Moody’s снизило рейтинг инвестиционной привлекательности для России


Содержание

Бизнес

Экономполитика

Подогнать цифры: почему России повысили рейтинг

Moody’s повысило суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня

России повысили рейтинг до инвестиционного уровня. Свое решение агентство Moody’s объяснило укреплением госфинансов, а также снижением уязвимости страны к внешним шокам. Рейтинговые агентства исчерпали «даже самые фантастические аргументы против повышения суверенного рейтинга России», считают чиновники. Впрочем, эксперты не так позитивны. Они сомневаются в росте российской экономики, который показывает Росстат. Кроме того, нельзя забывать о готовящихся «адских» санкциях США.

Международное рейтинговое агентство Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг России до инвестиционного уровня «Baa3». Об этом сообщается в официальном сообщении агентства. Долгосрочный рейтинг эмитента и рейтинг приоритетного необеспеченного долга РФ был повышен с «Ba1», а прогноз был изменен с «позитивного» на «стабильный».

Повышение рейтинга России в агентстве объясняют позитивным влиянием политики последних лет, направленной на укрепление надежных государственных финансов и других внешних показателей страны, а также снижение уязвимости России к внешним шокам, например санкциям.

«Сохраняющаяся уязвимость перед дальнейшим внешним шоковым воздействием, например продолжающейся, хотя и сниженной зависимостью от цены на нефть и по-прежнему высокой геополитической напряженностью, замедлила возвращение к инвестиционному рейтингу», — объяснили в агентстве Moody’s.

Российские чиновники уже прокомментировали решение агентства.

Рейтинговое агентство Moody’s исчерпало все, даже самые фантастические аргументы против повышения суверенного рейтинга России, заявил журналистам глава министерства экономического развития России Максим Орешкин.

Вице-премьер, министр финансов России Антон Силуанов заявил, что агентство, повысив рейтинг России, оценило успехи экономической политики Москвы.

Он также добавил, что решение Moody’s является справедливым.

По его словам, теперь все три мировых рейтинговых агентства рекомендуют инвестировать в Россию.

Так, международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) в январе подтвердило суверенный кредитный рейтинг России в иностранной валюте на нижней ступени инвестиционного уровня «ВВВ-». Прогноз по рейтингу был оставлен «стабильным».

Ранее рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги России на инвестиционном уровне «BBB-» с позитивным прогнозом.

Fitch отмечало, что позитивный прогноз отражает «продолжающийся прогресс в укреплении основ экономической политики, основанной на гибком обменном курсе, твердой приверженности к таргетированию инфляции и продуманной бюджетной стратегии».

У агентств действительно есть основания для повышения рейтинга России.

Так, важный для рейтинговых агентств показатель состояния федерального бюджета находится на высоком уровне.

Так, профицит российского бюджета в прошлом году составил около 2,746 триллиона рублей, или 2,7% ВВП, сообщал ранее Минфин. Доходы бюджета достигли 19,455 триллиона рублей, расходы – 16,709 триллиона рублей.

Таким образом, профицит бюджета превысил заложенный в законе показатель в 2,1% ВВП.

Недавно также стало известно о том, что рост экономики России в 2020 году превысил отметку в 2%. Росстат обнародовал данные, согласно которым ВВП России вырос на 2,3% в 2020 году.

Росстат в специальном комментарии к первой оценке ВВП пояснил, что наибольшее влияние на рост индекса оказали отрасли «Добыча полезных ископаемых», «Торговля оптовая и розничная», «Транспортировка и хранение» и «Строительство». Кроме того, экспорт рос темпами, опережающими прирост импорта, — 6,3% против 3,8%.

«Повышение оценки роста экономики объясняется ускоренным ростом в строительном секторе, предполагаемо, в связи с проектом «Ямал СПГ» — это означает, что примерно треть прошлогоднего роста связана с деятельностью сектора добычи полезных ископаемых», — подсчитала главный экономист «Альфа-банка» Наталья Орлова.

Впрочем, эксперты скептически отнеслись к новым данным Росстата, в котором недавно сменился глава, и назвали их манипулированием цифрами.

Дело в том, что расхождение со всеми ранее сделанными прогнозами, ни один из которых не превышал 2%, оказалось слишком высоким.

«Экономический рост России выглядит слишком хорошим, чтобы быть правдой», — гласил заголовок материала в Bloomberg.

«Почему 2,3, а не 5% роста ВВП? Я плохо отношусь к этим данным», — говорил, в частности, «Газете.Ru» партнер компании «Финансовые и бухгалтерские консультанты», руководитель института стратегического анализа Игорь Николаев.

Он подчеркивал, что уточненные данные по строительству вызывают больше всего вопросов, поскольку они не корреспондируются с другими показателями.

Так, реальные располагаемые денежные доходы населения (доходы за вычетом обязательных платежей, скорректированные на индекс потребительских цен) падают пять лет подряд. В частности, в прошлом году, по оценке Росстата, они снизились на 0,2%.

Также эксперты указывают, что Россия может столкнуться с проблемами в ближайшее время из-за введения санкций. Неизвестно, что будет с рейтингом России, если США введут «драконовские санкции».

Напомним, Америка продолжает угрожать России введением запрета на покупку госдолга на вторичном рынке, а также новыми ограничениями в адрес системно значимых российских банков.

Изначально дополнительный жесткий пакет ограничений из-за предполагаемого вмешательства России в выборы США в 2020 году мог быть введен до 6 ноября прошедшего года. Однако рассмотрение вопроса было отложено.


«Сейчас процесс обсуждения и вынесения конечного решения по соответствующему законопроекту может быть осложнен временными сложностями с финансированием работы правительства США из-за бюджетных споров между администрацией Дональда Трампа и конгрессом США», — говорит Дмитрий Харлампиев, директор по аналитике инвестиционного департамента банка «Открытие».

Moody’s повысило суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня

Рейтинговое агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг России со спекулятивного Ba1 до инвестиционного Baa3. Об этом говорится в сообщении агентства.

Таким образом, эксперты изменили прогноз по РФ с «позитивного» на «стабильный». Повышен и другой краткосрочный рейтинг с Not Prime (NP) до Prime-3 (P-3).

«Повышение рейтинга России отражает позитивное влияние мер, введенных в последние годы и направленных на то, чтобы усилить уже надежные государственные финансы России и внешние показатели и снизить уязвимость страны перед внешним воздействием, включая новые санкции», — цитирует сообщение «РИА Новости».

Агентство отметило, что вероятным новым санкциям США российское правительство сможет успешно противостоять.

Данные внешнего сектора (международные резервы, платежный баланс) сейчас также лучше, чем во времена понижения российского рейтинга.

Теперь Россия обладает инвестиционным рейтингом от всех трех ведущих международных рейтинговых агентств. Так, ранее агентство Fitch сохранило рейтинг РФ на уровне «BBB-» с позитивным прогнозом, аналогичный прогноз подтвердило агентство S&P.

Глава Минфина Антон Силуанов, комментируя решение Moody’s, назвал его «справедливым, хотя и несколько запоздалым».

Министр экономического развития России Максим Орешкин указал, что агентство исчерпало всё, даже самые фантастические аргументы против повышения суверенного рейтинга России.

Суверенный кредитный рейтинг — это оценка кредитного риска национальных правительств, которая представляет собой оценку вероятности дефолта в перспективе, способности обслуживания внешних долгов и стабильности экономики в целом.

S&P повысило рейтинг России до инвестиционного уровня

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) повысило суверенный кредитный рейтинг России в иностранной валюте со спекулятивного («мусорного») уровня «BB+» до инвестиционного «BBB-». Прогноз по рейтингу – стабильный.

Экономический рост и восстановление продолжатся, но будут медленными, указывает S&P. Их поддержит отскок цен нефти, умеренное расширение внутреннего спроса, а также улучшение ситуации в мировой экономике. Проблемы у частных банков не подорвали финансовую стабильность, отмечает агентство. Оно также видит признаки восстановления кредитования. В то же время демографические проблемы и низкая производительность продолжат сдерживать долгосрочный рост. Агентство ожидает, что правительство запустит реформы, чтобы повысить производительность, стимулировать инвестиции и смягчить давление на экономику из-за старения населения и сокращения рабочей силы. Но эти инициативы и не направлены на преодоление ключевых структурных препятствий. Несмотря на движение в сторону реформ после президентских выборов, политика правительства будет скорее сконцентрирована на обеспечении макроэкономической стабильности и создании бюджетных буферов, отмечает S&P.

Агентство осторожно оценивает перспективы существенного улучшения среды для ведения бизнеса в России, в том числе судебной системы. Не ожидает S&P и существенного снижения роли государства в экономике. Россия страдает из-за слабой системы сдерживания и противовесов между институтами и властью, институты слабы. Это выражается и в последних действиях, ограничивающих независимые СМИ.

S&P может понизить свою оценку в худшую сторону, если иностранные государства существенно ужесточат санкции против России, отмечается в сообщении агентства. Другой причиной может стать ухудшение ситуации с бюджетом, отмечается в сообщении.

Как отреагировали в России

Повышение суверенного рейтинга до инвестиционного уровня – запоздалая реакция на успехи российской экономической политики, прокомментировал решение S&P министр экономического развития России Максим Орешкин. По его словам, решение обусловлено в первую очередь проведением ответственной макроэкономической политики.

«Плавающий валютный курс, инфляционное таргетирование, новая конструкция бюджетного правила способствовали значительному снижению зависимости российской экономики от конъюнктуры нефтяных цен», – говорится в комментарии Орешкина. Повышение рейтинга России до инвестиционного будет способствовать притоку капитала и устойчивому нахождению уровня доходностей на рынке ОФЗ ниже 7% по долгосрочным бумагам, добавил министр.

Министр финансов России Антон Силуанов назвал решение рейтингового агентства логичным и ожидаемым. «Наша экономика очень быстро адаптировалась к новым условиям, показывает положительные темпы роста», – говорится в комментарии министра. Он отметил, что в России сегодня наблюдаются рекордно низкая инфляция, стабильный курс рубля, устойчивое исполнение бюджета. Пересмотр суверенного рейтинга позитивно скажется и на аналогичном повышении рейтингов корпоративных участников рынка и банков, отметил Силуанов.

Наличие инвестиционных рейтингов от двух агентств будет означать включение российских бумаг в глобальные индексы JPMorgan и Barclays, на которые ориентируются фонды, указывал ранее директор аналитического департамента «Локо-инвеста» Кирилл Тремасов. Соответственно, приток денег, который можно оценить в пару миллиардов долларов, указывал он.

Механического ускорения притока капитала на внутренний рынок после повышения рейтинга S&P ждать не стоит, потому что рейтинги в локальной валюте уже были на инвестиционном уровне, считает главный экономист «ВТБ капитала» по России Александр Исаков. В то же время повышение рейтинга – это хорошая новость для цен суверенных еврооблигаций: это позволит России вернуться в индексы, такие как Barclays Global Aggregate и EMBI IG, что должно способствовать притоку консервативных фондов. Также «ВТБ капитал» ожидает соответствующего повышения рейтинга квазисуверенных заемщиков.

Минэкономразвития ждет Moody’s

После повышения рейтинга S&P единственным международным агентством из «большой тройки», которое сохраняет российский рейтинг на спекулятивном уровне, остается Moody’s. Ранее оно последним повысило прогноз по суверенному рейтингу России со «стабильного» на «позитивный». Это произошло в конце января. Тогда Moody’s сообщило, что рейтинг может быть повышен, если эксперты убедятся, что уязвимость российской экономики к внешним рискам снижается. В ином случае не исключено и понижение прогнозов, предупреждало рейтинговое агентство. В числе рисков эксперты Moody’s назвали возможность снижения кредитной способности банков в случае введения дополнительных санкций и еще большего ограничения доступа к международным рынкам капитала.

S&P понизило оценку кредитоспособности России до спекулятивного уровня в январе 2015 г. Этому предшествовало введение санкций США и Евросоюза, обвал нефтяных цен и резкое обесценивание рубля. Следом за S&P в 2015 г. рейтинг России до спекулятивного снизило и Moody’s. На инвестиционном уровне российский рейтинг сохранил только Fitch. В пятницу оно не стало повышать российский рейтинг, оставив его также на уровне «BBB-».

За последний год все три агентства повысили свои прогнозы по рейтингу России до «позитивного» уровня. S&P это сделало в марте прошлого года, Fitch – в сентябре, Moody’s – в конце января текущего года. Минэкономразвития ожидает повышения рейтинга России всеми международными рейтинговыми агентствами в 2020 г., заявлял министр Максим Орешкин в интервью телеканалу «Россия 24» в конце января. По его словам, агентства « перестарались», когда понижали свои оценки, а теперь «пытаются максимально оттянуть момент повышения, чтобы минимально признавать те ошибки, которые они совершили».

«Все экономические показатели, особенно учитывая, что и экономика вернулась к росту, и низкая инфляция, и бюджет сейчас выходит в зону профицита, и мы опять начинаем деньги в суверенных фондах накапливать, – говорят за то, чтобы рейтинг был не просто в инвестиционной категории, а даже на несколько позиций повыше», – отмечал Орешкин.

Moody’s повысило кредитный рейтинг России до инвестиционного

8 февраля агентство Moody’s изменило кредитные рейтинги России и прогноз по ним:

  • долгосрочный рейтинг повысили с «Ba1» до «Baa3»,
  • краткосрочный рейтинг повысили с Not Prime (NP) до Prime-3 (P-3),
  • прогноз по рейтингам РФ изменили с «позитивного» на «стабильный».


Присвоенные рейтинги — нижняя инвестиционная ступень по шкале Moody’s. Теперь все три крупнейших международных рейтинговых агентства — Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch — считают российский госдолг достаточно надежным для инвестиций.

О чем говорит кредитный рейтинг?

Рейтинг отражает финансовое положение государства. Moody’s, S&P, Fitch и другие агентства выставляют его, анализируя текущую задолженность и оценивая будущие доходы стран.

Рейтинг показывает рынку, стоит ли инвестировать в ценные бумаги страны. Логика следующая: чем ниже рейтинг, тем выше риски. Основной риск — это вероятность, что государство не справится со своими финансовыми обязательствами. Если рейтинговые агентства считают, что вложения в какую-то страну очень ненадежны и подходят только спекулянтам, они присваивают ей «мусорный» рейтинг — ниже инвестиционной ступени.

При этом инвесторы готовы принимать на себя больший риск, если получают более высокую доходность. Поэтому для государства низкий кредитный рейтинг означает увеличение расходов на обслуживание долга.

#подробнее О кредитных рейтингах и других факторах, влияющих на рынок гособлигаций, в блоге DTI Algorithmic

Когда и почему рейтинг РФ понизили?

S&P снизило рейтинг России до мусорного уровня в 2014 году, Moody’s — в 2015 г. Fitch также ухудшило оценку РФ в 2015 г., однако оставило ее на нижней инвестиционной ступени.

Агентства изменили оценку российской экономики на фоне

  • обвала цен на нефть,
  • введения США и Евросоюзом санкций против российских физлиц, компаний и госструктур за «вмешательство в выборы, агрессию в Украине и в Крыму»,
  • ухода инвесторов из российских активов.

Почему сейчас рейтинг подняли?

Moody’s считает, что уязвимость России к внешним шокам, включая санкции, уменьшилась:

Профицит счета текущих операций увеличился. По данным Банка России, профицит счета текущих операций РФ за 2020 г. стал максимальным — $114,9 млрд. Он вырос в основном за счет торговли — за год экспорт увеличился на 30% благодаря высоким ценам на нефть, импорт расширился только на 4,5%. То есть пока государство зарабатывает на зарубежных операциях.

#справка По предварительной оценке Минфина РФ, в январе 2020 года федеральный бюджет также был исполнен с профицитом — в 3,7% ВВП

Валютные резервы РФ покрывают более 80% внешнего долга страны. Резервы выросли на 7% за 2020 г., благодаря бюджетному правилу. По нему, деньги от продажи нефти по цене выше $40 идут на пополнение резервов. Даже если доходы России снизятся, у государства будет запас средств для выплат по обязательствам.

Выбор редактора:  Бинарные опционы - стратегии торговли бинарными опционами

Могут ли его снова ухудшить?

Агентство предупредило, что может снова понизить рейтинги России, если

  • показатели госбюджета или госдолга страны ухудшатся,
  • банковская система не сможет предоставлять кредитование государству или компаниям,
  • возникнет негативный внешний шок — например, США ужесточат санкции сильнее ожидаемого.

В 2020 году в США представили несколько законопроектов о санкциях — за вмешательство в американские выборы, ситуацию на Украине, применение химического оружия и хакерские атаки. Их могут рассмотреть в 2020 г.

13 февраля в Конгресс США внесли новый законопроект — «Акт о защите американской безопасности от кремлевской агрессии» (Defending American Security from Kremlin Aggression Act, DASKA). Он предусматривает введение мер за «вмешательство в демократию за рубежом и агрессию на Украине», в том числе:

  • санкции против российских банков, которые «поддерживают усилия России по подрыву иностранных демократических институтов»,
  • санкции за инвестиции в российские СПГ-проекты за рубежом, нефтедобычу в РФ и государственные энергетические проекты вне России,
  • санкции против российского госдолга — запрет на его покупку американскими инвесторами,
  • санкции против киберсектора РФ,
  • санкции против российских политиков, олигархов, их семей и других лиц, которые «поддерживают незаконные и коррупционные действия, прямо или косвенно, от имени Владимира Путина».

Чтобы этот законопроект приняли, его должны одобрить Конгресс и президент США. Он предусматривает более жесткие санкции, чем предыдущие, поэтому может спровоцировать понижение кредитного рейтинга России.

Что означает повышение рейтинга для экономики России?

Михаил Дорофеев, глава аналитического департамента и управляющий портфелем DTI Algorithmic:

«Повышение рейтинга до инвестиционного уровня — логичный шаг, Moody’s улучшало прогнозы по РФ. Российские власти очень серьезно подготовились к любым санкциям, и, как мне кажется, вообще переориентировали экономику на внутренние ресурсы. РФ входит в топ-5 стран с наименьшим уровнем госдолга к ВВП, потому что иностранные инвесторы вышли из российских гособлигаций.

При этом у ЦБ большой уровень резервов, то есть с обслуживанием внешних долгов у России, скорее всего, проблем не будет — но могут быть проблемы с привлечением новых займов.

Улучшение рейтинговой оценки важно для многих фондов и других крупных игроков. В их декларациях это обязательная формальная галочка — благодаря рейтингу на инвестиционной ступени они могут себе позволить вкладываться в Россию. Плюс могут быть пересмотрены некоторые фондовые индексы развивающихся рынков. Туда могут включить какие-то российские бумаги, финансовые и нефинансовые , рейтинг которых тоже повысили.

Однако это уже третье крупное агентство из трех, которое установило рейтинг России на инвестиционном уровне, поэтому реакция рынка не очень сильная. Глобально новость хорошая, но запоздалая. Многие инвесторы больше ориентируются на рейтинг S&P, которое год назад повысило оценку по России. Интересно, что после хороших объявлений S&P рынок обычно реагирует негативно — все фиксируют прибыль, продают на фактах. После новостей от Moody’s такого, как правило, нет.


Гораздо более серьезным позитивом для рубля будет, например, если американские власти откажутся от санкций. Но предыдущие действия США не дают на это рассчитывать. Наоборот, они могут ввести более серьезные ограничения. На информацию о новом законопроекте о санкциях рубль уже отреагировал сильнее, чем на повышение рейтинга.

Отмечу, что, на мой взгляд, гораздо важнее для рынка не новости, а потоки капитала на международном финансовом рынке . В последнее время санкции и прочие негативные новости приходят на наш рынок «в нужный момент» — когда все остальные развивающиеся рынки начинает трясти. Сейчас уже видно, что большинство развивающихся валют начали ослабляться против доллара США.

Рубль, как обычно, начал движение позже других валют развивающихся рынков. Отчасти это связано с бюджетным правилом, в зоне 65–66 доллар начинают покупать крупные участники валютного рынка — банки и ЦБ для Минфина. То есть эта зона создает запас прочности — поддержку — для пары USDRUB. Этот запас сначала не дает рублю укрепляться сильнее других ЕМ-валют, а потом приводит к запоздалому ослаблению рубля относительно них.

Основной фактор, определяющий курс валют развивающихся рынков к доллару, — индекс доллара США. Сейчас он активно растет на фоне падения евро, фунт, иена и других резервных валют.”

Moody’s снизило рейтинг России до «мусорного» уровня

Поделиться сообщением в

Внешние ссылки откроются в отдельном окне

Внешние ссылки откроются в отдельном окне

Эксперты ожидают падения курса рубля и российских биржевых индексов, после того как международное рейтинговое агентство Moody’s снизило рейтинг государственных облигаций России с уровня Baa3 до Ba1 с негативным прогнозом.

Таким образом, российские облигации оказались в «мусорной» зоне, куда попадают спекулятивные бумаги, не стоящие инвестиций.

Это неизбежно повлечёт за собой выход с российского рынка целого ряда инвестиционных фондов, так как их внутренние правила требуют наличия у страны, активы которой они приобретают, инвестиционных рейтингов как минимум от двух из ведущих агентств.

Moody’s полагает, что в 2015 году российскую экономику ожидает глубокая рецессия, причем экономический спад продолжится и в 2020 году.

Среди других причин понижения рейтинга названы предполагаемое дальнейшее ослабление фискальной устойчивости и валютных резервов и «непредсказуемая политическая динамика». Moody’s указывает на «очень низкий, но растущий» риск принятия российскими властями решений, которые поставят под угрозу своевременные выплаты по внешнему долгу.

Глава министерства финансов России Антон Силуанов в ответ заявил, что при принятии решения о снижении рейтинга агентство использовало крайне пессимистичный прогноз и руководствовалось политическими факторами.

«Считаю оценку Moody’s не просто запредельно негативной, но основанной на крайне пессимистичном прогнозе, который не имеет аналогов сегодня», — заявил Силуанов.

В пресс-релизе минфина по вопросу снижения рейтинга, отмечается, что агентство не учло сильные стороны российской экономики и финансовой системы.

Прогноз негативный

Moody’s — второе из трёх крупнейших агентств, понизивших суверенный кредитный рейтинг России до «мусорного» уровня.

26 января рейтинговое агентство S&P также понизило российский рейтинг до спекулятивного уровня «BB+» — впервые с 2005 года.

Тогда S&P заявило, что такое решение обосновано резким снижением гибкости денежно-кредитной политики России и влиянием слабеющей экономики страны на ее финансовую систему.

Единственным агентством, которое всё ещё держит российские государственные облигацие в инвестиционной зоне, остаётся Fitch. Однако и оно 10 января понизило рейтинг России с «BBB» до «BBB-«, поставив российские бумаги на самую нижнюю ступень инвестиционной привлекательности перед «мусорной».

Прогноз всех трёх рейтинговых агентств остаётся негативным, а это значит, что в любой момент он может быть пересмотрен в сторону ухудшения.

Впрочем большинство экспертов не ожидают сильного эффекта от снижения рейтинга России до спекулятивного уровня, даже если это сделают все три агентства.

По оценкам экономистов, суверенный долг России не превышает 10-12% от объема ВВП, а это считается в макроэкономике весьма небольшой величиной.

Россия получила инвестиционный рейтинг

На сегодняшний день все три ведущие мировые рейтинговые агентства признают, что позиции России на финансовых рынках достаточно устойчивы. Так, на прошедших выходных Moody’s Investors Service повысило долгосрочные рейтинги РФ в иностранной и национальной валютах и рейтинг приоритетного необеспеченного долга России с Ba1 до Baa3. Moody’s стало последним из ведущей «тройки», кто повысил российский рейтинг до инвестиционного уровня.

«Повышение рейтингов России отражает положительное влияние гос политики последних лет, направленной на укрепление и без того устойчивых финансов и внешних показателей РФ, а также на снижение уязвимости страны перед внешними потрясениями, включая новые санкции», — говорится в сообщении на сайте Moody’s . «Низкий уровень госдолга, значительные активы и резервы и последовательное уменьшение соотношения внешнего долга и валютных резервов обеспечивают существенную степень устойчивости на фоне стоящих перед страной структурных проблем», — добавили аналитики .

Впрочем, п рогноз Moody’s по суверенны м рейтин г а м РФ изменен с «позитивного» на «стабильный», что связано с потенциально высоким риском введения новых санкций в отношении страны . «Последствия потенциальных новых санкций, которые в ближайшие месяцы могут стать наиболее вероятным источником таких потрясений, по мнению агентства, можно будет ограничить без существенного ущерба для кредитоспособности страны», — говорится в сообщении Moody’s .

Россия имеет двойной профицит – счета текущих операций и бюджета, а также низкий уровень внешнего долга, что делает ее устойчивой к внешним шокам , добавляет главный аналитик Промсвязьбанка Богдан Зварич . Агентство Moody’s отмечает устойчивость России к будущим санкциям, предполагая, что предпринятые в последние годы меры, скорее всего, помогут защитить экономику и финансы РФ. Так, наиболее сильным негативным фактором агентство видит новые санкции со стороны США. Однако их влияние на экономику и бюджет будет ограниченным в силу гибкого курса рубля, действия бюджетного правила и накопленных резервов. По оценке аналитиков Moody’s резервы ЦБ РФ покрывают 80% внешнего долга страны, профицит текущего счета увеличился до 115 млрд долл. в 2020 г. (до 7% ВВП).

Долгое время инфляция и проблемы в банковском секторе препятствовали России укрепить своё положение на мировых рынках и поднять рейтинговое значение до уровня инвестиционной привлекательности , напоминает д оцент д епартамента правового регулирования экономической деятельности Финансового университета при п равительстве , к.ю.н . Наталья Залюбовская . И повышение рейтинга является однозначно положительной оценкой тех антикризисных мер, которые принимаются в России в условиях ведения санкционной политики, и доказывает наличие инвестиционного потенциала России.


Повышение рейтинга в долгосрочной перспективе может оказать стимулирующие воздействие на привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, особенно в области прямых инвестиций , уверена эксперт . Однако , предупреждает она, не стоит забывать, что зависимость России от изменения цен на нефть, а также новые санкции США на фоне геополитической напряженности по-прежнему играют значительную роль в наращивании экономического потенциала страны. Таким образом, даже влияние повышения рейтинга на инвестиционную привлекательность российско й экономики может быть ослаблен о вышеуказанными факторами.

Повышение инвестиционного рейтинга России – неизбежный шаг, на который были вынуждены пойти крупнейшие рейтинговые агентства, коими являются Moody’s , Standard and Poor’s и Fitch Ratings , уверена генеральный директор CAF Group Наталья Ионова . В противном случае сложилась бы ситуация, которая ярко демонстрировала насколько сильно отступают рейтинговые агентства от единого подхода и методологии оценки различных игроков рынка и, возможно, бросила слишком явную тень политической ангажированности и создала очередную угрозу репутации агентств.

Однако , такой позитивный сигнал существенно пока не изменит картину присутствия инвесторов в России , полагает эксперт . Прежде всего , объясняет она, это связано с тем, что для крупных стратегических инвесторов такой уровень рейтинга недостаточен для формирования долгосрочных инвестиционных портфелей из документов госдолга России. Для большого числа игроков инвестиционно-долгового рынка пропускными индикаторами будут уровни высокого качества обязательств, ну в крайнем случае «выше среднего качества», что соответствует уровням рейтинга «А3» Moody’s , A- S&P и Fitch , которых России не имела. Этот факт будет продолжать влиять в ближайшее время на достаточно высокую стоимость привлечения Россией инвесторов суверенными долговыми бумагами.

С учетом внешнеполитической ситуации, заключает Наталья Ионова, повышение рейтинга можно считать позитивным шагом, но недостаточным для отражения реальной ситуации в России, которую недооценивают, придавая существенно больше значение влиянию внешнего санкционного режима на картину экономики нашей страны.

Moody’s повысило суверенный рейтинг России до инвестиционного Baa3

Международное рейтинговое агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг России с Ba1 до Baa3. До инвестиционного уровня был повышен долгосрочный рейтинг эмитента и рейтинг приоритетного необеспеченного долга РФ. Прогноз был изменен с «позитивного» на «стабильный», говорится в пресс-релизе агентства.

«Повышение рейтинга России отражает позитивное влияние мер, введенных в последние годы и направленных на то, чтобы усилить уже надежные государственные финансы России и внешние показатели и снизить уязвимость страны перед внешним воздействием, включая недавние санкции»,— уточнили в Moody’s.

Министр финансов России Антон Силуанов уверен, что повысив рейтинг Moody’s оценило очевидные успехи экономической политики РФ. «Теперь все три мировых рейтинговых агентства рекомендуют своим клиентам инвестировать в нашу страну. Это справедливое, хотя и несколько запоздалое решение, обусловлено высоким качеством проводимой российскими властями макроэкономической, бюджетной, денежно-кредитной политики»,— сказал он ТАСС. Господин Силуанов подчеркнул, что тот факт, что теперь три агентства присвоили России инвестиционный рейтинг, станет дополнительным положительным аргументом для инвесторов, а правительство России «будет создавать новые предпосылки для дальнейшего улучшения рейтинга».

Ранее агентство отмечало, что ужесточение санкций США в отношении России не приведет к понижению ее суверенного рейтинга, но может привести к ухудшению прогноза с «позитивного» до «стабильного». Напомним, что Moody’s оставалось единственным рейтинговым агентством «большой тройки» (S&P, Moody’s и Fitch), которое сохраняло суверенный рейтинг России ниже инвестиционного уровня.

В ноябре Moody’s выпустило прогноз кредитоспособности суверенных эмитентов на 2020 год. Агентство отмечало, что в целом ситуация с суверенными рейтингами в следующем году будет стабильной на фоне продолжающегося роста мировой экономики.

Агентство Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг России

Международное рейтинговое агентство Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг России до инвестиционного уровня «Baa3». Об этом говорится в официальном сообщении агентства. Уточняется, что долгосрочный рейтинг эмитента и рейтинг приоритетного необеспеченного долга РФ был повышен с «Ba1», а прогноз был изменен с «позитивного» на «стабильный».

По данным агентства, повышение рейтинга России отражает позитивное влияние политики последних лет, направленной на укрепление уже надежных государственных финансов и других внешних показателей страны, а также снижение уязвимости РФ к внешним шокам, например, санкциям.

Moody’s отмечает, что способность российского правительства противостоять внешним шокам улучшилась. Снижение внешней уязвимости России продолжается. Оно отражается в более сильном балансе страны и все более устойчивом платежном балансе, которые, по мнению агентства, будут сохраняться и дальше. Эти преимущества в основном сложились благодаря мерам властей в ответ на торговые и санкционные шоки, пишет ТАСС.

Ранее агентство Fitch подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги России на инвестиционном уровне «BBB-» с позитивным прогнозом. В сообщении Fitch подчеркивается, что позитивный прогноз отражает «продолжающийся прогресс в укреплении основ экономической политики, основанной на гибком обменном курсе, твердой приверженности к таргетированию инфляции и продуманной бюджетной стратегии».

Национальный рейтинг

Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в субъектах РФ

Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата оценивает усилия региональных властей по созданию благоприятных условий ведения бизнеса и выявляет лучшие практики, а его результаты стимулируют конкуренцию в борьбе за инвестиции на региональном уровне.

Пилотная апробация Национального рейтинга прошла в 2014 году в 21 субъекте Российской Федерации. Первый полномасштабный рейтинг был проведен в 2015 году. Работу региональных команд по созданию комфортных условий для бизнеса оценили в 76 субъектах Российской Федерации. В 2020 году исследование охватило все 85 регионов России. В 2020 году в рейтинге на общих условиях приняли участие все регионы России, 51 регион продемонстрировал общий рост интегрального показателя по сравнению с прошлым годом. В 2020 году рост в рейтинге продемонстрировали 78 регионов.

РЕЗУЛЬТАТЫ РЕЙТИНГА

В 2020 году презентация результатов Национального рейтинга состояния инвестиционного климата в субъектах РФ состоится 7 июня на площадке Петербургского международного экономического форума.

«Мы хотели привлечь внимание к тем регионам, которые дают результаты, и у кого есть смысл учиться. Сегодня важно смотреть на тех, кто двигает страну вперед и дает нам хорошие практики поддержки и развития бизнеса».

«Рейтинг, который мы сегодня обсуждаем, станет одним из показателей, по которым будет оцениваться работа губернаторов. Эти показатели будут подкреплены существенными — хочу это подчеркнуть — материальными мотивациями» Андрей Белоусов, Помощник Президента России

  • По группам
  • По федеральным округам

Методология

Методология включает в себя три ключевых элемента: систему показателей, принципы сбора и обработки данных, методику расчета результатов. При разработке методологии учтен опыт существующих отечественных и международных рейтингов и иных механизмов оценки инвестиционного климата.

Структура рейтинга

Система показателей Рейтинга разработана с учетом лучшего отечественного и мирового опыта, направленного на оценку состояния инвестиционного климата, а также с учетом опыта пилотной апробации рейтинга в 2014 году.

Рейтинг Рейтинг рассчитывается по 44 показателям по 4 направлениям:


  • Регуляторная
    среда
  • Институты
    для бизнеса
  • Инфраструктура
    и ресурсы
  • Поддержка малого
    предпринимательства
  • Показатели
    вне Рейтинга

Качество предоставления государственных услуг – показатели эффективности оказания различных государственных услуг для бизнеса: время прохождения, количество процедур и удовлетворенность предпринимателей типовыми административными процедурами (например, регистрация юридических лиц, выдача разрешений на строительство, выдача лицензий, регистрация прав собственности на недвижимость, подключение к электросетям).

Выбор редактора:  Торговля бинарными опционами на рынке товарных активов золото дорожает

Вне рамок Рейтинга проводится сбор данных по 31 дополнительному показателю в целях анализа их применимости для включения в методологию в будущих периодов, а так же для выявления лучших практик в регионах по показателям, не включенным в Рейтинг.

Сбор и первичная
обработка данных

Получение информации по показателям осуществляется путем проведения опросов предпринимателей и экспертов, а также с использованием статистических данных.

Выделяются три различных подхода к формированию выборок для опросов:

  • Показатели, оцениваемые
    путем экспертной оценки
  • Показатели, оцениваемые путем
    опроса предпринимателей из общей
    генеральной совокупности
  • Показатели, оцениваемые путем
    опроса предпринимателей из специальных
    генеральных совокупностей

Для каждого региона формируется база из 35-40 экспертов на основании списков кандидатов, представленных деловыми объединениями («Опора России», ТПП РФ, РСПП, «Деловая Россия») и Агентством стратегических инициатив (АСИ).

Выборка респондентов для экспертной оценки формируется случайным образом из списка представленных кандидатов. Количество опрошенных респондентов по каждому из регионов – не менее 20.

Опрос по показателям, по которым нет специфических требований к респондентам, осуществляется с помощью многоступенчатой стратифицированной (квотной) выборки, представляющей качественную модель бизнеса региона в общем, а также репрезентирующей каждый регион по двум критериям – размер и отрасль предприятия.

Для каждого региона строится общая выборка предприятий на основе данных официальной региональной статистики о количестве действующих предприятий. В основу структуры выборочной совокупности закладываются критерии репрезентативности: размер предприятия, определяемый по ФЗ числом сотрудников и годовым объемом выручки, а также отрасль, согласно коду ОКВЭД. Предприятия-респонденты выбираются по квотам случайным образом из базы данных предприятий «Спарк-Интерфакс». Принцип случайности отбора респондентов обеспечивается механическим путем внутри сформированной совокупности по каждому из регионов.

Объем базовой выборки составляет 300 респондентов на регион (максимальная статистическая погрешность составит 5,5%).

Данная выборка формируется с помощью невероятностного отбора одноступенчатым способом.

Отбор осуществляется «целевым» (направленным) способом. Отбор респондентов осуществляется по критериям, описанным в гл. 5 Методологии — например, реальный опыт взаимодействия предпринимателей с органами власти по тем или иным вопросам либо получение определенных услуг, столкновение с определенными ситуациями и т.п.

Для каждой группы вопросов формируется базовая совокупность. При этом могут использоваться списки потенциальных респондентов, представленные деловыми объединениями («Опора России», ТПП РФ, РСПП, «Деловая Россия»), АСИ, а также федеральными, региональными и местными органами исполнительной власти, ведомствами, организациями, осуществляющими оцениваемые действия (например, регистрацию предприятий или подключение к электросетям).

Из заданной совокупности случайным образом опрашивается необходимое количество респондентов. При необходимости базовая совокупность может быть рекрутирована несколько раз.

Внутри каждой из базовых совокупностей осуществляется механический (систематический) отбор. Минимально возможное количество опрошенных при целевом отборе для каждого региона настоящего исследования – 25 респондентов (за исключением ситуаций, когда вся генеральная совокупность менее 25).

Методика
расчета результатов

  • Уровни представления
    результатов рейтинга
  • Агрегирование

После формирования массива исходных данных результат Рейтинга рассчитывается и представляется на четырех уровнях:

Переходы от одного уровня представления данных к другому осуществляются путем агрегирования.Все переходы агрегирования можно разделить на два качественно разных этапа.

Этап 1: переход от собранных исходных данных к полному набору показателей по всем субъектам РФ в единой шкале (переход от уровня исходных данных к уровню показателей).

В собранных исходных данных может быть несколько характерных проблем:

  • В них могут быть выбросы;
  • Некоторые данные могут быть пропущены (быть недостаточного качества для использования).

Также области значений всех показателей достаточно сильно различаются и после всех дополнительных преобразований для удобства восприятия все их нужно привести к одной шкале 0-100-баллов:

  • 0 – самый плохой, 100 – самый хороший;
  • В случаях, когда для показателя требовалось нормирование с использованием восстановленной плотности, ни один регион может не получить значения 0 или 100.

Таким образом, для перехода от собранных исходных данных к полному набору показателей по всем регионам в единой шкале необходимо пройти следующую последовательность шагов, стандартную для работы с данными в рейтингах:

Обработка выбросов в исходных данных

Проверка на наличие выбросов осуществляется только для типа данных «опрос-числовые параметры». К таким показателям, например, относится среднее время регистрации юридических лиц или среднее количество процедур, необходимых для получения разрешений на строительство. Выбросами считаются ответы отдельных респондентов, которые отклоняются от медианного ответа больше чем на 2 сигма, что соответствует попаданию в 2% хвост стандартного нормального распределения. Расчет стандартных отклонений от медианы ответов респондентов, а не от среднего, обусловлен тем, что при малом количестве ответов и экстремальных выбросах среднее значение заметно смещается в сторону выбросов. Это приводит к тому, что ответы, которые явно являются выбросами, могут не попадать в 2% хвост распределения.

Попадание в 2% хвост распределения не является жестким требованием для определения выбросов и может меняться в зависимости от характера полученных данных. Например, если при определении выбросов изначальным методом систематически обнаруживаются ответы, которые, явно являются выбросами, но не попадают в 2% хвост распределения, то имеет смысл увеличить зону выбросов, например, до 3% и оценить результат.

Расчет показателей

После обработки выбросов в опросных числовых данных, ответы респондентов агрегируются для получения единой оценки по показателю. Так, например, среднее время подключения к электросетям рассчитывается по отдельным ответам респондентов. Ответы в натуральных величинах на вопрос о времени подключения к электросетям агрегируются в одну цифру для субъекта РФ – среднее время подключения к электросетям. По показателям удовлетворенности для каждого респондента, считается средняя оценка по различным критериям удовлетворенности. Затем аналогичные оценки, полученные для всех респондентов, усредняются и получается средняя оценка удовлетворенности по региону в целом. Более подробное описание см. в документе «Таблица расчёта показателей».

Восстановление пропущенных данных

Исходные данные по некоторым субъектам РФ /показателям могут быть недостаточно качественными (например, количество респондентов в регионе ниже целевых значений, что серьезно повышает процент погрешности результата, большое количество ошибок в ответах респондентов и экспертов) или могут быть пропущены. Такие случаи необходимо обрабатывать особым образом.

Для расчета Рейтинга в случае отсутствия данных, их недостаточного количества или их низкого качества используется восстановление значения. Возможны четыре типа восстановлений: 1) по наихудшему значению для данного показателя по всем регионам, 2) по средней перцентиле данного региона по всем показателям, 3) с использованием данных по прошлому году для данной пары регион-показатель, 4) для парных показателей «среднее время – среднее количество процедур» пропущенное значение восстанавливается по наихудшему значению группы парного показателя, если оно имеется. Тип восстановления задается экспертно.

Восстановленное значение используется исключительно для целей расчета Рейтинга, однако оно не является результатом региона по пропущенному показателю. Восстановленное значение не сообщается региону при раскрытии результатов Рейтинга (т.е. по пропущенному показателю в карточке региона ставится прочерк).

Приведение всех показателей к единой шкале пропорциональным масштабированием

В последнем шаге первого этапа агрегирования все значения показателей приводятся к шкале от 0 до 100 при помощи пропорционального линейного масштабирования. При этом 100 баллов соответствует наилучшему результату, а 0 – наихудшему. Если по показателю известны теоретические границы (т.е. минимально и максимально возможные значения), то к нему применяется преобразование

если показатель является возрастающим , и преобразование

если показатель является убывающим . Обычно данное преобразование применяется к показателям типа «опрос-удовлетворенность» и «экспертная оценка».

Если же по показателю теоретические границы не известны, то к нему применяется несколько иное линейное преобразование

x_norm= 100((x-minX)/(maxX-minX )∙(¯x-▁x)+▁x),

если показатель является возрастающим , и преобразование

x_norm= 100-100((x-minX)/(maxX-minX )∙(¯x-▁x)+▁x),

если показатель является убывающим.

Здесь minX и maxX — выборочные минимум и максимум значений показателя (по всем регионам), а ▁x и ¯x – значения оцененной функции распределения показателя в точках minX и maxX соответственно. Данное преобразование обычно применяется для показателей типа «опрос — числовые параметры» и для статистических показателей

Этап 2: переход между уровнями представления информации (от показателей к факторам, от факторов к направлениям, от направлений к интегральному индексу).


Факторы рассчитываются как средние значения, входящих в него показателей. Направления – как средние значения, входящих в него факторов. Интегральный индекс рассчитывается как сумма индексов по направлениям, и таким образом, ограничен шкалой от 0 до 400.

Агентство Moody’s может понизить рейтинг инвестпривлекательности Турции

Инвестиционная привлекательность Турции в скором времени может быть снижена. Рейтинговое агентство Moody’s готовится пересмотреть оценку платежеспособности турецких компаний и банков в сторону ее понижения. Долгосрочный показатель инвестиционной привлекательности Турции может быть снижен из-за острейшего финансового кризиса, в состоянии которого оказалась эта страна после обвала курса лиры к американскому доллару.

Ослабление национальной валюты оказало сильное давление на платежный баланс государства, которое имеет недостаточный объем валютных резервов для подержания финстабильности. Помимо агентства Moody’s пересмотром рейтингов привлекательности турецких компаний и банков уже занимаются другие рейтинговые агентства. Например, в минувшую пятницу агентство Fitch Ratings поставило на пересмотр рейтинги турецких банков.

25 банков из Турции могут потерять инвесторов в случае понижения их рейтинга уже в ближайшее время. Следует отметить тот факт, что президент Турции Тайип Эрдоган неоднократно призывал внутренних и внешних инвесторов покупать турецкую лиру, а не доллар, чтобы таким образом не усиливать позиции американского капитала на мировом рынке.

Moody’s повысило инвестиционный рейтинг России

Международное рейтинговое агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг России с Ba1 до Baa3. Также до инвестиционного уровня был повышен долгосрочный рейтинг долговых обязательств страны.

Прогноз был изменен с «позитивного» на «стабильный», говорится в пресс-релизе агентства.

«Повышение рейтинга России отражает позитивное влияние мер, введенных в последние годы и направленных на то, чтобы усилить уже надежные государственные финансы России и внешние показатели и снизить уязвимость страны перед внешним воздействием, включая недавние санкции»,— пояснили в Moody’s.

Министр финансов России Антон Силуанов заявил, что повысив рейтинг Moody’s оценило очевидные успехи экономической политики РФ.

Ранее Moody’s признало, что но вые американские санкции, введённые против России, оказывают незначительное влияние на ее экономику.

«Мы считаем, что банковская система в целом является и будет продолжать являться устойчивой к санкциям, если только санкции не будут совсем серьёзными»,— заявил во время конференции Moody`s (цитата по «РИА Новости»)младший управляющий директор банковской группы по Европе, Ближнему Востоку и Африке в рейтинговом агентстве Moody`s Ярослав Совгира.

Агентство Moody’s понизило рейтинг России

Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг России с «Baa3» до «Ba1» с негативным прогнозом.Moody’s стало вторым рейтинговым агентством, понизившим рейтинг России до спекулятивного. Ранееагентство Standard&Poor’s снизило долгосрочный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте с инвестиционного уровня «BBB-» до спекулятивного уровня «BBB+».

В пятницу, 20 февраля, международное рейтинговое агентство Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг России с «Baa3» до «Ba1» с негативным прогнозом.

Как сообщалось, 26 января текущего года агентство Standard&Poor’s снизило долгосрочный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте с инвестиционного уровня «BBB-» до спекулятивного уровня «BBB+», так что агентство Moody’s стало вторым рейтинговым агентством, понизившим рейтинг России до спекулятивного, сообщаетТАСС.

В распространенном заявлении агентства Moody’s отмечается, что понижение рейтинга Российской Федерации связано с ухудшением перспектив экономического развития страны на фоне кризиса на Украине, падения цен на нефть и снижения курса рубля. Об этом сообщаютВести

Министерство финансов РФ прокомментировало решение агентства Moody’s: «Полагаем, что решение агентства не должно оказать дополнительного серьезного влияния на рынок капитала. Для участников внутреннего долгового рынка, который рассматривается нами на текущем этапе как единственный источник заемных ресурсов, уровень рейтинга эмитента в иностранной валюте имеет меньшее значение». Глава ведомства Антон Силуанов назвал оценку Moody’s не просто запредельно негативной, но основанной на крайне пессимистичном прогнозе, который не имеет аналогов сегодня, сообщает телеканал «Россия 24». Он выразил уверенность, что при принятии решения о снижении рейтинга агентство руководствовалось факторами политического характера. «Очевидно, информация о состоянии экономики России, ее бюджетной и финансовой политике, предоставленная агентству в исчерпывающем объеме, была проигнорирована», — сказал министр.

По его словам, отток капитала спрогнозирован агентством в $400 млрд в 2015-2020 гг., а падение экономики — 8,5%. «К сожалению, напрашивается только один вывод: учитывая текущие сильные фундаментальные показатели российской экономики, для оправдания снижения рейтинга агентство было вынуждено опираться на такие радикально негативные прогнозы, в том числе, например, об одновременном расходовании суверенных фондов и росте уровня госдолга до 20% ВВП», — цитирует высказывание Антона Силуанова»Интерфакс».

Moody’s повысило рейтинг России до инвестиционного уровня

Агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг России со спекулятивного до инвестиционного. Изменился и прогноз — с «позитивного» наша страна перешла на «стабильный».

«Повышение рейтингов России отражает позитивное влияние политики, проводимой в последние годы для укрепления и без того устойчивых государственных финансов и внешних показателей, а также снижения уязвимости страны от внешних шоков, включая новые санкции», — говорится в сообщении агентства.

По данным агентства, есть вероятность дополнительных санкций со стороны конгресса в ближайшие месяцы, которые, возможно, будут включать запрет на покупку и владение российскими гособлигациями и бумагами некоторых госбанков и госкомпаний для инвесторов США. При этом российское правительство способно выдержать внешние шоки — эта способность увеличилась со времени понижения кредитного рейтинга в 2015 году. Сейчас данные внешнего сектора лучше, чем год назад, а по некоторым показателям выше, чем в 2014 году.

Министр финансов РФ Антон Силуанов в комментарии РБК назвал это решение «справедливым, хотя и несколько запоздалым». По его мнению, такое решение связано с высоким уровнем проводимой Россией макроэкономической, бюджетной и денежно-кредитной политикой.

Moody’s повысило суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня

Рейтинговое агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг России со спекулятивного Ba1 до инвестиционного Baa3. Об этом говорится в сообщении агентства.

Таким образом, эксперты изменили прогноз по РФ с «позитивного» на «стабильный». Повышен и другой краткосрочный рейтинг с Not Prime (NP) до Prime-3 (P-3).

«Повышение рейтинга России отражает позитивное влияние мер, введенных в последние годы и направленных на то, чтобы усилить уже надежные государственные финансы России и внешние показатели и снизить уязвимость страны перед внешним воздействием, включая новые санкции», — цитирует сообщение «РИА Новости».

Агентство отметило, что вероятным новым санкциям США российское правительство сможет успешно противостоять.

Данные внешнего сектора (международные резервы, платежный баланс) сейчас также лучше, чем во времена понижения российского рейтинга.

Теперь Россия обладает инвестиционным рейтингом от всех трех ведущих международных рейтинговых агентств. Так, ранее агентство Fitch сохранило рейтинг РФ на уровне «BBB-» с позитивным прогнозом, аналогичный прогноз подтвердило агентство S&P.


Глава Минфина Антон Силуанов, комментируя решение Moody’s, назвал его «справедливым, хотя и несколько запоздалым».

Министр экономического развития России Максим Орешкин указал, что агентство исчерпало всё, даже самые фантастические аргументы против повышения суверенного рейтинга России.

Суверенный кредитный рейтинг — это оценка кредитного риска национальных правительств, которая представляет собой оценку вероятности дефолта в перспективе, способности обслуживания внешних долгов и стабильности экономики в целом.

Агентство Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг России до инвестиционного уровня

Это объясняется тем, что способность Москвы противостоять внешним угрозам увеличилась со времени понижения рейтинга в 2015 году. Moody’s стало последним агентством из так называемой «большой тройки», повысившим рейтинг России до инвестиционного. По мнению главы Минфина Антона Силуанова, это решение станет дополнительным положительным аргументом для инвесторов, рассматривающих возможность вложения капитала в страну.

Агентство Moody’s понизило инвестиционный рейтинг России до «мусорного уровня»

Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг России до «мусорного» уровня, прогноз негативный. Ранее то же самое сделало агентство S&P. И пока политики обвиняют экспертов рейтинга в ангажированности, а экономисты делают прогнозы относительно влияния рейтинга на экономику России, трейдеры ждут открытия биржи

В ночь на субботу по московскому времени международное рейтинговое агентство Moody’s пересмотрело рейтинг России на уровне «Ba1», прогноз негативный. Причинами такого решения стали подрыв российской экономики из-за событий на Украине и девальвации рубля, ухудшение инвестиционного климата и сопутствующие этому экономические проблемы, а также ограничение доступа к международным рынкам капитала.

Агентство прогнозирует чистый отток капитала из Росси в 2015 году на уровне $272 млрд. Кроме того, эксперты считают, что ВВП России снизится на 8,5% в течение ближайших двух лет, а инфляция составит 22%.

Moody’s стало вторым из трех ведущих агентств, понизивших рейтинг России до спекулятивного. В конце января то же самое сделало агентство Standard & Poor’s. В таких условиях, пересмотр рейтинга со стороны Fitch– дело времени, и на общую картину вряд ли повлияет.

Министерство финансов, пожалуй, первым отреагировало на пересмотр рейтинга. Глава ведомства Антон Силуанов заявил, что решение Moody’s является политически мотивированным. С экономической точки зрения решение о снижении рейтинга является необоснованным, заявил министр. В своих прогнозах Moody’s исходит из крайне негативных сценариев, которым нет аналогов, сказал также Силуанов. Министр при этом уверен, что изменение рейтинга на экономике России вряд ли скажется.

Позднее свою точку зрения высказал и экс-министр финансов Алексей Кудрин. По его словам, он ожидал снижение рейтинга, но то, что он был снижен именно сейчас – малообъяснимо.

Эксперты расходятся во мнении, как снижение рейтинга отразится на курсе российской валюты и рынке ценных бумаг. С одной стороны, тот факт, что сразу два из трех рейтинговых агентств понизили рейтинг России до «мусорного» уровня, приведет к автоматической распродаже валютных и рублевых облигаций федерального займа, что предусмотрено правилами большинства хэдж-фондов. Кроме того, российские ценные бумаги, скорее всего, будут исключены из различных индексов, таких как облигационный индекс Barclays Global Aggregate. Согласно отчету инвестиционного банка JP Morgan, под распродажу могут попасть облигации на сумму $6 млрд. Из них $1,1 млрд в рублях и почти $5 млрд в иностранной валюте.

С другой стороны, инвестиционная привлекательность российского рынка давно находится под давлением рейтинговых агентств. Так, после снижения рейтинга S&P многие экономисты говорили о снижении двух других рейтингов как о неизбежной данности, поэтому инвесторы сумели подготовиться к этому. При этом многие трейдеры ждали этого момента, чтобы дешево купить акции российских компании, а в цену акций самих компаний были заложены соответствующие риски.

В любом случае, ударит ли решение Moody’s по курсу рубля, приведет ли к резкому падению фондового рынка, мы узнаем лишь после длинных выходных во вторник. А пока, у трейдеров и валютных спекулянтов есть три дня, чтобы успокоится, а у ЦБ и Минфина – время подготовить план по спасению финансового сектора.

Агентство Moody’s повысило рейтинг России с «мусорного» на инвестиционный и позитивно оценило пенсионную реформу

Международное рейтинговое агентство Moody’s последним из «большой тройки» повысило суверенный рейтинг России со спекулятивного («мусорного») Ba1 до нижней ступени инвестиционного уровня — Baa3. Прогноз изменен с «позитивного» на «стабильный».

«Повышение рейтингов России отражает позитивное влияние политики, проводимой в последние годы для укрепления и без того устойчивых государственных финансов и внешних показателей, а также снижения уязвимости страны от внешних шоков, включая новые санкции», — цитирует РБК.

В Moody’s признали высокую вероятность новых санкций со стороны США в ближайшие месяцы, однако агентство считает, что их влияние может быть сдержано без нанесения существенного ущерба кредитному профилю России. В частности, Вашингтон может запретить американским инвесторам покупать российские гособлигации и бумаги ряда госбанков и госкомпаний и, возможно, владеть ими.

«Низкий уровень госдолга, значительные активы и резервы и последовательное уменьшение соотношения внешнего долга и валютных резервов обеспечивают устойчивость на фоне стоящих перед страной структурных проблем», — констатирует Moody’s. Эксперты агентства также позитивно оценили пенсионную реформу, пишут «Ведомости». По их мнению, в долгосрочной перспективе она положительно скажется на российской экономике.

В Moody’s пояснили, что возвращение России инвестиционного рейтинга замедлилось из-за цены на нефть и санкций. Теперь РФ обладает инвестиционным рейтингом от всех трех ведущих международных рейтинговых агентств.

Ранее агентство Fitch сохранило рейтинг России на уровне «BBB-» с позитивным прогнозом, а агентство S&P подтвердило рейтинг на инвестиционном уровне «BBB-«, со стабильным прогнозом. При этом S&P готово предпринять негативные действия в отношении рейтинга РФ, если США решат ввести против Москвы новые санкции, отмечает Reuters.

Чем ниже рейтинг, тем ниже инвесторы оценивают способность государства справляться со своими финансовыми обязательствами. Существует еще одна зависимость — чем ниже рейтинг, тем выше для российских компаний стоимость кредитов за рубежом и тем выше доходность по российским гособлигациями и, соответственно, выше расходы государства по обслуживанию долга, поясняет Русская служба ВВС.

Министр финансов России Антон Силуанов назвал решение Moody’s справедливым, но несколько запоздалым. «Я рад, что очевидные успехи экономической политики России были по достоинству оценены Moody’s, и теперь все три мировых рейтинговых агентства рекомендуют своим клиентам инвестировать в нашу страну,» — сказал он (цитата по РИА «Новости»).

По его словам, решение Moody’s обусловлено высоким качеством проводимой российскими властями макроэкономической, бюджетной и денежно-кредитной политики.

Министр также отметил, что российская экономика наглядно продемонстрировала устойчивость к внешним шокам во время нестабильности на развивающихся рынках осенью 2020 года: для России этот период прошел без значительных потерь.

Силуанов пообещал, что российское правительство постарается создавать новые предпосылки для дальнейшего улучшения рейтинга. Министр экономического развития Максим Орешкин в свою очередь отметил, что Moody’s «долго держались. Но, видимо, все, даже самые фантастические, аргументы у них иссякли».

S&P повысило суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня

Последние новости: рейтинговое агентство Standard&Poors повысило рейтинг России до инвестиционного (BBB-) со стабильным прогнозом. Агентство Fitch не стало повышать российский рейтинг, оставив его также на уровне BBB-.

S&P повысило суверенный кредитный рейтинг России в иностранной валюте до инвестиционного уровня (движение с BB+ до BBB-) со «стабильным» прогнозом. Таким образом, российский рейтинг вышел из «мусорной», по версии агентства, категории.

Fitch не стало повышать или понижать российский рейтинг, оставив его на том же инвестиционном уровне (BBB-) с «позитивным» прогнозом.


Россия находилась в «мусорной» категории три года, с начала 2015 года, когда S&P и Moody’s понизили российский суверенный рейтинг в иностранной валюте до спекулятивного уровня.

Как отмечается в релизе S&P, Россия продемонстрировала приверженность консервативной макроэкономической политике, что, вероятно, «будет поддерживать сильные внешний и фискальный балансы». «Гибкий обменный курс позволит экономике справиться с шоками, которые могут быть вызваны ужесточением санкций и снижением цен на сырьевые товары», — считают в агентстве.

S&P прогнозирует низкие темпы роста экономики (1,7–1,8% до 2021 года, тогда как российское правительство ожидает рост быстрее 2%) на фоне неблагоприятной демографии (старение населения, сокращение трудоспособного населения) и слабой производительности труда. Структурные препятствия для производительного роста включают «доминирующую роль государства в экономике, непростой инвестиционный климат и относительно низкий уровень конкуренции и инноваций», отмечает S&P.

В то же время агентство выделяет скачок России в рейтинге легкости ведения бизнеса от Всемирного банка (Doing Business) со 120-й позиции несколько лет назад до 35-й, а также инициативы российского правительства по увеличению производительности труда и увеличению инвестиций.

«Рейтинговое движение отражает разумную политику, которая позволила российской экономике приспособиться к снижению цен на сырьевые товары и международным санкциям», — говорится в релизе S&P. Кроме того, агентство отметило действия Банка России, которые, несмотря на чистку банковской системы, позволили сохранить финансовую стабильность.

Fitch в свою очередь отмечает «сильный суверенный баланс, надежные внешние факторы и улучшение экономической политики в отношении макроэкономических показателей». В то же время агентство указывает на «структурные слабости (зависимость от сырьевых товаров и управленческие риски), а также геополитические противоречия».

Fitch прогнозирует рост экономики в среднем на 2% в 2020-2020 годах на фоне снижения неопределенности, ослабления монетарной политики и стабильных цен на нефть. Средний экономической рост для инвестиционной категории BBB — 3,1%.

Moody`s повысило рейтинг России до инвестиционного уровня Baa3

09.02.2020 в 01:10, просмотров: 6291

Специалисты Международного рейтингового агентства Moody`s отметили позитивное влияние принятых экономическими властями России мер и пересмотрели суверенный кредитный рейтинг страны, повысив его до инвестиционного уровня Baa3, прогноз «стабильный». Об этом говорится в пресс-релизе агентства.

В Moody`s считают, что уязвимость российской экономики от санкций Запада удалось уменьшить, тогда как государственные финансы и внешние показатели – усилить.

  • Самое интересное
  • Комментарии

Оставьте ваш комментарий

Комментарии пользователей

Популярно в соцсетях

© ЗАО «Редакция газеты «Московский Комсомолец» Электронное периодическое издание «MK.ru»

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор). Свидетельство Эл № ФС77-45245 Редакция — ЗАО «Редакция газеты «Московский Комсомолец». Адрес редакции: 125993, г. Москва, ул. 1905 года, д. 7, стр. 1. Телефон: +7(495)609-44-44, +7(495)609-44-33 , e-mail info@mk.ru. Главный редактор и учредитель — П.Н. Гусев. Реклама третьих сторон

Все права на материалы, опубликованные на сайте www.mk.ru, принадлежат редакции и охраняются в соответствии с законодательством РФ.
Использование материалов, опубликованных на сайте www.mk.ru допускается только с письменного разрешения правообладателя и с обязательной прямой гиперссылкой на страницу, с которой материал заимствован. Гиперссылка должна размещаться непосредственно в тексте, воспроизводящем оригинальный материал mk.ru, до или после цитируемого блока.

Для читателей: в России признаны экстремистскими и запрещены организации «Национал-большевистская партия», «Свидетели Иеговы», «Армия воли народа», «Русский общенациональный союз», «Движение против нелегальной иммиграции», «Правый сектор», УНА-УНСО, УПА, «Тризуб им. Степана Бандеры», «Мизантропик дивижн», «Меджлис крымскотатарского народа», движение «Артподготовка», общероссийская политическая партия «Воля».
Признаны террористическими и запрещены: «Движение Талибан», «Имарат Кавказ», «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ), Джебхад-ан-Нусра, «АУМ Синрике», «Братья-мусульмане», «Аль-Каида в странах исламского Магриба».

Инвестиционный рейтинг России

В общем виде процедура определения рейтинга включает следующие этапы:

1.Выбирается и обосновывается набор показателей, наиболее точно, по мнению экспертов, отражающих состояние инвестиционного комплекса региона.

2.Каждому показателю или группе однородных показателей присваиваются весовые коэффициенты, соответствующие его (их) вкладу в инвестиционную привлекательность региона.

3.Рассчитывается интегральная оценка инвестиционной привлекательности для каждого региона.

4.Полученные величины ранжируются с присвоением соответствующего номера (ранга).

Кратко рассмотрим следующие известные методы оценки инвестиционной привлекательности регионов, отраженные в работах отечественных и иностранных специалистов:

1.Рейтинг субъектов федерации по условиям инвестирования, составляемый консалтинговым агентством «Эксперт-Регион».

2.Рейтинг регионов РФ по их инвестиционной привлекательности подготовленный Экономическим департаментом Банка Австрии.

3.Рейтинговую оценку инвестиционного климата, предложенную Гузнером С.С., Харитоновой В.Н. в работе «Регион: экономика и социология».

4.Подход к оценке инвестиционной активности в регионах, основанный на категории «рыночная реакция региона».

5.Оценка уровня инвестиционного климата региона с использованием индексов развития, предложенная И.В.Тихомировой.

Методы 1 и 2 предусматривают необходимость формирования неизменного набора показателей и регулярного расчета на его основе агрегированной оценки, характеризующей состояние инвестиционного климата регионов и их привлекательности для потенциальных инвесторов. Их преимущество состоит в возможности прослеживания динамики экономических социальных и иных региональных процессов на основании постоянного набора критериев. Этим методом пользуются известные рейтинговые агентства и в ряде случаев можно говорить о том, что использование одного и того же набора критериев оценки из года в год оправдывает себя, т.к. такие рейтинги с течением времени становятся универсальными индикаторами при оценке состояния экономик государств и региональных образований. Очевидной трудностью является подбор и обоснование эффективности использования конкретного набора критериев оценки. Также представляет известную сложность интерпретация результатов, полученных в результате оценки. Не всегда за итоговым интегральным значением можно увидеть причинно-следственные связи и тенденции развития регионального инвестиционного комплекса. Плюс ко всему значения весовых коэффициентов полученные по экспертным оценкам подвержены влиянию субъективизма[5].

Метод 3 предполагает рассмотрение инвестиционного регионального климата во взаимосвязи с типом воспроизводства, присущим тому или иному региону. Так, расширенному типу воспроизводства соответствует благоприятный инвестиционный климат; деградационному – неблагоприятный; в отношении же сужающегося по причине структурной перестройки воспроизводства невозможно вынести однозначного решения, не рассматривая конкретной ситуации.

Отличительной особенностью первых трех методов является то, что все они используют группировку показателей оценки по инвестиционным потенциалам и рискам. Метод 3 отличается от первых двух использованием особого инструментария, а именно статистического кластерного анализа.

Метод 4 основан на учете различий «стартовых условия» вхождения регионов в рынок, специфики промышленной и природно-ресурсной базы, а также уровня жизни населения. Метод позволяет идентифицировать совокупности факторов, предопределивших различия в глубине спада инвестиций по регионам и качественные изменения в инвестиционной сфере. Обобщенно последствия влияния данных факторов можно определить как рыночную реакцию регионов на проводимые реформы. Предполагается, что положительная рыночная реакция означает активное формирование предпосылок для оздоровления инвестиционного климата. Напротив, слабая рыночная реакция является причиной подавленности инвестиционных мотиваций в достаточно длительной перспективе.

Метод 5 основан на применении структурно-логической модели «колеса Тихомирова», которая разработана для получения наглядного представления об «обществе в котором мы живем». Предполагается, что региональный инвестиционный климат определяется состоянием соответствующей общественной системы. С позиции рассматриваемой модели обобщенная оценка уровня инвестиционного климата отражает состояние дел по отдельным составляющим, характеризующим развитие региональной общественной системы, каждая из которых оценивается с учетом соответствующего набора показателей. Прежде всего, автор рекомендует обращать внимание на человеческий потенциал региона, где люди должны «БЫТЬ» (=ЖИТЬ). Этот потенциал формируется за счет численности населения, проживающего в регионе, его состава и культурно-образовательного уровня. Однако для того, чтобы жить, нужно «ИМЕТЬ» определенные материальные и духовные блага. На практике совокупность соответствующих показателей часто подменяют показателями доходов населения, что нельзя считать правильным, так как доходы отражают лишь возможность что-то иметь, но не реальное состояние дел. Поэтому, кроме доходов, рекомендуется обращать внимание на уровень материального благосостояния региона – того, что жители региона имеют. Важен также учет состояния материально — технической базы, использование которой дает возможность иметь и доходы, и определенный уровень материального благосостояния. Дополнительно требуется учитывать уровень развития материально-технической базы. Это связано с оценкой культурно-технического уровня, где необходимо принимать во внимание и уровень информированности населения. Последнее пока остается трудной задачей, так как фактически отсутствует достаточно надежный критерий, позволяющий судить о степени информированности населения в обобщенном виде.

Основной проблемой при использовании рассмотренных методов, как нам представляется, является сложность формирования и обоснования системы индикаторов для оценки инвестиционной привлекательности региона.

Общими, на наш взгляд ограничениями при реализации рассмотренных методов оценки инвестиционной привлекательности регионов РФ является их излишняя «жесткость». У исследователя, взявшего на вооружение тот или иной метод, отсутствует возможность введения в процедуру оценки новых и/или исключения, предлагаемых разработчиком, факторов или их групп. Кроме того, разработчики ограничивают пользователя рамками стандартных расчетных процедур.

Для решения задачи оценки инвестиционной привлекательности региона исследователь должен располагать более гибким и адаптируемым к требованиям конкретного заказчика или инвестора аналитическим инструментарием. Зачастую важно не только определить место региона по уровню развития инвестиционного комплекса, но и сопоставить характеристики внутрихозяйственных процессов ряда региона.

Таким образом, по результатам анализа представленных методов можно судить об основных существующих в настоящее время подходах к решению проблемы оценки инвестиционной привлекательности[6].

3. Инвестиционный рейтинг России

В ноябре 2003 года инвестиционный рейтинг был впервые присвоен России агентством Fitch, а агентство Moody’s приняло аналогичное решение еще в октябре 2003 года. Последнее повышение российского рейтинга агентством Standard & Poor’s произошло в конце января 2004 года, когда он был увеличен до уровня «BB+» с уровня «ВВ».

Standard & Poor’s последним из трех ведущих рейтинговых агентств повысило долгосрочный инвестиционный рейтинг России в иностранной валюте до инвестиционного уровня. В сообщении агентства указывается, что рейтинг повышен до уровня «BBB- с «BB+» при стабильном прогнозе.

Также были повышены долгосрочный рублевый рейтинг с «BBB-» до «BBB» и краткосрочный валютный рейтинг — с «В» до «А-3». Агентство объясняет повышение рейтингов недавним существенным улучшением условий обслуживания внешнего долга и возросшей внешней ликвидностью. Отмечается, что эти улучшения перевешивает политические риски, которые «остаются серьезными и растущими».

Агентство обращало внимание на увеличение золотовалютных резервов России благодаря благоприятной конъюнктуре нефтяных цен, в результате чего к концу 2004 года Россия получила статус нетто-кредитора.

Вместе с тем, эксперты агентства подчеркивали, в 2004 году «в России возросла политическая неопределенность», что выразилось в замедлении процесса реформ и снижении политической предсказуемости. S&P считало попытки судебной и административной реформ, предпринятые в России неэффективными. Также отмечалась приостановка реструктуризации в секторе электроэнергетики и задержки с реформой «Газпрома».

Для увеличения доверия инвесторов эксперты агентства советовали улучшить в стране политический климат и возобновить реформы. В противном случае бегство частного капитала из России в среднесрочном периоде ускорится.

В 2008 году все ведущие рейтинговые агентства понизили рейтинг РФ до неблагоприятного, что было вызвано сильным влиянием мирового финансового кризиса на экономику России.

Выбор редактора:  Борис Беккер станет лицом брокера 24option
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: