Уровень инфляции в Японии снижается четвертый месяц подряд


Содержание

EWJ, DXJ: инфляция в Японии упала 4-й месяц подряд, промпроизводство выросло

Июль 29, 2020 Автор: swens

Национальный индекс потребительских цен Японии (CPI) снизился на 0,4% в июне по сравнению с годом ранее после аналогичного снижения в мае, сообщило Статистическое бюро страны в пятницу. Это был четвертый месяц подряд снижения уровня инфляции.

Базовая инфляция, исключающая цены как на продукты питания, так и энергоносители, за год упала на 0,5% в течение июня после падения на 0,4% в предыдущем месяце.

Базовая инфляция индекса потребительских цен в Токио снизилась на 0,4% в июле по сравнению с годом ранее после годового снижения на 0,5% месяцем ранее.

Основной показатель инфляции была нулевым или отрицательным на протяжении 2020 г, несмотря на усилий Банка Японии поддержать экономику. Банк Японии снизили процентные ставки до отрицательного значения в январе, но это, похоже, это не помогло стимулировать рост.

Между тем промышленное производство выросло на 1,9% в июне после снижения на 2,6% в мае. Средний прогноз экономистов предполагал рост на 0,6%.

По сравнению с предыдущим годом объем промышленного производства снизился на 1,9%, показали официальные данные. Они несколько отклоняется от других данных, указывающих, что производственный сектор Японии, согласно индексу менеджеров по закупкам (PMI) Markit / Nikkei, улучшился до 49 в июле по шкале, где значения ниже 50 указывают на сокращение в экономике.

Отдельно, правительственные данные показали еще одно снижение общих расходов домохозяйств, что свидетельствует о том, что потребители уже откладывая крупные покупки. В целом расходы домохозяйств упали на 2,2% в течение 12 месяцев по июнь послепадения на 1,1% в предыдущем месяце.

В то же время, уровень безработицы в Японии снизился до 3,1% с 3,2%.

iShares MSCI Japan Index Fund (EWJ), крупнейший фонд японских акций с активами под управлением более $13,7 млрд., вырос на 0% с начала года. В прошлом году он вырос на 5,86%, в этом упал на 2,23%.

Между тем, ETF c валютным хеджированием, который уменьшает негативное влияние слабой иены WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ), который использует стратегию хеджирования от ослабления иены, упал в этом году на 17,53%. В 2015 г. — на 14,36%.

Уровень инфляции в Японии снижается четвертый месяц подряд

Если в России с 1992 года борются с инфляцией, то Япония вынуждена бороться с противоположностью инфляции – дефляцией. 25 января 2013 г. вышла статистика, согласно которой в Японии потребительские цены в 2012 г. снизились на 0,1% по сравнению с 2011 г. Таким образом, 2012 г. стал четвертым годом подряд, когда в Японии наблюдается дефляция. Банк Японии прогнозирует, что в этом финансовом году, который заканчивается в апреле 2013 г., уровень инфляции составит минус 0,2%, а в следующем — наоборот, +0,4%. 22 января с.г. Банк Японии оставил ключевую учетную ставку на уровне 0,0-0,1% и увеличил целевой показатель инфляции вдвое — до 2%.

Рассмотрим, чем опасна дефляция для Японии и есть ли угроза дефляции мировой экономике. Для начала перечислим причины дефляции:

  • — следствие финансово-экономического кризиса, когда после девальвации валюты происходит снижение цен на рынке в связи с утратой населением платежеспособного спроса;
  • — слишком быстрый рост производственных мощностей в хозяйствах индустриально развитых стран;
  • — отставание спроса, связанное с неравномерным распределением доходов среди населения и насыщенностью рынка теми или иными товарами или услугами;
  • — реализация потребительского спроса не выгодна до тех пор, пока не будет ожидаться рост цен на потребительском рынке, а до этого уровень цен будет постепенно снижаться.

Всё это вынуждает производителей снижать цены на потребительском рынке. Процесс возникновения дефляции можно проследить на примере деформации следующей последовательности экономических процессов: увеличение объема денег в обращении ведет к снижению эффективной ставки кредитования, а это приводит к увеличению производственных инвестиций и в свою очередь — к увеличению совокупного спроса. Если эта схема перестает работать, то возникает дефляция и это происходит, когда процентная ставка снижена до нуля.

Так и произошло в Японии, когда после азиатского финансового кризиса была принята политика нулевых процентных ставок.

Почти нулевые ставки привели к тому, что стоимость кредита не превышала 0,1-0,15% в год. С проблемой дефляции тесно связана «ловушка ликвидности». Последняя возникает тогда, когда Центральный банк больше не имеет действенных инструментов — процентные ставки почти равны нулю, дополнительная эмиссия не приводит к увеличению совокупного спроса. Подобное положение дел для страны восходящего солнца характерно со времени биржевого краха 1990-1991 гг.

Последствия дефляции выражаются в следующем. Прежде всего, происходит сокращение прибыльности производства и увеличение издержек. Это приводит страну к экономической рецессии. При падении цен люди откладывают деньги и тратят мало, поток капитала сокращается, что в свою очередь препятствует кредитованию, так как практически бессмысленно брать кредит, ведь его придется выплачивать деньгами, которые стоят дороже, чем деньги, полученные в долг. При дефляции население предпочитает увеличивать сбережения, а значит ограничивают себя в покупках, что снова вызывает падение цен. Снижение процентной ставки в стране делает вложения в ее государственные долговые обязательства невыгодными до тех пор, пока не ожидается повышение курса национальной валюты. Такие ожидания приводят к снижению котировки национальной валюты. Наконец, длительный процесс дефляции меняет ситуацию в экономике – происходит снижение заработных плат и сбережения начинают храниться в виде наличных средств.

Как возникла дефляция в Японии? В середине 1980-х годов японское правительство искусственно стимулировало внутренний спрос и инвестиции, увеличивая бюджетные расходы (рост 34,6% за период с 1984 по 1990 год). Центробанк Японии снизил процентную ставку почти до нуля. ВВП за период 1984-1991 годов вырос на 51,8%, импорт — на 80,4%. В 1990 году японцы начали поднимать процентную ставку. Резко упали цены на землю и акции, снизив стоимость залогов по банковским кредитам. Проблема также была в том, что японские банки предлагали сверхдешевые займы во всем мире, что привело к перетоку в них клиентов из западных банков. Но в 1992 году западные ЦБ приняли новую норму кредитования, что лишило японские банки как новых клиентов, так и притока денег. Падение стоимости акций составило $5 трлн, а еще столько же банки потеряли в результате обесценения залогов. Сумма потерь в совокупности оказалась сопоставимой с показателями ВНП Японии за два года. Центробанк Японии не обанкротил крупные банки и не потребовал ликвидации токсичных активов. Банки не стали банкротить заемщиков и таким образом получили массу непрофильных активов, многим из которых уже больше 20 лет.

Также нужно отметить, что в Японии население стареет. Старые люди потребляют меньше молодых, и, поэтому общий спрос на товары и услуги снижается с каждым годом. Старое население менее требовательно и более консервативно в своих тратах. Ограничение в потребительском спросе Японии вызвано развитостью и самодостаточностью японцев — достигнут предел насыщения потребительского спроса. Кроме того — освоены внешние рынки сбыта продукции. В Японии отсутствует резерв для потребительского насыщения, так как все группы населения относительно выравнены между собой по уровню потребления.

Таким образом, высокий уровень жизни и низкий коэффициент расслоения не позволяют количественно наращивать спрос в экономике.

В настоящее время поставлена цель по инфляции – увеличить ее до 2%, ежемесячные вливания в экономику довести до 150 миллиардов долларов. Если эти мероприятия дадут результат, то японские компании получат неограниченный источник бесплатных кредитов, а следом за этим восстановятся производство и внутреннее потребление и вырастет экспорт. Правительству нужно сосредоточиться не только на выкупе активов, но и на прямом стимулировании, например на повышении доходов населения. Прибавка зарплат приведет к постепенному росту внутреннего потребления.

Если говорить о других развитых странах, то, например, в США также эпизодически возникает дефляция. Особенно это было заметно в разгар недавнего кризиса. Но, причины дефляции в США отличаются от причин дефляции в Японии. Падение потребительских цен в США возникает из-за удешевления цен на сырье, в частности, — нефти и электроэнергии. Кроме того, снижению цен способствовало в период кризиса резкое уменьшение платежеспособности граждан. В условиях отсутствия доступных кредитов у большинства американцев просто не хватало средств для приобретения новых товаров. Компании вынуждены устанавливать на свою продукцию дополнительные скидки и устраивать распродажи.


Если в США фиксируется разница между фактическим ВВП и потенциальным ВВП, то это говорит о том, что трудовые и производственные мощности недозадействованы. В свою очередь избыток мощностей оказывает понижающее воздействие на стоимость труда и оборудования. Но наличие дефляции приносит определенный позитив для США, так как происходит отказ от покупки акций и начинается скупка облигаций, имеющих меньший риск. Покупаются облигации государственного займа США. Для американцев эти покупки обеспечивают приток ликвидности на рынок и повышают уверенность в американских государственных облигациях. Таким образом, при определенном раскладе – дефляция становится удобным инструментом для получения ликвидности.

Если говорить о Китае, что в 2008 году во время финансового кризиса дефляция повлияла на снижение экспорта, что привело к падению числа рабочих мест. По оценкам Всемирного Банка, в период с октября 2008 по апрель 2009 года около 49 млн китайцев потеряли свою работу. Из них около 24 млн человек нашли работу в 2009 году.

Подводя итоги, можно сказать, что дефляция – это достаточно опасное явление, которое приводит к снижению товарных цен, потребительского спроса, прибыли, сокращение производства и росту безработицы, что в свою очередь приводит к новому снижению потребительского спроса, прибыли, сокращению производства, росту безработицы – возникает замкнутый круг. Из этого круга у Японии пока выйти не получается, несмотря на определенные усилия.

Уровень инфляции в Японии снижается четвертый месяц подряд

По данным агентства Bloomberg, в ноябре текущего года инфляция в Японии замедлилась по итогам четвертого месяца подряд.

Как стало известно из официальных данных, в прошлом месяце потребительские цены в стране без учета цен на продукты питания выросли на 2,7% в пересчете на годовые темпы по сравнению с 2,9%, зафиксированными в предыдущем месяце. Напомним, что японский Центральный банк установил целевой показатель для этого индикатора на уровне 2%.

Выбор редактора:  Фондовая биржа активов для бинарных опционов Лимы (Перу) завершила торги в плюсе

Ранее аналитики, принимавшие участие в опросе агентства Bloomberg, в среднем прогнозировали ноябрьскую инфляцию в Японии в 2,7%.

Помимо этого предоставленные данные отобразили, что без учета последствий апрельского увеличения налога на потребление инфляция в прошлом месяце составила 0,7%, что оказалось рекордно низким значением данного показателя за последний год. В октябре 2014 года потребительские цены в стране выросли на 0,9%.

Также сообщается, что в ноябре нынешнего года общий показатель инфляции в стране был отмечен на уровне 2,4% по сравнению с октябрьскими 2,9%. При этом, консенсус-прогноз предполагал ноябрьский рост инфляции, равный 2,5%.

В то же время, в прошлом месяце потребительские цены в Японии без учета цен на энергоносители и продукты питания замедлили свой рост с октябрьских 2,2% до 2,1%, что полностью соответствует ожиданиям экспертов, ранее опрошенных агентством Bloomberg.

Нужно сказать, что в прошлом месяце промышленное производство в стране неожиданно сократилось на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, когда было зафиксировано повышение этого показателя на 0,4%. Ранее опрошенные агентством Bloomberg аналитики прогнозировали рост промышленного производства на 0,8%. При этом, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года снижение промпроизводства в Японии составило 3,8% после того, как месяцем ранее показатель упал на 0,8%. Такой результат разочаровал рынок, ожидавший падение объемов производства в стране на 2,4%.

Кроме того, не оправдали ожидания инвесторов и ноябрьские темпы роста розничных продаж в Японии, которые были отмечены на уровне 0,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Эксперты ожидали рост показателя на 1,1%.

Тем временем, безработица в Японии в ноябре этого года осталась на уровне, зафиксированном в октябре, — 3,5%, что полностью соответствует прогнозу аналитиков. При этом, расходы японцев сократились на 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем при ожидаемом снижении показателя на 3,6%.

Да что ж такое… бедные японцы… нам бы такие проблемы))

Ключевой показатель инфляции в Японии вырос в апреле четвертый месяц подряд

Москва. 26 мая. INTERFAX.RU — Ключевой показатель инфляции в Японии, отслеживаемый Центробанком страны — потребительские цены без учета свежих продуктов питания — в апреле увеличился по итогам четвертого месяца подряд.

Повышение цен составило 0,3% в годовом выражении после подъема на 0,2% в марте, свидетельствуют данные министерства внутренних дел и коммуникаций. Аналитики в среднем ожидали увеличения показателя в апреле на 0,4%, сообщает Trading Economics.

Влияние на инфляцию в Японии оказывают растущие цены на энергоресурсы.

В то же время потребительские цены без учета продуктов питания и энергоносителей в апреле не изменились. Месяцем ранее они снизились на 0,1%.

Общий показатель инфляции в Японии в прошлом месяце составил 0,4% против 0,2% в марте.

Инфляция в Японии второй месяц бьет рекорды

Инфляция в Японии второй месяц подряд остается на максимальной отметке за последние десять лет, сообщает агентство AFP. В августе текущего года базовый индекс цен, где не учитывается стоимость фруктов, овощей и рыбы, составил 2,4 процента в годовом исчислении.

В Токио в сентябре потребительские цены выросли на 1,7 процента. В августе инфляция в столице Японии составила 1,5 процента. Данные по уровню инфляции в Токио публикуются месяцем ранее, чем аналогичная информация по всей стране.

Напомним, в июле впервые с 1998 года индекс потребительских цен превысил два процента в годовом исчислении. Тогда же стало известно, что расходы японских домохозяйств снизились пятый месяц подряд. В июле спад составил 0,5 процента.

Ранее в течение длительного времени в Японии отмечалась дефляция. Выйти из нее страна смогла только в 2006 году.

4-ый месяц подряд в Японии наблюдается замедление инфляции


Без учета последствий повышенного в апреле налога на потребление ноябрьская инфляция составила 0,7%, что является минимальным показателем более чем за год.

В ноябре инфляция в Японии замедлилась уже четвертый месяца подряд, а промышленное производство неожиданно снизилось, сообщает Bloomberg.

В прошлом месяце, согласно официальным данным, инфляция без учета свежих продуктов питания — индикатор, для которого Банк Японии установил целевой показатель в 2%, составила 2,7% в годовом выражении против 2,9% в октябре.

Без учета последствий повышенного в апреле налога на потребление ноябрьская инфляция составила 0,7%, что является минимальным показателем более чем за год. В октябре этот показатель составил 0,9%.

Общий показатель инфляции в Японии в ноябре зафиксирован на уровне 2,4% против 2,9% месяцем ранее, аналитики в среднем прогнозировали инфляцию на уровне 2,5%.

Рост потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей замедлился до 2,1% с 2,2% в октябре, что совпало с ожиданиями экономистов.

Промпроизводство в Японии неожиданно снизилось в ноябре на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем после повышения на 0,4% в октябре. Эксперты в среднем прогнозировали увеличение показателя на 0,8%.

Падение промпроизводства в годовом исчислении составило 3,8%, что также оказалось хуже прогноза рынка, предполагавшего снижение на 2,4%.

Безработица в Японии осталась на октябрьском уровне — 3,5%, что совпало с ожиданиями аналитиков, потребительские расходы снизились меньше, чем ожидалось — на 2,5% (прогноз — 3,6%).

Ключевой показатель инфляции в Японии снизился

Министерство внутренних дел и коммуникаций Японии сообщает о том, что потребительские цены без учета свежих продуктов питания в стране (основной показатель инфляции, который отслеживает Банк Японии), поднялись в марте на 0,9% после февральского роста на 1%, который оказался максимальным за последние 3,5 года.

Издание Nikkei сообщает о том, что показатель оправдал ожидания аналитиков. Цены в марте продемонстрировали рост 15-й месяц подряд.

Экономисты говорят о том, что это временное ослабление, а не разворот инфляционных тенденций в стране. В ближайшие несколько месяцев ключевой показатель инфляции зафиксируется выше 1%, хотя и не достигнет таргетируемого ЦБ страны уровня в 2% годовых. Такое мнение высказал старший экономист банка JP Morgan Chase & Co. в Токио Масамити Адати.

При этом Хироаки Муто, главный экономист компании Tokai Tokio Research Center, считает, что слабость инфляции в ближайшем будущем сохранится на фоне роста иены, который экономика ощутит на себе в мае-июне.

Потребительские цены без учета продуктов питания и энергоносителей в прошлом месяце поднялись на 0,5% в пересчете на годовые темпы, как и месяцем ранее.

Общий показатель инфляции в стране просел за отчетный период с февральских 1,5% до 1,1% за год.

Ранее Харухико Курода, глава Банка Японии, сказал о том, что регулятор планирует придерживаться очень мягкой монетарной политики до того момента, пока инфляция не достигнет цели.

Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале!

Инфляция в Японии снижается четвертый год подряд

25 января 2013, 09:36

Банк Японии прогнозирует, что в этом финансовом году уровень инфляции еще немного снизится а в следующем, наоборот, вырастет.

В Японии уровень инфляции в 2012 году снизился на 0,1% по сравнению с 2011 годом. Таким образом, 2012-й стал четвертым годом подряд, когда уровень инфляции в Японии снижается, говорится в отчете японского правительства.

В декабре 2012 года индекс потребительских цен в Японии снизился на 0,2% по сравнению с декабрем 2011 года.

При расчете инфляционных показателей в Японии учитывается стоимость энергоносителей и не учитывается стоимость свежих фруктов, овощей и морепродуктов. Уровень инфляции без учета цен на продукты питания и энергоносители в декабре 2012 года снизился на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом годичной давности.

Банк Японии прогнозирует, что в этом финансовом году, который заканчивается в апреле, уровень инфляции снизится на 0,2%, а в следующем, наоборот, вырастет на 0,4%. 22 января банк Японии оставил ключевую учетную ставку на уровне 0,0-0,1% и увеличил целевой показатель инфляции вдвое – до 2%.

В тренде


Напомним, что в начале 2013 года в Японии была принята программа стимулирования экономики объемом 116,8 млрд долларов. Эти средства будут вложены в развитие инфраструктуры, финансовую помощь малому бизнесу и поощрение корпоративных инвестиций. Премьер-министр Японии Синдзо Абэ полагает, что сверхмягкая монетарная политика и меры экономического стимулирования позволят стране выбраться из рецессии конца 2012 года, которая стала результатом снижения объемов экспорта.

«Мы создаем новые механизмы взаимодействия между правительством и Банком Японии. Мы ожидаем от Банка Японии агрессивного монетарного смягчения и четкой ценовой политики. Вдобавок мы продолжим внимательно отслеживать ситуацию на валютном рынке и вносить необходимые коррективы», – сказал Абэ.

Для финансирования стимулирующих мер Токио намерен выпустить облигации на 5 трлн иен (примерно 56 млрд долларов) в 2013 году. Уровень задолженности правительства Японии по отношению к валовому внутреннему продукту (ВВП) страны превышает 240%.

Читайте самые важные и интересные новости в нашем Telegram

Экспорт Японии демонстрирует спад уже четвертый месяц подряд

По мнению аналитиков, такие цифры не дают оптимистично смотреть на перспективы экономики страны. Также они считают, что правительству необходимо поддерживать рост экспорта. В каждом проценте, на который растет японская экономика, более половины приходится на долю экспорта.

Ранее Банк Японии снизил процентные ставки ниже нуля в попытке вернуть рост экспорта, однако пока что рано говорить о каких-либо существенных изменениях. По мнению аналитика IG Markets Криса Уэстона, торговые данные Японии находятся в плачевном состоянии и сегодня экономика страны — это «бомба замедленного действия».

Уровень инфляции в Японии снижается четвертый год подряд

25.01.2013

В Японии уровень инфляции в 2012 г. снизился на 0,1% по сравнению с 2011 г. Таким образом, 2012 г. стал четвертым годом подряд, когда уровень инфляции в Японии снижается, говорится в отчете японского правительства. В декабре 2012 г. индекс потребительских цен в Японии снизился на 0,2% по сравнению с декабрем 2011 г.

При расчете инфляционных показателей в Японии учитывается стоимость энергоносителей и не учитывается стоимость свежих фруктов, овощей и морепродуктов.

Инфляция

Инфля́ция (лат. inflatio «вздутие») — повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок. При инфляции на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде [1] [2] . В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги обесценились — утратили часть своей реальной стоимости [1] .

В рыночной экономике инфляция проявляется в открытой форме — повышении цен. При административном вмешательстве в экономику инфляция может приобретать подавленную форму: цены не повышаются, но возникает товарный дефицит [3] .

Инфляцию как длительный, устойчивый процесс следует отличать от разового роста цен (например, из-за денежной реформы или политического события). Инфляция не означает рост всех цен в экономике, потому что цены на отдельные товары и услуги могут повышаться, понижаться или оставаться без изменения. Важно, чтобы изменялся общий уровень цен, то есть дефлятор ВВП [1] .

Противоположным процессом является дефляция — снижение общего уровня цен (отрицательный рост). В современной экономике встречается редко и краткосрочно, обычно носит сезонный характер. Например, цены на зерновые сразу после сбора урожая обычно снижаются. Длительная дефляция характерна для очень немногих стран. Сегодня примером дефляции может служить экономика Японии (в пределах −1 %).

Содержание

История [ править | править код ]

Номинальные цены обычно тесно связаны с количеством денежного металла в монетах. В результате девальвации или «порчи монет» (уменьшении содержания драгоценного металла в монетах) цены могли существенно повышаться. Но в пересчёте на фиксированное количество денежного металла цены оставались стабильными. По сути, изменялся масштаб цен, а не структура стоимости.

В истории мировой экономики отмечались два случая резкого роста цен, связанных с падением стоимости металлов, из которых изготовлялись деньги, без изменения их количества в монетах.

  1. После открытия Америки в европейские страны стало поступать много золота и особенно серебра из Мексики и Перу. За 50 лет с начала XVI века производство серебра возросло более чем в 60 раз. Это вызвало повышение к концу века товарных цен в 2,5-4 раза.
  2. В конце 1840-х годов началась разработка калифорнийских золотых рудников. Вскоре после этого началась массовая золотодобыча в Австралии. Мировая добыча золота при этом возросла более чем в 6 раз, цены увеличились на 25-50 %. Инфляция этого вида наблюдалась по всему миру.
Выбор редактора:  Золото дорожает под влиянием экономического роста в США

С повышением цен в результате поступления в оборот больших масс золота и серебра непосредственно связано возникновение количественной теории денег, согласно которой увеличение количества денег в обращении выступает причиной роста цен. С точки зрения стоимостной теории, рост денежной массы отражает снижение стоимости денежного материала, что при постоянной стоимости товаров выражается в требовании большего количества золота или серебра для эквивалентного обмена.

Для современных экономик, в которых роль денег исполняют обязательства, не имеющие собственной стоимости (фиатные деньги), незначительная инфляция считается нормой и находится обычно на уровне нескольких процентов в год. Уровень инфляции обычно несколько увеличивается в конце года, когда растёт как уровень потребления товаров домохозяйствами, так и уровень расходов корпораций.

Особенности инфляции в СССР [ править | править код ]

В СССР в предвоенное десятилетие и в последние годы жизни Сталина политика правительства приводила к длительному периоду снижения розничных цен (дефляции) при постепенном повышении заработной платы [4] . Инфляция в таких условиях может носить скрытый характер и называется подавленной. Естественным следствием подавленной инфляции был товарный дефицит [5] из-за отсутствия равновесия между денежной и товарной массой. Лауреат Нобелевской премии Милтон Фридман сказал [6] :


Мы, экономисты, знаем не очень много, но мы знаем, как создать дефицит. Если вы хотите создать дефицит, например, помидоров, нужно просто принять закон, по которому розничные торговцы не могут продавать помидоры более чем за два цента за фунт. Мгновенно вы будете иметь дефицит помидоров.

Причины инфляции [ править | править код ]

В экономической науке различают следующие причины инфляции: [7] [8]

  1. Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко выражено в военные и кризисные периоды.
  2. Чрезмерное расширение денежной массы за счёт массового кредитования, причём финансовый ресурс для кредитования берётся не из сбережений, а из эмиссии необеспеченной валюты.
  3. Монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек производства, особенно в сырьевых отраслях.
  4. Монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности рыночного механизма определять приемлемый для экономики уровень заработной платы.
  5. Сокращение реального объёма национального производства, которое при стабильном уровне денежной массы приводит к росту цен, так как меньшему объёму товаров и услуг соответствует прежнее количество денег.
  6. Увеличение и ввод новых государственных налогов, пошлин, акцизов и т. д., при стабильном уровне денежной массы.

В ходе особо сильных инфляций, как например, в России во время Гражданской войны, или Германии 1920-х гг. денежное обращение может вообще уступить место натуральному обмену.

Монетаристский подход [ править | править код ]

Монетаризм считает, что инфляция вызвана, в основном, денежными факторами, то есть финансовой политикой государства [9] . Милтон Фридман утверждал, что «Инфляция всегда и везде является денежным феноменом» [10] .

Монетаристы исходят из того, что экономический рост определяется экзогенно и не зависит от темпов роста денежной массы, а скорость обращения денег относительно стабильна, поэтому, учитывая уравнение обмена

получим, что инфляция (темп роста цен) равна темпу роста денежной массы.

Для борьбы с инфляцией монетарными методами обычно предлагается так называемая «политика дорогих денег». Основная задача — уменьшить объём денег в обращении или замедлить скорость обращения денег. К этому способны привести:

  • повышение налоговой нагрузки;
  • снижение или заморозка заработной платы;
  • снижение бюджетных расходов;
  • сокращение объёмов кредитования.

Классификация инфляции [ править | править код ]

По характеру проявления [ править | править код ]

Датский экономист Б. Хансен ввёл понятия открытой и подавленной (скрытой) инфляции. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте цен. Скрытая инфляция характеризуется тем, что цены и заработная плата находятся под жёстким контролем государства, а основной формой выражения является товарный дефицит. В СССР инфляция была скрытой [11] .

Неравномерный рост цен по товарным группам порождает неравенство норм прибылей, стимулирует отток ресурсов из одного сектора экономики в другой (в России из промышленности и сельского хозяйства в торговлю и финансово-банковский сектор)

Подавление инфляции характеризуется внешней стабильностью цен при активном вмешательстве государства. Административный запрет повышать цены обычно приводит к нарастающему дефициту тех товаров, на которые цены должны были бы повыситься без государственного вмешательства, не только из-за первоначального повышенного спроса, но и в результате снижения предложения. Государственное субсидирование разницы в ценах для производителя или потребителя не сокращает предложение, но дополнительно стимулирует спрос.

По темпу роста [ править | править код ]

В зависимости от темпов роста различают:

  1. Ползучую (умеренную) инфляцию (рост цен менее 10 % в год) [2] . Некоторые экономисты рассматривают её как элемент нормального развития экономики, так как, по их мнению, незначительная инфляция (сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы) способна при определённых условиях стимулировать развитие производства, модернизацию его структуры. Рост денежной массы ускоряет платёжный оборот, удешевляет кредиты, способствует активизации инвестиционной деятельности и росту производства. Рост производства, в свою очередь, приводит к восстановлению равновесия между товарной и денежной массами при более высоком уровне цен. Средний уровень инфляции по странам ЕС за последние годы составил 3—3,5 %. Вместе с тем всегда существует опасность выхода ползучей инфляции из-под государственного контроля. Она особенно велика в странах, где отсутствуют отработанные механизмы регулирования хозяйственной деятельности, а уровень производства невысок и характеризуется наличием структурных диспропорций;
  2. Галопирующую инфляцию (годовой рост цен от 10 до 50 %) [2] . Опасна для экономики, требует срочных антиинфляционных мер. Преобладает в развивающихся странах;

Используют также выражение хроническая инфляция для длительной по времени инфляции.

По иным основаниям [ править | править код ]

Стагфляцией называют ситуацию, когда инфляция сопровождается падением производства (стагнацией).

Экономисты из инвестиционного банка «Goldman Sachs» для обозначения резкого роста цен на аграрную продукцию придумали новый термин: «Агфляция» (аграрная инфляция) [16] . Высокие темпы агфляции зафиксированы два года подряд: в 2006 году индекс цен на продовольствие, рассчитываемый Goldman Sachs, увеличился на 26 процентов; в 2007 году его рост составил 41 процент [17] . При шринкфляции наблюдается снижение производителем количества товара в привычной упаковке при сохранении отпускной цены [18] . Уменьшая объем товара, производители пытаются скрыть от покупателей рост цены на товар, то есть инфляцию [19] .

Методы измерения инфляции [ править | править код ]


Наиболее распространенным методом измерения инфляции является индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI), который рассчитывается по отношению к базовому периоду.

В России Федеральная служба государственной статистики публикует официальные индексы потребительских цен [20] , которые характеризуют уровень инфляции. Кроме того, эти индексы используются как поправочные коэффициенты, например, при расчёте размера компенсаций, ущерба и тому подобное. Если изменить методику расчёта [21] , то при тех же изменениях цен на потребительском рынке результаты могут существенно отличаться от официальных. В то же время эти неофициальные результаты не могут учитываться в реальной практике; например, на них нельзя сослаться в суде. Наиболее спорным моментом является состав потребительской корзины как по наполненности, так и по изменяемости. Корзина может ориентироваться на реальную структуру потребления. Тогда со временем она должна меняться. Но любое изменение в составе корзины делает несопоставимыми предыдущие данные с текущими. Индекс инфляции искажается. С другой стороны, если не менять корзину, через некоторое время она перестанет соответствовать реальной структуре потребления. Она будет давать сопоставимые результаты, но не будет соответствовать реальным затратам и не будет отражать их реальную динамику.

Помимо индекса потребительских цен существуют другие методы, которые позволяют рассчитать инфляцию. Как правило, используются несколько основных методов:

  • Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) — отражает себестоимость производства без учёта добавочной цены дистрибуции и налогов с продаж. Значение PPI опережает по времени данные CPI.
  • Индекс расходов на проживание (Cost-of-living Index, COLI) — учитывает баланс повышения доходов и роста расходов.
  • Индекс цены активов — акций, недвижимости, цены заёмного капитала и прочее. Обычно цены на активы растут быстрее цен потребительских товаров и стоимости денег. Поэтому владельцы активов вследствие инфляции только богатеют.
  • Дефлятор ВВП (GDP Deflator) — рассчитывается как изменение в цене на группы одинаковых товаров.
  • Паритет покупательной способности национальной валюты и изменение курса валют.
  • Индекс Пааше — показывает отношение текущих потребительских расходов к расходам на приобретение такого же ассортиментного набора в ценах базисного периода.

Моделирование инфляции [ править | править код ]

Модель Фридмана [ править | править код ]

Модель Фридмана исходит из реального спроса на деньги как функции реального дохода и ожидаемой инфляции, причём ожидания предполагаются предельно рациональными, то есть равными фактической инфляции. Для данной модели можно определить уровень инфляции, при котором реальный сеньораж максимален — т. н. оптимальная инфляция. При прочих равных условиях этот уровень инфляции тем ниже, чем выше темпы экономического роста. Если фактическая инфляция выше «оптимальной», то дополнительная эмиссия денег лишь ускорит инфляцию и может привести к отрицательному реальному сеньоражу. Эмиссия денег возможна, если фактическая инфляция ниже «оптимальной».

Модель Кейгана [ править | править код ]

Модель гиперинфляции Кейгана основана на модели зависимости реального спроса на деньги только от инфляционных ожиданий, которые формируются адаптивно. При низких значениях скорости адаптации ожиданий и малой эластичности спроса на деньги по инфляционным ожиданиям данная модель описывает фактически равновесную ситуацию, когда инфляция равна темпу роста денежной массы (что согласуется с количественной теорией денег). Однако, при высоких значениях указанных параметров модель приводит к неуправляемой гиперинфляции несмотря на постоянный темп роста денежной массы. Из этого следует, что в таких условиях для снижения уровня инфляции требуются меры, снижающие инфляционные ожидания экономических агентов.

Модель Бруно — Фишера [ править | править код ]

Модель Бруно — Фишера учитывает зависимость спроса на деньги не только от инфляционных ожиданий, но и от ВВП, точнее используется такая же функция, как и в модели Кейгана, но для удельного (на единицу ВВП) спроса на деньги. Таким образом, в данной модели, кроме темпа роста денежной массы, появляется (постоянный) темп роста ВВП. Кроме этого, в модели вводится бюджетный дефицит и анализируется влияние бюджетного дефицита и способов его финансирования (чистая эмиссия денег или смешанное финансирование за счёт эмиссии и заимствований) на динамику инфляции. Таким образом, модель позволяет углубить анализ последствий монетарной политики.

Модель Сарджента — Уоллеса [ править | править код ]

Модель Сарджента — Уоллеса также учитывает возможность эмиссионного и долгового финансирования дефицита бюджета, однако исходит из того, что возможности наращивания долга ограничены спросом на государственные облигации. Ставка процента превышает темп роста выпуска, поэтому с некоторого момента финансирование дефицита становится возможным только за счёт сеньоража, что означает увеличение темпов роста денежной массы и инфляцию. Модель исходит из того, что денежная политика не способна повлиять на темп роста реального выпуска и реальную процентную ставку (они задаются экзогенно в модели). Основной вывод модели, который кажется на первый взгляд парадоксальным, заключается в том, что сдерживающая кредитно-денежная политика сегодня неизбежно приводит к росту уровня цен завтра и, более того, она может привести к росту текущей инфляции. Такой вывод следует из того, что экономические агенты ожидают, что правительство в будущем должно будет перейти от долгового финансирования к эмиссионному, и низкий темп роста денежной массы сегодня означает высокий темп в будущем, что вызовет инфляцию. Ожидание инфляции в будущем может вызвать инфляцию уже в настоящем, несмотря на сдерживающую кредитно-денежную политику. Таким образом инфляция при долговом финансировании может быть даже больше, чем при эмиссионном. Единственно надёжным средством становится достижение профицита бюджета.

Оценка влияния инфляции [ править | править код ]

Инфляция может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на социально-экономические процессы [22] .

Инфляция оказывает стимулирующее влияние на товарооборот не только за счёт номинального увеличения цен, но и ожидание роста цен в будущем побуждает потребителей приобретать товары сегодня.

Инфляция служит фактором «естественного отбора» экономической эволюции. В условиях инфляционного развития экономики разоряются слабые предприятия. Таким образом, в национальной экономике остаются функционировать только самые сильные и эффективные предприятия. При этом инфляция может способствовать росту конкурентоспособности отечественных товаров.

Инфляция может рассматриваться как неофициальный налог государства, уплачиваемый держателями реальных денежных остатков, поскольку денежный капитал обесценивается во время инфляции. Снижается экономическое благосостояние тех, кто имеет денежные накопления, если обычный банковский процент ниже уровня инфляции. Государство может получать дополнительные доходы из-за инфляции при прогрессивной системе налогообложения.

В экономике с неполной занятостью умеренная инфляция, незначительно сокращая реальные доходы населения, заставляет его больше и лучше работать.

По мнению американского экономиста, лауреата Нобелевской премии по экономике 1976 года Милтона Фридмана: «Инфляция — одна из форм налогообложения, не нуждающаяся в законодательном одобрении».

Экономисты, преимущественно кейнсианцы, полагают, что у небольшой (ползучей) и стабильной инфляции есть и положительные черты. Предприниматели, бравшие кредит до повышения цен, легко оплачивают свои долги и берут новые займы, ожидая, что рост цен облегчит расплату. Люди, которые хранят свои сбережения «в кубышке», решают хранить их в банках, чтобы хоть в какой-то степени уберечь их от обесценивания. Это приводит к стимулированию капитальных вложений в производство.

Личная инфляция россиян снижается четвертый месяц подряд

Показатель личной инфляции россиян в мае 2020 года составил -0,4%, тогда как уровень официальной инфляции, зарегистрированный Росстатом, составил 0,3%, свидетельствуют данные исследования, проведенного холдингом «Ромир». Показатель снижается четвертый месяц подряд.

«Дефлятор, как показатель личной инфляции потребителей, продолжает снижаться четвертый месяц подряд, причем уже второй месяц значение Индекса находится в минусовой зоне. Так, по итогам мая он получил значение в -0,4% при показателе официальной инфляции в 0,3%», — говорится в сообщении холдинга.

Отмечается, что с начала года с учетом показателя за май накопленная величина дефлятора составила 1,8% при значении официальной инфляции 2,4%.


В сообщении также указывается, что в мае цены на услуги ЖКХ практически не изменились, а бензин в среднем подорожал на 0,3%. В то же время россияне платили за набор привычных товаров повседневного спроса на -1,2% дешевле, чем в апреле.

«Дефлятор, как показатель личной инфляции, свидетельствует своим отрицательным значением, что россиянам удалось изрядно сэкономить, покупая привычные товары по более низким ценам», — приводятся в сообщении слова президента холдинга, доктора социологических наук Андрея Милехина.

Инфляция в Японии снижается шестой месяц подряд

Без учёта эффекта повышения налога с продаж, индекс потребительских цен вырос на 0,2%, что ниже ожиданий 0,3% и ниже, чем 0,5% в декабре.

Индекс потребительских цен в Токио, который рассматривается как опережающий индикатор, в феврале вырос на 2,2% к уровню прошлого года, что соответствует ожиданиям и равно значению января. Банк Японии продолжает изменять прогноз по индексу потребительских цен: раньше он был «около 1,25%, потом был пересмотрен до «около 1,0%», и сейчас «индекс потребительских цен, вероятно, замедляется». Так как снижение цен на нефть имеет позитивный эффект для экономического роста, дальнейшее снижение индекса потребительских цен из-за снижения цены на нефть вряд ли вызовет быструю реакцию в виде дополнительного «количественного смягчения». В Standard and Poor’s ожидают, что в третьем квартале инфляция, вероятно, снова начнёт расти, и вероятнее всего, что Банк Японии не будет предпринимать действий до этого времени. Однако Марсель Тилиан, экономист по Японии из Capital Economics, полагает что дальнейшие меры смягчения денежной политики вероятны: «Продолжающееся замедление инфляции повышает давление на Банк Японии с целью введения дополнительных мер стимулирования».

Инфляция в Японии замедлилась в ноябре 4-й месяц подряд, промпроизводство неожиданно снизилось

Инфляция в Японии в ноябре замедлилась по итогам четвертого месяца подряд, промпроизводство неожиданно снизилось.

Согласно официальным данным, инфляция без учета свежих продуктов питания — индикатор, для которого Банк Японии установил целевой показатель в 2%, в прошлом месяце составила 2,7% в годовом выражении против 2,9% в октябре.

Консенсус-прогноз экспертов для этого показателя также предполагал рост на 2,7%.

Без учета последствий повышенного в апреле налога на потребление ноябрьская инфляция составила 0,7%, что является минимальным показателем более чем за год. В октябре этот показатель составил 0,9%.

Общий показатель инфляции в Японии в ноябре зафиксирован на уровне 2,4% против 2,9% месяцем ранее, аналитики в среднем прогнозировали инфляцию на уровне 2,5%.

Рост потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей замедлился до 2,1% с 2,2% в октябре, что совпало с ожиданиями экономистов.

Промпроизводство в Японии неожиданно снизилось в ноябре на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем после повышения на 0,4% в октябре. Эксперты в среднем прогнозировали увеличение показателя на 0,8%.

Падение промпроизводства относительно ноября прошлого года составило 3,8% (0,8% месяцем ранее), что также оказалось хуже прогноза рынка, предполагавшего снижение на 2,4%.

Не оправдали ожиданий и ноябрьские темпы роста розничных продаж, составившие 0,4% относительно того же месяца 2013 года при прогнозе в 1,1%.

Безработица в Японии в прошлом месяце осталась на октябрьском уровне — 3,5%, что совпало с ожиданиями аналитиков, потребительские расходы снизились меньше, чем ожидалось — на 2,5% (прогноз — 3,6%).

Инфляция в Японии замедлилась второй месяц подряд

Москва, 18 мая — «Вести.Экономика». Ключевой показатель инфляции в Японии снизился второй месяц подряд, создавая новые трудности для Банка Японии, пишет Bloomberg.

Фото: EPA/FRANCK ROBICHON

Потребительские цены без учета стоимости свежих продуктов питания (ключевой показатель инфляции, отслеживаемый центробанком) в прошлом месяце выросли лишь на 0,7% в годовом выражении после повышения на 0,9% в марте. Аналитики в среднем прогнозировали рост на 0,8%.

Снижение показателя наблюдалось два месяца подряд впервые с апреля 2020 г. Основными факторами замедления инфляции стали цены на энергоносители и мобильные телефоны.

Потребительские цены без учета свежих продуктов питания и энергоносителей повысились на 0,4% после роста на 0,5% в марте.

Апрельская слабость инфляции особенно неблагоприятна для Банка Японии, который надеялся, что компании поспешат поднять цены в начале нового финансового года, отмечает Reuters.

Замедление инфляции в сочетании с разочаровывающими данными о ВВП за I квартал могут помешать центробанку сигнализировать о своем намерении прекратить ультрамягкую денежно-кредитную политику, предупреждают аналитики.

Как сообщали «Вести.Экономика», на заседании в апреле Банк Японии отказался от указания сроков достижения целевого 2%-го уровня инфляции.

В прошлом месяце регулятор также представил прогноз, согласно которому инфляция составит 1,8% в 2020 и 2020 финансовых годах. Это означает, что инфляция будет ниже целевого уровня еще три года.


Восемь из девяти членов совета управляющих заявили, что существуют понижательные риски для прогноза по инфляции на 2020 г.

Одна из проблем для Банка Японии заключается в том, что инфляция по-прежнему в значительной степени зависит от внешних факторов, таких как цены на нефть и курс иены.

Еще одна проблема регулятора — потребительские расходы. Растущие цены, особенно на овощи, в течение I квартала отрицательно повлияли на расходы. Объем личного потребления остался на уровне предыдущего квартала. Это способствовало первому за два году сокращению экономики. ВВП Японии в I квартале снизился на 0,6% в годовом выражении после роста на 0,6% в IV квартале 2020 г.

Как отмечает Bloomberg, экономисты ожидают, что инфляция умеренно восстановится во второй половине года благодаря более высоким ценам на энергоносители и скромному росту заработной платы.

Уровень инфляции в Японии снижается четвертый год подряд

25.01.2013

В Японии уровень инфляции в 2012 г. снизился на 0,1% по сравнению с 2011 г. Таким образом, 2012 г. стал четвертым годом подряд, когда уровень инфляции в Японии снижается, говорится в отчете японского правительства. В декабре 2012 г. индекс потребительских цен в Японии снизился на 0,2% по сравнению с декабрем 2011 г.

При расчете инфляционных показателей в Японии учитывается стоимость энергоносителей и не учитывается стоимость свежих фруктов, овощей и морепродуктов.

Уровень инфляции в Японии снижается четвертый месяц подряд

В Японии уровень инфляции в 2012 году снизился на 0,1% по сравнению с 2011 годом. Таким образом прошлый год стал четвертым подряд, когда уровень инфляции в Японии снижается. Об этом говорится в отчете правительства страны.

По его данным, в декабре 2012 года индекс потребительских цен снизился на 0,2% по сравнению с декабрем 2011 года. Стоит отметить, что при расчете инфляционных показателей в Японии учитывается стоимость энергоносителей и не учитывается стоимость свежих фруктов, овощей и морепродуктов. Уровень инфляции без учета цен на продукты питания и энергоносители в декабре 2012 года снизился на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом годичной давности.

Банк Японии прогнозирует, что в финансовом году, который заканчивается в апреле, уровень инфляции снизится на 0,2%, а в следующем, наоборот, вырастет на 0,4%. 22 января Банк Японии оставил ключевую учетную ставку на уровне 0,0-0,1% и увеличил целевой показатель инфляции вдвое — до 2%.

Ключевой показатель инфляции в Японии вырос в апреле четвертый месяц подряд

Москва. 26 мая. INTERFAX.RU — Ключевой показатель инфляции в Японии, отслеживаемый Центробанком страны — потребительские цены без учета свежих продуктов питания — в апреле увеличился по итогам четвертого месяца подряд.

Повышение цен составило 0,3% в годовом выражении после подъема на 0,2% в марте, свидетельствуют данные министерства внутренних дел и коммуникаций. Аналитики в среднем ожидали увеличения показателя в апреле на 0,4%, сообщает Trading Economics.

Влияние на инфляцию в Японии оказывают растущие цены на энергоресурсы.

В то же время потребительские цены без учета продуктов питания и энергоносителей в апреле не изменились. Месяцем ранее они снизились на 0,1%.

Общий показатель инфляции в Японии в прошлом месяце составил 0,4% против 0,2% в марте.

Инфляции в Японии снижается 4-й год подряд

В декабре розничные цены Японии снизились, поскольку базовый индекс потребительских цен, который исключает цены на свежие продовольственные товары, снизился на 0,2% по сравнению с тем же периодом годом ранее, — говорится в заявлении Министерства финансов. Падение инфляции соответствует прогнозам экономистов. Показатель снизился, несмотря на рост цен на топливо, свет и воду на 2,9%. По сравнению с ноябрем базовый индекс потребительских цен снизился на 0,1%.
Между тем, основные потребительские цены в центральной части Токио, которые рассматриваются как опережающий индикатор национального движения цен, в январе снизился на 0,5% по сравнению с предыдущим годом. Это свидетельствует о том, что Японии еще далеко до победы над инфляцией. Ранее на этой неделе Банк Японии заявил, что будет продолжать открытые покупки активов для того, чтобы заставить цены расти. Банк Японии прогнозирует, что в этом финансовом году, который заканчивается в апреле 2013г., уровень инфляции снизится на 0,2%, а в следующем, наоборот, вырастет на 0,4%.

Дефляция в Японии продолжается четвертый месяц подряд

Потребительские цены в Японии в январе без учета продуктов в годовом исчислении снизились на 0,1%. Следовательно, дефляция в стране наблюдается четвертый месяц подряд.

А это, по мнению экспертов, может заставить Банк Японии применить дополнительные меры по стимулированию экономики.

Отметим, на цены на внутреннем рынке оказывают давление падение внутреннего спроса и снижение стоимости импорта.

Противоположную ценам динамику демонстрирует показатель занятости в стране. Следовательно, в январе уровень безработицы вырос до 4,6%. Вместе с тем, соотношение вакансий на рынке труда к числу безработных выросло до 0,73.

То есть на каждые 100 человек, ищущих работу, приходится 73 предложения работы. А это, по словам экспертов, является максимальным значением с 2008 года.

Выбор редактора:  Йена продолжает укрепляться, тогда как доллар сдает позиции
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: