компании, такие как вышеупомянутый Ким Шмитц и Шон Паркер из Napster, ставший президентом-учредителем Facebook.

После кризиса доткомов инвесторы стали опасаться инвестиций в рискованные предприятия и вернулись к оценке реалистичных планов. Однако в последние годы прогремел ряд IPO высокого уровня. Когда LinkedIn, социальная сеть для профессионалов вышла на рынок 19 мая 2011 г., ее акции моментально выросли более чем в 2 раза, что напоминает то, что произошло в 1999 г. Сама компания предупредила инвесторов о том, чтобы они не были слишком оптимистичны. Сегодня IPO проводят компании, которые занимаются бизнесом в течение нескольких лет и имеют хорошие перспективы для прибыли, если уже не являются прибыльными. Еще одно IPO, состоявшееся в 2012 году, ожидалось в течение многих лет. Первичный выпуск акций Facebook стал крупнейшим среди технологических компаний и поставил рекорд по объему торгов и сумме привлеченных инвестиций, равной 16 млрд долларов США.

В заключение

Пузырь доткомов 1990-х и начала 2000 годов характеризовался новой технологией, которая создала новый рынок со многими потенциальными продуктами и услугами, и весьма оппортунистическими инвесторами и предпринимателями, ослепленными ранними успехами. После краха компании и рынки стали намного осторожнее, когда речь идет об инвестировании в новые технологии. Однако нынешняя популярность мобильных устройств, таких как смартфоны и планшеты, их почти безграничные возможности, а также проведение нескольких успешных IPO, открывает двери целому поколению компаний, которые захотят извлечь выгоду из этого нового рынка. Вопрос в том, будут ли инвесторы и предприниматели на этот раз разумнее, чтобы не породить второй пузырь доткомов?

Фондовая биржа NASDAQ — акции, время работы, детали

Фондовая биржа NASDAQ (National Associations of Securities Dealers Automate Quotations) – одна из крупнейших бирж в мире. Создаваясь для привлечения начинающих компаний высокотехнологичного сектора, со временем NASDAQ вырос в межконтинентальную платформу, продолжая собирать инвесторов со всей планеты. Сегодня ключевые индексы площадки являются одними из самых уважаемых в мире.

Капитализация компаний в листинге на NASDAQ, достигла 6.8 трлн. долл. США, что вывело ее на второе место в мире.

На первом — Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE, на третьем — Лондонская биржа LSE. Отслеживание показателей NASDAQ важно уже потому, что тренд, задаваемый за океаном, через несколько часов находит отражение в Европе. Не в последнюю очередь благодаря OMX — концерну фондовых бирж Европы.

Биржа NASDAQ

Название Описание
Площадка, страна NASDAQ. США.
Год основания, владелец 1971, NASDAQ OMX Group
Капитализация 6.8 трлн. долл. США.
Индексы NASDAQ Composite, NASDAQ NMCI, NASDAQ-100 Index
Количество компаний на торгах Свыше 3.7 тысячи
Официальный сайт www.nasdaq.com
Время работы (Москва) 09:30 – 16:00 (+7 часов зимой, +8 летом)

История NASDAQ

Считается, что NASDAQ возник в начале 1970-х годов, когда владельцами была внедрена первая в мире электронная доска купли-продажи активов (только BID и ASK). На самом деле, истоки второй биржи в мире лежат в 1938 году, когда Конгрессом США был принят Акт Мелони. Он, осуждая разрозненность фондовых рынков, приказал всем независимым брокерам вступить в СРО.

В теории, саморегулируемые организации (на английском Self-Regularity Organization), должны были вести учет деятельности биржевых игроков и формировать отчеты, впоследствии направлявшиеся в Комиссию по ценным бумагам и рынкам. Первой из СРО стала NASDNational Association of Securities Dealers — куда вошло большинство свободных трейдеров.

Даже спустя 30 лет ситуация оставалась неудовлетворительной — манипуляции и инсайд были часты, а акции компаний каждый день падали и взлетали без причины, принося кому-то миллионы. В 1968 году Комиссией по ценным бумагам и биржам США было принято решение о разработке автоматической программы учета торгов — она получила название NASD Automated Quotations или NASDAQ.

Уже 08 февраля 1971 года состоялась первая сделка в рамках новой площадки. Стоит отметить, что NASDAQ не была похожа на традиционную биржу и представляла собой электронную доску объявлений, где указывалась ценная бумага, цена спроса и предложения. С учетом видимого коридора цены, волатильность была невысокой, а возможностей для спекулятивной торговли — исчезающее мало. Этим

обусловлен массовый исход трейдеров (даже числящихся в NASD) и низкая популярность площадки. К 1975 году с целью сохранения жизнеспособности было принято решение о допуске к участию малых компаний со всего мира. И то, что львиную долю из них составили структуры развивающегося hi-tech-сектора, можно списать на совпадение. Энтузиастам, строившим цифровую эпоху в гаражах, идти было некуда.

К 1982 году число компаний превысило тысячу, и им стала необходима градация. С этой целью был введен фондовый индекс NASDAQ National Market. Когда число претендентов в него привело к судебным тяжбам и протестам эмитентов, в 1985 году были внедрены еще два индекса: NASDAQ 100 и NASDAQ Financial Index. Как следует из названия, финансовым структурам отвели второй индикатор.

В 1992 году NASDAQ заключил партнерское соглашение с Лондонской фондовой биржей LSE, что позволило, во-первых, выйти на европейский рынок, во-вторых, на некоторое время сформировать конкурента NYSE. Союз оказался недолгим, и через несколько лет пути площадок разошлись. В 1998 году в Европе была создана EASDAQ, которая была куплена американцами и превращена в NASDAQ Europe.

В 2001 году направление было закрыто (причиной стал крах доткомов – точка com), но в 2007 году вновь открыто как Equiduct, а впоследствии перешло в управление Deutsche Borse AG.

В 2007 году произошло слияние NASDAQ и шведской корпорации OMX, объединяющей ряд скандинавских фондовых площадок. Условия оказались неравны: американцам досталось 72% акций, европейцам 28%.

В настоящее время группа компаний NASDAQ OMX занимает второе место по капитализации в мире, представляя интересы компаний большинства стран, и косвенно – через NASDAQ Dubai – участвует в деятельности Лондонской фондовой биржи. Таким образом, дельцам из Нового Света удалось зайти в Старый, чему так препятствовала LSE, и получить над ней косвенный контроль.

Современная фондовая биржа NASDAQ

Сегодня на NASDAQ OMX Group работает 3.7 тысячи брокерских компаний по всему миру, обеспечивая до 10% всей фондовой деятельности планеты. В 26 странах присутствуют более 50 операционных офисов, общая численность сотрудников превышает 10 тыс. человек. Суммарная капитализация вплотную подошла к 9.6 трлн. долл. США и продолжает увеличиваться.

Крупные биржи нередко выступают «поставщиками» информационных услуг и наработок на развивающиеся биржи. NASDAQ не исключение: по расчетам сотрудников, технологии и консультативные услуги предоставляются более чем 70 площадкам в 50 странах мира. Несмотря на попытку охватить все сферы, традиционными считаются розничная торговля, здравоохранение, высокие технологии и финансы.

В общей сложности на базе NASDAQ построено свыше 41 тысячи фондовых индексов, самые известные из которых — сам NASDAQ Composite, NASDAQ 100, NASDAQ Biotechnology, Pre-Market NDX и After Hours NDX. Также на основных площадках рассчитываются Dow Jones Industrial Average и S&P 500. Индексам стоит уделить особое внимание, вот по какой причине.

Численность NASDAQ Composite постоянно меняется и в последние десятилетия плавает между 3.7 и 5.5 тысячи компаний. Индекс неравновзвешен, стоимость акции зависит от номинала и общей капитализации компании. Расчет индекса начался 05 февраля 1971 года с отметки 100 пунктов, в настоящее время составляет около 4 000 пунктов.

Еще одним значимым индексом является NASDAQ National Market Composite Index, чье принципиальное отличие от Composite — включение в листинг только национальных компаний. Однако профессиональные инвесторы присматриваются к ключевому индексу NASDAQ 100 Index и двум сопутствующим — Industrial Index и Financial Index, направленным на промышленные и финансовые предприятия.

Примечательно, что в рамках биржи NASDAQ рассчитываются фондовые индикаторы конкурентов. В частности, AMEX Composite (AMEX стала частью NYSE в 2008 году), FTSE NASDAQ 500 Index, NYSE Composite, группа S&P и многие другие. Сама площадка предоставляет полный комплекс услуг, включая работу с инвестициями, акциями, деривативами, опционами, инвестиционными фондами, ETF и Форекс.

С целью освещения торгов в 2013 году NASDAQ приобретает известнейшее в мире информационное агентство Thomson Reuters. Большинство котировок, предоставляемых брокерам, сайтам и порталам, дает именно Reuters.

Интересная вещь. Как и у NYSE, начало и окончание торгов на NASDAQ обозначается ударом гонга. Но hi-tech-биржа отважилась на столь же технологичный шаг: за умеренную плату любой желающий может заказать Bell Ceremony — по заказу состоятельного клиента в 12 часов дня пробьет гонг, и на светодиодное табло NASDAQ Tower будет выведена любая его информация.

На месте работает множество репортеров, которые снимают происходящее на видео и, после обработки, транслируют ролик на экранах биржи и телеканалах Reuters. По завершению мероприятия видеомассив передается заказчику и он вправе делать с ним абсолютно все. Требований немного, максимум 50 гостей и классическая одежда, а вот о цене почему-то умалчивают. В числе воспользовавшихся — Walt Disney, Google Inc, Dreamworks и другие.

Среди наиболее популярных акции NASDAQ:

  • Amazon, Inc.(AMZN)
  • Apollo Group, Inc.(APOL)
  • Apple Inc.(AAPL)
  • com, Inc.(BIDU)
  • Cisco Systems, Inc.(CSCO)
  • Dell Inc.(DELL)
  • eBay Inc.(EBAY)
  • Garmin Ltd.(GRMN)
  • Google Inc.(GOOG)
  • Intel Corporation(INTC)
  • Life Technologies Corporation(LIFE)
  • Logitech International, SA(LOGI)
  • Marvell Technology Group, Ltd.(MRVL)
  • Microsoft Corporation(MSFT)
  • News Corporation, Ltd.(NWSA)
  • Oracle Corporation(ORCL)
  • Patterson Companies Inc.(PDCO)
  • QUALCOMM Incorporated(QCOM)
  • Starbucks Corporation(SBUX)
  • Symantec Corporation(SYMC)
  • Teva Pharmaceutical Industries Ltd.(TEVA)
  • Vertex Pharmaceuticals(VRTX)
  • Wynn Resorts Ltd.(WYNN)
  • Yahoo! Inc.(YHOO)

Интересно знать

Торговля на NASDAQ сохранила первичные черты: в рамках сессии маркет-мейкеры борются за исполнение ордера клиента, а котировка позиции и индекса формируется как среднее арифметическое между BID и ASK по ордеру. В задачи игроков входит постоянное обеспечение оборачиваемости акций, и, если они не в состоянии исполнить ордер, они закрывают его за свой счет.

Для участия в листинге NASDAQ важно определиться с выбором рынка — их существует три:

Последний является самым желанным, но и требования к нему очень высоки — вроде капитализации в сотни миллионов долларов. Capital Market самый доступный, порог входа равен 4 млн. долл. США. Вне зависимости от рынка, эмитент должен держать трех-четырех маркет-мейкеров.

Для работы в рамках листинга необходимо соблюдение стандартов по прибыли и оборотам, выход на IPO недолог и редко занимает больше двух лет.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Онлайн график индекса S&P 500 в реальном времени

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Барометр экономики — это американский индекс SP&500 в реальном времени. Влияние американских компаний в мире велико. Тем интересней видеть некий средний показатель ведущих предприятий США, отображаемый в одной цифре, за изменением которого, без преувеличения, следит весь финансовый и политический мир.

Онлайн-график и цена на индекс

Что такое индекс

Какие компании входят в индекс

В индексе SnP учитывается 500 компаний США с наибольшей капитализацией на бирже. 11 секторов экономики представлены в индексе.

Десятка ведущих компаний SnP 500 с самой большой рыночной стоимостью представлена в таблице.

№ пп Компания Направление деятельности Рыночная капитализация на 08.05.2020 г. млрд. долларов
1 Microsoft Информационные технологии 960,61
2 Amazon Электронная коммерция 947,01
3 Apple Информационные технологии 937,3
4 AlphabetInc C Коммуникации 815,98
5 AlphabetInc А 815,27
6 Facebook 540,41
7 Berkshire Инвестиции, финансы 515,99
8 Johnson&Johnson Товары для здоровья 371,7
9 JP Morgan Инвестиции, финансы 367,13
10 ExxonMobil Энергетика 324,82

Разбивка SnP 500 по секторам экономики

Первые три места занимают информационные технологии — производство ПО и гаджетов, товары для здравоохранения и финансовый сектор — инвестиционно-банковские операции. Это почти половина (48%) объема SnP 500.

История индекса

Рейтинговое агентство Standard&Poor’s начало публиковать индекс S&P 500 в марте 1957 года. Базой расчета SnP послужили данные 1941-43 гг. Изначально туда входило более 400 компаний. В 1970-х годах список дополнили финансовыми брендами.

Сегодня компании из списка индекса SnP 500 отражают 80% капитализации рынка США.

Виды индекса

В семействе S&P более 100 рассчитываемых индексов.

Список наиболее интересных приведен в таблице.

Стоимость и динамика за все время

Рассмотрим график индекса S&P 500 за 40 лет — с апреля 1979. Значение у него тогда было круглое и красивое — 100. С 1957 года, когда SnP стали публиковать за 32 года, он увеличился в 10 раз — со значения 10 до 100. И ниже этого значения котировки уже не опускались. SnP 500 — только вверх!

С 1979 прошло две волны повышения цены с дальнейшим понижением, все в рамках повышательного тренда. Третья бычья волна началась летом 1984, усилилась в 1985 и с успехом продолжалась до осени 1987.

Пока не случился Black Monday (Черный понедельник), когда 19 октября произошло самое большое падение Доу Джонса за всю историю — почти на 23%. Причины накапливались постепенно. Резкий рост котировок не было обеспечен реальными показателями. Плюс — отрицательная ситуация с ликвидностью. Со стороны это выглядело как случайное обрушение.

SnP 500 благостно открыл октябрь на отметке 321. И обрушился после Черного понедельника, закрывшись на 251. Минимальные значения достигали 216. Падение за месяц больше 20%. Но повтора 1929 года с последующим многолетним медвежьим трендом SnP не последовало. Уже в декабре котировки развернулись вверх.

Через два года максимумы перед обрушением 1987 быками были пройдены. До декабря 1994 котировки SnP 500 плавно повышались без резких движений. С января 1995 пошло резкое ускорение, которое закончилось так называемым крахом доткомов. Пузырь, который надували 5 лет, начал резко сдуваться.

За 2,5 года индекс SnP сократился почти в два раза. После чего, в 2003, опять стал отрастать. До очередного кризиса 2008 года. При этом SnP отрос до тех же значений, которые были в 2000 году — 1550. И обрушился до нехорошей цифры 666 в марте 2009 г.

И вот 10 лет с коррекционными движениями SnP 500 рисует бычий тренд, которому многие эксперты пророчат скорое окончание. Включая «оракула из Омахи» — Уоррена Баффета. Еще и индекс волатильности неприлично вырос. А он является косвенным свидетельством страха инвесторов и часто предшествует развороту в тренде.

Метод расчета индекса

На сайте Standard&Poor’s размещена методология расчета S&P 500, которая пересматривается не реже 1 раза в год.

Основные критерии для SnP 500:

  • 6,1 миллиардов долларов рыночной капитализации, не менее;
  • за последние полгода среднедневной оборот 250 000 акций, не менее;
  • другие требования, которые постоянно корректируются. Требования к free-float, годовому отчету, минимальной стоимости 1 бумаги и т. д.

Пересмотр индекса SnP — раз в три месяца.

Плюсы и минусы индекса

Как и где заработать на индексе

Рассмотрим разные варианты заработка на движении SnP 500.

  1. Торговля производными инструментами — фьючерсами на базовый актив индекса SnP. Самый простой путь — на Московской бирже. Фьючерс с тиккером U500 торгуется с июня 2020 года. Объем на сегодня 1 контракта ≈2200 долларов. В рублях ≈ 144 000. Гарантийное обеспечение 7%. Чтобы купить один контракт, необходимо внести ≈10 000 рублей. Котировка в пунктах, шаг изменения цены 0,25 пункта. Московская биржа гарантирует корреляцию с базовым активом в 99,9%.

В таблице приведены результаты торгов ближайшего фьючерса с исполнением в июне. Код контракта U500-6.19 (месяц, год выхода фьючерса на экспирацию). Как видно из таблицы, открыто 26 тысяч контрактов.

  1. Торговля фьючерсами на электронной площадке Globex Чикагской биржи (CME). Два вида контракта. Первый — фьючерс на базовый актив S&P 500, формула расчета цены 250×котировки индекса. Если на сегодня значение SP2800, ст-сть контракта $700 000. Второй — E-mini S&P 500, наиболее доступный и интересный для обычного инвестора. Формула цены 50×значение индекса. В 5 раз меньше своего старшего брата. Тикер ES.
  2. Торговля CFD-контрактами. Распространенный подход, практикуемый форекс-брокерами через торговый терминал MT4. Через один счет и терминал можно торговать как CFD на нефть брент, так и на индекс S&P.
  3. Покупка\продажа паев индексных фондов, базой которых является индекс SnP. В том числе ETF. Один из самых популярных — торгуемый на NYSE SPDRS&P 500 (SPY).

Предостережение о Форексе и бинарных опционах

Виды бинарных опционов:

  • Call (покупка) и Put (продажа). Самый простой и популярный способ отъема денег у населения. Все, что нужно, — спрогнозировать направление цены, вверх или вниз;
  • достижение уровня цены. Делается ставка до экспирации на угадывание — достигнет или нет;
  • ценовой ход в определяемом коридоре или выход из него.

Определены нижняя и верхняя стенки коридора, а также момент выхода на экспирацию. Если котировки касаются стенок коридора, поставленная сумма переходит более удачливому.

Казино, которое не имеет никакого отношения к регулируемому нормальному фондовому рынку — это бинарные опционы в российских условиях. К деривативам типа фьючерса или стандартным опционам это также не относится.

ForEx — международный межбанковский рынок обмена валюты. Объем обычной сделки — от нескольких миллионов долларов.

Дыры в законодательстве нашей страны позволяют существовать компаниям, спекулирующим на этой теме. Форекс для частного лица — это внебиржевой рынок, на котором либо отсутствует правовое регулирование со стороны государства, либо оно ограничено.

Лучшие брокеры

Для торговли производными инструментами в качестве базового актива SnP 500 или CFD-контракта необходим посредник — лицензированная брокерская компания на Московской бирже или на иностранных площадках.

Название Рейтинг Плюсы Минусы
Interactive Brokers 8/10 Говорят по-русски Абонентская плата 10$\месяц
CapTrader 8/10 Нет абонентской платы Говорят только по английски
Lightspeed 7/10 Низкий минимальный депозит Навязывают услуги
TD Ameritrade 6.5/10 Низкие комиссии Не всем открывают счет

Интересные факты об индексе

С момента начала публикации SnP 500 за 62 года к 2020 значение индекса выросло почти в 300 раз.

Что влияет на цену

S&P 500 отражает баланс спроса и предложения на портфель акций пятисот крупнейших по рыночной стоимости американских компаний. Капитализация 10 ведущих компаний в индексе SnP превышает 5 триллионов долларов.

Манипулировать ценами в интересах одного-двух игроков на таком объеме и количестве торговцев крайне сложно. Если не сказать больше — невозможно. Все определяет реальный спрос и предложение, которые формируются под воздействием целого ряда факторов.

Их на сегодня не в состоянии просчитать ни один суперкомпьютер в мире. Это страхи инвесторов, масса экономических показателей, новости, которые способны обрушить все в один момент. И фундаментально значимые движения в экономике, которые могут развернуть тренд в один день.

Прогноз аналитика и перспективы

Рассмотрим недельный и дневной график S&P.

График SnP 500 недели.

С точки зрения технического анализа, картинка по SnP рисуется крайне интересная. На недельном графике тренд от начала 2020 года сломлен. И сломлен уверенно, с глубоким уходом вниз в конце 2020 года. Многие подумали — вот, наконец, то самое окончание бычьей многолетней фазе. Но рогатые просто так не сдаются и быстро нарисовали отскок, который длится до сих пор.

Сейчас цена находится в самой интересной точке. После 15 растущих недельных свечей и корректирующих 4-х котировки вышли на фигуру «двойная вершина». И отрисовали первую падающую свечу. Это сильный сигнал для медведей.

Если техника подтвердится — цена уверенно может начать снижаться до уровня минимумов декабря 2020 и ниже. У быков остается шанс сломать двойную вершину SnP и увести цену выше, но времени у них мало. Вряд ли им позволят долгие проторговки и стояние на месте на этих уровнях.

Или они уходят выше, или медведи ведут быков к прокурору.

Дневной график SnP 500.

Хорошо видна двойная вершина. Второе, что бросается в глаза, — разворот вверх в декабре 2020 г. прошел на высоких объемах. Он очень плавно к настоящему моменту стал затихать. Тестирование предыдущего локального максимума SnP 500 не вызвало энтузиазма у торговцев. Объемы торгов прошли на прежних значениях, ниже среднего.

При этом надо учитывать исторические факты торговли таким ликвидным рынком, как американский. Невзирая на все заклинания, он может еще долго идти в одном направлении, наказывая инвесторов выносами на стоп-приказы.

И развернуться в неожиданный момент. Одно можно сказать об SnP 500 с большой степенью вероятности — ожидание среднего или даже выше среднего по силе движения в любом из направлений.

Похожие индексы

Эта два индекса дополняют друг друга и являются отличными индикаторами состояния американского фондового рынка в целом.

Заключение

Индекс S&P 500 — это важнейший индикатор состояния экономики США — крупнейшей в мире по номинальному ВВП. За котировками индекса SnP внимательно следят все инвесторы мира в круглосуточном режиме. Производные инструменты, базовый актив которых S&P 500, — одни из самых популярных спекулятивных и инвестиционных инструментов. Будь то фьючерсы или индексные фонды.

Любимый индикатор Баффета сигнализирует о надвигающихся рыночных потрясениях

Восемь лучших индикаторов фондового рынка — и все они «мигают» предупреждающими сигналами. Некоторые из них пока желтые, другие уже имеют оттенки красного или близки к опасному цвету. И это означает, что потенциальная доходность фондового рынка выглядит довольно мрачно в течение следующего десятилетия, считает Марк Халберт, давний обозреватель MarketWatch и основатель финансового бюллетеня Hulbert.

«Конечно, нельзя сказать, что нет других индикаторов с более лучшими долгосрочными результатами, чем эти восемь», — написал Халберт в статье для Wall Street Journal. «Но я ничего о них не знаю».

В частности, один из таких показателей появился в поле зрения инвесторов в последнее время, и это «Индикатор Баффета». Основатель Berkshire Hathaway назвал его «лучшим и единственным показателем того, какова реальная оценка рынка в любой момент времени». Если исторические закономерности окажутся справедливыми и в этот раз, самодовольных инвесторов может ожидать разгром.

Проще говоря, индикатор представляет собой отношение общей рыночной капитализации всех американских акций к ВВП США. Когда оно находится в диапазоне от 70% до 80%, — пришло время вкладывать свободные деньги в фондовый рынок. Когда соотношение уходит намного выше 100%, значит уже пора выходить из рисковых активов.

Где же этот индикатор находится сейчас? По словам Адама Тумеркана из Palisade Research, он приближается к 140%, недавно установив исторический рекорд. Таким образом, «Индикатор Баффета» свидетельствует о том, что акции «чрезвычайно переоценены», и «грядет огромный спад» фондового рынка.

Вот как выглядит динамика данного показателя на долгосрочном периоде:

Как вы можете видеть, предыдущий исторический максимум был установлен на пике интернет-пузыря доткомов, а перед финансовым кризисом 2008 года индикатор лишь сходил немного выше уровня 100%. Но он никогда не был выше, чем сейчас!


«Означает ли это, что акции рухнут уже завтра? Наверное, нет (да и кто может знать, когда именно), — продолжает Тумеркан. «Но мы видели, что «умные деньги» уже выходят из акций. А когда происходит обвал — он внезапен и стремителен».

И Тумеркан не единственный, кто опасается разворотной вершины. Дэвид Розенберг, главный экономист Gluskin Sheff, написал подобное предупреждение на прошлой неделе после того, как Apple совершил исторический прыжок, достигнув капитализации в $1 трлн.

«Огромный и самый крупный. Поскольку Apple становится первым, вступившим в клуб триллиона долларов, отношение капитализации Nasdaq к ВВП сейчас стремительно приближается к пику пузыря доткомов» — отметил он.

Между тем, свидетельством переоцененности американского фондового рынка, а также следствием этого является новый рекордный уровень свободных денежных средств компании Баффета Berkshire Hathaway.

Неправда ли — это символично, и одновременно закономерно, что автор одноименного индикатора сам не спешит вкладываться в дорогие акции, тем самым подавая еще один предупредительный сигнал в виде растущих денежных запасов своей инвестиционной компании?

«Еще одно увеличение общей денежной массы Berkshire Hathaway до $129,6 млрд, несмотря на чистые новые инвестиции в торгуемые ценные бумаги во втором квартале в размере $12 млрд (в основном в Apple), предполагает, что знаменитый инвестор Уоррен Баффет все еще испытывая трудности с поиском ценности в американских и, возможно, глобальных акциях», — отмечает Расс Молд, директор по инвестициям в AJ Bell, представляющей онлайн-инвестиционные платформы и биржевые услуги.

Вот график, демонстрирующий, как изменялись свободные денежные средства компании Баффета на протяжении всей ее истории:

«Это то, что инвесторы должны учитывать, поскольку ключевые индексы, такие как S&P 500, вернулись в зону идеального шторма, чтобы оторваться от рекордных максимумов, которые они установили ранее в этом году», — подчеркнул Молд.

Кроме того, инвесторы и руководители должны обратить внимание на то, что «главные рыночные оппозиционеры» — Баффет и его партнер Чарли Мангер, сидят в стороне, когда дело касается новых приобретений. Молд отметил, как в феврале Баффет предупредил в своем ежегодном письме акционерам об этом: сейчас мало хороших компаний, которые можно купить по разумным ценам.

Тем не менее, исследования Moody’s Analytics показывают, что стоимость глобальных слияний и поглощений достигла $2,6 трлн в первой половине этого года, — чуть ниже рекорда, установленного в 2007 году.

«Слияния и поглощения, как правило, достигают пика, когда «животные» настроения максимально усиливаются, и зачастую, когда руководители чувствуют, что их собственные акции уже достаточно дороги, чтобы сделать их ценной валютой для приобретений (это не обязательно хорошо для продавцов и получателей этих долей, а важно именно для инвесторов данных компаний)», говорится в материалах Moody’s Analytics.

Кроме того, обратите внимание, что свободные средства Berkshire Hathaway вырастали в 1998-1999 годах, как раз перед взрывом технологического пузыря, а затем в 2005-2007 годах, когда рынки снова стали завышенными.

Но тогда компания «Оракула из Омахи» использовала период с 2000 по 2003 год, а затем 2008 и 2009 годы, чтобы покупать активы при более низких оценках по мере того, как рынки падали, что отражается в снижении свободных средств в эти периоды.

Именно таким способом Баффет опережает рынок, показывая среднюю доходность в 20% на протяжении более полувека, в то время как S&P 500 на том же промежутке в среднем приносил около 10% с учетом дивидендов входящих в него акций.

По материалам marketwatch.com

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Итоги торгов. Вернулись к рекордным уровням опережающими мировые рынки темпами

Стоит ли рынку бояться импичмента Трампа

Рынок опять в дисбалансе с нефтью

Почему обвалились акции МРСК Центра и Приволжья

Число рабочих мест вне с/х секторе США в октябре выросло на 128 тыс.

Видео. Октябрь стал лучшим месяцем с февраля по притокам средств

Мосэнерго впервые за последние 3 года закрыло квартал с убытком

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза растут на 6%, опять без новостей

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Что делать, если мы в пузыре: Извлекаем уроки из краха доткомов в 2000-х

Автор этой статьи Хосе Мария Маседо — энтузиаст блокчейна, мастер боевых искусств и бывший профессиональный игрок в покер, который в 18 лет, имея на руках $30, выиграл $1,6 млн. Он также является основателем KitchPack и Kaizen Academy. Оригинал материала опубликован на сайте freeCodeCamp. Предлагаем вам перевод.

Легендарные инвесторы и экономисты, а также лауреаты Нобелевской премии, такие как Уоррен Баффет, Рей Далио, Джейми Даймон, Роберт Шиллер и Джозеф Стиглиц, сходятся в оценке криптовалют как спекулятивного пузыря.

В настоящей статье я намерен показать, каковы признаки пузыря, и выяснить, можно ли говорить о пузыре применительно к нынешней ситуации. Я также рассмотрю возможные следствия пузыря, используя в качестве хрестоматийного примера бум интернет-компаний в 2000-х. Наконец, я предложу набор стратегий, позволяющих инвесторам и долгосрочным владельцам быть готовыми к любым непредвиденным обстоятельствам.

Что же такое пузырь и правда ли, что мы внутри него?

Пузырь возникает, когда стоимость актива превосходит его фактическую ценность. Хотя слово «пузырь» звучит пугающе, практически все новые технологии на определённом этапе своего существования являлись пузырями. Железнодорожное сообщение, радио и, разумеется, интернет были пузырями, прежде чем получили широкое распространение. Процитирую основателя Union Square Ventures Фреда Уилсона:

Один мой друг сделал замечательное наблюдение. Он заметил: «Внедрение всех важных изобретений и технологий сопровождалось иррациональным энтузиазмом». Это означает, что должна была возникнуть известная мания, для того чтобы инвесторы открыли кошельки и начали финансировать строительство железных дорог, или автомобильную промышленность, или аэрокосмический сектор, и т.п. Эти инвесторы потеряли значительную часть своих средств. Однако мы также наблюдали, как люди вкладывали средства в инфраструктуру интернета с высокой пропускной способностью, в программное обеспечение, которое успешно работает, а также в базу данных и структуру серверов. Все эти разработки позволяют нам пользоваться интернетом, изменившим нашу жизнь, и все эти достижения стали возможны благодаря той самой спекулятивной мании.

Почему новые технологии часто становятся пузырями? Потому что крайне тяжело определить фактическую ценность новой технологии, прибегая к традиционным методам оценки (исходя из текущего значения будущих денежных потоков), ведь денежные потоки от новых технологий — дело отдалённого будущего. В случае технологии блокчейн оценка затрудняется ещё и тем обстоятельством, что многие из блокчейнов никогда не породят денежный поток, но, несмотря на это, будут представлять большую ценность.

Место денежных потоков, которые подпитывали бы здоровый энтузиазм, занимают хайп и страх упущенных возможностей, и люди начинают спекулировать на любых индустриях, в которых можно внедрить новые технологии. Их подход можно сформулировать как «давайте децентрализуем всё». При этом энтузиастов мало заботит техническая осуществимость проектов. Кроме того, отсутствует адекватная оценка сроков их реализации. Таким образом, цена растёт, и начинает проявляться эффект «социального заражения» (психического взаимовлияния членов социума), о котором писал Шиллер:

Выбор редактора:  ОПЕК закрепит цены на нефть на нынешнем уровне - Зампред ВЭБ для бинарных опционов

По мере надувания пузыря новости о росте стоимости обогащают ранних инвесторов, преумножая молву об их успехах и возбуждая зависть и интерес. Ажиотаж усиливается, и на рынок выходят новые люди, что приводит к дальнейшему росту цен, привлекая ещё больше людей и порождая представление о «заре новой эры», и так далее по спирали.

Так являются ли криптовалюты пузырём? Правда в том, что дать однозначный ответ невозможно, поскольку крайне тяжело достоверно оценить фактическую ценность технологии. Однако налицо определённые сигналы, на которые следует обратить внимание. В 1996 году Джон Ротшильд написал:

Джо Кеннеди, знаменитый некогда богач, вовремя распродал все свои биржевые активы после того, как пообщался с мальчишкой, чистившим ему обувь. Мальчик попросил у него совета о том, как ему распорядиться несколькими акциями, купленными им у собственного отца. Кеннеди понял: если дело дошло до того, что уличные чистильщики обуви играют на бирже, то рынок собрал все деньги, какие мог, и ловить на нём больше нечего.

Читая новости или просматривая Facebook, я наблюдаю аналогичный тренд: инвестиции в криптовалюты стали злобой дня. Ими занимаются буквально все, вплоть до Пэрис Хилтон.

Налицо одно обнадёживающее обстоятельство. Бум интернет-компаний в начале века первоначально был чисто североамериканским феноменом. Тем не менее 17 лет назад рынок доткомов вырос до $3-5 трлн. Сейчас криптовалюты представляют собой глобальный феномен, однако пока они стоят всего лишь $300 млрд. Это значит, что пузырю ещё есть куда надуваться.

Выживание в пузыре: сравнение с дотком-пузырём 2000-х

Судя по всему, в среде криптоинвесторов распространена вера (религиозного характера?) в то, что даже если это пузырь, который лопнет, долгосрочные владельцы криптовалюты не пострадают, поскольку рынок всегда сможет восстановиться и покорить новые высоты.

Не истолкуйте меня превратно: конец пузыря не обязательно приведёт к катастрофе, если вы дисциплинированы, а ваш актив обладает реальным базовым значением и долгосрочным потенциалом. История показывает, что рынки в большинстве своём восстанавливаются после кризисов и цены даже превышают те, что отмечались на пике пузыря. Однако, покупая по неверной цене, вы рискуете столкнуться с затяжными проблемами в будущем. Для справки предлагаю ознакомится с некоторыми статистическими данными по буму интернет-компаний в 2000-х.

Рынку технологий понадобилось 17 лет для того, чтобы вернуться к уровню стоимости, на котором он находился в период пузыря начала века. Анализ конкретных компаний приводит к тому же заключению. На пике пузыря 2000-х курс акций Microsoft составлял $59 за штуку. Курс снова поднялся выше этого показателя лишь в конце октября 2020 года. Если бы вы купили акции в середине 1999-го (цены того периода не имели ничего общего с ценами на пике пузыря в период с начала до середины 2000 года) и решили хранить активы в течение длительного времени, то вам пришлось бы до августа 2014 года ждать точки самоокупаемости.

На пике интернет-пузыря цена акции CISCO равнялась $79. После того как в 2002 году она рухнула до $11, сейчас она составляет $32 — половину своей стоимости на пике. Если бы вы купили эти акции в середине 1999 года, то до сих пор дожидались бы возможности выйти в ноль.

Аналогичным образом, акции Intel стоили $73,94 на пике пузыря, а 17 лет спустя они стоят $35,09, в два раза дешевле. А если бы вы приобрели их в середине 1999-го, то точка безубыточности была бы достигнута в мае 2014 года.

Даже Amazon, самая успешная компания эры доткомов, шедшая впереди с большим отрывом, восстановила свою пиковую стоимость лишь семь лет спустя, в июле 2007 года.

Другим известным компаниям, пережившим интернет-пузырь, таким как Intuit, Priceline и Adobe, также понадобилось десять с лишним лет, чтобы восстановить пиковую стоимость (хотя, как и Amazon, они не только восстановились, но и совершили значительный прогресс).

Я отнюдь не пытаюсь напугать читателей этим анализом. Скорее, моя цель в том, чтобы показать: каким бы ценным ни был приобретаемый актив, никогда не следует забывать о цене, поскольку она может оказаться слишком высокой. Хотя все компании, которые я упомянул выше, были и остаются очень ценными и крайне успешными, им пришлось потрудиться, чтобы вернуть первоначальную стоимость. Пусть даже вы сумеете приобрести, так сказать, Amazon в мире криптовалют (что гораздо легче представить в ретроспективе, чем совершить в режиме реального времени), то и в этом случае, если вы ошибётесь со временем покупки, вам придётся семь лет ждать достижения точки самоокупаемости. Не забывайте, что наш анализ не охватывает компании эры доткома, которые полностью разорились, а таких — большинство.

Что же делать?

Учитывая, что признаки пузыря налицо, а вычислить, когда он лопнет, практически невозможно, самое мудрое — приготовиться к этому заранее. Что же конкретно можно сделать? Как бывший профессиональный игрок в покер, я часто прибегаю к такому понятию, как ожидаемая выгода. Ожидаемая выгода — это просто сумма всех возможных величин для случайной переменной. Каждая величина умножается на вероятность своего события. С помощью ожидаемой выгоды можно рассчитать самую прибыльную опцию в рамках любого сценария. Звучит непонятно? Давайте попытаемся разобраться с помощью цифр.

Предположим, у вас есть сумма в размере $10 000, которую вы намерены инвестировать. Вы на 80% уверены в том, что текущая ситуация является пузырём. Когда пузырь лопнет, рыночная капитализация, как вы считаете, уменьшится на 75%. Однако вы не знаете, когда именно это случится, через два месяца или два года, и полагаете, что отказ от пребывания на рынке в этот период чреват потерей прибыли в двукратном размере.

Больше того, если пузырь всё-таки лопнет, то рынок, как вы полагаете, будет восстанавливаться и через пять лет вернётся к былому уровню. Если же краха не произойдёт, то рынок продолжит расти и за тот же период вырастет в четыре раза. Простоты ради допустим, что крипторынок состоит только из биткоинов, цена которых первоначально составляет $10 000 за монету.

Если вы вообще не участвуете в трейдинге, то просто сохраняете свои $10 000. Ожидаемая выгода = $10 000.

Если вы инвестируете все $10 000: если пузырь лопнет (вероятность 80%), то вы заработаете $20 000, но потеряете 75% этой суммы, когда пузырь лопнет; в итоге у вас останется только $5000, и эта сумма вырастет до $20 000 по прошествии пяти лет. Если пузырь не лопнет (вероятность 20%), то вы заработаете $40 000 за тот же период. Ожидаемая выгода = 0,8*20 000 + 0,2*40 000 = $24 000.

Если первоначально вы остаётесь в стороне, намереваясь инвестировать после того, как лопнет пузырь: если он лопнет (вероятность 80%), то вы инвестируете $10 000 и спустя пять лет получите $40 000. Если пузырь не лопнет (вероятность 20%), то биткоин будет стоить $40 000 и вы потеряете $40 000 (цена упущенной возможности). Ожидаемая выгода = 0,8*40 000 + 0,2*-40 000 = $24 000.

Если вы инвестируете $2000, а $8000 не пускаете в ход, дожидаясь конца пузыря, то: если пузырь лопается (вероятность 80%), то вы получаете $1000 из своей первоначальной инвестиции, а потом инвестируете $8000. Через пять лет $1000 превратится в $4000, а $8000 — в $32 000. Если краха рынка не происходит (вероятность 20%), то вы заработаете $8000. Ожидаемая выгода = 0,8*36000 + 0,2*8000 = $30 400.

Заключение

Безусловно, я представил упрощённую модель. Вы можете поиграть с цифрами и получить другие результаты с незначительными вариациями. Ключевая мысль такова: даже если вы пламенный энтузиаст криптовалют, но вам кажется, что существует ненулевая вероятность краха, то с целью максимизировать ожидаемую выгоду (то есть получить как можно больше) часть средств стоит вывести из игры и вложить их после того, как пузырь лопнет и цены сдуются. Чем более вероятным вы видите крах, тем больше денег вам следует оставить «про запас», и наоборот.

Пузырь доткомов – как это было – вспомним 2000 в 2020

В экономике и финансах существует такой термин, как «пузырь».

Буквально это «накачивание» ликвидностью какого-то актива или целой отрасли, в результате чего акции компаний показывают существенный рост, не обеспеченный реальным положением дел.

В истории человечества было множество таких пузырей. Достаточно вспомнить тюльпановый бум в 17 веке. В то время цветы этого сорта считались признаком роскоши.

Поэтому голландцы охотно отдавали деньги за луковицы. Так началась так называемая «тюльпанная лихорадка». Нетрудно догадаться, чем все закончилось.

Содержание:

Что такое дотком

Это нарицательное обозначение компаний, связанных с интернетом.

В русский язык термин пришел из английского. «dot» переводится как «точка», а «com» — это доменная зона, которая изначально создавалась для коммерческих организаций (от «commercial»).

Соответственно, доткомами называли организации компании, которые были представлены в сети Интернет.

С появлением глобальной паутины стало ясно, что ее можно будет использовать не только для общения и получения знаний, но и для коммерции. Естественно, на это не могли не обратить внимание многочисленные инвесторы.

С учетом этих цифр, на всемирную паутину обратили внимание и другие инвесторы.

Количество интернет-компаний росло и даже те, у кого была совсем другая модель бизнеса, старались переориентироваться и быть представленными в сети.

Все это приводило к росту акций компаний. А инвесторы, в свою очередь, видя такую ситуацию, вкладывали все больше и больше.

Причем многие всерьез полагали, что рынок IT будет только расти.

Однако не только всеобщий ажиотаж привел к росту капитализации этого рынка. Дело в том, что в экономиках США и Западной Европы в тот период наблюдалась нестабильность.

Это спровоцировало повышение учетных ставок. Акции компаний в сфере IT рассматривались инвесторами, прежде всего, как безопасные капиталовложения в рынок, который продолжает расти несмотря ни на что.

Наконец, когда были опубликованы финансовые отчеты, стало ясно, что компании в большинстве своем не оправдывают ожидания инвесторов.

Некоторые гиганты оказались под угрозой разделения. Объем сбыта продукции падал.

Причины появления пузыря доткомов

Одной из основных причин, которые повлияли на появление пузыря стало то, что технологии были слишком переоценены.

Дело в том, что Интернет – это не сам бизнес, а лишь инструмент его ведения. Но многие апологеты так не считали.

Им вторили нечистые на руку бизнесмены, которые все понимали, но хотели получить прибыль от новых инвестиций в индустрию.

Нельзя сказать, что это было бы невозможно. Дело в том, что подобные компании существовали и до появления Интернета. Заказ можно было сделать, к примеру, по каталогам. Однако это был длительный процесс. Интернет существенно ускорил саму процедуру оформления заказа.

Более того, он позволил буквально каждому получить доступ к площадке, где можно купить все, от книг, до программного обеспечения, рабочего инструмента и многого другого.

Достаточно зайти на сайт того же Amazon, о котором знают на всех континентах.

Благодаря сети Интернет, инвесторы получили возможность совершать операции, не выходя из дома. Ранее, для этого требовалось либо личное присутствие, либо звонок по телефону. Сегодня инвестор может пользоваться платформой, подключенной к любой бирже и совершать там транзакции.

Среди других причин, которые могли обрушить рынок, отмечают:

  • Отсутствие возможности объективно оценить стоимость ценных бумаг компании. Проблема заключалась в том, что из активов у большинства компании, которые проходили IPO были только пара ПК и подключение к сети Интернет. Многие эксперты не знали, как оценивать такой бизнес. Поэтому было принято решение оценивать такие компании по количеству пользователей и времени, которое они проводят на сайте компании. Естественно, подобная оценка была крайне приблизительной и не отражала ровным счетом ничего.
  • Еще одна причина краха заключалась в том, что такими компаниями руководили специалисты с области IT, которые нередко ничего не понимали в бизнесе.
  • К появлению пузыря привела и чрезмерная реклама. Дело в том, что многие компании предпочитали тратить огромные средства именно на рекламу своей деятельности. Это приводило к тому, что вместо разработок, фирма просто привлекала новых клиентов.
  • Непонимание сути Интернета. Новые технологии далеко не всегда понимаются всеми и правильно. В тот момент Интернет представлялся действительно мощным и перспективным, способным предложить новую модель бизнеса. На самом деле, так и произошло, но только позже, уже после того, как лопнул пузырь доткомов. В начале 2000 просто сложилась такая ситуация, когда компаний на рынке было слишком много и далеко не все вообще представляли какой-то реальный интерес, но ввиду бума, активно скупались все акции, в которых виделась недооцененность и хоть какие-то перспективы.
  • Спекуляции стали одной из важнейших причин появления пузыря и его «сдувания». Любой рынок привлекает тех, кто хочет зарабатывать на разнице цен.
  • Появление большого числа мошенников. Любая новая сфера – широкие возможности для мошенников. Тоже самое было и в сфере IT компаний. Далеко не все они вели ту деятельность, которую изначально заявляли.

Читайте также:

Что было дальше

Обвал рынка доткомов привел к банкротству многих компаний в этой индустрии. Некоторые фирмы были уличены в подделке отчетов, а также проведении нелегальных банковских операций с целью увеличения прибыли.

Это относится к WorldCom, одному из крупнейших игроков в индустрии. Как только эта информация стала известна общественности, цена компании резко упала и привела к банкротству.

У других компания просто закончились деньги и они были вынуждены закрываться или продаваться. Другие фирмы обвинялись в том, что они неправильно использовали средства вкладчиков (вероятнее всего, здесь и имеется в виду растрата денег на рекламу вместо инноваций).

Обвинения коснулись не только компаний в этой сфере, но и инвесторских фондов вроде Citigroup или Merrill Lynch.

Им инкриминировалось введение инвесторов в заблуждение.

Падение рынка доткомов сказалось не только на IT компаниях, но и на смежным сферах, которые предлагали свои услуги таким фирмам.

К примеру, сократился рынок рекламы, которая больше не пользовалась таким спросом.

Еще одной проблемой стало трудоустройство многих специалистов, которые оказались буквально на улице с закрытием компаний.

В период бума доткомов, спрос на программистов уверенно рост. Но после того, как пузырь лопнул, многие остались без работы. В то время в США программисты активно переучивались на другие профессии.

Оценка премии опционов — аналитические формулы vs моделирование

Введение

На волне хайпа криптовалют проскакивают новости о торговле биткойном на мировых биржах CME и NASDAQ. Для меня это знаковое событие: руки корпораций, надувавших пузыри доткомов и ипотек, дотянулись и до золота шифропанков — криптовалют. А в арсенале этих самых корпораций мощный рычаг — производные финансовые инструменты, или деривативы.

Находясь под впечатлением прочитанных не так давно историй взлетов и метаморфоз рынков деривативов — прежде всего, фьючерсных и опционных контрактов, я заинтересовался нетривиальным ценообразованием опционов. Мне открылось, что, хотя интернет полон рерайтов статей, толкующих знаменитую формулу Блэка-Шоулза, практических инструментов — web-сайтов, технологических программ или банальных руководств для программиста — не математика, по данному вопросу в интернете недостает. Пришлось вспомнить азы тервера и адаптировать строгие математические описания в популярном, понятном, прежде всего, мне самому, формате.

Определение опциона

Опцион — контракт, дающий покупателю право (но не обязанность!) купить или продать торгуемый на рынке актив по указанной им (покупателем контракта) цене. Продавец опциона назначает покупателю премию — свое вознаграждение за предоставленную покупателю опциона возможность купить или продать актив в определенный срок по определенной цене.
Пример опционного контракта:

  • покупатель опциона хочет получить право купить 10 Ethereum (ETH) по цене $470 за 1 ETH через 30 дней.
  • текущая цена Ethereum равна $450.

Допустим, через 30 дней рыночный курс Ethereum вырастет до $500. Покупатель опциона сможет купить 10 Ethereum (10 ETH) по оговоренной в контракте цене $470. После чего, покупатель, желающий сейчас же извлечь выгоду из своей сделки, тут же продаст Ethereum по цене $500, заработав:

10 x (500 — 470) = 300 (USD).

Если же цена Ethereum окажется ниже $470, покупатель опциона просто откажется от невыгодной сделки.

Беспроигрышное предложение! Разумеется, за такую чудесную возможность продавец запросит какую-то сумму — премию по опциону.

Итак, спецификация опционного контракта:

  • в данном примере покупатель приобрел европейский call опцион в объеме 10 ETH со страйк-ценой $470 USD с экспирацией через 30 дней.
  • “Европейский” — в данном контексте означает, что покупатель опциона может совершить сделку по указанной цене строго на определенную дату — на момент экспирации опциона. Существуют также “американские” опционы, где покупатель контракта может исполнить его в любое время до момента экспирации, но рассмотрение американских опционов выходит за рамки статьи.
  • Покупатель опциона получает право купить актив (Ethereum) по указанной цене. Опцион на покупку актива определен как call-опцион, на продажу — put-опцион.
  • Цена, по которой покупатель опциона имеет право приобрести актив — в нашем примере $470 — называется страйк-ценой.
  • Сумма, которую покупатель опциона уплатит продавцу, называется премией.

Размер премии по опциону и есть предмет нашего небольшого исследования.

Как продавец оценивает премию по опциону

Рассчитать величину премии — такую, чтобы и самому не остаться в накладе, и не отпугнуть потенциального покупателя “задранным” ценником — настоящее искусство. По крайней мере, было таковым до поры. Пока в 1973 году два математика не явили свету изящную формулу, названную их именами — формула Блэка-Шоулза. Об этой формуле и ее влиянии на рынок деривативов написана даже популярная книга — “Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок”. Конечно, реальная история несколько сложнее, чем “тьма невежества — вжух! — формула”… Но меня интересуют не столь глобальные процессы, а непосредственно вопрос: насколько формула Блэка-Шоулза применима для оценки “справедливой” премии по опциону, рассчитанной для популярных у трейдеров криптовалютных контрактов?

Модель Блэка-Шоулза описывает некий “стандартизированный” рынок. Выхолощенный, избавленный от резких ценовых перепадов, живущий годами в одном ритме. Разумеется, формула, выведенная для “идеального” рынка, не так хорошо работает на практике, как в теории.

Как принято у трейдеров — там, где недостает теории, обращаются к эмпирике. К трейдерской “чуйке”, к “опыту”. Как программист, я негодую от такого невежества. Потому приведу свое решение: чужие выкладки, немного тервера, магия Excel и, в самом конце, исходники на C#.

Эталонный расчет — модель Блэка — Шоулза

Википедия снабдит нас формулой. Задав значения переменных опционного контракта и зная параметры торгового актива, мы можем подсчитать “справедливую” премию.

Для дальнейших расчетов нам нужны “идеальные” данные — ценовой ряд, обладающий нужными характеристиками.

Реальная цена, как я уже отмечал, может быть дамой непостоянной: то топчется на месте, то вдруг лихо срывается с места в карьер. Нам же нужен образец идеальной серии ценовых данных как эталон для последующих вычислений.


Логнормальное распределение

Модель Б-Ш (давайте уже сократим имена авторов в названии) предполагает, что ценовой ряд описывает логнормальное распределение. Что это означает? Приведу пример:

в столбце A — цена абстрактного актива ABS/USD, .
Столбец B содержит натуральный логарифм от частного и .

Логнормальное распределение описывает ценовой ряд, производный ряд от которого, полученный как натуральный логарифм частного от деления текущего значения с предыдущим, имеет нормальное распределение. Сложно. Поясню на нашем примере: если значения в столбце B распределены согласно нормальному закону, то значения столбца A описывает логнормальное распределение.

Как нам получить “логнормальный” ценовой ряд? MS Excel, который я уже использовал для примера, умеет генерировать случайные числа, имеющие равномерное (увы, не нормальное) распределение. Есть несложная методика, по которой мы сможем получить ряд нормально распределенной СВ из равномерно распределенной СВ. Методика называется “метод обратной функции”. Не вдаваясь в детали метода, отмечу следующий его важный аспект:

Функция НОРМ.ОБР принимает значения: вероятность, среднее, стандартное отклонение.

  • Вероятность — то самое значение, от которого мы строим нашу функцию. Строго больше 0 и строго меньше 1. Сгенерируем 999 значений от 0.001 до 0.999 с шагом 0.001 в столбце A. Значения из столбца A и пойдут на вход функции НОРМ.ОБР.
  • Среднее — математическое ожидание нашей СВ. Напомню, мы генерируем величину, пропорциональную динамике нашего ценового актива ABS/USD. Положительные значения соответствуют росту цены ( p_ \implies ln(p_ / p_) > 0$» data-tex=»inline»> ), отрицательные — падению. Если мы зададим параметр “среднее” большим нуля, наш актив будет, скорее всего, расти (программист говорит: проведем миллион итераций и гарантированно увидим конечную цену, превышающую начальное значение). Наш выбор — среднее, равное 0. Что означает “нейтрально дрейфующую” цену ABS/USD.
  • Стандартное отклонение. О нем тоже пойдет речь впоследствии. Величина, характеризующая волатильность нашего актива. Примем ее равной 0.5% или 0.005. Что примерно соответствует изменению цены в день на ± 0.5% в среднем.

Как интерпретировать эти данные? Возьмем первую пару чисел:

“СВ примет значение -0.015451 или меньше с вероятностью 0.001 (0.1%)”.

Вторая пара: “СВ примет значение -0.014391 или меньше с вероятностью 0.002 (0.2%)”. И т.д.
Метод обратной функции: мы случайным образом выбираем число в диапазоне от 0 до 1 (столбец A) и находим соответствующее ему значение обратной кумулятивной функции распределения (столбец B). Или же, в нашем случае, просто случайным образом выбираем число из столбца B.

Т.е., выбираем значение N в диапазоне от 0 до 999 и читаем содержимое ячейки :

  • Формула ячейки B2: =НОРМ.ОБР(A2;0;0,005)
  • Формула ячейки C2: =СЛУЧМЕЖДУ(0;999)
  • Формула ячейки D2: =ДВССЫЛ(СЦЕПИТЬ(«B»;C2+2))

Вот мы и получили нормально распределенную случайную величину с математическим ожиданием 0 и среднеквадратичным отклонением 0.005.

В столбце D может быть сколько угодно значений. Нам понадобится 3650 значений — мы собираемся моделировать дневные изменения цены ABS/USD за 10 лет. Осталось сгенерировать собственно цену ABS/USD.

В столбце D мы имеем ряд величин ∆, а ∆, по формуле логнормального распределения, определена как

Значит, цены ABS/USD, последующая и предшествующая, будут связаны функцией

Перенесем столбец D на новый лист, скопировав его, а затем вставив значения, начиная с ячейки A3.

Теперь укажем начальную цену ABS/USD равную 1000 (USD за 1 ABS) — введем “1000” в ячейку B2:

В ячейку B3 введем “=B2*EXP(A3)” и скопируем это значение во все последующие ячейки — B4:B3652.

На этом подготовка исходных данных, наконец, завершена. Столбец B содержит ценовой ряд нашего эталонного актива ABS/USD. Ряд, обладающий характеристиками логнормального распределения со среднеквадратичным отклонением, равным 0.005 (0.5%). У меня получились такие значения:

Нет никакой гарантии, что у вас, если вы проделаете ровно те же вычисления в MS Excel, получатся ровно те же значения, так как исходные данные — случайная величина. И все же — согласитесь, график вполне походит на биржевую сводку?

Расчет премии по формуле Б-Ш

Раз уж у нас есть “эталонные” данные, проведем “эталонный” расчет. Мы считаем премию по “ванильному” европейскому CALL-опциону:

  • текущая цена (S) равна 1000,
  • страйк (X) равен 1000. Страйк равен текущей цене, такой опцион на сленге именуется “ванильным”,
  • экспирация через 30 дней (T),
  • объем сделки — один контракт.

Наш инструмент ABS — не акция, не облигация и не иная ценная бумага. Никаких дивидендов за обладание ABS владельцу не полагается.

Та самая формула — формула расчета премии за европейский опцион Call (значение C):

Разберем параметры формулы.

  • S и X нам уже известны — текущая (1000 USD) и страйк (1000 USD) цены актива, соответственно.
  • T — время до экспирации, выраженное, как часть года. К примеру, наш контракт ABS торгуется 365 дней в году, подобно криптовалютным контрактам. Экспирация произойдет через 30 дней, следовательно, T = 30/365

0.082. Другой пример — опцион на EURUSD на Чикагской бирже, торгуется приблизительно 265 дней в году. Считаем количество торговых дней до конкретной даты — до дня экспирации. Скажем, мы посчитали 23 торговых дня. В таком случае параметр T будет равен 23/265 или примерно 0.087.

  • r — безрисковая процентная ставка. Как мы уже отмечали, для актива ABS она равна 0.
  • σ (сигма) — историческая волатильность актива. Здесь потребуется небольшое отступление.
  • Историческая волатильность

    За волатильность мы берем среднеквадратичное отклонение (СКО), пересчитанное на годичный интервал. Приведу очередную формулу из Википедии:

    Как нам посчитать среднеквадратичное отклонение цен ABS/USD в MS Excel?

    • Столбец C содержит разность текущего и предыдущего значения цен ABS, поделенную на предыдущее значение и умноженную на 100%.
    • Ячейка D2 содержит среднее значение из столбца C.
    • Столбец E содержит квадраты разности ценового отклонения (столбец C) и среднего значения ценового отклонения (ячейка D2, вторая строка “зафиксирована” в формуле символом $).
    • Ячейка G2 — дисперсия, сумма квадратов отклонений, деленная на количество значений за вычетом 1 (SIC!).
    • Наконец, ячейка H2 содержит искомое СКО — корень из дисперсии (G2).

    Часть вычислений можно пропустить: достаточно посчитать столбец C (величины отклонений в процентах) и воспользоваться функцией Excel для нахождения среднеквадратичного (стандартного) отклонения — что мы и определили в ячейке I2 — функция “СТАНДОТКЛОН.В”.

    Осталось пересчитать значение СКО (σ) на интервал один год. Наш ABS/USD торгуется 365 дней в году. Значение σ, рассчитанное для одного дня, надо умножить на корень квадратный из 365:

    Откуда взялся квадратный корень в формуле пересчета дневного значения среднеквадратичного отклонения в годовое? Заинтересовавшихся адресую в интернет, искать модель случайного блуждания, random walk (RW).

    Расчет премии в Excel

    Теперь, когда мы определили все параметры формулы Блэка — Шоулза, введем их значения и функции в Excel:

    Сразу отмечу: значения T и σ я указываю в абсолютных величинах, не в процентах.

    • Формула коэффициента d1 =(LN(B2/B3)+B4*(B6+B5*B5/2))/(B5*КОРЕНЬ(B4))
    • d2 =H2-B5*КОРЕНЬ(B4)
    • N(d1) =НОРМ.РАСП(H2;0;1; ИСТИНА)
    • N(d2)=НОРМ.РАСП(H3;0;1; ИСТИНА)
    • Наконец, премия CALL-опциона: =B2*СТЕПЕНЬ(2,71818;-B7*B4)*K2-B3*СТЕПЕНЬ(2,71818;-B6*B4)*K3

    “Справедливая” премия за ванильный European CALL-опцион ABS/USD со страйком 1000 и экспирацией через 30 дней составила $10.80 за один контракт.

    Расчет премии для “ненормального” ценового распределения

    Выше утверждалось, что ценовая модель Б-Ш адекватна для логнормального распределения ценового ряда. Но насколько близок “реальный” рынок по своим характеристикам подобному закону распределения СВ? Точнее, насколько рынок далек от него?

    Наш гипотетический актив ABS/USD характеризуется нормальным распределением логарифмов от частного соседних (текущая и предыдущая) цен. График плотности вероятности появления больших и малых отклонений цены (логарифмов) имеет классическую для нормального распределения форму, примерно такую:

    Иначе говоря, имеет форму колокола, с “крутой” вершиной и “плечами”, или “хвостами”, быстро приближающимися к оси абсцисс по мере удаления от среднего значения (0).

    Каким эмпирическим наблюдениям могли бы соответствовать для реального рынка эти самые “хвосты” нормального распределения?

    Большие отклонения цены возможны, но имеют крайне низкую вероятность. Для графика, приведенного выше, можно сказать, что отклонение цены на +2% и более имеет вероятность 5%. А отклонение цены на +3% и более имеет уже околонулевую вероятность — какие-то незначительные доли процента.

    “Реальному” рынку свойственно несколько иное поведение. А конкретно: большинство ценовых изменений лежат в довольно узком диапазоне, при этом, однако, существенна вероятность значительных ценовых колебаний. График плотности вероятностей ценовых отклонений для “реального” рынка примет вид приблизительно такой:

    Повлияет ли тот факт, что характеристики распределения дневных отклонений цены для “реального” рынка отличаются от модели Б-Ш на точность расчета?

    Очевидно, повлияет. Вопрос — насколько сильно будет ошибаться формула Б-Ш в своей оценке “справедливой” премии?

    Моделирование “реальной” цены

    Сейчас моя задача — генерировать новый ценовой ряд. Ценовой ряд, логарифмы от частного соседних цен в котором подчиняются некоторому “ненормальному” распределению — распределению, отличающемуся “толстыми хвостами”. Более того, я немного усложню себе задачу.

    Итоговый ценовой ряд должен характеризоваться той же величиной исторической волатильности, что и ценовой ряд ABS/USD, построенный нами ранее.

    Для примера приведу две кривых плотности распределения СВ: нормальное распределение (коричневая линия) и “реальное” распределение (синяя линия) — то, что мы хотим получить. С толстыми и длинными хвостами:

    В нормальном распределении мы можем варьировать один параметр — среднеквадратичное отклонение (σ). Вот как выглядят два графика плотности нормального распределения с σ, равной 1 и 0.4 соответственно:

    Оба графика — не совсем то, что нам бы хотелось. Тонкое “тело” графика для параметра σ = 0,4 — близко к желаемому. Но нам бы хотелось “хвостов” потолще. Иначе говоря — большой процент отклонений, концентрирующихся в окрестностях среднего значения (0), при все еще значимой вероятности больших (2% и более) ценовых отклонений.

    Решение: сложить два графика. Я получу ту самую зависимость, что привел выше на рисунке как “реальную” плотность вероятности распределения цен.

    Сейчас мы складывали значения функции плотности нормального распределения. Как же построить распределение, плотность которого будет соответствовать сумме двух функций нормального распределения с параметрами σ = 1 и σ = 0,4?

    Очевидно ( исправлено ):

    1. сложить две (обратные) интегральные функции плотности нормального распределения,
    2. подставить в получившуюся функцию аргумент — равномерно распределенную СВ.

    Проделаю примерно те же вычисления, что и раньше, при генерации ряда ABS/USD. Но теперь заполню два столбца функцией “НОРМ.ОБР”. Результирующая величина должна иметь годовое среднеквадратичное отклонение, равное 9.44% — как и в предыдущем примере. Этого я добьюсь, проведя несколько итераций подбора параметров, так как результат (сгенерированная выборка) недетерминирован:

    • Столбцы C (R1), D (R2) содержат обратную функцию нормального распределения с параметрами 0.005 и 0.0015 соответственно.
    • Столбец E (R ) — взвешенную сумму двух этих величин — 0,8 x R1 + 0,65 x R2.
    • Столбец F (RND) — случайное число в диапазоне от 2 до 1000.
    • Наконец, столбец G(∆) — случайным образом выбранную из столбца E (R ) ячейку. То распределение, которого мы добивались.

    Осталось применить к полученному ряду формулу:

    Сумму двух нормально распределенных случайных величин копируем в столбец A. В столбце B, как и раньше, мы умножаем предыдущее значение цены (начинается от 1000) на экспоненту от СВ из столбца A.

    В итоге у меня получился следующий график цены WRD/USD:

    Премия за опцион CALL для WRDUSD на тех же условиях контракта, что мы уже рассчитали ранее, останется неизменной, так как параметры в формуле Б-Ш не менялись. Напомню цифры: премия за ванильный European CALL-опцион WRD/USD со страйком 1000 и экспирацией через 30 дней составила $10.80 за один контракт.

    Спустя 15 лет после краха рынка доткомов NASDAQ Composite установил новый рекорд

    NASDAQ Composite в четверг закрылся на отметке 5056,06, побив рекорд марта 2000 г. – 5048,62. Прошлый рекорд обернулся обвалом на рынке доткомов, и индекс рухнул на 78% (см. график). Тогда в будущее этого рынка инвесторам верилось с трудом. «Все думали, что начинается новая эра», – говорит стратег Wells Capital Management Джеймс Полсен.

    Голубые фишки, входящие в NASDAQ, вновь дорожают. Но теперь в моде другие компании. Apple и Google превратились в глобальных гигантов. Microsoft, Oracle и Cisco Systems платят дивиденды, чего не было в 90-е гг. Apple, прекратившая платить дивиденды в 1995 г., возобновила их в 2012 г.

    Хотя и сейчас на NASDAQ есть переоцененные компании и этот рынок волатилен, он менее рисковый, чем 15 лет назад. В 2000 г. компании, торгующиеся на NASDAQ, стоили в 175 раз больше их годовой прибыли, сейчас – в 30 раз (данные Birinyi Associates). «NASDAQ совсем другой, чем был в 2000 г., – отмечает стратег TIAA-CREF Asset Management Дэниэл Моррис, – главное различие – в стоимости компаний».

    Во время бума доткомов в моде были компании без внятной бизнес-модели, например Pets.com и социальная сеть TheGlobe.com. В 1998 г. в первый день торгов акции TheGlobe подорожали в 7 раз, но компания с трудом пережила кризис 2000 г. и в 2008 г. прекратила почти все операции. Pets.com торговать с прибылью так и не научилась и закрылась в 2000 г.

    Apple и Microsoft (1-е и 3-е места по капитализации на NASDAQ) торгуются с мультипликатором 17, это среднее значение для крупных компаний США. У Google (2-е место) мультипликатор – 27, у Intel (7-е) – 13,5, это ниже среднего. Большой мультипликатор у Facebook (4-е место) – 74, он оправдан только в случае дальнейшего быстрого роста.

    В 2000 г. Пол Микс работал в паевом фонде Merrill Lynch – Internet Strategies и управлял портфелем с акциями доткомов на $7 млрд. «Нам тогда был ураганный ветер в спину», – вспоминает он. В 1999 г. NASDAQ Composite вырос на 86%. Но Merrill угораздило открыть Internet Strategies всего за несколько дней до рекорда NASDAQ и обвала.

    Микс был звездой: почти ежедневно он выступал по телевидению с рекомендациями акций, у него частенько просили автограф. Но три месяца спустя NASDAQ снизился на 60%, активы Internet Strategies подешевели на 71%. Когда осталось $114 млн активов, Merrill передал их другому фонду, фактически закрыв Internet Strategies. В 2002 г. Микс уволился из Merrill: «На мои лекции собирались сотни человек, а потом я превратился в козла отпущения, хотя никогда не был столь умным, каким они себе представляли, и таким идиотом, как они себе представляли». Микс сожалеет, что Internet Strategies открылся на пике рынка, но он инвестировал в фонд и разделил потери с остальными инвесторами.

    После ухода из Merrill Микс учредил аналитическую фирму, затем – хедж-фонд, который закрылся через несколько лет. Одновременно он преподавал основы финансов в военном училище The Citadel и Университете Чарльзтауна, а в выходные подрабатывал экскурсоводом.

    Последние три года Микс работает в Saturna Capital ($4 млрд) и управляет фондом Sextant Growth с $48 млн. В его портфеле есть акции высокотехнологических компаний, включая Apple, Microsoft и Facebook. Главный урок, который Микс вынес из кризиса доткомов, в том, что нельзя преуменьшать значения финансовых показателей. Сейчас для компаний, проводящих IPO, планка выше, отмечает он, приводя в пример китайского интернет-ритейлера Alibaba: «Если бизнес не генерирует доход, то это не бизнес». Но в числе его нынешних фаворитов также производитель крепежа Fastenal и Delta Air Lines.

    Он видит, что и сейчас есть акции, например, компаний, занимающихся кибербезопасностью и облачными технологиями, которые растут слишком быстро. «Всегда есть темы, в которые все пытаются запрыгнуть, и возникает столпотворение, – отмечает он, – это происходит и сейчас, но реже». В пятницу NASDAQ вырос на 0,71% до 5092,08.

    ФЬЮЧЕРС НА ИНДЕКС NASDAQ 100: 5 ВЕЩЕЙ, КОТОРЫЕ НУЖНО ЗНАТЬ.
    ЧАСТЬ 1

    Фьючерсы на индекс Nasdaq 100 относятся к категории индексных фьючерсных контрактов, предлагаемых CME Group. Это одни из самых востребованных индексных фьючерсов на рынке. Они представлены различными типами контрактов, среди которых первое место по объемам торгов и популярности занимают фьючерсные мини-контракты на индекс Nasdaq 100. Мини-контракты на Nasdaq 100 с высокой точностью повторяют динамику своего базового актива — индекса Nasdaq 100, одного из ведущих фондовых индексов США.

    В сравнении с фьючерсными мини-контрактами на индекс S&P500 (тикер ES), фьючерсные мини-контракты на индекс Nasdaq 100 стоят немного дешевле, если сравнивать цену тика. Например, минимальное изменение цены (тик) для фьючерса на S&P500 составляет 0.25 и его стоимость равна $12.50, тогда как для мини-контракта Nasdaq 100, при том же значении тика, его стоимость $5.00.

    Внутридневные трейдеры и инвесторы могут относительно легко торговать фьючерсными контрактами Nasdaq 100 в спекулятивных целях или же хеджируя риски. Все фьючерсные контракты Nasdaq 100 являются расчетными и не предполагают физической поставки.

    Итак, давайте ознакомимся с 5-тью вещами, которые нужно знать внутридневному трейдеру о фьючерсных контрактах на индекс Nasdaq 100.

    • Что такое индекс Nasdaq 100
    • Различные типы фьючерсов Nasdaq 100 доступных для торговли

    Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

    Что такое индекс Nasdaq 100

    Фьючерсный контракт Nasdaq 100 — это производный финансовый инструмент (дериватив), базовым активом которого является биржевой американский фондовый индекс Nasdaq 100. Данный индекс отражает совокупную капитализацию 107 крупнейших компаний (а не 100 как можно подумать из его названия), акции которых торгуются на бирже Nasdaq. Стоит отметить, что среди компаний индекса Nasdaq 100 нет финансовых организаций, поэтому он очень точно отражает состояние реального производственного сектора, что сильно отличает его от индексов Dow Jones и S&P500. Индекс Nasdaq 100 является взвешенным по капитализации индексом и имеет очевидный макроэкономический смысл и поэтому может быть использован в макроэкономических прогнозах.

    История индекса Nasdaq 100 началась 31 января 1985 года c отметки 250 пунктов. В 1998 году в индекс были допущены иностранные компании. Изначально требования к ним были строгие, но были смягчены в 2002 году. Исторический максимум свыше 4700 пунктов был достигнут индексом в 2000 году на волне доткомов. Помимо фьючерсов и опционов, трейдерам также доступен ETF (торгуемый на бирже индексный фонд) и в случае с Nasdaq это один из самых популярных фондов в США — PowerShares QQQ ETF (тикер QQQQ).

    Биржа Nasdaq никогда не имела торговых залов, в которых толпятся брокеры, так как изначально она делала упор на высокие технологии. Ей удалось привлечь на свою площадку такие быстро растущие компании как: Microsoft, Apple, Cisco, Oracle и Dell, модернизировав проведение IPO.

    Не нужно путать индекс Nasdaq 100 с индексом Nasdaq Composite. Основное различие этих двух индексов заключается в том, что индекс Nasdaq Composite отражает совокупную капитализацию всех компаний, торгующихся на фондовой бирже Nasdaq, в то время как индекс Nasdaq 100 отражает совокупную капитализацию только первых 107 компаний, расположенных в порядке убывания, исходя из размера их капитализации.

    Также существуют и другие индексы. Например, индекс Nasdaq Financial 100 (тикер IXF) отражает совокупную капитализацию компаний только финансового сектора, кроме банков и страховых компаний, для которых существуют свои индексы Nasdaq Bank (тикер IXBK) и Nasdaq Insurance (тикер IXIS) соответственно.

    Индекс Nasdaq 100 является подиндексом по отношению к индексу Nasdaq Composite и у каждого из них есть собственный тикер. У Nasdaq Composite это тикер ^IXIC, а у Nasdaq 100 – тикер ^NDX.

    На нижнем графике приведено сравнение двух индексов — Nasdaq 100 и Nasdaq Composite. Как видите, между ними существует тесная прямая корреляционная связь.

    Корреляция индексов Nasdaq 100 (NDX) и Nasdaq Composite (IXIC)

    Различные типы фьючерсов Nasdaq 100, доступные для ведения торговли

    Когда мы говорим о фьючерсном рынке Nasdaq 100, первое, что чаще всего приходит на ум — это мини-контракты Nasdaq. Но помимо них существует множество других контрактов, которые могут выбрать фьючерсные трейдеры. Например, фьючерсы на индекс Nasdaq Biotech (для медицинских и фармацевтических компаний) или же стандартные и даже «большие» фьючерсные контракты Nasdaq 100.

    Без сомнения, фьючерсные мини-контракты Nasdaq 100 (E-mini Nasdaq) самые востребованные. Эти контракты торгуются под тикером NQ и обладают самым низким маржинальным требованием, привлекая тем самым многих внутридневных трейдеров. Минимальное изменение цены (тик) для фьючерсного мини-контракта Nasdaq 100 составляет 0.25 и его стоимость равна $5.

    Дневное маржинальное требование такого мини-контракта находится в пределах $1000 и может отличаться в зависимости от правил фьючерсного брокера. В тоже время маржинальные требования CME составляют $3500 в качестве гарантийного обеспечения и $2800 в качестве поддерживающей маржи (неснижаемого остатка на торговом счете).

    Следующим за ним по популярности идет стандартный фьючерсный мини-контракт Nasdaq. Данный контракт торгуется под тикером QCN. Он очень похож на мини-контракт Nasdaq 100 (NQ), но отличается размером тика и его стоимостью. Контракт QCN Nasdaq 100 в два раза больше мини-контракта, что означает, что его минимальное изменение цены (тик) составляет 0.50, а стоимость тика равна $10.00. По причине бόльших размеров тика и его стоимости, маржинальные требования CME Group составляют $4000 в качестве гарантийного обеспечения на фьючерсный контракт и $3200 в качестве поддерживающей маржи (неснижаемого остатка на торговом счете).

    Вне всякого сомнения, «большие» фьючерсные контракты Nasdaq 100 (тикер ND) не пользуются спросом у внутридневных ритейл трейдеров. Как следует из названия, это действительно огромные контракты, подходящие скорее крупным игрокам или хедж-фондам нежели ритейлу. Минимальное изменение цены (тик) для «большого» фьючерсного контракта Nasdaq 100 составляет 0.25 и его стоимость равна $25. Маржинальные требования CME Group составляют $17500 в качестве гарантийного обеспечения на фьючерсный контракт и $14000 в качестве неснижаемого остатка на торговом счете.

    И в заключение хотелось бы отметить профильные биотехнологические фьючерсные контракты, называемые фьючерсными мини-контрактами Nasdaq Biotechnology. Они торгуются под тикером BIO (Globex) и с высокой точностью повторяют динамику индекса Nasdaq Biotechnology (тикер IBB). Минимальное изменение цены (тик) для фьючерсного контракта Nasdaq Biotech составляет 0.10, а его стоимость равна $5. Маржинальные требования CME Group по данному типу контрактов составляют $3750 в качестве гарантийного обеспечения на фьючерсный контракт и $3000 в качестве неснижаемого остатка на торговом счете.

    Следите за обновлениями нашего блога, чтобы получить еще больше информации о фьючерсе на индекс Nasdaq. До встречи, друзья!

    Индексы NASDAQ

    NASDAQ имеет продолжительную историю разработки инновационных индексов, отслеживающих наиболее важные сегменты мировой экономики. Семейство индексов биржи включает более 44 тыс. показателей, представляющих интерес для инвесторов.

    На странице https://indexes.nasdaqomx.com/Index/Directory можно найти полный список актуальных индексов биржи: рыночных, отраслевых, тематических и стратегических. Они являются основой предложений ETF, фьючерсов, опционов, структурированных продуктов и других инвестиций в производные инструменты.

    Ключевые индексы Насдак

    Флагманские индексы Nasdaq уважаемы по всем мире, т.к. охватывают ведущие мировые компании, высокопроизводительные портфели и отражают микро- и макроэкономические факторы. К ним относятся:

    • Nasdaq Composite (COMP) – охватывает акции всех компаний, котируемых на бирже Nasdaq Stock Market. Именно его чаще всего имеют в виду, говоря об индексе Nasdaq. В данный момент насчитывает более 2500 компаний, которые можно увидеть по ссылке https://ru.investing.com/indices/nasdaq-composite-components.
    • Nasdaq-100 (NDX) – включает акции 100 самых крупных фирм нефинансового сектора на фондовом рынке Nasdaq.
    • Nasdaq-100 Equal Weighted Index (NDXE) – версия NDX, с равными долями каждой акции.
    • Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT) — включает топовые акции технологического сектора.
    • Nasdaq-100 Biotechnology Index (NBI) – базируется на акциях биотехнологических и фармацевтических компаний.
    • OMX Stockholm 30 Index (OMXS30) – состоит из 30 наиболее активно торгуемых акций на Стокгольмской фондовой бирже.
    • PHLX Semiconductor (SOX) – отслеживает компании, которые занимаются проектированием, распространением, производством и продажей полупроводников.
    • Nasdaq Global Equity Index (NQGI) – отслеживает эффективность глобальных акций, покрывая более 98% всей рыночной капитализации глобального рынка акций.

    Рассмотрим особенности каждого индекса:

    Индекс (тикер), год запуска Инвестиционные продукты Состав ТОП 10 компаний
    Nasdaq Composite (COMP), 1971 г. ETF: ONEQ
    ETP: FNCMX
    более 2500 американских и иностранных фирм биржи Насдак Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Facebook, Intel, Cisco Systems, Pepsico, Comcast
    Nasdaq-100 (NDX), 1985 г. ETF: QID, PSQ, QLD, TQQQ, SQQQ, QQQ, PTNQ, ANX, NDXEX и др.
    Фьючерсы и опционы на фьючерсы: биржа CME.
    Опционы: биржи CBOE, ISE, PHLX
    100 американских и иностранных фирм нефинансового сектора биржи Насдак: компьютеры, программное обеспечение, телекоммуникации, биотехнологии, розничная/оптовая торговля и др.
    Nasdaq-100 Equal Weighted Index (NDXE), 2005 г. ETF: QQEW, QQQE 100 американских и иностранных фирм нефинансового сектора биржи Насдак, взвешенные по доле акций Workday, Amazon, ADV Micro Devices, Netflix, Regeneron Pharmaceut, Incyte, Adobe, Dollar Tree, Ross STores, Amgen
    Nasdaq-100 Technology Sector Index (NDXT), 2006 г. ETF: QTEC, 287180 40 компаний технологического сектора Workday, ADV Micro Devices, Adobe, Applied Materials, Lam Research, Autodesk, Cadence Design, Intuit, Microchip
    Nasdaq-100 Biotechnology Index (NBI), 1993 г. ETF: BIB, BIS, SBIO, IBB, 678, UBIO, ZBIO и др. 220 компании биотехнологического и фармацевтического сектора Amgen, Biogen, Giled Science, Celgene, Illumina, Regeneron Pharmaceut, Vertex Pharmaceut, Alexion Pharm, Biomarin Pharmaceut, Mylan
    OMX Stockholm 30 Index (OMXS30), 2006 г. ETF: SPOTR, OMXS30, SPOTR BULL, SPOTR BEAR, XAST OMXS30, XAST BULL и др. 30 компаний, наиболее активно торгуемых на Стокгольмской бирже: промышленность, сырье, финансы, технологии, потребительские товары и др. Nordea Bank, Ericsson, Swedbank, Volvo, Svenska Handelsbanken, Skand.Enskilda Banken, Hennes & Mauritz, Telia, Atlas Copco, Investor
    PHLX Semiconductor (SOX), 1993 г. ETF: SOXL, SOXS, SOXX 30 компаний сектора производства и продажи полупроводников Texas Instrument, Qualcomm, Intel, Broadcom, NXP Semiconductors, Taiwan Semicond, Analog Devices, Linear Technology, Nvidia, Applied Materials, Lam Research
    Nasdaq Global Equity Index (NQGI), 2001 г. Более 9 тыс. компаний из 45 стран с самой высокой капитализацией: промышленность, потребительские товары, сырье и материалы, финансы, технологии и др. Apple, Exxon Mobil, Microsoft, Johnson & Johns, WellsFargo, Gen Electric, Nestle, Chevron, JP Morgan, Procter Gamble

    Nasdaq Composite Index

    Индексы Nasdaq рассчитываются как средневзвешенные фондовые индексы: количество акций умножается на их цену в конце торгов и делится на число компаний в индексе. Они создавались для завоевания доверия и проникновения на международные фондовые рынки.

    Динамика каждого индекса Насдак отражается онлайн на официальном сайте и других специализированных ресурсах. Ниже представлены актуальные данные по старейшему в серии Nasdaq Composite Index с известного ресурса FRED:

    График Nasdaq показывает, что за период 1971-2020 композитный индекс вырос с базового значения 100 пунктов примерно до 7000, т.е. в 70 раз. Это соответствует прибыли более 9% в год, что заметно выше индекса Доу-Джонса и близко к американскому индексу полной доходности (с реинвестированием дивидендов):

    Сайт биржи Nasdaq на https://www.nasdaq.com/markets/indices/nasdaq-total-returns.aspx в данный момент указывает полную доходность композитного индекса 8233 пункта, синхронизированную с ценовым в конце 2003 года. Разница с ценовым композитным индексом за время 2003-2020 годов около 17% и следовательно, дивидендная доходность Насдак получается примерно 1% в год. Текущий дивиденд Nasdaq 100 равен 1.12% годовых.

    Сравнить полную доходность Nasdaq Composite и Dow Jones на всем периоде с 1971 года сложно. Однако поскольку на протяжении 1970-х вместе с сильным ростом ключевой ставки США росли и выплачиваемые по ценным бумагам проценты, то доходность композитного индекса NASDAQ с учетом дивидендов предположительно выше, чем у индекса полной доходности S&P 500 с результатом 10.54%.

    Отметим крупнейшее падение индекса высоких технологий в 2000 г. во время «пузыря доткомов» и повторное, но уже менее сильное, снижение в ипотечный кризис 2008 г. Резкий рост курса индекса конца 1990-х гг. можно назвать классическим примером рыночного пузыря, о котором можно прочитать здесь.

    Для восстановления уровня 2000 г. индексу Насдак потребовалось 15 лет. При этом индексы Dow Jones и S&P 500 поднялись немного быстрее (примерно за 12 лет), поскольку были более диверсифицированы.

    Исторические максимумы: 5048 пунктов в марте 2000 г., 7983 пункта в сентябре 2020 г. В мае 2000 г. падение составило более 1300 пунктов, в январе 2020 г. – более 1000 пунктов.

    Европейские индексы

    Nasdaq – крупнейший провайдер индексов северо-европейского региона. Наиболее известный индекс – Nasdaq OMX Nordic 120 (NOMXN120), который включает 120 компаний из самых активно торгуемых на биржах Стокгольма, Хельсинки, Копенгагена и Осло.

    Также популярны более мелкие региональные индексы: OMX Baltic 10, OMX Copenhagen 25, OMX Helsinki 25, OMX Nordic 40, OMX Oslo 20 GI, OMX Stockholm 30 Index.

    Глобальные индексы

    Семейство глобальных индексов Насдак оценивает 45 стран мира, в т.ч. 25 – развитых и 20 развивающихся:

    Самыми показательными глобальными индексами считаются следующие:

    • Nasdaq Developed Markets Index;
    • Nasdaq Emerging Markets Index;
    • Nasdaq Global Index;
    • Nasadq US All Market Index

    Региональными глобальными индексами являются:

    • Nasdaq Global Index Americas Region;
    • Nasdaq Global Index Europe Region;
    • Nasdaq Global Index AMEA Region

    Дивидендные индексы

    Уникальное семейство индексов Nasdaq Dividend Achievers Indexes ведет свою историю с 1979 г. и учитывает деятельность компаний, регулярно выплачивающих дивиденды и иные доходы. На их основе разработаны множество финансовых продуктов: ETF, ETP, фьючерсы, опционы и т.п.

    Основные дивидендные индексы:

    «Зеленые» индексы

    В группу входят индексы, отслеживающие деятельность компаний, стремящихся снизить экологический ущерб в области энергопроизводства, транспорта, водоснабжения, строительства, управления отходами, фермерства и лесного хозяйства. В последнее время начинают ходить разговоры о «социальных» или «сознательных» инвестициях, когда инвестор вложением в подобные фонды стремится поддержать экологию планеты. Однако стоит помнить, что сознательность при всех ее плюсах совсем не обязательно будет синонимом доходности — отраслевые индексы могут давать очень сильные просадки на значительных промежутках времени.

    Самый известный – индекс Nasdaq Green Economy Global Benchmark Index (QGREEN). Также рассчитываются:

    • Nasdaq OMX Solar;
    • Nasdaq OMX Global Water;
    • Nasdaq OMX US Water;
    • Nasdaq OMX Wind;
    • Nasdaq OMX Green Economy и др.

    VINX и KBW индексы

    Индексы акций VINX Nordic, производимые совместно с Oslo Börs, отслеживают составляющие бирж Nasdaq Nordic (Копенгаген, Хельсинки, Осло, Рейкьявик и Стокгольм) и Осло Бёрс. Основу семейства составляют индексы VINX All-Share, Benchmark, Tradable и Benchmark Cap.

    Глобальные индексы Nasdaq и Keefe Bruyette & Woods сотрудничают, чтобы улучшить ведущее в отрасли семейство финансовых индексов KBW. В число целевых секторов входят: банковское дело, управление активами, брокерские / дилерские услуги, страхование, инвестиционные фонды недвижимости и ипотечное финансирование.

    Кроме того, есть индексы с определенным результатом, обеспечивающихся опционами с заданными максимальными уровнями падения стоимости.

    “Умные” индексы

    Особая группа индексов благодаря специальной методике расчета позволяет определять наиболее ликвидные сектора экономики. В помощь инвесторам разрабатываются:

    • Nasdaq US Smart Semiconductor Index;
    • Nasdaq US Smart Retail Index;
    • Nasdaq US Smart Oil & Gas Index;
    • Nasdaq US Smart Food & Beverage Index;
    • Nasdaq US Smart Bank Index и др.

    Индексы товарного рынка

    Семейство состоит из индексов на 32 товара и основано на фьючерсах:

    Самые известные товарные индексы Насдак:

    • Nasdaq Commodity Crude Oil Index ER;
    • Nasdaq Commodity Benchmark Index ER;
    • Nasdaq Commodity Gold Index ER;
    • Nasdaq Commodity HG Copper Index ER;
    • Nasdaq Commodity Natural Gas Index ER;
    • Nasdaq Commodity Silver Index ER

    Индексы фиксированного дохода

    Семейство Nasdaq Nordic с фиксированным доходом состоит из более чем 60 индексов, предназначенных для получения доступа к скандинавскому долговому рынку. Американский рынок корпоративных облигаций отражается индексами Nasdaq LadderRite. Семейство Nasdaq BulletShares Index представляет результаты инвестиций в диверсифицированный портфель ценных бумаг с фиксированным доходом.

    Привлекательность индексов Насдак

    учет американских и ведущих иностранных фирм;

    исключение из состава непроизводственного (финансового) сектора, выделение ему специализированных индексов;

    включение крупнейших компаний и развивающихся фирм отрасли при условии соблюдения ими жестких правил управления и финансового положения;

    большое разнообразие учитываемых показателей;

    современная, удобная и доступная электронная среда для торговли;

    изменения индексов находятся в высокой корреляцией с новостями научно-технического прогресса, в первую очередь, в сфере hi-tech;

    большое количество участников (ликвидность) позволяет вести адекватную торговлю и инвестирование;

    высокий инвестиционный риск при покупке фондов на узко специализированные индексы

    Честный отзыв инвестора о бирже Nasdaq

    Биржа NASDAQ стала символом успешного развития на рынке ценных бумаг. Это самая молодая из крупнейших бирж: ей нет еще и 50 лет. Чем же объясняется её популярность среди инвесторов и трейдеров со всего мира? Предлагаю детальный разбор истории, структуры, продуктов, официального сайта. По традиции поделюсь своим отзывом о бирже Насдак и некоторыми неочевидными моментами работы компании.

    Что такое биржа Насдак и как она возникла

    Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

    Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

    NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) переводится как «Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг». Площадка специализируется на компаниях, связанных с IT-индустрией и сферой высоких технологий в целом. Но сегодня здесь торгуются и «непрофильные» активы типа Pepsi или Starbucks.

    Она занимает второе место в мире по капитализации компаний (свыше $7 трлн) и обороту торгов после NYSE (основной конкурент – New York Stock Exchange). Но, по количеству эмитентов (около 6000), она стоит на первом месте. Для сравнения, на Мосбирже 230 эмитентов. Более половины американских акций торгуется на Насдаке, здесь заключается каждая десятая сделка с ценными бумагами во всем мире. Она представляет собой, скорее, компьютерную платформу, чем биржу в обычном понимании. У неё есть адрес (4 Times Square NY), но нет физического местонахождения, ведь изначально она создавалась как электронная база данных о котировках.

    Интересен тот факт, что разработчики вовсе и не планировали учредить биржу. Начиналась она как некое подобие сервера при национальном биржевом регуляторе FINRA и некоммерческой ассоциации дилеров NASD. На него стекались данные о котировках и учитывались операции купли-продажи ценных бумаг. На американском рынке к началу 70-х годов назрела острая потребность в наведении порядка. Из-за хаоса в системе заключения сделок и отсутствия регулярной отчетности со стороны эмитентов инвесторы и брокеры несли на себе большие риски.

    Проблема была решена через автоматизацию торговых операций, перевода их в единую систему в электронном формате. Первая сделка в системе состоялась в феврале 1971 года. События совпали по времени с началом компьютерной революции. База котировок на биржевом и внебиржевом рынке стала единой, что позволило устранить большой разброс в цене между разными площадками. Именно на Насдак впервые появилась электронная доска объявлений, ставшая сегодня уже привычной.

    Сокращение спреда между ценой покупки и продажи поначалу отпугнуло спекулянтов, и популярность площадки у трейдеров пошла на спад. В этих условиях в 1975 году было принято судьбоносное решение: допустить на Nasdaq любые, даже мелкие компании со всего мира. Среди них в то время было много представителей нарождающейся Hi-Tech индустрии. Их не принимали в листинг традиционных бирж. Насдак стал излюбленной площадкой для компаний сектора высоких технологий. У такой специализации есть не только плюсы: в 2000–2001 Nasdaq пережила взлет и падение доткомов.

    Самостоятельным полноценным бизнесом Насдак стала только в 2007 году. Сегодня Nasdaq Inc – это биржевой холдинг, состоящий из несколько сотен торговых площадок, разбросанных по 26 странам мира. Среди них – 8 довольно крупных европейских бирж, в основном, в Балтийском регионе. Кроме того, ему принадлежат торговые сервисы, IT-платформы, аналитические и новостные агентства (пример — Thomson Reuters). Корпорация продолжает расширяться, почти каждый год поглощая новые активы. В 2006 и 2007 были две попытки приобрести Лондонскую биржу LSE (London Stock Exchange), но дело ограничилось скупкой большого пакета акций.

    В том же 2007 году удалось договориться о приобретении 72% Стокгольмской биржи OMX за $3.7 млрд. С тех пор объединенная компания прочно закрепилась на европейском рынке и теперь носит название NASDAQ OMX Group. Через эту сделку Nasdaq получила и около 30% Санкт-Петербургской биржи, в создании которой в свое время принимали участие шведы.

    Как работает биржа NASDAQ

    Основная торговая сессия длится по будням с 9.30 до 16.00, на платформах Super Montage и PRIMEX. Находясь в России, учитываем часовой пояс UTC-5, прибавляем 7 часов от МСК. Получаем 16.30–23.00 летом и 17.30–24.00 по зимнему времени. До 20.00 по Нью-Йорку можно участвовать в послеторговой сессии на платформе SelectNet. Разумеется, торговля доступна онлайн из любой точки Земного шара.

    Торги на NASDAQ проводятся по двум секциям:

    1. NASDAQ National Market – основной рынок для крупных, наиболее ликвидных бумаг, эмитируемых 4 тысячами крупнейших компаний. Попасть в листинг основного рынка непросто. Для этого эмитент должен соответствовать высокому уровню капитализации, финансовой устойчивости и корпоративных стандартов.

    2. Nasdaq Small Cap Market – рынок малой капитализации (около 2000 компаний). Сюда допускаются эмитенты масштабом поменьше, от $4 млн.

    Исполнение ордеров, как и на других биржах, поддерживается маркетмейкерами. За каждый ордер на NASDAQ конкурируют несколько поставщиков ликвидности. На одну акцию порой приходится до 50 маркетмейкеров одновременно, а всего их на бирже более 600. Присутствуют они не физически, а в виде алгоритма. Таким образом, котировка любой бумаги на Насдаке – это результат противоборства и сопоставления электронных предложений от десятков маркетмейкеров. В итоге недостатка в ликвидности нет, а ордера исполняются в доли секунды.

    Наличие в листинге небольших, но вполне ликвидных эмитентов – одно из преимуществ Насдака, ведь именно среди технологических стартапов инвесторы часто ищут будущих «единорогов». Нигде мелкие компании не чувствуют себя так комфортно, как на Nasdaq. Процедура и требования к листингу здесь не такие жесткие, как, например, на NYSE. «Гаражные» инновации типа Apple, Google, Amazon в 90-е годы получили драйвер для роста, за счет возможности выпустить акции в свободное обращение.

    Как и любая крупная биржа, имеет свой индекс (и не один, а тринадцать). Глобальное же семейство NASDAQ Family насчитывает около 40 тыс. индексов. Самым популярным является NASDAQ Composite (около 5000 акций). Также получили известность Nasdaq-100 (крупнейшие эмитенты нефинансового сектора), NASDAQ National Market Composite (только США), Nasdaq Bank (банки и страховые компании), Nasdaq Financial (финансы, за исключением банков и страховых компаний), Nasdaq Computer, NASDAQ Biotechnology.

    Самый известный и капитализированный сводный индекс – Nasdaq Composite (IXIC). О его показателях обычно говорят, когда имеют в виду состояние и перспективы технологического сектора в США и во всем мире.

    На площадке представлены крупнейшие американские эмитенты, значимость которых не нуждается в комментариях: Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) Facebook (FB), Google (GOOGL), Netflix (NFLX), eBay (EBAY), Intel (INTC), Pepsi (PEP), Starbucks (SBUX) и т. д. Из других стран мира здесь можно найти VOLVO, Nissan, NEC, Fujifilm, Reuters, Telenor, Ericcson и еще сотни европейских и азиатских компаний. Из россиян представлены Yandex (YNDX), MTC (MBT), QIWI (QIWI), Вымпелком (VEON), Мечел (MTL).

    Кроме акций, на Насдаке котируются:

    • Фьючерсы, опционы и свопы на индексы, сырье, валюту, а также другие деривативы;
    • облигации (в том числе казначейские США и стран Северной Европы);
    • ETF и паевые фонды.

    Котировки и аналитику ETF на Насдаке можно посмотреть по ссылке: www.nasdaq.com/etfs. Стоит заметить, что ETF не являются профильным продуктом для биржи, упор делается в первую очередь на акции. В основном фонды торгуются на бирже в Стокгольме (всего 45 ETF). На сайте они фильтруются по доходности и активности торгов.

    Находить и анализировать акции и ETF по десяткам критериев и коэффициентов удобно, используя скринер на сайте биржи. Есть опция конструирования персонального скринера. Здесь же по ссылке stocktracker.nasdaq.com/smart-portfolio/ можно самостоятельно и бесплатно составить смарт-портфель. Для создания портфеля с участием советника есть премиум версия.

    Как попасть на биржу Насдак

    Для торговли на NASDAQ нужен лицензированный брокер с выходом на зарубежные биржи. К работе на Насдаке допущены более 3.5 тыс. брокерских компаний со всего мира. На сайте площадки представлены крупнейшие провайдеры этих услуг:

    Перечислим основные доступные способы выхода.

    1. Технически самый простой способ выхода на Насдак – через российского брокера. Доступ к инструментам, торгуемым на бирже, предоставляют все крупные лицензированные брокеры: Сбербанк, Финам, ВТБ, Открытие, БКС, Кит-Финанс, Фридом-Финанс и др. Но для этого по закону необходим статус квалифицированного инвестора (6 млн руб. + опыт работы и торговли).
    2. Через Санкт-Петербургскую биржу, без необходимости подтверждать статус. Такая возможность объясняется тем, что NASDAQ имеет долю в этой бирже через контрольный пакет в шведской OMX Group. Однако это касается только акций, а для приобретения ETF нужно быть квалифицированным инвестором.
    3. Рядовые инвесторы иногда обращаются к зарубежным «дочкам», регулятором которых чаще всего выступает кипрский CySEC: WhoTrades, BCS-Kyprus, Atonline Ltd, Zerich Securities Ltd и др. Плюсы в том, что у них есть русская поддержка и европейская страховка на €20 тыс. Недостаток в том, что работа идет по цепочке через субброкера. «Дочка» доверяет вывод клиента на Nasdaq западному партнеру. Это как минимум усложняет схему возврата застрахованных средств инвестора.
    4. Не самый простой, но самый надежный и прямой путь – доступ к бирже через брокера в американской юрисдикции. Список аккредитованных при бирже можно посмотреть здесь: nasdaq.com/investing/online-brokers/. Из-за санкций и потери коммерческого интереса к российскому рынку, найти такого брокера для россиян становится все сложнее. Но варианты есть, и самый очевидный на сегодня – IB (Interactive Brokers) с русской поддержкой и минимальным порогом стартового капитала (по комиссии). Кроме того, на счета в IB распространяется страховка по требованиям SEC – $250к на депозит и $500к на инвестиции. При заходе на сайт биржи с российского IP-адреса, он предлагается по умолчанию.

    Также стоит упомянуть американского брокера Just2Trade, немецкого CapTrader. Датский SAXO BANK хоть и является европейской компанией, но для выхода на Nasdaq использует схему с американскими брокерами.

    При выборе иностранного брокера для выхода на Nasdaq, важно проверить его присутствие в реестре американских регуляторов FINRA (finra.org/about/firms-we-regulate) и SEC (sec.gov/foia/docs/bd-archive.htm)

    Подводя итоги обзора, отметим плюсы Насдак для инвесторов и трейдеров:

    • Огромный выбор ликвидных инструментов;
    • Лояльные требования листинга для компаний малой капитализации;
    • Пожалуй, лучшая в мире технологическая платформа с высокой скоростью проведения операций;
    • Прозрачность и доступность онлайн-торговли;
    • Возможность купить акции из листинга Nasdaq на СПб бирже.

    Из минусов я бы отметил проблематичность выхода для российского неквалифицированного инвестора. Впрочем, это не проблема Насдак, а свойство всех зарубежных бирж. Стоит также выделить риски инвестирования на бирже: в корзину индекса NASDAQ входит много молодых стартапов, инвестирование в акции которых не гарантирует прибыли и грозит потерей капитала. Поэтому эмитентов следует тщательно подбирать и анализировать, например, с помощью скринера.

    Предлагаю поделиться в комментариях тех, кто имеет опыт инвестирования на американских площадках: каким путем вы на них выходили, какие инструменты оказались наиболее интересными.

    Пузырь доткомов

    Название «Дотком» закрепилось за молодыми интернет компаниями 90-х годов. Переводится этот термин буквально следующим образом: dot – это в переводе с английского точка, а com – это название адреса интернет домена, получатся транскрипция окончания самого популярного названия интернет адреса .com.

    В начале 90-х годов произошел скачек компьютерных технологий, что в свою очередь привело к появлению и бурному развитию интернета. В этой отрасли стали появляться молодые компании, которые стали именно «делать бизнес» в интернете. Многие компании выходили на IPO (первичное публично размещение компаний) и соответственно выпускали свои акции в свободное обращение на биржу.

    На бирже это так же вылилось в бум интереса инвесторов к подобным компаниям, что в дальнейшем привело к перегреву всего фондового рынка.

    В этой статье мы рассмотрим несколько аспектов того пузыря на фондовом рынке:

    что послужило тому, что отрасль стала перегреваться, а многие компании в дальнейшем не оправдали своих надежд;

    как надувание столь значительного пузыря мог предвидеть дальновидный инвестор и в какие активы имеет смысл инвестировать в такие моменты;

    а также рассмотрим, какие аналоги событий того времени развиваются на нашем рынке сейчас и стоит ли в них принимать участие.

    Бум доткомов: причины образования пузыря

    В начале 90-х годов интернет получил свое широкое распространение и применение. Интернет компании стали появляться очень высокими темпами.

    Как и любая новая, инновационная технология, интернет компании развивались по принципу циклического развития отрасли. Здесь можно выделить 3 основные стадии развития. Первая стадия – это стадия эксперимента и становления инновационной технологии. На этой стадии активно происходит развитие и освоение новой, инновационной технологии. Первые компании, которые начинают осваивать данную технологию начинают активно расширяться и получать прибыль. Это в свою очередь, порождает волну образования новых и новых компаний. Масштабов рынка пока до конца никто не представляет, поэтому новые компании появляются практически в неограниченном количестве. Это самый сложный этап, на котором труднее всего определить и выделить действительно ту компанию, которая правильно применят новую технологию, правильно выстраивает бизнес-процессы и действует эффективно.

    Второй этап развития отрасли – это резкое ужесточение конкурентной борьбы и сокращение числа действующих компаний в силу того, что они просто не выдерживают конкуренции внутри отрасли и постепенно подходят к грани банкротства. Это этап естественного отбора для всех компаний отрасли, который как раз и позволяет отсеивать по-настоящему эффективные компании, кто правильно использует новые инновационные технологии и грамотно выстраивает бизнес-процессы в компании.

    Третий этап – это этап реального становления и качественного развития отрасли. К этому моменту отрасль прошла «очищение» конкурентной борьбой, в результате которой остались самые прибыльные и эффективные компании. Их уже в разы меньше, чем на первом и втором этапе развития, но это уже крупные и стабильные компании, которые устойчиво занимают свою долю рынка и которые имеют под собой реальную и функционирующую бизнес-модель.

    Эти этапы развития характерны для всех новых и инновационных отраслей. И такие циклы в свое время можно было отследить в разных отраслях, которые проходили процесс от инновационной технологии до становления отрасли как таковой. Это автомобильная промышленность, телевидение, далее это развитие персональных компьютеров, жестких дисков, отрасль микроэлектроники.

    Через данные циклы развития прошла и отрасль интернет компаний. На первом её этапе в первой половине 90-х годов возникало множество компаний, которые выпускали свои акции и выходили на биржу. Многие инвесторы даже не задумывались о том, в чем суть деятельности этих компаний и как они планируют зарабатывать прибыль, все были «опьянены» волшебством новых возможностей, которые сулил интернет. В инвестиционной среде царила эйфория относительно новой технологии и казалось, что достаточно лишь сделать сайт, чтобы получать прибыль на данном рынке. В этот период были созданы и казалось бы процветали такие гиганты интернет индустрии, как WorldCom, NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications, Covad Communications. В тоже время наряду с ними уже существовали такие компании, как Amazon, E-Bay, Google. Отличить первые от последних было практически нереально и понять, кто же из них через 20 лет будет самыми капитализированными брендами на планете.

    В итоге инвесторы обращали повальное внимание на любую интернет-компании, независимо от того, есть ли у нее прибыль и что конкретно она делает в интернете. Все это привело к значительному инвестиционному перегреву рынка. Период с 1991 по 2000-й год характеризовался активным надуванием пузыря и сильным разгоном котировок акций компаний.

    Индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq Composite за этот период вырос с порядка 190 пунктов до 4750 пунктов в 2000 году. Рост составил порядка 2350%.

    При этом инвестиционная оценка многих компаний просто зашкаливала. Р/Е по многим компаниям сектора в этот момент был больше 500 (что такое коэффициент P/E можно прочитать в статье). Это говорило о том, что инвесторы просто слепо и беспричинно верили в то, что прибыли всех интернет компаний в дальнейшем будут расти просто многократными и безостановочными темпами.

    Однако, проблема большинства компаний заключалась в том, что в этих компаниях не было четкой бизнес-модели и не были отлажены бизнес-процессы. А некоторые и не собирались ничего отлаживать! Получая средства от IPO, новая IT элита покупала особняки и спорткары и чувствовали себя гениями. У компаний постоянно росли расходы и росла долговая нагрузка. При этом копаний в этом секторе стало очень много, конкурентная борьба обострилась до предела. На этом фоне малоэффективные компании стали нести убытки, что в совокупности с высокой долговой нагрузкой приближало эти компании к неминуемому банкротству.

    Крах доткомов

    В 2000 году стало уже очевидно, что вся эта отрасль целиком не зарабатывают столько прибыли, сколько от них ожидает рынок.

    Активная фаза схлопывания инвестиционного пузыря началось с банкротства крупнейшей на тот момент интернет компании WorldCom (крупнейший в мире провайдер доступа к сети интернет). Инвесторы стали активно пересматривать свои взгляды и позиции относительно перспектив отрасли. В фокусе внимания оказались текущие, а не будущие финансовые показатели компаний, которые говорили о том, что большинство компаний крайне неэффективны и убыточны.

    В результате кардинальной инвестиционной переоценки сектора, котировки на акции интернет компаний рухнули, пузырь стал стремительно схлопываться. Просадка индекса высокотехнологичных компаний NASDAQ составила более 83%. Падение рынка продолжалось с 2000 по 2003 год.

    Основной проблемой данных компаний явилось то, что компании принадлежали и ими руководили программисты и IT-специалисты, которые отлично разбирались в технологиях, но не умели руководить компаниями. Делать так, чтобы все работало воедино, как слаженный механизм и приносило прибыль.

    Однако, после столь жесткого отсева в конкурентной борьбе на рынке остались компании, которые превратили новые технологии в определенные потребительские ценности для своих клиентов. Они не старались раздуть свой бизнес, и многие из них еще не прошли IPO и не выпустили свои акции на рынок. Но это остались компании, которые проходили стадию уже устойчивого развития. И на настоящий момент, это всем известные крупнейшие IT-компании, такие как Google, Yahoo, Amazon, E-bay. Эти компании стали широко известными и привлекательными для инвесторов уже на стадии зрелого развития, когда компании обладали понятными бизнес-моделями, внутренние процессы их были отлажены. Большинство этих компаний вышло на IPO уже после того, как пузырь доткомов сдулся, это как раз и давало понимание инвесторам, того, что это компании, которые имеют под собой реальную бизнес-модель, они прочно занимают свою долю рынка и управляются профессиональными управленцами. Так компания Google вышла на IPO в августе 2004 года, компания Facebook вышла на IPO в мае 2012 года. А вот компания Amazon, это та компания, которая пережила подъем во время надувания инвестиционного пузыря и смогла остаться на рынке и выиграть в конкурентной борьбе. На IPO компания Amazon вышла в мае 1997 года.

    Именно этим и характеризуется третья фаза развития отрасли, когда происходит резкое уменьшение количества компаний в результате мощной конкурентной борьбы. Подобно тому, как в результате естественного отбора в природе остаются лишь самые приспособленные виды, в бизнесе остаются только те компании, которым удалось создать ценность для своих потребителей из новой технологии и которым, при этом, удалось выстроить эффективный бизнес.

    Именно эта фаза и является наиболее привлекательной с точки зрения инвестирования в компании, которые обладают новыми технологиями. Так как на данном этапе число компаний значительно сократилось, что позволило плотнее удерживать долю рынка этим компаниям, это значит у них есть конкурентные преимущества и им удалось создать ценность для своих потребителей. С другой стороны – эти компании уже не переоценены рынком и у инвесторов нет сверх завышенных ожиданий по прибылям данных компаний. Но самое главное заключатся в том, что, выжив в конкурентной борьбе, эти компании уже гарантированно научились извлекать из новой, не обкатанной технологии ценность для своих потребителей, и научились так же это все эффективно трансформировать в прибыль.

    Перегрев IT отрасли

    Как уже отмечалось в период сильного интереса инвесторов к новым интернет технологиям, инвестиционная оценка по многим компаниям была крайне высокой. Инвестиционный мультипликатор Р/Е по многим компаниями был больше 100 и это было нормой для всей отрасли, а средний P/E по NASDAQ достигал 175. Подобная инвестиционная оценка была уже неадекватной даже с учетом того, что можно было предположить многократные будущие темпы роста отрасли.

    Пузырь доткомов нашел свое прямое отражение в глобальном макроэкономическом индикаторе, который позволяет видеть инвестиционные перегревы рынка. Это макроэкономический индикатор соотношения рыночной капитализации компаний по всем фондовым рынкам мира к мировому ВВП.

    На данном индикаторе в период, начиная с 1997 года и по 2000 год можно было наблюдать дисбаланс, когда рыночная капитализация компаний стала превышать размер ВВП. Это означало, что рынки начинают оцениваться выше фактических результатов, которые показывает реальная экономика. Это допустимо, когда рынки закладывают разумный будущий процент темпов роста, но когда превышение доходит до полутора кратного перевеса и более, то это однозначно свидетельствует о явном инвестиционном перекосе. Причиной смещения баланса по данному глобальному индикатору перегревов послужил именно сектор интернет компаний.

    Разумным инвесторам, использующим данный индикатор в своей работе, изначально было видно, что рынок входит в стадию перегрева и можно было легко понять за счет какого сектора происходит перегрев всего рынка в целом. Это означало, что инвестирование в данную отрасль крайне рискованно и следует придерживаться инвестиций в защитные сектора, которые не испытывали фазу перегрева на тот момент. Это сектор компаний потребительского рынка, компании здравоохранения, коммунального сектора, промышленного сектора и энергетики. Именно такой стратегии инвестирования в тот период и придерживались знаменитые гуру инвестирования, в том числе и инвестиционный фонд У. Баффета.

    Именно такие принципы разумного инвестирования мы транслируем нашим ученикам в рамках нашего полного цикла курсов обучения по инвестированию «Школа разумного инвестирования», а также учим строить и работать с глобальным индикатором рыночных перегревов «Рыночная капитализация к ВВП».

    Есть ли пузырь на рынке сейчас?

    Инновационные технологии постоянно появляются и уходят в различных сферах нашей жизни, и этот процесс проходит практически постоянно с течением общего развития технологий нашего общества. Поэтому практически всегда можно найти сферу нашей деятельности, где происходит активный бум инновационных технологий и там мы можем наблюдать образование пузырей, то есть неадекватной рыночной оценки данной сферы.

    В настоящий момент времени такая сфера есть, и она находится в финансовой отрасли, где мы можем наблюдать все явные признаки инновационного бума технологий и надувание пузыря неадекватной рыночной оценки. Это рынок криптовалют, где мы до недавнего момента видели все явные признаки перегрева отрасли и даже неоднократно говорили об этом.

    Количество криптовалют за последнее время выросло в разы, при этом на ICO выходили самые разные компании, выпуская свою криптовалюту. Потребительская ценность таких валют непонятна и находится под большим сомнением. Помимо этого, рынок криптовалют испытывал достаточно бурный цикл роста и притока капитала не него. Все основные криптовалюты в значительной степени выросли и при этом, абсолютно без всяких оснований на то.

    Основой появления криптовалют как таковых, явилось появление технологии блокчейн (blockchain), которая нашла свое основное применение в криптовалюте. Но пока данная отрасль не создала достаточного уровня потребительской ценности. И компании, которые выпускают криптовалюту, зарабатывают в основном только на самом ICO (первичный выпуск валюты), после чего, многие компании просто забываются. На текущий момент рынок криптовалют уже более адекватно оценивается инвесторами, там прошел первый ажиотаж бесконечного роста валюты, и многие криптовалюты значительно скорректировались в цене.

    Так основная и наиболее популярная криптовалюта Bitcoin скорректировалась в цене на 70%.

    Однако, глобально диспозицию потенциального инвестиционного интереса к подобным активам, это не поменяло. Так как новая технология блокчейн (blockchein) по-прежнему не создала должного уровня потребительской ценности, что позволило бы всем этим компаниям закономерно трансформировать ее в прибыль.

    Admiral Markets Group состоит из следующих компаний:

    • Кредитное Плечо до:
      1:500 для розничных клиентов
    • Защита от волатильности
    • Защита от отрицательного баланса

    ПРОДОЛЖИТЬ

    • Кредитное Плечо до:
      1:30 для розничных клиентов,
      1: 500 для профессиональных клиентов
    • FSCS защита
    • Защита от отрицательного баланса

    ПРОДОЛЖИТЬ

    • Кредитное Плечо до:
      1:500 для розничных клиентов
    • Защита от волатильности
    • Политика защиты от отрицательного баланса
    • Кредитное Плечо до:
      1:30 для розничных клиентов,
      1: 500 для профессиональных клиентов
    • FSCS защита
    • Защита от отрицательного баланса

    Время чтения: 12 минут

    Уоррен Баффет разбогател с нуля! И сейчас самый известный на планете финансист является примером для многих инвесторов на фондовом рынке во всем мире.

    В этой статье вы узнаете:

    • Кто такой Баффетт Уоррен
    • О его подходе к инвестированию в действии
    • Инвестиционные советы Уоррена Баффета
    • Его мнение о фондовом рынке в настоящий момент


    Одним словом, мы собрали для вас все полезные советы лучшего инвестора.

    Чем знаменит Уоррен Баффет

    Почти каждый хочет узнать, как разбогатеть на фондовом рынке. Давайте узнаем кто такой Уоррен Баффет для того, чтобы это сделать!

    Уоррен Баффетт гуру фондового рынка — мало кто может сравниться с ним и его инвестиционными показателями. По оценкам Forbes он владеет состоянием, оцениваемым в 84,5 миллиарда долларов. Инвестор Уоррен Баффет — самый богатый человек в мире.

    В 1962 году, когда он начал покупать акции Berkshire Hathaway, акция стоила 7,50 долларов. Сегодня акция этой компании стоит 119 000 долларов. Динамика цены показывает успех этого великого инвестора, известного под прозвищем Оракул из Омахи.

    Эта статья содержит множество советов о том, как стать богатым на фондовом рынке. Это, безусловно, поможет вам улучшить ваши инвестиции на фондовом рынке.

    Как Уорен Баффет оказался в числе крупнейших инвесторов в мире

    У Уоррена Баффета есть несколько правил, которые позволили ему достичь такого уровня успеха в инвестировании на фондовом рынке. Мы сразу же подойдем к некоторым принципам, которым следует 88-летний инвестор.

    • Что касается инвестиций как таковых, то Уоррен Баффет говорит и любит повторять известную поговорку «Не кладите все яйца в одну корзину». Помните: безопасных на 100% инвестиций не существует, и это важно для диверсификации!
    • С точки зрения экономии, Уорен Бафет является экспертом в создании и организации хранения сбережений до планирования расходов. Поэтому мы тоже советуем откладывать средства до того, как вы начнете их тратить. Это очень просто, и такая тактика позволит сохранить ваш сберегательный проект.
    • Фактически, когда речь идет о расходах, успешный инвестор помнит о том, что «покупка вещей, которые вам не нужны, приведет к продаже вещей, которые вам нужны».

    Итак, секрет хорошего инвестора заключается в правильном управлении его личными финансами!

    Давайте теперь поговорим о советах, которые дает нам Баффет Уоррен — эксперт по фондовому рынку.

    Уоренн Баффетт — как заработать на фондовом рынке

    Уоррен Баффет советы или 20 шагов к богатству.

    Уоррен Баффет : хотите быть богатым — вкладывайте в себя!

    Многие люди ищут способы разбогатеть, но не вкладывают средства в саморазвитие.

    К сожалению, часто мы забываем заботиться о себе и инвестировать в наш человеческий капитал. Лучшее, что вы можете сделать, — это учиться и приобретать новые навыки, чтобы всегда быть востребованным на рынке труда.

    Совет Уоррена Баффета — сделать все возможное, чтобы стать лучше.

    Первым вложением любого инвестора должна быть его личность, его навыки, его знания!

    Уоррен Баффет : уверенность в себе — путь к богатству

    Баффет Уоррен считает, что уверенность в себе необходима для того, чтобы стать действительно богатым трейдером

    Таким образом, только ваше мнение, ваш анализ имеет значение. Лучше всего следовать собственной интуиции и анализу, если вы приобрели достаточный опыт и знания, чтобы войти в мир инвестиций и спекулятивной торговли.

    Уверенность в себе не может быть беспочвенной, в основе нее должен лежать фундамент знаний и проверенных фактов.

    Как стать миллионером? Окружить себя лучшими людьми! Вот о чем говорят цитаты Уоррена Баффета.

    Среда, в которой мы работаем ежедневно, играет основополагающую роль для становления личности человека.

    Вот почему окружение себя квалифицированными, мотивированными людьми и похожими по характеру коллегами, а также дополнительными знаниями по вашим проектам и новым опытом только увеличит ваши шансы на успех!

    Ориентируйтесь на успешных людей: такие, как Уоррен Баффет — и это ускорит процесс достижения вашей цели.

    Уоррен Баффет цитаты : не держите деньги под матрасом!

    Уоррен Бафет считает, что инвестиции — не хуже, чем наличные!

    В мире финансовых инструментов деньги — это все, из чего состоят срочные депозиты, государственные облигации и другие инструменты денежного рынка.

    Если вы хотите быстро разбогатеть, то не храните наличные деньги — капитал не сможет вырасти, если ничего с ним не делать.

    Как стать богатым не работая — Уорен Бафет

    Некоторые исследования показывают, что подавляющее большинство консультантов по финансовым инвестициям не могут обыграть фондовый рынок.

    Финансовые рынки, как известно, эффективны. Поэтому лучше инвестировать в индекс фондового рынка в целом. Плата за управление капиталом очень высока. Даже если управляющий капиталом может победить рынок, после того, как плата за управление будет снята, доходность будет очень мала или меньше производительности рыночного портфеля.

    Если вы ищете способы разбогатеть без работы, инвестирование вашего капитала является хорошим решением только при условии диверсификации инвестиций.

    Для последователей Уоррена Баффета цитаты великого инвестора — путь к богатству

    Понимание бизнеса, потребительского спроса и качества продукции позволяет вам больше доверять акциям и иметь полное представление о компании в долгосрочной перспективе.

    Важно выбирать компании, которые прозрачны и верны своему основному бизнесу. Таким образом, риск инвестирования снижается.

    Цитаты про инвестиции Уоррена Баффета — Диверсификация

    Будь то торговля или инвестиции, никто не знает результатов следующей сделки или размера следующих дивидендов, поэтому необходимо использовать диверсификацию.

    Диверсификация позволяет снизить риск за счет инвестиций в разные акции или продукты. Таким образом, если где-то происходит падение, ваши другие инвестиции, вероятно, покроют потери.

    Уоррен Баффет инвестиции — не переплачивайте

    Как только цена акций начинает превышать их реальную стоимость, акции считаются переоцененными. Поэтому гораздо рискованнее инвестировать и покупать акции, которые изначально имеют высокую цену.

    Если вы находитесь в подобной ситуации, стоит подождать, когда цена станет более привлекательной, чем идти на риск.

    Уоррен Баффет о выплате дивидендов

    Уоррен Баффет непреклонен, одно из решений — инвестировать в компании, которые являются постоянными активными плательщиками дивидендов. Таким образом, этот тип инвестиций также предлагает вам дополнительные возможности для заработка.

    Известные компании, которые выплачивают значительные дивиденды, предоставляют отличные возможности для ускорения получения прибыли и увеличения отдачи от инвестиций.

    Уоррен Бафет часто инвестирует в акции тех компаний, бизнес модели-которых ему знакомы: Coca Cola, Bank of America, American Express или Goldman Sachs. Конечно, список компаний в портфеле его инвестиционного фонда Berkshire Hathaway постоянно меняется.

    Советы Уоррена Баффета о том, как правильно инвестировать

    При инвестировании средств на среднесрочную или даже долгосрочную перспективу необходимо учитывать время, необходимое для того, чтобы цена акций достигла уровня, приносящего доход.

    Не попадайтесь в ловушку. Не продавайте свои акции без уважительной причины — это еще один ценный совет от Уоррена Баффета. Также, как и решение инвестировать — результат долгого размышления, так и решение продать акции должно быть взвешенным. Не поддавайтесь эмоциям из-за колебаний цен. Уже завтра все может измениться в вашу пользу!

    Уоррен Баффет : избегайте кредитов, особенно кредитных карт

    Уоррен Баффет является одним из крупнейших инвесторов в мире, и он советует не использовать кредитную карту, потому что вам придется выплачивать проценты за ее использование, особенно при использовании авторизованного овердрафта.

    Человеческий мозг не воспринимает расходы кредитной карты так же, как другие денежные расходы. Действительно, у нас возникает желание потратить больше.

    Эффект снежного кома — что о нем говорит Уорен Баффет

    Эффект реинвестированного капитала в виде снежного кома хорошо известен. Один из девизов Уоррена Баффета — это вкладывать средства в надежные компании, которые известны всем.

    Если вам интересна торговля DAX 30 и вы хорошо понимаете, как инвестировать в золото, не стесняйтесь продолжать работу с одним и тем же финансовым активом.

    Следите за состоянием своего счета в MetaTrader и анализируйте прибыльные сделки: каким инструментом вы торговали, какая была продолжительность сделки, какой анализ использовался при построении торговой стратегии и т. д.

    Как стать богатым — наберитесь терпения

    Инвестиции, которые могут сделать вас миллионером, требуют терпения.

    Один из лозунгов босса Berkshire Hathaway — «Покупайте акции, которые вам будет комфортно хранить на протяжении 10 лет». Все консультанты по управлению активами советуют инвестировать в фондовый рынок минимум на 4-5 лет.

    Вы также можете инвестировать в валюты, товары и другие продукты CFD, однако, пока вы не научитесь вести результативную работу на Форекс, лучше попробовать демо-счет или реальный счет Admiral Invest.

    Уоррен Баффет и возмещение убытков инвесторов

    Человеческая природа устроена таким образом, что людям легко положительно реагировать на получение прибыли на фондовом рынке и очень трудно принимать убытки.

    Для того, чтобы грамотно работать с рынком, необходимо знать, как организовать рост прибыли и сократить потери. И помните: даже самые крупные инвесторы теряют деньги на некоторых инвестициях.

    Ключ к их успеху состоит в том, чтобы позволить выигрышным сделкам увеличивать ваш доход.

    Хотите стать богатым, изменив свое видение? Открывайте новые сделки, как только увидите, что открытые вами ордера приносят прибыль: следуйте за трендом!

    Если вы все еще не готовы торговать реальными средствами, протестируйте демо-счет.

    Лучшие советы Уоррена Баффета — обратите внимание на простые инвестиции

    Если вы хотите разбогатеть с нуля, вы должны понимать, что лучшие инвестиции — самые простые.

    Кризис 2007 года в Соединенных Штатах показал, что многие инвесторы вложили средства в структурированные продукты, связанные с ипотекой, и в конечном итоге потеряли больше денег, чем где-нибудь еще.

    Если валютный рынок кажется слишком сложным, но вы все еще хотите получить хорошую отдачу от своих инвестиций, вы можете, например, использовать в работе такие индексы, как CAC40, DAX 30 или S&P500.

    Индексы предлагают доступное инвестиционное решение с приемлемым уровнем риска. По словам Уоррена Баффета, хорошие инвестиции в фондовый индекс могут обеспечить привлекательную прибыль без особых усилий.

    Советы Уоррена Баффета — риск и волатильность

    Одна из самых известных цитат Уоррена Баффета: «Риск существует, когда вы не знаете, что делаете».

    Его действия на протяжении всей его карьеры доказывают это: он стал одним из самых богатых людей в мире, по его словам, потому что он всегда знал, во что он вкладывает деньги.

    Очень часто он инвестировал в акции организаций, которые существовали в течение длительного времени: он отказался от акций в IT-компании, и его не затронул инвестиционный крах 2001 года (пузырь доткомов), связанный с интернет-компаниями.

    Волатильность нормальна на фондовых рынках. Но если вы ничего не понимаете в бизнесе, лучше не вкладывать деньги. Риск появляется тогда, когда мы не знаем, что делаем.

    Инвестиции в фондовый рынок — что об этом говорит Уоренн Баффет.

    Когда кто-то спрашивает Уоррена Баффета, как стать миллионером или даже миллиардером, у него есть готовый ответ: «Будь боязливым, когда другие жадные, будь жадным, когда другие боятся».

    Это может подвести итоги торговли против тренда. Лучшее время для инвестиций на фондовом рынке — когда наступает экономический кризис.

    Уоррен Баффет купил акции American Express, когда все думали, что компания рухнет. А сделал он это потому, что своими глазами видел, что люди продолжали использовать карты American Express для своих покупок. Он признал данную экономическую модель жизнеспособной — и сделал правильный выбор.

    Уоррен Баффет купил акции Bank of America и Goldman Sachs сразу после кризиса 2007 года. Акции банка на тот момент стоили недорого, а сейчас — сильно выросли в цене.

    Как быстро стать богатым

    Здесь совет Уоррена Баффета довольно ясен: не следуйте за массой, держитесь подальше от эмоций, которые вызывают колебания рынков, и не стесняйтесь действовать против мнения остальных.

    Самый большой взрыв в торговле, а также в мире инвестиций происходит от быстрого и внезапного движения — тогда, когда никто этого не ожидает. Мы должны знать, что одной и стратегий может быть игнорирование текущих событий, сообщений средств массовой информации и тенденций.

    Профессионал в области инвестиций даже подчеркивает, что никогда не следует следить за массовым эффектом, он советует держаться подальше от эмоциональных реакций из-за изменения цен на акции и валюты. Здесь можно взять в пример Биткоин. Он завоевал фондовый рынок, ворвавшись в него против течения.

    Уоррен Баффет — не пытайтесь предвидеть рынок

    Фондовый рынок пластичен, и нет смысла ждать, когда он будет в подходящем для вас состоянии. Лучше позволить инвестиционным возможностям возникать самостоятельно и не заниматься постоянным прогнозированием. Поговорка гласит — «рынок всегда прав». Ведь, доверившись слишком тщательным прогнозам, можно упустить хорошую возможность заработать.

    Как стать богатым: говорит Уорен Бафет

    Постоянное самообразование — это одна из сильных сторон Уоррена Баффета, так как этот крупный игрок на финансовых рынках продолжает читать и узнавать что-то новое каждый день. Таким образом, по словам 88-летнего бизнесмена, можно улучшить и получить всю необходимую информацию, чтобы получить глобальное представление о рынке, действиях, а также потребителях и субъектах, которые играют важную роль в экономике.

    Цикл советов Уоррена Баффета замкнулся, и мы вернулись к тому, с чего начали: уделяйте внимание собственному развитию!

    Но что эксперт по рынку акций думает о недавних спадах на рынке?

    Инвестиционные совет Уоррена Баффета в 2020 году

    В своем последнем интервью CNBC в конце августа 2020 года Уоррен Баффет выразил интерес к рынку акций. В этом интервью он говорил, что в долгосрочной перспективе он не сомневается в своей заинтересованности в покупке акций, а не в инвестировании в облигации или другие виды получения дохода.

    Он также подчеркивает, что отдает предпочтение недорогим акциям. Это может указывать на то, что недавнее снижение на фондовых рынках может в конечном итоге предоставить хорошие возможности для долгосрочных инвесторов!

    Продолжайте свое обучение на Форекс

    О нас: Admiral Markets

    Как регулируемый брокер, мы предоставляем доступ к наиболее популярным торговым платформам в мире. Вы можете торговать с нами CFD, акциями и ETF.

    Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации по инвестициям, советы по инвестициям, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым советникам, чтобы Вы поняли все риски.

    ЛУЧШИЕ СТАТЬИ

    MetaTrader 4

    Платформа для торговли на Форекс и CFD

    iPhone App

    MetaTrader 4 для вашего iPhone

    MetaTrader 5

    Торговая платформа нового поколения

    MT4 для OS X

    MetaTrader 4 для вашего Mac

    Android App

    MT4 для вашего Android устройства

    MT WebTrader

    Торгуйте прямо в браузере

    О нас
    Начать торговлю
    Продукты
    Платформы
    Аналитика
    Обучение
    Партнерство

    Предупреждение о рисках: Информация на сайте не распространяется на какую-либо страну или юрисдикцию, где ее распространение или использование будет противоречить местному законодательству или нормативно-правовым актам. Admiral Markets Pty Ltd (ABN 63 151 613 839) («Admiral Markets») имеет лицензию на предоставление финансовых услуг AFSL для ведения бизнеса в сфере финансовых услуг в Австралии, ограниченную финансовыми услугами, указанными в лицензии №. 410681 AFSL. Admiral Markets Pty Ltd полностью принадлежит холдинговой компании Admiral Markets Group AS.

    Информация, содержащаяся на данном сайте, представляет лишь общую информацию и не учитывает Ваши цели, финансовое положение или потребности. Содержание данного веб-сайта не носит личный рекомендательный характер. Прежде чем принять решение об инвестициях в любые продукты или услуги, предлагаемые Admiral Markets, рекомендуем Вам обратиться за помощью к независимому финансовому консультанту и убедиться, что Вы осознаете риски, связанные с торговлей, а также внимательно проанализировать Ваши цели, финансовое положение, потребности и уровень опыта. Прежде чем принять решение об использовании каких-либо продуктов или услуг, упомянутых на данном сайте, необходимо ознакомиться и рассмотреть соответствующее Руководство по финансовым услугам (FSG) и Заявление о раскрытии информации о продукте (PDS). В Руководстве по финансовым услугам содержатся подробные сведения о наших сборах и комиссиях. Все эти документы доступны на нашем сайте, Вы также можете позвонить нам по номеру +372 630 9244.

    Admiral Markets не несет какой-либо ответственности за любые потери капитала и возможной прибыли, которые могут быть прямым или косвенным следствием использования или частичного применения вышеперечисленной информации.

    Торговля финансовыми инструментами сопряжена с высоким уровнем риска и подходит не всем инвесторам. Высокий уровень кредитного плеча может увеличить как прибыль, так и убытки. Существует возможность потери, равной или превышающей первоначальный депозит. Перед совершением транзакции следует убедиться, что Вы осознаете все риски, связанные с торговлей. При необходимости обратитесь к специалисту за получением персональной консультации. Также есть риски, связанные с онлайн-торговлей, включая, но не ограничиваясь сбоями операционной системы или выхода из строя оборудования, помехами в использовании электронных средств связи и интернет-связи. Admiral Markets использует многочисленные системы и процедуры резервного копирования, чтобы минимизировать такие риски и сократить продолжительность и серьезность любых сбоев. Admiral Markets не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая возможную потерю прибыли, которые могут быть прямым или косвенным следствием сбоев, неисправностей или задержек.

    Admiral Markets Pty Ltd в Австралии имеет лицензию на предоставление финансовых услуг № 410681 Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям (ASIC). Головной офис Admiral Markets Pty Ltd: Level 10,17 Castlereagh Street Sydney NSW 2000

    Сравнение рынка криптовалют с пузырем доткомов

    В одной из статей мы уже упоминали про некоторое сходство современного рынка криптовалют с пузырем доткомов, лопнувшем в самом начале 21 века. Это сходство в очередной раз было отмечено управляющим инвестиционным фондом в статье на популярном ресурсе medium.com. Ниже мы приводим перевод ключевых пунктов его рассуждений на эту тему.

    У тех, кто пережил пузырь доткомов, безумие, которое в настоящее время разворачивается на крипторынке, вызывает чувство дежа-вю. Весьма впечатляет, что люди делают те же самые ошибки, которые они сделали 17 лет назад. Хотя сегодняшние инвесторы, быстрее всего, это другие люди, не участвовавшие в том пузыре.

    Общие черты с пузырем доткомов

    В 1999-2000 произошел настоящий бум IPO. Все – от крупнейших компаний до продавцов супермаркетов – инвестировали в IPO в надежде, как минимум, удвоить свои вложения в первый же день торгов. Биржа Nasdaq фиксировала новые максимумы каждый день. Для достижения успеха при создании IPO требовалась только бизнес-идея, которая была бы хоть как-то связана с Интернетом. Сегодня такая же ситуация сложилась на рынке ICO. Читайте нашу статью: что такое ICO. Кажется, что все вокруг уже вложились в какое-нибудь ICO, которое обещает эффективно использовать блокчейн при доставке бакалеи из местного магазина (или реализует еще какую-нибудь смешную идею). В начале 2020 года некоторые такие ICO действительно приносили огромный профит первым инвесторам, что поддерживало ажиотаж. Однако стоит обратить внимание на то, что список ICO-компаний, которые действительно сделали полезный работающий продукт для пользователей, достаточно короткий.

    В период бума доткомов некоторые фирмы просто добавляли в свое название «.com», и следом их акции взлетали на 30-50%. То же происходит и сейчас – уже есть примеры компаний, которые просто добавили Blockchain в свое название, чтобы привлечь инвесторов.

    • Новые выдуманные системы оценки

    В период доткомов проблемой было то, что большинство компаний по факту были убыточными или имели незначительную прибыль. Существующие методы и показатели не подходили для оценки эффективности вложений в такие фирмы (ведь их акции стоили безумных денег). Поэтому аналитики придумали новые системы оценки для активов, связанных с Интернетом. То же самое происходит и сейчас, эмитенты просто выдумывают ценность своей идеи, интегрированной с блокчейн, которая на самом деле не стоит и копейки. А инвесторы игнорируют классические методы оценки, вследствие чего у проектов, которые собрали по $100 млн, а взамен ничего не предложили, все отлично.

    Отличия текущего пузыря от пузыря доткомов

    Несмотря на то, что есть очевидные сходства между этими пузырями, также наблюдаются и тревожные различия:

    Во время пузыря доткомов люди получали хотя бы какие-то активы или ценные бумаги, которые в будущем могли помочь добиться справедливости. Инвесторы ICO, в свою очередь, не получают ничего взамен своих инвестиций, у них нет никаких прав собственности на эти активы. Они инвестируют в воздух, просто потому, что кто-то сказал слово «блокчейн», в надежде потом перепродать этот воздух кому-нибудь по более высокой цене. Единственное, что может вас спасти в такой ситуации — это «теория большего дурака» (если вы не знаете что это — то, возможно, это вы).

    Рыночная капитализация – это стоимость ВСЕХ выпущенных акций. Но сейчас, сели вы посмотрите coinmarketcap.com, то заметите, что там высчитывается только стоимость тех токенов, которые находятся в обращении на рынке. То есть активы, которые остаются на руках у команды эмитента, не учитываются. И когда вы говорите, что у «Проекта Х» капитализация $100 млн, вероятнее всего, имеется ввиду около $200 млн, что уже является сумасшествием. Ведь токены, оставшиеся у эмитента, тоже могут быть проданы… Кстати, раньше на coinmarketcap.com был показатель «Общая рыночная капитализация», но он был успешно убран с сайта. Выводы делайте сами!

    На фондовых рынках также существовали IPO, которые оказывались простыми пирамидами. Но количество скамов ICO просто захватывает дух. Это становится возможным благодаря анонимности и отсутствию регулирования.

    В период бума доткомов в IPO вкладывались очень многие компании и организации. У них были целые отделы, которые занимались стратегией инвестирования на фондовых биржах. На криптовалютном рынке же очень много новичков, которые, вероятно, никогда даже не держали в руках акции. Вместо технического и финансового анализа на крипторынке работают закон жадности и жажда быстрой наживы.


    Я уже упоминал, что отсутствие регулирования порождает мошенничество и обман. На данный момент отсутствуют какие-либо четко установленные требования со стороны бирж на добавление токена. Человеку может показаться, что раз токен добавлен на биржу, то его права как инвестора будут соблюдены, а торговля токеном регулируется общим законодательством. Однако никаких прав (дивидендов, доли прибыли, права голоса) приобретенный токен не дает. В случае краха ICO, инвесторам просто некуда пойти пожаловаться, они останутся наедине со своими цифровыми активами. В ближайшее время эта ситуация будет изменяться, влиятельные государства будут делать все возможное, чтобы рынок ICO стал регулируемым.

    Что произойдет в ближайшем будущем?

    На мой взгляд, то, что происходит сейчас на крипторынке – это повторение пузыря доткомов. В основном, этот пузырь сконцентрирован на рынке ICO, в меньше степени это касается криптовалют и действительно полезных платформ, основанных на технологии блокчейн.

    Вероятный сценарий: наиболее влиятельные страны разработают общие методы регулирования рынка криптовалют (и ICO рынка в частности). Основной целью я считаю определение отличительных характеристик «настоящих» блокчейн-платформ и ICO, которые имеют истинную ценность и могут приносить прибыль эмитенту и держателям активов. В таком случае большинство текущих ICO потеряют 90% своей стоимости, а может, и вовсе перестанут существовать. Конечно, многие хорошие ICO также потеряют большую часть стоимости (вспомните хотя бы историю падения цены акций Amazon в период пузыря доткомов). Но в долгосрочной перспективе стоящие платформы и ICO восстановят свою цену, а фейковые стартапы – нет. А новые ICO уже будут запускаться с учетом действующего регулирования. Среди них будет большой процент действительно достойных проектов, предлагающих ценный продукт. Таким образом, сформируется новый эффективный рынок, который привлечет инвестиции от ведущих компаний и обычных инвесторов.

    В моем представлении, блокчейн – это уникальная технология, которая сможет во многом изменить существующую финансовую инфраструктуру (банки, фондовые рынки и т.п.). Но хотелось бы, чтобы очищение существующего блокчейн-рынка от признаков пузыря произошло до этого, а не после. До тех пор я не буду инвестировать в сомнительные проекты, чьи токены, с большой долей вероятности, я смогу купить в несколько раз дешевле уже через год.

    Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!

    Кризис доткомов 2.0: «интернет-пузырь» возвращается

    Москва, 13 марта — «Вести.Экономика». История однозначно любит повторяться, но даже эти повторы никогда не бывают одинаковыми. Это в первую очередь относится к финансовому рынку. Линии в графиках в различное время могут совпадать, но это не более чем схожесть рисунка.

    Одно дело, когда это касается аналитических показателей, стандартных отклонений, расширений и т. д., но в данном случае речь о другом.

    Инвестирование в связанные с интернетом компании, вероятно, всегда будет ассоциироваться с эпохой «доткомов» и ее печальным завершением. Тем не менее сегодня на волне чрезвычайно продолжительного «бычьего» рынка акции интернет-компаний демонстрируют одни из лучших показателей на Уолл-стрит.

    «Нынешнее технологическое ралли, возможно, является величайшим и уникальным в инвестиционной истории», — считает стратег INTL FCStone Винсент Делюард.

    Согласно его данным MSCI World Technology Index добавил $5,7 трлн рыночной капитализации с февраля 2009 г. Десять лет назад весь сектор не превышал $1,5 трлн.

    С фундаментальной точки зрения существует различие между нынешним и прошлым «бумом доткомов». В 1999 г. интернет-компании были обособленной группой, и мало кто из них в реальности зарабатывал деньги.

    В 2020 г. трудно найти серьезные различия между интернет- и любой другой компанией. Более того, такие известные гиганты, как Apple и Amazon, перестали даже классифицироваться как «технологические», а больше считаются «потребительскими» компаниями.

    Тем не менее инвесторы в очередной раз платят чрезмерно высокие цены за компании, которые получают очень небольшую или вообще никакую прибыль.

    Нынешнюю ситуацию красноречиво характеризует два важных показателя:

    • 1. RSI (индекс относительной силы) рынка сегодня такой же высокий, как перед доткомовским крахом, и намного выше, чем непосредственно перед финансовым кризисом 2008 г.
    • 2. Несмотря на массовый обратный выкуп акций и снижение расходов за счет сокращения зарплаты и занятости, доходы выросли лишь на $11 на акцию с пикового уровня рынка в 2007 г. Другими словами, несмотря на продолжающиеся «бычьи» комментарии о невероятных доходах, их годовой темп роста в реальности составляют лишь 1,14%.

    Верите ли вы в существование пузыря в технологических акциях или на рынке, на самом деле, неважно: есть много аргументов как «за», так и «против».

    На пике каждого прошлого «бычьего» рынка никто не говорил, что крах неизбежен. Как раз наоборот, рыночные аналитики вели войну со всеми сомневающимися в том, что «акции достигли постоянного высокого уровня» или что «наступил новый вековой «бычий» рынок».

    Однако в итоге что-то неожиданное, неизвестное или просто ранее отвергнутое крушило инвесторов. Вот почему утверждение, что «на этот раз не так, как в прошлый раз», неуместно.

    Люди уже не инвестируют, чтобы стать «акционером» публичной компании. Причудливая концепция «оценки» умерла с приходом массового инвестирования в 1990-х гг., когда открыло двери «казино Уолл-стрит».

    Сегодня инвесторы думают только о спекуляции «электронно торгуемых кусочков бумаги» в надежде, что со временем их стоимость увеличится.

    Проблема, конечно, в том, что им никогда не говорят, когда «продавать», чтобы поймать это увеличение стоимости, что является самым важным аспектом инвестиционного процесса. Вместо этого люди продолжают «делать ставки» и в итоге проигрывают.

    Сейчас «бычий» сценарий все еще популярен на рынке. СМИ продолжают ругать всех тех, кто осмеливаются указывать на реальные риски. Но истина в том, что «на этот раз все действительно по-другому».

    Когда катастрофа в итоге наступит, приведшие к ней причины будут иными, чем в прошлом, но результат останется тем же.

    Как работает Американская фондовая биржа NASDAQ

    Американская фондовая биржа NASDAQ — официальный сайт, листинг и схема работы. Этапы развития и интересные факты, биржа НАСДАК в деталях.

    Американская фондовая биржа National Associations of Securitas Dealers Automate Quotations или сокращенно NASDAQ вторая по величине в мире фондовая биржа. По объему капитализации она уступает лишь Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).

    Первоначально NASDAQ создавалась как биржа, основными инвесторами которой должны были стать развивающиеся компании в сфере высоких технологий (предприятия по выпуску автомобильного, компьютерного и космического оборудования, биотехнические предприятия и другие производители), но с течением времени она превратилась в платформу межконтинентальной торговли, собирая огромные инвестиции по всему миру.

    История биржи NASDAQ

    Истоки возникновения фондовой биржи NASDAQ берут свое начало с 1938 года. В тот год Конгресс США принял Акт Мелони, который обязывал всех биржевых брокеров на фондовом рынке вступить в SROSelf-Regularity Organization») – саморегулируемые организации. Работа SRO заключалась в проведении учета торговой деятельности всех игроков на бирже ценных бумаг и формировании отчетности. Вся собранная информация передавалась в Комиссию по ценным бумагам и рынкам.

    Первой компаний, вошедшей в SRO, стала NASD («National Association of Securities Dealers») – Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг, собравшая под своим началом большое число свободных трейдеров.

    Но расчет правительства США оказался неверным – результаты работы SRO были неэффективными, неудовлетворяющими интересы США. Причиной тому послужили манипуляции с рынком и торговля по инсайдерской информации. Так, очень часто, наблюдалось резкое падение и взлет цен на акции, принося кому-то прибыль в миллионы долларов, а кого-то полностью разоряя.

    Организация SRO просуществовала около 30 лет, так и не показав достойного результата и не оправдав надежд со стороны руководства США.

    Эпоха изменений

    В 1968 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США начинает разработку автоматизированной программы, позволяющей проводить учет всех совершаемых торговых операций. Данная программа была названа NASD Automated Quotations или NASDAQ. Работа над торговой площадкой завершилась в январе 1971 году, а уже 8 февраля этого же года была проведена первая сделка на фондовой бирже.

    Торговля акциями на NASDAQ существенно отличалась от привычной торговли на любой традиционной бирже. Только у НАСДАК использовалась в работе электронная доска объявлений, на которой были указаны наименование ценной бумаги или акции, цена ее предложения и спроса.

    При такой системе торговли коридор создаваемых цен был довольно узок – цена акции на продажу не сильно отличалась от цены на покупку той же акции. Спекулятивная способность такой торговли была низкой, она не привлекала трейдеров. Этим обусловлена небольшая популярность площадки NASDAQ того периода.

    Дабы сохранить жизнеспособность биржи в 1975 году руководство компании принимает важнейшее решение: к участию на торгах разрешено было допускать любые, даже небольшие компании со всего мира. Основную массу примкнувших тогда компаний составили предприятия и структуры, активно занятые в развитие Hi-Tech-технологий и строительстве «цифровой эпохи», которым попросту некуда было идти.

    Этап быстрого всемирного развития

    В 1982 году список компаний достиг первой тысячи, и теперь им нужна была хоть какая-то градация. Тогда в системе появился первый фондовый индекс, получивший название NASDAQ National Market. В 1985 году, после того, как количество компаний вновь увеличилось и это привело к протестам многих эмитентов, были добавлены еще два индекса: NASDAQ Financial Index и NASDAQ 100.

    Постепенно развиваясь и «набирая обороты» фондовая биржа NASDAQ в 1992 году выходит на европейский рынок ценных бумаг. Происходит это после подписания партнерского соглашения с LSE, Лондонской фондовой биржей. Однако союзу было суждено просуществовать недолго, пути компаний разошлись. А в 1998 году создается европейская компания EASDAQ, которую приобретают американцы, после чего превращают ее в NASDAQ Europe.

    В 2001 году произошел массовый отток финансов из Интернет-сектора экономики, связанный с потерей доверия к ценным бумагам фирм, предоставляющих услуги посредством Интернет – «крах доткомов» (на английском «dot com» – точка ком). Так европейский филиал NASDAQ Europe прекратил свое существование. В 2007 году он был открыт снова, но уже под именем «Equiduct», который вскоре перешел под управление мощной европейской компанией Deutsche Borse AG.

    В 2007 гору происходит слияние шведского концерна OMX, объединяющего несколько финансовых площадок скандинавских стран и NASDAQ. Условия были не равные: 72% акций было предоставлено США и лишь 28% европейцам.

    NASDAQ сегодня

    Развитие компании не останавливается и по нынешний день. Сейчас американская корпорация NASDAQ OMX Group, Inc, владельцем которой является НАСДАК, косвенно участвует (через NASDAQ Dubai) в деятельности LSE – Лондонской фондовой бирже («London Stock Exchange»). Таким образом, американским биржевикам удалось все-таки выйти на фондовую биржу Европы, чему так противостояла европейская биржа LSE.

    Сейчас компания НАСДАК владеет более 50-ью офисами в 26 странах, численность персонала составляет около 10 тысяч человек.

    Наиболее известные акции на фондовой бирже NASDAQ

    Как и после своего открытия, так и сейчас, фондовая биржа NASDAQ ведет торговлю акциями высокотехнологических компаний, являющихся лидерами во всем мире. К их числу относятся:

    • Adobe Systems Incorporated (ADBE);
    • com, Inc. (AMZN);
    • Apple Inc. (AAPL);
    • Autodesk, Inc. (ADSK);
    • Dell Inc. (DELL);
    • eBay Inc. (EBAY);
    • Google Inc. (GOOG);
    • Intel Corporation (INTC);
    • Microsoft Corporation (MSFT);
    • NVIDIA Corporation (NVDA);
    • Ross Stores, Inc. (ROST);
    • Urban Outfitters, Inc. (URBN);
    • Warner Chilcott, Ltd. (WCRX);
    • Yahoo! Inc. (YHOO).

    Для торговли известными акциями необходимо найти брокера с прямым выходом на биржу. Среди таких есть:

    Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

    Брокер FinmaxFX предлагает огромное количество акций. Большинство брокеров стремится дать доступ только к самым популярным NYSE или NASDAQ, но у FinmaxFX есть огромное количество европейских и азиатских акций, большое количество индексов со всего мира, и конечно, ценные бумаги с американских бирж, включая и отечественные компании.

    Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия. Рекомендуемый начальный депозит $250.

    Брокер eToro предлагает огромное количество акций и ETF на американских, европейских и азиатских рынках. Более чем 12-летний опыт работы и регулирование CySEC и MiFID. По мимо огромного списка акций, для солидных инвесторов есть инвестиционные фонды и другие инвестиционные возможности. Профессиональный брокер для покупки и заработка на ценных бумагах. Минимальный депозит $500.

    Платформа Libertex принадлежит брокеру с более чем 20-летним стажем и имеет серьезных регуляторов. Здесь вы найдете огромное количество акций и ETF фондов. Брокер предлагает огромную базу активов, академию (программы обучения), постоянно проводит вебинары, предоставляет аналитику и имеет очень удобную торговую платформу к которой подключено большое количество индикаторов. Минимальный депозит $200.

    Особенности схемы торговли

    Главное отличие NASDAQ от прочих состоит в том, что реализация торгов проходит полностью электронным методом. Здесь нет брокеров-переговорщиков – всю информацию можно узнать в он-лайн режиме, а для заключения сделки достаточно нажать только одну кнопку.

    Все программное обеспечение представлено на NASDAQ следующими системами:

    • Основная площадка для торговли – Super Montage;
    • Вспомогательный терминал для торговли – SelectNet;
    • Дополнительная торговая система – сервис ECN;
    • Система для выхода на мировые торговые биржи – сервис Nasdaq Inter Market;
    • Аукционная система торгов – Primex.

    Схема ведения торгов у NASDAQ отлична от общепринятой биржевой схемы. Так, здесь несколько маркет-мейкеров (а всего их порядка шестиста человек) ведут борьбу между собой за право исполнения ордера клиента.

    В их функции входит обновление и выставление действующих котировок, постоянное поддержание высокого уровня ликвидности акций во время ведения торговли. Задача маркет-мейкеров – исполнить поступивший ордер или заявку от клиента. Если при этом, ввиду отсутствия выгодных противоположных предложений, они не могут исполнить данный ордер, им приходится закрывать его из собственного резерва, то есть за свой счет.

    Маркет-мейкер в состояние одновременно поддерживать сотни и даже тысячи акций. Ликвидность по некоторым акциям поддерживается одновременно 50-ью макрет-мейкерами.

    Рынки NASDAQ

    Сегодня Биржа NASDAQ делится на два основных рынка – Nasdaq Small Cap Market (NSCM) и NASDAQ National Market (NNM).

    • На рынке NSCM ведется торговля акциями компаний с малым объемом капитализации. Сюда входит порядка двух тысяч компаний. Рынок NSCM – наиболее доступный рынок для развивающихся компаний. Здесь порог входа составляет 4 млн. долларов США.
    • Рынок NNM – для торговли ценными бумагами крупнейших корпораций, коих сейчас порядка 4-х тысяч. Данная категория самая желанная, однако, и требования здесь очень высоки – капитализация компании должна составлять сотни миллионов долларов США.

    Рынок NSCM, отнюдь, не является «второсортным». Ликвидность данных представителей ни в чем не уступает представителям основного рынка. Причиной тому является то, что большое число инвесторов ищет именно на данном рынке «восходящую звезду».

    Листинг компании

    Чтобы оказаться в листинге NASDAQ, компания должна определить рынок, к которому она относиться ближе всего. Чтобы компания имела возможность остаться в листинге ей необходимо четко соблюдать внутренние разработанные стандарты по оборотам и прибыли, а также соответствовать жестким требованиям правительственного агентства по надзору и регулированию фондового рынка в США (на английском SEC, то есть «The United States Securities and Exchange Commission») и получить лицензию от ассоциации биржевых дилеров (NASD, то есть «National Association of Securities Dealers») на право осуществления торговой деятельности. На бирже постоянно ведется мониторинг и четкое регулирование, что повышает надежность биржи и снижает ее уязвимость.

    Слабые и сильные стороны американской фондовой биржи

    К очевидным преимуществам биржи можно отнести:

    • Более высокий уровень дохода, нежели у конкурентов;
    • Высокая скорость обработки запросов и заключения сделок;
    • Нацеленность компании на акции высокотехнологических корпораций, что дает возможность компании постоянно расти и развиваться.

    Недостаток же у биржи всего-навсего один – высокий спред, то есть довольно большая разность по цене на одно наименование товара с различными свойствами (например, высокая разность цены на газ различного вида).

    Индексы биржи NASDAQ

    Как и любая торговая система, фондовая биржа NASDAQ, обладает своими индексами деловой активности. Сейчас более 40 тысяч фондовых индексов мира построено на базе NASDAQ. Самыми известными их них являются:

    • NASDAQ Biotechnology;
    • NASDAQ Composite, After Hours NDX;
    • NASDAQ 100;
    • Pre-Market NDX.

    Кроме того, на площадках NASDAQ ведется расчет индексов S&P 500 (Standard&Poor’s 500 Index) и DJIA (Dow Jones Industrial Average).

    Изо дня в день количество индексов меняется, происходит их постоянный пересмотр.

    NASDAQ Biotechnology Index – индекс, рассчитываемый для медицинских и фармацевтических компаний.

    NASDAQ Composite – это общий индекс NASDAQ, включающий около 5-ти тысяч иностранных и американских корпорация, находящихся в листинге у NASDAQ.

    Индекс NASDAQ National Market Composite похож на NASDAQ Composite, за исключением того, что составляется из листинга компаний, представленных только на национальном (внутреннем) рынке (National Market).

    NASDAQ-100 Index – наиболее известный индекс на фондовой бирже NASDAQ. Расчет данного индекса ведется на основе объемов капиталовложений 100 самых крупных корпораций из нефинансового кластера, зарегистрированных на NASDAQ.

    В свою очередь NASDAQ 100 делится на ряд более мелких отраслевых индексов:

    • NASDAQ Bank Index — в его расчетах участвуют компании из банковского сегмента;
    • NASDAQ Industrial Index — для предприятий занятых в промышленности и производстве;
    • NASDAQ Computer Index — для разработчиков программного и аппаратного обеспечения;
    • NASDAQ Insurance Index — индекс для страховых компаний;
    • NASDAQ Financial Index — для участников финансового сектора (кроме страховых компаний и банков);
    • NASDAQ Telecommunications Index — для компаний, развивающих телекоммуникационное оснащение.

    Основные сферы деятельности, охватываемые NASDAQ: высокие технология, розничная торговля, финансовый сектор и здравоохранение.

    Интересные факты

    У американской фондовой биржи NASDAQ, как и у NYSE (по-английски «New York Stock Exchange», то есть Нью-Йоркская фондовая биржа), каждый старт и закрытие торгов сигнализируется ударом гонга. Однако американцы пошли еще дальше: абсолютно любой участник торгов может «купить» за небольшую плату, так называемую «Bell Ceremony» – ровно в полдень, в 12 часов, пробьет гонг по заказу клиента и на электронном табло будет отображена любая его информация.

    Биржа NASDAQ является заслуженным лидером по торговому обороту ценных бумаг мелких инвесторов, имеющих небольшой капитал.

    В 2009 году NASDAQ был установлен своеобразный рекорд: за 2,9 секунды была проведена сделка с 1 млрд. ценных бумаг. Сумма сделки составила – 9,2 млрд. долларов США.

    Одна из десяти сделок с ценными бумагами во всем мире проводится на фондовой бирже NASDAQ OMX.

    История становления биржи NASDAQ не имеет в мире подобных примеров: фантастический взлет, быстрое массовое освоение рынков всего, ряд неудач – все это прошла за свою историю фондовая биржа NASDAQ. Сейчас можно говорить о том, что термин «NASDAQ» – это синоним успеха на рынке ценных бумаг.

    За годы своего существования NASDAQ стала начальной площадкой многих известных сегодня гигантов в различном секторе. И сегодня компания активно продолжает привлекать новых инвесторов. Биржа взяла курс на скорейшую интеграцию и развитие межконтинентальной торговли, что поможет сохранить лидирующие позиции еще не один десяток лет.

    Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

    Блог трейдера

    Торговые роботы, скальпинг, ммвб, фортс, алготрейдинг, опционы, московская биржа, стратегии трейдинга.

    воскресенье, 10 апреля 2020 г.

    Фондовая биржа NASDAQ — акции, время работы, детали, Equity

    Фондовая биржа NASDAQ – акции, время работы, детали

    Фондовая биржа NASDAQ (National Associations of Securitas Dealers Automate Quotations) – одна из крупнейших бирж мире. Создаваясь для привлечения начинающих компаний высокотехнологичного сектора, со временем NASDAQ вырос в межконтинентальную платформу, продолжая собирать инвесторов со всей планеты. Сегодня ключевые индексы площадки являются одними из самых уважаемых в мире.

    Капитализация компаний в листинге на NASDAQ, достигла 6.8 трлн. долл. США, что вывело ее на второе место в мире.

    На первом — Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE, на третьем — Лондонская биржа LSE. Отслеживание показателей NASDAQ важно уже потому, что тренд, задаваемый за океаном, через несколько часов находит отражение в Европе. Не в последнюю очередь благодаря OMX – концерну фондовых бирж Европы.

    История NASDAQ

    Считается, что NASDAQ возник в начале 1970-х годов, когда владельцами была внедрена первая в мире электронная доска купли-продажи активов (только BID и ASK). На самом деле, истоки второй биржи в мире лежат в 1938 году, когда Конгрессом США был принят Акт Мелони. Он, осуждая разрозненность фондовых рынков, приказал всем независимым брокерам вступить в СРО.

    В теории, саморегулируемые организации (на английском Self-Regularity Organization), должны были вести учет деятельности биржевых игроков и формировать отчеты, впоследствии направлявшиеся в Комиссию по ценным бумагам и рынкам. Первой из СРО стала NASDNational Association of Securities Dealers — куда вошло большинство свободных трейдеров.

    Даже спустя 30 лет ситуация оставалась неудовлетворительной — манипуляции и инсайд были часты, а акции компаний каждый день падали и взлетали без причины, принося кому-то миллионы. В 1968 году Комиссией по ценным бумагам и биржам США было принято решение о разработке автоматической программы учета торгов — она получила название NASD Automated Quotations или NASDAQ.

    Уже 08 февраля 1971 года состоялась первая сделка в рамках новой площадки. Стоит отметить, что NASDAQ не была похожа на традиционную биржу и представляла собой электронную доску объявлений, где указывалась ценная бумага, цена спроса и предложения. С учетом видимого коридора цены, волатильность была невысокой, а возможностей для спекулятивной торговли — исчезающее мало. Этим

    обусловлен массовый исход трейдеров (даже числящихся в NASD) и низкая популярность площадки. К 1975 году с целью сохранения жизнеспособности было принято решение о допуске к участию малых компаний со всего мира. И то, что львиную долю из них составили структуры развивающегося hi-tech-сектора, можно списать на совпадение. Энтузиастам, строившим цифровую эпоху в гаражах, идти было некуда.

    К 1982 году число компаний превысило тысячу, и им стала необходима градация. С этой целью был введен фондовый индекс NASDAQ National Market. Когда число претендентов в него привело к судебным тяжбам и протестам эмитентов, в 1985 году были внедрены еще два индекса: NASDAQ 100 и NASDAQ Financial Index. Как следует из названия, финансовым структурам отвели второй индикатор.

    В 1992 году NASDAQ заключил партнерское соглашение с Лондонской фондовой биржей LSE, что позволило, во-первых, выйти на европейский рынок, во-вторых, на некоторое время сформировать конкурента NYSE. Союз оказался недолгим, и через несколько лет пути площадок разошлись. В 1998 году в Европе была создана EASDAQ, которая была куплена американцами и превращена в NASDAQ Europe.

    В 2001 году направление было закрыто (причиной стал крах доткомов – точка com), но в 2007 году вновь открыто как Equiduct, а впоследствии перешло в управление Deutsche Borse AG.

    В 2007 году произошло слияние NASDAQ и шведской корпорации OMX, объединяющей ряд скандинавских фондовых площадок. Условия оказались неравны: американцам досталось 72% акций, европейцам 28%.

    В настоящее время группа компаний NASDAQ OMX занимает второе место по капитализации в мире, представляя интересы компаний большинства стран, и косвенно – через NASDAQ Dubai – участвует в деятельности Лондонской фондовой биржи. Таким образом, дельцам из Нового Света удалось зайти в Старый, чему так препятствовала LSE, и получить над ней косвенный контроль.

    Современная фондовая биржа NASDAQ

    Сегодня на NASDAQ OMX Group работает 3.7 тысячи брокерских компаний по всему миру, обеспечивая до 10% всей фондовой деятельности планеты. В 26 странах присутствуют более 50 операционных офисов, общая численность сотрудников превышает 10 тыс. человек. Суммарная капитализация вплотную подошла к 9.6 трлн. долл. США и продолжает увеличиваться.

    Крупные биржи нередко выступают «поставщиками» информационных услуг и наработок на развивающиеся биржи. NASDAQ не исключение: по расчетам сотрудников, технологии и консультативные услуги предоставляются более чем 70 площадкам в 50 странах мира. Несмотря на попытку охватить все сферы, традиционными считаются розничная торговля, здравоохранение, высокие технологии и финансы.

    В общей сложности на базе NASDAQ построено свыше 41 тысячи фондовых индексов, самые известные из которых — сам NASDAQ Composite, NASDAQ 100, NASDAQ Biotechnology, Pre-Market NDX и After Hours NDX. Также на основных площадках рассчитываются Dow Jones Industrial Average и S&P 500. Индексам стоит уделить особое внимание, вот по какой причине.

    Численность NASDAQ Composite постоянно меняется и в последние десятилетия плавает между 3.7 и 5.5 тысячи компаний. Индекс неравновзвешен, стоимость акции зависит от номинала и общей капитализации компании. Расчет индекса начался 05 февраля 1971 года с отметки 100 пунктов, в настоящее время составляет около 4 000 пунктов.

    Еще одним значимым индексом является NASDAQ National Market Composite Index, чье принципиальное отличие от Composite — включение в листинг только национальных компаний. Однако профессиональные инвесторы присматриваются к ключевому индексу NASDAQ 100 Index и двум сопутствующим — Industrial Index и Financial Index, направленным на промышленные и финансовые предприятия.

    Примечательно, что в рамках биржи NASDAQ рассчитываются фондовые индикаторы конкурентов. В частности, AMEX Composite (AMEX стала частью NYSE в 2008 году), FTSE NASDAQ 500 Index, NYSE Composite, группа S&P и многие другие. Сама площадка предоставляет полный комплекс услуг, включая работу с инвестициями, акциями, деривативами, опционами, инвестиционными фондами, ETF и Форекс.

    С целью освещения торгов в 2013 году NASDAQ приобретает известнейшее в мире информационное агентство Thomson Reuters. Большинство котировок, предоставляемых брокерам, сайтам и порталам, дает именно Reuters.

    Интересная вещь. Как и у NYSE, начало и окончание торгов на NASDAQ обозначается ударом гонга. Но hi-tech-биржа отважилась на столь же технологичный шаг: за умеренную плату любой желающий может заказать Bell Ceremony — по заказу состоятельного клиента в 12 часов дня пробьет гонг, и на светодиодное табло NASDAQ Tower будет выведена любая его информация.

    На месте работает множество репортеров, которые снимают происходящее на видео и, после обработки, транслируют ролик на экранах биржи и телеканалах Reuters. По завершению мероприятия видеомассив передается заказчику и он вправе делать с ним абсолютно все. Требований немного, максимум 50 гостей и классическая одежда, а вот о цене почему-то умалчивают. В числе воспользовавшихся — Walt Disney, Google Inc, Dreamworks и другие.

    Среди наиболее популярных акции NASDAQ:

    • Amazon, Inc.(AMZN)
    • Apollo Group, Inc.(APOL)
    • Apple Inc.(AAPL)
    • com, Inc.(BIDU)
    • Cisco Systems, Inc.(CSCO)
    • Dell Inc.(DELL)
    • eBay Inc.(EBAY)
    • Garmin Ltd.(GRMN)
    • Google Inc.(GOOG)
    • Intel Corporation(INTC)
    • Life Technologies Corporation(LIFE)
    • Logitech International, SA(LOGI)
    • Marvell Technology Group, Ltd.(MRVL)
    • Microsoft Corporation(MSFT)
    • News Corporation, Ltd.(NWSA)
    • Oracle Corporation(ORCL)
    • Patterson Companies Inc.(PDCO)
    • QUALCOMM Incorporated(QCOM)
    • Starbucks Corporation(SBUX)
    • Symantec Corporation(SYMC)
    • Teva Pharmaceutical Industries Ltd.(TEVA)
    • Vertex Pharmaceuticals(VRTX)
    • Wynn Resorts Ltd.(WYNN)
    • Yahoo! Inc.(YHOO)

    Интересно знать

    Торговля на NASDAQ сохранила первичные черты: в рамках сессии маркет-мейкеры борются за исполнение ордера клиента, а котировка позиции и индекса формируется как среднее арифметическое между BID и ASK по ордеру. В задачи игроков входит постоянное обеспечение оборачиваемости акций, и, если они не в состоянии исполнить ордер, они закрывают его за свой счет.

    Для участия в листинге NASDAQ важно определиться с выбором рынка — их существует три —

    Последний является самым желанным, но и требования к нему очень высоки — вроде капитализации в сотни миллионов долларов. Capital Market самый доступный, порог входа равен 4 млн. долл. США. Вне зависимости от рынка, эмитент держать трех-четырех маркет-мейкеров.

    Для работы в рамках листинга необходимо соблюдение стандартов по прибыли и оборотам, выход на IPO недолог и редко занимает больше двух лет.

    Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter, и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и других читателей!

    Крах доткомов

    В чем причина кризиса доткомов? Основная причина краха доткомов — это чрезмерно раздутые цены акций интернет компаний. Люди чересчур переоценили возможности постиндустриальной экономики.

    При размещении на бирже интернет компаний у аналитиков возник вопрос: а как их оценивать? У интернет компании нет почти ничего кроме известного доменного имени, нескольких компьютеров и сотрудников. А раз нет ни активов, ни прибыли, то было предложено оценивать доткомы по другим критериям, например, по числу аудитории и времени, проводимого средним пользователем на сайте. То есть, новой индустрии — новую методику оценки. Очень напоминает тюльпаноманию.

    Но сама по себе известность приносила доткомам мало пользы. Эффективно монетизировать трафик в 90-е годы еще не научились, а продавали товары и услуги лишь немногие компании. То есть с одной стороны был устойчивый спрс на акции доткомов, а с другой, сами интернет компании не могли оправдать надежд инвесторов на получение прибыли. То есть, первая волна интернет компаний была убыточна, но инвесторы возлагали большие надежды на них.

    Крах на бирже привел и к банкротству интернет компаний. БОльшая часть компаний интернет сектора полностью исчезли. Остальные были куплены конкурентами, либо продолжают существовать до сих пор, но масштабы их деятельности уже не те, что были раньше.

    Среди таких жертв кризиса доткомов американская компания Yahoo!. Когда-то Yahoo! занимал лидирующие позиции на рынке поисковиковых систем, но затем лидером стал Google, и Yahoo постепенно сдал все свои позиции. Примерно такая же участь постигла и другие громкие интернет проекты 90-х годов.

    Причиной банкротств интернет компаний было то, что за счет фондового рынка они привлекали финансирование для своей убыточной деятельности, а с падением рынка акций привлечь деньги стало невозможно. Стоит отметить, что через несколько лет на рынке осталось только половина интернет компаний. За счет чего выжила эта половина остается загадкой, т.к. лишь за немногими интернет компаниями стоял реальный бизнес, позволявший финансировать свою активную деятельность в интернете.

    Основы фондового рынка: Что движет ценами акций

    В результате рыночных сил, цены на акции меняются каждый день. Под этим подразумевается, что цены на акции меняются из-за борьбы спроса и предложения. Если больше людей хотят купить акции (спрос), чем продать их (предложение), то цена движется вверх. И наоборот, если больше людей хотят продать акции, чем купить их, цена будет падать.

    Понимание влияния спроса и предложения просто. То, что действительно трудно понять, так это то, почему одни акции людям нравятся, а другие не нравятся. В итоге это сводится к пониманию того какие новости для компании являются положительными, а какие отрицательными. У этой проблемы есть много решений и почти каждый инвестор имеет на этот счёт собственные идеи и стратегии.

    Однако основная теория состоит в том, что динамика цен на акции показывает, во сколько инвесторы оценивают компанию. Не приравнивайте стоимость компании к курсу акций. Стоимость компании вычисляется как произведение курса акций на число акций в обращении. Например, у компании, которая торгуется в 100$ за акцию и имеет 1 миллион акций в обращении, меньшая стоимость, чем у компании, которая торгуется в 50$ и у которой есть 5 миллионов акций в обращении (100$ x 1 миллион = $100 миллионов, в то время как 50$ x 5 миллионов = $250 миллионов). Цена акций не только отражает текущую стоимость компании, она также отражает рост, который инвесторы ожидают в будущем.

    Наиболее важным фактором, который влияет на стоимость бизнеса, является его прибыль. В долгосрочной перспективе ни одно предприятие не может выжить без прибыли. Если компания не зарабатывает деньги, она не сможет долго оставаться в бизнесе. Публичные компании обязаны сообщать свои доходы четыре раза в год (один раз в квартал). Уолл-стрит с нетерпением ждёт этих новостей. Дело в том, что аналитики заранее выстраивают свои прогнозы стоимости компании на основе ее предыдущих прибылей. Если результаты компании удивят и окажутся лучше, чем ожидалось – цена акций подскакивает. Если же результаты разочаруют и окажутся хуже, чем ожидалось – цена акций будет падать.

    Конечно, не только текущая прибыль компании может изменить отношение инвесторов к её акциям (которые, в свою очередь, меняют свою цену). Было бы довольно просто, если бы это было так! Во время пузыря доткомов, например, десятки интернет-компаний выросли в своей рыночной капитализации до миллиарда долларов, никогда не делая, при этом, даже самой маленькой прибыли. Мы знаем, что это закончилось кризисом и массовым банкротством доткомов в конце 90-х. Тем не менее, тот факт, что цены двигались, показывает, что существуют и другие факторы, помимо текущего дохода, влияющие на цену акций. Инвесторами были разработаны буквально сотни коэффициентов и индикаторов отражающих влияние различных факторов на цену акций. О некоторых из них вы, возможно, уже слышали: отношение цена/прибыль, осциллятор Чайкина или дивергенция скользящих средних…

    Итак, почему меняются цены на акции? Лучший ответ в том, что на самом деле никто не знает наверняка. Некоторые считают, что предсказать изменение цен невозможно, в то время как другие уверены в обратном. Для прогноза движения цен возникли такие направления как технический и фундаментальный анализ. Единственное, что мы знаем наверняка так это то, что цены на акции являются неустойчивыми и могут меняться очень быстро.

    Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

    Пузырь доткомов: как это было

    Появление и развитие интернета привело к неоправданно завышенным ожиданиям в сфере бизнеса. Многие бизнесмены и инвесторы увидели массу возможностей, которые несет с собой интернет и начали вкладывать просто невероятные деньги. Цены на акции IT-компаний взлетали до небес, сами руководители таких организаций купались в деньгах и тратили огромные средства на привлечение все новых и новых инвесторов. Никто не думал о развитии бизнеса как такового.

    Мировая экономика не терпит финансовые пузыри. Проблема состоит в том, что отличить пузырь от роста экономики чрезвычайно тяжело. Внешне все выглядит прекрасно, деньги льются рекой, все счастливы, высказываются самые оптимистичные прогнозы. И если это пузырь, то в итоге он лопается. И как правило лопается сразу. В этой статье мы поговорим об одном из самых известных пузырей — кризисе доткомов.

    Что такое дотком

    Дотком — это термин, который применялся и применяется поныне по отношению к компаниям, чья бизнес-модель целиком основывается на работе в интернете. Он произошел от английского dot-com («точка ком») — домена верхнего уровня .com, на котором зарегистрированы как правило сайты коммерческих организаций. После краха доткомов этот термин стал нести негативную коннотацию, которая обозначает сейчас непродуманную, неэффективную и незрелую модель бизнеса.

    Кульминация и крах доткомов произошел 10 марта 2000 года. На данный момент интернет-бизнес переживает свой второй подъем и никто не знает, пузырь это или новая эра.

    Как это было

    В конце 90-х взлетели акции интернет-компаний. Само слово «интернет» магическим образом взвинчивало цены на акции. Аналитики советовали вкладывать инвесторам еще больше денег в высокотехнологичные компании.

    10 марта 2000 года произошло обвальное падение индекса высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite. Всего за год индекс упал с отметки в 5132 пункта на 1100, то есть почти в пять раз. Подавляющее большинство компаний-доткомов лопнули вместе с американской биржей акций. Некоторые руководители доткомов были осуждены за растрату денег акционеров и мошенничество.

    Деньги доткомов вкладывались преимущественно в рекламу и на маркетинговые акции, саму бизнес-модель мало кто развивал. В результате краха пузыря доткомов большинство компаний были ликвидированы или проданы.

    Сейчас на подъеме оказываются социальные сети (Facebook, Vkontake, Twitter) и аналитики ищут новую опасность именно там. Аудитория подобных сайтов просто огромна, что очень привлекает инвесторов со всего мира. Предполагается, что если это и правда пузырь и он лопнет, то по своей разрушающей силе он может быть в десятки раз более разрушительным.

    Причины краха доткомов

    • Невозможность объективно оценить цену акций. При размещении на бирже акций интернет-компаний у аналитиков возникал логичный вопрос: а как их оценивать? Эти компании в то время ничем не владели — у них была пара компьютеров, известное доменное имя и несколько сотрудников. Во сколько оценить акцию компании, ценность которой есть и существует, то только в головах руководителей, которые смогут или не смогут воплотить свои идеи в жизнь. Было принято простое решение: оценивать доткомы по числу аудитории и времени, которое проводит средний пользователь на этом сайте.
    • Отсутствие вменяемой бизнес-модели. Доткомами руководили как правило программисты и IT-гении, которые ничего не понимали ни в бизнесе, ни в искусстве продавать свои товары, ни в монетизации.
    • Чрезмерная трата денег на рекламу. Владельцы компаний все правильно поняли — ни один инвестор не понимает, что находится в голове у создателей таких компаний, поэтому бизнесменам приходилось просто верить на слово. И чем больше денег вкладывалось в рекламные компании, тем большее количество средств привлекалось за счет инвесторов. Проще говоря, рекламная компания устраивалась не для потенциальных потребителей товаров и услуг, а исключительно для привлечения все новых и новых средств.
    • Подмена понятий. Ведение бизнеса при помощи интернета является только инструментом для осуществления бизнес-процесса, но не самостоятельным бизнес-процессом.
    • Непонимание интернета. Создание интернета предсказывали многие фантасты, однако никто не понимал, чего от него ждать. Перенос бизнеса в интернет нес за собой огромные риски хотя бы по причине того, что у него были свои правила, которых на тот момент никто не знал. Люди пытались устанавливать свои правила, но они не работали, интернет существовал по своим собственным законам.
    • Недобросовестность и искусственная накрутка цен на акции. Многие нечистые на руку махинаторы распознали возможности для обмана клиентов и инвесторов. В любой новой сфере риск быть обманутым возрастает в несколько раз.
    • Неразвитость интернета. Сам интернет в то время был достаточно сырым и непонятным для многих участников. Эффективно монетизировать трафик в 90-е годы еще не научились.

    Последствия

    Последовала волна увольнений. Мало того, что многие специалисты были выброшены на улицу, так еще в это время в США начал развиваться международный аутсорсинг.

    Было утрачено доверие к IT-сфере. Неконтролируемые спекуляции на ожиданиях многократно усилили падение доверия к ним.

    Были признаны банкротами и ликвидированы тысячи компаний по всему миру (преимущественно в США). Начались судебные разбирательства.

    При этом три компании выжили в таком состоянии и в данный момент процветают — Amazon, eBay и Google.

    Станут ли стартапы и социальные сети причиной катастрофы?

    С 2004 интернет-проекты начали снова набирать свою силу. На данный момент рынок стартапов совершил сильный прорыв и является достаточно серьезной силой. Тем не менее многие инвесторы поумнели и вкладывают деньги в поздние этапы развития стартапов. Они хотят удостовериться, что у их создателей есть бизнес-стратегия и они уже уверенно ее воплощают. Хотя при этом много стартапов проваливается, инвесторы идут на эти риски, потому что достаточно прорыва хотя бы одной компании, чтобы покрыть все издержки и хорошо заработать на этом.

    Социальные сети вообще превратились в могущественные организации и процветают уже несколько последних лет. Они пришли к гениальному решению — социальная сеть должна быть бесплатной, а делать деньги можно почти невидимыми способами. Обычный человек может заработать в социальной сети и вполне неплохо себя обеспечивать. Так что по крайней мере монетизация работает. Вопрос только в том, как она будет меняться со временем и к чему это приведет.

    Многое поменялось за 15 лет. Если пузырь и существует, то это совершенно другой пузырь.

    Выбор редактора:  Бинарные опционы. Вложения в золото в 2020 году станут слишком рискованными
    Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
    Добавить комментарий

    ;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: