Нефть продолжает дорожать даже под влиянием спада спроса в Китае

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!


Содержание

После 2030 года спрос на нефть упадет

Проект стратегии был представлен 21 сентября на совещании у министра энергетики Александра Новака. В документе прогнозировалось замедление роста мирового спроса на нефть после 2025 г., пик потребления может быть достигнут ранее 2030-х гг., отмечают собеседники «Ведомостей». После было еще несколько обсуждений стратегии, и к 24 сентября формулировка была уточнена: пик спроса на нефть будет в 2030-2040-х гг., а после может начать падать.

С начала года российские чиновники заверяли, что спрос на нефть будет падать и России нужно максимально быстро монетизировать запасы нефти, но в официальных документах они такого не писали. «Рано или поздно это [снижение спроса на нефть] произойдет, технологические тренды невозможно игнорировать», — говорил в начале года замминистра энергетики Павел Сорокин.

Крупнейшие мировые игроки готовятся к снижению спроса на нефть. Норвежская Statoil даже сменила название на Equinor, так как рассчитывает в ближайшие годы получать больше выручки от инвестиций в возобновляемые источники энергии (ВИЭ), а не от добычи и продажи нефти, говорил представитель компании на Петербургском экономическом форуме в 2020 г. Начала инвестировать в нетрадиционные источники энергии и крупнейшая нефтяная компания мира — Saudi Aramco.

Прогноз возможного падения спроса на нефть дает и Oxford Institute for Energy Studies. В 2020 г. институт выпустил исследование, в котором сопоставил несколько прогнозов — Международного энергетического агентства, ОПЕК, BP, а также Wood Mac — и пришел к выводу, что продажи нефти начнут падать к 2040-2050-м гг. Oxford Institute писал, что, как только пик потребления нефти будет пройден, оно начнет снижаться драматически и остановить эту тенденцию будет невозможно.

«Точность прогноза Минэнерго во многом будет зависеть от темпов развития альтернативной энергетики и электромобилей», — отмечает аналитик БКС Кирилл Таченников. При низких ценах на нефть вряд ли развитие ВИЭ и электромобилей будет идти опережающими темпами, считает он. Пик потребления нефти совпадет с переходом на электромобили, полагает аналитик АКРА Василий Танурков. «Но даже если продажи электрокаров будут удваиваться ежегодно, их доля останется меньше 15% в мировом автопарке в 2030 г.», — замечает Таченников. Кроме того, есть индустрии, которые продолжают быстро расти, не используя альтернативные источники энергии, — авиация, морское судоходство, нефтехимия, продолжает он, а на цену помимо спроса влияет еще и предложение: «И если пик спроса впереди, то пик предложения, вполне возможно, уже позади».

Пекин делает ставку на рост потребления, а Москва – на нацпроекты

Китай объявил борьбу с бедностью, безработицей и налоговым гнетом

Премьер Госсовета КНР Ли Кэцян озвучил цели экономической политики страны на текущий год. Фото Reuters

Глубокая пропасть между экономической политикой Китая и России стала очевидной, после того как китайские власти специально для россиян перевели на русский язык программный доклад премьера Госсовета КНР Ли Кэцяна. В РФ власти искусственно сдерживают спрос, повышают налоги, сокращают госрасходы и ввели для населения режим жесткой экономии. В Китае власти проводят прямо противоположную политику. Пекин снижает налоги, увеличивает госрасходы и стимулирует рост потребления. «Цели и задачи у РФ и Китая совершенно разные. Китай надеется стимулировать экономический рост. А РФ ищет средства на реализацию майского указа», – объясняют эксперты.

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

«ВВП вырос на 6,6%, его общий объем превысил 90 трлн юаней… Количество новых рабочих мест составило 13,61 млн, уровень безработицы. стабильно находился на невысоком уровне – примерно 5%. В нашей стране, насчитывающей около 1,4 млрд человек, была обеспечена сравнительно полная занятость населения», – следует из отчета Ли Кэцяна.

Работа по адресной ликвидации бедности дала результаты: численность малоимущего населения в сельской местности сократилась на 13,86 млн человек. Реконструировано более 6,2 млн квартир в кварталах барачной застройки, перестроено аварийное жилье для 1,9 млн сельских семей.

В будущем будет укрепляться роль потребления как двигателя экономического развития, говорится в докладе премьера. Так, вклад сферы услуг в экономический рост уже приблизился к 60%.

Продолжала улучшаться и жизнь самого населения. «Среднедушевые располагаемые доходы населения фактически выросли на 6,5%», – замечает Ли Кэцян. Очевидно, на рост доходов повлияла проводимая в Китае политика по снижению налогов. «Наряду с повышением необлагаемого подоходным налогом минимума для физических лиц был введен дополнительный налоговый вычет по шести видам расходов. Кроме того, были снижены ставки НДС, расширены рамки льготного налогообложения для малых и микропредприятий, введена в действие налоговая политика, поощряющая инновационную деятельность и т.д. Это позволило снизить годовую сумму налогов и денежных сборов с предприятий и физических лиц примерно на 1,3 трлн юаней», – сообщают в КНР.

Одна из основных задач работы правительства на текущий год – построение среднезажиточного общества. Для этого Пекин намерен проводить политику по обеспечению занятости населения. «И в нынешнем году эта установка впервые выведена на уровень макроэкономической политики, чтобы привлечь и усилить внимание всех сторон к проблеме занятости», – сообщают китайские официальные лица.

Построение среднезажиточного общества невозможно без ликвидации бедности, признают в Пекине. «Особое внимание должно быть сосредоточено на решении актуальных острых проблем. то есть сделать так, чтобы людей не заботили проблемы еды и одежды, чтобы им были гарантированы обязательное образование, основные медицинские услуги и безопасность жилья», – отмечается в докладе китайского премьера.

Еще одна цель – дальнейшее снижение налогового бремени. При этом снижение подоходного налога для физических лиц в итоге должно отвечать задачам стимулирования роста внутреннего потребления. Для этого власти предлагают расширять меры по «увеличению доходов городского и сельского населения и наращиванию потребительского потенциала», а также «расширять каналы предложения качественных товаров и услуг».

Примечательно, что в то время как китайские власти публикуют целые доклады о том, как стимулировать внутренний спрос, побороть бедность и повысить уровень занятости населения, российские власти как будто и не замечают подобных проблем. Между тем Россия по некоторым показателям выглядит куда хуже Поднебесной.

К примеру, в январе в годовом выражении реальные доходы населения снизились еще на 1,3%. И этот показатель не учитывал единовременную выплату пенсионерам в 2020 году. В целом же за последние пять лет они снизились на 11%. В Минэкономразвития снижение реальных доходов населения связывали в первую очередь с падением доходов у более обеспеченных групп граждан.

На фоне снижения доходов власти тем не менее принимают решение об увеличении налоговой нагрузки. Так, с этого года ставка НДС увеличилась до 20%, стартовала пенсионная реформа.

Дальнейшее снижение доходов происходит на фоне роста расходов. В январе российские домохозяйства установили своего рода антирекорд – они потратили на текущее потребление товаров и услуг на 0,7% больше своих доходов. Частично это может быть связано и с ростом налоговой нагрузки на население, признают эксперты.

Так, в Аналитическом центре при правительстве отмечают, что в структуре личного потребления доля расходов на «продовольствие для домашнего питания» выросла с 28,5% в 2014 году до 30,1% в 2020-м. За тот же период доля расходов на непродовольственные товары снизилась с 40,1% до 36,5%, а на оплату услуг выросла с 26,3% до 28,7%. Снижение доли расходов на непродовольственные товары эксперты связывают с продолжающимся снижением реальных доходов, а рост трат на оплату услуг – с увеличением расходов на обслуживание кредитов и прочих налоговых платежей.

Ставка Китая на внутреннее потребление полностью укладывается в долгосрочную стратегию развитие КНР, признают эксперты «НГ». Это связано как с экономическими, так и политическими причинами. «Новый городской класс будет формировать новые запросы к власти уже среднесрочной перспективе. Китай проводит более правильную экономическую политику и создают стимулы для экономической деятельности всех агентов экономики», – говорит глава люксембургского офиса KRK Group Никита Рябинин, подчеркивая, что результаты экспортной экономики КНР дают ей возможность развиваться за счет созданного огромного внутреннего рынка. Ставка Китая на внутреннее потребление может быть связана не только внутренней и внешней обстановкой последних лет, с нисходящим трендом экономического потребления, но и с опасениями социальных недовольств, которые могли бы проявиться на фоне такой ситуации, не исключает зампредправления «Локо Банка» Андрей Люшин.

Ставка на внутреннее потребление и снижение налогов является естественной реакцией на замедление роста ВВП Китая до минимума за 28 лет и экономическое противостояние с США, считает гендиректор компании «Лазарчук и партнеры» Виталий Лазарчук. «Торговое соглашение между двумя странами в будущем, очевидно, станет только перемирием перед еще более ожесточенной войной, к которой Пекин тщательно готовится, последовательно выстраивая сильную экономику внутри страны и создавая комфортную среду для бизнеса за счет льготного налогообложения, а также различных послаблений», — не исключает он.

Правительство РФ целенаправленно выбирает другую стратегию. «Увеличение административного и налогового давления на экономику, противодействия рыночной конкуренции, использование силовых методов в спорах хозяйствующих субъектов, увеличение доли государственного сектора, Все эти меры еще больше ударят по инициативе частного капитала в РФ», – сетует Рябинин.

Китайское правительство в течение последних 10 лет делает ставку на развитие внутреннего потребления и рынка, соглашается доцент Российского экономического университета им. Плеханова Екатерина Новикова. «Глобальные тенденции в вопросе перераспределения рынков между странами, а также достаточное насыщение их произведенными товарами и услугами являются основными причинами стагнации многих экономик мира, а также снижения их экономического потенциала, и Китай не является исключением», – указывает она.

Преимущество Китая заключается в его большом внутреннем рынке, который и может послужить спасением для китайской экономики. «В связи с этим Китай снижает налоговые ставки для стимулирования как потребителей, так и компаний. И это является наиболее правильным подходом в случае происходящего спада в любой экономике», – замечает Новикова, полагая, что такой рецепт стимулирования экономики могла бы перенять и РФ.

«Но в нашем случае целью повышения налогов стал поиск средств на выполнение майских указов Президента, а не стимулирование отечественной экономики, хотя именно снижением налогового бремени можно было бы как раз поддержать и российскую экономику и за счет этого получить дополнительные средства на другие проекты государства», – отмечает эксперт.

При сравнении подходов Китая и России в плане налогообложения в первую очередь бросается в глаза то, что недополученный доход в бюджет китайцы планируют компенсировать за счет увеличения эффективности госпредприятий и снижения трат со стороны государства, говорит Лазарчук. «К сожалению, такой тренд со стороны российского правительства пока не наблюдается», — сетует он.

На данном этапе развития российская власть решила пойти иным путем, стимулируя не столько потребительский спрос, сколько инвестиционный, считает эксперт-аналитик компании «Финам» Алексей Калачев. «Решено собрать «большую кубышку» из которой будут финансироваться 12 национальных проектов и комплексный план модернизации и расширения магистральной инфраструктуры. То есть, предполагается, что через стимулирование инвестиционного спроса в рамках реализации нацпроектов, удастся запустить маховик саморазвития российской экономики. То есть необходимость концентрации значительных средств, видимо, и обусловила не смягчение, а рост налоговой нагрузки, в отличие от Китая», – поясняет он. При этом эксперт сомневается, что экономика страны способна эффективно мультиплицировать вброшенные в строительство инфраструктуры средства.

Россия не может позволить себе аналогичным образом стимулировать внутренний спрос путем снижения налогов, говорит старший аналитик аналитического центра «Альпари» Вадим Иосуб.

Заявления китайцев — это типичный случай декларации о намерениях. «Китай уже достаточно давно декларирует желание перейти от роста за счет экспорта к росу за счет роста внутреннего потребления. Удастся ли это сделать на практике — большой вопрос. Пока это звучит как достаточно традиционные декларации, но реально этого перехода пока не наблюдается», — уверен доцент РАНХиГС Сергей Хестанов.

Политические риски для правительства Си Цзиньпина также являются минимальными, поскольку в целом, несмотря на охлаждение второй крупнейшей экономики мира, социально-экономические показатели свидетельствуют о достаточно высоком уровне благополучия населения, продолжает гендиректор «Вальтер Констракшн» Евгений Вальтер.

Оставлять комментарии могут только авторизованные пользователи.

Как налоговая политика Китая может повлиять на мировой спрос на нефть

Эллен Волд | 18.07.2020 15:50

Возможно, прогнозирование китайского спроса на нефть куда сложнее, чем полагают многие СМИ.

Китай стал ключевым источником спроса во время спада цен на сырье. Макростатистика по стране помогла убедить рыночных обозревателей в том, что Китай продолжит покупать нефть для собственного потребления и наращивания стратегических запасов. Независимым нефтеперерабатывающим заводам Китая правительство разрешило покупать определенные объемы сырой нефти на открытом рынке. В дополнение к огромным объемам, приобретаемым для государственных нефтеперерабатывающих заводов, спрос со стороны независимых представителей отрасли был легко прогнозируем из-за двухлетнего процесса обсуждения квот.

Недавно произошло несколько важных событий, которые могут повлиять на китайский спрос на нефть на оставшуюся часть 2020 года и весь 2020 год, а также на котировки. Это факторы не будут отражены в основных экономических релизах по Китаю и могут не появиться в заголовках отраслевых изданий.

Наиболее очевидным изменением стало увеличение цен на сырую нефть. Цена марки Brent выросла с января 2020 года более чем на 5%, и это сократило рентабельность независимых китайских нефтеперерабатывающих заводов.

Кроме того, китайское правительство недавно установило новые налоговые правила, в соответствии с которыми независимые заводы должны платить налог на потребление в размере $38 за баррель бензина и $29 за баррель дизельного топлива. Это окажет серьезное влияние на прибыль.

Эти факторы заставили многие из независимых заводов Китая перейти на мазут вместо сырой нефти. Нефтеперерабатывающие заводы могут повысить рентабельность за счет переработки мазута, поскольку они могут вычесть налог, продавая продукты его переработки.

Тем не менее, по-прежнему приходится нести дополнительные расходы при закупке мазута вместо сырой нефти, что привело к сокращению выпуска нефтеперерабатывающих заводов в последние месяцы. Согласно опросу, в мае независимые нефтеперерабатывающие заводы в Китае работали примерно на 63% от их общей мощности.

Экономические данные по Китаю также могут скрывать проблемы, стоящие перед китайскими независимыми НПЗ. Официальные данные показали, что в июне количество китайских нефтеперерабатывающих заводов выросло на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и увеличилось на 1,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Тем не менее, согласно анализу Reuters, рост был достигнут за счет государственных нефтеперерабатывающих заводов, и показатель просто перевесил потери независимых заводов.

На прошлой неделе правительство Китая фактически повысило квоты на импорт сырой нефти для независимых НПЗ, но маловероятно, что они полностью используют свои квоты в 2020 году. Если Китай не откажется от своей налоговой политики, глобальные рынки могут потерять важный источник спроса на сырую нефть. Тем не менее, есть некоторые решения, которые позволят заводам повысить рентабельность даже в условиях более высоких цен на нефть и увеличенных налогов.

Один из способов – увеличить закупки иранской нефти, которую Иран предлагает со скидкой. Китайские независимые нефтеперерабатывающие заводы были одними из первых, кто начал приобретать иранскую нефть после того, как санкции ООН были сняты в 2020 году. Иран также нацелился на эти заводы в рамках возврата клиентской базы.

Китайские государственные нефтеперерабатывающие заводы имеют долгосрочные контракты с крупнейшими поставщиками нефти в Китай – Саудовской Аравией и Россией, но его независимые заводы помогли сделать Китай крупнейшим покупателем иранской нефти. Эти нефтеперерабатывающие заводы могут попытаться обойти санкции США, работая через единое китайское банковское учреждение, которое нарушало санкции США в отношении Ирана ранее – банк Kunlun. Если это удастся, мы могли бы ожидать объемов импорта иранской нефти в Китай после вступления санкций в полную силу.

Тем не менее, китайские закупки иранской нефти могут не оказать большого влияния на мировой нефтяной рынок по ряду причин:

1. Закупки иранской нефти не сократят импорт из других источников.

2. Иранская нефть сможет поступать только в Китай, так что технически она не попадет на открытый рынок.

3. Нефть будет продаваться со значительной скидкой.

Китайский спрос на нефть играет значительную роль в глобальном спросе на нефть, но участники рынка должны иметь ввиду, что данные статистики по Китаю часто не отражают всей ситуации.

Почему замедление экономики обвалит цены на нефть

Внимание экспертов, анализирующих рынок нефти, чаще сконцентрировано на предложении. Традиционные вопросы первой половины 2020 года таковы: что будет с союзом ОПЕК+, как быстро будет расти добыча сланцевой нефти, на сколько сократится добыча нефти в Венесуэле и сможет ли Иран поставлять нефть в обход американских санкций. Но сейчас из-за вероятного замедления мировой экономики основным фактором риска, который в теории может привести к обвалу нефтяных цен до $50 за баррель и ниже, становится спрос. И Саудовская Аравия, и Россия, вероятно, понимают эти риски, поэтому продление соглашения о сокращении добычи в текущих условиях — наиболее вероятный сценарий.

Экономика и потребление нефти связаны одной цепью

Рост является устойчивым состоянием экономики: за последние 25 лет мировая экономика в среднем росла примерно на 3% в год. Это связано как с ростом населения, так и с техническим прогрессом, а также попытками развивающихся стран догнать развитые экономики. В итоге человечеству требуется больше ресурсов, в том числе нефти. Поэтому за последние 25 лет спрос на нефть также рос: в среднем примерно на 1,5% в год, несмотря на рост энергоэффективности и с недавних пор взрывной рост продаж электромобилей.

Но для мировой экономики характерна цикличность, и, несмотря на общий повышательный тренд, в периоды рецессии экономика либо существенно замедлялась, либо даже сжималась, как это было в 2009 году. Схожую динамику показывали и объемы потребления нефти. На графике ниже видно, что есть тесная корреляция между темпами роста мировой экономики и темпами роста потребления нефти.

Базовый сценарий — умеренное замедление экономического роста

Последние несколько лет мировая экономика уверенно росла, но сейчас есть основания говорить о рисках ее замедления. Еще в конце марта Fitch Ratings пересмотрел в меньшую сторону прогноз по темпам роста мировой экономики на 2020 год, и хотя снижение не было радикальным — до 2,8%, но ровно год назад мы ожидали, что рост будет более динамичным и составит 3,3%. В 2020 году мы ожидаем дальнейшего, пусть и небольшого, замедления — до 2,7%. Иными словами, мы считаем, что мировая экономика продолжит расти. Значит, спрос на нефть также продолжит увеличиваться, хотя и не такими быстрыми темпами, как в 2015-2020 годах.

Но это базовый сценарий. Рецессию вообще очень сложно предсказать, и нельзя исключить, что замедление экономики будет намного более значительным. Спусковых крючков, которые могли бы его спровоцировать, сейчас довольно много: например, затянувшийся выход Великобритании из Евросоюза, торговые и санкционные войны, политическая нестабильность на Ближнем Востоке.

Сейчас рост спроса на нефть удовлетворяется в основном за счет роста добычи сланцевой нефти, но если рост спроса замедлится, на рынке образуется большой профицит, по крайней мере в моменте. В итоге цены на нефть могут сильно упасть. Например, в 2020 году цена на нефть марки Brent в среднем составила $45 за баррель. В случае резкого замедления экономики этот сценарий может повториться, и к нему нужно быть готовым.

Если завтра рецессия

Если сценарий скорой рецессии реализуется, то мировую нефтяную отрасль ждет новый шок, хотя все будет не так драматично, как в 2015-2020 годах. Большинство мировых нефтегазовых компаний существенно снизили издержки и научились балансировать денежные потоки при цене на нефть $50-60 за баррель, а российские компании будут себя чувствовать более или менее комфортно даже при более низких ценах только при условии, что государство не будет пытаться увеличить налоговые изъятия. Единственная крупная российская компания, которая находится в несколько менее выигрышным положении, чем другие игроки, с точки зрения уровня долговой нагрузки — это «Роснефть». Но надо отдать должное этой компании: в мае прошлого года она объявила о корректировке своей стратегии, и теперь снижение долга — в приоритете, и по результатам 2020 года «Роснефть» достигла неплохого прогресса. Кредитная нагрузка других крупных компаний — «Лукойла», «Сургутнефтегаза», «Газпром нефти» и «Татнефти» — уже находится либо на комфортном, либо на крайне низком уровне, что делает эти компании более устойчивыми в условиях волатильных нефтяных цен по сравнению со многими международными конкурентами.

Резкое замедление мировой экономики может оказать влияние не только на нефтяной рынок, но и на рынок газа, в том числе европейский, который всегда считался вотчиной «Газпрома». На рынок сейчас выходит большое количество американского СПГ. Из-за того, что спрос растет медленнее, это уже привело к профициту топлива и резкому падению европейских цен — с $270 за 1000 кубометров в начале года примерно до $120 сейчас. Мы ожидаем, что за год-два произойдет ребалансировка рынка и рост спроса (в том числе за счет Китая) абсорбирует избытки предложения. Но если мировая экономика замедлится, Пекин может повременить с политикой перевода электрогенерации с дешевого угля на более дорогой газ. В итоге ситуация с переизбытком газа может затянуться, что, вероятно, негативно повлияет на финансовые показатели «Газпрома» как ключевого игрока на европейском газовом рынке.

Играть вдолгую


Даже если рост спроса на нефть сильно замедлится, а цены снова резко упадут, это будет временным явлением. За замедлением экономики неминуемо вновь наступит подъем, а тенденция к росту спроса будет характерна для нефтяного рынка как минимум в ближайшие 10-20 лет, пока в мировой экономике не произойдут более серьезные структурные изменения, связанные с ростом парка электромобилей и «зеленой энергетикой». Поэтому нефтегазовым компаниям, в том числе и российским, нужно не только быть готовыми к возможному замедлению мировой экономики и риску падения цен на нефть, но и думать на более длинную перспективу, находя правильный баланс между дивидендами, инвестициями и долговой нагрузкой, обеспечивающий развитие за пределами текущего цикла.

Bank Of America: рост спроса на нефть достигнет нуля в течение ближайших 10 лет

В течение следующего десятилетия спрос на нефть должен продолжать расти, хотя и более медленными темпами. По данным Bank of America Merrill Lynch (BofAML), ежегодный рост мирового потребления нефти в ближайшие годы резко замедлится. К 2024 году показатель снизится вдвое, сократившись до 0,6 млн баррелей в сутки (б/с), по сравнению с 1,2 млн б/с в этом году.

Но к 2030 году рост спроса станет нулевым, т. е. полностью прекратится, т. к. потребление достигает окончательного максимума, а затем будет снижаться относительно быстрыми темпами. И основной движущей силой уничтожения спроса является распространение электромобилей.

Bank of America сделал несколько предостережений и указал на серьезные неопределенности, прогнозируя долгосрочную динамику факторов, влияющих на нефтяной спрос. Рост количества электромобилей зависит от нескольких ключевых металлов. Например, большой объем добычи и производства лития сконцентрирован в нескольких странах Латинской Америки.

Однако использование кобальта является довольно большой проблемой для некоторых автопроизводителей. Примерно 62% мирового производства кобальта приходится на Демократическую Республику Конго. Представитель Ford недавно заявил, что автопроизводители могут испытывать вынужденность вложений непосредственно в производство кобальта из-за опасений по поводу обеспечения адекватных поставок.

«Я с уверенностью ожидаю, что мы будем оказывать большое воздействие на производство кобальта», — отметил на мероприятии по добыче полезных ископаемых в Южной Африке Тед Миллер, глава отдела стратегии и исследований в области хранения энергии в Ford.

«Сегодня это выглядит выполнимо, но нам необходимо следить за реализацией данного сценария», — добавил он.

В Конго совсем недавно прошли довольно спорные выборы, и, хотя передача власти была в основном мирной, страна исторически страдает от политической нестабильности. «Любое серьезное нарушение поставок кобальта, произошедшее сейчас, способно затормозить распространение электромобилей в начале 2020-х годов, что, в свою очередь, поддержит нефтяные цены на текущих уровнях», — предупредили в Bank of America Merrill Lynch.

Есть альтернативы кобальту, но их использование попросту окажет воздействие на другие материалы. «Производители автомобилей могут постепенно переходить от кобальта к никелю в течение следующих двух десятилетий. В свою очередь, этот сдвиг может привести к резкому росту спроса на никель, что приведет к еще большему сокращению предложения, поскольку планы по расширению месторождений ограничены», — отмечают аналитики BofAML в своем отчете.

Существует длинный список других факторов и неопределенностей, усложняющих среднесрочное и долгосрочное прогнозирование динамики нефтяного спроса. Назревающий экономический спад, который может произойти, а может и не произойти в следующем году или в ближайшие несколько лет, способен затянуться до 2020-х годов. Это изменило бы прогнозы спроса на нефть, но достаточно сложным образом. Замедление экономического роста окажет давление на котировки нефти за счет снижения спроса, но сама по себе более низкая цена может удержать потребителей от сокращения спроса.

Рынок электромобилей также полон неопределенности. Продажи быстро растут, и количество электромобилей на дорогах стремительно увеличивается. Автопроизводители намерены выпустить десятки новых моделей, которые расширят выбор и узнаваемость, а также приведут к достижению прогресса в ценообразовании, ассортименте и производительности. Bank of America Merrill Lynch считает, что электромобили будут оказывать «существенное негативное влияние» на спрос на нефть с 2021 года.

Конечно, существует небольшой политический момент, который может сократить оба пути. Bank of America заявил, что «слабые обязательства США по воздействию на климат, стандартам эффективности использования топлива и сокращению предельного содержания серы в судоходном топливе (IMO)» могут замедлить распространение электромобилей. Но следующая администрация США также может изменить курс и усилить климатические амбиции.

Даже при разбивке спроса на нефть по различным сегментам наблюдается множество изменений.

«Электромобили изменяют спрос на бензин, IMO вызывает переход на дизельное топливо, а сильный рост спроса на нефтехимию смещает сырьевой спрос в сторону более легкого углеводородного топлива, в том числе сжиженного природного газа», — пишет BofAML.

«Мы находимся в начале новой эры неопределенности как для производителей нефти, так и для нефтеперерабатывающих и горнодобывающих компаний».

Тем не менее, несмотря на все эти неопределенности, контуры траектории данных тенденций достаточно ясны. За последние четыре года спрос на нефть в развитых странах временно увеличился из-за обвала цен. Но этот тренд по большому счету себя исчерпал. Спрос «должен вернуться к явному снижению, поскольку ценовой фактор ослабнет, а эффективность возьмет верх», — отмечают в BofAML.

Спрос на развивающихся рынках должен продолжать расти по мере того, как все больше людей приобретают автомобили. Китай, однако, уже совершил большой рывок, и его спрос уже начинает замедляться.

«Ожидается, что основной движущей силой структурных изменений в тенденциях спроса на нефть в ближайшие 5 лет и далее будут электромобили», — считают аналитики BofAML. К 2020 году на долю электромобилей будет приходиться 5% мировых продаж автомобилей, к 2030 году эта доля вырастет до 40%, а к 2050 году до 95% всех проданных в мире автомобилей будут на электрической тяге.

Все это предполагает пик спроса на нефть к 2030 году, т. е. до него остается в лучшем случае чуть более 10 лет. Мы находимся в самом разгаре «крупнейшего структурного сдвига нефтяного спроса с тех пор, как в начале 1900-х годов стартовало распространение автомобилей», — заключил BofAML.

По материалам oilprice.com

БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза растут на 6%, опять без новостей

Акции мостотреста подскочили на 5% на ожиданиях дивидендов

Число рабочих мест вне с/х секторе США в октябре выросло на 128 тыс.

Стоит ли рынку бояться импичмента Трампа

Почему обвалились акции МРСК Центра и Приволжья

Видео. Октябрь стал лучшем месяцев с февраля по притокам средств

Рынок опять в дисбалансе с нефтью

Рубль пытается расти, однако на внешнем рынке доллар развернулся вверх

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Как изменение цены на нефть влияет на экономику?

Одним из важнейших событий на рынках в 2015 году стало резкое падение цен на нефть на 40%. Каковы основные причины колебания цен на нефть, и как их повышение или снижение в целом влияет на экономику и фондовые рынки?

В конце 2015 года цены на нефть упали до рекордно низкого за 11 лет уровня. Понимание причин колебания цен на нефть зачастую может сбить с толку тех, кто находится за пределами рынка сырьевых товаров. Тем не менее, несмотря на то, что нефть является гораздо более сложным для анализа сырьевым товаром, чем любой другой, существует несколько общих факторов, которые влияют на ее цену по всему миру.

Что заставляет цены на нефть колебаться?

Спрос и предложение
Одним из основных факторов, как и в случае с любым сырьевым товаром, акцией или облигацией, является закон спроса и предложения, заставляющий цены изменяться. Когда предложение превышает спрос, цены падают и наоборот. Мировая добыча нефти преимущественно контролируется ОПЕК — Организацией стран-экспортеров нефти, оказывающей основное влияние на колебания цен на нефть. Цель организации состоит в сохранении стабильной цены на нефть. ОПЕК обязалась удерживать цены выше 100 USD за баррель в обозримом будущем, однако в середине 2014 года цена начала падать. Она упала со 100 USD за баррель до текущих 40 USD за баррель. И ОПЕК сама по себе стала главной причиной дешевой нефти. Она отказалась снизить объемы добычи, что и привело к падению цен.

ОПЕК как производитель имеет огромное влияние на цены на нефть, однако с другой стороны, цена зависит и от спроса. Спрос крупнейших импортеров нефти, таких как Европа, Китай, Индия и Япония, также влияет на цены. Например, падение цен на нефть может быть обусловлено более низким спросом в этих регионах вкупе со стабильным предложением со стороны ОПЕК. Чрезмерное предложение нефти может вызвать их резкое падение.

Стоимость добычи
Стоимость добычи также вызывает рост или падение цен. В то время как на Ближнем Востоке добыча нефти является относительно дешевой, ее добыча, к примеру, в Канаде или Великобритании гораздо дороже. Как только предложение дешевой нефти полностью расходуется, цена на нефть может возрасти, если остается лишь нефть в регионах с дорогой добычей.

Погода и природные катастрофы
Это еще один фактор, вызывающий колебания цен на нефть. Как и большинство сырьевых товаров, сезонные изменения погоды влияют на спрос на нефть. Зимой ее потребляется больше для отопления, а летом люди больше ездят и используют больше бензина. Хотя рынки знают, когда ожидать указанных периодов повышенного спроса, цена на нефть повышается и выравнивается с началом сезона каждый год. Экстремальные погодные условия (ураганы, торнадо, грозы) могут оказать физическое влияние на производственные объекты и инфраструктуру, сокращая предложение нефти и вызывая повышение цен.

Политическая ситуация
Политическая нестабильность в богатых нефтью районах также может вызвать колебания цен. К примеру, в июле 2008 года цена за баррель нефти достигла рекордно высокого уровня в 140 USD из-за волнений и опасений потребителей в отношении войн в Афганистане и Ираке. Еще один пример — если богатый нефтью район становится политически нестабильным, рынки поставщиков реагируют повышением цен на нефть, чтобы поставки все оставались доступными лицу, предложившему самую высокую цену. В этом случае, только понимание нехватки поставки может повысить цены, даже при неизменном уровне производства.

Курс доллара США
Кроме того, важно отметить, что нефть котируется и продается на международном уровне в долларах США. В целом, падение доллара США повышает спрос на нефть и ее цену. Напротив, укрепление доллара США снижает реальные доходы в странах-потребителях, снижая спрос на нефть и ее цену.

Как цены на нефть влияют на экономику?

Когда речь заходит о влиянии роста цен на нефть на экономику, экономисты расходятся во мнениях. С одной точки зрения, более высокая стоимость энергоносителей повышает стоимость производства и транспортировки всего. При росте стоимости, замедляющем производство, доходы предприятий падают, а фондовый рынок испытывает спад.

С точки зрения потребителей, рост цен на бензин пугает тех, кто, видя потерю своей покупательной способности, сокращают свои траты на товары не первой необходимости, что отрицательно сказывается на продажах компаний. Это также оказывает отрицательное влияние на рост экономики и цены на акции. Контраргумент этому мнению основан на причинах роста цен. Наиболее вероятная причина роста — высокий спрос. Сильная экономика увеличивает спрос на энергоносители, что повышает их цену.

Если экономика испытывает рост, фондовый рынок вероятнее всего также показывает хорошие результаты. Таким образом, рост цен на нефть и рост фондового рынка являются результатом роста экономики.

Когда дело доходит до влияния падения цен на нефть на экономику, в целом это означает хорошие новости для импортеров нефти, например, Европы, Китая, Индии, Японии, и плохие новости для экспортеров, например, ОПЕК, стран Латинской Америки и России. Импортерам нефти выгодно падение цен, поскольку стоимость импорта нефти падает. Это снижает дефицит текущего счета. Для экспортеров нефти, в свою очередь, падение цен на нефть имеет обратный эффект — оно снижает стоимость их экспорта и приводит к снижению торгового активного сальдо.

Выгода от низких цен

Падение цен на нефть помогает потребителям снизить стоимость жизни и сэкономить деньги, которые можно потрать на более дорогие покупки. В большинстве случаев это подразумевает снижение транспортных издержек, что приводит к более низкой стоимости жизни и более низкому уровню инфляции. Фактически падение цен на нефть — это бесплатное сокращение налогов. В теории, падение цен на нефть может привести к увеличению расходов на другие товары и услуги, а также росту реального ВВП.

Однако оно же может вызвать дефляцию и снижение уверенности потребителей, и вместо трат они скорее предпочтут сэкономить. В таком случае падение цен вместо увеличения расходов приводит к снижению уровня инфляции и вероятному наступлению дефляции, выбраться из которой может быть крайне проблематично. Еще один недостаток низких цен на нефть заключается в том, что это может затормозить инвестиции в альтернативные «более зеленые» формы энергии, к примеру, электромобили. Падение цен на нефть может остановить сокращение использования автомобилей и привести к увеличению заторов в движении и отрицательного влияния использования бензина на окружающую среду.

Дальнейшие ожидания

Говоря о законе спроса и предложения, в целом, мы ожидаем, что ОПЕК все также предпочтет объем цене и увеличит добычу в ближайшем будущем. Однако из-за продолжающихся значительных расходов на урезание капиталовложений мы также ожидаем здоровый рост спроса наряду с отрицательным влиянием на США и страны, не входящие в ОПЕК, неамериканское производство. Мы также не считаем, что снятие санкций с Ирана приведет к значительному снижению цен на нефть. После десятилетий недостаточного инвестирования в разработку нефтяных месторождений и производственную инфраструктуру, Ирану потребуется привлечь миллиарды иностранных инвестиций, чтобы экспорт углеводородов вернулся на до-санкционный уровень. А мировые инвесторы вероятнее всего будут крайне осторожны перед инвестированием из-за юридических и других проблем, с которыми могут столкнуться эти инвестиции.


В этой связи мы ожидаем, что баланс предложения/спроса сдвинется от чрезмерного предложения в 2015 году — 1,9 миллионов баррелей в день, до 0,6 миллионов баррелей в день в 2020 году и обеспечит сбалансированный рынок в 2020 году.

По нашим оценкам, средняя цена на нефть в 2020 году составит 45 USD за баррель, в 2020 году — 60 USD, а в 2020 году и далее — 70 USD. Безусловно, непредвиденные события, например, политическая нестабильность, природные катастрофы и др., могут привести к более серьезным колебаниям и высоким ценам на мировом рынке нефти.

Гунта Сименовска,
руководитель отдела поддержки продаж Управления развития бизнеса банка SEB

Откройте счет ценных бумаг в интернет-банке бесплатно и начните инвестировать от 1 евро

Вместе с банком SEB Вы можете воплотить свои инвестиционные задумки и приобретать различные инвестиционные фонды, а также другие ценные бумаги, например, акции и облигации.

Источники: SEB, Marketwatch, BBC, Forbes, International Monetary Fund, Investopedia

Нефть устала от ОПЕК: эксперт предупредил о возможном скачке цен

Срыв соглашения об ограничении добычи больно ударит по российскому населению

30.06.2020 в 16:00, просмотров: 13299

К намеченным на первые числа июля саммитам ОПЕК и ОПЕК+ приковано внимание не только нефтяников всего мира. Не будет преувеличением сказать, что их итогов с нетерпением ждут и глобальные финансовые рынки. Ведь на кону ни много ни мало цена на нефть в ближайшие месяцы, от которой зависит экономическое самочувствие многих стран, включая Россию. В настоящий момент положение кажется стабильным: цены на «черное золото» в $60–65 за баррель пока комфортны и для производителей, и для потребителей. Тем не менее как внутри нефтяного картеля, так и в расширенном составе альянса может произойти раскол. Камень преткновения — решение о сохранении уровня добычи, по которому у стран-экспортеров согласия нет: на саммите одни будут явно настаивать на увеличении экспорта нефти, другие — выступать за более жесткие рамки сделки по заморозке добывающих мощностей. России нынешние цены по вкусу — страна наполняет бюджет поступлениями от продажи за рубеж углеводородов и делает заначку на будущее. Впрочем, рост нефтяных котировок чреват обратным эффектом — повышением стоимости бензина, а стало быть, и других товаров и услуг в нашей стране.

Саммиты ОПЕК и ОПЕК+ не зря проводятся в середине лета (обычно в июне, но сейчас в начале июля из-за саммита G20) и в конце года. Это время можно считать неким Рубиконом для нефтяного рынка. С одной стороны, полугодие уже прошло, поэтому можно подвести определенные итоги и проанализировать, насколько предыдущее решение стран — экспортеров нефти оказалось верным и к каким последствиям оно привело. С другой — появляется возможность сделать краткосрочные прогнозы еще на шесть месяцев — до следующей встречи. Иными словами, министры энергетики нефтяного картеля и их независимые коллеги, присоединившиеся к меморандуму о заморозке, должны определить, можно вернуться к прежнему добывающему уровню или стоит подождать, сохраняя тем самым стабильность и устойчивость ценовой конъюнктуры.

Аналогичные задачи делегаты ОПЕК+ ставят перед собой на каждом саммите в последние два с половиной года, однако нынешняя встреча обещает оказаться наиболее непредсказуемой. Дело в том, что в настоящий момент у входящих в альянс государств нет единой позиции относительно перспектив нефтяного рынка планеты. Саудовская Аравия считает нынешние цены на «черное золото» недостаточно высокими, и есть основания полагать, что Эр-Рияд будет настаивать на еще большем сокращении добычи. Ирак, также крупный экспортер сырья, заявляет о готовности оперативно нарастить производственные мощности.

Россия со своей стороны пытается сохранить нейтралитет, утверждая, что существующая стоимость барреля является самой подходящей планкой для сохранения профицита федерального бюджета и пополнения «заначки на черный день» — Фонда национального благосостояния. При этом министр энергетики Александр Новак испытывает оптимизм по поводу решения ОПЕК+. «Мы точно договоримся, будет консолидированное общее решение», — заявил он накануне саммита в Вене. Между тем свежий вердикт альянса может оказаться лишь передышкой: не исключено, что добывающие страны на этот раз лишь формально продемонстрируют единство, а на самом деле займут выжидательную позицию, чтобы на следующем заседании преподнести мировому рынку настоящий сюрприз.

Жертвы геополитики

Можно констатировать, что пока что соглашение о добровольном сокращении добычи, которое подписали все государства — члены ОПЕК и 11 независимых стран-производителей, себя полностью оправдывает. Цены на «черное золото» остаются относительно стабильными. После их провала в конце прошлого года — ниже $50 за «бочку», котировки сырья стабилизировались: в этом году стоимость барреля уверенно держится в районе $60–65 за баррель, а в отдельные недели дотягивались и до $70.

Правда, сохранять такой уровень удается не вполне рыночными методами. Большинство участников предыдущей сделки о снижении добычи нефти в I полугодии 2020 года на 1,2 млн баррелей в сутки (от уровня октября 2020 года) действительно выполняют условия меморандума. В частности, в мае 11 стран ОПЕК, поставивших подписи под соглашением, сократили производство почти на 1,16 млн баррелей в день, тогда как их обещания по урезанию мощностей ограничивались немногим более 800 тыс. «бочек». Следовательно, как отмечает в своем отчете картель, предусмотренные в меморандуме обязательства были исполнены на 143%.

Вместе с тем если добыча Саудовской Аравии в мае сократилась всего на 76 тыс. баррелей в сутки, то производство «черного золота» в Иране упало втрое больше — примерно на 230 тыс. «бочек». Виной тому американские санкции, ограничивающие экспорт углеводородов из исламской республики практически до нулевой отметки. Также политика, а не рынок «рулит» событиями в Венесуэле. Продолжающаяся там борьба за власть между действующим президентом Николасом Мадуро и оппозицией привела к снижению добычи нефти в этой стране менее чем за год также втрое — до 800 тыс. тонн.

Эти две страны — Иран и Венесуэла — хотя и были освобождены от выполнения условий меморандума в рамках альянса в декабре прошлого года, своим снижением производства существенно повлияли на мировые котировки нефти. Так, на фоне ужесточения отношений Тегерана и Вашингтона, в том числе военных операций по устранению разведывательных беспилотников, мировой нефтяной эталон Brent в середине июня буквально за неделю показал рост в 5%. Американский сорт WTI за тот же период увеличился в цене примерно на 10%. По большому счету политика США в отношении Ирана и Венесуэлы сейчас является фактором, определяющим ход событий на глобальном нефтяном рынке. Геополитические ходы Вашингтона раскачивают нефтяную лодку пока в необходимом для производителей русле — то есть работают на повышение котировок. Однако, как заявил глава Минэкономразвития Максим Орешкин, любые санкционные действия по мере их ужесточения оказывают влияние на баланс на мировом рынке. «Это история краткосрочно подталкивает цены на нефть вверх, но любые санкции не приводят к позитивному результату», — предупреждает российский министр.

Комфортный баррель

По словам президента Владимира Путина, цены на нефть на уровне $60–65 за баррель вполне устраивают Москву, поэтому наша страна не заинтересована и не видит острой необходимости добиваться более высоких тарифов. «Саудовской Аравии хочется, чтобы цена держалась выше. У нас и так появляется приличная маржа. Если иметь в виду, что бюджет сверстан из расчета $40 за баррель», — полагает глава государства.

Исходя из этого в отношении предстоящего нефтяного саммита нашей стране можно оставаться спокойной. Существующий бюджетный гандикап позволяет с уверенностью смотреть в будущее: объем экспортной выручки от торговли «черным золотом» не предполагает возникновения катастрофических угроз для финансового положения России.

Тем не менее расслабляться пока рано. Как утверждает эксперт Международного финансового центра Гайдар Гасанов, разнонаправленные факторы, под действием которых в настоящий момент находится глобальный нефтяной рынок, способны воспрепятствовать как росту, так и снижению котировок. Наибольшие опасения вызывают торговые споры между США и Китаем, из-за которых становится трудно спрогнозировать уровень спроса на энергоносители, а соответственно, и цены на углеводороды.

Предварительное соглашение взять паузу в обсуждении разногласий, заключенное Вашингтоном и Пекином за считаные дни до начала саммита G20 в Осаке, не выглядит убедительным. Эксперты не сомневаются, что Поднебесной не стоит ждать оперативной отмены заградительных пошлин и снятия ограничений со своих компаний, наложенных США. Пока возможность китайско-американского временного перемирия в торговой войне носит скорее гипотетический характер: отступаться от своих претензий противники не собираются. Поэтому американо-китайские переговоры, в том числе на уровне глав государств (или их отсутствие) еще долгое время будут оказывать влияние на нефтяной сектор.

Обострение разногласий с Вашингтоном снизит спрос на энергоресурсы со стороны китайских потребителей. Мировые потребности в «черном золоте» уже несколько лет растут медленнее, чем производство углеводородов. В 2020–2020 годы мировой экономике потребуется менее 2 млн баррелей в день дополнительных поставок сырья. Причем просвета не видно. Крупнейшие импортеры сырья стремительно замедляют темпы экономического роста: китайский ВВП укрепляется с минимальной скоростью почти за 30 лет, а майские результаты промышленности Поднебесной оказались худшими начиная с 2002 года.

Не все хорошо и в Европе: Италия в прошлом году скатилась в техническую рецессию, а ВВП Германии, экономика которой является самой крупной в ЕС, также впервые за несколько лет показал отрицательные результаты. В 2020 году экономическое положение стало ухудшаться в Бразилии и Южной Корее, на рост спроса со стороны которых также рассчитывали нефтяные производители.

Вовсе не случайно международное рейтинговое агентство Fitch снизило прогнозы относительно темпов роста мировой экономики в 2020 году, а аналитики Bank of America Merrill Lynch заявили о предпосылках «сценария обрыва» — резкого падения котировок до $40 за баррель.

В последнем докладе о денежно-кредитной политике Банка России содержится еще более рискованный сценарий развития мировой экономики: специалисты ЦБ находят основания для падения нефтяных цен в ближайшие 12 месяцев до $20 за баррель. А затем, даже после некоторого укрепления стоимости энергоресурсов, за «бочку» будут давать не более $35. Подобные прогнозы подталкивают участников сделки о снижении добычи продлить свое предыдущее соглашение, чтобы хоть как-то повлиять на сохранение стабильной ситуации на нефтяном рынке. Возможно, исходя именно из этих соображений Александр Новак и уверен, что очередной вердикт ОПЕК+ окажется единогласным: сделку продлят.

На границе «танки» ходят хмуро

Между тем даже сейчас далеко не все члены нефтяного картеля выполняют условия меморандума. Как сообщает The Wall Street Journal, представители Саудовской Аравии, страны — лидера ОПЕК, возмущены подобными фактами, относящимися в первую очередь к Багдаду. В отличие от остальных партнеров по ОПЕК Ирак, являющийся второй по объему добычи страной в картеле, уже сейчас считается ответственным за неэффективное выполнение соглашения. По данным Argus, страна снизила свою добычу только на 30% от согласованного объема. Более того, по словам министра нефти Ирака Тамера аль-Гадбана, Багдад в состоянии удовлетворить рост спроса на нефть, если в этом будет необходимость, то есть если на рынке исчезнет переизбыток предложения сырья. В целом в ближайшие годы Ирак способен увеличить свои производственные мощности на 2 млн баррелей в сутки и тем самым перекрыть нынешние объемы сокращения добычи всех участников ОПЕК+.

«Учитывая действия подобных «штрейкбрехеров», — рассуждает старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов, — можно предположить, что нынешняя встреча участников альянса и принятое по ее итогам решение окажется лишь прицеливанием к будущему саммиту, которого, как обычно, нужно будет ожидать в конце года. Даже Эр-Рияд, настаивающий на более высокой ценовой конъюнктуре, может согласиться на минимум — сохранение существующих параметров сделки, но обозначить в перспективе частичный или полный отказ от участия в ОПЕК+. В бюджете Саудовской Аравии на 2020 год заложена цена Brent $80 за баррель. Для того чтобы саудовский бюджет вышел «в ноль», среднегодовая стоимость барреля должна вырасти еще почти на 20%. То есть вновь возникают мысли о возможном расколе как ОПЕК, так и ОПЕК+ и возникновении на их обломках новой организации, в которой главные роли будут распределены между Саудовской Аравией и Россией».

Можно привести еще один факт, намекающий на то, что жизнедеятельность ОПЕК в существующем составе продлится недолго. Иран, подвергнутый новым американским санкциям по ограничению экспорта нефти, находит возможность элементарно обходить ограничения, наложенные Вашингтоном. По данным французской консалтинговой фирмы Kepler, специализирующейся на углеводородных рынках и транспортировке энергоресурсов, за первую половину июня исламская республика переправляла танкерами на экспорт почти 650 тыс. в день. По информации аналогичного статистического сервиса TankerTrackers, Поднебесная и нефтеперерабатывающие заводы Европы продолжают импортировать иранскую нефть. «Подобные случаи опять же говорят о расколе в составе ОПЕК и ОПЕК+, поэтому можно предположить, что решения картеля и альянса в расширенном составе лишь предупреждают о будущей реформе обеих организаций», — отмечает Суверов.

На Россию в целом, то есть на бюджет нашего государства, разногласия среди зарубежных экспортеров «черного золота», по утверждениям чиновников, не окажут серьезного воздействия. По словам Максима Орешкина, повышение цен на нефть сейчас для России значит гораздо меньше, чем 5–7 лет назад.

Тем не менее независимые эксперты предупреждают: внезапный отказ от соглашения ОПЕК+ рискует обвалить мировые цены на нефть в два раза, что грозит России очередным кризисом по образцу 2008 или 2014 года. Но и потенциальный рост нефтяных цен, как ни парадоксально, может ударить по кошелькам рядовых потребителей. «Удорожание барреля к концу 2020 года несет угрозы для отечественной экономики, — предупреждает руководитель аналитического департамента Amarkets Артем Деев. — Как свидетельствует практика российского энергетического рынка, такие изменения способны вызвать повышение цен на топливо и, как следствие, рост цен на большинство товаров и услуг».

Нефть дорожает из-за спроса со стороны Китая

Нефть дорожает в пятницу из-за увеличения импорта топлива Китаем. Цена январских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) поднялась к 14:45 по московскому времени на 0,38 доллара (0,43%) относительно уровня 9 декабря — до 88,75 доллара за баррель.

Согласно данным Главного таможенного управления КНР, опубликованным в пятницу, импорт нефти в страну в ноябре вырос до 20,91 миллиона тонн против 16,4 миллиона тонн в октябре, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на агентство Bloomberg.

«Спрос на нефть в Китае остается высоким, кроме того, поддержку рынку оказывает холодная погода в Европе и США, — отмечает аналитик Global Risk Management Торбьорн Бак Йенсен. — Тем не менее, запасы топлива в США по-прежнему высоки, и я ожидаю, что цена нефти опустится ниже 88 долларов за баррель, возможно к уровню 86,3 доллара за баррель».

Негативом для нефтяного рынка в пятницу стала информация о том, что Народный банк Китая с 20 октября повышает резервные требования для банков на 50 базисных пунктов. Эти действия рассматриваются как часть усилий китайских властей по снижению инфляции и предотвращению перегрева экономики.

МЭА прогнозирует падение спроса на нефть ОПЕК до минимума за 17 лет

ТАСС, 12 июля. Рынку нефти в 2020 году грозит переизбыток предложения, несмотря на усилия со стороны стран ОПЕК+ ограничить рост предложения, пишет в своем июльском отчете Международное энергетическое агентство (МЭА).

«Решение министров стран ОПЕК+ продлить сокращение добычи до конца марта 2020 года регулирует рынок, но оно не отменяет уверенный прогноз о том, что рынок в следующем году будет перенасыщен», — считают эксперты МЭА. По их подсчетам, если страны ОПЕК сохранят свою совокупную добычу ниже 30 млн б/с до конца первого квартала 2020 года, запасы нефти в мире все равно вырастут на 130 млн б/с.

«Спрос на нефть ОПЕК в начале 2020 года может упасть до 28 млн баррелей в сутки», — отмечается в отчете. До такого уровня добыча ОПЕК не падала с конца 2003 года.

Рост предложения от стран «не ОПЕК» в 2020 году может ускориться до 2,1 млн б/с (в 2020 году — 2 млн б/с), главным драйвером станет рост добычи в США.

В апреле 2020 года нефтяная промышленность США установила новый рекорд, превысив отметку 12 млн б/с. Рост добычи к 2020 году составит 1,8 млн б/с, отмечается в отчете. В 2020 году он может замедлиться до 1,3 млн б/с.

Глобальный спрос

Рост глобального спроса на нефть в следующем году может ускориться до 1,4 млн б/с с 1,2 млн б/с в этом году, прогнозирует МЭА. Оживлению спроса способствует затишье в торговых конфликтах, считают эксперты агентства.

По расчетам МЭА, глобальный спрос на нефть может ускориться с экстремально слабых 310 тыс. б/с в первом квартале 2020 года до 800 тыс. б/с во втором квартале этого года. В результате для второго полугодия рост спроса может составить 1,8 млн б/с «на фоне улучшения экономической активности и роста нефтепереработки», отмечается в отчете.

«Позитивным фактором является то, что настроение вокруг торговых трений между Китаем США улучшилось. Разрешение этого спора приведет к массовому росту экономической уверенности», — заключают эксперты агентства.

Расширение нефтехимических мощностей происходит в Китае, Малайзии и США, отмечают в МЭА. Во второй половине этого года в этих странах ожидается запуск сразу нескольких заводов, что будет способствовать росту потребления нефти.

Кроме того, новые требования, ограничивающие использование мазута на морском транспорте, вступают в силу с 2020 года, напоминают в МЭА. Их эффект может отразиться на рынке уже в конце 2020 года. Судовым компаниям придется отказаться от мазута в пользу газойля, и, поскольку последний по своим свойствам менее плотный чем мазут, то для производства бункеровочного топлива потребуется больше нефти. Это также косвенно повлияет на объемы потребления нефти, отмечается в отчете.

Исполнение сделки

По данным МЭА, страны ОПЕК в июне снизили добычу нефти на 90 тыс. баррелей в сутки — до 29,91 млн баррелей, оставаясь на пятилетнем минимуме. Наиболее активно добычу снижали Ирак, Иран и Ангола.

11 стран ОПЕК, участвующие в сделке о сокращении добычи нефти, исполнили свои обязательства на 128%, подсчитали в МЭА. Активнее всех свою квоту перевыполняет Саудовская Аравия, которая в июне снизила суточную добычу на 860 тыс. баррелей к уровню октября 2020 года вместо 322 тыс. баррелей, оговоренных в соглашении. Также сделку перевыполняют ОАЭ, Кувейт, Экваториальная Гвинея, Алжир и Ангола. Не выполнили свои квоты Нигерия, Габон и Конго.

Страны «не ОПЕК», участвующие в соглашении, в июне исполнили свои обязательства на 98%. Так, Россия, по подсчетам МЭА, сократила добычу на 260 тыс. баррелей в сутки вместо 228 тыс. баррелей, выполнив квоту на 114%. Перевыполняют обязательства также Азербайджан, Бахрейн и Мексика.

«Высокий уровень соблюдения пакта ОПЕК + помогает сбалансировать рынок, и продление сделки только продолжит эту работу. Однако наши прогнозы показывают риск переизбытка предложения в 2020 году из-за сильного роста производства вне ОПЕК, в первую очередь в США», — ожидают в МЭА.

Страны ОПЕК+ совместно регулируют добычу уже на протяжении трех лет. В МЭА подсчитали, что с 2020 года, когда добыча в ОПЕК достигала пика, доля стран организации на мировом рынке снизилась с 36,7% до 34,5%.

Россия и другие страны ОПЕК+ на встрече в начале июля продлили действие соглашения о сокращении добычи нефти еще на девять месяцев — до апреля 2020 года. Согласно условиям сделки, страны должны совокупно сократить добычу на 1,2 млн баррелей в сутки к уровню октября 2020 года.

Запасы нефти стран ОЭСР

Коммерческие запасы нефти стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в мае выросли на 22,8 млн баррелей — до 2,9 млрд баррелей, говорится в отчете МЭА.

На этом уровне они всего на 6,7 млн баррелей превышали средний за пять лет уровень. Предварительные данные показывают, что запасы растут в США и Японии, но снижаются в Европе.

По данным ОПЕК, которые были опубликованы в четверг, коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов стран ОЭСР в мае 2020 года на 25 млн баррелей превышали средний за пять лет уровень.

Средний пятилетний уровень коммерческих запасов нефти является целевым ориентиром для соглашения ОПЕК+ об ограничении добычи, которое действует до конца марта 2020 года.

Будущее черного золота. Почему рано ставить крест на нефтяной промышленности

Глобальная энергетическая система как основа экономического развития человеческой цивилизации сегодня оказалась на перепутье, а различные силы и факторы подталкивают ее к движению в разных направлениях. Из всех движущих сил четко прослеживаются три основные: стремление снизить стоимость производства энергии, смещение акцентов в энергетической политике стран — потребителей энергии и качественное (если не количественное на сегодняшний день) развитие технологий.


Устойчивая тенденция к сокращению затрат на производство энергии наблюдается в каждом секторе энергетики уже около двух лет. Наибольшее снижение затрат на энергопроизводство приходится на секторы ветряной и солнечной энергетики. В секторе нефтепереработки снижение расходов в значительной степени обусловлено технологическими достижениями, массовым банкротством компаний — производителей сланцевой нефти и газа, использовавших дорогие технологии добычи, и резким снижением затрат на геологоразведку. В газовом секторе укреплению тенденции к снижению расходов существенно содействовали недавний ввод в эксплуатацию основных месторождений дешевого газа и относительно низкие затраты на техническое обслуживание и содержание газовых месторождений и ресурсов.

Новые акценты

В энергетической политике энергопотребляющих стран происходит смещение акцентов. Совершенно очевидно, что новая администрация США еще не закончила работу над энергетической политикой страны, однако ее общие контуры уже ясны. Основными ее принципами будут расширение системы трубопроводов для транспортировки углеводородов, открытие доступа к участкам федеральных земель для разведки запасов нефти и газа и усиление поддержки ядерной промышленности.

Остается только выяснить, окажется ли стремление администрации Трампа к возрождению угольной промышленности надежной страховкой от замедления темпов роста сланцевого сектора нефтяной промышленности или реальной попыткой сохранить уголь в качестве одного из основных источников энергии в условиях активно набирающего обороты движения к экологически ответственному использованию природных ресурсов. Аргументом в пользу последнего может стать официальный отказ США от Парижского соглашения. Пока также непонятно, как новая энергетическая политика отразится на структуре и объемах спроса и предложения источников энергии.

В остальных странах Организации экономического сотрудничества и развития (иными словами, в экономически развитых странах) энергетическая политика направлена на активное переориентирование на производство энергии из альтернативных источников. С апреля 2020 года Великобритания перестала использовать уголь для производства энергии, к тому же Франция и Великобритания поставили своей целью полную электрификацию дорожного транспорта к 2040 году. Ряд других развитых стран тоже поставили подобные, хоть и более скромные цели, соответствующие общему направлению энергетической политики ЕС.

Но последствия такой политики для окружающей среды пока что большей частью предугадать невозможно.

Самая очевидная проблема — это литий, который:

представляет собой легко воспламеняющийся и очень активный металл (в природе встречается в виде соединений, таких как карбонат лития; получение лития, пригодного для эксплуатации, требует химической обработки);

обычно встречается в мокрых солончаках на участках с недостаточным количеством воды, поэтому процесс добычи лития сопряжен с использованием большого количества воды; и здесь помимо главной проблемы — радиоактивного заражения воды в результате использования лития — возникнет необходимость решать проблемы истощения запасов и стоимости транспортировки.

Поскольку для кучного выщелачивания используются токсические химические вещества, возникает дополнительный риск их утечки и загрязнения ими почв и воды. К тому же процент литий-ионных аккумуляторов, которые сдают на переработку, даже в странах ОЭСР очень низкий и выражается однозначным числом. В большинстве случаев использованные аккумуляторы оказываются на свалке как обычный мусор.

Агентство США по защите окружающей среды (US EPA) и Европейский союз (исследование 2012 года под названием «Наука в области окружающей среды») пришли к выводу, что проблема утилизации литий-ионных аккумуляторов сильнее всего влияет на истощение запасов этого металла. К тому же технологически процесс производства литиевый аккумуляторов, как и никель-металл-гибридных, сопряжен с высоким энергопотреблением: на производство килограмма готовых аккумуляторов приходится затратить эквивалент 1,6 кг нефти.

Помимо этого, производство литиевых аккумуляторов имеет один из высочайших показателей выброса парниковых газов: 12,5 кг эквивалента CO2 на килограмм произведенных аккумуляторов. Учитывая эти факторы, электрификация дорожного транспорта, вероятно, вместо ожидаемого результата лишь перенесет загрязнение с дорог «на другой ландшафт». Побочный результат в этом случае тоже вполне предсказуем: транспорт и дальше будет зависеть от нефти и других углеводородов в качестве основных источников энергии.

С переходом на электротранспорт и увеличением количества бытовой электроники и всевозможных гаджетов возникает еще один фактор, последствия которого для окружающей среды пока не понятны: резкий рост спроса на сырье, поскольку для производства всей электроники нужны провода, процессоры и зарядные устройства. Компания Volvo первой из производителей автомобилей заявила в прошлом году, что с 2020 года все ее автомобили будут оснащены двигателями гибридного типа. Как будто в ответ на это заявление компания Volkswagen предприняла попытки монополизировать рынок кобальта в ожидании резкого роста спроса на этот металл. Спрос на литий, кобальт и медь уже увеличивается и, вполне ожидаемо, может достичь новых пиковых показателей по мере роста популярности электромобилей.

При бешеном росте потребления энергии из возобновляемых источников, таких как ветер и солнце, увеличивается потребление металлов, необходимых для производства турбин и панелей. Учитывая быстрый рост спроса на бытовую электронику, стоит серьезно задуматься над тем, хватит ли в будущем металлов и для нее.

По имеющимся оценкам, компании Volkswagen к 2025 году для производства электромобилей понадобится треть имеющихся на сегодня в мире запасов лития.

Строятся огромные заводы по производству аккумуляторов типа знаменитой Гигафабрики Илона Маска, им для производства тоже понадобится кобальт. Contemporary Amperex Technology Ltd. ищет $2 млрд для финансирования строительства мегафабрики по производству аккумуляторов в Китае, уступающей только Гигафабрике Тесла. Эта фабрика увеличит существующие мощности Contemporary Amperex Technology Ltd. в пять раз и создаст самое большое производство автомобильных аккумуляторных батарей в мире, во много раз превосходящее Теслу, китайскую BYD Co. Уоррена Баффета и южнокорейскую LG Chem Ltd.

Брэм Мертон (Bram Murton), геолог Британского национального океанографического центра, утверждает, что если к 2040 году все автомобили, ездящие по дорогам Европы, перейдут на электродвигатели и если они будут пользоваться аккумуляторами такого типа, как в Tesla третьей модели, понадобится в 28 раз больше кобальта, чем добывается на сегодняшний день. Основные разведанные запасы кобальта сосредоточены в Демократической Республике Конго и ряде других африканских стран. Но активная бесконтрольная добыча на африканском континенте грозит появлением еще одной Сахары.

Существует две технологические разработки, которые влияют и в будущем продолжат серьезно влиять на нефтяную промышленность: возрожденная технология гидроразрыва пластов в сочетании с горизонтальным бурением и существенное улучшение технологий производства аккумуляторов. Первая привела к увеличению предложения, а вторая постепенно снижает спрос. Вполне вероятно, что развитие этих технологий продолжится и будет менять будущее. Дальнейшее освоение возобновляемых источников энергии в сочетании со стремлением заменить двигатели внутреннего сгорания (ДВС) силовыми агрегатами на электричестве продолжат и дальше снижать спрос на нефть. Но! Даже в случае успешной реализации британско-французского сценария полной ликвидации транспортных средств на ДВС к 2040 году количество автомобилей на электродвигателях составит приблизительно 12% от общего количества транспортных средств всех стран мира.

Среди прочих факторов, существующих уже давно и, как правило, влияющих на спрос и предложение энергии (а также углеводородов как ее основного источника), следует отметить рост населения, экономический рост, политические события, погодные условия, социальную напряженность в странах — производителях нефти. И это далеко не все. Отличие на сегодня заключается в стремлении диверсифицировать источники энергии и постепенно отойти от угля и углеводородов за счет применения технологических достижений и регуляторных механизмов.

При этом зрелость мировой нефтеиндустрии означает, что любое значительное изменение требует серьезных усилий или наличия у новых товаров и технологий существенных преимуществ, благодаря которым они смогут успешно конкурировать с используемыми сейчас. Иными словами, технологии приведут к медленной эволюции нефтяного сектора, а не к взрывным революционным изменениям.

Углеводородный прогноз

Без кардинальных прорывов в области технологий производства энергии углеводородный сектор неизбежно будет оставаться основным источником производства энергии, при этом уровень спроса на 2020–2040 годы сохранится на прогнозированном показателе: 100 млн баррелей нефтяного эквивалента в день. Верно и то, что возобновляемые источники энергии будут расти самыми высокими темпами, на уровне 7%, но даже при столь высоком показателе роста на них к 2040 году будут приходиться не более 7% (по оценкам ОПЕК — 5,4%) всей производимой в мире энергии.

Основной сдвиг может произойти в секторе углеводородов при увеличении доли газа до приблизительно 25%. Такой сдвиг вызван коммодитизацией газа, меньшим вредом газа для окружающей среды, а открытие новых газовых участков и резервов почти сравняли газ по доступности и безопасности с нефтью, что ведет к увеличению его доли в общем предложении энергоносителей. Кроме того, регуляторные механизмы замены угля будут способствовать увеличению спроса на углеводороды в целом и на газ в частности, поскольку конструкция большинства современных электростанций позволяет легко и быстро перейти с угля на газ.

В 2020 году нефть составила около 34% всех потребляемых в мире энергоносителей. В 2020 году мировой спрос на нефть вырос на 1,4 млн баррелей в день, до 96,8 млн баррелей в день, вследствие чего цены на сырую нефть в течение года продемонстрировали дальнейший рост. Но даже при столь солидном росте спроса доля нефти в общем предложении энергоносителей не останется на прежнем уровне. Прогнозы по снижению доли нефти к 2040 году варьируются; приводятся разные цифры: от одной трети до чуть более одной четверти. При этом все прогнозы основаны на предположении, что и США, Индия и Китай (за счет которых на сегодня мировой спрос на нефть вырос на 56% за 2020–2020 годы) будут стимулировать развитие других источников энергии и продолжат соблюдать различные обязательства по предотвращению загрязнений окружающей среды (подобных обязательствам в рамках Парижского соглашения). Но на сегодня ни США, ни Китай не проявляют никакого интереса в этом направлении.

США активно пропагандируют добычу сланцевой нефти, благодаря которой Америка к 2022 году планирует превратиться в чистого экспортера. Стремление администрации Трампа к выходу из Парижского соглашения может в долгосрочной перспективе подталкивать рост спроса на нефть, в результате чего ее доля в общем предложении энергоносителей к 2040 году возрастет.

В то время как события, связанные с добычей нефти, широко освещаются и оцениваются, значительно меньше внимания уделяется грандиозному падению потребления нефти в США по сравнению как с недавними показателями, так и с последними прогнозами; это один из наибольших сюрпризов, преподнесенных мировым рынком нефти за последние годы. Оказалось, что в 2020 году США потребляли меньше нефти, чем в 1997 году, хотя экономика выросла за этот период почти на 50%.

Выравнивание потребления нефти в США оказалось по большей части неожиданным. В 2003 году Управление по информации в области энергетики при Министерстве энергетики США прогнозировало на ближайшие два десятилетия неуклонный рост потребления нефти в среднем на 1,8% в год. Предрекалось увеличение потребления нефти к 2025 году на 47% по сравнению с 2003 годом. Показатели разработок нефтяных месторождений и нефтедобычи основывались, главным образом, именно на этих прогнозах, поэтому низкое потребление как раз и стало одним из факторов, которые привели к краху нефтяного рынка в 2013–2014 годах.

Топливо и потребности

Удивительно, что снижение уровня потребления нефти наблюдается практически только в Америке и не коснулось других стран. Однако прогнозы спроса (и соответствующие прогнозы по добыче) в этот период основывались на предположении о том, что в США спрос будет и дальше расти. Обвал цен на нефть в 2013–2015 годах объясняется отчасти тем, что данную тенденцию не заметили, и поэтому не было предпринято соответствующих мер; ожидается, что после корректировок 2015–2020 годов мы увидим некоторый скромный рост на уровне средневзвешенного показателя экономического роста.

В США на транспорт приходится 80–90% от общего объема потребления нефти в 2020 году и (по прогнозам) в 2025 году. Остальная часть потребляется промышленностью: 20% в 2020 году и 7% в 2025 году, при этом на коммунальный и коммерческий сектор приходится в общем 4% в каждый из указанных годов. И хотя в остальных секторах в процентном соотношении наблюдались такие же сюрпризы по потреблению, как и в транспортном, поскольку они потребляют значительно меньше нефти, их показатели не влияют на общую картину.

Изменения модели пользования американцами автотранспортом и повышение эффективности топлива больше всего влияют на снижение потребления ископаемого топлива. Есть еще два фактора, которые способствовали более экономному потреблению автомобильного топлива:

стандарты эффективного использования топлива;

более высокие цены на бензин, чем ожидалось.

Стандарты эффективного использования топлива объясняют до 50% увеличения экономии топлива в период с 2007 до 2020 года; и по мере ужесточения этих норм показатель будет и дальше увеличиваться. Высокие цены на бензин по сравнению с 2003 годом объясняют на сегодня минимум 17% увеличения экономии топлива.

Причины снижения спроса

По новым аналитическим данным, которые приводит Совет экономических консультантов при президенте США, основные изменения в траектории пробега (в милях) объясняются изменениями демографического характера, такими как старение населения и выход на пенсию поколения беби-бумеров, а также изменениями экономических переменных: уровня доходов, занятости и цен на бензин (Совет экономических консультантов, 2015 год).

Имеются также свидетельства того, что влияние демографических факторов на количество пройденных миль тоже меняется. Так, например, люди в возрасте до 40 лет наездили в 2009 году на 5% меньше, чем те, кому было до 40 лет в 1990 году. Поскольку демографические и экономические факторы прогнозировать проще, чем изменения под их влиянием, значение этих изменений представляет собой проблему для прогнозирования будущего уровня потребления нефти.

Если документировать удивительное снижение потребления нефти в США как в абсолютном выражении, так и по сравнению с последними прогнозами, становится ясно, что как раз в транспортном секторе наблюдаются неожиданные отличия между прогнозами по потреблению нефти и реальными данными, а также между прошлыми и недавними прогнозами. Показатель пробега транспортных средств (в милях) имеет большое значение для транспортного сектора, но увеличивающаяся экономия топлива (читай: снижение уровня потребления топлива) имеет большее значение.

В период с 2003 по 2014 год цены на бензин объясняют увеличение экономии топлива в секторе легковых автомобилей. Но ужесточение норм экономии топлива будет все сильнее влиять на экономию топлива в целом как для легковых, так и для грузовых автомобилей. На грузовой транспорт приходится одна пятая общего потребления топлива в транспортном секторе, и это самый быстрорастущий компонент транспортного сектора. Объявленные администрацией президента США новые нормы экономии топлива для грузового транспорта снизят фактический уровень потребления в транспортном сектора даже по сравнению с прогнозами на 2025 год, в которых эти новые нормы не учитывались.

Потребности США и Китая

Застой спроса на нефть в США вряд ли сдвинет Америку в обозримом будущем с позиции второго по величине потребителя нефти в мире. По прогнозам ОПЕК, Китай к 2040 году догонит Америку в качестве крупнейшего потребителя нефти, но уровень потребления нефти Китаем составит к этому времени около 22% от общего предложения нефти, и страна сохранит лидирующие позиции по этому показателю. Совершенно очевидно, что и при Обаме, и при Трампе администрация президента стремится минимизировать зависимость США от импортной нефти, снимая для этого все ограничения на разработку сланцевой нефти и поддерживая ее производителей (что наблюдалось во время недавнего кризиса цен). Но при этом запасы американской сланцевой нефти по большей части недоразведаны и пока незначительны. Несмотря на недавно открытые новые технологии добычи, сохраняется высокий уровень расходов на добычу. В результате такой политики изменяются модели экспорта нефти и маршруты ее транспортировки, поскольку основная часть потребления нефти к 2040 году будет приходиться на развивающиеся страны.

Требования по основным капиталовложениям, отсутствие инфраструктуры и высокая стоимость производства альтернативной энергии обеспечат ископаемому топливу в обозримом будущем роль основной движущей силы экономического роста развивающихся стран. Постепенное свертывание использования угля будет уравновешиваться попытками регулятора уменьшить зависимость от нефти. Сланцевая нефть и нефтяные пески будут умеренно влиять на географию потребления и еще меньше на механизм формирования цен на нефть.

Изменение моделей потребления нефти повлияет на ценообразование и механизмы торговли. Не исключено, что мы станем свидетелями новых вызовов существующему на сегодня доминированию семи крупнейших трейдеров и «отвязке» цен на нефть от сортов Brent и WTI в качестве эталонов, поскольку объемы их добычи будут падать по сравнению с объемами добычи нефти, цены на которые привязаны к ценам на Brent и WTI.

В общем и целом в мировом нефтяном секторе, похоже, наступает самый глубокий переходный период с тех пор, как в конце 1960-х сформировался его сегодняшний облик. Пока неясно, что он будет представлять собой к 2040 году, но совершенно очевидно, что предрекать ему гибель еще рано.

Bank Of America: рост спроса на нефть достигнет нуля в течение ближайших 10 лет

В течение следующего десятилетия спрос на нефть должен продолжать расти, хотя и более медленными темпами. По данным Bank of America Merrill Lynch (BofAML), ежегодный рост мирового потребления нефти в ближайшие годы резко замедлится. К 2024 году показатель снизится вдвое, сократившись до 0,6 млн баррелей в сутки (б/с), по сравнению с 1,2 млн б/с в этом году.

Но к 2030 году рост спроса станет нулевым, т. е. полностью прекратится, т. к. потребление достигает окончательного максимума, а затем будет снижаться относительно быстрыми темпами. И основной движущей силой уничтожения спроса является распространение электромобилей.

Bank of America сделал несколько предостережений и указал на серьезные неопределенности, прогнозируя долгосрочную динамику факторов, влияющих на нефтяной спрос. Рост количества электромобилей зависит от нескольких ключевых металлов. Например, большой объем добычи и производства лития сконцентрирован в нескольких странах Латинской Америки.

Однако использование кобальта является довольно большой проблемой для некоторых автопроизводителей. Примерно 62% мирового производства кобальта приходится на Демократическую Республику Конго. Представитель Ford недавно заявил, что автопроизводители могут испытывать вынужденность вложений непосредственно в производство кобальта из-за опасений по поводу обеспечения адекватных поставок.

«Я с уверенностью ожидаю, что мы будем оказывать большое воздействие на производство кобальта», — отметил на мероприятии по добыче полезных ископаемых в Южной Африке Тед Миллер, глава отдела стратегии и исследований в области хранения энергии в Ford.

«Сегодня это выглядит выполнимо, но нам необходимо следить за реализацией данного сценария», — добавил он.

В Конго совсем недавно прошли довольно спорные выборы, и, хотя передача власти была в основном мирной, страна исторически страдает от политической нестабильности. «Любое серьезное нарушение поставок кобальта, произошедшее сейчас, способно затормозить распространение электромобилей в начале 2020-х годов, что, в свою очередь, поддержит нефтяные цены на текущих уровнях», — предупредили в Bank of America Merrill Lynch.

Есть альтернативы кобальту, но их использование попросту окажет воздействие на другие материалы. «Производители автомобилей могут постепенно переходить от кобальта к никелю в течение следующих двух десятилетий. В свою очередь, этот сдвиг может привести к резкому росту спроса на никель, что приведет к еще большему сокращению предложения, поскольку планы по расширению месторождений ограничены», — отмечают аналитики BofAML в своем отчете.

Существует длинный список других факторов и неопределенностей, усложняющих среднесрочное и долгосрочное прогнозирование динамики нефтяного спроса. Назревающий экономический спад, который может произойти, а может и не произойти в следующем году или в ближайшие несколько лет, способен затянуться до 2020-х годов. Это изменило бы прогнозы спроса на нефть, но достаточно сложным образом. Замедление экономического роста окажет давление на котировки нефти за счет снижения спроса, но сама по себе более низкая цена может удержать потребителей от сокращения спроса.

Рынок электромобилей также полон неопределенности. Продажи быстро растут, и количество электромобилей на дорогах стремительно увеличивается. Автопроизводители намерены выпустить десятки новых моделей, которые расширят выбор и узнаваемость, а также приведут к достижению прогресса в ценообразовании, ассортименте и производительности. Bank of America Merrill Lynch считает, что электромобили будут оказывать «существенное негативное влияние» на спрос на нефть с 2021 года.

Конечно, существует небольшой политический момент, который может сократить оба пути. Bank of America заявил, что «слабые обязательства США по воздействию на климат, стандартам эффективности использования топлива и сокращению предельного содержания серы в судоходном топливе (IMO)» могут замедлить распространение электромобилей. Но следующая администрация США также может изменить курс и усилить климатические амбиции.

Даже при разбивке спроса на нефть по различным сегментам наблюдается множество изменений.

«Электромобили изменяют спрос на бензин, IMO вызывает переход на дизельное топливо, а сильный рост спроса на нефтехимию смещает сырьевой спрос в сторону более легкого углеводородного топлива, в том числе сжиженного природного газа», — пишет BofAML.

«Мы находимся в начале новой эры неопределенности как для производителей нефти, так и для нефтеперерабатывающих и горнодобывающих компаний».

Тем не менее, несмотря на все эти неопределенности, контуры траектории данных тенденций достаточно ясны. За последние четыре года спрос на нефть в развитых странах временно увеличился из-за обвала цен. Но этот тренд по большому счету себя исчерпал. Спрос «должен вернуться к явному снижению, поскольку ценовой фактор ослабнет, а эффективность возьмет верх», — отмечают в BofAML.

Спрос на развивающихся рынках должен продолжать расти по мере того, как все больше людей приобретают автомобили. Китай, однако, уже совершил большой рывок, и его спрос уже начинает замедляться.

«Ожидается, что основной движущей силой структурных изменений в тенденциях спроса на нефть в ближайшие 5 лет и далее будут электромобили», — считают аналитики BofAML. К 2020 году на долю электромобилей будет приходиться 5% мировых продаж автомобилей, к 2030 году эта доля вырастет до 40%, а к 2050 году до 95% всех проданных в мире автомобилей будут на электрической тяге.

Все это предполагает пик спроса на нефть к 2030 году, т. е. до него остается в лучшем случае чуть более 10 лет. Мы находимся в самом разгаре «крупнейшего структурного сдвига нефтяного спроса с тех пор, как в начале 1900-х годов стартовало распространение автомобилей», — заключил BofAML.

По материалам oilprice.com


БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза растут на 6%, опять без новостей

Акции мостотреста подскочили на 5% на ожиданиях дивидендов

Число рабочих мест вне с/х секторе США в октябре выросло на 128 тыс.

Стоит ли рынку бояться импичмента Трампа

Почему обвалились акции МРСК Центра и Приволжья

Видео. Октябрь стал лучшем месяцев с февраля по притокам средств

Рынок опять в дисбалансе с нефтью

Рубль пытается расти, однако на внешнем рынке доллар развернулся вверх

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Нефть дорожает благодаря повышенному спросу в Китае

Мировые цены на «черное золото» поднимаются в ходе сегодняшних торгов за счет повышенного сезонного спроса в Китае, который компенсировал слабую экономическую статистику Японии.

К 14:55 мск фьючерсы на нефть эталонного сорта Brent подорожали на $0,22 до $48,39 за баррель, а фьючерсы на WTI — на $0,44 до $45,35, сообщает Reuters.

Запасы нефтепродуктов в Китае в августе сократились на 7,8% по сравнению с июлем. Запасы бензина уменьшились впервые с марта, почти на 10%, а запасы дизельного топлива — на 7,6% за счет возобновления рыболовства на восточном и южном побережьях и накануне сбора урожая.

Ранее в пятницу стало известно, что потребительские цены в Японии в августе снизились по сравнению с тем же месяцем прошлого года впервые с апреля 2013 года, на 0,1%. Эта статистика включает цены на нефтепродукты, но не на продукты питания.

Аналитики ожидают незначительного колебания котировок в пятницу, если на рынок не повлияют какие-нибудь неожиданные события.

Еще из этой рубрики:

Банкир Пугачев против РФ: кто .

Бывший владелец Межпромбанка Сергей Пугачев подал иск к России на $12 млрд в Постоянную палату .

30% россиян не пострадали от п.

Почти 30 % населения России считают, что падение рубля никак не сказывается на их материальном .

Сырьевой придаток.

Грусть и печаль навевает новенький рейтинг крупнейших российских компаний РБК-500. .

Революция на рынке нефти благодаря Китаю

7 сентября 2020

Мировая торговля нефтью находится в основном под контролем США и Европы, но теперь Китай намерен разрушить эту гегемонию, что даст ему некоторые преимущества и окажет помощь Ирану.

С марта текущего года Китай предлагает фьючерсные контракты на поставку нефти, номинированные в юанях. На самом деле это маленькая революция, которую мало кто заметил, так как до этого момента нефть продавалась только в долларах США, что позволило ему стать мировой резервной валютой. При фьючерсных контрактах заключается соглашении о поставке товара на определённых условиях в будущем. Китай ввёл торговлю нефти в юанях на фоне торговой войны с США, что позволило ему снизить свою зависимость от американской валюты. По словам экспертов, действия Китая оправдали себя полностью.

Нефть в Китае

За 4 месяца после начала торговли фьючерсами за юани Китай смог занять 14% мирового рынка нефти. По расчётам агентства Reuters, каждый 7 контракт на поставку нефти в мире заключается в Шанхае и рассчитывается в юанях. Китай является крупнейшим импортёром нефти в мире. Поэтому для него было очень важно получить возможность влиять на ценообразование этого сырьевого товара. Хотя Китай и обогнал США в 2020 году по импорту нефти, но доллар продолжает оставаться мировой валютой. Доля юаня в транзакциях составляет всего 2%, а это очень мало, чтобы занять лидирующее положение в мире среди валют.

Роль юаня будет расти

По словам экспертов, власти Китая стремятся к усилению значения национальной валюты на мировом уровне. Американский доллар доминирует не только в торговле нефтью, но и другими товарами.

Как ни странно, но от действий Китая большую выгоду получит Иран. Дональд Трамп запретил американским компаниям вести дела с Исламской Республикой. Практически все компании мира ведут свой бизнес через доллар, поэтому многим пришлось прекратить свою деятельность в Иране. С ростом роли юаня на мировой арене значение доллара будет при этом снижаться, а значит позволит многим компаниям обойти американские санкции против Ирана, который сможет продавать свои сырьевые товары за юани.

Актуальная цена на монету «Георгий Победоносец» — ЗДЕСЬ

Самая популярная монета в мире «Филармоникер» — ДАЛЕЕ

Сырьевое пике: почему цена нефти на мировом рынке опустилась до минимума за полтора месяца

В первой половине дня среды, 24 октября, стоимость нефти марки Brent опустилась ниже $76 за баррель. Затем цена поднялась выше данной отметки, тем не менее оставшись на низком уровне. Накануне стоимость сырья потеряла сразу 4,3%, далеко отойдя от $80 за баррель. Сырьевые котировки достигли минимума с начала сентября этого года и потеряли почти $10 с максимального за четыре года уровня, показанного в октябре.

Основной причиной снижения нефтяных котировок, как отмечают эксперты, стала перспектива возможного увеличения добычи нефти Саудовской Аравией. 23 октября министр энергетики Халид аль-Фалих заявил на конференции в Эр-Рияде, что его страна может увеличить добычу нефти на 1—2 млн баррелей в сутки с текущего уровня, если потребность в сырье будет продолжать расти, сообщает Reuters.

Министр отметил, что его страна будет внимательно отслеживать возможные перебои в поставках нефти, особенно вследствие вводимых санкций против Ирана. В случае необходимости Саудовская Аравия будет готова удовлетворить потребности мирового рынка в сырье.

Глава государственной нефтяной компании Saudi Aramco Амин Нассер, в свою очередь, отметил, что выход на максимальный уровень добычи в 12 млн баррелей в сутки возможен всего за три месяца.

По словам аналитика по нефтегазовому сектору ИК «Велес Капитал» Александра Сидорова, дополнительные 1—2 млн баррелей в сутки — очень большой и чувствительный объём для мирового рынка нефти. Поэтому заявление саудовских властей ускорило падение нефтяных котировок, которые начали терять в цене ещё на прошлой неделе вслед за общим движением вниз мировых фондовых рынков.

Ещё одним фактором снижения стоимости стал рост запасов сырья в США. Они, по данным Американского института нефти, на прошлой неделе увеличились на 9,9 млн баррелей. Прирост оказался значительно выше прогноза экспертов, ожидавших увеличения на 3,7 млн баррелей.

Аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Коренев отмечает, что на заметное и продолжительное снижение стоимости углеводородов повлиял ещё ряд факторов. Среди них улучшение ситуации в Ливии, где существовала возможность снижения экспорта из-за военных конфликтов различных группировок, а также уменьшение рисков тропических ураганов на юго-восточном побережье США.

«Одним из факторов также стало негативное влияние падения фондовых рынков по всему миру. Это может косвенно свидетельствовать о надвигающихся проблемах в мировой экономике и, как следствие, снижении спроса на нефть», — сказал RT Коренев.

Замещение Ирана

В начале октября стоимость нефти марки Brent достигла максимального с ноября 2014 года уровня, поднявшись выше $86 за баррель. Одной из главных причин роста цен стали сообщения о сокращении поставок сырья из Ирана и опасения дальнейшего снижения экспорта из этой страны под влиянием санкций США.

Напомним, Белый дом собирается ввести ряд ограничений в отношении Тегерана, самые серьёзные из которых затронут энергетический сектор республики. Вашингтон намерен полностью отказаться от покупки иранского сырья и призывает к аналогичным шагам другие государства.

Ограничения на экспорт нефти из Ирана должны вступить в силу 4 ноября, однако ещё до наступления этой даты ряд стран уже сократили закупки из этой страны. Как сообщало Reuterts со ссылкой на данные компании Refinitiv Eikon, в первую неделю октября поставки из Ирана сократились до 1,1 млн баррелей в сутки. В апреле этого года, до начала санкционного давления, Иран ежедневно отгружал 2,5 млн баррелей.

Сидоров считает, что санкции против Ирана продолжают оказывать большое влияние на мировой рынок нефти. Однако свести экспорт сырья из этой страны к нулю, как хотел бы Вашингтон, не получится.

«Достаточно вспомнить ситуацию 2012—2014 годов, когда Иран также находился под санкциями. Тогда экспорт нефти сократился с 2,5 млн до 1 млн баррелей в сутки. Этот 1 млн пришёлся на Индию, Китай и некоторые другие государства. Так и сейчас — найдутся страны, которые будут по-прежнему покупать иранскую нефть, например со скидкой», — сказал в беседе с RT Сидоров.

Заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Анна Кокорева считает, что при необходимости исчезнувшие с рынка после вступления санкций объёмы нефти Ирана могут заместить Саудовская Аравия и Россия.

«Добыча в Саудовской Аравии на данный момент увеличилась до 10,7 млн баррелей в сутки. К началу ноября она вряд ли сможет нарастить добычу до 12 млн, но к концу года вполне может превысить 11 млн баррелей в стуки. Кроме того, наращивать добычу планирует Россия, это ещё дополнительные объёмы для рынка», — отметила Анна Кокорева.


По данным Росстата, Россия в августе 2020 года добывала 10,91 млн баррелей нефти в сутки. В странах ОПЕК общая суточная добыча в августе превысила 32,56 млн баррелей в сутки.

Ранее министр энергетики Александр Новак сообщил, что добыча нефти в России в октябре этого года увеличилась на 150 тыс. баррелей в сутки по сравнению с уровнем октября 2020 года, от которого отсчитывается соглашение по сокращению добычи ОПЕК+. При этом Россия не планирует увеличивать в ближайшее время добычу нефти до 12 млн баррелей в сутки, так как это не соответствует планам социально-экономического развития страны, заявил Александр Новак.

Кокорева отмечает, что до конца года участники сделки ОПЕК+ должны прийти к решению, как дальше регулировать рынок. Именно переговоры относительно будущего соглашения окажутся в центре внимания участников рынка в ноябре — декабре этого года. Санкции в отношении Ирана отойдут на второй план.

Независимый рубль

По мнению Александра Сидорова, дальнейшая динамика цен на нефть будет во многом зависеть от действий Саудовской Аравии. Если она нарастит добычу до пика своих мощностей, на рынке образуется избыток сырья и его стоимость пойдёт вниз. Однако эксперт отмечает, что подобный сценарий невыгоден самому Эр-Рияду, который заинтересован в высоких ценах на нефть и поэтому был самым активным в сокращении добычи в рамках соглашения ОПЕК+.

«После произошедшего падения стоимости нефти сложно говорить о возможности её роста до $90 долларов за баррель, но и предпосылок для дальнейшего снижения также нет. Думаю, что ближайший месяц цена на нефть вернётся к $80 за баррель», — считает Александр Сидоров.

Кокорева считает, что в ноябре Brent будет торговаться в диапазоне $69—75 за баррель. При этом снижение котировок до указанных уровней, по её мнению, не отразится серьёзным образом на курсе рубля.

Падение нефтяного рынка в последние дни также не сильно сказалось на курсе российской валюты. Рубль начал эту неделю на отметке 65,5 за доллар и 24 октября торговался чуть ниже этого уровня.

«Последнее время отечественная валюта ведёт себя независимо. Во многом это связано тем, что в течение года она ослабевала больше, чем того заслуживает. Однако, по мере того как рубль будет приближаться к относительно «справедливым» уровням, зависимость от стоимости углеводородов снова станет одним из важнейших факторов, влияющих на динамику курса рубля», — отметил Алексей Коренев.

Нефть дорожает из-за спроса со стороны Китая

Нефть дорожает в пятницу из-за увеличения импорта топлива Китаем. Цена январских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) поднялась к 14:45 по московскому времени на 0,38 доллара (0,43%) относительно уровня 9 декабря — до 88,75 доллара за баррель.

Согласно данным Главного таможенного управления КНР, опубликованным в пятницу, импорт нефти в страну в ноябре вырос до 20,91 миллиона тонн против 16,4 миллиона тонн в октябре, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на агентство Bloomberg.

«Спрос на нефть в Китае остается высоким, кроме того, поддержку рынку оказывает холодная погода в Европе и США, — отмечает аналитик Global Risk Management Торбьорн Бак Йенсен. — Тем не менее, запасы топлива в США по-прежнему высоки, и я ожидаю, что цена нефти опустится ниже 88 долларов за баррель, возможно к уровню 86,3 доллара за баррель».

Негативом для нефтяного рынка в пятницу стала информация о том, что Народный банк Китая с 20 октября повышает резервные требования для банков на 50 базисных пунктов. Эти действия рассматриваются как часть усилий китайских властей по снижению инфляции и предотвращению перегрева экономики.

Talkin go money

США прогнозируют КРАХ ЭКОНОМИКИ Китая // ТЕСЛА опять банкрот?! Как живут убыточные компании? (none 2020).

Спустя почти семь лет после финансового кризиса 2008 года многие мировые экономики вернулись к условию скромной стабильности и роста. Фактически, Федеральный резерв США и другие ведущие экономики ожидали к концу 2015 года повышения процентных ставок и отказа от количественного смягчения. Помимо Греции, даже районы Еврозоны начали демонстрировать сильные всплески роста. Однако многие ожидали, что это будет плодотворный экономический климат, может остановиться, потому что рост в Китае, второй по величине экономики в мире, упал до самого низкого уровня с 2009 года.

После того, как в июле наступил так называемый «черный пятница», китайские ученые начали изучать, как экономические потрясения Китая могут повлиять на экономику США и мировой экономики. (Подробнее см. Ниже: Сейчас ли время для китайских акций? ). Связь между США и Китаем строится на широкой торговле, и после кризиса 2008 года Китай финансировал большую часть долга США. Слишком рано говорить о том, вызовут ли китайские проблемы новый глобальный спад. Однако, если ситуация сохранится, могут быть значительные последствия для внешней торговли, финансовых рынков и экономического роста в США и во всем мире.

Неужели Китай рушится?

За последние 30 лет Китай вырос со скоростью 10% в год, с годовыми максимумами — 13%. Значительная часть быстрого роста Китая приходится на экономическую реформу 1970-х годов. В 1978 году, после многих лет государственного контроля над всеми производственными активами, Китай начал вводить рыночные принципы для стимулирования своей экономики. В течение следующих трех десятилетий Китай поощрял образование сельских предприятий и частного бизнеса, либерализовал внешнюю торговлю и инвестиции и вкладывал значительные средства в производство. Хотя основные средства и накопление в значительной степени повлияли на рост страны, Китай также обеспечил высокий уровень производительности и эффективности труда, который продолжает оставаться движущей силой его экономического успеха. В результате доход на душу населения в Китае за последние 15 лет увеличился в четыре раза.

Однако, похоже, даже быстрый рост Китая не может длиться вечно. За последние пять лет его рост замедлился до 7%. Тем не менее, если учесть это, экономика США выросла на 3,7% во втором квартале 2015 года, тогда как МВФ прогнозирует глобальный рост на 3,1% в течение 2015 года. Даже имея более медленный темп роста, чем в предыдущие годы, Китай по-прежнему превосходит большинство стран, включая многие страны с развитой экономикой.

Несмотря на это, среди некоторых аналитиков рынка растет мнение о том, что Китай демонстрирует признаки возможного экономического краха, указывая на недавние события, чтобы обосновать их точку зрения.В течение 2015 года Китай пострадал от снижения цен на нефть, сокращающегося производственного сектора, девальвированной валюты и резкого падения фондового рынка. Для последнего, по сравнению с августом 2015 года, индекс Nikkei 225 (N225) снизился почти на 12%, при этом погружение почти на 9% было опубликовано за один день. Однако боль выходит за пределы фондовых рынков. Цены на нефть, которые в течение нескольких месяцев снижались, достигли шестилетнего минимума в августе, что оказало влияние на китайскую фондовую биржу. В свою очередь, потери на китайском фондовом рынке вызвали глобальные распродажи и побудили Китай девальвировать юань. (Подробнее см. Ниже: Что Китай обесценивает своими валютными средствами для инвесторов .) Китайский спрос на нефть продолжает замедляться, что, чтобы закрыть круг, является одним из многих факторов давления, снижающих мировые цены на нефть. Добавляя к замедлению, китайское производство снизилось до самого низкого уровня за три года. Индекс официального менеджера по закупкам за август упал до 49,7, что означает сокращение.

Эта цепочка событий становится источником тревоги для некоторых глобальных экономистов. Беспокойство о продолжающемся свободном падении в Китае вызывает обеспокоенность в отношении того, может ли побочный эффект затронуть США и мировые рынки.

Зависимость США от Китая

В то время как Соединенные Штаты и Китай не всегда следили за дипломатическими вопросами, в частности правами человека и кибербезопасностью, два округа установили прочные экономические отношения со значительной торговлей, прямых иностранных инвестиций и долгового финансирования. Двусторонняя торговля между Китаем и Соединенными Штатами выросла с 33 миллиардов долларов в 1992 году до 590 миллиардов долларов в 2014 году. После Мексики и Канады Китай является третьим по величине экспортным рынком для товаров США, на который приходится 123 миллиарда долларов США в экспорте США. Что касается импорта, то в 2014 году США импортировали 466 миллиардов китайских товаров в основном из машин, мебели, игрушек и обуви. В результате Соединенные Штаты являются крупнейшим экспортным рынком Китая.

Помимо большого объема внешней торговли, Китай стал популярным направлением прямых иностранных инвестиций в США. Запасы иностранных инвестиций из США в Китай в 2013 году превысили 60 млрд. Долл. США, прежде всего в обрабатывающей промышленности.

Говоря об этом, У. С. имеет значительный торговый дефицит с Китаем из-за облигаций У. С. Казначейства. В настоящее время Китай является одним из крупнейших держателей долга США, составляющим 1 доллар США. 2 трлн. Для Китая Treasuries являются безопасным и стабильным способом поддерживать экономику и кредитоспособность, ориентированную на экспорт, в мировой экономике. Пока Китай продолжает удерживать огромные объемы валютных резервов и задолженность США, некоторые наблюдатели рынка считают, что экономика США может быть по существу во власти Китая.

Различные сценарии

Учитывая, что нынешняя суматоха Китая сопровождалась спадом в США и мировых фондовых рынках, пессимистический читатель может подумать, стоит ли ожидать большего хаоса, если экономика Китая будет продолжать ухудшаться. С Китаем, держащим много долгов Казначейства, одним из худших сценариев будет Китай, чтобы сбросить свои казначейские холдинги, что может иметь страшные последствия для U.S. dollar.

Тем не менее, в то время как это делает для интригующего сценария конца света, мало фактических доказательств любой такой предстоящей катастрофы. Ведь Китай, который больше не является крупнейшим держателем долга США, уже продал Treasuries, чтобы предотвратить ослабление юаня за пределами уровня, который хочет правительство Китая. При нынешних курсах продажи казначейства в Китае мы не видели никакого давления на экономику США. На самом деле, даже если Китай действительно хотел сбросить весь свой долг США, этот шаг может легко отразиться: им будет сложно найти какой-либо альтернативный актив, как стабильный или ликвидный, как Treasuries.

Практический результат

Недавние события в Китае свидетельствуют о том, что китайская экономика, высоко оценивающая ее быстрое расширение за последние 30 лет, уже не так, как раньше. С более медленным, чем ожидалось, ростом в ближайшие годы, вторая по величине экономика в мире может стать более подверженной давлениям, с которыми пришлось столкнуться в других странах с развитой экономикой. По мере того, как Китай продолжает переходить к более широким аспектам рыночной экономики, он может быть более подвержен взлетам и падениям нормального делового цикла. И хотя мир становится более финансово переплетающимся, беспорядки в одной из крупнейших экономик мира могут иметь краткосрочные побочные эффекты, но все же не представляют реальной угрозы для долгосрочных перспектив экономики.

Великий китайский пузырь. Эксперт о последствиях кризиса в Поднебесной

Ряд экспертов считает ситуацию в Поднебесной главным риском для мировой экономики. Обвал на китайском фондовом рынке, начавшийся месяц назад, похоже, не собирается заканчиваться.

О том, чем «китайская угроза» опасна для российской и мировой экономики, АиФ.ru поговорил с руководителем центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений Василием Колташовым.

Елена Трегубова, АиФ.ru: Василий Георгиевич, по данным опроса Bank of America Merrill Lynch, две трети управляющих глобальными фондами считают, что на китайском рынке надулся «пузырь». Какие признаки подтверждают это?

Василий Колташов: Признаки возникновения в Китае мощнейших пузырей были ещё три года назад, и мы тогда подготовили специальный аналитический доклад, посвящённый КНР. В докладе есть такие слова, как «падение как окончание чуда». То есть падение китайской экономики неизбежно и является естественным, логичным завершением всего китайского экономического чуда, всех успехов КНР.

— Последние годы только ленивый не говорил, что будущее за китайской экономикой, которая вот-вот отнимет пальму первенства у американцев. Почему же так случилось, что ВВП КНР замедляется и в Поднебесной зреет кризис?

— Весь рывок китайской экономики был завязан на внешние рынки. Да, внутренний рынок в КНР действительно увеличился. Там даже сложился стомиллионный средний класс. Но природа его существования не сделала его основой для будущего роста экономики. Как следствие, в КНР начали надуваться пузыри.

Когда начинался глобальный кризис, в Китае были предприняты усилия по разгону национальной экономики. Китайцы резко увеличили производство, затем увеличили внутреннее потребление. Это произошло, в основном, за счёт роста строительных, инфраструктурных и жилищных проектов. И получилось, что в Китае надулось сразу несколько пузырей. Первый — это пузырь на рынке недвижимости. Явное перепроизводство жилья по сравнению со спросом.

Второй пузырь — на рынке кредитования. То есть банковский пузырь, составными участниками этого пузыря являются люди-должники и предприятия.

Самый важный пузырь — это пузырь в промышленности. Китай — огромный индустриальный пузырь. Как я уже говорил, после кризиса в КНР было наращено производство, но мировой спрос оказался не готов поглощать такое количество продукции. И это привело к тому, что в Поднебесной ещё несколько лет назад возникли проблемы с экономическим ростом. Власти тогда назвали замедление роста ВВП переходом к естественным темпам. Но понятно, что это движение никаким естественным темпом не являлось. Это оказалось медленным движением КНР к кризисному состоянию. И в такой ситуации у китайских капиталов возникла необходимость уходить из национальной экономики, искать внешние рынки. Из Поднебесной старались выйти и западные капиталы.

Но кульминацией стало надувание пузыря на фондовом рынке.

Когда это стало очевидным?

— После длительной стагнации китайский индекс Shanghai Composite существенно вырос во второй половине прошлого года и в начале этого года. Когда это произошло, аналитикам было понятно, что последует падение. Слишком сильный рост на фоне падения продаж на рынке недвижимости, на фоне снижения ключевой ставки. Китай должен был пережить эту фазу биржевого кризиса. И это произошло. С середины мая по сегодняшний день Shanghai Composite упал на 30%. Проще говоря, произошёл биржевой крах.

Естественно, это не означает, что Китай полностью вошёл в экономический кризис. Но биржевые часы, как барометр китайской экономики, точно показали — экономика в кризисе.

Какие последствия для Китая будет иметь биржевой кризис?

— Теперь очередь проявления этого кризиса в других сферах. Обычно за биржевым кризисом следует кризис банковский. Но мы не видим всю картину сразу.

Сначала мы увидим, как вскакивает опухоль на бирже, срочно предпринимаются меры, на бирже тут же всё гасится, выравнивается, вроде бы говорят, что всё хорошо.

Но потом начнётся волна в банковской сфере. Через некоторое время проблемы доходят до реальной экономики, которая фиксирует полномасштабный спад производства, рост безработицы, и весь этот набор Китай тоже, видимо, ждёт.

Падение китайского ВВП будет заметно не сразу. Не исключаю, что может быть период некоторого оживления, период кажущегося восстановления, но мне думается, что осень будет проходить под знаком Китая. Он будет оказывать негативное влияние на рынки, даже если в самой Поднебесной будет удерживаться какое-то равновесие, какая-то видимость стабилизации кризиса.

Вообще, события в Китае напоминают развитие кризиса в США во времена Великой депрессии. Очень похожа сама экономическая модель. Там как раз была большой зона промышленности, как у КНР сейчас.

Я думаю, что Поднебесную ждёт сокращение промышленности, за которой, видимо, последует жуткая экономическая депрессия с толпами безработных. Всё это будет тянуть за собой всю мировую экономику.

После охлаждения отношений с Западом Россия развернулась в сторону Востока. И главным нашим союзником назывался Китай. Как экономические проблемы КНР повлияют на нашу экономику?

— Самое трагичное, что мы не сможем опереться на Китай. То, что нам рассказывали, что КНР создана богами, чтобы спасать российскую экономику на каждом трудном повороте, было популизмом.

Никакой якобы добрый и якобы щедрый Китай нас не спасёт. Не спасёт нас и отмена санкций. Нам нужно менять собственную экономическую политику, но, наверное, мысль эта дойдёт до многих россиян, когда мы увидим новое падение цен на нефть и новое ухудшение в российской экономике.

Главным пунктом сотрудничества РФ и КНР был экспорт российских энергоресурсов в Китай. Что теперь ждёт это сотрудничество?

— Мы не успели построить трубопроводы, а Китай начал вваливаться в кризис. Мировые цены на нефть, а следовательно, и на газ закачались. Замедление экономики в КНР точно потянет их вниз.

Безусловно, мы потеряем выручку. Если Россия дотянет до Китая трубопровод, потратив на него огромные деньги, продажа газа будет происходить по невысоким ценам. Мало того, что китайцам был предоставлен дисконт по сравнению с мировой стоимостью газа, так ещё и сами цены на сырьё продолжат падать.

Получается, что Китай-то от этого выиграет, он получит гарантированного поставщика углеводородов, при этом платя за них смешные деньги.

КНР вообще концентрирует на себя огромное количество импорта сырья, не только нефти. Поднебесная закупает металлы, например. В условиях замедления темпов роста строительства, производства спрос на сырьё будет падать, следовательно, будут падать цены на энергоресурсы. Учитывая, что в краткосрочной перспективе на рынок нефти выйдет Иран, скорее всего, во второй половине года мы увидим новое падение цен на нефть. И рубля.

До какого уровня могут рухнуть цены на нефть?

— Вполне возможно, что точка будет в районе 45–50 долларов за баррель. Нижняя — в районе 35 долларов. Что касается рубля, я думаю, что до 90 рублей доллар может подорожать. Я не склонен говорить, что мы уйдём за сто, но 90 — вполне. К концу года.

Всё будет зависеть от того, какие меры примут китайские власти — с одной стороны. С другой — как будут развиваться события в Индии и других экономиках БРИКС. Потому что эпицентром второй волны кризиса является именно БРИКС.


А как же Евросоюз, где недавно не затихали страсти вокруг Греции?

— Если говорить о ЕС, там тоже есть признаки второй волны кризиса. Одним из этих признаков является почти одновременное падение британского фунта и евро. Эти валюты ослабли к доллару и падали, даже когда рубль стабилизировался. Это определённый признак нестабильности в экономике.

В Евросоюзе, который, кстати, является важнейшим импортёром товаров из Китая, замедляется потребление. Вместе с девальвацией европейских валют это становится источником проблемы для Китая. То же самое можно сказать и про Россию, и про Южную Америку.

Все эти зоны внешней опоры для китайского экспорта проваливаются во вторую волну экономического кризиса. Они тянут за собой Китай.

Для Китая наступает самое непростое время. А для РФ пока важно финансово-экономическое влияние Китая. Не риски греческого дефолта покачнули нефть и рубль, а именно ситуация в Китае. КНР — главный внешний источник проблем.

Какие государства сильнее других пострадают от «китайской угрозы»?

— Я думаю, больнее, чем по нам, китайская ситуация ударит по Казахстану. Потому что он гораздо теснее связан с КНР. Он успел прислониться к Китаю, у него немалая зависимость от Китая, и поэтому Казахстан может провалиться довольно резко. Кризис также затронет Узбекистан, Киргизию, Туркмению, конечно же. Она привыкла жить в условиях высоких цен на газ.

Похоже, вот эта вся зона, не только РФ, но и азиатские, постсоветские государства будут в зоне последствий извержения китайского вулкана.

А какие последствия кризис в Китае будет иметь для глобальной экономики?

— Падение китайской экономики станет кульминацией второй волны глобального экономического кризиса. Самое главное событие в мировой экономике. Не греческий дефолт, не падение рубля, не раскол в ЕС, не промышленный спад в Германии. Это всё ерунда. Самое главное событие — спад в экономике КНР. Потому что она настолько большая, и она настолько зависима от импорта сырьевых ресурсов, что она будет создавать мощные негативные волны на рынках. Это важнейшее событие.

Дальнейшие последствия: падение закрепит кризис. Вторая волна кризиса потихоньку ползла с юга на север еврозоны, она побывала в Бразилии, в ЮАР, в России…

Мне так кажется, что у китайского руководства была иллюзия, что они, разогнав свою экономику после прошлого кризиса, станут локомотивом мировой экономики и за ними все пойдут. Они действительно стабилизировали рынки, подняли цены. Во многом из-за Китая была такая дорогая нефть, 100 долларов за баррель.

Сейчас таких цен не будет, и потребуются новые технологические решения. Необходимо будет снизить себестоимость продукции. Китай не сможет снижать себестоимость дальше. Для него девальвации в РФ и в Южной Америке оказались очень болезненными, поскольку невозможно было ещё сильнее удешевить китайскую продукцию.

В результате встаёт вопрос о деиндустриализации в тех странах, где раньше промышленность убивалась для того, чтобы она росла в КНР. Поясню. Китай имел такие большие темпы роста промышленности не за счёт внутреннего рынка, а за счёт того, что под него расчищали внешние рынки.

Ликвидировали советские производства, и не только на территории советских республик, но и на территории стран Варшавского договора, в Югославии, например, это происходило и в ЕС.

Сейчас, видимо, будет запускаться обратный процесс, и это будет осложнять положение Китая. Китай может быть одним из последних, кто будет выходить из глобального кризиса.

Рост спроса на нефть со стороны Китая замедляется

Китай может снизить темпы роста своего аппетита к нефти в ближайшие годы. По прогнозу Министерства энергетики США потребление сырья в этом году прибавит лишь 300 тыс. баррелей.

Китая в последние годы превратился в крупнейшего чистого импортера сырой нефти в мире и свой растущий спрос Поднебесная удовлетворяет за счет покупки сырья у стран, не входящих в ОПЕК. Пока на картель приходится около 57% от 7,6 млн баррелей нефти среднесуточного импорта. Однако за период с 2012 по 2020 гг. поставки из других стран выросли на 65% — к этим государствам относятся Россия с 14% в долей в импорте, Оман (9%) и Бразилия (5%).

За последние четыре года спрос со стороны Китая увеличился на 2,2 млн баррелей, а доля стран, не входящих в ОПЕК, возросла с 34% в 2012 г., до 43% в 2020 г. Бразилия, к примеру, в декабре прошлого года поставила рекорд по поставкам нефти в Поднебесную — среднесуточный экспорт составил 600 тыс. баррелей.

Импорт нефти в Китай по странам (млн бар. в сутки)

Источник: Министерство энергетики США

Однако прошлогодний рост импорта был больше связан с сокращением внутреннего производства, которое не выдержало обвала котировок. Согласно оценкам Министерства энергетики США добыча нефти в КНР в 2020 г. снизилась на 300 тыс. баррелей в сутки — крупнейшее падение среди стран, не входящих в ОПЕК. По итогам года среднесуточное производство опустилось до 4,9 млн баррелей.

Среднесуточное потребление нефти в Китае (млн бар. в сутки)

Источник: Министерство энергетики США

Рост добычи в 2012-2015 гг. был обусловлен благодаря более дорогим методам бурения и добычи, такими как повышение нефтеотдачи на действующих месторождениях. Из-за падения котировок снизились и инвестиции в новые месторождения, которые могли бы восполнить истощение старых.

Резюме от Investbrothers

Спрос на нефть в Китае рос самыми быстрыми темпами в мире с 2009 г. В прошлом году он прибавил 400 тыс. баррелей. То есть, на фоне выбывшей домашней нефти объем импорта прибавил 700 тыс. баррелей. В текущем и в следующем годах потребление «черного золота» в Поднебесной увеличится еще на 300 тыс. баррелей в год. Однако после стабилизации цен на рынке сырья местные компании могут увеличить свои инвестиции в разведку и добычу, что приведет к падению импорта. Таким образом, конкуренция между экспортерами сырья будет только возрастать.

Может быть интересно:

Чтобы быть в курсе последних материалов от Investbrothers , подписывайтесь на наш Twitter

Пол-литра в пользу государства

Почему бензин дорожает даже при падении цен на нефть

Мировые цены на нефть стремительно падают. За месяц баррель Brent подешевел на четверть — с 83 до 63 долларов. Казалось бы, в такой ситуации нефтепродукты должны дешеветь вслед за сырьем. Однако в России бензин за один только месяц подорожал почти на 10 процентов. Фокус заключается в ценообразовании. В стоимости литра бензина более половины — налоги и сборы, отчисляемые в пользу государства. И они постепенно повышаются. При этом на конечную цену топлива влияет еще несколько факторов.

Удивительное рядом

Президент России Владимир Путин удивился росту цен на бензин при одновременном снижении стоимости нефти. «Некоторые вещи вызывают вопросы. Вот на 10 процентов на 1 декабря увеличились цены на нефтепродукты при снижении мировых цен на 35 процентов», — возмутился глава государства на совещании с членами правительства 9 декабря.

Действительно, Росстат сообщает, что по итогам ноября моторное топливо выросло в цене на 9,4 процента. За этот же месяц баррель марки Brent подешевел с 85,3 до 72,5 доллара (на 1 декабря). При этом цены на нефть продолжают быстро снижаться. 12 декабря Brent торгуется около отметки 63,7 доллара. По данным Московской топливной ассоциации (МТА), средняя цена на столичных АЗС на бензин Аи-92 составляет 33,39 рубля, Аи-95 — 36,22.

Материалы по теме

Накануне черного дня

Ожидается, что 15 декабря ФАС рассмотрит дело против нефтяных компаний по признаку манипулирования ценами. Ведомство направило предприятиям предупреждение о необходимости привести цены в соответствие с рыночными условиями.

Пока мы ждем вердикта антимонопольного органа, можно вспомнить, как обстоят дела в других нефтедобывающих странах. В мае 2014 года венесуэльское правительство решило не повышать цены на бензин, которые остаются неизменными на протяжении уже 17 лет. При этом стоимость топлива в Венесуэле самая низкая в мире — чуть больше рубля за литр (данные GlobalPetrolPrices на 8 декабря). Получается, что житель Каракаса может заправить полный бак легкового автомобиля примерно за те же деньги, которые москвич заплатит за литр-два. В арабских странах похожая ситуация: Сирия — 3 рубля за литр, Ливия — 7 рублей, в Саудовской Аравии — чуть более 9 рублей (по текущему курсу рубля к доллару). Из общего ряда стран-производителей нефти сильно выделяется Норвегия. Здесь литр бензина стоит 120 рублей. Но не нужно забывать и о средней зарплате норвежцев. В 2013 году она составляла примерно 43,5 тысячи крон, или 340 тысяч рублей. Получается, что в среднем цены на бензин в Норвегии в три-четыре раза выше, чем в России, при десятикратной разнице в доходах.

При этом в будущем потребители могут рассчитывать только на рост цен. Так, глава Минэнерго России Александр Новак сообщил, что в 2015 году топливо подорожает примерно на 10 процентов.

На самом деле ничего удивительного в этом нет. Дешевеющая нефть слабо влияет на ценовую политику российских бензоколонок. На отечественный рынок нефтепродуктов давят несколько факторов. Если учесть их, станет понятно, почему бензин становится все дороже при падающих ценах на черное золото.

Топливо за рубль

Первое, что нужно понимать: бензин делают в России и продают за рубли. Снижение цен на нефть в долларах не влияет на его стоимость для автомобилистов. Партнер компании RusEnergy Михаил Крутихин предлагает вспомнить азы арифметики. «При цене на нефть в 100 долларов и курсе 32 рубля за доллар баррель стоил 3200 рублей. При стоимости нефти в 65 долларов и курсе 54 рубля за доллар тот же баррель стоит 3510 рублей. Получается, что нефть для России на самом деле дорожает», — сказал он в беседе с «Лентой.ру».

Таким образом, в росте цен на бензин внутри России при дешевеющей нефти на внешних рынках нет абсолютно ничего странного. Курс рубля ежедневно штурмует очередной минимум. 12 декабря, к примеру, евро впервые пробил отметку в 71 рубль, а доллар добрался до 57,5 рубля. Сокрушаться о дорожающем бензине можно было бы при стабильном курсе национальной валюты. Тогда баррель нефти для внутреннего потребления стоил бы сейчас около 1800 рублей. Но даже в этом случае бензин вряд ли бы резко подешевел.

Недомонополисты

Дело, разумеется, не только в рубле и нефти. На цены влияет сама структура российского рынка нефтепродуктов. В этой отрасли за 20 лет строительства капитализма так и не удалось создать полноценные рыночные условия. Борьба за потребителей, жесткая конкуренция — это не про российскую топливную индустрию. По сути, в нашей стране сложилась бензиновая олигополия. То есть на рынке есть несколько крупных игроков, которые делают вид, что конкурируют. Понятно, как это сказывается на ценах. Впрочем, ситуация отличается от региона к региону. Кое-где рынок практически монополизирован (в Сибири, например). А в некоторых регионах можно наблюдать почти полноценную конкуренцию (в центральных регионах РФ).

Кроме того, бензиновые олигополисты любят развиваться за счет потребителя. В конечную стоимость моторного топлива часто закладывается инвестиционная составляющая. Благодаря ей компания может позволить себе модернизацию мощностей, но на кошелек автолюбителя ложится дополнительная нагрузка. Конкретный пример: предприятия собираются перейти на экологический стандарт Евро-5. Это высокооктановый бензин, менее вредный для окружающей среды. Чтобы его делать, необходимо модернизировать нефтеперерабатывающие заводы. Кто за это заплатит? Правильно, потребитель.

Населению станет легче, если структура рынка изменится. Нужно, чтобы было больше компаний и они вели полноценную борьбу за покупателя. Исполнительный директор МТА Григорий Сергиенко с этим согласен. В беседе с «Лентой.ру» он отметил, что нагрузка на автомобилистов снизится, если создать достаточный уровень конкуренции в звеньях переработки нефти и оптовой реализации нефтепродуктов. Эксперт также добавил, что при сохранении текущей налоговой нагрузки на ТЭК бензин не подорожает. Однако налоги — отдельная тема.

Плати и спи спокойно

Дешевеющая в долларовом выражении нефть не оказывает практически никакого влияния на финальную стоимость бензина не только из-за слабеющего рубля. Все становится ясно, если посмотреть, из чего складывается цена литра топлива. Себестоимость добычи нефти занимает мизерную долю — от 5 процентов в итоговой цене. Еще 10 процентов — переработка и транспортировка топлива. 15 процентов заложено в качестве прибыли при продаже бензина на оптовом рынке (в рознице она существенно ниже и может быть отрицательной — минус компенсируется маржой при оптовых сделках). В цену также заложены расходы на содержание АЗС. Все остальное — налоги. Налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ), акциз, налог на добавленную стоимость и на прибыль. Напомним, Аи-95 стоит сейчас около 36 рублей за литр. Из 36 рублей за литр 22 — сборы государства.

«В цене бензина около 60 процентов — налоги. Причем правительство решило повысить налог на добычу полезных ископаемых и акциз на моторное топливо. Куда двинется цена? Кто ее подталкивает вверх? Уж точно не нефтяники», — прокомментировал ситуацию Михаил Крутихин. Напомним, с 2015 года в России проводится налоговый маневр. Он предусматривает увеличение НДПИ и одновременное снижение экспортной пошлины на нефть. По расчетам Минфина, маневр должен принести в бюджет 500 миллиардов рублей в 2020-2020-м. Михаил Крутихин считает, что в следующем году стоимость бензина может подскочить выше 50 рублей за литр как раз в результате изменений налоговой политики. Эксперт подчеркнул, что без пересмотра всей налоговой системы моторное топливо продолжит дорожать.

Материалы по теме

Как сговорились

Григорий Сергиенко из МТА отмечает, что совокупная налоговая нагрузка на ТЭК будет ретранслирована в конечные розничные цены на нефтепродукты. Правда, он приводит более скромную оценку роста цен на бензин от Минфина — до трех рублей за литр. По мнению эксперта, автомобилисты заметят изменения в середине первого — начале второго квартала следующего года.

Бензин в России не подешевеет, даже если мировые цены на нефть обрушатся. Виной тому структура рынка и высокая налоговая нагрузка. Государство заинтересовано в пополнении бюджета, нефтяники хотят зарабатывать. Интересы потребителя здесь на втором плане, и он принимает издержки на себя. Поскольку на снижение цен рассчитывать нельзя (налоги же подняли), остается надеяться на прогноз Минфина. 50 рублей за литр — психологическая отметка, которую преодолеет не каждый автомобилист.

PLATTS: СПАД СПРОСА НА НЕФТЬ В КИТАЕ

Согласно недавнему анализу Platts на основе данных китайского правительства, внутренний спрос на нефть в Китае в июле снизился на 2,1% по сравнению с тем же месяцем год назад. Согласно недавнему анализу Platts на основе данных китайского правительства, внутренний спрос на нефть* в Китае в июле снизился на 2,1% по сравнению с тем же месяцем год назад.
Внутренний спрос на нефть в июле составил 40,63 млн т, или 9,61 млн барр/д (см. «Ежемесячная информация о торговле»). По сравнению с предыдущим месяцем падение составило 6,2%, с 10,25 млн барр/д в июне. Данное снижение развернуло в обратном направлении позитивную тенденцию роста в июне.

Внутренний спрос на нефть в Китае в июле снизился на 2,1% по сравнению с тем же месяцем год назад

Сокращение произошло в связи с тем, что Китай стал нетто-экспортером нефтепродуктов в июле – согласно данным на 8 августа Главного таможенного управления, совокупный чистый отток составил 450 тыс. тонн.
В июле Китай сократил импорт некоторых нефтепродуктов, включая мазут и авиатопливо/керосин; в тоже время наращивая экспорт других, таких как газойль и бензин. Это произошло в результате комбинации ослабления спроса – как в случае с газойлем и мазутом – и более высоким внутренним производством авиатоплива/керосина и бензина.

В июле Китай сократил импорт некоторых нефтепродуктов, включая мазут и авиатопливо/керосин; наращивая экспорт других, таких как газойль и бензин

В общем, импорт нефтепродуктов на протяжении месяца упал на 42,8% по сравнению с предыдущим годом, до 1,86 млн тонн, в то время как экспорт вырос на 13,8%, до 2,31 млн тонн.

Импорт нефтепродуктов на протяжении месяца упал на 42,8% по сравнению с предыдущим годом, в то время как экспорт вырос на 13,8%

«Слабость китайского спроса на нефть отражает продолжающийся экономический спад», говорит James Bourne, заместитель шеф-редактора новостей Азии Platts. «Это третий раз в этом году, когда страна становится нетто-экспортером нефтепродуктов. Подобные ситуации можно было наблюдать в марте и мае».

Китай стал нетто-экспортером нефтепродуктов третий раз за год

В июле объем переработки нефти на домашних НПЗ вырос на 2% по сравнению с предыдущим годом, до 9,71 млн барр/д. Однако по сравнению с июнем данный показатель снизился на 5%, с 10,22 млн барр/д, согласно данным Государственного статистического управления Китая на 13 августа.

Внутренний спрос на нефть в Китае на протяжении первых семи месяцев 2014 года вырос всего на 0,1%, до 9,86 млн барр/д – самый медленный темп роста с 2005 года

Внутренний спрос на нефть в Китае на протяжении первых семи месяцев 2014 года вырос всего на 0,1%, до 9,86 млн барр/д – самый медленный темп роста за весь период, как Platts собирает данные о спросе не нефть в Китае, с 2005 года. Для сравнения — внутренний спрос на нефть увеличился на 4% в период с января по июль в прошлом году.

Внутренний спрос на бензин вырос на 8,6% в июле по сравнению с прошлым годом, до 8,51 млн барр. С начала года внутренний спрос на топливо, используемое в быстро растущем транспортном секторе, выросло на 10% по сравнению с прошлым годом.

По словам Bourne, домашние НПЗ наращивали выпуск бензина и авиатоплива/керосина и сокращали объемы гайзоля для того, чтобы соответствовать текущей структуре спроса внутри страны.

Тем временем объемы гайзоля снова сократились в июле ввиду вялой промышленной деятельности, внутренний спрос сократился на 2,2% по сравнению с предыдущим годом, до 14,06 млн тонн, после роста на 4,4% по сравнению с предыдущим годом в июне. На спрос на гайзоль оказало воздействие замедление экономического роста Китая.

Аналогичным образом внутренний спрос на мазут упал на 28% по сравнению с прошлым годом в июле, до 2,28 млн тонн – самый низкий уровень с августа 2013, чистый импорт снизился на 77%, до 260 тыс. тонн.

Потребление импортируемого мазута – широко используемого как сырье для производства продуктов нефтепереработки малыми, независимыми НПЗ, известных как НПЗ-«самовары» — замедляется последние два года, так как НПЗ получают больший доступ к нефти внутри страны.

Выбор редактора:  Грузинское правительство намерено пересмотреть прогнозы роста экономики
Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: