Индексы для бинарных опционов продолжат снижение после заседания ФРС

Содержание

Что говорят опционные сделки после ФРС(31.10)

Всем доброго, дня, что сегодня перед ФРС говорят опционы!

Ситуация с евро немного удивила, ожидание снижения с текущих уровней не оправдались, однако возможно стоит просто немного подождать. Пока евро решил бычить, причем как в техническом плане, так и опционном, произошла резкая смена парадигмы, на эту неделю теперь логичен рост, месячные контракты по прежнему не меняются и вроде бы показывают закрытие ниже уровней 1.11(фьюч) на экспирацию 8.11.19

Народный рейтинг брокеров на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

  • BINOMO
    BINOMO

    Открытие счета бесплатно, бонусы для новичков 5000 $

Я пока без сделок по евро, вчера сигнал не сформировался а после прокола в лонг решил не залезать, не ожидал такой прыти от евро!

С нефтью картина мутная, последние дни мы видели намёки на снижение, сейчас локально пошел приток покупок, но технически цена очень слаба, быки явно ослабли! По основным объёмам всё-таки цене логичнее пойти в сторону 60 баксов(WTI)

но для этого нужен покупатель который пока слаб, о чем вчера говорил во включении по рынку на канале — https://profitgate.ru/posts/7360-prjamaja-transljacija-po-rynku.html

Заглянув в декабрьские опционы тоже кажется что движение до этих отметок оправдано. Поэтому я локально остаюсь пока быком, вчера меня стопило, сегодня если будет сигнал войду снова!

И по технике и по опционам бычит, вчера покупать не стал, буду искать сигналы сегодня, ситуация благоприятная, выгодными ценами кажутся 1495+/-

Вчера одномоментно влили 8000 объёма в путы, расценим это как хедж покупки, ну и по графику эту покупку видно явно, напрягающий момент только один, страйки ниже 1440 брали как хедж, «далековато»!

Будем посмотреть, пока я бычу.

Вчера впервые за долгое время что я даю вам прогнозы на покупку купил и сам(отработал ровно тот план что озвучил в прямом эфире), взял весь импульс от поддержки до сопротивления 3028-3042(по CFD котировкам), USZ9 на таких новостях был достаточно ликвидным! С месячных опционов покупатель продолжает уходить, но краткосрочно недельные опционы продолжают бычку, хотя потенциал всё ниже и ниже, думаю что потолок движения это 3100!

Ну чтож, интересно время братцы, будем посмотреть!

Доллар теряет в цене после заседания ФРС

Форекс. Новости

Япония обнародует национальный индекс потребительских цен.

В Германии и Великобритании выйдут индексы потребительского доверия от GFK. В Великобритании также опубликуют данные роста валового внутреннего продукта за третий квартал текущего года, платежный баланс и объем чистых заимствований государственного сектора.

США представят уточненные данные ВВП за третий квартал, объем заказов на товары длительного пользования в ноябре и индекс расходов на личное потребление. Канада опубликует месячные изменения ВВП и данные розничных продаж. Компания Baker Hughes обнародует изменения количества активных буровых установок в США на прошлой неделе.

Форекс. Прогноз EUR/USD

Вчера курс пары евро/доллар вырос от уровня 1.1400 к значению 1.1475.

Народный рейтинг брокеров на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

  • BINOMO
    BINOMO

    Открытие счета бесплатно, бонусы для новичков 5000 $

Причиной роста евро против доллара выступил положительный новостной контекст разрешения итальянского бюджетного кризиса и согласования дефицита бюджета в размере 2,04% от ВВП Италии.

Вторым стимулирующим фактором стал обозначенный в среду курс Федеральной резервной системы на смягчение монетарной политики в долгосрочной перспективе. Решение регулятора восприняли как еще один шаг к более нейтральной позиции, и повышению степени зависимости от реальных экономических данных. Это подразумевает уменьшение преимущества в процентных ставках для американской валюты в ситуации запланированной нормализации денежной политики другими банками, что будет ограничивать рост доллара в паре с евро.

Индекс производственной активности в декабре от Федерального резервного банка Филадельфии, опубликованный в четверг, не смог поддержать доллар в силу очередного снижения.

В пятницу выйдет обширный блок статистики США, который во многом повлияет на динамику пары. Ожидается рост количества базовых заказов на товары длительного пользования в ноябре до 0,3%, на фоне чего возможно восстановление американской валюты. ВВП СШАпо оценкам аналитиков останется на уровне 3,5%, — это хороший показатель. Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление также может показать положительную динамику на фоне распродаж в «черную пятницу», что способно скорректировать падение американской валюты по отношению к европейской. Однако, вряд ли такой статистике удастся коренным образом изменить наметившийся тренд на рост пары.

В нашем прогнозе на пятницу предполагаем рост котировок пары евро/доллар к уровням сопротивления 1.1500, 1.1510 и 1.1545.

Форекс. Прогноз GBP/USD

В четверг пара фунт/доллар начала торги на уровне 1.2660 и достигла отметки 1.2685 к окончанию сессии.

Снижение курса доллара ускорилось по отношению к фунту на фоне положительной британской статистики и пересмотра ожиданий будущих мер американской Федеральной резервной системы.

Несмотря на известие о том, что Еврокомиссия разработала экстренный план на случай выхода Великобритании из состава ЕС без заключения соглашения, трейдеры в целом проигнорировали негативный новостной контекст, обратив внимание на фактические макроэкономические показатели. Это говорит о том, что рынок в целом устал от разнонаправленной новостной повестки по Brexit, и в дальнейшем она может оказывать меньший эффект на действия трейдеров.

Фунт получил поддержку благодаря данным роста розничных продаж в Великобритании, которые оказались выше прогнозов из-за роста объемов в «черную пятницу». Индекс розничных продаж вырос на 1,4% в ноябре при ожиданиях прироста в 0,7%.

Банк Англии оставил основную процентную ставку без изменения на уровне 0,75%. Решение по ставке было принято единогласно девятью членами Комитета по денежной политике. Британский регулятор выразил беспокойство в связи с ухудшением ситуации по Brexit и указал на то, что инфляция может не достичь ожидаемого уровня в 2,0%, что вызвало опасения трейдеров и временно скорректировало котировки пары вниз.

Уточненные данные темпов роста ВВП в пятницу вряд ли серьезно повлияют на общую динамику британской валюты. Этот показатель по мнению экспертов останется на прежнем уровне 1,5%, максимуме этого года.

В нашем прогнозе на сегодня предполагаем, что котировки пары фунт/доллар продолжат расти к уровням сопротивления 1.2700, 1.2725 и 1.2750.

Форекс. Прогноз курса золота (GOLD)

Во время вчерашней торговой сессии стоимость тройской унции золота существенно выросла и достигла уровня 1269 долларов.

Подобным образом трейдеры отреагировали на заседание Федеральной резервной системы и «голубиную» риторику ее главы Джерома Пауэлла. Несмотря на повышение ставки рефинансирования в декабре, инвесторов пугают более низкие инфляционные показатели, чем ожидалось.

Росту котировок золота способствуют опасения замедления глобального экономического роста, на что указывают последние макроэкономические данные из Китая и ЕС. На общем фоне положительно выделяется американская экономика, но инвесторы осторожно подходят к оценке ее перспектив с учетом недавней инверсии кривой доходности государственных облигаций США. Большинство трейдеров полагает, что рост американской экономики в 2020 году замедлится, о чем также заявил Джером Пауэлл на пресс-конференции в среду.

Замедление роста экспорта из Японии в ноябре стало еще одним примером негативного влияния торговых противоречий между США и Китаем, урегулирование которых не только затягивается, но и характеризуется новыми сложностями. Таким образом, повсеместная экономическая нестабильность лишь подталкивает котировки драгоценного металла вверх.

Американский рынок акций вновь лихорадило на фоне распродаж на мировых рынках вслед за решением Федеральной резервной системы по ставке и ухудшением прогноза роста экономики США. Давление на фондовый рынок оказывали и активно падающие цены на нефть. Снижение доходности долгосрочных гособлигаций подстегнуло новые страхи разворота кривой доходности. Эти факторы выступили дополнительной поддержкой для котировок золота.

Сегодня мы считаем вероятным продолжение роста курса золота к уровням сопротивления 1272, 1275 и 1278 долларов за тройскую унцию.

Форекс. Прогноз по нефти (WTI)

В четверг стоимость барреля нефти марки WTI на утренних торгах достигала отметки 47.15 долларов, а к вечеру произошел откат котировок до уровня 46.10 долларов.

Повестку дня на рынке сырья формировали уменьшение нефтяных запасов по данным Министерства энергетики США на 497 000 баррелей, что ниже консенсус-прогноза, и решение по итогам заседания Федеральной резервной системы о повышении базовой процентной ставки. Смягчение монетарной политики американским регулятором заставляет трейдеров сомневаться в том, что в следующем году на фоне глобальной экономической рецессии спрос на энергоносители будет соответствовать предложению.

Способствует нисходящему тренду сырья и повсеместное открытие новых месторождений углеводородов. Так, в течение этого года на территории Ирана было разведано около 40 новых месторождений нефти и газа. Учитывая, что американские санкции в силу множества механизмов их обхода не слишком существенно ограничили объемы поставок иранской нефти, сырье, добытое из новых скважин, может оказаться на глобальном рынке, стимулируя его дальнейший дисбаланс. Но в то же время рынок сейчас выглядит достаточно перепроданным, и любая существенная положительная новость, например, из ОПЕК, может толкнуть цену вверх в краткосрочной перспективе.

Сегодня станут известны данные Baker Hughes об изменении числа буровых в США, которые могут ограничить падение стоимости сырья, если количество установок уменьшится.

На пятничных торгах мы предполагаем развитие нисходящего тренда нефти марки WTI, уровни поддержки могут составить 45.90, 45.75 и 45.50 долларов за баррель.

Заседание ФРС может стать источником негатива для валют развивающихся стран

В пятницу комментарии торгового представительства США о том, что некоторые разделы первого этапа сделки между США и Китаем почти согласованы, помогли рисковым активам закрыть неделю в плюсе.

Китайская сторона в субботу подтвердила эту позицию, технические консультации по тексту в целом завершены. Таким образом, продолжает расти вероятность подписания сделки первого этапа президентом Д. Трампом и Си Цзиньпинем 16-17 ноября в Чили. Поэтому сегодня утром позитив сохраняется, валюты развивающихся стран растут к доллару США, в плюсе торгуются фьючерсы на азиатские и американские индексы акций.

Главным событием этой недели для рынков станет заседание ФРС, пресс-конференция по итогам которого состоится в среду. Сейчас, вопреки прогрессу в торговых переговорах и общему позитиву на рынках, инвесторы закладывают 90% вероятность снижения ставки ФРС. Так как представители ФРС не предприняли попыток повлиять на ожидания в преддверии недели тишины, то сохранение ставки неизменной крайне маловероятно. Но риторика регулятора при этом может оказаться достаточно «ястребиной», так как улучшение внешних условий ставит под вопрос необходимость дальнейшего смягчения ДКП после трех «упреждающих» снижений ставки. Жесткий сопроводительный комментарий негативно повлияет на все рисковые активы. В пятницу, уже после заседания ФРС, будут опубликованы данные по рынку труда США, которые, как ожидается, будут слабыми из-за забастовок сотрудников GM. Публикация слабой макростатистики по США частично нивелирует эффект потенциально жесткой риторики ФРС.

В мире. Центральный Банк России в пятницу снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 6,5% годовых, что соответствует сформировавшимся после комментариев Эльвиры Набиуллиной рыночным ожиданиям. Сигнал по дальнейшей траектории ставки можно интерпретировать как нейтральный или умеренно мягкий, ЦБ продолжит рассматривать дальнейшее снижение ставки на ближайших заседаниях, но решение будет зависеть от условий, в том числе внешних.

Пересмотренный прогноз по инфляции соответствует нашим оценкам и рыночному консенсусу, регулятор ожидает снижения инфляции до 3,2-3,7% к концу этого года, снижение до 3% и ниже к марту 2020 г. на эффекте высокой базы и возврат к 3,5-4% к концу следующего года. При этом регулятор считает, что долгосрочные проинфляционные риски преобладают над дезинфялционными и ожидает возврата инфляции к 4%, что исключает перехода ЦБ к мягкой ДКП при локальном снижении инфляции существенно ниже таргета в начале следующего года.

Траты ФНБ, не смотря на последние заявления А. Силуанова, все еще интерпретируются как инфляционный риск, а значит, до принятия окончательного решения по расходованию средств фондов будет учитываться как фактор в пользу более сдержанной ДКП.

Дальнейшая динамика ключевой ставки будет зависеть даже не от фактических данных по инфляции, динамика которой на ближайшее полугодие достаточно очевидна, а в первую очередь от внешних условий. Если риторика ФРС на ближайшем заседании будет сравнительно жесткой, а центральные банки других развивающихся стран сделают паузу в смягчении ДКП, ЦБ РФ также может сохранить ставку неизменной на заседании в декабре, хотя снижение до 6,25% остается достаточно вероятным.

Наши ожидания. Рубль укрепляется с другими валютами развивающихся стран на торговом позитиве. Октябрьский налоговый период заканчивается сегодня выплатой налога на прибыль, а рубль лишается этого фактора поддержки. При этом заседание ФРС на этой неделе, даже с учетом практически однозначного снижения ставки, может стать источником негатива для валют развивающихся стран, в частности и рубля.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Смягчение курсов

Новый цикл смягчения денежно-кредитной политики спустя более чем десять лет Федрезерв начинает на достаточно позитивном экономическом фоне. Американская экономика продолжает расти (нынешняя фаза подъема уже стала самой продолжительной в истории США), безработица в стране находится на рекордном минимуме, а американские фондовые индексы с завидной регулярностью обновляют исторические максимумы (несмотря на то что прибыльность американских компаний находится на 5-летнем минимуме), указывает аналитик «ВТБ Капитала» Нил Маккиннон.

По итогам прошлого заседания 19 июня комитет по открытым рынкам ФРС США сохранил базовую ставку на уровне 2,25-2,5 процента. Глава ФРС Джером Пауэлл в своих предыдущих выступлениях высказывал опасения в связи с замедлением роста мировой экономики и усилением неопределенности, вызванным прежде всего ростом напряженности в торговой сфере, отмечает Маккиннон. Похоже, что в данный момент ситуации в мировой экономике ФРС уделяет даже больше внимания, чем положению дел внутри страны, подчеркивает аналитик.

Смягчение денежно-кредитной политики можно трактовать как превентивное и для экономики США, и для мировой экономики. По мнению главного аналитика «БКС Премьер» Антона Покатовича, ФРС 31 июля снизит ставку на 0,25 процентного пункта, но нельзя исключать и более агрессивного шага в 0,5 процентного пункта. До конца года можно ожидать еще одно снижение ставки на 0,25 процентного пункта (до 1,75-2 процента), считает руководитель направления по стратегическому анализу и моделированию СМП-банка Владимир Помыткин.

Реакция рубля на итоги заседания ФРС, по мнению Покатовича, может быть не столь длительной — возможно, он временно укрепится до 62,8-63,1 рубля за доллар. Действия ФРС для рубля останутся одним из наиболее важных факторов и далее по году: вектор мягкой монетарной политики ФРС во многом определит действия других центробанков, включая Банк России, в плоскости снижения своих ставок, подчеркивает он.

Конец цикла: зачем ФРС США снизила ставку

Федеральная резервная система США снизила ставку рефинансирования впервые за последние 10 лет. Хотя смягчение было тем самым шагом, которого требовала администрация США, конкретное решение уменьшить ставку на 0,25 процентного пункта было раскритиковано американским президентом из-за недостаточной решительности. Не понравилось решение и рынкам: фондовые индексы сильно просели по всему миру. «Известия» объясняют, зачем нужна ключевая ставка и почему решение о ее сокращении 31 июля может оказаться исключительно важным.

Для чего нужна ставка ФРС?

Основным отличием базовой ставки ФРС США (federal funds rate) от, скажем, ключевой ставки Банка России является то, что она не регулирует рефинансирование банковской сферы деньгами, принадлежащими регулятору. Это скорее индикатор ставки, по которой сами банки выделяют краткосрочные (overnight — на одну ночь) беззалоговые кредиты друг другу. Осуществляется это через механизм резервов, часть которых любой коммерческий банк должен хранить в ФРС. Для кредитов (как беззалоговых, так и репо) непосредственно деньгами Федрезерва существуют другие ставки, они тоже важны для рынка, но в целом колеблются вместе с базовой.

ФРС принимает решение по ставке на заседаниях комитета по открытым рынкам, которые проводятся до восьми раз в году. Чаще всего ставка сохраняется на прежнем уровне или увеличивается/уменьшается на 25 базовых пунктов (четверть процентного пункта). Тем не менее в отдельных случаях происходит изменение ставки в какую-либо сторону на 50 или даже больше базовых пунктов. В основном ФРС старается избегать резких движений ставки без достаточной на то необходимости.

Здание Федеральной резервной системы США в Вашингтоне

Влияние ставки на экономику США огромное. Получая свободные средства под низкий процент, банки имеют доступ к огромным запасам ликвидности, что повышает их возможности выдавать друг другу, коммерческим предприятиям и населению долгосрочные кредиты. Движение денег в экономике ускоряется, а вместе с ним и деловая активность. Напротив, если ставка высока, банки также повышают проценты и в целом выдают кредиты менее активно, в результате чего рост экономики тормозится.

Однако держать ставку слишком низкой постоянно тоже нельзя. Это приводит к заливанию экономики деньгами и ускорению инфляции. Кроме того, из-за легкой доступности кредита средства могут вкладываться в заведомо неэффективные проекты и формировать финансовые пузыри, например, на рынке недвижимости. Именно это произошло с экономикой США в конце 2000-х годов.

В итоге задача Федерального резерва (как, собственно, и любого центрального банка мира) состоит в поддержании баланса между поддержкой роста экономики и купированием инфляционной угрозы. В ситуации, когда есть вероятность «перегрева» экономики, ставки должны расти, а когда экономический рост вялый или вовсе имеет место рецессия, их следует держать низкими. Самое трудное — определить правильный момент для вмешательства. Такая политика называется контрциклической, ибо за счет регулирования денежно-кредитной сферы ФРС смягчает резкость явлений экономического цикла, которому свойственны быстрые подъемы и спады.

Отличие ФРС от других мировых ЦБ заключается в глобальном значении американской экономики. США — главный потребитель мира, крупнейший финансовый рынок и эмитент самой популярной резервной валюты. Действия американского Федрезерва тем самым сказываются на мировой экономике в куда большей степени, чем любого другого центрального банка. Именно поэтому за каждым заседанием комитета по открытым рынкам внимательно следят банкиры, экономисты и даже политики практически во всех странах.

Является ли нынешняя ставка высокой?

Последний раз ФРС снижала ставку в конце 2008 года, на фоне острой фазы финансового кризиса. Однако в тот момент она опустилась до рекордно низких показателей — 0–0,25%. До этого даже снижение до 1% было явлением исключительным и заняло довольно короткий промежуток времени в начале 2000-х годов. Последний же раз она продержалась на нулевом уровне более шести лет. Более того, снижение ставки тогда сопровождалось и другими беспрецедентными мерами поддержки, к примеру, программой «количественного смягчения», означавшего скупку государственных облигаций на триллионы долларов. Все эти шаги обосновывались тяжелейшим спадом в американской экономике, который стал самым серьезным после Великой депрессии 1930-х.

Лишь в 2015 году ФРС вновь начала повышать ставки, но очень медленно и аккуратно, чтобы не «спугнуть» всё еще вялый экономический рост. Ко второй половине 2020 года рост ставки прекратился, несмотря на то, что темпы роста ВВП почти полностью восстановились после кризиса.

Американские фондовые индексы

На данный момент ситуация в экономике США выглядит достаточно хорошо, чтобы не понижать, а повышать ставку. Уровень безработицы составляет 3,6%, один из самых низких за последние полвека. Экономический рост чуть замедлился, но по-прежнему остается на вполне солидном уровне — 2,1% по итогам второго квартала. Такими показателями не может похвастать ни одна страна Западной Европы, даже несмотря на то, что ставки сейчас в еврозоне существенно ниже. Инфляция все последние годы по большей части держалась ниже отметки в 2%, так что она в данном случае тоже не может серьезно влиять на решения ФРС.

Ситуация на фондовом рынке если и вызывает опасения, то разве что в части переоцененности активов. Фондовые индексы последний год располагаются недалеко от рекордных значений, которые стабильно обновляются. В обычной ситуации это сигнализирует о перегреве экономики и необходимости ужесточать, а не смягчать финансовую политику.

Почему Трамп недоволен ФРС?

И тем не менее некоторые причины для беспокойства есть. Во-первых, в Америке довольно сильно замедлилась деловая активность в промышленном производстве. Год назад индекс PMI превышал 55 пунктов, сейчас он находится у отметки в 50 пунктов (значения выше 50 означают рост, ниже — падение активности). Хотя по своей доле в экономике промышленность в США находится не на первом месте, спад в ней — важный опережающий индикатор. Сфера услуг реагирует на изменение конъюнктуры с некоторым запозданием.

Во-вторых, уже год как между США и Китаем идет торговая война, которая в перспективе грозит захватить и другие страны мира. Кабинет Дональда Трампа, верный принципам America First, старается проводить довольно агрессивную протекционистскую политику. Однако все эти усилия, включая введение разнообразных пошлин, могут оказаться совершенно бессмысленными в условиях сильного доллара. Между тем американская валюта сейчас стоит существенно дороже, чем накануне выборов 2020 года — не в последнюю очередь благодаря последовательному повышению ставок в предыдущие годы. В свою очередь, снижение ставки откроет дорогу ослаблению доллара. Доходность американских активов должна снизиться, что побудит инвесторов вкладывать свои средства за рубеж, что в свою очередь уменьшит спрос на американский доллар.

В-третьих, глобальное значение ставки может играть не последнюю роль в решении Федрезерва. Европа демонстрирует сильное замедление темпов роста, Мексика лишь чудом избежала рецессии по итогам второго квартала. В заявлении ФРС прямо говорится о влиянии глобальных процессов на итоговое решение.

Оно далось руководству Федрезерва нелегко. Ставка была снижена после долгих дебатов в Комитете по открытым рынкам, и как минимум два его члена проявили несогласие, что бывает не каждый раз. Некоторые считают, что решение было половинчатым, и снижать ставку нужно было сразу на половину процентного пункта, другие уверены, что в нынешней ситуации вообще нет причин для смягчения денежно-кредитной политики.

Дональд Трамп безусловно относится к первому лагерю: после обнародования результатов прений комитета он обрушился на ФРС и лично председателя Джерома Пауэлла с критикой в «Твиттере». По его мнению, ставку снизили нерешительно, а главное, Пауэлл не дал понять, что будет продолжать в том же духе. «Мы все равно побеждаем, но уж точно не с помощью ФРС», — прокомментировал он решение центральных банкиров в своем обычном стиле.

В этом Трампа поддержали инвесторы на мировых фондовых площадках — от ФРС явно ждали большего. Американский индекс S&P 500 завалился на процент, в минусе оказались и почти все азиатские биржи кроме Токийской. Парадокс заключается в том, что, несмотря на исключительно высокие котировки рынка, трейдеры по-прежнему думают, что ФРС держит экономику в ежовых рукавицах.

Тем не менее даже такое скромное снижение — хороший сигнал для ведущих развивающихся рынков, включая Россию. Мало того что в условиях падения американской доходности инвесторы могут куда внимательнее относиться к возможностям заработать во «втором мире», так еще и цена на нефть наверняка поползет вверх. То, что оказывается не под силу всем кризисам в районе Персидского залива, могут сделать во мгновение ока неприметные центральные банкиры одним решением. И если под давлением Трампа они и дальше продолжат снижать ставку, цены запросто могут побить максимумы последних лет в 80–85 долларов за баррель.

Решение ФРС США может стать источником негатива для рубля

Рынки акций растут до исторических максимумов

29.10.2020 в 07:00, просмотров: 5453

В начале новой рабочей недели на американском рынке акций зафиксирован новый рекорд. Индекс широкого рынка S&P 500 на открытии торгов во вторник дотянулся до отметки 3040,96 пункта, что является историческим максимумом. Это произошло на фоне резкого движения на мировом рынке товаров, где золото упало в цене, пробив уровень поддержки 1500 долларов за унцию. Аналитики уверены, что все происходящее на глобальных финансовых рынках в эти дни связано с запланированным на среду заседанием ФРС США. Решение американского ЦБ по ставке также повлияет на рынок акций РФ и на курс российской национальной валюты.

В среду Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США соберется на очередное заседание, в ходе которого предстоит принять решение о снижении базовой ставки на 0,25%. Именно этого от американского ЦБ ждет мировой финансовый рынок. Однако инвесторы уже заложили свои ожидания в котировки, разогнав основной биржевой индекс США до нового исторического максимума.

Начавшееся с приходом в Белый дом Дональда Трампа так называемое “трампоралли” на фондовых торговых площадках уперлось в уровень сопротивления в 3000 пунктов по индексу широкого рынка S&P 500. Напомним, восхождение началось с отметки 1810 пунктов в начале 2020 года. Укрепление биржевых индексов — главная гордость Трампа — застопорилось по нескольким причинам. Здесь и развязанная им же торговая война с Пекином, и общее ухудшение дел в мировой экономике, да и просто банальный рыночный “перегрев”.

Разъяренный хозяин Белого дома, которому для переизбрания в следующем году нужен рост, принялся атаковать несчастного председателя ФРС Джерома Пауэлла, требуя от него перейти к политике снижения ставок. Однако методов воздействия на независимый американский ЦБ у главы государства не много. Трампу оставалось посылать сигналы Федрезерву через свой аккаунт в Twitter, который по своему влиянию на мировую экономику давно превзошел все прочие “раздражители”. В итоге регулятор 31 июля впервые за десять лет снизил ставку на 0,25%, до 2-2,25%. И вот рынок уже ждет третье снижение ставки ФРС. По данным CME Group, 94,1% аналитиков ожидает, что регулятор понизит ее на 25 базисных пунктов с текущего уровня 1,75-2%.

На этом фоне ожидаемо вырос рынок акций США. В первый рабочий день индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 0,61%, впервые в истории достигнув отметки 3040,96 пункта. Торги во вторник также начинаются в зеленом цвете. Фьючерс на S&P 500 укрепляется на символические 0,08%. При этом наблюдается снижение цен на золото — главный защитный актив. Котировки драгоценного металла ранее уверенно закрепились выше важной психологической отметки 1500 долларов за тройскую унцию. Однако на фоне штурма новых высот фондовыми индексами цены на золото снизились до 1492,35 долларов. Снижение продолжилось и в начале сессии во вторник. Это может свидетельствовать о возвращении у инвесторов аппетита к риску и фиксации прибыли в защитном инструменте.

Позитив на рынке акций поддерживался новостями о возможном скором заключении сделки между США и Китаем по вопросам торговли. В понедельник глава американского государства Дональд Трамп заявил, что переговоры между странами идут с опережением графика, отметив при этом, что имеет в виду первую часть договора, которая все же включает в себя довольно обширную повестку. Американский лидер допустил, что документ может быть подписан на саммите АТЭС в Чили 16-17 ноября.

Это вдохновило инвесторов на покупку риска, однако эксперты предупреждают, что рост может прекратиться по факту решения американского ЦБ. Во-первых, участники торгов уже заложили это событие в цены. Во-вторых, регулятор, конечно же, ставку снизит, но может не подать сигнал о том, что продолжит делать это в дальнейшем. В этом случае под угрозой могут оказаться и валюты стран с развивающейся экономикой, в том числе и рубль.

Российская национальная валюта неплохо укрепилась на внешнем спросе на долговые бумаги Минфина РФ. Однако после пятничного решения Банка России о снижении ключевой ставки сразу на полпроцента в ОФЗ может начаться фиксация прибыли, которая лишь усилится на неблагоприятных комментариях руководства американского регулятора. Полученную на российском долговом рынке прибыль нерезиденты могут начать активно конвертировать в доллары, повышая спрос на валюту. Это может больно ударить по “деревянному”, оказавшемуся без защиты нефтяного рынка в ситуации глобального ухода от риска.

Напомним, 25 октября совет директоров ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 6,5%. Это событие также стало причиной роста российских фондовых индексов до рекордных отметок. В понедельник индекс Мосбиржи в моменте достигал отметки 2899,65, что является абсолютным рекордом рынка акций РФ. Однако затем начались распродажи и закрыться выше уровня пятницы не удалось. Тем не менее индекс все еще находится на максимально высоких отметках.

Выбор редактора:  Бинарные опционы. Стратегия для торговли Только тренд

Как отмечала ранее председатель Банка России Эльвира Набиуллина, перейти к смягчению денежно-кредитной политики позволяет изменение в поведении мировых регуляторов, в том числе ФРС США, которые начали активно снижать ставки. Такая политика способствует экономическому росту, так как кредиты для предприятий и домохозяйств становятся дешевле. Однако при этом банковские депозиты и долговые инструменты уже не приносят столь высокий доход. В поисках дополнительной доходности инвесторы все больше внимания обращают на рынок акций.

Эксперты: ФРС США снова снизит базовую ставку

На заседании в среду, 30 октября, Федрезерв, скорее всего, снизит базовую ставку — с текущей 1,75-2% до 1,50-1,75%. Если это случится, то это будет в третий раз в этом году и, скорее всего, в последний.

Рынок оценивает вероятность снижения ставки на предстоящем заседании как очень высокую — около 90%. Такого единодушия в оценках не было уже несколько лет.

«В нашем базовом сценарии мы ожидаем, что ФРС в эту среду снизит ставку еще раз на 25 б.п. Существенная часть рынка ожидает именно такого шага от Федрезерва, так как существенных предпосылок для резкого улучшения в глобальной торговле, а также в фундаментальном базисе американской экономики сейчас не наблюдается», — говорит Антон Покатович, главный аналитик «БКС Премьер».

Все на «Титанике», не надо паники

Важнее даже не снижение ставки, а то, что скажут американские монетарные власти в отношении своих будущих действий по ставке, отмечают эксперты. Если ФРС воздержится от жестких заявлений о длительной паузе в дальнейшем снижении ставок, то большинство рисковых активов пойдут в рост.

«Рубль на таком фоне может совершить попытку временного укрепления к уровням 63 руб. за доллар, но более вероятным видится боковое движение курса в диапазоне 63,4-64,4 в ближайшую неделю», — уточняет Покатович.

Сценарий, при котором ФРС откажется от снижения ставки, может привести к панике на рынке.

«При реализации такого сценария на рынки весьма быстро могут вернуться панические настроения, и в таких условиях произойдет ослабление рубля к уровням 65-66», — прогнозирует Покатович, добавляя, что такой сценарий не рассматривается как базовый.

Зарубежные эксперты не столь категоричны в отношении ставки Федрезерва. Они тоже склоняются к мысли, что глава Федрезерва Джером Паулл, скорее всего, снизит ставку. Но не исключают и сюрприза.

По данным Reuters, только 62% экспертов ожидают снижения ставки ФРС на 0,25% — до 1,75%.

Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank, указывает на «беспрецедентную комбинацию» противоречивых обстоятельств.

«Нам до сих пор трудно уложить в голове, как взлет рисковых настроений и рынка акций сочетается с плохими данными оплаты труда и приближением экономики США к рецессии», — говорит Харди.

Он рекомендует инвесторам внимательнее изучить выступление главы Резервного банка Австралии Филиппа Лоуи о проблемах, с которыми сталкиваются едва ли не все центробанки в нынешних обстоятельствах.

Центральная мысль речи руководителя австралийского регулятора:

центробанки мало что могут сделать для «улучшения инвестиционного климата», когда ставки скребут по дну, и поэтому «требуется другой источник стимулирования экономики — правительство и бизнес с долгосрочными инвестиционными проектами».

Даже если ставку снизят, то что дальше? Эта мысль сейчас в большей степени занимает умы экспертов.

«Пока трудно утверждать, что ФРС продолжит активно снижать ставки, так как последнее время ФРС не раз заявляла, что при формировании денежно-кредитной политики будет ориентироваться на изменяющиеся внешние факторы, к которым можно отнести как Brexit, так и торговые войны», — говорит Елизавета Наумова, главный аналитик Альфа-Банка.

То есть сейчас и Brexit, и торговая сделка США с Китаем прошли острую фазу и рынки могут выдохнуть. По крайней мере, на какое-то время.

Рецессия будет при любой погоде

В итоге на дальнейшие шаги ФРС могут повлиять не столько внешние факторы, сколько ситуация с экономическим ростом в самих США. В экспертных оценках все чаще звучит слово «рецессия». Об этом же говорится и в недавнем докладе «О состоянии мировой экономики», подготовленном МВФ.

Фонд отметил риски сокращения глобального роста в 2020 году до минимальных темпов со времени кризиса 2008 — 2009 годов. МВФ предрекает замедление роста мирового ВВП до уровня 2,5% и ниже.

Кроме того, ФРС, безусловно, будет ориентироваться на уровень инфляции в США, что тесно связано со стоимостью нефти. После атаки дронов на объекты Saudi Aramco 14 сентября, в результате которых была снижена наполовину добыча нефти Саудовской Аравии (5% мировых поставок), цена Brent выросла на 20%, а биржевой день закрылся в плюсе на 15%. Это был самый масштабный внутридневной прирост с начала торговли фьючерсами в 1988 года, напоминает Наталья Савина, доцент кафедры мировой экономики РЭУ им. Г.В. Плеханова.

Атаку дронов на нефтегазовые объекты Саудовской Аравии рынок уже переварил. Ценовой шок прошел. Нефть снова растет в цене. Опасения в «разгоне» инфляции, которая могла бы остановить цикл на снижение ставок Федрезервом, оказались преувеличенными, считают в БКС.

Впрочем, Савина из РЭУ им. Г.В. Плеханова полагает, что нефть все-таки окажет инфляционное давление на мировые цены, поскольку энергоносители входят в стоимость практически всех товаров.

«Если кризис на Ближнем Востоке затянется, то он в конечном итоге может привести к «стагфляции», при которой цены стремительно растут, а экономика замедляет ход. Такое положение наблюдалось в 1970-х годах», — говорит Савина.

Хуже обстоят дела с другим ключевым показателем, на который ориентируется Федрезерв, — это рынок труда в США. Занятость в частном секторе США снижается. В сентябре предприятия наняли 135 тыс. работников, что оказалось ниже ожидаемых 140 тысяч.

Что решит ФРС при таких раскладах, узнаем на пресс-конференции руководителя ФРС Пауэлла, она ожидается в среду в 21:30 мск.

Что снижение ставки ФРС значит для США и России

В последний день июля 2020 года стало известно, что комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США впервые с кризисного 2008 года принял решение о снижении базовой процентной ставки на 0,25%. Теперь ставка по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) зафиксирована в диапазоне от 2% до 2,25% годовых. Не секрет, что это событие является очень значимым фактором не только для экономики США, но и для мировых финансовых рынков. Это связано с тем, что доллар США продолжает играть роль основной мировой резервной валюты. В этом плане не является исключением и российский фондовый рынок, а также отечественная экономика с присущим ей экспортно-сырьевым уклоном. Однако перед тем, как обрисовать связанные с этим среднесрочные тенденции, имеет смысл рассмотреть этот вопрос на более глобальном уровне.

Для того чтобы понимать все страсти, споры и обсуждения, кипящие вокруг кредитно-денежной политики ФРС, необходимо помнить об особом и весьма необычном статусе этого учреждения. ФРС является частной акционерной компанией с особым статусом акций. При этом с точки зрения управления ФРС представляет собой независимый орган в правительстве США, на который возложены функции центрального банка.

С практической точки зрения это означает, что решения ФРС не требуют одобрения президента или иных ветвей власти. Вместе с тем глава ФРС назначается президентом и утверждается Сенатом США. В январе 2020 года «главным банкиром» США стал ставленник Трампа Джером Пауэлл. И президент США использовал все свое политическое влияние для того, чтобы добиться состоявшегося понижения ставки ФРС на 0,25%. Тем не менее речи о начале столь желанного Трампом цикла понижения ставок ФРС пока не идет. Как выразился сам председатель ФРС на пресс-конференции после июльского заседания, «это не начало цикла снижения, а коррекция в цикле повышения».

К слову, сложившаяся ситуация характерна не только для США — центральные банки многих стран исторически являются независимыми организациями. Например, президент Турции также активно борется с формально независимым ЦБ своей страны и не всегда успешно. Примерно год назад турецкий Центробанк резко повысил ключевую ставку сразу на 6,25%, до 24% годовых, вразрез с официальной политикой президента Эрдогана. ЦБ РФ также в соответствии с действующим законодательством является независимым. Но при этом председатель ЦБ избирается Госдумой по представлению президента России. Споры о том, хорошо это или плохо, не утихают уже много лет.

Одним из самых веских аргументов в пользу традиционной независимости центробанков является тот факт, что это позволяет избежать бесконтрольной эмиссии денег правительствами отдельных стран. Надо признать, что в подобной точке зрения присутствует здравая логика. Правительство должно добиваться развития реального сектора экономики за счет его органического роста. В то же время выпуск необеспеченных денег почти неизбежно стимулирует инфляцию в стране. Это вполне справедливо и для России.

Противоречивый доллар

Но для США и для некоторых других стран, эмитирующих резервные валюты, указанная закономерность не работает. Не вдаваясь глубоко в историю и в теорию этого процесса, стоит лишь отметить, что сложившаяся практика использования доллара США как средства международных расчетов и мировой резервной валюты является существенным препятствием для стимулирования роста внутреннего производства США в рамках так называемой «Трампономики». Иными словами, это мешает нынешнему президенту США «сделать Америку снова великой».

Страна, эмитирующая мировую резервную валюту, неизбежно вынуждена жертвовать своим реальным сектором экономики. Хорошим отвлеченным примером этого выступает Швейцария, банковский сектор которой формирует около 9% ВВП. Сильная национальная валюта означает, что продукция этой страны будет очень дорогой на мировых рынках. Это позволяет Швейцарии экспортировать в основном лишь дорогостоящие или высокотехнологичные товары, а также предметы роскоши. Именно поэтому 98% производимых в Швейцарии часов вывозится за пределы страны. Другие ключевые статьи швейцарского экспорта — фармацевтика, химия, высокоточное оборудование. Мы видим примеры подобных товаров и в США. Один из наиболее заметных — это дорогостоящая продукция компании Apple. Можно также вспомнить про американскую музыку, кино, программное обеспечение, патенты и иные формы интеллектуальной собственности. Для них сильный доллар не является угрозой в силу отсутствия реальной конкуренции.

Однако столь большая страна, как США, все же не способна «прокормить» себя лишь за счет отдельных нишевых товаров и продуктов, рыночное преимущество которых в значительной мере формируется за счет хорошего дизайна и маркетинга. В этом плане премиальные американские товары представляют собой лишь побочный позитивный эффект от тех выгод, которые США получают от сохраняющейся «нефтедолларовой» системы. В более широком смысле мы имеем в виду систему «сырьевого» доллара и доллара как средства инвестиций в экономику развивающихся стран.

Здесь мы приходим к ключевой проблеме североамериканской экономики, с которой увязана неоднозначная и противоречивая внешняя политика США. Для роста внутреннего производства необходим менее сильный доллар. В то же время слабеющий доллар будет означать начало потери им статуса мировой резервной валюты. Одним из ключевых инструментов, способных регулировать этот баланс, является базовая ставка ФРС. По понятным причинам высокая ставка ФРС замедляет рост экономики. Однако ее существенное снижение уменьшит привлекательность широкого спектра номинированных в долларах финансовых активов и самого доллара как средства накопления.

В попытке преодолеть это противоречие президент Трамп был вынужден развязать торговую войну с Китаем и ряд более мелких торговых конфликтов. Конечной целью этой стратегии является освобождение внутреннего рынка США для местных производителей. Ну а до того момента, когда иностранные поставщики переориентируются на другие рынки, бюджет США пополнится за счет увеличенных импортных пошлин. По этой же причине США пытаются удержать своих внешнеторговых партнеров от ослабления курса их национальных валют по отношению к доллару США. Опять же основные усилия в этом плане направлены в сторону КНР.

Текущий уровень ставки ФРС в диапазоне от 2% до 2,25% годовых обозначен как «симметричный». Таким образом, он представляется для ФРС оптимальным. Теперь регулятор имеет хороший «запас хода» как для понижения, так и для повышения ставки в случае необходимости.

Эффект для России

Возвращаясь к экономическому положению России, необходимо понимать, что ей по- прежнему необходим приток «нефтедолларов». Это связано с пресловутой зависимостью страны от экспорта сырья и от импорта широкого спектра промышленных и потребительских товаров. Не будем забывать и о том, что многие российские компании и банки все еще имеют внешние обязательства, номинированные в долларах США.

В России уже достаточно давно провозглашен курс на «дедолларизацию» экономики. Некоторые успехи в этом направлении все же пока не формируют качественного перелома. Более того, пример находящегося под жесткими американскими санкциями Ирана указывает на то, что надеяться на легкий и безболезненный отказ от долларовых расчетов было бы весьма преждевременно.

Для России первый позитивный эффект от понижения ставки ФРС проявился в том, что еще на ожиданиях подобного решения ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 0,25% — до 7,25% годовых. Более того, регулятор допустил возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров. Очевидно, что динамика ставки ФРС является ориентиром для центральных банков многих других стран. Так или иначе, но снижение внутренних ставок кредитования вслед за ЦБ РФ является явным стимулом для роста отечественной экономики.

Косвенный позитивный эффект для РФ от смягчения кредитно-денежной политики ФРС заключается в том, что оно стимулирует дополнительный приток средств на рынки развивающихся стран. Аналогичным образом растут цены на сырье и на спекулятивные активы. Все это могло бы поддержать отечественный рынок акций и облигаций. Однако на этот раз практика не совпала с теорией. Вслед за вполне ожидаемым решением ФРС мы наблюдали рост индекса доллара и одновременное резкое ослабление курса рубля по отношению к доллару США. Таким образом, валютный рынок отреагировал парадоксальным движением «по факту» предсказуемого события. Кроме того, участники финансовых рынков оказались разочарованы тем, что ФРС пока не подтвердила ожидавшееся начало цикла понижения ставок.

Позднее индекс доллара развернулся вниз. При прочих равных условиях можно было бы ожидать восстановления курса рубля к уровню конца июля. Однако надежда на его коррекционное укрепление оказалась подорвана новостями об ужесточении санкций со стороны США в отношении России. Как мы видим, в течение последних нескольких лет самочувствие отечественной экономики оказывается неотделимо от состояния внешней политики. В этом плане динамика ставок ФРС остается одним из нескольких значимых факторов для локального рынка акций и облигаций.

Перспективы американского доллара по итогам заседания ФРС

Котировки американского доллара упали по итогам сегодняшних торгов на азиатских биржах, так как влиятельные инвесторы предпочли не рисковать до опубликования протокола заседания ФРС. Протокол заседания будет доступен публике сегодня днем, и все профессиональные трейдеры и инвесторы начнут серьезную торговлю только после того как ознакомятся с ним, так как информация которая содержится в нем способна либо укрепить эффект от недавних «ястребиных» комментариев регулятора, либо полностью ослабить.

Большинство руководителей подразделений Федерального Резервного Банка публично высказались в поддержку роста процентных ставок, в том случае, если нынешние темпы укрепления основных показателей останутся на этом же уровне. Также прозвучали мнения в пользу более жесткой политике ФРС марте, если инфляция, производство и другие стат. данные до этого времени продолжат свидетельствовать о е экономических показателей.

К закрытию азиатской сессии, доллар США потерял 0,18% по отношению к иене, до уровня 113,45 иены. Евро прибавил 0,09%, до отметки $1,0544, после вчерашнего снижения до $1,0526.

Евро продолжает оставаться под мощным давлением из-за негативной реакции рынков на популистскую и националистическую риторику Марин Ле Пен, кандидата в президенты Франции от крайне правой партии Национальный фронт, которая не стесняется высказываться негативно по отношению к Европейскому союзу, накануне первого тура выборов, который пройдет 23 апреля.

Индекс USD, показывающий мощь американского доллара по отношению к средневзвешенной корзине из 6 основных мировых валют, потерял 0,03%, снизившись до отметки 101,34.

Обращаем внимание пользователей на «Топ брокеров бинарных опционов», который составлен с учетом мнения профессиональных трейдеров и инвесторов с мировой репутацией. Толька работа с элитными торговыми площадками позволит трейдерам гарантированно зарабатывать на валютных рынках!

Обзор рынка Forex. Продолжит ли ФРС снижать ставку?

Обзор рынка FX за 5 августа 2020 года

Текущие настроения на рынке можно описать двумя словами – паника и страх. В понедельник индекс Dow Jones Industrial Average упал более чем на 750 пунктов, что стало самым сильным дневным снижением 2020 года. На прошлой неделе президент Трамп объявил о новых тарифах на китайский импорт, в ответ на что Пекин позволил своей валюте упасть до рекордных минимумов; пара USD/CNY пробила уровень 7,0. Помимо девальвации своей валюты, Китай также попросил остановить госзакупки сельскохозяйственной продукции США. В ответ президент Трамп назвал Китай «валютным манипулятором», и это вызвало опасения того, что он прикажет Министерству финансов официально закрепить этот статус за Китаем. Если Министерство пойдет на это (впервые с 1994 года), у Трампа окажутся развязаны руки в рамках дальнейшего ограничения китайского импорта. Все текущие действия и комментарии являются признаком того, что худшее еще впереди, поскольку Трамп обещает «вытрясти из Китая душу налогами» (tax the hell out of China). Распродажа Dow и резкое снижение доходности гособлигаций отражает обеспокоенность рынка возможным влиянием грядущих событий на состояние деловых кругов и потребителей США. Потребители ощутят на себе последствия торговой войны в виде роста цен и падения стоимости их инвестиций. Американские компании столкнутся с растущими расходами, что может привести к снижению капиталовложений и найма сотрудников.

Президент Трамп назвал снижение процентных ставок ФРС (которое произошло на прошлой неделе) разочаровывающим и неадекватным. Поэтому он взял дело в свои руки и сделал то, на что оказался неспособен регулятор – ослабил доллар, снизил доходность гособлигаций и подготовил почву для дальнейшего смягчения политики. На фоне эскалации торговой войны и падения индекса Dow на 800 пунктов (суммарно 1400 пунктов с прошлой среды), инвесторы предполагают даже не один, а два дополнительных раунда снижения ставки в этом году. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам отражают вероятность снижения ставки на 25 б.п. на сентябрьском заседании в 100%, а затем с вероятностью в 100% еще одного снижения на 25 б.п. к декабрю. Еще в среду рынок рассчитывал на дополнительный раунд снижения ставок лишь с 60-процентной вероятностью.

Нет никаких сомнений в том, что торговая война Трампа заставит ФРС отреагировать. Если тарифы вступят в силу 1 сентября, нас ждет очередное снижение ставки в сентябре или октябре. Но до этого момента еще многое может случиться. Если рынки упадут слишком сильно, Трамп может отказаться от своей угрозы и приостановить процесс. Мы не ожидаем, что ситуация изменится на этой неделе, поэтому доллар США и прочие рисковые валюты остаются под угрозой более глубокой коррекции. Пара USD/JPY, опустившаяся ниже 106, может пробить отметку 105.

Тарифы Трампа также отразятся на прогнозах Резервного банка Австралии. Пара AUD/USD торговалась на 8-месячных минимумах в преддверии решения центрального банка по ставке. В прошлый раз РБА понизил процентные ставки во второй раз в этом году до рекордно низкого уровня в 1%, и глава Лоу сказал: «Совет директоров готов снова скорректировать процентные ставки, чтобы приблизить нас к полной занятости и достичь целевого уровня инфляции». Экономисты не ожидали очередного снижения ставок, поскольку с момента последнего заседания по денежно-кредитной политике экономика Австралии в целом укреплялась. Розничные продажи выросли, инфляция ускорилась, занятость сильно выросла в июне, и производственная активность улучшается. Кроме того, состояние китайской экономики также улучшилось. На этом фоне РБА решил не предпринимать немедленных мер, сохранив ключевую ставку на отметке 1%. Тем не менее, тарифы и слабый юань меняют правила игры и укрепят решимость РБА смягчить политику.

Конец цикла: зачем ФРС США снизила ставку

Федеральная резервная система США снизила ставку рефинансирования впервые за последние 10 лет. Хотя смягчение было тем самым шагом, которого требовала администрация США, конкретное решение уменьшить ставку на 0,25 процентного пункта было раскритиковано американским президентом из-за недостаточной решительности. Не понравилось решение и рынкам: фондовые индексы сильно просели по всему миру. «Известия» объясняют, зачем нужна ключевая ставка и почему решение о ее сокращении 31 июля может оказаться исключительно важным.

Для чего нужна ставка ФРС?

Основным отличием базовой ставки ФРС США (federal funds rate) от, скажем, ключевой ставки Банка России является то, что она не регулирует рефинансирование банковской сферы деньгами, принадлежащими регулятору. Это скорее индикатор ставки, по которой сами банки выделяют краткосрочные (overnight — на одну ночь) беззалоговые кредиты друг другу. Осуществляется это через механизм резервов, часть которых любой коммерческий банк должен хранить в ФРС. Для кредитов (как беззалоговых, так и репо) непосредственно деньгами Федрезерва существуют другие ставки, они тоже важны для рынка, но в целом колеблются вместе с базовой.

ФРС принимает решение по ставке на заседаниях комитета по открытым рынкам, которые проводятся до восьми раз в году. Чаще всего ставка сохраняется на прежнем уровне или увеличивается/уменьшается на 25 базовых пунктов (четверть процентного пункта). Тем не менее в отдельных случаях происходит изменение ставки в какую-либо сторону на 50 или даже больше базовых пунктов. В основном ФРС старается избегать резких движений ставки без достаточной на то необходимости.

Здание Федеральной резервной системы США в Вашингтоне

Влияние ставки на экономику США огромное. Получая свободные средства под низкий процент, банки имеют доступ к огромным запасам ликвидности, что повышает их возможности выдавать друг другу, коммерческим предприятиям и населению долгосрочные кредиты. Движение денег в экономике ускоряется, а вместе с ним и деловая активность. Напротив, если ставка высока, банки также повышают проценты и в целом выдают кредиты менее активно, в результате чего рост экономики тормозится.

Однако держать ставку слишком низкой постоянно тоже нельзя. Это приводит к заливанию экономики деньгами и ускорению инфляции. Кроме того, из-за легкой доступности кредита средства могут вкладываться в заведомо неэффективные проекты и формировать финансовые пузыри, например, на рынке недвижимости. Именно это произошло с экономикой США в конце 2000-х годов.

В итоге задача Федерального резерва (как, собственно, и любого центрального банка мира) состоит в поддержании баланса между поддержкой роста экономики и купированием инфляционной угрозы. В ситуации, когда есть вероятность «перегрева» экономики, ставки должны расти, а когда экономический рост вялый или вовсе имеет место рецессия, их следует держать низкими. Самое трудное — определить правильный момент для вмешательства. Такая политика называется контрциклической, ибо за счет регулирования денежно-кредитной сферы ФРС смягчает резкость явлений экономического цикла, которому свойственны быстрые подъемы и спады.

Отличие ФРС от других мировых ЦБ заключается в глобальном значении американской экономики. США — главный потребитель мира, крупнейший финансовый рынок и эмитент самой популярной резервной валюты. Действия американского Федрезерва тем самым сказываются на мировой экономике в куда большей степени, чем любого другого центрального банка. Именно поэтому за каждым заседанием комитета по открытым рынкам внимательно следят банкиры, экономисты и даже политики практически во всех странах.

Является ли нынешняя ставка высокой?

Последний раз ФРС снижала ставку в конце 2008 года, на фоне острой фазы финансового кризиса. Однако в тот момент она опустилась до рекордно низких показателей — 0–0,25%. До этого даже снижение до 1% было явлением исключительным и заняло довольно короткий промежуток времени в начале 2000-х годов. Последний же раз она продержалась на нулевом уровне более шести лет. Более того, снижение ставки тогда сопровождалось и другими беспрецедентными мерами поддержки, к примеру, программой «количественного смягчения», означавшего скупку государственных облигаций на триллионы долларов. Все эти шаги обосновывались тяжелейшим спадом в американской экономике, который стал самым серьезным после Великой депрессии 1930-х.

Лишь в 2015 году ФРС вновь начала повышать ставки, но очень медленно и аккуратно, чтобы не «спугнуть» всё еще вялый экономический рост. Ко второй половине 2020 года рост ставки прекратился, несмотря на то, что темпы роста ВВП почти полностью восстановились после кризиса.

Американские фондовые индексы

На данный момент ситуация в экономике США выглядит достаточно хорошо, чтобы не понижать, а повышать ставку. Уровень безработицы составляет 3,6%, один из самых низких за последние полвека. Экономический рост чуть замедлился, но по-прежнему остается на вполне солидном уровне — 2,1% по итогам второго квартала. Такими показателями не может похвастать ни одна страна Западной Европы, даже несмотря на то, что ставки сейчас в еврозоне существенно ниже. Инфляция все последние годы по большей части держалась ниже отметки в 2%, так что она в данном случае тоже не может серьезно влиять на решения ФРС.

Ситуация на фондовом рынке если и вызывает опасения, то разве что в части переоцененности активов. Фондовые индексы последний год располагаются недалеко от рекордных значений, которые стабильно обновляются. В обычной ситуации это сигнализирует о перегреве экономики и необходимости ужесточать, а не смягчать финансовую политику.

Почему Трамп недоволен ФРС?

И тем не менее некоторые причины для беспокойства есть. Во-первых, в Америке довольно сильно замедлилась деловая активность в промышленном производстве. Год назад индекс PMI превышал 55 пунктов, сейчас он находится у отметки в 50 пунктов (значения выше 50 означают рост, ниже — падение активности). Хотя по своей доле в экономике промышленность в США находится не на первом месте, спад в ней — важный опережающий индикатор. Сфера услуг реагирует на изменение конъюнктуры с некоторым запозданием.

Во-вторых, уже год как между США и Китаем идет торговая война, которая в перспективе грозит захватить и другие страны мира. Кабинет Дональда Трампа, верный принципам America First, старается проводить довольно агрессивную протекционистскую политику. Однако все эти усилия, включая введение разнообразных пошлин, могут оказаться совершенно бессмысленными в условиях сильного доллара. Между тем американская валюта сейчас стоит существенно дороже, чем накануне выборов 2020 года — не в последнюю очередь благодаря последовательному повышению ставок в предыдущие годы. В свою очередь, снижение ставки откроет дорогу ослаблению доллара. Доходность американских активов должна снизиться, что побудит инвесторов вкладывать свои средства за рубеж, что в свою очередь уменьшит спрос на американский доллар.

В-третьих, глобальное значение ставки может играть не последнюю роль в решении Федрезерва. Европа демонстрирует сильное замедление темпов роста, Мексика лишь чудом избежала рецессии по итогам второго квартала. В заявлении ФРС прямо говорится о влиянии глобальных процессов на итоговое решение.

Оно далось руководству Федрезерва нелегко. Ставка была снижена после долгих дебатов в Комитете по открытым рынкам, и как минимум два его члена проявили несогласие, что бывает не каждый раз. Некоторые считают, что решение было половинчатым, и снижать ставку нужно было сразу на половину процентного пункта, другие уверены, что в нынешней ситуации вообще нет причин для смягчения денежно-кредитной политики.

Дональд Трамп безусловно относится к первому лагерю: после обнародования результатов прений комитета он обрушился на ФРС и лично председателя Джерома Пауэлла с критикой в «Твиттере». По его мнению, ставку снизили нерешительно, а главное, Пауэлл не дал понять, что будет продолжать в том же духе. «Мы все равно побеждаем, но уж точно не с помощью ФРС», — прокомментировал он решение центральных банкиров в своем обычном стиле.

В этом Трампа поддержали инвесторы на мировых фондовых площадках — от ФРС явно ждали большего. Американский индекс S&P 500 завалился на процент, в минусе оказались и почти все азиатские биржи кроме Токийской. Парадокс заключается в том, что, несмотря на исключительно высокие котировки рынка, трейдеры по-прежнему думают, что ФРС держит экономику в ежовых рукавицах.

Тем не менее даже такое скромное снижение — хороший сигнал для ведущих развивающихся рынков, включая Россию. Мало того что в условиях падения американской доходности инвесторы могут куда внимательнее относиться к возможностям заработать во «втором мире», так еще и цена на нефть наверняка поползет вверх. То, что оказывается не под силу всем кризисам в районе Персидского залива, могут сделать во мгновение ока неприметные центральные банкиры одним решением. И если под давлением Трампа они и дальше продолжат снижать ставку, цены запросто могут побить максимумы последних лет в 80–85 долларов за баррель.

Смягчение курсов

Новый цикл смягчения денежно-кредитной политики спустя более чем десять лет Федрезерв начинает на достаточно позитивном экономическом фоне. Американская экономика продолжает расти (нынешняя фаза подъема уже стала самой продолжительной в истории США), безработица в стране находится на рекордном минимуме, а американские фондовые индексы с завидной регулярностью обновляют исторические максимумы (несмотря на то что прибыльность американских компаний находится на 5-летнем минимуме), указывает аналитик «ВТБ Капитала» Нил Маккиннон.

По итогам прошлого заседания 19 июня комитет по открытым рынкам ФРС США сохранил базовую ставку на уровне 2,25-2,5 процента. Глава ФРС Джером Пауэлл в своих предыдущих выступлениях высказывал опасения в связи с замедлением роста мировой экономики и усилением неопределенности, вызванным прежде всего ростом напряженности в торговой сфере, отмечает Маккиннон. Похоже, что в данный момент ситуации в мировой экономике ФРС уделяет даже больше внимания, чем положению дел внутри страны, подчеркивает аналитик.

Смягчение денежно-кредитной политики можно трактовать как превентивное и для экономики США, и для мировой экономики. По мнению главного аналитика «БКС Премьер» Антона Покатовича, ФРС 31 июля снизит ставку на 0,25 процентного пункта, но нельзя исключать и более агрессивного шага в 0,5 процентного пункта. До конца года можно ожидать еще одно снижение ставки на 0,25 процентного пункта (до 1,75-2 процента), считает руководитель направления по стратегическому анализу и моделированию СМП-банка Владимир Помыткин.

Выбор редактора:  Недельный обзор рынка нефти

Реакция рубля на итоги заседания ФРС, по мнению Покатовича, может быть не столь длительной — возможно, он временно укрепится до 62,8-63,1 рубля за доллар. Действия ФРС для рубля останутся одним из наиболее важных факторов и далее по году: вектор мягкой монетарной политики ФРС во многом определит действия других центробанков, включая Банк России, в плоскости снижения своих ставок, подчеркивает он.

На что влияет ставка ФРС

Ставка ФРС – это процентная ставка Федеральной Резервной Системы США, которая определяет стоимость внутренних займов для американской банковской системы. Чем выше ставка, тем деньги для банков стоят дороже и как следствие кредиты становятся дороже для всей экономики. Снижение ставки означает снижение стоимости кредитов. Давайте более детально разберемся, как это все может повлиять на фондовый и денежный рынок США и всего мира. И поймем почему же к этой цифре приковано столько внимания финансистов и инвесторов со всего мира. Но для начала необходимо разобраться, что такое денежно-кредитная политика страны и как она регулируется.

Что такое денежно-кредитная политика

В основе благополучия любого государства лежит состояние экономики. А так, как деньги — это кровь экономики, то влияние государства на денежно-кредитную систему имеет важнейшее, если не главное значение.

Прямое вмешательство и административные меры доказали свою несостоятельность, поэтому в современном мире государственные органы косвенно воздействуют на макроэкономические параметры, использованием методов денежно-кредитной политики. Эта политика проводится через влияние на развитие инфляции, инвестиции, рынок ссудных капиталов, регулирование безналичных расчетов.

Государство не управляет экономическими процессами напрямую, а уполномочивает на это центральный банк через исполнение законов. В Соединенных Штатах Америки нет центрального банка. Есть Министерство Финансов, есть Федеральная Резервная Система, принимающая решения об изменении базовой ставки.

Таким образом изменение и регулирование процентной ставки является основным инструментом регулирования денежно-кредитной политики государства.

В зависимости от состояния экономики страны у государства могут быть различные цели экономической политики. Иногда государству необходимо стимулировать экономический рост, а иногда, наоборот, замедлить слишком «разогнавшуюся» экономику, чтобы избежать классического кризиса перепроизводства или высокой инфляции.

Эти процессы и регулируются преимущественно изменением ставки ФРС в экономике.

Применение ставки ФРС для регулирования экономики

Как мы уже сказали ставка ФРС определяет стоимость внутренних кредитов в процентах годовых для коммерческих банков. В общемировой практике и в банковских системах такую ставку еще называют базовой процентной ставкой, учетной ставкой или ставкой рефинансирования. В России, например, это «ключевая ставка Центрального Банка». Изменение учётной ставки считается главным методом регулирования процессов в финансово-экономической системе страны.

При снижении учётной ставки деньги в экономике начинают стоить дешевле, увеличивается спрос на кредиты, выдаваемые центральным банком (или ФРС в случае с США), в итоге коммерческие банки получают возможность снизить стоимость своих кредитов и кредиты для предприятий также становятся дешевле. Для предприятий реального сектора экономики это большой плюс, так как у них становятся меньше затраты на обслуживание своих кредитов, соответственно становится выше рентабельность производства. Так же наличие более дешевых денег позволяет компаниям запускать новые инвестиционные проекты, так как они так же становятся более рентабельными за счет более низкой платы по кредитам.

Однако увеличение предложения денег влечёт за собой опасность инфляции. Регулирующие организации следят за уровнем инфляции, и в случае ее повышения снова поднимают ставку, чтобы экономика не вошла в инфляционную спираль.

Влияние ставки ФРС на рынки

Ставка ФРС в конечном итоге оказывает влияние на все рынки США и не только: валютный рынок, денежный рынок, фондовый рынок. Однако на все эти рынки изменение ставок влияет по-разному. При этом где-то это влияние прямое и очевидное, а где-то косвенное и имеющие отложенный эффект, но тем не менее хорошему инвестору в этом необходимо разбираться. Рассмотрим по отдельности влияние ставки ФРС на ключевые рынки.

Влияние ставки ФРС на валютный рынок

Влияние ставки ФРС на валютный рынок прямое, но не всегда очевидное. Логика этого влияния следующая: если ставка ФРС растет, то держать доллары или активы в долларах становится относительно привлекательнее, чем те валюты, где доходности остаются ниже. Это приводит в движение международный капитал. Однако стоит учитывать, что на валютный рынок кроме ставок влияют еще тысячи факторов – это и платежные балансы стран, отражающие уровень экспорта, импорта и денежно-кредитная политика других стран мира и просто спекуляции крупных игроков. Поэтому корреляция курсов валют и ставок может быть совсем не очевидна. Для нас, инвесторов, более интересным является влияние ставки ФРС на денежный и фондовый рынок.

Влияние ставки ФРС на рынок облигаций

Влияние ставки ФРС на денежный рынок максимально прямое и очевидное, поскольку учетная ставка это и есть основной инструмент регулирующий стоимость заемных денег в экономике. Стоит понимать, что изменение ставки влияет не только на стоимость кредитов, о чем мы уже упомянули, но одновременно на весь денежный рынок – это и депозиты, и облигации и ставки межбанковского кредитования, казначейские ноты и др.

Снижение учетных ставок практически одновременно приводит к снижению доходности по всему классу инструментов с фиксированной доходностью. Снижаются ставки по банковским вкладам, а для инвесторов снижается доходность по облигациям. Это происходит за счет роста их курсовой стоимости.

За последние несколько десятилетий мы наблюдали серьезный и затяжной цикл снижения процентных ставок в США. Самый сильный этап снижения процентных ставок начался с 2008 года. Снижение дошло до того, что ставка была снижена до минимального диапазона значений 0% — 0,25%.

Этот же длительный отрезок времени сопровождался постепенным ростом стоимости облигаций США, а, следовательно, снижением их доходности. Мы видим, что на графике это соответствовало долгосрочному тренду роста стоимости 30-и летних казначейских облигаций и соответственно тренду на снижение доходности.

Таким образом, рост процентных ставок снижает привлекательность облигационного рынка, так как доходности на нем снижаются. В кчестве индикатора чаще используют доходность 30-и летних казначейских облигаций, но на самом деле снижалась доходность всех американских долговых бумаг. Общий тренд доходности был нисходящий, как по государственным бумагам, так и по корпоративным.

Влияние ставки ФРС на рынок акций

Рынок акций на изменение процентных ставок реагирует в противоположном направлении. Для рынка акций снижение процентной ставки — это позитивный фактор, а её увеличение негативный. При снижении процентной ставки, предприятия несут меньшие затраты на обслуживание долгов, их эффективность работы и прибыль растут, плюс многие компании могут позволить себе расконсервировать свои инвестиционные проекты или приступить к реализации новых. Все это позитивно для акций этих компаний, так как это сулит перспективы роста инвестиционных мультипликаторов компаний и перспективы существенного масштабирования их бизнеса.

Все это делает инвестиции в акции более перспективными и прибыльными. И рынок акций на снижение процентных ставок реагирует долгосрочным растущим трендом.

На графике в целом мы видим долгосрочный эффект от глобального цикла снижения процентных ставок. Мы знаем, что в долгосрочной перспективе фондовый рынки имеют тенденцию расти по совей природе (рынки вверх толкает рост мировой экономики, прогресс и так далее), но снижение учетных ставок, дает дополнительный импульс развитию экономики и масштабирования бизнеса компаний, за счет предоставления для них очень дешевых финансовых ресурсов.

Если рассматривать более локальную картину, то здесь мы увидим «отложенный» эффект влияния процентных ставок на фондовый рынок. В начале 2000-х годов и в 2008 году Федеральная Резервная Система активно снижала процентную ставку, чтобы купировать экономические кризисы, стимулировать экономику и прекратить панику на финансовых рынках. И здесь мы можем заметить, что это имело свой отложенный эффект, когда после проведения цикла снижений процентной ставки, рынки восстанавливались.

Особенно это заметно на динамике фондового рынка последних нескольких лет, когда после мирового финансового кризиса 2008 года процентная ставка на рынке была снижена до минимально возможного диапазона 0% — 0,25%. Это в сою очередь дало толчок к восстановлению экономического роста и наполнило рынки дешевой ликвидностью, что вылилось в продолжительный и уверенный рост фондового рынка.

Так же положительным моментом для рынка акций в результате снижения процентной ставки становится тот факт, что он становится более привлекательным по сравнению с рынком облигаций, где доходности в результате снижения ставок только падают. Это перетягивает средства инвесторов с рынка облигаций на рынок акций и соответственно приносит на рынок акций дополнительную ликвидность, которая в свою очередь за счет физических покупок инвесторов, так же толкает рынок к росту.

Краткосрочное влияние ставок ФРС на фондовый рынок

Если посмотреть на ситуацию еще более локально, т.е. в разрезе реакции рынка непосредственно в даты изменения ставок, то здесь стоит учитывать насколько предсказуемым было решение ФРС.

Как правило об изменении ставки известно заблаговременно и на каждом заседании дается прогноз на несколько кварталов вперед. Поэтому бывает, что рынок очень слабо реагирует на изменение ставки, потому что оно было известно заранее. В таких ситуациях само решение по ставке не столь важно, как выступление Председателя и публикация протоколов заседания. Из них можно узнать о прогнозах развития экономики и перспективах изменения ставки. В течение семи лет с 2009 до 2020 ставка не менялась и рынки реагировали только на прогнозы ФРС и публикацию протоколов заседаний. С протоколами можно знакомиться непосредственно на сайте ФРС или дождаться перевода на русский язык от любого российского информ-агентства.

Когда происходит резкое внеплановое изменение учетной ставки, то есть такое, которого не закладывал в свои ожидания рынок, реакция рынков происходит более очевидная.

Так во второй половине 2008 года, комитет по открытым рынкам США 2 раза снижал учетную ставку по 0,5% и один раз было рекордное по величине снижение на 0,75%. Только такой комплекс кардинальных мер позволил «потушить пожар» на финансовых рынках, предоставив дешевое финансирование банковскому сектору.

Здесь мы на примере видим, что рынок не сразу, но отреагировал на кардинальный пакет мер по снижению ставки и в дальнейшем, как финансовые рынки, так и экономика перешли к восстановлению.

Влияние ставки ФРС на мировые рынки

Экономика США по-прежнему остается одной из самых развитых и крупных экономик мира, которая бесспорно продолжает выступать мировым локомотивом экономического роста. Поэтому, экономические процессы в США прямо отражаются на мировых рынках капитала, сырья и товаров. А состояние американской экономики регулируется, в частности величиной учётной ставки. Когда США наполняют мировую финансовую систему дешевыми кредитными ресурсами, это влияет на инвестиционные процессы в целом и усиливает приток инвестиций, как на развитые, так и на развивающиеся рынки. Поэтому весь мир следит за изменением ставки ФРС.

Динамика большинства фондовых рынков мира тесно коррелирует с динамикой фондового рынка США. Однако прямого влияния изменения американских процентных ставок на российский фондовый рынок в настоящий момент проследить сложно, отчасти это связано с уходом большинства иностранных инвесторов с российского рынка из-за санкций.

В настоящее время мы наблюдаем рост ставок ФРС, который происходит на фоне нового цикла роста ВВП. Как ожидается умеренный рост ставок в такой период не должен негативно сказаться на экономике и фондовом рынке, а осуществляется лишь для точечного регулирования инфляционных тенденций. Кроме того, данный рост по сути уже заложен рынком, так как ФРС объявляло о нем заблаговременно.

На российском рынке в настоящее время более существенное влияние оказывает изменение ключевой ставки ЦБРФ. Это некий аналог ставки ФРС внутри российской экономики. И наша финансовая система впервые в истории современной России переживает длительный цикл снижения ставок. Это безусловно позитив как для восстановления экономики РФ, так и для российского рынка акций в долгосрочной перспективе.

Грамотный инвестор безусловно следит как за ставкой ФРС, так и за ключевой ставкой в своей стране. Однако более верный инвестиционный ход – это заблаговременно защитить свой портфель от резких изменений в денежно-кредитной политике стран, работая как с облигациями, так и акциями. Как составлять такие сбалансированные инвестиционные портфели, мы учим в нашей Школе разумного инвестирования. Приходите на первое бесплатное занятие, чтобы узнать каркас нашей методики, порешать вместе с нами задачи и уйти с готовыми и простыми решениями для старта в инвестициях — кликайте, чтобы записаться!

Если статья Вам понравилась, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Прибыльных Вам инвестиций!

26 Сентября 2020

Рассказать другим про интересную статью

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачайте прямо сейчас

Рекомендуемые к прочтению статьи:

Продолжаем в деталях разбирать стратегии инвестирования. В этой статье подробно погрузимся в активное инвестирование. Покажем все сразу на практике!

20 Сентября 2020

В этой статье мы подробно разберем волны Эллиота: теорию и практическое применение. Эта теория теханализа помогает понимать поведение и динамику рынка.

19 Сентября 2020

Многие задумываются об инвестициях, желая стать инвесторами Apple, Google и других крупных компаний. В этой статье мы разберем как выйти на американский рынок акций и особенности этого рынка.

31 Августа 2020

Посмотреть записи по темам:

Поиск по дате публикации

«Ставишь себе цель, выбираешь инструменты и вперёд!Ты сам можешь управлять процессом и достаточно быстро получить результат. Спасибо за курс!»

Следуйте за нами:

Эксклюзивные материалы здесь:

Служба инвест-заботы о клиентах:
koshin@fin-plan.org

Все права защищены © 2015-2020 ИП Кошин В.В
ОГРН 316583500057741/ ИНН 583708408904

Примеры достижений касаются личных результатов, являются последствием личных знаний, знаний и опыта.
Мы не несем ответственность за результаты, полученные другими людьми, поскольку они могут отличаться в зависимости от различных обстоятельств.

Политика конфиденциальности

Настоящая Политика конфиденциальности персональной информации (далее — Политика) действует в отношении всей информации, которую ИП Кошин В.В. и/или его аффилированные лица, включая все лица, входящие в одну группу c ИП Кошин В.В. (далее — Консультант), могут получить о пользователе во время использования им любого из сайтов, сервисов, служб, программ и продуктов Консультанта (далее — Сервисы, Сервисы Консультанта). Согласие пользователя на предоставление персональной информации, данное им в соответствии с настоящей Политикой в рамках отношений с одним из лиц, входящих в Консультант, распространяется на все лица, входящие в Консультант.

Использование Сервисов Консультанта означает безоговорочное согласие пользователя с настоящей Политикой и указанными в ней условиями обработки его персональной информации; в случае несогласия с этими условиями пользователь должен воздержаться от использования Сервисов.

1. Персональная информация пользователей, которую получает и обрабатывает Консультант

1.1. В рамках настоящей Политики под «персональной информацией пользователя» понимаются:

1.1.1. Персональная информация, которую пользователь предоставляет о себе самостоятельно при регистрации (создании учётной записи) или в процессе использования Сервисов, включая персональные данные пользователя. Обязательная для предоставления Сервисов (оказания услуг) информация помечена специальным образом. Иная информация предоставляется пользователем на его усмотрение.

1.1.2 Данные, которые автоматически передаются Сервисам Консультант в процессе их использования с помощью установленного на устройстве пользователя программного обеспечения, в том числе IP-адрес, информация из cookie, информация о браузере пользователя (или иной программе, с помощью которой осуществляется доступ к Сервисам), время доступа, адрес запрашиваемой страницы.

1.1.3 Иная информация о пользователе, сбор и/или предоставление которой определено в Регулирующих документах отдельных Сервисов Консультант.

1.2. Настоящая Политика применима только к Сервисам Консультант. Консультант не контролирует и не несет ответственность за сайты третьих лиц, на которые пользователь может перейти по ссылкам, доступным на сайтах Консультант, в том числе в результатах поиска. На таких сайтах у пользователя может собираться или запрашиваться иная персональная информация, а также могут совершаться иные действия.

1.3. Консультант в общем случае не проверяет достоверность персональной информации, предоставляемой пользователями, и не осуществляет контроль за их дееспособностью. Однако Консультант исходит из того, что пользователь предоставляет

достоверную и достаточную персональную информацию по вопросам, предлагаемым в форме регистрации, и поддерживает эту информацию в актуальном состоянии.

2. Цели сбора и обработки персональной информации пользователей

2.1. Консультант собирает и хранит только те персональные данные, которые необходимы для предоставления Сервисов и оказания услуг (исполнения соглашений и договоров с пользователем).

2.2. Персональную информацию пользователя Консультант может использовать в следующих целях:

2.2.1. Идентификация стороны в рамках соглашений и договоров с Консультант;

2.2.2. Предоставление пользователю персонализированных Сервисов;

2.2.3. Связь с пользователем, в том числе направление уведомлений, запросов и информации, касающихся использования Сервисов, оказания услуг, а также обработка запросов и заявок от пользователя;

2.2.4. Улучшение качества Сервисов, удобства их использования, разработка новых Сервисов и услуг;

2.2.5. Таргетирование рекламных материалов;

2.2.6. Проведение статистических и иных исследований на основе обезличенных данных.

3. Условия обработки персональной информации пользователя и её передачи третьим лицам

3.1. Консультант хранит персональную информацию пользователей в соответствии с внутренними регламентами конкретных сервисов.

3.2. В отношении персональной информации пользователя сохраняется ее конфиденциальность, кроме случаев добровольного предоставления пользователем информации о себе для общего доступа неограниченному кругу лиц. При использовании отдельных Сервисов пользователь соглашается с тем, что определённая часть его персональной информации становится общедоступной.

3.3. Консультант вправе передать персональную информацию пользователя третьим лицам в следующих случаях:

3.3.1. Пользователь выразил свое согласие на такие действия;

3.3.2. Передача необходима в рамках использования пользователем определенного Сервиса либо для оказания услуги пользователю;

3.3.3. Передача предусмотрена российским или иным применимым законодательством в рамках установленной законодательством процедуры;

3.3.4. Такая передача происходит в рамках продажи или иной передачи бизнеса (полностью или в части), при этом к приобретателю переходят все обязательства по соблюдению условий настоящей Политики применительно к полученной им персональной информации;

3.3.5. В целях обеспечения возможности защиты прав и законных интересов Консультанта или третьих лиц в случаях, когда пользователь нарушает Пользовательское соглашение сервисов Консультант.

3.4. При обработке персональных данных пользователей Консультант руководствуется Федеральным законом РФ «О персональных данных».

4. Изменение пользователем персональной информации

4.1. Пользователь может в любой момент изменить (обновить, дополнить) предоставленную им персональную информацию или её часть, а также параметры её конфиденциальности, воспользовавшись функцией редактирования персональных данных в персональном разделе соответствующего Сервиса.

4.2. Пользователь также может удалить предоставленную им в рамках определенной учетной записи персональную информацию, воспользовавшись функцией «Удалить аккаунт» в персональном разделе соответствующего Сервиса При этом удаление аккаунта может повлечь невозможность использования некоторых Сервисов

5. Меры, применяемые для защиты персональной информации пользователей

Консультант принимает необходимые и достаточные организационные и технические меры для защиты персональной информации пользователя от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных неправомерных действий с ней третьих лиц.

6. Изменение Политики конфиденциальности. Применимое законодательство

6.1. Консультант имеет право вносить изменения в настоящую Политику конфиденциальности. При внесении изменений в актуальной редакции указывается дата последнего обновления. Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения, если иное не предусмотрено новой редакцией Политики.

6.2. К настоящей Политике и отношениям между пользователем и Консультант, возникающим в связи с применением Политики конфиденциальности, подлежит применению право Российской Федерации.

7. Обратная связь. Вопросы и предложения

Все предложения или вопросы по поводу настоящей Политики следует сообщать в Службу поддержки пользователей Консультанта: koshin@fin-plan.org

Отказ от ответственности

В соответствии с действующим законодательством РФ, Администрация сайта отказывается от каких-либо заверений и гарантий, предоставление которых может иным образом подразумеваться, и отказывается от ответственности в отношении Сайта, Содержимого и их использования.

Ни при каких обстоятельствах Администрация Сайта не будет нести ответственности ни перед какой стороной за какой-либо прямой, непрямой, особый или иной косвенный ущерб в результате любого использования информации на этом Сайте или на любом другом сайте, на который имеется гиперссылка с нашего cайта, возникновение зависимости, снижения продуктивности, увольнения или прерывания трудовой активности, а равно и отчисления из учебных учреждений, за любую упущенную выгоду, приостановку хозяйственной деятельности, потерю программ или данных в Ваших информационных системах или иным образом, возникшие в связи с доступом, использованием или невозможностью использования Сайта, Содержимого или какого-либо связанного интернет-сайта, или неработоспособностью, ошибкой, упущением, перебоем, дефектом, простоем в работе или задержкой в передаче, компьютерным вирусом или системным сбоем, даже если администрация будет явно поставлена в известность о возможности такого ущерба.

Пользователь соглашается с тем, что все возможные споры будут разрешаться по нормам российского права.
Пользователь соглашается с тем, что нормы и законы о защите прав потребителей не могут быть применимы к использованию им Сайта, поскольку он не оказывает возмездных услуг.
Используя данный Сайт, Вы выражаете свое согласие с «Отказом от ответственности» и установленными Правилами и принимаете всю ответственность, которая может быть на Вас возложена.

Оферта

ДОГОВОР-ОФЕРТА НА ОКАЗАНИЕ ИНФОРМАЦИОННЫХ УСЛУГ

1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
1.1. Проект “Fin-plan.org” в лице индивидуального предпринимателя Кошина Виталия Владимировича, ОГРНИП 31658350005774, ИНН 583708408904 (далее Исполнитель) настоящей публичной офертой предлагает любому физическому или юридическому лицу, а также индивидуальному предпринимателю (далее Заказчик) заключить Договор-оферту (далее Оферта) на оказание информационных услуг по проведению онлайн-тренинга.

1.2. соответствии с пунктом 2 статьи 437 Гражданского Кодекса Российской Федерации (ГК РФ) в случае принятия изложенных ниже условий и оплаты услуг, лицо, производящее акцепт этой оферты, становится Заказчиком (в соответствии с пунктом 3 статьи 438 ГК РФ акцепт оферты равносилен заключению договора на условиях, изложенных в оферте).

1.3. Полным и безоговорочным акцептом настоящей оферты является осуществление Заказчиком оплаты предложенных Исполнителем Услуг. В отношении Услуг, предлагаемых Исполнителем по акциям (специальным предложениям при их наличии) с условиями оплаты частями полным и безоговорочным акцептом настоящей оферты является осуществление Заказчиком оплаты первой части от согласованной сторонами суммы.

1.4. Исполнитель и Заказчик предоставляют взаимные гарантии своей право- и дееспособности необходимые для заключения и исполнения настоящего Договора на оказание информационных услуг.

2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ И ТЕРМИНЫ

2.1. В целях настоящей Оферты нижеприведенные термины используются в следующем значении:

Оферта – настоящий публичный договор на оказание информационных услуг Заказчику.

Сайт – интернет-сайты: https://fin-plan.org и http://invest-razum.ru, а так же все к ним относящиеся “поддомены”, используемые Исполнителем на праве собственности.

Информационные услуги – услуги Исполнителя по проведению Онлайн-тренинга для Заказчика в соответствии с выбранной Программой мероприятия и оплаченным Информационным Пакетом.

Онлайн-тренинг – информационная услуга Исполнителя, в которую в зависимости от выбранной Программы мероприятия и оплаченного Информационного Пакета входит:
А. Предоставление ограниченного доступа Заказчика к обучающим материалам Сайта (видео, статьи, файлы, ссылки) в соответствии с условиями Оферты. Объем обучающих материалов определяется Исполнителем самостоятельно и описан в Программе тренинга. Объем обучающих материалов и сами материалы могут быть изменены с целью актуализации информации в любой момент по решению Исполнителя.
Б. Участие Заказчика в тематических обсуждениях в формате онлайн скайп-сессий.
В. Предоставление Заказчику домашних заданий для отработки навыков и закрепления знаний.
Г. Проверка домашних заданий; сопутствующие аналитические услуги Исполнителя.
Д. Сопутствующие информационные услуги Исполнителя в форме консультаций (по почте, по телефону, по скайпу, личных консультаций). Форма и необходимость предоставления сопутствующих информационных услуг определяются Исполнителем самостоятельно.

Программа мероприятия – перечень вопросов, который будет раскрыт в ходе оказания информационной услуги (далее Программа).

Программы публикуются на Сайте. Информационный пакет – набор услуг, которые будут входить в дополнение к той или иной программе обучения (далее Пакет). Описание Пакетов публикуется на Сайте на странице соответствующей Программы.

3. ПРЕДМЕТ ОФЕРТЫ

3.1. Предметом настоящей Оферты является возмездное оказание Заказчику Информационных услуг силами Исполнителя в соответствии с условиями настоящей Оферты путем организации и проведения онлайн-тренингов.

3.2. Стоимость Информационной услуги различна для разных Программ и для разных Пакетов. Стоимость различных Пакетов информационной услуги определена на соответствующих интернет-страницах Сайта.

4. УСЛОВИЯ ОКАЗАНИЯ ИНФОРМАЦИОННОЙ УСЛУГИ

4.1. Исполнитель предоставляет ограниченный доступ Заказчику к Информационной услуге, размещенной на Сайте (предоставляет доступ в закрытую зону сайта, путем передачи паролей доступа), при условии 100 % предоплаты этой услуги. В случае оплаты в рассрочку или частями (при наличии соответствующей акции) доступ к материалам Онлайн-тренинга предоставляется постепенно по мере оплаты соответствующих частей пакета (в соответствии с параметрами акции).

4.2. Оплата Информационной услуги происходит путем перечисления Заказчиком денежных средств на расчетный счет Исполнителя одним из следующих способов:
— Оплата банковской картой или электронными деньгами (Яндекс Деньги) через интернет посредством интернет-эквайринга и/или сторонних платежных сервисов (Яндекс-касса).
— Оплата по реквизитам из п. 11 настоящей Оферты на расчетный счет Исполнителя.
— Оплата наличными в кассу Исполнителя.
— Оплата иными способами по предварительному согласованию с Исполнителем.

4.3. Участие в Онлайн-тренинге подтверждается заполнением соответствующей заявки на участие и внесением оплаты. Необходимые для доступа к материалам ссылки и пароли предоставляются Заказчику путем их направления на адрес электронной почты Заказчика, указанной им при заполнении заявки на участие в тренинге.

4.4. В случае, если в течение 2 рабочих дней Заказчик по той или иной причине не получил доступа к Информационной услуге, ему необходимо обратиться в службу поддержки Исполнителя в письменном виде по адресу: koshin@fin-plan.org или позвонить по телефону, указанному на Сайте в разделе «Контакты».

4.5. Исполнитель обязуется предоставить Заказчику Информационную услугу путем организации и проведения онлайн-тренинга в срок, указанный на Сайте, либо путем предоставления Заказчику доступа к закрытой зоне сайта в 2-х дневный срок с момента поступления денежных средств на счет Исполнителя.

4.6. Настоящий договор имеет силу акта об оказании слуг. Прием оказанных услуг производится Заказчиком без подписания соответствующего акта.

4.7. Исполнитель оставляет за собой право аннулировать участие Заказчика в тренинге без возврата внесенной платы в случае нарушения им правил поведения на тренинге. Указанными нарушениями являются: разжигание межнациональных конфликтов, оскорбление других участников тренинга, оскорбление ведущего и/или сотрудников обучающего проекта, неоднократное (более двух раз) отклонение от темы тренинга, реклама любого вида, нецензурные высказывания, распространение сведений, носящих заведомо ложных характер, а также иные действия, которые могут быть расценены ведущим как действия, оскорбляющие его и других участников тренинга.

4.8. Исполнитель оставляет за собой право аннулировать участие Заказчика в тренинге (без возврата уплаченных Заказчиком денежных средств) в случае установления факта передачи им материалов тренинга третьим лицам, распространения Заказчиком информации и материалов, полученных им в связи с участием в тренинге, третьим лицам, в том числе за плату. Использование информации и материалов допускается только в личных целях и для личного использования Заказчика.

5. РЕГИСТРАЦИЯ ЗАКАЗЧИКА НА САЙТЕ

5.1. Предоставление Заказчику Информационной услуги возможно при условии создания им на Сайте соответствующей учетной записи. Учетная запись (регистрационный аккаунт) создается в момент покупки и должна содержать реальные фамилию, имя, отчество Заказчика, адрес его электронной почты и телефон.

5.2. Регистрация учетной записи осуществляется путем заполнения регистрационной формы. В регистрационной форме необходимо указывать подлинные имя, отчество, фамилию, адрес электронной почты и доступный телефон.

5.3. Заказчик несет ответственность за конфиденциальность пароля. При установлении Заказчиком фактов несанкционированного доступа к своей учетной записи, он обязуется в кратчайшие сроки уведомить об этом обстоятельстве службу поддержки Исполнителя по адресу: koshin@fin-plan.org или по телефону, указанному на Сайте в разделе «Контакты».

6. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ ИСПОЛНИТЕЛЯ

6.1. Исполнитель обязуется предоставлять круглосуточный доступ Заказчику к Сайту с использованием учетной записи Заказчика (за исключением краткосрочных и редких случаев проведения профилактических работ на Сайте, хостинге Сайта) в течение всего времени существования Сайта.

6.2. Исполнитель несет ответственность за хранение и обработку персональных данных Заказчика, обеспечивает конфиденциальность этих данных в процессе их обработки и использует их исключительно для качественного оказания Информационной услуги Заказчику.

6.3. Исполнитель гарантирует предоставление Заказчику полной и достоверной информации об оказываемой услуге по его требованию.

6.4. Максимальная длительность онлайн-тренинга составляет 365 дней с момента оплаты. По истечении этого срока участие в скайп-сессиях, а также проверка домашних заданий (если эти услуги были приобретены в рамках соответствующего Пакета, но не были оказаны в течение 365 дней с момента оплаты) могут быть осуществлены лишь за дополнительную плату и при наличии у Исполнителя ресурсов и времени. При этом доступ к материалам онлайн-тренинга остается открытым для Заказчика в течение всего времени существования Сайта.

6.5. В случае, если Заказчик по независимым от Исполнителя причинам не смог воспользоваться материалами онлайн-тренинга информационная услуга считается оказанной.

6.6. Исполнитель оставляет за собой право в любой момент изменять длительность тренинга и условия настоящей Оферты в одностороннем порядке без предварительного уведомления Заказчика, публикуя указанные изменения на Сайте, не позднее 5 дней со дня их внесения (принятия). При этом, новые условия действуют только в отношении вновь заключенных договоров.

6.7. Исполнитель вправе заблокировать учетную запись Заказчика в случае нарушения им правил тренинга (п. 4.7, 4.8 настоящего Договора) без возвращения внесенной платы.

7. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ ЗАКАЗЧИКА

7.1. Заказчик обязан предоставлять достоверную информацию о себе в процессе создания учетной записи (регистрации) на Сайте.

7.2. Заказчик обязуется не воспроизводить, не повторять, не копировать, не продавать, а также не использовать в каких бы то ни было целях информацию и материалы, ставшие ему доступными в связи с оказанием Информационной услуги, за исключением личного использования.

Выбор редактора:  Фондовые индексы РФ вчера завершили торги уверенным ростом

7.3. Заказчик имеет право применять полученные знания и навыки на практике.

7.4. Заказчик обязан поддерживать в исправном техническом состоянии оборудование и каналы связи, обеспечивающие ему доступ к Сайту, иметь функционирующий доступ в Интернет входить на Сайт под своим аккаунтом одновременно только с одного устройства (персонального компьютера, планшета, телефона). Нарушение данного пункта может расцениваться как факт передачи доступа третьим лицам (п.4.8.) и повлечь за собой аннулирование доступа к материалам онлайн-тренинга.

8. РАССМОТРЕНИЕ ПРЕТЕНЗИЙ. ВОЗВРАТ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

8.1. Исполнитель не несет ответственности за непредставление (некачественное предоставление) Информационной услуги по причинам, не зависящим от Исполнителя.

8.2. Возврат денежных средств не осуществляется в случае, если Заказчик не применяет полученные теоретические знания на практике. Также возврат денежных средств не осуществляется после получения Заказчиком доступа к закрытому обучающему сайту (то есть получения паролей доступа к закрытой зоне сайта, где находятся записи тренинга), и расположенной на нем информации. Данные условия безоговорочно принимаются Сторонами.

8.3. Возврат денежных средств осуществляется Исполнителем в случае, если Заказчик совершил 100% предоплату получения Информационной услуги, но Исполнитель отказался от оказания информационной услуги Заказчику по любой из причин.

9. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СТОРОН

9.1. Исполнитель и Заказчик, принимая во внимания характер оказываемой услуги, обязуются в случае возникновения споров и разногласий, связанных с оказанием Информационной услуги, применять досудебный порядок урегулирования спора (переговоры, переписка). В случае невозможности урегулирования спора в досудебном порядке стороны вправе обратиться в суд города Пенза.

9.2. За неисполнение либо ненадлежащее исполнение обязательств по настоящей Оферте, стороны несут ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. ГАРАНТИИ КАЧЕСТВА ИНФОРМАЦИОННОЙ УСЛУГИ

10.1. Заказчик, принимая условия настоящей Оферты, принимает на себя также риск неполучения/недополучения прибыли и риск возможных убытков, связанных с использованием знаний, умений и навыков, полученных Заказчиком в ходе оказания Информационной услуги.

10.2. Гарантируя успешность применения полученных знаний, умений и навыков, а также получение Заказчиком Информационной услуги определенной прибыли (дохода) с их использованием (реализацией) в определенном либо неопределенном будущем, Исполнитель не несет ответственности за неполучение прибыли (дохода), получение прибыли (дохода) ниже ожиданий Заказчика, а также за прямые и косвенные убытки Заказчика, поскольку успешность использования Заказчиком полученных знаний, умений и навыков зависит от многих известных и неизвестных Исполнителю факторов, таких как: целеустремленности, трудолюбия, упорства, уровня интеллектуального развития, творческих способностей Заказчика, других его индивидуальных качеств и персональных характеристик, что безоговорочно принимается обеими сторонами.

11. СРОК ДЕЙСТВИЯ ОФЕРТЫ. ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Настоящая Оферта вступает в силу с момента опубликования на Сайте в сети Интернет и действует до момента отзыва/изменения Оферты Исполнителем.

Наименование организации Индивидуальный предприниматель КОШИН ВИТАЛИЙ ВЛАДИМИРОВИЧ

Расчетный счет 40802810400000005323

Банк АО «Тинькофф Банк»

Юридический адрес Банка Москва, 123060, 1-й Волоколамский проезд, д. 10, стр. 1

Корр. счет Банка 30101810145250000974

ИНН Банка 7710140679

БИК Банка 044525974

Согласие с рассылкой

Заполняя форму на нашем сайте — вы соглашаетесь с нашей политикой конфиденциальности. Также вы соглашаетесь с тем, что мы имеем право разглашать ваши личные данные в следующих случаях:

1) С Вашего согласия: Во всех остальных случаях перед передачей информации о Вас третьим сторонам наша Компания обязуется получить Ваше явное согласие. Например, наша Компания может реализовывать совместное предложение или конкурс с третьей стороной, тогда мы попросим у Вас разрешение на совместное использование Вашей личной информации с третьей стороной.

2) Компаниям, работающим от нашего лица: Мы сотрудничаем с другими компаниями, выполняющими от нашего лица функции бизнес поддержки, в связи с чем Ваша личная информация может быть частично раскрыта. Мы требуем, чтобы такие компании использовали информацию только в целях предоставления услуг по договору; им запрещается передавать данную информацию другим сторонам в ситуациях, отличных от случаев, когда это вызвано необходимостью предоставления оговоренных услуг. Примеры функций бизнес поддержки: выполнение заказов, реализация заявок, выдача призов и бонусов, проведение опросов среди клиентов и управление информационными системами. Мы также раскрываем обобщенную неперсонифицированную информацию при выборе поставщиков услуг.

3) Дочерним и совместным предприятиям: Под дочерним или совместным предприятием понимается организация, не менее 50% долевого участия которой принадлежит Компании. При передаче Вашей информации партнеру по дочернему или совместному предприятию наша Компания требует не разглашать данную информацию другим сторонам в маркетинговых целях и не использовать Вашу информацию каким-либо путем, противоречащим Вашему выбору. Если Вы указали, что не хотите получать от нашей Компании какие-либо маркетинговые материалы, то мы не будем передавать Вашу информацию своим партнерам по дочерним и совместным предприятиям для маркетинговых целей.

4) На совместно позиционируемых или партнерских страницах: Наша Компания может делиться информацией с компаниями-партнерами, вместе с которыми реализует специальные предложения и мероприятия по продвижению товара на совместно позиционируемых страницах нашего сайта. При запросе анкетных данных на таких страницах Вы получите предупреждение о передаче информации. Партнер использует любую предоставленную Вами информацию согласно собственному уведомлению о конфиденциальности, с которым Вы можете ознакомиться перед предоставлением информации о себе.

5) При передаче контроля над предприятием: Наша Компания оставляет за собой право передавать Ваши анкетные данные в связи с полной или частичной продажей или трансфертом нашего предприятия или его активов. При продаже или трансферте бизнеса наша Компания предоставит Вам возможность отказаться от передачи информации о себе. В некоторых случаях это может означать, что новая организация не сможет далее предоставлять Вам услуги или продукты, ранее предоставляемые нашей Компанией.

6) Правоохранительным органам: Наша Компания может без Вашего на то согласия раскрывать персональную информацию третьим сторонам по любой из следующих причин: во избежание нарушений закона, нормативных правовых актов или постановлений суда; участие в правительственных расследованиях; помощь в предотвращении мошенничества; а также укрепление или защита прав Компании или ее дочерних предприятий.

Вся личная информация, которая передана Вами для регистрации на нашем сайте, может быть в любой момент изменена либо полностью удалена из нашей базы по Вашему запросу. Для этого Вам необходимо связаться с нами любым удобным для Вас способом, использую контактную информацию, размещенную в специальном разделе нашего сайта.

Если Вы захотите отказаться от получения писем нашей регулярной рассылки, вы можете это сделать в любой момент с помощью специальной ссылки, которая размещается в конце каждого письма.

Заседание ФРС. Что ждать инвесторам?

29 октября, 2020

Очередное заседание ФРС США назначено на среду, 30 октября. Участники рынка ожидают получить от регулятора сигналы о дальнейшей денежно-кредитной политике в США.

По итогам двухдневного заседания в 21:00 МСК 30 октября будет принято решение о диапазоне целевой процентной ставки по федеральным фондам (federal funds target rate). Также ожидается публикация экономических прогнозов от Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).

Пресс-конференция руководителя ФРС Джерома Пауэлла ожидается в 21:30 МСК. Выступление главы регулятора проходит после каждого заседания, а не четыре раза в год, как это было ранее. Это направлено на повышение доверия между участниками рынка и Федрезервом.

Значимость данного заседания оценивается как очень высокая. Консенсус сводится к понижению диапазона целевой процентной ставки до 1,5-1,75% годовых.

Вероятность такого исхода по данным CME Group оценивается в 95% по состоянию на 29 октября. По данным Reuters, 62% экспертов ожидают снижения ставки ФРС на 0,25% до 1,75%.

Данные по фьючерсу на процентную ставку США за последний месяц показали двукратный рост вероятности снижения Федрезервом ставки с 49% на 27 сентября до 95% на 29 октября, что говорит о единодушии участников рынка.

Факторы, оказывающие влияние на монетарную политику ФРС

Согласно протоколу заседаний Комитета по открытым рынкам ФРС США от 18 сентября, отмечаются риски международных торговых войн, особенно с Китаем, замедление мирового экономического роста и Brexit.

Совокупность факторов оказывает непосредственное влияние на макроэкономические показатели развития США и обуславливает решительность в действиях регулятора по денежно-кредитному стимулированию экономической активности.

Мировая торговля и промышленное производство

Туманные перспективы торговых отношений крупнейших экономик мира оказывают существенное влияние на потребительские ожидания. А высокая вероятность рецессии в ближайшие 1,5 года сдерживает производственную активность.

В докладе «О состоянии мировой экономики» Международный валютный фонд (МВФ) отметил риски сокращения глобального роста в 2020 г. до минимальных темпов с момента окончания финансового кризиса 2008-2009 гг. Главный экономист МВФ Гита Гопинатх предрекает замедление мирового ВВП до уровня в 2,5%, граничащего с рецессией. Основанием столь мрачных прогнозов служит спад производственной и инвестиционной активности на фоне международной торговой войны, которая может обойтись мировому производству в 0,8%, что эквивалентно потерям в $700 млрд.

Наметившееся потепление между США и КНР вызвало волну оптимизма на международных фондовых рынках, где мы можем наблюдать исторические максимумы цен по рисковым активам. Тем не менее, американское промышленное производство, наряду со спадом в производственном секторе Поднебесной, уже ощутило на себе пагубное влияние как самих тарифных барьеров, так и снижение покупательной активности на фоне мрачных ожиданий будущего.

По итогам сентября индекс деловой активности в производственном секторе ISM США упал до 47,8 п. против 49,1 п. в августе. Ожидания участников сводилось к росту показателя выше пограничного уровня в 50,1 п. Отмечается самый низкий уровень показателя промышленной активности с кризисного июня 2009 г.

Индикатору ожиданий в сфере производства вторят и фактические данные по динамике промышленного сектора в стране. По данным Trading Economics, на долю обрабатывающей промышленности приходится порядка 78% от общего объема производства. При этом в ВВП страны промпроизводство составляет лишь 12%, на сферу услуг приходится около 80% внутреннего продукта. Таким образом вопрос импортозамещения стоит очень остро для США. Действующие мощности не способны снизить разрастающийся дефицит американского торгового баланса. Единственный ключ — в тарифной войне.

Отмечается первое снижение годовой промышленной активности за последние 3 года с ноября 2020 г.

Долговой рынок

После наблюдавшихся 2 месяца назад инверсий доходностей (превышение доходностей краткосрочных обязательств над долгосрочными) 10-ти и 2-х летних гособлигаций США, кривые пришли в нормальное состояние и страхи на рынке поутихли. Однако сам факт такого события никуда не исчез и рост вероятности начала глобальной экономической рецессии стоит воспринимать всерьез, закладывая его в свои стоимостные модели финансовых активов на ближайшие 1,5-2 года.

Усиление монетарного стимулирования Центробанком США, прибегающего к количественному смягчению (QE) вкупе со снижением процентной ставки по федеральным фондам, оказывают дополнительное давление на доходности облигаций, раздувая пузырь фондовых активов.

Прекращение же стимулирующей функции регулятора может просто на просто привести к панике на рынках капитала. По сути, без повышения активности в реальном секторе экономики, финансовый инструментарий способен лишь усугубить ситуацию.

Инфляция и рынок труда

Драйвером в принятии решения ФРС о дальнейшей судьбе процентных ставок является уровень инфляции. Таргетирование инфляции осуществляется исходя из уровня в 2%, сочетающего в себе баланс интересов потребителей и производителей.

Ценовой шок на рынке нефти от атаки на нефтегазовую промышленность Саудовской Аравии имел непродолжительное воздействие на цены энергоносителей. Скорейшее восполнение выбывших с рынка объемов предложения привело не только к возврату котировок к уровням до атаки дронов, но и повторному тестированию долгосрочного растущего тренда от 2020 г. Опасения в «разгоне» инфляции, которая могла бы остановить цикл на снижение ставок Федрезервом, оказались преувеличенными участниками рынка.

По итогам сентября мы наблюдаем снижение годового уровня инфляции ниже консенсуса и таргета ФРС. Производственная инфляция также падает, не позволяя расширить промышленную активность в стране и обуславливая необходимость в дальнейшем монетарном смягчении.

В начале октября инвесторов не порадовали данные с рынка труда, отразившие снижение динамики занятости в частном секторе США. В сентябре предприятия наняли 135 тыс. работников, что оказалось ниже ожидаемых 140 тыс. Данные за август также были пересмотрены в сторону понижения. Показатели рынка труда наряду с инфляцией являются основными факторами в принятии решения о дальнейшем стимулировании экономики Федрезервом.

После обнародования данных по промпроизводству и динамике рынка труда в начале октября можно было наблюдать резкий скачок роста вероятности снижения ставки к заседанию регулятора 30 октября до 75%. Ожидания в продолжении цикла монетарного смягчения стали преобладать, индекс волатильности VIX после взрывного роста на фоне удручающих показателей промпроизводство США ушел ниже средних исторических значений, оказывая поддержку фондовым индексам по всему миру.

Количественное смягчение (QE)

Фактором, оказывающим влияние на стоимость капитала, является баланс Федрезерва США. Тенденция к сокращению баланса ФРС США отмечалась с осени 2020 г. Программа обратного QE должна была быть завершена в сентябре 2020 г. По стечению обстоятельств в конце сентября на американском рынке образовался дефицит ликвидности, вызванный налоговым периодом, и ФРС была вынуждена расширить лимиты по РЕПО до $100 млрд.

Позднее 10 октября ФРС объявила о возобновлении расширения своего баланса путем скупки краткосрочных казначейских бумаг. Объем вливаний составит $60 млрд в месяц и продлится до II кв. 2020 г. Странными выглядят слова главы Федрезерва Джерома Пауэлла о том, что покупка казначейский облигаций не является программой количественного смягчения (QE).

Как бы не называли представители ФРС вливание в систему дополнительной ликвидности, баланс Центробанка начал расти.

Наряду с реинвестированием части дохода от долговых инструментов с истекшим сроком обращения в покупку государственных обязательств участники рынка получили сильный триггер для роста фондовых активов и дальнейшего снижения доходностей долговых инструментов.

Прогноз по монетарной политике

По итогам сентябрьского заседания регулятора большинство членов ФРС сочли обоснованным понижение целевой ставки. Интересно, что на текущий момент в США самая высокая стоимость фондирования среди всех развитых экономик мира.

Неопределенность в международной торговле наряду с глобальными тенденциями по снижению своих учетных ставок мировыми Центробанками для получения конкурентных страновых преимуществ вынуждают действовать и ФРС США. Члены Комитета увязывают дальнейший цикл монетарного стимулирования с динамикой макроэкономических показателей страны.

К прошлому заседанию Комитета по открытым рынкам мы указывали на вероятность еще одного понижения ставки по федеральным фондам, после чего Федрезерв может взять «паузу». Прогноз не меняем. Распределение вероятностей показывает лишь 20%-ый шанс на продолжение снижения ставки на декабрьском заседании ФРС.

Влияние на мировые валюты

Сильный доллар давит на американскую промышленность, делая ее менее конкурентоспособной на мировом рынке. В первых числах октября индекс доллара к корзине мировых валют обновил свои 2-х летние максимумы (DXY: 99,7), вызвав существенное падение национальных валют развивающихся стран. Высокая ставка в США относительно крупнейших экономик мира не дает девальвироваться американской валюте.

Потенциальное снижение ставки на 0,25% в эту среду не окажет существенное воздействие на американский доллар, однако сильное влияние будут иметь дальнейшие шаги монетарных властей. Пауза в цикле снижения ставок приведет к росту DXY к 100.

Влияние на рынок акций

Американский фондовый рынок движется в русле долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного растущих трендов. Накануне индекс широкого рынка акций S&P 500 обновил свои абсолютные исторические максимумы.

Восходящая динамика может быть продолжена с первой целью в область 3080 п. по S&P 500. С течением времени и после снятия перекупленности долгосрочной целью движения выступает область 3130 п.

Таким образом, ФРС США 30 октября, вероятно, снизит свою целевую процентную ставку по федеральным фондам на 0,25% после чего будет взята пауза с целью получения более четких сигналов от макроэкономических показателей развития американской и мировой экономик.

В среду вечером ожидается рост волатильности по широкому кругу финансовых активов. Если риторика регулятора будет «мягкой», то рисковые активы получат дополнительный импульс к обновлению своих локальных или даже исторических максимумов. В ином случае, перегретость фондовых активов может вылиться в достаточно болезненную коррекцию в рамках среднесрочной растущей формации, после чего движение вверх скорее всего продолжится.

Материалы по теме

25 октября, 2020

Традиционно перед оглашением результатов голосования по ставке ФРС США Bloomberg проводит опрос аналитиков с целью определить готовность членов FOMC.

25 октября, 2020

Европейский Центральный Банк в очередной раз сохранил базовую процентную ставку без изменений на уровне 0,0%. Ставка по депозитам.

25 октября, 2020

После полудня инвесторы будут ждать решение Банка России по ставке. Регулятор, по прогнозам экспертов, должен снизить ключевую ставку на 25 или 50 п.п.

24 октября, 2020

Заседание совета директоров ЦБ РФ назначено на пятницу, 25 октября. Участники рынка ожидают получить от регулятора сигналы о дальнейшей.

22 октября, 2020

Основной темой для российского рынка остается заседание Банка России в пятницу. Аналитики прогнозируют снижение на 25-50 б.п. Консервативный.

Банки всерьез взяли курс на снижение ставок по депозитам — и рублевым, и валютным. Решение Сбербанка резко сократить процентные ставки.

Перспективы американского доллара по итогам заседания ФРС

Котировки американского доллара упали по итогам сегодняшних торгов на азиатских биржах, так как влиятельные инвесторы предпочли не рисковать до опубликования протокола заседания ФРС. Протокол заседания будет доступен публике сегодня днем, и все профессиональные трейдеры и инвесторы начнут серьезную торговлю только после того как ознакомятся с ним, так как информация которая содержится в нем способна либо укрепить эффект от недавних «ястребиных» комментариев регулятора, либо полностью ослабить.

Большинство руководителей подразделений Федерального Резервного Банка публично высказались в поддержку роста процентных ставок, в том случае, если нынешние темпы укрепления основных показателей останутся на этом же уровне. Также прозвучали мнения в пользу более жесткой политике ФРС марте, если инфляция, производство и другие стат. данные до этого времени продолжат свидетельствовать о е экономических показателей.

К закрытию азиатской сессии, доллар США потерял 0,18% по отношению к иене, до уровня 113,45 иены. Евро прибавил 0,09%, до отметки $1,0544, после вчерашнего снижения до $1,0526.

Евро продолжает оставаться под мощным давлением из-за негативной реакции рынков на популистскую и националистическую риторику Марин Ле Пен, кандидата в президенты Франции от крайне правой партии Национальный фронт, которая не стесняется высказываться негативно по отношению к Европейскому союзу, накануне первого тура выборов, который пройдет 23 апреля.

Индекс USD, показывающий мощь американского доллара по отношению к средневзвешенной корзине из 6 основных мировых валют, потерял 0,03%, снизившись до отметки 101,34.

Обращаем внимание пользователей на «Топ брокеров бинарных опционов», который составлен с учетом мнения профессиональных трейдеров и инвесторов с мировой репутацией. Толька работа с элитными торговыми площадками позволит трейдерам гарантированно зарабатывать на валютных рынках!

Доллар в ожидании итогов заседания ФРС

В среду, 1 августа, единая европейская валюта по отношению к доллару на утренних торгах проседает, продолжая тенденцию предыдущего дня.

Вчера, во вторник, доллар после двухдневной проигрышной череды сумел динамично отскочить. Поводом для того, чтобы валютная пара EUR/USD посреди дня резко развернулась на юг и просела ниже отметки 1,17, послужила макроэкономическая статистика.

Предпочитаемый экономистами ФРС индикатор инфляции, ценовой индекс потребления, по итогам июня увеличился на 2,2% г/г и на 0,1% м/м, что обнадежило долларовых быков.

В предшествовавшие дни американская валюта столкнулась с кризисом мотивации — перспектива монетарного ужесточения со стороны Федрезерва на сентябрьском заседании уже была заложена в динамику рынков заблаговременно, а от стартовавшего вчера заседания изменения параметров монетарной политики ожидать не приходится.

Игроки фьючерсного рынка ожидают очередного повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании с вероятностью порядка 90%, согласно инструменту FedWatch от CME Group, а на текущее заседание ожидания монетарного ужесточения практически нулевые.

Вместе с тем, нельзя исключать, что в свете «голубиных» итогов недавно состоявшегося заседания ЕЦБ даже нейтральные по сути итоги заседания Федрезерва могут быть восприняты валютным рынком как «ястребиные», и доллар при таком раскладе может обрести импульс к укреплению.

С технической точки зрения, на дневном графике EUR/USD все еще продолжается фаза консолидации в рамках «треугольника», но мы не исключаем, что сегодняшние итоги заседания ФРС могут явиться катализатором пробития фигуры.

Публикация протоколов заседания ФРС оказала давление на доллар (Аналитика на 07.04.16)

После публикации протоколов заседания ФРС США котировки доллара продолжили снижение. Для инвесторов выход протоколов был довольно значимым событием, так как из этих документов можно узнать о том, какие вопросы обсуждались членами Комитета по открытым рынкам, какова была позиция каждого из них относительно повышения процентной ставки, и чего в дальнейшем ожидать от ФРС.

Аналитики компании Verum Option отметили, что в целом тон протоколов был более жестким, нежели выступление Джаннет Йеллен после заседания, впрочем, этого и следовало ожидать. Тем не менее, настроения участников заседания оказались довольно противоречивыми. К примеру, одни члены FOMC высказались в пользу повышения процентной ставки уже в апреле, если экономическая ситуация будет улучшаться, в частности, если увеличатся объемы производства, ускорится инфляция и будут улучшения на рынке труда. Другие же, напротив, посчитали, что спешка в вопросе ужесточения монетарной политики просто недопустима, поэтому ни о каком апрельском повышении ставки речь идти не может.

По наблюдениям аналитиков, рынок все же больше отреагировал на слова о том, что с повышением ставки лучше повременить, поэтому инвесторы были настроены на продажу доллара. Индекс доллара к корзине шести валют снизился на 0.31% до 94.21 пункта.

Ослабление американской валюты вновь дало золоту шанс возобновить рост. Стоимость фьючерса во время торгов четверга повысилась на 0.64% до 1231.5 доллара за унцию, а серебро подорожало на 0.6% до 15.15 доллара. По мнению экспертов, чем дольше откладывается вопрос о повышении ставки процента, тем лучше это для рынка драгоценных металлов.

К слову, в скором времени драгоценным металлом может стать и медь: об этом говорит хотя бы тот факт, что крупнейшие металлургические компании сейчас продают активы, связанные с углем и железной рудой, но продавать медь они не собираются.

Дело в том, что некоторое время назад инвестиции в добычу меди были сокращены, соответственно, объемы добычи этого металла уменьшились. А теперь, по подсчетам специалистов, мир может столкнуться с дефицитом меди уже к концу этого десятилетия. Компании по продаже меди ожидают скачка цен уже в этом году. Только с января 2020 года стоимость этого металла выросла на 19%, и это стало первым квартальным ростом за последние два года. Впрочем, в конце марта медь снова начала терять в цене и снизилась примерно на 6%, поэтому далеко не все рыночные эксперты разделяют точку зрения о том, что котировки меди смогут начать долгосрочный восходящий тренд.

Что будет с рынком и долларом если ФРС повысит ставку

Федеральная резервная система (ФРС) США в среду 19 декабря в последний раз за год примет решение по базовой процентной ставке. По мнению опрошенных Forbes аналитиков, Федрезерв поднимет ставку, как того и ожидает рынок, несмотря на заметную просадку американского рынка акций.

Исходя из значений фьючерсов на ставки по федеральным фондам (fed funds rates), можно с высокой вероятностью говорить о повышении ставки на декабрьском заседании, объясняет инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин.

Рынком заложен сценарий по увеличению ставки на 25 базисных пунктов до 2,25-2,5% годовых, и все текущие макроэкономические данные из США свидетельствуют том, что ФРС не будет брать еще одну пазу в ужесточении монетарной политики, считает ведущий стратег «Атон» Андрей Каминский.

В ноябре безработица в США осталась на уровне 3,7%, что является минимальным показателем почти за 50 лет, а инфляция составила 2,2% в годовом выражении — это даже выше, чем таргет ФРС в 2%.

Федрезерв не остановит даже наметившаяся коррекция на американском фондовом рынке. С 13 декабря все основные индексы США показали сильное падение: значение S&P 500 снизилось на 4%, Nasdaq — на 4,7%, а Dow Jones 30 — на 4%.

Поскольку американский регулятор, принимая решение по ставке, опирается на динамику макроэкономических показателей, у него пока нет причин, чтобы менять курс из-за падения котировок, уверен начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев.

Что будет с рынком и долларом

Повышение ставки — ожидаемое решение, и текущие котировки ценных бумаг уже отразили его влияние, говорит Клюшнев. «Снижение индексов может временно усилиться после публикации решения ФРС, но оно не продлится долго», — говорит финансист.

Для инвесторов будут важнее заявления, с которыми выступит глава Федрезерва Джером Пауэлл. Аналитики ожидают смягчения риторики и появление в ней намеков на снижение темпов повышения ставки.

Поступление таких сигналов окажет позитивное влияние на американский рынок и может привести к росту котировок, но при этом ослабит курс доллара к основным мировым валютам, отмечает Клюшнев.

В случае ужесточения риторики ФРС — а такого сценария исключать нельзя — рынок ждет трудное время. «США взяли курс на укрепление доллара, на привлечение капиталов из развивающихся стран и рост доходностей своих долговых бумаг, поэтому постепенное повышение ставки — это то, что нужно для достижения как экономических, так и политических целей», — считает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.

По его мнению, индекс S&P 500 после повышения ставки продолжит снижаться до уровня в 2400 пунктов, пара евро-доллар на горизонте полугода будет стремиться к значению 1,1, а на горизонте года, при сохранении действующей политики ФРС, — к паритету.

Влияние на Россию

В случае смягчения риторики ФРС позитивные настроения американских инвесторов постепенно распространятся и на другие рынки капитала, в том числе и на российский рынок акций, считает управляющий активами УК «Система Капитал» Антон Костин.

Политика ФРС в конечном счете может сказаться на курсе рубля и доходности российских бумаг. «Рост ставки в США заставляет российский Минфин поднимать доходность ОФЗ, чтобы восстановить сокращающийся разрыв между доходностью облигаций в долларах и в рублях. Снижение же разницы между рублевой и долларовой доходностью стало бы сигналом для иностранных инвесторов к продаже ОФЗ, а это привело бы к резкому ослаблению рубля», — поясняет Игорь Клюшнев.

По мнению аналитика, решение ФРС при этом никак не повлияет на будущие решения по ключевой ставке ЦБ. «14 декабря Банк России заранее поднял ставку, еще до заседания ФРС, чтобы не спровоцировать оттока инвесторов из ОФЗ, поскольку известно, что Федрезерв с высокой вероятностью поднимет базовую процентную ставку. Однако уже после заседания ФРС действия по изменению ключевой ставки не потребуются», — объясняет Клюшнев.

Однако если цикл повышения ставки ФРС продолжится, то доллар ждет укрепление, а курс рубля — заметное снижение. По мнению Алексея Антонова, курс доллара к рублю еще до наступления нового года преодолеет отметку в 70 рублей, а после рождественских праздников падение рубля может усилиться.

Биржевые индексы падают в ожидании снижения ставки ФРС США

Все в ожидании заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США, которое должно состояться в среду. На нем может быть принято решение о снижении ставки на 0,25%. Аналитики уверены, что рынок уже заложил данную новость, однако многие инвесторы, для перестраховки, все таки решили зафиксировать прибыль.

По итогам торговой сессии, самые большие изменения ставки наблюдались в Европе во вторник. Инвесторам пришлось отыгрывать слабые статданные и плохие корпоративные новости.

Волнения на фондовом рынке начались после твита Дональда Трампа, в котором он сообщил об ужесточении торговых условия для Китая после своего переизбрания.

В то время, как по всему миру падают цены на акции, российскому рынку удается держать свои позиции. Индекс Мосбиржи к закрытию торгов подрос на 0,23% — до 2734,68 пункта, долларовый индекс РТС просел на 0,29%, до 1357,48 пункта.

Доллар США вырос в преддверии заседания ФРС

Доллар в среду растет в преддверии заседания руководства Федеральной резервной системы.

Индекс американской валюты прибавил 0,1% до 94,68 пункта. Однако пока говорить о существенном повышении индекса доллара не приходится, так как он не преодолел шоковую отметку в 95 пунктов, зафиксированную пять месяцев назад.

По отношению к японской валюте доллар прибавил в цене 0,22% до 113,91 иены.

Вечером в среду состоится очередное заседание Федрезерва. Никто из трейдеров и экспертов не ожидает повышения ставки, однако все с нетерпением ждут очередных комментариев о перспективах американской экономики.

Большинство аналитиков прогнозирует повышение процентных ставок ФРС либо в конце этого года, либо в течение 2020 года.

Прогноз эксперта:

Аналитик ACLS Global Маршалл Гиттлер подчеркивает: «Федеральная резервная система вряд ли сделает по итогам своего заседания какое-либо сенсационное заявление. Однако регулятор все же укажет ориентир для инвесторов, который будет направлять их политику вплоть до конца декабря этого года».

Также давление на доллар будет оказано после публикации данных по ситуации с безработицей в США. Такую информацию власти предоставят экспертам и бизнесу в ближайшую пятницу. Индекс потребительского доверия в США вырос до 17-летнего максима на минувшей неделе.

Все это дает основания полагать, что бизнес настроен оптимистично и будет создавать новые рабочие места. Поэтому эксперты сходятся во мнении, что безработица в США продолжит сокращаться.

Интерес к доллару продолжает расти после заявления Банка Японии, отказавшегося от повышения ставок по займам. Спрос на иену как безопасный актив снижается, потому что инвесторам теперь нужна более ликвидная валюта для поддержания реального сектора экономики в Азии и США.

Народный рейтинг брокеров на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

  • BINOMO
    BINOMO

    Открытие счета бесплатно, бонусы для новичков 5000 $

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: