Состояние курса основных валют

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!


Содержание

От чего зависит курс валюты

В реальной экономике деньги как товар имеют свою цену – курс. Валютный курс зависит от традиционных ценообразующих элементов: спроса и предложения, которые, в свою очередь, подвержены влиянию множества факторов.

Многообразие всего, что влияет на курс валют, приводит к тому, что реальная стоимость валюты (сколько за нее можно купить товаров и услуг) и ее курс (какой сложился баланс спроса и предложения за валюту на рынке) могут существенно различаться.

На котировку валюты влияют экономические и политические факторы. Основные факторы, влияющие на валютный курс – это решения центральных банков государств и международных организаций в области кредитно-денежной политики относительно выпускаемой ими валюты.

Несмотря на то, что управление курсом обычно не является задачей центробанков, любое изменение количества денег в обращении – это постоянно используемый инструмент воздействия со стороны центральных банков – приводит к изменениям курса валюты.

Пример: в конце октября 2014 года Банк Японии решил расширить программу стимулирования национальной экономики. Для рынка это был сигнал о скором увеличении денежной массы иены, что привело к ослаблению японской валюты на 10% по отношению к доллару США.

Изменения в денежно-кредитной политике тесно связаны с ситуацией в экономике страны. Значимые новости экономического характера могут повлечь за собой эти изменения, например, сильные макроэкономические отчеты повышают вероятность ужесточения денежно-кредитной политики, а также способствуют росту привлекательности инвестиций в страну. И первое, и второе влечет за собой рост курса ее валюты. При ухудшении макроэкономических данных имеем обратную ситуацию. Это особенно актуально для США – внимание к ФРС, управляющих эмиссией доллара, наряду с огромным количеством публично доступных макроэкономических данных, является одними из основных факторов, влияющих на курс американской валюты.

Пример: 15 октября 2014 года были опубликованы данные по розничным продажам в США. Данные оказались слабее средних прогнозов: показатель упал на 0,3%, хотя большинство прогнозов предрекали снижение на 0,1%. Это стало причиной сильного снижения доллара против основных валют, поскольку снизились ожидания относительно ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США.

Среди других инструментов центробанков можно выделить валютные интервенции – масштабные операции купли или продажи валюты на международном рынке с целью повлиять на баланс спроса и предложения и скорректировать курс в желаемую сторону.

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Что влияет на курс Самы популярных валют — евро и доллара?

Основное, от чего зависит на международном рынке курс двух самых популярных валют – доллара и евро — это, конечно, политика центробанков и экономические показатели США и Евросоюза. При этом на курс доллара США, а также евро как на ведущие резервные валюты мира ориентируется огромное количество стран, держащих в них валютах часть своих резервов, – поэтому сам статус этих валют не предусматривает резких колебаний или стремительных взлётов или падений.

С другими валютами возможны и качественно другие ситуации, когда на валюту влияют решения и заявления внешних стран. Это так называемые сырьевые валюты, которые зависят от экспорта природных ресурсов своими странами. Классическим примером является нефть: один из факторов, от которых зависит курс рубля, – это мировая цена на этот ресурс. Существенную часть мирового предложения нефти (около 50%) контролирует международный картель стран-экспортеров нефти – ОПЕК, и его решения об увеличении или снижении добычи колеблет цену барреля, укрепляя или ослабляя тем самым российский рубль, иранский риал, венесуэльский боливар и другие «нефтяные» валюты.

Среди других факторов можно упомянуть политические кризисы и выборы – неопределенность, связанная с их течением и результатами, обычно негативно отражается на валютном курсе. Геополитические противостояния влияют на курсы валют посредством макроэкономики – как только международные конфликты приводят к снижению динамики развития, валюта всех «участников» начинает проседать.

Особенно влияет на международные котировки валютных пар инфляция. Обесценивание или, напротив, укрепление валюты быстро отражается на ее курсе и влечет изменение котировок, из которого трейдер может извлечь прибыль независимо от направления этих изменений. Подробнее о влиянии инфляции и макроэкономических новостей на курсы валют можно узнать из видеоурока Влияние на курсы валют новостей экономики.

Наконец, курс валют может колебаться под влиянием валютных спекуляций. При этом такой эффект обычно кратковременный и быстро нивелируется, а также требует огромного объема операций для того, чтобы как-либо значимо «подвинуть» валютных курс.

Валютный курс: понятие, формирование, классификация

Понятие валютного курса

Валютный курс – это экономическая категория, которая показывает соотношение между национальной и иностранной валютой. Он является неотъемлемой частью экономического развития современного государства. Курс показывает существующую цену денежной единицы одного государства, отраженную в иностранной валюте другого.

Кто и как устанавливает валютный курс

Валютный курс на сегодня не существуют самостоятельно от системы государства. Он устанавливается и контролируется руководящими органами.

Деятельность Центрального Банка РФ направлена на регулирование валютного курса. Также она дает прогнозы роста иностранных валют, например, курс доллара по отношению к рублю.

Официальный сайт Банка России онлайн предоставляет информацию не только о реальном и номинальном валютном курсе, но и содержит архив изменения валютных курсов за прошлые годы.

Курс иностранной валюты определяется по итогам заседаний Международных валютных бирж. Данная организация выступает межгосударственным регулятором соотношения курса валют. Однако внутри каждого государства также существуют подобные структуры. В нашей стране такую роль играет Московская валютная биржа.

Установление валютного курса опирается на динамику спроса и предложения национальной валюты на валютных биржах.

Спрос национальной валюты зависит от определённых факторов:

  • Спрос на национальную валюту будет тем больше, чем больше иностранные государства заинтересованы в товарах, которые производятся внутри этой страны.
  • Также он напрямую зависит от спроса других стран на ценные бумаги данного государства.

Предложения национальной валюты зависит от таких факторов как:

  • Спроса государства на товары и продукты других стран.
  • Это же относится и к финансовым активам иностранного государства. Чем выше спрос на них, тем будет больше предложение национальной валюты на международном рынке.

В Российской Федерации Центральный Банк, как главный регулятор валютного курса, следит за статистикой спроса и предложения национальной валюты. Кроме того Банк России выступает также, как валютный информатор курса валют на неделю.

Классификация валютных курсов

Валютный курс имеет широкую видовую множественность. Она определяется тем или иным критерием классификации. Рассмотрим существующие в современной финансовой системе виды валютных курсов. Их сущность и классификация отражается в отдельных категориях.

Первая категория это разделение валютного курса по учету инфляции. Здесь выделяют такие разновидности, как:

  • Реальный валютный курс – это ценовая политика товарооборота как внутри страны, так и за ее пределами.
  • Номинальный валютный курс представляет собой фактический валютный курс, действующий на территории страны. То есть он показывает принятое соотношение национальной и иностранный валюты.

Еще одной категорией является деление по виду сделок. Сюда входят:

Его суть сводиться к тому, что он устанавливается для определённого валютного контракта, который будет исполнен через некоторое время. Такой курс еще именуют как форвардный.

Характеризуется данный вид тем, что одновременно несколько банков совершают куплю или продажу иностранной валюты. Но расчет по этой сделке проводится в течение нескольких дней.

Применяется в тех ситуациях, когда и продажа, и покупка валюты происходит в одно время.

Далее экономическая теория выделяет классификацию по способу расчета. К ней относятся следующие виды валютных курсов:

  • Паритетный валютный курс.

Является официальным. Он лежит в основе всей системы валютного регулирования.

  • Фактический валютный курс.

Показывает реальное положение дел в торговых отношениях. Так как с опорой на него, совершаются все сделки. Он может существенно отличаться от паритетного курса.

Следующий критерий выделения видов валютного курса определяется отношением к участникам сделки. Сюда входят такие подвиды:

Суть его сводится к тому, что Центральный Банк РФ скупает иностранную валюту. При этом основная задача банка купить ее по низкой цене.

Банка России продает приобретенную ранее валюту. Но делает это с максимальной выгодой. Как правило, курс продавца на одну и ту же валюту выше, чем курс покупателя.

Также в экономике государства выделяют валютные курсы по способу продажи. В этой категории существуют такие виды, как:

Он широко распространен в банковской системе и основывается на безналичном расчете. Банк продает другому банку банкноты иностранной валюты в счет оплаты каких-либо операций.

Его суть сводиться к обмену национальной валюты на иностранную валюту по установленному тарифу.

Выделяется еще один критерий классификации, который основывается на отношении к паритету покупательской способности валют. В данном случае существуют следующие виды:

  • Паритетный – это официальный валютный курс, который закреплён и подлежит государственному регулированию.
  • Завышенный валютный курс характеризуется тем, что его соотношение валют превышает паритетный курс в пользу национальной валюты.
  • Заниженный валютный курс характеризуется понижением курса национальной валюты. Как правило, он широко применяется в международных экономических сделках.

Что такое режим валютного курса

Валютный курс имеет свой режим существования. Под ним принято считать механизм удержания соотношения валют разных государств.

Экономическая наука выделяет такие виды валютного режима, как:

  • Фиксированный валютный курс.

Суть его сводится к тому, что на законодательном уровне определяется соотношение национальной и иностранной валют. Такой вид характерен для государств с устойчивой экономической системой, например, для стран западной Европы.

  • Плавающий валютный курс.

Он отличается от фиксированного курса тем, что в нем соотношение валют определяется на торгах. Никто не знает заранее, какое оно будет. Такой курс сложно прогнозировать. Но в трудных экономических ситуациях внутри государства такой выбор валютного курса является единственно правильным. Например, подобная обстановка сложилась в России в конце 2014 года. Центральный Банк РФ отпустил валютный курс, не стал его фиксировать. И ситуация с иностранными валютами сама в течение нескольких месяцев нормализовалась.

  • Режим валютного коридора.

Для него характерно удержания курса национальной валюты в заданных значениях на протяжении определённого срока.

  • Режим коллективного плавания.

В нем принимают участие несколько государств, которые согласовывают допустимый курс иностранной валюты и удерживают его в течение ограниченного времени.

  • Также редко встречающимся на практике режимом валютного курса является режим скользящей фиксации.

При данном виде ЦБ страны ежедневно устанавливает рыночный курс иностранной валюты.

Указанным перечнем виды режимов валютных курсов не ограничены. В экономической теории их существует гораздо больше, но они редко или вообще не применяются на практике.

От чего зависит формирование валютного курса

Курс валют подчиняется государственному регулированию. Поэтому выделяют определённые факторы, влияющие на него. Они делятся на общие, структурные и конъектурные.

Общими факторами, определяющими уровень формирования валютного курса, являются следующие:

  • политическая обстановка в стране;
  • уровень экономического развития государства;
  • катастрофы, которые произошли в государстве;
  • международное политическое положение государства в мире;
  • роль государства на международном экономическом рынке.

К структурным факторам, которые влияют на валютный курс внутри страны, относят такие, как:

  • способность национального товара конкурировать на мировом рынке;
  • темпы роста национального дохода государства;
  • уровень развития рынка облигаций, акций;
  • ценовая политика государства относительно национальных и импортных товаров.

Конъектурные факторы напрямую связаны с деятельностью государства за пределами своих территорий. Среди них можно выделить следующие виды:

  • важную роль при установлении валютного курса играет уровень инфляции внутри государства;
  • при установлении валютного курса учитывается состояние платежной способности государства;
  • проводимая в нем общая валютная политика;
  • роль национальной валюты в осуществлении международных сделок и проводимых по ним расчетам;
  • покупательная способность единицы национальной валюты.

Основные методы регулирования валютного курса

Процесс регулирования и установления валютного курса носит название валютной котировки.

В экономической теории выделяют такие методы регулирования валютного курса, как:

Сущность такого метода сводить к тому, что за основу берется единица иностранной валюты, а затем определяется ее соотношение с национальной. Такая котировка является распространенной и чаще всего применяется в практике.

  • Второй метод регулирования носит название косвенной котировки валют.

В ней за основу берется единица национальной валюты. Данный метод указывает стоимостное выражение национальной валюты в иностранной.

Значение валютного курса

Значение валютного курса для экономического и финансового развития государства состоит в следующем:

  • валютный курс любой страны призван поддерживать торговые и внешнеэкономические отношения между государствами;
  • он является единственным показателем спроса национальной валюты на мировой арене;
  • валютный курс выступает также в качестве регулятора внутреннего экономического и финансового развития страны. При правильном контроле над ним страна может обезопасить себя от девальвации и ревальвации национальной валюты.

Колебания курса валют

На сегодняшний день условия нашей жизни таковы, что почти каждый гражданин знает курс национальной валюты страны по отношении к главным мировым валютам, таким как американский доллар, английский фунт, евро и др. И это нормально, потому что потребители всегда хотят покупать товары хорошего качества, которые в основном произведены за границей, ездить отдыхать на красивые курорты по всему миру, а для этого нужно, как минимум, ориентироваться в курсе валют. Поэтому в данной статье мы с вами поговорим о такой теме, как колебания валютного курса, узнаем, какие причины влияют на него и как государство регулирует весь этот процесс.

Причины колебания валютного курса

В реальной экономике деньги каждого государства считаются тем же товаром, который имеет свою цену, или курс. В прямой зависимости от того, какова покупательная способность национальной валюты и какой спрос и предложение сложился на нее, формируется ее курс к другим денежным единицам. Также нужно знать о таком понятии, как реальная стоимость валюты, которое обозначает, сколько за нее можно приобрести товаров или услуг.

На реальную стоимость валюты имеют влияния очень много политических и экономических факторов, что влечет за собой изменение курса денежной единицы страны к другим валютам.

Среди главных причин, в результате которых формируется курс валюты, стоит выделить такие:

  • процентная ставка, назначаемая центральным банком государства;
  • соотношение валютного спроса и предложения;
  • инфляция;
  • движение средств по международным платежам;
  • ситуация на национальном финансовом рынке;
  • государство, регулирующее курс валюты;
  • валютные ограничения или действия, которые направлены на уменьшение золотовалютных операций.

Как видим, формирование валютного курса – это довольно трудоемкий и сложный процесс, который может по-разному отображаться на многих участниках внутреннего рынка. Давайте с вами рассмотрим, как влияет изменения курса национальной валюты на потребителя и производителя.

Как воздействуют колебания валютного курса на производителя

Наверное, все знакомы с такими экономическими понятиями, как импорт и экспорт. Каждое государство стремится производить больше продукции для того, что бы потом экспортировать ее в другие страны. Экспорт приносит хорошую прибыль государству. Ну а те страны, которые производят мало товаров, вынуждены импортировать продукцию у экспортеров. Как видим, все просто. Итак, как же отображается колебание валютного курса на производителях?

Если национальная валюта дорожает (например, по отношению к доллару США), то это ведет к повышению цен на товары, которые экспортируются. В результате этого сокращаются объемы продаж экспортируемой продукции и, как следствие, сокращается само производство данного товара. Хороший пример здесь можно привести с таким государством-экспортером, как Япония. Экономика данной страны очень сильно завязана на экспорте продукции в другие страны мира.

Автомобильная корпорация «Тойота» при снижении курса доллара всего на одну иену, получает финансовый убыток в сумме шести миллиардов иен. Специалисты посчитали, что при дальнейшем росте иены около 70% японских корпораций также терпят убытки. Анализируя такие данные, можно прийти к выводу, что удорожание денежной единицы страны прежде всего несет негативные последствия для отраслей экономики, ориентированных на экспорт.

Но есть производители, для которых укрепление курса национальной валюты идет на пользу. В этот сегмент входят предприятия, ориентированные на импортируемое сырье, материалы и оборудование. Когда импортные составляющие падают в цене, это сокращает производственные издержки предприятия, что приводит к его укреплению на рынке. Ну а если же происходит понижение курса валюты, то здесь все складывается наоборот: растут издержки, прибыль предприятия падает, производство стает убыточным. Это ведет к уменьшению объемов производства продукции и, как следствие, возможно закрытие самого предприятия.

Кроме того, есть еще производители, которые практически не страдают от колебания курса валют. Это те отрасли, в которых производство ориентировано только на внутренний рынок страны и никак не связанно ни с экспортом продукции, ни с ее импортом.

Как влияют колебания валютного курса на потребителя

Здесь хорошие примеры можно привести с такой валютой, как российский рубль. Динамика изменения курса рубля к тому же американскому доллару за последние годы набрала просто ошеломляющий темп. На момент написания данной статьи за один доллар банки выручают 67 рублей, а всего буквально два года назад курс был почти в два раза меньше.

Можете представить себе, как быстро покупательная способность рубля упала. Далеко ходить не надо, просто посетите магазин. Вы купите ровно в два раза меньше товара за те же деньги, что и два года назад. Вот как влияют скачки курса национальной валюты на экономическую обстановку в государстве.

Логична и справедлива отрицательная реакция российских потребителей на рост цен на импортные товары, которые становятся менее доступными для них. В связи с инфляционными процессами на рынке наблюдается нехватка товаров местного производства, сокращается возможность выбора товара и, как результат, снижается уровень потребления населения.

Совсем по-другому чувствует себя потребитель, когда национальный курс растет. Это явно идет ему на пользу. Ну и, конечно, все бы хотели, чтобы колебаний курса вообще не было. При стабильном курсе денежной единицы государства появляется наиболее оптимальная среда для развития успешной экономической деятельности страны.

Участие государства в регулировании валютного курса

Мы уже увидели, что колебания курса валют очень сильно влияет на экономику государства, поэтому его регулирование – это одна из главных задач самого государства. Правительство предпринимает разнообразные действия для оказания влияния на валютный курс, но особенно стоит выделить меры прямого и косвенного регулирования. К таковым относится почти весь арсенал финансовой и кредитно-денежной политики.

Из мер прямого воздействия на курс валюты государством в основном используются валютные интервенции и дисконтная политика. Сами методы регулирования курса валют могут направляться как на девальвацию денежной единицы страны, что означает снижение ее курса, так и на ревальвацию валюты, что означает повышение ее курса. Такие механизмы применяются в зависимости от того, какая экономическая ситуация намечается в стране.

Как свидетельствуют исторические данные, во времена действия золотого стандарта девальвация сопровождалась снижением золотого содержания валют. В случае с ревальвацией ситуация менялась с точностью наоборот. Девальвация и ревальвация на сегодняшний день – это только инструменты, которые на некоторый период времени устраняют так называемые «курсовые перекосы» .

Осуществляет валютную интервенцию в стране центральный банк. Он имеет право продажи, а также покупки валюты своего государства на внешних валютных рынках. Когда национальная денежная единица девальвирует, центральный банк увеличивает предложение валюты своей страны на валютных рынках. В тех случаях, когда валютная интервенция направляется на ревальвацию национальной денежной единицы, действия центрального банка сосредоточены на покупке собственной валюты на валютных рынках, путем обмена ее на иностранную.

Чтобы проводить такие операции, центральному банку необходимо иметь соответствующие валютные резервы. Из истории известна практика создания специальных стабилизационных фондов при казначействе государства. Первый такой фонд появился в Англии еще в далеком 1932 г., потом настала очередь США – в 1934 г., Франции – в 1936 г., а потом они начали формироваться и в других странах. С целью создания стабилизационных фондов государства часто используют займы в МВФ.

Для регулирования валютного курса также часто используется такой метод прямого воздействия на экономику, как валютные ограничения. Пользуясь этим способом, государство контролирует все операции с валютой и золотом, вплоть до ограничений переводов в другие страны, вывоза капитала, а иногда и его ввоза. С объемами валютных ограничений и методами их применения тесно связано такое понятие, как конвертируемость валюты.

Денежную единицу, которую можно свободно обменять на другие валюты, товары или услуги, называют конвертируемой валютой. Режим конвертируемости, или обратимости национальной валюты – это определяющий фактор в условиях вхождения национальной экономики в мировую.

Вообще, все валюты делятся на:

  • свободно конвертируемые;
  • частично конвертируемые;
  • не конвертируемые.

Свободно конвертируемая валюта имеет широкое применение в международных расчетах, на основных валютных рынках мира она находится в свободном обращении. К этой категории валют относятся в основном главные валюты мира, такие, как американский доллар, евро, британский фунт, канадский доллар, швейцарский франк и др.

Свободно конвертируемая валюта характеризуется полной внешней и внутренней обратимостью. Это означает, что ее обмен возможен для всех категорий владельцев денежных средств. Кроме того, такой вид валюты распространяется на все виды внешнеэкономических операций. Ее можно обменять на валюту любой другой страны, включая как частично конвертируемую, так и неконвертируемую денежную единицу.

К частично обратимым валютам относят те денежные единицы, по которым действуют ограничения по внешнеэкономическим операциям. Конвертация данного вида валют доступна только определенным категориям владельцев денежных средств, и проводится она только по отдельным видам экономических сделок. При частичной конвертации национальная валюта может обмениваться лишь на несколько иностранных валют и только по некоторым видам международного платежного оборота.

Что же касается неконвертируемых валют, то в эту категорию относят денежные единицы тех стран, которые в своей экономике применяют жесткие ограничения и запреты на ввоз, вывоз, обмен, продажу, покупку как национальной, так и иностранной валюты. К этой группе валют в основном относятся валюты большинства стран с невысоким уровнем развития экономики.

Как видим, на колебания валютного курса имеют влияние множество разнообразных факторов, которые иногда сложно понять простому человеку. Но нельзя не согласиться, что изменение валютного курса – это очень важная тема, волнующая почти каждого гражданина страны. По этой причине государство должно нести огромную ответственность за четкое регулирование валютного курса.

Состояние и перспективы валютного рынка

После испытания мировым финансовым кризисом состояние валютного рынка остается нестабильным. Волатильность (отклонения от средней) зашкаливает, при этом объем валютного рынка продолжает расти.

Статистика валютного рынка свидетельствует о его увеличении, так в 2011 году средний ежедневный оборот на рынке FOREX (от англ. FOReignEХchange – обмен валют) составляет около 5 трлн. $, а к 2020 году прогнозируется его увеличение до 10 трлн $.

Нестабильное состояние валютного рынка обусловлено кризисом высокорискованных активов и переводом инвесторских средств в более безопасные финансовые инструменты. Отсюда тенденции к снижению мировых финансовых индексов, падению стоимости акций и росту цен натуральных товаров.

Данное положение на валютном рынке привело к рекордному росту стоимости золота и чрезвычайной его волатильности. Золото всегда рассматривалось как вещественная ценность, спрос на которую может только расти. Однако огромный финансовый поток в этот драгоценный металл вызвал перенасыщение спроса, и как результат, очень сильные колебания в цене.

Ситуацию на валютном рынке также усугубляет отсутствие альтернативы американскому доллару. Будучи мировой резервной валютой, его доля в общем объеме мировых денежных операций составляет свыше 50%. Инвесторы, выводя средства из высокорискованных активов, например, продавая акции, «конвертируют» их в американские доллары. При этом доллар США и его стоимость уже давно ушли от реальной ценности, которая могла бы быть подкреплена, в том числе, ростом экономики Америки. Накачивая доллар фиктивной ценностью и увеличивая его эмиссию, ФРС (Федеральная Резервная Система) подводит мир к новому витку финансовых проблем и осложнению положения на валютном рынке. Отсутствие альтернативы американскому доллару только усугубляет ситуацию на мировых финансовых и валютном рынке.

Несмотря на рост статистики, тенденции валютного рынка имеют отрицательный оттенок. С одной стороны, повышается объем рынка и его волатильность, с другой – усиливается кризис высокорискованных активов и перегиб вложений в консервативные инструменты. Все это приводит к дестабилизации, осложнению прогнозирования и отсутствию четких перспектив валютного рынка. Ведь говоря о перспективах валютного рынка, мы в первую очередь, выделяем его лидеров и аутсайдеров. Но на текущий момент лидер финансового и валютного рынка – доллар США – это колосс на глиняных ногах. А при отсутствии должной альтернативы будущие тенденции и перспективы валютного рынка остаются под завесой тумана.

Как и кем определяются курсы валют

Покупка иностранной валюты – актуальная тема не только для компаний, импортирующих товары в Россию, но и для обычных граждан. Люди покупают доллары и евро, готовясь отправиться за границу. Некоторые путем конвертации рублевых сбережений защищают накопления от инфляции. Когда речь идет об обмене больших сумм, возникает желание выбрать удачный момент для операции, сэкономив тем самым деньги. Для трейдеров курсовые колебания – хорошая возможность приумножить капитал. Чтобы преуспеть в обменных операциях, важно понимать процесс формирования валютных курсов, знать основные рыночные факторы, влияющие на курсообразование.

О курсе валюты простыми словами

Для большинства граждан валютный курс – понятие знакомое. Люди узнают из новостей, когда доллар резко дорожает, и готовятся к ускорению инфляции. Однако сформулировать определение курса валют и объяснить технологию его формирования могут немногие. Хотя в целом все довольно просто.

Валютный курс – это цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах.

Валютный курс – это соотношение валют двух государств. Например, количество рублей, которое нужно заплатить, чтобы купить 1 доллар.

Когда речь идет о валютных парах, вначале пишется базовая валюта, а затем – котируемая. Соотношение для пары USD/RUB может равняться, например, 65. В этом случае говорят, что курс рубля к доллару равен 65, то есть за 65 рублей можно купить $1.

Для каждой валюты устанавливается свой курс. Это необходимо не только для граждан и компаний, но и для государств. Если между странами небольшой объем торговли, прямой обмен может быть затруднителен. Когда прямые обменные операции невозможны, используют кросс-курс, определяя соотношение через третью валюту. Обычно в качестве «посредника» выступает доллар или евро, так как с ними работают практически во всех странах мира. Кросс-курс высчитывают на основе котировки двух денежных единиц к валюте-посреднику, поэтому при конвертации совершают два действия.

Кросс-курсы использует наш Центробанк при определении цен практически на все иностранные валюты (к доллару и евро это не относится).

Три разновидности курсов валют

Валютные курсы определяются несколькими способами. Центробанк выставляет один курс, коммерческие банки корректируют его с учетом своей финансовой политики, а на бирже за формирование курса отвечает соотношение спроса и предложения.

Курс Центробанка

По рабочим дням Центробанк устанавливает официальные курсы иностранных валют. При этом регулятор исходит из результатов торгов на Мосбирже. В качестве официального курса берется средняя цена валюты, рассчитанная за определенный период работы Московской биржи.

Население узнает курс ЦБ из новостей, СМС, с официального сайта ЦБ и прочих источников, но на табло банков и обменников люди видят несколько другие цифры. По официальному курсу операции с участием граждан производятся редко. Он нужен для расчета некоторых бюджетных показателей, осуществления ряда платежно-расчетных операций, бухгалтерского учета и проч.

Курсы коммерческих банков

А вот с этим показателем в основном как раз и сталкиваются граждане при осуществлении обменных операций. Цена валюты в отделениях банков, как правило, наименее выгодная. У коммерческих кредитных организаций обычно достаточно высокий спред – разница между курсами продажи и покупки валюты.

Коммерческие банки, конечно, учитывают показатель ЦБ, но все же сами устанавливают свои цены на валюту. Чем больше спред, тем больше доход от операций. С другой стороны, там, где не выгодно, люди менять деньги не будут, поэтому аппетиты банков ограничены конкуренцией. Также на коммерческие курсы влияет валютная позиция кредитной организации. Если банк столкнулся с дефицитом валюты, курс покупки у него наверняка выше среднерыночного, и наоборот.

Есть еще межбанковский валютный курс, используемый при обменных операциях между банками. С этим показателем люди не сталкиваются, однако он участвует в формировании курсов валют для клиентов. При работе с гражданами спред у банков выше.

Биржевой курс

Самый справедливый и выгодный курс определяется по результатам свободных торгов на бирже. Цена валюты в этом случае – результат рыночной торговли, ничьи надбавки в нее не закладываются. Поэтому выгоднее всего покупать валюту на бирже, хотя физлицам такой способ, как правило, не подходит.

Торги на бирже дают первичный результат, который затем интерпретируют различные финансовые институты. Для граждан разница между биржевым и банковским курсом несущественна, даже если нужно купить 2-5 тыс. долларов.

Что такое фиксированный курс

Центробанк страны не обязан вести рыночную курсовую политику. Прямая противоположность ей – фиксированный курс, поддерживаемый главным финансовым регулятором. При этом итоги торгов на бирже отходят на второй план. Политика, при которой соотношение национальной денежной единицы к доллару жестко фиксируется государством, проводится редко. В таком случае на центробанк страны возлагается нагрузка по поддержанию необходимого паритета валют.

Фиксированный курс может обходиться для страны очень дорого, если в экономике кризис и нужно поддерживать падающие котировки национальной валюты. В такой ситуации для обеспечения стабильности приходится совершать убыточные сделки. Иногда нерыночный подход к курсообразованию приводит к появлению черного рынка, на котором курс обмена значительно отличается от официального. Разница может достигать сотен процентов.

Плавающие курсы валют

Во многих государствах действуют плавающие валютные курсы, при этом цена национальной валюты отдана на откуп стихии рынка. Наш Центробанк последние годы тоже придерживается такой политики, устанавливает официальный курс на основе результатов биржевых торгов.

Центробанк устанавливает новый официальный курс каждый рабочий день, но происходит это ближе к полудню, поэтому в текущее время действует предыдущий курс ЦБ. Расчет показателя – прозрачная техническая процедура, при которой вычисляется среднее значение данных, взятых из определенного интервала биржевых торгов. Важное преимущество такого подхода заключается в том, что не нужно тратить средства для поддержания курса.

В этом случае довольно существенна зависимость благосостояния граждан от инвестиций в страну. Чем выше курс национальной валюты, тем больше ее покупательная способность.

Компромиссом между плавающим и фиксированным курсом является установка государством коридора, за пределы которого центробанк не дает выйти национальной валюте. Регулятор следит за курсом, и когда видит, что тот приближается к предельному уровню, прибегает к валютным интервенциям.

О регулировании и курсах мировых валют

Плавающий курс хорош своей рыночностью, но на цену национальной валюты в таком случае влияет большое количество факторов. В некоторых странах используют валютный коридор, дающий центробанку более мощные рычаги воздействия. Однако цена такой политики высока, валютные интервенции могут обходиться государству очень дорого. Осенью 2014 года Центробанк РФ изменил свою политику: перешел на непрямое воздействие, начал влиять на курс рубля путем изменения ключевой ставки.

На цену национальной валюты влияют следующие факторы:

  1. Состояние экономики страны. В зависимости от уровня инфляции, работы промышленности, ключевой ставки ЦБ, котируемости национальной валюты, платежного баланса, спрос на доллары и евро меняется. Когда экономика на подъеме, в страну активно заходят внешние инвестиции, зарубежные компании покупают местную валюту для их осуществления, тем самым повышая ее курс. А если в экономике спад, курс валюты находится под давлением оттока капитала.
  1. Международный авторитет государства. Рассматривая варианты инвестиций в страну, глобальные игроки учитывают не только состояние экономики, внешняя политика государства тоже играет определенную роль. Если власти нарушают международные соглашения, к местной валюте будут относиться с опаской: вдруг, например, развяжут военный конфликт с соседним государством или дефолт объявят.
  1. Действия местных властей и крупных глобальных игроков. Если рассматривать курс рубля, можно отметить влияние Центробанка РФ. Во втором полугодии 2020 года регулятор пошел на следующие шаги для поддержания рубля: приостановил покупку иностранной валюты в рамках бюджетного правила, увеличил ключевую процентную ставку.
  1. Войны, а также цунами, землетрясения и прочие катаклизмы. Здесь можно привести пример сильного землетрясения в Японии, случившегося в 2011 году. Его эпицентр был в океане, недалеко от островов. По побережью прокатились гигантские волны, тысячи домов были разрушены. Японские инвесторы, работающие в других странах, стали продавать свои зарубежные активы, чтобы принять участие в восстановлении разрушенных населенных пунктов. В результате увеличился спрос на местную валюту и курс иены заметно вырос. Аналогичная ситуация в какой-нибудь бедной стране со слабой экономикой может привести к противоположным последствиям.
  1. Колебания цен на «поводыри». Экономики некоторых стран сильно зависят от добычи и экспорта сырьевых товаров. Они продают большие объемы сырья за границу за твердую валюту, в результате чего формируется значительная часть доходов госбюджета. Изменение цен на такие товары приводит к колебаниям курса местной валюты. Яркий пример – влияние нефтяных цен на курс рубля.
Выбор редактора:  Бинарные опционы. Пара долларрубль продолжит движение в сформировавшемся коридоре – прогноз банка

Кроме основных, на курсообразование влияет множество второстепенных факторов: налоговый период, результаты размещения долговых обязательств, период дивидендных выплат. В случае России – санкционная политика Запада. Влияние санкций США на курс рубля временами перевешивало динамику цен на нефть. Большое количество разнонаправленных факторов влияния делает прогнозирование валютных курсов занятием очень сложным, хотя порой весьма доходным.

Заключение

В России существует три источника валютных курсов: Центробанк, коммерческие банки и Московская биржа. Биржевой показатель, определяемый рыночной конъюнктурой, является основой для формирования остальных.

Курсовая политика государств бывает разной. В зависимости от нее курс может быть фиксируемым или плавающим, плавающий бывает свободным или регулируемым. Цена валюты зависит от множества факторов. Чтобы преуспеть в прогнозировании, нужно разбираться в них, уметь оценить силу влияния основных трендов на биржевые торги.

От чего зависят курсы валют

Деньги в экономике после отмены золотого стандарта в начале 1970-х годов XX века и введения свободной конвертации валют фактически превратились в товар. Образовался валютный рынок, на котором его участники, прежде всего, банки, крупные компании заключают сделки на покупку-продажу валют. В торговле также участвуют центральные банки, которые оказывают серьезное влияние на колебание курсов.

Курс каждой конкретной валюты регулируется спросом и предложением на нее, которые зависят от множества факторов. Прежде всего, на курс валюты оказывают фундаментальные факторы, такие как состояние платежного баланса и торгового баланса конкретной страны. В идеале курс валюты соответствует ее паритету покупательной способности, то есть ее покупательной способности по отношению к определенному набору товаров и услуг. Однако, в реальной жизни такого практически не происходит.

Что влияет на курс

На валютный курс оказывают воздействия экономические и политические факторы. Это могут быть как внутренние факторы, происходящие в самой стране – эмитенте валюты, так и внешние факторы. К внутренним экономическим факторам относятся показатели ВВП, инфляции, состояния рынка труда или рынка недвижимости. Все эти данные, как правило, публикуются в строго определенное время. За основными важными событиями экономического характера можно следить в Экономическом календаре.

Значительные отклонения фактических данных от прогнозируемых значений экономических показателей может привести к резкому изменению курса валюты. Ярким примером влияния внутренних экономических факторов является резкое падение курса доллара по отношению к другим валютам в середине июня 2020 года, когда было объявлено о росте количества новых рабочих мест в США всего на 38 тысяч против ожидавшихся 159 тысяч рабочих мест.

Объявление плохого прогноза за май 2020 года состоялось 3 июня 2020 года

На основании экономических данных центральные банки принимают решение об изменении ключевых ставок в ту или иную сторону. Так, если экономические показатели демонстрируют позитивную динамику, то это является основанием для повышения ставок, что выражается в укреплении национальной валюты. В случае стабильного ухудшения экономических показателей и замедления темпов экономического роста, наоборот, может быть принято решение о снижении ставок, что, как правило, приводит к ослаблению национальной валюты. В распоряжении центральных банков есть также и другие инструменты стимулирования и сдерживания роста национальной экономики.

Ярким примером влияние изменения процентных ставок на курс валют является повышение в июле 2020 года ставки по кредитам на 0,25% до 0,75%. В результате такого решения и несмотря на то, что оно было ожидаемым участниками рынка буквально в течение нескольких минут доллар США рухнул против канадского доллара более чем на 200 пунктов, а пара доллар США/канадский доллара обновила свои минимумы с августа 2020 года.

К внешним экономическим факторам относятся крупные экономические события в наиболее развитых экономиках мира. Стоит учитывать, что чем больше развита экономика страны, тем более она устойчива по отношению к внешним негативным событиям. И, наоборот, чем меньше экономика, тем восприимчивее она и ее валюта к внешним шокам.

Политические факторы зависимости курса валют

Значительное влияние в последние годы на курсы валют оказывают политические факторы. Неожиданная победа Дональда Трампа на президентских выборах в США в ноябре 2020 года привела к резкому ослаблению доллара против основных валют.

Выборы в США состоялись 8 ноября 2020 года

Введение санкций серии санкций против России с марта 2014 года самым непосредственным образом отразились на курсе рубля по отношению к основным валютам. Основное давление российская валюта начала испытывать с середины 2014 года, когда против нее были введены секторальные санкции, направленные против банковского и нефтяного секторов России. Дополнительно к сложной геополитической ситуации добавилась устойчивая тенденция снижения цен на нефть. Тем не менее Банк России только в ноябре 2014 года объявил об отказе от практики установления валютного коридора, а 16 декабря фактически прекратил интервенции на валютном рынке. Именно в этот день колебания курса составили 27%.

Какие новости двигают рынок

В целом для анализа движения курсов валют используют фундаментальные новости, то есть те, которые оказывают заметное влияние на изменение курсов.

Среди таких новостей можно выделить следующие типы:

К случайным и неожиданным новостям, как правило, относятся политические события, стихийные бедствия. Ожидаемые новости – это информация о заранее известных экономических событиях, а также политических событиях. К последним можно, например, отнести выборы.

Значимость новостей зависит от продолжительности их влияния. Поэтому выделяют новости с долгосрочным влиянием и краткосрочным влиянием на курсы валют. Новости с долгосрочным влиянием от нескольких недель до нескольких лет используются в основном для принятия стратегических решений, а новости с периодом влияния от нескольких минут до нескольких дней – для открытия краткосрочных позиций.

Анализ влияния тех или иных событий на движение курсов валют можно посмотреть здесь.

Где подробнее узнать о торговле на новостях

Подробнее о фундаментальном анализе, а также о методах торговли на новостях можно узнать из обучающего курса «Фундаментальный анализ», о взаимосвязи стимулирования экономики центральными банками с фондовым рынком, что такое опережающие индикаторы и как их применять для успешной торговли, сырьевые валюты, «безопасные гавани» и как на этом заработать можно узнать из курса «Ключевые причины изменения курсов валют»

Особенности регулирования курса национальной валюты в условиях экономической нестабильности

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 19.05.2020 2020-05-19

Статья просмотрена: 4205 раз

Библиографическое описание:

Кабанов С. С., Пыжов Д. О., Макаров М. П. Особенности регулирования курса национальной валюты в условиях экономической нестабильности // Молодой ученый. — 2020. — №10. — С. 716-720. — URL https://moluch.ru/archive/114/30308/ (дата обращения: 01.11.2020).

В статье рассматривается проблема регулирования валютного курса и совершенствования денежно-кредитной политики в РФ. Рассмотрены основные подходы к совершенствованию валютной системы на основании различных механизмов и инструментов, позволяющих достигнуть оптимального соотношения между колебаниями курса национальной валюты и инфляцией.

Ключевые слова: валютный курс, инфляционное таргетирование, эмиссионная политика, ключевая ставка, валютный рынок

Осень 2014 г. стала серьезным испытанием для российской экономики. Данный период ознаменовал начало резкого снижения курса рубля по отношению к иностранным валютам, сопровождающегося падением мировых цен на нефть. С 10 ноября 2014 г. ЦБ РФ перешел к политике плавающего валютного курса ликвидировав валютный коридор, существовавший в течение последних 10 лет. Только за 3 месяца с сентября по ноябрь 2014 г. курс рубля сократился на 27 % к доллару и на 18,9 % к евро. При этом цена на нефть марки URALS в этом периоде сократилась со 101 до 78 долларов за баррель.

Несмотря на осторожные оценки экспертов в 2015 г. негативные тенденции усилились, и концу года средняя мировая цена на нефть упала до 36,4 долларов за баррель, курс доллара достиг отметки в 69 рублей за доллар, а курс евро 76 рублей за евро. Ситуация незначительно выровнялась в апреле 2020 г., однако ни курс рубля, ни цены на нефть не вернулись к отметкам аналогичного периода 2015 г.

Рис. 1. Курс рубля и средняя цена на нефть марки URALS, 2013–2020 [Источник: сайт ЦБ РФ. — URL: www.cbr.ru]

Стоит отметить, что стабильность национальной валюты по отношению к иностранным валютам является базовой характеристикой устойчивой экономики. Известный английский экономист Дж. Кейнс утверждал, что «не существует более ловкого и верного способа низвержения существующих основ общества, чем дестабилизация валюты» [1]. Ослабление курса национальной валюты ведет к существенному удорожанию импорта, в результате чего потери несут отнюдь не только иностранные поставщики, но и отечественные компании, так как зачастую они ввозят из-за рубежа сырье, комплектующие и оборудование, не имеющие аналогов внутри страны.

Курс национальной валюты отражает состояние национальной валютной системы под которой понимается форма организации валютных отношений, закрепленная в законодательном порядке. С точки зрения государственного регулирования среди основных элементов валютной системы большое значение имеет установленный внутри страны режим валютного курса.

Как упоминалось ранее, в РФ с ноября 2014 г. введен режим плавающего валютного курса. Плавающий валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения на валюту. ЦБ РФ в данном случае проводит денежно-кредитную политику посредством регулирования ключевой ставки и таргетирования инфляции. Поддержание курса национальной валюты в данном случае становится второстепенной задачей.

Основные преимущества плавающего валютного курса заключается в следующем:

1. Данная политика в долгосрочной перспективе отвечает целям денежно-кредитной политики РФ может поспособствовать сохранению золотовалютных резервов, а в краткосрочной перспективе позволяет увеличился очистить рынок от спекуляций.

2. Крупнейшие экспортеры, обладающие валютной выручки получили возможность влиять на курс рубля, продвигая свои экономические интересы.

3. Ослабление курса рубля позволяет компенсировать потери нефтяных компаний от снижения цен на нефть за счет курсовых разниц

Стоит отметить, что 2015 г. показал, что отток капитала из страны, курс рубля упал до рекордных значений и даже в самый сложный период экспортеры не спешили продавать валютную выручку.

При всех преимуществах режим плавающего валютного курса показал серьезные недостатки:

  1. Плавающий валютный курс неэффективен для стран специализирующихся на экспорте природных ресурсов (в т. ч. для РФ), цена на которые формируется на внешнем рынке. Большая часть нефтедобывающих стран придерживаются режима стабильных или фиксированных курсов, что связано с тем, то курс валюты данных государств может сильно колебаться в зависимости от конъюнктуры на сырьевых рынках и притока иностранного капитала.
  2. Политика плавающего валютного курса в условиях российской экономики в связи с высокими объемами импортируемой продукции отнюдь не сдерживает инфляцию, а приводит к ее значительному росту. За 2015 г. потребительские цены выросли на 15,5 %, а цены производителей выросли на 12,4 %.
  3. Политика плавающего валютного курса ведет к очень резкому обесценению национальной валюты. В РФ это усиливается необходимостью погашения значительных объемов внешнего долга в условиях действия финансовых санкций [2]. По мнению ряда экспертов масштаб обесценения российского рубля был более существен, чем у других стран-экспортеров нефти.

Кроме, рассмотренного ранее, инфляционного таргетирования и плавающего валютного курса ЦБ РФ в качестве основных элементов валютного регулирования в последние два года использовались следующие инструменты:

  1. Эмиссионная политика. Повысить курс национальной валюты позволяла дополнительная эмиссия денег и увеличение денежной массы. Подобные меры могут вести к усилению инфляции, что в кризисный период может очень негативно сказаться на экономической ситуации в стране.
  2. Валютные интервенции. В зависимости от необходимости укрепления или ослабления национальной валюты ЦБ продает или покупает крупную партию иностранной валюты на межбанковском рынке, что приводит к снижению или повышению ее стоимости. Валютные интервенции осуществляются ЦБ за счет валютных резервов, именно от них зависят возможности для регулирования курса национальной валюты [5]. Крупные интервенции допускаются не чаще 1–2 раз в год, более мелкие воздействия могут использоваться чаще. С 2014 по 2015 г. ЦБ РФ в связи с осуществлением валютных интервенций международных резервы РФ сократились с 510 млрд до 364 млрд долл., что представляет собой минимальное значение с 2009 года.
  3. Ключевая ставка. В сентябре 2013 г. в качестве инструмента денежно -кредитного регулирования стала использоваться ключевая ставка — процентная ставка по основным операциям ЦБ РФ, направленных на регулирование ликвидности банковского сектора. Чем ниже данная ставка, тем доступнее кредитные ресурсы, посредством которых осуществляется вливание денег в развитие экономики, что стимулирует потребление и совокупный спрос и ведет к стабилизации курса национальной валюты [6]. В начале 2015 г. большинство финансово- кредитных организаций пересмотрели свою кредитную политику, повысив процентные ставки, что было связано с существенным увеличением ключевой ставки Центрального банка РФ до 17 % в декабре 2014 г. В феврале-марте 2015 г. ключевая ставка ЦБ РФ опустилась с 17 % до 14 %, но это не принесло ожидаемых позитивных изменений на рынке банковских услуг. 30 октября 2015 г. ЦБ РФ принял решение оставить ключевую ставку на уровне 11,00 % годовых. До конца 2020 г. возможно понижение ключевой ставки до 10 %.
  4. Операции сдолговыми обязательствами. Для повышения курса национальной валюты ЦБ РФ, осуществляет выпуск и продажу на фондовом рынке своих долговых обязательств, таких как облигации государственного внутреннего займа или казначейские облигации. Данные меры способствуют изъятию из оборота денежной массы национальной валюты, что приводит к повышению ее стоимости и укреплению ее курса [7].

Для углубленного понимания динамики валютного курса в РФ необходимо учитывать ряд внутренних факторов, оказывающих влияние на него:

  1. Отрицательная динамика ВВП. Важнейшим макроэкономическим показателем, оказывающим существенное влияние на курс национальной валюты является рост валового внутреннего продукта. За 2015 год ВВП РФ сократился на 3,7 %, а в 2020 г. по прогнозам МВФ данный показатель может сократиться на 1,1 % [3]. Восстановление экономики РФ возможно не ранее 2020–2020 гг.
  2. Темпы инфляции. Высокая инфляция в стране вопреки суждениям ряда экономистов является как причиной, так и следствием снижения курса национальной валюты. Как правило обесценение денег в результате инфляции в стране ведет к падению курса национальной валюты к валютам тех стран, в которых темп инфляции ниже. Сдерживание темпов инфляции в настоящее время является приоритетной задачей ЦБ РФ. Целевой ориентир инфляции, установленный ЦБ РФ, должен составить 4 % к 2020 году [4]. При этом стоит отметить, что в 2015 г. таргет составлял — 4,5 %, в то время как реальный рост цен составил 15,5 %, то есть превысил целевое значение в 3,4 раза. В случае российской экономики скорее не инфляция повлияла на снижение курса национальной валюты, а наоборот колебания валютного курса привели к росту цен на импортируемые товары, сырье и полуфабрикаты, что спровоцировало высокие темпы инфляции.
  3. Состояние платежного баланса. Специалистами в области валютного регулирования считается, что активный платежный баланс страны будет способствовать повышению курса национальной валюты, в том случае если увеличивается спрос на нее со стороны иностранных кредиторов. В свою очередь наличие пассивного платежного баланса порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как кредиторы обменивают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. За январь-апрель 2020 г. положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ года, снизилось в 2,3 раза, что свидетельствует о том, что для укрепления национальной валюты с точки зрения данного фактора перспективы отсутствуют.
  4. Деятельность валютных рынков испекулятивные валютные операции. Контрагенты на валютных рынков в случае ожиданий снижения курса валюты стараются быстро реализовать данные активы, производя их обмен на более устойчивые валюты, что подрывает позиции ослабленной валюты. В настоящее время на российских валютных рынках сохраняется достаточно сложная ситуация, несмотря на то что со второго квартала 2020 г. рубль начал немного укрепляться, инвесторы не спешат приобретать рублевые активы, так как ожидания насчет курса рубля остаются весьма негативными.
  5. Отток российского капитала вдругие страны. Укрепление иностранной валюты ведет к тому, что ряд инвесторов прекращают держать свободные денежные средства в рублях и переводят свои активы в валюту. Инвестирование в собственную экономику становится экономически непривлекательным, а отток капитала из страны способствует легализации незаконно полученных денежных средств, что способствует падению курса рубля [5].
  6. Поведенческий фактор иожидания населения. Ожидая снижения курса рубля, население страны, стремясь заработать определенные средства на собственных сбережениях, приобретают более стабильную валюту.

В условиях экономического спада данный процесс быстро развивается и значительная часть контрагентов переводит свои активы из рубля в другие валюты, что связано с опасением дальнейшего падения рубля.

Помимо внутренних факторов на курс рубля оказывают влияние и внешние факторы среди которых следует отметить:

  1. Снижение мировых цен на нефть. Ранее уже отмечалось существенное влияние мировых цен на нефть на динамику курса рубля. Учитывая, что в российском бюджете превалируют нефтегазовые доходы (43,99 % по плану на 2020 г.), то их снижение существенно влияет как на экономическую ситуацию в стране, так и на курс национальной валюты. Динамика курса рубля по отношению к доллару и евро (см. рис.1) существенно коррелирует с динамикой мировых цен на нефть. По прогнозам экспертов до 2020 г. существенного повышения мировых цен на нефть ожидать не следует.
  2. Внешнеполитическая ситуация встране. Российской экономике в последние годы приходится функционировать в условия экономических санкций. В мае 2020 г. США и государства ЕС высказались за необходимость продления санкционного давления на РФ из-за ситуации, сложившейся на Украине. Отмены санкций против ряда секторов экономики РФ в ближайшей перспективе ожидать не стоит. Все это дополнительно подрывает доверие к российской валюте.
  3. Инвестиционные вложения вэкономику России. Большое значение для повышения привлекательности национальной валюты является привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику страны. При этом инвестиции должны быть направлены прежде всего в реальный сектор экономики, в том числе на реализацию инвестиционных проектов в обрабатывающей промышленности, ориентированных на внешний рынок, наукоемкие отрасли, проекты на условиях соглашения о разделе продукции и концессионных договоров [5].
  4. Степень использования определенной валюты вмеждународных расчетах. Данный фактор фактически не имеет прямого отношения к российскому рублю, который, как отмечалось ранее не является полноценной свободно конвертируемой валютой.
  5. Ускорение или задержка международных платежей. Считается, что при ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся избавиться от валютной выручки и ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, а экспортеры наоборот стараются как можно позже ее продать. В условиях плавающего валютного курса данные тенденции приводят значительному ослаблению национальной валюты.
  6. Степень доверия квалюте на национальном имировых рынках.В настоящее время степень доверия к российскому рублю крайне низка, при этом если учитывать опыт Китая, то перспективы для усиления позиций рубля все же имеются. Напомним, что 30 ноября 2015 г. совет директоров МВФ принял решение включить китайский юань в состав корзины СДР, которая должна вступить в силу с 1 октября 2020 г. и будет действовать в течение последующих 5 лет. Некоторые эксперты прогнозируют увеличение иностранных инвестиций в китайские активы, другие эксперты считают, что Китай будет открывать миру свою финансовую систему и выполнять условия по ослаблению жесткой фиксации курса юаня. Финансовая система РФ в последние годы также стала более открытой, но сохраняются санкции против крупных российских банков, что существенно тормозит ее развитие. При этом российский рубль обладают низкой покупательной способностью в сравнении с мировыми резервными валютами.

Неэффективность новой валютной политики тесно связана с другой проблемой, связанной с тем, что российский рубль по-прежнему не является полноценной свободно конвертируемой валютой, то есть валютой, свободно и неограниченно обмениваемой на другие иностранные валюты. Стоит отметить, что рубль находится в категории обеспеченных валют, но является крайне нестабильной валютой для признания ее центральными банками зарубежных стран.

В настоящее время выделяется несколько подходов к совершенствованию валютной системы РФ, которые можно условно разбить на несколько направлений. Одни экономисты предлагают «девалютизацию» российской экономики за счет установления фиксированного курса доллара 30–40 % выше паритетного значения, что по их мнению вполне достаточно для защиты внутреннего рынка.

Другие авторы проблему падения курса рубля видят в низком уровне монетизации экономики РФ, который составляет порядка до 45 % и многократно отстает от ряда стран, где этот показатель часто превышает 100 % (в Японии — более 150 %, в Китае — более 200 %). Денежно-кредитная политика государства должна быть направлена на решение проблемы увеличения монетизации, что предполагает строгий контроль ее инфляционного эффекта, при этом не преувеличивая его значение [8].

Третий подход сформулировал академик С. Ю. Глазьев, согласно которому ЦБ РФ должен кардинально поменять направления и задачи денежно-кредитной политики. По мнению Глазьева действующая политика ЦБ РФ «стимулирует валютные спекуляции в ущерб реальному сектору экономики». Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, которая направленна на снижение инфляции, ведет экономику РФ в «стагфляционную ловушку».

Также С. Ю. Глазьев критикует переход к политике плавающего курса рубля, утверждая, что при открытом характере российской экономики, зависимости ее нефтегазовых доходов и значительной доли импорта на потребительском рынке, свободное курсообразование не будет способствовать макроэкономической стабильности. Волатильность цен на мировых рынках, финансовые спекуляции или любое другое изменение внешнеэкономических условий функционирования экономики при плавающем режиме валютного курса в корне изменяет направленность деятельности ЦБ по достижению запланированного уровня инфляции.

В качестве решения проблемы Глазьевым предлагается введение избирательных ограничений на трансграничное движение спекулятивного капитала, мер валютного регулирования, таких как налог на вывоз капитала, ограничение валютной позиции коммерческих банков и других мер. Выход из «стагфляционной ловушки» предполагается за счет перехода к многоканальной системе рефинансирования коммерческих банков под спрос на кредиты со стороны производственных предприятий, предусматривающий контроль за целевым использованием предоставляемых кредитных ресурсов. Предполагается, что ставки рефинансирования по должны соответствовать уровню рентабельности соответствующих секторов экономики и свойственных им рисков [9].

По мнению С. Ю. Глазьевапри средней рентабельности обрабатывающей промышленности в 7,5–8 % кредит, выдаваемый по ставкам 10 % и выше, не может использоватьсябольшинством предприятий ни для инвестиций, ни для пополнения оборотного капитала, за исключением ряда отраслей нефтегазового и химико-металлургическогосектора [2]. Это говорит о необходимости снижения ключевой ставки ЦБ РФ, так как зачастую банки не могут выдавать даже кредиты на льготных условиях по ставке ниже ключевой. Политика ЦБ РФ в этом плане является очень жесткой и не отвечает потребностям экономических субъектов. Еще одним предложением Глазьева является создание инвестиционных банков для предприятий реального сектора, и установка для них адекватных требований налогообложения [9].

Несомненно, что поддержание стабильного курса рубля должно являться задачей ЦБ РФ, его отстранение от проблем регулирования валютного курса в настоящее время оказалось неэффективным. В мае 2020 г. несмотря на небольшой мировых цен на нефть рубль укрепился очень незначительно, что говорит о том, что рубль очень чувствителен к ценам нефть, при корректировках курса к снижению, но очень слабо чувствителен к ним при корректировке курса к повышению.

С начала 2020 г. все более очевидным становится, что необходимо изменение методов денежно-кредитного регулирования со стороны ЦБ РФ. Те меры которые были эффективны в 2014–2015 гг. становятся по большей части неэффективными. Денежно — кредитная политика должна стать менее жесткой, но быть ориентирована на снижение инфляции и стабилизацию курса национальной валюты.

Состояние курса основных валют

В этой статье я хочу рассказать, от чего зависит курс валюты, и рассмотреть основные факторы, влияющие на валютный курс. Как известно, курс валюты относится к важнейшим показателям экономики страны, и имеет очень важное значение для эффективного управления личными финансами. Поэтому любой человек, желающий привести в порядок и обезопасить личные финансы, должен хорошо понимать, от чего зависит валютный курс,

Факторы, влияющие на валютный курс

Торговый баланс государства

Торговый баланс – это соотношение экспортных и импортных операций. При экспорте товаров и услуг в страну поступает валютная выручка, а при импорте – из страны, наоборот, уходит иностранная валюта. Поэтому, если торговый баланс отрицательный, смещен в сторону импорта (страна импортирует больше, чем экспортирует), это всегда оказывает давление на национальную валюту, ее курс снижается, поскольку в стране образуется дефицит инвалюты. И, наоборот, когда торговый баланс положительный, смещен в сторону экспорта (страна экспортирует больше, чем импортирует), курс национальной валюты всегда укрепляется, поскольку иностранная валюта в стране в избытке.

Однако положительный торговый баланс – это не всегда хорошо, особенно, если его сальдо (разница между экспортом и импортом) очень велико. Завышенный курс валюты страны – это так же плохо, как и заниженный, а может даже и хуже. Ведь в этом случае растет стоимость ее товаров, и они становятся неконкурентоспособными на внешних рынках. В такой ситуации Центральный банк страны, предпринимает действия, направленные не на укрепление, а на снижение курса национальной валюты. К примеру, 2-3 года назад это происходило в Японии.

Макроэкономические показатели страны

Сюда относятся такие показатели как уровень инфляции, уровень безработицы, валовой внутренний продукт и т.д. В каждой стране рассчитываются свои важнейшие показатели, но основные из них всегда схожи. Все эти данные характеризуют свои направления развития экономики государства и оказывают свое влияние на курс валюты. К примеру, высокая инфляция и безработица всегда оказывает негативное влияние на курс национальной валюты, а рост производства – наоборот, поддерживает и укрепляет нацвалюту.

Политика Центрального банка страны

Политика Центрального банка является одним из основополагающих факторов. Здесь следует рассмотреть сразу несколько направлений действий, проводимых Центральными банками государств, которые оказывают сильное влияние на валютный курс.

Эмиссия денег

В большинстве случаев дополнительная эмиссия стимулирует снижение курса национальной валюты, ведь ее денежная масса растет, а значит, ценность денег падает. Но не всегда: так, скажем, Федеральная Резервная Система США практически “не переставая” печатает новые доллары, а они по-прежнему продолжают оставаться самой сильной мировой валютой, поскольку там грамотно применяются другие инструменты денежного регулирования, сдерживающие инфляцию доллара.

Валютные интервенции

Когда Центральному банку необходимо укрепить или ослабить национальную валюту, он проводит валютные интервенции, то есть, продает или покупает на межбанковском валютном рынке страны крупные партии иностранной валюты по низкому или высокому курсу, тем самым, снижая или увеличивая ее стоимость. Все это происходит за счет валютных резервов государства, поэтому чем больше валютные запасы страны, тем больше возможностей у Центробанка регулировать курс валюты.

Валютные интервенции, как правило, имеют временный эффект. Для постоянного укрепления или ослабления валютного курса потребуется воздействие других факторов.

Учетная ставка

Еще один регулятор Центрального банка – учетная ставка или ставка рефинансирования – тот процент, под который Центробанк может выдавать кредиты коммерческим банкам. Чем он ниже, тем доступнее кредитные ресурсы, тем больше кредитов выдается в экономику, тем больше производится товаров и услуг, а значит, тем стабильнее курс национальной валюты. Практика показывает, что страны с самыми низкими процентными ставками имеют самые сильные валюты в мире.

Операции с долговыми обязательствами

Если Центральный банк хочет повысить валютный курс нацвалюты, он выпускает и продает юридическим и физическим лицам свои долговые обязательства (т.н. облигации государственного внутреннего займа или казначейские облигации) – ценные бумаги, предполагающие получение фиксированного дохода и возможность заработать на росте их стоимости. Тем самым, он изымает денежную массу национальной валюты, ее становится меньше, значит, ее ценность повышается. Доходность таких облигаций находится в прямой зависимости от того, как много денег Центробанк планирует собрать, а их надежность гарантируется государством.

Когда нужно снизить валютный курс нацвалюты, Центробанк, наоборот, начинает скупать свои обязательства, повышая их стоимость, тем самым, увеличивая денежную массу.

Вербальные интервенции

Многие инструменты политики Центральных банков могут оказывать влияние на курс валюты, даже если они фактически не применяются, а являются т.н. “вербальными”, то есть, озвученными только на словах. К примеру, Центробанк заявляет, что планирует проводить крупную валютную интервенцию, трейдеры на рынках в ожидании укрепления курса нацвалюты, начинают ее скупать, и курс повышается естественным образом, даже без фактического проведения этой интервенции.

Крупные инвестиционные проекты и внешнеторговые контракты

Говоря о том, от чего зависит курс валюты, следует отметить и, так сказать, будущие планы государства, которые прямо или косвенно связаны с притоком или оттоком иностранной валюты. Реализация таких проектов может оказать влияние на торговый баланс, а это основной фактор, влияющий на валютный курс.

Доверие населения к национальной валюте

То, насколько население доверяет валюте своей страны, очень сильно влияет на валютный курс. Если люди предпочитают хранить сбережения в инвалюте, значит, на нее всегда есть повышенный спрос, что будет оказывать негативное влияние на курс нацвалюты. И этот спрос, если он есть, очень трудно остановить. Даже если Центробанк начинает применять свои регуляторы, к примеру, ограничивает продажу инвалюты, вводит дополнительные комиссионные сборы с этих операций, запрещает валютные депозиты и т.д., это часто приводит к обратному эффекту: начинает работать черный рынок валюты, где она продается еще дороже, среди людей начинается паника, валютный ажиотаж, который приводит к резким скачкам валютного курса.

В период паники всегда возникает ситуация, когда банки не продают валюту (даже с большими комиссиями), чтобы удержать валютную позицию, что еще больше раскручивает черный рынок и взвинчивает валютный курс до немыслимых пределов. Наверняка все вы периодически наблюдаете подобную ситуацию.

Валютные спекуляции

Часто бывает, что крупные участники межбанковского (или даже мирового) валютного рынка специально “раскачивают” валютный курс с целью получения спекулятивных заработков. Видя такое дело, в процесс может вмешиваться Центробанк, накладывая определенные санкции на этих участников, но все же такая ситуация далеко не редкость, и все, кто занимается торговлей на бирже, наверняка не раз ее наблюдал.

Форс-мажорные обстоятельства

И, наконец, говоря про факторы, влияющие на валютный курс, нельзя не упомянуть форс-мажорные обстоятельства. К примеру, военные действия, серьезные протестные движения, массовые забастовки, теракты и т.д. тоже всегда оказывают серьезное влияние на курс валюты страны, в которой это происходит. Это влияние может носить как кратковременный характер, если обстоятельство быстро устранено, так и затяжной, если оно продолжается длительное время, или привело к необратимым последствиям в экономике и финансовой сфере, требующим длительного восстановления.

К примеру, наверняка все помнят, что когда 11 сентября 2001 года в США произошел крупный теракт, курс доллара во всем мире резко упал. Однако, это падение оказалось кратковременным.

Я лишь кратко перечислил основные факторы, влияющие на валютный курс. Конечно же, можно рассматривать каждый из них более подробно, но уже этой информации будет достаточно, чтобы ориентироваться в валютном ценообразовании и учиться верно прогнозировать изменения курса валют, что позволит не допускать ошибок и найдет свое положительное отражение на состоянии ваших личных финансов.

На этом все. Сайт Финансовый гений стремится к тому, чтобы ваша финансовая грамотность всегда соответствовала требованиям нынешних реалий. Оставайтесь с нами и следите за обновлениями. До новых встреч!

Как формируется курс валют

Откуда берутся официальные и биржевые курсы валют и в чем их разница? Как использовать колебания валютных курсов для получения прибыли на форекс.

Курсы валют — одно из ключевых понятий для игроков рынка Форекс. Именно на колебаниях курсов валют и зарабатывают трейдеры. Покупая определенную валюту, трейдер рассчитывает на рост ее курса относительно другой валюты. Давайте разберемся, как формируется курс, от чего он зависит и что может дать понимание его тенденций и верный прогноз.

Официальные курсы валют

Существуют официальные курсы валют. В нашей стране устанавливает и публикует курсы иностранных валют по отношению к рублю Центральный банк Российской Федерации. Но, как правило, курсы валют коммерческих банков отличаются от курса Центробанка. Поэтому, если у вас возникает необходимость купить или продать валюту, вам приходится делать это по курсам конкретного банка, который в свою очередь, лишь ориентируясь на курсы валют Цнтробанка, устанавливает свой, выгодный для себя курс обмена валют.

При этом, котировки валют могут меняться по нескольку раз в день. Поэтому, когда говорят, что курс валют — это выражение стоимости одной валюты посредством другой валюты, не совсем верно. К этому определению обязательно нужно добавлять – «в определенный момент времени». Этот параметр очень важен для трейдера. Ведь от того, в какой момент времени он купил и продал ту или иную валюту, зависит его прибыль.

Курс валют на Форекс

На рынке Форекс торгуют валютными парами. Например, курс валютной пары «евро/американский доллар» (EUR/USD) равен такому-то значению. Предположим, что курс евро против американского доллара равен 1.2705. Это означает, что 1 евро стоит 1.2705 доллара США. На экране терминала вы будите видеть две цены. Нижняя цена Бид (bid), по которой можно продать евро и купить соответствующее количество долларов США. Вторая цена Аск (ask) — это цена покупки евро и продажи соответствующего количество долларов.

Курс на валютных биржах складывается из расчета спроса и предложения на конкретную валюту. И понимание того, как и по каким причинам формируется этот спрос и предложения, дает неоспоримое преимущество. Человек способный анализировать колебания курсов валют, может не просто выгодно продавать или покупать валюту. Курс обмена валют может быть инструментом для анализа экономики страны в целом, не говоря уже о верном ориентире при взятии кредита или покупке ценных бумаг.

Колебания курса валют

Колебания курсов валют зависят от многих факторов. Принято выделять несколько основных, оказывающих наиболее сильное давление на вес национальной валюты.

Прежде всего, это — эмиссия валюты. Если государство начинает интенсивно печатать деньги или увеличивать денежные массы в обороте, например, выдавая кредиты банкам, то это ведет к росту предложения национальной валюты. А когда предложения по валюте начинает превышать спрос, ее курс падает.

Еще один немаловажный фактор, формирующий спрос и предложения на национальную валюту, — внешнеторговый баланс. Закономерность простая — чем больше экспорта в стране, тем выше спрос на внутреннюю валюту, а, следовательно, выше ее курс. Импорт наоборот создает предложения на валюту. И соответственно, больше импорта – ниже курс валюты.

Существует еще такое понятие, как доверие к валюте. Так, например, если граждане страны, стремясь защитить свои сбережения от рисков связанных с изменением курсов национальной валюты, предпочитают хранить деньги в евро, то это ведет к повышению спроса на евро и повышению его курса. Такое же влияние оказывают крупные компании, выбирая при заключении контрактов ту или иную валюту.

Но движения курсов могут быть спровоцированы и другими факторами. Все, от стихийных бедствий до заявлений влиятельных политиков, может сильно повлиять на курс. Предугадать каждое движение невозможно, но, если изменения курса не подкреплены какими-то реальными экономическими событиями, такие движения кратковременны.

Поскольку текущие курсы валют — крайне важная информация, многие информационные сайты публикуют на своих страницах оперативные курсы валют. Обычно это самые популярные курсы — курс ЦБ евро и курс ЦБ доллар по отношению к рублю. Также многие сайты предлагают пользователям бесплатно установить информер курсов валют на своем компьютере. Таким образом, любой заинтересованный может иметь на рабочем столе своего компьютера автоматически обновляющийся информационный блок, где будет выводиться оперативная информация о курсах и тенденциях их изменений.

Состояние и перспективы валютного рынка

После испытания мировым финансовым кризисом состояние валютного рынка остается нестабильным. Волатильность (отклонения от средней) зашкаливает, при этом объем валютного рынка продолжает расти.

Выбор редактора:  Секреты успешной торговли бинарными опционами

Статистика валютного рынка свидетельствует о его увеличении, так в 2011 году средний ежедневный оборот на рынке FOREX (от англ. FOReignEХchange – обмен валют) составляет около 5 трлн. $, а к 2020 году прогнозируется его увеличение до 10 трлн $.

Нестабильное состояние валютного рынка обусловлено кризисом высокорискованных активов и переводом инвесторских средств в более безопасные финансовые инструменты. Отсюда тенденции к снижению мировых финансовых индексов, падению стоимости акций и росту цен натуральных товаров.

Данное положение на валютном рынке привело к рекордному росту стоимости золота и чрезвычайной его волатильности. Золото всегда рассматривалось как вещественная ценность, спрос на которую может только расти. Однако огромный финансовый поток в этот драгоценный металл вызвал перенасыщение спроса, и как результат, очень сильные колебания в цене.

Ситуацию на валютном рынке также усугубляет отсутствие альтернативы американскому доллару. Будучи мировой резервной валютой, его доля в общем объеме мировых денежных операций составляет свыше 50%. Инвесторы, выводя средства из высокорискованных активов, например, продавая акции, «конвертируют» их в американские доллары. При этом доллар США и его стоимость уже давно ушли от реальной ценности, которая могла бы быть подкреплена, в том числе, ростом экономики Америки. Накачивая доллар фиктивной ценностью и увеличивая его эмиссию, ФРС (Федеральная Резервная Система) подводит мир к новому витку финансовых проблем и осложнению положения на валютном рынке. Отсутствие альтернативы американскому доллару только усугубляет ситуацию на мировых финансовых и валютном рынке.

Несмотря на рост статистики, тенденции валютного рынка имеют отрицательный оттенок. С одной стороны, повышается объем рынка и его волатильность, с другой – усиливается кризис высокорискованных активов и перегиб вложений в консервативные инструменты. Все это приводит к дестабилизации, осложнению прогнозирования и отсутствию четких перспектив валютного рынка. Ведь говоря о перспективах валютного рынка, мы в первую очередь, выделяем его лидеров и аутсайдеров. Но на текущий момент лидер финансового и валютного рынка – доллар США – это колосс на глиняных ногах. А при отсутствии должной альтернативы будущие тенденции и перспективы валютного рынка остаются под завесой тумана.

Почему рубль такой нестабильный и от чего зависит курс валюты в России?

Приветствую! За последние 10 лет курс доллара США к рублю менялся так резко и так часто, что негативные последствия «валютных качелей» ощутила на себе вся Россия. В июле 2008 года один доллар стоил на межбанке чуть дороже 23 рублей. В начале 2015-го курс составлял уже 65, а всего через пять месяцев доллар подешевел до 50 рублей.

Следующий «пик» пришелся на февраль 2020 года. Тогда за $1 давали больше 77 рублей. И, наконец, сегодня курс опустился ниже психологической отметки в 65 рублей.

Что провоцирует столь резкие скачки? Сегодня мы поговорим о том, от чего зависит курс валюты в России и других странах.

Введение в матчасть

В мире применяют самые разные режимы валютного курса. Но почти во всех странах курс устанавливает сам рынок. Обычно Центробанки лишь слегка корректируют курсообразование (где-то символически, где-то более жестко).

Когда вмешательство ЦБ минимально, то простыми словами это называют «плавающим курсом». В России курс рубля был жестко зафиксирован с 1995 по 1998 годы. И находился под контролем с 2000 по 2008-й.

После кризиса, когда на поддержание курса ушло около трети золотовалютных резервов, было принято решение отпустить рубль в «свободное плавание». Но фактически это произошло лишь в декабре 2014 года.

Какие факторы влияют на валютный курс

Торговый баланс государства

Торговый баланс – это соотношение импортных и экспортных операций. Экспорт товаров привлекает в страну иностранную валюту (в России – это, в первую очередь, относится к нефтепродуктам). Импорт, наоборот, «вымывает» инвалюту из страны.

Отсюда следует логичный вывод. Если государство импортирует больше, чем экспортирует (торговый баланс отрицательный), то национальная валюта дешевеет из-за высокого спроса на иностранную. И, наоборот: когда страна больше продает, чем покупает, инвалюты у нее в избытке. И курс «родной» валюты обычно укрепляется.

К слову, положительный торговый баланс – тоже не всегда хорошо. Тем более если разница между экспортом и импортом чересчур велика. Цена внутренних товаров для других стран становится завышенной. Из-за этого они теряют свою конкурентоспособность на внешних рынках.

Простейший пример формата «для чайников». В случае резкого укрепления юаня товары на АлиЭкспресс и иже с ним тут же дорожают для россиян и жителей ближнего зарубежья.

Продажи магазинов падают, ВВП Китая сокращается, конкуренты вытесняют китайцев с рынка.

В разные времена подобное происходило и в Китае, и в Японии, и в Великобритании, и в США. В этом случае Центробанки стран целенаправленно пытаются «уронить», а не укрепить курс национальной валюты.

Важный момент! В идеале торговый баланс страны должен стремиться к нулю (экспорт равен импорту). При таком соотношении курс нацвалюты будет оставаться более-менее стабильным.

Макроэкономические показатели

Объем ВВП, уровень безработицы и инфляции тоже серьезно влияют на курс валюты. Простыми словами, если в стране высокая инфляция и безработица, то нацвалюта дешевеет. А вот рост производства ее укрепляет и поддерживает.

На валютный курс влияют не только фактические показатели, но и прогнозные. К примеру, если публикуемые официально цифры имеют серьезные расхождения с прогнозными – это гарантированно вызовет резкий скачок курса.

Действия Центрального банка

В арсенале Центробанков есть несколько инструментов, с помощью которых можно влиять на валютный курс. Не буду подробно останавливаться на каждом. Разберем лишь «четверку» самых значимых.

С помощью валютных интервенций ЦБ может временно ослабить или укрепить нацвалюту. Ему достаточно продать или купить на бирже крупные партии иностранной валюты (по низкому или высокому курсу).

Здесь действуют те же законы, что и на обычном рынке. Когда спрос превышает предложение – товар дорожает и наоборот.

Валютные интервенции возможны лишь в том случае, когда в стране есть приличные запасы валюты. Чем больше такой резерв – тем проще Центробанку регулировать курс.

Понятно, что эффект от ВИ всегда временный и краткосрочный.

  • Дополнительная денежная эмиссия

Почти всегда дополнительное печатание денег удешевляет национальную валюту. Чем больше денежная масса, тем ниже стоимость денег.

Но и из этого правила есть исключения. Например, из видео на YouTube мы знаем, что ФРС США постоянно печатает новые доллары. Тем не менее «бакс» остается одной из самых сильных мировых валют. Все дело в том, что Соединенные Штаты очень грамотно используют другие инструменты денежного регулирования, которые сдерживают инфляцию.

  • Значение учетной ставки

Значение учетной ставки (или ставки рефинансирования) устанавливает ЦБ. На всякий случай напомню: учетная ставка – это процент, под который Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам.

Ниже стоимость кредитов для населения и бизнеса – больше денег вливается в экономику – выше производство товаров и услуг – стабильнее курс валюты. Поэтому самые сильные валюты, как правило, в странах с низкими учетными ставками.

  • Операции с долговыми обязательствами

Любой Центробанк может повысить курс нацвалюты выпуском облигаций государственного внутреннего займа или казначейских бондов. Ценные бумаги обещают их владельцам фиксированный доход и потенциальный рост стоимости. Долговые обязательства государство продает и физическим, и юридическим лицам.

Почему из-за этого дорожает национальная валюта? Покупка облигаций изымает у населения часть денежной массы. Нацвалюты на рынке становится меньше – и ее ценность автоматически повышается.

Если нужно «уронить» курс «родной» валюты, Центробанк, наоборот, начинает активную скупку собственных обязательств. Денежная масса на рынке «разбухает» – ценность нацвалюты падает.

Доверие населения к нацвалюте

Если население страны предпочитает хранить деньги в иностранной валюте (что уже начало происходить в России), то на нее всегда будет повышенный спрос. Это оказывает дополнительное давление на российский рубль.

Иногда панические настроения и ажиотажный спрос – факторы, влияющие на курс сильнее, чем объективные причины! Правда, «эффект паники» почти всегда длится недолго.

Валютные спекуляции

Крупные участники валютного рынка время от времени могут специально «раскачивать» курс, чтобы «снять сливки» со сделки и заработать спекулятивную прибыль. Центробанк может ограничить действия спекулянтов введением санкций. Но «валютные качели» используют на Форекс гораздо чаще, чем хотелось бы регулятору.

Спекулятивные скачки курсов бывают довольно резкими, но они всегда кратковременны.

Форс-мажор

Что финансисты относят к форс-мажорным обстоятельствам? Массовые протесты, забастовки, революции, военные действия, теракты, природные катаклизмы на территории конкретной страны.

В качестве иллюстрации влияния форс-мажора на курс валюты обычно приводят 11 сентября 2001 года. Сразу после взрыва башен-близнецов в США доллар на какое-то время упал по всему миру. В соседней Украине курс гривны резко снижался и после «оранжевой» революции, и после последних событий на Майдане.

А какие факторы, по Вашему мнению, влияют на курс российского рубля сегодня?

Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!

ФинансыЛикбез: От чего зависит курс валют

После резкого скачка в конце прошлого года рубль начал расти, а потом снова немного подешевел. The Village разобрался, что происходит с курсом национальной валюты

Говоря о курсе рубля, Банк России никогда не даёт прогнозов по курсу. Он не может ответить на вопрос, сколько будет стоить рубль через день, неделю или месяц. При этом регулятор во многом влияет на то, сколько будет стоить валюта. Эксперты Центробанка объяснили The Village, как формируется курс, какие факторы на него влияют, что произошло с рублём в прошлом году и что происходит прямо сейчас.

Как формируется курс валют

В мире существуют разные режимы валютного курса, но в большинстве стран он определяется рыночными процессами. Где-то Центральные банки вмешиваются в курсообразование чуть больше, где-то чуть меньше.

Если вмешательство Центробанка минимальное, курс называют свободно плавающим. Управлять валютным курсом Центральный банк может через покупку или продажу иностранной валюты (это и есть интервенции). Если внешние факторы слишком сильно толкают курс национальной валюты вверх, Центральный банк накапливает свои резервы в иностранной валюте. И наоборот, когда курс резко стремится вниз, Центральный банк вынужден тратить свои резервы. Если негативные факторы носят долговременный характер, резервы могут быть растрачены очень быстро, а в результате курс всё равно удержать не удастся.

Если у Центрального банка резервов очень много, он может вообще зафиксировать обменный курс, то есть объявить, что он готов покупать и продавать любое количество валюты по заранее объявленному курсу. В таком случае никто не будет обменивать валюту по другому курсу, хотя это и не запрещено. Политика фиксированного обменного курса была популярна в прошлом веке, но сейчас большинство стран отошло от неё.

Курс рубля был жёстко фиксирован в 1995–1998 годах, был гибким, но жёстко контролировался в 2000–2008 годах. Именно после финансового кризиса 2008 года, когда поддержание курса рубля стоило России около трети золотовалютных резервов, было принято решение перейти от политики управления курсом к управлению процентными ставками и таргетированию инфляции к 2015 году. (Про то, что влияет на инфляцию, мы уже рассказывали. — Прим. ред.).

Как падал рубль

В намеченные сроки, к концу 2014 года, рубль перешёл в свободное плавание.
С этого момента ни явных, ни скрытых целей по курсу у ЦБ не стало, а к валютным интервенциям (то есть покупке большого количества валюты для поддержания курса) прибегают только в случаях возникновения угроз финансовой стабильности. Когда и как проходили валютные интервенции ЦБ, можно посмотреть здесь.

Об отмене действовавшего валютного коридора было объявлено 10 ноября, а фактически валютные интервенции ЦБ прекратились 16 декабря.

То, что произошло тогда с курсом рубля, сейчас часто называют девальвацией. Но строго говоря, это не так.

В этот день колебания курса составили 27 %. Для сравнения: примерно в то же время от привязки курса к евро отказалась Швейцария, и скачки курса франка внутри одного дня достигали 31 %. Резкое падение курса рубля по отношению к доллару и евро было очень болезненным, но откладывать переход к плавающему курсу было невозможно.

То, что произошло тогда с курсом рубля, сейчас часто называют девальвацией.
Но строго говоря, это не так. Девальвация — это запланированное и контролируемое Центральным банком понижение курса валюты в управляемом режиме. В новейшей истории России это происходило дважды. Первый раз — в августе 1998 года, второй — во время мирового финансового кризиса в 2008 году, когда ЦБ с помощью массированных интервенций проводил политику постепенной девальвации.

Какие факторы повлияли на курс рубля

Рубль испытывал беспрецедентное давление с февраля-марта 2014 года. Сложная геополитическая ситуация и введение финансовых санкций привели к росту премии за риск при вложениях в российские активы. Всё это вместе с негативными настроениями инвесторов усиливало давление на курс рубля. Стабилизировать ситуацию в марте удалось только благодаря массированным валютным интервенциям, то есть ценой значительного сокращения российских золотовалютных резервов.

Стабилизировать ситуацию в марте удалось только благодаря массированным валютным интервенциям, то есть ценой значительного сокращения российских золотовалютных резервов.

В дальнейшем к негативным факторам добавилась устойчивая тенденция к снижению цен на нефть, а к концу года подошёл пиковый период выплат по внешним долгам. Всё это вызвало ещё большее удешевление рубля и сформировало панические настроения относительно курса и инфляции. Их подогревали ожидания снижения инвестиционных рейтингов России и российских компаний, опасения введения контроля движения капитала и так далее. На этом фоне курс снизился до уровня, который был существенно ниже фундаментально обоснованного, или, проще говоря, определяемого ценами на нефть.

В декабре Банк России частично компенсировал ухудшающуюся ситуацию резким (сначала до 10,5 %, затем до 17 %) повышением ключевой ставки и снижением до минимума процентных ставок по операциям предоставления валютной ликвидности на возвратной основе. Проще говоря, если раньше ЦБ валюту продавал, то теперь даёт в долг.

Как рос рубль

После того как драматичный период конца 2014 — начала 2015 года был пройден, курс рубля стабилизировался в новой точке равновесия. Это произошло по нескольким причинам:

Цены на нефть перестали падать и даже выросли на треть относительно минимального уровня в 2014-м.

Ушли опасения введения российскими властями ограничений на движение капитала, спокойно прошёл раунд снижения российских страновых и корпоративных рейтингов.

Плохих новостей по части внешней политики почти нет.

Политика Центробанка по предоставлению ликвидности (валютные аукционы РЕПО) снизила стоимость валюты для российских заёмщиков.

Неизбежное замедление российской экономики оказалось существенно ниже ожиданий экспертов. В ЦБ считают, что оно будет намного меньше, чем, например, в послекризисный период в 2009 году, так как основной удар на себя принял именно курс рубля.

Когда подешевевшие российские активы вновь оказались привлекательными и среди инвесторов, рубль начал отыгрывать своё прошлогоднее падение.

Что будет дальше

Приток инвестиций не может продолжаться бесконечно, рано или поздно он ослабеет. Это произойдёт тогда, когда курс укрепится настолько, что доходность по некоторым активам снизится слишком сильно и перестанет компенсировать ожидаемое инвесторами обесценение рубля за счёт инфляции. То есть удорожание рубля прекратится, и курс стабилизируется около новых значений, что, собственно, уже происходит.

Скорее всего, резких скачков валюты больше не будет, но рубль по-прежнему продолжит колебаться в большую или меньшую сторону.

В связи с тем, что доходности валютных российских активов вышли на уровень осени прошлого года, ЦБ скорректировал ставки по операциям валютного РЕПО. Это решение снизило разницу в доходностях между вложением в долларовые и рублёвые активы. При этом рубль несколько подешевел. Изменения процентных ставок по валютным и рублёвым операциям ЦБ будут и дальше оказывать некоторое воздействие на курс рубля вместе с другими факторами. Среди них — изменение цен на нефть, введение или отмена санкций, динамика инфляционных ожиданий, курс денежно-кредитной политики других стран и так далее. Скорее всего, резких скачков валюты больше не будет, но рубль по-прежнему продолжит колебаться в большую или меньшую сторону.

Благодарим за помощь в подготовке материала экспертов Центрального банка и первого зампреда Ксению Юдаеву.

Что влияет на курсы валют и как их можно спрогнозировать

Какие факторы определяют динамику курсов валют — доллара, евро, белорусского и российского рубля? Об этом рассказал директор по развитию «ФТМ Брокерс» Александр Сабодин.

— Как правило, для прогнозирования курсов валют используются технический и фундаментальный анализы.

Александр Сабодин
Директор по развитию «ФТМ Брокерс»

Технический анализ — это исследование динамики рынка, чаще всего с помощью ценовых графиков, чтобы предугадать будущее направление движения цен. А вот фундаментальный анализ изучает и выявляет причины экономического и геополитического характера, влияющие на движения валютных курсов. На втором мы подробнее и остановимся.

Колебания на мировом рынке: основные факторы

Заседания центральных банков. Результаты заседаний центральных банков всегда оказывают существенное влияние на колебания курсов валют. В качестве примера можно привести заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США (ФРС). Действия ФРС оказывают значительное влияние на американский фондовый рынок и на мировые финансовые рынки в целом, т.к. США — это крупнейшая экономика мира. Поэтому участники пристально наблюдают за изменениями процентных ставок и операциями Федерального комитета открытого рынка, а также за заявлениями представителей ФРС, в частности, ее нынешнего главы Джерома Пауэлла.

Плановые заседания ФРС проходят восемь раз в год (каждые полтора месяца). На них рассматривается экономическая ситуация в стране, и на основании анализа определяется дальнейшая кредитно-денежная политика, принимаются директивы и определяется уровень кредитной процентной ставки продажи федеральных фондов Federal Funds Rate и значение дисконтной процентной ставки — Discount Rate (аналог ставки рефинансирования). Итоговый протокол заседания (Minutes of the FOMC) публикуется несколько дней спустя.

Базовый принцип влияния на курсы валют: повышение ставки способствует росту национальной валюты (если говорим о ставке ФРС — то доллара) на международном рынке. И наоборот, в случае снижения ставки, вероятно, снизится и курс национальной валюты.

Пример. Повышение ставки ФРС 26 сентября привело к снижению курса евро относительно доллара США .

Нажмите на изображение, чтобы увеличить его.

Иллюстрация предоставлена автором

Выступление глав правительств, председателей центральных банков. Это один из факторов, который в большинстве случаев находит немедленный отклик на рынке. Достаточно часто, особенно при наличии определенных условий, подобные выступления могут не только сильно повлиять на поведение курсов валют, но и в корне изменить ситуацию на рынке.

Например, американский президент Дональд Трамп со своими практически ежедневными сообщениями в Twitter стал неотъемлемой частью потока важных финансовых новостей.

Более того, сейчас твитты Трампа могут иметь даже более серьезное влияние на рынок, чем главные макроэкономические данные.

Из последних примеров — высказывание Трампа, опубликованное в Twitter 20 сентября: «Мы защищаем страны Ближнего Востока, они не продержатся в безопасности долго без нас, и все же они продолжают настаивать на повышении цен на нефть! Мы запомним это. Монополия ОПЕК должна снизить цены немедленно».

Скриншот из аккаунта Дональда Трампа в Twitter

Цена нефти Brent моментально отреагировала на это сообщение снижением на 1,2%:

Иллюстрация предоставлена автором

А динамика курсов доллара и евро, как правило, обратно пропорциональна динамике цены нефти.

Интересно, что тот же Трамп публикует подобные посты с 6 до 10 утра по местному времени (13−17 часов по Минску и Москве). Почему именно в эти часы — можно только догадываться. Возможно, Трамп хочет таким образом задать тон на день и, как бизнесмен, понимает, что «ценные указания» власть должна давать до открытия торгов в Нью-Йорке.

Инфляция, безработица и другие макроэкономические показатели. Все эти данные оцениваются через призму того, приведет ли рост того или иного показателя к росту повышения ставки или наоборот, к снижению.

Например, для сдерживания роста динамики инфляции центробанки могут прибегнуть к повышению ставки, а в случае повышения количества безработных — наоборот, к снижению для стимулирования экономического роста. А то, как ставка центрального банка влияет на динамику курса национальной валюты, мы обозначили выше.

Геополитика и активы-убежища. Как гласит поговорка, деньги любят тишину. Когда возникает геополитическая напряженность в том или ином регионе, национальная валюта этой страны дешевеет. Российский рубль, например, также очень болезненно реагирует на военные конфликты вблизи территории страны. Пример тому — конфликт в Южной Осетии, военные действия в Донбассе. В качестве валюты-убежища инвесторы выбирают доллар США и, традиционно, золото, а также другие драгметаллы.

Особенности российского и белорусского валютных рынков

Валюты развивающихся стран, таких как Беларусь и Россия, менее ликвидны, и на них может оказывать влияние ряд других факторов.

Специфика белорусского валютного рынка заключается в относительно небольших его объемах. Согласно статистике Национального банка Беларуси, среднедневной оборот валютного рынка составляет порядка $ 267 млн, что весьма немного по мировым меркам.

В то же время на рынке присутствуют крупные игроки, субъекты хозяйствования, которые могут выступить с предложением о покупке/продаже валюты на сумму свыше $ 20 млн и оказать влияние на динамику курсообразования.

Также влияние на курсообразование оказывают и сезонные факторы, например, покупка валюты для погашения кредитов в начале и конце месяца, квартальная налоговая отчетность и т.д.

Не говоря уже о внешних факторах, таких как колебания доллара, евро, российского рубля и других валют на мировом валютном рынке.

Примером может послужить официальный курс доллара по отношению к белорусскому рублю, который по состоянию на 26 сентября составлял 2,0882, а к 1 октября вырос до 2,1121. Произошло это в связи с ростом курса доллара на международном рынке.

Кроме того, Нацбанк отслеживает диапазон колебания как валютной корзины, так отдельных валют и в случае выхода курса за пределы определенного коридора может вмешаться, покупая или продавая ту или иную валюту.

В методике расчета этого коридора принимали участие эксперты МВФ. Сама методика является служебной информацией — чтобы не допустить манипулирования котировками со стороны арбитражеров. Что, например, имело место в 2014 году в России, когда при желании все участники рынка могли спрогнозировать новые границы курса российского рубля и спровоцировать рост волатильности на валютном рынке за счет спекулятивных операций.

Фото с сайта news.21.by

Кстати, бытует мнение, что регулятор может выходить на рынок только с целью поддержания белорусского рубля. На самом деле Нацбанк в том числе может и периодически продавать иностранные валюты с целью остановить рост национальной валюты.

Российский валютный рынок во многом зависит от цен на нефть. Ни для кого уже не секрет, что доход бюджета России более чем на 50% зависит от валютной выручки за продажу нефтепродуктов. И хотя делаются попытки снизить зависимость экономики от «нефтяной иглы», сегодня и в ближайшие несколько лет ситуация точно не изменится.

Кроме того, в последние годы определяющими для рынка стали санкции со стороны США. В первую очередь они опасны тем, что могут привести к проблемам при заимствовании кредитов как госструктурам, так и частным компаниям. Соответственно, это может спровоцировать дефицит иностранной валюты.

Еще один фактор для российского валютного рынка — спекулятивные сделки. Объем торгов по валютной паре EUR/USD составляет сотни миллиардов долларов в день, и повлиять на курс отдельным участникам рынка очень сложно. А вот объем торгов с российским рублем гораздо меньше, и отдельные игроки могут раскачать рынок и заработать на колебании курсов валют.

Также не будем забывать, что сильный российский рубль не выгоден российской экономике с точки зрения развития экспорта. Кроме того, если доходы бюджета падают, правительство может частично сбалансировать снижение доходов за счет роста курса доллара в стране. Ведь каждый доллар из валютной выручки будет стоить в рублях больше. А бюджет верстается только в национальной валюте.

Также, как и для любой экспортно ориентированной экономики, влияние на динамику российского рубля может оказать и ситуация в мировой экономике в целом. Снижение роста мировой экономики может привести к снижению спроса на нефтепродукты и другие сырьевые товары.

Валютный курс: цена денег, золотой стандарт и плавающий рубль

Наталия Киеня

Из-за сложной ситуации c Украиной курс рубля начал падать еще стремительнее, а курс евро и доллара США — расти. «Теории и практики» напоминают, как устроена современная система валютных курсов, что вызывает резкое ослабление национальной валюты и кто и как каждый день определяет, сколько стоит та или иная денежная единица.

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в количестве денежных единиц другой. Собственно, и само слово «валюта» происходит от итальянского «valuta» — «стоимость». 100 лет назад стоимость денег определялась объемом золотого запаса, которым располагало государство. Однако в 1929 началась Великая депрессия, а позже и Вторая мировая война, после которых большая часть мировых золотых запасов оказалась сосредоточена в США. В результате был произведен переход на золотовалютную систему, когда курсы валют стали рассчитываться через доллар США, а затем, во второй половине XX века, на систему плавающих валютных курсов, которая действует и сегодня.

Плавающие валютные курсы автоматически регулируются рыночными механизмами. В рамках такой системы цена денежных единиц колеблется под влиянием уровня спроса и предложения, объемов импорта и экспорта, а также общего состояния экономики. В обычных обстоятельствах это во многом позволяет регулировать курсы без прямого вмешательства правительств и не привязывать их намертво ни к золоту, ни к стабильным валютам.

История

В конце XIX века цена и фиксированный курс денежных единиц стал определяться их золотым содержанием, которое зависело от объема золотого запаса страны. Эта система получила название «золотого стандарта» и действовала до середины XX века. Однако после Великой депрессии и Второй мировой войны, когда существенная часть мировых золотых запасов оказалась на территории США, пользоваться золотым стандартом для всех мировых валют стало невозможно. В 1944 году произошел переход на золотовалютную, или Бреттон-Вудскую систему (по названию американского города, где было заключено новое международное соглашение). В ее рамках также устанавливались фиксированные курсы, однако привязаны они были не к национальным запасам драгоценного металла, а к американскому доллару — самой устойчивой денежной единице того времени, опиравшейся, с свою очередь, на золотой запас США.

Страны-участницы Бреттон-Вудской системы обязались поддерживать курсы, а Соединенные Штаты — обменивать свою валюту на золото из расчета 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 г). Обеспечивать валютную стабильность должен был и Международный валютный фонд (МВФ), созданный в 1944 году. За счет взносов государств-членов Бреттон-Вудской системы он мог выдавать кредиты странам, испытывавшим финансовые трудности. МВФ также мог менять курс валют государства, если у него не получалось решить свои экономические проблемы даже с учетом вливания.

Эпоха золотовалютного стандарта закончилась в 1971 году, когда США объявили, что больше неспособны обменивать доллары на золото. Тогда начался переход на современную систему плавающих валютных курсов. В начале 2014 года к ней присоединилась и российская валюта.

Как рассчитывают курс

Валютные курсы меняются каждый день под влиянием макроэкономических факторов. Ежедневно Центральный банк страны (в случае с Россией это ЦБ РФ) определяет курсы на сутки вперед и публикует данные в специальных бюллетенях. Для этого банк высчитывает среднюю цену, по которой продавалась и покупалась валюта накануне по данным Московской биржи.

В среднем российский Центробанк устанавливает курсы порядка 35 денежных единиц. Курсы доллара и евро определяются на основе котировок (цен) внутреннего межбанковского валютного рынка по всем текущим операциям «доллар — рубль» и «евро — рубль». Стоимость остальных денежных единиц высчитывается по : на основе соотношения между курсами двух валют (например, рубля и шведской кроны), которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте (как правило, к доллару США).

Определенный Центральным банком курс действует весь день. Другие банки устанавливают свои курсы, ориентируясь на него. Обычно они продают иностранную валюту дороже, а покупают дешевле.

Что влияет на курс

Валютный курс — один из ключевых рыночных регуляторов национальных экономик. Если внутренняя экономика становится менее эффективной, экспорт производимых в ней товаров и услуг сокращается, и вслед за сокращением валютной выручки обесценивается национальная валюта. Это ведет к удешевлению издержек на производимые в стране товары и, соответственно, восстановлению утраченных позиций местных производителей при экспорте товаров и услуг. Страны, проводящие агрессивную промышленную политику, часто умышленно занижают курс национальной валюты для стимулирования экспортной экспансии национальных производителей.

Курс плавающей денежной единицы может колебаться из-за множества факторов. Например, на него влияет процентная ставка, которую устанавливает Центральный банк. Процентная ставка — это плата, взимаемая Банком России с банков за предоставленный им кредит под залог инвестиционных активов. С 3 марта 2014 года она была повышена на 1,5% и сейчас составляет 7% годовых. Когда процентная ставка повышается, в стране происходит удорожание денег, снижение деловой активности, падение темпов инфляции и укрепление местной денежной единицы. А вот понижение ставки приводит к тому, что кредиты становятся доступнее, деловая активность возрастает, инфляция увеличивается, а национальная валюта дешевеет.

Уровень экспорта также влияет на курс. Если страна активно продает за рубеж свои товары и сырье, ее валюта дорожает, а вот во время экспортной стагнации денежная единица начинает «ползти вниз». Важным фактором формирования валютного курса является также уровень потребительского доверия к отечественным товарам. Если граждане предпочитают покупать импортные вещи, иностранная валюта уходит из страны, валюты стран-импортеров дорожают, а цена национальной денежной единицы падает. Со временем в определенной степени это приводит к тому, что люди оказываются вынуждены выбирать отечественные товары, потребительский сектор экономики оживляется, и на валютном рынке вновь отмечается рост.

Плавающий рубль

Процесс перехода рубля на плавающий курс должен завершиться к 2015 году. В январе Центробанк России заявил, что отказывается от целевых валютных интервенций, снижая их объем до нуля. Причины этого, вероятно, заключаются в том, что металлургия и горнодобывающая отрасль в нашей стране за последние годы практически потеряли свою рентабельность. При этом цены на цветные металлы, уголь, удобрения и сталь не меняются, и единственным способом вернуть сырьевые отрасли к жизни является ослабление рубля по отношению к доллару.

Александр Абрамов, профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ

Сейчас рубль переживает кратковременный финансовый шок, связанный с ситуацией в Крыму. Плохо то, что этот шок наложился на последствия пассивной политики бездействия со стороны Центрального банка, который слишком долго не решался повысить ключевую ставку, на основании которой осуществляется рефинансирование банковской системы. Все давно понимали, что ставки нужно повысить. В последние несколько месяцев ЦБ активно рефинансировал банки, суммарная задолженность которых перед Банком России составляет почти 5 трлн рублей. Основными каналами такого рефинансирования сейчас выступают кредиты, выдаваемые банкам под залог ценных бумаг в форме операций РЕПО (сделок покупки или продажи с обязательством обратной продажи либо покупки через определенный срок по заранее определенной цене — прим. ред.) и кредитов под залог нерыночных активов.

В условиях ослабления курса рубля, первоначально вызванного оттоком спекулятивных капиталов с развивающихся фондовых рынков, произошедшим из-за новостей о высоких темпах восстановления американской и европейской экономик, избыточные денежные ресурсы, полученные российскими банками от ЦБ, устремились на валютный рынок. Сегодня спекуляции на валютном рынке за счет заемных средств для банков оказываются куда более выгодными, чем инвестиции в реальную экономику. Естественно, что такая активность банков является мощным фактором падения курса рубля.

В этих условиях Банк России уже давно был обязан повысить ключевую ставку, до сих пор составлявшую 5,5% годовых. Так в начале года поступили центральные банки многих развивающихся рынков, борясь с крупными спекулянтами на рынке. Это позволило им не допустить стремительного обесценения валюты. Наш же ЦБ одной рукой продолжал щедро ссужать банкам средства под 5,5% годовых, а другой пытался сдерживать девальвацию рубля, покупая рубли на рынке за счет своего золотовалютного резерва. В результате резервы таяли, а курс при этом все равно продолжал снижаться. Лишь вчера, 3 марта, Банк России повысил ключевую ставку с 5,5% до 7% годовых.

Прогноз конкретного курса на перспективу всегда давать сложно, более реалистично строить модели возможного поведения крупных участников валютного рынка. Я бы выделил два крайних сценария.

Первый сценарий — умеренный. Он предполагает, что эскалация крымского конфликта остановится, а международные санкции к России не скажутся на стабильности ее финансовой системы. В этом случае, если Банк России будет продолжать решительно бороться с валютными спекулянтами (с крупными государственными банками в том числе), курс доллара откатится примерно до 35 руб., а курс евро — до 48 руб. Нужно учитывать, что по сравнению с другими развивающимися странами Россия имеет два крупных преимущества: во-первых, у нас позитивное сальдо счета товарных операций платежного баланса (то есть, по товарным операциям в страну приходит валюты больше, чем мы ее расходуем на импорт), и, во-вторых, мы располагаем одним из крупнейших в мире золотовалютных резервов.

Второй сценарий — негативный. Несмотря на недавно прозвучавшее заявление Путина, конфликт в Крыму все же продолжит обостряться, развитые страны введут санкции, влияющие на финансовую систему России. Среди таких санкций, например, — запрет на предоставление кредитов и инвестиции в российские компании. Это мгновенно вызовет глубокое падение и стагнацию внутреннего рынка акций. Банки и компании потеряют возможность рефинансировать внешние долги, стоимость которых сейчас превышает 650 млрд $, при том что объем золотовалютного резерва страны составляет менее 500 млрд $.

По крупнейшим российским компаниям в этом случае сработают так называемые «маржин коллы», то есть требования внести дополнительное залоговое обеспечение выданных кредитов из-за обесценения залоговых активов (как правило, акций этих компаний). Начнутся массовые внешние дефолты компаний и банков, крупные пакеты акций российских компаний перейдут в собственность иностранных банков. Россия закроет экономические границы. На финансовом рынке будут введены ограничения на валютные операции и свободную продажу валюты по образцу Аргентины.

Реально ситуация с курсом и финансовой системой будет, конечно, где-то между рассмотренными крайними вариантами. Хочется надеяться — ближе к первому.

Валютный курс. Факторы, влияющие на валютный курс. Виды валютных курсов

Международные отношения основываются на использовании национальных валют. К ним относятся разные средства обращения: монеты, банкноты, платежные документы, ценные бумаги, драгоценные металлы и т. д. В зависимости от уровня интеграции страны в мировое хозяйство, валюта может оборачиваться по-разному. Обмен национальной единицы – обязательное условие международной торговли.

Определение

Валютный курс – стоимость денежной единицы страны, выраженная в платежных знаках другого государства. Он связывает экономику с внешним миром, позволяет осуществлять международные транзакции.

Возможность граждан страны и нерезидентов свободно покупать и продавать денежные знаки называет конвертируемостью. Любые ограничения по таким операциям со стороны ЦБ или государства превращают валюту в частично обращаемую. Свободная конвертация возможна только в экономически стабильной стране. Одного лишь законодательного разрешения недостаточно, необходимо еще доверие к денежной единице и высокая оценка уровня развития державы.

В основе конвертации лежит валютный паритет. Но на практике курсы денежных единиц никогда с ним не совпадают, так как спрос и предложение не равны. В условиях активного платежного баланса курс инвалюты на отечественном рынке падает, а национальной — растет. Обратная ситуация имеет место при пассивном балансе. Потому в большинстве стран одновременно существует официальный и свободный валютный курс. По первому осуществляются расчеты ЦБ с международными организациями, а по второму — между частными лицами.

Котировка — фиксирование национальной валюты в иностранной. Они бывают двух видов: прямая (цена, например, доллара на отечественном рынке) и обратная. Если стоимость одной валюты выражается через две других, то это кросс-курс. Необходимость в нем возникает, если обмен прямых котировок между двумя денежными единицами очень мал.

Выбор редактора:  Прогнозы для бинарных опционов по фондовым рынкам на этот месяц

Спрос на валюту определяется интересом других стран на отечественные товары. Чтобы оплатить покупку, иностранные государства должны провести обмен валют.

1) спросом данной страны на иностранные товары;

2) интересами к финансовым активам других государств.

Как рассчитывают стоимость денежной единицы

Цена меняется каждый день под влиянием разных макроэкономических факторов. ЦБ РФ ежедневно публикует курсы в специальных бюллетенях. Основой для этих расчетов являются:

1. Котировки последнего биржевого рабочего дня по операциям «доллар США — российский рубль».

2. Официальный курс валюты, установленный МВФ на предыдущий рабочий день.

3. Цены на остальные валюты рассчитываются Банком России на основе их котировок к доллару на международном, биржевом сегментах внутреннего рынка, а также уровней, установленных ЦБ соответствующих государств.

Факторы, влияющие на валютный курс

Во времена золотого стандарта паритет покупательской способности определялся содержанием драгоценного металла в денежных единицах, а цена колебалась в пределах 1 %, т. е. расходов по перевозке монет. В условиях бумажного обращения он меняется ежедневно, поэтому возникла необходимость изучить законы его колебания. Цена формируется под влиянием спроса и предложения.

Изменение валютного курса влияет на состояние внешней торговли, отражается на результате деятельности организаций, уровне занятости и т. д. Поэтому вмешательство государства в такие отношения необходимо. А вот его интенсивность зависит от целей и набора экономических рычагов. Действия могут быть направлены как на снижение (девальвацию) стоимости национальной денежной единицы, так и на ее повышение (ревальвация).

Валютный курс может меняться под влиянием платежного баланса страны — соотношения полученных и уплаченных сумм. Активное сальдо свидетельствует о росте спроса на денежную единицу со стороны иностранных заемщиков, укрепляя его таким образом. Пассивное — это повышение интереса к инвалюте, снижение курса национальной.

Изменение вкусов покупателей. Увеличения спроса на импортные услуги приведет к снижению цены национальной денежной единицы. А повышение интереса к отечественным услугам будет способствовать росту ее стоимости.

Политика государства во внешней торговле. Валютный курс увеличится, если импорт будет ограничен государством. Но широкое применение таких мер может иметь негативные последствия, так как сильно сократятся объемы международной торговли.

Изменение величины доходов покупателей. С ростом количества временно свободных средств увеличивает потребление товаров (импортных и отечественных), спрос на инвалюту. На рынке это отразится в снижении курса.

Инфляция. При прочих равных условиях этот процесс обратно пропорционален курсу. Если цены в одной стране растут быстрее, чем в другой, то импортные товары будут стоить дешевле отечественных. Соответственно, стоимость национальной валюты будет снижаться. Стремление людей сохранить реальные доходы путем покупки инвалюты только усугубят ситуацию. Но, поскольку предложение денежной единицы остается неизменным, инфляция приведет к понижению курса. Поэтому принято рассчитывать паритет покупательной способности (ППС). Это реальная цена рубля, выраженная в денежной единице другого государства. Расчет проводится по аналогичным товарам. Пример: потребительская корзина в России составляет 7000 руб., а в США — 100 долл. Соотношение курсов будет иметь вид: 1 доллар = 70 руб., или 1 руб. = 0,01 доллара.

Величина реальных процентных ставок: чем они выше, тем привлекательнее данная страна для инвестиционных вложений. Но, с другой стороны, их рост вызывает удорожание кредита. Если предпринимателям не хватает собственных средств для финансирования хозяйственной деятельности, то полученный заемный капитал с высокими ставками приведет к повышению себестоимости, росту цены на продукцию и снижению привлекательности нацвалюты. То есть данный фактор может оказывать двоякое влияние на валютный курс доллара.

Государственное регулирование экономики: использование валютных резервов, торговая, финансовая и денежно-кредитная политика.

Другие факторы, влияющие на валютный курс:

1. Публикация в СМИ важных экономических данных: темпы инфляции, дефицит платежного баланса, уровень безработицы, учетные ставки, биржевые индексы, курсы акций, облигаций, ВНП, предвыборная гонка и т. д.

2. Крупные транзакции коммерческих финансовых организаций.

3. Факторы валютного курса, влияние которых невозможно спрогнозировать ( речь идет о войнах, революциях и других катаклизмах).

4. ЦБ может оказывать прямое влияние на курс, покупая или подавая валюту крупными партиями. Это вызывает резкие колебания соотношения. Регулирование процентных ставок и объема денежных масс не так сильно воздействует на стоимость рубля.

5. Страховые, хеджевые, пенсионные и другие фонды вкладывают денежные средства в валюты, пытаясь избежать рисков девальвации. Такие операции — особенно с большими суммами — значительно влияют на валютный курс страны.

6. Стоимость золота и нефти.

Регулирование валютного курса

Валютные интервенции — операции ЦБ по купле-продаже денежной единицы страны. Чтобы увеличить курс, центральный банк должен продавать инвалюты, уменьшая, таким образом, спрос на них. А чтобы понизить — выполнять противоположную операцию.

Дисконтная политика — это изменение учетной ставки, которая влияет на цену кредита на отечественном рынке. При пассивном платежном балансе ее рост может послужить стимулом для притока капитала. Уменьшая ставку, ЦБ рассчитывает на отток денежных средств, которые позволят уменьшить активное сальдо и снизить курс.

Протекционистские меры

К таковым относятся:

— блокада — это санкция в виде односторонних ограничений одним государством или группой стран другой державы, которые не позволят использовать её денежные знаки;

— запрет на свободный оборот инвалюты;

— регулирование международных транзакций;

— движение капиталов, золота, ЦБ;

— концентрация иностранной валюты в руках государства.

Виды валютных курсов

Существует несколько классификаций. По времени:

1) спот — курс обмена, который держится не более 2 рабочих дней после принятия котировки;

2) форвардный – будущая стоимость национальной денежной единицы, выраженная в иностранной.

Виды валютных курсов, которые используются для выявления реальных тенденций движения:

1) номинальный – действующая котировка;

2) реальный – это пересчитанная стоимость денежной единицы с учетом инфляции;

3) номинальный эффективный – соотношение национальной денежной единицы и валют стран-партнеров;

4) реальный эффективный курс – номинальный, рассчитанный с поправкой на динамику цен.

По степени жесткости:

1) фиксированные – четкое соотношение цен;

2) ограниченно гибкие — могут меняться в определенных пределах;

3) плавающие – устанавливающиеся на основе спроса и предложения.

Существуют также гибридные виды: управляемое плавание, ползущая фиксация и валютный коридор — это пределы колебания цены, которые устанавливаются ЦБ. Его главная особенность заключается в том, что предельные соотношения строго ограничены и закреплены законодательно. Валютный коридор вводится в условиях отсутствия свободного капитала, из-за большого дефицита, внутреннего и внешнего долга.

Режимы валютного курса

«Валюта» в переводе означает «стоимость». Приведем пример. Еще 100 лет назад стоимость денег определялась объемом золотого запаса, которым располагало государство. Но после Второй мировой войны большая часть драгоценного металла оказалась сосредоточена в США. Тогда произошел переход на золотовалютную (Брэттон-Вудскую) систему, согласно которой:

  • резервной валютой является доллар США;
  • казначейство в случае необходимости обменяет его на золото (35:1);
  • все нацвалюты в определенном соотношении были «привязаны» к доллару, а через него – к самому дорогому металлу.

Тогда денежная единица самой богатой страны мира (США) заменила золото в международных расчетах. Но после того, как в Японии темпы роста производства обогнали американские, было образовано Европейское экономическое сообщество (1954), в которое вошли Франция, Германия, Италия, Бельгия, Нидерланды и Люксембург. Конкурентоспособность товаров из США резко снизилась. Страны, в которых доллары находились в больших количествах, начали предъявлять их казначейству с целью обмена на золото. А после того, как запасы драгоценного металла закончились, США девальвировали валюту. 19.03.1973 г. была введена новая система.

Фиксированный курс устанавливается и поддерживается интервенцией ЦБ на определенном уровне. Рассмотрим это на примере соотношения фунтов стерлингов к доллару. Если спрос на денежную единицу Великобритании растет, то ее курс повышается. Задача ЦБ заключается в его четкой фиксации на определенном уровне. Для этого банк должен скупать иностранную валюту. В результате увеличения спроса на импортные товары стоимость фунта в долларах снижается. ЦБ должен уменьшить наличие национальной валюты, обменяв на нее доллары.

С ростом курса уменьшаются валютные резервы. Спрос на товары приводит к увеличению экспорта, то есть притоку инвалюты. Это вызывает профицит платежного баланса. В такой ситуации ЦБ должен увеличивать предложение нацвалюты, скупая иностранную. Это приведет к пополнению денежных резервов страны.

Из-за роста импорта курс снижается, происходит отток капитала из страны, сальдо становится отрицательным, возникает дефицит. Чтобы его профинансировать, необходимо сокращать предложение нацвалюты, покупая ее.

При фиксированном курсе платежный баланс имеет вид:

Текущие операции (Xn) + Движение капитала (CF) = Динамика изменения резервов (R).

Фиксированный валютный курс, который сопровождается хроническим профицитом или дефицитом платежного баланса, может вызвать массу проблем. В первом случае появляется возможность чрезмерного накопления резервов, что может привести к инфляции. Во втором — возникает угроза истощения валютных запасов. В любой из таких ситуаций ЦБ вынужден будет официально изменить цену денежной единицы, то есть вызвать ревальвацию или девальвацию.

Плавающий валютный курс регулируются рыночным механизмом: спросом и предложением на рынке, без вмешательства государства. Платежный баланс имеет вид:

В такой ситуации дефицит, то есть низкий спрос на отечественные товары, финансируется притоком средств. Снижение курса называется обесцениванием. Это делает отечественные товары дешевле, способствует развитию экспорта. Профицит финансируется оттоком средств. Если отечественные товары пользуются большим спросом, заинтересованность иностранных инвесторов растет вместе с курсом национальной валюты. Такою ситуацию называют удорожанием. Иностранцы скупают денежные знаки данной страны. Это сокращает экспорт, стимулируя импорт и снижая национальный валютный курс.

Современную систему нельзя назвать полностью гибкой. ФРС США и европейские ЦБ не позволяет доллару свободно колебаться, чтобы не допустить резкого падения (как в 1985 году). Поэтому они его покупают, искусственно увеличивая спрос и поддерживая более высокий курс.

Ситуация на отечественном рынке

В РФ валютный коридор впервые возник 8.06.1995 г. С 1996 года появилась скользящая привязка рубля к доллару. Такая система получила название наклонного валютного коридора. Изменение цены зависело от прогнозируемых уровней инфляции с небольшими отклонениями. С 2008 года начал действовать бивалютный коридор, который придерживался резервами ЦБ.

Стоимость рубля в национальных валютах других стран во многом зависит от объемов экспорта.

Корреляция курса российской валюты с USD и EUR

Валютный курс

Добавлено в закладки: 0

Что такое валютный курс ? Описание и определение понятия.

Валютный курс – это выраженная стоимость денежной единицы одной страны в денежной единице прочих международных счетных валютных единицах. Валютный курс основывается, в особенности актуально при фиксированном режиме, на валютном паритете – соотношении двух валют, установленном в законодательном порядке. Валютный курс ранее устанавливался, учитывая весовое содержание золота в каждой валюте, на валютный курс сейчас влияют следующие показатели: покупательная способность валют, состояние платежного баланса. Размер процентных ставок, валютная политика, степень доверия населения к валюте и степень инфляции.

Валю́тный курс — это котировка (цена) денежной единицы одной страны, которая выражена в денежной единице другой страны, ценных бумагах, драгоценных металлах.

Понятие «обмен валюты» связывается с такой её характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяет механизм государственного регулирования валютных операций. Валюту считают свободно конвертируемой, когда в стране данной валюты к нерезидентам и резидентам не используют какие-нибудь ограничения на осуществление валютных сделок, и неконвертируемой, когда в стране данной денежной единицы действуют установленные законодательно ограничения практически на все типы операций с ней. Конвертируемой частично считается валюта стран, в которых действуют регламентации и ограничения на некоторые типы обменных операций или для некоторых участников данных операций. Свобода конвертации валюты опирается на экономическую стабильность страны, то есть недостаточно одного законодательного разрешения обмена валюты, нужны оценка экономической состоятельности страны и доверие к валюте. Таким образом, конвертируемость является способностью валюты обмениваться свободно на другие валюты и обратно на национальную валюту на валютных рынках.

В основе курса для конвертируемых валют лежит валютный паритет. Но курсы валют практически никогда не совпадают с их валютным паритетом. В условиях международной торговли и прочих внешнеэкономических операций отношение платежей и поступлений в иностранной валюте и, соответственно, предложение и спрос иностранной валюты в равновесии не находится. На валютном рынке данной страны курсы иностранных валют при активном платёжном балансе уменьшаются, а курс национальной денежной единицы увеличивается. Обратное происходит в ситуации, когда страна имеет платёжный пассивный баланс. Потому в большей части стран вместе с официальным твёрдым курсом национальной валюты существует также свободный. По официальному паритету осуществляют расчёты национальных центральных банков и прочих валютно-финансовых учреждений меж различными странами и с международными организациями. Расчёты меж организациями и частными лицами осуществляют по свободному курсу.

Фиксация валютного курса проводится или в согласии с золотым паритетом (гарантированным золотым содержанием национальной денежной единицы), или по международному договору. При золотом классическом стандарте, то есть при свободном размене валют на золото в центральном банке, валютный курс устанавливают в пропорциях к его золотому содержанию.

Правительство страны в определенной степени устанавливает обменные официальные курсы (так называемые, учётные), публикующиеся регулярно в специальных бюллетенях. Официальный курс рубля в России устанавливает Центральный Банк РФ для применения в расчётах расходов и доходов государственного бюджета, всех типов платёжно-расчётных отношений государства с гражданами и организациями, а также целей бухгалтерского учёта и налогообложения.

Фиксирование национальной денежной единицы в иностранной называют валютной котировкой. Принято различать обратную (косвенную) и прямую котировку. Прямая котировка — это цена иностранной валюты, которая сложится на национальном рынке. Она показывает число валюты-измерителя, которое приходится на единицу котируемой валюты. Косвенная (обратная) котировка отражает число единиц котируемой валюты, которое приходится на единицу валюты-измерителя. Курс одной валюты в отношении к другой можно определить через третью валюту. Он в этом случае называется кросс-курсом. Необходимость в этих котировках появляется в тех случаях, когда объём обменных прямых операций меж двумя валютами относительно мал, и, соответственно, не складываются достаточно представительные прямые котировки. Помимо этого, даже при наличии прямых надёжных котировок расчёт кросс-курса может дать немного другую величину курса. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируются два курса:

  • Курс покупателя (бид, по которому банк приобретает валюту);
  • Курс продавца (аск, по которому банк продаёт валюту).

Они отличаются, так как тут валютные операции рассматривают, как средство получения прибыли. Разность меж этими курсами образует спред.

Центральный Банк в Российской Федерации определяет курсы иностранных валют по итогам торгов на валютной бирже в рублях, используя прямые котировки.

Формы валютного курса

  • Колеблющийся — меняется свободно под влиянием предложения и спроса и основан на применении рыночного механизма.
  • Плавающий — вид валютного курса, который колеблется, что обуславливается использованием механизма валютного регулирования. Так, для ограничения больших колебаний курсов национальных валют, которые могут вызвать неприятные последствия экономических и валютно-финансовых отношений, страны, которые вошли в Европейскую валютную систему, ввели в практику согласование взаимных относительных колебаний валютного курса.
  • Фиксированный (англ. Fixed exchange-rate system ) — установленное официально отношение меж национальными валютами, которое основано на валютных паритетах, определённых в законодательном порядке. Он допускает закрепление содержания денежных национальных единиц непосредственно в долларах США или золоте при строгом ограничении в оговоренных границах (приблизительно один процент) колебаний рыночных курсов валют .

Международный обмен

Международная торговля производится в денежных единицах. В каждой стране функционирует собственная валюта. До того, как приобрести финансовые активы, товары, услуги за рубежом, нужно обменять или купить валюту своей страны на необходимую на валютном рынке. Главные массы валюты для международной торговли обменивают в самых крупных финансовых центрах мира.

Курсы, по которым обменивают валюты, определяет спрос и предложение валют. К примеру, американский доллар в начале 1986 года обменивали на 10 французских франков, через два года он стоил уже 6 франков. По мере изменения обменных курсов валют изменяют цены на товары данных стран, которые экспортируются и импортируются.

По способу расчёта: фактический и паритетный.

Мы коротко рассмотрели валютный курс: форма и международный обмен. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Тенденции мирового валютного рынка. Его динамика и всестороннее развитие

Динамика и всестороннее развитие валютного рынка, сегодня является важнейшим звеном всей мировой системы финансов, а также мировых отношений в экономической сфере в целом. Тенденции мирового рынка, изменяются на фоне глобального преобразования соотношений финансовых и торговых сделок.

В современном мире наблюдается постоянный рост количества сделок на валютном рынке, тогда как на товарных рынках доля платежей постоянно снижается.

Увеличение количества валютных сделок обусловлено процессами либерализации государственных рынков валют, и в России в том числе, а также интернационализации мирового хозяйства.

Тенденции мирового валютного рынка и ее зависимость от объема валютных операций

Национальные (государственные) валютные рынки существуют практически в каждой стране, где развита рыночная экономика. Постепенно развивались национальные рынки, а также их взаимосвязи, и по мере их развития, начал складываться единый мировой рынок валют. В современном мировом рынке валют, участвуют местные (национальные), а также и региональные рынки валют .

Каждый из этих рынков отличен по характеру операций с валютами, количеству различных валют, а также их объемам, которые участвуют в проведении операций. В совокупности все это и оказывает влияние на тенденции мирового рынка.

РЕКОМЕНДУЕМ: ТОП 2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА НА 2020 ГОД

Не требуется верификация! Фиксированные выплаты! обзор/отзывы | НАЧАТЬ С 10$ 2014 год. Дарит безрисковую сделку. обзор/отзывы | ИНВЕСТИРОВАТЬ С 5$

Что же конкретно влияет на тенденции мирового рынка и что способствует его динамике и всестороннему развитию?

Итак, на динамику и развитие валютного рынка влияет распространенность операций с валютами. Что это значит? В современном бизнесе прослеживается тенденция (причем повсеместная) к увеличению операций с валютами, целью которых является страхование рисков.

Мировой рост данных операций с валютой, происходит параллельно с глобальным изменением соотношений финансовых и торговых сделок. Помимо этого, на фоне данного процесса также наблюдается тенденция к довольно таки значительному повышению доли арбитражных операций, проводимых над валютами, которые непосредственно относятся к коммерческим сделкам.

Отсюда рождаются тенденции мирового рынка к падению акционных цен, снижению финансовых индексов, а также к увеличению стоимости натуральных товаров.

Подобное положение валютного рынка, сегодня привело к тому, что рекордно возросла стоимость золота и увеличилась его волатильность. Во все времена золото рассматривалось в качестве ценности, на которую спрос мог только возрастать. Но огромные финансовые вложения в данный драг.металл привел к перенасыщению спроса, вследствие чего стали наблюдаться сильнейшие ценовые колебания.

Роль доллара в тенденции мирового валютного рынка. Как он влияет на общую динамику?

Ситуация, складывающаяся на современном рынке, усугубляется отсутствием альтернатив американской валюте. Выступая в качестве мировой резервной валюты, доля доллара США в общих объемах мирового денежного движения, уже давно превышает 50%.

Инвесторы, выводящие средства из активов имеющих высокие риски, к примеру, продавая акции, проводят их конвертацию в доллары США. Но при этом следует отметить, что американская валюта и ее стоимость уже давным-давно не соответствуют реальной ценности, подкрепляемой ростом экономической ситуации в Штатах.

«Накачивая» свою валюту фиктивной ценностью, и занимаясь увеличением ее эмиссии, ФРС США подводит мировую экономику к очередному витку финансовых проблем , и помимо этого усложняет положение валютного рынка.

Тенденции мирового валютного рынка, несмотря на общий рост статистики в сторону увеличения операций с валютами, все же обладают отрицательными оттенками. С одной стороны наблюдается повышение рыночной волатильности и объемов, а с другой, мы видим усиление кризиса высоко рискованных активов, а также чрезмерность вложений в инструменты консервативного характера.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ, ПО ДАННЫМ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2020 ГОД:

ТОП 2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ 2020 года:

Все это в общей совокупности ведет к дестабилизации, отсутствию четких перспектив, а также осложнению проведения прогнозов валютного рынка. Ведь рассматривая перспективы мирового рынка валют, в первую очередь, инвесторы выделяют его аутсайдеров и лидеров, а на современном валютном (как и на любом другом) рынке лидером выступает американский доллар, этот колосс, стоящий на глиняных ногах. И при отсутствии должных альтернатив тенденции валютного рынка, а также его динамика и всестороннее развитие будут оставаться под туманной завесой.

Также, в тенденции мирового валютного рынка наблюдается изменение структуры его участников. Большинство экспертов отмечают, что на современном рынке валют самыми активными участниками являются уже не банковские структуры, а всевозможные фонды (хедж, страховые, пенсионные и тому подобные).

Таким образом, на валютной бирже наблюдается устойчивая тенденция к увеличению числа трейдеров за счет появления все большего количества финансовых учреждений, не являющихся банками – компании инвесторов, брокерские фирмы, а также не юридические лица, то есть частные инвесторы.

А как же складывается ситуация на валютном рынке России, какова его динамика и всестороннее развитие?

Тенденции валютного рынка наблюдаемые в России

История становления валютного рынка России, условно разделяется на несколько ключевых этапов. Как известно, до 90-х годов функционирование как валютного рынка, так и всей сферы внешней торговли, находилось под контролем государства, поэтому базирующегося на обменных операциях между торгующими и покупающими валюту рынка, как такового не существовало.

После распада СССР, в частности в 1992 году операции с валютами узаконили (Закон в России «О валютном регулировании и валютном контроле»).

Чуть позже начал активно развиваться и внутренний рынок валют России – учредили и создали целых 6-ть межбанковских бирж валют, получивших лицензию от Центробанка, позволяющую организовывать и проводить торги валютами других государств.

Сегодня на валютном рынке, в сфере последних происходящих в России экономических, а также политических событий, доля национальных операций с валютами значительно снизилась и составляет приблизительно 0,8% от всего мирового валютного рынка. Также такое падение связано с возникновением проблем в зоне Евросоюза (ситуация с Грецией, понижение рейтингов Италии и тому подобное).

Поэтому начинает расти спрос на валюты, являющиеся своего рода «убежищами» — швейцарский франк, доллар США, валюта Японии и некоторые другие. К большому сожалению, валюту России на данном этапе к таким активам отнести нельзя.

Что мы имеем в итоге?

Из всего вышеизложенного, получаем вывод – на сегодняшний день роль рубля, как одной из определяющих курса развития и тенденций мирового рынка валют очень мала. Но в то же время рублевый сегмент рынка обладает определенным макроэкономическим потенциалом в перспективе. Как показывают данные «Банка международных расчетов», за последние 10-12 лет доля рублевых операций на мировом рынке, выросла практически в 3 раза.

Оценивая структуру нынешнего валютного рынка России можно увидеть, что ключевая роль в транзакциях отведена все тому же доллару США, что связано с достаточно высокими долями контрактов именно в этой валюте.

Касательно позиций евро-валюты, то по причине неблагоприятной обстановки складывающейся в ряде стран Еврозоны, доля Евро на валютном рынке России будет оставаться приблизительно на занимаемом сейчас месте. Поэтому, по мнению многих специалистов, на национальном рынке валют основные транзакции все же будут проводиться с использованием долларов.

Всестороннее развитие валютного рынка. Прогноз дальнейшей тенденции

Основываясь на вышеизложенную информацию можно сделать такие выводы. Не смотря на то, что сегодня на валютном рынке происходят существенные колебания, наблюдаемые уже в течение нескольких последних лет, он все же демонстрирует достаточную стабильность, что очень важно для валютно-финансовой системы мира.

Отдельно необходимо отметить и то, что в последнее время дневные обороты рынка валют выросли до рекордных показателей и уже составляют около 5-ти трлн. долларов. Также отметим, что с каждым годом валютный рынок начал становиться все более многополярным, так как сегодня торговля валютами уже не является прерогативой лишь банковских учреждений.

Мировой рынок – влияние фундаментальных факторов на его динамику

РЕКОМЕНДУЕМ ПРОВЕРЕННЫХ ФОРЕКС БРОКЕРОВ, РАБОТАЮЩИХ ПОРЯДКА 20 ЛЕТ!

От чего зависит курс валюты? От чего зависит курс доллара к рублю?

Последние события в нашей стране заставили многих граждан задуматься над тем, что же делать со своими накоплениями и как не оказаться в минусе при возможной девальвации национальной валюты. Рубль слабеет. Отрицать это совершенно бесполезно. Но от чего зависит курс валюты? Ведь решающих факторов так много. И от чего зависит курс доллара к рублю? Какая связь существует между этими валютами?

Рубль как национальная валюта России

Сложно понять, от чего зависит курс валюты, не зная, что именно влияет на курс своей национальной денежной единицы. Рубль пришел к нам из давних времен. Но с течением времени причины его укрепления и ослабления совершенно не изменились. Прежде всего на валютный курс влияет торговый баланс. То есть соотношение количества производимо импорта по отношению к экспорту. Это значит, что чем больше это соотношение будет стремиться к нулю, тем меньше предпосылок будет для беспокойства. Ведь если, например, экспорт существенно превысит импорт, тогда это может привести к отсутствию конкуренции и к снижению уровня самого экспорта. А если импорт займет лидирующие позиции, то это может привести к резкому снижению количества иностранной валюты в стране, что приведет к снижению стоимости внутренней денежной единицы. Что, в принципе, можно наблюдать на сегодняшний день в России. В целом не только это приводит рубль к дисбалансу. Есть масса факторов, которые способны повлиять на его рост или падение: геополитика, инфляция, ВВП, уровень безработицы, макроэкономические показатели страны и другие причины.

Доллар как мировая валюта

После того как Вторая мировая война была закончена, США закрепили за собой звание сверхдержавы. В Европу хлынул американский доллар, это и стало причиной его становления валютой резервного статуса. Сегодня доллар значительно вырос. Но у него есть и слабые места: имеются некоторые факторы, которые способны повлиять на его стоимость. Прежде всего это, конечно, спрос на доллар в других странах. Но очень важно и то, как развивается данная денежная единица внутри своей страны. Ведь есть некоторые факторы, которые США используют специально для увеличения курса национальной валюты. В первую очередь к ним можно отнести рост ВВП, развитие экономики, платежный баланс и количество безработных. Зачастую на рост доллара может повлиять и банковская система внутри страны. Процентные ставки и дивиденды могут быть проконтролированы при применении специальных программ и мероприятий. Сложно сказать, от чего зависит курс валюты в большей степени. Каждый фактор играет свою отдельную роль.

Почему курс доллара выше рубля?

Россия — очень мощное государство, но почему доллар дороже? И от чего зависит курс доллара к рублю? Рубль не всегда был дешевле доллара. Но в последнее время эта тенденция просто укоренилась на территории России. Уже несколько десятков лет доллар стоит значительно больше рубля. Объяснить такую закономерность достаточно просто. До отмены золотого стандарта стоимость каждой валюты была подтверждена золотым запасом ее государства. Деньги же отличались исключительно по весу, форме, дизайну и качеству метала. Но после отмены стандарта на каждую денежную единицу начали оказывать давления разнообразные факторы. Они в дальнейшем и стали определять ее стоимость по отношению к другим валютам. Золота хватает не на всех, и это факт. Поэтому большинство стран старается не выпускать денег больше, чем товаров, производимых в стране. Это делается для того, чтобы избежать экономического кризиса. Из этого следует вывод: валюта страны, производящей больше всех товаров, и будет занимать лидирующую позицию во всем мире. На сегодняшний день этой страной является Америка.

Курс валют. Процентные ставки

От чего зависит обменный курс валюты? Для того чтобы ответить на этот вопрос более полно, необходимо обладать знаниями в области финансирования. Но если говорить более простым языком, то получается вот такая схема. Все государства используют процентные ставки для проведения собственной денежной политики и контролирования обменного курса. Как известно, на размер этой процентной ставки всегда влияет несколько факторов: уровень инфляции, политика правительства, спрос на определенную валюту. Среди самых влиятельных факторов можно выделить следующие: относительные процентные ставки, паритет покупательной способности, экономические условия, спрос на капитал и его предложения. В совокупности все эти причины будут формировать ту или иную стоимость покупки и продажи каждой денежной единицы. От чего зависит уровень валютного курса? Пожалуй, именно от того, насколько все эти факторы будут развиваться.

По каким причинам курс движется?

Почему движутся курсы валют? Как уже говорилось ранее, на каждую из них имеет определенное влияние торговые отношения. Также и валютный курс зависит от экспорта и импорта. При росте национальных доходов возрастает и спрос на импортные товары. Это, естественно, приводит национальную валюту к низким позициям. Этот фактор получил название «паритет покупательной способности». Еще один важный фактор, который влияет на направление движения капитала – это спекуляции с валютой. В большинстве случаев это связано с желанием инвесторов иметь больше выгодных сделок, набавляя цену на иностранную валюту. Следовательно, такие действия приводят к передвижению капитала из одной страны в другую, что негативно отражается на финансовом рынке. Это явление называется «бегство капитала». Последствия этого фактора могут быть достаточно негативными, например, привести к резкому скачку курсов, а возможно, и к настоящему кризису. Почему курс валюты движется? На долгосрочную тенденцию движения курсов значительным образом влияют разного рода фонды. Ведь основным направлением деятельности этих организация является инвестирование. Если учесть суммы, которыми обладают фонды, становиться понятно и то, как эти инвестиции могут влиять на курс валют. Например, заставить его двигаться в одном направлении достаточно долгое время. Ну и конечно же, нельзя не отметить влияния государства на курс валют при помощи банков. А также деятельность импортеров и экспортеров.

Рынок «Форекс»

В последнее время многие стали прибегать к заработку при помощи рынка «Форекс». И при этом все чаще стал возникать вопрос о том, от чего зависят курсы валют на «Форекс». Самыми главным двигателями валют на этом рынке являются два фактора: экспорт и импорт, а также активность капитала. Что ни говори, а все, что касается валюты и ее стоимости, зависит исключительно от торговых отношений между странами. Ведь чем выше стоимость товаров, производимых в собственной стране, тем валюта будет дороже. Ну а про активность капитала уже достаточно было сказано выше. Очень важно отметить, что рынок «Форекс» предназначен для людей, которые просто хотят обменять одну валюту на другую для ее использования. Но на сегодняшний день большая часть участников этого рынка – спекулянты, которые получают прибыль от движения курса акций. При этом они могут использовать для своих спекуляций даже небольшие колебания обменных курсов.

«Черное золото» и колебания валют

От чего зависит курс валюты? Как уже говорилось ранее, многие факторы играют роль в формировании стоимости каждой денежной единицы. Но наиболее заметное влияние на колебания курса оказывает стоимость нефти. Особенно это отражается в долларовом эквиваленте. В последнее время США значительно увеличили количество добываемых энергоресурсов. В связи с этим страны ОПЕК понизили стоимость нефти со 100-120 долларов (до 50-60 долларов за баррель). И это в первую очередь негативно отразилось на состоянии экономики многих стран. В том числе и России, которая сегодня борется с проблемой падения национальной валюты. Раньше, когда потребление нефти в США находились на высоком уровне, а «сланцевая революция» еще не охватила мир, курс доллара негативно реагировал на повышение стоимости нефти. Сегодня ситуация кардинально изменилась.

Мировые валюты и курс доллара

Год 2014 выдался непростым для финансового рынка. И это коснулось не только России, но и ряда других стран. Например, уже к концу года доллар по отношению к евро укрепился на 11%. Иена находится в еще более сложной ситуации, уровень укрепления доллара составил 12 %. Конечно, результат России сложно приравнять к потерям этих стран, ведь курс рубля упал практически на 45 % за год! А результаты виртуальной валюты (биткоина) и вовсе упали на дно. По сравнению с ноябрем 2013 года, биткоины подешевели по отношению к долларам на целых 72 %. Минимальные потери за это год перенесли такие валюты, как британский фунт, индийская рупия, китайский юань. Такое поведение валют, прежде всего, связано именно с падением цен на «черное золото».

Эти непредсказуемые валютные курсы!

Рынок «Форекс» зачастую может дать начинающим клиентам полезную информацию о том, как предсказать курсы валют. Прежде всего, по мнению экспертов, необходимо следить за всеми событиями в мире политики и экономики. А также в обязательном порядке внимательно относиться к прогнозам ведущих аналитиков на ближайшее время. Конечно, нельзя ни в коем случае полностью полагаться на чье-то мнение, но прислушаться все же необходимо. Для того чтобы попробовать предугадать курс валюты на ближайшее время, необходимо учесть паритет процентных ставок, паритет покупательной способности и другие нюансы, которые связаны с движением курсов валют. Конечно, не каждый способен быстро обучиться всем тонкостям финансового рынка, но при большом желании это все же возможно!

Что влияет на курс валюты

Фундаментальный анализ является действенным инструментов в руках трейдеров валютного рынка форекс для прогнозирования будущего поведения торговых инструментов. Зная, какие факторы являются основной движущей силой изменения валютных курсов, можно построить прибыльную торговую стратегию.

Кроме внезапных новостей, выход которых не запланирован, существует категория экономических показателей, которые публикуются регулярно. Открывать сделки можно не только после выхода новости, но и перед её публикацией, когда валюты движутся в зависимости от ожиданий экспертов и аналитиков. Важной составляющей аналитической работы с новостями является умение трейдера выделить, какая новость оказывает влияние на движение курса валютной пары, когда публикуется сразу несколько показателей.

Основные экономические показатели, влияющие на курс валют

— Внутренний валовой продукт (ВВП). Характеризует общее состояние экономики государства. Увеличение объёма ВВП свидетельствует о росте производства и сферы услуг. Между объёмом ВВП и курсом национальной валюты существует прямая зависимость – при росте ВВП курс валюты повышается (и наоборот).

— Уровень безработицы (изменение числа занятых). Уровень безработицы нужно рассматривать не как абсолютную величину, а прослеживать изменение числа занятых по сравнению с предыдущим отчётным периодом. Рост числа безработных свидетельствует об ухудшении состояния экономики страны и вызывает ослабление курса национальной валюты.

— Кредитная ставка. Снижение кредитной ставки улучшает покупательные способности граждан, с другой стороны, приводит к росту денежной массы, поэтому к снижению национального валютного курса. Об изменении кредитной ставки становится известно из выступлений управляющих Национальных Банков.

— Продажи жилья. Если в стране наблюдается повышение количества покупок объектов недвижимости, это, во-первых, свидетельствует о повышении покупательной способности граждан, во-вторых, о том, что их жилищные проблемы будут решены, и в дальнейшем они смогут покупать иные товары, стимулируя развитие производства. Рост покупок жилья приводит к росту курса национальной валюты.

— Уровень импорта и экспорта. Повышение импорта свидетельствует о спаде национальной экономики (падает уровень производства, увеличивается количество безработных), что приводит к снижению курса валюты (повышение экспорта имеет обратный эффект). Зачастую данные показатели публикуются не по отдельности, а в виде торгового баланса, т.е. разницы между импортом и экспортом.

Общие выводы

Отличительной особенностью перечисленных показателей является то, что они публикуются регулярно, и время их выхода известно заранее, что очень удобно для трейдеров, торгующих на новостях.

Курсы валют в динамике

Публикуем курсы валют от ЦБ РФ на сегодня и завтра, показываем их динамику, историю изменений и рисуем графики курсов к российскому рублю. Вспомните, что было с евро месяц назад, и разберитесь, как изменился курс доллара за 2020 год!

Нужны курсы валют от ЦБ на заданную дату?

График курсов валют

Выберите период: 1 месяц 3 месяца 1 год 3 года

График показывает изменения курсов доллара США и евро к российскому рублю за 1 месяц (с 2 октября по 1 ноября 2020 года) .

На страницах конкретных валют вы найдёте детальную историю изменений их курса и ещё больше графиков.

Курсы валют на завтра

Сегодня Банк России установил следующие курсы валют:

Народный рейтинг брокеров бинарных опционов на русском языке:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: