Казахстанская валюта продолжает падать, следуя за нефтью и российским рублем

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!


Содержание

Упадет ли рубль к концу года до 80 за доллар?

На что опирается рубль и ждет ли нас страшная волна обвала «деревянного»?

Федеральные аналитики все чаще стали поднимать вопрос о возможном падении рубля к концу года. Так уж повелось, что традиционно год завершается для нашей валюты, мягко говоря, «не очень». А нынче и вовсе эксперты предрекают страшные цифры, но обо всем по порядку.

Для более глубокого анализа предлагаем вспомнить, как рубль вел себя на протяжении последнего года. Самое высокое значение — 69,8 рубля за доллар – оказалось 29 декабря 2020 года. Однако уже в феврале ситуация выровнялась, и рубль стал варьироваться в пределах 65. В мае ситуация для рубля стала самой позитивной за весь год, за один доллар россияне отдавали 62,5 рубля. Тогда рубль отреагировал на «прямую линию» президента РФ Владимира Путина. Рубль укрепился на заявления о том, что прогрессивной шкалы НДФЛ не будет, также не предвидится новой национализации в отрасли нефти. Тогда же помогли высокие цены на нефть.

Правда, уже в августе курс вырос до 66,8 рубля за доллар. В сентябре рубль снова стал снижаться, однако в конце месяца доллар пополз вверх.

Валюта упадет?

Можно сказать, что в этом году рубль в очередной раз расколол экспертное сообщество страны. Кто-то утверждает, что рубль продолжит укрепляться, другие же предрекают России новый финансовый кризис.

Любые негативные высказывания о торговых переговорах между США и Китаем от представителей обеих сторон могут быстро привести рынки к настоящей панике и реализации фронтальных распродаж риска. В таких условиях рублю вряд ли удастся сохранить инертность к внешнему воздействию, ослабление российской валюты может достигать отметок 70 рублей за доллар, пишет «Российская газета».

Опрошенные «Газетой.Ru» эксперты считают, что в ближайшее время сценарий драматического падения цены на нефть до 50 долларов маловероятен, но возможен. В таком случае пара доллар/рубль начнет приближаться к новому рубежу в 70 рублей за доллар.

Аналитик «Финам» Алексей Коренев отмечает, что Минфин России дорожит своими запасами и, скорее всего, не будет транжирить их на поддержку валюты.

– Вероятность того, что нефть упадет ниже $50 невелика, но при таком сценарии доллар может стоить 65,80 – 67 рублей, – говорит Коренев.

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Однако, если цены на нефть упадут ниже этого значения и, к примеру, будут достигать 40 долларов, влияние будет огромным, рубль начнет скакать порциями по 10 рублей условно, говорит эксперт. А значит, к концу года за доллар россияне отдадут аж 80 рублей.

США не до нас

Местный эксперт доктор экономических наук Виктор Беломестнов считает, что предпосылок для большого повышения курса доллара к концу года нет.

По его мнению, на данный момент у США и так много головной боли и вводить новые санкции против России либо как-то противодействовать рублю у Америки времени нет.

Сейчас Америке важно сохранить позиции Саудовской Аравии на рынке нефти и защитить крупнейшие в мире нефтеперерабатывающие заводы. 12 октября Министерство обороны Саудовской Аравии подтвердило прибытие 3000 военных из США для обеспечения безопасности. Америка обвиняет в нападении Иран. В свою очередь, Иран отвергает обвинения в свой адрес.

– Сегодняшнее снижение рубля вызвано ростом цены на баррель нефти в связи с терактом, который был в Саудовской Аравии. В ближайшем будущем, думаю, рынок нефти установится и доллар по отношению к рублю в итоге ненамного отыграется, – комментирует Виктор Беломестнов. – Я ожидаю, что к концу года доллар будет не более 66 рублей. По крайней мере, по всем предпосылкам движения пока не видно.

Он считает, что, по большому счету, отношения США и Китая не повлияют на российский рубль.

– Наоборот, с Китаем у нас доброжелательная позиция. Мы наконец с 1 декабря этого года будем поставлять газ по МГ «Сила Сибири». Сейчас наступает зимний период, для отопления потребности в углеводороде возрастут. Та же Европа станет закупать газ в больших количествах, естественно, это повлияет на нефть. Поэтому, думаю, более-менее положение для рубля будет устойчиво, – отмечает Беломестнов.

Еще один положительный фактор для рубля – это то, что Федеральная резервная система США (ФРС) с 15 октября начала новую программу количественного смягчения QE. ФРС важно нормализовать ситуацию на денежном рынке и пополнить ликвидность банков. Как отмечает Finanz.ru, резервы банков США с 2020 года сжались с 2,2 трлн рублей до 1,3 трлн рублей к началу октября. Проще говоря, Америка копирует шаги Китая и начинает закачивать деньги в свою систему. После этого произойдут девальвация (денежная реформа) доллара и снижение процентных ставок для компенсации потерь. На фоне заявленных планов ФРС по QE курс рубля по отношению к доллару последние дни только укрепляется.

В то же время эксперт предлагает не забывать и о цикличности экономики.

– По статистике в связи с предпраздничным новогодним ажиотажем рубль по отношению к доллару может упасть. В целом у населения возникает потребность в валюте, так как мы покупаем больше импортных изделий. Естественно, потребность в долларах возрастет у поставщиков товаров, услуг, и тогда доллар станет расти, – говорит Виктор Беломестнов.

Ситуация выровняется только к концу февраля, когда в бюджет начнут поступать налоги в рублях. По словам эксперта, больших потрясений даже на рынке нефти не предвидится, положение будет стабильным.

Как обезопасить деньги от дефолта?

Эксперты рекомендуют хранить деньги в разных национальных валютах. Часто применяется такая схема:

40% – условные единицы (например, доллары или юани),

30% – национальная валюта (рубли).

В какие дни лучше обменять валюту?

Аналитики России отмечают, что выгодно производить денежный оборот:

– с 15-го по 25-е число в любой месяц года,

– в первый и последний месяцы каждого года.

Почему нефть дорожает, а тенге продолжает слабеть – эксперт

За последние трое суток нефть подорожала до 82 долларов, но тенге за тот же период подешевел на семь пунктов по отношению к американской валюте.

24 сентября 2020 года цены на нефть на мировых биржах просто взлетели. В этот день ноябрьские фьючерсы на Brent подорожали на 2,12%, поднявшись до 80,34 доллара за баррель. А по данным на 26 сентября декабрьские фьючерсы на Brent подорожали на 0,74% до 82,07 доллара за баррель. Вместе с тем уже с 25 и до 27 сентября курс доллара к тенге подскочил с 352.54 до 359.76. Сегодня «американца» в казахстанских обменниках в среднем покупают уже по 361 тенге, а продают по 363. То есть нацвалюта слабеет, хотя по идее должно быть наоборот, учитывая, что основной экспортный товар Казахстана нефть. Почему так происходит, журналист Zakon.kz попытался узнать у известного казахстанского экономиста Айдархана Кусаинова.

Главное вернуть равновесие

Как сообщил сегодня председатель Нацбанка РК Данияр Акишев, ослабление тенге было вызвано, в первую очередь, внешними факторами. Во-первых, это общее укрепление доллара США к валютам не только развивающихся, но и некоторых развитых стран вследствие повышения ставок ФРС США. А второй фактор, который также оказал негативное влияние, это объявление о будущем ужесточении антироссийских санкций. На этом фоне ослабление российского рубля с начала года составило около 15%.

Что же касается соотношения курса тенге к доллару и мировых цен на нефть, то здесь, по словам А. Кусаинова, на самом деле все просто.

«Я уже много раз говорил, что тенге к нефти напрямую не привязан экономически по одной простой причине. Если объяснять на бытовом уровне, то даже если цена на нефть поднялась выше 80 долларов, валютная выручка предприятий физически придет к ним месяца через 3-4. Ведь понятно, что если вы с сегодняшнего дня стали продавать нефть дороже, то серьезная прибыль к вам начнет поступать только через несколько месяцев. Кроме того, все «нефтяные деньги» у нас поступают в Нацфонд, и когда он начнет продавать валюту никому неизвестно. То есть, полученная от продажи нефти валютная выручка приходит не сразу и валюта тотчас не продается. Во-первых, компании могут продать эту валюту не прямо сейчас, а, например, когда будут выплачивать налоги. А, во-вторых, государство тоже аккумулирует полученную валюту в Нацфонд и только потом реализует ее уже по своему графику. Конечно, это очень примитивное объяснение, но думаю понятное», — сказал А. Кусаинов.

В общем, по мнению эксперта, нужно понимать, что взаимосвязь тенге и нефти скорее психологическая. То есть, цена на нефть поднялась, но ее еще даже не начали продавать по новым расценкам и соответственно деньги за ее реализацию еще не поступили, да и вообще фактически еще ничего не случилось. Но при этом уже возникли ожидания, что раз нефть в цене поднялась, то и тенге должен начать укрепляться.

Как отметил экономист, не менее мощный психологический фактор при формировании курса доллара это возвращение тенге в равновесие. То есть, когда «американец» вырос до 380 тенге, многие участники рынка начали активно его продавать. В итоге курс доллара начал стремительно смещаться вниз, достигнув отметки в 350 тенге. Решив, что это предел, его снова стали активно скупать, что привело к планомерному ослаблению тенге.

«То есть, когда мы говорим о валютном рынке, всегда нужно учитывать психологические ожидания. И сегодня ожидание того, что тенге должен вернуться к равновесию, которое составляет примерно 360 тенге за доллар, гораздо сильнее, чем ожидание того, что из-за нефти тенге укрепится. Видимо участники рынка посчитали, что 352 тенге за доллар это слишком сильный тенге. И они стали постепенно возвращать его к 360. И здесь, на мой взгляд, ожидания по нефти второстепенны, а потому уже не так важно, в какую сторону двигается цена на нее. Если бы у нас этого резкого взлета и последующего падения доллара не было, и он все это время оставался бы на уровне 355-360 тенге, то нацвалюта, возможно, и среагировала бы на нынешний рост цен на нефть. Но так, как у нас столь значительный «разлет» курса был, теперь гораздо важнее вернуть тенге к равновесным значениям, чем следить за движением нефти», — считает А. Кусаинов.

Сколько будет стоить доллар

Что касается дальнейшего колебания курса доллара, то, по мнению экономиста, сейчас он должен двигаться в коридоре 355-360 тенге. А в ноябре-декабре тенге начнет укрепляться, и вполне может дойти до 340-345, и к весне курс может стать еще ниже.

Он отметил, что и месяц назад и сейчас серьезные аналитики прогнозировали и прогнозируют к концу года равновесие в 340-350. Хотя текущий курс доллара и находится в районе 360. Даже если нефть начнет дешеветь, то примерный уровень останется тоже где-то в районе 340-350. То есть условно сейчас 345, а если нефть будет дешеветь, он сместится ближе к 350. Но все равно это выше, чем панические эмоциональные ожидания.


«Все эти слухи о долларе по цене 400 тенге я уже устал даже комментировать. Многие авторитетные аналитики прогнозируют 340-350 тенге за доллар. А то, что сейчас осенью происходит, я называю «сезонное обострение». То есть у нас каждый год в августе-сентябре возникают эмоции, паника и на этом фоне курс улетает вверх. Сейчас все эти настроения немного успокоились и тенге, грубо говоря, вернулся в текущее октябрьско-ноябрьское равновесие. Потом более или менее плавно тенге будет укрепляться, испытывая небольшие колебания. И еще раз повторю: то, что у нас осенью курс тенге переослаблен, то есть слишком высокий доллар это объективная данность. Есть постоянный длительный фактор сезонность. Поэтому я и раньше прогнозировал, что курс будет где-то в районе 345-350 к концу года. А на следующий год даже ближе к 340. При этом я учитывал психологический фактор августа-начала сентября и предполагал, что доллар будет в районе 360 тенге. Но он «улетел» к 380, потом упал до 350, а сейчас возвращается в 360. А если нефть так и будет расти, и условно к концу года поднимется до 85 долларов за баррель, то тогда и доллар может быть уже 340. Но на текущий момент влияние нефти не столь существенно. Даже если бы цена на нефть падала, доллар бы к 360 вернулся. Но сейчас нефть растет, но доллар опять же возвращается к 360 тенге», — объяснил А. Кусаинов.

То есть, по мнению аналитика, главный фактор сентября это «качели». Сначала тенге от равновесия ушел далеко вниз, потом вверх, а теперь возвращается к прежним значениям. На этом фоне ценовые движения по нефти далеки от реального влияния на формирование валютного курса. Поэтому не надо удивляться, если тенге, допустим, в ноябре-декабре будет укрепляться и двигаться в коридоре 340-350, а нефть при этом будет падать. То есть сейчас у нас тенге очень переослаблен, и его движение по отношению к доллару больше эмоциональное, чем привязанное к нефти.

Как отметил эксперт, все мы никак не можем привыкнуть к плавающему курсу тенге, а потому традиционно стараемся привязать его то к российскому рублю, то к нефти. На самом же деле нужно понимать, что в условиях свободного плавания курс тенге как бы вбирает в себя множество факторов. Это и курс рубля, и курс доллара, и цена на нефть, и политика ФРС, и многое другое. В результате влияние каждого конкретного фактора нивелируют другие. А потому если где-то вводятся санкции, падает или растет цена на нефть, происходят другие события в мире, плавающий курс тенге учитывает все эти комбинации и соответствующим образом реагирует на них.

Российский рубль продолжает обваливаться следом за нефтью — до 80 рублей за евро осталось немного

В понедельник доллар и евро заметно выросли на Московской бирже в первые же минуты торгов. Рубль упал на фоне рекордного падения цен нефти, достигших 11-летнего минимума, сообщает РИА «Новости». Аналитики, напомним, не сомневаются, что падение рубля в ближайшей перспективе продолжится.

Торги по доллару начались в понедельник сделками в пределах 71,21-71,41 рубля, в среднем за две минуты курс составил 71,37 рубля (+42 копейки к отметке предыдущего закрытия). Евро стоил в начале торгов 77,62 рубля (+48 копеек). Бивалютная корзина составила 74,18 рубля (+46 копеек).

Узнайте — как менялся курс тенге к российскому рублю за последние недели и месяцы — в нашем удобном сервисе Курсы Валют

Доллар при этом оказался на 5 копеек выше действующего официального курса, евро — на 21 копейку выше официального курса.

К 18:25 стоимость январских фьючерсов Brent на бирже ICE составляет 36,23 доллара за баррель, а стоимость доллара на Московской бирже — 71,296 рубля, курс евро — 77,449 рубля.

Напомним — на прошлой неделе Владимир Путин заявил, что Россия уже преодолела «пик кризиса экономики»

При этом курс доллара достиг в России исторического максимума — с 1998 года, а Bank of America спрогнозировал обвал российской валюты до 168 рублей за доллар.

Сегодня президент Независимой ассоциации предпринимателей РК Талгат Акуов предложил сделать валютой Казахстана российский рубль.

А на выходных тенге назвали самой слабой валютой Европы — с начала года казахстанская валюта девальвировала на 85,2%.

Рубль — нефть: Запад оттопчется на нашем «деревянном»

Хваленое «бюджетное правило» Медведева, обещавшего полностью «отвязать» курс рубля от цены нефти, не сработало

Девятый день подряд курс доллара растет — с начала прошлой недели он подорожал на 1,4 рубля. И, похоже, не намерен останавливаться в росте. Влияет на это целый набор факторов (причем порой кажущихся из России ничтожными) — от снижения процентной ставки Центробанком Австралии до решения бюджетных проблем в Италии. И это, кстати, несмотря на предвыборные попытки американского президента Дональда Трампа снизить курс «зеленого» для получения курсовых преференций во внешней торговле.

А вот в случае с российской валютой прямо противоположная ситуация: рубль снижается на фоне падения мировых котировок эталонных марок нефти. Во вторник бочка североморской Brent торговалась дешевле $ 59, а ведь так дешево черное золото не стоило даже перед атакой беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы в Саудовской Аравии.

То есть пресловутое «бюджетное правило» благодаря которому правительство Дмитрия Медведева пыталось полностью отвязать курс рубля от углеводородных котировок, почти не работает. Хотя Минфин и убеждает в обратном: якобы, если бы не «бюджетное правило», то доллар и евро сейчас стоили бы намного больше.

Зато, как можно заметить, доллар и евро возвращаются к уровню, на котором стабильно существовали в 2015—2020 годах. На этом фоне Центробанк вынужден опровергать слухи о том, что в России будут введены отрицательные ставки по евровым депозитам (то есть якобы россияне, хранящие деньги в евро, будут вынуждены за это банкам доплачивать).

Рубль падает вместе с нефтью

— В нынешнем году российский рубль продолжает следовать привычной динамике и на него вновь оказывают влияние стандартные внешние и внутренние факторы, — говорит вице-президент «РФИ банка» Елена Чижевская. — В первом и втором квартале отечественная валюта периодически росла — за счет укрепляющейся нефти, благоприятной обстановке на фондовых и валютных биржах, а также при отсутствии серьезных давлений со стороны соперников на геополитической арене. И к концу июня курс составлял 63 рубля за $ 1 и 70 рублей за € 1.

В настоящий момент, после августовских испытаний, когда доллар начал расти на фоне падения цен на черное золото, отечественная валюта по-прежнему испытывает дискомфорт. Доллар торгуется по 65 рублей, евро — по 71.

На фоне торговых войн и экономической нестабильности в Евросоюзе российский рубль, в случае роста нефтяных котировок, может вырасти к концу года. Если же ситуация пойдет по сценарию, где бочка Brent продолжит стоить ниже $ 60, рубль, как минимум, будет ожидать стагнация.

В целом в четвертом квартале стоит ожидать движения валютных пар в диапазоне 70−72 рубля за евро, и доллар и рубля в диапазоне 64−66 рублей за доллар

Рубль еще может укрепить позиции

— До конца года рубль может испытывать давление в случае возникновения нового витка торгового конфликта США и Китая. В конце августа они ужесточили взаимные санкции, но в середине сентября решили пойти на уступки, сообщив о грядущих переговорах. Это добрый знак для мировой экономики в целом и российского рубля, который может укрепить свои позиции, — считает руководитель аналитического департамента финансовой компании AMarkets Артем Деев. — Небольшое «усиление» валюты произошло 14−21 сентября, когда восстанавливались атакованные повстанцами заводы в Саудовской Аравии. Теперь котировки пошли вниз, к 60 долларам, лишив рубль фактора поддержки. Но цены на нефть вновь увеличатся, если произойдет новая атака дронами на нефтяные объекты.

У валюты остаются положительные сигналы от реализации нацпроектов и снижения ключевой ставки. До конца года валютные пары будут держаться в диапазоне: 64,1−66,3 рублей за доллар и 70,1−72,3 рубля за евро.

На пользу рублю пойдут переговоры Китая и США

— Российская валюта сейчас находится в стабильном положении, но и факторов для роста пока нет, — полагает заместитель председателя правления «Локо Банка» Андрей Люшин. -Нефтяные котировки снизились к $ 60 за бочку Brent, после незначительного роста в середине сентября, который укрепил рубль. 14 сентября было совершено нападение на нефтеперерабатывающие заводы в Саудовской Аравии и государству пришлось вдвое сократить ежедневную добычу нефти, что привело к росту котировок до $ 71 в моменте, затем нефть упала до $ 65 и продолжает возвращаться к позициям августа — диапазону $ 57-$ 60 за баррель, что является негативным фактором для российской валюты.

Последний летний месяц был сложным для рубля в силу сезонных факторов, в том числе из-за роста доллара на фоне падения цен на нефть. Сейчас рубль торгуется около 65 к доллару и 71 — к евро.

Фактором риска выступает нестабильная мировая экономика, которая испытывает давление торговой войны США и Китая. Если страны пойдут на переговоры, это может несколько укрепить позиции рубля до 63 рублей за доллар и 70 — за евро.

К концу года при отсутствии негативных факторов торговля валютных пар пройдет в диапазоне: 64,5−66,8 рублей за доллар и 70,2−72,1 рубля за евро.

Казахстанская валюта продолжает падать, следуя за нефтью и российским рублем

Экономисты и чиновники на протяжении последних лет рассуждают о том, зависит или нет тенге от стоимости нефти. Почему при растущих ценах на нефть нацвалюта не дорожает, а часто напротив становится дешевле. Экономист Олжас Тулеуов объясняет, почему это происходит сейчас и что ждет тенге в будущем.

Текущий уровень цен на нефть продолжает радовать правительства государств-нетто экспортеров энергоносителей. Так, существенно сокращаются поставки нефти из Ирана и Венесуэлы, при этом участники соглашения ОПЕК+, преимущественно Россия и Саудовская Аравия, заявили об отсутствии у них намерений относительно наращивания производства углеводородного сырья для замещения возникшего дефицита на рынке. В результате котировки североморского сорта нефти Brent на начало октября уверенно находятся в диапазоне $85-86 за баррель.

В последний раз такие цены на нефть наблюдались в октябре 2014 года. Более того, пару лет назад цена за баррель Brent около $80 казалась чем-то недосягаемым и была объектом вожделения многих лидеров нефтедобывающих государств, и не зря. К примеру, в соседней России растущие цены на нефть вкупе с недооцененным из-за геополитических факторов курсом рубля позволяют исполняться доходной части федерального бюджета на рекордных значениях. С января по август текущего года нефтегазовые доходы бюджета России составили 5,5 трлн. рублей, что на 46% больше значения за соответствующий период прошлого года. При этом c большой вероятностью можно ожидать, что по итогам сентября и октября исторические рекорды исполнения доходов бюджета России вновь будут обновлены.

Не только бюджетные параметры России позитивно реагирует на рост нефтяных котировок. К слову, курс рубля к доллару США, даже несмотря на «санкционное давление» и соответствующую неопределенность внешних инвесторов относительно перспектив российской экономики, продемонстрировал некоторое укрепление с момента роста цены на нефть выше психологической отметки $80 за баррель. Так, с 24 сентября (когда Brent начал торговаться выше $80) по 3 октября (к моменту подготовки материала) нефть выросла в цене на 5,8%, достигнув отметки $86,1. При этом, курс рубля к доллару США укрепился на 1,2% с 66,2 до 65,2.

В то же время в Казахстане наблюдается иная картина. Несмотря на общий позитивный настрой местных экономистов и чиновников, вызванный ростом цены на нефть, номинальный обменный курс тенге к доллару США за период с 24 сентября по 3 октября ослаб на 3,3% с 352,5 до 364,2. При этом, многие участники рынка не могут найти объяснений этому, на первый взгляд экономически нелогичному, процессу.

Чтобы попытаться понять, что же стоит за слабым по отношению к доллару США тенге, следует рассмотреть две главные причины, способные повлиять на процесс курсообразования национальной валюты Казахстана. Первой из них является фундаментальный макроэкономический фактор, связанный с объемами валютных притоков (оттоков) в Казахстан из внешнего мира. Второе обстоятельство заключается в рыночных факторах, воздействующие на динамику пары тенге-рубль, как поведение регулятора и участников казахстанского валютного рынка, а также непокрытый паритет процентных ставок между Россией и Казахстаном.

Величину валютных притоков и оттоков, а именно разницу между ними, которая составляет большую долю спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем рынке Казахстана, можно проанализировать через сальдо текущего счета платежного баланса. Сальдо счета текущих операций демонстрирует, какой объем валютной выручки за минусом валютных расходов получила страна за определенный период времени. В свою очередь сальдо текущего счета, в основном, формируется из торгового баланса, то есть разницы между валютной выручкой за экспорт и валютных расходов на импорт, а также баланса доходов – разницы инвестиционных доходов Казахстана из-за рубежа и доходов иностранных инвесторов, вывозимых из Казахстана.

За первое полугодие 2020 года на фоне роста цен на нефть и объемов добычи энергоносителей в Казахстане торговый баланс был положительным и составил $13 059 млн., что на 53% больше значений за аналогичный период прошлого года. Вместе с тем, суммарный баланс доходов (первичных и вторичных) был равен (-) $11 915 млн., то есть иностранные инвесторы вывезли из Казахстана больше средств в виде доходов, чем наша страна смогла заработать за рубежом. В конечном итоге, учитывая также отрицательный баланс услуг (разница между доходами за экспорт услуг и затратами на импорт услуг) в размере $1 882 млн., текущий счет платежного баланса Казахстана за первые шесть месяцев 2020 года сложился отрицательным в размере $738 млн.. Анализируемое значение оказалось на 75% меньше показателя за аналогичный период прошлого года, когда отрицательное сальдо текущего счета составило $2 959 млн.. Но даже при этом сохраняющееся отрицательное сальдо текущего счета демонстрирует, что фундаментально спрос на валюту в Казахстане превышает предложение, и это в первую очередь вызвано вывозом прямыми иностранными инвесторами своих доходов из республики. В таких условиях потенциал для ослабления курса тенге к доллару США и другим резервным валютам будет сохраняться даже при росте цены на нефть. Для сопоставления и справки стоит сообщить, что сальдо счета текущих операций платежного баланса России за первое полугодие этого года составил (+) $49 369 млн., подтверждая тем самым текущую недооцененность курса рубля к доллару США с точки зрения фундаментальных факторов.

Отдельный анализ поведения пары тенге-рубль является необходимым для выяснения природы рыночных и поведенческих факторов, определяющие курс тенге к доллару США. Так, если обратить внимание на изменение котировок пары RUB_KZT с 24 сентября по 3 октября, можно заметить, что тенге ослаб к российскому рублю на 4,7% с 5,31 до 5,56, что в целом и повлекло за собой ослабление курса тенге к доллару США даже при растущей цене на нефть. В свою очередь, динамика курса тенге к рублю, как показывают проведенные ЦИПЭ оценки, в большой степени зависят как от действий регулятора по снижению волатильности курса тенге, так и смены ожиданий участников валютного рынка. Чтобы понять это, рассмотрим рисунки 1 и 2, где можно заметить, что между изменением курса тенге к рублю и цены на нефть имеется определенная прямая линейная зависимость.

Выбор редактора:  Бинарные опционы. Какими будут цены на нефть в 2020 году – прогнозы экспертов

Рисунок 1. Диаграмма рассеивания изменения номинального курса тенге к рублю и цены на нефть

Финансовые новости


Авторизация

Информация об агентстве

«Самая большая нищета — невежество»
Али-ибн Аби-Талиб

Рубль продолжает торговаться в минусе вслед за нефтью и тенге

Курс рубля в четверг теряет к доллару и евро, продолжая отыгрывать падение стоимости нефти к многолетним минимумам.

Девальвация казахстанского тенге и новости из ДНР и ЛНР добавляют нервозности в российские валютные торги, отмечают дилеры.

Курс доллара расчетами «завтра» к 14.06 четверга повышался на 0,85 рубля — до 67,45 рубля, курс евро — на 1,23 рубля — до 75,34 рубля, следует из данных Московской биржи.

Нефть и падающий тенге надавили на рубль

Курс рубля против доллара и евро уверенно снижается днем в четверг на фоне слабой динамики нефтяных фьючерсов. Несмотря на самый разгар сезона отпусков, когда в США наблюдается пик активности автомобильных поездок и соответственно спрос на топливо растет, рынок нефти демонстрирует слабую динамику и опустился до многолетних минимумов. Его игроки реагируют на данные по запасам топлива в США.

Коммерческие запасы нефти в США (исключая стратегический резерв) за неделю, завершившуюся 14 августа, неожиданно выросли на 2,6 миллиона баррелей, или на 0,6%, — до 456,2 миллиона баррелей. Аналитики при этом ожидали снижения запасов — на 777 тысяч баррелей.

Запасы нефти на крупнейшем в стране терминале в Кушинге (Cushing), который обеспечивает торги фьючерсами на сорт WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX, выросли на 0,3 миллиона баррелей — до 57,4 миллиона баррелей.

В результате, стоимость барреля марки Brent уже опускалась ниже 46,3 доллара. При курсе доллара в 67,5 рубля получается цена около 3,1 тысячи рублей за баррель, что соответствует предыдущим неделям. Видимо, такой ориентир устраивает экономические власти страны, а участники рынка просто коррелируют курс доллара, глядя на стоимость нефти, рассуждают дилеры.

Некоторый психологический негатив для рубля исходит от девальвации казахского тенге, которая произошла после того, как премьер-министр Казахстана Карим Масимов объявил о реализации новой денежно-кредитной политики, основанной на свободно плавающем курсе тенге и отменяющей «валютный коридор».

Казахстанский валютный рынок отреагировал на это заявление — средневзвешенный курс тенге на утренней основной торговой сессии на Казахстанской валютной бирже (KASE) в четверг сложился на уровне 255,26 тенге за доллар против 188,38 тенге в среду, упав на 26,3%, свидетельствуют данные биржи.

Таким образом, после ослабления рубля, отмечающегося в последние недели, а также на фоне недавнего резкого падения китайского юаня наметились признаки валютной войны, отчасти спровоцированной падением нефтяных цен, отмечают эксперты. Страны вынуждены поддерживать ослабление своих национальных валют для сохранения конкурентоспособности своих товаров на внешнем рынке.

«Это фактор (девальвация тенге), который увеличивает конкурентное давление на российскую экономику и в этой связи несколько усиливает импульсы к дальнейшему обесцениванию нашей валюты», — полагает главный экономист инвестбанка Deutsche UFG Ярослав Лисоволик.

Еще одним психологическим негативом для рубля выступает информация о том, что российская валюта с 1 сентября может стать основной в самопровозглашенной Луганской народной республике. Это решение властей ЛНР пока нейтрально для экономики и рубля РФ, однако одобрение российскими властями данной инициативы может ужесточить риторику Запада, считает главный экономист «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов.

Прогнозы и рекомендации

На фоне роста геополитических рисков пара USD/RUB продолжит рост в район 68,70, поскольку новости по ЛНР и ДНР будут способствовать усилению внешнеполитической напряженности и нести в себе риски расширения санкций Запада против РФ, считает Ирина Рогова из Forex Club.

«Тем не менее, рубль уже продемонстрировал довольно сильное ослабление, что не исключает вмешательства Центробанка России. Но действовать ему, скорее всего, придется посредством традиционных интервенций, поскольку вербальные — желаемого результата сейчас не приносят», — добавила она.

Новости с валютных рынков Казахстана и Китая, хотя и не несут больших прямых угроз для рубля, однако мультипликативное влияние в перспективе и общий текущий негативный фон усиливают прессинг на рубль, отметил Денис Давыдов из Нордеа банка.

«Ориентиром в ближайшее время может стать отметка в 70 рублей за доллар. В поддержку рублю сейчас выступает лишь предстоящая уплата налогов и коррекционное ослабление позиций доллара на глобальных рынках после заявлений ФРС. Краткосрочные ожидания по паре USD/RUB: 66-68», — добавил он.

Эксперты дали прогноз на курс доллара при падении нефти ниже $50

Последние падения цены на нефть вновь заставили экспертов вспомнить о зависимости цен на сырье и российской валюты. Хотя чиновники не раз говорили, что зависимость рубля от цен на нефть уже не такая сильная, но если нефть пробьет $50, то она вновь выйдет на первый план и потянет за собой рубль, уверены опрошенные «Газетой.Ru» эксперты.

Вновь вспомнить о том, как нефть влияет на рубль, экспертов заставили последние падения цен. На этой неделе стоимость нефти сорта Brent опускалась ниже $56 за баррель. За один день цена падала на 5%, за неделю нефть подешевела примерно на 10%.

«Если учесть, что опасения, связанные с санкциями и падением активов развивающихся рынков в последнее время отошли на второй план, можно отметить, что на данный момент главным фактором риска для рубля являются цены на нефть», — отмечают, в частности, в своем обзоре аналитики Sberbank Investment Research Юрий Попов и Николай Минко.

Эксперты отмечают, что если котировки опустятся ниже $50 за баррель, инвесторы забеспокоятся, поддержат ли Минфин и ЦБ курс рубля продажами валюты на рынке. В этом случае зависимость рубля от нефти резко усилится — помешать не сможет даже эффект бюджетного правила.

Бюджетное правило — это механизм, который снижает зависимость бюджета и внутренних экономических условий от цен на энергоносители. Согласно бюджетному правилу, все нефтегазовые сверхдоходы выше базовой цены на нефть направляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ), а не идут на расходы бюджета. В 2020 году это все, что образуется при цене барреля нефти сорта Urals выше $41,6.

Хотя опрошенные «Газетой.Ru» эксперты считают, что в ближайшее время сценарий драматического падения цены на нефть до $50 маловероятен, но все же возможен. В таком случае пара доллар/рубль начнет приближаться к новому рубежу в 70 рублей за доллар.

Зависимость рубля от цены на нефть сильно снизилась в последние годы, однако если нефть пробьет $50 за баррель, она возрастет, соглашается начальник отдела инвестидей «БКС Брокер» Нарек Авакян.

По словам аналитика «Финам» Алексея Коренева, Минфин очень дорожит своими запасами и вряд ли будет транжирить их просто для того, чтобы поддержать валюту.

«Вероятность того, что нефть упадет ниже $50 невелика, но при таком сценарии доллар может стоить 65,80 — 67 рублей», — говорит Коренев.

При сохранении же текущей ситуации доллар может стоить 64,80 — 66,00 до конца месяца, прогнозирует Коренев.

При очень низких ценах на нефть зависимость рубля высокая, а при условно высоких, например, начиная с $58 и выше — колебание «ничтожное», говорит член совета директоров международной аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza Агван Микаелян.

По мнению эксперта, для рубля не так важно — будет баррель нефти торговаться в районе $50 или $60 за баррель, на курс это почти не скажется. «Разницы для экономики никакой нет – все равно все будет изъято», — объясняет он.

Но когда нефтяные котировки падают к $50 и ниже, то это уже начинает серьезно влиять на рубль. Если нефть будет ниже $40 – влияние будет огромным, рубль начнет скакать порциями по 10 рублей условно, говорит эксперт.

В целом снижение нефть до $50 за баррель — критическое для рубля. В таком случае российская валюта будет подбираться к 70 и выше за доллар. Если же нефть опустится ниже $40 за баррель, при таком варианте, возможно, доллар будет стоить и вовсе 80 рублей, предполагает эксперт.

«Я не ожидаю, что будут сильные скачки [рубля], они, наверное, будут, но в пределах нормы. Может, в пределах 1-1,5% в день, или 4-5% в месяц», — успокаивает он.

По словам Авакяна,

сценарий падения ниже $50 маловероятен. При этом если нефть все же упадет ниже $50 за баррель, власти вряд ли будут искусственно поддерживать курс, отмечает эксперт.

Между тем курс доллара на валютных торгах на московской бирже в пятницу, 9 августа, торгуется выше 65 рублей. По данным на 15.32 мск он составил 65,4 рубля.

Цена на нефть марки Brent вернулась к $58 за баррель. Октябрьский фьючерс на нефть марки Brent составил $58,1 за баррель.

По прогнозу Reuters, опубликованного в июле, курс рубля составит 66,50 по отношению к доллару. Консенсус-прогноз Bloomberg на основе опроса 45 аналитиков в июне предполагает на конец года — 66,03 рубля за доллар.

Сильно выбивается прогноз валютного стратега Bank Polski Ярослава Косатого, который считает, что доллар будет стоить 69 рублей к концу года.


Казахстанская валюта продолжает падать, следуя за нефтью и российским рублем

​Казахстан стал очередной страной, чья валюта не выдержала зависимости от падающей цены на нефть: в четверг отпущенный в свободное плавание тенге обвалился на 26%. РБК сравнил, как дешевеют валюты стран, наиболее зависимых от экспорта нефти. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), у двух десятков государств чистый экспорт нефти в среднем за 2010–2013 годы превышает 10% ВВП. Из них часть стран поддерживает официальную привязку курса валюты к доллару (Саудовская Аравия и другие страны Персидского залива, Венесуэла), либо официальный курс сильно расходится с курсом на черном рынке (Иран), поэтому эти страны не рассматривались. Среди оставшихся семи стран российский рубль упал больше всего за период с 19 июня 2014 года, когда цена нефти Brent достигла пика ($115,06 за баррель) и начала снижаться. Brent с тех пор подешевела на 60%.

Ливия

Падение валюты с 19 июня 2014 года: 9,8% (данные Bloomberg)

Доля чистого экспорта нефти в ВВП (среднее значение за 2010–2013 годы): 45,9%

С начала нефтяного кризиса в июне 2014 года ливийский динар потерял около 10% своей стоимости к доллару США. Резкое падение курса местной валюты произошло в конце января и продолжалось несколько дней. Обесценивание динара было связано с проникновением в Ливию боевиков «Исламского государства» и угрозой захвата ими месторождений и нефтепроводов. Кроме того, в эти же дни в Бенгази при обстреле пострадал второй по важности филиал Центробанка, а в Триполи террористы ИГИЛ попытались захватить роскошный отель

Нигерия

Падение валюты с 19 июня 2014 года: 18,1% (данные Bloomberg)

Доля чистого экспорта нефти в ВВП (2010–2013): 33%

Нигерия является крупнейшим в Африке производителем нефти: по данным ОПЕК, в стране ежесуточно добывается свыше 1,8 млн барр. нефти. Падение нигерийской найры началось в ноябре 2014 года, когда на рынке энергоресурсов уже преобладал «медвежий» тренд. К середине февраля валюта Нигерии упала к доллару США на четверть, впоследствии же ее курс стабилизировался

Ангола

Падение валюты с 19 июня 2014 года: 22,7% (данные Bloomberg)

Доля чистого экспорта нефти в ВВП (2010–2013): 57,6%

По объему добычи нефти (1,65 млн барр. в сутки) Ангола незначительно уступает Нигерии. Последние пять лет курс местной кванзы колебался в районе 90–100 за доллар США, с лета же 2014 года валюта Анголы начала стабильно падать. В конечном итоге 5 июня 2015 года ангольский регулятор провел разовую девальвацию валюты: со 110,5 кванзы за доллар до 116,9 кванзы. Курс валюты продолжает снижаться и на 20 августа составляет около 125 кванз за доллар США

Алжир

Падение валюты с 19 июня 2014 года: 24,6% (данные Bloomberg)

Доля экспорта нефти в ВВП (2010–2013): 19,7%

Как и предыдущие три страны, Алжир является членом ОПЕК, суточная добыча нефти составляет около 1,2 млн барр. Торговля нефтью составляет около 70% экспортных доходов страны. Еще в январе 2015 года аналитики BMI Research предупреждали, что падение нефтяных цен серьезно отразится на торговом балансе Алжира и на курсе национальной валюты: эксперты прогнозировали средний курс в 95 динаров к доллару США в 2015 году. На момент публикации обзора местная валюта уже снизилась до 91 динара за доллар, сейчас же курс составляет уже 105 динаров к доллару США

Норвегия

Падение валюты с 19 июня 2014 года: 25,8% (данные Bloomberg)

Доля чистого экспорта нефти в ВВП (2010–2013): 11,6%

По итогам 2014 года доля нефти и газа в норвежском экспорте составила 46%. По официальным данным Минфина Норвегии, эта цифра не опускается ниже 40% с 2000 года. Соответственно, стоимость норвежской кроны к доллару США отражает динамику нефтяных цен. С августа 2014 года по март 2015 года крона упала с 6 до 8,3 за доллар. Затем в мае она отскочила до 7,3, на вечер же 20 августа за американский доллар дают 8,27 кроны

Казахстан

Падение валюты с 19 июня 2014 года: 27,4% (данные Bloomberg)

Доля чистого экспорта нефти в ВВП (2010–2013 годы): 26,6%

С начала нефтяного кризиса год назад казахский регулятор жестко удерживал курс национальной валюты, который все это время балансировал в районе 180 тенге за доллар США. Летом 2015 года вторая волна падения нефтяных цен стала оказывать сильное давление на курс тенге, и 20 августа Нацбанк был вынужден перейти к плавающему курсу. Стоимость валюты за день подешевела почти на треть, курс превысил 250 тенге к доллару США

Россия

Падение валюты с 19 июня 2014 года: 48,9% (данные Bloomberg)

Доля экспорта нефти в ВВП (2010–2013): 13,4%

Помимо падения нефтяных цен серьезное давление на российский рубль оказывают следующие факторы: конфликт на Украине, бегство капитала из развивающихся стран и секторальные санкции Запада, из-за которых крупные российские фирмы оказались отрезаны от прямого рынка иностранного капитала

Рубль для казахстанцев уже никогда не будет таким дешевым, как раньше

Арман Бейсембаев, руководитель аналитического департамента FXPrimus, в интервью интернет-газете ZONAKZ заявил, что ожидать сильного ослабления тенге, или, напротив, рубля не стоит. И правительство Казахстана, и центральный банк слишком хорошо усвоили урок двухлетней давности.

– Казахстан за последние два года очень сильно ослабил свою валюту по отношению к российской. Интересны плюсы и минусы, которые вытекают из такого курса. Причем, плюсы и минусы как для Казахстана, так и для России.

– Текущее соотношение курса тенге к рублю 5:1 – это исторически сложившееся и, на мой взгляд, совершенно оправданное с экономической точки зрения явление. Российская экономика, несмотря на значительное структурное сходство с казахстанской, больше как по размерам, так и количеству населения.

Для сравнения, ВВП России по данным на 2020 год составил $3,8 трлн., Казахстана – $133,7 млрд. Соответственно, и рубль по своей покупательной способности среди населения дороже. Поэтому говорить о том, что тенге был как-то искусственно или иным способом ослаблен по отношению к рублю абсолютно некорректно.

Россия является важнейшим торговым партнером Казахстана. По объему товарооборота Казахстана с другими странами, Россия находится на первых местах. Две страны связывают не только самые протяженные границы, но и тесные экономические связи по подавляющему большинству отраслей.

Разумеется, все это не может не отражаться на состоянии внутреннего рынка обеих стран. И с этой точки зрения, соотношение курса рубль/тенге 1:5 является равновесным и справедливым. Ведь курсовая политика является в том числе и одним из инструментов защиты внутреннего рынка.

Достаточно вспомнить, какой ущерб нанесло удержание курса в 2015 году, когда рубль ослабел к тенге до 2,6 и к каким последствиям это привело. В результате бездействия Нацбанка РК из России хлынул внезапно подешевевший импорт. Везли все: от туалетной бумаги до автомобилей. В какой-то момент сложилась абсолютно абсурдная ситуация, когда даже хлеб стало выгоднее покупать в России, которой с удовольствием пользовались жители северных районов Казахстана. Это привело к многократному падению спроса на внутреннюю продукцию, практически впал в кому отечественный автопром, так как населению было крайне выгодно, взяв кредит в банке в тенге, перевести их в рубли и пригнать автомобиль из России. Благо, нахождение в едином экономическом пространстве без таможенных границ, позволяло это сделать без особых проблем. В то время такой соблазнительной возможностью не воспользовались разве что самые ленивые.

Выигравших и проигравших в таком курсовом соотношении нет. Здесь работает лишь холодный расчет и сухая экономическая реальность, когда каждая страна защищает своего отечественного производителя.

– Но давайте будем точны. Сейчас все-таки соотношение не 5:1, а 5,21:1. То есть, тенге стал еще слабее по отношению к рублю ( хотя до этого курс достигал 5,66:1). Как оценивать это ослабление к традиционному соотношению?

– Для начала нужно, сказать, что когда мы говорим о соотношении 5:1, речь не идет о жесткой привязке один в один. В ситуации жестко фиксированного курса это еще возможно, но в условиях свободно плавающего курса представить себе такую ситуацию практически невозможно. Очень много факторов влияют на курсы валют одновременно, начиная от решений монетарных властей до соотношения спроса и предложения, и состояния валюты-посредника – доллара США.

Может ли курс тенге вернуться к 5:1, и при каких условиях?

– Задачей Нацбанка является регулировать курс тенге/рубль таким образом, чтобы он не выпал из заданных ценовых пределов. Грубо говоря, о серьезном ослаблении тенге к рублю можно говорить, если курс вдруг превысит 7:1, или даже 8:1. Такой курс будет вредить взаимной торговле с Россией, так как слишком слабый тенге удешевит экспорт в Россию, тогда как импорт из России станет неконкурентно дороже. При отсутствии альтернативного замещающего предложения на эту группу товаров внутри Казахстана, это приведет к заморозке или разрыву заключенных контрактов, что в свою очередь отразится уже на состоянии бизнеса. Поэтому в данном случае, мы говорим о равновесном курсе, который устроит всех участников рынка с обеих сторон.


Каким образом, на ваш взгляд, устанавливается это соотношение: рыночным или все-таки административным способом со стороны Нацбанка РК и под контролем правительства РК?

– Повторю: когда мы говорим о соотношении курса 5:1, не имеется в виду жесткая привязка. Скорее правильнее говорить о плавании курса в пределах этого соотношения +/- KZT/1 RUB. Это значит, что в моменте, при росте спроса на рубли, курс рубля вырастет по отношению к тенге и наоборот.

Разумеется, Нацбанк регулирует курс нерыночным способом, уже хотя бы потому, что объем сделок с рублем на KASE ничтожно мал, в отдельные дни не совершается ни одна сделка за всю сессию, а это значит, что весь взаимный обмен валютами происходит вне биржевого рынка и не отражает реальное соотношение спроса/предложения его участников.

Каким может быть это соотношение через 2-3 года?

– Достаточно сложно спрогнозировать любой курс на горизонте в 2-3 года, поскольку он зависит от множества факторов, которые почти невозможно учесть полностью, к тому же, категорически невозможно предвидеть новые факторы, которые могут появиться за это время.

© ZONAkz, 2020г. Перепечатка запрещена. Допускается только гиперссылка на материал.

Валюты бывшего СССР: российский рубль и тенге рухнули вслед за нефтью

С 7 по 14 ноября настроения на рынках валют стран СНГ были, как говорится, ни шаткими ни валкими. Некоторые валюты слабо выросли, некоторые почти не изменились в цене, но большинство упало. ФРС США 8 ноября оставила процентную ставку без изменений, однако это стало слабым утешением для валют развивающихся стран, в том числе для валют постсоветского пространства.

Падающая цена на нефть, которая за неделю рухнула почти на 8% ниже $70 за баррель, подкосила российский рубль и казахстанский тенге, которые потеряли, по оценкам «Альпари», соответственно 1,52% и 1,19% стоимости к доллару и стали лидерами понижения за неделю. Вдогонку российскому рублю подешевел и белорусский рубль (на 1,11%). Упали к доллару, но менее чем на полпроцента, валюты других стран Евразийского союза – армянский драм и киргизский сом.

Зато абсолютным лидером роста за неделю стал грузинский лари, подорожавший к доллару на 1,43%. В Грузии объявлена дата второго тура президентских выборов – 28 ноября. Напомним, что во второй тур прошли набравшие наибольшее количество голосов избирателей независимая кандидатка (хотя ее открыто поддерживает правящая партия), в прошлом дипломат Саломе Зурабишвили и кандидат от оппозиции Григол Вашадзе, поддержку которому оказывает проживающий ныне за границей экс-президент Грузии – небезызвестный Мишико Саакашвили. Разрыв между двумя кандидатами в первом туре был минимален, поэтому предсказать, кто победит, крайне сложно. Но вряд ли России следует ждать от любого из победивших кандидатов прорыва в двусторонних отношениях в политике, а в экономике достаточно тесное сотрудничество двух стран, по всей видимости, останется без изменений.

Также подорожали молдавский лей и украинская гривна, хотя и та и другая валюта прибавили к доллару не более полпроцента. Недавно опубликованная статистика о росте ВВП Украины на 2,8% за III квартал текущего года в годовом исчислении отчасти способствовала росту курса гривны к доллару, но очень небольшому, так как темпы роста ВВП Украины замедлились по сравнению со II кварталом. По прогнозам Национального банка Украины, экономический рост в стране по итогам 2020 г. составит 3,4%, а инфляция потребительских цен за 2020 г. достигнет 10,1%.

В Казахстане проходит международный Конгресс финансистов, на котором выступил глава Национального банка Данияр Акишев. По его словам, кризис в банковской системе Казахстана преодолен, а политика плавающего курса тенге является оптимальной для финансовых рынков в сегодняшних условиях и позволяет Нацбанку эффективно управлять денежной ликвидностью. Выступление главы Нацбанка позволит несколько сдержать падение тенге.

Казахстанская валюта продолжает падать, следуя за нефтью и российским рублем

Казахстанская валюта, вероятно, продолжит существенно слабеть, ориентируясь на падение курса рубля из-за американских санкций и дешевеющую нефть. Вместе с тем, от обвала ее могут удержать интервенции на валютном рынке, обещанные Национальным банком Казахстана.

Курс тенге по отношению к доллару расчетами «сегодня» по итогам дневной сессии на Казахстанской фондовой бирже в четверг резко сократился, потеряв к американской валюте сразу 6,4 тенге и опустившись до 355,38 тенге.

Минимальная сделка при этом прошла на отметке 354 тенге, максимальная — на уровне 355,96 тенге.

Объём торгов составил $187,3 млн, что на $141,1 млн больше, чем в предыдущую сессию. Всего было заключено 269 сделок.

Резкое ослабление курса тенге наблюдалось на фоне существенного снижения мировых цен на нефть, которые опустились ниже отметки $72 за баррель после публикации неожиданно плохой статистики по запасам топлива в США от американского министерства энергетики.

Казахстанская валюта также ориентируется на курс рубля, который существенно падает из-за возможного введения нового пакета американских санкций против российского госдолга и государственных банков.

В свою очередь, Национальный банк Казахстана заявил о том, что готов проводить интервенции на валютном рынке, чтобы стабилизировать курс тенге.

Снова ползучая девальвация. Тенге штормит из-за нефти и ключевой ставки

Накануне заместитель директора департамента монетарных операций и управления активами Национального банка Адиль Мухамеджанов вызвался объяснить гражданам, по какой причине в стране вновь началась ползучая девальвация.

На сегодняшней утренней торговой сессии, на Казахстанской фондовой бирже доллар продолжил укрепляться к тенге. Средневзвешенный курс доллара США с расчетами T+0 в тенге составил352,01 тенге за доллар (+1,81 тенге), объем торгов – 189 650 тыс. USD (+68 600 тыс. USD). За последние несколько дней нацвалюта ослабла более чем на 10 тенге.

Снижение курса тенге по отношению к доллару США происходит на фоне падения цен на нефть и ослабления курса рубля к американской валюте, заявил он. Собственно для того, чтобы дойти до этих простых истин не нужно быть работником Нацбанка высшего эшелона, куда интереснее было узнать, предпринимает ли регулятор какие-либо действия для стабилизации ситуации. Ведь именно определение равновесного курса тенге к доллару правительственные чиновники не так давно называли главным фактором постепенного оздоровления экономики и сулили, что во втором полугодии 2020 года экономика, медленно, но верно пойдет в рост.

«На курс тенге оказывают влияние также внутренние факторы, такие как ожидания участников рынка, движение бюджетных средств, периоды выплаты налогов и в последние месяцы тренд на дедолларизацию, добавил представитель Нацбанка. В июле наблюдалась тенденция понижения цен на нефть, что было обусловлено ростом объема предложения на рынке нефтепродуктов, публикации данных о достаточных запасах нефти в США, а также увеличением количества буровых скважин в США. В последнее время динамика рубля демонстрировала снижение чувствительности к изменениям цены на нефть. Тем не менее, стоимость рубля по отношению к доллару США снизилась на фоне падения цены на нефть», — пояснил Адиль Мухамеджанов.
На словесную казуистику Нацбанка обратил внимание известный экономист Галим Хусаинов, который задал регулятору несколько вполне резонных вопросов. Почему тенге на рост цен на нефть никак не реагировал, а на падение сразу. Как скупка долларов Нацбанком влияет на якобы свободный рыночный курс?
Если идут налоговые выплаты, то курс наоборот, обычно укрепляется, основное влияние этого фактора будет в августе, так как именно тогда будут выплачиваться основные налоги за 2 квартал. Налоги с заработной платы никогда не оказывали существенного влияния. Поэтому не ясно на что сейчас повлияли налоговые выплаты? Бюджетное распределение денег носит целевой характер, и не может быть использовано для спекуляции на рынке, а также как дедолларизация может влиять на ослабление тенге, если она наоборот должна приводить к его укреплению.
Эксперты проанализировавшие причины скачков курса тенге и рубля к доллару пришли к выводам, которые кажутся более аргументированными и логичными, чем те, что транслировал накануне Нацбанк.
Руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский заметил, что цены на сырую нефть во вторник продолжили оставаться под давлением, пробивая новые локальные минимумы на волне повышенных опасений, что спрос на сырую нефть будет падать, а ее объемы поступающие на мировой рынок, наоборот, будут расти. Поэтому, на валютном рынке рубль продолжил падение, следуя за нефтяными котировками. А тенге просто следует за рублем, продолжая его траекторию падения.
«Стоит ожидать дальнейшего ослабления российской и казахстанской валюты, в первую очередь по отношению к американскому доллару, если итогом двухдневного заседания ФРС будет возвращение риторики о необходимости повышения процентных ставок в этом году», — сказал Сергей Козловский.
В свою очередь аналитик OBR Forex Анастасия Семенова заметила, что нефть, вероятно, с точностью будет повторять сезонный паттерн, наблюдавшийся и в прошлом году. Именно в июле 2015 года начались массовые распродажи Brent на истории снижающегося спроса на топливо со стороны американских водителей. Традиционно, финальная фаза «сезона вождения» сопровождается падением цен на углеводороды, а в 2020 году ситуация усугубляется и тем фактом, что спрос на бензин оказался ниже ожиданий.
В итоге, марка Brent уже во вторник смогла впервые с 11 мая текущего года пересечь отметку 45,00 долларов за баррель и коснуться минимума 44,52 доллара за баррель. Несмотря на то, что и сегодня вечером, и завтра днем будут опубликованы данные по американским коммерческим запасам нефти от Американского института нефти и Минэнерго, общая тенденция сохраняется негативной.
«Таким образом, даже при условии снижения объемов углеводородов на складах, восстановление Brent может носить скорее краткосрочный рефлекторный характер, а большинство инвесторов будут воспринимать рост актива как хорошую возможность зайти на рынок продажами на более привлекательных уровнях. Не исключено, что уже к концу недели будет достигнута отметка 43,00 доллара за баррель, а это значит, что падение нацвалют нефтезависимых стран усилится», — сказала она.
Аналитик ГК ИнстаФорекс Игорь Ковалев отметил, что российский рубль отметил шестой день снижения кряду, опустившись до одномесячных минимумов, что не могло не повлиять на финансовый рынок Казахстана. Стабильный доллар и дешевеющая нефть выступают в роли ключевых драйверов наблюдаемой динамики. Дополнительное давление нацвалюты Казахстана и России ощущает на себе в условиях снижения привлекательности рисковых активов.
«После стабильных торгов в первой половине месяца тенге и рубль сменили вектор движения на прошлой неделе и продолжают развивать нисходящий импульс. Ослабление рубля и тенге выглядит логичным, учитывая сочетание неблагоприятных для валют факторов. Немалую лепту внесли вербальные интервенции Кремля о готовности ослабить курс, уход со сцены дивидендных и теперь уже налоговых выплат и сильный доллар. Лишившись внутренних факторов поддержки, рубль и тенге воссоединились с ценами на нефть, которые опустились к 2,5-месячным минимумам по сорту Brent. Дополнительное давление оказывает ослабление спроса на рисковые активы в ожидании решения Федрезерва, который может проявить довольно «хищный» настрой в своей риторике. Также важным фактором риск для валют нефтезависимых стран, таких как Казахстан, станет отчет Минэнерго США по запасам углеводородов. Накануне данныеAPI отразили сокращение объемов лишь на 827 тыс. баррелей против ожидаемого падения на 2,3 млн. Релиз дает основания полагать, что официальные цифры не оправдают прогноза на уровне -2 млн баррелей. В этом случае нефть окажется под дополнительным давлением, что ускорит распродажи рубля и тенге. Ожидаем возвращения доллара выше отметки 66 руб. с ближайшей целью на 66,50 руб и тенге в район 357 – 360 тенге за доллар», — сказал Игорь Ковалев.
Аналитик ТелеТрейд Михаил Поддубский считает, что одним из ключевых факторов давления как на рубль, так и на тенге является ожидание решения ФРС по повышению ключевой ставки и сейчас рынки отыгрывают возможные негативные последствия этого решения. Однако, по его словам, практически никто из участников рынка не сомневается в том, что ставка по итогам заседания останется неизменной, согласно фьючерсам на ставку рынок оценивает вероятность ее поднятия всего в 4.8%.
«Еще в марте медианные прогнозы представителей FOMC предполагали два повышения ставки в этом году. Июньское заседание продемонстрировало снижение ожиданий — почти половина членов комитета ожидают всего одно повышение, но, тем не менее, позиция большинства членов Федрезерва — готовность повысить ставку в этом году. Рынок же пока сомневается даже в одном повышении ставки. «Негатив от цен на нефть, окончание налогового периода, окончание сезона дивидендных выплат и заявления отдельных представителей российских властей о преимуществах более слабого рубля оказывают давление на рубль. Сегодняшнее заседание ФРС США, разумеется, может оказать влияние на всю группу валют развивающихся стран, но в целом риски для дальнейшего ослабления, как рубля, так и тенге оцениваются как высокие», — заключил он.

Почему рубль перестал замечать обвал нефти

Баррель стоит уже меньше 59 долларов, что произошло впервые с октября 2020 года. Однако рубль продолжает оставаться невозмутимым наблюдателем обвала на нефтяном рынке. Это уникальная ситуация: рубль стал более зрелым, считает замглавы Минфина Алексей Моисеев. В чем же причина такой аномалии и как долго она продлится?

Замглавы Минфина Алексей Моисеев на круглом столе «Рубль в едином платежном пространстве» рассказал об уникальной ситуации: рубль стал более сильным – волатильность на рынке нефти уже не так влияет на него, как раньше.

«Никогда раньше наша валюта не была столь структурной, сильной, как сейчас. Во-первых, вы видите, что благодаря целому ряду решений, таких как бюджетное правило и других, рубль не то что совсем отвязался от нефти, конечно, нет. Но мы видим, что краткосрочная волатильность на рынке нефти уже на рубль не влияет. Это говорит о том, что рубль стал зрелым, что финансовый рынок стал достаточно глубоко эшелонированным. В этом смысле мы можем говорить, что наша валюта приблизилась по качеству, как объект для финансовых рынков, еще не к доллару, но к валютам средней степени твердости», – считает он.

Рубль в последнее время действительно перестал полностью копировать обвал нефти. В 2014 году, например, между нефтью и рублем была абсолютно прямая взаимосвязь: насколько обвалилось черное золото, настолько ослабевала и российская валюта. «Тогда страхи перед санкциями, что приток валюты в Россию может быть только от продажи нефти, сделали корреляцию рубля и нефти почти равной единице», – отмечает Виктор Аргонов из Exante.

Слабость рубля в 2014–2015 годах была обусловлена стартом политики санкций в отношении России и одновременно не совсем своевременным отпусканием рубля в свободное плавание Центробанком, добавляет Анастасия Соснова из ИК «Фридом Финанс».

Однако теперь рубль ведет себя аномально. Курс рубля за последние пару месяцев практически не изменился. Тогда как нефть Brent в августе стоила 86,5 доллара за баррель, к началу октября ее цена упала до 70 долларов, а сегодня опустилась ниже 59 долларов за баррель впервые с октября 2020 года. То есть падение цены с августа составило уже более 30%.

«Рубль действительно закрыл глаза на нефть. Можно сказать, что он лишь немного подглядывает за динамикой. Например, во вторник мы видели рост рубля, пока нефть отскакивала. Сегодня российская валюта теряет в цене по отношению к доллару и нефти. Но разве это сравнимые движения? С начала дня Brent потеряла более 5%, а рубль – лишь чуть больше 0,5%. С начала прошлой недели нефть обвалилась на 12%, а рубль, с учетом последней просадки, сократил свой прирост до 3,5%», – говорит аналитик FxPro Александр Купцикевич.

А с начала октября цена на нефть Brent потеряла более 30%, а рубль, сходив к 68 за один доллар, очень скоро вернулся к отметке 66,5. «Так что рубль стал более устойчив к колебаниям цен на нефть, это факт», – согласна Соснова.

Некоторые даже заговорили о том, что такая аномалия объясняется искусственным сдерживанием рубля от ослабления. На самом деле этому есть вполне логичные объяснения.

Что же помогает рублю быть более устойчивым к нефтяным шокам? Во-первых, это наличие жесткого бюджетного правила Минфина, по которому все доходы от цены на нефть выше 40 долларов считаются сверхдоходами и автоматически уходят в резервы, не раздувая расходы. С одной стороны, можно было спустить эти деньги на инфраструктуру, социалку и другие программы, влить в экономику дополнительные инвестиции. С другой стороны, каждый обвал цен на нефть для российской экономики становился бы настоящей трагедией. И рубль в этом случае первый бы обваливался ровно настолько, насколько и цены на нефть. Иными словами, сейчас рубль мог бы стоить все 80 рублей за доллар. Бюджетное правило не давало рублю до этого расти вслед за нефтью, а теперь помогает рублю не падать.

Можно вспомнить, что до этого цены на нефть росли как на дрожжах, но что делал рубль? Он продолжал стоять на месте и не укреплялся. В итоге рублевая стоимость бочки выросла до рекордных за последние годы 5,7 тыс. рублей. И вот сейчас нефть в рублях вернулась обратно к 4 тыс. рублей за один баррель.

По мнению Сосновой, рубль теперь реагирует скорее на локальные уровни нефти и среднесрочные тренды. Например, считается, что при нефти дороже 60 долларов за баррель рубль может быть спокоен, а вот если нефть упадет ниже 60 долларов, то может быть всплеск волатильности в рубле.

Российской валюте также помогает Центробанк. Регулятор отказался от покупки валюты на рынке, а также повысил ставку в сентябре и намекает на еще одно ужесточение монетарной политики в декабре.

Наконец, рубль получил глоток воздуха после новостей о том, что новые санкции США переносятся на новый год или даже на весну. «Рубль очень чувствителен к теме санкций. Если бы нефть стояла на месте, вполне возможно, что мы могли бы наблюдать даже развитие роста рубля к валютам других стран», – отмечает Александр Купцикевич.

Сможет ли российская валюта переждать бурю на берегу и сохранять невозмутимость перед нефтяным ралли? Нефть уже ушла ниже 59 долларов за баррель, то есть ниже критического уровня, но рубль все еще держится. Краткосрочно рубль бывает способен даже расти при обвале нефти, говорит Купцикевич, но, к сожалению, потом чаще всего курс рубля очень резко снижается.

«Поведение рубля сейчас больше похоже на краткосрочное затишье – игроки увлечены другими темами», – говорит Аргонов.

Таким образом, рублю с каждым днем будет все сложней держаться и не нырнуть вслед за нефтью. Если, конечно, котировки черного золота не повернутся обратно. Здесь остается надеяться на новое соглашение ОПЕК+ по сокращению добычи, которое будут обсуждать участники картеля 6 декабря в Вене.

Причиной падения нефти является рост ее добычи в странах ОПЕК+ и в США. При этом рынок убедили, что в 2020 году спрос на нее будет не таким высоким, поэтому вместо ожидаемого ранее дефицита будет профицит черного золота.


В силу специфики экономики России зависимость рубля от нефти сложно свести к нулю, ее можно только ослабить, что мы и наблюдаем. Причем происходит это благодаря снижению зависимости от нефти за счет бюджетного правила и роста несырьевого экспорта. Так, по оценке экономиста Московского Центра Карнеги Андрея Мовчана, налоги граждан (подоходный, НДС, акцизы, пошлины, соцвзносы и налог на прибыль) в совокупности дают 65% доходов российского бюджета. И только 35% доходов бюджета – это налоги от нефтяников и госкомпаний.

По итогам основной торговой сессии доллар поднялся выше 68 руб./$, евро преодолел 78 руб./€

Рубль продолжает интенсивно обесцениваться к ведущим мировым валютам. Сегодня на торгах Московской биржи курс доллара поднялся выше уровня 68 руб./$, курс евро — выше 77 руб./€. Российская валюта обесценивается на фоне дешевеющей нефти и низкой активности экспортеров.

Сегодняшние торги рубль начал с антирекордов. Уже на открытии основной торговой сессии на Московской бирже курс доллара впервые с начала февраля преодолел уровень 68 руб./$, что почти на 1 руб. выше закрытия четверга. Курс евро в первой половине дня преодолел уровень 76 руб./€, что на 1,5 руб. выше закрытия четверга, а к вечеру пробил 78 руб./€.

По итогам основной торговой сессии курс доллара составил 68,79 руб./$, что на 1,7 руб. выше закрытия четверга и на 4,2 руб. выше значений прошлой пятницы. Курс евро вырос за день более чем на 3 руб. до отметки 78,18 руб./€., что на 6 руб. выше значений закрытия конца прошлой недели.

Почему курс рубля продолжает падать

Поведение инвестора на рынке продолжает определяться динамикой цен на нефть. По словам ведущего аналитика Промсвязьбанка Алексея Егорова, рубль продолжает отыгрывать коррекцию на сырьевых площадках, где цены на нефть опустились ниже уровня $47 за баррель. На сегодняшних торгах снижение цен на нефть продолжилось. По данным Bloomberg, стоимость ближайшего контракта на поставку нефти Brent обновила полугодовой минимум, снизившись до отметки $46,2 за баррель, что почти на 0,4% ниже закрытия четверга.

В условиях падения цен на нефть экспортеры не спешат продавать валюту для уплаты налогов. По оценкам аналитиков Райффайзенбанка, нетто-отток средств в связи с уплатой налогов 17–28 августа в совокупности может привести к изъятию рублевой ликвидности из банковской системы на сумму до 650 млрд руб. Однако на фоне растущего валютного курса многие экспортеры предпочитают перекредитовываться в рублях в налоговые периоды, уменьшая, таким образом, объемы продаж валютной выручки, отмечает начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют-банка Владимир Борисов.

Почему нефть продолжает игру на понижение

В то же время именно российские инвесторы выступают ключевыми покупателями валюты. По словам участников рынка, в сентябре предстоят крупные выплаты по внешнему долгу, для осуществления которых компании накапливают валюту. По данным Центрального банка, после августовского затишья, когда российским компаниям и банкам предстояло погасить долг на $4,6 млрд, в сентябре выплаты по внешним долгам составят почти $16 млрд. Впрочем, отмечается высокая активность спекулятивно настроенных участников — в их числе российские банки и инвестиционные компании, которые, как и в прошлом году, стремятся заработать на обесценивающемся рубле.

Руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук в эфире “Ъ FM” : «Я бы не был столь категоричен. Может, для вас будет сюрпризом, но я вполне допускаю и даже ожидаю укрепления рубля. Это, безусловно, может произойти. И примерно с той же вероятностью, как и будет рубль слабеть дальше, в силу того, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, что рубль демонстрирует очень сильную привязку к нефти, цена барреля в рублях по-прежнему остается примерно постоянной. И мы являемся заложниками ситуации на нефтяном рынке. Там волатильность большая. И однозначно сказать, будет ли продолжать нефть падать или все-таки отскочет наверх, сложно. Она может вполне подняться до $50 за баррель, не нарушая нисходящий тренд. И в такой ситуации рубль окрепнет довольно значительно, опять уйдем в область 65 руб. за доллар, и, может быть, даже ниже, это вполне может быть». Читайте подробнее

Главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова в эфире “Ъ FM” : «Сегодня мы открылись достаточно спокойно, около 68. В принципе, рынок ждет каких-то сигналов извне, потому что динамика курса сейчас определяется исключительно ценой на нефть и какими-то новостями по поводу девальвации валют других стран. Вот в частности вчера новости по поводу девальвации тенге, конечно, повлияли на рынок. Я думаю, что про отметку 70 сегодня речи нет. Другой вопрос, что, конечно, если нефть пойдет на уровень 40, то когда это произойдет, конечно, мы отметку 70 можем увидеть». Читайте подробнее

Российская валюта дорожает вслед за нефтью

КИЕВ. 19 января. УНН. Сегодня в ходе торгов на Московской бирже российский рубль подорожал и закрепился на уровне — 78,62 рублей за 1 доллар, передает УНН со ссылкой на данные Московской биржи.

По данным торгов, по состоянию на 9:23 по киевскому времени курс российского рубля по отношению к доллару установился на уровне 78,62 рубля за один доллар. В то же время, за 1 евро цена установилась на уровне 85,38 рубля.

Смотрите также: Банк России резко понизил курс нацвалюты: доллар и евро подорожали на 3 рубля

Евро и доллар растут на фоне продолжающегося падения мировых цен на нефть, отступивших ниже отметки в 33 долларов за баррель. Банк России установил на 12 января 2020 года официальный курс доллара на уровне 75,95 рубля, что на 3,02 рубля выше предыдущего показателя. Об этом сообщается на сайте ЦБ РФ, передает Lenta.ru. Курс евро, в свою очередь, повышен на 3,17 рубля, до 82,81 рубля. Регулятор тем самым отразил рост основных валют, который произошел на бирже после Нового года.

Напомним, фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в ​​марте во вторник утром выросли в цене до 29,09 доллара за баррель. Однако, цены на нефть остаются на минимальном уровне за 12 лет.

Как сообщал УНН, 18 января, по состоянию на 14:57 по киевскому времени российский рубль продолжил стремительное падение вслед за нефтью — до 79,04 рублей за 1 доллар.

По итогам основной торговой сессии доллар поднялся выше 68 руб./$, евро преодолел 78 руб./€

Рубль продолжает интенсивно обесцениваться к ведущим мировым валютам. Сегодня на торгах Московской биржи курс доллара поднялся выше уровня 68 руб./$, курс евро — выше 77 руб./€. Российская валюта обесценивается на фоне дешевеющей нефти и низкой активности экспортеров.

Сегодняшние торги рубль начал с антирекордов. Уже на открытии основной торговой сессии на Московской бирже курс доллара впервые с начала февраля преодолел уровень 68 руб./$, что почти на 1 руб. выше закрытия четверга. Курс евро в первой половине дня преодолел уровень 76 руб./€, что на 1,5 руб. выше закрытия четверга, а к вечеру пробил 78 руб./€.

По итогам основной торговой сессии курс доллара составил 68,79 руб./$, что на 1,7 руб. выше закрытия четверга и на 4,2 руб. выше значений прошлой пятницы. Курс евро вырос за день более чем на 3 руб. до отметки 78,18 руб./€., что на 6 руб. выше значений закрытия конца прошлой недели.

Почему курс рубля продолжает падать

Поведение инвестора на рынке продолжает определяться динамикой цен на нефть. По словам ведущего аналитика Промсвязьбанка Алексея Егорова, рубль продолжает отыгрывать коррекцию на сырьевых площадках, где цены на нефть опустились ниже уровня $47 за баррель. На сегодняшних торгах снижение цен на нефть продолжилось. По данным Bloomberg, стоимость ближайшего контракта на поставку нефти Brent обновила полугодовой минимум, снизившись до отметки $46,2 за баррель, что почти на 0,4% ниже закрытия четверга.

В условиях падения цен на нефть экспортеры не спешат продавать валюту для уплаты налогов. По оценкам аналитиков Райффайзенбанка, нетто-отток средств в связи с уплатой налогов 17–28 августа в совокупности может привести к изъятию рублевой ликвидности из банковской системы на сумму до 650 млрд руб. Однако на фоне растущего валютного курса многие экспортеры предпочитают перекредитовываться в рублях в налоговые периоды, уменьшая, таким образом, объемы продаж валютной выручки, отмечает начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют-банка Владимир Борисов.

Почему нефть продолжает игру на понижение

В то же время именно российские инвесторы выступают ключевыми покупателями валюты. По словам участников рынка, в сентябре предстоят крупные выплаты по внешнему долгу, для осуществления которых компании накапливают валюту. По данным Центрального банка, после августовского затишья, когда российским компаниям и банкам предстояло погасить долг на $4,6 млрд, в сентябре выплаты по внешним долгам составят почти $16 млрд. Впрочем, отмечается высокая активность спекулятивно настроенных участников — в их числе российские банки и инвестиционные компании, которые, как и в прошлом году, стремятся заработать на обесценивающемся рубле.

Руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук в эфире “Ъ FM” : «Я бы не был столь категоричен. Может, для вас будет сюрпризом, но я вполне допускаю и даже ожидаю укрепления рубля. Это, безусловно, может произойти. И примерно с той же вероятностью, как и будет рубль слабеть дальше, в силу того, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, что рубль демонстрирует очень сильную привязку к нефти, цена барреля в рублях по-прежнему остается примерно постоянной. И мы являемся заложниками ситуации на нефтяном рынке. Там волатильность большая. И однозначно сказать, будет ли продолжать нефть падать или все-таки отскочет наверх, сложно. Она может вполне подняться до $50 за баррель, не нарушая нисходящий тренд. И в такой ситуации рубль окрепнет довольно значительно, опять уйдем в область 65 руб. за доллар, и, может быть, даже ниже, это вполне может быть». Читайте подробнее

Главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова в эфире “Ъ FM” : «Сегодня мы открылись достаточно спокойно, около 68. В принципе, рынок ждет каких-то сигналов извне, потому что динамика курса сейчас определяется исключительно ценой на нефть и какими-то новостями по поводу девальвации валют других стран. Вот в частности вчера новости по поводу девальвации тенге, конечно, повлияли на рынок. Я думаю, что про отметку 70 сегодня речи нет. Другой вопрос, что, конечно, если нефть пойдет на уровень 40, то когда это произойдет, конечно, мы отметку 70 можем увидеть». Читайте подробнее

Сырьевое проклятие: почему курс рубля падает вопреки дорожающей нефти

В последние два года мы стали привыкать к стабильному рублю, постоянному снижению инфляции и процентных ставок и начали строить планы по более высоким темпам роста экономики. Но вот последовал очередной раунд санкций, растет накал торговых войн, ФРС продолжает ужесточать монетарную политику, индекс доллара вырос с апреля почти на 10%, и рубль, как многие другие валюты развивающихся рынков, попал в волну девальвации.

Кто-то просел очень сильно, как турецкая лира или аргентинский песо, а кто-то — послабее, как рубль или чилийский песо. Однако цены на нефть продолжают расти: с начала 2020 года они поднялись на 15%. Казалось бы, налицо противоречие: цены на нефть растут, а курс рубля падает. Все громче звучат голоса, что российская валюта «отвязалась» от нефти.

Связь между рублем и нефтью

В 2014 году мне довелось написать статью о связи динамики курса рубля и цен на нефть. Тогда происходило падение стоимости барреля Brent, вводились санкции в связи с Крымом, у частного сектора были достаточно большие долги, и только начался переход к плавающему курсу рубля.

Российская валюта обесценивалась быстрыми темпами, и вполне можно было ожидать девальвации по сценарию 1998 года. Тем не менее обвальное снижение курса рубля продолжалось до той поры, пока пара рубль-нефть не дошла до уровня 3750 рублей за баррель Brent в конце 2014 года, как примерно и было запланировано в бюджете на тот год, а рубль просто приобрел большую волатильность. Затем последовало ужесточение бюджетной и кредитной политики, которое привело пару рубль-нефть к уровню докризисного 2007 года.

Сейчас мы переживаем очередную девальвационную волну, и вновь возобновились разговоры об исчезновении связи курса рубля со стоимостью нефти.

Как в то время, так и сейчас связь между рублем и нефтью присутствует и достаточно легко прослеживается на графике рублевых цен на смесь Brent. Этот график выражает степень «притязаний» бюджета на доходы от экспорта нефти.

На нем хорошо видна история «до 2014 года» и «после 2014 года». Сейчас мы видим, что рубль устремился к новым «высотам», которые при пересчете стоимости барреля Brent в рублях точно попадают на траекторию цен, существовавшую в период 2002-2014 годов.

Случайность ли это или закономерность? Влияние кризиса развивающихся рынков? Угрозы новых санкций?

Сила сырья

В мире существует много стран, чей платежный баланс и экономика в целом зависят от экспорта одного или нескольких базовых сырьевых товаров: Россия (нефть, газ), Саудовская Аравия (нефть), ЮАР (золото), Чили (медь) и другие.

Как же ведут себя их валюты и какой политики придерживаются местные власти?

В двух развивающихся странах, в которых металлы (золото и медь) играют очень важную роль в обеспечении стабильности платежного баланса и бюджета, — Чили и ЮАР — проводится такая же политика, как и в России. То есть там происходит регулирование доходов бюджета, получаемых от экспортных отраслей, за счет «допускаемой» девальвации национальных валют. Только в ЮАР девальвация проводится постоянно до настоящего времени, а в Чили это продолжалось до 2003 года, и с той поры курс чилийского песо плавает, как и цена на медь.


В Чили еще в 1980-х годах был создан Медный стабилизационный фонд, в ЮАР сейчас идут горячие дебаты о создании аналогичной структуры.

Прямое сравнение экономик России, Чили и ЮАР было бы значительным упрощением, но тем не менее есть некие общие черты в том, как эти страны используют свои экспортные возможности и за счет какой политики они пытаются достичь стабильности или роста. Например, в Чили существует крупнейшая государственная медная компания Codelco, а в ЮАР насчитывается более семисот государственных компаний, контролирующих большую часть экономики страны.

Платежные балансы России и Чили ведут себя очень похожим образом и достаточно стабильны, тогда как текущий счет ЮАР находится в глубоком дефиците после кризиса 2008 года и является постоянным источником девальвационных ожиданий. Чили в последние годы, как и Россия, постоянно снижает свою государственную задолженность, особенно внешнюю.

Так что девальвация южноафриканского ранда, как, впрочем, и турецкой лиры, и аргентинского песо, абсолютно логична и предсказуема из-за состояния их платежных балансов. Но не в случае России или Чили.

Разница подходов

Ну и наконец, когда мы выяснили схожесть России и Чили, давайте посмотрим, как вела себя валюта той и другой страны за последние 20 лет.

До 2014 года Россия проводила политику более слабой валюты, чем Чили, препятствуя «избыточному» укреплению рубля при высоких ценах нефть, что позволяло получать дополнительные бюджетные доходы.

Как мы видим, в последние четыре года и рубль, и чилийский песо двигались синхронно, следуя волатильной динамике мировых цен на сырье. Хотя основной экспортный товар для Чили — медь — чувствовал себя значительно хуже, чем основной экспортный товар для России — нефть.

Какие же выводы можно сделать, глядя на поведение наших «соседей» по развивающимся рынкам и на то, как они решают свои проблемы? Насколько девальвация рубля есть плод санкций, а насколько это отражение тенденций мировой экономики и проводимой экономической политики?

Вывод первый. Девальвация российского рубля в условиях роста цен на нефть почти на 15% в этом году не соответствует девальвации чилийского песо, который упал на такую же величину, что и рубль, но в условиях падения цен на медь на 15%. И Россия, и Чили не имеют больших внешних долгов и мало подвержены «бегству капитала». Роль иностранных инвесторов на российском рынке госдолга (ОФЗ) существенно преувеличена в этом отношении.

Вывод второй. Санкции, а точнее их ожидание, оказали несомненное влияние на ослабление рубля. Но в 2014 году мы также ждали дальнейших санкций, у российского частного сектора была большая внешняя задолженность, цены на нефть падали, но тем не менее девальвация была не столь значимой.

Вывод третий. Похоже, мы возвращаемся к политике, которая проводилась в период 2002-2014 годов, когда рост стоимости нефти, выраженной в рублях, давал необходимую «подпитку» российскому бюджету вне зависимости от мировой динамики нефтяных цен. Если «подушка» оказывалась слишком «толстой», то часть ее переносили в резервы.

Вывод четвертый. Если накопление резервов достигнет необходимого «уровня стратегической безопасности», то куда и как будут распределяться новые дополнительные доходы — на социальную политику, инвестиции, пенсионную систему? Или они будут и дальше «складироваться до лучших времен»?

Казахстанская валюта продолжает падать, следуя за нефтью и российским рублем

Курс рубля относительно тенге достиг исторического максимума. Ряд бизнесменов и общественных деятелей еще до девальвации высказывались в пользу такого сценария, утверждая, что это повысит конкурентоспособность казахстанских товаров. Сбылись ли их прогнозы и чего следует ждать от поведения двух валют в ближайшем будущем? Попытаемся разобраться.

Петр Своик,

Пляски на болоте

– В феврале исполнится год со времени окончания эпопеи почти двукратной девальвации тенге, начатой нашим правительством и Национальным банком 20 августа 2015-го вдогонку ровно таким же образом опускаемому рублю. Полная статистика к годовому юбилею еще не поспевает, но кое-какие итоги подвести уже можно. Итак…

Объем промышленного производства за январь – ноябрь 2020-го составил 98,6 процента относительно аналогичного периода 2015-го – девальвация не взбодрила, а, напротив, понизила общую производственную активность в Казахстане. Наибольшие потери понесла внешнеэкономическая деятельность. Экспорт в целом упал до 74,1 процента от того же периода 2015-го, импорт снизился до 77,8 процента – это даже не спад, а почти катастрофическое падение. В том числе (данные за январь – октябрь) вслед за резко слабеющим рублем, за которым мы постарались угнаться, почти так же, до 77,7 процента от соответствующего периода 2015-го, сократился экспорт из Казахстана в Россию. Импорт из России тоже сильно упал, причем почти так же, как и из стран, валюты которых не девальвировали: 80 процентов от того, что было годом ранее.

И еще цитата из стат­отчета: «Среднедушевые номинальные денежные доходы населения в третьем квартале 2020-го составили 74593 тенге и увеличились по сравнению с третьим кварталом 2015-го на 9,5 процента. При росте цен на потребительские товары и услуги за этот период на 17,3 процента, в реальном выражении денежные доходы населения снизились на 6,6 процента». А всего, по предварительным данным за 2020-й, падение реальной покупательной способности населения ожидается в районе 9,7 процента.

Все это (падение промышленного производства, резкое сжатие внешнеэкономической деятельности, сокращение реальных доходов населения) и можно считать эффектом девальвации. А есть ли подтверждаемые статистикой положительные аспекты, способные не перевесить, конечно, но хотя бы как-то компенсировать очевидный вред – производственный и социальный, причиненный девальвацией? Боюсь, их не смогут назвать даже те из правительственных и банковских деятелей и «независимых» экспертов, которые активно ратовали за ослабление тенге для защиты от наплыва дешевых товаров из России.

По этому поводу хотелось бы сказать вот что.

Вообще, верование в то, что через «плавающую» курсовую политику можно решить какие-то экономические и социальные задачи, – это колониальный синдром. Схемы ресурсного и финансового выдаивания «развивающихся» экономик экономиками развитыми во многом как раз таки и выстроены на таких «либерально-рыночных» представлениях туземных элит. Эта наука втюхивается через «болашаковские» образовательные схемы и через присутствие в правительстве и Нацбанке разного рода консультационных миссий, фактически формирующих и контролирующих национальную экономическую и монетарную политику.

И еще: экономикам, ориентированным на экспорт с высокой добавленной стоимостью, девальвация национальной валюты действительно способна давать взбадривающий эффект. Для наших же сырьевых поставок все банально просто: ослабление тенге дало возможность сырьевым экспортерам пропорционально удешевить внутренние затраты и, соответственно, снизить возврат валютной выручки в страну. Отражаемое статистикой резкое сжатие экспорта – это не только из-за падения мировых сырьевых цен, но еще и как следствие собственно девальвации. Соответственно под сжимающийся возврат валюты в страну падают и импортные закупки – как инвестиционных промышленных, так и потребительских товаров. Экономика сжимается, что мы и наблюдаем. И это, по сути, диверсия.

Насчет будущего. Новая волна девальвации, к сожалению, не исключена. Вообще-то, устроенное Центробанком двукратное обесценивание рубля было актом не экономическим, а политическим, причем с двумя совпавшими на тот момент разнонаправленными векторами. С одной стороны, внешнеориентированные Центробанк и правительство России ослабили рубль по канонам МВФ и в интересах иностранных «игроков», с другой, непрозападная часть «кремлевских башен» тоже сочла ополовинивание курса лучшим ответом на двукратное понижение стоимости нефти. И все это укладывалось в политическую цепочку: «ЕАЭС – Майдан – Крым – Донбасс – санкции – контрэмбарго – обрушение нефтяных цен – девальвация рубля».

Потенциал обмена ударами по этой линии исчерпан, но без развязки остается главное противоречие: политически Россия с Западом размежевалась окончательно, экономически же остается сырьевой и монетарной провинцией ЕС и США. И поэтому Россия, продолжающая зависеть от внешнего инвестирования и кредитования и крайне в этом смысле уязвимая, пытается пока выходить из рецессии, не переходя Рубикона – запуска собственного «печатного станка». Это гарантированно (тем более в условиях сохранения санкций) будет только усугублять внутреннюю кризисную экономическую и социальную ситуацию, толкая остающихся при власти «либералов» к такому выходу, как новое понижение курса рубля.

К девальвации российской валюты может подтолкнуть и перевод стоимости нефти с нынешних вполне комфортных почти 50 в диапазон 30 долларов за баррель: возможностей для такой контригры у США вполне достаточно. Соответственно тенге, уже почти успокоившийся, начнет безальтернативно повторять российские кульбиты, если они начнутся. Собственного девальвационного давления тенге может не опасаться: валютных резервов достаточно, даже с учетом необходимости спасения ряда системообразующих банков. Но сначала всегда политика, а уже за ней – экономика.

В целом же так: 2020 год будет эдакой «пляской на болоте»: все, включая и курс тенге, будет погружено в некую стабильность, подобно медленному увязанию в накапливающемся кризисе исчерпания сырьевой и монетарной модели. И при этом весьма вероятны разного рода резкие подвижки, либо способные привести к еще большему увязанию, либо выдергивающие в какую-то новую политико-экономическую реальность, в которой такие волнительные подробности, как курс тенге к рублю или доллару, приобретут совсем иной окрас.

Анна Бодрова,

старший аналитик компании «Альпари»

Перепады настроений в валютах сохранятся

– Перепады настроений в валютах, если они носят долгосрочный характер, так или иначе сказываются на конкурентоспособности местного бизнеса. В ситуации с поведением пары рубль/тенге это так: с ослаблением в прошлом году позиций казахстанской валюты относительно российского рубля товары производства РК в сравнении с аналогичными российскими стали более интересными по цене. Вырос ли на них спрос — другой вопрос, поскольку в условиях курсовой качки потребительский спрос увеличивается в редких случаях.

Для бизнеса хороши любые возможности в плане продвижения и расширения. Если курсовая разница между рублем и тенге была учтена в легкой промышленности РК, то это обязательно будет видно и по итоговой цифре ВВП, и по индексу промышленного производства.

Ожидания на первый квартал показывают, что с большой долей вероятности расстановка сил в паре доллар/тенге останется без существенных изменений. Это означает актуальность среднесрочного диапазона в границах 5,20-5,65 тенге за рубль.

Канат Нуров,

президент научно-образовательного фонда «Аспандау»

Что такое хорошо и что такое плохо

– Чем дороже российские товары для казахстанцев, тем лучше конкурентные условия в плане продажи товаров отечественных производителей –одним словом, в плане увеличения пресловутого «казахстанского содержания».

Стали ли наши товары более конкурентоспособными относительно аналогичных российских? По цене, однозначно, да, но не факт, что по качеству. В любом случае существенная разница в цене – определяющий фактор для массового потребителя.

Низкий курс тенге относительно рубля – хорошо это или плохо (с точки зрения бизнеса, населения, власти)? Для бизнеса это хорошо. Для населения – плохо, поскольку более качественные российские аналоги или товары-заменители (субституты) подорожают в Казахстане более чем на 10 процентов. Для власти – относительно хорошо, поскольку развивается отечественное производство. Но если оно развивается за счет падения качества потребления, то в конечном счёте это плохо, так как бизнес существует для потребителей, как и правительство – ради населения.

Что касается прогнозо­в на будущее… Если ор­иентация Нацбанка на ­все большую независим­ость якобы свободно п­лавающего курса нацио­нальной валюты от кур­са рубля сохранится, ­то вскоре мы увидим и­сторические максимумы­ для курса рубля к те­нге, вплоть до 6 тенг­е за рубль, поскольку­ российская валюта пр­ивязана к ценам на не­фть, которые вряд ли ­резко упадут. Кроме т­ого, надо иметь в вид­у и влияние возможног­о снятия международны­х санкций с России в ­связи с приходом Трам­па к власти в США.

Сапарбай Жубаев,

кандидат экономических наук, старший преподаватель ЕНУ им Л.Н.Гумилева


Нежелательная конкуренция

– По общей оценке экономистов, российская и казахстанская экономики находятся в состоянии медленного подъема после двухгодичного спада, хотя казахстанская держалась на уровне минимального «плюса». В этот сложный период произошла нежеланная в ЕАЭС конкуренция национальных валют – рубля и тенге. Еще осенью 2014-го случился переход рубля к плавающему курсу с последующим изменением курса национальной валюты РФ с 33 до 66 рублей за доллар. Данная девальвация дала преимущество рублю перед тенге. Казахи стали делать крупные покупки в России. Закупили 20 тысяч автомобилей российского производства. Наша валюта в те дни «укрепилась» до 2,9 тенге за рубль. Ранее курс был на уровне 5 тенге.

Нежелательная конкуренция, к сожалению, продолжается до сих пор. Сегодня рубль укрепляется быстрее, чем тенге. Это видно по курсу валют: рубль поднялся до 5,6 тенге за рубль. Данная тенденция теперь дает преимущество казахстанской экономике. Импорт автомобилей из России сразу уменьшился, казахи стали покупать свое авто. Естественно, помогла и поддержанная правительством система автокредитования.

Этот несбалансированный курс теперь на руку россиянам, которые живут в приграничных регионах. Слабый тенге повысил конкурентоспособность казахстанских товаров по сравнению с российскими. Не говоря уже о крупных покупках, где эффект курса сильно заметен, россияне приобретают в Казахстане бензин, продовольствие, муку, макаронные и кондитерские изделия, алкоголь. Скоро очередь дойдет до мясо-молочных изделий. Правда, россияне здесь умело ограничивают импорт казахстанского мяса жесткими требованиями по сертификации и по качеству.

Что нас ожидает в ближайшем будущем? Нефть будет медленно, но дорожать. Цена барреля (бочка в 159 литров) марки «Брент» будет колебаться между 55 и 60 долларами, благо члены ОПЕК и страны, не входящие в картель, сумели наконец-то договориться об ограничении производства (не только экспорта, что очень важно) нефти. Если сохранится такая тенденция и курс рубля будет оставаться в пределах 5,5-5,7 тенге, то, естественно, легче будет казахстанским производителям. Это аксиома валютных отношений. Но такая конкуренция нежелательна в пределах одного Союза – ЕАЭС. Казахстанским производителям как воздух необходимо развитие российской экономики. Будет ВВП России расти – будет спрос на казахстанские товары, особенно в энергетике и металлургии. Эти отрасли являются локомотивами отечественной экономики, включая строительство коммуникации. Китай и Европа нам «помогут» держаться в «плюсе». Не более.

Даже в условиях высоких цен на нефть мы не сможем обеспечить рост экономики на 5-7 процентов в год, что наблюдалось в «нулевые» годы. Тот период был восстановительным, опиравшимся на низкую стоимость рабочей силы и иные факторы производства – дозагрузку не полностью задействованных производственных мощностей при значительном влиянии благоприятной конъюнктуры. Экономический рост в долгосрочной перспективе определяется эффективным использованием труда, капитала и совокупной производительностью. В этой ситуации потенциального роста можно достичь посредством более полного использования трудовых ресурсов, накопления капитала через рост инвестиций и повышения производительности труда и капитала. При этом выход на траекторию 4-6-процентного роста ВВП является вполне реальной задачей.

Инвестиционная модель экономического роста может эффективно работать в среднесрочном периоде, если будет обеспечен необходимый спрос на произведенную продукцию. Потенциала внутреннего рынка для этого недостаточно – нужен мировой рынок. Девальвация рубля, тенге и других валют ЕАЭС создала хорошие макроэкономические предпосылки для увеличения экспорта. Однако в условиях коррупции, неэффективного проведения госзакупок (и, соответственно, нерационального использования бюджетных средств), затрудненности доступа к банковскому кредитованию они не могут быть реализованы без масштабирования мер государственной поддержки. Здесь необходимо мобилизовать весь арсенал государственной, финансовой и нефинансовой поддержки экспорта.

И, конечно, экономическая политика в ЕАЭС должна не создавать конкуренцию между рублем и тенге, а обеспечивать сотрудничество для роста спроса внутри страны и стимулировать экспорт в дальнее зарубежье. Здесь возможны различные варианты взаимодействия – от гармонизации валютной политики стран ЕАЭС до привязки обменного курса валют к свободно конвертируемым валютам. Такой практики, и, кстати, успешно, придерживаются некоторые страны Латинской Америки. Национальные валюты этих стран «привязаны» к доллару США.

В масштабе ЕАЭС пока гармонизированы в основном внешнеэкономические отношения, а сегодня необходимо гармонизировать внутреннюю тарифную и валютную политику. Тогда рубль и тенге будут не конкурентами, а партнерами. Это необходимо для потенциального роста экономик всех стран ЕАЭС, где локомотивами являются Казахстан и Россия.

Тимур Абилкасымов,

«Потенциал роста рубля по отношению к тенге постепенно снижается, но не исключает возможности роста»

– Несомненно, сильный тенге не позволял казахстанским товарам конкурировать с товарами из России, Китая и других соседних стран, что негативно влияло на рентабельность местных производителей и на уровень ВВП в целом. Импорт более дешевых товаров у соседей снижал спрос на товары отечественного производства и способствовал перетеканию капиталов в Россию и другие страны. Помимо сокращения спроса, отток капиталов вел к снижению уровня кредитования в экономике и нестабильности в банковском секторе.

Из-за падающего спроса на местные товары эксперты и бизнес сообщество неоднократно призывали Нацбанк девальвировать национальную валюту, и в этом они были правы. Обесценившийся тенге позволил производителям вернуть клиентов, стать более конкурентоспособными. Частично вернулись доверие к тенге, а также ликвидность в банковский сектор.

Однако курс, выбранный Национальным банком на продолжительное ослабление тенге по отношению к рублю, имеет свои недостатки. Например, в 2020 году инфляция превысила таргетируемый уровень (6-8 процентов) и составила 8,5 процента. Помимо всего прочего, оборудование, комплектующие и упаковочные материалы, которые закупались в России, стали еще дороже, что мешает бизнесу расширять производство и удерживать цены на прежнем уровне. Сегодня российская валюта приблизилась к отметке 5,6 тенге за рубль. Потенциал ее роста относительно казахстанской постепенно снижается, но все же продолжает сохраняться. С точки зрения бизнеса, низкий курс тенге дает конкурентное преимущество и снижает привлекательность импортных товаров из России.

Исходя из текущих тенденций, можно предположить, что в ближайшие месяцы тенге скорректируется по отношению к рублю и начнет укреп­ляться. К одним из главных факторов возможного укрепления тенге следует отнести налоговые выплаты в феврале и восстановление экономической активности.

Замир Каражанов,

«Стимулирование экспорта и роста ВВП за счет поощрения девальвации, по сути, является «шоковой терапией»

– Слабый тенге действительно дает конкурентные преимущества казахстанским производителям, снижает цены на их продукцию. В этом нет большого открытия. Сегодня в мире есть страны, специально занижающие свои валюты. По этому поводу в СМИ даже появился термин «конкурентная девальвация», который описывает подобную практику властей – таким способом они усиливают экспортные возможности своих экономик. Обращает внимание то, что к валютным манипуляциям прибегают в первую очередь крупные торгово-промышленные государства. Например, в прошлом году китайский юань обесценился против доллара на 6,6 процента. Таким образом власти КНР отреагировали на сокращение экспорта и замедление темпов роста экономики страны. Правда, мера не дала ощутимого результата.

Казахстан не имеет развитой индустрии, остается сырьевой экономикой. Поэтому причину «серийных девальваций» все-таки следует искать не в промышленной сфере, а в финансово-бюджетной. В условиях снижения доходов мы стремились обеспечить финансовую стабильность, создать «подушку безопасности», застраховаться от возможных рисков глобальной экономики.

Мы находимся в единой таможенной зоне с РФ. Теоретически нам выгодно, чтобы рубль был дороже тенге. Слабый тенге будет сдерживать российский импорт, делая его дорогим для местного потребителя. В то же время слабый тенге будет способствовать увеличению казахстанского экспорта. Но для этого нужно что-то производить.

Дело не в слабом тенге, а в промышленной политике государства. Если в ней есть противоречия, то девальвация тенге не окажет решающего влияния на экспортные возможности страны. Конечно, бизнес заинтересован в слабом тенге (тут гадать не надо), но если он сталкивается с проблемами, то не сможет эффективно воспользоваться возможностями слабой валюты.

Стимулирование экспорта и роста ВВП за счет поощрения девальвации, по сути, является «шоковой терапией», которая имеет высокие социальные издержки. Такая политика изначально предполагает снижение доходов населения, правда, в долларовом выражении. Если бы в Казахстане производили широкий ассортимент бытовых товаров и продуктов питания (а не импортировали их за доллары), то население не ощутило бы последствий слабого тенге. Но простите, если в России делают сковородки, а у нас нет, то мы будем вынуждены покупать российскую продукцию, потому что местного ее аналога нет! И неважно, каким будет обменный курс рубля. Слабый тенге не остановит импортную продукцию, зато местный потребитель будет переплачивать за нее. Население заинтересовано в сильном тенге, который для него выступает еще и элементом социальной защиты. Сам по себе слабый тенге едва ли даст ощутимый экономический результат. Поэтому требуются дополнительные меры по стимулированию активности в промышленном секторе. Конечно, тут могут возразить и сказать, что в Казахстане имеются замечательные законы, поощряющие внутренние и внешние инвестиции. Но дело не в том, что у нас есть законы, а в том, насколько они эффективны и работоспособны!

Вообще, девальвация, а по сути «азиатчина», не лучший способ обеспечения экономического роста. Усиливать экспортные возможности страны можно и по-другому – посредством повышения производительности труда. Кстати, об этом еще в 18-м веке писал Адам Смит в своей книге «Рост благосостояния народов».

Можно привести и более свежие выводы. На­пример, в конце
1980-х – начале 1990-х
у нас была популярна книга «Эффективная шведская модель». Прошло 25 лет, но она до сих пор остается актуальной. Шведская экономика сохраняет свои экспортные возможности, не прибегая к «шоковой терапии», и при этом обеспечивает высокие социальные стандарты и качество жизни населению. Это к тому, что в Европе нужно видеть не только геев и лесбиянок, но и более важные и актуальные для нас примеры.

Каковы мои прогнозы относительно курса рубля к тенге на будущее? Я все-таки с определенной долей скептицизма отношусь к заявлению финансового регулятора о том, что тенге находится в свободном плавании. Поэтому вероятности существенного укрепления тенге в обозримой перспективе не вижу. Тенденция заметна даже сейчас: то, что у нас в СМИ выдается за укрепление тенге, правильнее называть боковым трендом. Тенге не падает и не растет, а остается на месте: его укрепление компенсируется впоследствии обесцениванием на такую же величину. В этом смысле в паре тенге – рубль более интересной представляется рубль. Он так же, как и тенге, зависит от цен на нефть. И здесь привлекает внимание недавнее заявление Алексея Кудрина о том, что рост цен на нефть имеет ограничение (на нее не окажет влияние решение стран ОПЕК и не входящих в ОПЕК о снижении добычи нефти). А значит, укрепление рубля будет носить временный характер.

Цепная девальвация по-евразийски. Кому выгодно падение рубля, и чем это грозит Казахстану и Белоруссии?

Падение курса российского рубля бьет по населению, но помогает государству. Валютные трейдеры уже вслух говорят, что власти осознанно дают рублю упасть, произнося слово «девальвация». Насколько выгодно падение рубля казне, и чем это отзывается в Казахстане и Белоруссии, разбирался Medialeaks.

Д — давайте не будем об этом говорить в России

Российский рубль бьет антирекорды, уступая американскому доллару. Обменники уже продают американскую валюту по 43 рубля, а евро по 54. С начала года рубль подешевел на 25%. В мировой практике обесценивание валюты на 20% уже считается валютным кризисом, утверждают «Ведомости».

Кто виноват, и кому выгодно падение курса? Официально чиновники объясняют провал российской валюты санкциями Запада и падением цен на нефть, уверяя граждан, что как могут, сдерживают падение. Трудно не поверить в их искренность: с начала года ЦБ влил около $66 млрд. долларов, чтобы не напугать население резким палением курса.

Но российские участники рынка все чаще произносят слово «девальвация», давая понять, что это не рынки виноваты, а государство осознанно дает падать национальной валюте.

Валютный трейдер «Открытия» Сергей Фишгойт прямым текстом рассказал газете «Ведомости» об идущей девальвации российской валюты.

«Это девальвация, и сейчас не важно, сколько именно долларов ЦБ выбросит на рынок — миллиард или три. Руководство ЦБ честно заявило, что не будет вести себя, как в 2008 г., и гарантировать курсовую стабильность: рынок сказал “спасибо” и стал заботиться о себе…», — заявил Фишгойт.

Центробанк еще несколько месяцев назад заявил, что «отпустит» рубль уже в 2015 году. На днях первый зампред ЦБ Сергей Швецов подтвердил планы регулятора, заявив, что курс рубля уже «практически» находится в свободном плавании».

ЦБ не озабочен падением курса национальной валюты, говорит и независимый аналитик Андрей Кипрович в интервью «Коммерсантъ FM».

«Я всегда говорил, что Центральный банк вообще практически за курсом не смотрит, это все предпосылки того, что он нас в следующем году отпустит в свободное плаванье… А курс, как бы мы что бы ни придумывали, ссылаясь на санкции, падение нефтяных котировок, на то, что есть определенные версии сговора внутрицеховые и так далее — фактически это ребенок при живых родителях, которые за ним не смотрят», — сказал он.

Пока чиновники, комментируя падение рубля, как могут, избегают слова «девальвация», давая понять, что снижение котировок российской валюты не их рук дело.

Правда, в четверг, 23 октября, замглавы Минэкономразвития Алексей Ведев неожиданно заявил журналистам о девальвации в России. Но однозначно сказать, оговорился или же проговорился чиновник, пока невозможно.

«Пока мы сохраняем оценку 7,5% (инфляции – прим. Medialeaks). Девальвация оказывает давление на курс, но пока не меняем», — цитирует РИА Новости Ведева.

Для населения падение рубля грозит ростом цен и падением доходов. Но для государства тут только выгода. Об этом внезапно рассказал глава Минфина России Антон Силуанов в интервью РБК.

«Мы говорим, что цены на нефть падают, но у нас меняется курс рубля… Как сказать, курс рубля влияет тоже на бюджет. Конечно, это полностью не компенсирует падение цен на нефть, но общий баланс говорит, что в случае сохранения нынешней ситуации исполним бюджет в общем объеме»,— немного путанно объясняет министр финансов.

Затем Силуанов дает уже четкий расклад: низкие цены на нефть компенсируются для государства падением рубля.

«Если цена на нефть будет ниже, если курс будет тоже немножко ниже… немножко нивелировать снижение цены. Ну а все, что разница между курсом и нефтью, будет покрываться за счет резервов …Один доллар за баррель это 75-80 миллиардов рублей в доходы бюджета, один рубль курса — это порядка 190-200 млрд рублей», -говорит Силуанов.

Получается, если бы не снизившийся курс рубля, государству было труднее сводить концы с концами. Интересно, что нынешние госэкономисты, по мнению некоторых, еще слишком осторожны. Близкий «силовикам», советник Путина Сергей Глазьев еще в сентябре требовал включить печатный станок.


«Рублевая денежная масса уже давно не растет. Политика ЦБ — не допечатывать рубли опаснее всех иностранных санкций. Нам необходимо дополнительно 5 триллионов только для того, чтобы экономика устояла на месте», — заявил Глазьев.

ЦБ пока еще против, но если Глазьев, пользующийся авторитетом в Кремле, переспорит, то рубль ждут еще более тяжелые времена.

«Черный вторник» — 2 в Казахстане?

В Казахстане люди с тревогой наблюдают за ослаблением рубля в соседней России и теперь многие боятся девальвации тенге. При этом некоторые чиновники даже допускали, что Астана «уронит» тенге, если нефть продолжит падать.

Казахстан уже в феврале пережил девальвацию, которую назвали «черным вторником». Упавшие ценники в обменных пунктах тогда вызвали настоящую панику в республике. Банки в один день перестали продавать доллары, магазины и супермаркеты срочно закрылись на «учет», многие предприниматели оказались на грани банкротства, а в стране запахло настоящими массовыми протестами. Все из-за того, что Нацбанк Казахстана повысил обменный курс национальной валюты с 155 до 185 тенге за доллар (на 19%). В Алма-Ате даже прошел митинг с требованиями отставки председателя Нацбанка Кайрата Келимбетова.

Сейчас доллар в Казахстане стабилен на отметке 180-185 тенге, но местные СМИ сообщают, что население «активно» скупает валюту.

“Сегодня многие скупают доллары США, так что в настоящее время все выбрали, хотя больших очередей нет. Завтра надеемся пополнить резерв”, — сообщили в свою очередь в валютном центре “Кайрос”. При этом в некоторых небольших пунктах обмена Mega exchange, Omega exchange валюты USD в наличии не оказалось, в части обменных пунктов ее объем ограничен»,— цитирует сайт ZonaKz материал агентства КазТАГ.

В Казахстане сейчас говорить о девальвации не принято: неосторожные слова могут стоить карьеры. В середине октября советник главы Нацбанка Олжас Худайбергенов, видимо решил успокоить граждан, прояснил ситуацию у себя на странице Facebook, но получилось неудачно.

«…даже если цена на нефть упадет ниже $60 долларов за баррель, то даже в этом случае девальвация будет перенесена на следующий год…. Учитывая вышеуказанное, можно уверенно говорить, что до конца года никакой девальвации тенге не будет, а прогноз на следующий квартал/полугодие можно будет дать в декабре», — написал он.

А через четыре дня чиновник сообщил, что с первого января 2015 года уходит в отставку, потому что пока он находится в Нацбанке, его мнение «является ангажированным».

После заявлений своего советника, глава Нацбанка Кайрат Келимбетов поспешил заверить население, что девальвации не будет, даже если нефть упадет до 40-60 долларов.

«Если даже нефть коснется 40, но в среднем за год будет 60-70-80, то это для валютной политики вполне комфортно», — сказал он.

Успокоительный тон главы Нацбанка только прибавляет тревоги. В прошлый раз Келимбетов обещал казахстанцам стабильный курс тенге за день до февральской девальвации.

Белоруссия: не скрываем — 15%

Другой крупный экономический партнер России – Белоруссия – также пребывает в ожидании девальвации. Правда здесь власти прямо говорят, что готовы обесценить местный рубль. Аналитики оценивают падение курса на 15 % к концу года.

«При сохранении текущей тенденции на ослабление белорусского рубля по отношению к доллару на 100-120 рублей в месяц на конец года курс составит 10.880—10.950 рублей за доллар. Таким образом, плавная девальвация рубля по итогам 2014 года не превысит значения в 15%», — сообщается в обзоре «БСБ Банка».

С начала октября белорусский рубль ослаб на 80 рублей, а с начала года – на 1150 рублей, или 12,08%. К концу года падение курса составит прогнозируемые 15,05%.

При этом, в отличие от Казахстана и России, власти не боятся сообщать о девальвации своей валюты. Белорусский Нацбанк прямо говорит, что намерено снижать курс национальной валюты.

«Курсовая политика Национального банка по-прежнему будет направлена на сглаживание резких колебаний обменного курса белорусского рубля и обеспечение его плавного ослабления», — говорится в сообщении Нацбанка, которое цитирует «Белорусский партизан».

Премьер-министр Белоруссии Михаил Мясникович на днях заявил, что из-за российской девальвации, белорусские экспортеры терпят убытки.

«Цены на продовольствие несколько отстают от темпов девальвации российского рубля, в результате чего наши экспортеры несут значительные убытки в долларовом исчислении», — сказал белорусский премьер.

Комментируя «налоговый маневр» России, по которому с одной стороны повышается стоимость нефти, с другой — уменьшаются вывозные пошлины на нефтепродукты, президент Белоруссии Александр Лукашенко заявил, что это похоже на «имперские амбиции».

«В результате маневра правой рукой все забрали из бюджета Беларуси в Россию… Вернули компенсацию, что забрали этим маневром. Ну что — это нормально? Это ненормальные отношения… Такое поведение частенько в окружающих странах, бывших республиках Союза, называют имперскими амбициями», — сказал Лукашенко.

В Таможенный союз, объединяющий Россию, Казахстан и Белоруссию, входит Армения, а Киргизия пока собирается присоединиться. Обе страны также испытывают давление на свои валюты.

В Армении местные СМИ уже вовсю говорят о девальвации драма.

«Как и прогнозировалось, драм за последние дни проявляет четкие тенденции девальвации. Если в конце минувшей недели стоимость одного доллара на фондовой бирже составляла 408.5 драмов, то вчера этот показатель составил 412.75 драмов…Медленно «скользящий» темп девальвации драма сохранится также в дальнейшем», — пишет местное издание «Айкакан Жаманак».

В Киргизии также снижается курс местного сома, а население оккупирует обменные пункты.

«Стало известно о том, что некоторые обменные бюро и банки ввели ограничения на продажу долларов и евро. Официальные власти это не подтверждают. Национальный банк Кыргызстана сообщил о контроле валютного рынка и об отсутствии дефицита доллара»,— сообщает киргизский сайт радио «Свобода».

Рубль возобновил снижение вслед за нефтью и валютами EM

(Блумберг) — Рубль cнижается впервые за три дня, а облигации федерального займа дешевеют после крупнейшего размещения с июля на фоне падения нефтяных цен и аппетита к рисковым активам.

«Частично фиксируется вчерашнее укрепление. Нефть также не дает поводов для дальнейшего развития позитива», — написал по электронной почте аналитик АО «Нордеа Банк» Денис Давыдов. Тем не менее «рубль продолжит чувствовать себя достаточно комфортно на фоне относительного затишья по рассмотрению новых санкций в отношении России», отметил он.

Нефть Brent опустилась ниже отметки $61 за баррель из-за роста объемов добычи в США до рекордного уровня. Акции развивающихся стран не смогли продолжить утренний рост и снижаются, как и валюты большинства EM.

Рынки на 15:14 мск:

  • Индекс Мосбиржи мало изменился — 2435,18, РТС мало изменился — 1153,45
    • Лидеры роста Мосбиржи: Магнит +3,9%, Русал +3,3%, Система +2,8%, Сбербанк +0,8%, Татнефть +0,7%
    • Лидеры падения: X5 -2,9%, Алроса -2,3%, ПИК -1,2%, Юнипро -1,1%, Сургутнефтегаз -0,9%
  • Индекс MSCI Emerging Markets -0,1% до 1008,67
  • Фьючерсы на S&P 500 -0,3% до 2604,5
  • Нефть марки Brent -1,2% до $60,6/барр.
  • Рубль к доллару -0,2% до 66,5075, к евро -0,3% до 75,81
  • Доходность ОФЗ 26212 +2 б.п. до 8,28%
  • Доходность 10-летних гособлигаций США -1 б.п. до 2,71%
  • Доходность евробондов Russia42 +2 б.п. до 5,21%
Выбор редактора:  Трейдерам бинарных опционов Котировки нефти могут вырасти, но только если ОПЕК приступит к
Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: