Как может отразиться снижение ставки Банком РФ на россиянах

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!


Содержание

Как отразится снижение процентной ставки Банка России на россиянах?

Следом за Центробанком, который в минувшую пятницу принял решение снизить базовую ставку, пересмотра ставок по кредитам можно ожидать от коммерческих банков. Теоретически, это сделает кредитные деньги более доступными, хотя физлица, скорее всего, вряд ли заметят какие-то положительные изменения.

Рынок ожидал решения о снижении, поэтому новость о том, что ЦБ понизил базовую ставку до 14% с 15%, не стала неожиданной и для трейдеров бинарных опционов. Об этом предупреждали не только отечественные аналитики, но и зарубежные. Прогнозы отличались лишь в том, насколько сильно Регулятор снизит ставку. В частности, в Goldman Sachs полагали, что вероятности понижения ставки на 1% или на 2% практически равны.

Цель снижения

Напомним, что в начале февраля ЦБ уже понижал ставку до 15% с 17%. По всей видимости, нынешнее снижение не станет последним.

Как полагает Александр Овчинников из «Рус-Рейтинга», если ЦБ продолжит проводить предсказуемую политику, это будет положительно воспринято участниками рынка и, в конечном итоге, приведет к стабилизации ситуации в финансовом секторе. По словам эксперта, понятная политика позволит в относительно спокойном режиме выполнять бюджетный план, что снизит нагрузку на стабилизационные фонды России и укрепит рубль.

Во многом, решение о снижении ставки, как считает Овчинников, объясняется стабилизаций курса российской валюты. Рубль сумел несколько отыграться против доллара и евро, одновременно со снижением инфляционных ожиданий. Эксперт обращает внимание на тот факт, что недельный рост потребительских цен замедлился и вплотную приблизился к обычным значениям.

Планы на будущее

Падение рубля в предновогодние месяцы пробудило общество. Россияне начали искать способы вложения российской валюты в иные ликвидные инструменты. В банках выстроились очереди из желающих приобрести валюту, в магазинах бытовой техники наблюдался невиданный ранее ажиотаж.

Спустя три месяца можно попытаться более трезво оценить, кто выиграл, а кто проиграл от девальвации рубля и связанных с этим настроений в обществе.

В первую очередь, выиграли банки и супермаркеты электроники. Впрочем, они как раз интересуют нас в последнюю очередь.

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Немногочисленная категория граждан все-таки сохранила веру в банковскую систему и положила деньги на депозиты под увеличенные проценты. Пожалуй, среди обычных россиян, эти люди выиграли значительнее многих других, но надо заметить, что уровень доверия к банкам остается на не самом высоком уровне. Риски остаются сравнительно высокими, хотя массовых прецедентов, чтобы вкладчикам не были возвращены суммы вкладов, в новейшей истории не было.

Самым неудачным можно считать решение о покупке электроники и бытовой техники. В настоящее время из-за низкого спроса наблюдается колоссальный переизбыток предложения. Те, кто сохранил свои деньги в период предновогодней паники, сейчас могут купить те же самые вещи с большой скидкой.

Кроме того, не стоит забывать о том, что современная техника стремительно стареет, и те, кто приобрел про запас несколько новых современных телевизоров, уже через год не смогут их продать за такую же сумму.

Получилось так, что люди, решившие махнуть рукой на свои рублевые сбережения, остались в выигрыше по сравнению с теми, кто всеми силами пытался их хоть как-то сберечь, купив товары широкого потребления. Первая категория, как минимум, сэкономила время и не заставила квартиру ненужными, в общем-то, вещами.

Лучше других себя чувствуют те, кто вовремя обменял крупные суммы в рублях на доллары. Повсеместное подорожание для них проходит почти незаметно, так как курс доллара или евро по-прежнему оказывается гораздо выгоднее ставок по депозитам и опережает рост цен. Граждане, которые покупали валюту вплоть до начала декабря, остаются в заметном плюсе. Кроме того, они сохраняют свои сбережения и в случае необходимости могут ими быстро воспользоваться. Ни с депозитом, ни, тем более, с бытовой техникой, такой фокус не пройдет.

Перспективы рубля

Что касается дальнейших перспектив рубля, то они остаются туманными. Скорее всего, смысла в скупке иностранной валюты пока нет. Рубль укрепляется по отношению к евро и доллару, хотя о каком-то стремительном усилении речь не идет. Впрочем, в отличие от американской валюты, евро переживает сейчас не лучшие времена, поэтому вкладываться в него однозначно не стоит. Курс евро продолжит снижаться и дальше, на фоне старта программы количественного смягчения.

Учитывая, что многие эксперты всерьез заговорили о достижении паритета между долларом и евро уже в этом году, если и делать вложения, то, в первую очередь, в американскую валюту.

Негативным фактором для российской валюты остается неопределенность на рынке нефти. Котировки «черного золота» вновь снижаются, на фоне новостей об увеличении запасов коммерческой нефти в США до рекордных значений. Не исключено, что если цены продолжат падать и дальше, рубль переживет очередную девальвацию.

Таким образом, российская валюта остается крайне восприимчивой к внешним факторам. Не стоит сбрасывать со счетов действия пророссийских боевиков в Украине. Если конфликт вновь перейдет в фазу острого, новые санкции в отношении РФ могут не заставить себя долго ждать, что ухудшит экономическую ситуацию.

Другие варианты

Если бы Центробанк принял решение увеличить действующую ставку, то, как минимум, такой ход выглядел бы нелогичным и мог иметь самые негативные последствия для экономики. Возможно, нынешняя ситуация требовала некоторой заморозки и Регулятору следовало дождаться мая, когда пик инфляции уже был бы пройден. Впрочем, случившееся снижение ставки должно рассматриваться как сигнал рынку, что ситуация остается под контролем и ничего страшного в данный момент не происходит.

Правда, нельзя не заметить, что кредиты для юрлиц, равно как и для физлиц, остаются дорогими, цены в магазинах растут, а многие бизнесмены постепенно сворачивают свою деятельность.

Дешевые кредиты или доходные депозиты: какое решение примет ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу?

На этой неделе ЦБ может снизить ключевую ставку впервые с марта прошлого года. Такого прогноза придерживаются 32 из 34 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. Западные экономисты считают, что финансовый регулятор уменьшит ставку на 0,25 п.п., до 7,50%.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина также недавно намекнула на возможное снижение ключевой ставки. Во время выступления на ПМЭФ-2020 она отметила, что инфляционные риски стали ослабевать, и ЦБ готов рассмотреть снижение показателя.

Однако ряд экспертов полагают, что сейчас далеко не лучший момент для снижения ключевой ставки. Мы разобрались во всех «за» и «против», а также выяснили, как изменения ключевой ставки повлияют на жизнь обычных россиян.

Почему именно сейчас ЦБ нужно снижать ключевую ставку?

Последний раз регулятор снижал ключевую ставку в марте 2020-го. Тогда ЦБ на протяжении трех лет последовательно опускал показатель – с 17% до 7,25%. Однако санкционное давление и закономерный обвал рубля вынудили Банк России вернуться к ужесточению денежно-кредитной политики.

В сентябре и декабре прошлого года ЦБ поочередно повысил ключевую ставку на 0,25 п.п., до сегодняшних 7,75%. Таким способом регулятор пытался упредить не только волатильность рубля, но и риск всплеска инфляции из-за повышения НДС с 18 до 20% в начале 2020-го. В ЦБ опасались, что рост налоговой ставки вызовет ускорение цен до 5,5–6% в годовом выражении.

Но после пиковых 5,3% в марте инфляция стала снижаться. Сейчас регулятор ожидает замедления роста цен к концу года до 4,7%. Аналитики «ВТБ Капитал» полагают, что этот прогноз может быть вскоре снижен до 4-4,5%.

Курс рубля также стабилизировался с начала года. За пять месяцев российская валюта укрепилась к доллару на 7,5%. При этом, несмотря на обвал нефтяных цен в мае на 14,5% и давление торговой войны между США и Китаем на рисковые активы, рубль продолжает сохранять вполне оптимальный курс в 64,5 к доллару.

Кроме того, ожидание скорого снижения ключевой ставки подтверждает высокий спрос на облигации федерального займа у иностранных инвесторов, добавила главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.

«Крупнейшие ЦБ развивающихся стран смягчают монетарную политику или рассматривают возможности для этого, что также выступает аргументом в пользу продолжения цикла смягчения кредитной политики Банка России», – напомнил аналитик компании «Фридом Финанс» Александр Осин.

Директор аналитического департамента «Локо-Инвеста» Кирилл Тремасов резюмировал, что грядущее снижение ставки на 0,25 п.п. кажется абсолютно очевидным.

Почему понижения ставки может не случиться?

Оптимистичные прогнозы ЦБ по инфляции не гарантируют, что в ближайшие месяцы не произойдет нового скачка роста цен. К примеру, уже в июле могут резкого взлететь цены на бензин после завершения действия договоренности между властями и нефтяниками. Причем в правительстве пока не выработали единой позиции по поводу топливных цен. Так, вице-премьер Дмитрий Козак утверждает, что власти больше не будут вручную сдерживать стоимость бензина на АЗС. При этом ФАС предложил отрегулировать закупки на бирже, чтобы удержать рост топливных цен.

Если власти так и не примут никаких мер, то за лето топливо может подорожать на 5-10%. Это рискует вновь ускорить темпы инфляции, а также взвинтить инфляционные ожидания. Тогда ЦБ снова придется поспешно возвращаться к ужесточению денежно-кредитной политики.

Еще одним препятствием на пути к снижению ключевой ставки могут стать высокие темпы роста потребительского кредитования. С начала года объем выдачи розничных кредитов вырос на 25,3%. Дело в том, что снижение показателя может еще сильнее подстегнуть спрос на банковские займы, поскольку они станут дешевле.

При этом недавно стало известно, что две трети российских заемщиков с трудом выплачивают долги по кредитам и займам.

Однако сейчас ЦБ пытается сдержать спрос на кредиты посредством регулятивных мер. Осенью регулятор планирует ввести специальные надбавки, которые сделают невыгодной выдачу потребкредитов для банков. При этом дешевых кредитов требует российская экономика, которая в первом квартале продемонстрировала самый низкий рост за последние пару лет (0,5%).


Как изменения ставки скажется на жизни россиян?

Если ключевая ставка все же будет снижена, банки начнут закономерно сокращать ставки по кредитам. Сокращение процентных ставок может произойти не сразу, а в течение двух-трех месяцев. По мнению аналитика Moody’s Ольги Ульяновой, банки могут снизить их даже сильнее, чем на 25 п.п.

Вдобавок снижение ставки ЦБ подстегнет тренд на падение доходности депозитов и тем самым позволит банкам немного увеличить маржу, добавила аналитик.

«Скорее всего, снижение ключевой ставки скажется на ставках по коротким кредитам и депозитам. Меньше этот фактор влияет на длинные продукты — от года и более. Чем длиннее срок депозита или кредита, тем более стабильна его стоимость или доходность», – пояснили в «ВТБ Капитал».

Причем сейчас в банковской системе достаточно рублевой ликвидности, что снижает зависимость процентных ставок от изменений ключевой ставки ЦБ, подчеркнул начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Как резюмировали эксперты, россияне могут не беспокоиться о резком изменении ставок по кредитам или депозитам. В ближайшее время кардинальных изменений среди банковских продуктов не произойдет.

Что будет с ключевой ставкой до конца года?

Если санкционная неопределенность сохранится, то Банк России ограничится лишь одним понижением ставки, уверен экономист Дмитрий Куликов. Но при благоприятных условиях возможны два раунда смягчения денежно-кредитной политики, до 7,25%, добавил директор департамента финансовых рынков банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко.

«Наш базовый сценарий подразумевает еще одно снижение ключевой ставки в сентябре текущего года. Однако, если ФРС будет вынуждена дважды снизить ставки уже в этом году, то это может создать условия и для третьего за год снижения ключевой ставки ЦБ РФ в декабре», – заключил главный экономист «ВТБ Капитала» Александр Исаков.

Бизнес

Экономполитика

«Более решительно»: как Банк России снизит ставку

Банк России допустил более решительное снижение ключевой ставки

Банк России на следующем заседании может пойти на более решительное снижение ключевой ставки. Обычно регулятор снижает ставку небольшими шагами: на 25 базисных пунктов. Для банков решение регулятора по ставке является сигналом к снижению доходности депозитов — а она уже упала до 6,5%.

Ключевую ставку в России 25 октября могут снизить сразу более чем на 25 базисных пунктов. О готовности к более «решительному» изменению денежно-кредитной политики заявила председатель Центробанка РФ Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу CNBC.

«Обычно ЦБ РФ предпочитает изменять ставку умеренным темпом, однако когда мы видим, что упомянутые [инфляционные] факторы и поступающие данные могут изменить наш прогноз значительно, мы можем изменить денежно-кредитную политику более решительно»,

— сказала Набиуллина (цитата по агентству «Интерфакс»).

Постепенное снижение процентной ставки происходило на протяжении года. В 2020 году Банк России уже трижды снижал ставку.

В последний раз совет директоров ЦБ снизил ее на 25 б.п. во время заседания 6 сентября. Тогда регулятор не исключил еще одного снижения ключевой ставки до конца года, во время одного из ближайших заседаний. До этого ставка понижалась в июле и июне. А до заседания совета директоров в марте 2020 года ЦБ довольно долго сохранял ставку неизменной. В настоящее время ставка установлена в 7%.

Для снижения на 50 б.п. нужны очень веские аргументы, говорил ранее в интервью Bloomberg директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Алексей Заботкин. По его словам, лучше двигаться более умеренными, но, возможно, более частыми шагами.

Опрошенные «Газетой.Ru» эксперты не исключают, что ЦБ решится на снижение 50 базисных пунктов.

«Смягчение денежно-кредитной политики – не только инициатива российского Центробанка, а общемировой тренд. Изначально, причинами смягчения денежной политики выступила невысокая инфляция и слабый рост ВВП. Сейчас к этим факторам добавилось снижение реальных доходов населения, а также замедление темпов роста экономики ключевых партнеров, с которыми ведется торговля», — говорил «Газете.Ru» главный стратег «Универ Капитал» Дмитрий Александров.

На первоначальном этапе такое снижение не окажет существенного влияния на стоимость национальной валюты, но через месяц можно будет ожидать падение курса рубля, считает генеральный директор ИК «Иволга Капитал» Андрей Хохрин.

Ключевая ставка — это индикатор стоимости заемных денег в стране. Хотя ЦБ и не предоставляет кредитным организациям займы под величину ключевой ставки, но, по идее, стоимость ресурсов в России должна быть примерно такой, как размер ключевой ставки или немного выше. Далеко ходить за примерами не надо — кредитов под 7% или даже 7,5% годовых в российских банках практически не найти.

«Многие банки ставку в районе 10% годовых позиционируют как щедрый подарок своему клиенту, и на деле оказывается, что для того чтобы получить ставку на уровне 9,9% по кредиту, нужно быть или идеальным заемщиком, например, мужчиной, получающим белую зарплату на уровне примерно 150 тыс. рублей в месяц, не обремененным семьей и детьми — то есть не содержащим иждивенцев, и при этом по возрасту надо быть весьма далеким не просто от пенсии, но и от пресловутых 40 лет, когда человека уже не охотно берут на работу», — рассказывает генеральный директор УК «Ронин Траст» Сергей Стукалов.

Или, добавляет он, на деле оказывается, что эта низкая ставка будут действовать очень недолго. Например, первые три месяца срока жизни кредита, поясняет эксперт.

При этом снижение ставки — это сигнал банкам, что ставки по кредитам должны упасть. Банки снижают их крайне неохотно, так как это всегда оборачивается падением дохода банка. В свою очередь ставки по депозитам после того, как ЦБ снижает ключевую ставку, начинают падать в день принятия решения.

По данным мониторинга максимальных ставок крупнейших банков ЦБ 15 октября, средняя ставка в 10 российских банках, которые привлекают наибольший объем депозитов физических лиц в рублях, за первую декаду октября составила 6,48%, упав на 0,14 п.п. То есть ставка по вкладам уже давно была меньше уровня ключевой ставки, а теперь будет еще меньше.

По состоянию на 1 сентября 2020 года, по данным ЦБ, россияне хранили в банках депозиты на 29,46 трлн рублей.

По словам Набиуллиной, ЦБ может пойти на снижение ставки, так как сложившаяся инфляция уже ниже той величины, к которой стремится регулятор — 4% за год. Инфляция по итогам этого года прогнозируется на уровне 3,8%. При этом инфляционное замедление связано с более устойчивыми факторами, завязанными на спросе.

«Если наш прогноз совокупного спроса и его компонентов указывает на возможное устойчивое отклонение инфляции от нашей цели, мы должны изменять нашу политику соответственно», — добавила глава ЦБ. То есть ставку можно снижать более быстрыми шагами.

Для Банка России важно, чтобы не было устойчивого и существенного отклонения прогноза инфляции от целевого показателя, заявила Набиуллина в кулуарах ежегодной встречи Международного валютного фонда и группы Всемирного банка, сообщило агентство Reuters. ЦБ намерен удержать инфляцию в рамках 4%. Ранее регулятор снизил прогноз инфляции по итогам 2020 года с 4,2-4,7 до 4-4,5%.

ЦБ впервые с марта 2020 года снизил ключевую ставку. Как снизятся ставки по кредитам и вкладам?

Совет директоров Центробанка 14 июня принял решение понизить ставку на 25 базисных пунктов, до 7,50% годовых, говорится на сайте регулятора.

Банк России отмечает, что замедление годовой инфляции продолжается, и по сравнению с мартом краткосрочные проинфляционные риски снизились. Учитывая это, ЦБ снизил прогноз по инфляции по итогам 2020 года с 4,7–5,2 до 4,2–4,7%. В дальнейшем инфляция будет находиться вблизи целевого значения — 4%, прогнозирует ЦБ.

Регулятор допускает, что в случае, если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, возможно дальнейшее снижение ставки на одном из ближайших заседаний ЦБ. На решение Банка России будет влиять динамика инфляции относительно таргета, развитие экономики, а также «риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков».

ЦБ снизил ставку впервые с марта 2020 года. Тогда на совете директоров было принято решение снизить ставку на 25 базисных пунктов, до 7,25% годовых. Затем из-за роста цен на бензин, ослабления курса рубля и оттока нерезидентов с российского рынка госдолга ЦБ стал придерживаться более жесткой политики: регулятор повысил ставку дважды – в сентябре и декабре, доведя ее до уровня в 7,75%.

Решение о снижении ставки было ожидаемым. Из опрошенных агентством Reuters аналитиков 29 предсказали смягчение риторики ЦБ и снижение ставки и только три эксперта высказались за сохранение ставки на прежнем уровне. 32 из 34 аналитиков и экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, также прогнозировали снижение ставки.

В пользу снижения говорили многие факты. В апреле инфляционные ожидания россиян снизились с 9,4% до 9,3%, а инфляция замедлилась до 5,1%, с 5,3% в марте (к 10 июня составила 5,0%). Ослабилось и внешнее давление. Расследование прокурора Мюллера в отношении вмешательства России в президентские выборы закончилось ничем и санкционная риторика, по крайней мере временно, ушла из повестки, рассказывает главный управляющий портфелем УК «Атон-менеджмент» Константин Святный.

Четкие сигналы к снижению давали и в ЦБ. ««Мы считаем возможным вернуться к понижению ставки во 2–3 квартале», — заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая 6 июня с годовым отчетом в Госдуме.

Рынки

Аналитики не ждут сильной реакции рынков на это решение, так как снижение ставки было ожидаемо. По мнению Константина Святного, решение ЦБ может привести лишь к фиксации прибыли участниками рынка ОФЗ. Если говорить о рынке акций, то решение ЦБ может негативно повлиять на компании из финансового сектора, так как снижение ключевой ставки приводит к уменьшению чистой процентной маржи банков, говорит главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко. «Кроме того, переход к стимулирующей кредитно-денежной политике обычно связан со слабым ростом экономики, при котором спрос на кредиты уменьшается, а риски неплатежеспособности заемщиков растут», — пояснил он.


Рублю решение регулятора может оказать умеренную поддержку, считает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. По его оценке, курс рубля до конца недели будет находиться в диапазоне 64,3-65,6 рубля за доллар.

Кредиты и депозиты

Что касается ставок по потребительским и ипотечным кредитам и депозитам, то традиционно они копируют динамику ставки ЦБ. Однако, отмечает Святный, для устойчивого снижения рынку нужно убедиться, что ЦБ настроен на серьезное и длительное смягчение ДКП.

По данным ЦБ, максимальные процентные ставки по депозитам в мае опустились до 7,37% годовых. Средневзвешенная ставка по потребительским кредитам физлицам на год в 30 крупнейших банках с декабря прошлого года по апрель 2020 года уже снизилась с 19,52% до 15,15% годовых.

Опрошенные Forbes аналитики ожидают снижения ставок по ипотеке там, где этого еще не произошло. Однако резких изменений не прогнозируют. «Поскольку участники рынка уже закладывали в свою стратегию снижение ипотечных ставок, мы не ожидаем, что решение ЦБ станет мощным стимулом для снижения процентов по ипотеке», — говорит Луцко.

Некоторые банки уже подготовились к снижению. Так, глава Сбербанка Герман Греф на годовом собрании акционеров объявил о снижении ставок по ипотеке на 0,3-0,6 процентных пункта. О скором снижении ставок по ипотечным кредитам заявлял и глава ВТБ Андрей Костин.

Со ставками по потребительским кредитам все чуть-чуть сложнее, так как ЦБ невыгодно, чтобы ставки по ним снижались и росла долговая нагрузка населения, объясняет генеральный директор ИК «Фридом Финанс» Тимур Турлов. Регулятор, опасаясь создания кредитного пузыря, сейчас давит на банки, чтобы замедлить темпы роста потребительского кредитования. «Это в свою очередь негативно сказывается на нормах резервирования и, следовательно, на стоимости для конечного заёмщика по кредитам и не позволяет банкам уменьшать стоимость кредитов», — поясняет Турлов.

По прогнозу Антона Покатовича, летом максимальные ставки по вкладам могут сохраняться на уровне 7-7,25%, ипотечные ставки до конца лета могут снизиться до 9,6-9,8%, а средняя ставка по ипотеке в период за июль-декабрь 2020 года может составить 9,5-9,7%.

Что дальше

Если до конца года против России не введут новые санкции, Банк России может снизить ставку также в сентябре и декабря, по шагу в 25 базисных пунктов, считает Искандер Луцко. По его словам, разница между ставкой MOSPRIME на три месяца и форвардами в рублях сейчас указывает именно на снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов уже до заседания 6 сентября.

Снизить рублевую ставку более чем на 0,5% за пару итераций будет сложно, сомневается ведущий аналитик «Иволга Капитал» Иван Марков. По его мнению, инфляция – на которую в первую очередь ориентируется ЦБ — хоть и замедляется, но стабилизировалась выше 5% и, возможно, еще не достигла своего пика.

Кроме того, по мнению Маркова, уже в июле может обостриться ситуация на рынках. А в прошлом году Банк России упреждающе повысил ключевую ставку в том числе на фоне глобальной фондовой напряженности. «Вряд ли поведение изменится этим летом. Накопление золота в международных резервах – тому важное подтверждение», — заключает Марков.

Эксперты прокомментировали, как прогнозируемое снижение ставки Центробанка скажется на россиянах

— Для российских граждан снижение рыночных ставок и стабильность рубля могут обеспечить благоприятный период. Понижение ставки Центробанком говорит о низких проинфляционных рисках, что позволяет рассчитывать на умеренный рост цен на потребительскую корзину, — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Игорь Галактионов.

Он подчеркивает, что банковские ставки по ипотеке и потребкредитам могут также снизиться. В качестве примера Галактионов приводит 2020—2020 годы. Переход к снижению, по мнению Галактионова, поддержит доступность жилья, а также других товаров и услуг для населения, сообщает «Российская газета».

Напомним, ранее сообщалось, что Центробанк собирается «серьезно подумать» о траектории снижения ставок из-за слабых данных экономики.

Выбор редактора:  Индикатор для торговли бинарными опционами Адаптивный стохастический осциллятор

Эксперты рассказали, как отразится на россиянах снижение ключевой ставки ЦБ

Центробанк России 30 апреля снизил процентную ключевую ставку по вкладам до 12,5%. Решение было ожидаемым на фоне укрепившегося рубля и возвращения пары доллар-евро до показателей 50-55 рублей.

Какие экономические последствия нас ожидают в связи с последним решением ЦБ, «МК» рассказали эксперты.

Никита МАСЛЕННИКОВ, руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития (ИНСОР): «Это вполне ожидаемое решение ЦБ, потому что рынки и банки уже настраивались на снижение ставки. Уже на прошлой неделе были сигналы, что банки — лидеры депозитного рынка — снижают проценты по вкладам, рубль начал немножко сдавать позиции, потому что валютные игроки начали отыгрывать понижение ставки. Соответствующая динамика была замечена на рынке облигаций федерального займа, на межбанковском рынке… То есть понижения ставки ждали.

С чем оно связано? В первую очередь, Центральный банк ориентируется на динамику инфляции, А она, судя по тем показателям, что дает Росстат, прошла пик разгона.. В апреле мы впервые увидели ее снижение. Предельный темп апрельской инфляции держится на уровне одной десятой, и в целом он вышел на темпы апреля прошлого года.

Это дало основания Центральному банку сделать выводы, что инфляционные ожидания начинают стабилизироваться. И прогноз снижения инфляции к концу года составит 11 -11,9 процента. Кроме того, рубль тоже стабилизировался.

Конечно, это не отменяет некой волатильности курса, его колебаний, но тем не менее, это уже не те «зубцы», которые мы видели в конце прошлого года. Вот два главных обстоятельства, которые стали аргументом для Центрального банка в пользу снижения ключевой ставки.

И последнее — может быть, самый решающий аргумент: если выбирать между разгоном инфляции и углублением спада экономики, то какой из этих рисков является доминирующим?. Судя по всему, Центральный банк пришел к выводу, что риск углубления рецессии более значим, чем риск разгона инфляции. Тем более, что итоги квартала, которые вчера опубликовало Минэкономразвития, показали, что идет углубление падения экономики: и по внутреннему валовому продукту, и по скорости падения инвестиций, и по падению потребительского спроса. Поэтому риски рецессии сегодня перевешивают риски разгона инфляции. И самое разумное, что может сделать Центральный банк в таких условиях — это снизить стоимость денег, чтобы через какое-то время пошли вниз и ставки по кредитованию, которые сегодня сильно сдерживают деловую активность и практически блокируют инвестиционные программы.

Тем самым ЦБ сделал такой сигнальный жест в отношении банковского сектора, чтобы он начал подстраиваться под ту цену денег, по которой рефинансируется. Насколько это даст какой-то эффект? Это станет видно к концу мая или даже первого полугодия. Но, я думаю, благодаря действиям Центрального банка есть неплохие шансы затормозить падение экономики. И дальше даже возможна реализация того оптимистического сценария, о котором нам рассказывает Министерство экономики. Но Центральный банк все время обращает внимание: все-таки главная проблема устойчивого роста после рецессии — это масштабные, серьезные структурные реформы».

Николай ВАРДУЛЬ, главный редактор «Финансовой газеты»: «Центральный банк в данном случае вынужден был выступить фармацевтом. Ему нужно было изготовить лекарство, причем не лекарство на все времена, а именно то, которое может помочь российской экономике в данный момент.

Что он должен был учитывать в рецептуре этого лекарства?. Во-первых, в качестве результата может последовать некоторое снижение курса рубля, что пойдет на пользу экономике и импортозамещению, но не гражданам, которые в результате смогут ощутить ухудшение своего материального положения.

Во-вторых, побочное явление снижения рубля — это некий разогрев инфляции. Но здесь Центральный банк считает, что инфляция сейчас на пике, и дальше темпы роста цен будут уже не так высоки.

Скажется ли понижение ставки на объемах кредитования? Думаю, да. Даже при ключевой ставке в 14% у нас на кредитном рынке была совсем не пустыня. То есть даже тогда какая-то активность на кредитном рынке была. Но, конечно, революционного чего-то не произойдет. Однако на рынке ожидают, что шаги по снижению ставки продолжатся. Если каких- то геополитических форс-мажоров нам на голову не свалится и если цены на нефть не просядут до 40 долларов за баррель, то в конце года, может быть, мы увидим однозначную ключевую ставку (меньше 10% — «МК»). Хотя больше ожидают ставку где-то в районе 10%. В общем, свое лекарство ЦБ выписал, и экономика начнет его принимать. Но наблюдение врачи должны продолжать.

Аналитик: Реальный сектор не сразу ощутит снижение ключевой ставки

Влияние последовательного понижения ключевой ставки Банка России в нынешнем году отразится на результатах реального сектора экономики только в 2020 году. Такое мнение заместитель директора «Информационно-аналитического центра «Альпари» Наталья Мильчакова.

Она напоминает, что по итогам заседания в пятницу совет директоров Центробанка РФ опустил ключевую ставку сразу на 0,5 процентного пункта до 6,5% годовых. «Это решение совпало с нашим прогнозом, хотя разошлось с прогнозом консенсуса аналитиков», — говорится в обзоре эксперта. По ее словам, «основным фактором, повлиявшим на решение» регулятора, «стало замедление годовой инфляции потребительских цен в сентябре до 4%».

«С учетом медленных темпов роста ВВП и невысокой инфляции можно сделать вывод, что экономический рост нуждается в более мягкой монетарной политике. Однако, скорее всего, влияние последовательного понижения ключевой ставки российским Центробанком в 2020 году отразится на результатах реального сектора экономики только в 2020 году», — прогнозирует Мильчакова.

На ее взгляд, «до конца текущего года мы увидим только более доступные кредиты, в том числе ипотечные кредиты, и снижение ставок по депозитам в банках». «Скорее всего, мы к началу 2020 года увидим средние ставки по ипотеке ниже 10% годовых и в целом средние ставки по кредитам физлицам не выше 12,9% годовых», — предполагает аналитик.

Напомним, что сегодня ключевая ставка была понижена в четвертый раз в нынешнем году, причем впервые за 2 года сразу на 0,5 процентного пункта. Такое решение ЦБ разошлось с оценками некоторых аналитиков, которые предполагали более умеренное — на 25 базисных пунктов — снижение ставки.

Впрочем, в конце прошлой неделе председатель Банка России Эльвира Набиуллина допускала в интервью CNBC, что регулятор, который обычно предпочитает небольшие шаги в изменении ключевой ставки, пойдет на «более решительное».

По ее словам, когда Центробанк видит, что инфляционные факторы и поступающие данные могут значительно изменить его экономический прогноз, он может менять ставку более решительно, а не как обычно на 25 базисных пунктов.

Сегодня регулятор констатировал в своем пресс-релизе, что в настоящее время «замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось».

«Инфляционные ожидания продолжают снижаться. Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными. Сохраняются риски существенного замедления мировой экономики. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными», — подчеркивает Банк России.

Дальнейшие решения по ключевой ставке регулятор будет принимать «с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков».

Следующее заседание совета директоров Центробанка, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, намечено на 13 декабря 2020 года.


Банк России может снизить ключевую ставку: что это значит для россиян

В своем недавнем интервью телеканалу CNBC Эльвира Набиуллина сообщила, что в ближайшем будущем Центральный банк России планирует понизить ключевую ставку «более решительно», чем обычно. Для чего нужна ключевая ставка ЦБ и каким образом ее изменение может отразиться на жизни россиян, разбирались журналисты сайта Радио «Комсомольская правда».

Ключевая ставка ЦБ РФ – это процент, под который коммерческие банки могут взять деньги в кредит или сделать депозитный вклад в Банке России. Она является основным инструментом монетарной политики Центробанка, регулирует инфляцию и поддерживает ценовую стабильность в стране.

В условиях глобального замедления экономического роста, смягчение кредитно-денежной политики и понижение ключевых ставок становится общемировым трендом, который подхватывает все большее центробанков разных стран. При этом результат такой политики, довольно трудно спрогнозировать, поскольку рынок формируется под влиянием набора внешних и внутренних факторов:

Банки получат возможность снизить ставку, остальное сделает рынок.

Снижение ключевой процентной ставки является попыткой мегарегулятора оказать стимулирующее воздействие на экономику.

В теории, снижение ключевой ставки Центробанком должно повлечь за собой снижение коммерческими банками процентных ставок по кредитам, которое бы сделало их более доступными для бизнеса и населения. На практике удешевление банковских кредитов маловероятно.

С точки зрения доцента кафедры фондовых рынков факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Сергея Хестанова, действия Банка России вряд ли как-то повлияют на размер кредитных ставок, в формировании которых ключевую роль играет премия за риск, пишет URA.RU.

По словам экономиста Владислава Гринько, предлагаемые российскими банками кредитные ставки достигли того уровня, ниже которого уже не пойдут, даже если уменьшится ключевая ставка Центробанка.

Как передает ИА REGNUM, Гринько также выразил уверенность в том, что уменьшение значения ключевой ставки Центробанка будет способствовать тому, что рублевых вкладов станет больше, чем вкладов в долларах и евро.

Многие эксперты опасаются, что смягчение кредитно-денежной политики Банка России уменьшит интерес коммерческих банков к привлечению вкладов с рынка и приведет к снижению ставок по депозитам, в результате чего пострадают люди, имеющие депозитные вклады. «В то же время осознание того, что депозиты становятся менее привлекательными, заставляет бизнес развиваться и искать альтернативные вложения, увеличивая деловую активность», – считает директор московского отделения Founder Institute, экономист и финансовый аналитик Дмитрий Гордиенко.

Гордиенко объясняет позицию Центробанка желанием «разогнать» экономику, подчеркивая, что снижение ключевой ставки – это достаточно мощный инструмент влияния на макроэкономические процессы.

«Вероятнее всего, произойдет снижение курса рубля, так как курсы валют регулируются учетными ставками», – отмечает эксперт, говоря о возможных последствиях стимулирующей политики ЦБ. В то же время, по словам экономиста, падения национальной валюты можно избежать, если эффект от снижения Банком России ключевой ставки компенсируют другие события. К примеру, если повысятся цены на нефть.

Окончательное решение по поводу возможного снижения ключевой ставки ЦБ будет принято на заседании совета директоров по кредитно-денежной политике 25 октября.

На данный момент при уровне инфляции 3,8% ее значение составляет 7%.

Как действия регулятора повлияют на экономику России

25 октября Центробанк проведет заседание совета директоров. Банки ждут снижения ключевой ставки. На прошлой неделе глава ЦБ Эльвира Набиуллина допустила «более решительные действия». Насколько снизится ставка? И какой эффект решение Центробанка окажет на российскую экономику? Разбирался Александр Рассохин.

Наиболее оптимистичные прогнозы давали в Sberbank CIB: в пятницу регулятор уменьшит ставку с 7% до 6,5%, а в декабре — еще на 50 базисных пунктов. Этому способствует уровень инфляции — он ниже ожиданий властей. Другие аналитики были более сдержаны в оценках. К примеру, в Райффайзенбанке и «ВТБ Капитале» предполагают, что до конца года ставка уменьшится только на 50 базисных пунктов. Почему?

Позднее стало известно, что Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта — до 6,5% годовых. Снижение произошло четвертый раз за год.

Инфляция снижается из-за отсутствия негативных событий в экономике. Но в любой момент они могут произойти: санкции, падение цен на нефть или новый виток торговой войны, — предупреждает экономист по России из Райффайзенбанка Станислав Мурашов: «Потенциал смягчения ограничен сильно рисками, и в случае этих рисков ставку придется поднимать.

Но активный настрой на снижение косвенно говорит о том, что ЦБ не верит ни в какие риски.

Но мы еще должны посмотреть, насколько готов ЦБ продолжить это смягчение. Насчет двух снижений по 50 базисных пунктов, на мой взгляд, это довольно агрессивно».

Как интерес россиян к страхованию жизни подогревают госгарантиями

Следом за ставкой пойдут вниз и проценты по банковским вкладам. Их доходность и сейчас достаточно сомнительна, а может уменьшиться еще больше. Аналитики предполагают, что ставка по депозитам может опуститься к концу года до шести процентов. На этом фоне все больше россиян будут вынуждены обращаться к более доходным инвестиционным продуктам, настаивает финансовый советник по европейскому региону Наталья Смирнова. Уже сейчас виден спрос на облигации, добавляет она: «Альтернативой депозиту в первую очередь будут облигации, а потом, когда облигации, естественно, вслед за снижением ставки будут давать меньшую доходность, чем раньше, то инвесторы, скорее всего, будут искать варианты размещения денежных средств частично уже в долевых инструментах, то есть это будут дивидендные акции».

Как действия ЦБ по снижении ключевой ставки могут повлиять на вклады и ипотеку

Уменьшение ставок по депозитам позволит банкам сократить и стоимость кредитов. Участники рынка предполагают, что ипотека станет доступнее — на уровне 8-9%. Банки уверяют, что снизится и ставка по потребкредитам.

Однако вряд ли россияне это заметят, убежден гендиректор «Системы кредитных специалистов» Алексей Казарин. Авто- и потребительские займы не привязаны так к ключевой ставке, как ипотека, считает он: «Сейчас банки заявляют, что они якобы готовы выдавать потребительские кредиты под 8,9% годовых, но мы не видим, чтобы кто-то реально получал такие ставки. Решение практически полностью автоматизировано, скорингом принимается, и в зависимости от качества заемщика, ему предлагается какая-то конкретная ставка. Тем более эти ставки предусмотрены при наличии страхования жизни заемщика. Это все очень условно, я не думаю, что это как-то будет заметно».

Зачем Центробанку нужна возможность замораживать счета до решения суда

Но что все эти изменения дадут для экономики страны в целом? Власти получили дополнительные деньги от повышения НДС, но пока их не тратят. Поэтому, как говорит директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Олег Замулин, экономика замедляется, но снижение ставки должно исправить ситуацию: «В результате и население, и компании будут больше брать кредитов, больше тратить. Таким образом, разогреют спрос и быстрее выведут экономику обратно на более логичные для нас темпы роста. Через какое-то время, может быть, через полгода, все-таки эффект от госрасходов тоже начнется.

Есть и смелые прогнозы. В Goldman Sachs уверены, что к середине 2020 года ключевая ставка достигнет отметки в 5,5%. Таких показателей финансовая система страны не видела с 2013 года. Глава ВТБ Андрей Костин допустил, что до конца года ключевая ставка опустится до 6%.

Банк России облегчил жизнь россиян?

Инфляция падает, но не радует

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 б.п., до 6,5% годовых, заявили в пресс-службе регулятора. Как говорится в сообщении на сайте ЦБ РФ, в дальнейшем денежные власти будут принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакцию на них финансовых рынков.

Пока же замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось. Инфляционные ожидания продолжают снижаться. Темпы роста российской экономики по-прежнему остаются сдержанными. Сохраняются риски существенного замедления мировой экономики. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. В этих условиях Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2020 года с 4,0–4,5% до 3,2–3,7%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% по итогам 2020 года и останется вблизи 4% в дальнейшем.

«При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров», – сообщил регулятор. То есть, уверены участники рынка, еще до конца 2020 года учетный процент может быть снижен. Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 декабря 2020 года.

Всё то, что высказал по поводу своего понимания монетарной политики ЦБ РФ, было ожидаемо и рынок к этому был готов, комментирует ситуацию руководитель аналитического департамента Международного финансового центра Роман Блинов. Во-первых, заявил он «Веку», рынок уже три недели готовился именно к такому развитию сценария, на рынке долговых обязательств это было заложено в ценах на основные российские облигации. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина о таком развитии ситуации говорила в своём интервью телеканалу CNBS. Дефляционные процессы в российской экономике, которые явно снизили уровень инфляции в стране, отразились и в денежно-кредитной политике ЦБ РФ.

«Мы видим также возможности для дальнейшего снижения ставки со стороны ЦБ РФ, так как во всём мире пока нет твёрдой уверенности в необходимости сворачивания мер, стимулирующих мировую экономику. Самое неприятное в данной ситуации, что эти стимулирующие меры приняты не от хорошей жизни мировой экономики. Так, есть существенные опасения, связанные с перспективами развития ситуации на международном рынке капитала, проблема внешнеторговой и валютной войны между КНР и США. И есть еще одна значимая проблема, порожденная первыми двумя, — экономические условия для ведения бизнеса в США», – говорит аналитик.

Отдельно эксперт отмечает стоимость денежных средств в мировой экономике. Есть тревожные звонки в отношении перспектив устойчивости роста всей мировой экономики в текущих условиях, а это может привести к новому кризису, как это уже было не только в 2008 – 2010 годах, некоторые экономисты пугают и новым периодом Великой депрессии образца 1929 – 1939 годов.

Но для России всё это пока отдалённые перспективы, полагает Блинов. Нашей стране нужно сконцентрироваться на внутренних проблемах. В условиях крайне низкой экономической активности российского бизнеса (что видно по скромным темпам роста ВВП в стране), да ещё на фоне стагнации реально располагаемых доходов населения у ЦБ РФ есть вызов со стороны российского бизнеса, который «кивая на страны Старого Света и Америку», просит у ЦБ РФ ещё более мягких монетарных условий ведения бизнеса, что оправдано. Таким образом, сейчас ЦБ РФ идёт в тренде общего настроя на стимулы для российской экономики и бизнеса, учитывая проблемы мировой экономики и внутренние проблемы в стране.

Что это значит для рядовых граждан? Нужно понимать, указывает Блинов, что в условиях замедления экономики мы с вами не увидим, как минимум завтра, новых ипотечных программ по 7 – 8,5% годовых. Всё в этом мире относительно, да и саму процедуру циркуляции денежных средств в экономике надо учитывать. Ставка 6,5% говорит о том, что столько деньги будут стоить нашим российским банкам и то не всем сразу. Значит, гражданам они будут стоить на уровне как минимум от 7,5% годовых, опять же далеко не всем. Реальнее сегодня вести речь о ставках на уровне ниже 10%, но точно не на уровне 6,5% годовых.

ЦБ РФ продолжит курс на снижение ключевой ставки, так как в данный момент существует серьезный риск замедления темпов роста экономики, соглашается эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев. Вполне возможно, заявил он «Веку», что до конца года и в самом деле регулятор сделает очередной шаг в сторону смягчения денежно-кредитной политики и ставка снизится до 6,25%. На это есть несколько причин.

В данный момент происходит замедление темпов роста мировой экономики, которая может вырасти всего на 3% (рекордно низкое значение с 2008 года) в 2020 году. Центробанки по всему миру вынуждены реагировать на ухудшение ситуации, стимулируя экономики с помощью низких процентных ставок, бюджетного стимулирования и фискальных льгот. В ЕЦБ идут жаркие дебаты касательно возрождения программы количественного смягчения, в то время как ставки снижены до отрицательных значений — минус 0,5%, а самые богатые страны ЕС снижают налоги. Китай предоставил бизнесу налоговые льготы размером в 1,35 трлн. юаней.


Неудовлетворенный результатами налоговый реформы президент США достаточно агрессивно требует от ФРС дальнейшего смягчения ДКП: решение по данному вопросу будет принято на этой неделе. Российские реалии таковы, что снижения фискальной нагрузки ожидать не приходится, так как деньги нужны правительству для стратегических запасов и воплощения нацпроектов, а, значит, вся надежда на ЦБ РФ, который в отличие от европейских и американских регуляторов все еще имеет широкий простор для маневра.

Есть еще один повод рассчитывать на смягчение ДКП. Доходы населения в самой России падают, а без должной потребительской активности рассчитывать на рост экономики не приходится. В последние годы ухудшение благосостояния населения удавалось компенсировать с помощью увеличение рынка кредитования: каждый десятый заемщик отдает около половины своего дохода в уплату задолженности. С октября ЦБ обязал рассчитывать предельную долговую нагрузку и практически перекрыл одну из немногих возможностей для ускорения экономики.

Низкая ставка позволит расшевелить рынок корпоративного кредитования — стоимость кредита для юридических лиц была слишком высока и услуги банков не пользовались особой популярностью. Кроме того, возражает Блинову Николаев, для рядового потребителя это все же хорошая новость — ипотека должна стать более доступной: средняя ставка может снизиться к новому году до 8,5%.

Рублю не понравится

Так или иначе, но снижение ключевой ставки, согласно классической экономической теории, удешевляет кредиты, увеличивает скорость обращения денег в экономике, и таким образом подстегивает экономический рост, объясняет аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. Нашей стране с ростом ВВП в 1-1,5% в год такие стимулы крайне необходимы. Причем недели две назад ЦБ и Минфин даже выступили единым фронтом, заявив, что, может быть, ставка будет снижена даже агрессивнее, чем обычно: не на 0,25 базисного процентного пункта, а на 0,5.

Когда такое заявление делается одним ведомством, а второе ведомство в тот же день его поддерживает, создается впечатление, что эти шаги согласованы и существует намерение понижать ставку быстрее. С другой стороны, снижение ключевой ставки изменит расстановку сил в сделках carry trade в паре рубль-доллар, и изменит не в пользу рубля, так что курс доллара в декабре, подгоняемый многими факторами и вдобавок низкой ключевой ставкой в рублях, может подскочить до 70 рублей и выше. Таким образом, отмечает аналитик, экспортные российские компании, как обычно, получат небольшое преимущество на своих рынках, а российские потребители заплатят за это преимущество выросшими ценами на импортные товары.

Впрочем, считает Антонов, к этому можно подготовиться, создав из своих сбережений бивалютную или мультивалютную корзину, или, если она есть, немного увеличить долю американской валюты в портфеле. Очаровываться статистически низким уровнем инфляции не стоит, для обретения объективного взгляда на текущие 4% годовых можно обратиться к более длинным периодам: уровень инфляции в России за 5 лет составил 36,3%, а за 10 лет цены выросли почти в два раза — на 91%.

Не все так просто

Тем не менее, на ставку ЦБ влияет множество противонаправленных факторов, предупреждает руководитель группы аналитиков Центра аналитики и финансовых технологий Марк Гойхман. Её снижение, возможно, и необходимо при уменьшении инфляции и рисков для экономики, а также в целях стимулирования роста инвестиций и производства путём удешевления кредитов. Поэтому дальнейшая политика ЦБ будет строиться с учётом данных основных соображений.

Безусловно, соглашается эксперт, продолжение уменьшения ставки очень актуально. Ведь ЦБ сохраняет прогноз роста ВВП на крайне низком уровне 0,8 – 1,3% в 2020 году, в три раза ниже целевых среднемировых темпов. Это соответствует и оценкам международных организаций. Поэтому возможно снижение ставки до 6,25% при сокращении инфляции, по плану ЦБ РФ, до 3,2-3,7% в 2020 году с уровня 3,8% на 21 октября. Но это может произойти, вероятно, уже в 2020 году, если действительно позволят замедление роста цен и отсутствие прочих рисков. И даже в этом случае маловероятно снижение ставки к 6% и меньше, поскольку ЦБ считает нормальным, когда ставка Центробанка превышает уровень инфляции примерно на 2,5-3 проц. пункта.

Однако в конце 2020 года начнётся более активная реализация нацпроектов с наращиванием финансирования, что будет способствовать превышению целевого уровня инфляции ЦБ в 4% в 2020 году и в дальнейшем. Поэтому наиболее вероятно, что ключевая ставка в среднесрочной перспективе останется в районе 6,25-6,75%. И лишь в случае неких резких шоков (сильное падение нефтяных цен, геополитические катаклизмы, обострение санкций, падение мировых финансовых рынков и пр.) она может подняться вновь к 7% и выше.

Таким образом, уверен Гойхман, при всей необходимости для бизнеса и населения удешевления кредитования потенциал уменьшения процента ЦБ ограничен. Если опустить ставку, например, к 5-5,5%, это может вызвать рост инфляции до 5-7% и выше, что перечеркнёт многолетние усилия ЦБ по её сдерживанию.

Соответственно, нынешняя ставка в 6,5% представляется оптимальной на перспективу примерно в год. После её доведения до этого уровня с сентябрьских 7,25% и октябрьских 7% стоит ожидать удешевления и кредитования банков на 0,6-0,8 процентных пунктов. В частности, средняя ставка по ипотеке, которая составляла 9,92% на 1 сентября этого года, по данным ЦБ РФ, может до конца 2020 года опуститься до 9,1-9,2%.

Рубль замер перед ожиданием новостей из Центробанка

Как снижение ключевой ставки ЦБ отразится на курсе национальной валюты

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина объявила о грядущем снижении ключевой ставки. Подобное заявление главный банкир страны сделала в интервью американскому телеканалу CNBC.

Напомним, что в прошлом году Центробанк дважды повышал ключевую ставку (объяснив это ростом инфляционным рисков в преддверии повышения НДС). А вот в этом году ставку уже трижды снижали — сейчас она вернулась на докризисный уровень 2014 года.

Казалось бы, какое значение для рядового россиянина имеет Центробанк. На самом деле, ключевая ставка — это системообразующий показатель, который, прежде всего, влияет на потребительские цены и курс рубля.

О том, как повлияет дальнейшее снижение ключевой ставки на россиян, «Свободная пресса» расспросила наших постоянных экспертов.

Выбор редактора:  До реального роста доллара на графике бинарных опционов дело пока не дошло

— О грядущем снижении ключевой ставки Набиуллина говорила еще в сентябре, когда ставка была понижена в третий раз за год, до 7% годовых. Сейчас речь идет о еще более кардинальном смягчении денежно-кредитной политики — от стандартных 0,25% до 0,5%. Снижение ключевой ставки может произойти 25 октября, после заседания совета директоров Центробанка, — анализирует руководитель аналитического департамента финансовой компании AMarkets Артем Деев. — Снижение ставки даст возможность не только снизить ставки по ипотечному кредитованию (а банки обязательно отреагируют новыми ипотечными продуктами), как того требовал президент Владимир Путин, но и позволит контролировать уровень инфляции, которая в 2020 году находится на уровне 4,5%.

Кроме того, смягчение денежной политики положительно влияет на рост цен на потребительском рынке и способствует увеличению покупательского спроса за счет снижения стоимости ряда товаров.

«СП»: — Значительно ли и надолго укрепится рубль после повышения ставки Центробанком?

— Очередное снижение ключевой ставки может укрепить рубль в диапазоне 63−64 за доллар. А вот позицию с евро определит последнее заседание Европейского центробанка с Марио Драги в качестве главы. Из-за неудачной сделки по Brexit он может вернуться в диапазон 70−71 рубля за евро. В качестве факторов поддержки рубля выступает растущее предложение валюты со стороны международных и внутренних инвесторов, а вот негативным фактором являются невысокие нефтяные котировки — нефть торгуется около 59 долларов за бочку.

— Думаю, ключевая ставка может быть понижена не на 0,25%, а сразу на 0,5%. Сейчас величина ставки составляет 7,0%. Для сравнения, перед кризисом 2014 года она была установлена на уровне 5,5%. Поэтому текущую величину ключевой ставки все еще можно оценивать как достаточно высокую, — разъясняет «Свободной прессе» управляющий директор финансовой компании «Алго Капитал» Михаил Ханов. — Вместе с тем, в настоящее время сложились очень благоприятные внешние и внутренние условия, которые позволяют понижать ключевую ставку более быстрыми темпами.

Федеральная резервная система (ФРС) США с середины лета уже дважды уменьшила ставку. Более того, от нее ожидают дальнейшего понижения ставки в конце октября.

«СП»: — Как снижение ключевой ставки повлияет на потребительские цены?

— Для понижения ключевой ставки в России создает условие текущее замедление инфляции. Согласно актуальным данным Центробанка, инфляция в России в сентябре составила 4,0%, что означает достижение озвученного ранее целевого уровня по инфляции. В то же время, согласно данным Росстата, инфляция в России с 1 по 7 октября нынешнего года составила 0% третью неделю подряд, а с начала года она замедлилась до 3,87%. Слишком низкие темпы инфляции также создают риски для экономики. В подобной ситуации более быстрое понижение уровня ключевой ставки не только возможно, но даже отчасти необходимо.

— Из-за нестабильной ситуации с торговым конфликтом США, невысокой стоимости нефти и рецессии в экономике ведущих европейских стран, рост мировой экономики также был существенно замедлен, — продолжает разговор заместитель председателя правления «Локо Банка» Андрей Люшин. — Многие страны отреагировали на подобную ситуацию смягчением денежно-кредитной политики. Например, Федрезерв США впервые за десять лет понизил ключевую ставку до целевого диапазона от 1,75% до 2,0%. Причем произошло это дважды за год.

До таких показателей российской экономике, конечно, еще далеко. Однако Центробанк провел уже три снижения в текущем году. И готовит еще одно.

«СП»: — А как смягчение денежно-кредитной политики может сказаться на курсе рубля?

— На данный момент российский рубль укрепляет позиции к ведущим мировым валютам. Он торгуется в паре с долларом в диапазоне 63,7−63,9 рубля, а с евро — 71,1−71,3 рубля. Грядущее снижение ключевой ставки, полагаю, существенно не отразится на рубле, хотя, при отсутствии негативных факторов, он может укрепиться до 63,4 рубля. Торговый диапазон до конца года — 63,4−66,1 рубля.

50% на снижение ставки ЦБ РФ уже в октябре

Снизит ли Банк России процентную ставку уже в октябре? Вероятность этого достаточно высока. В этом случае в декабре, скорее всего, ставка меняться не будет.

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что динамика инфляции позволит регулятору ускорить темпы смягчения кредитно-денежной политики. По мнению экспертов и участников рынка это означает, что на заседании Банка России, которое состоится 25 октября, размер ключевой ставки будет снижен не на 0,25%, как ожидалось, а на 0,5%.

Как будет реагировать курс рубля на сокращение ставки в прогнозируемом ранее и в удвоенном размере? Вопрос журнала Фортрейдер комментирует аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Коренев.

— Изначально большинство экспертов прогнозировало, что после сентябрьского понижения ключевой ставки регулятор вернется к этому вопросу не ранее декабря. Однако теперь, когда темпы инфляции показали снижение больше ожидаемого, многие специалисты считают, что уже на октябрьском заседании Банк России может рассмотреть вопрос очередного понижения ключевой ставки. В этом случае декабрьское снижение может оказаться под вопросом уже хотя бы потому, что под конец года чаще всего темпы инфляции показывают умеренный рост, что может заставить Центробанк не спешить в этом году.

Тем не менее, исключать вероятность, что ставка будет понижена и в октябре, и в декабре, нельзя.

  • Если оценивать эту вероятность в количественном выражении, то шансы на снижение ставки в октябре составляют примерно 0,5 (или 50%).
  • Вероятность, что ставку понизят еще раз в декабре, в этом случае будет порядка 0,2 (т.е. 20%).
  • А вот понижение ставки сразу на 50 базисных пунктов крайне маловероятно, хотя исключить такое развитие событий тоже нельзя.

Любое понижение ставки будет негативно сказываться на курсе рубля, так как снижает привлекательность операций carry trade и приводит к падению потока краткосрочных инвестиций в Россию. Но понижение сразу на 0,5% может существенно ускорить падение рубля, и в Банке России это прекрасно понимают.

  • Бывает ли Мартингейл безопасным? Узнать больше.


Аналитический отдел инвестиционного холдинга «ФИНАМ»

Аналитический отдел компании «Финам» предлагает обзоры валютного и фондового рынков, комментарии к событиям в экономике, котировки акций; новости эмитентов и рейтинги финансовых компаний.

Центробанк снизил ставку. Что будет с курсом рубля, вкладами и кредитами?

Впервые в этом году Центральный банк России понизил ключевую ставку — с 7,75% до 7,5%. Свое решение регулятор объяснил замедлением инфляции. «По сравнению с мартом краткосрочноые проинфляционные риски снизились. В этих условиях с учетом проводимой денежно-кредитной политики Банк России снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2020 года с 4,7-5,2% до 4,2-4,7%. В дальнейшем, по прогнозу Банка России, годовая инфляция будет находиться вблизи 4%», — говорится в сообщении ЦБР.

Кроме того, на снижение ставки регулятор пошел из-за смягчения денежно-кредитных условий.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина допустила, что ЦБР может еще понизить ставку на одном из ближайших заседаний совета директоров.

А как снижение ключевой ставки сейчас повлияет на курс рубля и ставки по кредитам и вкладам?

Вклады, кредиты

Любые изменения ключевой ставки всегда отражаются на процентах по депозитам и кредитам. При снижении в первую очередь — по вкладам. Банки практически сразу начинают их урезать.

Ключевая ставка является ориентиром для кредитов: чем меньше процент, под который Центробанк кредитует финансовые учреждения, тем меньше процент по займам для населения.

Как считает руководитель аналитического департамента «Международного финансового центра» Роман Блинов, ставки по ипотеке с учетом нововведений по финансированию сделок с первичной недвижимостью сильно не изменятся.

Что касается потребительских кредитов, то ставки по ним вряд ли сильно снизятся. «Есть опасения, что рост закредитованности населения может создать угрозу для финансовой сферы страны, а следовательно, и для экономики, риск массового неплатежа и массового банкротства населения будет сдерживать процесс снижения ставок по кредитам», — говорит эксперт.

Что будет с рублем?

Снижение ставки — это еще и фактор риска для рубля. Чем она ниже, тем менее привлекательны российские активы для иностранных инвесторов, так называемых кэрри-трейдеров, зарабатывающих на разнице процентных ставок. Работают они по такой схеме: инвестор берет кредит в США под небольшой процент (3% годовых). Заемные деньги он переводит в Россию, конвертирует в рубли, на которые покупает облигации федерального займа (ОФЗ) с доходностью под 7%. Частью вырученных средств инвестор гасит взятый в Штатах кредит, а часть остается ему. Выгода налицо. Но со снижением ключевой ставки в России и вероятностью скорого повышения ставки в США эта схема будет уже не такой выгодной. Соответственно, кэрри-трейдеры могут начать выходить из российских активов, продавая рубли и покупая доллары. Это ослабит рубль.

Но, по словам Блинова, есть и более серьезные риски для российской валюты: санкции и торговые войны. «Если на геополитическом пространстве все пойдет по пути конфронтации, то есть все шансы увидеть курс российского рубля на уровне 80 за доллар. Это может случиться даже при стоимости нефти на уровне 80 долларов за баррель», — рассуждает эксперт.

Сигнал для банков: как может измениться стоимость ипотеки после снижения ключевой ставки ЦБ

Сокращение инфляционных рисков побудило Центробанк снизить ключевую ставку с 7,75% до 7,5% годовых. В официальном заявлении ЦБ не исключил ещё одно уменьшение ставки и переход к нейтральной денежно-кредитной политике к середине 2020 года.

Решение ЦБ сигнализирует участникам финансового рынка снижать проценты по всем банковским кредитам, в том числе по ипотечным. Такую оценку дал председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. В разговоре с RT парламентарий отметил, что уже во второй половине года заёмщики могут рассчитывать на более низкие ставки при покупке жилья.

Ранее о возможном уменьшении стоимости ипотеки заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

«Ставки по кредитам снижались большую часть прошлого года — до того, как начали расти инфляционные риски и Банк России повысил ключевую ставку. Сейчас мы ожидаем, что ставки вновь начнут уменьшаться на базе снижения инфляции», — подчеркнула Набиуллина на правительственном часе в Госдуме.

По данным Росстата, инфляция в России сохраняется на нулевом уровне вторую неделю подряд. Рост цен в годовом выражении в мае составил 5,1%. В свою очередь, Центробанк изменил прогноз по итоговой инфляции 2020 года с 4,7—5,2% до 4,2—4,7%.

Инфляция служит ориентиром для ключевой ставки ЦБ, которая определяет размер процентов по ипотечным кредитам.

«Стоимость займа на покупку квартиры складывается из размера ставки ЦБ плюс 2%-ная маржа банков и надбавка за дополнительные риски. В сумме сейчас получается более 10% годовых», — пояснила RT вице-президент Международной академии ипотеки и недвижимости Ирина Радченко.

В первой половине 2020 года стоимость ипотеки снижалась вместе с ключевой ставкой ЦБ. В результате в сентябре процент по жилищным кредитам достиг исторического минимума — 9,41% годовых. Вместе с тем во втором полугодии Банк России дважды повысил ключевую ставку и довёл её уровень до 7,75%. Банки также повысили стоимость кредитов, и к маю 2020 года средняя ставка по жилищным займам выросла до 10,55% — максимального значения с сентября 2020 года. Такие данные приводит Центробанк.

Впрочем, как сообщила Эльвира Набиуллина, на фоне замедления инфляции некоторые банки уже начали объявлять о снижении процентов по жилищным кредитам.

Анатолий Аксаков отмечает, что первыми процент по ипотеке снизили некоторые крупные кредитные организации. У них накопились большие объёмы свободных средств и требовалось увеличить спрос россиян на кредиты.

Кроме того, банки заранее ожидали снижения ключевой ставки после смягчения риторики Центробанка на предыдущем заседании совета директоров 26 апреля.

Аксаков полагает, что решение ЦБ уменьшить ставку на 0,25 процентного пункта активизирует дальнейшее снижение стоимости жилищных кредитов. При этом конкуренция на ипотечном рынке подтолкнёт и остальные кредитные организации последовать за крупными игроками.

«Думаю, что к концу этого года мы уже будем иметь ставки ниже 10%. Если снижение инфляции продолжится и будет достигнут целевой показатель Банка России в 4%, то в начале следующего года вполне реально будет взять ипотеку под 9,5% годовых», — не исключил Аксаков.

Первая реакция на снижение ставки ЦБ может последовать уже в июле, считает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. Однако она ограничится отдельными крупными игроками ипотечного рынка, которые могут опустить ставку по жилищным кредитам ниже 10%.

Основная часть банков перейдёт к снижению ставок через два-три месяца, полагают эксперты. Дело в том, что кредитные организации также подняли проценты и по вкладам, а соответственно, больше заплатили за привлечение средств.

Антон Покатович ожидает, что до конца лета ипотечные ставки могут снизиться до уровня 9,6—9,8%, а средняя ставка во втором полугодии может составить 9,5—9,7%.

Ориентир 8%

В конце февраля президент Владимир Путин поручил правительству и Центробанку принять меры по снижению ипотечной ставки по крайней мере до 8%.

В ЦБ считают снижение ипотечных ставок до 8% к 2024 году вполне реальным. Об этом ранее заявила Эльвира Набиуллина.

Примерно такой же сценарий заложен в национальный проект «Жильё и городская среда». Программа предполагает, что процент по жилищному кредиту уменьшится до 8,9% в 2020 году, затем до 8,5% в 2021-м и 7,9% в 2024-м.

Ирина Радченко считает, что достичь ставки в 8% по ипотеке возможно при снижении годовой инфляции до 3—4%.

«Мировая практика показывает, что минимальная разница между ключевой ставкой ЦБ и уровнем инфляции может доходить до 1—1,5%. При росте потребительских цен в пределах 4% ставка ЦБ вполне может опуститься до 6%, а проценты по ипотеке, с учётом маржи банков, — до 8%», — отметила в беседе с RT декан факультета экономики недвижимости Института отраслевого менеджмента РАНХиГС Елена Иванкина.

Каникулы заёмщика

Помочь в выплате ипотечных кредитов могут и некоторые льготы. Так, 31 июля вступит в силу закон об «ипотечных каникулах» для граждан, оказавшихся в тяжёлой жизненной ситуации.

К таким случаям относится потеря работы, временная нетрудоспособность в течение двух месяцев, признание инвалидом первой или второй группы, а также снижение семейного дохода супругов более чем на 30%, сообщается в материалах Госдумы.


«Каникулы» дают заёмщику возможность приостановить выплаты по кредиту, либо уменьшить размер ежемесячного платежа. Перерыв может длиться не больше полугода, и правом на отсрочку можно воспользоваться только один раз для одного кредита.

В ходе обсуждения будущего закона в банковском сообществе звучали опасения, что отсрочки в платежах могут привести к росту ставок по ипотеке. Впрочем, опрошенные RT эксперты полагают, что новая льгота никак не повлияет на стоимость жилищных кредитов.

«Закон об ипотечных каникулах выгоден не только заёмщикам, но и самим банкам. Если клиент допускает просрочку более двух месяцев, кредитные организации по требованию ЦБ вынуждены создавать дополнительные резервы. В случае ипотечных каникул банк лишь увеличит срок кредита и потом доберёт те средства, которые заёмщик не платил полгода. Никаких убытков для банка такой шаг не несёт, поэтому необходимости в повышении процентной ставки нет», — считает Ирина Радченко.

Анатолий Аксаков сообщил, что 18 июня Госдума планирует рассмотреть во втором чтении ещё один законопроект, призванный облегчить выплату ипотеки. Речь идёт о единовременной выплате в 450 тыс. рублей на погашение жилищного кредита семьям, у которых родился третий или последующий ребёнок.

«Сегодня средняя сумма ипотечного кредита в России составляет около 2 млн рублей. Таким образом 450 тыс. — это более 20% стоимости кредита, а если семья ещё использовала материнский капитал, то в сумме получится почти половина стоимости квартиры», — отметил Аксаков.

По его словам, законопроект может быть принят нижней палатой парламента уже до конца июня.

Как отразится на россиянах снижение ставки ЦБ

Решение регулятора снизить ключевую ставку с 15% до 14% годовых не стало неожиданным, его предсказывали как отечественные аналитики, так и иностранцы. Не совсем ясным оставалось лишь одно – насколько снизится ставка. Например, в своем отчете специалисты из американского Goldman Sachs писали, что «скорее всего ЦБ снизит ставку на 100 базисных пунктов, хотя вероятность снижения на 200 б.п. почти столь же велика».

Зачем снизили

Нынешнее снижение ставки, как известно, не первое в этом году (2 февраля ЦБ снизил ее с 17% до 15%) и, скорее всего, не последнее. «Предсказуемость политики ЦБ в данном случае будет позитивно отражаться на других секторах финансового рынка РФ и станет основой для роста спроса на средне- и долгосрочные активы, что станет основой для более спокойного исполнения бюджетного плана. В свою очередь, это может создать условия для меньшего использования средств стабилизационных фондов РФ, а значит повысит устойчивость национальной валюты», говорит начальник аналитического управления рейтингового агентства «Рус-Рейтинг» Александр Овчинников.

Помочь принять решение о снижении ставки Центробанку помогла определенная стабилизация на валютном рынке, где рубль уверенно отыгрывал позиции у главных мировых валют, а также снижение инфляционных ожиданий в среднесрочной перспективе. «Недельные темпы роста потребительских цен резко замедлились и стали в большей степени соответствовать «нормальным» значениям — 0,2% в неделю», поясняет Александр Овчинников.

Куда теперь?

Предновогоднее «катание с горки», которое устроил рубль, моментально воскресило в согражданах задремавшие было инстинкты. Одни кинулись в банки – скупать валюту по любому курсу, другие – в магазины, сметая плазменные телевизоры, планшеты и ноутбуки. Три месяца спустя можно сравнить, кто выиграл от подобных инвестиций. Разумеется, кроме банков и магазинов электроники.

Оставим за скобками тех, кто оформил банковский вклад, воспользовавшись резко возросшими ставками. Многие граждане в тревожное время банкам, даже самым известным, не доверяют. И, как показывает богатый опыт предыдущих лет, основания для опасений у них имеются. Вспомним хотя бы «Мастер банк», лопнувший во вполне благополучном для рынка 2013 году. Не говоря уже о свежей истории с банком «Траст». Да, страховые суммы вкладчикам были выплачены, но доверия к банковской сфере такие истории, разумеется, не прибавляют.

Тем не менее, решение вложиться в товары широкого потребления оказалось явно неудачным – бытовой электроникой теперь забиты все онлайн-барахолки, предложение намного превышает спрос. А, учитывая, с какой скоростью устаревают сегодня любые гаджеты, максимум, на что может рассчитывать обладатель набора запасных холодильников, – вернуть потраченную на них сумму. То есть, приложив гораздо большие усилия, получить ровно тот же самый результат, что и те, кто суетиться и вкладывать свои рублевые запасы не стал вообще никуда.

У «валютчиков» результаты намного лучше. Несмотря на все февральско-мартовские успехи рубля, курсы основных мировых валют по-прежнему обгоняют по доходности как любые банковские ставки, так и рост потребительских цен. Поэтому граждане, купившие валюту хотя бы в начале декабря, когда доллар стоил порядка 50 рублей, а евро – около 60, могут испытывать чувство удовлетворения.

Однако торопиться с пополнением своих персональных «валютных резервов» не стоит. Даже на снижение ставки рубль отреагировал ростом. Всего же с февраля доллар подешевел с 68 до 61 рубля, а евро с 77 до 65 рублей. Впрочем, что касается евро, то дело тут вовсе не в России. Евросоюз не меньше озабочен собственными экономическими проблемами. Правда, в отличие от нас, он борется с дефляцией. Дорогой евро мешает развиваться экономике ЕС, поэтому решено сбивать его курс. Делать это начали с помощью вливания в экономику по 60 млрд евро ежемесячно. Более того, «участники рынка психологически решительно настроены на достижение паритета, и мы не видим серьезных уровней поддержки между текущими уровнями и отметкой $1.00», — пишут аналитики Forex. Другими словами, доллар и евро вполне возможно сравняются в цене, и, скорее всего, уже во второй половине этого года. А в недавнем своем прогнозе Deutsche Bank предположил, что к 2020 году евро будет стоить и вовсе 85 американских центов.

Впрочем, есть и негативный вариант развития событий. Если нефть снова начнет резко дешеветь, а банки-спекулянты возобновят массовую скупку валюты, курс рубля может снова покатиться вниз. Но прежде, чем в очередной раз бежать в банк за долларами, стоит немного посчитать. Директор департамента разработки розничных продуктов Бин-банка Антон Маслий напоминает, что незачем импульсивно переводить все свои сбережения в валюту, если в ближайшее время предстоят серьезные траты в рублях. «Для начала нужно определиться, на что в конечном итоге человек собирается потратить свои сбережения», — говорит он.

А если бы?

Хотя понижение ставки и ожидалось рынком, существовали и другие варианты развития событий. Если бы ЦБ ставку, наоборот, повысил, то мы снова пошли бы своим, специфическим путем. Европа вводит стимулирующие экономику меры, увеличивает ликвидность ценой удешевления евро, а наши финансисты продолжили бы любой ценой сдерживать падение рубля. Возможно, рубль даже укрепился бы до некой более радующей глаз цифры – 40 единиц за доллар, например. Вот только, увы, вернуть на прежний уровень подскочившие цены уже не получилось бы.

Ну а если бы ЦБ оставил ставку на прежнем уровне, то просто заморозил бы нынешнюю ситуацию. Всего понемногу: рубль колеблется вместе с ценами на нефть, промышленность и бизнес перебиваются с хлеба на воду, кредиты для бизнеса и населения остаются предметом роскоши, банки сворачивают розничные программы, а цены растут.

Плановый лимит: снижение ключевой ставки не удешевит кредиты

Снижение ключевой ставки Центробанка до 7,5% не повлечет за собой уменьшение стоимости банковских услуг, в частности ставок по займам. В связи с этим о появлении кредитного «пузыря» говорить также преждевременно. К такому выводу пришли опрошенные «Известиями» банковские аналитики. Из хороших сигналов экономике — регулятор снизил прогноз по инфляции до 4,2–4,7% по итогам этого года. Из плохих — прогноз прироста ВВП уменьшен до 1–1,5% в 2020-м. В банковском секторе ожидали, что ЦБ снизит ставку. Однако на экономической ситуации в стране это не отразится, подчеркнули эксперты.

ЦБ снижение ключевой ставки на 0,25 процентного пункта — до 7,5% — объяснил замедлением краткосрочных проинфляционных рисков. Регулятор также снизил прогноз по росту цен до 4,2–4,7% в 2020 году. В дальнейшем ожидается инфляция на целевом уровне 4%. Динамику цен сдерживают невысокие показатели потребительского спроса.

Однако рост экономики в первые шесть месяцев 2020 года ниже ожиданий, отметил ЦБ в своем релизе по ключевой ставке. Инвестиционная активность остается сдержанной, темпы роста оборота розничной торговли снижаются на фоне умеренной динамики доходов населения. В связи с этим Банк России уменьшил прогнозы по темпам прироста ВВП в 2020 году до 1–1,5%.

При развитии экономической ситуации по базовому сценарию Центробанк допустил возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний. Это будет означать переход к нейтральной денежно-кредитной политике, отметили в регуляторе. Ближайшее заседание намечено на 26 июля 2020 года.

В банковском секторе снижение ставки на четверть процента ожидалось, рассказали «Известиям» в финансовых организациях из топ-30. Однако на стоимость банковских услуг это повлияет незначительно, считают аналитики.

— Изменение стоимости фондирования произойдет, но не настолько существенное, чтобы это позволило снизить ставку по займам. Оказать влияние на проценты кредитов и вкладов может не сама ключевая ставка, а решение крупных госбанков о совместном изменении стоимости услуг, — уверен старший аналитик Райффайзенбанка по финансовым рынками Денис Порывай.

Снижение ключевой ставки — это позитивный сигнал рынку о том, что инфляционные риски стабилизировались и ЦБ переходит от рестрикртивной денежно-кредитной политики к стимулирующей, добавил аналитик Банка Хоум Кредит Станислав Дужинский. К небольшому снижению процентов по кредитам более чувствителен бизнес, чем клиенты — физические лица, отметил директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко. Поэтому, с точки зрения экономики страны, снижение ключевой ставки на руку предприятиям из реального сектора, считает он. Однако, по словам аналитика, сама по себе низкая ключевая ставка ничего не гарантирует. Основными драйверами роста экономики остаются наличие хорошего инвестиционного климата в стране, развитость институтов, рост доходов населения и структура экономики.

В последние несколько месяцев уже наблюдалось снижение процентов по депозитам, отметил аналитик Fitch Александр Данилов. По его мнению, уменьшая ключевую ставку, ЦБ выступал в роли «догоняющего». Он подчеркнул: ЦБ держит руку на пульсе и внимательно отслеживает ситуацию с банковской ликвидностью и инфляционными ожиданиям. Также это показатель того, что инфляционные ожидания пошли на спад, ситуация при этом остается стабильной. Для банковского сектора это лишь небольшой позитивный сигнал, не более того, убежден аналитик.

Снижение ключевой ставки на 0,25 процентных пунктов не повлияет на рост числа кредитов физических и юридических лиц незначительно, поскольку этот размер соответствует, например, скидкам финансовых организаций постоянным клиентам, считает портфельный менеджер «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин. У ЦБ есть множество инструментов для контроля за банковским кредитованием, поэтому не следует опасаться появления «пузыря». По словам эксперта, ключевая ставка — скорее инструмент макроэкономического характера, который регулирует инфляцию и влияет на экономический рост.

Эксперты: ипотека рекордно подешевеет после снижения ключевой ставки до 6,5%

Эксперты рассказали порталу «Будущее России. Национальные проекты», как решение ЦБ повлияет на рынок жилищного кредитования

Рекордное снижение ключевой ставки Банка России до 6,5% приведет к тому, что в 2020 год рынок ипотеки с высокой вероятностью войдет с рекордно низкими процентными ставками, полагают эксперты, опрошенные порталом «Будущее России. Национальные проекты», оператором которого выступает ТАСС. По их оценкам, при таких условиях можно ожидать рост объема ипотечного кредитования в следующем году примерно на 25%.

Совет директоров Банка России на заседании 25 октября четвертый раз подряд снизил ключевую ставку, при этом регулятор принял решение опустить показатель сразу на 50 базисных пунктов (б.п.) — до 6,5% годовых. Последний раз ключевая ставка находилась ниже 7% до 3 марта 2014 года. Тогда ЦБ РФ для предотвращения финансовой нестабильности и смягчения рисков ускорения инфляции в связи с повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках принял решение повысить ставку с 5,5% сразу на 1,5%.

Выбор редактора:  Бинарные опционы. Свежий прогноз от Saxo Bank котировки золота вырастут до 1400$

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ сразу на 50 б.п. произошло впервые с декабря 2020 года. При этом из 20 опрошенных агентством ТАСС участников рынка только четверть ожидала, что ЦБ решится снизить ставку сразу на 50 б.п. Большая часть экспертов предполагали, что произойдет снижение лишь на 25 б.п. до 6,75% годовых.

Снижение ставки и рост ипотеки

Снижение ключевой ставки в сочетании с предшествовавшим ему падением доходностей на рынке ОФЗ создает предпосылки для изменения процентных ставок на рынке ипотеки, поясняет главный аналитик «Росбанк Дом» Наталья Ващелюк. Минимальные ставки по ипотечным кредитам банки предлагали летом 2020 года, когда ключевая ставка составляла 7,25%, т.е. была на 0,75% выше, чем сейчас.

Национальным проектом «Жилье и городская среда» в целом в стране предусматривается снижение средней ставки по ипотеке к 2024 году до уровня менее 8% годовых. По данным Банка России на 1 августа 2020 года, средняя ставка по ипотеке в РФ составляла 10,08%.

По словам Ващелюк, в настоящее время на долю банков, чьи ставки по ипотеке выше прошлогодних минимумов, приходится более трети ипотечных кредитов на рынке. «При этом только несколько игроков предлагают ставки, которые являются минимальными в их истории. Следовательно, на рынке ипотеки есть потенциал для снижения ставок, при реализации которого средняя ставка предложения до конца года может снизиться на 30-50 базисных пунктов. Таким образом, в 2020 год рынок ипотеки с высокой вероятностью войдет с рекордно низкими процентными ставками, что позволяет ожидать рост объема ипотечного кредитования в следующем году приблизительно на 25%», прогнозирует эксперт.

По данным ЦБ, портфель выданных российскими банками ипотечных кредитов за январь — август 2020 года вырос на 11,4%, достигнув на 1 сентября 7,3 трлн руб. При этом регулятор отметил, что в январе — августе этого года россияне стали брать в среднем более крупные ипотечные кредиты, а их объем уменьшился по сравнению с 2020 годом. Так, за восемь месяцев 2020 года банки выдали 783 тыс. новых ипотечных кредитов на сумму 1,7 трлн руб. — выдачи в денежном выражении за этот период сократился на 14,1%, в количественном – на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.


Динамика спроса на приобретение жилья с использованием ипотеки сильно зависит от уровня ставки по кредитам, добавляют эксперты аналитического центра ДОМ.РФ. «Наблюдаемая в 2020 году динамика ставки сформирует платежеспособный спрос на строящееся жилье и поддержит запуск новых проектов застройщиками с использованием счетов эскроу и проектного финансирования», считают эксперты.

Дезинфляционные риски

Сегодняшнее снижение ключевой ставки на 50 б.п. было обусловлено фактической динамикой и прогнозом по инфляции, которая, по оценкам регулятора, может замедлиться до уровня ниже 4% в 2020 г. При этом уже сейчас замедление инфляции, по оценкам ЦБ, происходит быстрее, чем прогнозировалось. Годовой темп прироста потребительских цен в сентябре снизился до 4,0% (с 4,3% в августе 2020 года) и, по оценкам на 21 октября, составил около 3,8%.

Банк России в релизе по итогам заседания совета директоров пояснил, что в сентябре—октябре дезинфляционные факторы оказали более существенное влияние на замедление темпов роста цен, чем оценивалось ранее. Разовыми факторами стали высокий урожай и ограниченный рост цен на импорт из-за укрепления рубля и замедления инфляции в странах, которые являются торговыми партнерами России.

При этом Банк России сегодня снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2020 года с 4,0–4,5% до 3,2–3,7%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция, по оценкам ЦБ, составит 3,5–4,0% по итогам 2020 года и останется вблизи 4% в дальнейшем.

«Самое неожиданное по итогам заседания совета директоров Центрального банка – это масштаб пересмотра прогноза по инфляции. Наверное, прецедента пересмотра такого масштаба из-за данных за три недели не было», — комментирует решение регулятора экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков. По его мнению, заниженный прогноз по инфляции на текущий и следующий годы следует читать так же, как и завышенный в прошлом году – пересмотры инфляции наверх будут сдерживать снижение ставки в ближайшие кварталы.

Кроме того, Банк России в релизе отметил, что «на краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными». По оценкам ЦБ, это прежде всего связано со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса. «Интенсивность и глубина дальнейшего смягчения процентной политики будет зависеть от силы дезинфляционных процессов, которые пока расширяются», — подчеркнул главный аналитик дирекции стратегии и проектов развития Промсвязьбанка Денис Попов.

Пространство для снижения ставки

При столь низком инфляционном фоне запас смягчения денежно-кредитной политики, очевидно, еще сохраняется, полагает главный экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Софья Донец. «Мы ожидаем увидеть ставку на уровне 6,0% в 2020 году, в кривой ОФЗ такое снижение сейчас уже заложено. Однако какова будет траектория движения к этому уровню с определенностью трудно сказать», — комментирует экономист. ИК «Ренессанс Капитал» пока сохраняет свой прогноз ключевой ставки на конец 2020 года на уровне 6.50%.

Важной частью заявления ЦБ по итогам заседания стало признание преобладания дезинфляционных рисков над проинфляционными, что косвенно свидетельствует о готовности ЦБ продолжить снижение ставки на следующих заседаниях, полагает аналитик «Газпромбанк — Управление активами» Дмитрий Турмышев.

«При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров», — говорится в сообщении ЦБ.

Следующее заседание совета директоров регулятора состоится уже в декабре. «Мы полагаем, что приближение инфляции к нижней границе коридора 3,2-3,7% в декабре (наш прогноз 3,2%), при отсутствии реализации рисков «со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков» ЦБ снизит ставку на 50 б. п. до 6,0% в декабре», — отмечает стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок Николай Минко.

Экономический рост и инвестиции

Последовательная политика Банка России по снижению ключевой ставки положительно скажется на росте экономики, полагает председатель совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков. Он пояснил, что снижение ключевой ставки будет способствовать дальнейшему снижению ставок по банковским кредитам, что в свою очередь приведет к увеличению спроса на кредиты со стороны реального сектора, банки активизируют кредитную политику. Все это в итоге будет способствовать экономическому росту, простимулирует развитие производства и инвестиционный процесс, считает Аксаков.

«Решение о снижении ключевой ставки сразу на 50 базовых пунктов до 6,5% годовых можно только приветствовать, и я рад, что реализовался оптимистичный вариант моего прогноза. Ждем дальнейших шагов Банка России в этом направлении», — добавил Аксаков.

Снижение Банком России ключевой ставки поспособствует привлечению инвестиций в национальные проекты, заявил генеральный директор РФПИ Кирилл Дмитриев. «Решение Банка России о снижении ставки открывает дополнительные возможности по привлечению инвестиций, в том числе в национальные проекты», — сказал Дмитриев, слова которого приводит пресс-служба фонда.

При этом партнеры РФПИ отмечают, что инфляция в России находится под контролем, а стоимость заемного финансирования после пересмотра ставки будет снижена, отметил глава фонда. Кроме того, с учетом других запланированных правительством мер стимулирования экономики и улучшения делового климата, формируется основа для дополнительных инвестиций на сумму более 1 трлн рублей и увеличения темпов экономического роста, добавил Дмитриев.

Банк России также ожидает, что темп прироста ВВП будет постепенно увеличиваться с 0,8–1,3% в 2020 году до 2–3% в 2022 году по мере реализации комплекса мер правительства по преодолению структурных ограничений, в том числе реализации национальных проектов.

Редакция портала «Будущее России. Национальные проекты»

Поиск

ЦБ на заседании 25 октября опустил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта, до 6,5% годовых. С таким широким шагом снижения ставки не было с декабря 2020 года — все это время она снижалась на осторожные 0,25 процентных пункта за раз.

Но ситуация изменилась: решительность ЦБ, который даже не стал дожидаться «опорного» заседания в декабре, объясняется быстрым замедлением годовой инфляции. «Я думаю, в начале сентября они (в ЦБ. — Прим. ред.) не думали, что сделают столько шагов к концу октября. Я рад и абсолютно поддерживаю позицию по более агрессивному снижению ключевой ставки — она абсолютно объективна», — заявил глава Минэкономразвития Максим Орешкин в эфире телеканала РБК. Он фактически допустил снижение нейтральной ставки, к которой стремится ЦБ, ниже текущего интервала в 6-7%.

ЦБ ранее ожидал, что потребительские цены по итогам 2020 года поднимутся на 4-4,5%. Но уже к 20-м числам октября показатель инфляции за 12 месяцев составлял 3,8%. В новом прогнозе итогов года Банк России теперь ожидает 3,2-3,7% — для денежно-кредитной политики это большая разница.

Более того, в I квартале 2020 года, по мнению ЦБ, инфляция в годовом измерении может уйти и ниже 3%, по итогам следующего года составит 3,5-4%.

Инфляция начала заметно притормаживать в сентябре, что совсем нетипично для осени. Разовыми факторами стали хороший урожай (он повышает предложение на ряде продовольственных рынков и заметно сбивает цены), а также укрепление курса рубля вкупе с замедлением инфляции в странах — торговых партнерах России (такое сочетание ограничивает рост цен на импорт). Гораздо более глубинная причина — весьма сдержанный внутренний спрос. В ЦБ отмечают, что определенный вклад вносит и отставание финансирования бюджетных расходов (включая нацпроекты) от графика.

Последняя причина, по мнению ЦБ, отчасти сдержала в этом году и экономическую активность. Рост финансирования нацпроектов должен потом разогнать и рост ВВП. Пока что Банк России сохранил свой прогноз по росту экономики в 2020 году — 0,8-1,3%. Только в 2022 году он должен ускориться до 2-3%. Но сдержать это движение может замедление мировой экономики.

Грядущее усиление финансирования нацпроектов ЦБ не считает заметным риском для инфляции, поскольку оно будет не одномоментным. Но на более длинном горизонте проинфляционные риски преобладают — таковым в ЦБ, помимо повышенных инфляционных ожиданий, считают и инвестирование в экономику денег из ФНБ, когда он достигнет отметки 7% ВВП. Пока что минфин планирует потратить из фонда триллион рублей в ближайшие три года, инвестиции начнутся с 2020 года.

Снижение ключевой ставки до 6,5% — это ответ как на слабость темпов роста российской экономики, так и на усиление проблем роста в мире, считает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. Здесь политика российского ЦБ идет в тренде регуляторов развивающихся стран, которые тоже отвечают снижением ставок на усилившуюся нестабильность в мире, в первую очереь, из-за торговых войн. Если цикл снижения ставок в мире продолжится, а инфляция в России не будет разгоняться, то ключевая ставка ЦБ во второй половине 2020 года может опуститься и ниже 6%, не исключает Покатович. На единственном оставшемся в этом году заседании ЦБ может снизить ставку еще на 0,25-0,5 процентного пункта, считает старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов.

По мнению Покатовича, октябрьское снижение ключевой ставки будет полностью учтено в продуктовой линейке банков примерно через 3-6 месяцев. По вкладам процесс будет идти гораздо быстрее — до конца этого года, по оценке аналитика, средняя ставка по депозитам будет двигаться к 6-6,3%. В середине октября она находилась на уровне 6,48%.

Спешить же снижать ставки по кредитам банки не будут, говорит Проклов. В условиях падения инфляции им все сложнее зарабатывать на разнице между ставками по вкладам и по кредитам. «Спрос на кредиты как у физических, так и у юридических лиц, безусловно, сохраняется, но главная проблема здесь — это низкое качество новых заемщиков, в кредитовании которых не слишком заинтересованы сами банки, а также недостаток высококачественных заемщиков», — подчеркивает аналитик. С другой стороны, снижение ставок по кредитам в конечном счете должно способствовать росту кредитования и впоследствии (в теории) стимулировать экономический рост через потребление и инвестиции, допускает аналитик «Газпромбанк — Управление активами» Дмитрий Турмышев.

Скорее всего, самым заметным снижение ставок по кредитам будет на ипотечном рынке. Минимальные ставки по жилищным ссудам банки предлагали летом 2020 года (ниже 10%), тогда ключевая ставка была 7,25%. На долю банков, чьи ставки по ипотеке выше прошлогодних минимумов, приходится более трети ипотечных кредитов на рынке, но только несколько игроков предлагают ставки, которые являются минимальными в их истории, указывает главный аналитик Росбанк Дом Наталья Ващелюк. Таким образом, на рынке ипотеки есть потенциал для заметного снижения ставок. Более того, по мнению Ващелюк, новый рекорд по минимальным ипотечным ставкам возможен уже в начале 2020 года.

Как может отразиться снижение ставки Банком РФ на россиянах?

Вслед за ЦБ свои ставки по кредитам потянут вниз и коммерческие банки, а значит деньги станут доступней. А вот физическим лицам расслабляться рано. Хотя последнее время рубль укрепляется, снижение ставки может снова вызвать у спекулянтов желание сыграть на понижение. А значит, от национальной валюты можно ждать сюрпризов

Решение регулятора снизить ключевую ставку с 15% до 14% годовых не стало неожиданным, его предсказывали как отечественные аналитики, так и иностранцы. Не совсем ясным оставалось лишь одно – насколько снизится ставка. Например, в своем отчете специалисты из американского Goldman Sachs писали, что «скорее всего ЦБ снизит ставку на 100 базисных пунктов, хотя вероятность снижения на 200 б.п. почти столь же велика».

Зачем снизили

Нынешнее снижение ставки, как известно, не первое в этом году (2 февраля ЦБ снизил ее с 17% до 15%) и, скорее всего, не последнее. «Предсказуемость политики ЦБ в данном случае будет позитивно отражаться на других секторах финансового рынка РФ и станет основой для роста спроса на средне- и долгосрочные активы, что станет основой для более спокойного исполнения бюджетного плана. В свою очередь, это может создать условия для меньшего использования средств стабилизационных фондов РФ, а значит повысит устойчивость национальной валюты», говорит начальник аналитического управления рейтингового агентства «Рус-Рейтинг» Александр Овчинников.

Помочь принять решение о снижении ставки Центробанку помогла определенная стабилизация на валютном рынке, где рубль уверенно отыгрывал позиции у главных мировых валют, а также снижение инфляционных ожиданий в среднесрочной перспективе. «Недельные темпы роста потребительских цен резко замедлились и стали в большей степени соответствовать «нормальным» значениям — 0,2% в неделю», поясняет Александр Овчинников.

Куда теперь?

Предновогоднее «катание с горки», которое устроил рубль, моментально воскресило в согражданах задремавшие было инстинкты. Одни кинулись в банки – скупать валюту по любому курсу, другие – в магазины, сметая плазменные телевизоры, планшеты и ноутбуки. Три месяца спустя можно сравнить, кто выиграл от подобных инвестиций. Разумеется, кроме банков и магазинов электроники.

Оставим за скобками тех, кто оформил банковский вклад, воспользовавшись резко возросшими ставками. Многие граждане в тревожное время банкам, даже самым известным, не доверяют. И, как показывает богатый опыт предыдущих лет, основания для опасений у них имеются. Вспомним хотя бы «Мастер банк», лопнувший во вполне благополучном для рынка 2013 году. Не говоря уже о свежей истории с банком «Траст». Да, страховые суммы вкладчикам были выплачены, но доверия к банковской сфере такие истории, разумеется, не прибавляют.

Тем не менее, решение вложиться в товары широкого потребления оказалось явно неудачным – бытовой электроникой теперь забиты все онлайн-барахолки, предложение намного превышает спрос. А, учитывая, с какой скоростью устаревают сегодня любые гаджеты, максимум, на что может рассчитывать обладатель набора запасных холодильников, – вернуть потраченную на них сумму. То есть, приложив гораздо большие усилия, получить ровно тот же самый результат, что и те, кто суетиться и вкладывать свои рублевые запасы не стал вообще никуда.

У «валютчиков» результаты намного лучше. Несмотря на все февральско-мартовские успехи рубля, курсы основных мировых валют по-прежнему обгоняют по доходности как любые банковские ставки, так и рост потребительских цен. Поэтому граждане, купившие валюту хотя бы в начале декабря, когда доллар стоил порядка 50 рублей, а евро – около 60, могут испытывать чувство удовлетворения.


Однако торопиться с пополнением своих персональных «валютных резервов» не стоит. Даже на снижение ставки рубль отреагировал ростом. Всего же с февраля доллар подешевел с 68 до 61 рубля, а евро с 77 до 65 рублей. Впрочем, что касается евро, то дело тут вовсе не в России. Евросоюз не меньше озабочен собственными экономическими проблемами. Правда, в отличие от нас, он борется с дефляцией. Дорогой евро мешает развиваться экономике ЕС, поэтому решено сбивать его курс. Делать это начали с помощью вливания в экономику по 60 млрд евро ежемесячно. Более того, «участники рынка психологически решительно настроены на достижение паритета, и мы не видим серьезных уровней поддержки между текущими уровнями и отметкой $1.00», — пишут аналитики Forex. Другими словами, доллар и евро вполне возможно сравняются в цене, и, скорее всего, уже во второй половине этого года. А в недавнем своем прогнозе Deutsche Bank предположил, что к 2020 году евро будет стоить и вовсе 85 американских центов.

Впрочем, есть и негативный вариант развития событий. Если нефть снова начнет резко дешеветь, а банки-спекулянты возобновят массовую скупку валюты, курс рубля может снова покатиться вниз. Но прежде, чем в очередной раз бежать в банк за долларами, стоит немного посчитать. Директор департамента разработки розничных продуктов Бин-банка Антон Маслий напоминает, что незачем импульсивно переводить все свои сбережения в валюту, если в ближайшее время предстоят серьезные траты в рублях. «Для начала нужно определиться, на что в конечном итоге человек собирается потратить свои сбережения», — говорит он.

А если бы?

Хотя понижение ставки и ожидалось рынком, существовали и другие варианты развития событий. Если бы ЦБ ставку, наоборот, повысил, то мы снова пошли бы своим, специфическим путем. Европа вводит стимулирующие экономику меры, увеличивает ликвидность ценой удешевления евро, а наши финансисты продолжили бы любой ценой сдерживать падение рубля. Возможно, рубль даже укрепился бы до некой более радующей глаз цифры – 40 единиц за доллар, например. Вот только, увы, вернуть на прежний уровень подскочившие цены уже не получилось бы.

Ну а если бы ЦБ оставил ставку на прежнем уровне, то просто заморозил бы нынешнюю ситуацию. Всего понемногу: рубль колеблется вместе с ценами на нефть, промышленность и бизнес перебиваются с хлеба на воду, кредиты для бизнеса и населения остаются предметом роскоши, банки сворачивают розничные программы, а цены растут.

Центробанк снова снизил ключевую ставку. Что это значит для экономики и простых россиян?

Банки Сегодня Лайв

Статьи, отмеченные данным знаком всегда актуальны. Мы следим за этим

А на комментарии к данной статье ответы даёт квалифицированный юрист а также сам автор статьи.

Банк России понизил ключевую ставку до 7,25%. Экономика должна показать более быстрый рост, а ставки по кредитам – снизиться. Но почему-то этого не происходит. Для чего вообще Центробанк меняет ставки и как это повлияет на жизнь простых россиян, разбираемся вместе с вами.

Для чего вообще нужна ставка Центробанка

Жители любой страны хотят, чтобы у них были высокие доходы, низкие цены и стабильная валюта. Все это является заботой центрального банка. От того, какую денежно-кредитную политику он проводит, зависит в конечном счете благополучие жителей страны.

Но сам по себе центральный банк ограничен в своих возможностях. Он в состоянии регулировать только некоторые параметры экономики, и среди них есть процентная ставка.

Ставка рефинансирования, учетная ставка, ключевая ставка – под этими понятиями скрывается процент, под который центральный банк кредитует коммерческие банки. Например, Банк России выдает кредиты банкам по схеме РЕПО на срок от 1 до 6 дней под ключевую ставку (7% годовых). Другие кредиты выдаются под более высокие ставки (увеличенные на 0,25, 1 или 1,75 процентных пункта).

Поэтому обобщенно ставка рефинансирования – это минимальная стоимость кредита от центрального банка для коммерческого. В России она применяется и в других ситуациях, будучи равной ключевой ставке.

Критики российской финансовой системы любят говорить, что в западных странах процентные ставки стремятся к нулю (кстати, кое-где они уже отрицательные), а в России получить ипотеку дешевле 10% сложно, если заемщик не льготник.

Это действительно так. Но и Банк России был бы рад установить свою процентную ставку в размере, скажем, 1% годовых. Но не делает этого, потому что последствия будут печальными.

Центральный банк может установить любой размер процентной ставки. Если она будет низкой, говорят о политике «дешевых денег»: тогда в стране снижаются процентные ставки для населения и бизнеса, увеличивается деловая активность, растет экономика.

При слишком высокой ставке (политика «дорогих денег») денежная масса меньше, а значит и процентные ставки в коммерческих банках будут выше, кредиты недоступны, а стимула для роста у экономики не будет.

Казалось бы, нужен рост – понижаем ставку. Но не все так просто. Любой человек знает, что чем больше денег в экономике, тем выше инфляция. Проблема в том, что количество товаров не увеличится в один момент при понижении ставки, и это приведет к росту цен (на то же количество товаров будет приходиться больше денег).

Поэтому любое решение центрального банка о размере ставки должно опираться на объективные экономические показатели: уровень цен и безработицы, рост ВВП, уровень потребительского спроса.

На что влияют ставка рефинансирования и ключевая ставка в России

Прежде всего разберемся, почему существует целых 3 названия процентной ставки:

  • ставка рефинансирования – это ставка, которую уплачивают коммерческие банки за деньги, привлеченные от центрального банка. Также к ней привязываются штрафные санкции по налогам и другим платежам;
  • ключевая ставка – минимальный процент, под который коммерческие банки могут получить кредит у Центрального. Под ключевую ставку Банк России выдает банкам финансирование на срок до недели, она же используется при расчете других ставок;
  • учетная ставка – ставка, под которую банк учитывает вексель (то есть, выдает по нему деньги за минусом комиссии). Название идет с того времени, когда центральные банки кредитовали под залог векселей. Сейчас это больше характеризует тип начисления процентов, чем финансовый индикатор.

В России ставка рефинансирования применялась с 1992 года, а ключевая была введена с 2013 года. Еще более 2 лет ставка рефинансирования оставалась на фиксированном уровне 6,5%, а основным индикатором была ключевая ставка. Только с 2020 года ставки равны между собой.

Тем не менее, это все равно 2 разных понятия. Если ключевая ставка имеет отношение преимущественно к банковским операциям, то ставка рефинансирования используется шире.

В частности, ключевая ставка Банка России затрагивает практически всю финансовую сферу страны:

  • уровень инфляции – чем ниже ключевая ставка, тем больше денег в экономике и тем выше становятся цены;
  • деловая активность бизнеса – когда проценты по кредитам в банках выше рентабельности, бизнес не может развиваться;
  • уровень закредитованности населения – люди берут больше кредитов, когда ставки низкие, и т.д.

Для рядовых россиян суть снижения ключевой ставки в более доступных кредитах. Действительно, процентные ставки для клиентов обычно зависят от ключевой ставки, но ждать немедленного удешевления кредитов при ее снижении не стоит.

Ставка рефинансирования же влияет на более «прикладные» показатели:

  • размер компенсации за задержку зарплаты – за каждый день невыплаты зарплаты работодатель заплатит процент в размере 1/150 части ставки рефинансирования от суммы долга;
  • размер пени по налогам и взносам – за каждый день начисляется пеня по ставке 1/300 ставки рефинансирования;
  • плата за несвоевременный возврат переплаченных налогов – ее уплачивает налоговая служба по ставке, равной ставке рефинансирования;
  • компенсация за незаконную блокировку счета – ее платит также налоговая служба, если основания для блокировки счета не подтвердились, по ставке рефинансирования;
  • предельное значение ставки по займу для признания материальной выгоды. Если фирма или ИП выдают кому-то займ по ставке меньше 2/3 ставки рефинансирования, этот процент посчитают материальной выгодой и с него надо будет заплатить налог;
  • плата за пользование деньгами согласно условиям договоров.

Как видно, решения Банка России по повышению или снижению ключевой ставки (а за ней автоматически меняется ставка рефинансирования) очень важны для экономики.

Размеры ставок в России и мире

Центробанки в развитых странах могут себе позволить снизить ставку рефинансирования до околонулевых значений. Ведь если экономика имеет хороший потенциал, рост денежной массы вызовет рост ВВП.

Поэтому есть даже страны с отрицательными ставками:

Не стоит думать, что отрицательная ставка рефинансирования – это что-то хорошее. Как правило, причина такого явления в том, что инвесторы не спешат вкладывать в реальный сектор экономики, предпочитая получать гарантированную доходность от банковского вклада. Чтобы деньги все-таки начали работать в экономике, центральным банкам приходится опускать процентную ставку ниже нуля.

Российская ключевая ставка в 7% годовых – это не самое низкое значение в истории, но по сравнению с большинством постсоветских стран она ниже. А необычно высокая ставка в Турции – следствие резкого обрушения курса турецкой лиры.

За процентной ставкой в каждой стране стоит своя история. Были взлеты и падения ставки и в России:

По графику хорошо видно, когда финансовый сектор в России чувствовал себя нормально, а когда в стране был кризис. Первый пик – это 1994 год, так называемый «черный вторник», когда из-за множества накопленных проблем в экономке (отсутствие экономического роста, высокая инфляция, проблемы с налогами и т.д.) на валютной бирже резко обвалился рубль.

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: