Курс японской иены снова теряет позиции


Содержание

Секреты прибыльной торговли USDJPY

Доброго времени суток. Испокон веков, в среде форекс трейдеров считается что торговать валютную пару USDJPY (доллар/йена) тяжело, т.к. ее движения непредсказуемы. Это не совсем так. Основная причина затруднений — в недостатке знаний. Многие трейдеры просто не знают ее особенностей.

Народный рейтинг брокеров на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

  • BINOMO
    BINOMO

    Открытие счета бесплатно, бонусы для новичков 5000 $

О том, как же все-таки торговать USDJPY, об экономике Японии, о том, что влияет на котировки валютной пары и непосредственно стратегиях трейдинга мы поговорим в сегодняшнем обзоре.

Экономика Японии

Давайте начнем с экономики страны «восходящего солнца».

По размеру ВВП Япония находится на 3-м месте после США и Китая. В стране развита промышленность, электроника и продовольствие. Что первым делом приходит на ум при упоминании о Японии? Конечно же это рис. Именно торговцы рисом придумали японские свечи, которые мы сейчас используем в торговле.

Стоит помнить, что экономика страны чувствительна к ценам на нефть. У нее мало этого ресурса, а это делает Японию страной, сильно зависящей от «черного золота».

Банк Японии появился официально в 1873 году после принятия соответствующего закона о банках.

Интересно, что сам Центробанк принадлежит государству только на 55%. Остальные 45% поделены между держателями акций банка, которые в свою очередь торгуются на японской бирже.

Процентная ставка очень низкая и находится в пределах от 0-0,1%. Именно этот фактор приводит к популярности займов в йенах. Очень удобно взять дешёвый займ и купить на него какие-либо акции или другую валюту.

Государство вмешивается как в фондовый, так и в валютный рынок. Наверняка вы встречали упоминания о знаменитых интервенциях, то есть упоминания о намеренном влиянии государства на котировки валюты. Для тех, кто не в курсе, ранее государство сдерживало рост йены путём её продаж на валютном рынке.

Многие трейдеры ждали их, так как они характеризовались резкими движениями котировок, на которых можно было заработать. К сожалению или к счастью, государство больше не проводит интервенции. Поэтому, если вы где-то встретите совет, что торгуя USDJPY, можно ожидать в любое время интервенций, не верьте, — этот совет уже устарел.

На данный момент работает стимулирующая программа государства. Она появилась в 2012-ом году и направлена на поддержку экономики страны, а так же увеличение инфляции. Запомните, что инфляция выгодна правительству, так как она увеличивает привлекательность для международной торговли с Японией.

Центробанк производит закупки долгосрочных государственных облигаций и акций крупных компаний, а также приобретает другие финансовые активы, в том числе паи фондов, инвестирующих в недвижимость.

Валютная пара USDJPY

Давайте рассмотрим нашу валютную пару в терминале. Так выглядит график йены на максимальном удалении:

Мы можем увидеть долгосрочный нисходящий тренд, который осенью 2012 сменился восходящим трендом. Сейчас он продолжается до настоящего времени:

Народный рейтинг брокеров на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

  • BINOMO
    BINOMO

    Открытие счета бесплатно, бонусы для новичков 5000 $

Это значит, что курс доллара растёт, а курс йены падает.

Так как нисходящий тренд по продолжительности существует дольше, чем восходящий тренд, то при открытии месячных графиков будет вот такая ситуация на рынке:

Явно отслеживается более долгосрочный тренд вниз.

Но, напоминаю, что правительство поддерживает инфляцию по йене, поэтому, в целом, лично я ожидаю дальнейший рост данной пары.

Волатильность USDJPY

Волатильность пары USDJPY по данным за последний год составляет примерно 90 пунктов в сутки:

В процентном выражении — это около 0,7%.

По сравнению с EURUSD наша пара имеет чуть меньшие показатели. Напомню, что волатильность EURUSD более 100 пунктов, а изменение в процентах 0,96%.

Пик волатильности по паре USDJPY наблюдался в 2013 году:

На текущий момент волатильность находится на среднем уровне.

Самое волатильное время торговли данной валютной пары – это открытие американской сессии, а именно 12 часов по Гринвичу:

Так же наблюдается хороший показатель волатильности во время лондонской сессии.

Самый волатильный день – это среда, то есть середина недели:

Корреляция валютной пары USDJPY

При торговле USDJPY не стоит забывать о сильной корреляции пары с индексом японской фондовой биржи:

При торговле на тайм фреймах от Н4 и выше можно открывать график Nikkei 225 и сравнивать его с графиком USDJPY.

Если, к примеру, на графике Nikkei 225 начался заметный тренд вниз, а пара USDJPY пока не падает, то это возможный сигнал к продаже валютной пары на рынке.

При этом стоит учитывать, что если валютный рынок работает круглосуточно, то Nikkei 225 торгуется только в рабочее время в Японии.

Так же существует корреляция с американским индексом SnP500, но она не ярко выражена, так как в индекс входят 500 компаний. Хотя многие инвесторы и делают займы в йенах, а затем покупают американские акции, в целом схожесть движений на SnP500 с парой USDJPY сложно использовать в торговле.

Но можно, если вы удерживаете открытые позиции долгий срок:

В краткосрочной торговле я бы не советовал уделять внимание индексу SnP500, для того чтобы открывать позиции на USDJPY.

Кроме того, существует корреляция с ценами на нефть:

На скриншоте у меня открыт график стоимости нефти марки Brent.

Как я уже говорил, правительству Японии выгодно, когда цена на нефть низкая. Всё потому что своих природных ресурсов у страны практически нет. Если нефть дешевеет, то йена тоже дешевеет.

При доступной нефти Японии хорошо, но использовать данную корреляцию можно только при долгосрочной торговле.

Если вспомнить резкое начало сильного снижения цен на нефть в 2014-м году, то можно предположить выгодную долгосрочную покупку USDJPY. Если сейчас нефть начнёт возвращается к старым значениям по 100 долларов за баррель или выше, то стоит начать продавать данную валютную пару.

Имейте в виду, что при торговле внутри дня обращаться к данному графику не стоит. Он рекомендуется для тех, кто держит позиции продолжительное время.

Особенности торговли валютной парой USDJPY

Давайте рассмотрим нюансы при торговле валютной парой USDJPY.

Считается, что очень сложно прогнозировать движение данной пары, так как она плохо реагирует на технический анализ. Я бы сказал, что она реагирует на него в замедленном режиме. Там, где другие валютные пары сразу прореагируют, йене потребуется некоторое время, чтобы «подумать» и раскачаться.

Сразу скажу, что свечные модели на графиках ниже дневного работают плохо. А вот уровни практически до М15 наоборот работают хорошо. Но ниже опускаться не стоит, так как появляется большое количество шумов.

На графиках М15 невооруженным глазом видны неплохо отрабатывающие уровни.

Для любителей торговли в канале хочу обратить внимание что, когда пара USDJPY консолидируется, у неё очень маленький диапазон. Поэтому не советую торговать эту пару подобным образом.

Если все же Вы планируете торговать в канале, смотрите, чтобы он был достаточно большим.

Когда пара USDJPY находится в сильном тренде, она, как правило, движется без крупных откатов. Иногда случаются паузы, но если вы ухватились за продолжительный тренд, то держитесь за него. Йена может следовать ему очень долго.При торговле по тренду не стоит заострять сильное внимание на противоположные сигналы.

Если вы держите покупку продолжительное время и наблюдаете признаки окончания тренда, не торопитесь выходить из рынка. Это особенность данной пары. Либо не обращайте внимания на противоположные сигналы, либо используйте различные методики, такие как трейлинг стоп, либо же вручную отмечайте ближайшие уровни и переносите стоп лосс вслед за ними. Если он выбьется, то довольствуйтесь тем, что получили.

Уровни Фибоначчи для валютной пары USDJPY

Сейчас я расскажу информацию, полезную трейдерам, использующим уровни Фибоначчи в своей торговле.

Для данной пары значимыми уровнями, на которых возможны развороты, являются 23,6 и 38,2:

На скриншоте вы можете увидеть пример нисходящего тренда, который наблюдается на момент написания статьи на графиках Н4.

Давайте теперь взглянем на дневные графики. Здесь как раз начинается возможное продолжение восходящего движения от 38,2:

В последствии пара начала постепенный рост.

Если вы применяете метод Фибоначчи в своей торговле, то на валютной паре USDJPY обращайте своё внимание на уровни 23,6 и 38,2.

Существует ещё один момент, который относится к этой валютной паре. Не бойтесь заходить несколько раз в одну и ту же сделку.

Давайте разберём это на примере, чтобы было понятно. Если вы зашли в сделку где-то здесь, то наверняка вас бы выбило стоп-лоссом:

Не бойтесь заходить снова в покупки:

Как видите, если у вас есть сигнал и вы попытались зайти в рынок, но у вас выбило стоп-лосс, то не стоит сразу же сдаваться. Если существуют предпосылки к такой же сделке, не бойтесь заходить на рынок снова. Для данной валютной пары – это абсолютно нормально. Это её специфика. Технический анализ работает хуже, чем на других парах. Реакция пары на сигналы немного заторможена.

Стратегии для USDJPY с использованием волатильности

Как вы помните, я обратил внимание на то что, самым волатильным временем для USDJPY является открытие американской сессии, а именно 12 часов по Гринвичу.

Что эта информация нам даёт?

Это возможность выработать стратегию для входов на пробое после открытия американской сессии.

Многим из вас должна быть знакома стратегия «Лондонский взрыв», когда вход осуществляется на пробое ценового канала после открытия лондонской сессии. Аналогичную стратегию мы можем предпринять для USDJPY.

На скриншоте я отметил красными вертикальными линиями часовую свечу, следующую за свечой открытия американской сессии:

Как правило, после данной свечи у нас намечается направленное трендовое движение. Продолжается оно примерно до открытия лондонской сессии следующего дня. Это значит, что можно держать сделку вплоть до открытия лондонской сессии.

Бывают и очень сильные движения, а бывают и нейтральные, но если подобрать соответствующий стоп-лосс и время выхода из позиции, то можно получить прибыль.

Распределение рисков

Теперь давайте поговорим по поводу распределения риска. Помимо валютной пары USDJPY существуют и другие, такие как: GBPJPY, EURJPY, AUDJPY:

Если вы торгуете не только на USDJPY, а ещё и на некоторых из них, то вам стоит обратить внимание, что пары движутся схожим образом. Движения не совпадают на 100%, но они очень похожи. Из этого следует, что лучше всего делить риски на общее количество пар с йеной, которыми вы торгуете.

Допустим, что если вы используете в среднем 1% риска на сделку и при этом торгуете на 2 парах, то тогда следует использовать 0,5% для каждой валютной пары. Делите риски для того, чтобы в случае ошибок не получать лишний убыток.

Стратегия кэрри трейд

Давайте также рассмотрим стратегию кэрри трейд, которая часто упоминается при торговле на валютной паре USDJPY.

Прямые манипуляции с данной валютной парой не принесут вам какой-либо прибыли, так как свопы составляют отрицательное значение:

Почему так происходит? Потому что йена дешёвая валюта по причине низкой процентной ставки. Крупные инвесторы делают займы в йенах и на эти деньги покупают акции, валюту или другие ценности на американском фондовом рынке.

Если вы используете какую-то стратегию со свопами, то по ней вам придётся торговать на паре AUDJPY, так как за длинные позиции у неё своп 0,46:

Не какие-то великие деньги, но тем не менее прибыль получить можно.

Какие новости влияют на пару USDJPY

Сразу хочется сказать, что это одна из валютных пар, на которую оказывают сильное влияние крупные новости, касающиеся доллара США. Они отмечаются красным значком на сайте forexfactory.com:

Новости, касающиеся Японии, на нашу валютную пару влияют, но в более долгосрочной перспективе. Если у вас есть экономическое образование, то вы можете оценивать их самостоятельно.

Для внутридневной торговли я советую обращать внимание именно на красные новости по американскому доллару, а новости по йене можно игнорировать.

Подведём итоги

Торговать USDJPY можно и нужно, но стоит помнить про её особенности. Пока не сменится политика правительства Японии, в долгосрочной перспективе следует рассматривать покупки данной пары. В течение дня следует обращать внимание на открытие американской сессии. Также можно выстраивать на её основе стратегии. Если вы долго держите позиции, следуя по тренду, то такой метод торговли актуален для USDJPY, так как тренды здесь продолжительны.

Торговать на консолидациях особого смысла нет, так как они имеют небольшой диапазон. Интервенции по йене в настоящее время не проводятся. Поэтому если встретите информацию о них в интернете, не стоит обращать на это внимание. Если вы используете уровни Фибоначчи в своей торговле, то для пары USDJPY актуальные уровни 23,6 и 38,2. Пары с йеной ходят схоже, если вы одновременно торгуете несколькими из них, делите риск на равные части.

У пары просматривается прямая корреляция с индексом Nikkei 225. Если вы торгуете Н1-H4, то открывайте график индекса, что бы в момент не соответствия с графиком USDJPY использовать это в своей торговле. Так же прослеживается корреляция с индексом SnP500 и ценами на нефть. Но это актуально для более долгосрочных стратегий и можно использовать, при условии что вы держите позиции более месяца.

Самый волатильный день недели на валютной паре USDJPY – среда. Ход цены приблизительно — 90 пунктов в день.

Технический анализ работает слабее, чем на других валютных парах. Свечные модели лучше смотреть на дневных графиках, а внутри дня торговать на тайм фреймах ниже М15 смысла нет.И самое главное, не бойтесь заходить в рынок несколько раз, так как йена реагирует на технический анализ несколько заторможено.Надеюсь, что описанные выше советы помогут вам в вашей торговле Японской валютой.

Валютная пара USD/JPY теряет позиции на фоне снижения Nikkei

В ходе сегодняшних торгов пара доллар/иена испытывает сильное давление. Возможно, это обусловлено тем, что трейдеры снова задумались о сроках урезания программы стимулов в США.

Курс USD/JPY направился вниз

В настоящий момент котировки пары доллар/иена колеблются в зоне 98,24 (вблизи дневных минимумов на 98,21). Максимум был образован ранее, на торгах в Азии, и расположился на уровне 98,55, но уже после новостей от Банка Японии курс опустился на 10 пунктов до 98,45.


Трейдерам стоит принять во внимание тот факт, что кросс лишился сильного восходящего импульса, который был приобретен вчера после заседания ФРС. Напомним, заявление американского центробанка стимулировало укрепление доллара, в результате чего курс поднялся до 98,66.

Вкратце, помимо единогласного решения Банка Японии сохранить текущий подход к денежно-кредитной политике без изменений, чего и ожидали трейдеры, японская статистика по заказам в строительном секторе и количеству новых строительств превзошла прогнозы аналитиков, усилив доверие к «Абэкономике». Кроме того, глава БЯ Харухико Курода отметил, что «темпы роста Японии превышают потенциал», «продление своп-линии ЕЦБ снизит неопределенность», а «целевой порог инфляции, вероятно, останется равным 2%».

Одной из причин, которая могла подтолкнуть к снижению котировок пары, было закрытие Nikkei в минусе на 1,20%. Как известно, в движении японского фондового индекса и японской валюты прослеживается четкая обратная зависимость.

Возвращаясь к США, если считать, что действия Федрезерва будет зависеть от статистических показателей, то, чтобы оценить вероятность ограничения программы по выкупу активов в декабре, необходимо уделить отдельное внимание предстоящим данным по числу занятых в экономике США вне сельского хозяйства.

Технические перспективы для пары USD/JPY

Как замечает технический аналитик Commerzbank Кэрен Джоунс, пара USD/JPY продолжает постепенно двигаться вверх, отступая от 4-месячной линии поддержки на 97,07. Этот уровень защищает текущий октябрьский минимум на 96,55 и полугодовую линию поддержки на 96,02. «В течение последних 6 месяцев пара торгуется в одном диапазоне, и признаков его скорого пробоя не видно. В качестве сопротивления может выступить зона 99,01/06 (текущий максимум и откат по сетке Фибоначчи). Далее эту роль может сыграть отметка 99,21, а позже — и 99,91″, — подводит итоги эксперт.

USD/JPY: Доллар теряет позиции против иены, опасаясь состояния мировой экономики

В четверг утром иена растет против доллара, т. к. на азиатских торговых снижаются котировки, и это резко стимулирует спрос на валюту-убежище. Доллар теряет позициииз-за опасений по состоянию мировой экономики, которая тянет вниз фондовые индексы, провоцирует коррекцию доллара после быстрого роста в последние дни.

Пара USD/JPY торгуется около 108,86, но была на уровне около 108,55 в течение сессии. Это намного ниже шестилетнего максимума в 110,09, которого достигла пара во второй половине дня в среду.

Слабеющие котировки и риски потерь проявились в ходе азиатской сессии в резком падении индекса Nikkei Stock Average, что привело к массовым покупкам иены как безопасного актива за доллары. Позже ключевой индекс понизился на 2,1% и оказался ниже уровня 16000 впервые за две недели. Стратег по ценным бумагам Сусуки Ямада из Merrill Lynch считает, что доллар не выйдет за пределы отметки в 110 иен. По его мнению, американская валюта, скорее всего, будет колебаться в районе 108 иен до конца этого года, т. к. иена уже относительно слаба для использования в обмене среди торговых партнеров Японии.

Американский доллар теряет свои позиции относительно японской иены

В конце текущей недели американская валюта теряет свои позиции относительно японской национальной валюты на биржевых торгах в Азии из-за пессимистичных прогнозов инвесторов на счет слабых потребительских расходов в Америке, из-за которых вероятность увеличения процентных ставок в США может снизиться.

В 5:50 по Гринвичу пятницы, 10 июня, на межбанковском рынке пара доллар — иена торговалась по 80,12-14, пара евро — доллар — по 1,4496-97, пара евро — иена — по 116,15-19, пара британский фунт — доллар — по 1,6323-26, а пара доллар — швейцарский франк — по 0,8420-23. Ведущим фактором динамики американской валюты против японской иены, по мнению трейдеров, в настоящий момент является разница между ставками в Америке и Японии.

Чаще всего стоимость доллара увеличивается вместе с ростом ставок в Америке. Сейчас же, как утверждает старший дилер Nomura Trust and Banking Хидеки Амикура, такой сценарий является маловероятным. Ведь, по данным внешней торговли США, полученным в минувший четверг, за апрель, в Америке сейчас наблюдается рост экспорта и уменьшение импорта. А такая динамика импорта подтверждает мнение о вялости потребительских расходов.

Японская иена снова теряет опору

Пара USD/JPY торгуется с повышением в начале недели, хотя интерес инвесторов к инструменту всё ещё остаётся выше средних уровней.

Игроки на валютном рынке продолжают тщательно отслеживать динамику пары USD/JPY, реагируя на любую новость касаемо рисков или намерений Банка Японии.

Сегодня министр экономики Японии г-н Амари подчеркнул, что экономика Страны восходящего солнца уверенно растёт, делая основной упор на спрос частного сектора — это было понятно и без подобных комментариев. Потребление действительно активизировалось в последние 9 месяцев за счёт объёмного стимулирования экономической системы.

Амари уверен, что тренд экономического восстановления продолжится — собственно, на это и направлена сейчас вся монетарная программа Банка Японии. В том случае, если экспортное окружение улучшит свои позиции — а в министерстве на это очень рассчитывают, — экономика получит новую точку опоры.

Власти Японии по-прежнему нацелены на стимулирование экономики — столько, сколько это ей потребуется. Нелогично было бы бросать на полпути начатое — инфляция закрепилась выше 1%, но для её продвижения дальше потребуется много времени.

Аналитический отдел компании RoboForex
Анна Ростова

Прогнозы финансовых рынков являются частным мнением их авторов. Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле. RoboForex не несёт ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

Доллар теряет позиции против японской иены

29 июля 2015 г., 15:24 870

Американская валюта падает против иены в среду, однако держится выше двухнедельного минимума, так как инвесторы ожидают сигналов от ФРС США в отношении момента и темпов будущего роста ставок. Перед заявлением ФРС в 18:00 GMT торги также могут «раскачиваться» в связи с завершением месяца.

Доллар упал на 0.1% до 123.49 иен, однако валюта держится выше двухнедельного минимума на 123.01, установленного в понедельник. Против корзины из основных валют американец торговался на 96.648. Американская валюта установила двухнедельный минимум на отметке 96.288 в понедельник, однако с того момента смогла оттолкнуться от этого уровня.

Опасения в отношении окончания дешевых денег давили на сырье и активы развивающихся рынков, выигрывавших в последние годы за счет печатного станка ФРС. Киви, демонстрировавший худшую производительность среди основных валют в текущем году, поднялся на комментариях РБНЗ, не содержавших никаких неожиданностей.

Председатель ЦБ заявил о том, что экономика нуждается в дальнейшем сокращении ставок и более низком курсе национальной валюты. Новозеландский доллар вырос до $0.6739, что стало двухнедельным максимумом следом за комментариями Уилера. В последнее время валюта торговалась на $0.6704, то есть рост составил 0.2% по сравнению с уровнем закрытия торгов в США во вторник.

25.08.12. Японская йена снова укрепляется.

27 августа 2012 в 09:25

Время московское, GMT +3

Японская йена. Анализ и прогноз на неделю.

После резкого июльского падения, в ходе которого курс USD/JPY пролетел 200 пунктов, пара ушла в боковой диапазон, шириной менее 100 пунктов. Причиной такого поведения было простой паритет сил, а именно, факторов для роста доллара нет, потому что он показывал слабость по всему рынку. Но и покупать йену то же никто особенно не хотел, потому что любое снижение курса USD/JPY ниже границы 78-й фигуры могло спровоцировать более активные действия со стороны Банка Японии. Игроки ждали заседания BoJ 9 августа, потому что многие надеялись на то, что ЦБ пойдет на увеличение программы покупки активов. В итоге, Банк Японии оставил текущую денежно-кредитную политику без изменений. Программа покупки активов в размере 70 трлн. иен также не претерпела изменений.

Банк Японии заявил, что либерализация монетарной политики будет происходить на постепенной и постоянной основе путем увеличения невыплаченной суммы в рамках текущей программы покупки активов. Также BoJ добавил, что на внешнем фронте особое внимание стоит уделить событиям, связанным с европейской долговой проблемой. Иена отреагировала укреплением на результат заседания BoJ. Но на прошлой неделе йену стали массированно продавать, что привело к росту пары более чем на 160 пунктов. Началось все во вторник 14 августа, когда доллар на фоне опубликованных данных по розничным продажам достиг одним рывком месячного максимума против иены.

Опубликованные цифры снижают вероятность стимулирующих мер на следующем заседании ФРС, в результате чего курс USD/JPY и полетел верх, поскольку эта пара наиболее чувствительна к изменению ожиданий в отношении перспектив процентных ставок. А дальше пошли в ход технические факторы, стали срабатывать многочисленные стопы выше границы 79-й фигуры. В итоге, к концу прошлой недели пара поднялась до полуторамесячных максимумов, на фоне неплохой макроэкономической статистики из США.

Но эксперты отмечали, что укрепление доллара к иене проходило в условиях низкой ликвидности и потенциал восходящего движения не имеет стабильной основы и вполне может быть утрачен в случае, если ближайшая американская статистика разочарует участников рынка. Так и произошло на этой неделе, в среду после публикации «минуток» последнего заседания ФРС доллар попал под распродажу. В отчете спекулянты разглядели более значимые намеки на то, что новая программа количественного ослабления будет принята уже в сентябре.

На 6-часовом графике (рис.1) видно, что после падения на 200 пунктов, курс USD/JPY подошел к границе 78-й фигуры, которая и стала основным уровнем поддержки. Все попытки медведей пробиться ниже него были тщетными и в начале августа стал намечаться небольшой уклон вверх. Можно было провести восходящий канал «М-М’», верхняя граница которого как раз и была пробита на прошлой неделе. Построим новый канал «К’-K»», такой же ширины, что и предыдущий.

Из графика видно, что курс USD/JPY пытался пробить его среднюю линию, но безуспешно, а в качестве основного resistance выступил уровень 61.8% коррекции от всего последнего нисходящего движения 80.62 – 77.89. В начале этой неделе, как и ожидалось, после такого бурного роста началась плавная коррекция вниз. Основной целью была круглая цифра 79.00, но вечерние события среды все изменили. «Минутки» последнего заседания ФРС вышли именно тогда, когда пара подошла к линии канала «К’», после чего курс USD/JPY камнем полетел вниз.

Отметим, что это падение закончилось четко на нижней границе первого канала «К-К’», после чего пара отскочила и уже второй день находится внутри очень узкого ценового диапазона, совершая колебания вдоль границы 78.50. Вероятность пробития линии поддержки «К» остается, но вряд ли пара может упасть ниже границы 78-й фигуры, опасения валютной интервенции со стороны Банка Японии охладит пыл медведей.

Рис.1 (для увеличения картинки кликните по ней курсором)

Рекомендации: открываться вверх при новом отскоке от линии поддержки «К» (от уровня 78.40), цель 80.00, промежуточные профиты поставить на 79.60 и на 79.25, стоп-лосс выставить на 77.80. Открывать короткие позиции при отскоке от 78.80, но цель близкая – 78.00, хотя можно поставить и на 77.50, но вероятность такого снижения не слишком высока, стоп-лосс выставить на 79.50.

Выбор редактора:  Нефть дорожает на фоне переговоров о заморозке добычи

Посмотрим другую, более интересную пару EUR/JPY, которая повторяет контуры предыдущей пары, но с гораздо большей амплитудой. Евро так же сильно упало против йены в июле, но если доллар потерял около 200 пунктов, то единая валюта пролетела вниз 7 фигур. Ничего удивительного в этом не было, евро снижалось против доллара, а доллар терял вес против йены, в итоге скорость снижения EUR/JPY была гораздо более сильной. Медведи протестировали границу 95-й фигуры, впервые, за последние 13 лет, но удержаться долго там не смогли.

По этому, уже в конце июля началась коррекция кросса вверх, которая вылилась в настоящий Up- тренд. Построим восходящий канал «М-М’», в котором пара движется уже почти 4 недели, а последние 2 вдоль его средней линии. В середине текущей недели быки смогли пробить второй Фиб-узел коррекции (61.8%) от всего последнего нисходящего движения 101.41 – 94.12 и протестировали границу 99-й фигуры. Кросс немного недотянул до уровня 138.2% классических Фибо-расширений от начального импульса 94.12 – 97.34 и коррекции до 94.80.

Сейчас кросс пытается пробиться в нижнюю половину канала, но в качестве support будет выступать граница 98-й фигуры. Если этот рубеж будет пройден, то в качестве следующей цели будет уже нижняя граница канала «М», которая проходит около отметки 97.00. Но все же восходящий тренд может возобновиться, а основной целью быков остается психологическая круглая цифра 100.00. с ней совпадает более сильный уровень 161.8% тех же расширений и рядом же проходит верхняя граница канала «М-М’». пробитие этих рубежей приведет к более резкому росту пары до июльского high на отметке 101.41 и выше.

Рис.2 (для увеличения картинки кликните по ней курсором)

Рекомендации: открывать короткие позиции после пробития границы 98.00, цель – 95.10, промежуточные профиты поставить на 95.60 и на 97.00, стоп-лосс выставить на 99.30. Открываться вверх при отскоке от 98.20, цель – 101.30, промежуточный профит поставить на 99.90, стоп-лосс выставить на 97.20.

Дмитрий Моисеев, аналитик ГК FOREX CLUB

Предупреждение:

Прибыльность в прошлом не означает прибыльность в будущем. Любые прогнозы носят информационный характер и не гарантируют получение результата.

Доллар США заметно теряет позиции против японской йены

В начале недели я писала о том, что валютная пара USDJPY сменила свое направление, выйдя за пределы трехлетнего растущего тренда по доллару. На закрытии прошлой недели за 1$ давали 116,97 JPY , уже сегодня курс опустился до отметки 122,77 JPY , что ниже на 3,59% чем неделей ранее.

Первые признаки возможной смены настроений на графике пары появились еще в последних числах декабря 2015г., когда курс вышел за трендовую поддержку. Но потом заявления Банка Японии в последний торговый день января снова вернули курс в район 121 JPY , и многим игрокам предыдущий выход показался ложным. Однако сейчас мы видим, что это был ретест пробитого уровня поддержки, после чего пара уже четко взяла курс на юг.

Все предыдущие локальные минимумы, которые впоследствии стали дневными фракталами на продажу расположились в зоне 115,85-116,15 JPY . Именно этот уровень поддержки я называла в понедельник, говоря о том, что его преодоление позволит японской йене продолжить укрепление и вернуть доллар в район 107-108 JPY .

К тому же если посмотреть на коридор, в котором находилась пара USDJPY весь последний год, то он был ограничен зоной 124,80-125,80 JPY сверху и зоной 115,90-116,70 JPY снизу. Именно на ширину данного диапазона может скорректироваться эта валютная пара, то бишь при полноценной реализации возможно падение курса доллара до уровня 105,5-105,7 JPY .

Потенциал снижения еще довольно существенен от 5% до 6,5% соответственно.

Игру на понижение для тех, кто не успел присоединиться к продажам можно начинать либо при отскоке в район 113,40-114 JPY , либо при возврате в район 115 JPY . Все зависит от выбранных целей и сроков удержания позиции.

Полагаю, что скорость достижения обозначенных целей может быть впечатляющей.

Everything posted herein is the Personal Opinion of the Author(s) and does not represent a statement made by TeleTrade. TeleTrade is providing this for informational purposes.

Секреты прибыльной торговли USDJPY

Доброго времени суток. Испокон веков, в среде форекс трейдеров считается что торговать валютную пару USDJPY (доллар/йена) тяжело, т.к. ее движения непредсказуемы. Это не совсем так. Основная причина затруднений — в недостатке знаний. Многие трейдеры просто не знают ее особенностей.

О том, как же все-таки торговать USDJPY, об экономике Японии, о том, что влияет на котировки валютной пары и непосредственно стратегиях трейдинга мы поговорим в сегодняшнем обзоре.

Экономика Японии

Давайте начнем с экономики страны «восходящего солнца».

По размеру ВВП Япония находится на 3-м месте после США и Китая. В стране развита промышленность, электроника и продовольствие. Что первым делом приходит на ум при упоминании о Японии? Конечно же это рис. Именно торговцы рисом придумали японские свечи, которые мы сейчас используем в торговле.

Стоит помнить, что экономика страны чувствительна к ценам на нефть. У нее мало этого ресурса, а это делает Японию страной, сильно зависящей от «черного золота».

Банк Японии появился официально в 1873 году после принятия соответствующего закона о банках.

Интересно, что сам Центробанк принадлежит государству только на 55%. Остальные 45% поделены между держателями акций банка, которые в свою очередь торгуются на японской бирже.

Процентная ставка очень низкая и находится в пределах от 0-0,1%. Именно этот фактор приводит к популярности займов в йенах. Очень удобно взять дешёвый займ и купить на него какие-либо акции или другую валюту.

Государство вмешивается как в фондовый, так и в валютный рынок. Наверняка вы встречали упоминания о знаменитых интервенциях, то есть упоминания о намеренном влиянии государства на котировки валюты. Для тех, кто не в курсе, ранее государство сдерживало рост йены путём её продаж на валютном рынке.

Многие трейдеры ждали их, так как они характеризовались резкими движениями котировок, на которых можно было заработать. К сожалению или к счастью, государство больше не проводит интервенции. Поэтому, если вы где-то встретите совет, что торгуя USDJPY, можно ожидать в любое время интервенций, не верьте, — этот совет уже устарел.

На данный момент работает стимулирующая программа государства. Она появилась в 2012-ом году и направлена на поддержку экономики страны, а так же увеличение инфляции. Запомните, что инфляция выгодна правительству, так как она увеличивает привлекательность для международной торговли с Японией.

Центробанк производит закупки долгосрочных государственных облигаций и акций крупных компаний, а также приобретает другие финансовые активы, в том числе паи фондов, инвестирующих в недвижимость.

Валютная пара USDJPY

Давайте рассмотрим нашу валютную пару в терминале. Так выглядит график йены на максимальном удалении:

Мы можем увидеть долгосрочный нисходящий тренд, который осенью 2012 сменился восходящим трендом. Сейчас он продолжается до настоящего времени:

Это значит, что курс доллара растёт, а курс йены падает.

Так как нисходящий тренд по продолжительности существует дольше, чем восходящий тренд, то при открытии месячных графиков будет вот такая ситуация на рынке:

Явно отслеживается более долгосрочный тренд вниз.

Но, напоминаю, что правительство поддерживает инфляцию по йене, поэтому, в целом, лично я ожидаю дальнейший рост данной пары.

Волатильность USDJPY

Волатильность пары USDJPY по данным за последний год составляет примерно 90 пунктов в сутки:

В процентном выражении — это около 0,7%.

По сравнению с EURUSD наша пара имеет чуть меньшие показатели. Напомню, что волатильность EURUSD более 100 пунктов, а изменение в процентах 0,96%.

Пик волатильности по паре USDJPY наблюдался в 2013 году:

На текущий момент волатильность находится на среднем уровне.

Самое волатильное время торговли данной валютной пары – это открытие американской сессии, а именно 12 часов по Гринвичу:

Так же наблюдается хороший показатель волатильности во время лондонской сессии.

Самый волатильный день – это среда, то есть середина недели:

Корреляция валютной пары USDJPY

При торговле USDJPY не стоит забывать о сильной корреляции пары с индексом японской фондовой биржи:

При торговле на тайм фреймах от Н4 и выше можно открывать график Nikkei 225 и сравнивать его с графиком USDJPY.

Если, к примеру, на графике Nikkei 225 начался заметный тренд вниз, а пара USDJPY пока не падает, то это возможный сигнал к продаже валютной пары на рынке.

При этом стоит учитывать, что если валютный рынок работает круглосуточно, то Nikkei 225 торгуется только в рабочее время в Японии.

Так же существует корреляция с американским индексом SnP500, но она не ярко выражена, так как в индекс входят 500 компаний. Хотя многие инвесторы и делают займы в йенах, а затем покупают американские акции, в целом схожесть движений на SnP500 с парой USDJPY сложно использовать в торговле.

Но можно, если вы удерживаете открытые позиции долгий срок:

В краткосрочной торговле я бы не советовал уделять внимание индексу SnP500, для того чтобы открывать позиции на USDJPY.


Кроме того, существует корреляция с ценами на нефть:

На скриншоте у меня открыт график стоимости нефти марки Brent.

Как я уже говорил, правительству Японии выгодно, когда цена на нефть низкая. Всё потому что своих природных ресурсов у страны практически нет. Если нефть дешевеет, то йена тоже дешевеет.

При доступной нефти Японии хорошо, но использовать данную корреляцию можно только при долгосрочной торговле.

Если вспомнить резкое начало сильного снижения цен на нефть в 2014-м году, то можно предположить выгодную долгосрочную покупку USDJPY. Если сейчас нефть начнёт возвращается к старым значениям по 100 долларов за баррель или выше, то стоит начать продавать данную валютную пару.

Имейте в виду, что при торговле внутри дня обращаться к данному графику не стоит. Он рекомендуется для тех, кто держит позиции продолжительное время.

Особенности торговли валютной парой USDJPY

Давайте рассмотрим нюансы при торговле валютной парой USDJPY.

Считается, что очень сложно прогнозировать движение данной пары, так как она плохо реагирует на технический анализ. Я бы сказал, что она реагирует на него в замедленном режиме. Там, где другие валютные пары сразу прореагируют, йене потребуется некоторое время, чтобы «подумать» и раскачаться.

Сразу скажу, что свечные модели на графиках ниже дневного работают плохо. А вот уровни практически до М15 наоборот работают хорошо. Но ниже опускаться не стоит, так как появляется большое количество шумов.

На графиках М15 невооруженным глазом видны неплохо отрабатывающие уровни.

Для любителей торговли в канале хочу обратить внимание что, когда пара USDJPY консолидируется, у неё очень маленький диапазон. Поэтому не советую торговать эту пару подобным образом.

Если все же Вы планируете торговать в канале, смотрите, чтобы он был достаточно большим.

Когда пара USDJPY находится в сильном тренде, она, как правило, движется без крупных откатов. Иногда случаются паузы, но если вы ухватились за продолжительный тренд, то держитесь за него. Йена может следовать ему очень долго.При торговле по тренду не стоит заострять сильное внимание на противоположные сигналы.

Если вы держите покупку продолжительное время и наблюдаете признаки окончания тренда, не торопитесь выходить из рынка. Это особенность данной пары. Либо не обращайте внимания на противоположные сигналы, либо используйте различные методики, такие как трейлинг стоп, либо же вручную отмечайте ближайшие уровни и переносите стоп лосс вслед за ними. Если он выбьется, то довольствуйтесь тем, что получили.

Уровни Фибоначчи для валютной пары USDJPY

Сейчас я расскажу информацию, полезную трейдерам, использующим уровни Фибоначчи в своей торговле.

Для данной пары значимыми уровнями, на которых возможны развороты, являются 23,6 и 38,2:

На скриншоте вы можете увидеть пример нисходящего тренда, который наблюдается на момент написания статьи на графиках Н4.

Давайте теперь взглянем на дневные графики. Здесь как раз начинается возможное продолжение восходящего движения от 38,2:

В последствии пара начала постепенный рост.

Если вы применяете метод Фибоначчи в своей торговле, то на валютной паре USDJPY обращайте своё внимание на уровни 23,6 и 38,2.

Существует ещё один момент, который относится к этой валютной паре. Не бойтесь заходить несколько раз в одну и ту же сделку.

Давайте разберём это на примере, чтобы было понятно. Если вы зашли в сделку где-то здесь, то наверняка вас бы выбило стоп-лоссом:

Не бойтесь заходить снова в покупки:

Как видите, если у вас есть сигнал и вы попытались зайти в рынок, но у вас выбило стоп-лосс, то не стоит сразу же сдаваться. Если существуют предпосылки к такой же сделке, не бойтесь заходить на рынок снова. Для данной валютной пары – это абсолютно нормально. Это её специфика. Технический анализ работает хуже, чем на других парах. Реакция пары на сигналы немного заторможена.

Стратегии для USDJPY с использованием волатильности

Как вы помните, я обратил внимание на то что, самым волатильным временем для USDJPY является открытие американской сессии, а именно 12 часов по Гринвичу.

Что эта информация нам даёт?

Это возможность выработать стратегию для входов на пробое после открытия американской сессии.

Многим из вас должна быть знакома стратегия «Лондонский взрыв», когда вход осуществляется на пробое ценового канала после открытия лондонской сессии. Аналогичную стратегию мы можем предпринять для USDJPY.

На скриншоте я отметил красными вертикальными линиями часовую свечу, следующую за свечой открытия американской сессии:

Как правило, после данной свечи у нас намечается направленное трендовое движение. Продолжается оно примерно до открытия лондонской сессии следующего дня. Это значит, что можно держать сделку вплоть до открытия лондонской сессии.

Бывают и очень сильные движения, а бывают и нейтральные, но если подобрать соответствующий стоп-лосс и время выхода из позиции, то можно получить прибыль.

Распределение рисков

Теперь давайте поговорим по поводу распределения риска. Помимо валютной пары USDJPY существуют и другие, такие как: GBPJPY, EURJPY, AUDJPY:

Если вы торгуете не только на USDJPY, а ещё и на некоторых из них, то вам стоит обратить внимание, что пары движутся схожим образом. Движения не совпадают на 100%, но они очень похожи. Из этого следует, что лучше всего делить риски на общее количество пар с йеной, которыми вы торгуете.

Допустим, что если вы используете в среднем 1% риска на сделку и при этом торгуете на 2 парах, то тогда следует использовать 0,5% для каждой валютной пары. Делите риски для того, чтобы в случае ошибок не получать лишний убыток.

Стратегия кэрри трейд

Давайте также рассмотрим стратегию кэрри трейд, которая часто упоминается при торговле на валютной паре USDJPY.

Прямые манипуляции с данной валютной парой не принесут вам какой-либо прибыли, так как свопы составляют отрицательное значение:

Почему так происходит? Потому что йена дешёвая валюта по причине низкой процентной ставки. Крупные инвесторы делают займы в йенах и на эти деньги покупают акции, валюту или другие ценности на американском фондовом рынке.

Если вы используете какую-то стратегию со свопами, то по ней вам придётся торговать на паре AUDJPY, так как за длинные позиции у неё своп 0,46:

Не какие-то великие деньги, но тем не менее прибыль получить можно.

Какие новости влияют на пару USDJPY

Сразу хочется сказать, что это одна из валютных пар, на которую оказывают сильное влияние крупные новости, касающиеся доллара США. Они отмечаются красным значком на сайте forexfactory.com:

Новости, касающиеся Японии, на нашу валютную пару влияют, но в более долгосрочной перспективе. Если у вас есть экономическое образование, то вы можете оценивать их самостоятельно.

Для внутридневной торговли я советую обращать внимание именно на красные новости по американскому доллару, а новости по йене можно игнорировать.

Подведём итоги

Торговать USDJPY можно и нужно, но стоит помнить про её особенности. Пока не сменится политика правительства Японии, в долгосрочной перспективе следует рассматривать покупки данной пары. В течение дня следует обращать внимание на открытие американской сессии. Также можно выстраивать на её основе стратегии. Если вы долго держите позиции, следуя по тренду, то такой метод торговли актуален для USDJPY, так как тренды здесь продолжительны.

Торговать на консолидациях особого смысла нет, так как они имеют небольшой диапазон. Интервенции по йене в настоящее время не проводятся. Поэтому если встретите информацию о них в интернете, не стоит обращать на это внимание. Если вы используете уровни Фибоначчи в своей торговле, то для пары USDJPY актуальные уровни 23,6 и 38,2. Пары с йеной ходят схоже, если вы одновременно торгуете несколькими из них, делите риск на равные части.

У пары просматривается прямая корреляция с индексом Nikkei 225. Если вы торгуете Н1-H4, то открывайте график индекса, что бы в момент не соответствия с графиком USDJPY использовать это в своей торговле. Так же прослеживается корреляция с индексом SnP500 и ценами на нефть. Но это актуально для более долгосрочных стратегий и можно использовать, при условии что вы держите позиции более месяца.

Самый волатильный день недели на валютной паре USDJPY – среда. Ход цены приблизительно — 90 пунктов в день.

Технический анализ работает слабее, чем на других валютных парах. Свечные модели лучше смотреть на дневных графиках, а внутри дня торговать на тайм фреймах ниже М15 смысла нет.И самое главное, не бойтесь заходить в рынок несколько раз, так как йена реагирует на технический анализ несколько заторможено.Надеюсь, что описанные выше советы помогут вам в вашей торговле Японской валютой.

Японская йена продолжает сдавать позиции

Японская йена продолжает сдавать позиции, однако день коррекции и несущественный день прироста несколько остановил хорошее трендовое движение от 108.5. Если будет преодолена локально цена 112.720, то доллар США против йены направится к сопротивлению у 114.329. Единая европейская валюта после двухдневной трёхдневной коррекции начала чуть прибавлять, таким образом закрывая день и неделю по цене 132.889. Если не последуют продажи и цена удержится в этих районах, то вероятнее всего мы увидим продолжение роста уже выше 134.3. Для евро против доллара ключевой стала цена 1.17725, преодолев которую есть все шансы вернуться выше 1.18678 и продолжить ралли начатое от 1.05.

В подспорье хороший технически барометр здесь – индекс доллара. Если удержится район ниже 94, то вполне подобный сценарий будет реализован. Российский руль продолжил укрепляться после удержания 58.37 и двух дней мощных распродаж по доллару. Если нефть стабилизируется после четырёхдневной коррекции в этих районах, то непременно можно увидеть продолжение ралли уже к 56, тем более что российская валюта продемонстрировала корреляционную устойчивость на в моменте ослабление котировок на «чёрное золото.

__________
Виктор Макеев,
Финансовый аналитик компании,
Gerchik&Co

Другие новости форекс и валютного рынка:

    Предстоящая неделя станет определяющей для доллара на весь квартал

Начинающаяся неделя может определить направление доллара на весь предстоящий квартал. Что выберет доллар, продолжение отскока или новый завал, мы, скорее всего, узнаем уже в конце недели.Завершившаяся неделя оказалась одной из лучших за год, а

Рубль в пятницу затих и торгуется очень вяло в парах с иностранными валютами. Доллар США к середине дня стоит 57,87 руб. (-0,06%). Евро оценивается в 68,29 руб. (+0,1%). Официальные курсы ЦБ РФ на выходные и понедельник, 2 октября, составляют 58,01

Рубль после нескольких дней падения пытается расти на фоне стабилизации ситуации с долларовой ликвидностью. Однако с учетом потери позитива от налогового периода дальнейшая динамика российской валюты будет зависеть преимущественно от внешних

В сентябре рубль немного скорректировался приз, потеряв по отношению к доллару США 0.8% стоимости, а к евро – 0.2%. Однако коридоры в 57-59 руб./долл. и 68-69 руб./евро были актуальны для российской валюты весь сентябрь, так что месяц для рубля

Американский доллар теряет свои позиции относительно японской иены

В конце текущей недели американская валюта теряет свои позиции относительно японской национальной валюты на биржевых торгах в Азии из-за пессимистичных прогнозов инвесторов на счет слабых потребительских расходов в Америке, из-за которых вероятность увеличения процентных ставок в США может снизиться.

В 5:50 по Гринвичу пятницы, 10 июня, на межбанковском рынке пара доллар — иена торговалась по 80,12-14, пара евро — доллар — по 1,4496-97, пара евро — иена — по 116,15-19, пара британский фунт — доллар — по 1,6323-26, а пара доллар — швейцарский франк — по 0,8420-23. Ведущим фактором динамики американской валюты против японской иены, по мнению трейдеров, в настоящий момент является разница между ставками в Америке и Японии.

Чаще всего стоимость доллара увеличивается вместе с ростом ставок в Америке. Сейчас же, как утверждает старший дилер Nomura Trust and Banking Хидеки Амикура, такой сценарий является маловероятным. Ведь, по данным внешней торговли США, полученным в минувший четверг, за апрель, в Америке сейчас наблюдается рост экспорта и уменьшение импорта. А такая динамика импорта подтверждает мнение о вялости потребительских расходов.

Курс японской иены

Динамика курса японской иены (JPY) к доллару, евро, за месяц и год. График изменений курса валюты японской иены за сегодня и прогноз на завтра.

Динамика курса японской иены, за 100 JPY

Курс ЦБ Лучшие курсы в банках Москвы • все курсы
покупка продажа
JPY
выбрать дату
Дата Курс ЦБ РФ
  • Обменные пункты
  • Официальные курсы банков

Кросс-курсы японской иены на 1 ноября 2020 года

100 JPY 0,92 0,82 357,81 6,48 22,86 0,71 0,91

Специальные предложения по вкладам

Ставка в рублях 7,6%
Срок 300 дней
Ставка в рублях 6,45%
Ставка в долларах 1,3%
Ставка 6,5%
Срок от 12 мес.

Банковские продукты в японских иенах

Информация о японской иене

Коды и символы

Буквенный код Цифровой код Символ
JPY 392 ¥

Страны обращения

Историческая справка

Японская иена – официальная валюта Японии. Банковский код — JPY. 1 иена равна 100 сэнам и 1 000 ринам, однако в 1954 году все монеты достоинством меньше 1 иены были изъяты из обращения. Номиналы действующих банкнот: 10 000, 5 000, 2 000 и 1 000 иен. Монеты: 500, 100, 50, 10, 5 и 1 иена. Название валюты происходит от японского слова «эн», что означает «круглый».

На лицевой стороне японских банкнот изображены писатели и просветители: 10 000 иен — портрет Фукудзавы Юкити, 5 000 — Нитобэ Инадзо, 2 000 — Мурасаки Шикубу, а 1 000 — Нацумэ Сосэки.

Монеты отличаются друг от друга материалом изготовления и рисунком. Из никеля сделаны 500 иен (на лицевой стороне — цветок павлонии), 100 иен (сакура) и 50 иен (хризантема). Из бронзы чеканятся монета в 10 иен, на которой изображен зал Феникса монастыря Бедоин, и 5 иен, украшенная рисовым колосом. 1 иена изготовлена из алюминия и содержит символическое изображение саженца. На оборотной стороне монет, как правило, указываются номинал и год выпуска. 5 и 50 иен имеют отверстие в центре.

В сегодняшнем виде денежная система Японии и современная иена появились в 1871 году. До этого существовали золотые, серебряные, медные и бумажные денежные знаки, причем как центрального правительства, так и 244 отдельных княжеских владений. При первой эмиссии единой государственной валюты 1 иена была приравнена к 1,5 г чистого золота.


Отказ от золотого стандарта в Японии происходил постепенно: с 1910 года был прекращен выпуск в золотом исполнении 10 японских иен, с 1924-го — 2 и 5 иен, а с 1932-го — 20 иен. В 1933 году Страна восходящего солнца отказалась от чеканки золотых монет окончательно, что было связано с экономическим кризисом. Одновременно Япония вступила в «стерлинговый блок», привязав свою валюту к британскому фунту. Начавшаяся война с Китаем привела к девальвации. В 1937 году цена иены снизилась до 0,29 г золота.

С 1939 года Япония переориентировала курс национальной валюты с фунта на доллар США. При этом стоимость иены снизилась до 0,20813 г золота, что соответствовало 4,27 иены за доллар.

Вторая мировая война окончательно разрушила японскую финансовую систему. В августе 1945 года доллар стоил уже 15 японских иен, в марте 1947-го — 50, а в июле 1948-го — 250. При этом иена не была свободно конвертируемой, и для различных операций вводились разные обменные курсы. Для некоторых коммерческих сделок цена доходила до 900 иен за доллар.

В 1949 году за дело взялась американская оккупационная администрация во главе с генералом Макаруром, которая навела порядок в финансовой сфере и установила единый паритетный курс 360 иен за доллар. Одновременно были раздроблены крупнейшие японские компании-монополисты, что послужило толчком к развитию конкуренции и экономики в целом.

К маю 1953 года иена стала признанной Международным валютным фондом денежной единицей с паритетом к золоту в 2,5 мг. В 1964 году без согласования с МВФ руководство Японии отказалось от валютных ограничений, сделав иену свободно конвертируемой. Успехи в экономическом развитии привели к серии ревальваций иены. К началу 1970-х она стоила уже 308, в 1978-м – 280 иен за доллар, а период наибольшего укрепления валюты пришелся на середину 1980-х.

Японская стагнация началась в 1991 году с серии банкротств финансовых институтов. Азиатско-тихоокеанский кризис 1997-1998 годов привел к ослаблению иены со 115 до 150 иен за доллар. Однако девальвация стимулировала дальнейшее развитие экспорта, что вновь привело к росту котировок. Уже в 1998-м массовый уход инвесторов из доллара вызвал стремительное подорожание иены со 136 до 111 в течение трех дней.

В 2002 году Япония окончательно вышла из застоя, наметилась тенденция устойчивого роста. При этом национальная экономика – экспортно-ориентированная, поэтому политика Банка Японии направлена на поддержание дешевой иены. Для этого в стране вводятся минимальные процентные ставки, а также используются валютные интервенции. В 2007 году ряд экономистов высказал предположение о том, что иена на 15% недооценена к доллару и на 40% — к евро.

На конец осени 2020 года курс иены колеблется около 111 за доллар, что близко к исторически самой высокой цене за весь период после Второй мировой войны. Один евро можно купить за 131,5 иену, а один российский рубль — за 1,9 иену.

Японская иена занимает третье место в мире по валютным резервам после доллара США и евро. За эмиссию валюты и проведение денежно-кредитной политики отвечает Банк Японии.

Стоимость иены определяется прежде всего высоким уровнем производства в Японии – страна занимает третье место в мире по валовому внутреннему продукту после США и Китая, а также положительным сальдо торгового баланса и отрицательной (-0,7% в 2010 году) инфляцией. Вместе с тем японская экономика зависит от импорта сырья и энергоресурсов, а также от спроса на экспортируемые товары: электронику, автомобили и др.

Котировка иены на рынке Forex и в обменных пунктах прямая — указывается, сколько иен нужно заплатить за 1 доллар США, то есть она рассчитывается так же, как курс рубля.

Курс японской иены к рублю на сегодня, завтра, динамика. Что влияет на курс иены: факторы роста и падения

Японскую иену принято называть валютой — убежищем. Когда доллар и евро штормит, многие уходят в иену.

Динамика японской иены к рублю

Что влияет на курс иены

  1. Цена на нефть (динамика — взаимообратная). Росту способствует улучшение состояния торгового баланса страны, формирующееся на фоне падения стоимости энергетического ресурса.
  2. Поведение Банка Японии. Как только управляющие финансовым институтом лица включают механизмы стимулирования экономики, нацвалюта начинает показывать стабильный рост.
  3. Действия Министерства финансов Японии. Как только принимается решение об увеличении эмиссии денежных средств, курс «ползет» вниз, при снижении объема выпуска наблюдается прямо противоположная реакция.
  4. Некоторые показатели экономики макро уровня (данные о занятости, ВВП, состоянии промпроизводства) также играют важную роль при определении будущих колебаний курса иены. Это связано с тем, что японская экономика имеет выраженную промышленную и высокотехнологичную ориентацию.
  5. Общее состояние азиатского рынка, крупнейшим игроком которого является именно Япония, также играет не последнюю роль. При его «проседании» в большинстве случаев наблюдается падение курса иены.

История японской иены

Впервые иена отчеканена в 1869 г., а уже во время реформы 1871 г. – принята как национальная денежная единица. Эта реформа тесно связана с Реставрацией Мэйдзи и стремилась полностью заменить старую валюту дзэни, ассоциирующуюся с эпохой Эдо.

Сложность прежней денежной системы Японии состояла как в многообразии монет различных номиналов из разных металлов (золото, серебро, медь), так и в том, что феодалы имели право на собственную валюту внутри своих владений.

В первые годы после Реставрации шло активное распространение иены, а уже к 1879 г. ее становление как единой национальной валюты в целом было завершено.

Наряду с иеной вплоть до 1954 г. существовали «сен» (0,01 иены) и «рин» (0,001 иены).

Этимология самого названия «иена» очень проста и восходит к форме монет. «Иена» — производное от слова «эн», то есть «круг». Прежние монеты могли иметь практически любую форму – квадратную, овальную или вовсе не поддающуюся определению. В японском языке для обозначения иены существует свой иероглиф: 圓.

В октябре 1897 года было определено количество золота в иене: 0,750 грамм.

В 1914-18 гг., когда шла Первая Мировая война, обмен валюты на золото в Японии был прекращен, позже до 1933 г. золотой стандарт неоднократно менялся, что связано с нестабильной экономической ситуацией в Японии, а в 1933 г. он был окончательно отменен.

В 1933-39 гг. Япония состоит в стерлинговом блоке и курс иены равен 14 британским пенсам. С октября 1939 г. страна выходит из этого блока и устанавливает курс 4,2675 иены за доллар.

В ходе Второй Мировой войны иена превращается в основную купюру блока, куда входили Корея, Тайвань, Маньчжоу-го, Французский Индокитай, Макао и др. После капитуляции Японии 2 сентября 1945 г. иена начала стремительно обесцениваться. Так, на Окинаве в 1948 г. она была вовсе изъята из обращения и вернулась в 1972 г. Вместо нее использовали так называемую «оккупационную иену».

25 апреля 1949 г. установился курс, где 1 доллар равнялся 360 иенам.

Ситуация улучшилась только в 1970-х из-за девальвации доллара. Курс изменился в 308 иен за доллар, а в последние годы в среднем составляет около 100 иен за доллар.

Американский доллар теряет позиции против японской иены на рынке

В ходе сегодняшних торгов американская валюта стала падать по отношению к иене. Напомним, ранее пара USD/JPY пробила уровень 102 вверх и образовала самую высокую отметку за последние 4,5 года.

Отступив от самого высокого уровня с октября 2008 г на 102,16, котировки USD/JPY упали до 101,59 в течение азиатских торгов. На данный момент торги ведутся на 101, 67 (-0,11%). Поддержка, вероятно, расположится на 100,53 (минимум 10 мая), а сопротивление – на 102,16 (сессионный максимум).

Недавнее заседание представителей стран G7 оказало поддержку американской валюте. По итогам встречи, министры финансов воздержались от критики японской политики по ослаблению иены. При этом было сказано о том, что действия Банка Японии направлены на стимулирование экономического роста, а не снижение курса национальной валюты.

Стимулом для роста доллара также стали слухи о досрочном завершении программы по покупке активов ФРС. Поводом для этого, скорее всего, стала благоприятная статистика по занятости населения в стране.

Между тем, иена держится у 3-летнего минимума против евро: котировки EUR/JPY находятся у отметки 131,86 (-0,00%). Что касается пары EUR/USD, курс евро к доллару упал до 1,2966 (-0,08%).

Сегодня в 9.00 GMT в Брюсселе начнется встреча Еврогруппы. Чуть позже в США станут известны данные по розничной торговле (12.30 GMT).

Японская йена теряет часть позиций

Японская йена теряет часть позиций против основных валют в понедельник, поскольку снижаются опасения последствий выхода Великобритании из Евросоюза, и внимание участников рынка переместилось на монетарные политики центральных банков.

Рост йены был самым сильным с начала года среди основных валют. Доллар США упал до отметки в 99 иен, самого низкого уровня с ноября 2013 года. Впрочем, после того, как первая волна опасений схлынула, иена была вынуждена отступить с некоторых занятых ранее позиций.

От чего зависит курс йены?

От чего зависит курс йены? Форекс онлайн для начинающих

Япония является значимым сегментом глобального рынка валюты Форекс и одной из крупнейших экономик в мире.

Йена (JPY) активно торгуется на биржах и пользуется спросом как твердая валюта.

Основным экономическим регулятором в Стране восходящего солнца является Министерство финансов.

Это очень влиятельный орган — аналогичные государственные структуры в других странах не оказывают столько внимания доллару или швейцарскому франку. Министерство выпускает официальные заявления и доклады, которые незамедлительно отражаются на йене. Так называемая вербальная коммуникация часто не уступает по эффективности денежно-кредитной политике, формируя ожидания трейдеров, инвесторов, брокеров и всех остальных.

Впрочем, всемогущий Минфин еще в 1998 году утратил контроль на Центральным банком Японии. Тем не менее, этот орган продолжает актино воздействовать на курс йены. Форекс онлайн наглядно показывает, куда устремляются котировки после каждого правительственного заявления.

Если властям нужно «охладить» экономику, то они опускают курс, если «подогреть», то проводится противоположная политика.

Таким образом высокотехнологичная японская экономика защищается от катаклизмов.

Как меняется онлайн курс йены на Форекс?

Банк Японии контролирует ликвидность путем управления ключевой краткосрочной межбанковской ставкой. От чего зависит курс йены? Курс йены меняется в зависимости от ситуации и с помощью приобретения облигаций. Помимо Минфина и Центробанка, в денежно-кредитной политике по формированию курса JPY участвует Агентство по экономической и финансовой политике государства, Министерство экономики, промышленности и торговли.

Последняя из перечисленных структур стремится к тому, чтобы йена стоила дешевле по отношению к фунту, евро, канадскому и американскому доллару, а также к любым другим валютам. Это повышает конкурентоспособность японской индустрии на мировом рынке.

Все эти ведомства выпускают различные статистические отчеты, от которых сильно зависит онлайн курс йены на бирже Форекс:

  • данные по ВВП — совокупности всех произведенных товаров и услуг за год без разделения на отрасли;
  • ежеквартальный деловой обзор ожиданий участников рынка «Танкан», публикуемые Банком Японии.

В этот отчет входят:

  • условия ведения бизнеса;
  • баланс спроса и предложения для производства и инвестиций;
  • продажи;
  • прибыли корпораций;
  • фиксированные инвестиции и производственные мощности;
  • условия занятости;
  • налоговые условия.

С учетом всех этих данных Центробанк составляет диффузные индексы. Все это в конечном счете отражается на йене и японском бизнес-климате. Чтобы предугадать, какими будут котировки JPY на бирже, трейдеры анализируют описанные выше отчеты и в соответствии с собственной стратегией планируют дальнейшие действия.

Впрочем, дать на 100% верный прогноз никто не может — ситуация постоянно меняется, к тому же на рынках случаются форс-мажоры. Наиболее катастрофическим из них безусловно является цунами, которое вывело из строя АЭС на Фукусиме. Это очень сильно обвалило курс японской йены. Онлайн Форекс все это наглядно отобразил на графиках.

Легко ли стать трейдером на электронной бирже?

Сегодня, чтобы зарабатывать на колебаниях валютных котировок, достаточно иметь подключенный к Интернету компьютер. При этом нужно сосредоточиться на определенной нише — йене, долларе, рынке золота или серебра и любом другом активе. Не стоит бросаться на каждую сделку. Динамика должна показывать благоприятный тренд — только тогда имеет смысл рисковать.

В 2020 году в Сети доступна масса обучающих материалов, но разобраться в устройстве Forex с нуля в одиночку будет крайне сложно. Гораздо проще сделать это с помощью курса бесплатных лекций от компании LiteForex! Обучение проводится как в офисе, так и дистанционно. Чтобы принять участие, регистрируйтесь на сайте LiteForex прямо сейчас!

От чего зависит курс йены на торговой площадке?

Курс йены форекс онлайн интересен тем, кто собирается либо инвестировать, либо манипулировать капиталом, используя японскую национальную валюту. Прежде, чем работать с данным разделом, необходимо, прежде всего, изучить и понять все основные особенности японской экономики и то, от чего зависит курс этой очень интересной валюты.

  1. Япония стала за несколько десятков лет одним из самых крупных технологических центров всего мира.
  2. Данное государство приобрело статус сверхдержавы за счет просто колоссального прироста уровня жизни населения.
  3. В Японии полностью отсутствует бедность, а государственные программы стараются помочь всем, кому эта помощь нужна.
  4. Национальная валюта Японии очень устойчива и обладает периодами роста, во время которых трейдеры могут приумножить свой капитал.
  5. Японская экономика – это одна из самых крупных и сильных экономик во всем земном шаре. С этим согласны все государства, имеющие дело с данной процветающей страной.

Японская йена является, как уже было сказано, весьма устойчивым активом. Среди трейдеров финансового рынка Форекс данный актив применяется в качестве твердой валюты, то есть, стабильной и неизменчивой.

Самым главным воздействующим звеном в экономике Японии и Йены как валюты является Министерство финансов этой страны. Если сравнивать уровень воздействия на национальную валюту Японии Министерством финансов с аналогичными органами Швейцарии и США, то в последних странах они не оказывают столь сильного влияния на свои подконтрольные валюты, как это делают в Минфине Японии. При составлении прогноза на курс йены на тот или иной период времени, трейдеры должны в обязательном порядке учитывать все выпущенные Минфином указания и поручения. Это связано с тем, что все, что издал Минфин, незамедлительно выполняется, а последствия отражаются на национальной валюте.

Прежде всего, на министерство финансов стоит обратить внимание всем трейдерам и аналитикам с биржи Форекс и других торговых площадок.

Если следить за котировками непосредственно с биржи, то онлайн курс йены на форекс будет отображаться в реальном времени. Котировки японской йены меняются и двигаются в нужном направлении сразу же после того, как кто-то из политиков выскажется по поводу японской экономики. Финансовые аналитики установили прямую зависимость интересов властей от текущих котировок японской национальной валюты. Когда правительство желает для каких-то целей сделать экономику «холоднее» и спокойнее, они выпускают соответствующий декрет в форме публичного обращения о том, что неплохо было бы опустить курс. Это часто делается и в обратном направлении. Все будет зависеть от текущего положения дел в стране и от того, как руководство государства относится к тем или иным событиям в мире.

Гибкость курса йены позволяет в определенной степени защитить ее от разного рода катаклизмов и перемен. С какой-то стороны это очень мудрое решение японских руководителей.

По какому принципу меняется курс японской йены онлайн форекс?

Ликвидность валюты полностью контролируется Центральным банком Японии. Все управление происходит через краткосрочную ставку банка. При той или иной внешнеполитической ситуации особые органы Японии скупают облигации, изменяя направление тренда.

Еще одним не менее важным регулирующим органом в Японии является учреждение «Агентство по экономической и финансовой политике государства». На его заявления тоже стоит обращать повышенное внимание при составлении плана инвестиций в японскую национальную валюту.

Вышеперечисленные организации следят за тем, чтобы положение Японской экономики оставалось всегда на нужном уровне. Действия двух упомянутых регуляторов привели к тому, что японская йена стала конкурентоспособной денежной единицей. По ценности и востребованности ее ставят в один ряд с долларом и евро. Недавно и китайский юань встал в один и тот же ряд с этими валютными гигантами. Чем больше манипуляций с японской валютой производятся регуляторами, тем лучше становится ее положение на мировом рынке.

Отчеты регуляторных органов японской экономики в первую очередь учитываются во время составления прогноза на период торгов на форексе.

Среди показателей, учитываемых трейдерами во время анализа положения японской валюты можно выделить два:

  • Внутренний валовый продукт (ВВП). Под ним понимается общая стоимость всех произведенных внутри страны продуктов и товаров. Тут не учитывается их подразделения на отрасли, а суммируются все продукты японской индустрии.
  • Внутри Японии есть рынок финансов «Танкан». Раз в квартал Центральный банк Японии публикует новые версии ожиданий его участников. Отчет можно найти на официальном сайте, а также на сторонних ресурсах в уже переведенном виде.

Что касается отчета, упомянутого во втором пункте, то он состоит из следующих разделов:

  1. Бизнес и условия его ведения в современном мире.
  2. Положение спроса и предложения на тот или иной продукт. Из него инвесторы могут сделать выводы и понять, во что в данный момент актуально вкладывать денежные средства.
  3. Уровень продаж.
  4. Степень прибыли от реализации тех или иных товаров за пределами страны.

Курс йены форекс онлайн — особенности

В формировании текущего курса национальной валюты Японии не последнюю роль играют диффузные индексы. Именно с их помощью Центральный банк Японии проводит расчеты, из которых этот самый курс и будет выведен. Торговые аналитики проводят подробнейший разбор опубликованных документов, заметок и постановлений, касающихся экономики Японии. В какой-то мере, от анализа текущего положения дел в японской экономике и будет зависеть успешность совершенной сделки на бирже Форекс с использованием японской йены.

Если брать полную выборку прогнозов, то можно понять, что не все дают точный результат и даже самые опытные трейдеры способны ошибаться. Именно поэтому необходимо учитывать все риски, которые могут быть в той или иной сделке. Лучше всего будет диверсифицировать их, распределив капитал по нескольким активам. Это значительно уменьшит степень потерь в случае неудачи.

Самым главным фактором, который повлиял на положение экономики Японии вопреки всем прогнозам аналитиков, а также существенно изменил курс японской йены онлайн форекс, стало цунами, которое вывело из строя атомную электростанцию на Фукусиме. Подобные события невозможно предугадать, что ставит под удар успешность сделки и ее последующий исход в недалеком будущем. Если наблюдать развитие событий по графику и параллельно следить за новостями, то можно заметить зависимость между аварией на Фукусиме и обвалом японской экономики. Конечно, она была готова к непредвиденным обстоятельствам, что позволило ей выдержать столь сильное падение. Курс йены еще долго будет колебаться, пока ситуация в стране не нормализуется. Тогда трейдерам откроется возможность снова следить за регуляторами и делать свои выводы исходя из анализа их.

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

USD/JPY: иена теряет козыри

ИнстаФорекс — Instaforex, 1 год назад

Пара доллар-иена на этой неделе торговалась в 100-пунктном диапазоне, однако в итоге завершает торговую пятидневку практически на позициях открытия. Несмотря на рост базовой инфляции в Японии, иена осталась под давлением американской валюты, подскочив до середины 112-й фигуры. Внешний фундаментальный фон имеет преимущественное значение для пары, а структура японской инфляции говорит о большом влиянии нефтяного рынка, котировки которого снова пошли вниз.

В целом иена традиционно зависит от степени антирисковых настроений на рынке. Поэтому, когда один из советников американского президента на этой неделе обвинил Китай в игнорировании торговых требований США, японская валюта «вспомнила» о своём статусе защитного актива и немного укрепилась к доллару. Кроме того, росту иены способствовала негативная динамика на фондовых рынках Азии, и Китая в частности. Всё это позволило медведям usd/jpy протестировать 111-ю фигуру. Но последующие события снизили интерес к защитным инструментам.


Во-первых, Пекин заверил общественность в том, что будет поддерживать национальный фондовый рынок, остановив в случае необходимости распродажи на рынке акций. Такая позиция успокоила панические настроения, а иена, в свою очередь, стала терять набранные очки.

Во-вторых, опубликованные сегодня данные по росту китайской экономики и объёму промышленного производства говорят о том, что затяжная торговая война начинает всё-таки сказываться на ключевых макропоказателях Поднебесной. Ввиду этого обстоятельства Пекин снова вынужден девальвировать национальную валюту, поддерживая тем самым экспорт и отчасти нивелируя введённые пошлины. Но данная тактика не решает корень проблемы, а лишь снижает её последствия (да и то – частично), поэтому на рынке снова заговорили о том, что после выборов в Конгресс, которые состоятся меньше чем через месяц, Китай и США сядут за стол переговоров. Такие выводы снизили антирисковые настроения среди трейдеров и спрос на иену упал.

Без поддержки внешнего фундаментального фона японская валюта сразу же теряет свои позиции, так как собственных аргументов для роста у неё нет. Крайне слабый рост инфляции в Японии не оставляет надежд медведям usd/jpy – иена остаётся под фоновым давлением «голубиной» политики национального Центробанка. Сегодняшний релиз инфляционных данных послужил лишним подтверждением этого. Несмотря на рост базового индекса потребительских цен (без учёта волатильных цен на продукты питания), трейдеры прохладно отнеслись к данному факту, тем более что рост индикатора до одного процента был ожидаем.

Во-первых, стержневой уровень инфляции преодолел лишь половину пути к целевому двухпроцентному уровню. Во-вторых, сентябрьских рост ИПЦ объясняется ростом расходов на нефтепродукты – другими словами, инфляция выросла лишь за счёт «чёрного золота». Стоимость остальной группы товаров увеличилась незначительно. Здесь стоит отметить, что баррель марки Brent сегодня упал под 80-долларовую отметку, отражая медвежьи настроения. Эмоциональная реакция на скандал, связанный с саудовским журналистом, несколько стихла – по мнению аналитиков, Саудовская Аравия не будет использовать нефтяной рынок как инструмент влияния в конфликте со Штатами. Также на динамику котировок «чёрного золота» повлияли данные из США – запасы нефти там за прошлую неделю увеличились на 6,5 миллиона баррелей – эти цифры более чем в два раза превысили прогнозы экспертов.

Совокупность фундаментальных факторов опустила стоимость Brent под ключевую 80-долларовую отметку. Если подобная тенденция будет иметь продолжение, японские инфляционные индикаторы могут показать обратную динамику, сменив слабый рост на постепенное замедление. И здесь стоит напомнить, что в июле Банк Японии расширил диапазон предполагаемого размера ставки, допустив таким образом вероятность смягчения монетарной политики. Поэтому замедление инфляции гипотетически может привести к снижению процентной ставки далее в отрицательную область. Глава японского регулятора Харукико Курода является известным сторонником «голубиной» политики, поэтому такой сценарий отнюдь не из ряда маловероятных. По крайней мере в ходе своих последних выступлений он неоднократно указывал на эффективность мягкой монетарной политики – поэтому в ближайшие полтора года регулятор может изменить её параметры разве что в сторону смягчения.

Таким образом, возобновившаяся на рынке тяга к риску вкупе со слабыми данными по росту инфляции в Японии снизила интерес к иене, после чего курс usd/jpy снова пошёл вверх. На этой неделе ситуация уже вряд ли кардинально изменится (пара продолжит торговаться во флете), поэтому основные «боевые действия» по паре будут происходить уже с понедельника.

Технически паре usd/jpy необходимо преодолеть границу 113-й фигуры, чтобы подтвердить развитие северного тренда – если цена поднимется выше 113,05, то индикатор Ichimoku Kinko Hyo сформирует достаточно мощный бычий сигнал Парад линий, который «позволит» паре вырасти вплоть до середины 114-й фигуры. Надёжным уровнем поддержки выступает цена 111,50 – в этой ценовой точке верхняя граница облака Kumo совпадает с нижней линией индикатора Bollinger Bands на дневном графике.

Talkin go money

Понятная экономика: валютный курс (none 2020).

В течение последних 30 лет произошли резкие колебания между обменным курсом японской иены и других валют. В начале 1980-х годов иена торговалась где-то в диапазоне от 200 до 270 долларов за доллар. Но в сентябре 1985 года крупнейшие западные экономики мира собрались в Нью-Йорке и решили девальвировать доллар, соглашение, которое стало известно как «Плаза Аккорд». Это вызвало тенденцию укрепления йены в течение следующего десятилетия, которая закончилась тем, что обменный курс почти достиг 80 иен / доллар. Это потрясающая оценка на 184% в стоимости йены. Хотя это было здорово для японских туристов и компаний, желающих проводить слияния и поглощения в Соединенных Штатах, японские экспортеры не очень хорошо продавали свои товары американским потребителям. И на самом деле, это резкое укрепление йены является одним из ключевых факторов, которые часто приводят к тому, что они ведут к зданию, а затем разрушают экономику пузыря Японии в конце 1980-х годов, за которым последовало более двух десятилетий экономической стагнации и дефляции цен , (Чтобы узнать больше, читайте: The Plaza Accord: Мир вмешивается в валютные рынки ).

Курс японской йены к доллару США

Источник: Bank of Japan

С 1995 года японская иена увидела ряд других жестоких колебаний. И хотя ни один из них не был столь же обширен, как и первые десять лет со дня принятия Пласа Аккорд, они нанесли ущерб японским бизнесменам и политикам, что привело к большим изменениям в структуре экономики страны. Совсем недавно на самом деле иена начала еще один раунд укрепления в середине 2007 года, когда в конце 2011 года он разразился через уровень 80 иен / доллар. Эта тенденция только начала резко меняться (и резко) с избранием нового правительства (возглавляет г-н Абэ) и назначение нового губернатора центрального банка (г-н Курода), оба из которых обещали масштабное количественное смягчение. Итак, насколько большой эффект оказывает обменный курс на экономику Японии, и какие изменения вызвали эту волатильность? (Для смежных чтений см .: 6 факторов, влияющих на обменные курсы ).

Реальные эффекты против эффектов перевода

Прежде чем двигаться дальше, давайте рассмотрим базовый пример. Предположим, у нас есть обменный курс в размере 120 иен / доллар и два японских автопроизводителя, продающих автомобили в США. Предполагается, что компания A строит свои автомобили в Японии, а затем экспортирует их в США. И говорят, что компания B построила завод в США, так что машины, которые он продает в США, также производятся там. Теперь давайте предположим, что компания A составляет около 1. 2 млн. Иен, чтобы сделать стандартный автомобиль в Японии (около 10 000 долларов США по предполагаемому обменному курсу 120 иен / доллар), и что он стоит компании B $ 10 000, чтобы сделать аналогичная модель в США, так что затраты на одно транспортное средство примерно одинаковы.Поскольку обе машины похожи по маркам и качеству, давайте, наконец, предположим, что они оба продают за 15 000 долларов. Это означает, что обе компании получат прибыль в размере 5 000 долларов на этом транспортном средстве, которая будет возвращена на 600 000 иен при возвращении в Японию. (Чтобы узнать больше, см .: Что трейдеры Forex должны знать о йене ).

Сценарий, где обмен на 120 йен / доллар

Теперь давайте посмотрим на сценарий, когда иена укрепляется до 100 иен / доллар. Потому что он по-прежнему стоит компании A 1. 2 миллиона иен для производства автомобиля в Японии, а потому, что иена укрепилась, автомобиль теперь стоит 12 000 долларов США в долларовом выражении (1,2 миллиона иен, разделенных на 100 иен / доллар). Но компания B по-прежнему производит 10 000 долларов США за автомобиль, потому что она производит локально и на нее не влияет обменный курс. Если автомобили по-прежнему продаются по цене 15 000 долларов США, компания A теперь получит прибыль в размере 3 000 долларов США за автомобиль (15 000 долларов США — 12 000 долларов США), который будет стоить 300 000 иен за 100 иен / доллар. Но компания B по-прежнему будет получать прибыль в размере 5 000 долларов США за автомобиль (15 000 долларов США — 10 000 долларов США), который будет стоить 500 000 иен. Оба будут делать меньше денег в иенах, но снижение для компании A будет намного более серьезным. Конечно, обратное будет верно, когда тренд валютного курса изменится.

Сценарий, где обмен на 100 йен / доллар

Если иена ослаблена до 140 иен / доллар, например, компания А составит 900 000 долларов за автомобиль, а компания Б составит только 700 000 иен за автомобиль , Оба будут лучше в иенах, но компания А будет больше.

Сценарий, в котором обмен находится в 140 иен / доллар

В этих сценариях мы можем видеть, что существенные последствия обменного курса оказывают на компанию А. Поскольку компания А имеет несоответствие между своей валютой при производстве и ее валютой при продаже, прибыль будут затронуты в обеих валютах. Но компания B сталкивается только с эффектом перевода, поскольку его доходность в долларовом выражении не изменяется — только когда она сообщает о доходах в йене или пытается репатриировать наличные деньги в Японию, кто-нибудь заметит разницу.

Похороны из Японии

Как вы можете себе представить, резкое повышение курса йены в течение 10 лет после Плаза-Аккорда и неустойчивости обменного курса, которое последовало за этим, заставили многих японских производителей пересмотреть свою экспортную модель строительства в Японии и продавать за рубежом. Это повлияло не только на рентабельность, но Япония быстро ушла с позиции дешевого производителя в тот, где труд был относительно дорогим. Даже без влияния эффектов, о которых говорилось выше, просто стало дешевле производить товары за рубежом. (Подробнее см. Риск обмена: экономическое воздействие ).

Как бы для того, чтобы еще больше усугубить ситуацию, было также политически сложно просто экспортировать товары в США, где существовала местная конкуренция. Американцы наблюдали за такими компаниями, как Sony (SNE SNESONY CORP45. 87 + 2. 37% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Panasonic и Sharp пожирают свою телевизионную индустрию, и они «То же самое произойдет с другими отраслями, которые рассматриваются как стратегические, как автомобильная промышленность.Отсюда возник период политической напряженности вокруг торговли, где возникли новые барьеры для японского экспорта, такие как добровольные квоты на автомобили, ограничение лимитов на количество автомобилей, которые страна могла экспортировать в США для продажи.

Итак, у японских компаний теперь есть три веские причины для строительства заводов за рубежом. Это не только помогло бы привести к более стабильной прибыльности перед лицом нестабильных обменных курсов, но Япония стала дорогостоящим местом для найма рабочей силы, и было политически сложно продолжать наращивать экспортную модель.

Классическим примером этого является Toyota (TM TMToyota Motor125. 63 + 0. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Ниже приведен слайд из ежегодной презентации результатов FY2015 компании. В нем подробно описывается разделение между (а) количеством автомобилей, производимых компанией в Японии и за рубежом, и (б), какой доход он производит в Японии и за рубежом. Во-первых, мы видим, что подавляющее большинство доходов компании поступает из-за пределов Японии; примерно на 84%. Но мы также отмечаем, что большинство автомобилей, которые он строит, производится за рубежом: 64%! Хотя компания все еще может быть нетто-экспортером, и хотя эволюция может произойти в течение продолжительного периода времени, окончание внимания к зарубежному производству является ясным. (См. Примечание, см .: Kaizen: американская идея получает японский макияж ).

Кроме того, Toyota и автомобильная промышленность далеки от единственных. Естественно, не все производители в Японии являются крупными экспортерами. И не все экспортеры в Японии были столь же агрессивны, как и Toyota, и автопромышленность при перемещении производства за рубежом. Но это тенденция, которая постепенно происходит в течение большей части последних трех десятилетий (если не дольше). Фактически, приведенная ниже диаграмма объединяет данные двух правительственных учреждений, чтобы проиллюстрировать этот момент. Он рассматривает доходы от зарубежных дочерних компаний японских производителей и делит его на общие доходы тех же компаний.

Доход от зарубежных дочерних компаний как% от общего объема

Источник: METI, МФ

Из этого можно увидеть, что вскоре после окончания первого большого роста японской йены соотношение зарубежных дочерних продаж составило примерно 8 % до почти 30% к концу 2014 года. Другими словами, все больше японских производителей не только видят преимущества расширения своего бизнеса за рубежом, но и делают продукты, где вы их продаете.

Оборотная сторона этого аргумента заключается в том, что он привел к так называемому «выдолблению японской экономики». То есть, поскольку заводы переезжают за границу, в Японии для рабочих Японии доступно меньше рабочих мест. И с меньшим количеством рабочих мест для этих работников это оказывает понижательное давление на заработную плату и, таким образом, вредит отечественной экономике. Даже не-производители ощущают влияние, когда потребители правят в расходах, что настолько актуально, что Институт Брукингса провел дискуссию по этой теме в феврале 2013 года.

Это даже о ядерной энергетике

Интересно, что обменный курс даже факторов в значительной степени обсуждается вопрос энергетической безопасности, поскольку сама страна лишена природных ресурсов, таких как нефть.Так что все, что страна не может производить за счет возобновляемых источников, таких как гидроэнергетика, солнечная энергия и ядерная энергия, необходимо импортировать. И поскольку большинство импортируемых ископаемых видов топлива оцениваются в долларах (и крайне неустойчиво), курс йены / доллара может снова иметь огромное значение.

Даже после тройной катастрофы массового землетрясения, цунами и ядерного кризиса, произошедшего в марте 2011 года, правительство страны и производители стремятся снова включить ядерные реакторы. Хотя программа количественного смягчения правительства была довольно успешной в ослаблении иены с 2012 года, оборотная сторона заключается в том, что импорт стоит больше в результате этого ослабления. Вероятно, это случайное совпадение на тот момент, когда цены на нефть значительно снизились за последние пару лет. Но если эта тенденция должна измениться, пока иена остается слабой, это снова повредит издержки производства отечественных производителей (и, конечно же, домашних хозяйств и водителей автомобилей, а значит, и потребления). Поэтому, несмотря на риск иметь ядерную энергию в стране, подверженной землетрясениям, многие стремятся увидеть реакторы в сети.

Итог

В целом укрепление курса йены по отношению к доллару после Плаза-Аккорда и неустойчивости обменного курса, которое последовало за этим, способствовало перебалансированию обрабатывающей промышленности Японии с одного ориентированного на внутреннее производство и экспорт на тот, где производство переместился за границу в больших масштабах. Это имеет последствия для внутренней занятости и, следовательно, для потребления, и даже не производители, и только отечественные компании. В то время как сами компании стали более стабильными, поскольку они менее подвержены негативным последствиям колебаний обменного курса, картина для отечественной экономики все еще намного более неоднозначна.

USD/JPY: иена теряет козыри

Пара доллар-иена на этой неделе торговалась в 100-пунктном диапазоне, однако в итоге завершает торговую пятидневку практически на позициях открытия. Несмотря на рост базовой инфляции в Японии, иена осталась под давлением американской валюты, подскочив до середины 112-й фигуры. Внешний фундаментальный фон имеет преимущественное значение для пары, а структура японской инфляции говорит о большом влиянии нефтяного рынка, котировки которого снова пошли вниз.

В целом иена традиционно зависит от степени антирисковых настроений на рынке. Поэтому, когда один из советников американского президента на этой неделе обвинил Китай в игнорировании торговых требований США, японская валюта «вспомнила» о своём статусе защитного актива и немного укрепилась к доллару. Кроме того, росту иены способствовала негативная динамика на фондовых рынках Азии, и Китая в частности. Всё это позволило медведям usd/jpy протестировать 111-ю фигуру. Но последующие события снизили интерес к защитным инструментам.

Во-первых, Пекин заверил общественность в том, что будет поддерживать национальный фондовый рынок, остановив в случае необходимости распродажи на рынке акций. Такая позиция успокоила панические настроения, а иена, в свою очередь, стала терять набранные очки.

Во-вторых, опубликованные сегодня данные по росту китайской экономики и объёму промышленного производства говорят о том, что затяжная торговая война начинает всё-таки сказываться на ключевых макропоказателях Поднебесной. Ввиду этого обстоятельства Пекин снова вынужден девальвировать национальную валюту, поддерживая тем самым экспорт и отчасти нивелируя введённые пошлины. Но данная тактика не решает корень проблемы, а лишь снижает её последствия (да и то – частично), поэтому на рынке снова заговорили о том, что после выборов в Конгресс, которые состоятся меньше чем через месяц, Китай и США сядут за стол переговоров. Такие выводы снизили антирисковые настроения среди трейдеров и спрос на иену упал.

Без поддержки внешнего фундаментального фона японская валюта сразу же теряет свои позиции, так как собственных аргументов для роста у неё нет. Крайне слабый рост инфляции в Японии не оставляет надежд медведям usd/jpy – иена остаётся под фоновым давлением «голубиной» политики национального Центробанка. Сегодняшний релиз инфляционных данных послужил лишним подтверждением этого. Несмотря на рост базового индекса потребительских цен (без учёта волатильных цен на продукты питания), трейдеры прохладно отнеслись к данному факту, тем более что рост индикатора до одного процента был ожидаем.

Во-первых, стержневой уровень инфляции преодолел лишь половину пути к целевому двухпроцентному уровню. Во-вторых, сентябрьских рост ИПЦ объясняется ростом расходов на нефтепродукты – другими словами, инфляция выросла лишь за счёт «чёрного золота». Стоимость остальной группы товаров увеличилась незначительно. Здесь стоит отметить, что баррель марки Brent сегодня упал под 80-долларовую отметку, отражая медвежьи настроения. Эмоциональная реакция на скандал, связанный с саудовским журналистом, несколько стихла – по мнению аналитиков, Саудовская Аравия не будет использовать нефтяной рынок как инструмент влияния в конфликте со Штатами. Также на динамику котировок «чёрного золота» повлияли данные из США – запасы нефти там за прошлую неделю увеличились на 6,5 миллиона баррелей – эти цифры более чем в два раза превысили прогнозы экспертов.

Совокупность фундаментальных факторов опустила стоимость Brent под ключевую 80-долларовую отметку. Если подобная тенденция будет иметь продолжение, японские инфляционные индикаторы могут показать обратную динамику, сменив слабый рост на постепенное замедление. И здесь стоит напомнить, что в июле Банк Японии расширил диапазон предполагаемого размера ставки, допустив таким образом вероятность смягчения монетарной политики. Поэтому замедление инфляции гипотетически может привести к снижению процентной ставки далее в отрицательную область. Глава японского регулятора Харукико Курода является известным сторонником «голубиной» политики, поэтому такой сценарий отнюдь не из ряда маловероятных. По крайней мере в ходе своих последних выступлений он неоднократно указывал на эффективность мягкой монетарной политики – поэтому в ближайшие полтора года регулятор может изменить её параметры разве что в сторону смягчения.

Таким образом, возобновившаяся на рынке тяга к риску вкупе со слабыми данными по росту инфляции в Японии снизила интерес к иене, после чего курс usd/jpy снова пошёл вверх. На этой неделе ситуация уже вряд ли кардинально изменится (пара продолжит торговаться во флете), поэтому основные «боевые действия» по паре будут происходить уже с понедельника.

Технически паре usd/jpy необходимо преодолеть границу 113-й фигуры, чтобы подтвердить развитие северного тренда – если цена поднимется выше 113,05, то индикатор Ichimoku Kinko Hyo сформирует достаточно мощный бычий сигнал Парад линий, который «позволит» паре вырасти вплоть до середины 114-й фигуры. Надёжным уровнем поддержки выступает цена 111,50 – в этой ценовой точке верхняя граница облака Kumo совпадает с нижней линией индикатора Bollinger Bands на дневном графике.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки на валютном рынке форекс Фрукты.

Влияние мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. на курс японской иены Текст научной статьи по специальности « Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Cмирнова Дарья Валерьевна

Мировой финансовый кризис оказал серьезное влияние на валютный рынок: при падении стоимости основных валют, в том числе доллара США, существенно возросла стоимость японской иены. Основными причинами роста курса иены являются: сокращение позиций керри трейд в иенах , увеличение неприятия риска среди инвесторов и, как следствие, перевод активов в иены, так как иена является «валютой-убежищем», а также долгосрочное падение цен на внутреннем рынке Японии. Высокий обменный курс иены ослабляет конкурентоспособность японского экспорта, а в долгосрочном периоде ведет к переносу производства за рубеж. Для ослабления позиций иены в сентябре 2010 г. была проведена интервенция ЦБ Японии на валютный рынок. Так как интервенция не была поддержана ЦБ других стран, курс иены продолжает оставаться достаточно высоким (не превышает 90 иен за один доллар США), что, по оценкам аналитиков, не изменится в последующие полгода.

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Cмирнова Дарья Валерьевна,

The Impact of the Global Financial Crisis on the Exchange Rate of Japanese yen

The global financial crisis has had a considerable impact on the foreign exchange market: the depreciation of all major currencies went along with the rapid appreciation of Japanese yen. The main causes for such an appreciation of the yen are: (1) shortening of the yen carry trade, (2) high risk aversion among investors and as a result capital flows to Japan as yen is one of the save haven assets, and (3) long-term deflation in Japan. High exchange rate of yen weakens the competitiveness of Japanese exports and may cause production shift to overseas in the long-term. The BOJ had to intervene in order to weaken the yen during September 2010. As the intervention was single-handled, yen exchange rate remains rather high and is not predicted to overcome 90 yen per 1 US dollar in the following six months.

Текст научной работы на тему «Влияние мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. на курс японской иены»

КРАТКИЕ НАУЧНЫЕ СООБЩЕНИЯ

УДК 339.9 Д. В. Смирнова

ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА 2008-2009 гг.

НА КУРС ЯПОНСКОЙ ИЕНЫ

Мировой финансовый кризис, причиной которого явились финансовые банкротства в США, оказал серьезное влияние на валютный рынок. С банкротства американского инвестиционного банка «Leman Brothers» в середине сентября 2008 г. американские и европейские финансовые компании столкнулись с проблемой обеспечения ликвидности, вследствие чего были вынуждены продавать активы, выраженные в иностранной валюте, и репатриировать финансовые средства. Проблема ликвидности доллара США, сопряженная с увеличением спреда LIBOR-OIS1, стимулировала падение стоимости американской валюты. В то же время валюты восточноазиатских стран, не находящихся в эпицентре финансового кризиса, такие как корейская вона или тайский бат, значительно упали в цене по отношению к доллару США по той причине, что потоки капитала вместо того, чтобы «уходить» из страны, являющейся эпицентром кризиса, направлялись в США. Единственное исключение — японская иена, которая значительно возросла в цене по отношению к доллару США и другим валютам.

К основным факторам, повлиявшим на изменение курса иены, можно отнести следующие: во-первых, уменьшение процентных ставок странами Большой семерки в связи с мировым кризисом и, как результат, сокращение позиций керри трейд в иенах (yen-carry trade); во-вторых, иена является «валютой-убежищем»; в-третьих, падение цен на внутреннем рынке Японии; в-четвертых, валютная интервенция, проведенная ЦБ Японии в сентябре 2010 г.

Рассмотрим перечисленные факторы подробнее. Стратегия керри трейд состоит в заимствовании средств в национальной валюте государства, установившего низкие процентные ставки, конвертации и инвестировании их в национальной валюте государств, определивших высокие процентные ставки. Таким образом, в основе стратегии лежат различные депозитные процентные ставки относительно средств в их национальных валютах2. Керри трейд является доходной, если разница в процентных ставках не нейтрализуется ростом обменного курса низкодоходной валюты3. В случае гибких обменных курсов валют, при прочих равных условиях, при увеличении позиций керри трейд рост обменного курса целевой валюты увеличивается, а валюты финансирования — падает, что

Дарья Валерьевна СМИРНОВА — аспирантка кафедры мировой экономики Экономического факультета СПбГУ. В 2009 г. окончила Восточный факультет СПбГУ. Сфера научных интересов — валютные режимы и валютная политика стран Восточной Азии, а также перспективы валютной интеграции в Восточной Азии.

© Д. В. Смирнова, 2010

Изменение курсовой стоимости валют к доллару США, в %

(соотношение 13.08.2010 к 15.07.2008).

стимулирует дальнейшее развитие керри трейд, так как при обесценении курса валюты финансирования процент ее обесценения прибавляется к процентной ставке за рубежом. В результате развитие керри трейд ассоциируется с постепенным ростом курса целевой валюты и падением курса валюты финансирования. Однако такая динамика может быть нарушена и будет развиваться в обратном направлении, если курс целевой валюты внезапно упадет по какой-либо причине.

Очень сложно измерить объемы проводимой керри трейд, однако показатель carry-to-risk ratio, измеренный как разница в процентных ставках в стране валюты финансирования и целевой валюты в краткосрочном периоде, деленная на ожидаемую разницу в стоимости валютных опционов, является основным показателем привлекательности проведения керри трейд [2]. Когда данное соотношение велико, например, существует большая разница между иностранной процентной ставкой и национальной процентной ставкой, керри трейд привлекательна и прибыльна. Вследствие уменьшения иностранных процентных ставок странами Большой семерки керри трейд в иенах потеряла привлекательность, и инвесторы, стараясь ограничить свои потери, сократили позиции по керри трейд, сняв деньги с иностранных депозитов и превратив их в валюту финансирования — иены, что создало дополнительный спрос и увеличило обменный курс.

В случае высокой степени неопределенности обменных курсов валют и высокого уровня неприятия риска4 некоторые валюты, часто называемые «валюты-убежища», кажутся более привлекательными по сравнению с остальными. «Валюта-убежище» — это актив с низким уровнем риска и высокой степенью ликвидности, увеличение стоимости

которого инвестор ожидает даже во время кризиса. Когда уровень неприятия риска низок, ожидается увеличение стоимости доллара США, в противном случае (при высоком уровне неприятия риска) — стоимость доллара США падает по отношению к японской иене и швейцарскому франку, которые являются основными «валютами-убежищами» для инвесторов5. Так как в условиях кризиса, по крайней мере, в краткосрочном периоде уровень неприятия риска остается достаточно высоким, инвесторы (которыми могут являться и центральные банки отдельных стран6) направляли свои капиталы в Японию, что сопряжено с низкими альтернативными издержками благодаря отсутствию инфляции в этой стране и низким уровнем процентных ставок в других странах, что, в свою очередь, создало дополнительный спрос и еще больше увеличило стоимость иены.

Падение цен на внутреннем рынке Японии содействует увеличению покупательной способности национальной валюты, что приводит к пропорциональному увеличению ее валютного курса. За ростом индекса потребительских цен на 2,4% в августе 2008 г., чему способствовало увеличение цен на нефтепродукты и другие ресурсы, последовало его падение до максимально низкого уровня — минус 2,4% в августе 2009 г. в сравнении с прошлым годом [4, с. 6]. В 2010 г. изменение индекса потребительских цен составило минус 0,9%, что вызвано улучшением соотношения спроса и предложения по мере восстановления экономики (во втором квартале 2010 г. ВВП Японии вырос на 1,5%, что значительно превышает прогнозируемый темп роста в 0,4%) [5].

Рост курса иены ослабляет конкурентоспособность японского экспорта, который выступает основным источником восстановления экономики страны. Так как США являются самым крупным рынком экспорта японских товаров (при том что другие страны также в большинстве своем оплачивают японский экспорт в долларах США), любое увеличение курса иены по отношению к доллару США делает японские товары более дорогими по сравнению с аналогичными товарами других экспортно ориентированных стран, например Китая и Кореи. Экспорт Японии в 2009 г. сократился на 25,6% по сравнению с 2008 г. (импорт снизился на 14,6%) [6, с. 4]. Даже компания «Тоуо1а», занимающая лидирующее место по продажам автомобилей в мире, в 2008 г. понесла первые операционные убытки за всю историю своего существования вследствие как падения спроса на новые автомобили, так и существенного увеличения курса иены. На 2009 г. ожидания экспертов «Тоуо1а» относительно обменного курса USD/JPY были снижены со 100 до 90 иен за один доллар США. При этом операционные убытки на 2009 г., по оценкам экспертов, составили 350 млрд иен (4,03 млрд долл.). При дальнейшем увеличении курса иены на один пункт прибыль компании «Тоуо1а» будет сокращаться на 348 млн иен (4,02 млн долл.) [7].

По прогнозам аналитиков, 2010 г. должен был положить конец чрезмерно высокому курсу иены. Руководство Банка Японии в декабре 2009 г. заявило о вливаниях ликвидности в межбанковский рынок, что должно было способствовать уменьшению курса иены. В связи с ослаблением неприятия риска инвесторы возвратились к проведению керри трейд во второй половине 2009 — начале 2010 г., что также должно было оказать отрицательное влияние на курс иены. Более того, оптимистический прогноз относительно развития экономики США в 2010 г. и обещание Правительства США ужесточить валютную политику должно было укрепить доллар США и ослабить иену [8, с. 2]. Однако данный прогноз не оправдался.

После незначительного обесценения в начале 2010 г. иена стала вновь расти в цене, что оказывает отрицательное воздействие на экономику страны. В долгосрочном периоде высокий обменный курс способствует перераспределению факторов производства в секторы, не подверженные напрямую иностранной конкуренции, и выносу производства

за рубеж. Согласно данным МЕТІ, в 2008 г. производство японских компаний за рубежом составило 17% от общего производства на территории страны, в сравнении с 2,2% в 1983 г. [9]. Несмотря на восстановление экспорта и его рост на 25% в 2010 г. [10] (относительно данных за 2009 г.), дальнейшее увеличение стоимости иены вынудит компании перенести большую часть производства за пределы Японии, что способствует увеличению и без того высокого уровня безработицы и усугубит проблему дефляции. В краткосрочном периоде «дорогая» иена делает японские товары менее конкурентоспособными с аналогичными товарами других стран-экспортеров, что вынуждает экспортные компании искать возможности увеличения производительности в сфере производства, а также сокращать уровень заработной платы сотрудников и их количество. Это, в свою очередь, сокращает расходы и частное потребление, что поддерживает дефляцию.

Для увеличения спроса внутри страны в долгосрочном периоде представляется целесообразным оказание прямой финансовой поддержки предприятиям и проведение дополнительного обучения для сокращения уровня безработицы, что возлагает дополнительное бремя для государственного бюджета. Бюджет Японии на 2011 г. достиг максимального уровня в 96,75 трлн иен, что превышает бюджет страны на 2010 г., равный 95,04 трлн иен (44% ВВП Японии), вследствие увеличения государственного долга7 и необходимости его обслуживания, а также расширения социальных программ8. Увеличение нагрузки на госбюджет при возможном сокращении доходов от экспорта вынуждает руководство ЦБ Японии и Министерство финансов страны рассматривать возможность интервенции на валютный рынок при дальнейшем увеличении обменного курса иены, чтобы сократить государственный долг и избежать дефолта.

Заявление ЦБ Японии 1 декабря 2009 г. о намерении провести интервенцию (объемом в 20 трлн иен)[12, с. 12], совместно с благоприятным прогнозом относительно развития мировой экономики в 2010 г., вызвало временное падение обменного курса до 90-95 иен за один доллар США в начале 2010 г. Тем не менее этого оказалось недостаточно для ослабления позиций иены на валютном рынке, курс которой продолжает расти. 30 августа 2010 г. ЦБ Японии подтвердил намерение об осуществлении интервенции, увеличив общий объем денежных средств до 30 трлн иен [13], за которым, однако, ничего не последовало. 15 сентября 2010 г. обменный курс иены к доллару достиг максимально высокого уровня с 1995 г. — 82,88 иен за один доллар США[14]. Тогда впервые за шесть лет с 2004 г. была проведена интервенция, после чего обменный курс иены тут же упал до 84,52 иен за один доллар США. 28 сентября 2010 г. было официально объявлено, что общий объем средств, выделенных в течение сентября 2010 г. для покупки долларов США с целью ослабления позиции иены на валютном рынке, составил 2,12 трлн иен (25 млрд долл. США). Однако, так как интервенция не была поддержана ЦБ других стран (в частности США и ЕС), эффект не столь существенен — иена продолжает оставаться на достаточно высоком уровне и не превышает отметки в 90 иен за один доллар США, что, по оценкам аналитиков, не изменится в ближайшие 6 месяцев, вплоть до марта 2011 г. [15].

Итак, рост курса иены относительно доллара США, вызванный сокращением позиций керри трейд, желанием инвесторов обезопасить свои активы и падением цен на внутреннем рынке, оказывает негативное влияние на экспорт, который является основой роста экономики страны, и делает экспорт менее конкурентоспособным по сравнению с другими странами. Несмотря на оптимистический прогноз на 2010 г., ситуация оказалась не

столь благоприятной: при продолжающемся росте курса иены и дефляции внутри страны, Япония потеряла свои позиции и уступила Китаю место второй по размеру экономики после США. Более того, огромная нагрузка на бюджет страны, особенно вследствие необходимости обслуживания государственного долга, вынудила руководство ЦБ Японии рассматривать возможность осуществления интервенции, чтобы избежать риска дефолта, которая была проведена 15 сентября 2010 г. Однако выделенного объема финансирования оказалось недостаточно для ослабления позиций иены. Тем не менее развитие экономики Японии и изменение обменного курса иены в будущем зависят не только от государственной политики страны, но и от общемировой конъюнктуры, в частности восстановления экономики США.

1Ставка LIBOR является средней процентной ставкой по межбанковским кредитам и формируется на основе данных, предоставленных 16 лондонскими банками. Процентный своп на индекс овернайт (OIS) строится по реальным сделкам, вследствие чего кредитный риск не учитывается. Так как в ставке LIBOR учитывается кредитный риск, то данная ставка больше ставки OIS, поэтому спред LIBOR-OIS показывает премию за кредитный риск. Увеличение спреда LIBOR-OIS может свидетельствовать об усилении ожиданий риска дефолта или о большей компенсации, запрашиваемой инвесторами. При падении цен на активы во время кризиса банки неохотно предоставляли средства на межбанковском рынке. Это, в свою очередь, сократило объем денежной массы в обращении и потребовало большей премии по риску на предоставление займов с более долгим сроком платежа (так как данные активы менее ликвидны). Нежелание банков предоставлять друг другу средства на денежном рынке на более длительный срок также способствовало увеличению спреда. Следовательно, спред LIBOR-OIS может служить подходящим средством для измерения риска ликвидности рынка: чем он шире, тем хуже ситуация на денежном рынке.

2Например, инвестор берет в долг 1000 иен в японском банке, конвертирует эти деньги в австралийские доллары (AUD) и на эту сумму покупает бонд (долговое обязательство правительства или компании). Предположим, что выплаты по бонду составляют 6,0% годовых, а стоимость заимствования в Японии близка к нулю (0,1%). Так, инвестор должен заработать на этой операции примерно 5,9% (6,0-0,1%) при условии, что курс иены по отношению к австралийскому доллару останется неизменным.

3Низкодоходная валюта является валютой финансирования, а высокодоходная валюта — целевой валютой при проведении керри трейд.

4Неприятие риска показывает отношение инвесторов к возможному принятию рисков, как, например, увеличение премии по риску на менее ликвидные активы.

5В то же самое время доллар США может расти в цене относительно валют других стран, преимущественно развивающихся, для которых он является «валютой-убежищем».

6ЦБ Китая на начало сентября 2010 г. уже приобрел финансовые активы, выраженные в иенах, общей стоимостью в 20 млрд долл. США, почти в 5 раз больше, чем за последние 5 лет в совокупности. Официально руководство Китая пытается диверсифицировать свои резервы в иностранной валюте, так как падение курса доллара США также уменьшает стоимость финансовых активов, в них выраженных, но скрытый мотив очевиден — дополнительный спрос на иены увеличивает обменный курс, что способствует уменьшению конкурентоспособности японского экспорта [3].

7Государственный долг Японии на данный момент составляет 180% ВВП и ожидается его увеличение в течение последующих нескольких лет до 200% ВВП. В совокупности государственный долг и негосударственная задолженность (долги частных лиц и корпораций) составляют 380% ВВП — это самый высокий уровень в мире. Однако нужно отметить, что ситуация не столь драматична, как может показаться на первый взгляд, так как 90% государственного долга финансируется посредством национальных средств в связи с высокой нормой сбережений у населения, и лишь 10% — иностранными инвесторами, которые рассматривают вложение средств в государственные облигации Японии как более приемлемую альтернативу наличными деньгам или акциям компаний.

871 трлн иен планируется потратить на общие расходы государства, за исключением расходов на обслуживание государственного долга, равных 24,13 трлн иен. Кроме того, планируется выпустить долговых обязательств государства на сумму в 44 трлн иен для покрытия дополнительных расходов бюджета.

1. DBS Bank. URL: www.dbs.com (дата обращения: 20.09.2010).

2. Kohler Marion. Exchange rates during financial crises // BIS Quarterly Review. 2010. March. URL: www.bis. org (дата обращения: 20.09.2010).

3. Intervention looms as yen closes in on record high. URL: www.forexblog.org (дата обращения: 20.09.2010).

4. Суда Мияко. Настоящее положение дел и прогноз экономического развития Японии и проведение денежной

политики // Банк Японии. 2009. 2 дек. // ЩЫ Ш^^, 0 ^ I Й ® S f • J; 4 І S і, 2

009^12Л2В//В^Й^. URL: www.boj.or.jp (дата обращения: 20.09.2010).

5. Japan’s April-June economic growth revised up to annualized 1.5%+. 2010. Sept. 9 URL: www.breitbart.com (дата обращения: 20.09.2010).

6. Таблицы макроэкономических показателей Японии, Статистика, Банк Японии //

ШЖ) . Р^#Мт. URL: www.boj.or.jp (дата обращения: 20.09.2010).

7. Boyd Scott. Falling Exports and Rising Yen — Japan Can’t Catch a Break. URL: forexblog.oanda.com (дата обращения: 20.09.2010).

8. Exchange rates during financial crises // BIS Quarterly Review, March 2010. URL: www.bis.org (дата обращения: 20.09.2010).

9. Japanese deflation pushes the yen higher // Weekly Comments. 2010. № 527. August 30 — Sept. 4. URL: www. Axa-im.com (дата обращения: 20.09.2010).

10. Japan Current-Account Surplus Rises Even as Yen Gains. Bloomberg. 2010. Sept. 8. URL: bloomberg.com (дата обращения: 20.09.2010).

11. FY 2011 budget requests hit all-time high of 96.75 tril. yen. 2010. Sept. 1. URL: www.breitbart.com (дата обращения: 20.09.2010).

12. СиракаваМасааки. Экономика и денежная политика Японии. 2010. 29 янв. Банк Японии. Йі 11 ЯЩ, ЙЖ®

2 0 10^1Л29. URL: www.boj.or.jp (дата обращения: 20.09.2010).

13. Surviving with a strong yen // The Japan times. 2010. Sept. 1 // URL: www.japantimes.co.jp (дата обращения:

14. Yen intervention a given: Barclays. 2010. Sept. 10 // The Japan Times. URL: www.japantimes.co.jp (дата обращения: 20.09.2010).

15. Japan Sold $25 Billion of Yen in Market Intervention. 2010. Sept. 30 // Bloomberg Businessweek. URL: www. businessweek.com/news/2010-09-30/japan-sold-25-billion-of-yen-in-market-intervention.html (дата обращения:

Статья поступила в редакцию 22 ноября 2010 г.

Выбор редактора:  Прогноз для бинарных опционов Аналитиками не ожидается ослабление котировок рубля
Народный рейтинг брокеров на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

  • BINOMO
    BINOMO

    Открытие счета бесплатно, бонусы для новичков 5000 $

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: