Неопределенность в проблеме по кредитному долгу Греции толкает курс рубля вниз

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!


Содержание

Греческий кризис 2015

Социальные

профессий входят в список тех, кто в Греции
имеет право на досрочную пенсию. Среди них
парикмахеры, ведущие на радио и музыканты, играющие на духовых инструментах.

Почётный караул у могилы Неизвестного Солдата, Афины

Фото: Эндрю Барклэй

Парад на день Независимости Греции. Афины, 2013

Фото: Максимилиен Нгуен

Парад на день Независимости Греции. Афины, 2013

Фото: Максимилиен Нгуен

Военный парад в Фессалониках. Греция

Фото: Костас Арванитис

Финансовые

Экономика
Греки влезли в кредиты, чтобы покрыть дефицит бюджета. Греция получает доход в бюджет за счёт туризма, нефтепереработки и налогов, а расходует деньги на армию, зарплаты и пенсии. Когда расходы бюджета больше доходов, образуется дефицит бюджета. Чтобы покрыть дефицит, Греция начала брать кредиты. Сумма этих кредитов составляет государственный долг.

Греция скрывала дефицит бюджета. Каждая страна-участница еврозоны предоставляет отчёт об экономической ситуации в стране. Страны еврозоны подписали договор, по которому обязались ограничить бюджетный дефицит
и уровень государственного долга. Греция обходила эти правила и занижала уровень дефицита и долга.

Греция не в состоянии выплачивать дорогие кредиты. Поскольку экономическая ситуация у греков ухудшалась, кредиты стали рискованными. Кредиторы подняли процентную ставку по кредитам до 26 % годовых. Денег
у Греции едва хватало на оплату процентов по кредиту. При этом на оплату основной суммы долга денег не хватало, пришлось просить дополнительные кредиты. Сейчас Греция должна кредиторам 323 млрд евро.

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

«Деньги, которые европейцы выделяют грекам, не доходят
до местной экономики. Практически всё уходит обратно
в Европу как выплаты по кредитам банков. Таким образом, выделяя деньги грекам, в ЕС заботятся прежде всего о своей банковской системе.»

Налоги
Греция регулярно недобирает налоги: каждый четвёртый житель страны
не оплатил долг по налогам. Если собрать эти деньги, Греция покроет годовой дефицит госбюджета.

Греция получает налогов меньше, чем может, — из-за прогрессивной налоговой шкалы. Если доход грека меньше 12 тысяч евро в год, он не платит налоги вовсе. Греки занижают доходы, чтобы не платить налоги, поэтому доходы в бюджет ниже возможных.

Европа договорилась на пороге кризиса: стабфонд вырос до 1 трлн евро, Греции простили половину долга

Встреча лидеров стран зоны евро к утру 27 октября завершилась соглашением с частными кредиторами о «добровольном» списании 50% долга Греции, или примерно 100 млрд евро. После этого финансовые обязательства страны должны снизиться до до устойчивого уровня, сообщает «Интерфакс».

«Мы приветствуем текущее соглашение между Грецией и частными кредиторами. Вместе с амбициозной программой реформ для греческой экономики участие частного сектора должно обеспечить снижение греческого долга до 120% к 2020 году. С этой целью мы приглашаем Грецию, частных инвесторов и все заинтересованные стороны провести добровольный обмен облигаций со снижением для частных инвесторов их стоимости на 50% по номиналу», — говорится в коммюнике по итогам встречи.

Греции списали половину долга

Переговоры с Institute of International Finance, представляющим интересы частных кредиторов, длились всю ночь. Лидеры стран еврозоны предупредили кредиторов, что, если соглашение не будет достигнуто, потери держателей облигаций могут составить 100%.

Госдолг Греции, составляющий около 350 млрд евро, или около 160% ВВП, достигнет 186% ВВП в 2013 году.

Жертва со стороны банков дополняется обязательством государств зоны евро обеспечить Греции еще 100 млрд евро до 2014 года, говорится в коммюнике. Днем раньше, выступая в бундестаге, германский федеральный канцлер Ангела Меркель заявила, что снижение долга Греции до 120% — это цель, которой необходимо добиться европейцам. Пока неизвестно, как будет расценено списание 50% долгов Греции рейтинговыми агентствами. В случае, если они охарактеризуют это как дефолт, могут быть запущены механизмы страховых выплат через credit default swaps.

Европа вплотную подошла к кризису

Европа подошла к системному кризису, и эту опасность надо было ликвидировать, заявил утром 27 октября на брифинге в Брюсселе глава Евросовета Херман ван Ромпей. По его словам, начавшись суверенным долгом отдельных стран, кризис угрожал всей зоне евро.

«Поэтому нынешней ночью мы приняли решения по четырем направлениям, на которых надо было действовать», — сказал Ромпей. Прежде всего, он отметил «надежное решение для Греции».: «Мы желаем, чтобы Греция встала на рельсы. В 2020 году она сократит свой государственный долг до 120% ВВП».

Глава Евросовета сообщил, что новая программа для Греции в 100 млрд евро будет согласована до конца текущего года. К этой помощи, по его словам, присоединяются частные кредиторы Греции, которые согласились списать до 50% греческих долгов.

Кроме того, саммит принял меры для предупреждения расползания долгового кризиса на всю зону евро. Ромпей сообщил, что Европейский фонд финансовой стабильности, поначалу составлявший 440 млрд евро, решено увеличить почти в 5 раз, по крайней мере достичь 1 трлн.

В дополнение к этому будет создана дополнительная финансовая стабилизационная структура для привлечения зарубежных государственных и частных средств к финансированию европейских стабилизационных проектов.

Глава Евросовета объявил также об укреплении банковской системы. Саммит ЕС согласовал вечером в среду минимальный 9%-ный порог собственных фондов банков через рекапитализацию.

Наконец, лидеры стран еврозоны договорились о дополнительной налоговой консолидации и дополнительном бюджетном оздоровлении для стран, нуждающихся в финансовых реформах.

Страны еврозоны решили «пойти дальше», в частности могут быть приняты ограниченные изменения в Лиссабонский договор. Ромпей пообещал подготовить к декабрю предварительный доклад по этой теме в сотрудничестве с Еврокомиссией. И в 2012 году может вступить в силу новая система бюджетной дисциплины и финансового контроля, которые «не будут повторять ошибок прошлого».

Два сценария спасения евро

В настоящее время страны еврозоны обсуждают два сценария увеличения ресурсов Европейского фонда финансовой стабильности EFSF до триллиона евро и более. Первый вариант предусматривает покупку инвесторами гособлигаций слабых стран еврозоны с оговоркой, что в экстренном случае фонд возьмет на себя часть убытков.

Второй вариант предлагает задействовать Китай: наряду с EFSF должен быть создан дополнительный «резервуар» для привлечения средств из стран, не входящих в ЕС, таких как КНР. По мнению главы Европейского совета Хермана ван Ромпея, эти опции могут и комбинироваться.

«План весьма заманчив: не только Греция нуждается в деньгах, — она стоит на пороге банкротства, но и Португалия, Ирландия, Италия и Испания; а у китайцев денег в избытке. Большая часть валютных резервов Китая сосредоточена в американских гособлигациях, но он в последние годы старается снизить свою зависимость от доллара», — говорится в статье.

Как пишет немецкая Sueddeutsche Zeitung, коммунистический Китай уже инвестировал четверть своих резервов в европейские ценные бумаги. Экономисты не сомневаются: Пекин заинтересован в помощи Европе, поскольку ЕС является его важнейшим торговым партнером. Между тем согласие китайцев может иметь свою цену: в качестве ответной меры Пекин может потребовать от европейцев признания Китая рыночной экономикой.

Бизнес

Экономполитика

Греция рвет пуповину

Греция могла получить от России кредит для решения долговых проблем

Россия может спасти еврозону от развала. Не исключено, что к внеочередному саммиту по проблеме греческого долга, стартующему в понедельник, Греция получила гарантии по кредиту. Такими могут оказаться итоги визита греческого премьера Алексиса Ципраса на инвестфорум в Санкт-Петербурге.

Внеочередной саммит еврозоны стартует в понедельник. С единственной темой в повестке — что делать с Грецией, которая не в состоянии платить по долгам. «Я решил созвать саммит евро в понедельник, 22 июня, в 19.00. Пора срочно обсудить ситуацию в Греции на самом высоком политическом уровне», — заявил глава Евросовета Дональд Туск.

Решение о проведении саммита было принято после заседания совета министров финансов Еврогруппы в Люксембурге в четверг. Глава минфина Греции Янис Варуфакис выступил перед Еврогруппой с получасовой речью и передал участникам план сокращения госрасходов на пяти страницах, сообщала The Guardian со ссылкой на информированные источники.

Но Варуфакис не убедил коллег-министров в целесообразности греческой схемы реструктуризации греческого долга.

Подробнее:

Экономика России упала ниже прогнозов

Греция — безнадежный должник. Страна задолжала европейским банкам и МВФ. По данным греческого казначейства, госдолг Греции в 2014 году вырос до 185% ВВП. Это более €300 млрд. При этом, согласно прогнозу института Levy, госдолг в 2015 году вырастет до 205% ВВП.

Кредиторы требуют от Греции жесткой бюджетной экономии — урезания госрасходов на пенсии, здравоохранение, образование, зарплаты госслужащим. Но Афины называют этот путь тупиковым, не способствующим росту ВВП, и заявляют, что экономить больше не на чем.

Эта мысль стала лейтмотивом выступления греческого премьера Алексиса Ципраса на Петербургском международном экономическом форуме в пятницу.

Бедность, безработица и маргинализация целых общественных слоев — вот итог политики, проводимой руководством Евросоюза. «ЕС должен вернуться к своим изначальным принципам солидарности и социальной справедливости, политика затягивания поясов ведет в никуда», — добавил Ципрас.

Ципраса не просто позвали на форум, а предоставили ему возможность выступить с трибуны. Он выступил и сорвал аплодисменты зала.

Ключевой тезис — Европа не «пуп земли», пора избавиться от этих иллюзий, центр планеты передвинулся, ушел с этого места, считает Ципрас.

Подробнее:


Российских туристов в Греции заменят европейцы и американцы

«Мир отличается от того, что был до этого. Мы в Европе имели иллюзию в течение долгого времени как пуп земли в буквальном смысле, как центр мира и продолжали видеть и рассчитывать только на наше ближайшее непосредственное окружение», — сказал премьер Греции. А рассчитывать стоило бы на региональную интеграцию в Азии, Африке и Латинской Америке, на страны БРИКС и Евразийский экономический союз, считает Ципрас. Это новые «источники производства богатства, благ и экономической силы».

Владимиру Путину речь Ципраса понравилась, это было очевидно. И они встретились отдельно сразу после пленарного заседания на форуме, что дает новый повод для предположений о подлинной цели визита греческого премьера в Россию.

Не исключено, что Ципрас приехал за кредитом, который помог бы его правительству хотя бы смягчить долговой кризис. Накануне визита пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков не исключал возможности предоставления кредита Греции. Но только после поступления соответствующего запроса. «Абстрактно рассуждать, не имея каких-либо обращений или предложений, недальновидно», — сказал Песков.

Финансовая ситуация в Греции будет обсуждаться, утверждал 17 июня помощник президента России Юрий Ушаков. «Это один из горящих вопросов. Он будет обсуждаться», — сказал Ушаков.

Подробнее:

Греция просит выдать ей €6,7 млрд хотя бы из фонда помощи

Но после форума в Санкт-Петербурге Дмитрий Песков сухо заявил, что вопрос о финансовой помощи Греции на переговорах не обсуждался. Акцент был сделан на теме сельхозпродукции: стороны обсудили поставки, не нарушающие санкционный режим, добавил Песков.

Тем не менее это не означает, что Ципрас вернулся в Афины с разрешением торговать персиками и фетой, но без денег.

Греция договорилась с «Газпромом» об участии в строительстве газопровода «Турецкий поток». Маршруты транспортировки российского газа обсуждались в ходе встречи лидеров двух стран, подтвердил в пятницу Песков. В рамках форума был подписан меморандум о сотрудничестве в строительстве и эксплуатации газопровода на территории Греции.

Оператор проекта со стороны России — «ВЭБ Капитал». Проект на 100% будет профинансирован этой компанией. Инвестиции оцениваются в €2 млрд.

Это будут заемные средства, уточнил министр энергетики РФ Александр Новак.

Осторожность, с которой Москва и Афины обсуждают тему финансовой помощи, вполне понятна. «Мы должны работать над тем, чтобы лишить Россию возможности использовать энергоресурсы в качестве оружия против соседних государств», — сказал вице-президент США Джо Байден, выступая в вашингтонском Институте имени Брукингса. По его словам, при этом необходимо «сконцентрировать внимание на диверсификации» маршрутов поставок топлива Россией. «Мы предоставляем нашим европейским друзьям экспертные оценки по данному поводу», — добавил заклятый друг России.

Подробнее:

Австрия и Франция арестовывают российское имущество по искам ЮКОСа

В секретности переговоров по кредиту заинтересован и сам Ципрас. Греция — член валютного союза ЕС, но ее отношения с европейскими странами крайне обострены. Благодаря банковскому лобби греков считают нахлебниками в преуспевающей европейской семье.

А сам премьер Ципрас рискует стать для России «полезным идиотом», писала The Guardian накануне первого визита Ципраса в Москву.

Термин «полезный идиот» еще во времена СССР использовался для определения западных граждан, симпатизирующих Советскому Союзу, и выражал к ним соответствующее отношение.

В заметке The Guardian отмечается, что для европейского политика нет ничего неправильного в том, чтобы приехать в Москву. Россия — игрок, которого нельзя игнорировать во многих международных сферах, в том числе в вопросах Ближнего Востока, распространения ядерного оружия и изменения климата. Несмотря на украинский кризис, никто не рассматривал возможность прекращения дипломатических отношений с Москвой. Проблема в том, что вы говорите и делаете, находясь в российской столице, поясняет автор. Риск визита в Москву в том, что вас могут принять за «полезного идиота» и использовать в своих целях.

Москва планирует поставлять газ в Европу по «Турецкому потоку» — трубу могут проложить по дну Черного моря до турецкого берега. На турецко-греческой границе предполагается создать газовый хаб, где российское топливо будет распределяться по европейским потребителям. Замысел российских властей состоит в том, чтобы довести газ до европейских потребителей (балканские страны, Венгрия, Австрия, Италия) не через Украину, а через Турцию.

Подробнее:

РЖД намерена строить и модернизировать железные дороги в Индии

Но Ципрас готов использовать эту схему для решения долгового кризиса. Как считает Spiegel, Греция может получить от России за переключение потока на себя и за будущий транзит российского газа от €3 млрд до €5 млрд. Средства, которые выделит Россия, по данным Spiegel, станут авансом в счет будущих доходов Греции от транзита газа через свою территорию в Европу.

То есть можно взять деньги сейчас, а выплату начать через пять лет. Греки смогут рассчитаться с Россией после начала эксплуатации газопровода в 2020–2020 годах.

К этому времени истечет контракт «Газпрома» с Украиной на транзит газа в Европу.

Ситуация в Греции накануне внеочередного саммита выглядит угрожающей. Греки штурмуют банки и сняли со своих счетов, несмотря на ограничения, более €2 млрд евро. Похоже, не все банки откроются в понедельник.

Масла в огонь подлил глава Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер. В пятницу в интервью Spiegel он предупредил о возможном срыве переговоров. Проблема греческого долга не может решиться каким-то волшебным образом. «Но видимо, греки полагают будто есть кто-то в Европе, кто может в конце концов вытащить кролика из шляпы (и решить проблему греческого долга)», — заявил Юнкер. Банкротство Греции и ее выход из валютного союза могут стать неуправляемыми и пошатнуть экономику всего ЕС.

Скорее всего, Греции придется выйти из еврозоны, прогнозировал в кулуарах форума в Санкт-Петербурге экс-министр финансов России Алексей Кудрин.

«Финансовая помощь со стороны России нецелесообразна. Мы уже много делали рискованных кредитов», — считает Кудрин.

Президент России Владимир Путин считает, что газовый проект России в Греции сможет помочь грекам выплатить кредиты.

«Если ЕС хочет, чтобы Греция заплатила свои долги, то он должен быть заинтересован в растущей греческой экономике, помогающей расплатиться с долгами. ЕС должны аплодировать нам. Что плохого в создании новых рабочих мест в Греции?» — заявил Путин.

Дефолт Греции не засчитают

Трейдеры на Форекс уже учли возможность дефолта Греции в курсе евро. Рейтинговые агентства пообещали не учитывать просрочку выплаты долгов как дефолт.

ForTrader.org: Неопределенность, связанная с греческим долгом, продолжает оказывать давление на евро, а на встрече Еврогруппе пока не удается прийти к какому-то конкретному выходу из ситуации, что стало причиной снижения пары евро/доллар в начале недели.

Как Вы считаете, с учетом фундаментальных факторов, есть ли причины ожидать продолжения роста пары евро/доллар? Возможен ли вариант, когда при любом исходе ситуации с Грецией европейская валюта все равно попадет под серьезные продажи?

Павел Щипанов, руководитель аналитического отдела Romanov Capital: Развитие коррекционного движения на снижение евро было слабо связано с продолжающейся ситуацией вокруг неготовности Греции выплатить часть долга по ранее взятым кредитам. Большего всего внимание трейдеров привлекает вопрос о сроке повышения процентных ставок ФРС США.

Трейдеры на валютном рынке уже ранее заложили в цены вероятность дефолта и выхода Греции из состава зоны обращения евро (еврозоны), поэтому это событие слабо влияет на настроения инвесторов.

До конца мая страна должна будет выплатить 750 млн. евро по ранее выданным займам от МВФ, но 3 из 4 ведущих рейтинговых агентств ранее сообщили, что не будут считать дефолтом просрочку в выплате этих займов. Так что это событие вероятнее всего слабо отразиться на валютном рынке в виде агрессивных продаж евро.

В рамках торгов текущей недели стоит ожидать развития восходящей динамики евро против доллара США.

Эксперты журнала FORTRADER

Журнал FORTRADER — это большая команда специалистов в торговле на финансовых рынках. Трейдеры, управляющие, инвесторы, программисты, тестировщики, технические администраторы — мы все работаем для Вас каждый день уже много лет. Иногда мы пишем статьи сообща, тогда автором становится целый журнал.

Политическая неопределенность в Греции уводит вниз курс евро к доллару

Все новости экономики и бизнеса на сайте агентства Прайм >>

По состоянию на 12.25 мск евро подешевел к доллару до 1,2864 доллара за евро с 1,2917 доллара за евро в пятницу. К японской валюте доллар поднялся до 80,12 иены за доллар против 79,94 иены за доллар к концу предыдущих торгов. Курс доллара к корзине шести валют стран — основных торговых партнеров США увеличился на 0,26% до 80,51 пункта.

В воскресенье президент страны Каролос Папульяс не сумел добиться формирования правительства страны, что вновь поставило под вопрос будущее соглашений Греции с ЕС и МВФ относительно мер жесткой экономии в обмен на кредиты и частичное списание долга. Лидеры партий заявили, что противоречия между ними не позволяют создать коалицию, так что стране с большой вероятностью предстоят новые выборы.

В связи с тем, что Греция закончила выходные без правительства, мы видим давление на курс евро, — приводит агентство Bloomberg мнение стратега по валюте Bank of New Zealand Майка Джонса (Mike Jones).

Валютный стратег National Australia Bank Ltd. Эмма Лоусон (Emma Lawson) также считает, что в настоящий момент рынки дестабилизирует ситуация в Греции. На рынках новая волна разговоров о возможном выходе Греции из еврозоны, — добавила эксперт.

В минувшую пятницу министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле (Wolfgang Schaeuble) заявил, что экономика еврозоны в настоящее время более устойчива, чем два года назад, и сможет при необходимости справиться с выходом Греции из валютного блока.

Финансовые новости

Авторизация

Информация об агентстве

«Без труда жить —
только небо коптить»
Русская пословица

Курс евро снижается на фоне неопределенности по долгу Греции

Форекс — Курс евро снижается к доллару во вторник на фоне неопределенности по долговому вопросу Греции, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 7.34 курс евро к доллару опускался до 1,1307 доллара с 1,1316 доллара за евро. Курс доллара к иене снижался до 119,95 иены за доллар со 119,98 иены за доллар. Индекс доллара (курс доллара к корзине шести валют стран — основных торговых партнеров США) рос на 0,09% — до 94,24 пункта


Еврокомиссар по экономике и финансам Пьер Московичи заявил, что время для заключения соглашения в рамках существующей программы помощи Греции истекает. А министр экономики Испании Луис де Гиндос высказал уверенность в том, что соглашение Греции с кредиторами будет достигнуто в ближайшие дни.

«На фоне нестабильной политической ситуации тяжело увидеть продолжение роста евро», — цитирует агентство Франс Пресс аналитика ANZ Banking Group Брайана Мартина (Brian Martin).

Инвесторы также ожидают окончательных данных по инфляции еврозоны за апрель. Эксперты прогнозируют, что годовая инфляция в 19 странах еврозоны оказалась нулевой, совпав с предварительной оценкой.

ЕЦБ отказался списывать долги Греции

Европейский Центробанк (ЕЦБ) не исключает возможности облегчения долгового бремени Греции после того как в стране победила коалиция радикальных левых сил СИРИЗА, но сам участвовать в этом не будет, заявил в понедельник член правления ЕЦБ Бенуа Кёр, — передает агентство «Прайм».

«Вопрос о том, нуждается ли Греция в списании долгов, должен принимать не ЕЦБ, это должно быть политическое решение», — сказал Кёр в интервью газете Handelsblat. Также он подчеркнул, что по юридическим основаниям ЕЦБ не может одобрить такой формат списания долгов, при котором будут затронуты находящиеся в его распоряжении греческие облигации.

Затронув вопрос о запланированной ЕЦБ программе масштабной скупки гособлигаций и ценных бумаг, Бенуа Кёр выразил мнение, что «в краткосрочном плане это стимулирует рост и создание новых рабочих мест и тем самым поможет осуществить нашу цель — обеспечить ценовую стабильность».

При этом он отметил необходимость проведения структурных реформ в странах Евросоюза, «чтобы гарантировать долгосрочный экономический рост и создание рабочих мест».

На досрочных парламентских выборах в Греции побеждает левая партия СИРИЗА и ее лидер Алексис Ципрас. Одним из ключевых обещаний СИРИЗЫ, принесших ей успех, было разобраться с жесткой программой экономии, навязанной грекам международными кредиторами.

После того, как в стране в 2010 году разразился долговой кризис, Афины были вынуждены обратиться за внешней финансовой помощью. Через два года Греция достигла соглашения с тройкой кредиторов в составе ЕС, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда. По нему Афинам выделялись многомиллиардные кредиты, списывалось около половины долгов частным кредиторам, а взамен был выдвинут ряд требований, таких как меры жесткой экономии, приватизация госактивов на сумму около 50 миллиардов евро к концу 2015 года, реализация структурных реформ. Тем не менее долг Греции до сих пор достигает 322 миллиардов евро, страна тратит значительную часть бюджета на его выплату. При этом зарплаты были значительно снижены, а налоги — увеличены.

На неприятии этих непопулярных мер и сыграла СИРИЗА. Как заявил Алекс Ципрас, теперь правительство откажется от жесткой экономии. «Греция оставила позади жесткую экономию, страх, пять лет лишений. Мы идем вперед с надеждой, стабильностью», — заявил он, добавив, что «тройка кредиторов осталась в прошлом».

Но, например, премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон выразил пессимизм по этому поводу. В своем Twitter-аккаунте он написал, что «выборы в Греции усилят экономическую неопределенность в Европе».

Практически сразу же после завершения голосования рынки подтвердили правоту британского премьера. В понедельник на сообщениях о победе СИРИЗЫ курс евро к доллару продолжил снижаться, обновив очередной многолетний минимум. Он опускался до 1,1098 доллара — меньше не было с сентября 2003 года.

Читайте мнения экспертов, прогнозы и аналитические материалы в социальных сетях: Twitter, ВКонтакте, Одноклассники , Facebook, Livejournal и на страницах Эксперт-Онлайн

«Экономика на пальцах». Почему для Европы опасно выпускать Грецию из еврозоны

Помогала Сергею журналистка TUT.BY Ольга Лойко. Ваши мнения, пожелания и вопросы оставляйте под анонсом или в твиттере с хештегом #ЭнП.

То, что мы сейчас наблюдаем в Греции, историческое событие. Греция пропустила платеж по долгу МВФ, а этот долг традиционно считается первостепенным. Греция должна примерно 187% ВВП, суммарно государственный долг — 315,5 млрд евро. Это первый суверенный дефолт внутри еврозоны, и это первый суверенный дефолт развитой страны перед МВФ.

Я не собираюсь обелять греческое правительство разных лет, есть большая доля их вины в том, что случилось. Например, греки в первую очередь не должны были оказаться в евро. Многие нерешенные проблемы оставили политикам. Поначалу нахождение в зоне евро привело к тому, что многие периферийные европейские страны, в том числе Греция, наслаждались высокими темпами экономического роста.

Почему так произошло? С момента введения евро частные инвесторы решили, что евро в немецком и греческом банке один и тот же и равен между собой по текущему курсу. Вера в то, что риск вложений в долговые бумаги примерно одинаковый, привела к гонке за доходностью. В итоге огромное количество частных денег отправилось на кредитование правительства. Произошел приток капитала в виде прямых иностранных инвестиций и финансирования государственного долга. Это привело к экономическому росту, росту зарплат. Конкурентоспособность внутренних отраслей экономики в Греции постепенно уменьшалась. Но это маскировалось постоянным притоком капитала. В итоге произошло сильное падение активов. Самим коммерческим и инвестиционным банкам не хватало капитала.

Коммерческие банки своих же стран в виде активов долговых бумаг держали коммерческие долги своих государств. Из-за этого ухудшение ситуации в одном секторе вело к ухудшению ситуации в другом.

В 2009 году правительство Греции вынуждено было признать, что оно рисовало балансы. В силу того что греческие бумаги были наиболее популярны, они были распространены по коммерческим банкам разных стран. Именно из-за большого количества этих бумаг на балансе коммерческих банков и невозможности государства расплачиваться по ним была опасность, что кризис перекинется на другие страны.

В 2010 году осуществили программу «спасения» греческого правительства в размере 110 млрд евро. Им выделили кредиты, чтобы смягчить ситуацию и предотвратить дефолт. Потом была еще одна программа, и в конце 2014 года речь шла о необходимости и третьей. Интерпретировали это как то, что Греция проела деньги, потратила на поддержание уровня зарплат. Но на самом деле практически ничего из тех денег не отправилось в экономику.

Ангела Меркель в 2010 году попросила поучаствовать в программе МВФ, и возникли трехсторонние отношения: ЕС, европейский Центробанк и МВФ. После первой программы помощи 2010 года рассматривался вопрос частичного дефолта по коммерческим долгам. Но европейская сторона была против, потому что опасалась системного кризиса для всего банковского сектора еврозоны. В итоге придумали программу, по которой Греции давали деньги, чтобы рассчитаться по коммерческим долгам. Кого же спасали на самом деле первой программой помощи? Вовсе не греческое правительство. Долг Греции с балансов коммерческих банков де-факто был перенесен на баланс суверенных правительств еврозоны. Правительство государств зоны евро спасали свои банки, а не Грецию.

В 2010 году в Испании и Италии тоже был кризис, и он не был связан с долгом. Иными словами, расточительность Греции не была самой важной причиной кризиса. В 2012 году произошло частичное списание коммерческих долгов. Это тоже преподнесли как одолжение, оказанное правительствами, постоянно спасающими Грецию. На самом деле именно потому, что состоялась первая программа помощи 2010 года, стало возможным частичное списание долга Греции. За это время европейские банки львиную долю риска перенесли на балансы государства и успели построить защитную систему.

Разное отношение к кризису Европы и США

Тут в дело вступает идеология. Реакция США и Европы на один и тот же мировой финансовый кризис была разная. США запустили программу монетарного стимула, и процентные ставки упали практически до нуля. В итоге Америка мягче всех прошла кризис и раньше всех начала расти. Отношение Европы было другим: для нее вина и долг – это практически синонимы. Раз не хватает денег, чтобы рассчитаться, надо экономить на других расходах. Рынки увидят, что правительство ведет себя более сдержанно, и у них появится большее доверие к долговым инструментам этой страны. Соответственно, процентные ставки должны упасть и появится возможность занимать на частных рынках капитала. Тогда кризис разрешится.

По этой логике, если греческое правительство научится экономить и будет вести себя хорошо, каким-то образом материализуется рост. Многие экономисты говорили, что это изначально обреченный путь и миф, что таким путем можно вызвать рост. Средства, которые экономятся, чтобы рассчитаться по текущим платежам по долгу, приводят к подавлению экономического роста страны.

В 2007 году величина долга была 100% ВВП, и затем оказалась 180% по отношению к ВВП, притом что Греция расплачивалась по долгам. Как такое могло быть? Дело в том, что ВВП падал быстрее, чем сокращался долг.

В 2008 году взят последний бескризисный квартал. В 2013 году было 28%, сейчас 25%. То есть за пять лет была потеряна четверть экономики. К этому привели меры по удушению собственной экономики: сокращение бюджетных расходов.

Сравнение кризиса с Великой депрессией. Падение примерно такое же по глубине, но в Греции оно продолжительнее.

Рост ВВП Греции на данный момент – синяя линия. Красная линия – фактически продолжение наклона под линейку до момента вступления в зону евро. Мы видим резкое ускорение экономического роста после вступления в зону евро. А потом происходит падение ниже уровня тренда. С точки зрения американских экономистов, есть некий уровень естественной загрузки экономики. По графику мы видим, что экономика Греции работает ниже своих возможностей. По оценке Кругмана, сейчас ВВП находится ниже потенциального выпуска на 20%.

МВФ и ЕС выдавали Греции деньги, исходя из мер, которые та обещала предпринять по повышению конкурентоспособности. Расчет был такой: если экономика пойдет по определенной траектории, она будет генерировать определенное количество средств. Соответственно, высчитывалась сумма, которой Греции не хватает, чтобы рассчитаться, и именно эту сумму ей выдавали. Чем более оптимистичное предположение, тем меньшую сумму ей надо давать.

Красная линия – предположение траектории падения и затем роста ВВП во время первой программы помощи 2010 года. Голубая линия – предположение, что будет происходить с ВВП после второй программы помощи. Именно идеология того, что затягивание поясов волшебным образом приведет к тому, что долговой кризис рассосется, приводила к оптимистическим настроениям.

Дальше появляется еще один миф. Якобы требования, которые налагались на Грецию, были не такими уж жесткими, но она и их не выполнила.

Он развеивает миф о том, что Греция не работает. На графике изображено количество рабочих часов в неделю среди стран еврозоны. Средняя по ЕС — 37 часов. Германия — 35,5 часа, а Греция — 42 часа в неделю, больше всех среди стран еврозоны. В Германии большая доля промышленных рабочих, где производительность труда высока. В Греции высока доля сервисного сектора: магазины, отели. И там большая доля сельского хозяйства. Не такие уж греки ленивые.

Тут есть вина правительств, которые плохо собирают налоги. Наихудшая собираемость долгов среди самых богатых греков – в сфере отелей и услуг по перевозке.

График показывает место Греции в рейтинге Doing Business. Верхняя синяя линия – это Греция. Ни у кого нет такого улучшения, как у нее. За пять лет она поднялась со 106-го места до 63-го в 2015 году.

Идея затягивания поясов возникла из-за проблемы золотого стандарта и отсутствия собственной валюты. Если бы Греция не была в зоне евро, то в результате мирового кризиса 2008 года она восстановила бы конкурентоспособность рыночным способом. Но у Греции нет возможности внешней девальвации, остается только путь внутренней девальвации — сокращение расходов на рабочую силу.

Затягивание поясов означает, что, не считая выплат по долгу, государственные финансы должны генерировать профицит бюджета.

Здесь важнее красный график. Это и есть профицит государственного бюджета в процентах от ВВП. К 2015 году цель уже была достигнута. Поэтому нельзя сказать, что Греция ничего не делает.

Самая верхняя — Испания, красная — Латвия, самый нижний график — Греция. Отсчет ведется с 2008 года. Мы видим рост госрасходов Латвии после дна 2009 года. И несмотря на то что ее считают примером того, как работает затягивание поясов, именно тогда, когда она перестала это делать, и произошел рост дефицита госбюджета. В Греции же мы видим существенное сокращение госрасходов.

Греция – самый верхний график, процентное изменение темпов роста зарплат. Зарплаты в частном секторе – 1 евро в час. На самом деле в Греции самые низкие почасовые зарплаты. Во всех странах с 2007-го по 2014 год зарплаты выросли, и только в Греции они упали.

Снижение затрат на рабочую силу, сокращение государственных расходов, первичный профицит… Что еще нужно и где результаты?

Выбор редактора:  Прогнозы цены нефти от ОПЕК изменились

Принципиально важно, что у стран с собственной валютой, выбирающих девальвацию, — спад, меньший по величине. Но Латвия по-прежнему находится ниже того уровня ВВП, с которого началось падение, а Исландия выше. Поэтому путь внешней девальвации для Греции, возможно, был бы полезен.

Целевые параметры программ помощи Греция на самом деле исполнила. Европейский центробанк и Еврокомиссия готовы были признать, что Греция находится на правильном пути и выделить следующий транш помощи. Но, понимая, что программа заканчивается, что ожидается благоприятное решение в будущем, греческое правительство подняло вопрос о сворачивании политики затягивания поясов. Это не понравилось Еврокомиссии. Я думаю, именно тогда произошла решающая ошибка и не было принято решение, что Греция выполнила поставленные задачи.

В январе в Греции к власти пришли левые. Парадоксом является то, что это по-настоящему проевропейская левая партия, которая всегда говорила, что собирается остаться в еврозоне. Именно из-за того, что деньги, которые давались Греции после 2010 года, являются деньгами налогоплательщиков стран еврозоны, политики стран-кредиторов оказались в странной ситуации. Можно еще больше затягивать пояса, но экономика будет генерировать все меньше денег, из которых можно экономить средства. Очень сложно объяснить налогоплательщикам, что эти деньги не вернут. Еще сложнее объяснить, что Греции нужно еще денег. Чтобы не признаваться ни себе, ни избирателям, что эти пять лет они плохо управляли кризисом и загнали его еще глубже, придумали миф о стрекозе и муравье.

Какие варианты у Греции?

Греция может покинуть зону евро. Хотя процедура выхода не прописана. Но это означает, что нет никакого официального механизма, с помощью которого можно было бы выкинуть Грецию из еврозоны. Введение собственной валюты – сложная процедура, которая занимает от полугода до двух лет. Закрываются все банки, все депозиты переводятся в национальную валюту, цены и зарплаты пересчитываются в национальной валюте. Все понимают, что девальвация случится, и если открыть банки, люди попытаются превратить национальную валюту опять в евро. Поэтому без введения ограничения на движение капитала не обойтись. Это делается, чтобы предотвратить набег на банки.

Когда Грецию пугали оттоком капитала, он уже происходил из-за страха того, что придется выйти из зоны евро или Грецию оттуда вытолкнут.

В силу того что существуют Центробанки суверенных стран, расчеты по импорту и экспорту между соседними странами происходят через корреспондентский счет. Если оказывается, что поток платежей односторонний, деньги утекают из страны. График показывает позицию Центробанка отдельной страны перед остальной еврозоной. Мы видим, что к 2013 году дисбаланс Греции перед всеми остальными был более чем 100 млрд долларов. Это означает бегство капитала из страны. Во второй половине 2014 года, когда грекам отказали в продолжении программы, опасность дефолта, страх выхода из евро усиливает бегство капитала.

График показывает основной источник бегства капиталов. Суммарные депозиты банковской системы в Греции постепенно сокращаются. Это означает, что если придется покинуть еврозону, придется не так много страдать. Но угроза выхода из зоны евро уже не работает, потому что европейская банковская система уже застраховала себя от эффекта домино. Оставшийся без Греции евро может даже подорожать.

Референдум в Греции

Население просили проголосовать по вопросу отношения к условиям предоставления будущей помощи, которые с каждым разом становятся все более жесткими. Возможно, правительство ожидало, что население проголосует «за», и ему можно будет, не теряя лица перед избирателями, соглашаться на более жесткие условия. Но получилось то, чего никто не ждал. Предыдущие правительства предавали собственных избирателей, соглашаясь на вещи, которые они обещали не делать. Ципрас же заручился демократической поддержкой. Стало понятно, что не удастся провести операцию изгнания этого правительства.

Второй вариант для Греции – объявление дефолта со всеми возможными последствиями. Формально в зоне евро можно было бы остаться и в этом случае. Дефолт по своим обязательствам означает, что предоставленные в качестве залога бумаги не являются достаточными. Не имея достаточного количество залога, европейский Центробанк имеет право прекратить поток денег. Это означает, что в банках и правительстве не останется денег на выполнение базовых бюджетных трат. В этой ситуации не остается ничего другого, кроме как вводить расчетные билеты. Выкинуть из еврозоны легально нельзя, но можно заставить ввести свою валюту. В любом случае это решение европейского Центробанка.

Получается, что европейский Центробанк для страны, которая находится в еврозоне, ведет себя так, словно она не родная для него. Болгария, не входя в зону евро, может кредитоваться в европейском Центробанке по процентным ставкам таким же, как и для остальной еврозоны. А Греция, которая находится в еврозоне, такого инструмента не имеет. Она находится не в механизме нормального финансирования, а на коротком поводке экстренного финансирования.


В 2014 году европейский Центробанк проводил анализ устойчивости долга греческих банков и пришел к выводу, что три крупных банка являются платежеспособными и только четвертому не хватает 5% для этого.

Устойчивость долга оценивается, чтобы отделить банки с неустойчивой бизнес-моделью или те, у которых есть конъюнктурные проблемы, и им надо помочь избежать кризиса. Если коммерческие банки прошли планку и если есть риск набега на банки и оттока капиталов, им предоставляется безусловная ликвидность. Центробанк же делает иначе: он утверждает, что банки нормальные, но ведет себя так, словно специально создает кризис ликвидности из-за изъятия депозитов в кризис платежеспособности. Фактически пытается повалить банковскую систему.

Кто выталкивает Грецию из зоны евро?

В США тоже есть богатые и бедные штаты. Но там работает механизм вечной, постоянной, неограниченной, безусловной помощи богатых штатов бедным. Налоги собираются в зависимости от экономического положения: чем оно хуже, тем меньше налог. Но из федерального правительства такой штат получает все социальные выплаты, включая пособие по безработице.

Если бы Центробанк выполнял роль кредитора последней инстанции, он бы заверил, что депозиты надежно защищены и греческие банки устойчивы. Но даже если бы возникла проблема, он был бы готов в неограниченном количестве поддержать банки. В таком случае не возникло бы набегов на банки, не было бы системной угрозы неплатежеспособности и необходимости вводить собственную валюту. Таким образом, кто выкидывает Грецию из евро?

Еще с 2010 года МВФ знал, что все оптимистичные расчеты были враньем и что невозможно было обойтись без списания долга. Но европейские политики были против, поэтому эти данные не публиковались. Получается, что на это сознательно закрывали глаза все эти годы. Политика кредиторов по отношению к Греции нерациональна. Если их цель — нежелание терять деньги налогоплательщиков, результатом станет дефолт Греции, и они потеряют еще больше. Отрицание очевидной экономической логики и удушение экономики Греции — политическое решение. Возможно, это связано с ненавистью к левой партии у власти.

На самом деле ситуация с Грецией — спор американской и европейской экономических моделей. И будет сложно признать европейским политикам провал. Хороший для всех выход — преобразование ЕС в Соединенные Штаты Европы с полноценным банковским союзом, механизмом разрешения кризисов, гарантией всех депозитов и механизмом межбюджетных трансфертов. Никто в Калифорнии или Техасе не возражает, что 150 лет спонсируют Южную Каролину. Но попробуй объяснить немецким налогоплательщикам, которым все годы рассказывали сказку о муравье и стрекозе, что, чтобы работал политической проект еврозоны, им надо согласиться вечно кормить Грецию.

Экономисты предвидели это, но политики заверили, что если так произойдет, придется поддержать такие страны еврозоны. Момент наступил, но ничего не произошло.

Что произойдет с Грецией, если она покинет еврозону?

Положительным примером является Аргентина в 2001-2002 годах. Там действовал механизм, который не позволял национальному правительству создавать деньги из воздуха более чем на соответствующую величину золотовалютных резервов. Аргентина настолько долго экспериментировала с этой ситуацией, что загнала себя в глубокую депрессию. В итоге она отказалась от привязки своей валюты и ввела плавающий курс, одновременно проведя суверенный дефолт. Ей предрекали страшные вещи. Шок ребалансировки занял полгода. ВВП вначале упал. После того как курс нашел равновесие, с 2002-го по 2007 год рост экспорта был 6,7%. ВВП за это время рос на 8,2% ежегодно. Большую величину экономического стимула дало не улучшение конкурентоспособности в результате девальвации и роста экспорта, а рост внутренних инвестиций. С 2002-го по 2004 год инвестиции ежегодно росли на 41%.

Самый крайний столбик — улучшение текущего счета Греции по сравнению с другими. Экспорт почти не вырос, а львиная доля результата — сокращение импорта, то есть внутреннего потребления.

На графике 15 по оси х — номинальное изменение зарплат, а по оси у — номинальное изменение экспорта. Насколько сильно упали в номинальном выражении зарплаты, и никакого результата в улучшении экспорта. При этом Словакия и Литва находятся в подобном положении, несмотря на рост зарплат и экспорта. Почему явно видимые структурные улучшения бизнеса, конкурентоспособности в виде затрат на рабочую силу в Греции не привели к улучшению экспорта в Греции?

Эксперты считают, что дело в плохом политическом управлении, неправильных стимулах. Но график № 14 развеивает эту теорию. Он показывает занятость населения.

В Греции максимальное падение среди всех стран. Казалось бы, зарплаты упали, улучшение бизнеса есть. Не должно бы это привести к улучшению ситуации с занятостью? Но этого не происходит. Зарплаты упали настолько, что мало кому хочется работать за них такое количество часов.

В Греции не получается позитивных результатов из-за политики затягивания поясов. У них сейчас проблема с совокупным спросом. Экономика работает ниже своих возможностей, потому что политика затягивания поясов привела к коллапсу внутреннего спроса. Притом что зарплаты конкурентоспособны, условия ведения бизнеса существенно улучшились, но нет желания инвестировать в страну, потому что нет спроса.

Греция следовала всем рекомендациям, а ведут с ней себя так, как будто это чужая страна, прибежавшая просить на коленях. Есть только два пути: либо движение в сторону Соединенных Штатов Европы, либо уход Греции. И если она повторит успех Аргентины, это будет большим ударом по проекту еврозоны.

Неопределенность в проблеме по кредитному долгу Греции толкает курс рубля вниз

​Что такое ELA

Emergency Liquidity Assistance (ELA) — особый кредитный инструмент, позволяющий центральным банкам стран еврозоны предоставлять экстренное финансирование банкам своих стран в исключительных обстоятельствах. Такое финансирование может быть предоставлено только «платежеспособному финансовому институту/группе финансовых институтов, которые испытывают временные проблемы с ликвидностью».

ELA не является частью единой монетарной политики Европейского центробанка (ЕЦБ), то есть все издержки и риски, связанные с этим инструментом, несет центробанк конкретной страны — в данном случае Банк Греции. ЕЦБ необязательно должен давать добро на использование ELA, и такие кредиты не находятся на балансе ЕЦБ. Но ЕЦБ сохраняет за собой право вето и может заблокировать эти операции двумя третями голосов управляющего совета (17 из 25 голосов).

Почему Греция обратилась к ELA

Стандартный способ получения ликвидности европейскими банками — это регулярные операции рефинансирования, проводимые ЕЦБ. Как правило, эти операции проводятся каждую неделю и обычно деньги предоставляются сроком на одну неделю, под залог качественных активов. Ставка рефинансирования (ключевая ставка ЕЦБ) сейчас составляет всего лишь 0,05% годовых.

В начале февраля 2015 года греческие банки были отрезаны от стандартных операций ЕЦБ, поскольку франкфуртский Центробанк отказался принимать «мусорные» гособлигации Греции в качестве залога, сославшись на то, что Греция не выполняет своих обязательств по экономической программе ЕС—МВФ. Греческие банки держат около €15 млрд облигаций своего правительства. Других активов, которые могли бы соответствовать залоговым требованиям ЕЦБ, у греческих банков практически нет.

Почему греческим банкам не хватает ликвидности

Доля необслуживаемых кредитов в банковском секторе Греции оценивается в 35% (€80 млрд), это — исторический максимум. Депозитная база тает на глазах: с декабря 2014 года, когда начался новый виток кризиса, по конец апреля 2015 года (данные Банка Греции) частные вкладчики забрали из банков €22,3 млрд, а общий объем депозитов сократился до €128 млрд — самого низкого уровня за последние 11 лет.

В мае и июне отток вкладов, по оценкам, только усилился (официальные данные за май еще не опубликованы). По оценкам греческих банкиров, с середины июня недельный отток денег из банковской системы достиг €5 млрд. В понедельник, 29 июня, правительство Греции решило оставить банки закрытыми до начала следующей недели, а со вторника суточный лимит на снятие наличных составит €60.

Греческий кризис в цифрах

€1,6 млрд должна вернуть Греция МВФ 30 июня

€22,3 млрд забрали частные вкладчики из греческих банков с декабря прошлого года по конец апреля

€128 млрд – общий объем депозитов на конец апреля. Это самый низкий показатель за последние 11 лет

35% кредитов в греческой банковской системе не обслуживается. Это исторический максимум

€5 млрд , по оценкам греческих банков, составляет еженедельный отток денег из банков страны с середины июня

€60 – суточный лимит на снятие наличных, введенный в Греции с 30 июня

Около €89 млрд – предельный объем доступной греческим банкам ликвидности, который предусмотрен программой экстренной кредитной помощи ЕЦБ

В 20-85% российские и зарубежные аналитики оценивают вероятность дефолта Греции и выхода страны из еврозоны

Источники: Центробанк Греции, ЕЦБ

Когда Греция впервые обратилась к ELA

Греция впервые получила доступ к ELA в августе 2011 года, и предельный объем доступных кредитов в рамках этого механизма достиг максимума в мае 2012 года (€124 млрд). С ноября 2012 года греческие банки восстановили доступ к обычному финансированию ЕЦБ, и зависимость от ELA полностью сошла на нет в мае 2014 года.

Новая потребность в кредитах ELA возникла в январе 2015 года и усугубилась решением ЕЦБ в феврале перестать принимать греческие облигации в качестве обеспечения по стандартным кредитам.

Что известно о параметрах греческой программы ELA

Известно пока очень мало: ЕЦБ и Банк Греции не раскрывают деталей кредитов, считая, что такая информация может еще больше пошатнуть доверие участников рынка. Из неофициальных источников известен только предельный объем доступной греческим банкам ликвидности — с пятницы он составляет около €89 млрд. В начале февраля, когда ЕЦБ отрезал греческие банки от стандартных операций рефинансирования, предельный объем ELA составлял около €60 млрд. Изначально этот показатель пересматривался каждые две недели, затем каждую неделю, а сейчас в ежедневном режиме.

Точный объем кредитов, выданных греческим банкам по ELA, не известен. Не раскрываются также сроки кредитов, процентная ставка и залоговые требования (ЕЦБ только требует, чтобы ликвидность ELA предоставлялась под «адекватный залог» и «платежеспособным» банкам, но эти критерии могут трактоваться субъективно). По оценкам аналитиков и словам греческих чиновников, стоимость заимствования через инструмент ELA для греческих банков составляет 1,55% против 0,05% по стандартным операциям ЕЦБ.

Что будет с программой ELA дальше

В воскресенье управляющий совет ЕЦБ отказался одобрить повышение предельного объема ELA с текущих €89 млрд, что было воспринято как предупреждение греческим властям. Следующее заседание, на котором будет обсуждаться этот вопрос, состоится в среду, 1 июля, сообщил в понедельник один из управляющих ЕЦБ Эвальд Новотны.

К этому времени станет ясно, выплатила ли Греция €1,6 млрд долга или пропустила платеж. Если ЕЦБ вдобавок к греческому дефолту наложит вето на кредиты ELA, это резко повысит вероятность выхода Греции из еврозоны.

Егор Сусин, главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, полагает, что ЕЦБ не прекратит финансировать Грецию через программу ELA. «Фактически ЕЦБ оказался в безвыходном положении, — замечает аналитик. — Если не будет финансирования от ЕЦБ, то Греция просто не сможет выполнить свои обязательства перед ним».

Без внешнего финансирования Греция будет вынуждена объявить дефолт перед МВФ, однако это не означает, что дефолт будет признан перед другими кредиторами. Кроме того, нельзя сказать, что в этом случае Греция однозначно будет обречена на выход из еврозоны, указывает Сусин.

Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитал» Владимир Брагин также полагает, что поддержка Греции через механизм ELA сейчас жизненно необходима стране. «Если ЕЦБ перестанет через ELA поддерживать банковскую систему, то это станет ударом по всей финансовой системе страны. Финансовая система в свою очередь ударит по ВВП и перечеркнет даже призрачную надежду на то, что Греция сможет платить по долгам», — указывает эксперт.

Однако, если все останется так, как сейчас, Грецию вряд ли ждет благоприятное разрешение ситуации, считает Брагин. «У Греции слишком высокий уровень долга, это чрезвычайно опасная и неустойчивая ситуация», — замечает он, добавляя, что для нормального существования страны необходимо списание хотя бы части долга. В текущей ситуации вероятность наступления дефолта высока, полагает Брагин.

Евро дешевеет к доллару на неопределенности ситуации с долгом Греции

МОСКВА, 20 апр — РИА Новости/Прайм. Курс европейской валюты к доллару продолжает снижаться в ходе торгов понедельника на опасениях инвесторов по поводу судьбы внешнего долга Греции, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 13.47 мск курс евро к доллару снижался до 1,0739 доллара за евро с 1,0806 доллара за евро. Курс доллара к иене рос до 119,05 иены со 118,92 иены за доллар на предыдущем закрытии. Индекс доллара (курс доллара к корзине шести валют стран — основных торговых партнеров США) рос на 0,33% — до 97,83 пункта.

Главы ЕЦБ Марио Драги и МВФ Кристин Лагард заявили на выходных по итогам заседаний в Вашингтоне, что Греция не смогла предоставить достаточно информации о том, как экономические реформы повлияют на финансовое состояние страны. Глава европейского регулятора предупредил о непредсказуемых последствиях отсутствия соглашения о реструктуризации долга.

В свою очередь вице-премьер Греции Яннис Драгасакис заявил в воскресенье, что Афины будут придерживаться прежней линии в переговорах с кредиторами.

Власти Греции ведут с кредиторами — Европейским союзом и МВФ — переговоры о завершении программы помощи, в рамках которой Афины должны получить еще 7,2 миллиарда евро, после чего они собираются начать переговоры о реструктуризации долга. Кредиторы потребовали от Афин представить подробную программу реформ, которая позволит избежать бюджетного дефицита. Переговоры сторон о заключении промежуточного соглашения запланированы на 24 апреля.


«В данный момент мы видим большой риск, нависший над евро», — заявил агентству Рейтер стратег Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Лондоне Ли Хардманн (Lee Hardmann). Эксперт ожидает паритета доллара и евро в третьем квартале, однако если что-то произойдет с Грецией, то паритет может быть достигнут и рань

Поделитесь этой новостью с друзьями в соцсетях:

Евро рухнул вниз против основных валют из-за политической неопределенности в Греции

Investing.com | 09.05.2012 14:13

Investing.com — Евро рухнул вниз против основных валют в среду, так как опасения, что политическая нестабильность в Греции может стать причиной углубления долгового кризиса в еврозоне, повлияли на рыночные настроения.

В конце европейской торговли утром евро снизился по отношению к доллару США, EUR/USD упала на 0,28% до 1,2969.

Евро остаётся под давлением масштабных продаж после того, как Алексис Ципрас, глава второй по величине партии Греции Syriza, заявил во вторник, что пакет финансовой помощи Греции является недействительным, и призвал к мораторию выплат по греческому долгу.

Ципрас должен провести переговоры с ведущими политическими партиями Греции позднее в этот же день в попытке сформировать правительство, но если переговоры провалятся, будет проведен второй тур выборов.

Инвесторы также опасаются, что внимание новоизбранного президента Франции Франсуа Холланда сосредоточено на экономическом росте, а не мерах строгой экономии, как средству разрешения долгового кризиса в еврозоне, что может вызвать напряженность в отношениях с Германией.

Также в среду официальные данные показали, что экспорт и импорт Германии достигли рекордно высокого уровня в марте, породив надежды на то, что крупнейшая экономика еврозоны избежала последствий долгового кризиса.

Управление Федеральной Статистики заявило, что экспорт увеличился на 0,9% до EUR91.8 млрд, а импорт вырос на 1,2% до EUR78.1 миллиардов.

Единая валюта выросла по отношению к фунту, но осталась в пределах трёх с половиной летнего минимума, EUR/GBP выросла на 0,07% до 0,8054.

Данные показали ранее, что розничные продажи в Великобритании упали на 3,3% в апреле после роста на 1,3% в предыдущем месяце.

Евро торговался рядом с отметкой двух с половиной месячного минимума против иены, EUR/JPY упала на 0,52% до 103,34, но почти не изменилась по отношению к швейцарскому франку, EUR/CHF упала на 0,01% до 1,2010.

Единая валюта выросла по отношению к долларам Канады, Австралии и Новой Зеландии, EUR/CAD добавила 0,16% до 1,3010, EUR/AUD поднялась на 0,27% до 1,2886 и EUR/NZD выросла на 0,02% до 1,6513.

Настроения в отношении австралийского доллара упали ранее после того, как премьер-министр Австралии Джулия Гиллард заявила, что правительство намерено сокращать расходы в первый раз за 42 года с целью завершить дефицит бюджета в течение четырех лет подряд и дать возможность центральному банку снижать процентную ставку.

Комментарии появились после того, как официальные данные показали во вторник, что дефицит торгового баланса Австралии увеличился в марте более чем в два раза, а экспорт товаров сокращается третий месяц подряд.

Позднее США подготовят правительственные данные о запасах сырой нефти. Также позднее в среду запланирован аукцион по размещению 10-летних правительственных облигаций США.

Последние комментарии по инструменту

  • Поделиться
  • Vkontakte
  • twitter
  • whatsapp
  • Эл.почта

Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

Неопределенность в проблеме по кредитному долгу Греции толкает курс рубля вниз

ДАЙДЖЕСТ ПРЕССЫ:

Снижение курса евро к доллару США привело к небольшой коррекции курсов валют ряда стран Европы. В начале торгов курс американской валюты опускался до 48,95 рублей, евро — до 55,9 рублей.

10 российский рублей — 4,13 грн.

По состоянию на 12:24 мск доллар снижался на 0,53 рубля и торговался по 49,03 рублей, евро падал на 0,84 рубля до 55,87 рублей.

Курс доллара после продолжительного падения сегодня вырос на Br130 до 14 170 белорусских рублей. «Ослабление евро вызвано комментариями представителя Европейского Центробанка Бенуа Кере, который сказал об увеличении объемов покупок гособлигаций ЕЦБ в рамках стимулирующей программы в мае и июне на фоне ожиданий низкой ликвидности рынка в последующие 2 месяца лета», — поясняет Козловский.

Таким образом, рубль демонстрирует стабильность по отношению к бивалютной корзине, несмотря на продолжающиеся покупки валюты Банком России. За май доллар подешевел уже на 230 рублей.

Греческий кризис и европейская помощь. История вопроса

Греция является членом еврозоны с 2001 г. К началу 2000-х гг. страна имела относительно сбалансированный бюджет (дефицит порядка 5%) и средний размер внешнего долга (около 50 млрд евро или менее 25% ВВП).

Росту госдолга препятствовали высокие ставки по его обслуживанию, в связи с чем правительство с осторожностью привлекало внешние займы. С вхождением в еврозону Греция получила возможность брать более дешевые кредиты в евро, был зафиксирован рост иностранных инвестиций.

На фоне относительной финансовой стабилизации были увеличены зарплаты госслужащим и социальные выплаты.

Темпы роста ВВП Греции достигали 5-6%, безработица составляла порядка 8-10%. При этом начиная с середины 2000-х гг. в Греции ухудшилась собираемость налогов, также Еврокомиссия выявила факты фальсификации официальной финансовой статистики страны.

В результате экономической политики произошла разбалансировка бюджета. Греция как член еврозоны лишилась возможности покрывать дефицит бюджета за счет эмиссии (в еврозоне этим занимается Европейский центральный банк, ЕЦБ), и правительство страны было вынуждено прибегнуть к внешним займам (основными кредиторами стали Франция и Германия).

Первые признаки финансово-экономического кризиса появились в 2009 г., когда дефицит бюджета достиг почти 13% ВВП, а государственный долг превысил 300 млрд евро (115% ВВП). В результате экономика Греция оказалась на грани дефолта, так как не могла платить по ранее взятым кредитам. Опасаясь дефолта, инвесторы стали продавать греческие гособлигации, что существенно осложнило рефинансирование госдолга. По итогам 2009 г. ВВП Греции сократился на 3,3%.

Первая программа помощи

В мае 2010 г. была принята первая европейская программа финансовой помощи Греции. Она предусматривала кредит несколькими траншами от ЕС и МВФ на общую сумму 110 млрд евро на 2010-2012 гг. Греческое правительство в свою очередь, приняло по требованию ЕЦБ, Еврокомиссии и МВФ (так называемой «тройки») программу жесткой экономии, пошло на ряд непопулярных мер, призванных сократить расходы и повысить доходы бюджета. Падение ВВП в 2010 г. достигло 5,4%.

В 2011 г. ситуация в экономике Греции ухудшилась еще сильнее из-за бегства инвесторов в связи с общим кризисом в еврозоне. К середине года госдолг страны составил уже 350 млрд евро (170% ВВП), падение ВВП по итогам года — 8,9%, безработица достигла 15%.

Вторая программа помощи

На внеочередном саммите ЕС в октябре 2011 г. было принято решение о предоставлении Греции второй программы помощи в размере 130 млрд евро в 2012-2014 гг. (подписана 1 марта 2012 г.).

Выделение этого пакета помощи было оговорено несколькими условиями, главное из которых — обмен частными инвесторами греческих облигаций на новые с 50-процентной скидкой (с 206 млрд евро до 100 млрд евро; программа ПСИ). Целью было снижение госдолга Греции до 120% ВВП к 2020 г.

Меры экономии для принятия второго антикризисного пакета предусматривали сокращение государственных расходов на 3,3 млрд евро, в том числе уменьшение на 22% минимальной зарплаты с 750 евро до 580 евро в месяц (для молодежи до 25 лет — на 32%, до 490 евро), внедрение единой сетки зарплаты во всех государственных организациях, снижение пенсий на 7-15%, либерализацию рынка труда, сокращение военных расходов на 300 млн евро, а также дополнительную экономию в размере 325 млн евро, которые еще нужно было изыскать в бюджете. Вводился новый график приватизации, предусматривалось проведение налоговой реформы.

В октябре-ноябре 2012 г. Греция, МВФ и ЕС договорились о продлении второго антикризисного пакета до 2020 г. с его расширением на 20 млрд евро. При этом власти Греции одобрили новые меры экономии, предусматривавшие сокращение пенсий на 5-15%, увеличение пенсионного возраста с 65 до 67 лет, дополнительные сокращения зарплат у госслужащих.

Планировалось, что с их помощью Греция сэкономит 13,5 млрд евро. Дополнительные меры экономии для выплаты кредитов объемом 2,5 млрд евро были приняты в июле 2013 г. (предусматривали сокращение госслужащих).

После принятия этих мер темпы падения ВВП замедлились до 6,6 в 2012 г. и 3,3 в 2014 г. В 2014 г., по данным Еврокомиссии, был даже зафиксирован рост в 1%. При этом пик уровня безработицы (28%) был зарегистрирован в середине 2013 г., к началу 2015 г. безработица составляла 26%.

Массовые протесты

Непопулярность мер экономии вызвала массовые протесты в стране и в итоге привела к поражению правящей партии «Новая демократия» на парламентских выборах 2015 г. Новым премьер- министром страны стал лидер Коалиции радикальных левых сил СИРИЗА Алексис Ципрас, который пообещал, что Греция перестанет брать новые кредиты и откажется от мер жесткой экономии.

По состоянию на конец III квартала 2014 г., общая сумма государственного долга Греции составляет, по данным Евростата, 320 млрд евро (175% от ВВП). Всего в 2012-2014 гг. Греция получила от МВФ, ЕС и других источников 162,7 млрд евро. В 2015-2020 гг. потребности страны в кредитах оценивались Еврокомиссией в 20 млрд евро.

К началу 2015 г. Греция вернула около 10 млрд из приблизительно 45 млрд евро кредита, приходившегося на долю МВФ.


4 июня Афины сообщили об отсрочке очередного платежа по кредиту МВФ с 5 до 30 июня. 30 июня страна должна была выплатить 1,6 млрд евро. При этом ведутся переговоры о разблокировке ранее запланированного транша кредита в 7,2 млрд евро от МВФ, ЕС и европейских стран.

Среди условий для выделения кредита — повышение пенсионного возраста до 67 лет и сворачивание дополнительных выплат малообеспеченным пенсионерам, отмена льгот по НДС для греческих островов и повышение налогов для бизнеса. С этими предложениями не согласна правящая коалиция в Греции (СИРИЗА и «Независимые греки»).

Референдум и его последствия

27 июня 2015 года на экстренном заседании Еврогруппы международные кредиторы объявили, что истекающий 30 июня срок действия программы финансовой помощи Греции не будет продлен без согласования плана реформ в этой стране, и Афины не получат отсрочки по выплатам Международному валютному фонду (МВФ) в размере €1,6 млрд. В тот же день премьер-министр Греции Алексис Ципрас объявил о проведении экстренного всенародного референдума в начале июля по вопросу о предоставлении кредита.

30 июня Греция не выплатила в установленный срок свой долг перед МВФ, став первым развитым государством, которое допустило дефолт по своим обязательствам перед этой структурой.

5 июля в Греции прошел референдум, на котором граждане страны решали, принять ли правительству или отклонить проект соглашения, представленный Еврокомиссией, Европейским центральным банком (ЕЦБ) и МВФ на заседании Еврогруппы 25 июня. По итогам плебисцита 61,31% голосовавших высказались против условий соглашения с кредиторами.

6 июля министр финансов Греции Янис Варуфакис ушел в отставку, объяснив это тем, что некоторые члены зоны евро сочли его присутствие на встречах министров финансов нежелательным. На его место был назначен Эвклидис Цокалотос, ранее занимавший пост первого заместителя главы МИД по международным экономическим связям.

7 июля состоялся саммит еврозоны, который обязал Грецию в течение 24 часа предоставить свои предложения по выходу из кризиса, реформам и официальный запрос на новую программу помощи. Саммит также определил 12 июля как крайний срок переговоров по Греции, за которым может последовать выход страны из зоны евро.

8 июля Еврогруппа получила официальный запрос от Греции на третью программу помощи в рамках Европейского стабилизационного механизма (ЕСМ).

9 июля правительство Греции представило международным кредиторам план более радикальных реформ, направленных на оздоровление государственных финансов. В обмен Афины надеются на усуступки кредиторов и финансирование на сумму в 53,5 млрд евро на покрытие обязательств по госдолгу до конца июня 2020 года.

Греческие предложения включают повышение налога на судоходные компании и отмену льгот по налогу на добавленную стоимость (НДС) для греческих островов, на сохранении которых ранее настаивали Афины. Также правительство Ципраса намерено увеличить НДС для ресторанов, провести пенсионную реформу, составить график приватизации государственного имущества.

В ночь на 11 июля парламент Греции проголосовал за предложения, представленные правительством кредиторам. Он также уполномочил кабинет провести по ним переговоры о заключении соглашения о третьей кредитной программе, рассчитанной на три года.

11 июля Еврогруппа (совет министров стран еврозоны) пришла к соглашению, что финанальное решение по Греции должен принимать саммит ЕС. Министры финансов еврозоны представят свои рекомендации саммиту — или запустить третью программу помощи Греции, либо признать, что Афины не в состоянии даже в отдаленной перспективе выплатить свой долг, поэтому страну ждет дефолт и временное или окончательное исключение из зоны евро.

Главным оппонентом начала третьей программы льготного кредитования Греции по линии Европейского стабилизационного механизма выступал главный кредитор Афин — Германия, которая убеждена в том, что ситуация в Греции зашла слишком далеко и новая программа не даст лучшего результата, чем две предыдущие.

Соглашение с кредиторами

13 июля после 17 часов переговоров саммит еврозоны достиг соглашения по Греции. Были согласованы условия начала переговоров по программе помощи Греции в рамках Европейского стабилизационного механизма (ESM). Объем предполагаемой помощи в итоге может составить от 82 до 86 млрд евро на 3 года. Из них 50 млрд евро будет выделено через специальный фонд для гарантирования третьей программы помощи, а 35 млрд евро обеспечит Еврокомиссия в виде инвестиций в реальную экономику Греции.

Программа помощи должна формироваться на строгих условиях проведения реформ и после одобрения национальными парламентами стран еврозоны, включая парламент Греции.

Также было принято решение о начале обсуждения финансирования Греции на ближайшие три месяца (бридж-кредит — временное кредитование до новой макрофинансовой программы). Скорее всего деньги будут выделены через Европейский фонд финансовой стабильности. Бридж-кредит, согласно источникам, может составить от 7 до 19 млрд евро. Еврогруппа может приступить к конкретной работе по этому вопросу сразу после утверждения парламентом Греции соглашения о реформах.

Выбор редактора:  Простейшая стратегия для бинарных опционов Прыжки по тренду

16 июля греческий парламент принял закон о реформах, которые были согласованы в качестве предварительного условия для начала переговоров между Грецией и другими странами зоны евро о третьей кредитной программе общим объемом от 80 млрд до €90 млрд.

В документе под названием «Срочные меры для проведения переговоров и заключения соглашения с Европейским стабилизационным механизмом» ратифицируется решение саммита еврозоны, состоявшегося 12-13 июля, фиксируются изменения в налоговом законодательстве, в сфере социального обеспечения и страхования и — особенно — ограничение практики досрочного выхода на пенсию.

В этот же день европейский источник сообщил, что Еврогруппа достигла принципиальной договоренности о бридж-кредите Греции на €7 млрд.

Достижение соглашения по кредиту стало возможным после утверждения парламентом Греции нового пакета мер жесткой экономии.

20 июля отделения всех банков открылись в Греции после трехнедельного перерыва, получившего название «банковские каникулы». Тем не менее, контроль движения капиталов сохраняется, поэтому в сутки из банкоматов или банковских касс один человек по-прежнему сможет снять не более 60 евро.

20 июля Греция получила бридж-кредит зоны евро на сумму в €7,16 млрд. Эти средства предназначены для неотложных финансовых потребностей Греции, в первую очередь, на обслуживание внешней задолженности.

22 июля Греческий парламент принял второй закон, необходимый для начала переговоров с международными кредиторами о заключении в ближайшие недели соглашения о третьей кредитной программе.

Закон предусматривает изменения в гражданском процессуальном кодексе, нацеленные на ускорение тянущихся очень долго судебных процессов, меры по продаже с аукционов квартир и домов должников по ипотечным кредитам, а также интеграцию в греческое законодательство директивы ЕС об оздоровлении финансовых институтов.

29 июля в Афинах начался экспертный этап переговоров с миссией «квартета» международных кредиторов (ЕС, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Европейский стабилизационный механизм (ESM), а также Международный валютный фонд (МВФ) о третьей кредитной программе на 86 млрд евро, рассчитанной на три года.

По словам представителей греческого минфина, в ходе всех переговоров будут действовать рабочие группы для рассмотрения «финансовых и пенсионных вопросов, трудовых отношений и либерализации рынков товаров и услуг».

Министр финансов Эвклидис Цакалотос заявил, что в ходе переговоров Греция «будет выполнять слово в слово решение Еврогруппы и соглашение, достигнутое на саммите (государств- членов еврозоны)».

Третья кредитная программа

11 августа представитель министерства финансов Греции сообщил, что Афины и международные кредиторы достигли соглашения по третьей кредитной программе, рассчитанной на три года. Официальный представитель Еврокомиссии Анника Брайдтхардт в свою очередь отметила, что кредиторы и правительство Греции на техническом уровне достигли соглашения по третьей программе финансовой помощи. «Следующий шаг — оценка и принятие соглашения на политическом уровне», — сказала она.

19 августа парламент ФРГ в ходе чрезвычайного заседания дал «зеленый свет» на предоставление новой финансовой помощи Греции.

Психология обыденных представлений о долгах и кредитах Текст научной статьи по специальности « Экономика и экономические науки»

Аннотация научной статьи по экономике и экономическим наукам, автор научной работы — Мужичкова Юлия Евгеньевна

Статья посвящена исследованию феномена долгового и кредитного поведения в контексте обыденных представлений. Проводится анализ статистических данных о современных тенденциях кредитного и долгового поведения . Выделяются экономические, социально-психологические факторы и механизмы долгового поведения . Отмечается особое влияние установок постиндустриального общества на кредитное поведение . Отдельно рассматривается проблема различий в восприятии институционального вида займа (кредита) и неинституционального вида займа (долга). Приводятся результаты исследования, свидетельствующие о том, что имеется сдвиг к риску в ситуации, когда речь идет о долге, и в обыденном представлении понятие долга в большей степени связано с возможностью невозврата денежных средств, чем понятие кредита. Указывается, что на появление индивидуальных долгов существенное влияние оказывает фактор внедрения пластиковых денег, что способствует снижению критичности при совершении покупок в кредит.Выделены возрастные, гендерные и профессиональные характеристики, влияющие на представления о долгах. Рассмотрена взаимосвязь представлений о долгах и кредитах с индивидуально-психологическими особенностями . Отмечено влияние рамочных эффектов и прокрастинации как важных механизмов образования проблемных долгов. Неопределенность сроков и их отдаленность от настоящего момента времени увеличивает вероятность невыплаты долга.

Похожие темы научных работ по экономике и экономическим наукам , автор научной работы — Мужичкова Юлия Евгеньевна,

PSYCHOLOGY OF ORDINARY >This paper is devoted to research of a phenomenon related to debt and credit behavior in the context of ordinary >debt behavior is carried out. Economic, social and psychological factors and mechanisms of the debt behavior are marked. A special influence of post-industrial society’s prescriptions on the credit behavior is noted. A problem of differences in perception of an institutional type of a loan (credit) and not institutional type of a loan (debt) is separately considered. The research results testifying that there is a shift to risk in a situation so far as concerns a debt, and in ordinary idea the debt concept is more connected with money non-return possibility, than the credit concept, are presented. It is specified that the plastic money introduction factor essentially influences on emergence of individual debts, and this fact promotes the criticality decrease when shopping on credit. Age, gender and professional characteristics, influencing ideas of debts, have been

Текст научной работы на тему «Психология обыденных представлений о долгах и кредитах»

УДК 316.628 DOI 10.12737/17057

Психология обыденных представлений о долгах и кредитах1

Мужичкова Юлия Евгеньевна

Канд. психол. наук, доцент кафедры «Управление персоналом и психология» Финансового университета при

Статья посвящена исследованию феномена долгового и кредитного поведения в контексте обыденных представлений. Проводится анализ статистических данных о современных тенденциях кредитного и долгового поведения. Выделяются экономические, социально-психологические факторы и механизмы долгового поведения. Отмечается особое влияние установок постиндустриального общества на кредитное поведение. Отдельно рассматривается проблема различий в восприятии институционального вида займа (кредита) и неинституционального вида займа (долга). Приводятся результаты исследования, свидетельствующие о том, что имеется сдвиг к риску в ситуации, когда речь идет о долге, и в обыденном представлении понятие долга в большей степени связано с возможностью невозврата денежных средств, чем понятие кредита. Указывается, что на появление индивидуальных долгов существенное влияние оказывает фактор внедрения пластиковых денег, что способствует снижению критичности при совершении покупок в кредит.Выделены возрастные, тендерные и профессиональные характеристики, влияющие на представления о долгах. Рассмотрена взаимосвязь представлений о долгах и кредитах с индивидуально-психологическими особенностями. Отмечено влияние рамочных эффектов и прокрастинации как важных механизмов образования проблемных долгов. Неопределенность сроков и их отдаленность от настоящего момента времени увеличивает вероятность невыплаты долга.

Ключевые слова: психология должника,долговое поведение, кредитное поведение, институциональный заем, экономические факторы, социально-демографические факторы, индивидуально-психологические особенности, рамочные эффекты, прокрастинация.

Psychology of Ordinary Ideas about Debts and Credits

Muzhichkova Yulia Evgenievna

Ph.D. in Psychology, Associate Professor, Associate Professor of Human Resource Management and Psychology Chair, Financial University under the Government of the Russian Federation E-mail: muzhichkova@yandex.ru

This paper is devoted to research of a phenomenon related to debt and credit behavior in the context of ordinary ideas. The analysis of statistical data about current trends of credit and debt behavior is carried out. Economic, social and psychological factors and mechanisms of the debt behavior are marked. A special influence of post-industrial society’s prescriptions on the credit behavior is noted. A problem of differences in perception of an institutional type of a loan (credit) and not institutional type of a loan (debt) is separately considered. The research results testifying that there is a shift to risk in a situation so far as concerns a debt, and in ordinary idea the debt concept is more connected with money non-return possibility, than the credit concept, are presented. It is specified that the plastic money introduction factor essentially influences on emergence of individual debts, and this fact promotes the criticality decrease when shopping on credit. Age, gender and professional characteristics, influencing ideas of debts, have been

1 Исследование проводилось при поддержке РГНФ (грант № 15-06-10710а «Влияние ценностно-смысловых ориентаций личности на чувство долга и типы долгового поведения в условиях экономической сделки».

allocated. The interrelation of debts and credits ideas with individual and psychological features has been considered. The influence of frame effects and procrastination as important mechanisms of problem debts formation has been noted. Uncertainty of terms and their remoteness from the real time point increase the debt’s nonpayment probability.

Keywords: debtor’s psychology, debt behavior, credit behavior, institutional loan, economic factors, social and demographic factors, individual and psychological features, frame effects, procrastination.

Проблема долгов и поведения должников существовала во все времена. Причем исторически представления о долге формировались не только как о материальных обязательствах, но и как о морально-этических. «Долг перед Родиной», «родительский долг», «сыновий долг» — все эти понятия характеризуют долг как неотъемлемую составляющую нашей жизни. Мы постоянно находимся перед кем-то или чем-то в долгу, это обязательство воспринимается вполне нормально и естественно. Однако другое отношение человек испытывает к долгу материальному. Он воспринимается как бремя, сопровождается негативными эмоциональными переживаниями. На фоне мировых и отечественных тенденций повышения доступности кредитных банковских продуктов, а также роста количества микрофинансовых организаций, предлагающих деньги взаем под очень высокие проценты, проблема отношения к долгам стала весьма актуальной.

Условно всех потребителей кредитных услуг можно подразделить на три группы по поведенческим характеристикам: 1) активные потребители — люди, которые пользуются кредитами регулярно, хорошо ориентируются в кредитных программах, адекватно оценивают свои финансовые возможности, осуществляют своевременные выплаты по кредитам; 2) кредитоманы — не способны контролировать собственное поведение, доступность розничных кредитов и обилие товарных предложений приводят к потере у них чувства объективности, сознательно или подсознательно уходят от обязательств по выплатам, для покрытия существующих кредитов берут новые кредиты на все большие суммы; 3) консервативные потребители — готовы воспользоваться кредитом только в крайних случаях (например, если сломался холодильник, а на новый пока денег нет, или необходимо срочно оплатить лечение), поведение таких людей можно назвать сберегательным, они стараются осуществлять покупки на накопленные в течение определенного периода денежные средства, при наличии кредита совершают ежемесячные выплаты в срок и прикладывают все усилия для его досрочного погашения.

Однако все типы кредитного поведения обусловлены экономическими и социально-психологическими факторами и механизмами. Если рассматривать, в первую очередь, экономические факторы, то, по мнению ряда исследователей, монетарное поведение современных людей определяется процессами, происходящими в постиндустриальном обществе. Согласно С. Московичи, «движение денег не терпит остановки, застоя: это течение к будущему в виде накопления или страхования сталкивается с противоположным течением, обращенным в прошлое в виде долга или процента» [1, а 458]. Это приводит к тому, что человек нашего времени распадается на бесчисленное количество сменяющих друг друга социальных ролей, личностных идентичностей и предъявляемых персонализаций. Все это множество он не в состоянии структурировать и централизовать. Максимум, на что он может рассчитывать, это лишь некие социально приемлемые роли, позволяющие ему включаться в процесс достижения успеха и не дающие выпасть из потока финансовой коммуникации. Наряду с консюмеризмом, финансовая успешность становится способом самоопределения. Основной целью монетарного поведения личности выступает потребность получить выгоды (вознаграждение) в результате пользования деньгами, которые могут служить средством повышения социального статуса, достижения определенного уровня материального положения, улучшения чувства субъективного экономического благополучия, получения психологического комфорта. Другими словами, активное осуществление монетарного поведения помогает встроиться в финансовый поток как основу «монетарной цивилизации» и на вопрос «кто я?» ответить — финансово успешный человек [2, а 65].

Говоря о современной экономической ситуации в России, следует обратиться к данным статистики. Как показали исследования ВЦИОМ с 1998 по 2011 г., в случае финансовых затруднений для россиян преобладают два типа стратегий: «затягивание пояса» — резкое сокращение расходов и строгая экономия, а также обращение за возмездной или безвозмездной помощью к родственникам и друзьям. Однако за


последние годы количество лиц, обращающихся к банковским кредитам, возросло (ВЦИОМ). Представляет интерес и динамика выплат по кредитам. На 1 января 2015 г. доля кредитов, платежи по которым были просрочены более чем на три месяца, оценивалась ЦБ РФ в 7,9% общего объема выданных физическим лицам ссуд (для сравнения: в начале 2013 г. эта цифра составляла 4,3%). Общий объем просроченной задолженности россиян перед банками эксперты «Секвойя Кредит Консолидейшн» в конце декабря 2014 г. оценивали в 661,5 млрд руб. За минувший год просрочка, по подсчетам экспертов, выросла более чем в 1,5 раза и в 2015 г. может увеличиться еще на 60%2.

Безусловно, экономическая ситуация определяет готовность россиян брать новые кредиты. По данным ВЦИОМ на апрель 2015 г., индекс кредитного доверия имел худшее значение за всю историю измерений (19 п.). Доля положительных оценок в вопросе кредитования снизилась до 6%, а негативных, т.е. заявление о неготовности взять кредит, напротив, выросла до 84%2. Это данные статистики. Что касается реального поведения граждан, то часто в ситуации долгового кризиса люди начинают заимствовать из очень дорогих источников, таких как предложения ростовщиков, работающих на грани законности, а также пользоваться услугами микрофинансовых организаций [3, с. 87]. Такое поведение может спровоцировать перерастание долга из небольшого в очень большой, и здесь уже начинает работать механизм долговой спирали, который может привести человека к практически безвыходной ситуации.

Анализируя статистические данные, можно отметить, что внешний экономический фактор влияет на готовность осуществлять заем денег, и чем хуже экономическая ситуация, тем менее готовы граждане совершать покупки в кредит и создавать первоначальные долги. Однако существуют и другие факторы, влияющие на восприятие долга и отношение к нему. Далее мы рассмотрим представления о долге при различных видах участия в долговых отношениях, влияние маркетинга на представления о долгах, роль социально-демографического фактора в долговом поведении и влияние индивидуально-психологических особенностей на долговое поведение.

Отношение к долгу весьма неоднозначно и зависит, в первую очередь, от его принадлежности, т.е. долг персональный или принадлежит группе,

организации. По результатам фундаментальных наблюдений можно сделать вывод, что люди не дают такое же определение долга, как бухгалтеры. Как и многие другие понятия в обыденном представлении (в том числе экономические понятия, например деньги), долг в понимании рядовых потребителей плохо определен. Разные виды финансовых механизмов, все из которых однозначно долги в техническом смысле, понимаются обывателями как долг в разной степени, а некоторые из них, возможно, и не воспринимаются как долговые вовсе [4, с. 78; 5, с. 140].

Восприятие долга зависит также от общего состояния активов. В исследовании, посвященном изучению восприятия богатства, было показано, что люди с положительным балансом средств, имеющие меньшие сбережения и меньший долг, оцениваются богаче, чем те, у кого больше средств, но при этом выше долг. При отрицательном балансе средств люди, имеющие больше средств, но при этом и больший долг, оцениваются богаче, чем те, у кого мало средств, но при этом меньший долг. А.Сусман и Е. Шафир объясняют это расхождение принципом «заметного положения»: активы (долги) более актуальны, когда баланс средств отрицательный (положительный). Эта картина сохраняется в восприятии как себя, так и других [6, с. 105].

Следует также отметить, что понятия «долг» и «кредит» имеют некоторые отличия. С.Леа, П.Уэбли и Р.Левин подчеркивают необходимость различать понятия кредита и неуправляемого долга. В первом случае речь идет о том, что заемщик может расплатиться с кредитодателем в любой момент, во втором случае предполагается, что должник или не может вернуть долг по причине материальных затруднений, или хочет избежать расплаты вообще [7, с. 91].

По данным М.А. Гагариной, понятие «кредит», по сравнению с «долгом», оценивается как более подвижный, передовой, динамичный и активный. Данный результат может предполагать тенденцию к переходу от неинституционального к институциональному займу. При этом неработающие респонденты более высоко оценивают «долг» и «кредит», по сравнению с работающими, что свидетельствует о более положительном отношении к займам. Возможно, это связано с тем, что именно займы позволяют данной категории граждан удовлетворять собственные нужды [8, с. 259].

2 S&P предупредило об угрозе роста доли плохих кредитов в России до 40%. [Электронный ресурс] URL: http://www. audit-it.ru/news/finance/813484.html (дата обращения: 28.06.2015).

3 Пресс-выпуск №2827 ВЦИОМ. [Электронный ресурс] URL: http://wciom.ru/index.php? >

В нашем исследовании мы предприняли попытку изучить различие в представлениях о долгах и кредитах на примере игровой модели. В качестве испытуемых выступили студенты Финансового университета при Правительстве РФ, всего 60 человек. Участникам эксперимента было предложено принять серию решений в ситуации, основанной на классической задаче из теории принятия решений. Использовалась различная установка о заимствовании денежных средств. В первом случае в инструкции речь шла о долге другому лицу: «Что вы предпочтете: А) взять в долг 4000 долларов, при этом есть вероятность 20%, что их не надо возвращать, либо В) взять в долг 3000 долларов, при этом вернуть их необходимо с вероятностью 100%». (Математическое ожидание величины долга при выборе А составляет 3200 долларов.) Далее сумма долга в случае А увеличивалась, и испытуемые делали выбор при других величинах.

Во втором случае речь шла о заимствовании средств в банке, т.е. институциональном займе. Испытуемым давалась инструкция «Представьте, что Вы берете кредит в банке. Что вы предпочтете: А) взять в кредит 4000 долларов, при этом есть вероятность 20%, что их не надо возвращать, либо В) взять в кредит 3000 долларов, при этом вернуть их необходимо с вероятностью 100%». Далее величина кредита в случае А линейно увеличивалась. Результаты исследования представлены в табл. 1.

Выбор стратегии А при разных установках о заимствовании денежных средств

4000 6000 8000 10000 12000

Решение о величине долга 63,6% 41,5% 31,7% 29,3% 26,8%

Решение о величине кредита 63% 34% 24,4% 19,5% 14,6%

Как видно из представленных результатов, у испытуемых наблюдается больший сдвиг к риску в ситуации, когда речь идет о долге, а не об институциональном заимствовании, т.е. заимствование у некоего лица сопряжено с большей неопределенностью и вероятностью невозврата денежных средств, чем получение кредита в банке. Из этого можно сделать вывод, что в обыденном представлении понятие долга в большей степени связано с возможностью невозврата, чем понятие кредита.

Существуют различные пути появления индивидуальных долгов, и маркетинг оказывает непосредственное влияние на них. В первую очередь,

исследователи обращают внимание на активное внедрение в оборот пластиковых денег, особенно кредитных карт. Зачастую распространение кредитных карт производится весьма агрессивно, в том числе в студенческой среде [9, ^ 644; 10, с. 941]. При отсутствии финансового наставничества со стороны родителей вероятность перерасхода по кредитной карте повышается [11, с. 152]. Если говорить о причинах долгов по пластиковым картам, то по данным зарубежных исследователей, например Дж.Бачман, всех должников можно разделить на следующие категории:

1) неэкономные, небережливые держатели карточек, которые живут сегодняшним днем и не задумываются о будущем;

2) наивные держатели, не представляющие в полной мере последствия образования задолженности;

3) пострадавшие в результате непредвиденных обстоятельств держатели, для которых чрезвычайное событие в жизни привело к финансовому коллапсу;

4) безрассудные, беспечные транжиры — категория держателей, близкая к неэкономным. Однако в данном случае траты осуществляются без осмысления;

5) беспринципные, непорядочные, безнравственные должники, которые берут в долг, но заранее знают, что не будут возвращать долг;

6) заведомо финансово несостоятельные держатели, которым кредитные карточки были выданы по ошибке [12].

Таким образом, долговое поведение может подкрепляться виртуальными денежными инструментами, которые снижают критичность мышления при принятии решения о займе денежных средств.

Социальные связи также влияют на формирование представлений о долгах и кредитах. Исследования Д.О. Стребкова показали [13, с. 54], что граждане, среди знакомых и друзей которых есть люди более состоятельные, чем они сами, гораздо лояльнее относятся к возможности получить кредит или заимствовать денежные средства. Механизм, который задействован в данном случае, имеет название «социальное сравнение». Таким образом, людям, имеющим ориентацию на более доходные стратификационные группы, взять кредит гораздо проще. Возможность соответствовать социальным ожиданиям значительно повышает самооценку. Немаловажную роль играет также опыт заемной деятельности. Причем здесь важен не только индивидуальный опыт, но и особенности экономической социализации личности. Если в семье терпимо относятся к любым формам заимствования, то последующие поколения будут воспроизводить эту модель [14, ^ 144].

Гендерный аспект этой темы весьма интересен. В целом и мужчины, и женщины относятся к долгу положительно. Но мужчины (как в России, так и за рубежом) недооценивают степень социального риска при осуществлении займа. Российские женщины так же, как и зарубежные, больше склонны занимать деньги у родных или знакомых, мужчины предпочитают брать кредиты в банках, т.е. мужчины чаще одобряют институциональный заем денежных средств, а женщины — неформальное кредитование. В ситуации, когда долг в силу каких-либо причин становится неуправляемым, мужчины оказываются слишком самонадеянными и пускают свою кредитную историю на самотек. Женщины, наоборот, склонны впадать в панику, испытывая сильный стресс и явно занижая свои способности справиться с кризисной ситуацией. Имеет значение и возрастной аспект: граждане в возрасте от 31 до 44 лет проявляют наибольшую склонность к заимствованию. Наемные работники и студенты в целом демонстрируют положительное отношение к займам, а пенсионеры и предприниматели — негативное. Чаще всего в качестве активных банковских потребителей и мелких заемщиков выступают молодые семьи и прочие домохозяйства непенсионеров (как с детьми, так и без них) [13, с. 60].

Изучалось также влияние индивидуально-психологических особенностей на представления о долгах и кредитах и самих долгов на психическое состояние человека. Установлено, что долг ассоциируется с такими явлениями, как тревога, стресс, депрессия, суицидальные мысли и аддиктивное поведение и наконец, социальные последствия. Сами долги также могут влиять на социальные отношения людей, что выражается в их социальной изоляции и социальном исключении. Но возникает закономерный вопрос, были ли вызваны, например, мысли о суициде именно возросшей задолженностью, или в основе и того и другого дезадаптивного поведения лежат общие причины. Не случайно среди лиц, имеющих проблемы с психическим здоровьем, наблюдается достоверно больше сообщающих о проблемных долгах [15, с. 199]. Существует подход к должникам, как людям, страдающим специфической социальной болезнью «аффлюэнцой». Суть данного состояния заключается в неадекватном отношении к деньгам, в стремлении добиться богатства любыми способами.

Что касается психологических механизмов долгового поведения, то в научной литературе встре-

чается не так много работ, посвященных исследованию взаимосвязи долгового поведения и личностных особенностей. Так, по мнению О. Маховской, человек, который не боится брать кредиты, ближе по психологическому складу к сангвиникам, экстравертам. Он быстро адаптируется к любым условиям, может одновременно заниматься множеством проектов, но не всегда выдерживает оптимальное соотношение между заимствованными средствами и собственными, как правило, он часто одалживает в одном месте, чтобы расплатиться по кредиту в другом. Таких людей можно обнаружить как среди влиятельных и успешных бизнесменов, так и в кругу невезунчиков, которые переживают то взлеты, то падения [16]. Способствуют накоплению долгов другие личностные факторы, а также различные виды финансовых аттитюдов4 — импульсивность, склонность к риску [17, с. 758; 18, с. 293], чрезмерный оптимизм, надежда на то, что про долг забудут [19, с. 8], предпочтение материальных ценностей, завышенная или заниженная самооценка [20, с.1130].

Рамочные эффекты и стратегия «выигрыш/проигрыш» могут быть причиной поведения должников. Согласно теории перспектив [21, с. 38] можно предположить, что должники, как правило, считают, что их решение «участвовать и платить», по сравнению с «ждать и наблюдать», как выбор между верной потерей и азартной игрой, в которой есть возможность ничего не потерять. Другими словами, это выбор в области потерь, которая является рискованной, и, следовательно, в данном случае предпочтение отдается ожиданию. Ожидание включает шанс не платить, в сочетании с возможностью заплатить больше с учетом штрафов.

Можно предположить пример такой игры. Есть долг в € 150. Стратегия выигрыша будет выглядеть следующим образом: вы должны заплатить € 150, но если вести переговоры с вашим кредитором, то можно сохранить € 50 точно. Если вы не будете вести переговоры с кредитором, то есть вероятность 2/3, что вы не спасете ничего, и вероятности 1/3, что удастся сохранить полностью € 150. Стратегия потери: Вы не платите ничего, но если вести переговоры с вашим кредитором, то вы будете платить € 100 наверняка. Но если вы не будете вести переговоры с кредитором, то есть вероятности 2/3, что вы будете платить € 150, и вероятности 1/3, что вы не будете платить ничего. Большинство людей предпочитают вторую стратегию.

4 Аттитюд в традиционной психологии личности рассматривается как внутренняя аффективная ориентация (предна-стройка), которая зависит от прошлого опыта и объясняет действия личности.

Прокрастинация5 также является одним из факторов образования плохих долгов. Изучение межвременного выбора показывает, что люди часто делают непропорциональный акцент на ранних результатах, с характерным предпочтением хороших результатов и «затягиванием» начала плохих результатов, даже если в будущем придется за это платить. Иными словами, мы стараемся отсрочить неприятные эмоциональные переживания, связанные с выплатой долга. Неопределенность сроков и их отдаленность от настоящего момента увеличивает вероятность прокрастинации и, как следствие, невыплаты долга. Исследователи в области предотвращения образования плохих долгов советуют ставить четкие временные рамки в сжатые сроки [22, с. 144]. Это касается не только банковских кредитов, но и ситуаций, когда мы даем деньги в долг знакомым или родственникам. Если давать деньги в долг с формулировкой «отдашь, когда будет возможность», то повышается неопределенность и увеличивается риск невозврата долга.

Подводя итоги данного анализа, можно сделать выводы, что обыденные представления о долгах и кредитах отличаются от профессионального понимания займа. На представления и восприятие долгов и кредитов влияют различные экономические и социально-психологические факторы и механизмы.

Внешний экономический фактор определяет общую готовность граждан пользоваться кредитными продуктами. Текущая экономическая ситуация сказывается на ситуативной готовности взять кредит в банке, при этом существует более серьезная установка постиндустриального общества, которая обозначает консюмеризм и финансовую успешность как основные способы самоопределения личности. Восприятие долга зависит от общего состояния активов, а также от того, является долг институциональным или нет. Представления о долгах и кредитах имеют различия: в обыденном представлении понятие долга в большей степени связано с возможностью невозврата, чем понятие кредита. Существенное влияние на восприятие долга в современном мире оказало внедрение пластиковых денег, потребители стали менее критично относиться к сумме расходов по кредитным картам. Представление о долгах связано с возрастными, гендерными и профессиональными характеристиками. Индивидуально-психологические особенности, рамочные эффекты и прокрастинация также оказывают влияние на представление и восприятие долгов и кредитов. Следует отметить, что данные изучены недостаточно в контексте различия представлений об институциональном и неинституциональном займе, что должно стать предметом дальнейших исследований.

1. Московичи С. Машина, творящая богов / Пер.с фр. Москва: Центр психологии и психотерапии: КСП+, 1998.

2. Шперлинь А. В. Монетарное поведение как стратегия конструирования идентичности // Вестник НГУ. Серия: Психология. 2012. Т. 6, вып.к 2.

3. Мужичкова Ю.Е., Бахарева А.А., Четверикова А.А. Отношение молодежи к деятельности микрофинансовых организаций // Формирование общекультурных и профессиональных компетенций финансиста. Сборник научных трудов студентов, аспирантов и преподавателей Финансового университета при Правительстве Российской Федерации. Редакционная коллегия: А.Н. Лебедев, Н.В. Анненкова ,Е.В. Камнева, Ю.Е. Мужичкова. Москва, 2014. С. 82-88.

4. Dearden, C., Goode, J., Whitfield, G., Cox, L. (2010). Credit and debt in low-income families. York: Joseph Rowntree Foundation.

5. Lea, S.E.G. (1999). Credit, debt and problem debt. In: P.E. Earl, S. Kemp ^ds.). The Elgar companion to consumer research and economic psychology. Cheltenham: Edward Elgar, pp.139-143.

6. Sussman, A. B., Shafir, E. (2012). On assets and debt in the psychology of perceived wealth // Psychological Science, 23, 101108.

7. Lea S.E.G., Webley P., Levine R.M. The economic psychology of consume debt // Journal of Economic Psychology. 1993. Vol. 14. P. 85-119.

8. Гагарина М.А., Павлова О.Е. Ограниченная рациональность и долговое поведение работающих и неработающих россиян // Социальная политика и социология: междисциплинарный научно-практический журнал. 2013, №3. C. 251265.

5 Прокрастинация — склонность к переносу важных и срочных дел, откладыванию их «на потом», что приводит к жизненным проблемам и связано с болезненными психологическими эффектами.

9. Hayhoe, C.R., Leach, L., Turner, P.R. (1999). Discriminating the number of credit cards held by college students using credit and money attitudes // Journal of Economic Psychology, 20, 643-656.

10. Norvilitis, J.M., Szablicki, P.B., Wilson, S.D. (2003). Factors influencing levels of credit-card debt in college students // Journal of Applied Social Psychology, 33, 935-947.

11. Webley, P., Nyhus, E.K (2006). Parents’ influence on children’s future orientation and saving // Journal of Economic Psychology, 27, 140-164.

12. Bachman J. The Psychology of Debt. Credit & Collections World. White Paper, April 2001. [Электронный ресурс]. URL: http://i2credit.com/img/white/archivo-23.pdf (дата обращения: 21.06.2015).

13. СтребковД.О. Модели кредитного поведения и факторы, их определяющие // Социологические исследования. 2007. № 3. С. 52-62.

14. Lea S.E.G., Webley P., Walker C.M. Psychological factors in consumer debt: Money management, economic socialization, and credit use // Journal of economic psychology. 1995. Vol. 16. P. 144.

15. Fitch С., Chaplin R., Trend C., Collard S. Debt and mental health: the role of psychiatrists // Advances in Psychiatric Treatment. 2007. Vol. 13. 194-202

16. Семенова Е. Кредитная истерия [Электронный ресурс] http://www.credits.ru/articles/2346/ (дата обращения: 10.06.2015)

17. Ottaviani, C.,Vandone, D. (2011). Impulsivity and household indebtedness: Evidence from real life. Journal of Economic Psychology, 32, 754-761. doi:10.1016/j.joep.2011.05.002.


18. Brown, S., Garino, G.,Taylor, K. (2013). Household debt and attitudes toward risk. Review of Income and Wealth, 59, 283304. doi:10.1111/j.1475-4991.2012.00506.x.

19. Seaward, H.G.W., Kemp, S. (2000). Optimism bias and student debt. New Zealand Journal of Psychology,29, 7-9.

20. Donnelly, G., Iyer, R.,Howell, R.T. (2012). The Big Five personality traits, material values, and financial wellbeing of self-described money managers. Journal of Economic Psychology, 33, 1129-1142. doi:10.1016/j.joep.2012.08.001

21. КанеманД., Тверски А. Рациональный выбор, ценности и фреймы // Психологический журнал. 2003. Т. 24. №4. С. 31-42

22. Anderson C.J. (2004). The psychology of doing nothing: forms of decision avoidance result from reason and emotion // Psychological Bulletin, 129: 139-167.

1. Moscovici S. Mashina, tvoryashchaya bogov [La machine a faire des dieux]. Moscow, KSP+ Publ., 1998, p. 556.

2. Shperlin’ A.V. Monetarnoe povedenie Kak strategiya konstruirovaniya identichnosti [Monetary behavior as a strategy for constructing identity]. VestnikNGU. Seriya:Psihologiya [Vestnik NSU. Series: Psychology]. 2012, V. 6, I. 2.

3. Muzhichkova Yu.E., Bahareva A.A., Chetverikova A.A. Otnoshenie molodezhi k deyatel’nosti mikrofinansovyh organizacij [The ratio of young people in the activities of microfinance institutions]. Formirovanie obshchekul’turnyh iprofessional’nyh kompetencij finansista. Sbornik nauchnyh trudov studentov, aspirantov i prepodavatelej Finansovogo universiteta pri Pravitel’stve RossijskojFederacii [Formation of common cultural and professional competences financier]. Moscow, 2014, pp. 82-88.

4. Dearden, C., Goode, J., Whitfield, G. & Cox, L. (2010). Credit and debt in low-income families. York: Joseph Rowntree Foundation.

5. Lea, S.E.G. (1999). Credit, debt and problem debt. In P.E. Earl & S. Kemp (Eds.), The Elgar companion to consumer research and economic psychology, pp.139-143. Cheltenham: Edward Elgar.

6. Sussman, A. B., & Shafir, E. (2012). On assets and debt in the psychology of perceived wealth. Psychological Science, 23, 101108.

7. Lea S.E.G., Webley P., Levine R.M. The economic psychology of consume debt. Journal of Economic Psychology. 1993. Vol. 14. P. 85-119.

8. Gagarina M.A., Pavlova O.E. Ogranichennaya racional’nost’ i dolgovoe povedenie rabotayushchih i nerabotayushchih rossiyan [Bounded rationality and debt behavior of employed and unemployed Russians]. Social’naya politika i sociologiya: mezhdisciplinarnyj nauchno-prakticheskij zhurnal [Social Policy and Sociology: a multidisciplinary scientific journal]. Moscow, 2013, I. 3, pp. 251-265.

9. Hayhoe, C.R., Leach, L. & Turner, P.R. (1999). Discriminating the number of credit cards held by college students using credit and money attitudes. Journal of Economic Psychology, 20, 643-656.

10. Norvilitis, J.M., Szablicki, P.B. & Wilson, S.D. (2003). Factors influencing levels of credit-card debt in college students. Journal of Applied Social Psychology, 33, 935-947.

11. Webley, P. & Nyhus, E.K (2006). Parents’ influence on children’s future orientation and saving. Journal of Economic Psychology, 27, 140-164.

12. Bachman J. The Psychology of Debt. Credit & Collections World. White Paper, April 2001. Available at: http://i2credit.com/ img/white/archivo-23.pdf (accessed 21 June 2015).

13. Strebkov D.O. Modeli kreditnogo povedeniya i faktory, ih opredelyayushchie [Models of credit behavior and the factors that determine them]. Sociologicheskie issledovaniya [Sociological research]. 2007, I. 3, pp. 52-62.

14. Lea S.E.G., Webley P., Walker C.M. Psychological factors in consumer debt: Money management, economic socialization, and credit use. Journal of economic psychology. 1995. Vol. 16. P. 144.

15. Fitch S., Chaplin R., Trend C., Collard S. Debt and mental health: the role of psychiatrists. Advances in Psychiatric Treatment. 2007. Vol. 13. 194-202

16. Semenova E. Kreditnaya isteriya [Credit hysteria]. Available at: http://www.credits.ru/articles/2346/ (accessed 10 June 2015)

17. Ottaviani, C. & Vandone, D. (2011). Impulsivity and household indebtedness: Evidence from real life. Journal of Economic Psychology, 32, 754-761. doi:10.1016/j.joep.2011.05.002.

18. Brown, S., Garino, G. & Taylor, K. (2013). Household debt and attitudes toward risk. Review of Income and Wealth, 59, 283-304. doi:10.1111/j.1475-4991.2012.00506.x.

19. Seaward, H.G.W., & Kemp, S. (2000). Optimism bias and student debt. // New Zealand Journal of Psychology, 29, 7-9.

20. Donnelly, G., Iyer, R. & Howell, R.T. (2012). The Big Five personality traits, material values, and financial wellbeing of self-described money managers. // Journal of Economic Psychology, 33, 1129-1142. doi:10.1016/j.joep.2012.08.001

21. Kaneman D., Tverski A. Racional’nyj vybor, cennosti i frejmy [Rational choice, values and frames]. Psihologicheskij zhurnal [Psychological Journal]. 2003, V. 24, I. 4, pp. 31-42

22. Anderson CJ. (2004) The psychology of doing nothing: forms of decision avoidance result from reason and emotion. Psychological Bulletin, 129: 139-167.

Кредиторы подписали соглашение, позволяющее начать процедуру выхода из режима оказания помощи

Правительство Греции подписало предварительное соглашение с кредиторами из МВФ и ЕЦБ о прогрессе греческих реформ в ходе оказания ей международной помощи. Это соглашение является первым формальным этапом по началу выхода Греции из кризисного режима, что может произойти уже летом этого года.

Выбор редактора:  Цена фьючерсных контрактов на нефть падает

Вчера министр финансов Греции Евклид Цакалотос сообщил о подписании предварительного соглашения с международными кредиторами из ЕС и МВФ о начале процедуры выхода страны из режима оказания ей финансовой помощи. В рамках соглашения кредиторы официально признали прогресс реформ, которого достигла Греция за этот период. «Соглашение достигнуто по всем параметрам»,— отметил министр на пресс-конференции.

Напомним, в начале мая крупнейшие греческие банки впервые успешно прошли стресс-тесты ЕЦБ. Несмотря на существенные потери, которые греческие банки могут понести при неблагоприятном сценарии стресс-тестов, их коэффициент капитала первого уровня не опустился ниже рекомендованного ЕЦБ уровня 5,5% (минимальный уровень «базельского комитета» — 4,5% плюс 1%). Фактически это говорит об успехе многолетней болезненной реструктуризации греческих банков, на которую страна была вынуждена пойти под угрозой полного экономического коллапса.

Как Грецию вновь уберегли от дефолта

Следующим этапом программы по выходу Греции из кризисного режима станет заседание министров финансов еврозоны, которое состоится 24 мая. Там греческие власти представят результаты проведенных в стране финансовых, налоговых и экономических реформ. В случае положительного результата этой встречи министры финансов ЕС к 21 июня должны будут выработать детальный механизм завершения кризисного режима в Греции. Правительство Греции планирует официально объявить о выходе из кризисного режима к августу этого года. По данным греческих СМИ, власти хотят сделать это без запроса у кредиторов «предохранительной» кредитной линии — основываясь на том, что страна уже находится в положении, которое позволяет ее финансовой системе функционировать самостоятельно и обслуживать свой долг без получения внешней помощи. С 2010 года Греция приняла от международных кредиторов €210 млрд в обмен на проведение болезненных структурных реформ, которые не раз вызывали протесты в стране.

По прогнозам МВФ, в 2020 году ВВП Греции вырастет на 2%. В 2009–2014 годах страна находилась в состоянии жесткой рецессии, за это время ее ВВП сократился на 26%. Только в 2020 году ВВП Греции смог выйти на нулевую динамику, а первый рост был зафиксирован в 2020 году — на 1,4%.

Насколько велик суверенный долг Греции на 2015 год?

Г реция выбрала новый состав парламента, предопределив, что следующим главой правительства в Афинах станет Алексис Ципрас – глава левой партии СИРИЗА, выступающей за завершение программы экономии и требующей от «Тройки» списания большей части долга. То, что греческие долги перед международными кредиторами велики, знают очень многие, однако, далеко не всем известно, во сколько именно выражается суверенный долг Греции. Данную информацию, а также распределение долгов по кредиторам, своим читателям в данном материале представляет Портал «Швейцария Деловая».

Итак, общий долг Греции на начало 2015 года составляет 321,7 миллиардов евро, по которым доли кредиторов распределяются следующим образом:

Источники: ЕЦБ, Министерство финансов Греции. Графика: Швейцария Деловая, www.business-swiss.ch

Узнайте также из нашего подробного материала , какие последствия будут иметь дефолт и выход Греции из еврозоны.

График погашения части внешнего долга Греции на 2015 год (учитываются долги по государственным облигациям, кредиты МВФ и проценты на тело долга; в миллиардах евро):

Международный долг Греции в сравнении с ВВП страны достиг угрожающих размеров (в %):

Государственный долг Греции на душу населения (в евро):

Если Греция откажется выплачивать свои долги, права требования её кредиторов в одночасье станут равны практически нулю. В данной связи еврочиновники всеми силами хотят предотвратить данный сценарий. Напомним, что Алексис Ципрас не против оставить евро, однако, придерживается мнения, что суверенный долг Греции должен быть уменьшен через отказ международных кредиторов от части своих требований. ЕЦБ заявил, что не намерен участвовать в переговорах по данному вопросу.

Иные статьи по теме Вы найдёте в нашем досье «Греция».

Ключевые слова: суверенный долг Греции 2015

Греции списали половину долгов — греки недовольны, евро все равно шатается

По итогам встречи в Брюсселе лидеры стран Евросоюза договорились о списании половины греческого долга, сообщил президент Франции Николя Саркози на пресс-конференции после почти 10-часовых переговоров, передает Би-Би-Си.

Банкам выкрутили руки, но скромный план спасения евро согласовали

Страны еврозоны выработали новый план по спасению единой национальной валюты, в частности, банки откажутся от половины своих требований к Афинам. Европейские лидеры на саммите стремились прийти к наилучшему из возможных соглашений, не стремясь, как обычно, защищать собственные интересы, пишут СМИ, но «ответ европейцев на кризис оказался скромным».

Только к 4:00 утра, когда открылись биржи Гонконга и Шанхая, президент Франции Николя Саркози со следами бессонной ночи на лице первым предстал перед журналистами в Брюсселе, объявив о том, что страны еврозоны договорились о списании 50% греческого долга, то есть 100 млрд евро. Таким образом, в Брюсселе была достигнута основная цель саммита, пишут обозреватели SPIEGEL ONLINE.

Свое удовлетворение итогами многочасовых дискуссий выразила и канцлер ФРГ Ангела Меркель. «Мы, европейцы, продемонстрировали сегодня, что пришли к верным выводам». По словам федерального канцлера, представители еврозоны были вынуждены «приставить дуло пистолета к груди международного банковского сообщества». И банки — кредиторы Греции в конечном итоге сдались. Как сообщает издание, чтобы как-то «подсластить» банкам болезненную уступку, в Брюсселе было принято решение о гарантиях в размере 30 млрд евро.

Кроме того, на саммите согласован план по рекапитализации европейских банков, которые к июню 2012 должны будут довести долю своих первичных капиталов до 9% от уровня активов.

Несмотря на успешную «сделку по Греции», некоторые пункты антикризисного пакета остались незакрытыми, отмечают авторы статьи. Увеличение объема EFSF с 440 млрд евро до 1 трлн пока так и остается на уровне деклараций. Кроме того, до сих пор не ясна заинтересованность государств, не входящих в ЕС, в первую очередь Китая, в покупке гособлигаций слабых игроков еврозоны.

«Европейские лидеры, совершая важный шаг на пути к выходу из финансового кризиса еврозоны, рано утром в четверг получили согласие банков взять на себя 50% номинальной стоимости долга Греции перед ними», — сообщает The New York Times. Соглашение было достигнуто около 4:00 утра после долгих переговоров. Это крупное списание приведет к тому, что к 2020 году долг Греции составит 120% от ее ВВП — цифра по-прежнему огромная, но более приемлемая для экономики, которую меры экономии толкают к рецессии, говорится в статье.

Кроме того, лидеры согласовали в среду план, по которому банки континента должны будут привлечь новый капитал, чтобы оградить себя от потенциального дефолта суверенного долга.


Перед лицом существенного давления европейских лидеров банки сопротивлялись требованиям добровольно принять на себя убытки от греческих кредитов в размере 50%, что гораздо больше 21%, согласованных ранее, говорится в статье. Одновременно Международный валютный фонд пообещал Греции дополнительную помощь.

Худшего — отсутствия соглашения между главами государств и правительств еврозоны — удалось избежать, но ответ европейцев на кризис оказался скромным, пишет Le Monde. Европейцы приняли решение списать половину греческого долга, что обойдется банкам в 100 млрд евро. В результате долг Греции снизится со 160% ВВП до 120%: этого вряд ли будет достаточно для спасения Афин, так как сложно надеяться, что Греция справится с трудностями, имея долг, сравнимый с нынешним долгом Италии, отмечает издание. При этом пришлось выкрутить руки банкам, которые еще в среду утром не соглашались на столь массивное списание.

Кроме того, европейские государства через Фонд финансовой стабильности предоставят Греции 130 млрд евро, Европейский фонд финансовой стабильности (FESF) выделит 440 млрд евро. Таким образом, общая сумма помощи составит 1000 млрд евро, что очень далеко от 2000 млрд, о которых в последнее время говорили в Брюсселе и которые необходимы, чтобы рынки не стали атаковать Италию. До превращения FESF в банк еще далеко, поэтому европейцы вынуждены просить о помощи развивающиеся страны и МВФ, говорится в статье.

Европейские лидеры на саммите стремились прийти к наилучшему из возможных соглашений, не стремясь, как обычно на переговорах, защищать собственные интересы, а пытаясь найти невозможный выход из кризиса чрезмерной задолженности и утраты конкурентоспособности для стран, которые не могут девальвировать свою валюту, подчеркивает газета. Уже два года в этих дискуссиях друг другу противостоят две концепции: Германии, которая хочет жесткими методами вернуть Грецию на путь нормального развития, и Франции, стремящейся спасти всю еврозону и избежать системных рисков, заключают обозреватели Арно Лепармантье и Филипп Рикар.

Саркози: Греция обманом попала в еврозону

Решение о приеме Греции в состав еврозоны в 2001 году было ошибочным. Такое заявление сделал президент Франции Николя Саркози в интервью по итогам саммита ЕС, передает британский телеканал Sky News.

«Греция была не готова к интеграции в еврозону, однако присоединилась к блоку, предоставив ложные экономические показатели. Теперь же мы вынуждены ей помогать во избежание общего краха», — утверждает французский лидер.

При этом Саркози уверен, что благодаря решениям, принятым на саммите ЕС, Греции удастся выкарабкаться из долгового кризиса и избежать дефолта.

«Дефолт Греции неизбежно создаст эффект домино по всей Европе. За греческим крахом обязательно последовали бы сомнения инвесторов в дальнейшей судьбе Италии, а это может сильно подорвать стабильность евро. Если взорвется евро, взорвется вся Европа», считает президент Франции.

«Мы приняли важные решения, которые помогут обойти стороной катастрофу. И если Греция будет четко выполнять свои обязательства, то принятые на саммите решения не лягут тяжелым бременем на гарантирующие стороны», — уверяет глава Елисейского дворца.

Однако в ответ на это министр иностранных дел Греции Ставрос Ламбриндис в интервью «Би-би-си» сказал, что при всех своих проблемах Греция не является причиной нынешнего долгового кризиса еврозоны.

«То же самое мы видим в Португалии, Ирландии, Испании и Италии. Бесполезно делать одну страну козлом отпущения, если имеешь дело с общеевропейской проблемой», — сказал он.

Буквально за несколько минут до заявления Саркози греческий премьер-министр Георгиос Папандреу сказал, что достигнутое лидерами ЕС соглашение даст Греции время построить «совершенно новую страну».

JPMorgan: Греции предстоит дефолт и депрессия, которая скажется на Европе

Греции предстоит дефолт, страна — несостоятельна, считает главный экономист JPMorgan Chase & Co. Брюс Касман. По его словам, стране после кризиса предстоит пережить период депрессии, которая нанесет непоправимый ущерб всей Европе, сообщает «Финмаркет» со ссылкой на информацию Bloomberg.

Агентство процитировало выступление Касмана на ежегодном заседании Института международных финансов: «Между Грецией и остальными государствами региона был заключен социальный договор, который был нарушен. Греция несостоятельна, и Европейскому союзу придется что-то с этим делать».

По словам экономиста, несогласованные политические меры, направленные на преодоление долгового кризиса в еврозоне, лишь усилили обеспокоенность инвесторов. Недостаток прозрачности вокруг греческой проблемы привел к дальнейшему обострению этой проблемы.

Он заявил, что ущерб уже нанесен. «По нашему мнению, Европа вступает в рецессию, а Греция движется к депрессии», — сказал Касман.

Между тем, по информации ВВС, в ходе ежегодного собрания Международного валютного фонда, состоявшегося в воскресенье в Вашингтоне был согласован ервоначальный проект масштабного плана преодоления долгового кризиса в зоне евро.

По данным информированных источников, меры по выводу еврозоны из кризиса могут быть формализованы на заседании совета ЕС в Брюсселе в конце октября этого года, а затем – в ходе саммита «большой двадцатки» в Каннах, назначенного на начало ноября.

При этом сам план спасения европейской экономики включает среди прочего списание 50% суверенного долга Греции, а также значительное увеличение Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), который сейчас составляет 440 млрд евро, но может достигнуть около 2 триллионов.

В день национального праздника Греции толпа освистала президента и сорвала парад

Массовые протесты в Греции, обусловленные государственной программой экономии бюджетных средств, не утихают. Демонстранты сорвали масштабный военный парад в Салониках в день национального праздника и освистали президента страны Каролоса Папульяса, информирует ТСН.

Греция отмечает 28 октября День «Охи» (День «Нет») в честь событий 1940 года, когда Греция ответила отказом на ультиматум фашистского режима в Италии и вступила во Вторую мировую войну.

Президент Папульяс прибыл на место проведения парада в Салониках, но столкнулся с толпой протестующих, которые выкрикивали оскорбительные лозунги против него лично, против руководства страны, ЕС и МВФ, которые кредитуют Грецию в обмен на жесткие бюджетные сокращения.

Президент оставил площадь, и парад с массовой демонстрацией военной техники был отменен.

«Мне жаль тех, кто оскорбляет меня. Им должно быть стыдно, что они выбрали этот день. И они еще молодые. Мы воевали за Грецию. Мне было 15 лет, и я воевал против нацизма и немцев, пусть не говорят мне: «Предатель Папульяс!» — заявил 82-летний президент Греции, который участвовал в движении Сопротивления.

По словам греческого президента, участники акций протеста составляют «незначительное меньшинство».

«Греческий народ понимает, куда идет, и поэтому готов ко всему этому давлению и мероприятиям, которые падают на плечи более слабых, ибо верит, что наступят лучшие дни», — сказал Папульяс.

Индекс делового и потребительского доверия в еврозоне снизился до минимума с декабря 2009 года

Сводный индекс делового и потребительского доверия в еврозоне снизился в октябре до 94,8 пункта — минимального уровня с декабря 2009 года, свидетельствуют данные Европейской комиссии. В то же время аналитики в среднем ожидали еще большего уменьшения показателя — до 93,8 пункта. Сентябрьское значение индикатора составляло 95 пунктов, передает «Интерфакс-Украина».

Падение доверия отражает опасения как потребителей, так и бизнеса в еврозоне, что стремление политиков региона ускорить процесс консолидации госбюджетов и рекапитализации банковской системы могут оказать понижательное давление на темпы роста европейской экономики.

«Мы видим ярко выраженное замедление темпов роста экономики, при этом в текущем квартале мы может даже столкнуться даже с сокращением ВВП, — отмечает аналитик Dekabank Андреас Шоэрле. — И компании, и потребители, когда сталкиваются с неопределенностью, предпочитают вести себя осторожно. Разговоры о рецессии вновь набирают обороты».

Активность в производственной сфере и секторе услуг еврозоны сократилась в октябре максимальными более чем за два года темпами. Доверие инвесторов к экономике Германии — крупнейшей в Европе — упало в сентябре третий месяц подряд.

Российский Институт Стратегических Исследований

Суть кризиса на примере Греции — кто будет платить за долги, Греция или Германия

Греческий долговой кризис не сходит с газетных полос, обозреватели очень широко освещают это событие и комментируют его. Из этого кризиса, хотя и далекого от завершения, уже сейчас следует извлечь уроки, которые весьма применимы для стран, желающих более тесных отношений с Европейским Союзом (ЕС) в рамках политики восточного соседства, а также в реализации Евразийского союза.

Факты о кризисе

В 2008–2009 годах в связи с финансовым кризисом вырос государственный долг Греции. В 2010 году Греция вынуждена была обратиться в ЕС и Международный валютный фонд (МВФ) за финансовой помощью. В том же году ЕС утвердил пакет финансовой помощи Греции в размере 110 млрд евро. ЕС выплачивал 80 млрд, из них 22 млрд – Германия и МВФ – 30 млрд. В обмен Греция обязалась проводить политику жесткой экономии. В итоге, государственный долг превышает 324 млрд евро и составляет почти 180% валового национального продукта. Политика жесткой экономии, сокращения расходов и приватизации государственных предприятий, приведшая к падению валового национального продукта на 25% и резкому снижению уровня жизни, вызвала волну общенациональных забастовок. В январе 2015 года в Греции состоялись внеочередные парламентские выборы, на которых одержала победу Коалиция радикальных левых (СИРИЗА). Новое правительство, возглавляемое премьер-министром Алексисом Ципрасом, заявило, что Греция рассчитывает на списание и реструктуризацию части долга. Переговоры, которые велись 5 месяцев между Грецией, с одной стороны, и МВФ, Европейской комиссией (ЕК) и Европейским центральным банком (ЕЦБ), с другой, не увенчались успехом. Правительство Греции обвиняет политику жесткой экономии, навязанной кредиторами. Кредиторы же утверждают, что Греция не проводит требуемые реформы, не собирает налоги, живет за пределами своих возможностей и тратит много. Но в реальности, по процентам расходов применительно ко всей экономике правительство Греции занимает серединную позицию по сравнению в другими странами. Греция 30 июня 2015 года должна была выплатить 1,6 млрд евро за кредит МВФ, но не может платить. Греции грозит дефолт или невыполнение обязательств, и возможный выход из евро зоны. Греция объявила, что переносит решение вопроса на всенародный референдум, который и состоялся 5 июля.

Корни кризиса

Корни греческого кризиса тесно связаны с введением евро как общей валюты для 19 членов ЕС. Однако, введение единой валюты всегда было больше политической программой, направленной на поддержку объединения Европы, нежели тщательно продуманным экономическим проектом. В 1997 года в период подготовки введения единой валюты был принят Пакт о стабильности и развитии, в котором было обусловлено, что каждой стране следует удерживать годовой дефицит бюджета ниже 3%, а государственный долг ниже 60% от валового национального продукта. Цель заключалась в том, чтобы ни одна страна не могла подорвать общую валюту посредством бесконтрольных расходов. При этом понимании евро было введено в два этапа в 1999 и 2002 годах.

Но требования пакта особо не выполнялись. Италия и Бельгия, хотя и не соответствовали требованиям пакта, тем не менее были приняты в евро зону под обещания исправить положение. К 2003 году Германия и Франция превысили ограничения на дефицит бюджета. Но они применили положение об особых обстоятельствах, чтобы избежать предполагаемые финансовые штрафы. Главная проблема евро зоны заключается в том, что уровень экономики стран ее участников очень различна. Это означает, что ЕЦБ практически невозможно вводить единую межгосударственную финансовую политику, которая отвечала бы интересам всех. В дополнение, различия в языке, гражданстве, традициях и т.д. ограничивают передвижение рабочей силы между разными странами в рамках евро зоны. Когда каждая страна имела свою валюту, она всегда могла восстановить и развивать свою экономику, в случае необходимости, посредством девальвации свой валюты. Но в рамках единой валютной системы отстающие страны могут делать это только путем сокращения заработной платы и своих расходов. Это как раз та дилемма, с которой сталкиваются Греция, Испания и Португалия. Усугубляющей проблему является тот факт, что рамках евро зоны отсутствует положение о том, чтобы развитые страны перераспределяли деньги в пользу бедным странам.

Суть кризиса

Некоторые североамериканские аналитики представляют долговой кризис Греции как чисто экономическую и финансовую проблему. Греция взяла кредит и должна вовремя платить по процентам и проводить экономическую и финансовую политику, под которую были выданы эти кредиты. Но по мнению Джозефа Стиглица, лауреата Нобелевской премии по экономике, вопрос не в деньгах и экономике, а во власти и принуждении Греции принять неприемлемое – не только строгий режим экономии, но и другие репрессивные и штрафные меры.

Дж. Стиглиц и ряд других экономистов считают требования тройки по строгому режиму экономии карательным, поскольку достижение этой цели приведет к более глубокому падению экономики. Даже если греческий долг будет реструктурирован и греки проголосуют за требования тройки, страна будет продолжать находится в депрессии. В превращении бюджетного дефицита в излишек очень мало стран достигли того, чего добились греки за последние 5 лет. Но человеческая цена этого оказалась огромной.

Кредиты, выданные Греции, в реальности не достигали адресата, точнее очень малая доля оставалась у Греции. Они сразу же шли частным кредиторам, включая банкам Германии и Франции, на выплату процентов. Греки платили очень высокую цену за сохранение банковской системы этих стран. Что же касается МВФ, то он на самом деле не нуждается в деньгах, выплату которых требует. Подлежащие выплате деньги будут тут же возвращены Греции в качестве очередного кредита.

Считается, что Германия во главе с Ангелой Меркель является ответственным за стратегию, которая привела к нынешнему кризису. Под угрозой находится не только будущее Греции в евро зоне, но и последствия такого выхода для всей Европы и ее многолетним усилиям по дальнейшему сближению европейских стран. «Если провалится евро, провалится Европа», заявила она 29 июня 2015 года. Но в то же время она дала ясно понять, что есть лимиты. Немецкие избиратели не желают более выручать греков. Испания и Ирландия, которые приняли жесткие условия в обмен на кредиты, отвергают любой вид особого отношения к Греции.

Греческий кризис происходит в решающий момент и сложное время для Европы. Отъезд граждан европейских стран в территории под контролем Исламского халифата, угроза терактов в Европе, наплыв беженцев из Северной Африки, кризис на Украине – вот перечень проблем, с которыми сталкивается Европа.

Британия будет проводить референдум относительно своего пребывания в ЕС. Выход Греции усилит центробежные силы в Европе. Если Греция выйдет из евро зоны, а Британия покинет ЕС, тогда «само существования ЕС будет под вопросом, поскольку остальные члены рассмотрят и начнут планировать свое будущее вне ЕС», написал в мае Йошка Фишер, бывший министр иностранных дел Германии.

Есть еще другой аспект этой проблемы. Левые взгляды коалиции СИРИЗА, которая победила на выборах, обещав пересмотреть условия кредитования Греции, представляет собой полное противоречие с общей политикой, проводимой в евро зоне, в частности Германией. Большинство европейских политиков не обращались к своим избирателям относительно их согласия на передачу монетарного суверенитета ЕЦБ. Когда Швеция сделала это, шведы сказали «нет». Они понимали, что если передать монетарную политику европейскому банку, то безработица вырастет. Экономика пострадает, поскольку экономическая модель, лежащая в основе евро зоны, благоприятствовала сильным и развитым странам, и крупным и богатым корпорациям, но не слабым и отстающим странам, и бедным работникам.

Меркель хочет удержать Грецию в евро зоне, но не за счет потакания требованиям левого правительства. Опрос, проведенный в начале июня в Германии, показал, что 51% немцев предпочитают выход Греции из евро зоны, а 70% выступают против дальнейших уступок грекам. Многие европейские лидеры хотят ухода правительства Ципраса, придерживающегося левых взглядов. Очень неудобно иметь правительство, противостоящее политике, благодаря которой усилилось неравенство во многих развитых странах, и приверженное ограничить необузданную власть богатства. Если кредиторы уступят Греции, то усилятся позиции других подобных партий в Европе. Испания, например, проводит выборы осенью. Ожидается, что Подемос, новая левацкая партия наберет значительное количество голосов.

Выводы

Таким образом, суть долгового кризиса на примере Греции – кто будет платить за долги, Греция или Германия, слабая экономика или развитая экономика, население или корпорации. Возможные последствия кризиса – развал евро зоны и дезинтеграция ЕС, а также усиление партий, придерживающихся левых взглядов. Собственно, нахождение у власти левых или правых партий и будет решать кому платить и какую политику проводить. Если посмотреть на проблему еще шире, то увидим, что кризис имеет экономический (противостояние рыночной и регулируемой экономики), социальный (противостояние труда и капитала) и международный (противостояние развитых, и слабо развитых стран) аспекты.

В рамках ЕС мы видим дифференциацию на старых (Европа) и новых (Восточная Европа) членов. Старые члены ЕС, в свою очередь, делятся на богатый Север и бедный Юг. От санкций России на сельскохозяйственные продукты в ответ на западные санкции пострадали в основном южные и восточно-европейские страны, которые в отличие от Севера являются в основном сельскохозяйственными. А восточно-европейцы к тому же, похоже, лишены полного доступа на остальной рынок ЕС. Но есть еще и монетарная дифференциация. Из 28 членов ЕС, только 19 находятся в евро зоне. Что важно учитывать, так это то, что в ЕС применяют единые стандарты, требования и подходы ко всем странам, невзирая на различия в их экономическом, финансовом и географическом положении. При таком подходе выигрывают развитые страны и корпорации, усиливается международное и социальное неравенство. Долговой кризис Греции довольно открыто показывает это.

Данный опыт очень полезен при рассмотрении программы восточного соседства ЕС. Показателен в этом отношении кризис на Украине, начавшийся как раз из-за разного отношения ее политических элит и населения к этой программе. Договор об ассоциации и свободной торговле не предполагает членство в ЕС, следовательно, участие в процессе принятия решений, но предписывает полную политическую поддержку ЕС, а также открытие своего рынка и ресурсов. Практически это новый вид колониализма, служащий интересам ЕС. А в рамках ЕС, если осмотреть на это в международном или межгосударственном аспекте эта политика выгодна развитым странам, главным образом Германии. В социальном же срезе это выгодно крупному капиталу или корпорациям. Не случайно, поэтому на Украине у власти фактически находятся олигархи, попирающие национальные интересы.


Эти уроки были бы очень полезны и в развитии Евразийского сообщества. С учетом разных уровней экономик, финансовых возможностей, географии и т.д. можно было бы применить различные принципы. Например, принцип дифференциации предполагал бы специфический, особый подход к каждому кандидату и члену. Принцип разно-скоростного членства означал бы постепенное участие и членство в работе организации. Принцип охвата предложил бы стране выбирать те сферы сотрудничества, в которых она больше всего заинтересована на данный момент. Эти принципы могли бы применяться в отдельности или в комбинации друг с другом. Применение этих принципов сняли бы возможные озабоченности и учли бы особенности каждой страны.

Ильгар Мамедов,
кандидат исторических наук, политолог (Канада)

Долг Греции – выплаты кредиторам отложат?

Долг Греции может вновь выйти на первый план в финансовой повестке Европы.

По информации The Wall Street Journal, в Международном валютном фонде предложили освободить Афины вплоть до 2040г. от выплат процентов по кредитам, предоставленным ранее в соответствии с программами помощи.

Всего, начиная с 2010 года, Греция получила от европейских государств во главе с Германией кредиты на сумму свыше 200 миллиардов евро.

– в рамках первого пакета помощи, одобренного в мае 2010г. – 107,3 млрд. евро;
– по второму пакету, утвержденному в марте 2012г. – дополнительно 130 млрд. евро.

Взамен власти страны обязались провести реформы и согласовывать все свои действия в сфере экономики с кредиторами.

В настоящее время Афины претендуют еще на 60 млрд. евро от стран еврозоны.

Германия настаивает на том, что МВФ должен принять непосредственное участие в третьем пакете (в отличие от первых двух) помощи Греции.
Его объем может достичь 86 млрд. евро.

В Берлине не собираются выдавать новых кредитов, пока в Фонде не подтвердят свое намерение присоединиться к финансированию.

При этом МВФ выдвигает в качестве условия своего участия – необходимость смягчения долговой нагрузки Афин.

Согласно представленному Фондом европейским партнерам плану, Греция начнет постепенное погашение долгов только после 2040 года – вплоть до 2080г.

Ставку по кредитам, полученным от стран еврозоны, предлагается закрепить на 30-40 лет на среднем уровне в 1,5%. А выплату процентов по ним – отложить до момента начала погашения основной части долга, т.е. до 2040г.

В таком случае ежегодные расходы Афин на обслуживание внешней задолженности смогут опуститься ниже 15% ВВП.

Следует отметить, что совокупный долг страны иностранным кредиторам превышает 300 миллиардов евро.

И уже в июле потребуются финансовые средства в размере 3,5 млрд. евро для того, чтобы произвести выплаты Европейскому Центробанку.

Что касается предложенного МВФ плана, то он вряд ли обрадует кредиторов Афин, итак уже сильно потратившихся на обеспечение финансовой стабильности.

P.S. По итогам 2020г. государственный долг Греции увеличился на 5 млрд. евро – до 326,358 млрд. евро.

– в долговых ценных бумагах – 71,607 млрд. евро,
– в кредитных обязательствах – 254,751 млрд. евро.

Объемы кредитов, предоставленных МВФ, Европейским фондом финансовой стабильности и Европейским механизмом стабильности, в 2020г. выросли с 220,431 до 227,660 млрд. евро.

Кредиты и долги: психологические причины их возникновения и методы работы

Давайте сегодня поговорим об одном из самых главных врагов материального благополучия — долгах и кредитах.

Поговорим о психологических, внутренних причинах возниконовения долгов и кредитов в жизни человека.

Конечно, есть категория относительно «хороших» и удачных кредитов – это кредиты, взятые на развитие бизнеса и приносящие дополнительный доход. Или на покупку недвижимости, которая растет в цене быстрее, чем проценты по кредиту. И в этом случае вы также получаете выгоду. То есть ключевым для определения «хороших» кредитов является то, что они способствуют росту вашего благосостояния.

Но, к сожалению, большинство кредитов и долгов относятся к «неблагополучным». То есть, не ведут к развитию и улучшению вашей жизни и материального достатка.

Они как будто лежат неподъемным грузом, тянут последние соки.

И сегодня мы рассмотрим внутренние, психологические причины появления в нашей жизни кредитов и долгов.

Чтобы понять психологические причины происходящего с нами в реальной жизни, необходимо посмотреть на реальность со стороны, как на фильм или историю, где все участники происходящего – это части вас, ваши субличности. Ваши внутренние фигуры. Между которыми разыгрывается определенный сценарий. Далеко не всегда приятный и желаемый для вас, как главного персонажа этой истории.

Если мы с такой позиции посмотрим на вопрос долгов и кредитов, мы увидим следующее. Когда мы берем кредит или долг мы становимся в определенную роль, позицию. Это позиция Должника: я должен/должна.

НО. Должник не может существовать сам по себе. Необходима вторая фигура – тот, кому должны, Кредитор. В реальной жизни эту роль может играть банк, где вы взяли кредит. Другой человек, который дал вам в долг и т.д.

Но, прежде чем Кредитор появился в вашей реальной жизни, он обязательно должен был быть у вас внутри.

Ведь мы помним основное правило: все события, люди и обстоятельства, возникающее в нашей реальной жизни имеют свой аналог и первопричину в нашем внутреннем пространстве.

И как правило, то что мы в себе «не видим», не принимаем – мы проецируем, переносим на других людей. Или на неживые объекты (в нашем случае банки и другие финансовые структуры).

И в случае проблем с кредитами и долгами происходит следующее. Человек сознательно берет на себя роль Должника. А своего внутреннего Кредитора проецирует на кого-то или что-то во внешнем мире.

То есть – роль Кредитора не принята, подавлена.

В чем заключается роль Кредитора?

По сути в позиции: ты мне должен.

И первый шаг на пути выхода из сценария Должник- Кредитор – это сознательное позволение себе проявлять по отношению к окружающим позицию Кредитора: «ты мне должен».

Проявлять там, где это уместно и адекватно.

Например, работодатель должен вам платить зарплату. Клиент должен рассчитаться за оказанные услуги. Автомобилист должен пропустить вас, если вы переходите улицу в положенном месте. Подчиненные должны выполнять ваши указания. Детидолжны следовать установленному в семье порядку. Муж/жена должны выполнять взятые на себя обязательства и договоренности и т.д.

На самом деле адекватных и уместных «должны» в нашей жизни достаточно много. Без них нормальную жизнь в социуме невозможно представить.

Если у вас в жизни сейчас стоит вопрос долгов и кредитов, я рекомендую вам составить список: кто и что вам должен (не только в плане денег) во всех сферах жизни. И, что очень важно, понаблюдать какие чувства и мысли будут приходить в момент составления этого списка.

Также подумайте о том, кому и что, как вам кажется, должны вы (должны делать, говорить, давать, вести себя определенным образом и т.д.).

Действительно ли все из перечисленного вы должны?

И дальше учитесь позволять себе требовать от других то, что они вам по праву должны.

Это постепенно будет выравнивать баланс «я должен»-«мне должны» в вашей жизни. И со временем это непременно отобразится на ситуации с долгами.

Например, я таким образом работала с клиенткой, у которой был просто неподъемный кредит по квартире. Она взяла ипотеку в иностранной валюте до кризиса 2008 года. И спустя несколько лет, в связи с обвалом рынка и изменением курса валют, сумма ее кредита почти в два раза превышала стоимость самой квартиры. А ежемесячные платежи отнимали почти все заработанные деньги. Заставляя ее чувствовать себя совершенно измотанной и неспособной что-либо изменить. Она предпринимала много попыток как-то исправить ситуацию на внешнем уровне: обращалась в банк, подавала судовые иски и т.д. Но все безрезультатно.

Через несколько месяцев нашей работы с ее внутренними сценариями она «случайно» вышла на юристов, которые ей предложили легальную и очень выгодную схему выкупа этой квартиры по очень доступной цене. И также «случайно» появилась возможность собрать необходимую для этого сумму денег.

Так что на сегодняшний день, она живет в собственной квартире, не имея ни копейки задолженности перед банком.

Вот такая реальная история того, что происходит, когда мы принимаем (по-настоящему!) нашего внутреннего Кредитора. И позволяем себе проявлять в нужных ситуациях твердую позицию «ты мне должен».

Тогда потребность во внешнем Кредиторе отпадает. И жизненные обстоятельства, которые были созданы для проявления этого Кредитора, меняются.

Второй момент, который напрямую связан с наличием долгов и кредитов.

Это чувство вины. Внутреннее чувство вины всегда является одной из психологических причин возникновения кредитов и долгов в реальной жизни.

Если вы сделали предыдущее упражнение и отследили свои чувства. Я уверена, что вы много раз «натыкались» на огромную вину, которая поднимается при одной мысли заявить о своем праве «ты мне должен». Еще сильнее чувство вины поднимается при попытке предъявить это требование реальному человеку, в реальной жизненной ситуации.

Вина – очень непростое чувство. Она всегда связана с нашими родителями (во взрослой жизни – с нашими внутренними образами родителей).

Вина возникает в момент отделения, сепарации от родителей. Я имею в виду внутреннего, психологического отделения. Отделения от родительских установок и сценариев.

Это процесс, который начинается у ребенка к двум годикам. И продолжается всю жизнь.

И от того, насколько этот процесс успешен – напрямую зависит уровень материального благополучия человека (если мы говорим о том, что материальное благополучие это достаточное количество денег+ любимое дело).

Понаблюдайте, перед кем и в каких ситуациях у вас возникает чувство вины? Действительно ли вы виноваты в этих ситуациях?

Как вы обычно справляетесь с чувством вины? Не предаете ли вы при этом свои интересы и потребности?

Процесс внутренней сепарации, отделения от родительских сценариев и установок — это одна из ключевых задач внутреннего развития каждого человека. И от этого очень во многом зависит наша успешность и состоятельность в абсолютно любой сфере жизни. Ведь только сепарировавшись (отделившись) от родительских сценариев вы можете начать жить СВОЕЙ жизнью. То есть, той жизнью, о которой вы мечтаете. А не повторять ошибки родителей. Или реализовывать мечты родителей ценой собственной жизни.

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: